Dissertations / Theses on the topic 'Demande de Monnaie'

La demande de monnaie et la stabilité de cette demande, notamment à court terne, occupent une place centrale dans la théorie monétaire et dans la conduite de la politique conjoncturelle. La remise en cause partielle de la stabilité de la fonction de demande de monnaie à court terme dans les dernières années et dans certains pays a donné naissance à un important effort de recherche. Le but essentiel de notre étude consiste à mesurer empiriquement le comportement de la fonction de demande de monnaie à court terme durant les vingt dernières années et dans les principaux pays industrialisés : les Etats-Unis, la France, le japon, la R. F. A. Et le Royaume-Uni. Notre analyse s'articule autour d'une revue de la littérature concernant les théories relatives à la demande de monnaie, en particulier sa spécification et sa stabilité, et de la mise en œuvre de tests tels que celui de Chow ainsi que de nouvelles techniques économiques : test de "switching regimes", tests de "cusum" et de "cusum" of squares", et modele "arch". Les résultats des tests montrent que les fonctions de demande de monnaie ont des comportements relativement homogènes bien qu'il existe des nuances institutionnelles entre les pays. A l'exception du cas des Etats-Unis, pour lequel les tests concluent a une certaine instabilité, il n'est pas possible de rejeter l'hypothèse de la stabilité de la fonction de demande de monnaie à court terme tant sur courtes que sur longues périodes. La stabilité à court terme de la fonction de demande de monnaie offrant la possibilité de prévoir l'effet de l'impact d'une variation de l'offre de monnaie sur l'économie, il apparait souhaitable d'avoir une politique monétaire fixant la masse monétaire comme cible intermédiaire pour assurer la stabilité de l'économie
The demand for money, and more particularly its short run stability, is of key importance for monetary theory and the efficiency of government policy. The questioning of the short run stability of the demand for money over the recent years in certain countries has elicited substantial research efforts. Our main objective here consists in empirically analyzing the behavior of the short run demand for money over the past twenty years in major industrialized countries such as the United States, France, Japon, West Germany and the united kingdom. Our analysis started with a broad review of existing theories of the demand for money, particularly concerning the specification and the stability of the function, we then, tested the demand for money function using a number of econometric techniques, among which the chow test, the test of switching regimes, the test of cusum, the test of cusum of squares, and the arch model. Based on those tests, we draw the conclusion that the demand for money functions exhibit relatively homogeneous behaviors, even though we can notice institutional nuances among the countries. Apart from the usa for witch the tests indicate some instability in the demand for money function, the short run demand for money appears to be stable for both the sort and the long run. Since the short run stability of the demand for money allows for an accurate estimate of the impact on the economy of a change in the money supply, it seems most appropriate to use the money stock as the control instrument for achieving a stable economic environment

Cette thèse s'inscrit dans le cadre de la théorie économique pure. Son objet est l'étude du rôle de la notion de capital dans la théorie monétaire. Précisément, elle porte sur la nature du lien entre monnaie et capital, ce qui nous amène à considérer la question de l'existence de la monnaie. La première partie est une évaluation critique de l'approche monétaire de la théorie de l'équilibre général pour laquelle le lien monnaie-capital apparaît dans la demande de monnaie-réserve de valeur. On explicite que la limite de cette approche - dont on montre que Walras n'est pas le fondateur - réside dans le caractère contingent de ce lien. La seconde partie s'inscrit dans la perspective de la tradition monétaire (Hawtrey, Keynes. . . ) et offre une analyse originale des équations fondamentales de Keynes par comparaison à la loi de formation des prix de Cantillon-Smith. Elle mène au résultat suivant : la relation monnaie-capital émerge de l'émission monétaire conçue comme la monétisation de capital
This thesis deals with the role of capital in the monetary theory by trying to reveal the nature of the link between money and capital. This study also raises the question of the existence of money. The first part is a critical appraisal of the general equilibrium theory's monetary approach in which the link between money and capital appears in the demand for money viewed as a store of value. We show that the limit of this approach is due to the contingency of this link. We also show that Walras is not the founder of a such approach by explaining that his monetary theory gives greater importance to the medium of exchange function. The second part fits into the monetary tradition's framework (Keynes, Hawtrey. . . ) and presents an original analysis of the fundamental equations of Keynes by comparison with the price formation law of Cantillon and Smith. We then demonstrate that the money-capital relation derives from money creation conceived as a monetization of capital

L'hypothèse principale des travaux présentés ici est de démontrer comment les développements récents de la concurrence bancaire et financière (nés de ou fouettés par la déréglementation), sous ses différentes formes, ont joué un rôle essentiel dans les écarts imprévus de la demande de monnaie et ont perturbé l'évolution ainsi que le contrôle des agrégats, qui constituait la clef de voute de la stratégie monétariste : les concepts de l'analyse monétaire des tenants du monétarisme s'en trouvaient remis en question
This research aims at presenting clear analytical, theoretical and empirical evidences showing that innovations in international banking have played a dominant role in the recent instabilities of money functions throughout OECD countries and have rendered more difficult the control of monetary aggregates. We are therefore discussing the accuracy of monetarist theories in a changing financial world

Dans cette thèse, nous menons une analyse monétaire basée sur des fondements micro économiques. Quatre domaines sont concernés: (a) la définition de la monnaie, (b) la mesure du flot de services monétaires, l'agrégation, (c) la causalité monnaie-prix monnaie- revenu, (d) la demande de monnaie. Nous définissons en premier un concept de monnaie à partir de modèles de théorie monétaire et ensuite cherchons les actifs correspondant à ce concept, via le critère de faible séparabilité. Pour cela, nous développons un nouveau test non- paramétrique de séparabilité. Une fois la monnaie définie nous utilisons une agrégation de type " Divisia ", et cherchons le contenu en information de l'agrégat. Pour cela, nous utilisons des tests de causalité dans un cadre VECM. Enfin, nous considérons la demande de monnaie à partir de systèmes de demande micro-économétriques pour deux niveaux d'agrégation. Nous concluons en faveur du niveau d'analyse micro économique concernant la monnaie.

Cette thèse présente les séries longues d'agrégats monétaires (m1, m2, m3) reconstituées à partir des évaluations effectuées par un certain nombre d'auteurs et des statistiques du Conseil National du crédit et de la Banque de France. Elle montre que l'encaisse réelle désirée en France de 1876 à 1990 dépend principalement du revenu réel permanent, du taux d'intérêt nominal à long terme et de deux variables muettes, représentant la circulation des effets de commerce comme moyens de paiement au XIXème siècle et la seconde guerre mondiale. Le modèle retenu s'applique sans perte de précision aux États-Unis et conduit à des résultats mitiges au Royaume-Uni de 1876 à 1975. Elle apporte par ailleurs la preuve que l'association de cette spécification avec le processus traditionnel d'ajustement des stocks détenus et désirés de monnaie aboutit à des estimations biaisées et qu'en revanche les variables considérées admettent une représentation a correction d'erreur
This Ph. D. Dissertation presents long run monetary aggregates (m1,m2,m3) that have been built up following the basic contributions of several authors, the statistics of Conseil National du credit and those of Banque de France. It is shown that the demand for real cash balances in France from 1876 to 1990 depends mainly on real permanent income, on long run nominal interest rate and on dummy variables which stand for the use of negotiable instruments as money in the XIXth century and for the Second World War. The model, which relates the real cash balances to real permanent income and to interest rate, fits accurately with USA data but leads to unsatisfactory results with UK data on the period 1876 to 1975. It is also shown that the linkage of this model with the traditional money stock adjustment process induces biased estimations, but on the other hand the relevant variables allow an error correction representation

1. L'organisation administrative au mali, pendant les deux premieres decennies de l'independance de ce pays, a eu a assumer des competences trop diverses, dont l'etat a ete a la longue oblige de se dessaisir avec le conseil et l'appui de partenaires exterieurs du developpement. Il s'agit la d'une evolution souhaitable si le desengagement de l'etat du circuit de production lui donne plus de possibilites pour batir les conditions reelles de garantie pour l'exercice du droit prive et la securite des affaires. 2. Meme a l'interieur de la zone franc, le mali se distingue par la diversite de ses experiences monetaires dont la particularite se retrouve dans le suivi et la comparaison du niveau des prix au cours du temps. Cette particularite rend explicite dans ce pays la difference conceptuelle qui peut exister entre le prix et la valeur. 3. L'analyse du comportement d'efficacite des producteurs agricoles debouche sur la mise en exergue de veritables fonctions d'offres macro-economiques dont le principe d'analyse est applique aussi a la demande des facteurs. 4. Le role des anticipations est fondamental dans le deroulement des activites economiques, et sa prise en compte a permis d'integrer le temps dans les decisions economiques a travers des conditions d'equilibre dynamique dites de conservation et d'equivalence. 5. La valeur apparaissant comme un phenomene collectif, caracterise localement dans l'espace et dans le temps, il est apparu theoriquement possible, et pratiquement envisageable, au mali, a travers une politique dite de solidarite productive, de modifier le rapport entre le cout de l'homme dans la collectivite et le cout des autres facteurs de production, et par consequent, a assurer la possibilite d'un recrutement structurellement accru et massif en faveur d'un facteur travail abondant
1. The state of mali, during the first twenty years after 1960, has to assume too more administration competencies which it has been obliged to reduce, helped in this way by international development partners. This situation will be a desirable evolution if, the disengagement of the state from the production area allows this one to get more possibilities to build real conditions to garanty exercise of private rights, and security of affairs. 2. The functions of the money are very important in the monetary experiences in mali, and seem to make the monetary situation of this country very particular. This particularity makes necessary to distinguish the value and the prices, and to understand the function of the money in order to assure the perennity of exchange and production decisions, and to protect all of the people for reasons of economic efficiency, and not only for moral considerations. 3. The study of agricultural production efficiency has allowed to derive output functions which give us important parameters in politics economics like elasticities- prices of output, direct and crossed. These functions appear like veritable macro- economic functions. Their principle of derivation can be applied to the demand functions. 4. Anticipations are fundamental in the development of economic activities, and money appears like the principal article by mean men assure a link between their experiences and their plans for the futur. 5. The value appears like a collective phenomenon, dependent to local conditions, and to the time of its obervance. In consequence, it has been possible, in mali, by mean of political economic decision called +productive solidarity;; to modify structurally the human cost in the collectivity relative to the other assets cost, so it has been possible to increase structurally and greatly the use of human work, and to get reducing the rate of unemployment, growing the competitivity of the economy, the power of purchasing of money and of the balance of payment, and to get better the own capability of building of the state

Le rôle important que joue la demande de monnaie dans la gestion de la politique monétaire est à l'origine, depuis quelques décennies, de nombreuses recherches tant théoriques qu'empiriques à ce sujet. Elles ont été depuis longtemps menées essentiellement dans les pays industrialisés, mais depuis quelques années cependant, on observe également une émergence des études empiriques sur la demande de monnaie pour les pays en développement, mais pas beaucoup pour ceux de l'Afrique subsaharienne. Ce récent développement est plus expliqué par les besoins des banques centrales en matière de la politique monétaire, l'adoption des politiques de taux de change flexibles, la globalisation des marchés des capitaux, la libéralisation financière, les innovations des marchés nationaux ainsi que par les évènements spécifiques aux pays. Des problèmes économétriques liés aux modèles d'ajustement partiel, utilisés depuis les années 80, tels que la non stationnarité des variables macroéconomiques ont été relevés ainsi que les limites liées aux théories d'ajustements utilisées. Ce qui a conduit à adopter les Modèles à Correction d'Erreur (ECM) dans l'estimation des fonctions de la demande de monnaie. L'un des points forts de la modélisation ECM est qu'elle tient compte des caractéristiques des variables utilisées. Ainsi, l'étude de stationnarité des séries est devenue depuis, le point de départ de presque toutes les modélisations utilisant les séries chronologiques. Contrairement à l'idée selon laquelle plusieurs variables macroéconomiques n'étaient pas stationnaires, Perron (1989) a montré que cette évidence pourrait être due à la présence d'un important changement structurel dans la tendance des séries. Ces résultats ont été à l'origine des récentes recherches en économétrie des séries temporelles, qui tiennent compte de cette éventualité de rupture dans la tendance d'une série, et c'est dans cette approche que se situe notre recherche. Nous présentons les principaux tests de stationnarité et co-intégration avec rupture dans la tendance d'une série, et c'est dans cette approche que se situe notre recherche. Nous présentons les principaux tests de stationnarité et co-intégration avec rupture avant de les utiliser pour estimer le demande de monnaie au Rwanda et au Burundi
The steady steam of theoretical and empirical research, which is observed over the past several decades have been influenced by the major role of demand for money in selecting appropriate money policy actions. Most of that research took place in industrialised countries, though they are now increasingly emerging in developing countries. This trend is explained by the impact of liberalization of economics, globalisation of capital markets, financial liberalization and innovation in domestic markets. The econometric problems associated with the partial adjustment models like non-stationarity of variables led to Error Correction Model, which emphasises on time series on time series characteristics of data. Since the paper of Nelson and Plosser (1982), the problem about unit root hypothesis has received a lot of attention from both theoretical and empirical perspectives. By using ADF test, they argued that current shocks have permanent effects on level of most macroeconomic series. In contrast to that idea, Perron (1989) argued that macroeconomic fluctuations are most likely stationary if allowance is made for breaks in the deterministic components of economic time series. In our research, we present important tests of stationarity and cointegration with break structure, before estimating the demand for money in Rwanda and Burund

This paper, investigates a demand model which includes, in addition to opportunity costs of holding both domestic and foreign currency, measures of economics activities.This allows the capture of the effects of currency substitution on money demand, with a direct implication for stabilization policies. Short and long-run money demands are estimated by the Johansen and Juselius multivariate technique of cointegration. The degree of currency substitution for selected sub-saharan African countries is investigated through causality test. The paper also suggests somme [i.e. some] policies for tackling the problem of high degrees of currency substitution in countries where it is evidenced.

Im s'agit de montrer que, contrairement a une opinion largement repandue, ricardo ne considere pas que la demande est une notion peu importante. Au contraire, il estime qu'on ne peut en parler qu'en en produisant la notion theorique. Cette exigence theorique l'amene, dans ses premiers ecrits (monetaires), a produire (pour rendre compte du fonctionnement d'une economie monetaire, ou la demande joue un role fondamental et ou les situations de desequilibre ont un statut privilegie - l'une des questions centrales concernant la stabilite des situations d'equilibre-) ce que nous considerons comme un embryon de notion propre de demande. Cependant, des difficultes qu'il n'arrive pas a surmonter le conduisent a abandonner la voie qu'il avait commence a defricher. Un modele de formation des prix (de gravitation des prix prix de marche vers les prix naturels) est propose sur la base d'un developpement de l'intuition ricardienne relative a la demande. L'evolution de la structure de depense monetaire y joue un role fondamental celle-ci depend de la matrice des coefficients de production et des anticipations que font les capitalistes de la structure des prix monetaires qui se formeront sur les marches. Ce modele permet de montrer la fecondite de l'intuition ricardienne et de reinterpreter les principales propositions de ricardo sur la formation des prix
The aim, here, is to show that ricardo does not attach little importance to the notion of demand, unlike a fairly widespread opinion he considers that it is not possible to deal with this notion outside a theoric frameword. This theoric requirement leads him to expose, in his first written works (of monetary nature) what we consider as an embryo of the demand notion, in order to give account of the functionning of a monetary economy in which the demand is a fundamental variable and the disequilibrium situations have a favoured status, one of the central questions concerning the stability of the equilibrium situation. However, some difficulties, he didn't success to get over, lead him to abandon the way he started to open up. A model of prices formation (in which market prices gravitate to wards natural prices) is proposed and developed on the basis of the ricardian intuition relative to the demand concept. In this model, the evolution of the monetary expenditure structure has a fundamental importance and depends on the production coefficients matrix and on the capitalists expectations of the structure of the monetary prices which will realize on the market place. This model allows moreover to show the fruifulness of the ricardian intuition and to give a new interpretation of the main ricardian propositions connected with the prices formation

En 1965, Allais proposa une reformulation tout à fait originale de la théorie quantitative de la monnaie. Il s’agit de la théorie Héréditaire et Relativiste (HR) de la demande de monnaie. Apparue une décennie après la reformulation friedmanienne et la publication du modèle de Cagan (1956) relatif aux hyperinflations, cette théorie n’a pas réussi à se frayer une voie dans le champ de l’analyse monétaire. Plusieurs raisons ont concouru au non succès de cette théorie dont notamment son cadre conceptuel tout à fait étrange par rapport aux approches alors dominantes. L’objet de notre thèse est d’interroger l’apport de la théorie HR en tant que reformulation de la théorie quantitative et ce par rapport à la question de la stabilité de la demande de monnaie.Cette thèse est composée de trois parties. La première partie développe certains préludes nécessaires à l'analyse de la théorie HR (partie I). Les deux dernières parties contiennent les deux principaux résultats de notre travail. Le premier est que la théorie HR constitue une reformulation « ontologique » de la théorie quantitative, qui passe par la considération du temps psychologique-le temps tel que ressenti par l’ensemble des agents économiques (Partie II). Le second résultat est que la théorie HR, en tant que théorie macroéconomique, est grosse d’un changement paradigmatique qui fait écho à celui introduit en physique par la théorie de la relativité : pour certains phénomènes monétaires, la théorie HR substitue à l’explication par des relations causales entre agrégats une explication par la seule déformation psychologique du temps (Partie III)
In 1965, Allais proposed an original restatement of the quantity theory of money. It is the Hereditary and Relativistic (HR) theory of the money demand. Published a decade after Friedman’s restatement and Cagan’s model of hyperinflations, the HR theory remained unknown. Many reasons contributed to the lack of success of this theory, one of which is related to its conceptual framework which is incongruous with the standard approach. The HR theory is based upon the notion of time relativity from a psychological point of view, and the idea that the behavior of economic agents is conditioned by a hereditary effect of past events.Our thesis aims to investigate the contribution of the HR theory as a restatement of the quantity theory with regard to the question of the stability of money demand.The thesis is composed of three parts. The first part contains necessary preludes to the analysis of the HR theory (Part I). The second and the third part contain the two main results of the thesis. The first one is that the HR theory represents an ontological restatement of the quantity theory based on the notion of “psychological time”- time as experienced by the collectivity as a whole (Part II). The second result is that the HR theory, as a macroeconomic theory, contains a paradigmatic shift which echoes the one introduced in physics by the theory of relativity: in the HR theory, an explanation of some monetary phenomena using the psychological distortion of time is substituted to the explanation through causal relations between aggregates (Part III)

Dans ce travail, nous examinons les specificites de la fonction de demande de monnaie dans les pays de l'union economique et monetaire ouest-africaine (uemoa), en tant que pays en developpement. Le retard economique qui augmente le degre d'imperfection du mar, che, l'importance des couts d'ajustement, certaines caracteristiques sociologiques et l'importance du secteur informel, sont analyses comme des restrictions supplementaires qui frappent les fonctions traditionnelles de demande de monnaie quand on passe a ces econo, mies. La fonction peut etre alors differente de celle estimee pour les pays developpes. Com, paree a celle des pays developpes, la demande de monnaie dans l'uemoa presente les ca, racteristiques suivantes: l'encaisse desiree est essentiellement une encaisse de transaction, le revenu courant est tres significatif et son elasticite est proche de 1; l'elasticite-interet de la fonction est faible et non significative; le coefficient d'anticipation (adaptative) est proche de 1; les delais d'ajustement sont tres longs. Se sont des considerations a prendre en compte dans la conduite de la politique monetaire. En particulier, une grande prudence s'impose dans la politique de taux d'interet car la faiblesse de l'elasticite-interet de la fonction montre que les substitutions entre actifs monetaires et actifs financiers sont encore marginales
In this work, we attempt to verify whether, and to what extent the structural characteristics of the less developed economies, in particular those of the west-african economic and moneta, ry union countries, influence the type and behavior of the variables that enter into the money demand relationship. Those characteristics, for instance, the economic backward state that increase the level of market imperfection, the high level of adjustment costs and some socio, logical characteristics are additional restraints for standard money demand function. So, this function may be different from the one estimated in developed economies. In oaemu coun, tries, the function has the following characteristics: income explain the greatest part of the changes in money demand and the main motive for holding money is transaction motive; the asset motive is not important, as the interest rate elasticity of money demand function is not significant; the coefficient of expectations is near 1; the adjustment lags are very long. The monetary authorities must take notice of those facts in the monetary policy. In particular, a great carefulness is required in the interest rate policy since the weakness of the relation bet, ween the interest rate changes and the demand for money show that the substitutions between financial assets and money are weak

Cette thèse présente Friedman, Lucas et Hayek comme des figures représentatives de l'interprétation moderne d'une tradition dichotomique qui aurait commencé dès la fin du XVIe siècle. Lorsque le principe dichotomique existe c'est, tant chez les Classiques que chez les Modernes, sur la base d'une acceptation quantitative des besoins d'encaisses. Si la dichotomie appelle un raisonnement quantitativiste et si différentes formes d'analyses quantitatives coexistent, elle impose que l'on s'intéresse à la nature de la neutralité. La neutralité est envisagée de deux façons - «postulée» ou «objectivée». Si la première est présente au XIX" siècle, des Bullionistes aux Currentistes, des Anti-Bullionistes aux Bankistes, les deux formes de neutralité ne sont repérables que dans les analyses de Friedman, Lucas et Hayek. Cette absence de différenciation explique les défaillances des théories classiques. Car «dichotomie», (juste quantité d'encaisses» et «neutralité» posent la question de la pertinence du cadre monétaire face au rôle qui leur est dévolu. Or, celui-ci répond à la double définition de la neutralité. Les modernes résolvent la question de la pertinence des cadres d'analyse et aborde les problèmes de gestion des encaisses afin de garantir le degré de stabilité visé. Les Classiques, à l'inverse, n'y parvinrent que partiellement. Finalement l'identification d'un objectif commun de dichotomie chez les Anciens et les Modernes n'a pas suffi à faire émerger la pertinence des différentes analyses quantitatives, ni à créer des filiations. Ces éléments feront, en conclusion, l'objet d'un traitement systématique modélisé.

L'objet de cette thèse est d'étudier la stabilité de la demande de monnaie dans les 7 pays membres de la BCEAO et l'impact des politiques monétaires sur les variables macro-économiques (revenu, prix, avoirs extérieurs nets) pour tenter de déterminer l'optimalité de la politique monétaire de la BCEAO. La méthode utilisée est celle du traitement économétrique des principales séries statistiques pour la période 1960-1990. L'ensemble est construit autour de deux parties : analyse théorique et analyse empirique de la demande de monnaie et de la politique monétaire. Les résultats empiriques conduisent à des résultats significatifs pour l'ensemble des pays de la BCEAO et pour chacun d'entre eux : la théorie quantitative est validée (sauf pour la Côte-d’Ivoire et le Bénin). Par contre le taux de change n'est pas significatif. Le taux d'intérêt ne joue que pour la Côte d'Ivoire et le Burkina. L'équation de demande de la monnaie est stable pour le Bénin, le Mali, le Niger ; instable pour le Sénégal et, les résultats sont mixtes pour le Burkina, la Côte-d'Ivoire et le Togo. L'inflation a un effet négatif sur la croissance économique et, l'augmentation des crédits de la BCEAO, a un effet négatif sur les avoirs extérieurs nets, bien qu'ils dépendent principalement des cours mondiaux des matières premières
The objective of this Ph. D. Dissertation is to determine, wether there exists a stable money demand function and, the impact of monetary policies of the central bank "bceao" on macroeconomic variables, namely, economic activity, price level, nets foreign assets, in order to define an optimal monetary policy of the central bank. To achieve this objective, an econometric investigation is made, using economic datas for the period 1960-1990. The dissertation is organised in two sections: section 1 reviews the theories of money demand and monetary policy and, section 2 is the empirical evidence of testing for equilibrium relationship between monetary aggregates and economic aggregates. The empirical results indicate : the validity of the quantity theory of money except for the ivory-coast and the benin, the non significance of the exchange rate. The interest rate plays a role, only, for Burkina Faso and the Ivory Coast. The money demand is stable for Benin, Mali, Niger; instable for Senegal and, the results are mixte for Burkina, Ivory Coast and Togo. The inflation has a negative impact on economic growth and, finally, the domestic credits have an negative effect on nets foreign assets which are more correlated to the external shocks (i. E. The price level of commodities)

Résumé : Ce document examine l'effet de la dette publique et du développement monétaire étranger (taux de change et taux d'intérêt étranger) sur la demande de monnaie de long-terme. Le déficit budgétaire est utilisé comme mesure de la dette publique. Cette étude est menée sur cinq pays industrialisés: le Canada, les États-Unis, l'Allemagne, le Royaume-Uni et la France. Le modèle multivarié de cointégration de Johansen & Juselius (1990) est utilisé pour établir le lien entre ces trois variables et la demande de monnaie. Ce modèle examine indirectement deux effets: les effets du déficit budgétaire sur le taux d'intérêt et du développement monétaire étranger sur le taux d'intérêt, à travers la demande de monnaie. L'évidence d'une relation de cointégration entre la demande de monnaie et les dites variables est vérifiée pour la plupart de ces pays. Le test d'exclusion des variables de la relation de long-terme nous révèle que toutes ces variables entrent de façon significative dans la relation de cointégration. Ces résultats suggèrent donc aux autorités monétaires, l'importance de tenir compte à la fois du déficit bugétaire et du développement monétaire étranger dans la formulation de la politique monétaire.||Abstract : This paper examines the impact of both public debt and foreign monetary developments (exchange rate and interest rate) on the long-run money demand. The budget déficit is used as a measure of public debt. Five industrial countries are considered, Canada, the United States, Germany, the United Kingdom and France. The multivariate cointegration model of Johansen & Juselius (1990) is used to establish the relationship between this tree variables and the money demand. This model indirectly examines two effects, the effect of budget déficits on interest rates and the effect of foreign monetary developments on the interest rates, both through money demand. Evidence of long-run relationship between the money demand and the defined variables are found for almost every country. The long-run exclusion test shows that ail these variables significantly enter into the cointegration relation. This suggests that, in formulating monetary policies, policy makers should take into account the influence of both budget déficit and foreign monetary developments on the money demand.

Le principal objectif de notre thèse consiste à mesurer de façon empirique, le comportement de la fonction de demande de monnaie à court terme au cours des vingt-cinq dernières années au Ghana, au Kenya, en Tanzanie et au Zimbabwe. Nos travaux s'articulent autour d'une revue de la littérature centrée sur la problématique de la spécification et de la stabilité de la demande de monnaie. En effet, la connaissance rigoureuse de cette fonction implique la mobilisation des techniques économétriques les plus avancées (i. E. La cointégration) et l'application d'une batterie de tests de diagnostics dont les principaux sont : les tests de CUSUM et CUSUM carré, les tests de Chow, le test ARCH et les différentes variantes du test de White. Les résultats de nos travaux révèlent que les comportements des demandes de monnaie ne sont pas identiques d'un pays à un autre. Les tests soulignent une grande stabilité de la demande de monnaie au Zimbabwe quelle que soit la définition de la monnaie. En revanche, au Ghana, seul l'agrégat M1 apparait stable. Par contre, l'on note une forte instabilité de la demande de monnaie au Kenya et en Tanzanie quelle que soit la définition de la monnaie. En théorie, la stabilité a court terme de la demande de monnaie permet d'anticiper l'effet ou l'impact d'une variation de l'offre nominale de monnaie sur l'ensemble des variables macro-économiques. À cet effet, une politique monétaire centrée sur le contrôle de la masse monétaire (M1 et / ou M2) comme objectif intermédiaire permet d'assurer la stabiliteédes prix et de l'économie
The main objective of this study consists to analyse empirically the behaviour of the short-run demand for money over the past twenty five years in some developing countries such as Ghana, Kenya, Tanzania and Zimbabwe with recents techniques for cointegration. The study started first of all, with a broad review of standard theories of the demand for money, particularly concerning the specification and the stability of the function. After, we tested the demand for money function by using a large number of econometric techniques, among which, the CUSUM test, the CUSUM squares test, the Chow test, the ARCH model and a variety of White test. According on those tests, we draw the conclusion that the demand for money functions presents a strong stability in Zimbabwe even the definition of money. In Ghana, only Ml presents some stability. However, in the case of Kenya and Tanzania, the short-run demand for money appears to be unstable even Ml or M2. Since the short-run stability of the demand for money allows to appraise the impact on the economy of a change in the stock money supply, it seems most appropriate and efficient to use the money stock as the key control instrument for achieving a stable economic environment

La présente thèse se propose d'étudier la formation de la demande pour les instruments de paiements. Dans un premier essai, nous montrons à l'aide d'un modèle théorique et d'une étude empirique sur données françaises que la tarification des retraits déplacés réduit la demande pour les espèces. Dans un deuxième essai, nous montrons, également à l'aide d'un modèle théorique et d'une étude sur données françaises, que les marchands ajustent leur prix pour rendre les paiements en espèce plus pratiques, au sens où ils mobilisent moins de pièces et billets. Les prix convénients à payer en espèces sont plus fréquent toutes choses égales par ailleurs, et ils sont plus fréquemment payés en espèces. Les troisième et quatrième essais étudient l'impact du crime comme facteur environnemental pour les marchands, plus spécifiquement sur le niveau d'appréciation des espèces et sur l'acceptation de la carte bancaire. Nous montrons que les marchands ont une préférence plus élevée pour les espèces et acceptent moins fréquemment les cartes bancaire de paiement dans un département où la criminalité financière est importante. Les consommateurs possèdent plus souvent une carte bancaire et retirent hebdomadairement des sommes plus élevées aux distributeurs automatiques de billets. Nous mettons en évidence les effets opposés pour un niveau élevé de criminalité violente, aussi bien pour les consommateurs que pour les marchands.% Les effets de la criminalité financière sont interprétés comme résultant de sélection adverse tandis que les effets de la criminalité violente sont interprétés comme des effets de précaution.Enfin, le sixième essai étudie l'influence du risque perçu sur la fréquence de détention et la fréquence d'utilisation des instruments de paiement. Nous appliquons le modèle de Jacoby et Kaplan (1972) au choix de l'instrument de paiement, et nous concluons à partir d'une étude empirique sur données françaises que le risque de manque et le risque de temps ont les effets les plus transversaux sur la demande pour les instruments de paiement.

Cette thèse propose une contribution empirique à l'analyse des dynamiques monétaires en Amérique latine. Les deux principaux champs dans lesquels elle s'inscrit sont la macroéconomie monétaire et la macroéconométrie. Elle comprend quatre chapitres. Dans le premier chapitre, j'étudie les dynamiques de long-terme de la demande de monnaie en Argentine entre 1900 et 2006. L'introduction de breaks structurels, estimés à partir d'une procédure séquentielle, permet d'estimer des équations de long-terme stables et de reproduire les variations de court-terme observées. Dans le deuxième chapitre, j'analyse le coût en bien-être de l'inflation au Brésil entre 1960 et 2009. J'estime des relations de long-terme, incluant des breaks structurels, et j'utilise l'élasticité du taux d'intérêt et la structure déterministe du modèle empirique pour calculer le coût théorique de la politique monétaire brésilienne au cours des derniers 50 ans. Dans le troisième chapitre, j'étudie les performances d'un groupe de tests de cointégration basés sur les résidus avec breaks structurels déterministes multiples. Les résultats montrent l'existence d'un trade-off entre taille et puissance des tests en présence de breaks structurels multiples. Dans le quatrième chapitre, j'étudie les fonctions de réponse de quatre Banque centrales latino-américaines (Brésil, Chili, Colombie et Mexique). L'analyse empirique porte sur la modélisation des règles de Taylor dans un cadre de cointégration non-linéaire, où la non-linéarité est décrite par des fonctions ESTAR. Les résultats montrent l'existence de non-linéarités dans les fonctions de réponse, qui dépendent des dynamiques de l'inflation et du taux de change
This thesis is a contribution to the empirical analysis of monetary dynamics in Latin America. The main two fields of application of the thesis are monetary economics and macroeconometrics. The thesis is composed of four chapters. In the first one, I analyze long-run dynamics of the demand for money in Argentina between 1900 and 2006. The inclusion of structural breaks, estimated through a sequential procedure, allowed me to estimate stable long-run equations and to fit actual short-run variations of the monetary aggregate. In the second chapter, I analyze the welfare cost of inflation in Brazil between 1960 and 2009. I estimate long-run relationships, also including structural breaks, and I use the estimated elasticity for the interest rate and the deterministic structure of the model to compute the theoretical cost of Brazilian monetary policy during the past 50 years. In the third chapter, I analyze the performance of a group of residual-based test of cointegration with multiple deterministic structural breaks. Results show the existence of a trade-off between size and power of these tests in presence of multiple breaks. In the fourth chapter, I analyze the reaction functions of four Latin American Central Banks (Brazil, Chile, Colombia and Mexico). The empirical analysis focuses on the econometric modeling of the Taylor rule under a non-linear cointegration framework, where the non-linearity takes the form of an exponential STAR model (ÉSTAR). Results show the existence of non-linear reaction functions for three out of four Central Banks, where the non-linearity depends on inflation and exchange rate dynamics

La thèse est une réflexion théorique et méthodologique sur la méthode d'évaluation contingente ayant pour support une enquête sur la demande en assainissement conduite à Moshi (Tanzanie). La première partie est consacrée à un historique de la méthode. Il apparaît qu'après avoir été conçue pour mesurer des bénéfices et donner un indicateur de légitimité des politiques publiques elle a été utilisée, dans des pays en développement, pour évaluer des demandes et donner un indicateur de faisabilité. Une littérature autonome s'est ainsi constituée, conservant néanmoins les fondements théoriques initiaux issus de l'économie du bien-être. La deuxième partie est consacrée à explorer cette théorie, à critiquer ses fondements philosophiques utilitaristes et à proposer un nouveau cadre d'interprétation des réponses. Rejetant la possibilité de mesurer un bénéfice global, ce cadre théorique réintroduit la société et la morale dans la décision des individus et propose d'interpréter les réponses aux questions portant sur des biens non-marchands à travers le prisme du vecteur de paiement et du compromis qui est présenté à l'enquêté. Pour les biens marchands, ce cadre propose d'interpréter les réponses comme un prix, une demande du consommateur qui n'est pas prédéterminée par une substance (telle que l'utilité) contenue dans le bien mais qui est issue d'un processus de construction dépendant du contexte. La troisième partie expose, à travers l'enquête conduite à Moshi (rebaptisée mesure contingente de la demande) les enseignements méthodologiques (temps pour réfléchir, jeu d'enchère, consentement à travailler, analyse du marché locatif) et opérationnels tirées de ce nouveau cadre.

Cette thèse se propose d’étudier à la lumière des théories traditionnelles et modernes de l’optimalité les facteurs de blocage du processus de convergence au sein de la communauté économique et monétaire d’Afrique centrale. Cette entité régionale voit ses chances de converger à long terme compromises par l’existence d’hétérogénéités au niveau des mécanismes de demande de monnaie d’une part, et de ceux garants de la stabilité des prix d’autre part. Sans renier l’intérêt des critères de convergence nominale, cette étude démontre qu’il serait une erreur de les considérer comme capables de prémunir la zone contre les asymétries. Ces critères, qui sont certes essentiels au fonctionnement de la zone économique et monétaire, offrent de faibles garanties en termes d’ajustement aux chocs asymétriques. En somme, cette thèse s’intéresse aux interconnections entre d’une part les variables nominales et réelles, et les variables structurelles qui les sous-tendent d’autre part. Elle conclut en définitive que l’union régionale formée par la CEMAC ne pourra être viable à terme qu’à condition que les structures tendent à s’homogénéiser
This thesis proposes to study in the light of the traditional and modern theories of optimality the factors of blocking of the process of convergence within the economic and monetary community of Central Africa. This regional entity sees its chances to converge in the long run compromised by the existence of heterogeneities on the level of the mechanisms of request for currency on the one hand, and those guaranteeing price stability on the other hand. Without disavowing the interest of the convergence criteria nominal, it shows that it would be an error to regard them as able to secure the zone against asymmetries. These criteria, which are certainly essential with the operation of the economic and monetary zone, offer weak warranties in terms of adjustment to the asymmetrical shocks. All in all, this thesis is interested on interconnections between on the one hand the nominal and real variables, and the structural variables which underlie them. It concludes that the regional union formed by the CEMAC could not be viable in the long term, except if the structures tend to be homogenized

Les évolutions récentes des prix des actifs (actions, immobilier) enregistrées au cours de la dernière décennie ont ravivé le débat sur l'origine de certains dés ajustements (bulles) et sur leur impact dans l'économie réelle. En effet les prix des actifs réagissent à l'excès de création monétaire (la base monétaire mondiale croissant plus vite que la production mondiale) dans un régime de basse inflation. Cette thèse cherche à éclaircir le lien entre les conditions de liquidité et les prix contribuant à rendre les économies plus sensibles aux chocs financiers (par exemple à la suite de l'éclatement d'une bulle des prix des actifs). Nous avons vu ensuite, dans quelle mesure la politique monétaire doit réagir face à cette menace par une analyse des implications de l'existence de l'excès de liquidité monétaire sur la politique d' « inflation targeting » de la banque centrale. Pour résorber l'excès de liquidité et assurer la stabilité financière, les banques centrales doivent-elles tenir compte des prix d'actifs dans la formulation de la politique monétaire?
Recent developments in asset prices (stocks, real estate) during the last decade have revived the debate on the origin of some unbalances (bubbles) and their impact on the real economy. Indeed asset prices respond to liquidity glut (the global monetary base growing faster than world production) in a low inflation regime. In this thesis, we try to clarify the relationship between liquidity conditions and prices which may render economies more vulnerable to financial shocks (e.g. as a result of the bursting of asset prices bubble). Thereafter, we examine how monetary policy should respond to this threat by analyzing the implications of the existence of liquidity glut on the "inflation targeting" policy. To deal with liquidity glut and ensure financial stability, should central banks have to consider asset prices in their design of monetary policy?

Les inflations chroniques se distinguent notamment par des taux de hausse du niveau general des prix eleves et par leur duree exceptionnelle. Elles ont marque l'evolution economique de nombreux pays en voie de developpement au cours des annees soixane-dix et quatre-vingt. Nous etudions le role du desequilibre des finances publiques dans l'origine des inflations chroniques, nous essayons de montrer comment la dollarisation progressive des economies conduit a substituer une relation complexe a une relation lineaire entre le deficit budgetaire et l'inflation. Nous etudions ensuite le role de l'inertie dans le processus de l'inflation chronique, et dans quelle mesure elle justifie l'utilisation de la politique des prix et des revenus. Nous testons enfin si la credibilite de la politique economique est importante pour la desinflation
Chronic inflation exhibits two features. First, a high rate of increase in the general price level, second, it lasts for long periods of time, many years. Chronic inflation has been a key characteristic of some developing countries during the seventies and the eighties. We express the view that the main cause of chronic inflation is the disorder in the public finances. We show that a linear relation between budget deficit and inflation has to be replaced by a more complex one due to the dollarization of the economy. We study the role of inertia in the inflationary process, and in what extent it may justify the use of incomes policies and of price controls. We then try to test if the credibility of economic policy matters for disinflation

Cette étude porte sur la clinique des demandes d'amputation d'un membre sain ou viable ou d'acquisition d'une paralysie. Nous suivons l'évolution nosographique de la condition et les enjeux diagnostiques et éthiques qu'elle soulève. Dix entretiens auprès de neuf hommes et une femme souhaitant une amputation ou une paralysie ont été effectués. Les témoignages mettent à jour la composante sexuelle de l'apotemnophilie, gravitant autour de la fétichisation d'un membre manquant. Nous analysons la structure du fantasme d'amputation sous-jacent et les transmutations que subit la représentation de la différence des sexes sous ce prisme. Le constat que les membres inférieurs sont majoritairement visés souligne les liens entre désir d'amputation et mobilité, convoquant un versant topique et spatial du processus de séparation, en écho avec les réaménagements psychiques concomitants à l'acquisition de la marche et ses vicissitudes. En surface une démarche de privation, le souhait d'un handicap moteur correspond à une tentative d'«auto-portage». A l'aide du paradigme du ex-voto et de la relique, nous considérons le détachement d'une partie du corps comme réponse à une exigence sacrificielle ; mouvement pris dans un commerce intersubjectif, les parties et les fonctions du corps pouvant servir de «monnaie d'échange». Se dégage ainsi une tentative de négociation de la séparation et de maîtrise de la perte, inscrite sur les lieux du corps propre, opération à caractère (anti)mélancolique. Le caractère enclavé, paradoxal et intraduisible de cette formation constitue en même temps un rempart contre une éclosion psychotique et une modalité de sauvegarde in extremis de l'identité sexuée
The object of this study is the request for voluntary limb amputation or paralysis. We follow the nosographie evolution of the condition, addressing the diagnostic and ethical issues it raises. Nine men and one woman with an amputation or paralysis wish were interviewed. These accounts put forth apotemnophilia's sexual component, gravitating around the fetish of a missing limb. We analyze the structure of the underlying amputation fantasy and the way the representation of the difference between sexes transmutes under this prism. The primary focus on the inferior limbs emphasizes the relationship between amputation desire and mobility, highlighting a spatial dimension of the separation process that echoes the psychic modifications concomitant to the acquisition of walking and its vicissitudes. While manifestly a deprivation move, the wish for a motor handicap corresponds to a maneuver of "self-portage". Based on the ex-voto and the relie paradigms, the detachment of a body part is viewed as a response to a sacrificial demand; a process involved in an intersubjective commerce, with body parts and functions potentially serving as a "bargaining chip". Thus, the detachment of a body part reflects a means to negotiate separation and a mastering of the loss, inscripted on the body itself, a(n) (anti)melancholic process. The enclaved, paradoxical and untranslatable character of this formation constitutes simultaneously a rampart against psychosis and offers in extremis a way of preserving sex and sexual identity

Toute procrastination à lutter contre le changement climatique aura pour conséquence une augmentation croissante des coûts à l'avenir (voir par exemple Stern, 2006). Le manque de changement dans le comportement des individus, indépendamment de l'investissement dans les technologies de réduction des émissions, pourrait entraîner des coûts exorbitants. Ces derniers sont déjà aujourd'hui très élevés en raison du faible nombre d’options disponibles pour réduire les émissions (Abrell, 2007; Bottrill, 2006; Proost, 2008; SDC, 2005). Par conséquent, des efforts sont nécessaires pour introduire des mesures politiques efficaces le plus rapidement possible. Bien que cette question concerne de nombreux secteurs de l’économie, cette thèse se concentre sur le secteur des transports car il s’agit de l'un des plus grands émetteurs de CO2 (CE, 2012). C’est également un secteur, qui se caractérise par des coûts de dépollution élevés. Cela signifie que tout progrès vers une technologie moins carbonée sera coûteuse et prendra du temps (Kesicki, 2012).Ostrom et al. (2012) signalent qu’une solution peut être trouvée en établissant et en appliquant des limites sur les ressources communes. De nombreuses études ont été entreprises à ce sujet (voir par exemple Dudley, 1993; Hackett et al., 1994; Kramer et al, 1986;. Randall, 1975, 1978;. Walker et al, 1991, 1992). Cependant, ce dernier n'a pas encore été épuisé. Au contraire, de nouveaux instruments de politique soulèvent de nouvelles discussions et suscitent le besoin pour de nouvelles recherches. Les « Personal Carbon Allowances » (PCA), aussi dénommés en français par le terme « permis d’émission », sont un de ces instruments. Le PCA est un instrument de politique publique de plafonnement et d’échange (« cap-and-trade ») dans lequel les droits d’émissions de carbone sont attribués à des individus. D'un point de vue néoclassique, les permis d'émission constituent un instrument de politique efficace et efficient dans la lutte contre la pollution (Weitzman, 1974; Montgomery, 1972). Ils entraînent une augmentation des prix qui couvre le montant exact des émissions produites par un individu. Toutefois, des éléments socio-psychologiques compliquent le problème. Cette thèse tente d’apporter un éclaircissement sur la manière dont l'économie comportementale pourrait être utilisée pour lutter contre la pollution de l'environnement du transport personnel. Elle fait des propositions concernant la mise en place des PCA et comment ces derniers pourraient influencer les choix personnels de déplacement. Plusieurs conclusions et recommandations en matière d’économie comportementale sont formulées dans quatre articles. Aux fins de cette thèse, trois des quatre articles sont basés sur des expériences. Dans les expériences de laboratoire, les sujets ont géré leurs quotas sous la dénomination française de « permis d'émissions » (et non de PCA) dans la mesure où l'étude a été menée en France. Une des conclusions mise en évidence par les expériences est que l'étiquetage a une influence positive sur les participants. L'effet de l'étiquetage pourrait être introduit dans le système PCA de différentes manières. Par exemple, les quotas de carbone personnels accordés à l’ensemble des activités pourraient être étendus sous forme de quotas pour les transports en commun. Les transports en commun pourraient être étiquetés dans le budget. Il s’agirait d’une alternative moins polluante que les transports privés., Les expériences montrent que les sujets, qui disposent d’un certain nombre de PCA à dépenser exclusivement pour les transports publics sont incités à privilégier ce mode de transport. Une autre leçon qui peut être tirée de cette thèse est l’importance du retour d’informations et d’expérience. Les individus peuvent non seulement s’appuyer sur leurs expériences personnelles passées pour faire des choix (y compris des choix de transport) mais aussi vouloir étendre leurs connaissances grâce au retour d'expérience
The excessive anthropogenic activities related to burning of fossil fuels emit around 80 percent of greenhouse gases (GHG) in the atmosphere per year, according to the Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC, 2014). Among the GHG emissions, the anthropogenic CO2 emissions belong to the most dangerous ones. About 40 percent of these CO2 emissions have remained in the atmosphere (880 ± 35 GtCO2) since 1750, contributing to the global warming effect (IPCC, 2014). Since the 1950s, humanity is clearly responsible for more than half of the observed increases in temperatures (IPCC, 2014). The world energy consumption in 2011 tripled when comparing to 1965 and it has increased more rapidly than the world population (BP and UN, 2012). The above problem concerns a number of sectors, but only one of them has become the main subject of this dissertation. More precisely, this dissertation focuses on the transportation sector, which belongs to one of the greatest contributors of CO2 emissions to the atmosphere ((EC, 2012). Researchers warn that if the personal transportation demand continues to augment, which is likely due to the steady increase in population and greater accessibility to transport modes, the levels of congestion could become intolerable and even more costly to mitigate (Stern, 2006; EEA, 2010; Ostrom et al., 2012). Lack of changes in individual’s behavior, irrespectively of investment in abatement technologies, could lead to excessive costs, which already today are estimated to be high due to a very few low-carbon alternatives available (Abrell, 2007; Bottrill, 2006; Proost, 2008; SDC, 2005). The essays presented in this dissertation shed some light on how insights from the behavioral economics could be used to tackle the environmental pollution from personal transportation. At the core, lies the implementation of a market-based policy instrument (i.e., personal carbon allowances) in hypothetical commuting choices. The personal carbon allowances, abbreviated as PCA, constitute “a right to pollute” the atmosphere during personal activities, such as commuting and traveling (Roberts and Thumim, 2006; Howell, 2008; 2012; Parag et al., 2011). This dissertation provides suggestions on how a PCA design could influence personal choices of commuting. On the basis of four essays, a number of conclusions were drawn, and policy recommendations were formulated. For the purposes of this dissertation, PCA was defined to be any ‘cap-and-trade’ public policy instrument in which carbon emission rights are allocated to individuals. Three out of four essays encompassed laboratory experiments. The experimental subjects managed their allowances under a term emission permits (les permis d'émission, in French) because the study was conducted in France. One of the conclusions that should be highlighted is that the labeling effect had a positive influence on the experimental subjects and that it would be beneficial to consider it in the PCA scheme. For example, the personal carbon allowances that are granted for all activities could be extended by allowances that would be valid for public transportation only. The public transportation should be labeled in the budget because it is a less polluting alternative to private transportation. Having a certain number of allowances for public transportation at their disposal, subjects may be more willing to use this transport mode in replacement of commuting by private transportation. Another lesson that can be drawn from this dissertation is that the provision of feedback matters. Moreover, individuals may not only rely on their personal past experiences but also may want to extend their knowledge by the feedback on activities of their peers or neighbours