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Teses / dissertações sobre o tema "Análise Financeira"
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Dimas, Megane da Mota. "Análise financeira de uma empresa portuguesa : impacto da crise financeira". Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2015. http://hdl.handle.net/10400.5/11141.
Texto completo da fonteResumo:
Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisEste trabalho tem como objetivo a análise financeira de uma empresa portuguesa, o Grupo Jerónimo Martins (Grupo), e estudar o impacto da crise quer na posição financeira quer no desempenho da mesma. Além disso, é realizada uma comparação com o setor, estudando igualmente o impacto da crise no desempenho deste. Os resultados da análise sugerem que o Grupo que tem uma estrutura financeira estável e encontra-se em equilíbrio financeiro. Ainda que os valores de liquidez possam indicar alguma pressão na tesouraria, o Grupo gera fluxos de caixa, e apresenta um ciclo de caixa bastante favorável. Apesar da crise, o Grupo tem melhorado as suas rendibilidades líquidas. O Grupo destaca-se em relação ao setor, quer a nível de rendibilidades que são mais atractivas, quer apresentando uma melhor estrutura financeira. A nível estatístico, foi encontrada evidência de que alguns rácios sofrem uma deterioração nos anos da crise, verificando-se que o Grupo foi mais afetado no que toca à liquidez. Já no setor, a tendência é a mesma, com exceção nos rácios de liquidez reduzida e rendibilidade operacional do ativo, sendo que no caso do segundo, o Grupo apresenta um melhor desempenho. Assim, apesar de alguns rácios terem sofrido algumas alterações, verifica-se que a Jerónimo Martins conseguiu responder bem aos efeitos da crise.
This paper aims at the financial analysis of a Portuguese company (Grupo Jerónimo Martins) and the study of the impact of the crisis both in the financial position or its performance. Besides, a comparison is performed with the industry also studying the impact of this crisis in its performance. The analysis of financial ratios shows that it has a stable financial structure. Although the values of the liquidity may indicate pressure in the treasury, the Group generated cash flow, and presents very favorable cash cycles. The Group is in financial balance and despite the crisis, has improved its net returns. The Group stands out though on the matter of the sector, both in terms of returns that are more attractive by submitting either a better financial structure. There was statistical evidence that some ratios suffer deterioration in the years of crisis, verifying that the Group was most affected when it comes to liquidity. In the industry, the trend is the same except the acid-test ratio and return on assets, and in the second case, the Group performs better. Therefore, although some ratios have undergone some changes, it appears that Jerónimo Martins managed to respond well to the effects of the crisis.
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Martins, José Geraldo. "Análise econômico-financeira de instituições financeiras: um estudo comparativo aplicado aos bancos comerciais e múltiplos do sistema financeiro nacional". Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2007. https://tede2.pucsp.br/handle/handle/1660.
Texto completo da fonteResumo:
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Previous issue date: 2007-05-16The main purpose of this master s dissertation is to apply the economic/financial analysis techniques to consecutive balance sheets and income statements of commercial and multiple banks in the Brazilian financial system, in constant currency, and to analyze the results obtained. In order to achieve that main purpose, we realized a conceptual and theoretical review of the financial intermediation system, especially the components financial markets and institutions and the interest rates and their term structures and yield curves. We also effected a review of the account plan for the Brazilian financial system institutions, with special emphasis on the general accounting standards, list of accounts and their functions and basic structures of published balance sheets and income statements. In addition, we reviewed management concepts and practices applied to financial institutions as well as economic/financial analysis indicators adapted to financial statements of financial institutions. Although focused on an academic research where we recorded the views of some authors on the main concepts, restrictions and techniques related to the subject, we also expressed our own opinion in some situations based on personal experience acquired in specific segments of the Brazilian financial system over time. In the empirical testing we applied the methods of horizontal and vertical analysis of balance sheets, economic/financial indices and value-added indicators to the balance sheets and income statements of six major commercial and multiple banks in the Brazilian financial system for the fiscal year of 2004 and 2005, in 2005 purchasing power. The trial reveals that the analysis of financial institutions in the Brazilian financial system conducted on the published financial statements is effective, despite the limited information contained on the annual abridged accounting reports
O objetivo geral desta dissertação de mestrado é aplicar as técnicas de análise econômico-financeira a balanços patrimoniais e demonstrações de resultados consecutivos de bancos comerciais e múltiplos do sistema financeiro nacional, em moeda constante, e analisar os resultados procedentes. Para atingir o objetivo geral da dissertação, realizamos uma revisão conceitual e teórica do sistema de intermediação financeira, com destaque aos mercados e instituições financeiras componentes e às taxas de juros e suas estruturas temporais e curvas de rendimento. Procedemos, também, a uma revisão do plano contábil das instituições do sistema financeiro nacional, com ênfase às normas gerais de contabilidade, elenco e função das contas e estruturas dos balanços e das demonstrações de resultados sintéticos de divulgação. Realizamos, ainda, uma revisão dos conceitos e práticas de gestão aplicada a instituições financeiras e, bem assim, dos indicadores de análise econômico-financeira adaptados às demonstrações contábeis de instituições financeiras. Embora focalizados numa pesquisa de natureza acadêmica, na qual registramos os pontos de vista de alguns autores sobre os principais conceitos, restrições e técnicas relacionadas ao assunto, exteriorizamos, ainda, em algumas situações, nossa própria opinião, baseada na experiência pessoal adquirida em segmentos específicos do sistema financeiro nacional, ao longo do tempo. Na verificação empírica, aplicamos os métodos de análise horizontal e vertical de balanços, os índices econômico-financeiros e os indicadores de valor agregado aos balanços patrimoniais e demonstrações de resultados de seis grandes bancos comerciais e múltiplos do sistema financeiro nacional, nos exercícios sociais de 2004 e 2005, em moeda de 2005. O teste experimental constata que a análise de instituições financeiras do sistema financeiro nacional, realizada a partir dos demonstrativos contábeis de publicação é eficaz, não obstante as limitações de informações inerentes aos relatórios contábeis sintéticos em geral
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Silva, Marisa Alexandra Cotrim. "Análise apriorística do impacto da adoção da NCRF 8 do novo SNC". Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2011. http://hdl.handle.net/10773/8800.
Texto completo da fonteResumo:
Mestrado em Contabilidade - AuditoriaA harmonização contabilística reveste-se de grande importância para a análise e comparabilidade da informação financeira a nível internacional. Em Portugal, o novo SNC foi um dos passos mais importantes no sentido da harmonização contabilística internacional. A NCRF 8 – ativos não correntes detidos para venda e unidades operacionais descontinuadas é uma das novidades do SNC, uma vez que no normativo POC e DC o tratamento dos ativos detidos para alienação não era feito de forma autónoma. No entanto, atualmente os ativos detidos para alienação são classificados, reconhecidos, mensurados, apresentados e divulgados de forma diferente e separadamente dos outros ativos nas demonstrações financeiras. A apresentação e divulgação das unidades operacionais descontinuadas é também uma novidade do SNC. No caso de estudo realizado, procurou-se analisar qual poderá vir a ser a aplicabilidade da NCRF 8 no âmbito do novo SNC. Dado ainda não existirem dados disponíveis suficientes para se efetuar uma análise prática deste tema nas empresas nacionais abrangidas pela NCRF 8, e sabendo que as empresas com valores mobiliários admitidos à cotação na Bolsa de Valores adotam as IAS/IFRS desde 2005, optou-se por analisar as empresas do PSI 20 no contexto do paralelismo possível entre a NCRF 8 e a IFRS 5.
The accounting harmonization is of great importance for the analysis and comparability of financial information internationally. In Portugal, the new SNC was one of the most important steps towards international harmonization of accounting. The NCRF 8 - non-current assets held for sale and discontinued operations is one of the novelties of the SNC, since the POC and DC treatment of assets held for sale was not made independently. However, current assets held for sale are classified, recognized, measured, presented and disclosed differently and separately from other assets in the financial statements. The presentation and disclosure of discontinued operations is also a novelty of the SNC. In the case of study, we tried to analyze what could be the applicability of NCRF 8 under the new SNC. As yet there are insufficient data available to make a practical analysis of this issue in national companies covered by NCRF 8, and knowing that companies with securities admitted to listing on the Stock Exchange adopt IAS / IFRS since 2005, it was decided to analyze the PSI 20 companies in the context of possible parallelism between the NCRF 8 and IFRS 5.
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Büllau, Hélio. "Análise da relação das despesas financeiras, receitas financeiras e resultado financeiro com outros indicadores econômico-financeiros em empresas industriais e comerciais do rio Grande do sul". Florianópolis, SC, 2000. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/78733.
Texto completo da fonteResumo:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-EconômicoMade available in DSpace on 2012-10-17T18:28:25Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T17:56:31Z : No. of bitstreams: 1 181891.pdf: 2972907 bytes, checksum: e6b7632fac85708f148072acd8308d6f (MD5)
A gestão das despesas financeiras assume relevância na medida em que estas são de difícil repasse aos preços dos produtos. Com a inflação estabilizada e taxas de juros elevadas, este tema se torna ainda mais importante. Neste sentido, identificar a relação que há entre as despesas financeiras., receitas financeiras e resultado financeiro com outros indicadores econômicos e financeiros é o objetivo geral da pesquisa. A literatura oferece vários estudos sobre previsão de falências, estrutura de capitais e alavancagem financeira. Este trabalho preocupa-se com as contas de resultado financeiro em si, apresentando subsídios para compreender o reflexo das despesas financeiras na situação econômico-financeira das empresas. Oferece informações aos gestores para planejar com mais clareza a estrutura de capitais necessária para que o resultado financeiro não venha a ser um encargo que comprometa a continuidade da empresa. No que concerne à metodologia empregada na presente pesquisa, ela classifica-se como exploratória; quanto ao procedimento, caracteriza-se como documental. Para tanto, foi tomada uma amostra por tipicidade, abrangendo empresas industriais e comerciais do estado do Rio Grande do Sul, totalizando 208 demonstrações contábeis relativas aos anos de 1996 e 1997. Estas demonstrações foram agrupadas por tipo de estrutura de capitais circulantes das empresas. Foi utilizado o módulo correlation matrices, do software Statistica, para calcular os índices de correlações. Os valores de receitas financeiras, despesas financeiras e resultado financeiro foram correlacionados com outras contas de resultado, especialmente receita t resultado operacional, tais como receita operacional e resultado operacional; valores circulantes; prazos médios de giro; e índices de liquidez. A partir da pesquisa, observou-se que há algumas tendências de correlação na comparação das contas de resultado financeiro com outras contas de resultado e com valores circulantes. No entanto, não foram identificadas correlações com os prazos médios de giro e índices de liquidez. Pela característica exploratória da pesquisa, são abertas várias hipóteses para novos estudos que permitam compreender a dinâmica das despesas financeiras no contexto empresarial brasileiro
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Eifert, Daniel Soares. "Análise quantitativa na concessão de crédito versus inadimplência : um estudo empírico". reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFRGS, 2003. http://hdl.handle.net/10183/3533.
Texto completo da fonteResumo:
Muitos estudos sobre análise do risco de crédito foram feitos até recentemente, tendo como principal foco a previsão de falência. A insolvência das empresas devedoras, sem dúvida, é um grande problema para os concedentes de crédito, no entanto, a inadimplência não é um fato exclusivo do processo falimentar. Neste sentido, a presente investigação se propôs a prognosticar a ocorrência da inadimplência - aqui definida como a cobrança que está sendo realizada por via judicial - com as informações disponíveis no momento da análise de crédito, neste caso, os três últimos demonstrativos contábeis. A pesquisa foi realizada com uma amostra constituída de empresas industriais, especificamente da indústria de transformação, clientes de uma instituição financeira que receberam financiamento durante o período de 1996 a 1997, dividida entre adimplentes e inadimplentes; mediante o uso de dois métodos estatísticos de análise múltipla de dados, já consolidados em estudos desta natureza: análise discriminante linear e regressão logística; e com emprego de quocientes financeiros obtidos a partir das demonstrações contábeis. Os resultados demonstraram que há uma lacuna no que tange a análise financeira tradicional no processo de exame de crédito, que pode ser suprida com modelos quantitativos setoriais estimados com auxilio de métodos estatísticos, contribuindo para uma melhor qualidade de análise, com intuito de evitar a inadimplência, melhorando o resultado das instituições financeiras.
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Stoeterau, Rogério. "Empréstimos compulsórios: uma análise financeira e constitucional". reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2013. https://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/106053.
Texto completo da fonteResumo:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Florianópolis, 1978.Made available in DSpace on 2013-12-05T19:01:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 321197.pdf: 2503136 bytes, checksum: b3002cbef47d61e81cadad15a4fec242 (MD5)
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Galiza, Francisco José dos Santos. "Análise econômico-financeira do mercado segurador brasileiro". reponame:Repositório Institucional do FGV, 1992. http://hdl.handle.net/10438/40.
Texto completo da fonte
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Alves, Carla Mónica Martins. "A análise financeira de dois hospitais públicos portugueses". Master's thesis, Universidade da Beira Interior, 2014. http://hdl.handle.net/10400.6/3852.
Texto completo da fonteResumo:
Os Hospitais são organizações complexas que enfrentam um ambiente competitivo, sujeitas a constantes mudanças tecnológicas, em que os utentes são cada vez mais exigentes e informados, que nos proporciona a necessidade do aumento da eficiência operacional e qualidade dos mesmos.
Estas organizações de saúde têm-se modificado ao longo da dinâmica política portuguesa. Em 2007, ocorreu à transformação dos hospitais SA em hospitais, EPE, onde existiram melhorias significativas, uma maior autonomia administrativa e financeira.
A análise de rácios nas organizações de saúde pode trazer mudanças organizacionais, no contexto em que retiramos conclusões sobre o estado atual, identificamos mais-valias e os entraves para uma perspetiva futura das mesmas.
Os relatórios de gestão dos hospitais portugueses são divulgados e analisados, porém apenas alguns rácios são calculados, e nesta presente dissertação são calculados outros rácios que permitam uma análise económico-financeira mais profunda.
Em suma, os objetivos desta dissertação consistem no cálculo e análise de um conjunto de rácios que refletem a sustentabilidade económico-financeira de dois hospitais portugueses públicos entre 2007 e 2011. Nesta análise histórica e comparativa dos rácios foi utilizado um estudo exploratório. A metodologia como referência foi o estudo de caso, dando foco aos hospitais portugueses.
O trabalho empírico foi desenvolvido com base em rácios económico-financeiros, análise dos custos para dois hospitais portugueses, com o objetivo de generalizar para outras organizações de saúde, para um consequente aumento de eficiência operacional.Hospitals are complex organizations facing a competitive environment subject to constant technological change, in which users are increasingly demanding and informed, making increased operational efficiency and quality necessary. These health organizations have been modified due the Portuguese political dynamics. In 2007 transformation of SA hospitals into EPE hospitals ocurred, where there were significant improvements and increased financial and administrative autonomy. The ratio analysis in healthcare organizations can bring contextual organizational changes, allowing conclusions about their current states to be draw within, capital gains and obstacles while creating a future perspective of the same. Management reports in Portuguese hospitals have been disclosed and analyzed, but only a few ratios have been calculated, and this present work calculated additional rations in order to allow others an economic analysis and financial deeper. In short, the objective of this dissertation was the calculation and analysis of a set of ratios that reflect economic and financial sustainability of two Portuguese public hospitals between 2007 and 2011. This historical and comparative ratio analysis was used an exploratory perspective, justifying the same. Case study methodology was taken as reference, focusing on Portuguese hospitals. Empirical analysis was developed based on economic-financial ratios and cost analysis for two Portuguese hospitals, in order to generalize to other health organizations, for a consequential increase in operational efficiency.
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Teixeira, Mariana Brito Mota. "Análise da viabilidade económico-financeira de um StudyBar". Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2013. http://hdl.handle.net/10773/11826.
Texto completo da fonteResumo:
Mestrado em GestãoO objetivo deste projeto é o desenvolvimento de uma ideia de negócio, inserido no setor da restauração, que consiste em promover um espaço com um ambiente intimista e familiar, de modo aliar estudo e consumo. Este negócio denominar-se-á de StudyBar. Esta ideia é potencializada por uma lacuna observada no mercado, através de uma avaliação dos hábitos de estudo dos estudantes da Universidade de Aveiro e de uma recolha de informação junto dos potenciais concorrentes mais diretos. Neste trabalho foram analisados dados estatísticos, para análise PESTAL e análise setorial, foram realizadas visitas in loco e auscultados, através da Matriz Produto/serviço-Concorrente, cerca de 40 estabelecimentos de bebidas, para análise da concorrência e foram, ainda, inquiridos 132 estudantes universitários através de um questionário online, para análise de potenciais clientes. Numa fase posterior, numa análise económico-financeira, definiu-se concretamente os recursos necessários, riscos e benefícios à exploração do negócio, através do contacto direto com diversos stakeholders. A análise ao nível da clientela permite concluir que se deveria promover um espaço que possibilite uma maior concentração e empenho no estudo através um ambiente propício a essa tarefa, e simultaneamente desfrutem de outras atividades. Da avaliação concorrencial verifica-se que a atual oferta está desalinhada com a procura. A avaliação do ponto de vista económicofinanceiro aponta de decisão de investir.
The objective of this paper is to develop a business idea, in the restaurant industry, which consists in promoting an intimate and familiar space, in order to ally study and consume. This business will be denominated StudyBar. This idea rises from a market’s gap, observed through: a survey applied to the Aveiro University students about their studying habits; and, information gathered from direct competitors. In order to perform a PESTEL and sector analysis it was analyzed documental statistical data. Additionally, it were conducted, in loco, visits to approximately 40 beverage establishments to carry out a competition analysis, using the Product/Service-Competitor Matrix, and it was also performed a survey to 132 college students, through an online questionnaire, in order to present an analysis of the potential customers. Subsequently, it were defined the necessary resources, risks and benefits of exploiting this business, through direct contact with the different stakeholders, and it was also performed a project evaluation analysis. The customers’ analysis suggests that it should be promoted a space which allows students to study while enjoying other activities. The competitive level, it can also be concluded that it is possible to explore this market opportunity. The investment decision should be to invest.
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Bari, Mamadu Lamarana. "Análise econômico-financeira do crédito fundiário no Brasil". Universidade Federal de Viçosa, 1997. http://www.locus.ufv.br/handle/123456789/9407.
Texto completo da fonteResumo:
Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2017-02-03T10:07:54Z
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texto completo.pdf: 467919 bytes, checksum: 5a8264846c74431c1ccf55bc5d97ac10 (MD5)Made available in DSpace on 2017-02-03T10:07:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 467919 bytes, checksum: 5a8264846c74431c1ccf55bc5d97ac10 (MD5) Previous issue date: 1997-12-17
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior
Este trabalho analisa a viabilidade econômica e financeira do crédito fundiário enquanto política pública específica para aquisição de parte das terras necessárias aos assentamentos de reforma agrária no Brasil atual. Estuda, especificamente, os custos financeiros dessa política e os seus impactos na viabilidade econômica dos empreendimentos e da renda dos assentados. Para realização da análise foram utilizadas informações do I Censo da Reforma Agrária de 1996. Este estudo utilizou o modelo de risco de Newbery e Stiglitz. A simulação de cenários alternativos foi realizada com auxílio dos softwares @RISK e Bestfit, a partir dos fluxos de caixa dos projetos de reforma agrária selecionados de alguns estados do Brasil. Realizou-se a análise sob condições de risco, considerando-se duas situações distintas: com e sem crédito fundiário. Foram construídos vários cenários, nos quais foram realizadas, para cada situação, várias simulações para identificar as variáveis (preço dos insumos, preço da terra e da mão-de-obra) que poderiam influenciar o conjunto dos resultados e, assim, inviabilizar os esforços tanto dos agricultores assentados quanto do governo federal. Os resultados encontrados foram, consideradas determinadas condições e restrições discutidas nesta pesquisa, favoráveis ao cenário com crédito fundiário, que apresentou menor valor do prêmio ao risco. O menor valor deste prêmio significa que, apesar de as duas situações se configurarem como arriscadas, na situação com crédito fundiário o risco é menor, pelas razões apontadas na análise. Esta conclusão é sustentada pelos valores do coeficiente R’ (coeficiente risco esforço) apresentados no trabalho. Concluiu-se, portanto, que, dentro das restrições constatadas, os resultados permitem sustentar a hipótese de que o crédito fundiário seja alternativa viável. Entretanto, persistem as questões da carência, dos acessos e das condições de qualidade de vida e da produção agrícola, as quais deverão ser analisadas caso a caso. O estudo demonstra, por outro lado, que, equacionados os aspectos restritivos apontados, o crédito fundiário poderá possibilitar, no médio e longo prazo, a inclusão crescente de novos beneficiários, podendo, assim, proporcionar a estruturação de novas condições para o aumento da renda e sustentabilidade dos agricultores assentados, incentivando, em última análise, a competitividade agrícola nos assentamentos.
This work analyzes the financial and economic viability of land credit to promote land reform in Brazil. The financial cost of this policy and its impacts on the economic viability of the settlements and on settlers’ income are particularly studied. The 1996 Land Reform Census data and the Newbery and Stiglitz risk model were used for this study. Alternative scenarios were simulated using @Risk and Bestfit softwares, based on cashflows of land reform projects selected from some Brazilian states. The analysis was carried out under conditions of risk, taking two situations into account: (a) with and (b) without land credit. A few simulations were conducted in order to detect the main variables (input, land and labor costs), which could affect the results, under the several scenarios. Notwithstanding some limitations discussed in this work, the results obtained were found to favor land credit, by presenting lower values of risk premium. Thus, it was concluded that, except for the restrictions found, land credit can be a viable alternative. However, questions such as program implementation, access to quality of life conditions and agricultural production remain to be solved and will be analyzed on a one-to-one basis. The study shows that land credit may allow in the medium and long term inclusion of beneficiaries as well as the creation of conditions for income increase and agricultural sustainability for the settlers, ultimately promoting farming competitivity in the area.
Tese importada do Alexandria
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Santos, Marcelo Chapper dos. "Utilizando as finanças comportamentais para promover o desenvolvimento economico: a criação e aplicação de um novo axioma comportamental". Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul, 2006. http://hdl.handle.net/10923/2575.
Texto completo da fonteResumo:
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Previous issue date: 2006Psychological studies made to scan the investors behavioral conclude that the rationality isn’t the only component of the human thought. The considerations of aspects relative to the psychology of the investitures, focus of the behavioral finance, seeks to improve the modern finance theory by building analyses models that are more precise and universal. This work sleeked to contribute with this paradigm proposing and testing a new behavioral axiom of tangibilization that showed great applicability and intuitive appeal. Hopping to identify signs that this promising new axiom a laboratorial research – studies using people in real situations that characterize economic phenomena – where the response of the agents to two different approaches to sell a financial product: one taking in considering he new axiom and in other not. The results found exceeded the initial expectations by achieving not only an increase of interest but also a great deal of new investments to the new application. Thus, the new behavioral axiom proposed can be observed in the Brazilian marketing being capable to help build creating the microeconomic conditions that create the economic development.
Estudos psicológicos realizados com o intuito de mapear o comportamento dos investidores, concluíram que a racionalidade não é a diretriz unívoca do pensamento humano. A consideração de aspectos relacionados à psicologia dos investidores, foco das finanças comportamentais, busca aperfeiçoar a teoria moderna de finanças através da construção de modelos de análise financeira mais precisos e universais. Este trabalho procurou contribuir com esse paradigma ao propor e testar o novo axioma comportamental da tangibilização que mostrou grande aplicabilidade prática e apelo intuitivo. Para tanto, realizou-se pesquisa laboratorial - teste com pessoas em situações reais que caracterizam fenômenos econômicos – onde foi comparada a resposta dos agentes a duas abordagens de venda de um produto financeiro: uma levando em conta o novo axioma e outra não. Os resultados encontrados superaram as expectativas iniciais ao conseguir mostrar não apenas um aumento de interesse, mas também significativa migração real de valores das aplicações do saldo dos clientes da poupança para a nova aplicação oferecida. Assim, o novo axioma comportamental proposto foi observado no mercado financeiro brasileiro e deu indícios que poderá contribuir para a criação de condições microeconômicas que gerem desenvolvimento econômico sistêmico.
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Schlottfeldt, Cristiane Lauer. "Exigência mínima de capital e rentabilidade : uma análise empírica dos bancos brasileiros". reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFRGS, 2004. http://hdl.handle.net/10183/4304.
Texto completo da fonteResumo:
O sistema bancário consiste em um setor da economia muito regulado, e uma das medidas impostas pelas autoridades supervisoras como forma de controle é exigência mínima de capital. Uma das formas encontradas para oferecer maior proteção aos clientes e ao mercado financeiro como um todo é a imposição aos bancos em manterem níveis mínimos de capital vinculados aos riscos a que estão expostos, medida que serve como recurso para desestimular a exposição a riscos não usuais. O capital bancário, portanto, constitui-se em instrumento de proteção contra o risco de quebra de uma instituição, e, desde a adesão ao Acordo Internacional da Basiléia, com vigência a partir de 1995, os bancos brasileiros têm de manter patrimônio líquido compatível com o grau de risco da estrutura de seus ativos. O presente trabalho explora a existência e o grau de relação entre exigência mínima de capital ponderado pela exposição de risco dos ativos e a rentabilidade dos bancos brasileiros, a fim de contribuir para uma análise da situação atual das instituições em relação às normas vigentes sobre requerimento de capital. Trata-se de pesquisa empírica, a qual procura levantar indicações exploratórias, evidenciadas por graus de correlações, mensurados através de estimação com dados em painel. A literatura internacional que versa sobre os impactos da existência de regulação de capital nos bancos demonstra-se divergente e, em alguns casos, não–conclusiva. Os resultados encontrados neste trabalho, com base em amostra composta por bancos brasileiros, não evidenciam relações significativas entre indicador de rentabilidade e indicador de capital ponderado pelos riscos, conhecido no Brasil como Índice de Basiléia. Algumas considerações são sugeridas para justificarem os resultados alcançados, tais como a preferência das instituições por aplicações em ativos de menor risco, como títulos públicos, a arbitragem de capital, proporcionada, principalmente, pelo grau de risco imposto às operações ativas, e a facilidade de enquadrarem-se aos limites mínimos de capital adotados no Brasil, evidenciada pelas altas margens de folga observadas.
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Freitas, Jean Toledo de. "Instabilidade financeira em países em desenvolvimento : uma análise intersetorial". reponame:Repositório Institucional da UnB, 2018. http://repositorio.unb.br/handle/10482/32486.
Texto completo da fonteResumo:
Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, Brasília, 2018.Submitted by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-08-15T21:48:34Z No. of bitstreams: 1 2018_JeanToledodeFreitas.pdf: 2254910 bytes, checksum: 2be58386847828b2290ddc8095cc1dfe (MD5)
Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-08-27T19:08:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2018_JeanToledodeFreitas.pdf: 2254910 bytes, checksum: 2be58386847828b2290ddc8095cc1dfe (MD5)
Made available in DSpace on 2018-08-27T19:08:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2018_JeanToledodeFreitas.pdf: 2254910 bytes, checksum: 2be58386847828b2290ddc8095cc1dfe (MD5) Previous issue date: 2018-08-15
Nas últimas duas décadas, os principais países em desenvolvimento têm apresentado melhora de indicadores de estabilidade externa e de percepção de riscos em relação a períodos anteriores. Este ponto aparentemente contraria os fatos estilizados e a literatura sobre a vulnerabilidade ampliada a crises financeiras por parte deste grupo de economias. Este trabalho, partindo da investigação de condições gerais de estabilidade financeira para Brasil, Chile e Colômbia, procura avaliar até que ponto melhoras observadas ao longo deste período estão relacionadas a avanços estruturais das economias ou a uma condição excepcional e conjuntural favorável. O objetivo é avaliar condições de estabilidade financeira neste grupo de países desde o início da década de 2000, partindo de um enfoque predominantemente pós-keynesiano e estruturalista. Há a compreensão de que as crises financeiras são resultantes de processos endógenos aos próprios períodos de crescimento, nos moldes discutidos por Minsky (1986). Adicionalmente, os países em desenvolvimento possuem especificidades ligadas à sua inserção na economia global, dos pontos de vista produtivo e financeiro, que aumentam sua suscetibilidade a processos de instabilidade e criam dependência de seus ciclos econômicos a eventos nos países avançados. Do ponto de vista dos setores domésticos, há fatores que estimulam que seu grau de alavancagem e exposição ao risco se desenvolvam de modo procíclico, a despeito de objetivos de atuação diferenciados. A análise dos fluxos de comércio e financeiros, e das necessidades de financiamento setoriais no período em análise evidencia que, embora tenha havido melhoras substantivas nas condições gerais de estabilidade externa, persistem vulnerabilidades estruturais resultantes do caráter especializado de sua estrutura produtiva, do comportamento procíclico dos fluxos de capital externo e de fragilidades acumuladas nos setores domésticos. Estes fatores apontam a necessidade de mecanismos prudenciais além das ferramentas tradicionais de regulação microeconômica e de gestão macroeconômica doméstica.
In the last two decades, there has been an improvement in financial stability indicators and risk perception in the major developing countries in comparison to previous periods. This stylized fact apparently contradicts the former experience and economic literature, which asserts an amplified vulnerability to financial crises in those regions. This document, based on the investigation of general conditions of financial stability for Brazil, Chile and Colombia, assesses the extent to which improvements observed throughout this period are related to structural advances of economies or to an exceptional condition and favorable juncture. The objective is to assess conditions of financial stability in this group of countries from the beginning of the 2000 decade, inspired predominantly on post-Keynesian and structuralist approaches. There is an understanding that financial crises are an endogenous consequence of processes that take place during the economic expansion periods, as discussed by Minsky (1986). Additionally, developing countries have specificities related to their insertion into the global economy, from the productive and financial perspectives, which increase their susceptibility to instability processes, turning their economic cycles dependent on events in advanced economies. From the standpoint of the domestic sectors, there are factors that influence their degree of leverage and risk exposure to behave in a procyclical manner, regardless of different objectives. The analysis of trade and financial flows, and sector financing needs in the recent period shows that, although substantive improvements in the general conditions of external stability, there is the persistence of structural vulnerabilities resulting from the specialized character of their productive structure, from the procyclical behavior of external capital flows and accumulated weaknesses in the domestic sectors. These factors make clear the need for prudential mechanisms beyond the traditional tools of microeconomic regulation and domestic macroeconomic management.
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Silveira, Luís Felipe da. "MOOC na educação financeira: análise e proposta de desenvolvimento". Universidade Federal de Juiz de Fora, 2016. https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/2186.
Texto completo da fonteResumo:
Submitted by Renata Lopes (renatasil82@gmail.com) on 2016-07-22T13:40:47Z
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Approved for entry into archive by Adriana Oliveira (adriana.oliveira@ufjf.edu.br) on 2016-07-22T15:43:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 luisfelipedasilveira.pdf: 2803275 bytes, checksum: 6de95019b75ce03041f34befa97576aa (MD5)
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Na presente pesquisa, analisamos aspectos tecnológicos e metodológicos da construção de um curso de Educação Financeira Escolar na metodologia MOOC – Massive Open Online Course, curso esse com o tema Inflação, com viés voltado à Educação Matemática. Para o desenvolvimento desta pesquisa, utilizamos recursos da pesquisa qualitativa e exploratória, e buscamos elucidar conceitos, históricos e características, objetivando a proposta de construção de um curso na metodologia citada, pautados em leituras e análises sobre o Design Instrucional e suas características. Foi considerado também o Design Gráfico ideal para oferecer um curso sobre Inflação de preços e propomos ainda a estrutura deste curso, com temas atuais e contextualizados com nossa realidade. O produto educacional, fruto desta pesquisa, é a proposta estrutural de um curso na modalidade MOOC sobre Inflação, utilizando o Design Instrucional Fechado, com a apresentação dos temas a serem trabalhados nesse MOOC piloto. Esse trabalho pertence à linha de pesquisa Tecnologia da Informação e Comunicação na Educação Matemática do programa de Mestrado Profissional em Educação Matemática da Universidade Federal de Juiz de Fora.
In this study, we analyze technological and methodological aspects of building a financial education course in methodology MOOC - Massive Open Online Course, this course with the inflation theme, with bias back to mathematics education. For the development of this research, we use the resources of qualitative and exploratory research, and seek to clarify concepts, and historical characteristics, aiming to build a course in the aforementioned methodology, guided readings and analysis on the Instructional Design and its features. It was also considered the ideal graphic design to offer a course on inflation prices, and also propose the structure of this course, with current and contextualized issues with our reality. The educational product, the result of this research is the structural proposal for a course in MOOC mode on inflation, using the Design Instructional closed with the presentation of the themes to be worked and a quiz at the end of this pilot MOOC. This work belongs to the line of research Information Technology and Communication in Mathematics Education of Professional Master's program in Mathematics Education at the Federal University of Juiz de Fora.
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Nunes, Clayton Luiz de Melo. "Análise financeira em propriedades leiteiras no Estado de Goiás". Universidade de São Paulo, 2002. http://teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-20181127-162010/.
Texto completo da fonteResumo:
Este trabalho consta de seis capítulos. O primeiro introduz a importância do estudo e seus objetivos. O segundo capítulo é formado pelo referencial teórico que fundamenta o trabalho. O terceiro capítulo traz a metodologia utilizada. No quarto capítulo, é abordada a evolução do leite em Goiás, bem como a produção dos municípios goianos. Já no quinto capítulo faz-se uma caracterização da amostra, comparando-a a outros estudos, e evidencia-se os resultados e suas discussões. Para finalizar, o último capítulo traz as conclusões. A maioria dos produtores não utiliza nenhum critério para verificar o resultado econômico de sua atividade. Desta forma, analisar os ganhos ou perdas que os produtores estão auferindo da atividade leiteira é importante para melhor planejar o desenvolvimento do setor agropecuário. O objetivo principal desta dissertação é analisar a situação econômica de um grupo de propriedades rurais voltadas à atividade leiteira, não só por meio do custo econômico, mas também utilizando-se de indicadores contábeis como o nível de endividamento, o retorno sobre o investimento, o giro do ativo e a margem líquida sobre vendas. A metodologia se apoia em estudo de casos. O levantamento dos dados foi feito mensalmente, durante o período de outubro de 1997 a setembro de 1999. Utilizou-se como modelos as análises de custo econômico, de rentabilidade e de balanço patrimonial. Com base nos casos estudados, as principais conclusões foram: a) a utilização de tecnologia mais avançada não levou à maior rentabilidade; b) o aumento da produção permitiu uma diminuição do endividamento; c) a maioria dos produtores melhorou o retorno sobre o ativo através do aumento tanto da margem líquida sobre vendas como do giro do ativonot available
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Andriolli, Marina. "Análise de viabilidade econômico-financeira de alcoodutos no Brasil". Universidade de São Paulo, 2009. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-14042009-160143/.
Texto completo da fonteResumo:
O objetivo deste trabalho foi delimitar índices de rentabilidade, tais como Taxa Interna de Retorno - TIR, Valor Presente Líquido - VPL e payback, para duas alternativas de traçado de alcoodutos selecionadas pela equipe do trabalho de UNICA et al. (2006), além de analisar se tais projetos são economicamente viáveis diante das demais alternativas de investimentos disponíveis aos agentes envolvidos. Um importante exercício foi a análise de sensibilidade do projeto à alteração de variáveis tais como valor dos investimentos, tarifa e volume captado pelo duto. Foi realizada, ainda, uma comparação entre os índices de rentabilidade obtidos no trabalho de UNICA et al. (2006) e aqueles calculados nesta dissertação. Os principais dados necessários à análise de viabilidade das alternativas selecionadas (Dutovias Conchas/ Paulínia/Campo Limpo/Santos e Conchas/Paulínia/São Sebastião) tais como extensões dos dutos, investimentos necessários, período do projeto, início das operações, tarifa cobrada pelo transporte do etanol, capacidade dos dutos, gastos com operação e manutenção e custo de capital também foram obtidos do trabalho de UNICA et al. (2006). Diante dos dados obtidos, o método escolhido para a avaliação do investimento foi o do Fluxo de Caixa Descontado FCD. Os resultados obtidos sinalizaram que diante da estrutura de investimentos, tarifa dutoviária e capacidade modular dos dutos estabelecidos inicialmente para os projetos pela equipe da UNICA, nenhum dos traçados selecionados apresenta índices de rentabilidade satisfatórios em relação à realidade de mercado. Portanto, pode-se concluir que para projetos dessa natureza, que são essenciais para o desenvolvimento da infraestrutura econômica do Brasil, são realmente necessários subsídios por parte do governo, além da participação massiva da iniciativa privada, caracterizando a necessidade de Parcerias Público-Privadas PPP.The goal of this work was to delimit profitability indexes, as such Internal Rate of Return IRR, Net Present Value NPV and payback, for two alternatives of ethanol pipelines grids selected by UNICAs et al. (2006) working group, and to analyze if these projects are economically feasible in comparison with other investment alternatives that are available for the involved agents. The sensitivity analysis of the project in relation to some variables changes, as the investment values, tariff and volume transported through the pipeline, was an important exercise. It was also done a comparison among the resulting profitability indexes of UNICAs et al. (2006) work and those calculated in this dissertation. The main data necessary to the feasibility analysis of the selected alternatives (Conchas/Paulínia/Campo Limpo/Santos and Conchas/Paulínia/São Sebastião pipelines) as pipelines extension, necessary investments, project period, start of operations, charged tariff for ethanol transportation, pipelines capacity, operations and maintenance spending and cost of capital was also obtained in UNICA et al. (2006) work. Considering the available data, the Discounted Cash Flow DCF method was selected to make the investments evaluation. The results indicate that, considering the investment structure, pipeline tariff and modular capacity of the pipelines initially determined to the projects by UNICAs team, none of the selected grids have satisfactory profitability indexes in relation to market reality. So, it is possible to conclude that, in case of projects of this nature, which are essential to the economic and infrastructure development in Brazil, governmental subsidies are necessary, in addition to private initiative massive participation, characterizing the need of Public- Private Partnerships - PPP.
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Marques, Cristina dos Santos. "Análise económico-financeira de uma empresa : relatório de estágio". Master's thesis, FEUC, 2009. http://hdl.handle.net/10316/12049.
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Silva, Antonio Roberto Albuquerque. "O mercado de ouro no Brasil: uma análise financeira". reponame:Repositório Institucional do FGV, 1995. http://hdl.handle.net/10438/4706.
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Previous issue date: 1995-05-23T00:00:00ZTrata do Mercado de ouro no Brasil situando-o num contexto global. Analisa aspectos como oferta e demanda de ouro, alternativas de investimento em ouro disponíveis no Brasil, o processo de formação de preços e análise de risco e retorno do investimento em ouro.
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Baracco, Ronaldo Pereira. "Análise técnica e financeira de usina híbrida eólica-fotovoltaica". reponame:Repositório Institucional da UFABC, 2015.
Encontre o texto completo da fonteResumo:
Orientador: Prof. Dr Douglas Alves CassianoDissertação (mestrado) - Universidade Federal do ABC. Programa de Pós-Graduação em Energia, 2015.
A Bahia será o primeiro estado Brasileiro a receber um complexo híbrido de geração de energia eólica-fotovoltaica. Com vistas a explorar a energia renovável Brasileira, o projeto traz a oportunidade da pesquisa e desenvolvimento das duas tecnologias. O presente estudo se propôs a fazer uma análise técnica e financeira de uma usina híbrida eólica-fotovoltaica instalada na Cidade de Caetité, Bahia. A análise tem o objetivo de verificar a influência da velocidade do vento, irradiação solar e taxa de financiamento anual no custo de instalação e capacidade de geração da usina. Neste trabalho, utilizou-se como ferramenta de modelagem o Software Homer Energy. De acordo com os resultados, a irradiação solar e a velocidade média do vento em Caetité podem favorecer a instalação de usinas híbridas. A análise de sensibilidade revelou quão sensível as saídas são às mudanças nas entradas. A variação da velocidade média do vento de 8,5 para 7 metros por segundo representaria um acréscimo de 73 por cento no custo de geração de energia da usina. A taxa anual de financiamento demonstrou elevada sensibilidade nos resultados da usina híbrida. Para uma taxa de financiamento de 1 por cento ao ano, o custo médio de geração de energia seria representado por R$ 0,15 centavos o quilowatt. A implantação da tecnologia fotovoltaica nos espaços formados entre os geradores eólicos pode representar uma considerável redução nos custos de geração de energia da usina híbrida. Destaca-se entre os resultados uma instalação de 9 megawatts pico de tecnologia fotovoltaica e 18 aerogeradores VESTAS com capacidade de 1,65 megawatts cada. O capital investido nesta configuração representaria R$ 146.286.000,00 e o valor presente líquido R$ 191.286.560,00. Estima-se um custo de geração de energia equivalente a R$ 0,144 centavos o quilowatt representando o menor resultado encontrado entre todas as configurações apresentadas neste trabalho. Utilizando como referência os preços médios praticados no leilão de Energia de Reserva de 2014 e aplicando a média ponderada para o total de energia gerada de cada fonte, o valor negociado nesta configuração seria representado por R$ 0,15 o quilowatt gerado, representando um lucro equivalente a 4 por cento. Apesar de modesto, este resultado viabiliza a implantação de usinas híbridas em Caetité, Bahia. Contribuindo no entendimento dos desafios da implantação, operação e manutenção das duas tecnologias.
Bahia will be the first Brazilian state to receive a hybrid wind-photovoltaic power generation complex. In order to explore Brazilian renewable energy, the project brings the opportunity for research and development of both technologies. This study aimed to make a technical and financial analysis of a wind-photovoltaic hybrid power plant installed in the City of Caetité, Bahia. The analysis aimed to determine the influence of wind speed, solar radiation and annual financing rate in the cost of installation and generation capacity of the plant. In this work it was used, as a modeling tool, Homer Energy Software. According to the results, the solar irradiation and the average wind speed in Caetité may favor the installation of hybrid plants. The sensitivity analysis showed how sensitive the outputs are to changes in inputs. The variation of the mean wind speed of 8.5 to 7 meters per second would represent an increase of 73 percent on the cost of the plant's power generation. The annual rate of funding demonstrated high sensitivity on the results of the hybrid plant. For a 1 percent annual funding, the average cost of power generation would be represented by R$ 0.15 cents a kilowatt. The implementation of photovoltaic technology in the spaces formed between the wind turbines may represent a considerable reduction in power generation costs of the hybrid plant. Stands out among the results an installation of 9 megawatts peak photovoltaic technology and 18 VESTAS wind turbines with a capacity of 1.65 megawatts each. The capital invested in this configuration would represent R$ 146,286,000.00 and the net present value R$ 191,286,560.00. It is estimated a cost of equivalent power generation R$ 0.144 cents per kilowatt representing the lowest results found among all settings presented in this paper. Using as reference the average prices in the 2014 Reserve Energy Auction and applying the weighted average for the total generated energy from each source, the value traded in this configuration would be represented by R$ 0.15 per kilowatt generated, representing earnings equivalent to 4 percent. Although modest, this result enables the deployment of hybrid plants in Caetité, Bahia. Contributing to the understanding of the challenges of implementation, operation and maintenance of the two technologies.
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Kraenski, Luiz Longaretti. "Análise da distribuição de créditos operados pela Caixa Econômica Federal: uma problematização". reponame:Repositório Institucional da FIOCRUZ, 2011. https://www.arca.fiocruz.br/handle/icict/12773.
Texto completo da fonteResumo:
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license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5)
Previous issue date: 2011O objetivo do presente trabalho é o de analisar o perfil de distribuição de créditos operados pela Caixa Econômica Federal (CEF), identificando possíveis espaços com carências de direcionamento de recursos nos municípios brasileiros, com uma atençãoespecial voltada para a região Norte do país. A CEF é um banco público com 100% de seu patrimônio controlado pela União, o que demonstra a sua responsabilidade em atuar para além da busca da melhor rentabilidade financeira, com foco em distribuição de políticas públicas e na ampliação do acesso bancário da população brasileira.A perspectiva teórica é a Keynesiana, considerando a premissa de que as questões financeiras promovem impactos no desenvolvimento das localidades.A hipótese é a da concentração de recursos distribuídos aos municípios, por meio de empréstimos a Pessoas Físicas e Jurídicas, seja pela CEF ou mesmo pelo próprio Sistema Bancário. Para isso, procura-se mapear as regiões de maior carência, sendo que as localidades de maior dinamismo populacional e econômico provavelmente apresentemcarências menores. Utilizam-se indicadores de aplicação de crédito, da política pública do Programa Bolsa Família, da presença física das dependências bancárias, particularmente de Agências, e de desenvolvimento humano na escala municipal.
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Ortiz, Fernando José Schild. "Modelos de gestão de portfólios e eficiência de mercado". Pontifícia Universidade Católica do Rio Grande do Sul, 2011. http://hdl.handle.net/10923/2624.
Texto completo da fonteResumo:
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Previous issue date: 2011The primary aim of this work is to review the Modern Portfolio Theory (MPT) and the Capital Asset Pricing Model (CAPM) while pointing out the comun assumptions of theses models, wich are the market efficiency and the use of normal distribuition to describe assets returns. The concept of market efficiency, which is a basic assumption behind these models, is reviewed as well. One of the latest analysis on market behavior, the so-called “Behavioral Finance Theory”, is briefly discussed as an attempt to speculate about possible sources of inefficiency. Empirical studies that have been already performed in different markets to verify the existence of market anomalies are as well presented. Afterwards, as the primary goal of the work, the results of empirical studies performed to test the market efficiency hypothesis in the Brazilian markets are showed in order to contribute to the discussion regarding market efficiency and models using this underlying assumption. Conclusions about the performed tests are drawn thereafter and the fixed fractional trading principle (optimal f) – an alternative model for portfolio construction – is mentioned as a suggestion for future research.
O objetivo deste trabalho é, primeiramente, revisar a Modern Portfolio Theory (MPT) e o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e apontar os pressupostos comuns adotados pelos dois modelos, quais sejam o de eficiência dos mercados e a utilização da distribuição normal para descrever os retrornos esperados para os ativos. O conceito de eficiência de mercado, sendo um dos pressupostos básicos desses modelos, é também revisado. Uma das mais recentes análises sobre o comportamento dos mercados, a chamada “Teoria das Finanças Comportamentais”, é brevemente discutida no intuito de investigar possíveis fontes de ineficiência. Estudos empíricos já realizados em diferentes mercados para verificar a existência de anomalias são igualmente apresentados. Posteriormente, como objetivo principal do trabalho, são apresentados os resultados de estudos empíricos realizados para testar a hipótese de eficiência no mercado de capitais brasileiro e contribuir para a discussão sobre eficiência de mercado e sobre modelos que se valem desse pressuposto. Posteriormente, são traçadas conclusões sobre os testes realizados e o princípio da transação de frações fixas (optimal f) – um modelo alternativo de construção de portfólios – é mencionado como sugestão para futuras pesquisas.
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Navolar, Luiz Fernando Veloso Borba. "Modelagem da direção de retorno a partir da dinâmica de volatilidade: análises empíricas". reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2015. https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/157397.
Texto completo da fonteResumo:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2015.Made available in DSpace on 2016-01-05T03:04:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 336396.pdf: 788750 bytes, checksum: 3554b48e62ab58645d5d3756d291ffdf (MD5) Previous issue date: 2015
O trabalho investiga a significância estatística e econômica da correlação entre variância condicional e a direção do movimento de retorno. Para tanto, realiza um estudo em três séries financeiras: o par cambial real/dólar, o índice Ibovespa e o índice SP&500. Para a estimação de variância condicional, foram comparados os resultados de dois processos: RiskMetricsTM e GARCH(1,1). As estimações logit são realizadas em frequência diárias com sobreposição. A metodologia da agregação dos dados foi tal que as previsões foram realizadas sempre em um único passo à frente --- e de tamanhos variados, correspondentes aos horizontes de cálculo de retorno ---, de modo a possivelmente minimizar o erro estatístico de previsão. Considerando as distintas séries e horizontes de estimação mencionados, foram estimados cerca de 3 milhões de modelos logit e 5,25 milhões de variâncias condicionais. Como resultados do estudo empírico, foram encontrados resultados promissores. Há evidências de que o horizonte de estimação ótimo discutido na literatura se observa na prática, e a taxa de informação contribui, de fato, para a acurácia e excesso de retorno superiores. Os sinais obtidos com a metodologia para a série do par cambial aplicados a uma estratégia simulada obteve até 60,8% de acerto em operações de prazo médio de 154,5 dias úteis, o que é compatível com a teoria. Semelhante resultado foi obtido nas outras duas séries. O retorno médio por operação, em determinada estratégia empregada ao índice Ibovespa, apresentou taxa de 29,1% ao ano, com acerto de 56,3% dos sinais previstos. Demais estratégias também resultaram em bons retornos para essa série. Por fim, os resultados obtidos foram analisados à luz dos testes de acurácia direcional de Pesaran & Timmermann (1992) e de excesso de rentabilidade de Anatolyev & Gerko (2005).
Abstract : This dissertation investigates the economic and statistical significance of the correlation between the conditional variance and the return?s direction-of-change. Aiming this investigation, it analyses three financial series: the real/dollar pair, the Ibovespa index and the SP&500 index. To estimate the conditional variance, results from two models were compared: the RiskMetricsTM and GARCH(1,1). The logit estimations were daily made, with superposition. The data aggregation was always made one step ahead - for a range, corresponding to the desired horizon of returns. Three million logit models were estimated and 5,25 million conditional variances. The results are promising. Evidences was found showing that an optimal horizon of returns is observed empirically and the information ratio improves the model accuracy and return. The signs of returns obtained for the real/dollar series had 60,8% of accuracy with an investment horizon of 154,5 days. The other two financial series show similar results. One of the trading strategies applied presented an average return for Ibovespa index of 29,1% per year and an accuracy rate of 56,3%. The results were analyzed with Directional Accuracy test (Pesaran & Timmermann, 1992) and the Excess Return test (Anatolyev & Gerko, 2005).
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Azevedo, Cláudio Másculo. "Contribuição à análise econômico-financeira de operações complexas a longo prazo". reponame:Repositório Institucional do FGV, 1986. http://hdl.handle.net/10438/10640.
Texto completo da fonteResumo:
Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-03-22T17:52:54Z
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1198701066.pdf: 6353019 bytes, checksum: e92f94c1acd44b8165ccedc57c24e68d (MD5)Esta dissertação aborda as variáveis que influenciam numa análise econômico-financeira a longo prazo. Identifica os riscos envolvidos numa operação. Desenvolve uma maneira de avaliação das empresas, ressaltando os aspectos mais importantes e apresenta um roteiro para elaboração de relatórios de análise.
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Assis, Nanci Souto de. "Análise dos efeitos da globalização monetária e financeira sobre a estrutura e o funcionamento do sistema financeiro brasileiro". Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2007. https://tede2.pucsp.br/handle/handle/9324.
Texto completo da fonteResumo:
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Nanci Souto de Assis.pdf: 1015428 bytes, checksum: 1c962c44a5cb064c56ace73695b1ff76 (MD5)
Previous issue date: 2007-11-05The aim of this thesis is to document the important fusion and acquisition process that was created during Real Plan, on this period at Brazil had one change in your system through the open market and the change of your cambial system. We believed that it is recent event and your documentation is very simple and generic, so we decided to create our interpretation about this subject. On the first chapter, we describing about main and important historic moments. On the next chapter, we are reviewing the economic and financial concepts through chronologic line. On the third chapter, we go to investigating how this alteration (monetary and cambial politic) to accelerate the financial structural system process. Finally, on the fourth chapter we are to exposure all numbers about the new brazilian financial structure and to context then in to the worldwide process in other words financial globalization process
Esta dissertação pretende documentar o processo de fusões e aquisições que ocorreu fortemente a partir do Plano Real, período em que o Brasil viveu a mudança de seu sistema através da abertura de seu mercado e modificação de seu sistema cambial. Acreditamos que esse evento, por ser recente, não foi explorado em toda a sua extensão, e este trabalho tem o objetivo de gerar uma interpretação sob tal fato. Inicialmente, iremos discorrer sobre o momento histórico que estamos analisando, nos atendo aos pontos que serão úteis no entendimento maior de nossa análise. Em seguida, iremos fazer uma revisão de conceitos econômicos e financeiros relativos ao sistema financeiro (bancário), construindo uma linha cronológica. Será dada especial ênfase aos fatores que constituíram o atual sistema. O passo seguinte consistirá na investigação e exposição de em que medida a alteração da política monetária e cambial brasileira acelerou o processo de estruturação do sistema financeiro/bancário. A dissertação, por fim, mostrará em números as modificações ocorridas e irá posicionar estes números dentro do processo mundial de monopolização financeira
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Takami, Marcelo Yoshio. "Aplicações da teoria de opções à análise da estabilidade financeira". Universidade de São Paulo, 2006. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19122006-094724/.
Texto completo da fonteResumo:
A teoria de opções propicia um vasto campo de aplicações. No Brasil, a aplicação desta teoria à estabilidade financeira vem se tornando cada vez mais favorável: 1) pela relativa estabilidade da economia, 2) pela determinação do Banco Central do Brasil no sentido de controlar o risco das instituições financeiras e 3) pelo natural desenvolvimento do mercado financeiro brasileiro. Esta tese está dividida em três ensaios e os dois primeiros focaram numa abordagem de poder de previsão. No primeiro, compararam-se volatilidades estimadas por diferentes modelos vis-à-vis a volatilidade realizada e encontrou-se alguma evidência empírica de que as implícitas do modelo de Vasicek-Estendido são informacionalmente superiores às dos outros modelos. No segundo, mostrou-se que é possível utilizar medidas da classe distância ao default para atribuir classificação de risco a bancos dentro do setor bancário brasileiro. No terceiro ensaio, analisou-se a nova Lei de Falência usando a teoria de opções e a teoria dos contratos. Conclui-se dos três ensaios que a teoria de opções é uma boa ferramenta para avaliar questões de estabilidade financeira.The option pricing theory provides a myriad of applications. In Brazil, the application of this theory to financial stability is becoming more and more favourable: 1) for the increasing stability of the economy, 2) for the commitment of the Central Bank of Brazil in controlling the risk of the financial institutions and 3) for the development of the Brazilian financial market. This thesis is divided in three essays and the first two focused on a predictive-power approach. In the first one, volatilities estimated by different models were compared vis-à-vis the realized volatility and we obtained some empirical evidence that the Extended-Vasiceks implied volatility is informationally superior to the other models. In the second one, it was argued that it is possible to use measures of the class distance to default in order to rank the banks of the Brazilian banking sector in terms of risk. In the third essay, the new Brazilian Bankruptcy Law is analysed by using the option pricing theory and the theory of contracts. The three essays conclude that the option pricing theory is a good tool to evaluate financial stability issues.
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Fernandes, Matheus da Silva. "A regulação financeira sob análise no Brasil e nos EUA". Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2017. https://tede2.pucsp.br/handle/handle/19897.
Texto completo da fonteResumo:
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Matheus da Silva Fernandes.pdf: 1299404 bytes, checksum: d38378c3fd8f33e67220bf393b10b11e (MD5)Made available in DSpace on 2017-03-29T12:28:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Matheus da Silva Fernandes.pdf: 1299404 bytes, checksum: d38378c3fd8f33e67220bf393b10b11e (MD5) Previous issue date: 2017-03-22
The purpose of this dissertation is to analyze and propose changes in financial regulation from a Marxist-Keynesian point of view. This study is justified by the lack of social meaning in the functioning of the financial system. From the 1960s, fictitious capital began to take the productive economy more and more. Tax havens serve the wealthiest individuals and large corporations by allowing them to evade rules and taxes they would otherwise be compelled to meet. The financial crisis of 2008 let the dimension of those capitals be clear, which started to withdraw banking and financial regulation and supervision, allowing them to create new financial investments that turned non-bank institutions equivalent to bank institutions. To that end, these shadow banks were financed with customer deposits and invested in securities such as CDOs from subprime mortgages. When mortgage borrowers began to default, the entire system succumbed and carried with them the whole US economy, a priori, and the world economy after. Brazil, however, is involved in another way, by practicing the highest real rates of interest in the world. This fact allows the financial intermediaries to puncture a significant proportion of the productive wealth of families and companies, channeling it to the financial system. High rates of interest also affect the public sector by compromising the government budget with financial expenses instead of expending in public education, healthcare and infrastructure, for example. It is upon governments to restate the order of the financial sector, by enforcing laws that keep the financial system under strict supervision, and extend its scope to newly created innovations. The rates on capital gains and on fortunes should be instituted and raised and the usury crime regulated, establishing a ceiling for real rates of interest in Brazil
A presente dissertação tem objetivo de analisar e propor mudanças na regulação financeira sob a ótica marxista-keynesiana, e seu estudo se justifica pela falta do sentido social no funcionamento do sistema financeiro. A partir da década de 1960, o capital fictício passou a se apropriar cada vez mais da economia produtiva. Os paraísos fiscais servem aos indivíduos mais ricos e às grandes corporações ao permiti-los evadir de regras e tributações que, caso contrário, estariam compelidos a cumprir. A crise financeira de 2008 deixou clara a dimensão desses capitais, que passaram a operar arredios da regulação e supervisão financeira e bancária, os permitindo criar novas aplicações financeiras que tornavam instituições não-bancárias equivalentes às instituições bancárias. Para tanto, estes shadow banks se financiavam com depósitos dos clientes e aplicavam em títulos como os CDOs de hipotecas subprime. Quando os mutuários destas hipotecas começaram a calotear, todo o sistema derivado deles sucumbiu e levou consigo toda a economia dos EUA a priori, e mundial em seguida. O Brasil, contudo, se insere na finança mundial de outra forma, pela cobrança das maiores taxas de juros reais do mundo. Esse fato permite aos intermediários financeiros punçar uma relevante proporção da riqueza produtiva das famílias e das empresas, a canalizando para o sistema financeiro. Elevadas taxas de juros também afetam o setor público ao comprometer o orçamento do governo com gastos financeiros à revelia das despesas em educação, saúde e infraestrutura públicas, por exemplo. Cabe aos governos retomar a ordem do setor financeiro, pela aplicação de leis que mantenham o sistema financeiro sobre estrita supervisão, além de ampliar sua abrangência para as inovações criadas recentemente. Devem ser instituídas e elevadas as alíquotas sobre os ganhos de capital e sobre grandes fortunas e regulamentado o crime de usura, estabelecendo um teto para as taxas de juros reais no Brasil
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Serafim, Diogo Gonçalo Macedo. "Análise e evolução financeira das farmácias em Portugal (2004-2011)". Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2014. http://hdl.handle.net/10400.5/14217.
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Mestrado em FinançasO sector das Farmácias tem em Portugal assim como noutros países características únicas. Tem um elevadíssimo nível e diversidade de regulamentação, o cliente maioritário é público e o seu funcionamento influencia a saúde e o bem-estar da população. Recentemente, a par da crise económica e financeira, este sector passou por alterações significativas, nomeadamente de regulamentação. Os resultados mostram que houve um decréscimo das Empresas Individuais acompanhado por um crescimento das Sociedades e por um aumento da dimensão média das Farmácias. Analisando apenas um núcleo de Sociedades que permaneceram activas durante os oito anos estudados conclui-se que apresentam uma boa performance financeira. A taxa de mortalidade das empresas pequenas é superior à das empresas médias. Quando consideradas todas as empresas (cerca de 6000 no total) os resultados mostram um crescente endividamento e prejuízos.
The pharmacy sector has in Portugal as well as in other countries unique features. Has a very high level and regulatory diversity, the majority client is public and its operation influences the health and well-being of the population. Recently, together with the economic and financial crisis, this sector has undergone significant changes, particularly over-regulation. The results show that there was a decrease of individual enterprises accompanied by a growth of societies and for an increase in the average size of pharmacies. Analyzing only a core group of companies that remained active during the eight years studied concluded that feature a good financial performance. The mortality rate of small companies is higher than that of medium-sized companies. When considered all companies (about 6000 in total) the results show an increasing debt and losses.
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Ribeiro, Andreia Filipa Coelho. "Aspetos da análise financeira de gestão de projetos de investimento". Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2011. http://hdl.handle.net/10773/8466.
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Mestrado em Gestão - Finanças EmpresariaisUma economia dinâmica pauta-se por uma sucessão de mudanças complexas e difíceis de prever, obrigando as empresas a encontrem novos mercados para escoarem o seu produto. É neste âmbito que surgem os apoios do Governo Português que consistem em apoios financeiros para que as empresas desenvolvam a sua atividade e a expandam para outros mercados. Neste sentido, estes apoios tem por base um projeto onde são delidos todos os investimentos realizados e determinado o seu impato na atividade da empresa. Com base na revisão de literatura, apresentam-se as principais metodologias que permitem incorporar a análise financeira de projetos de investimento, entre os quais podemos encontar o ciclo de vida de um projeto, a correta seleção do mesmo, a diversidade de ferramentas de análise e também a sua viabilidade. Este trabalho apresenta a aplicação de vários métodos de análise da viabilidade de um projeto da empresa XPTO que se encontra a laborar no setor industrial. Numa primeira fase são apresentados os resultados a que se chegou utilizando o método desenvolvido pela HM Consultores, que está associado aos critérios de decisão como o VAL e a TIR. De seguida, da diversidade de ferramentas de análise de valibilidade de um projeto foram selecionadas três métodos, são eles: Método Equivalente Certo, Ajustamento da Taxa de Atualização e Análise de Sensibilidade. Na fase seguinte é analisada a viabilidade do projeto segundo as três ferrementas enunciadas acima, e por fim são apresentados os resultados. Chegou-se à conclusão que o projeto das empresa XPTO é viável nos vários métodos. Contudo, no método de Análise de Sensibilidade, onde é testado o impacto da subida dos custos da matéria-prima, o projeto apresenta um período de recuperação bastante longo, o que faz com que demore vários anos a proporcionar um crescimento sustentavel à empresa, neste caso em expecifíco, a empresa terá de decidir se deve ou não seguir com o projeto. A análise de viabilidade de projetos de investimentos tem sido uma preocupação constante do empresariado. Nenhuma empresa ou organização pode assumir riscos que não tenha condições de financiar ou que possa afetar a sua atividade. Conhecer os tipos de riscos e projetá-los no tempo é indispensável para evitar situações inesperadas no futuro.
A dynamic economy demands a succession to of complex changes which are difficult to predict, forcing companies to find new markets to sell their product. It is here that support from the Portuguese governments comes in. This consists in financial support so that companies can develop their business and expand in other markets. In this way these supports are founded on a project where defined all investment made and where the impact of the activity on the company determined. Based on a review of literature, the principal methodologies are resented, these which allow incorporation of a financial analysis of investment projects, among which, we can find the life cycle of a project, its correct selection, the diversity of and lyrical tools and its viability. This work presents the application of various analytical methods of viability of a project from the company XPTO which is currently engaged in the industrial sector. At a first phase, the results obtained are presented using the method developed by HM CONSULTURES that is associated to the criteria to decide such as Val and TIR. Following this from the diversity of analytical tools in the viability of a project three methods were selected Equivalent Right, the Refresh Rate Adjustment and Sensitivity Analysis. In the next faze it is analysed the viability of the project based on the 3 tools mentioned above, and then at the end the results are presented. The writer arrived to a conclusion that the project of the company XPTO it is viable in all methods. Although in the method of Sensitivity Analysis, where it is tested the impact of the rise in costs of the raw material, the project presents a period of long recover, this makes it to take more years to have a substation growth to the company, in this specific case, a the company has to decide if it should or not make the project. The analysis of the viability of the projects of the investments has been a concern to the entrepreneur. No company or organisation can assume risks that have no financial conditions that can affect their activity. Knowing all types ricks and protect them in time it is fundamental to avoid bad situations in the future.
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Carreira, Sandra Filipa Abranches. "Análise de viabilidade económico-financeira : a criação de uma óptica". Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2013. http://hdl.handle.net/10773/12405.
Texto completo da fonteResumo:
Na economia existem muitas formas de negócio possíveis, desde produtor, ao distribuidor, ao negócio familiar, os franchisings e até mesmo o negócio online. O franchising é essencialmente um conceito de marketing por forma a permitir uma rede de expansão de um negócio de forma rápida. Aos sistemas de franchising são atribuídas inúmeras vantagens, especialmente no que diz respeito ao financiamento, recursos humanos e à gestão, para além das vantagens que confere ao franqueador pelo simples facto de estar a partilhar a sua ideia de negócio inicial com terceiros. O franchising é também conhecido por ser um canal de distribuição de produtos efectivo.Com o actual ambiente que se vive nas economias actuais, o franchising torna-se também uma ideia viável de progressão económica e assim acaba por contribuir para a diminuição do impacto da crise.
O presente estudo apresenta um projecto de criação de uma nova empresa com actividade de óptica e produtos oftalmológicos, em regime de franchising, visando divulgar o estudo da viabilidade económica da sua criação, a pedido do cliente (o franqueado).
O estudo da viabilidade económico-financeira deste projecto incluiu o estudo de diversos indicadores que servem de base e apoio aos critérios de decisão de rendibilidade, nomeadamente, o VAL e a TIR. Após a análise de todos os rendimentos e gastos previsionais, permitindo o cálculo de free-cash-flows, conclui-se sobre a viabilidade e aceitação do projecto aqui analisado. Todavia, a análise de sensibilidade a que se procedeu indica-nos que parâmetros como volume de negócios, CMVMC e publicidade e royalties, poderão ter impacto significativo ao nível da aceitação do mesmo.In the economy there are many different possibilities of constituting new businesses, from the producer, to the family business, to franchising’s and even the online business. The franchising is essentially a concept of marketing because it allows an expansion network of a given business and in a quick way. To the franchise systems are attributed several advantages, especially in what concerns financing, human resources and management, despite those provided to the franchiser by the simple fact that he his sharing his initial business idea with third parties. The franchising is also known by being an effective products distribution channel. With the current financial crisis that we are living in our economies, the franchising has become a useful idea of economic progression and as such end up contributing to the decrease of the crisis impact. The present study presents a project of creation of a new company with optical activity and ophthalmological products, in a franchise regime, to enhance its economic and financial viability and so decide for its creation or not, by request of the client (the franchisee). The economic-financial viability study included the presentation of several indicators which support the decision criterions in terms of return, namely, net present value (NPV) and internal rate of return (IRR). After the analysis of all incomes and provisional expenses, allowing the computation of free-cash-flows, we are able to conclude about the viability and acceptance of the project here analyzed. However, the sensitivity analysis performed indicates that parameters like business volume, costs of merchandising and raw materials and publicity and royalties, may exert a significant impact at the acceptance level of the project.
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Martinez, Antonio Lopo. "Análise e avaliação do contrato de leasing: uma abordagem financeira". reponame:Repositório Institucional do FGV, 1995. http://hdl.handle.net/10438/5050.
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Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:26Z (GMT). No. of bitstreams: 0
Previous issue date: 1995-09-11T00:00:00ZEfetua uma análise dos contrataos de 'Leasing' caracterizando-os e apontando vantagens e desvantagens. Revista a literatura no campo da avaliação de contratos de 'Leasing'. Trata também da análise do contrato de 'Leasing' dentro do contexto específico da realidade brasileira. Aponta a direção para análises mais completas da 'Leasing' por meio da incorporação dos modelos de preficação
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Nunes, Ana Filipa Brito. "Avaliação da viabilidade económico-financeira de equipamentos com tecnologias SAW". Master's thesis, FEUC, 2014. http://hdl.handle.net/10316/27597.
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Relatório de estágio do mestrado em Gestão, apresentado à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, sob a orientação de Patrícia Carla G. Pinto Pereira da Silva V. Correia e Luísa MatosO presente relatório pretende apresentar o trabalho desenvolvido durante o estágio curricular integrado no Mestrado em Gestão da Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra. O estágio decorreu na área da ISA Academy na empresa ISA - Intelligent Sensing Anywhere, S.A., de 10 de Fevereiro a 20 de Junho de 2014. Começa-se por se expor uma breve revisão das principais metodologias de elaboração e avaliação económica e financeira de projeto. Tendo como base as tarefas realizadas durante o Estágio, apresenta-se a avaliação da rendibilidade de um projeto de investimento específico, nomeadamente o SeeSAW, dando especial destaque a consideração dos seus critérios de avaliação, terminando-se com algumas considerações finais acerca da respetiva viabilidade.
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Tozetto, Vitor Paulo. "Educação financeira no ensino médio: uma abordagem por meio da análise de produtos financeiros com ênfase em consórcios". Universidade Tecnológica Federal do Paraná, 2015. http://repositorio.utfpr.edu.br/jspui/handle/1/1681.
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CAPESEste trabalho apresenta uma proposta diferenciada de abordagem da matemática financeira desenvolvida no Ensino Médio, com foco na Educação Financeira. Busca-se através da inserção de textos, da análise de alguns produtos financeiros e da interpretação de problemas contribuir para a formação financeira dos alunos. Objetivando tornar a Matemática Financeira mais acessível para o dia a dia, s˜ao disponibilizadas e estudadas algumas ferramentas de uso pratico, como a calculadora do cidadão, disponível para computadores e celulares. Assim como planilhas eletrônicas e o Software Geogebra, que permitem comparar e analisar os custos financeiros de consórcios, financiamentos e aplicações financeiras, além de serem aliadas na elaboração e controle do orçamento pessoal e familiar. Ao aplicarmos a sequência de ensino proposta em uma turma do ensino médio do período noturno, detectamos algumas dificuldades que limitaram a aprendizagem dos conceitos de Matemática Financeira. Contudo identificamos progresso com relação a Educação Financeira dos alunos, observações estas feitas por meio de análises qualitativa e quantitativa a partir das anotações no diário de campo e também de respostas dadas pelos alunos em formulário específico.
This paper presents a differential approach of financial mathematics developed in high school, focusing on financial education. We seek through the insertion of texts, analysis of some financial products and by the interpretation of problems to contribute to the financial training of students. Aiming to make financial mathematics more attractive and accessible to the day-today, there are available for studies some practical tools like the citizen calculator which are available for computers and mobile phones. As well as spreadsheets and software Geogebra, that allow you to compare and analyze the financial costs of consortia, financing and financial applications,in addition to being allied in the preparation and control of personal and family budget. By applying the teaching sequence proposed in a nocturnal class of high school, we realized some difficulties that have limited the financial learning of math concepts.Yet identified progress regarding the financial education of students. These observations were made through qualitative and quantitative analysis from notes in the field diary and also answers given by students in specific form.
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Caetano, Maria Nicole Silva Cunha. "A situação financeira das empresas portuguesas e o seu impacto nas decisões de investimento: análise por setores e dimensão". Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2016. http://hdl.handle.net/10773/18400.
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Mestrado em GestãoO presente trabalho recai sobre a análise, a nível setorial, da relação entre a situação financeira das empresas portuguesas e as respetivas decisões de investimento, para uma amostra de 17 setores de atividade económica e um horizonte temporal de 9 anos (2006-2014). Para tal, a situação financeira das empresas foi medida por um conjunto de variáveis financeiras, nomeadamente, o peso dos juros, o nível de endividamento, a rentabilidade, o custo de financiamento e o fluxo de caixa. Os resultados obtidos com esta análise sugerem a existência de um impacto significativo da condição financeira das empresas no investimento de alguns setores da amostra, no entanto, para outros setores este impacto não foi estatisticamente significativo, o que pode indicar que as empresas destes setores são menos afetadas pela própria situação financeira, e por sua vez, não se sentem condicionadas na realização de atividades de investimento. Quando se considera a dimensão das empresas, observa-se que o impacto das variáveis financeiras no investimento foi maior para a classe das pequenas empresas. Mais especificamente, os resultados apontam que este grupo de empresas parece ser mais sensível à situação financeira, dada a significância estatística de algumas variáveis financeiras sobre o seu investimento. Relativamente ao impacto da situação financeira das empresas durante o período de crise financeira e económica, observou-se que este se alterou para determinados setores, ou seja, verificou-se que o efeito de algumas variáveis financeiras se intensificou nesse período. Contudo, para a maioria dos setores este impacto não foi significativo, sugerindo que estes não sentiram muito o efeito da crise na sua estrutura financeira bem como no seu investimento.
The present work relates to the analysis at the sector level, of the relation between the financial situation and the respective investment decisions of Portuguese companies. For a sample of 17 sectors of economic activity and a period of 9 years (2006-2014). To do that the financial situation of the companies was measured by a set of financial variables, such as, the interest burden, the financing cost, firm`s indebtedness level, profitability and cash flow. The result obtained with this analysis shows the existence of a significant impact of the financial condition of the companies in the investment of some sectors of the sample. However, this impact was not statistically significant in other sectors, which can indicate that the companies of these sectors seem lesser affected by their own financial situation. In turn, they do not feel constrained in the realization of investment activities. When considering the company size, the impact of the financial variables in the investment was bigger for the group of small companies. More specifically, the results show that small companies are more sensitive to the financial situation, given the statistical significance of some financial variables about their investment. Regarding the impact of the financial situation of the companies during the financial and economic crisis, it is clear that it altered in certain sectors, in other words, results point that the effect of some financial variables grew in that period. However, for the majority of sectors this was not significant, suggesting that these did not feel the effect of the crisis in their financial structure as well as in their investment.
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Duarte, Rubens de Siqueira. "Repolitizando a política externa financeira: uma análise da formulação da política externa brasileira para o setor financeiro pós 2008". Universidade do Estado do Rio de Janeiro, 2013. http://www.bdtd.uerj.br/tde_busca/arquivo.php?codArquivo=5790.
Texto completo da fonteResumo:
Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e TecnológicoO trabalho identifica quais os fatores sistêmicos e domésticos que influenciam na formulação da política externa brasileira para o setor financeiro, com foco no período posterior à crise financeira de 2008. Para esse fim, a pesquisa analisa os atores domésticos que atuam no processo decisório de formulação da política externa para o setor financeiro, assim como seus interesses. Os órgãos federais ? nomeadamente o Ministério da Fazenda, o Banco Central e o Ministério das Relações Exteriores ? são os atores mais influentes nesse processo. O setor privado, apesar de dispor de capacidades políticas, delega a sua participação ao governo, assumindo uma postura reativa. Por sua vez, a sociedade civil tem pouca influência nesse processo. O cenário internacional tem papel de destaque nesse processo, pois restringe as ações do país, de acordo com a posição na hierarquia de poder. Após a estabilização econômica brasileira e a crise que abalou os mercados do Norte, o Brasil encontra-se mais livre em sua atuação internacional. Com isso, há um processo de repolitização da política externa para o setor financeiro, em que, no plano internacional, o Brasil coopera com outros países emergentes para demandar a redistribuição de poder decisório; e no plano doméstico, atores que antes não exerciam grande influência passam a ter.
The present research identifies systemic and domestic factors that exert influence on the decision making of the Brazilian foreign policy for the financial sector, mainly after the 2008 financial crisis period. To fulfill this aim, the research analyzes the domestic actors who are active in the foreign policy formulation process, as well as their interests. Brazilian federal agencies - including the Ministry of Finance, the Central Bank and the Ministry of Foreign Affairs - are the most participative actors in this process. Despite having political power, the private sector delegates its involvement to the government, assuming a reactive stance. On an opposing way, civil society has little influence in this process. The international order has an important role in this process because it restricts the country actions, according to its position in power hierarchy. After Brazilian economic stabilization and the 2008 financial breakdown which plunged North markets into crisis, Brazil has more freedom to act in the international field. As a result, there is a process of re-politicization of foreign policy for the financial sector, in which, at the international level, Brazil cooperates with other emerging countries demanding the redistribution of decision-making power, and domestically, actors who had not previously had great influence now emerge
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Kuiava, Lauri Francisco, José Leônidas 1947 Olinquevitch e Universidade Regional de Blumenau Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis. "Análises das demonstrações contábeis utilizando-se das metodologias de análise de desempenho, análise financeira e estrutura de capital em comparação com as variáveis estratégicas do risco econômico-financeiro das empresas /". reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações FURB, 2006. http://www.bc.furb.br/docs/DS/2006/346444_1_1.pdf.
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Caldas, Raimunda Aurineide Lemos. "Análise de viabilidade econômica e financeira de empreendimentos no setor da construção civil - estudo de caso de uma empresa de médio porte no Estado do Ceará". reponame:Repositório Institucional da UFC, 2004. http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/5484.
Texto completo da fonteResumo:
CALDAS, Raimunda Aurineide Lemos; MARINHO, Emerson Luís Lemos. Análise de viabilidade econômica e financeira de empreendimentos no setor da construção civil - estudo de caso de uma empresa de médio porte no estado do Ceará. 2004. 108f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2004.Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-01T17:21:29Z No. of bitstreams: 1 2004_dissert_ralcaldas.pdf: 896298 bytes, checksum: 0a9e4f2f01409d63b45b9ef3c5f2d91e (MD5)
Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-01T17:21:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2004_dissert_ralcaldas.pdf: 896298 bytes, checksum: 0a9e4f2f01409d63b45b9ef3c5f2d91e (MD5)
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The enterprises of the sector of the civil architecture are usually long-dated of maturation, that provokes the necessity to promote adjustments in the most traditional methods of the economic and financial analysis of viability of these enterprises. In the analysis of viability of enterprises, the planner must be able to offer information from simulation models on that be capable to give support to the decision of undertake. The most extensive use models are the ones that work with analysis of the potential of the enterprises in reaching the power of purchase of the investments. In this work one tries to demonstrate the viability of an enterprise, using a case study, through simulation of scenes where it is illustrated [i] the speed of the recovery of the capacity of investment from the enterprises, offered by the enterprise and [ii] the current net worth and the internal rate of return of the enterprise taking into account the arbitration of the reinvestment scenes of the return flow of the enterprise in the range of perception of the operational cycle. Thus, a research of exploratory nature was become fulfilled, in order to get elements enough to reach the established objectives. The research understood a case study of a cash flow projected for an enterprise in phase of elaboration of an average capacity company of the sector of civil architecture in the state of the Ceará. It was verified, through this cash flow, the projections of the costs and peearnings and how they had been elaborated. From these comments on one elaborated scenes of simulation of these projections. One believes that these simulations will be able to be changed into an important source of information for the enterprises of the civil architecture.
Os empreendimentos do setor da Construção Civil, na maioria das vezes, são de longo prazo de maturação, o que provoca a necessidade de promover ajustes nos métodos mais tradicionais da análise econômica e financeira de viabilidade destes empreendimentos. Na análise de viabilidade de empreendimentos, o planejador deve ser capaz de oferecer informações a partir de modelos de simulação, que sejam capazes de dar suporte à decisão de empreender. Os modelos de uso mais extensivo são os que trabalham com análise do potencial dos empreendimentos em alcançar o poder de compra dos investimentos. Neste trabalho busca-se demonstrar a viabilidade de um empreendimento, utilizando um estudo de caso, através de simulação de cenários em que ilustra-se [i] a velocidade da recuperação da capacidade de investimento do empreendedor, oferecida pelo empreendimento e [ii] o valor atual líquido e a taxa interna de retorno do empreendimento levando em conta a arbitragem de cenários de reinvestimento do fluxo de retorno do empreendimento no horizonte do ciclo operacional. Assim, realizou-se uma pesquisa de natureza exploratória, a fim de se obter os elementos suficientes para alcançar os objetivos estabelecidos. A pesquisa compreendeu um estudo de caso de um fluxo de caixa projetado para um empreendimento em fase de elaboração de uma empresa de médio porte do setor da construção civil no estado do Ceará. Verificou-se, através deste fluxo de caixa, as projeções dos custos e das receitas e como foram elaboradas. A partir dessas observações elaborou-se cenários de simulação dessas projeções. Acredita-se que estas simulações poderão transformar-se numa importante fonte de informações para os empreendedores do setor da construção civil.
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Pinho, Sílvia Isabel Vidal. "Exportações e restrições financeiras: análise à indústria de calçado português". Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2015. http://hdl.handle.net/10773/19078.
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Mestrado em EconomiaÉ anunciado na literatura que as empresas exportadoras possuem comportamentos distintos das empresas não exportadoras quando estão perante uma decisão de investimento (Campa e Shaver, 2002; Espanol, 2006; Manole e Spatareanu, 2010; Askenazy, Caldera, Gaulier e Irac, 2015; Manole e Spatareanu, 2015). Neste contexto, a presente dissertação tem como objetivo responder às seguintes questões: terão as empresas exportadoras mais restrições de liquidez do que as empresas não exportadoras perante uma decisão de investimento? Será que a atividade internacional que as empresas exportadoras exercem ajudará a enfrentar as restrições de liquidez que possam surgir? Para esse efeito, são analisadas 181 empresas da indústria de calçado português, caracterizada pelo contributo que tem dado à economia portuguesa, durante o período de 2011 a 2013. Deste modo, para além do enquadramento teórico que existe no universo literário acerca do tema, explora-se empiricamente o mesmo e, numa fase posterior, confrontam-se os resultados obtidos com os que a literatura evidencia. Com base nos dados, é possível constatar que as empresas exportadoras investem mais e têm maiores taxas de crescimento das vendas comparativamente às não exportadoras e que as empresas exportadoras têm apostado fortemente no mercado extracomunitário, exportando cada vez mais para o mercado fora da zona Euro. Em termos econométricos, o estudo induz à conclusão de que as empresas exportadoras financiam os seus investimentos mais facilmente que as empresas não exportadoras, salientando que, enfrentando restrições de liquidez, estas terão menos problemas de financiamento.
It is advertised in the literature that exporting firms have distinct behaviors of non-exporting companies when they are facing an investment decision (Campa and Shaver, 2002; Espanol, 2006; Manole and Spatareanu, 2010; Askenazy, Caldera, Gaulier and Irac, 2015; Manole and Spatareanu, 2015).Thus, this thesis aims to answer the following questions: will the exporting companies face more liquidity constraints than non-exporting companies before an investment decision? Does the international activity that exporting companies exercise help address the liquidity constraints that might arise? To that end, we analyzed 181 companies in the Portuguese footwear industry, characterized by the contribution that this has given to the Portuguese economy during the period from 2011 to 2013. Thus, beyond the theoretical framework that exists in the literary world about the theme we explore empirically the subject and, at a later stage, it is confronted with the results revealed by the literature. Based on the data, it was found that the exporting companies invest more and have higher growth rates in sales compared to non-exporting and that exporting companies have strongly backed the extra-market, exporting more and more to the market outside the Euro zone. In econometric terms, the study leads to the conclusion that the exporting companies finance their investments more easily than non-exporting companies, noting that, facing liquidity constraints, these have fewer funding problems.
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Gomes, Diliana Pratas Nunes. "Evolução económica e financeira da indústria alimentar". Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2012. http://hdl.handle.net/10400.5/10870.
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Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças EmpresariaisO trabalho desenvolvido tem como principal objetivo analisar a evolução do sector da Indústria Alimentar, tendo especial atenção aos efeitos da recente crise. A composição do sector é considerada crucial para o estabelecimento de comparações, nomeadamente quanto aos seus subsectores e a sua posição no total da economia. A metodologia utilizada pode ser agregada em três níveis: numa primeira fase pretende-se estudar alguns indicadores das bases de dados do BP e do INE (dimensão, emprego, produtividade, entre outros); numa segunda fase será apresentado um estudo à estabilidade do Balanço e DR através de testes de hipóteses a uma amostra de empresas da base de dados Amadeus; por último serão apresentados dois modelos econométricos com o intuído de explicar a Rentabilidade do Ativo e a Produtividade. As conclusões indicam que a Indústria Alimentar é composta maioritariamente por PME´s, sendo o CAE 107 (produtos de padaria) o que apresenta um maior peso, com cerca de 70% do número de empresas do sector. Nos anos de 2008 e 2009 as empresas do sector, consideradas na amostra, foram mais afetadas pela crise. A Indústria Alimentar regista uma quebra superior ao total da economia nos indicadores de Produtividade e VAB, no ano de 2009.
The main purpose of this work is to analyze the development of the Food Industry, with special attention to the effects of the recent crisis. The composition of the sector is considered crucial to the establishment of the comparisons, in particular as regards its subsectors and its position in the total economy. The methodology can be aggregated into three levels: the first phase is to study some indicators of databases of BP and of INE (dimension, employment, productivity, among others); in a second phase will be presented a study on the stability of Balance sheet and Income Statement through hypothesis testing a sample of companies in the database Amadeus; finally, two econometric models will be estimated, in order to explain the return on assets and labour productivity. The conclusions indicate that the Food Industry is composed mainly by SME´s, being the CAE 107 (bakery products) the most representative, with approximately 70% of the number of companies in the sector. In the years of 2008 and 2009 the companies of the sector, considered in the sample, were most affected by the crisis. The Food Industry registers a break higher than the total economy in productivity indicators and GVA in the year 2009.
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Oliveira, Diogo Cassin de Carvalho. "Métodos multivariados aplicados á análise financeira de empresas do setor automotivo". reponame:Repositório Institucional da UFPR, 2016. http://hdl.handle.net/1884/45298.
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Orientador : Profª. Drª. Sonia Isoldi Marty Gama MüllerDissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Tecnologia, Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. Defesa: Curitiba, 24/11/2016
Inclui referências : f. 126-129
Àrea de concentração: Pesquisa operacional
Linha Pesquisa: Métodos esta'tistico aplicados
Resumo: A indústria automotiva exerce forte influência sobre a economia global e dispõe de uma larga variedade de companhias multinacionais, as quais possuem singularidades em termos de valores culturais, estratégia de negócios e políticas de investimentos. Neste contexto, esta pesquisa tem o objetivo de propor mecanismos cientificamente adequados para avaliação da rentabilidade de montadoras de veículos, como alternativa a processos dotados de subjetividade. A aplicação de métodos multivariados permite prever o nível de retorno gerado pelos negócios destas companhias, em função de índices financeiros derivados de suas demonstrações contábeis. Ademais, a aplicação destes modelos contribui para o enriquecimento da literatura acadêmica e visa subsidiar decisões de planejamento estratégico destas organizações, gerando benefícios a acionistas, clientes e fornecedores. De tal modo, foram coletadas informações financeiras de trinta montadoras de veículos com ações listadas em Bolsa de Valores, das quais foram selecionados índices financeiros de liquidez, endividamento, atividade e rentabilidade. A técnica de Análise de Agrupamentos foi empregada com o intuito de criar dois clusters para separar empresas de alta e baixa rentabilidade, alcançando resultados satisfatórios com formação de dois grupos distintos com baixa variância intragrupos e diferença significativa entre os agrupamentos. Após a definição dos grupos, as técnicas de Análise Discriminante de Fisher e Regressão Logística foram aplicadas de forma a identificar os índices financeiros necessários para predizer a rentabilidade de uma empresa e alocá-la em um dos grupos de rentabilidade. No que tange aos resultados alcançados neste trabalho, observou-se qualidade no ajustamento e alto poder preditivo de ambos os métodos, com elevado percentual de acertos. Igualmente, a área sob a curva ROC em ambos os métodos atingiu valores acima de 0,90, o que indica excelente desempenho ao classificar empresas. Após comparação entre os resultados gerados pelos dois métodos, selecionou-se o modelo logístico estimado para análise da rentabilidade de montadoras de veículos. Palavras-chave: Índices financeiros. Métodos multivariados. Rentabilidade. Setor automotivo.
Abstract: Automotive industry conspicuously drives the economy worldwide with a broad variety of global companies, which have singularities in terms of its culture, business strategy and investment decisions. Thereby, this research has been designed with the aim to propose scientifically suitable mechanisms to evaluate the profitability of automakers, in opposition to other processes spotted by subjectivity. The employment of multivariate methods provides the prediction of the yields added by the company's operating cash flow through financial ratios derived from its income statement and balance sheet. Moreover, the application of such models embeds value to the academic literature and aims to support decisions involving strategic planning of these companies, promoting benefits to shareholders, clients and suppliers. Thus, there have been collected financial ratios of thirty automakers listed on the stock market, such as liquidity, debt, activity and profitability. A Cluster Analysis has been performed with the aim to set two dissimilar groups to separate the companies with high or low profitability, achieving satisfactory results of building two clusters with low intern variance. Given that the groups have been properly set, there have been applied Fisher's Discriminant Analysis and Logistic Regression models, based on a training dataset, to identify the financial ratios which are capable to predict the company's profitability and allocate it into one of the groups according to its profitability. With regard to the results accomplished by this research, there have been observed quality of fitting and high predictive power of both models, with high correct classification rate. Moreover, the area under ROC curve reached values above 0.90, which indicates high quality of models' performance by classifying the companies. After comparing the results reached by the both methods, the estimated logistic model has been selected to evaluate the automakers' profitability. Key-words: Automotive industry. Financial ratios. Multivariate methods. Profitability
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Pineli, Geraldo [UNESP]. "Análise de viabilidade econômica e financeira de uma pequena central hidrelétrica". Universidade Estadual Paulista (UNESP), 2005. http://hdl.handle.net/11449/90581.
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Previous issue date: 2005-09-30Bitstream added on 2014-06-13T20:32:01Z : No. of bitstreams: 1
pineli_g_me_fca.pdf: 604969 bytes, checksum: 4e682eda0ad53ee72250a1841ee8f736 (MD5)Universidade Estadual Paulista (UNESP)
O nível de consumo de energia é uma das formas de se aferir o desenvolvimento econômico de uma sociedade. No Brasil, o investimento no setor elétrico realizado na década de 1970, possibilitou crescimento significativo do consumo de energia. Em 2002 a fonte hídrica correspondia a 74,7% da oferta interna de energia. Tendo em vista o esgotamento do modelo estatal de geração e distribuição de energia elétrica, a busca de investimentos privados foi iniciada na década de l990. A eliminação da influência política na determinação das tarifas e a manutenção de legislação compatível foram necessárias, para tornarem viáveis as aplicações de recursos privados no setor. Os problemas ambientais, hidrológicos e geológicos além dos econômicos, restringem a construção de grandes usinas. Assim, o aproveitamento de pequenas quedas de água apresenta-se como opção viável na composição da matriz energética nacional. O presente trabalho tem como objetivo analisar a viabilidade econômico-financeira de pequena central hidrelétrica, tomando-se como modelo uma em funcionamento. Foram colhidos junto ao proprietário da empresa e fornecedores de equipamentos, os custos para a montagem da usina, bem como os valores das receitas e despesas realizadas durante um ano. Com base nas medidas de vazões existentes foi analisada a produtividade da usina em relação à sua capacidade instalada. Verificou-se o crescimento da produtividade comparando-se a produção no período de janeiro a agosto de 2004 em relação aos mesmos meses de 2003. Considerando que os custos de mão de obra tornam-se relativamente caros para pequenos níveis de produção, bem como a elevada taxa de juros praticada no mercado brasileiro, pode-se visualizar a necessidade da diferenciação de preços por kWh pagos ao produtor, a fim de viabilizar o investimento...
The consumption of energy is one of the forms to measure the economic development of a society. In Brazil, the investment in the electric sector during the decade of 1970 enabled a significant growth of the energy consumption. In 2002 the water source was responsible for 74,7 % of the energy domestic supply. Foreseeing the exhaustion of the governmental model of generation and distribution of electric energy, the search for private investments was initiated in the decade of l990. The elimination of the political influence on determining prices for the service and the maintenance of compatible legislation were necessary to allow private investments in the sector. The environmental, hydrological and geologic problems and the economic ones, restrict the construction of hydroelectric power-station. Thus, the utilization of small waterfalls is a viable option to integrate the national energy matrix. This paper aims to analyze the viability of a small hydroelectric power station, using a working one as a model. The owner of the company and of the equipment provided the total costs for the assembly of the plant, as well as the costs through the year and the annual turnover. Based on measures of existing outflows, the productivity of the plant was analyzed, compared to the installed capacity. The increase of the productivity was verified comparing the production between January and August of 2004 with the same period in 2003. Considering that the costs of human labor become relatively expensive for small levels of production, as well as the high rate of interests carried out in the Brazilian market, it shows the necessity of a differentiation on prices per kWh to the producer, in order to make the investment possible. The monetary data analyzed as investment, costs and turnover, allowed to conclude that the economic viability of the small plants needs raising long-term financing...(Complete abstract click electronic access below)
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Pineli, Geraldo 1950. "Análise de viabilidade econômica e financeira de uma pequena central hidrelétrica /". Botucatu : [s.n.], 2005. http://hdl.handle.net/11449/90581.
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Orientador: Angelo CataneoBanca: José Angelo Cagnon
Banca: Valdeir Rejanildo Vidrick
Resumo: O nível de consumo de energia é uma das formas de se aferir o desenvolvimento econômico de uma sociedade. No Brasil, o investimento no setor elétrico realizado na década de 1970, possibilitou crescimento significativo do consumo de energia. Em 2002 a fonte hídrica correspondia a 74,7% da oferta interna de energia. Tendo em vista o esgotamento do modelo estatal de geração e distribuição de energia elétrica, a busca de investimentos privados foi iniciada na década de l990. A eliminação da influência política na determinação das tarifas e a manutenção de legislação compatível foram necessárias, para tornarem viáveis as aplicações de recursos privados no setor. Os problemas ambientais, hidrológicos e geológicos além dos econômicos, restringem a construção de grandes usinas. Assim, o aproveitamento de pequenas quedas de água apresenta-se como opção viável na composição da matriz energética nacional. O presente trabalho tem como objetivo analisar a viabilidade econômico-financeira de pequena central hidrelétrica, tomando-se como modelo uma em funcionamento. Foram colhidos junto ao proprietário da empresa e fornecedores de equipamentos, os custos para a montagem da usina, bem como os valores das receitas e despesas realizadas durante um ano. Com base nas medidas de vazões existentes foi analisada a produtividade da usina em relação à sua capacidade instalada. Verificou-se o crescimento da produtividade comparando-se a produção no período de janeiro a agosto de 2004 em relação aos mesmos meses de 2003. Considerando que os custos de mão de obra tornam-se relativamente caros para pequenos níveis de produção, bem como a elevada taxa de juros praticada no mercado brasileiro, pode-se visualizar a necessidade da diferenciação de preços por kWh pagos ao produtor, a fim de viabilizar o investimento...(Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo)
Abstract: The consumption of energy is one of the forms to measure the economic development of a society. In Brazil, the investment in the electric sector during the decade of 1970 enabled a significant growth of the energy consumption. In 2002 the water source was responsible for 74,7 % of the energy domestic supply. Foreseeing the exhaustion of the governmental model of generation and distribution of electric energy, the search for private investments was initiated in the decade of l990. The elimination of the political influence on determining prices for the service and the maintenance of compatible legislation were necessary to allow private investments in the sector. The environmental, hydrological and geologic problems and the economic ones, restrict the construction of hydroelectric power-station. Thus, the utilization of small waterfalls is a viable option to integrate the national energy matrix. This paper aims to analyze the viability of a small hydroelectric power station, using a working one as a model. The owner of the company and of the equipment provided the total costs for the assembly of the plant, as well as the costs through the year and the annual turnover. Based on measures of existing outflows, the productivity of the plant was analyzed, compared to the installed capacity. The increase of the productivity was verified comparing the production between January and August of 2004 with the same period in 2003. Considering that the costs of human labor become relatively expensive for small levels of production, as well as the high rate of interests carried out in the Brazilian market, it shows the necessity of a differentiation on prices per kWh to the producer, in order to make the investment possible. The monetary data analyzed as investment, costs and turnover, allowed to conclude that the economic viability of the small plants needs raising long-term financing...(Complete abstract click electronic access below)
Mestre
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Menezes, Junior Cleiton Borges de. "Gerenciamento do resultado contábil : uma análise em períodos de crise financeira". reponame:Repositório Institucional da UnB, 2017. http://repositorio.unb.br/handle/10482/23339.
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Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Gestão Pública, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2017.Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2017-04-06T20:01:25Z No. of bitstreams: 1 2017_CleiltonBorgesdeMenezesJunior.pdf: 2149204 bytes, checksum: 3d286fd6e4a02c8b2f421a3706d526e1 (MD5)
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No que se refere à qualidade da informação, o gerenciamento de resultados é um dos temas em evidência nas pesquisas contábeis nos últimos anos, atualmente existe uma preocupação sobre a possibilidade de gerenciamento por meio de critérios discricionários de contabilização do lucro contábil pelas empresas. A presente pesquisa visa contribuir na investigação e no conhecimento sobre a qualidade da informação contábil, mais especificamente sobre o gerenciamento de resultados, ao efetuar uma análise a partir dos países membros do G20 e os efeitos das crises financeiras ocorridas entre os anos 2001 e 2014. São utilizadas as informações contábeis divulgadas pelas empresas componentes dos principais índices das bolsas de valores dos países do G20. A pesquisa envolve uma análise conjunta entre todos os 19 países componentes do grupo e a União Europeia, uma análise entre países de economia avançada e emergentes integrantes do bloco, bem como um estudo comparativo entre cada país individualmente no que tange às práticas de gerenciamento de resultado em períodos normais e de crise financeira. Os países do G20, quando analisados em conjunto, aumentaram os seus níveis de gerenciamento de resultado durante períodos de crise financeira. A regressão dos dados para os países emergentes indica que o nível de gerenciamento de resultados desses países é maior quando comparados aos países de economia avançada, o que pode ser resultado de um maior conservadorismo por parte das empresas dos países de economia avançada e de um baixo nível de proteção dos acionistas, aspecto comum em países de economia emergente.
As far as information quality is concerned, earning management is one of the subjects in the accounting research in the last years, there is currently a concern about the possibility of management by means of discretionary accounting criteria of accounting profit by the companies. The present research aims to contribute to research and knowledge on the quality of accounting information, more specifically on earning managements, carrying out an analysis from the member countries of the G20 and the effects of financial crises that occurred between 2001 and 2014. It is used the accounting information disclosed by the companies that compose the main indexes of the G20 stock exchanges. The research involves a joint analysis of all the 19 component countries of the group and the European Union, a analyses between advanced and emerging economies members of the bloc, as well as a comparative study between each country individually regarding practices of management of results in periods Financial crisis. The G20 countries, when analyzed together, have increased their levels of earning management during periods of financial crisis. The regression of the data to the emerging countries indicates that the level of earning management of these countries is higher when compared to the countries of advanced economy, which can be the result of a greater conservatism on the part of the companies of the countries of advanced economy and of a low level of protection of shareholders, a common feature in emerging economy countries.
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Jegundo, Ana Luísa Simões. "Análise financeira de projetos de investimento : o caso dos incentivos QREN". Master's thesis, FEUC, 2013. http://hdl.handle.net/10316/24739.
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Relatório de estágio do mestrado em Gestão, apresentado à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra, sob a orientação de António Martisns e Filipe NevesEste trabalho tem como objetivo analisar os desvios entre o planeamento e a execução de projetos de investimento cofinanciados por fundos públicos nacionais e europeus, de duas empresas portuguesas de base tecnológica, bem como analisar o seu impacto na estrutura financeira de cada empresa. A primeira parte do relatório inclui a apresentação da instituição, a descrição das tarefas desenvolvidas durante o estágio e o enquadramento da intenção estratégica do Governo de Portugal, para distribuição de fundos públicos no período 2007-2013 – Quadro de Referência Estratégico Nacional. A segunda parte diz respeito à literatura sobre o contexto de projetos de investimento. Abordam-se as fases de elaboração de um projeto e a análise da sua rendibilidade financeira; focam-se os principais fatores para o mau desempenho do projeto e a importância da gestão para o seu sucesso. No sentido de responder à necessidade dos promotores em maximizar a rendibilidade dos seus projetos futuros, a terceira parte inclui um estudo de caso sobre os desvios entre o planeamento e a execução de dois projetos cofinanciados, concretizados por duas empresas portuguesas de base tecnológica, bem como, o impacto da execução dos mesmos na estrutura financeira de cada empresa. A quarta parte destina-se à análise crítica do estágio realizado, onde se identificam os pontos fortes da entidade e aspetos a melhorar, apresentando também as apreciações críticas acerca do estudo realizado, no âmbito de projetos de investimento cofinanciados.
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Vidotto, Sandra Mara Neri. "Análise da utilização de um software no ensino de matemática financeira". Florianópolis, SC, 2002. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/83235.
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Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção.Made available in DSpace on 2012-10-19T22:06:11Z (GMT). No. of bitstreams: 0
Este estudo é resultado de um processo de avaliação de um software elaborado pelo Professor Doutor Mardem de Almeida Machado e utilizado na Universidade Estadual de Londrina, através de pesquisa realizada junto a 51 alunos de alguns cursos que já haviam utilizado o aplicativo. Pretendeu-se verificar até que ponto o aparecimento de um programa educacional pode favorecer o desenvolvimento da criatividade e da iniciativa do educando, tornando os conteúdos de Matemática Financeira mais significativos para alunos de segundo e terceiro graus. Procedeu-se primeiramente a uma revisão bibliográfica a fim de mostrar a importância da Informática para a Educação e a apresentação dos softwares educacionais e sua importância, buscando enfatizar os critérios de avaliação. Também foi demonstrada a estrutura do software em estudo. Por fim, traçou-se o desenvolvimento da pesquisa com usuários do software, por serem os únicos que podem realmente decidir se um software está bem desenvolvido ou não. Da avaliação do software, constatou-se que, em virtude do avanço incontestável das novas tecnologias, os objetivos e metas propostas do software não mais atendem a realidade educacional, uma vez que o produto deixa de atingir integralmente seu compromisso pedagógico. Seria, então, necessário que se fizesse periodicamente a reformulação dos objetivos e se buscasse o atendimento das necessidades dos usuários diante das inovações que se sucedem num ritmo vertiginoso.
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Negreiros, Josiany Melo. "Gestão financeira das agências reguladoras estaduais multissetoriais: análise, perspectiva e desafios". reponame:Repositório Institucional da UFC, 2014. http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/15733.
Texto completo da fonteResumo:
NEGREIROS, Josiany Melo. Gestão financeira das agências reguladoras estaduais multissetoriais: análise, perspectiva e desafios. 2014. 106 f. Dissertação (Mestrado) – Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014.Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-21T17:21:03Z No. of bitstreams: 1 2014_dis_jmnegreiros.pdf: 693896 bytes, checksum: bcecafb3a3f7e32dc43272fbd807960a (MD5)
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In a context of administrative reforms to public administration, Brazil underwent changes in the 1990s with the objective of reducing red tape and of approximating the public management to the standards of the private sector. For more efficient management, it was necessary the downsizing of public administration, transferring to the private sector activities that could be controlled by the market. Thus, several utilities concessionaires were privatized, and regulatory agencies were created to ensure the quality of their services. To fulfill this mission, the agencies should be provided with administrative and financial autonomy, exempting therefore political interference in their activities. Thus, noting the need for financial autonomy and the consequent self-sufficiency of resources that should be granted to independent regulatory agencies, this study aimed to analyze the multisectoral state regulatory agencies under the financial perspective in the light of the proposed model in the literature and the expected evolution of the reality of regulation in Brazil. For this analysis, we used bibliographical research and field survey with the application in 19 state agencies. After grouped, summarized and compared with the applied literature, the survey results identified the lack of financial autonomy for state agencies in most cases, be it related to the need of resources or freedom to manage their allocation. In this sense, 88% of the agencies that took the survey found that the bureaucracy itself and the barriers created by their state governments are the major obstacles to the implementation of its resources. Moreover, it was observed that some state agencies have evolved institutionally and that there are still many challenges to overcome.
Num contexto de reformas administrativas à gestão pública, o Brasil passou por alterações na década de 1990 com vistas à redução dos entraves burocráticos e à aproximação da administração pública aos padrões da iniciativa privada. Para uma gestão mais eficiente, fazia-se necessário o enxugamento da máquina pública, transferindo para o setor privado atividades que poderiam ser controladas pelo mercado. Assim, diversas empresas prestadoras de serviços públicos foram privatizadas, tendo sido criadas agências reguladoras para assegurar a qualidade da prestação desses serviços. Para o cumprimento dessa missão, as agências deveriam ser dotadas de autonomia administrativa e financeira, eximindo-se, portanto, de ingerência política em suas atividades. Assim, observando a necessidade de autonomia financeira e a consequente autossuficiência de recursos que deveriam ser próprias das agências reguladoras independentes, o presente estudo objetivou analisar as agências reguladoras estaduais multissetoriais sob a perspectiva financeira, à luz do modelo proposto na literatura e da evolução esperada para a realidade da regulação no Brasil. Para esta análise, foi utilizada pesquisa bibliográfica, documental e de campo, com a aplicação de survey em 19 agências estaduais. Após agrupados, resumidos e comparados com a literatura aplicada, os resultados da pesquisa identificaram a ausência de autonomia financeira para as agências estaduais na maioria dos casos, seja ela relacionada à necessidade de recursos ou de liberdade para gerir sua alocação. Neste sentido, 88% das agências respondentes da pesquisa consideraram que a burocracia própria da gestão pública e os entraves criados por seus Governos Estaduais são os maiores empecilhos à execução de seus recursos. Ademais, observou-se que as agências estaduais pouco evoluíram institucionalmente e que há ainda muitos desafios a superar.
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Moura, José Eduardo Ferreira de. "Análise da alavancagem financeira das empresas elétricas no Brasil (1994-2006)". Universidade Federal de Pernambuco, 2008. https://repositorio.ufpe.br/handle/123456789/3895.
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Previous issue date: 2008As empresas do setor elétrico brasileiro têm passado por diversas transformações desde o Plano Real, no Governo de Fernando Henrique Cardoso, incluindo privatizações, racionamento de energia elétrica e criação de uma agência reguladora para o setor a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL). Com o Governo atual de Luís Inácio Lula da Silva, foi proposto um Novo Modelo para o setor elétrico, para o qual empresas e investidores ainda estão na expectativa de consolidação. Esta pesquisa consiste na análise do comportamento do WACC (Weighted Average Cost of Capital) e do valor econômico das empresas do setor elétrico brasileiro, empregando o método do CAPM (Capital Asset Pricing Model) para calcular o custo de capital próprio, aplicando-o para o mercado brasileiro com base nos índices Bovespa e taxa Selic, considerando os dados do período de Junho de 1994 a Dezembro de 2006. As constatações foram: a) apesar de um coeficiente de correlação (r²) menor que o referido na literatura entre valor econômico e endividamento das empresas pesquisadas (distribuídas entre geração, distribuição e transmissão), o valor econômico aumentou com a alavancagem financeira; b) comparando a evolução do WACC à do valor econômico, houve aumento do valor econômico das empresas ao longo do período; c) o efeito da alavancagem financeira no LAJIR (Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda) das empresas resultou em aumento no lucro da empresa; d) as empresas privatizadas apresentam um retorno capital sobre o patrimônio líquido adicionado às dívidas maior que o das empresas públicas
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Siqueira, Leonardo Ribeiro. "Eficiência do gasto público e calendário eleitoral : análise dos municípios brasileiros". reponame:Repositório Institucional da UnB, 2018. http://repositorio.unb.br/handle/10482/32780.
Texto completo da fonteResumo:
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2018.Submitted by Fabiana Santos (fabianacamargo@bce.unb.br) on 2018-09-28T18:14:14Z No. of bitstreams: 1 2018_LeonardoRibeiroSiqueira.pdf: 1003195 bytes, checksum: fd2caf3b469c6aff069537f261fddad7 (MD5)
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Governos vêm recebendo forte pressão de seus cidadãos para melhorar a gestão da máquina pública, mantendo a qualidade dos serviços públicos, e, ao mesmo tempo, reduzir a tributação. Observou-se que as publicações sobre a temática de eficiência do gasto púbico têm um caráter estático, apresentando a eficiência em um determinado ano e geralmente concentrando em determinadas funções governamentais, sem avaliar a evolução desse indicador e sua relação com o comportamento do agente governamental. O objetivo do presente trabalho é identificar e explicar a relação entre o calendário eleitoral e a eficiência do gasto público em municípios brasileiros, entre os anos de 2005 e 2015. Para tal, realizou-se o cálculo da eficiência do gasto público a partir de um modelo DEA, com uma modelagem CVS, utilizando-se 11 outputs representativos de várias funções governamentais e 1 input relativo à despesa pública anual. Constatou-se que a eficiência do gasto público no período apresentou uma queda de 60% nos escores calculados para o período. Entretanto, observou-se alta da eficiência nos anos eleitorais, demonstrando uma relação direta entre os ciclos eleitorais e a eficiência do gasto público. Além disso, observou-se uma relação inversa da eficiência em relação ao porte e nível educacional do município, corroborando com a literatura internacional sobre o tema.
Governments have been receiving strong pressure from their citizens to improve the management of the public machine, by maintaining or growing the quality of public services while reducing taxation. It was observed that publications on the subject of efficiency of public spending have a static character, presenting efficiency in a given year and generally concentrating on certain governmental functions, without evaluating the evolution of this indicator and its relation with the behavior of the governmental agent. The objective of this study is to identify and explain the relationship between the electoral calendar and the efficiency of public spending in Brazilian municipalities, from 2005 to 2015. For this purpose, the calculation of the efficiency of public spending was carried out from a model DEA, with a CVS model, using 11 representative outputs of various governmental functions and 1 input relative to the annual public expenditure. It was verified that the efficiency of public spending in the period decread 60%, although there was an increase in the electoral years, showing a direct relationship between electoral cycles and efficiency of public spending. In addition, there was an inverse relationship between the efficiency in relation to size and educational level of the municipality, corroborating with the international literature on the subject.
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Falcão, Neto Antônio. "O uso da calculadora HP-12C nas operações de matemática financeira comercial com ênfase na análise de investimento". reponame:Repositório Institucional da UFC, 2011. http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/1454.
Texto completo da fonteResumo:
FALCÃO NETO, Antônio. O uso da calculadora HP-12C nas operações de matemática financeira comercial com ênfase na análise de investimento. 2011. 134 f. Dissertação (Mestrado Profissional em Ensino de Ciências e Matemática) – Centro de Ciências, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2011.Submitted by Rocilda Sales (rocilda@ufc.br) on 2011-12-23T12:39:54Z No. of bitstreams: 1 2011_dis_afneto.pdf: 2081377 bytes, checksum: bbd33725d71d286280acf1afab41f367 (MD5)
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The Financial Mathematics treated in this issue presents two points of view, the methodological theoretical and the use of the machine technology. Its purpose is to contribute with the use of the calculator HP 12C in the elementary, secondary and higher education, providing for the students more interest and motivation to learn subject like this in their professional lives. So, we elaborate a tutorial with elementary operations about the structure of Financial Mathematics that help to solve practice situations and obtain the discernment between buying the spot or forward. The adequate use of this tutorial, help to solve practice situations and understand how to work the Financial Mathematics and allowing to foresee the results of investments in business. We also treat in this tutorial the amortization of financing systems currently in use, simple and compound capitalization, cash flow, net present value, internal rate of return and pension fund.
Nesta dissertação abordamos questões concernentes a Matemática Financeira a partir de dois enfoques, o teórico metodológico e o uso da tecnologia da máquina calculadora HP 12C. Nesse sentido, nosso objetivo foi de contribuir com o uso da calculadora HP 12C para os ensino fundamental, médio e superior, proporcionando a esses alunos mais interesse e motivação para compreender melhor um assunto tão importante para sua vida humana e profissional. Para tanto elaboramos um tutorial com operações elementares sob o contexto da Matemática Financeira proporcionando uma aprendizagem consistente para resolver situações práticas e ter o discernimento entre comprar à vista e à prazo. Dessa forma o uso adequado do tutorial facilita um avanço na aprendizagem do contexto da Matemática Financeira, auxiliando em uma avaliação ou orçamento financeiro sob o ponto de vista de prevê resultados de investimentos em um negócio. Abordamos também nesse contexto os sistemas de amortizações de financiamentos atualmente em uso, capitalização simples e composta, fluxo de caixa, valor presente líquido, taxa interna de retorno e fundo de pensão.
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Teixeira, James. "Um estudo diagnóstico sobre a percepção da relação entre educação financeira e Matemática Financeira". Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2015. https://tede2.pucsp.br/handle/handle/11025.
Texto completo da fonteResumo:
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Previous issue date: 2015-03-12This research aimed to verify the financial literacy of teachers who teach financial math classes in high school. The hypothesis is that financial education can only be taught in schools through a faculty properly literate financially. This implies that the teacher know and master the concepts of financial mathematics, basic subject in the teaching and learning of financial education in accordance with the National Strategy for Financial Education (ENEF), established by the federal government, through Decree 7.397/10. Financial education is essential so that citizens learn the importance of finance in their daily lives and can rationally use their resources to obtain and improve the quality of life. Children, future consumers, need to be prepared early on to cope well with the value of money. In this sense, the family and the school are important allies in the construction of new behavioral patterns in the formation of new generations. Financial education contributes to the formation of citizens aware and better prepared to participate in the economic and social development of the country. A field survey was conducted involving 30 questions applied to a group of 161 teachers who teach mathematics, including financial mathematics, in different cities of the State of São Paulo. The methodology used was the Statistical Implicative Analysis (SIA) that sought to answer the following question: Do the teachers, graduates or graduates in mathematics, who minister to financial mathematics course in high school, is fully financially literate to the level necessary for the purposes the National Strategy for Financial Education? A review of cohesion trees and truly implication graphs, supported by descriptive statistics tools, it was possible to answer our research question
Esta pesquisa teve como objetivo averiguar o letramento financeiro dos professores que ministram aulas de matemática financeira no Ensino Médio. A hipótese levantada é a de que a educação financeira só pode ser ensinada nas escolas por meio de um corpo docente devidamente letrado financeiramente. Isso implica em que o professor conheça e domine os conceitos de matemática financeira, disciplina fundamental para o ensino e a aprendizagem da educação financeira em conformidade com a Estratégia Nacional de Educação Financeira (ENEF), instituída pelo governo federal, por meio do Decreto 7.397/10. A educação financeira é fundamental para que o cidadão aprenda a importância das finanças no seu cotidiano e possa usar racionalmente seus recursos para obter e melhorar a qualidade de vida. As crianças, futuras consumidoras, precisam ser preparadas desde cedo para lidar bem com o valor do dinheiro. Nesse sentido, a família e a escola são importantes aliadas na construção de novos padrões comportamentais na formação das novas gerações. A educação financeira contribui para a formação de cidadãos conscientes e mais preparados para participarem do desenvolvimento econômico e social do país. Para desenvolver esse trabalho, foi realizada uma pesquisa de campo envolvendo 30 questões, aplicada a um grupo de 161 professores que ministram a disciplina de matemática, abordando, portanto, a matemática financeira, em diferentes cidades do Estado de São Paulo. A metodologia utilizada foi a Análise Estatística Implicativa (ASI) que buscou responder a seguinte questão: Será que os professores, bacharéis ou licenciados em matemática, que ministram a disciplina de matemática financeira no Ensino Médio, estão devidamente letrados financeiramente ao nível necessário para os propósitos da Estratégia Nacional de Educação Financeira? A partir do exame de árvores de coesão e grafos implicativos, suportados por ferramentas de estatística descritiva, foi possível responder a nossa questão de pesquisa
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Granemann, Sergio Ronaldo. "Um modelo de analise economico-financeira de investimentos com inflações diferenciadas". reponame:Repositório Institucional da UFSC, 1989. https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/157604.
Texto completo da fonteResumo:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro TecnologicoMade available in DSpace on 2016-01-08T16:28:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 80326.pdf: 4081742 bytes, checksum: 1cedcb846280624c36438be7b26e349c (MD5) Previous issue date: 1989
Esta dissertação traz na primeira parte um estudo dos índices usados para se medir a inflação, bem como todas as bases utilizadas para se calcular estes índices. É feito ainda nesta parte inicial uma coletânea das várias metodologias existentes para análise econômico-financeira de investimentos. Em seguida é proposto um modelo de análise de investimentos, onde se considera o fato que os preços, dos vários componentes do projeto, podem se comportar de maneira diferenciada perante a inflação. Finalmente, é feita uma aplicação através de um programa para microcomputadores com base no modelo proposto utilizando-se a análise incremental para se determinar a taxa interna de retorno do investimento e o seu valor presente líquido.