Dissertations / Theses on the topic 'Business groups of PSI-20'

Doutoramento em Sociologia Económica e das Organizações<br>Objetivo – em termos gerais esta investigação visa incrementar os graus de compreensão e conhecimento sobre RSE estratégica das empresas Portuguesas cotadas. Pretende-se propor e explorar a validade, de um modelo conceptual integrador de análise (sob a forma de matriz) capaz de estudar a maturidade e integração da RSE estratégica das empresas do PSI-20. Consequentemente, pretende-se: esclarecer a criação de valor de sustentabilidade destas empresas (e seu contributo para a sustentabilidade do país) e os fatores que para ela contribuem; identificar e compreender as características partilhadas pelas empresas com maior grau de maturidade estratégica em RSE; compreender quais as forças motrizes de integração e quais os fatores determinantes e explicativos dos comportamentos socialmente responsáveis e de maior maturidade estratégica em RSE destas empresas; descrever os modelos de comportamento socialmente responsáveis dos diferentes segmentos de empresas encontrados e como se dá o seu processo de criação de valor de sustentabilidade; e compreender a mediação de diferentes fatores explicativos de comportamentos socialmente responsáveis estratégicos, na sua maturidade estratégica neste domínio. Metodologia – esta investigação apresenta um modelo conceptual integrador de análise da RSE estratégica empresarial, desenvolvido com base numa extensa revisão de literatura, procurando incorporar as diversas contribuições feitas por classificações e modelos existentes. O desenho do modelo baseia-se em vários momentos de investigação teórica e o seu teste empírico é feito mediante uma sequência de dois estudos. O primeiro estudo é desenvolvido sobre um grupo selecionado de empresas do PSI-20 com vista à análise dos seus processos de criação de valor de sustentabilidade, e fatores explicativos, aplicando, para esse fim, o método de análise do Valor Acrescentado Sustentável (SusVa). O segundo estudo está focado num conjunto de quatro empresas (dois grupos de desempenho de sustentabilidade contrastante, selecionados a partir do primeiro estudo). Sobre elas, mediante a utilização das dimensões da matriz integradora de análise desenvolvida, procura-se consolidar o conhecimento sobre maturidade e integração da RSE estratégica. Segue-se uma orientação pragmatista e uma estratégia de pesquisa de métodos mistos segundo uma arquitetura sequencial explicativa. Resultados – Desta investigação resulta que as empresas do PSI-20 estudadas apresentam diferentes níveis de criação de valor de sustentabilidade, se encontram em diferentes níveis de maturidade estratégica em RSE e que a integram estrategicamente privilegiando diferentes vetores.O modelo proposto sob a forma de matriz de análise, permite uma abordagem abrangente à análise da RSE estratégica, suas razões subjacentes e fatores nucleares. Permite, ainda, a identificação da fase de maturidade que uma empresa apresenta neste campo, possibilitando a avaliação dos diferentes níveis de integração da RSE na estratégia da empresa e a fase em que a empresa se encontra no seu caminho para a plena integração. A combinação de métodos utilizada permite ainda a caracterização da contribuição de valor de cada empresa para a sustentabilidade do referencial (país) e a identificação das forças-motrizes de criação de valor de sustentabilidade. Implicações – Teoricamente, procurar incrementar a compreensão e conhecimento sobre RSE estratégica das empresas portuguesas cotadas, especialmente as do PSI-20, e perceber quais os fatores que influenciam o sucesso da mesma, contribuindo para melhor elucidar estes processos, via a tipologia criada relativa a estratégias e orientação estratégica para a RSE, que nas suas dimensões caracterizadoras e discriminantes, pode ser útil para o desenvolvimento da RSE nas empresas portuguesas. Do ponto de vista prático desenvolvemos um instrumento de diagnóstico da maturidade estratégica de RSE, que contribui para a análise da orientação para a RSE e seus modos de integração empresarial, contribuindo, assim, para a compreensão do percurso que as empresas têm de percorrer até atingir níveis de desempenho adequados. Originalidade/Valor – O modelo conceptual integrador de análise da RSE estratégica, sob a forma de matriz de diagnóstico (criado, desenvolvido e proposto nesta investigação) contribui para a identificação dos fatores explicativos dos diferentes níveis de integração da RSE na estratégia de empresa, bem como o nível de maturidade em RSE estratégica apresentado pela empresa.<br>Purpose – The overall objetive of this research is to increase the levels of knowledge on strategic CSR of the Portuguese firms quoted in the Lisbon Stock Exchange. Furthermore, and grounded on an extensive review of the literature, we aim to build and assess the validity of an integrative conceptual framework of analysis to study CSR’s strategic maturity and integration in companies of the PSI-20. It is consequently our intention: to understand the sustainability value creation process of these firms (and its contribution to the country’s sustainability) and its explanatory factors; identify and understand the features shared by the companies displaying higher levels of strategic CSR maturity; to understand which are the integrational driving forces and which are the factors explaining social responsible behaviour from these firms; to describe different social responsible behaviour presented by diverse firms clusters, and how the sustainability value creation process is done; and, finally, to understand how CSR strategic maturity is affected by diverse mediation processes in place. Design/methodology/approach – This paper sets out a conceptual framework, which was drafted building on an extensive critical review of the literature seeking to incorporate the diverse contributions made by the existing CSR models and classifications. The model’s design is based on several theoretical research studies, and it is tested on a sequence of two studies. The first study is quantitative in nature and departs from the SusVa methodology (Sustainability Value Added) to explore in a selected group of PSI-20’s companies its sustainability value creation processes and underlying driving forces. The second study is qualitative in nature and it is focused on two groups of contrasting companies in terms of sustainability performance, namely value creation, selected from the first study after the application of SusVa. The dimensions of the conceptual framework devised and built on the first part of the dissertation are here intrumental in doing a more granular analysis and improve knowledge on strategic CSR maturity and integration. The methodology for this sequence of studies is pragmatista in nature following a mixed research strategy using a sequential explanatory design, on a sample of PSI-20’ companies. Findings – The PSI-20’ companies studied in this research show different levels of sustainability value creation, they have accordingly different levels of CSR’s maturity and integrate CSR dissimilarly in their business operations. The analytical framework here proposed enables a wide reaching approach to analyzing strategic CSR, their underlying motivations and its core factors. It also extends to considering the different phases of maturity enabling the evaluation of the distinctive levels of CSR integration into the company strategy and the stage at which the company currently stands at on its determined path. The sequence of methods applied in this research project makes possible an account of the value contribution of each firm to the sustainability of the benchmark country, as well as an identification of the driving forces involved in sustainability value creation. Practical implications – In theoretical terms this research intends to improve the knowledge on strategic CSR of the Portuguese firms in the Lisbon stock exchange, especially those in the PSI-20 index. Is also our aim to improve the existing knowledge on the drivers which affect strategic CSR in order to improve our understanding of such processes, by building up a typology of strategies and strategic CSR orientation categories,which may be useful to CSR’s development in Portuguese companies; From a practical perspective, the suggested framework enables practitioners to access a practical tool that specifically measures their companies’ CSR maturity and strategic profile and which may serve as well as a means of diagnosis, improvement or of adaptation. Originality/value – The conceptual integrative model for this analysis of strategic CSR built on and developed in this research (an analytic framework), makes possible the identification of the factors explaining the diferente levels of CSR integration into the company strategy and evaluating the level of maturity prevailing. – O modelo integrador de análise da RSE estratégica, sob a forma de matriz, criado, desenvolvido e proposto contribui para a identificação<br>info:eu-repo/semantics/publishedVersion

Mestrado em Finanças<br>Este estudo propõe-se a analisar o impacto das características do Conselho de Administração (CA) no Economic Value Added (EVA(TM)) das organizações do PSI-20 em 2011. Na senda deste propósito constrói-se um modelo de Regressão Linear Múltipla para aferir a influência das variáveis independentes no comportamento da variável dependente EVA(TM). Como variáveis independentes foram introduzidas no modelo o Número de Empregados da organização, a Atribuição dos Cargos de Chairman e de CEO à mesma pessoa ou a pessoas diferentes, a Dimensão do CA, o Número de Executivos, o Número de Independentes, o Número de Mulheres presentes no CA, o Número de Reuniões realizadas pelo CA, e o Sistema de Corporate Governance (CG) adoptado pela organização. A principal conclusão que se enaltece desta investigação prende-se com a dificuldade de definição de um conjunto de características do CA que maximize o Desempenho Organizacional (DO) e se adeque eficientemente a qualquer organização, o que impera destacar que a configuração de um sistema de CG é um processo único e complexo, devendo ser ajustável às realidades e necessidades que a organização enfrenta.<br>This study analyzes the impact of the Board of Directors characteristics in the Economic Value Added (EVA(TM)) of companies indexed to PSI-20 in 2011. With this purpose is applied a Multiple Linear Regression model to evaluate the influence of the independent variables in the behavior of the dependent variable EVA(TM). The independent variables used are the number of employees, the CEO and the Chairman that could be the same person or not, the size of the Board, the number of the executive members, the number of independent members, the number of women in the Board, the number of meetings arranged by the Board and the Corporate Governance (CG) system used in the company. The main conclusion of this study is the difficulty of defining a set of characteristics of the Board of Directors that can improve the Business Performance and the difficulty of applying it effectively in any company. Additionally, establishing a CG system is a complex and unique process that depends on the necessities and the reality in which the company is included.

Ao longo dos anos, o conceito de governo das sociedades tem vindo a obter cada vez mais notoriedade. Fraudes financeiras como da WorldCom, Enron, Banco Espírito Santo, colocaram em risco o funcionamento dos principais sistemas financeiros internacionais, acabando por originar insegurança e incerteza em todos os mercados. Nesse sentido, tendo por base os modelos teóricos, em particular a teoria da agência (Fama & Jensen, 1983; Jensen & Meckling, 2012; Thomsen & Conyon, 2012), e os estudos realizados por diversos autores, entre eles Thomsen & Conyon (2012), Block & Gerstner (2016), Rodrigues (2012), Batista & Farinha (2009), este trabalho procura analisar a estrutura corporativa das 18 empresas com maior capitalização bolsista em Portugal (PSI-20). Assim, é apresentado um conjunto de estudos qualitativos sobre (i) estrutura acionista, (ii) administração e supervisão e (iii) diversidade no conselho de administração. Recorrendo à análise de conteúdo, este trabalho procura ainda comparar a realidade portuguesa através de várias perspetivas internacionais. Com base nesta investigação, foram obtidos resultados que demonstram que as empresas analisadas são maioritariamente familiares, o que implica uma concentração de poder num só acionista, como uma possível semelhança nas suas estruturas corporativas. Em termos de sistemas legais, de supervisão e influência bancária, o contexto português é semelhante ao francês, o que, possivelmente, evidencia uma conformidade de ambos os sistemas de governo das sociedades.<br>Over the years, the corporate governance concept has been getting more notoriety. Financial frauds such as WorldCom, Enron or even Banco Espírito Santo, put in risk the functioning of the main international financial systems, which were result in insecurity and uncertainty in all financial markets. As such, based on theoretical models, in particular the agency theory (Fama & Jensen, 1983; Jensen & Meckling, 2012; Thomsen & Conyon, 2012), and the studies carried out by several authors, among them Thomsen & Conyon (2012), Block & Gerstner (2016), Rodrigues (2012), Batista & Farinha (2009), this work seeks to expose the corporate centers structures of the 18 largest market capitalization firms in Portugal (PSI-20). Thus, a set of qualitative studies on (i) shareholder structure, (ii) administration and supervison, and (iii) the board of directors diversity is presented. Using a content analysis, this work also seeks to compare the portuguese context through several international perspectives. Based on this research, the results show that the business groups analyzed here are mostly familiar type, which implies a concentration of power in a single shareholder, as well as a possible similiarity in their corporate structures. In terms of legal, supervisory and banking influence systems, the portuguese context is similar to the frech one, which possibly demonstrates the conformity of both systems of corporate governance.

Includes bibliographical references<br>[283] leaves ; 30 cm.<br>Title page, contents and abstract only. The complete thesis in print form is available from the University Library.<br>Thesis (Ph.D.)--University of Adelaide, Dept. of Commerce 1993?

As informações sobre as empresas que atuam no mercado de capitais não se confinam às mensagens divulgadas pelas próprias empresas nem às comunicações emitidas pelas, ou através das, autoridades reguladoras, pois existem outras entidades que divulgam informação. Neste contexto, os meios de comunicação social, sobretudo a imprensa económica, assumem-se como uma importante fonte de informação, visto que publicam notícias sobre as empresas e sobre os acontecimentos, estando acessíveis a todos os públicos.Por sua vez, as empresas, em geral, e as empresas cotadas na bolsa, em particular, fruto, também, da enorme evolução das tecnologias de informação, tendem a recorrer cada vez mais à comunicação voluntária, utilizando, para o efeito, diversos instrumentos para difundir as informações.Este estudo tem como objetivos investigar, por um lado, se e como é que as grandes variações de preços nas empresas cotadas na bolsa (rentabilidades anormais extremas) são cobertas pelos meios de comunicação social e, por outro lado, analisar se essas notícias evidenciam a existência de uma gestão da informação por parte das empresas.Concluímos que as grandes oscilações de preços das ações são noticiadas pelos jornais; porém, existem diferenças entre a cobertura noticiosa realizada nas situações de subidas acentuadas de preços e a cobertura noticiosa realizada nas situações de descidas acentuadas de preços, tais como: chamadas à primeira página, citação da empresa enquanto fonte da notícia e tipo de conteúdo das peças jornalísticas. Existem também diferenças ao nível da emissão de factos relevantes através do Sistema de Divulgação da Informação da CMVM.Com esta investigação foi encontrada evidência de que as empresas parecem, em determinadas situações, promover a gestão da informação que enviam aos meios de comunicação social, procurando capitalizar o facto positivo que fruem nas situações de rentabilidades anormais extremas positivas, e minimizar o impacto negativo nas situações de rentabilidades anormais extremas negativas.<br>The information about companies operating in the capital market is not restricted to messages disclosed by companies neither by or trough regulatory authorities. There are other different entities that disclose information. In this context, the media, particularly the economic press, are assumed to be an important source of information, since they publish news about companies and events, as well as are accessible to all audiences.In turn, companies in general and listed companies in particular tend to increasingly use voluntary communication, also as a result of the huge evolution of information technology. For this they use a variety of instruments to disseminate information.On the one hand, this study aims to investigate how and whether the large price changes in the listed companies (extreme abnormal returns) are covered by the media. On the other hand, it considers whether the news show the existence of information management practices by companies.We concluded that large price changes experienced by companies are reported by the newspapers. However, news coverage of great price rises is distinct from that held in situations of great price declines in several aspects, such as: the number of calls to the front page of newspaper, company as an information source and news content. There also are differences concerning information issued by the Information Disclosed System of CMVM.This research also allowed to verify that companies sometimes seem to promote information management, sending information to media in order to try to capitalize the positive impact of positive abnormal returns and to minimize the negative impact of negative abnormal returns.

As informações sobre as empresas que atuam no mercado de capitais não se confinam às mensagens divulgadas pelas próprias empresas nem às comunicações emitidas pelas, ou através das, autoridades reguladoras, pois existem outras entidades que divulgam informação. Neste contexto, os meios de comunicação social, sobretudo a imprensa económica, assumem-se como uma importante fonte de informação, visto que publicam notícias sobre as empresas e sobre os acontecimentos, estando acessíveis a todos os públicos.Por sua vez, as empresas, em geral, e as empresas cotadas na bolsa, em particular, fruto, também, da enorme evolução das tecnologias de informação, tendem a recorrer cada vez mais à comunicação voluntária, utilizando, para o efeito, diversos instrumentos para difundir as informações.Este estudo tem como objetivos investigar, por um lado, se e como é que as grandes variações de preços nas empresas cotadas na bolsa (rentabilidades anormais extremas) são cobertas pelos meios de comunicação social e, por outro lado, analisar se essas notícias evidenciam a existência de uma gestão da informação por parte das empresas.Concluímos que as grandes oscilações de preços das ações são noticiadas pelos jornais; porém, existem diferenças entre a cobertura noticiosa realizada nas situações de subidas acentuadas de preços e a cobertura noticiosa realizada nas situações de descidas acentuadas de preços, tais como: chamadas à primeira página, citação da empresa enquanto fonte da notícia e tipo de conteúdo das peças jornalísticas. Existem também diferenças ao nível da emissão de factos relevantes através do Sistema de Divulgação da Informação da CMVM.Com esta investigação foi encontrada evidência de que as empresas parecem, em determinadas situações, promover a gestão da informação que enviam aos meios de comunicação social, procurando capitalizar o facto positivo que fruem nas situações de rentabilidades anormais extremas positivas, e minimizar o impacto negativo nas situações de rentabilidades anormais extremas negativas.<br>The information about companies operating in the capital market is not restricted to messages disclosed by companies neither by or trough regulatory authorities. There are other different entities that disclose information. In this context, the media, particularly the economic press, are assumed to be an important source of information, since they publish news about companies and events, as well as are accessible to all audiences.In turn, companies in general and listed companies in particular tend to increasingly use voluntary communication, also as a result of the huge evolution of information technology. For this they use a variety of instruments to disseminate information.On the one hand, this study aims to investigate how and whether the large price changes in the listed companies (extreme abnormal returns) are covered by the media. On the other hand, it considers whether the news show the existence of information management practices by companies.We concluded that large price changes experienced by companies are reported by the newspapers. However, news coverage of great price rises is distinct from that held in situations of great price declines in several aspects, such as: the number of calls to the front page of newspaper, company as an information source and news content. There also are differences concerning information issued by the Information Disclosed System of CMVM.This research also allowed to verify that companies sometimes seem to promote information management, sending information to media in order to try to capitalize the positive impact of positive abnormal returns and to minimize the negative impact of negative abnormal returns.

Classificação: C32; C51; E23<br>No presente estudo é feito o exame da relação existente entre os indicadores de confiança dos Consumidores e dos Empresários com a realidade Económica e Financeira observada em Portugal entre Janeiro de 1999 e Dezembro de 2009. Para representar a realidade económica foi utilizado o Produto Interno Bruto a Preços Constantes e, por sua vez, o índice PSI-20 foi utilizado como indicador representativo da realidade Financeira. Para proceder a esta averiguação foi utilizada uma metodologia de vectores auto regressivos (VAR). De entre as várias conclusões retiradas, é necessário realçar que a variação dos indicadores de confiança é bastante relevante para explicar a evolução económica e financeira de Portugal. Destaque especial para o Indicador de confiança dos consumidores em termos de ajuda na explicação da variação do PIB e na previsão do mesmo. Por sua vez a variação do PSI-20 ajuda a prever a variação da Confiança dos Empresários.Já esta última consegue explicar mais de 17% da variabilidade do principal Índice Bolsista Português. O que é importante reter, neste estudo, é que sendo os indicadores de confiança apresentados com uma maior antecedência em relação à maioria dos indicadores de conjuntura económica e financeira e com uma periodicidade mensal, é necessário que estes sejam alvo frequente de atenção por parte dos vários governos e instituições com responsabilidade económica e financeira (por exemplo a União Europeia o BCE e o FMI) para análise das várias políticas e estratégias de crescimento económico implementadas.<br>The present study was done by examining the relationship between Consumer and Business confidence indicators and the Economic and Financial reality observed in Portugal between January 1999 and December 2009. To represent the economic reality, we used Gross Domestic Product at Constant Prices, and in turn the PSI-20 was used as a proxy indicator of financial reality. To carry out this investigation we used vector auto regressive methodology (VAR). Among the many conclusions drawn, it must be stressed that the range of confidence indicators is very important to explain the economic and financial developments in Portugal. Of particular note is the indicator of consumer confidence as a help in explaining the variation and also the anticipation of GDP. The variation of the PSI-20 helps predict the variation of the Business Confidence, since it can explain more than 17% of the variability of the main Portuguese stock index. Based on this study, we can point out that the confidence indicators being presented, with a major advance in relation to most indicators of economic and financial environment and on a monthly basis, should be a frequent target of attention from various governments and institutions with responsibility for economy and finances (e.g. the European Union, the ECB and the IMF) for the analysis of various policies and implemented strategies for economic growth.

Hodiernamente, com a mudança de paradigma sobre os papéis sociais que cada género desempenha na sociedade tem-se assistido a uma crescente mobilização por parte da União Europeia no sentido de aprovarem leis e promoverem iniciativas para alcançar a igualdade de género. Um pouco por toda a Europa têm emergido investigações que procuram aferir se a presença feminina nos Conselhos de Administração (CA) traz benefícios para a empresa. Deste modo, surge esta investigação que analisa a relação entre a presença de mulheres nos CA das empresas cotadas na bolsa e no PSI 20 entre 2013 e 2016 e os indicadores financeiros das referidas empresas. Mais concretamente: i) analisa a presença de mulheres nos CA em empresas do PSI 20; ii) verifica se a percentagem de presença feminina nos CA está próxima da sugerida pela UE para as quotas de mulheres; e iii) analisa a relação entre a presença feminina nos CA e os indicadores financeiros das empresas. Os resultados indicam que a presença de mulheres nos CA predomina nos cargos nãoexecutivos, que a mesma se encontra muito distante da percentagem (3,4% para posições executivas e 8,2% para posições não-executivas) sugerida pela UE (40%) e que a dimensão das empresas não é determinante para a presença de mulheres nos CA, em termos percentuais. Quanto maior for o CA, maior a percentagem de mulheres. Conclui-se ainda que as empresas que têm mais percentagem de mulheres nos CA são as que têm menor ativo, menor endividamento e maior ROA.<br>Currently there is a shift in social roles that each gender plays in society, and as a consequence there has been an increasing mobilization by the European Union such as approving laws to promote initiatives that support gender equality. Throughout Europe, academic investigations have emerged that analyse whether a stronger female presence on the Board of Directors (BD) brings benefits to the company. Thus, this research analyses the relation between the presence of women in the BD of the companies listed in the PSI 20 between 2013 and 2016 and the financial indicators of the companies. More specifically: i) describes the presence of women in the BD of companies listed in the Lisbon Stock Exchange and included in the PSI 20; ii) verifies whether the percentage of woman in the BD is similar to that suggested by the EU in the proposed Directive; and iii) investigates the relation between the female presence in the BD and the financial indicators of the companies. The results indicate that the presence of women in the BD is stronger in non-executive positions, and that the percentage (3.4% for executive positions and 8.2% for non-executive positions) is far from that suggested by the EU (40%). The number of females tends to increase with the size of the board. The study also concludes that the companies with the highest percentage of women in the BD are those with the lowest assets, lower indebtedness and higher ROA.