Littérature scientifique sur le sujet « Cibles de prix »

Les rumeurs d’offres publiques d’acquisition sont considérées comme des rumeurs financières les plus importantes sur le marché en raison de leurs conséquences qui sont parfois disproportionnées par rapport à la normale tel que le cas de Danone, Suez et Hermès. Notre objectif consiste à évaluer l’impact de ce type de rumeurs sur la liquidité des titres des entreprises cibles cotées sur le marché français. Les résultats des études d’évènement montrent une présence de valeurs anormales des prix, volumes et fourchettes de prix autour de la date d’apparition des rumeurs dans les médias.

Les myopathies inflammatoires et dysimmunitaires (DIMs) touchent 14/100 000 personnes dans le monde. Ces pathologies sont classées par des critères immunopathologiques en quatre groupes : (1) polymyosites (PM)/ myosites à inclusions (IBM), (2) dermatomyosites, (3) myopathies nécrosantes auto-immunes et (4) myosites de chevauchement comprenant le syndrome anti-synthétase (ASS). Les ASS et PM/IBM sont caractérisées par la présence d’infiltrats inflammatoires mononucléés. Récemment, nous avons mis en évidence une expression myocytaire du complexe majeur d’histocompatibilité de type 2 (CMH2) dans les muscles de patients atteints d’ASS et d’IBM. L’expression du CMH2 est connue pour être induite par l’interféron-gamma (IFNγ) dans les cellules myogéniques. Or, les lymphocytes T CD8 (LTCD8), cellules productrices d’IFNγ sont retrouvés à proximité des fibres musculaires CMH2 positives. Cette cytokine inhibe la différenciation musculaire in vitro par l’interaction CIITA-myogénine (CIITA : major histocompatibility complex class II transactivator). Les mécanismes impliquant une toxicité musculaire médiée par les lymphocytes dans les DIMs restent inconnus. Les objectifs de ce projet sont dans un premier temps de caractériser les effets de l’IFNγ sur la biologie des cellules musculaires par des approches morphologiques, moléculaires et cellulaires. Puis, d’identifier le rôle de l’IFNγ dans ces myopathies et son impact au cours de la régénération musculaire. Des études préliminaires in vitro ont été réalisées sur des myoblastes humains et murins exposés ou non à l’IFNγ. Nos résultats devraient permettre d’obtenir de meilleures connaissances sur la physiopathologie des DIMs et d’identifier de potentielles nouvelles cibles thérapeutiques.

L’identification dans les années 1990 du rôle des molécules CTLA-41 et PD-1, des récepteurs inhibiteurs des lymphocytes T (LT), dans le contrôle de la réponse immunitaire anti-tumorale, a conduit à l’attribution du Prix Nobel de Physiologie ou Médecine en 2018 à James Allison et Tasuku Honjo. Ces récepteurs inhibiteurs définissent ainsi des points de contrôle immunologique, communément nommés par l’anglicisme immune checkpoints, indispensables pour éviter un retentissement délétère de la réponse immunitaire sur les tissus sains et ainsi garantir l’intégrité de l’hôte. Cette découverte majeure a conduit Allison et Honjo à développer des anticorps capables de provoquer le relâchement de ces « freins » immunitaires, permettant ainsi d’attaquer avec efficacité les cellules tumorales. La molécule CTLA-4 module l’amplitude de l’activation précoce des LT et inhibe l’activité de CD28, un co-récepteur activateur majeur de ces cellules. La molécule PD-1 est, elle, exprimée par les LT mémoires et effecteurs, et semble intervenir dans la régulation des cellules chroniquement activées, comme lors des processus inflammatoires. Les traitements par anticorps qui découlent de ces découvertes ont pris une place majeure dans l’arsenal des thérapies anti-cancéreuses. Cette revue présente une synthèse des connaissances sur CTLA-4, PD-1 et leurs ligands, de leurs mécanismes d’action et de régulation, ainsi qu’un état des lieux de la compréhension des biomarqueurs associés à la réponse clinique des traitements par anticorps anti-PD-1/PD-L1 et anti-CTLA-4.

L’isolement de l’insuline du pancréas et sa purification à un degré suffisant pour permettre son administration à des patients atteints de diabète de type 1 furent accomplis il y a 100 ans à l’Université de Toronto par Banting, Best, Collip et McLeod et représentent sans conteste une des plus grandes révolutions thérapeutiques en médecine, reconnue par l’attribution du Prix Nobel de Physiologie ou Médecine en 1923 à Banting et McLeod. Les retombées cliniques furent rapides ainsi que l’internationalisation de sa production commerciale. Les retombées en matière de recherche fondamentale furent beaucoup plus lentes, en particulier en ce qui concerne les mécanismes moléculaires d’action de l’insuline sur ses cellules cibles. Presque un demi-siècle s’écoula avant la détermination de la structure tri-dimensionnelle de l’insuline en 1969 et la caractérisation de son récepteur cellulaire en 1970–1971. Le fait que le récepteur de l’insuline soit une enzyme appelée tyrosine kinase ne fut démontré que dans les années 1982–1985, et la structure cristallographique du domaine kinase intracellulaire fut déterminée dix ans plus tard. La structure cristallographique du premier substrat intracellulaire de la kinase (IRS-1) en 1991 ouvrira la voie à l’élucidation des voies de signalisation intracellulaires. Il faudra 15 ans de plus avant l’obtention de la structure cristallographique du domaine extracellulaire du récepteur (en l’absence d’insuline) en 2006. Depuis, la détermination de la structure du complexe insuline-récepteur dans les états inactif et activé a fait d’énormes progrès, en particulier grâce aux améliorations récentes dans les pouvoirs de résolution de la cryo-microscopie électronique. Je passerai ici en revue les étapes du développement du concept de récepteur hormonal, et de nos connaissances sur la structure et le mécanisme moléculaire d’activation du récepteur de l’insuline.

RésuméDans la lignée de Svensson (1999) cet article se propose de reconsidérer la question du choix de la cible pour la banque centrale, selon les deux alternatives cible d'inflation ou cible de niveau de prix, sous une courbe de Phillips de type nouveau keynésien. Nos résultats tendent à plaider en faveur de l'adoption par la banque centrale d'une cible de niveau de prix. La comparaison des politiques discrétionnaires, sous les deux type de régimes, à la règle optimale sous engagement définie par Clarida, Gali et Gertler (2000) montre que la préférence pour la cible de niveau de prix s'explique par une meilleure gestion du problème de la crédibilité de la politique monétaire.

Au cours des dernières décennies, le Niger a subi des nombreux aléas climatiques qui ont pour conséquences une diminution de la production agricole et une recrudescence des crises alimentaires et nutritionnelles. L’objectif de cette étude, vise à analyser le lien entre l'insécurité alimentaire nutritionnelle et les risques pluviométriques. La méthodologie utilisée est surtout basée sur des enquêtes (entretiens en groupe et entretiens individuels) dont les populations cibles sont celles des régions de Maradi, Tahoua et Tillabéri. Les résultats relèvent qu’il existe une différence significative entre les précipitations des trois régions. Les résultats, ont aussi, montré que les deux risques pluviométriques sont : les sécheresses et les inondations. Mais, au vu de la population rurale, les sécheresses impactent beaucoup négativement sur la sécurité alimentaire et nutritionnelle car elles engendrent une diminution de la production céréalière et une augmentation des prix des céréales locaux. La sécheresse contribue fortement au déterminisme de l’insécurité alimentaire et nutritionnelle au Niger.Mots clés : Risques, sécheresse, inondation, sécurité alimentaire et nutritionnelle. English Title: Rainfall risks, source of food and nutritional insecurity in Niger In recent decades, Niger has suffered from numerous climatic hazards which have resulted in a decrease in agricultural production and a resurgence of food and nutrition crises. The objective of this study is to analyze the link between nutritional food insecurity and rainfall risks. The methodology used is mainly based on surveys (group interviews and individual interviews) whose target populations are those of the regions of Maradi, Tahoua and Tillabéri. The results show that there is a significant difference between the precipitation in the three regions. The results also showed that the two rainfall risks are: droughts and floods. However, in view of the rural population, droughts have a very negative impact on food and nutrition security because they cause a reduction in cereal production and an increase in local cereal prices. Drought contributes significantly to the determinism of food and nutritional insecurity in Niger. Keywords: Risks, drought, flood, food security and nutritional.

Sur la côte est de l’Amérique du Nord, c’est dans l’estuaire du Saint-Laurent, et en ciblant principalement le rorqual commun (Balaenoptera physalus), que l’activité organisée d’observation des baleines a pris naissance. L’encadrement de l’activité a été possible par la création du parc marin du Saguenay–Saint-Laurent et la mise en place d’une réglementation. Un protocole d’échantillonnage a été mis au point pour assurer le suivi des activités d’observation en mer (AOM) des cétacés. Afin de caractériser les espèces ciblées et l’utilisation du territoire, 1186 excursions échantillonnées à bord des grands bateaux de Tadoussac, de 1994 à 2017, ont été analysées. Depuis 2001, il y a eu un changement de l’espèce ciblée en même temps qu’une diminution marquée de la densité locale du rorqual commun. Le rorqual commun a été l’espèce la plus ciblée au cours de 15 des 24 années échantillonnées, suivi par le petit rorqual (Balaenoptera acutorostrata, 6 années) et le rorqual à bosse (Megaptera novaeangliae, 3 années). Une analyse de groupement a mis en évidence des années similaires quant aux espèces ciblées et aux variables de distribution spatiale. La poursuite à long terme du suivi des AOM et des suivis systématiques permettra de mieux comprendre cet écosystème et d’assurer une gestion adaptative et durable de cette activité.

RésuméDans ce texte, les auteurs traitent des politiques que les autorités monétaires pourraient adopter pour mettre fin à une baisse généralisée des prix des biens et des services. Ils soutiennent que la priorité doit être d’asseoir la crédibilité de la politique monétaire. Ils distinguent deux types de crédibilité : celle relative à l’intention des autorités d’atteindre une cible de stabilité des prix et celle relative à leur capacité d’atteindre cette cible. Ils passent en revue quelques instruments susceptibles de renforcer ces deux types de crédibilité. Leur conclusion est que les autorités monétaires disposeraient de moyens puissants, bien que difficiles à doser, pour éliminer la déflation. Il faudrait des erreurs de politique persistantes et répétées pour qu’une déflation perdure.

Les investisseurs professionnels font la promotion d’une partie de leurs idées d’investissement à d’autres investisseurs lors de conférences d’investissement, sur les réseaux sociaux ou leur site internet. Ce faisant, ils diffusent également des arguments et des estimations pour soutenir leurs recommandations. Dans cette thèse, je documente la nature de l’analyse financière des investisseurs professionnels et examine les implications économiques en me concentrant particulièrement sur le rôle unique des cibles de prix. Dans le premier essai, j’étudie si la possession d’actions des gérants de fonds d’investissement améliore ou détériore l’informativité de leur analyse financière présentée à des conférences d’investissement. Dans l’ensemble, je trouve que la possession d’actions de ces gérants améliore l’informativité de leur analyse financière. Cependant, étant donné que leurs incitations sont incertaines et qu’ils investissent parfois contre leurs propres recommandations et cibles de prix, les autres investisseurs apprennent et réagissent prudemment à leur analyse financière. Dans les deuxième et troisième essais, je me concentre spécifiquement sur les vendeurs à découvert activistes. Dans le deuxième essai, j’examine les cibles de prix diffusées par les vendeurs à découvert activistes et trouve qu’elles sont biaisées, mais informatives étant donné qu’elles prédisent les variations futures du cours des actions sur plusieurs périodes. Les cibles de prix sont informatives parce que les vendeurs à découvert activistes se préoccupent de leur réputation et les cibles de prix sont des statistiques qui résument leurs thèses d’investissement. Enfin, je trouve que l’inclusion de cibles de prix accélère la détermination des prix, que les vendeurs à découvert activistes ont des aptitudes différentes pour prédire les cours de bourse, et que les investisseurs particuliers semblent ne pas comprendre le contenu informationnel des cibles de prix. Dans le troisième essai, j’étudie les moyens par lesquels les annonces de résultats sont des événements majeurs pour les vendeurs à découvert activistes et les entreprises attaquées. D’une part, je trouve que les vendeurs à découvert activistes utilisent la fixation sur les résultats des investisseurs et augmentent leur activité sur Twitter lors des annonces de résultats. D’autre part, je trouve que les entreprises attaquées gèrent leurs résultats pour reprendre le contrôle de la narration autour de leur action et dissuader les vendeurs à découvert activistes de diffuser des allégations sur Twitter
Professional investors advertise some of their investment ideas to other investors at investment conferences, on social media, or on their own website. In doing so, they disseminate various arguments and estimates to support their stock recommendations. In this thesis, I document the nature of professional investors’ equity research and examine the economic implications by particularly focusing on the unique role of target prices. In the first essay, I study whether the stock ownership of fund managers improves or impairs the informativeness of their equity research disclosed at investment conferences. Overall, I find that fund managers’ ownership improves the informativeness of their equity research. However, as fund managers’ incentives are uncertain and they sometimes trade against their own stock recommendations and target prices, investors learn and discount their equity research. In the second and third essays, I restrict my analysis to equity research disclosed by activist short sellers. In the second essay, I examine activist short sellers’ target prices and find that they are pessimistically biased, but informative, as they predict future returns in various windows. Target prices are informative, as activist short sellers have reputation concerns and target prices are summary statistics of their investment theses. Finally, I find that including target prices accelerates price discovery, that activist short sellers exhibit differential abilities to forecast stock prices, and that retail investors seem not to understand the informativeness of activist short sellers’ target prices. In the third essay, I investigate how earnings announcements are critical events for activist short sellers and attacked firms. On the one hand, I find that activist short sellers use investors’ fixation on earnings and increase their Twitter activity at earnings announcements. On the other hand, I provide evidence that attacked firms manage earnings to deter short sellers from disclosing allegations and reclaim the control of the investment narrative surrounding their stock

Par sa même nature, publicité est une caractéristique(fonction) pénétrante de vie économique. C'est un outil de plus en plus important dans des interactions stratégiques dans des marchés concurrentiels. Si le rôle de publicité doit améliorer(augmenter) l'image du produit dans les yeux de consommateurs et changer leurs préférences, ou les informer de la sortie d'un nouveau produit au marché, ou plutôt fournir des informations sur des prix ou les qualités de produits existants, une question importante rend perplexe les économistes : Pourquoi les consommateurs répondent-ils à la publicité ? Comme les économistes ont lutté avec cette question, trois vues ont apparu. La première vue est cette publicité est persuasif, c'est-à-dire il change les goût des consommateurs et crée la différenciation de produit fausse et la fidélité à la marque. En conséquence, il n'a aucune valeur "réelle"("vraie") aux consommateurs, mais incite plutôt la différenciation de produit artificielle. La deuxième vue est cette publicité est informatif. Selon cette approche, beaucoup de marchés sont caractérisés par des informations grand public imparfaites, puisque les coûts de recherche peuvent dissuader un consommateur d'apprendre de l'existence de chaque produit, le prix et la qualité. La publicité est la réponse endogène que le marché offre comme une solution : quand une société fait de la publicité, les consommateurs reçoivent des informations. La troisième vue est cette publicité est complémentaire au produit fait de la publicité. Selon cette perspective, publicité ne change pas les préférences des consommateurs, comme dans la vue persuasive; en outre, il, mais n'a pas besoin de pouvoir fournir des informations. Au lieu de cela, il est assumé que les consommateurs possèdent un jeu stable de préférences dans lesquelles la publicité entre directement dans une mode qui est complémentaire avec la consommation du produit fait de la publicité

Cet article s’interroge sur l’évolution des modalités de l’explicitation des realia dans les œuvres littéraires traduites en Chine en se basant sur les exemples pris dans quatre versions chinoises du Père Goriot effectuées entre 1944 et 2017. Après les discussions théoriques sur la notion de realia et sur la stratégie de l’explicitation, l’article retrace les quatre grandes phases dans l’évolution des normes de traduction en Chine au vingtième siècle. À la lumière des analyses textuelles sur les exemples, il démontre les différentes modalités de la mise en œuvre de l’explicitation des realia dans la traduction littéraire français-chinois. Il analyse également les principaux facteurs qui influencent l’évolution de ces modalités : les normes de traduction, les réflexions des traducteurs sur leur pratique, l’idéologie et l’actualisation des connaissances culturelles des lecteurs cibles.