Littérature scientifique sur le sujet « Double enchere »

Cet article répond à la question de l’intérêt pour les consommateurs d’une double labellisation «bio-équitable». Il s’appuie sur une étude qualitative sur le café équitable et sur une expérimentation sur des chocolats biologiques et équitables basée sur le principe des enchères. L’étude des consentements à payer des consommateurs montre que la double labellisation bio-équitable apporte une valeur ajoutée aux produits biologiques et aux produits équitables pour la majorité mais non la totalité des consommateurs, et que le goût reste un attribut important.

Nous présentons une tontine d’expatriés camerounais en République centrafricaine. Après avoir vu les règles normales de fonctionnement et les éléments de gestion exceptionnels, nous analysons en détail la technique des enchères des lots principaux et des petits lots. Diverses hypothèses de rationalité financière sont testées, en particulier en ce qui concerne la prise en compte du temps. Il apparaît alors que les participants à la tontine peuvent se regrouper en deux types : les emprunteurs que l'on peut estimer investisseurs à l’extérieur de la tontine et les financiers prêteurs. Les premiers trouvent le capital dont ils ont besoin à un prix compétitif par rapport aux autres possibilités, les seconds font un placement intéressant. Tous bénéficient de la convivialité de la tontine.

Cette these analyse les proprietes des mecanismes de double enchere utilises dans les bourses de valeurs et de marchandises. Ces mecanismes sont d'un profond interet sur les plans theorique et pratique au regard du role important qu'ils jouent dans l'allocation des ressources. Depuis plus de 30 ans des etudes experimentales se sont portees sur les proprietes des mecanismes de double enchere, plus precisement sur la convergence vers l'equilibre concurrentiel. Cependant l'analyse theorique de ces mecanismes d'echange est restee insignifiante jusqu'au milieu des annees 80. Ces dernieres annees ils ont fait l'objet de nombreux travaux micro-economiques, notamment par des formulations en termes de theorie des jeux a information incomplete : dans une double enchere chaque echangiste ne connait pas les preferences des autres, et l'analyse theorique conduit a caracteriser les strategies d'equilibre bayesien. La premiere partie de cette these constitue une synthese des travaux existants. On considere un modele a valeurs privees independantes dans lequel chaque echangiste maximise son esperance d'utilite et l'on analyse les proprietes des differents mecanismes. Il apparait que le comportement du preneur de prix emerge lorsque le nombre d'echangistes augmente et l'inefficacite resultant du comportement strategique des echangistes disparait rapidement. Les mecanismes sont compares sur la base de la vitesse de convergence vers l'equilibre concurrentiel. On releve que l'esperance de revenu d'un vendeur est la meme dans toutes les procedures, et l'on analyse la double enchere optimale pour obtenir des resultats precis sur la vitesse de convergence vers l'efficacite ex-post. Ce mecanisme optimal est compare avec d'autres mecanismes et les resultats se revelent plus favorables pour la double enchere optimale. La deuxieme partie analyse l'impact de l'aversion pour le risque et de la correlation des evaluations sur la convergence vers l'efficacite. On montre que l'aversion ne modifie pas le taux de convergence vers le comportement du preneur de prix, par contre la conclusion du theoreme d'equivalence du revenu n'est plus valable. Lorsque les evaluations sont correlees, le taux de convergence vers l'efficacite reste valable dans un cadre statique, cette propriete n'etant plus acquise dans un cadre dynamique
This thesis analyzes the mechanism's properties of the double auction, used in the stock exchange and the commodity market. These mechanisms are of high interest on the theoretical and pratical levels with regard to important role they play in resource allocation. Experiments have been carried out for over 30 years on the properties of double auction mechanisms, precisely on the convergence towards competitive equilibrium. However the theoretical analysis of this trading mechanisms remained insignificant up to the middle of the 80's. But for these last years, they have been the subject of several micro-economic studies, especially in the formulated of the game theory, with incomplete information : in a double auction, each trader doesn't know the others' preferences, and the theoretical analysis leads to characterize the bayesian equilibrium strategies. The first part of this thesis constitutes a synthesis of the existing works. We consider the independent privates values model in which each trader maximizes his or her expected utility and we analyze the properties of the different mechanisms. It appears that the price-taking behaviour emerges when the number of traders increases and inefficiency resulting from strategic behaviour of traders vanishes quickly. The mechanisms are compared on the basis of the speed of convergence towards competitive equilibrium. We notice that expected revenue of a seller is the same in all the procedures, and we analyze optimal double auction in order to obtain specific results on the speed of convergence towards ex-post efficiency. This optimal mechanism is compared with other mechanisms and the results are revealed to be more favourable to optimal double auction. The second part analyzes the effect of the risk aversion and the correlations of evaluations on the convergence towards efficiency. We show that the risk aversion doesn't modify the rate of convergence to price-taking behaviour, on the contrary the conclusion of the theorem of the revenue equivalence is not valid anymore. When the evaluations are correlated, the rate of convergence towards efficiency is valid within static setting, this property is no longer acquired within dynamic setting

L’adoption d’un système centralisé d’acquisition de quota dans le secteur de la production d’œufs de consommation au Québec a amélioré la disponibilité d’informations à tous les producteurs et augmenté l’efficacité du marché. Cependant, l’utilisation de l’enchère k-double à demande tronquée (T-kDA) soulève certaines questions au regard des possibilités de comportements collusif et stratégique, notamment à cause du nombre limité de participants aux séances de l’enchère. Dans ce travail, nous utilisons l’approche de l’économie expérimentale pour tester l’enchère k-double à demande tronquée dans des conditions optimales de collusion, avec divers types de communication et une variation du nombre de vendeurs. Nos résultats indiquent que la collusion fonctionne quand tous les vendeurs et tous les participants à l’enchère communiquent, de même qu’en présence de trois vendeurs. Nos résultats indiquent également que lorsqu’un vendeur est seul (en situation de monopole), il mise une valeur plus basse que celle en présence de trois vendeurs avec communication, contrairement à ce que la théorie économique suggère. Ceci s’explique du fait qu’en situation de monopole, le vendeur ne sait pas s’il est l’unique vendeur ou non. En contrepartie, avec trois vendeurs qui communiquent, la coordination entre eux permet l’atteinte de prix de transaction plus élevés. Les résultats confirment également que l’enchère k-double à demande tronquée diminue de manière significative le prix de marché, et ce, en présence ou non des conditions de collusion. En d’autres termes, la règle de tronquage n’a pas d’impact significatif sur la collusion comparée à l’enchère k-double.
The adoption of a centralized system of quota acquisition in the Québec egg production sector improved the availability of market information and raised the market efficiency. However the use of the T-kDA raises some questions regarding the possibilities of collusive and strategic behaviors, because of the limited number of participants to the auction’s sessions. In this study, we use the experimental economics approach to test the T-kDA in optimal collusion conditions. Our results suggest that collusion works when all the sellers and all the auction’s participants do communicate, but also when we have three sellers. Our results also show that with only one seller (monopolistic situation); his bid is smaller than the ones with three sellers communicating in contrast to the teaching of the economic theory. That is explained by the fact that in monopolistic situation, the seller does not know if he is the only seller. With three sellers in communication, the coordination between them produces a higher clearing price. The results also confirm that the T-kDA lower significantly the market price with or without collusive conditions. In other words, the truncated rule does not have a significant effect regarding the collusion when compare to the kDA.

L'objectif de notre recherche est de contribuer à la théorie de la microstructure des marchés financiers. Le premier essai est consacré à la révélation d'information par les prix. Nous proposons un modèle qui permet d'analyser le rôle des hypothèses traditionnellement utilisées dans les modèles étudiant la formation des prix en présence d'asymétries d'information. Nous mettons en évidence le rôle déterminant des hypothèses portant sur l'origine du bruit qui empêche l'équilibre d'être parfaitement révélateur. Dans le deuxième essai, nous étudions l'impact des coûts de transaction sur la révélation d'information par les prix. Nous montrons qu'une augmentation des coûts de transaction se fait toujours au détriment de l'efficience informationnelle. Pour cette raison, les coûts de transaction augmentent la valeur de l'information et peuvent accroitre la proportion d'agents informés. Le troisième essai propose une modélisation du mécanisme d'enchères mis en jeu dans un marché gouverné par les ordres. Nous analysons dans un cadre dynamique la façon dont les agents déterminent leurs stratégies de placement d'ordres (choix ordres au mieux ordres à cours limités). Par ailleurs, nous caractérisons les prix offerts et demandés par les donneurs à cours limité
This dissertation is devoted to the theory of financial markets microstructure. The first part analyses information revelation by prices. The impact of different hypotheses on the existence and informativeness of rational expectations equilibria is analysed within a simple synthetic model. In particular, we prove the sensibility of the hypotheses concerning the noise, which prevents prices from being fully revealing. In a second part, we study the impact of trasnsactions costs on the inforlationnal efficiency of prices. It is proved that an increase in transactions costs is always detrimental to price efficiency. For this reason, transactions costs can increase the value of being informed and can induce more traders to become informed. In the third part, amodel of the trading process in an order driven system is proposed. We analyse in a dynamic framework how traders determine their order placement strategies. On the other hand, bid and ask prices of the limit order traders are characterized

Cette thèse a pour objet de concevoir des mécanismes d'allocation dans le contexte des enchères doubles dynamiques (achats groupés, bourses électroniques). Le principal défi inhérent à la conception de tels mécanismes est d'aboutir à un résultat socialement optimal alors que la dynamique induit une incertitude sur les arrivées et départs des participants de l'enchère ainsi que sur les valuations qui peuvent être fluctuantes. Dans cette thèse, nous proposons des mécanismes qui sont efficaces, incitatifs et garantissant l'équilibre du budget. La définition de ces mécanismes s'appuient sur les algorithmes d'appareillage pour des graphes bipartis (technique d'augmentation et réduction) ainsi que sur une méthode générale prenant en compte le comportement des participants
This thesis addresses the problem of designing mechanisms that lead to socially desirable outcomes in dynamic double auction markets such as stock exchanges and group buying. The main challenge of the design is dealing with the uncertainty posed by the participants who are dynamically arriving and departing and their valuations vary over time. The thesis demonstrates the difficulties in designing mechanisms with desirable properties such as truthfulness, efficiency and budget balance. It also provides dedicated mechanisms satisfying those properties by using augmentation, reduction and behaviour-based approaches

A mechanism is a specification for the determination of economic decisions based on the information that is known by the individuals within the economy. Mechanism design is the discipline of designing mechanisms that lead to socially desirable outcomes in a context in which individuals are self-interested. Traditionally, mechanism design has focused on static settings in which the individuals (participants) are known to the mechanism prior to any decision being made. However, many real environments are dynamic, such as in a stock exchange where participants are arriving and departing at different times, and existing solutions for static settings are inappropriate. Although mechanism design for dynamic settings has gained the attention of many researchers over the past decade, most of them have focused on one-sided dynamic market models; that is, either the supply or the demand of the market is dynamic, but not both. Online double auctions, in which the dynamics are two-sided, represent the dominant type of exchange market, but only limited studies have been conducted for online double auctions, due to the complexity of the dynamics. In order to address this gap, this thesis attacks the design problem in two types of online double auction: one type is decision-independent, where each trader’s private information (that is, type) is observed independently and therefore cannot be changed by the decisions of the auction, and the other is decision-dependent, where each trader’s private information depends on other traders and also varies in response to the decisions of the auction. For the first type, this thesis studies a model in which each trader participates (or is active) in the market for only one period of time and the trader’s valuation does not change during this period. First, it provides a computationally efficient optimal (offline) solution that is truthful, efficient and individually rational. This optimal solution is one kind of Vickrey-Clarke-Groves (VCG) mechanism, but it is computationally more efficient than the classical VCG mechanism. Apart from serving the online double auction design, this VCG mechanism also provides a dedicated solution for real trading environments such as futures exchanges. Next, it proposes a reduction framework within which to build an online/dynamic double auction by reducing it to an online one-sided auction. This reduction framework is notable because (1) well-studied online one-sided auctions can be easily reused, and (2) the key properties of the reduced online double auction match those of the online one-sided auction, which is very difficult even for static double auctions. In addition, this thesis shows that in this model it is impossible to design a deterministic online double auction that is truthful, individually rational and competitive for efficiency, although it shows that this is possible under certain assumptions. The second type is approached by means of two steps. First, the double auction design problem is studied in an environment in which traders’ valuations vary with respect to the number of units they trade, but without consideration for the dynamic nature of arrivals and departures. This environment can be mapped to the tremendously growing online shopping model, which leverages group buying, and in this thesis it is modelled as a multi-unit double auction. The thesis provides new insights (impossibilities and possibilities) into the design of multi-unit double auctions under group buying. In particular, it demonstrates that there are no budget-balanced, individually rational and truthful allocations that can guarantee a reasonable transaction size. In the second step, a more complex dynamic environment is envisaged, in which traders dynamically arrive and depart and their valuations change over time. This environment can be mapped to real stock exchanges. Since the models of traders in this kind of environment have been well studied in economics, this thesis addresses the auction design problem directly, based on these well-studied models. However, because traders’ types are dependent on each other as well as on the decisions of the auction, a good auction also needs to learn traders’ behaviours in order to make appropriate decisions in different environments. To that end, an auction design framework based on trader behaviours is developed. This framework demonstrates how auctions can be designed to analyse market dynamics (or trader behaviours) and then use trader behaviours to guide market decisions such that desirable resource allocations are achievable by, for example, attracting more good traders to return to the market in the future.