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Готові списки джерел за темами / Leerverkäufer

Добірка наукової літератури з теми "Leerverkäufer"

Автор: Grafiati

Опубліковано: 20 червня 2021

Оновлено: 11 лютого 2022

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Зміст

Статті в журналах
Дисертації
Книги
Частини книг

Статті в журналах з теми "Leerverkäufer":

1

Langenbucher, Katja, Daniel Hau, and Jasper Wentz. "„Aktivistische Leerverkäufer“ – eine Überlegung zur Markteffizienz und deren Grenzen im Kapitalmarktrecht." Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft 31, no. 5 (October 11, 2019): 307–16. http://dx.doi.org/10.15375/zbb-2019-0505.

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Анотація:

Zusammenfassung Aktivistische Leerverkäufer standen in jüngerer Zeit häufig im Zentrum medialer Aufmerksamkeit. Ihre „Attacken“ auf börsennotierte Unternehmen bewegen sich in einem Spannungsverhältnis zwischen erwünschter Steigerung der Markteffizienz und verbotener Marktmanipulation. Soweit die von Leerverkäufern verbreiteten negativen Informationen zu besserer Markteffizienz beitragen, folgt hieraus eine Verringerung der Informationsasymmetrie zwischen Aktionären und Verwaltung, eines der zentralen Probleme des Prinzipal-Agent-Konflikts. Der aktivistische Leerverkäufer leistet dann einen positiven Beitrag zur Corporate Governance. Anderes gilt, wenn er bei seiner Verbreitung negativer Informationen die Grenze zur Marktmanipulation überschreitet. Der europäische Gesetzgeber begegnet dem einerseits mit Transparenzpflichten, andererseits mit Verbotstatbeständen. Der vorliegende Beitrag ordnet vor diesem Hintergrund das Geschäftsmodell aktivistischer Leerverkäufer ein und grenzt es von anderen Leerverkaufsstrategien ab.

2

Commandeur, Marcus. "Short-Attacken aktivistischer Leerverkäufer." Die Aktiengesellschaft 65, no. 15 (August 1, 2020): 575–83. http://dx.doi.org/10.9785/ag-2020-651513.

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3

Muthig, Jürgen. "Verbot von ungedeckten Leerverkäufen." Bankfachklasse 32, no. 9 (September 2010): 2–3. http://dx.doi.org/10.1007/bf03256083.

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4

Read, Oliver, and Stefan Schäfer. "Leerverkäufe, Kreditderivate und "Greek Haircut"." WiSt - Wirtschaftswissenschaftliches Studium 47, no. 5 (2018): 32–39. http://dx.doi.org/10.15358/0340-1650-2018-5-32.

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5

Kohtamäki, Natalia. "Die ESMA darf Leerverkäufe regeln." Europarecht 49, no. 3 (2014): 321–32. http://dx.doi.org/10.5771/0531-2485-2014-3-321.

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6

von Nitzsch, Rüdiger, and Philipp Kampshoff. "Verbot von Leerverkäufen in der Krise." Zeitschrift für Betriebswirtschaft 80, no. 11 (September 14, 2010): 1159–78. http://dx.doi.org/10.1007/s11573-010-0406-y.

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7

Bartels, Klaus, and Alexander Sajnovits. "Die Rolle der Beschaffung beim Gattungskauf -Zugleich ein Beitrag zur exekutorischen Durchsetzbarkeit von Beschaffungsansprüchen aus Leerverkäufen -." JuristenZeitung 69, no. 7 (2014): 322. http://dx.doi.org/10.1628/002268814x13917068624804.

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8

Sieder, Sebastian. "Anwendungsschwierigkeiten mit den Eingriffsbefugnissen der Short Selling Regulation (SSR)." Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft 31, no. 3 (June 18, 2019): 179–89. http://dx.doi.org/10.15375/zbb-2019-0305.

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Анотація:

Zusammenfassung Die Leerverkaufsverordnung (Short Selling Regulation, SSR) enthält neben den dauerhaften Verpflichtungen der Marktteilnehmer situative Eingriffsbefugnisse der jeweils zuständigen (nationalen) Behörden und der ESMA. Dabei enthält Art. 23 SSR eine „Befugnis zur befristeten Beschränkung des Leerverkaufs von Finanzinstrumenten bei signifikantem Kursverfall“. Diese sog. Circuit-Breaker-Regelung ermöglicht es den nationalen Aufsichtsbehörden, ab einer festgelegten Kursverlustschwelle, Leerverkäufe des betroffenen Finanzinstruments zu beschränken oder zu verbieten. Ende 2017 wurde in einem ESMA-Final Report (Technical Advice on the evaluation of certain elements of the Short Selling Regulation) sowohl von der ESMA als auch von den Marktteilnehmern Kritik an Art. 23 SSR geäußert. Die Schwächen des SSR-Circuit-Breaker liegen insbesondere im Tatbestand selbst und in dessen mangelhafter wirtschaftswissenschaftlicher Fundierung begründet. Mülbert weist zu Recht darauf hin, dass Art. 23 SSR eine Schlüsselrolle bei der aufsichtsrechtlichen Handhabung von Short-Seller-Attacken, wie sie sich in den letzten Jahren bei Wirecard, Ströer, Aurelius und ProSiebenSat.1 ereignet haben, zukommen könnte. Bezüglich Wirecard hat im Februar 2019 die BaFin-Allgemeinverfügung, mit der die Begründung/Vergrößerung von Netto-Leerverkaufspositionen in Wirecard-Aktien verboten wurde, für Aufsehen gesorgt. Diesbezüglich wird die BaFin-Anwendung des Art. 20 SSR analysiert. Abschließend wird untersucht, wie ein sinnvoller Leerverkaufs-Circuit-Breaker angewendet werden sollte und wie dieser, auch unter rechtsvergleichenden Gesichtspunkten, de lege ferenda effizient ausgestaltet werden sollte.

9

Wansleben, Till, and Verena Weick-Ludewig. "„Unvollkommene Deckung“ von Leerverkäufen nach der VO (EU) Nr. 236/2012." Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft 27, no. 6 (January 15, 2015). http://dx.doi.org/10.15375/zbb-2015-0605.

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Анотація:

ZusammenfassungLeerverkäufe sind in der Europäischen Union durch die VO (EU) Nr. 236/2012 vom 14. 3. 2012 über Leerverkäufe und bestimmte Aspekte von Credit Default Swaps einheitlich reguliert. Die Verordnung verbietet u. a. ungedeckte Leerverkäufe von Aktien und öffentlichen Schuldtiteln und damit solche Leerverkäufe, für die der Leerverkäufer zum Zeitpunkt des Verkaufes nicht über eine geeignete Deckung verfügt. Als Deckungsinstrumente sind grundsätzlich auch „unvollkommene Deckungen“ geeignet, also Deckungen die aufgrund ihrer Ausgestaltung nicht zwangsläufig, sondern nur bedingt zur Lieferung einer Aktie führen (etwa Kaufoptionen). Es stellt sich damit die Frage, ob es für einen Leerverkäufer genügt, allein Inhaber einer „unvollkommenen Deckung“ zu sein oder ob er diese auch aktivieren muss, so dass eine Lieferung der Aktien aus dem Deckungsinstrument erfolgt. Der Beitrag analysiert diese Fragestellung; aus ihrer Beantwortung lassen sich weitergehende Schlüsse ziehen und ein vertieftes Verständnis der Leerverkaufsregulierung gewinnen. Dafür werden Systematik und Inhalt des Verbots ungedeckter Leerverkäufe und die Möglichkeiten zur Deckung derselben beleuchtet. Die Befunde zum Umgang mit „unvollkommenen Deckungen“ werden durch einen rechtsvergleichenden Blick in die Vereinigten Staaten und die Schweiz bewertet.

10

Suttner, Johannes, and Verena Kielholz. "Leerverkäufe verbieten? – Eine ordnungstheoretische Sicht / Should Short Sales Be Prohibited? - A View from Institutional Perspective." ORDO 62, no. 1 (January 1, 2011). http://dx.doi.org/10.1515/ordo-2011-0106.

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Анотація:

ZusammenfassungIn ihrem Beitrag argumentieren die Autoren mithilfe einer Analogie zu Euckens dialektischer Sicht auf Marktstrukturen und -instrumente, dass Leerverkäufe an sich nicht ursächlich für missbräuchliche Praktiken auf den Finanzmärkten sind. Stattdessen richten sie den Blick auf die Marktstrukturen und entwerfen einen ordnungspolitischen Rahmen für eine markteffiziente Regulierung von Leerverkaufstransaktionen. Insbesondere ein Aufsichtssystem sowie Offenlegungsvorschriften sind dafür nötig. Da Leerverkäufe einen wichtigen informationsökonomischen Nutzen liefern, sollten sie im Grundsatz erlaubt sein.

Більше джерел

Дисертації з теми "Leerverkäufer":

1

Brendel, Janja. "Three Essays on the Role of Information and Monitoring Intermediaries in Capital Markets." Doctoral thesis, Humboldt-Universität zu Berlin, 2021. http://dx.doi.org/10.18452/22976.

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Анотація:

Diese Dissertation umfasst drei Aufsätze über die Rolle von Informationsintermediären und Intermediäre mit Aufsichtsfunktionen in Kapitalmärkten. Der erste Aufsatz untersucht, ob sich verschiedene Leerverkäufer bei ihrer Auswahl von Zielunternehmen anhand von sichtbaren Merkmalen unterscheiden. Die Ergebnisse zeigen, dass Hedgefonds und Investmentmanager im Durchschnitt größere und jüngere Unternehmen bevorzugen, während sich Banken auf Unternehmen mit weniger Restatements der Finanzdaten und einem höheren Verschuldungsgrad konzentrieren. Der zweite Aufsatz beschreibt, wie Unternehmen auf aktivistische Leerverkäuferberichte reagieren. Es wird festgestellt, dass die Antwortrate erheblich steigt, wenn der Bericht von deutlich negativen abnormalen Renditen begleitet wird und wenn die Leerverkäufer neue Beweise vorlegen. Dies stimmt mit der Vorstellung überein, dass Leerverkäufer als Informationsintermediäre fungieren können. Eine Nichtbeantwortung ist außerdem ist mit einer weniger negativen Aktienkursreaktion bei Veröffentlichung und mit weniger nachteiligen Ergebnissen verbunden. Die dritte Aufsatz fokusiert sich auf so-genannte Monitoring Trustees. Sie sind bei der Überwachung von Banken behilflich, die in der Europäischen Union während der letzten Finanzkrise staatliche Beihilfen erhalten haben. In einer von Hand gesammelten Stichprobe werden die Merkmale und Aufgaben dieser neu implementierten Aufseher und ihre Rolle im Zusammenhang mit dem Berichtsverhalten der Banken untersucht. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass diese zusätzlichen Aufseher die Transparenz und das Berichtsverhalten der Banken bei der Finanzberichterstattung beeinflussen können, insbesondere wenn die Berichterstattung über Kreditverluste und Anpassungen der Geschäftsberichte berücksichtigt werden. Der zweite Aufsatz wurde im Journal of Accounting Research (https://doi.org/10.1111/1475-679X.12356) publiziert.
This dissertation comprises three essays on the role of information and monitoring intermediaries in capital markets. The first essay investigates whether different short sellers vary in their selection of target firms using observable firm characteristics. Results show that hedge funds and investment managers on average prefer larger and younger firms, whereas banks focus on firms with fewer restatements and a higher leverage. The second essay provides descriptive evidence on how firms respond to activist short seller reports and how these responses are associated with outcomes for the targeted firms. It finds that the response rate increases substantially when the report is accompanied by significantly negative abnormal returns and when the short sellers provide new evidence which is consistent with the idea of short sellers acting as information intermediaries. Not responding is associated with a less negative stock price response when the report is released and fewer adverse outcomes. The third essay shifts the attention to Monitoring Trustees who assist in the supervision of banks that have received state aid in the European Union during the last financial crisis. It explores in a hand-collected sample the characteristics and duties of these newly implemented monitors and it studies the role of these supranational monitors and the banks’ reporting behavior. Results suggest that these additional supervisors can influence the banks financial reporting transparency and reporting behavior when mainly loan loss reporting and restatements are accounted for. The second essay has been published in the Journal of Accounting Research (https://doi.org/10.1111/1475-679X.12356).

2

Lange, Dirk-Fabian. "Die Regulierung von Aktienleerverkäufen in der Europäischen Union und in den USA unter Berücksichtigung der ökonomischen Auswirkungen von Leerverkäufen auf die Aktienmärkte sowie unter Einbeziehung rechtshistorischer Aspekte." Doctoral thesis, Humboldt-Universität zu Berlin, Juristische Fakultät, 2017. http://dx.doi.org/10.18452/17718.

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Анотація:

Die Arbeit stellt die wirtschaftlichen Auswirkungen von Aktienleerverkäufen auf die Liquidität, die Preisfindung und auf die Volatilität von Aktienmärkten dar. Zudem werden die nach der Finanzmarktkrise 2008 in den USA und in Deutschland und in Großbritannien erlassenen Leerverkaufsregulierungen untersucht. Ein Schwerpunkt der Arbeit liegt auf der Analyse der aktuellen US-Leerverkaufsgesetzgebung sowie der europäischen Leerverkaufsverordnung (EU) 236/2012.
This thesis analyses the economic impact short selling has on liquidity, price formation and volatility of stock markets. Moreover it thoroughly describes the regulatory measures that were taken with regard to short selling in the United States, in Germany and in Great Britain after the financial crises in 2008. The main focus of this thesis is on the current short selling regulation in the US and on the European Short Selling Directive EU 236/2012

3

Lange, Dirk-Fabian Verfasser], Hans-Peter [Gutachter] [Schwintowski, Lars [Gutachter] Klöhn, and Hans-Peter [Gutachter] Benöhr. "Die Regulierung von Aktienleerverkäufen in der Europäischen Union und in den USA unter Berücksichtigung der ökonomischen Auswirkungen von Leerverkäufen auf die Aktienmärkte sowie unter Einbeziehung rechtshistorischer Aspekte / Dirk-Fabian Lange ; Gutachter: Hans-Peter Schwintowski, Lars Klöhn, Hans-Peter Benöhr." Berlin : Humboldt Universität zu Berlin, Juristische Fakultät, 2017. http://d-nb.info/1127747770/34.

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4

Lange, Dirk-Fabian [Verfasser], Hans-Peter [Gutachter] Schwintowski, Lars [Gutachter] Klöhn, and Hans-Peter [Gutachter] Benöhr. "Die Regulierung von Aktienleerverkäufen in der Europäischen Union und in den USA unter Berücksichtigung der ökonomischen Auswirkungen von Leerverkäufen auf die Aktienmärkte sowie unter Einbeziehung rechtshistorischer Aspekte / Dirk-Fabian Lange ; Gutachter: Hans-Peter Schwintowski, Lars Klöhn, Hans-Peter Benöhr." Berlin : Humboldt Universität zu Berlin, Juristische Fakultät, 2017. http://d-nb.info/1127747770/34.

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Книги з теми "Leerverkäufer":

1

Gruber, Michael. Leerverkäufe: EU-Leerverkaufs-Verordnung, Level 2-Verordnungen der Kommission. Wien: Linde, 2014.

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2

Schlimbach, Friedrich. Leerverkäufe. Mohr Siebeck, 2020. http://dx.doi.org/10.1628/978-3-16-158818-1.

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Частини книг з теми "Leerverkäufer":

1

Voß, Thorsten. "Leerverkäufe." In Festschrift 25 Jahre WpHG, edited by Lars Klöhn and Sebastian Mock, 715–56. Berlin, Boston: De Gruyter, 2019. http://dx.doi.org/10.1515/9783110632323-035.

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2

Luderer, Bernd. "Leere Taschen und kein Geld. Von Leerverkäufen und No-Arbitrage-Portfolios." In Mathe, Märkte und Millionen, 137–41. Wiesbaden: Springer Fachmedien Wiesbaden, 2013. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-658-02774-2_38.

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3

Korn, Ralf, and Bernd Luderer. "Leere Taschen und kein Geld. Von Leerverkäufen und No-Arbitrage-Portfolios." In Mathe, Märkte und Millionen, 131–35. Wiesbaden: Springer Fachmedien Wiesbaden, 2018. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-658-23717-2_37.

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4

"§ 205 Leerverkäufe." In §§ 91 - 213 KAGB, 1045–50. De Gruyter, 2019. http://dx.doi.org/10.1515/9783110492194-122.

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5

"§ 265. Leerverkäufe." In §§ 214 - 360 KAGB, 330–32. De Gruyter, 2019. http://dx.doi.org/10.1515/9783110492217-052.

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6

"§ 276. Leerverkäufe." In §§ 214 - 360 KAGB, 436–38. De Gruyter, 2019. http://dx.doi.org/10.1515/9783110492217-063.

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7

"Kapitel III. Ungedeckte Leerverkäufe." In Wertpapierhandelsrecht, edited by Heinz-Dieter Assmann, 2732–59. Köln: Verlag Dr. Otto Schmidt, 2018. http://dx.doi.org/10.9785/9783504385927-049.

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8

Trüg, Gerson. "Zur strafrechtlichen Relevanz von Leerverkäufen." In Festschrift für Volkmar Mehle, 637–64. Nomos Verlagsgesellschaft mbH & Co KG, 2009. http://dx.doi.org/10.5771/9783845220789-637.

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9

Suttner, Johannes, and Verena Kielholz. "Leerverkäufe verbieten? - Eine ordnungstheoretische Sicht." In ORDO 62, 101–14. De Gruyter, 2011. http://dx.doi.org/10.1515/9783828260160-005.

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10

Frömel, Laura. "§ 1 Entwicklung der Regulierung von Leerverkäufen." In Maßnahmen von Unternehmen gegen unberechtigte Short-Sell-Attacken, 33–56. Nomos Verlagsgesellschaft mbH & Co. KG, 2020. http://dx.doi.org/10.5771/9783748908821-33.

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