Academic literature on the topic 'Banque centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO)'

Si la littérature du biais inflationniste de la Nouvelle École Classique, au travers des concepts decrédibilité et de transparence, a conduit à l'indépendance des Banques centrales, sa critique par laNouvelle École Keynésienne l'a réduit à une indépendance instrumentale et a mis en exergue le rôlede sa gouvernance, de l'importance de sa relation avec la sphère politique pour la légitimité de sonaction, ainsi que le rôle essentiel des Conseils de politique monétaire (CPM).Aussi bien en théorie que dans les faits, ce cadre institutionnel qui reflète la gouvernance montre uneBanque centrale non pas séparée du politique mais plutôt en relation avec celui-ci. Dans la mesure oùles décisions de politique monétaire sont prises par un CPM, la gouvernance concerne également sonorganisation et les procédures d’élaboration de la décision.L’objectif de cette thèse est d’analyser à la lumière de ses développements récents, la gouvernance àla BCEAO et à la BEAC qui sont les Banques centrales couvrant les deux unions monétaires de lazone franc, à savoir l’UEMOA pour la première et la CEMAC pour la seconde. Cette thèse a aussipour objectif de montrer que la pérennisation de ces deux unions monétaires passe par une meilleuregouvernance et la nécessité d’un fédéralisme budgétaire en leur sein impliquant donc une plus forteunion politique. Toutefois, nous soulignons les obstacles rendant très difficile la réalisation de cetteultime étape de l’intégration
If the literature of the inflationary bias of the New Classical School, through the concepts of credibilityand transparency, led to the independence of Central Banks, its review by the New Keynesian Schoolreduced it to an instrumental independence and has highlight the role of its governance, of theimportance of its relationship with politicians for the legitimacy of its action and the essential role of theCouncils of monetary policy.In theory and in practice, this institutional framework that reflects governance shows a Central Bank(MPC) not separated from politics but rather in connection therewith. Insofar the monetary policydecisions, the governance, and procedures for the preparation of the decision are taken by a CPM.The objective of this thesis is to analyze in the light of recent developments, governance at theBCEAO and the BEAC which are the central banks covering two monetary unions from franc zonenamely WAEMU and CAEMC. This thesis also aims to show that the sustainability of these twomonetary unions through the benefits might enjoy better governance and the need for fiscal federalismwithin them thus implying a stronger political union. However, we highlight the barriers embarrassingthis final stage of integration

Le but de cette thèse est d’analyser les interactions contemporaines qui existent entre la politique monétaire, la stabilité financière et la croissance économique, en mettant en évidence le rôle privilégié de la Banque centrale. En effet, du fait de la mondialisation financière, on a assisté partout à une complexification de l’action des Banques centrales et, par conséquent, à un blocage des canaux traditionnels de transmission de la politique monétaire sur l’économie réelle. En outre, on constate, de plus en plus, que l’objectif traditionnel de stabilité des prix ne suffit plus pour assurer la stabilité financière. Ainsi, on se pose deux questions fondamentales, à savoir : les Banques centrales doivent-elles avoir comme nouvelle mission la stabilité financière ? Et surtout ont-elles suffisamment de moyens pour assurer ce rôle ? Notre analyse nous montre que la réponse actuelle tourne autour d’une coordination optimale des différents acteurs du système financier avec une place primordiale à occuper par les Banques centrales. L’étude spécifique des pays de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) révèle que la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) est au cœur de la stratégie de stabilité financière dans la zone. L’analyse aussi bien au plan macroéconomique (à l’aide d’une équation d’instabilité financière) qu’au plan microéconomique (à l’aide d’un modèle de défaillance bancaire) nous montre que le système financier est dans son ensemble solide, mais pour asseoir les bases d’un développement économique durable et assurer la pérennité de la stabilité financière, la meilleure stratégie pour ces pays est une offre de production diversifiée accompagnée d’un régime de change mixte indexé sur l’euro et le dollar
The objectives of this thesis are to analyse the contemporary interactions between monetary policy, financial stability, and economical growth, and to find out the privileged role of central banks. Indeed, with the financial globalisation, we are witnessing a growing complexity of central banks’ actions and, as a consequence, a blockage of the traditional transmission channels of monetary policy to the real economy. Moreover, the traditional objective of price stability is proving not sufficient to ensure financial stability. So, two fundamental questions can be raised: Should financial stability be a new mission of central banks? And do they have enough means to undertake this role? Our analysis results show that the current response leans toward an optimal coordination of different actors in the financial system with the primordial role of central banks. The specific study of countries in the West African Economic and Monetary Union (UEMOA) reveals that the Central Bank of the West African States (BCEAO) is the centre of the financial stability strategy in the zone. Both macroeconomic (with the support of a financial instability equation) and microeconomic (with the support of bank bankruptcy model) studies show that the financial system is strong on the whole, but for setting the basics of a durable economic development and for ensuring the perenniality of financial stability, the best strategy for these countries is to supply a diversified production accompanied by a mixed exchange rate regime indexed on euro and dollar

Les théories monétaires traditionnelles considèrent que les banques centrales conduisent leurs politi que monétaires en vue uniquement de réaliser l'intérêt général. Nous soutenons à partir de la théorie de la bureaucratie, que tout en ayant pour objectif de réaliser l'intérêt général, les dirigeants des banques centrales et ici ceux de la BCEAO recherchent aussi leurs propres intérêts. On montre ainsi grâce à la lecture des faits et différents modèles que les objectifs personnels des dirigeants de la BCEAO influencent aussi la politique monétaire de la banque. Pour lutter contre cette influence nous proposons un nouveau système de contrôle de la politique monétaire de BCEAO; avec ce système les désirs bureaucratiques des dirigeants de la banque ne sont satisfaites que s'ils mènent une politique monétaire performante
Traditional monetary theories consider that the central banks set their monetary policy with the sole objective of ach ievement public interest by relying upon the theory of the bureaucracy; we sustains that the authorities of central banks but more specifically those of BCEAO are al also searching for their personal interest. It is thus shown with some models that the search for personal interest by it's authorities has an influence on the monetary policy of BCEAO ; to eliminate this influence we recommands a new monetary policy control system. With this system the bureau cratic wishies of the authorities are achieved only when they conduct a performing monetary policy

L'encadrement du financement monétaire des trésors nationaux, pourtant initié à la base comme un instrument de rigueur financière a été paradoxalement vidé de sa substance et utilisé comme un outil d'accompagnement et de correction d'une gestion budgétaire laxiste. Les tentatives de rétablissement de la situation financière des Etats africains de la zone franc, amorcé dès le début des années 90 avec la contribution des institutions financières internationales, exigeait non seulement la mise à contribution des banques centrales dans le processus de redressement financier, mais aussi une modification de la parité du franc CFA suivie d'un renforcement de l'intégration régionale. Les nouvelles structures communautaires découlant de la constitution de la C. E. M. A. C. (Communauté économique et monétaire d'Afrique Centrale) et de l'U. E. M. O. A. (Union économique et monétaire ouest africaine) sont désormais chargées d'assurer la surveillance multilatérale des finances publiques traduites à travers la mise en oeuvre des critères de convergence et la communautarisation des règles et procédures budgétaires. . .

Les réformes de libéralisation financière, en cours dans l’UEMOA depuis deux décennies, ont enregistré des résultats insuffisants sur le plan de l’intermédiation bancaire et de l’efficacité des instruments de marché de la politique monétaire de la BCEAO. En effet, en 2009 le rapport crédit bancaire/PIB est inférieur aux niveaux atteints à la fin de la décennie 1970 ; pendant que les études empiriques soulignent une liaison distendue entre les taux directeurs de la BCEAO et les variables d’inflation et de croissance économique.En vue d’expliquer cette faiblesse de l’intermédiation bancaire ainsi que l’efficacité limitée de la politique monétaire, cette thèse a entrepris d’étudier les déterminants du crédit bancaire, et d’évaluer, en particulier, la sensibilité du crédit aux impulsions monétaires. Elle s’appuie sur les imperfections des marchés de crédit pour rendre compte des performances des secteurs bancaires de l’UEMOA. Les théories du canal du crédit permettent d’envisager le rôle de la résilience des banques dans la transmission monétaire.La thèse apporte les principaux résultats suivants : i) les bilans bancaires altèrent la transmission monétaire, les firmes bancaires les moins capitalisées, les moins liquides et les plus petites, transmettent plus amplement les chocs monétaires ; ii) la concentration bancaire contraint le financement bancaire de l’économie et affaiblit, de façon importante, la transmission monétaire ; iii) la surliquidité bancaire limite le financement des économies de l’UEMOA et réduit l’efficacité des instruments monétaires de la BCEAO ; iv) la surliquidité bancaire est liée à la concentration des industries bancaires, et le recours à la politique de titrisation peut servir à mobiliser les excédents de réserves ; v) toutefois, un effet d’éviction peut se réaliser, mais les données montrent, au contraire, un recul du financement de l’Etat au profit du crédit aux acteurs privés.Ces résultats ont une portée pratique pour la politique économique dans l’UEMOA. La thèse recommande : i) la prise en compte des liens entre la politique de régulation bancaire et la politique monétaire ; ii) la promotion d’une architecture bancaire fondée sur plusieurs échelons de banques ; iii) un pilotage de la structure des marchés bancaires en vue d’accroitre le financement de l’économie et de renforcer l’efficacité de la politique monétaire ; iv) la mobilisation des excédents de liquidité pour financer le développement ; v) une priorité accordée, en général, à la définition d’une stratégie de développement financier au service du développement endogène
This thesis examines the double underperformance of financial liberalization policies in the WAEMU : the low bank credit and ineffectiveness of the monetary policy. Precisely it studies the impact of bank resilience on bank lending and on the monetary transmission.The thesis provides the following results : 1/ bank balance sheets alter the monetary transmission, small banks, less capitalized and less liquid banks, transmit more fully the monetary shocks 2/ bank concentration weakens the bank lending to the economy and the monetary policy effectiveness 3/ excess liquidity hampers bank lending and reduces the effectiveness of monetary transmission 4/ excess liquidity is related to bank concentration.The recommendations deal with the banking regulation, the strengthening of monetary policy as well as strategies for financial development

L’objectif de ces travaux est d’analyser les canaux de transmission de la politique monétaire dans le contexte d’une union monétaire. Nous avons d'abord procédé à l'analyse de la gouvernance, de l'indépendance et de la transparence du cadre institutionnel de mise en œuvre de la politique mon monétaire aire. En utilisant le modèle d'analyse de Grilli et al. (1991), il ressort que la BCEAO dispose d'un degré d'indépendance élevé, conforme aux banques centrales modernes. Ensuite, l’estimation de modèles VAR structurels sur données trimestrielles, dans lesquels les taux directeurs sont considérés comme exogènes et les autres variables faiblement exogènes, montre l’hétérogénéité・ des effets de la politique monétaire dans les pays membres de l’union et l’existence de deux principaux canaux de transmission à savoir le canal du taux interbancaire et le canal du crédit. Nos résultats confirment des effets des taux d’intérêt directeurs de faible ampleur mais significatifs sur l’inflation et l’investissement. L’effet direct des taux directeurs sur le PIB est faible et non significatif. Enfin, l’étude de la fonction de réaction de la BCEAO permet d’aborder les questions relatives à l’arbitrage entre l’inflation et la production dans la conduite de la politique monétaire. L’estimation d’une règle de Taylor modifiée, intégrant un objectif intermédiaire explicite d'avoirs extérieurs, aboutit à un arbitrage en faveur de l’activité depuis la mise en œuvre de la réforme de la politique monétaire de 1989
The objective of this work is to analyze the transmission channels of monetary policy in the context of a monetary union. We first analyzed governance, independence and transparency of the institutional framework for implementation of monetary policy. Using the model of Grilli et al. (1991), it appears that the BCEAO has a high degree of independence to modern central banks. Then, the estimated structural VAR models on quarterly data, in which interest rates are considered exogenous and other weakly exogenous variables, shows the heterogeneity of the effects of monetary policy in the member countries of the Union and existence of two main transmission channels namely the interbank rate channel and the credit channel. Our results confirm the effects of interest rate small-scale but significant on inflation and investment. The direct effect of interest rates on GDP is small and not significant. Finally, the study of the BCEAO reaction function to address issues related to arbitration between inflation and output in the conduct of monetary policy. The estimate of a modified Taylor rule, incorporating an explicit intermediate target of foreign assets, resulting in a trade for activity since the implementation of the reform of monetary policy in 1989