Dissertations / Theses on the topic 'Banque des états de l'Afrique centrale'

La présente étude s'interroge sur le statut de la banque centrale dans les principaux pays développés afin d'en apprécier l'opportunité pour certains pays africains. L'institution relativement récente de la BC s'est imposée face à l'anarchie monétaire. L'intérêt pour son indépendance s'est très vite amplifié, afin de mettre une certaine distance entre son pouvoir et les autorités politiques. Cette indépendance, tantôt dogmatique, tantôt relative à l'adaptation de la BC à quelque pression conjoncturelle, est restée d'actualité du fait tant des débats passionnés sur la question que des paradoxes de la BC. Depuis 1983, la modernisation des systèmes monétaires et financiers dans les PD s'est accélérée, réduisant quelque peu le pouvoir de la banque sur son objet. L'incertitude touchant l’évolution de certains de ses domaines propres augmente celle relative à son évolution dans les pays africains, ou l'instabilité économique est aggravée par le poids de l'endettement. C'est le cas du Nigeria où cependant, l'autonomie de la BC semble se renforcer. Dans le cas de la Côte d'Ivoire ou du Burkina, l'avantage d'une BC commune apparait plus évident en période de crise. La situation critique de l'économie de la plupart de ces pays a suscité des interventions fréquentes d'institutions internationales comme le FMI ou la Banque Mondiale, qui deviennent, avec la forme de BC y évoluant, des acteurs essentiels du redressement de l'économie concernée. Compte tenu d'une part de leur présence dans les PED et, d'autre part de la dynamique actuelle des marchés financiers dans les PD, comment pourraient évoluer les rapports entre ces différents acteurs, l'Etat et la BC ?

La monnaie moderne est immatérielle. Elle est mise en circulation sans contrepartie à partir du crédit bancaire, quel que soit le système économique considéré. Son but est de favoriser la production de la richesse nationale. Exclus du circuit monétaire et financier national, le secteur agricole traditionnel et le secteur informel ne peuvent servir de base à l'accumulation du capital, du fait que la monnaie n'est pas intégrée dans ces deux secteurs. Ne pouvant agir efficacement ni sur la politique monétaire, ni sur la politique budgétaire parce que les règles de fonctionnement du compte d'opérations s'y opposent, les états de la B. E. A. C. Recourent à l'épargne du secteur étranger en lui proposant des avantages attractifs
Modern money is immaterial. It is put into circulation without any counterpart from a bank credit, whatever the economic system considered. Its aim is to favour the production of national wealth. The traditional agricultural sector and the informal sector are excluded from the national monetary and financial circuit. Thus they cannot serve as a basis for the accumulation of capital because money is not integrated into these two sectors. Unable to act efficiently neither on monetary policy, nor on budget policy because of the working regulations of the operation account, the states of the B. E. A. C. Resort to the foreign sector's savings by proposing attractive advantages

La notion de PDR apparaît dans la littérature économique à partir de 1797 en Angleterre avec Baring pour qualifier les injections de liquidité de la Banque d'Angleterre auprès des banques en difficulté durant le 18è siècle. Les analyses de Thornton (1802) et de Bagehot (1873) complètent celles de Baring et contituent dès la fin du 19è siècle le modèle classique du PDR. Longtemps contestée, cette fonction a fini par être reconnue. Peu d'études ont été consacrées au rôle de PDR joué par la BEAC dans la régulation des crises bancaires connues par les banques de sa zone monétaire au cours du dernier quart du 20è siècle. L'étude s'appuie sur la crise bancaire des décennies 1980 et 1990, qui a conduit la BEAC à expérimenter sa fonction de PDR. Nous soutenons que ces banques ont eu des problèmes de solvabilité dus à la montée du risque de défaut de l'emprunteur qui a occasionné une accumulation d'importantes créances compromises, sans oublier la défaillance des contrôles internes des banques et du dispositif prudentiel communautaire. Ainsi, la BEAC a organisé une injection de liquidité en ignorant les principes qui encadrent la fonction de PDR définis par la doctrine classique. Elle a donc joue un rôle non de PDR stricto sensu, mais de "financier en dernier ressort", de "pourvoyeuse de fonds" des banques insolvables, engendrant l'aléa moral et l'inflation. Cette intervention est à classer dans le cadre de sa responsabilité plus générale de prévenir le risque systémiqque dans sa zone monétaire plutôt que de sa fonction de PDR. Cependant, la plupart des banques ont fait faillite, justifiant les lacunes de la politique monétaire et prudentielle de la CEMAC que l'étude se propose d'identifier et de corriger afin de les rendre moins vulnérables aux retournements conjoncturels et aux crises
The concept of PDR appears in the economic literature from 1797 in England to qualify with Baring, injections of liquidity of the Bank Of England to banks in difficulty during the 18th century. The analysis of Thornton (1802) and Bagehot (1873) complement those of Baring and thus constitute right at the end of the 19th century the classical model of PDR. Long contested, this function has come be recognized. Our study is based on the crisis in the banking systems of the 1980s and 1990s, which led to their BEAC inject liquidity as PDR. The banks had solvency problems due to rising risk of default by the borrower who has caused a significant accumulation of compromised loans, and the failure of internal controls of banks and supervision of the community. Sought to rescue the banks, the BEAC has organized an injection of liquidity by role of lender of last resort strict sense, but of "financial last resort" or "provider of funds" of insolvent banks, resulted in the moral hazard and the inflation. This intervention is to be placed as part of its wider responsabilities to prevent systemic risk in its area rather than its monetary function of PDR. The most banks have gone bankrupt because the monetary and prudential policy of CEMAC is full of many problems that the study is to identify and correct for to make them less vulnerable to economic downturns and crisis

L'apparition, au cours de la dernière décennie, de déficits budgétaires élevés dans certains pays de la BEAC, a posé le problème de leur financement. Traditionnellement, dans les manuels de macroéconomie, le point de jonction entre politique budgétaire et politique monétaire tient au mode de financement des déficits publics. Cette étude essaye donc, dans un premier temps, d'évaluer l'incidence des différentes formes de financement du déficit budgétaire sur le processus de création monétaire. En second lieu, elle tente d'appréhender les conséquences du déficit budgétaire sur l'activité du secteur privé. L'analyse réalisée montre qu'il est très difficile de quantifier avec précision l'incidence du financement du découvert budgétaire sur la création monétaire et sur l'activité du secteur privé, à cause de l'absence d'un marché monétaire et financier et le faible développement du marché du crédit en zone d'émission BEAC. En revanche, l'analyse économétrique nous a permis de démontrer l'impact des politiques monétaire et budgétaire sur l'activité économique des états de la BEAC. De plus, elle nous a permis de mettre en évidence l'effet d'entrainement (crowding in) des dépenses publiques et l'effet d'éviction (crowding out) des importations par la croissance des dépenses publiques. Enfin, elle nous a permis de rejeter la thèse de l'éviction des dépenses privées par la majoration des dépenses publiques
The occurence, during the last decade, of high budgetary deficits in certain countries of the bcas has raised the problem of their financing. Traditionally, in manuals of macro-economy, the point of junction between budgetary policy and monetary policy lies in the ways of financing public deficits. This study aims, firstly, at evaluating the effect of various ways of financing the budgetary deficit on the process of monetary creation. Secondly, it endeavours to foresee the consequences of the budgetary deficit on the activity of the private sector. The analysis carried out shows that it is very difficult to ascertain with accuracy the incidence of the financing of the budgetary overdraft in the monetary creation and on the private sector's activities, because of the absence of a monetary and financial market and the low development of the credit market in the issuing zone of the b cas. On the other hand, the econometric analysis has enabled us to show the impact of the monetary and budgetary policies on the economical activity of the states of the bcas. Moreover, it has put in evidence the effect of crowding in of public expenses and the crowding out of imports by the increase of public expenses. Finally, it has enabled us to refute the agreement whereby private expenses are evicted by the increase of public expenses

L’étude que nous entendons mener tente d’appliquer une théorie de la balance des paiements – l’analyse monétaire de la balance des paiements – à une réalité, les soldes extérieurs des économies de la banque des Etats de l’Afrique Centrale. De prime abord, cette tentative pose un problème de conciliation entre une analyse monétaire et une réalité économique pour le moins peu développée monétairement et financièrement. Au cours des deux parties que compose ce travail, d’abord par rapport à la transposition, puis par rapport à la spécification du modèle en cause, nous essayerons à chaque niveau de la démarche de faire une liaison entre l’analyse proposée et la réalité étudiée aussi bien sur le plan théorique que sur le plan économétrique. Voilà qui nous place au cœur des problèmes complexes de la monnaie et de la balance des paiements dont Jacques Rueff aimait à dire en s’adressant aux jeunes chercheurs que ceux-ci : « … réussiront à convaincre Gouvernements et administrations que les questions de la balance des paiements sont des questions sérieuses ». (Rueff (J. ), Le lancinant problème de la balance des paiements. Payot, Paris 1965)

Créée en 1973, la Banque des États de l’Afrique centrale est le résultat des transformations institutionnelles qui jalonnent les dynamiques économiques et politiques que connaissent les États dont elle a la charge d’assurer l’émission monétaire. Lorsqu’en 1955, le gouvernement français met en place l’Institut d’émission d’Afrique équatoriale et du Cameroun, il entend dissocier les fonctions d’émission de la monnaie de celles de crédit. Selon cet objectif, la nouvelle institution monétaire a pour mission cardinale de garantir la stabilité monétaire en ayant pour cible l’inflation et la défense du taux de change. Ses activités commerciales sont limitées. Elle n’accorde que des crédits à court terme, tandis que les crédits à moyen et long terme sont désormais fournis par la Caisse centrale de la coopération économique (CCCE). Lorsqu’en 1959, au moment des indépendances, l’institut d’émission devient la Banque centrale des États d’Afrique équatoriale et du Cameroun, les missions et les paradigmes n’ont que très peu évolué, alors que la question du financement de l’économie devient centrale au Gabon comme dans d’autres États postcoloniaux. Les débats et les négociations qui se sont s’instaurés dès la fin des années 1960 visent à déconstruire le cadre théorique de la politique monétaire et du crédit de la Banque centrale fédérale et aboutir à une forme d’organisation qui permette de combiner les objectifs d’africanisation, de croissance et de stabilité monétaire. L’objectif de notre recherche est de se situer dans ce processus, en se concentrant en particulier sur les enjeux politiques, géomonétaires et financiers qui entourent les relations monétaires franco-gabonaises. Nous avons étudié les pratiques des banquiers centraux, les relations de pouvoir au sein du gouvernement de la Banque centrale, les rapports de force entre États au sein de son Conseil d’administration, le cadre théorique de la politique monétaire et l’impact de ces différents paramètres sur la politique budgétaire et l’évolution de l’économie réelle au Gabon. Ainsi, nous avons défini une méthode qui ne permette de saisir le processus de politisation ou de dépolitisation de la Banque centrale et de voir que plusieurs facteurs interagissent pour rendre marginale la problématique de la souveraineté monétaire et légitiment le principe de souveraineté collective et concertée. Pour cela, nous considérons trois échelles d’analyse : nationale (Gabon), régionale (BEAC et zone franc) et multilatérale (relation avec la France et les institutions de Bretton Woods). La reconstruction de ces interactions nous a permis de comprendre que la politique monétaire menée par la Banque centrale obéit à des conditionnalités qui échappent à la rationalité économique
The Bank of Central African States, created in 1973 and responsible for ensuring the monetary issue, is the result of institutional transformations that mark the economic and political dynamics of the States. When in 1955 the French government set up the Institut d’émission d’Afrique équatoriale et du Cameroun, it intended to dissociate the functions of issuing money from those of credit. According to this objective, the cardinal mission of the new monetary institution is to guarantee monetary stability by targeting inflation and defending the exchange rate. Its commercial activities are limited. It only grants short-term loans, while medium and long-term loans are now provided by the Caisse Centrale de Coopération Economique. When in 1959, at the time of independence, the institute of emission becomes the central Bank of equatorial African states and the Cameroun, the missions and paradigms have not changed much, while the question of financing economy becomes a central issue in Gabon as well as in other postcolonial states. The debates and negotiations that took place in the late 1960s aim to deconstruct the theoretical framework of monetary policy and credit of the federal central Bank and lead to a form of organization which makes it possible to combine the objectives of Africanization, growth and monetary stability. The objective of our research is to situate ourselves in this process, by focusing in particular on the political, geo-monetary and financial issues around the Franco-Gabonese monetary relations. We have studied the practices of the central bankers, the power relationship in the management of the Central Bank, the balance of power among states within the Board of Directors, the theoretical framework of monetary policy and the impact of these different parameters on fiscal policy and the evolution of the real economy in Gabon. In this respect, we have defined a method which does not allow us to dip in the process of politicization or depoliticization of the Central Bank and to see that several factors interact to make the problem of monetary sovereignty marginal and legitimize the principle of collective and concerted sovereignty. To achieve this, we consider three levels of analysis: national (Gabon), regional (BEAC and franc zone) and multilateral (relationship with France and the Bretton Woods institutions). The reconstruction of these interactions has enabled us to understand that the monetary policy carried out by the Central Bank conformed to the conditions which are out of economic rationality

L'objet de cette thèse est d'étudier la stabilité de la demande de monnaie dans les 7 pays membres de la BCEAO et l'impact des politiques monétaires sur les variables macro-économiques (revenu, prix, avoirs extérieurs nets) pour tenter de déterminer l'optimalité de la politique monétaire de la BCEAO. La méthode utilisée est celle du traitement économétrique des principales séries statistiques pour la période 1960-1990. L'ensemble est construit autour de deux parties : analyse théorique et analyse empirique de la demande de monnaie et de la politique monétaire. Les résultats empiriques conduisent à des résultats significatifs pour l'ensemble des pays de la BCEAO et pour chacun d'entre eux : la théorie quantitative est validée (sauf pour la Côte-d’Ivoire et le Bénin). Par contre le taux de change n'est pas significatif. Le taux d'intérêt ne joue que pour la Côte d'Ivoire et le Burkina. L'équation de demande de la monnaie est stable pour le Bénin, le Mali, le Niger ; instable pour le Sénégal et, les résultats sont mixtes pour le Burkina, la Côte-d'Ivoire et le Togo. L'inflation a un effet négatif sur la croissance économique et, l'augmentation des crédits de la BCEAO, a un effet négatif sur les avoirs extérieurs nets, bien qu'ils dépendent principalement des cours mondiaux des matières premières
The objective of this Ph. D. Dissertation is to determine, wether there exists a stable money demand function and, the impact of monetary policies of the central bank "bceao" on macroeconomic variables, namely, economic activity, price level, nets foreign assets, in order to define an optimal monetary policy of the central bank. To achieve this objective, an econometric investigation is made, using economic datas for the period 1960-1990. The dissertation is organised in two sections: section 1 reviews the theories of money demand and monetary policy and, section 2 is the empirical evidence of testing for equilibrium relationship between monetary aggregates and economic aggregates. The empirical results indicate : the validity of the quantity theory of money except for the ivory-coast and the benin, the non significance of the exchange rate. The interest rate plays a role, only, for Burkina Faso and the Ivory Coast. The money demand is stable for Benin, Mali, Niger; instable for Senegal and, the results are mixte for Burkina, Ivory Coast and Togo. The inflation has a negative impact on economic growth and, finally, the domestic credits have an negative effect on nets foreign assets which are more correlated to the external shocks (i. E. The price level of commodities)

L'encadrement du financement monétaire des trésors nationaux, pourtant initié à la base comme un instrument de rigueur financière a été paradoxalement vidé de sa substance et utilisé comme un outil d'accompagnement et de correction d'une gestion budgétaire laxiste. Les tentatives de rétablissement de la situation financière des Etats africains de la zone franc, amorcé dès le début des années 90 avec la contribution des institutions financières internationales, exigeait non seulement la mise à contribution des banques centrales dans le processus de redressement financier, mais aussi une modification de la parité du franc CFA suivie d'un renforcement de l'intégration régionale. Les nouvelles structures communautaires découlant de la constitution de la C. E. M. A. C. (Communauté économique et monétaire d'Afrique Centrale) et de l'U. E. M. O. A. (Union économique et monétaire ouest africaine) sont désormais chargées d'assurer la surveillance multilatérale des finances publiques traduites à travers la mise en oeuvre des critères de convergence et la communautarisation des règles et procédures budgétaires. . .

Les études des effets asymétriques de la politique monétaire unique des pays membres de l'UEMOA conduite par la Banque centrale des états de l'Afrique de l'Ouest montre tout d'abord une asymétrie au niveau global, une certaine persistance au niveau des fonctions de réponses dans leur retour à l'équilibre, et une asymétrie au niveau sectoriel. L'analyse de ces effets par la méthode de Cover (1979) montre que les chocs monétaires non anticipés comme ceux anticipés ne sont pas neutres au sein des pays membres. La composante monétaire anticipée est non neutre dans tous les pays sauf au Togo alors que les chocs monétaires non anticipés affectent la production industrielle du Bénin, de la Côte d'Ivoire et du Sénégal. La politique monétaire anticipée et non anticipée a donc des effets réels sur l'activité des pays. Comme il n'existe pas une homogéneité au niveau des réactions des économies de l'UEMOA, la politique monétaire commune conduite par la BCEAO est source de divergences. Ces différences au niveau de la transmission de la politique monétaire font que les taux d'intérêt se trouvent à des niveaux très élevés dans la zone UEMOA. Il se pose alors la question de la coordination des politiques économiques au sein de la zone. Elle apparait plus que nécessaire puisqu'une hausse des déficits stimule l'activité mais entraine une hausse des taux d'intérêt. Contrairement aux enseignements de la théorie budgétaire du niveau général des prix, la hausse des déficits n'entraîne pas une hausse de l'inflation dans la zone car la masse monétaire n'a pas augmenté à cause de la surcompensation des crédits à l'état. L'appartenance de ces pays à cette zone monétaire a permis quand même d'obtenir des taux d'inflation bas comparativement aux autres pays de l'Afrique subsaharienne non membres de la zone franc. Elle a permis, également, magré la non optimalité de la zone monétaire d'avoir une politique monétaire crédible conduite par une banque centrale qui prend de plus en plus d'indépendance par rapport à la France depuis la dévaluation du Fcfa de janvier 1994.

Au lendemain des indépendances, les états africains de la zone franc se sont constitués en unions monétaires. L'une d'elles, l'union monétaire ouest africaine (umoa) regroupe sept pays essentiellement agricoles et à faible revenu. Son fonctionnement repose sur les clauses conventionnelles: 1) entre les états membres: une monnaie commune, le franc de la communauté financière africaine (FCFA), un institut d'émission commun, la banque centrale des états de l’Afrique de l'ouest (bceao), la mise en commun des avoirs extérieurs entre l'ensemble de ces états et la France, grâce au fonctionnement d'un "compte d’opérations" ouvert au trésor français. Alors que les mécanismes de fonctionnement dudit compte en faveur des pays africains sont très complexes à mettre en application, les clauses conventionnelles permettent à la France d'avoir d'énormes privilèges. Notamment elles lui permettent de participer au choix des instruments de politique monétaire, de siéger au conseil d'administration de la banque centrale et d'y avoir le droit de veto. La bceao est sous le contrôle du trésor français et l'umoa, n'est qu'une "chasse gardée" pour la France. Les instruments de contrôle de l'émission monétaire, trop calques sur le modèle français sont quasiment les mêmes dans tous les états membres. Ils ne tiennent toujours pas compte des spécificités africaines, de la diversité des situations économiques et des réseaux bancaires domines par les banques étrangères enfin, la crise et l'instabilité des marches financiers internationaux, la création et le flottement généralisé des principales devises de transactions, notamment le dollar, perturbent énormément la gestion monétaire de l'umoa. L'inflation importée, la dette extérieure et les mesures systématiques du FMI contre lesquelles chacun de ces pays ne peut rien, constituent un frein au développement et une cause majeure de la misère. Face à cette structure d'ensemble très défavorable, nous proposons une autre union monétaire sans la France. Une union dans laquelle chaque état membre aura sa monnaie nationale et son institut d'émission, le tout sera sous le contrôle d'une banque centrale supranationale
At their early independency, the African nations from the "zone franc" assembled themselves into monetary unions. One of them, the West African monetary union (umoa) concerns seven countries essentially agricultural with low income its achievement is based upon conventional clauses between: the African nations of umoa (a common currency and thosuing institute, all those states and France due to the existence of an "operating account" in the French treasury. Even though the mechanisms of the "operating account" in favor the African countries are very complex to apply; the conventional clauses allow France to have enormous privileges. Particularly, the permit France to participate in the choice of the monetary policy instruments, to be member of the administration bureau of bceao and he have the right of veto. Bceao is under the control of French treasury and umoa is no more than a "hunting zone". The instruments of the monetary control copied on the French model are quite the same in all the member states. They don't always take into account the African specifies; the diversities of economic situations, the diversities banking institutions predominated by the foreign banks. Finally, the crisis and instability of the international financial markets the excessive creation and the generalizing fluctuation of the main currencies of transaction precisely us dollar, perturbed seriously the monetary management of the African countries. The imported inflation, the external debt and the systematical imf'measures-gainst which those countries have no solution, constitute a brake for their development and a major cause of poverty. In front of such defavorizing structure it would be better to have a new monetary union without France. A union where each member state will have its national currency and issuing institute. The whole being under the control of a supranational bank issuing a common currency for all the member states. He will represented the union in front of the foreign countries an IMF

Certains auteurs ont soutenu que la souveraineté des états ouest-africains est atteinte du fait de la circulation d’une monnaie unique sur leurs territoires. Ce point de vue est erronée. En effet, il semble que les états ci-dessus mentionnés n’ont fait qu’exercer leur souveraineté en créant le franc CFA et en confiant sa gestion à l’UEMOA et à la BCEAO
Some authors have asserted that the sovereignty the West-African states is impaired by the circulation of a common currency on their territories. This theory is mistaken : it seems that the above-mentioned states have exercised their sovereignty by creating the CFA franc and by confiding its administration to the UEMOA (West-African Monetary and Economic Community) and the BCEAO (Central Bank of the West-African States)

Cette thèse démontre les effets néfastes de la crise de liquidité sur l'économie ivoirienne des années 1980-1990 et propose, comme instrument de politique économique, la règle de Taylor. Divisée en deux parties, elle aborde successivement le phénomène de crise de liquidité, ses causes et conséquences négatives et l'impact de la répression monétaire sur la croissance économique pour recommander la règle de Taylor comme instrument de politique économique dans le cas de l'économie ivoirienne. La première partie détermine, à partir de la théorie quantitative de la monnaie, le concept de taux de liquidité dont l'hétérogénéité des composantes amènera à introduire une nouvelle formulation de ce concept ; l'analyse de la nouvelle formule aboutit à une crise de liquidité dont les causes et les conséquences sur l'économie ivoirienne seront examinées par la suite. La seconde partie, à la suite d'une revue des différentes théories économiques taitant de la relation entre la répression financière et la croissance économique, depuis Keynes jusqu'au modèle McKinon-Shaw et ses théoriciens, démontre l'impact négatif de la répression monétaire ur l'éconmie ivoirienne sur la période considérée (1987-1993) à travers la pratique d'un taux d'intérêt débiteur prohibitif ; par la suite, il relève les faiblesses des politiques monétaires discrétionnaire et automatique, celles de l'approche monétariste de la balance des paiements et de la théorie de la gouvernance et propose la règle de Taylor comme instrument de politique économique
This thesis demonstrates the harmful effect of the liquidity crisis on the ivorian economy in the years 1980-1990 and proposes, as an instrument of economic policy, Taylor's rule. Divided into two parts, it deals in turn with the liquidity crisis as a phenomenon, its causes and negative consequences and the impact of monetary repression on economic growth, and finally recommends Taylor's rule as an instrument of economic policy in the case of the ivorian economy. The first part, using the quantity theory of money, defines the concept of rate of liquidity ; the heterogeneity of its components will lead to the introduction of a new formulation of this concept. The analysis of the new formula ends up in a liquidity crisis ; then its causes and its consequences on the ivorian economy will be examined. The second part, following a review of the different economic theories dealing with the relationship between financial repression and economic growth, from Keynes to the McKinnon-Shaw model and its theoreticians, demonstrates the negative impact of monetary repression on the ivorian economy over the period under consideration (1987-1993), through the application of a prohibitive interest rate on loans, undermines the weaknesses of the discretionary and automatic policies and that of the theories of the monetary approach of the balance of payments and governance, and then proposes Taylor's rule as an instrument of economic policy

Les théories monétaires traditionnelles considèrent que les banques centrales conduisent leurs politi que monétaires en vue uniquement de réaliser l'intérêt général. Nous soutenons à partir de la théorie de la bureaucratie, que tout en ayant pour objectif de réaliser l'intérêt général, les dirigeants des banques centrales et ici ceux de la BCEAO recherchent aussi leurs propres intérêts. On montre ainsi grâce à la lecture des faits et différents modèles que les objectifs personnels des dirigeants de la BCEAO influencent aussi la politique monétaire de la banque. Pour lutter contre cette influence nous proposons un nouveau système de contrôle de la politique monétaire de BCEAO; avec ce système les désirs bureaucratiques des dirigeants de la banque ne sont satisfaites que s'ils mènent une politique monétaire performante
Traditional monetary theories consider that the central banks set their monetary policy with the sole objective of ach ievement public interest by relying upon the theory of the bureaucracy; we sustains that the authorities of central banks but more specifically those of BCEAO are al also searching for their personal interest. It is thus shown with some models that the search for personal interest by it's authorities has an influence on the monetary policy of BCEAO ; to eliminate this influence we recommands a new monetary policy control system. With this system the bureau cratic wishies of the authorities are achieved only when they conduct a performing monetary policy

Il est temps, après 50 ans d’indépendance, de faire la lumière sur les performances économiques du Sénégal en mettant l’accent sur le chemin de la croissance du PIB et le rôle des politiques de stabilisation. En effet, les structures économiques du Sénégal sont tributaires des aléas du contexte international. Ceux-ci sont difficilement contrôlables par les autorités monétaires et budgétaires. Cette présente thèse propose de faire une caractérisation cyclique de la croissance et une analyse des catégories de chocs qui affectent l’économie sénégalaise. Elle a permis de distinguer les chocs extérieurs des fluctuations induites par le fonctionnement de l’économie et de juger de la capacité des instruments monétaires et budgétaires à y faire face. Ainsi, il a été question d’entrevoir l’usage et la nature des politiques monétaire et budgétaire mises en œuvre selon les types de chocs qui touchent l’économie sénégalaise.Les résultats suggèrent la présence d'une volatilité accentuée de la composante cyclique et une forte fréquence de ruptures de tendance. Le Sénégal est fortement affecté par les chocs qui sont principalement externes avec une certaine persistance significative. Quoi que la persistance du PIB ait diminué en particulier depuis la dévaluation de 1994,certaines réformes structurelles s'avèrent nécessaires afin de renforcer la résilience aux chocs et la stabilisation macroéconomique. Ces réformes consistent principalement à atténuer les déficiences dans les secteurs productifs et financiers. De même, la politique monétaire de la BCEAO ne stabilise pas suffisamment les chocs spécifiques du Sénégal tandis que la politique budgétaire nationale s’ajuste aux chocs extérieurs avec une marge de manœuvre très limitée. L’intensité de ces chocs demeure tributaire de la structure de l'économie
Il is time, after 50 years of independence, to shed light on Senegalese economic performance by focusing on the GDPgrowth path and the role of stabilization policies. Indeed, the behaviors of the Senegalese economic structures are dependent on the vagaries of the international context. These are hardly controllable by the monetary and budgetary authorities. This thesis has proposed to characterize the cyclical growth and analysis of categories of shocks affecting the economy of Senegal. It has distinguished external shocks from fluctuations induced by the functioning of the economy and assessed the ability of monetary and budgetary instruments to deal with them. Thus, there has been discussion of a glimpse of the use and nature of monetary and budgetary policies implemented according to the types of shocks affecting the economy of Senegal.The results suggest the presence of heightened volatility of the cyclical component and a high frequency of breaks intrend. Senegal is highly affected by shocks that are mainly external with some significant persistence. Even though the GDP persistence has decreased particularly since the devaluation of 1994, some structural reforms are needed in order to reinforce the resilience to shocks and the macroeconomic stabilization. These reforms consist in mitigating deficiencies mainly in the productive sector and in the financial. Similarly, the BCEAO’s monetary policy does not sufficiently stabilize the specific shocks of Senegal while national budgetary policy adjusts to external shocks within avery limited scope. The intensity of these shocks is dependent upon the structure of the economy

Avec ses deux unions économique et monétaire (UEMOA et CEMAC), la Zone franc d’Afrique créée en 1939, résulte de l’évolution du système monétaire colonial français en Afrique qui a réussi à survivre à la vague des disparitions des systèmes monétaires coloniaux au lendemain des indépendances des pays africains, alors que les autres systèmes (britannique, portugais, espagnole et belge) n'y ont pas échappé. Cette survie de la Zone franc d’Afrique s’explique en grande partie par son évolution, son organisation et son fonctionnement institutionnel spécifiques. Cependant, ceci n’épargne pas aux PAZF des déséquilibres économiques observés à partir de 1985 et ce jusqu’en 1993, s’expliquant à la fois par le problème de la formation d’une zone monétaire, un fonctionnement institutionnel inadapté, des structures économiques elles aussi inadaptées, la dégradation considérable des comptes budgétaires, courants et extérieurs, l’explosion de la dette extérieure et enfin l’évolution défavorable de la conjoncture économique internationale. Les grands principes fondamentaux mis en place depuis la création de la Zone franc d’Afrique en 1939, ne sont plus alors adaptés à l’évolution économique, politique et sociale de chaque union économique, aussi leur réforme en profondeur est-elle nécessaire. Face à ces déséquilibres économiques, les PAZF et la France ont d’abord opté pour l’ajustement réel afin de rétablir l’équilibre économique. Mais ce choix s’est heurté rapidement aux réalités socio-politiques locales et au ralentissement économique de la zone franc d’Afrique, laquelle finira par solliciter, au début des années 1980, l’intervention des institutions de Bretton Woods (Banque mondiale et Fonds Monétaire International) qui préconisaient alors la mise en place de PAS pour le retour à l’équilibre économique. Face à l’incapacité des PAZF à rétablir l’équilibre économique au moyen de l’ajustement réel, les IBW ont exigé des PAZF la mise en place de l’ajustement de change en préalable à toute aide financière et obtenu le ralliement de la France qui ainsi lâchait les PAZF, avec la «doctrine Balladur», en refusant désormais de leur octroyer toute aide financière sans l’autorisation préalable des IBW. Mais cette dévaluation du franc CFA imposée aux PAZF, n’a pas été le mode d’ajustement macroéconomique le plus efficace et crédible, car elle ne préservait pas un équilibre économique durable, l’ajustement réel paraissant, à cette occasion, plus efficace et crédible, mais nécessitant une politique de rigueur à terme. Cet échec à moyen terme de la dévaluation s’est ajouté à l’ensemble des autres mesures des PAS dont l’évaluation révélait un bilan mitigé voire un échec notamment dans le domaine social, car n’ayant pas permis le retour à l’équilibre économique des PAZF. De plus, l’aide publique au développement, la dette extérieure et la lutte contre la pauvreté qui caractérisaient aussi l’intervention des IBW dans la zone franc d’Afrique n’ont pas atteint leur objectif escompté. Ainsi, aujourd'hui comme hier, la coopération entre les IBW et les PAZF ne profite pas à ces derniers, mais plutôt aux pays industrialisés, principaux actionnaires de ces institutions et détenteurs des firmes multinationales lesquelles restent les principales bénéficiaires des PAS. Le multilatéralisme, sensé corriger ces relations économiques inéquitables créées par le régionalisme Nord-Sud au détriment du Sud, ne produit pas non plus les règles équitables nécessaires au marché mondial. Pour pallier à ce problème, les PAZF, ainsi que le reste de l’Afrique, doivent renforcer le régionalisme ou l’intégration Sud-Sud, seule institution véritablement profitable à leur économie. De même, les PAZF, forts de ce constat, diversifient leurs partenaires au développement et adoptent de plus en plus le «Consensus de Beijing» comme modèle de référence alternatif au «Consensus de Washington», où l’Etat retrouve son rôle dans la régulation de l’activité économique en collaboration avec le marché pour former enfin un véritable système d’économie mixte
With two economic and monetary unions (WAEMU and CAEMU), the franc zone of Africa created in 1939, results from the evolution of the French colonial monetary system in Africa which managed to survive to the wave of the disappearances of the colonial monetary systems after the independences of the African countries, while the other systems (British, Portuguese, Spanish and Belgian) did not escape it. This survival of the Africa’s franc zone is largely explained by its evolution, its specific organization and by its institutional functioning. However, this does not spare the ACZF from the economic imbalance observed from 1985 and it until 1993, being understandable at the same time by the problem of the creation of a monetary area, an unsuitable institutional functioning, as well as unsuitable economic structures, the considerable degradation of current and external the budgetary accounts, the explosion of the foreign debt and finally the unfavorable evolution of the international economic situation. The fundamental major principles set up since the creation of the franc zone of Africa in 1939, are not then adapted any more to the economic, political and social evolution of each economic union, therefore their reform in depth is necessary. In front of these economic imbalances, the ACZF and France opted first for the real adjustment in order to restore economic balance. But this choice quickly interfered with the local sociopolitical realities and with economic slowdown of the frank zone of Africa, which will finish to request, at the beginning of 1980s, the intervention of the Bretton Woods institutions (World Bank and International Monetary Fund) which recommended then the implementation of PSA to return to economic balance. In front of the incapacity of the ACZF to restore economic balance by means of the real adjustment, the IBW required to the ACFZ the implementation of the exchange adjustment (devaluation of the CFA franc with regard to the French franc) in prerequisite of any financial help and obtained France’ support that then left the ACZF, because of the "doctrine Balladur", by refusing henceforth to grant them any financial help without the prior authorization of the BWI. This imposed devaluation of the CFA franc was not the most effective and credible macroeconomic mode of adjustment, because it did not preserve sustainable economic balance, the real adjustment appeared to be in this situation more effective and credible, but requiring a forward austerity policy. This medium-term failure of the devaluation was added to all the other measures of the PSA of which evaluation revealed a reserved assessment even a failure in particular in the social domain, because not having allowed the return to the economic balance of the ACZF. Furthermore, public aid in development, foreign debt and struggle against poverty which characterized also the IBW intervention in the zone franc of Africa did not reach their expected objective. So, today as yesterday, the cooperation between the IBW and the ACFZ does not benefit these last ones, but rather the industrialized countries, main shareholders of these institutions and holders of the multinational firms. The latter remains the main beneficiaries of PSA. The multilateralism, intended to correct these inequitable economic relations created by the North-South regionalism to the detriment of the South, does not produce either the fair rules necessary for the world market. To compensate for this problem, the ACFZ, as well as the rest of Africa, have to strengthen the regionalism or the integration South-South, the only real profitable institution to their economy. Also, the ACFZ, strengthen by such a report, diversify their partners for development and adopt more and more the " Beijing Consensus " as an alternative model to the " Washington Consensus ", where State regains its role in the regulation of the economic activity in association with the market to create at last a real system of mixed economy

Cette thèse cherche à mesurer l’impact de la gestion des risques de crédit dans la stabilité financière des pays de l’UEMOA. Après une analyse détaillée du secteur financier permettant de diagnostiquer les méthodes de financement existantes dans cette zone, la meilleure connaissance de ces structures de financement montre le point commun entre ces composantes : le crédit. La structuration du secteur financier de l’UEMOA, essentiellement constitué du secteur bancaire, régi et supervisé par la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) laisse penser que l’activité de crédit est aussi de son ressort. Elle assure la gestion de la stabilité financière et par conséquent, des risques liés aux crédits. Les banques commerciales jouent aussi leur rôle dans cette gestion des risques. L’analyse des causes essentielles de l’insuffisance et du coût jugé élevé du financement bancaire de l’économie dans l’UEMOA a conduit à l’examen des pratiques bancaires en vigueur dans l’Union, dont la rigidité des critères de sélection des dossiers (sélection adverse) et du coût relativement élevé des interventions, excluent des services bancaires, une frange importante de la population essentiellement à faible revenu. Les institutions de microfinance passent pour être une alternative au système bancaire classique parce qu’elles sont capables de s’adapter au contexte socioculturel. Pour ceinturer ce secteur, et selon la reconfiguration du contexte des pays de l’UEMOA marqués par un grand flux migratoire, l’émergence d’autres sources de financement a été constatée. Les retombées de ce phénomène ont également joué leur partition dans l’approfondissement du secteur financier
This thesis tries to measure the impact of the risk management of credit in the financial stability of the countries of the WAEMU. After a detailed this thesis focuses on measuring the impact of credit risk management on the financial stability of WAEMU countries. A detailed analysis of the financial sector leading to a better command of existing financing methods in the zone, a better understanding of financial institutions funding reveals the common point of these components : the credit. The WAEMU financial sector dominated by the banking sector is under the control and supervision of the Central Bank of West African States (BCEAO). It is in charge of the financial stability management and as a result the risk attached to credits. Commercial banks also play their part in this risk management. The search for reasons behind the failure and high banking costs within the union lead to revisiting the WAEMU banking experience characterized by high transactions costs and rigidities and which tends to exclude low income people who represent a non negligible part of the population. Microfincance institutions therefore constitute an appropriate substitute to formal bank. Other financing sources add up to the financial system especially with the rise of migration leading to the financial sector expansion

Si la littérature du biais inflationniste de la Nouvelle École Classique, au travers des concepts decrédibilité et de transparence, a conduit à l'indépendance des Banques centrales, sa critique par laNouvelle École Keynésienne l'a réduit à une indépendance instrumentale et a mis en exergue le rôlede sa gouvernance, de l'importance de sa relation avec la sphère politique pour la légitimité de sonaction, ainsi que le rôle essentiel des Conseils de politique monétaire (CPM).Aussi bien en théorie que dans les faits, ce cadre institutionnel qui reflète la gouvernance montre uneBanque centrale non pas séparée du politique mais plutôt en relation avec celui-ci. Dans la mesure oùles décisions de politique monétaire sont prises par un CPM, la gouvernance concerne également sonorganisation et les procédures d’élaboration de la décision.L’objectif de cette thèse est d’analyser à la lumière de ses développements récents, la gouvernance àla BCEAO et à la BEAC qui sont les Banques centrales couvrant les deux unions monétaires de lazone franc, à savoir l’UEMOA pour la première et la CEMAC pour la seconde. Cette thèse a aussipour objectif de montrer que la pérennisation de ces deux unions monétaires passe par une meilleuregouvernance et la nécessité d’un fédéralisme budgétaire en leur sein impliquant donc une plus forteunion politique. Toutefois, nous soulignons les obstacles rendant très difficile la réalisation de cetteultime étape de l’intégration
If the literature of the inflationary bias of the New Classical School, through the concepts of credibilityand transparency, led to the independence of Central Banks, its review by the New Keynesian Schoolreduced it to an instrumental independence and has highlight the role of its governance, of theimportance of its relationship with politicians for the legitimacy of its action and the essential role of theCouncils of monetary policy.In theory and in practice, this institutional framework that reflects governance shows a Central Bank(MPC) not separated from politics but rather in connection therewith. Insofar the monetary policydecisions, the governance, and procedures for the preparation of the decision are taken by a CPM.The objective of this thesis is to analyze in the light of recent developments, governance at theBCEAO and the BEAC which are the central banks covering two monetary unions from franc zonenamely WAEMU and CAEMC. This thesis also aims to show that the sustainability of these twomonetary unions through the benefits might enjoy better governance and the need for fiscal federalismwithin them thus implying a stronger political union. However, we highlight the barriers embarrassingthis final stage of integration

La présente thèse porte sur « Les Perspectives de Ciblage de l'Inflation dans les Pays de l'UEMOA » dontl'opportunité pourrait être bien saisie à la suite de la nouvelle réforme institutionnelle de l'UMOA et de laBCEAO. Cette réforme doit s'accompagner d'une stratégie opérationnelle explicite dans la mesure où sesinnovations majeures sont très proches d'une politique de ciblage de l'inflation. Pour cela, nous évaluons lapolitique monétaire de la BCEAO axée en partie sur un régime de change fixe depuis les indépendances.Ainsi, après avoir montré la nécessité pour les Banque Centrale d’ancrer les anticipations inflationnistesdans les pays de l'UEMOA et l'apport potentiel de l'annonce d'un objectif d'inflation dans la maîtrise du tauxd'inflation (Chapitre 1), nous montrons que la politique de change fixe n'a pas été à l'origine des tauxd'inflation relativement contenus dans la l'Union, mais pire, elle procure de mauvaises résultats en termesd'une croissance économique élevée et soutenue (Chapitre 2). En cela, nous recommandons pour l’Unionun cadre de type d’une combinaison d’un régime de change intermédiaire et d’une stratégie de ciblage del’inflation. C’est ainsi qu’une cible d’inflation a été déterminée et, elle apparaît différente aussi bien d’un paysà l’autre que de l’objectif de 2% annoncé par le Comité de Politique Monétaire de la BCEAO (Chapitre 3).Nous terminons en déterminant la règle de ciblage d'inflation, et montrons que la meilleure règle optimaleque les autorités monétaires devraient adopter dans un cadre de ciblage de l'inflation concilie l’ancragenominal et la régulation conjoncturelle (Chapitre 4)
This thesis focuses on evaluating the "Prospects of Inflation Targeting in the WAEMU countries" in the wakeof the new institutional reform followed by the WAMU and the BCEAO. This reform must be accompanied byan explicit operational strategy insofar as its major innovations are very close to a policy of inflation targeting.Accordingly, we assess the impact of monetary policy of the BCEAO that focused on fixed exchange ratesince independence. In this respect, we manifest the inability of the fixed exchange rate policy to anchorinflation expectations in the WAEMU countries and the potential contribution regarding the announcement oftarget in controlling inflation (Chapter 1). In addition, we demonstrate, on the one hand, that the fixedexchange rate policy was not the cause of inflation contained in the WAEMU, and on the other, it providespoor results in terms of high and sustained economic growth (Chapter 2). Consequently, we recommend aframework of combination of an intermediate exchange rate regime and an inflation targeting strategy forWAEMU countries. Hence, an inflation target has been determined and it appears to be different from onecountry to another, against the 2% target announced by the Monetary Policy Committee of the BCEAO(Chapter 3). Finally, we define the inflation targeting rule, and show that the best optimal rule that monetaryauthorities adopt in an inflation targeting framework should ideally, reconciles nominal anchor and economicregulation (Chapter 4)

La presente recherche dont le theme est rappele ci-dessus est une analyse critique faite par un universitaire participant lui-meme au fonctionnement de l'institution etudiee. Elle considere d'abord la banque des etats de l'afrique centrale comme un systeme c'est a dire un ensemble traverse par une multitude de flux, et montre a l'instar des mecanismes de la banque de france que les problemes financiers sont devenus de plus en plus complexes ; le plus souvent ils absorbent seuls l'essentiel des energies disponibles. Cette etude rappelle ensuite les grandes etapes qui ont marque la vie de cette organisation et montre qu'a l'origine, les structures en presence
The following thesis whose subject matter is once again mentioned above is a critical analysis by a university graduate who also happens to be a member of the institution under review. It first of all looks at the central african states central bank as a system, that is a whole with a variety of flux, and shows, following the example of the french central bank's mechanisms, that financial issues are increasingly becoming complex ; most of the time, they alone take up the main available energies. The study then recalls the key steps of the organization and shows that in the beginning its structures were heavily centralized ; an attempt at a decentralization was later initiated, followed by a rapid growth of the logistics and manpower potential. Unfortunately, this rapid expansion was not accompanied by a gradual adequation of the organizational structure, resulting now into the questioning of the work structures and methods. Thus this method of approach leads to a re-definition and the suggestion of a framework for the reorganization of the bank's various activities. The step followed is also presented as a compulsory step

One of the most important aspects of monetary policy is an understanding of the transmission process: the mechanism through which the monetary policy actions of the Central Bank impact on aggregate demand and prices by influencing the investment and consumption decisions of households and firms. Thus, commercial banks are regarded as conveyers of monetary policy shocks and are expected to adjust retail interest rates in response to policy shocks one-to-one. In practice, commercial banks adjust their retail rates in response to changes in monetary policy with a lag of several months and this delay is often viewed as an impediment on the ability of the Central Bank to steer the economy. Several reasons, such as credit rationing and adverse selection, switching costs, risk sharing, consumer irrationality, structure of the financial system, menu costs and asymmetric information are some of the causes advanced for commercial banks retail rates being sticky. In spite of the important role of pass-through analysis in the monetary policy transmission process, it has received very little attention in Sub-Saharan Africa, especially in Cameroon and Nigeria, which have implemented a series of reforms. To this end, this study gives a comparative analysis of interest rate pass-through in Nigeria and Cameroon using retail rates (lending and deposit) and a discount rate (policy rate) from January 1990 to December 2010 for Nigeria and from January 1990 to June 2008 for Cameroon. The study examines the magnitude and speed of retail rate adjustments to changes in the Central Bank policy rate as well as examining the possibility of symmetric and asymmetric pass-through in both countries. In addition, the study also investigates whether there is pass-through of monetary policy from one country to the other. The empirical analysis employs four different types of co-integration techniques to test the presence of a long run co-integrating relationship between retail and the policy rates in order to ensure that the relationship detected is robust. Three sets of analyses are carried out in the study. Following Cottarelli and Kourelis (1994), the study employed a co-integration technique, firstly, to analyse pass-through for the entire sample, secondly, to analyse symmetric and asymmetric pass-through using a ten year rolling window analysis in an error correction framework. Finally, the policy rates were swapped around to investigate if there are transmissions of impulses from one country to the other. Overall, evidence from the entire sample and rolling window analysis suggests that monetary policy in Cameroon is less effective. This is perhaps one of the reasons why the Banque Des Etats De L’Afrique Centrale (BEAC) is unable to sterilise the excess liquidity of the banking sector in Cameroon. The long run pass-through of 0.72 and 0.71 for the entire sample, and the average long run pass-through for the rolling window of 0.78 and 0.76 for the lending and deposit rates, suggest that monetary policy is highly effective in Nigeria compared to Cameroon. The empirical evidence confirmed asymmetric adjustment in six rolling windows in the lending rate in Nigeria. Three rolling windows indicated that the direction of rigidity is downward, supporting Scholnick’s (1996) collusive pricing arrangement between banks, and the other three suggested that the lending rate is rigid in the upward direction, corroborating Scholnick’s (1996) customer reaction hypothesis. The deposit rate in Cameroon was also found to adjust asymmetrically and the direction of rigidity is downward, supporting Hannan and Berger’s (1991) customer reaction hypothesis. The investigation of impulse transmission between the two countries revealed that only the policy rate in Nigeria exerts some influence on the deposit rate in Cameroon. Policy recommendations are also discussed.

Depuis les années quatre-vingt-dix, les élections politiques multipartites sont remises au goût du jour en Afrique. Le droit électoral d'origine occidentale souffre d'imperfections qui résultent du verrouillage des processus électoraux par leurs organisateurs qui sont en même temps titulaires des rôles d'autorité officiels dans les États. Seule une culture démocratique saine permettra de restaurer l'électeur africain dans ses droits politiques fondamentaux
Since the nineties, democratic elections are brought up to date in Africa. The electoral law of occidental origin still suffers from many imperfections resulting from the locking of electoral processes by their organizers w are also titulars of official authorithy functions in the governments. Only a sound democratic culture will allow the restoration of the african elector in his fundamental political rights

L’objet de la thèse est de rechercher, à partir d'un financement dégagé de contraintes bien identifiées, les voies qui permettent de bâtir une structure productive intégrée, c'est à dire un tissu industriel qui libère la croissance cumulative. La démarche retenue s'articule autour de deux points qui délimitent les deux parties de la thèse. Dans la première partie qui s'intitule "le financement du développement : une approche critique de la conception à monétaire dominante", il est essentiellement question de rendre compte de l'inadéquation du financement du développement sur ressources préalables, tel que l'abordent les grands décideurs en matière de financement de développement que sont la banque mondiale (chapitre 1), le FMI (chapitre 2) et des travaux qu'ils ont suscités (chapitre 3). Quant à la seconde partie intitulée "le crédit bancaire et la dynamisation endogène du développement: l'intégration des structures productives par la constitution des filières de production", elle se consacre à l'analyse des possibilités offertes par le financement monétaire du développement. Comme la structure monétaire existante, la zone Franc, s'articule à des politiques monétaires qui privilégient le principe de l'équilibre et des crédits a courts terme (chapitre 4), l'auteur privilégie la perspective d'un nationalisme monétaire. Or, pour que ce type de financement, inspire de propositions de J. . Schumpeter et assure par les banques sur ressources monétaires (chapitre 6) induise un accroissement du produit, l'auteur suggère de réaménager la structure productive par l'analyse en termes de filières de production (chapitre 5)
The main goal of this thesis is to provide free financing in order to build an integrated industrial structure. The study il divided into two parts. In the first part, called: "a critical approach of the unmonetary theory" the study points out the fact that financing the development from collected savings, as required by the wold bank (chapter 1), the IMF (chapter 2) and authors that work close with them (chapter 3), is unefficient. In the second part the study works on the filieres de production theory

L'implantation des entreprises francaises en afrique centrale est dans la mojorite des cas le fait de grandes entreprises avec une organisation des filiales fortement centralisee, peu de participation de capitaux locaux, un systeme de production longuement eprouve, avec pour objectif de devancer la concurrence
French firmes locations in central africa is usually done by big businesses, whose establisliments, organizations is hylhy contralized, without local capital participations, but a production system well established, the mane objective being to anticipat competitions

Les réformes de libéralisation financière, en cours dans l’UEMOA depuis deux décennies, ont enregistré des résultats insuffisants sur le plan de l’intermédiation bancaire et de l’efficacité des instruments de marché de la politique monétaire de la BCEAO. En effet, en 2009 le rapport crédit bancaire/PIB est inférieur aux niveaux atteints à la fin de la décennie 1970 ; pendant que les études empiriques soulignent une liaison distendue entre les taux directeurs de la BCEAO et les variables d’inflation et de croissance économique.En vue d’expliquer cette faiblesse de l’intermédiation bancaire ainsi que l’efficacité limitée de la politique monétaire, cette thèse a entrepris d’étudier les déterminants du crédit bancaire, et d’évaluer, en particulier, la sensibilité du crédit aux impulsions monétaires. Elle s’appuie sur les imperfections des marchés de crédit pour rendre compte des performances des secteurs bancaires de l’UEMOA. Les théories du canal du crédit permettent d’envisager le rôle de la résilience des banques dans la transmission monétaire.La thèse apporte les principaux résultats suivants : i) les bilans bancaires altèrent la transmission monétaire, les firmes bancaires les moins capitalisées, les moins liquides et les plus petites, transmettent plus amplement les chocs monétaires ; ii) la concentration bancaire contraint le financement bancaire de l’économie et affaiblit, de façon importante, la transmission monétaire ; iii) la surliquidité bancaire limite le financement des économies de l’UEMOA et réduit l’efficacité des instruments monétaires de la BCEAO ; iv) la surliquidité bancaire est liée à la concentration des industries bancaires, et le recours à la politique de titrisation peut servir à mobiliser les excédents de réserves ; v) toutefois, un effet d’éviction peut se réaliser, mais les données montrent, au contraire, un recul du financement de l’Etat au profit du crédit aux acteurs privés.Ces résultats ont une portée pratique pour la politique économique dans l’UEMOA. La thèse recommande : i) la prise en compte des liens entre la politique de régulation bancaire et la politique monétaire ; ii) la promotion d’une architecture bancaire fondée sur plusieurs échelons de banques ; iii) un pilotage de la structure des marchés bancaires en vue d’accroitre le financement de l’économie et de renforcer l’efficacité de la politique monétaire ; iv) la mobilisation des excédents de liquidité pour financer le développement ; v) une priorité accordée, en général, à la définition d’une stratégie de développement financier au service du développement endogène
This thesis examines the double underperformance of financial liberalization policies in the WAEMU : the low bank credit and ineffectiveness of the monetary policy. Precisely it studies the impact of bank resilience on bank lending and on the monetary transmission.The thesis provides the following results : 1/ bank balance sheets alter the monetary transmission, small banks, less capitalized and less liquid banks, transmit more fully the monetary shocks 2/ bank concentration weakens the bank lending to the economy and the monetary policy effectiveness 3/ excess liquidity hampers bank lending and reduces the effectiveness of monetary transmission 4/ excess liquidity is related to bank concentration.The recommendations deal with the banking regulation, the strengthening of monetary policy as well as strategies for financial development

Il est temps, après 50 ans d’indépendance, de faire la lumière sur les performances économiques du Sénégal en mettant l’accent sur le chemin de la croissance du PIB et le rôle des politiques de stabilisation. En effet, les structures économiques du Sénégal sont tributaires des aléas du contexte international. Ceux-ci sont difficilement contrôlables par les autorités monétaires et budgétaires. Cette présente thèse propose de faire une caractérisation cyclique de la croissance et une analyse des catégories de chocs qui affectent l’économie sénégalaise. Elle a permis de distinguer les chocs extérieurs des fluctuations induites par le fonctionnement de l’économie et de juger de la capacité des instruments monétaires et budgétaires à y faire face. Ainsi, il a été question d’entrevoir l’usage et la nature des politiques monétaire et budgétaire mises en œuvre selon les types de chocs qui touchent l’économie sénégalaise.Les résultats suggèrent la présence d'une volatilité accentuée de la composante cyclique et une forte fréquence de ruptures de tendance. Le Sénégal est fortement affecté par les chocs qui sont principalement externes avec une certaine persistance significative. Quoi que la persistance du PIB ait diminué en particulier depuis la dévaluation de 1994,certaines réformes structurelles s'avèrent nécessaires afin de renforcer la résilience aux chocs et la stabilisation macroéconomique. Ces réformes consistent principalement à atténuer les déficiences dans les secteurs productifs et financiers. De même, la politique monétaire de la BCEAO ne stabilise pas suffisamment les chocs spécifiques du Sénégal tandis que la politique budgétaire nationale s’ajuste aux chocs extérieurs avec une marge de manœuvre très limitée. L’intensité de ces chocs demeure tributaire de la structure de l'économie
Il is time, after 50 years of independence, to shed light on Senegalese economic performance by focusing on the GDPgrowth path and the role of stabilization policies. Indeed, the behaviors of the Senegalese economic structures are dependent on the vagaries of the international context. These are hardly controllable by the monetary and budgetary authorities. This thesis has proposed to characterize the cyclical growth and analysis of categories of shocks affecting the economy of Senegal. It has distinguished external shocks from fluctuations induced by the functioning of the economy and assessed the ability of monetary and budgetary instruments to deal with them. Thus, there has been discussion of a glimpse of the use and nature of monetary and budgetary policies implemented according to the types of shocks affecting the economy of Senegal.The results suggest the presence of heightened volatility of the cyclical component and a high frequency of breaks intrend. Senegal is highly affected by shocks that are mainly external with some significant persistence. Even though the GDP persistence has decreased particularly since the devaluation of 1994, some structural reforms are needed in order to reinforce the resilience to shocks and the macroeconomic stabilization. These reforms consist in mitigating deficiencies mainly in the productive sector and in the financial. Similarly, the BCEAO’s monetary policy does not sufficiently stabilize the specific shocks of Senegal while national budgetary policy adjusts to external shocks within avery limited scope. The intensity of these shocks is dependent upon the structure of the economy

Les structures institutionnelles dans un état centralisé ne sont pas les mêmes que celle d'une union monétaire. Dans une union monétaire les différences de préférences et de structures économiques des états membres affectent l'organisation institutionnelle. Cette thèse propose d'étudier plusieurs niveaux d'interactions stratégiques. La première partie analyse l'état centralisé, à travers un jeu politique traditionnel impliquant banque centrale et agents économiques (secteur privé et gouvernement). La littérature a démontré que le biais laxiste des politiques macro-économiques pouvait être éliminé à condition de placer le banquier central dans un cadre institutionnel susceptible de l'inciter à davantage de discipline. L'indépendance de la Banque centrale et la contrainte budgétaire intertemporelle de l'autorité politique ont été autant d'illustrations frappantes de l'importance donnée au cadre institutionnel pour garantir en l'absence de toute réputation préalable, des politiques monétaire et budgétaire crédibles axées sur la stabilité. Dans la deuxième partie, nous étudions une configuration d'union monétaire de type européen, avec une politique monétaire centralisée et des politiques budgétaires indépendantes. Le système de la réserve fédérale américaine a servi d'exemple de mode d'organisation monétaire pour l'union monétaire européenne. Nous montrons ensuite que la délégation de la politique monétaire commune obéit à un choix économique et politique rationnel. Elle dépendrait des préférences inflationnistes des autorités monétaires et de la structure stochastique des économies membres. L'étude empirique sur la nature des chocs en union monétaire européenne, à travers les "modèles d'espace-état" (en utilisant le filtre de Kalman) montre que les chocs d'offre et de demande auxquels est soumis le noyau dur de l'union (Allemagne, Belgique, Finlande, France et Italie) produisent des effets symétriques. . .

L'objectif principal de cette thèse est de développer une analyse des trois banques centrales et de leur cadre institutionnel destinée à l'exercice du pouvoir monétaire. L'étude vise à examiner les mécanismes de «hard law» (établis par tes traités, les constitutions ou les lois) de l'accountability politique et sociale des trois banques centrales : la Banque centrale brésilienne (Bacen), la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale des États Unis (Fed). La thèse a également pour but d'explorer les mécanismes de «soft law» créés par les banques centrales elles-mêmes, mécanismes qui peuvent jouer, pour certaines de ces institutions, un rôle imprtant sur leur légitimité et leur accountability. Cette étude propose une approche juridique spécifique: le droit en tant qu'instrument pour la construction du cadre institutionnel orienté vers l'accountability politique et sociale des banques centrales. Cette thèse affirme que les mécanismes de reddition de comptes et de responsabilisation peuvent soutenir à long terme la légitimité des actions monétaires.

Depuis l'entrée en vigueur de l'euro, le 1er janvier 2002, que devient la zone du franc C. F. A. En Afrique centrale ? Cette question renvoie à une autre : les accords de coopération signés entre la France et les pays africains sont-ils encore valables maintenant que la France est membre de l'Union européenne et que le Franc français n'existe plus ? Enfin, n'est-on pas en présence d'une substitution de fait anticonventionnelle de l'Union européenne à la France dans une relation où les Etats africains se retrouveraient déjà dans une position de contrainte assimilable à la théorie des traités inégaux ? Dans la convention de coopération monétaire signée le 22 novembre 1972 à Brazzaville, au Congo, entre les Etats membres de la Banque des Etats de l'Afrique Centrale (B. E. A. C. ) et la République française, les Etats se sont engagés à respecter intitu personae les obligations convenues. Nous sommes en situation d'une perte de confiance des Etats africains, dépourvus de moyens d'action, qui met en danger l'équilibre même de la convention du 22 novembre 1972. Il importe de faire l'audit de cette zone franc, orpheline du Franc français, pour savoir si des Etats africains ont intérêt ou non à poursuivre leur coopération selon les normes d'un système monétaire hybride qui tire profit des dispositions de la convention de 1972, tout en cherchant à plus ou moins imposer la novation tirée du système monétaire européen dont la France est partie sans en être l'unique décideur. La situation est si inédite pour les pays africains que cet audit mené avec les outils du droit économique est le ceeur même de la présente recherche
Since the Euro coming into force as of lst January 2002, how the CFA Franc zone is faring in Central Africa ? This question leads to another one : Now that France is a member of the European Union and that the French franc does no longer exists, are the cooperation agreements signed between France and the African countries still valid ? Lastly, aren't we witnessing a De facto unconventional substitution of France by the European Union and aren't we therefore in a kind of relationship where the African States would already fend themselves in a constraining position similarly to that of the " Unequal Treaties " Under the Monetary Cooperation Convention signed on the 22"a November 1972 in Brazzaville, Congo, between the member States of the Central Africa Bank (B. E. A. C. ) and the French Republic, the States committed themselves to comply institu personae with the agreed obligations. The African States fend themselves in a situation where they do not have any leeway and they are therefore loosing their confidence, which is jeopardizing the very equilibrium of the convention signed on the 22naNovember 1972. [t is important to audit this Franc zone, deprived of the French franc, to know wether or not the African States would do well to continue with their cooperation using the standards of an " hybrid " monetay system that benefit from the 1972 convention provisions, while trying to some extent to impose the innovation drawn from the European monetary system to which France is a party without being the unique decision-maker. The situation is so unsual for the African States that this audit, carried out with the economic law instruments, is at the very heart of this survey

Ce travail entend, sous forme d'essai, questionner le renforcement des mécanismes de coopération entre les six pays membres (Cameroun, République centrafricaine, République du Congo, Gabon, Guinée Equatoriale, Tchad), au centre du débat actuel sur la citoyenneté et l'exclusion, l'affirmation des identités nationales et l'intégration. Il met en exergue, dans la première partie, les facteurs de l'échec de l'Union douanière et économique de l'Afrique centrale (UDEAC) : la difficile équation nation – fédération, l'inapplicabilité des théories néolibérales qui ont placé les Etats membres au milieu du gué entre marginalité suite à l'essor du mondialisme et nouveau désir d'union, les projets concurrents. Il laisse entrevoir, dans la seconde partie, la promesse de la CEMAC en un avenir meilleur, par la réalisation d'une véritable communauté de destin axée sur la paix économique et la paix institutionnelle. Un des propos de cette thèse est de montrer que les politiques nationales post-indépendance n'ont qu'un rapport fort éloigné avec la nature ou l'essence de l'intégration, même si elles constituent des artefacts connotés au plan idéologique et lourds de sens historique et, donc, forcément conventionnels et mouvants. Nous nous attacherons à analyser ces constructions arbitraires devenues progressivement des croyances collectives à l'effet de faire agir les parties au Traité dans la direction souhaitée. Un autre propos de cette thèse consiste à discuter et à critiquer ces politiques qui oscillent entre le respect des souverainetés nationales articulé autour d'une victoire politique – celle de la décolonisation et des indépendances – et la volonté de relever le défi du développement économique et social consécutif à l'échec de ladite victoire politique. C'est-à-dire la volonté de jeter les bases de l'identité collective comme d'un lieu commun partagé. La promesse de la CEMAC résidera, sans aucun doute, dans cet effort de dépassement des particularismes locaux et nationaux
This thesis wants, in form of essay, to question the strengthening of cooperation's mecanisms among the six memberships (Cameroon, Central African Republic, Congo, Gabon, Equatorial Guinea, Chad), in the centre of the current debate on citizenship and exclusion, affirmation of national identities and integration. It emphasizes, in the first part, the failure's factories of the Custom and Economic Union of Central Africa : the difficult equation nation – federation, the unworkable liberalism which have placed its memberships in (the) « midstream » between the marginality following the globalization's increasing and the new desire for union, the current projects. It points, in the second part and through the CEMAC's promise, to give a better future, by the construction of a real fate's Community founded on the economic and institutional peace. By the way, this thesis would like to show also that the national policies have a distant rapport with the nature or the essence of the integration, even if they have their ideological and historical importance, which remain, therefore, a conventional and unstable process. We are going to analyse these arbitrary constructions which are become the popular beliefs in order to show the desirable direction to the memberships. This work wants finally to criticise the national policies which vacillate between the respect of national sovereignties based on a political victory (the decolonization and the independence) and the will to take up the challenge of the economic and social development resulting of this failure's political victory. In other words, the will to found the collective identity as in a meeting place. The CEMAC's promise will be certainly in this overtaking or passing's effort of local and national identities

Réussir le marche commun africain en l'an 2000 à partir des regroupements sous-régionaux de coopération et d'intégration économiques, telle est la démarche du plan d'action du Lagos, adopté en 1980. Cependant, l'analyse du processus de mise en place de ces regroupements révèle des difficultés sérieuses, de nature diverse : politique et économique. En Afrique centrale, le maintien de l'u. D. E. A. C. Et de la c. E. P. G. L. Face ou dans la c. E. E. A. C. Pose le problème de la nature de l'élargissement de l'espace territorial de la coopération économique sous-régionale. Aux incompatibilités institutionnelles viennent se greffer d'autres obstacles a la coopération économique sous-régionale, ainsi qu'a l'accroissement des échanges entre pays membres. Ce sont, entre autres, la diversité monétaire et l'absence ou la précarité des voies de communications. La nécessite du regroupement et les priorités nationales, souvent incompatibles, laissent présager des difficultés de fonctionnement du nouvel espace économique ainsi crée
The Lagos plan action, adopted in 1980 by the o. A. U. , had scheduled an african common market around the end of the century through regional arrangements for economic cooperation and integration. Analysis of these intergovernmental attempts for cooperation in customs union run into economic and politic difficulties. In centra african area, the c. E. E. A. C. , created in 1983 without relations with local u. D. E. A. C. And c. E. P. G. L. Can't move towards coordinated development plans and customs union. For instance, how this previous extension of cooperation zone can work? Can economic organization maximise the gains of cooperation and integration without political unity? Monetary diversity and lack of roads, rail ways linking the neighbourg countries in central Africa are the main obstacles of this economic arrangement

L'objectif de cette thèse est d'analyser le rôle des systèmes financiers dans le développement. Au lendemain des indépendances, tous les pays francophones d’Afrique noire éprouvent le souci de mobiliser les ressources qui devaient leur permettre de financer l'expansion des activités économiques. La création ou la transformation d'un certain nombre d'institutions financières allait dans ce sens. Plus de 30 ans après, la situation socio-économique (croissance stagnante, baisse des recettes fiscales, troubles politiques, presque faillite des secteurs bancaires) laisse penser à un échec des stratégies mises en place. La réforme des circuits financiers semble être une des caractéristiques importantes dans la crise que traversent les pays de la zone B. E. A. C. Et du processus de transformation du paysage économique engagé par ces pays. Ce processus vise à augmenter les ressources intérieures et surtout à améliorer l’efficacité des investissements. Dans ce contexte, il nous est apparu important d'adopter une vision globale qui dépasse le cadre strict du système financier et qui consiste en l'analyse de l'environnement dans lequel évoluent les intermédiaires financiers. En fait, les réformes financières doivent faire partie d'un processus d'ensemble. Notre principale contribution a été de montrer que la non-industrialisation de ces pays n'est pas liée nécessairement à un manque de capitaux, comme il est couramment admis, mais plus à un mode de gestion inadapté basé sur le principe « du gouvernement par les privilèges » répandu dans tous les secteurs économiques et les administrations. Aussi, avons-nous formulé quelques mesures sans pour autant prétendre apporter la solution « miracle » qui sortirait ces pays de leur crise
The purpose of this thesis is to detect the role played by the financial systems in the economic development. Just after the independencies, the whole French-speaking countries of Black Africa were concerned by the mobilization of the resources which had to allow them to finance the economic activities. The creation or the transformation of a certain number of financial institutions were previoused for this way. More than thirty years after, the social and economic situation (stagnant growth, decrease of the tax revenues, political disorder and the virtually bankruptcy of banking sectors) suppose a profund failure of the strategies which were set up. The reform of the financial circulations seems to be one of the substancial features of the depression which affects the countries of the B. E. A. C. Zone, as well as the process of transformation of the economic scene which has been settled by these countries. The process aims at increasing the domestic resources and above all at improving the efficiency of investments. In this context, we have considered important to adopt a global vision which go beyond the scope of the financial system. This vision consists in analysing the environment in which the financial middlemen interfere. Indeed, the financial reforms must be included in a global process. We principally contributed to prove that the absence of industrialization of these countries was not necessarily linked to a lack of funds, as we usually think, but more to a inadequate management, based upon the principle of « the government by the privileged people », that we can find within economic sectors and administrations. So, we have drawn up some measures, without claiming that we found the miracle solution that would get these countries out of depression

Nous examinons d'abord la capacité théorique de la politique de taux de change et des mesures comparables à corriger des déséquilibres internes ou externes dans une économie de petite dimension tout en spécifiant les difficultés que pose chaque mesure. Ensuite, nous analysons les plans de développement, les indicateurs de politique économique, les grandeurs et structures économiques des membres de la Banque des Etats d'Afrique Centrale (B. E. A. C. ). D'une part, nous montrons les obstacles à l’efficacité d'une modification de la parité du Franc CFA et proposons des solutions pour les lever. D'autre part, nous soulignons les situations de déséquilibre macro-économique, recherchons leurs origines et suggérons des politiques adaptées pour les surmonter. Enfin, après un examen des modèles théoriques concernant les élasticités critiques et les déterminants du taux de change à moyen et long termes, nous évaluons les élasticités prix et revenus des États de la BEAC ainsi que les facteurs explicatifs de l’évolution du Franc CFA par rapport au Dollar américain. Nous analysons également les caractéristiques et les mécanismes de fonctionnement du système monétaire des États de la BEAC , présentons les conséquences pour un pays d'appartenir à une union monétaire parfaite ou imparfaite, les résultats économiques des simulations de modifications de la parité du Franc CFA, et formulons des propositions pour faciliter la manipulation du taux de change dans le cadre du regroupement des États de la BEAC
At first, we examine the theoretical ability of exchange rate policy and comparable policies to correct external and internal imbalances in a small open economy while specifying the difficulties that each economic policy faces. Then, we analyse the planning of the national policies,the economic and financial indicators, and the structures of the economy of the member countries of the Banque des Etats de l'Afrique Centrale (B. E. A. C. ) On the one hand, we show the obstacles which limit the effectiveness of a change of the CFA Franc parity and propose some solutions to overcome those obstacles. On the other hand, we point out the situations of macroeconomic desequilibrium, inquire into their causes and indicate adapted policies to overcome them. Finally, we present theoretical models concerning the Marshall-Lerner condition and the determinants of medium/long run exchange rate; then, we estimate the price and income elasticities for both import demand functions for member countries of the BEAC country of the perfect or imperfect monetary union. We analyse the economic results of changes of the CFA Franc parity by simulating hypothetical exchange rate scenarios and propose some plans to allow the managers of the BEAC to practice easily an active exchange rate policy

Le premier article de la thèse complète la littérature sur la baisse de l'emploi entre 2007 et 2010 aux États-Unis. Je montre qu'une des raisons de cette baisse est le fait que le niveau d'emploi était, en 2007, trop élevé qu'il ne le devrait, en raison de la substitution travail-capital apparue dans le boom immobilier. Le deuxième article, au contraire, montre que la sélection adverse est un déterminant clé de la structure du marché bancaire. À l'aide de données sur les succursales bancaires américaines de 1981 à 2016, je montre que les banques sont plus susceptibles de se développer dans des comtés qui sont similaires, en termes de parts de marché, à ceux dans lesquels elles ont déjà des succursales. Enfin, le troisième article examine le lien entre le VIX / VSTOXX et la politique monétaire aux États-Unis et dans la zone euro. D'après les résultats précédents de la littérature, je prédis que le VIX (VSTOXX) devrait augmenter avec le resserrement des banques centrales. Je trouve que, même si cela est vrai jusqu'en 2007, la crise financière qui a suivi a modifié le mécanisme de transmission standard : les nouvelles politiques monétaires non conventionnelles adoptées par la Fed et la BCE ne semblent pas avoir d'impact sur le sentiment des investisseurs
The first paper of the thesis adds to the literature on the employment drop between 2007 and 2010 in the US. I show that one reason for this drop is the fact that the level of employment was, in 2007, too high than it should, due to labor-capital substitution arisen in the housing boom. The second paper, instead, shows that adverse selection is a key determinant of banking market structure. Using data on US bank branches over 1981-2016, I find that banks are more likely to expand in counties that are similar, in terms of industry shares, to those in which they already have branches. Second, when contracting, banks are more likely to close or sell branches in similar areas. These results suggest that banks value diversification, but that informational barriers prevent them from achieving optimal scale. These findings have implications for banking competition and the rise of fintechs. Finally, the third paper examines the link between the VIX/VSTOXX and monetary policy in both the US and the euro area. From previous results of the literature, I predict that the VIX (VSTOXX) should rise with central banks tightening. I find that, while this is true until 2007, the subsequent financial crisis altered the standard transmission mechanism: the new unconventional monetary polices adopted by the Fed and the ECB don't seem to impact investors' sentiment, and the conventional ones are effective only in the Euro area. A possible explanation for these results is that interest rates in the US reached the zero lower bound much earlier than in the Euro area and that central bank asset growth (unconventional monetary policy loosening) was perceived, by market participants, as a sign that economic recovery hadn't been achieved yet

La création de la zone monétaire européenne est un pas remarquable dans l’histoire de l’Europe. Ainsi, la politique monétaire européenne est un élément déterminant dans l’économie de la zone. La crise des subprimes a obligé la BCE d’intervenir sur le marché via des instruments conventionnels et non conventionnels surtout après la faillite de la banque américaine, Lehman Brothers, le lundi noir du 15 septembre 2008. Malgré toutes ces interventions, l’économie européenne n’a pas trouvé son équilibre ce qui a nécessité une intervention à haut niveau comme celle des réunions des G20. Pour que la zone euro soit capable de faire face aux crises futures, cette zone a besoin de réformes plus profondes et plus radicales qui dureront avec le temps et qui permettront de redémarrer la machine productive européenne et d’atteindre la croissance souhaitée et donc, réduire le chômage qui fragilise de plus en plus l’économie européenne
The creation of the European monetary zone is a remarkable step in the history of Europe. Then, the European monetary policy is considered as a key element in the economy of this zone. The subprime mortgage crisis has forced the ECB to intervene in the market by conventional and unconventional instruments, especially after the collapse of the U. S. Bank “Lehman Brothers”, in the Black Monday 15 September 2008. Despite these interventions, the European economy has not found its equilibrium which required the intervention of the high-level meetings of the G20. To be able to cope with future crises, this zone needs deeper and more radical reforms that must reanimate the European productive machine, achieve the desired growth and thus reduce unemployment, which weakens more the European economy

L’objectif de ces travaux est d’analyser les canaux de transmission de la politique monétaire dans le contexte d’une union monétaire. Nous avons d'abord procédé à l'analyse de la gouvernance, de l'indépendance et de la transparence du cadre institutionnel de mise en œuvre de la politique mon monétaire aire. En utilisant le modèle d'analyse de Grilli et al. (1991), il ressort que la BCEAO dispose d'un degré d'indépendance élevé, conforme aux banques centrales modernes. Ensuite, l’estimation de modèles VAR structurels sur données trimestrielles, dans lesquels les taux directeurs sont considérés comme exogènes et les autres variables faiblement exogènes, montre l’hétérogénéité・ des effets de la politique monétaire dans les pays membres de l’union et l’existence de deux principaux canaux de transmission à savoir le canal du taux interbancaire et le canal du crédit. Nos résultats confirment des effets des taux d’intérêt directeurs de faible ampleur mais significatifs sur l’inflation et l’investissement. L’effet direct des taux directeurs sur le PIB est faible et non significatif. Enfin, l’étude de la fonction de réaction de la BCEAO permet d’aborder les questions relatives à l’arbitrage entre l’inflation et la production dans la conduite de la politique monétaire. L’estimation d’une règle de Taylor modifiée, intégrant un objectif intermédiaire explicite d'avoirs extérieurs, aboutit à un arbitrage en faveur de l’activité depuis la mise en œuvre de la réforme de la politique monétaire de 1989
The objective of this work is to analyze the transmission channels of monetary policy in the context of a monetary union. We first analyzed governance, independence and transparency of the institutional framework for implementation of monetary policy. Using the model of Grilli et al. (1991), it appears that the BCEAO has a high degree of independence to modern central banks. Then, the estimated structural VAR models on quarterly data, in which interest rates are considered exogenous and other weakly exogenous variables, shows the heterogeneity of the effects of monetary policy in the member countries of the Union and existence of two main transmission channels namely the interbank rate channel and the credit channel. Our results confirm the effects of interest rate small-scale but significant on inflation and investment. The direct effect of interest rates on GDP is small and not significant. Finally, the study of the BCEAO reaction function to address issues related to arbitration between inflation and output in the conduct of monetary policy. The estimate of a modified Taylor rule, incorporating an explicit intermediate target of foreign assets, resulting in a trade for activity since the implementation of the reform of monetary policy in 1989

Cette these traite des desajustements dans la regulation monetaire en cote d'ivoire sous la contrainte de chocs externes et propose des modes d'attenuation de ces processus. Elle s'articule en deux parties : -la premiere souligne l'inadaptation entre les moyens de financement et ceux de la circulation monetaire en cas de chocs externes sur l'economie ivoirienne. - la seconde s'interroge sur le caractere optimal d'une regle de regulation monetaire, sur l'attenuation des processus internes et surtout sur la facon de determiner des secteurs-cles d'appui sur lesquels la banque centrale des etats de l'afrique de l'ouest (bceao) pourrait affecter prioritairement ses moyens. La these recourt aux theories de l'offre de monnaie, de regulation monetaire, de decision et aux methodes macroeconometriques pour conduire des analyses utiles a la resolution du probleme pose dans la these : <>. En conclusion, la creation monetaire partiellement exogene est soumise a la contrainte exterieure de l'economie ivoirienne, axee sur les produits d'exportation. Pour cela la maitrise de l'offre de monnaie est difficile et il n'est pas aise d'assurer l'efficacite de la politique de regulation monetaire. C'est pourquoi, il est indispensable d'attenuer les processus internes de desajustement en recherchant une gestion optimale de la monnaie qu'on pourrait orienter vers les secteurs-cles de l'economie
This doctoral thesis deals with the imbalance of monetary control in the cote d'ivoire caused by external economic pressures. This research with suggests different ways of limiting the effects of these factors. This study has been divided into two main parts : the first underlines the breakdown between the means of financing and money that is in circulation, in the context of the external impact on the ivoirian economy. The second raises a certain number of questions about the optimum features concerning monetary regulation that is to say to limit these internal factors and particulary how to determine the key-sectors to which the central bank of west african states (bceao) could assign funds as a priority. This thesis focuses on different theories of money supply, monetary control, decisions as well as macroeconometric methods and enables useful analyses leading to a range of solutions to the problem addressed by this work : "is there a possibility for the ivoirian economy, which is submitted to external economic pressure such as the fluctuation of the international prices of raw materials (coffee and cocoa) to ensure the efficiency of its monetary control policy ? how to reduce the destabilising effects of these shocks and how to determine the key-sectors where the central bank of west african states (bceao) could assign funds ?". To conclude, the creation of a monetary system which is partly exogenous is linked to external economic pressure in the cote d'ivoire and it is oriented towards exported commodities. That is why controlling the money supply is difficult and it is not easy to ensure the efficiency of a monetary regulation policy. It is necessary to reduce the internal factors related to this imbalance by trying to find an optimum money control that could be oriented towards the key-sectors of the economy

Le début de la décennie 1990 est marqué par un engouement des Etats africains pour l'intégration régionale. En effet, tandis que des organisations régionales d'intégration économique qui végétaient ont été réactivées, d'autres ont été mises en place en vue de construire des marchés communs. Ce foisonnement des organisations régionales d'intégration économique est caractérisé par la définition d'objectifs ambitieux et la mise en place de dispositifs institutionnels novateurs pour atteindre lesdits objectifs. L'une des manifestations du renouveau de l'intégration régionale en Afrique est la mise en place de juridictions communautaires, chargées d'assurer l'interprétation et l'application uniformes du droit produit par les organisations d'intégration économique. On constate ainsi une juridictionnalisation des organisations régionales d'intégration économique africaines qui se traduit par l'insertion quasi-systématique d'organes juridictionnels au sein desdites organisations. En pénétrant dans le prétoire des juges, on constate que les juridictions communautaires africaines fonctionnent effectivement et rendent des décisions et avis. Ainsi, en menant une analyse systémique et comparée des décisions et avis rendus, on peut faire une summa divisio en distinguant les juridictions qui ont rendu des décisions relatives à la protection des droits de l'homme, de celles dont les décisions concernant davantage des questions institutionnelles et, dans une certaine mesure, la protection des quatre libertés communautaires. En soumettant les juridictions communautaires africaines au test de l'efficacité, l'analyse a permis de démontrer qu'elles contribuent à l'ancrage du droit communautaire dans les organisations régionales d'intégration économique africaines, même si de nombreuses hypothèques grèvent encore leur fonctionnement et leur effectivité.

La présente thèse porte sur « Les Perspectives de Ciblage de l'Inflation dans les Pays de l'UEMOA » dontl'opportunité pourrait être bien saisie à la suite de la nouvelle réforme institutionnelle de l'UMOA et de laBCEAO. Cette réforme doit s'accompagner d'une stratégie opérationnelle explicite dans la mesure où sesinnovations majeures sont très proches d'une politique de ciblage de l'inflation. Pour cela, nous évaluons lapolitique monétaire de la BCEAO axée en partie sur un régime de change fixe depuis les indépendances.Ainsi, après avoir montré la nécessité pour les Banque Centrale d’ancrer les anticipations inflationnistesdans les pays de l'UEMOA et l'apport potentiel de l'annonce d'un objectif d'inflation dans la maîtrise du tauxd'inflation (Chapitre 1), nous montrons que la politique de change fixe n'a pas été à l'origine des tauxd'inflation relativement contenus dans la l'Union, mais pire, elle procure de mauvaises résultats en termesd'une croissance économique élevée et soutenue (Chapitre 2). En cela, nous recommandons pour l’Unionun cadre de type d’une combinaison d’un régime de change intermédiaire et d’une stratégie de ciblage del’inflation. C’est ainsi qu’une cible d’inflation a été déterminée et, elle apparaît différente aussi bien d’un paysà l’autre que de l’objectif de 2% annoncé par le Comité de Politique Monétaire de la BCEAO (Chapitre 3).Nous terminons en déterminant la règle de ciblage d'inflation, et montrons que la meilleure règle optimaleque les autorités monétaires devraient adopter dans un cadre de ciblage de l'inflation concilie l’ancragenominal et la régulation conjoncturelle (Chapitre 4)
This thesis focuses on evaluating the "Prospects of Inflation Targeting in the WAEMU countries" in the wakeof the new institutional reform followed by the WAMU and the BCEAO. This reform must be accompanied byan explicit operational strategy insofar as its major innovations are very close to a policy of inflation targeting.Accordingly, we assess the impact of monetary policy of the BCEAO that focused on fixed exchange ratesince independence. In this respect, we manifest the inability of the fixed exchange rate policy to anchorinflation expectations in the WAEMU countries and the potential contribution regarding the announcement oftarget in controlling inflation (Chapter 1). In addition, we demonstrate, on the one hand, that the fixedexchange rate policy was not the cause of inflation contained in the WAEMU, and on the other, it providespoor results in terms of high and sustained economic growth (Chapter 2). Consequently, we recommend aframework of combination of an intermediate exchange rate regime and an inflation targeting strategy forWAEMU countries. Hence, an inflation target has been determined and it appears to be different from onecountry to another, against the 2% target announced by the Monetary Policy Committee of the BCEAO(Chapter 3). Finally, we define the inflation targeting rule, and show that the best optimal rule that monetaryauthorities adopt in an inflation targeting framework should ideally, reconciles nominal anchor and economicregulation (Chapter 4)

Le continent africain se distingue par le foisonnement des organisations à vocation intégrative. Ces organisations adoptent des actes qui s’imposent aux Etats membres ainsi qu’aux structures communautaires et qui ont vocation à être appliqués aux particuliers. Les juridictions communautaires sont dans ce cadre appelées à jouer un rôle central dans la dynamique d’intégration.Il apparaît cependant que les juridictions communautaires de l’Afrique en général et de l’Afrique de l’ouest et du centre en particulier jouent encore un rôle assez effacé, d’où le piétinement du processus d’intégration. Quels facteurs freinent la pleine efficacité de ces juridictions et quelles améliorations pourraient être apportées afin d’en faire des moteurs de l’intégration régionale ? Pour répondre à ces interrogations nous nous intéressons aussi bien au rapport vertical impliquant juridictions, Etats membres et institutions communautaires qu’au rapport horizontal, c’est-à-dire avec les juridictions nationales d’une part et celles communautaires d’autre part. Une restructuration ainsi qu’une relecture des différentes voies de droit sont ensuite proposées
The African continent is distinguished by the proliferation of organizations with an integrative vocation. These organizations adopt acts that are binding on the Member States as well as on community structures and which are intended to be applied to individuals. In this context, Community courts are called upon to play a central role in the integration process.It appears, however, that the Community jurisdictions of Africa in general and of West and Central Africa in particular still play a rather unclear role, hence the trampling of the integration process.What factors hinder the full effectiveness of these jurisdictions and what improvements could be made to make them engines of regional integration? To answer these questions we are interested both in the vertical relationship involving jurisdictions, Member States and Community institutions, as well as in the horizontal relationship, that is to say with national courts on the one hand and Community courts on the other. A restructuring as well as a re-reading of the different lines of law are then proposed