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Dissertations / Theses on the topic 'Dettes extérieures'
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Le, Houérou Philippe. "Les mécanismes de l'endettement extérieur : Brésil, Chili, Corée du Sud." Paris, Institut d'études politiques, 1987. http://www.theses.fr/1987IEPP0011.
Full textAbstract:
Pour être un moteur et non un frein à terme à la croissance économique, l'endettement extérieur impose le respect d'une logique de développement cohérente quiI, déterminée par le jeu de contraintes en cascade, assure une discipline économique rigoureuse en matière notamment d'allocation des ressources empruntées. Cette discipline débouche à son tour sur l'optimalisation du couple "endettement extérieur croissance". Face au Brésil et au Chili, le processus de développement de la Corée du Sud fait figure de modèle. Ce succès provient : d'une part de la dynamisation du "cycle international du produit" par le déplacement équilibré d'un portefeuille d'activités industrielles nationales dans une matrice d'insertion dans l'économie mondiale et, d'autre part, de la cohérence diachronique et synchronique de cette stratégie industrielle avec les autres aspects de la gestion socioéconomique du pays. Grâce à l'utilisation de ce modèle, caractérisé par l'expansion volontariste des exportations de produits manufacturés, la Corée connut à la fois la plus forte croissance, la meilleure capacité de remboursement et la plus forte croissance de l'encours de la dette extérieure. A l'inverse, la logique de développement découlant d'une stratégie de substitution "horizontale" des importations pratiquée par le Brésil et le Chili (avant 1974) est incompatible avec avec une forte croissance de la dette. De même, l'échec de l'expérience chilienne de 1974-82 montre que l'application orthodoxe des principes d'économie de marché conduit au surendettement et à un blocage qu'une telle stratégie était supposée résoudre. En plus des facteurs économiques structurels et nationaux intervient également l'évolution de l'environnement international. Ainsi, de 1973 à 1982, elle entraina l'augmentation de l'offre de fonds prêtables en faveur des PVD et une forte croissance du besoin ex-ante de capitaux de ces pays. Toutefois, l'influence de l'évolution de l'environnement international sur l'équilibre externe dépend largement de la capacité d'ajustement résultant de la stratégie de développement choisieIn order to be a motor rather than a brake to economic growth, external indebtedness imposes a coherent path of development which determined by a series of contraints - entails a strict economic discipline concerning notably allocation of borrowed resources. This discipline in turn results in the optimization of the "external indebtedness economic growth" relation. Compared with Brazil and Chile experiences, the South Korean development process appears as a model. This success comes from: - on the one hand, the planned acceleration of the international product cycle through a balanced shift of the national industries portfolio within a matrix of insertion in the world economy; - on the other hand, diachronistic and synchronistic coherence of this industrial strategy with the other aspects of the socio-economic management of the country. Thanks to the implementation of this model characterized by the voluntary expansion of manufactered exports, South Korea experienced altogether the higher economic growth, better debt servicing capacity and higher growth of outstanding debt. On the contrary, the development path resulting from a strategy of "horizontal" import substitution implemented by Brazil and Chile (before 1974) is incompatible with long term economic and debt growth. The failure of the Chilean experience of 1974-1982 shows that the orthodox implementation of market economy principles lead to over indebtedness and economic stagnation. In addition to structural and national economic factors, the international environment evolution plays an important role: from 1973 to 1982, it resulted in the rise of the supply of lending funds in favor of LDCs and a strong growth of the ex-ante need of foreign capital by these countries. Nonetheless, the influence of the international environment is widely determined by the adjustement capacity resulting from the selected strategy
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Mboro-Mboro, Michel. "La gestion et le re-échelonnement des dettes extérieures en Afrique." Bordeaux 1, 1986. http://www.theses.fr/1986BOR1D318.
Full textAbstract:
L'etude du processus de constitution de l'endettement exterieur des pays africains revele que depuis les annees 1970, plusieurs facteurs ont joue en faveur de son accroissement ; il en est ainsi de la hausse des prix des produits de base ; du developpement des financements exterieurs d'origine privee de la nature improductive des depenses realisees; de la recession des pays de l'o. C. D. E. ; de la flambee des taux d'interet et de l'appreciation du dollar. Ces facteurs ont favorise le recours a l'endettement des pays africains tel que les taux d'endettement de ceux-ci sont devenus les plus eleves du tiers-monde. Cependant, tous n'ont pas eu la meme portee sur le taux d'endettement; le plus determinant est le taux de croissance demographique. L'afrique ayant le plus fort taux de croissance demographique du monde, les seuils critiques ont donc ete facilement depasses pour son endettement. Dans ces conditions, il est necessaire de s'interroger sur la gestion de l'endettement dans les pays africains. S'il apparait evident que celle-ci est inefficiente, encore fautil montrer pourquoi. A cet effet, il faut souligner que le contexte politico-economique interieur qui, caracterise par des difficultes d'accumulation de l'epargne, des fuites de l'epargne, l'evasion fiscale, n'a jamais permis d'inverser la tendance (recours a l'endettement). Les difficultes de la cooperation economique internationale participent aussi a l'inefficacite de la gestion de la dette exterieure en afrique. C'est ainsi que pour tenter de stabiliser la situation a court et moyen termes. Les pays africains ont eu recours aux re-echelonnements de leurs engagements. Certes ces procedures permettent de gagner du temps, reduisent pour un temps la charge d'amortissement et permettent quelques economies de devises. Mais il faut bien voir qu'elles coutent egalement aux debiteurs par l'entremise des commissions et des marges sur taux de reference. Et surtout, l'element developpement n'est pas explicitement pris en compte au cours des negociations des re-echelonnements. De sorte que ceux-ci recherchent principalement un redressement a court terme de la situation exterieure des pays en les contraignant a un ajustement austere. C'est du fait de ce cout que l'on a preconise d'autres propositions en vue de remedier a court terme aux difficultes de service de la dette des pays endettes. Il ne reste qu'a esperer, pour les pays africains que les avantages non negligeables que celles-ci procureraient ne soient pas, a leur tour contres parThe study of the external indebtness process of african countries shows that since 1970s, many factors have played to increase this indebtness : the increase of comodity prices ; the increase of private lending to african countries ; the improductiveness of many expenditures financed by the funds borrowed abroad ; the o. E. C. D. Countries recession ; the increase of interest rate and the u. S. Dollar appreciation. These factors have increase the indebtness rate but they have not had the same importance. The level of the population has been the most important. Since africa has the most important rate of population growth, the critical levels have been reached by its indebtness so that present payment crisis became evident. It's therefore necessary to see how african countries do manage their external debts. Do they take these factors as constraints under which they have to maximise the effectiveness of their management or not. Our study shows that not. And in addition, the internal situation of african countries is characterized by many problems about savings (difficulties in its accumulation, its exportation) and by fiscal evasion so that it hasn't been possible to stabilize or to reduce the amount of foreign credits asked. Many external factors as new protectionism and others difficulties about international cooperation have participated to that result. The alone mean for stabilizing the crisis development has been the external debt reschedulings which have brought roughly two effects : reducing the amount of annual debt service payment ; allowing the countries to save some external reserves which can therefore finance the import of productive material. But the rescheduling has too some costs : the direct one are represented by the fees and the spread paid by the debtor ; its indirect cost is due to the adjustment programs ; its importance depends on how rapidly and how generaly is this adjustment. These last years, these costs of the external debt rescheduling have been so important that they have counterbalanced its favorable effects. Many new proposals have therefore been made. They have positive potential effect on the debtors if their counterparts aren't as high as those of the reschedulings, merely the situation can be improved at a medium term. If not, there will no more be possible to fin
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Pokassa, Chouaibou. "Essai empirique de détermination du seuil d'endettement : application à trois pays de l'UDEAC (Union douanière et économique de l'Afrique centrale) (Cameroun-Congo-Gabon)." Paris 2, 1995. http://www.theses.fr/1995PA020084.
Full textAbstract:
L'accumulation de la dette extérieure des pays membres de l'UDEAC (Cameroun, Congo Gabon) constituant un fardeau important, il est temps aujourd'hui d'en apprécier à la fois la gravité et la légitimité. L'analyse des faits et des modèles existants ainsi que leurs fondements théoriques sous-jacents nous ont apporté des éclairages nouveaux. Il en ressort que le recours successif à l'emprunt extérieur est une manifestation de la crise de développement dont la dette extérieure n'est qu'une composante. Revélatrice de désequilibres structurels profonds, celle-ci est provoquée par des causes internes et externes. Aussi les politiques d'ajustement structurel mises en œuvre ici et là, n'ont pas été en mesure de réduire les déséquilibres, tout en permettant de renouer avec la croissance. La préoccupation de concilier les flux de capitaux extérieurs avec les impératifs du développement économique nous a conduit à proposer un modèle économétrique d'endettement soutenable spécifique aux trois pays étudiés, tout en insistant sur la nécessité de trouver les solutions et les formules novatrices en matière de gestion et d'aménagement de leur dette. D'après le résultat et les conclusions du modèle, l'endettement est supportable si le taux de croissance de la dette extérieure n'est pas supérieur, pendant une longue période, au taux de croissance du PIB. La vérification de cette condition montre que les trois pays ont dépassé leur seuil d'endettement durant la période 1970-1990The accumulation of the external member country debt of udeac (cameroun , congo, gabon) constituting an important burden, its today to appreciate some both the gravity and the legitimaty. The analysis of the made and existent models as well as their foundations underlying theoreticals us new lightings. It in spring that the successive recourse to the external loan is a manifstation of the crisis of development whose external debt is only a component. Revealing of deep structural imbalances theb former is provoked by external and internal causes. Also structural adjustement policy implementation here and there, have not been in measure to reduce imbalances, while allowing to renew with the growth. The preocupation to concilliate capital exterior flows with economic development imperatives has behaved us to propose a model econometric of specific bearable debt to the three studied countries, while insisting on the necessity to find solutions and novatrices formula management and ajustment of the debt. According to the result and conclusions of the model, the debt is bearable if the growth rate of the external debt is not superior, during a long period, to the growth rate of the gdp. The verification of this condition shows that the three coutries have exceeded their treshold of debt during the period 1970-1990
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Wane, Abdrahmane. "Surendettement, allègements de dettes souveraines et debt-equity swaps : expériences du Mexique et du Chili des années 80." Paris 9, 2004. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2004PA090004.
Full text
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Eba, Ebe Gabriel. "La gestion de l'endettement extérieur de la France 1980-1990." Paris 13, 1996. http://www.theses.fr/1996PA131009.
Full textAbstract:
De menace de crise financiere internationale, possibilite de krach bancaire generalise, menace de repudiation de dettes internationales, demandes de moratoire. La crise d'endettement international parait serieusement menacer l'ensemble du systeme : les euromarches stagnent et les banques reajustent leurs lignes de credit et se retractent, et le dollar flambe. C'est dans ce contexte que la france, au lendemain de son alternance politique choisit et met en place une politique d'endettement concue au depart comme instrument d'ajustement d'urgence et transitoire. Mais peu a peu cet instrument s'affirme comme element de politique economique suivant un systeme bien elabore. Durant la periode etudiee, le probleme de l'endettement exterieur de la france n'a pas ete une donnee constante. Les annees de recours massif aux capitaux exterieurs font de l'endettement un probleme public pose suivant une logique d'echelonnement des flux qui privilegie l'equilibre de ces flux dans le cadre de la balance des paiements. De la mise a jour des effets nefastes sur les relations financieres exterieures de la france, suit une phase de rigueur economique completee par la liberalisation de l'economie et par un mouvement de desendettement initie par l'etat lui-meme. Des lors, les entreprises retrouvent leur liberte d'action. C'est la phase ou se met en oeuvre une veritable strategie de gestion suivant une logique micro et qui repose sur les criteres d'optimisation financiere et de choix dynamique avec definition des horizons, raisonnement en termes de couts en integrant le facteur temps par un taux d'actualisation.
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Ekomie, Jean-Jacques Tony Mba Meyo. "Le problème des transferts internationaux de revenu et l'analyse keynésienne : application au réglement de la dette extérieure du Gabon." Bordeaux 1, 1994. http://www.theses.fr/1994BOR1D022.
Full textAbstract:
L'analyse keynesienne des transferts trouve son origine dans la controverse de 1929 entre keynes, ohlin et rueff sur la question des transferts internationaux. Cette question retrouve une actualite aujourd'hui avec des prolongements et des applications a tous les pays surendettes notamment la gabon. L'analyse keynesienne contemporaine des transferts ne constitue pas un corps de doctrine unique. Elle recoupe trois grandes familles d'interpretation : le courant neokeynesien qui presente une approche des transferts en termes de desequilibre. La theorie schmittienne selon laquelle le probleme des transferts vient d'un dysfonctionnement du systeme des paiements internationaux. Et la theorie moderne du circuit qui elargie la capacite de transfert d'un pays a l'etranger. La presente etude montre que la theorie neokeynesienne des transferts est inappropriee au monde reel et que la theorie schmittienne est insuffisante a cause de son ignorance de la contrainte de remboursabilite des fonds empruntes et sa definition restrictive de la capacite de paiement. Quant a la theorie keynesienne du circuit, elle semble la plus adaptee par rapport au probleme gabonaisThe keynesian transfer analysis finds its origin in the controversy of 1929 between keynes, ohlin and rueff about international transfer question. This question finds again a reality with prolongations and applications to overdebted countries by instance gabon. Nowadays, and applications to overdebted countries by instance gabon. Nowasays, this analysis is composed of three theories : the neokeynesian theory which presents and approach of transfer in terms of imbalance. The "schmittian" theory which states that the transfer problem is caused by a dysfunctionning of the international payment's system. And the circuit's modern theory which extends the capacity to pay, for a country. The study shows that : neokeynesian theory is unappropriated and the "schmittian" theory incomplete because it doesn't take into account the constraint of repayment and has a restrictive definition of the capacity to pay. The circuit's modern theory seems more accomodated to the gabonese problem
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Soares, Micali Isabella. "Aspects juridiques de l'endettement international : l'expérience du Brésil." Paris 1, 1993. http://www.theses.fr/1993PA010264.
Full textAbstract:
Quels sont les enjeux juridiques des crises de l'endettement international ? Les problèmes de dette des états, en particulier des états en développement, soulèvent des questions de droit transnational: un ensemble de normes provenant d'ordres juridiques divers, nationaux et internationaux, a vocation à s'appliquer. En effet, la dette internationale fait intervenir plusieurs créanciers dont les statuts sont divers: organisations multilatérales gouvernementales et entités privées. Par ailleurs, la législation des états débiteurs a également vocation à s'appliquer. Les problèmes juridiques liés à l'endettement international se posent tant dans le cadre de la concession d'une assistance financière par les différents types de créanciers que dans celui des différents qui opposent créanciers et états débiteurs. Ces différents seront résolus de façon conflictuelle (solutions judiciaires ou arbitrales dans un contexte national ou international) ou négociée (conversion de la dette ou réduction de celle-ci). Enfin la question de l'émergence d'un droit international de l'endettement se pose. L'expérience historique et juridique du Brésil est significative: pays le plus endette du tiers monde, le Brésil a, depuis son indépendance, fondé son développement économique sur les financements extérieursWhat are the legal questions at stake in international debt? Problems related to sovereign debt, especially developing states' foreign debt, raise transnational law questions: a set of legal rules deriving from different legal orders, whether national or international, apply. As a matter of fact, international debt questions gather creditors whose legal status are very differents: multilateral organisations, governmental institutions and private entities. Similarly, debtor states' legislation apply in these matters. International debt involves legal issues related to the financial assistance provided by different types of creditors or to disputes opposing creditors to debtor states. These disputes can be solved on a conflicting basis (through judicial or arbitral proceedings at a national or at an international level) or on a negotiated basis (through debt conversion or debt reduction). Finally, the question arises as to the emergence of a legal common pattern designed to solve international debt problems. The historical and legal experience of brazil in this field is significant: brazil, which is the most heavily indebted third world country, has based its economic development on external financial flows since its independence
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Bonneterre, Laurence. "Financement et contraintes extérieurs dans le développement industriel : étude des cas marocain et tunisien." Paris 10, 1995. http://www.theses.fr/1995PA100151.
Full textAbstract:
Le financement extérieur constitue-t-il un élément important pour le développement? Les théoriciens l'ont considéré soit comme une contrainte pour le développement des pays du tiers monde. Depuis les années 60 le rôle du financement extérieur a évolué. Il est passe d'un instrument pour le développement des infrastructures économiques et sociales pour devenir ensuite dès le milieu des années 70 un des éléments essentiels de blocage du développement par les dettes qu'il a engendré. Le Maroc et la Tunisie ont reçu un flux important de capitaux étrangers depuis leur indépendance. Cet apport n'a pas servi directement au développement des entreprises industrielles mais plutôt à financer les déficits externe et interne. Depuis les années 80 ce sont les industries qui subissent en premier les conséquences de cet endettement massif par les contraintes dues aux plans d'ajustementIs the external financing an important element for the development? Theory has considerate external financing as a constraint or as an instrument for development of underdeveloped countries. The roll of external financing was in the 60's to develop economic and social infrastructure; in the 80's it became one of the limits of development with the undertones. Morocco and Tunisia have received an important flow of external capital since their independence. Those flows have financed internal and external deficit but not industrial enterprises. Now, the adjustment plan constraint industry by liberalization of trade
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Ndiaye, Mouhamed Tidiane. "La dette extérieure du Sénégal : de l'insolvabilité à l'annulation." Limoges, 2007. http://www.theses.fr/2007LIMO1014.
Full textAbstract:
L' objectif de cette thèse est d' analyser la soutenabilité de la dette extérieure du Sénégal. Cette thèse est organisée en deux parties et chacune de ces parties est composée de trois chapitres. La première partie définit la soutenabilité de la dette selon" l' optique du créancier" : la dette est soutenable lorsque le pays dispose de ressources suffisantes pour honorer ses engagements financiers à savoir le remboursement de sa dette. La deuxième partie définit la soutenabilité du point de vue du débiteur : un pays quelconque considère que sa dette n'est pas soutenable et qu' il n'a pas intérêt à honorer ses engagements financiers même s' il en a la capacité. Dans chaque partie, l 'analyse de la soutenabilité de la dette extérieure est traitée, d' abord, par des approches théoriques, puis, par des applications empiriques à l'économie sénégalaise. Cette thèse nous montre que la dette extérieure du Sénégal n' était pas soutenable sur la période 1960-2003 et a nécessité une annulation importante. Cependant, cette annulation ne sera pas suffisante pour permettre au Sénégal d'atteindre les Objectifs du Millenaire pour le Développement fixés d'ici 2015The purpose of this thesis is to anlyze the sustainability of the senegal' s external debt. This thesis is organized in two parts and each one is made up of three chapters. The first part defines the debt sustainibility according to "the optics of creditor" : the debt is sustainable when the country has sufficient resources to honour its financial commitments to accordind toknow refunding of the service of its debt. The second part defines the debt sustainability according the "optics of the debtor" : an unspecified country considers that its debt is not sustainable and that it does not may find it ben,eficial to honour its financial commitments even if he has capacity of it. In each part, external debt sustainability analysis is treated, initially, by theorical approaches , then, by empirical applications to the senegal's economy. This thesis shows that the Senegal's foreign debt was unsustainable over the period 1960-2003 and resuired an important cancellation. However, this cancellation will not be sufficient to achieve the Millennium Development Goals by the 2015 target
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Lazri, Mahfoud. "L'endettement extérieur des pays du tiers-monde : une approche comparative du phénomène entre l’Afrique subsaharienne et l'Amérique latine." Paris 10, 1988. http://www.theses.fr/1988PA100127.
Full textAbstract:
Le sujet qu'on a abordé est relatif au problème de l'endettement extérieur des pays du tiers-monde dans l'ensemble et de deux régions précises que sont l’Afrique sub-saharienne et l'Amérique latine. A travers ce phénomène, on a essayé de montrer l'importance des conditions spécifiques à chaque pays ou à chaque groupe de pays dans la recherche de solutions à leurs problèmes. Plus précisément, on a tenté de montrer comment, sous l'effet de difficultés nées de l'environnement international, un pays réagit afin de surmonter ces difficultés. Mais, surtout, on a essayé de mettre en évidence l'importance des structures économiques dans l'aggravation ou l'atténuation de ces problèmes. Par ailleurs, grâce au phénomène de l'endettement extérieur, on a essayé de montrer comment un pays en proie à des difficultés économiques, commerciales et surtout financières, fait appel à des moyens extérieurs pour pallier à cette situation. Cependant, ces solutions provisoires ne font que repousser les problèmes et les crises mais n'arrivent pas à les éviter ou à les résoudre définitivement. C'est en cela qu'on a considère que l'endettement extérieur des pays du tiers-monde a permis de différer les effets de la crise économique très graves, que traversent actuellement ces pays, mais il n'a pas permis de l'éviterThe subject we have dealt with is the problem of the external indebtedness of the third world's countries and more precisely of sub-Saharan Africa and Latin America. Through this phenomenon, we have tried to show the importance of the particular conditions of each country or each group of countries in the search of solutions to their problems. More precisely, we have tried to show how under the effect of difficulties appeared in international environment, a country reacts in order to fight against these difficulties. But we have particularly tried to underline the importance of economic structures which worsen or reduce these problems. Besides thanks to the phenomenon of the external indebtedness, we have tried to show how a country with economic, commercial and especially financial difficulties uses external means in order to put an end to this situation. However these temporary solutions only postpone the problems and crisis but cannot manage to avoid them or to solve them for good. Thus we have considered that the external indebtedness of the third world's countries has permitted to put off the effects of the economic crisis that these countries are living but has not permitted to avoid it
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Mobasher, Kamran. "Croissance économique et endettement extérieur : le cas du Mexique entre 1970 et 1982." Paris, Institut d'études politiques, 1987. http://www.theses.fr/1987IEPP0018.
Full textAbstract:
Cerner dans le fond et dans le temps l'explosion de la dette extérieure du Mexique, tel a été l'objectif de la présente thèse. Il est montré que la stratégie de développement choisie et les politiques économiques suivies à partir de 1972, ont créé un ensemble de réactions en chaîne alimentant l'endettement extérieur du pays, jusqu'au point critique. Parallèlement, la gestion de la dette proprement dite a considérablement agravé la situation pendant la période 1977-1982. C'est donc la croissance économique telle qu'elle s'est effectuée qui a été générateur d'un important endettement extérieur. L'étude analyse également de façon détaillée la situation post-crise août 1982 et tire les conclusions sur l'avenirTo define basically and in the course of time, the explosion of Mexico's external debt, such has been the objective of the present thesis. It has been shown that the chosen strategy of development and the economic policies followed since 1972, have created a set of reactions that fed the external debt of the country up to a critical point. Parallely, the management of the debt properly called, has considerably worsened the situation during the period 1977-1982. It is, therefore, the economic growth as it has been effectuated, that has engendered this important external indebtness. The study analyses also, in detail, the post crisis situation of August 1982 and draws conclusions for the future
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Sangare, Sekou. "Stratégies financières face à l'endettement international : les options de swaps." Aix-Marseille 3, 1993. http://www.theses.fr/1993AIX32032.
Full textAbstract:
Aux declarations d'insolvabilite des gouvernements des pays debiteurs dans les annees quatre-vingt. Et face au risque moral genere par l'approche collective de reechelonnements et d'apport de nouveaux credits, a emerge un marche secondaire pour evaluer les droits sur la dette "souveraine" pour contourner la baisse de la valeur de leurs titres sur les marches financiers, les banques sont imagine de nouveaux instruments de restructuration de leurs portefeuilles par la conversion des creances en prises de participations, en obligations collateralisees et en d'autres actifs financiers ou reels. Apres avoir explique l'origine de la crise d'endettement par les implications de la theorie economique sur les strategies commerciales des banques, j'ai evalue analytiquement et empiriquement les effets des instruments d'echange des creances sur le patrimoie des differentes parties (investisseurs, banques et pays debiteurs) ainsi que la raison d'etre et le comportement du marche secondaire. Les resultats qui ont des implications sur la theorie et la politique economique, la gestion des actifs des banques, et les solutions multilaterales a l'endettement de type brady, montrent que le marche des swaps est un marche derivatif pour l'allocation efficiente desI reaction to the insolvency declarations from governmants of debtor countries in the eighties, and the increasing moral hazard generated by collective bargaining of rescheduling debt payments and supplying new money, has emerged a secondary market to value claims on "sovereign" debt. As to go round the depreciation of their assets in financial markets, banks innovated new instruments of restructuring their loans portfolios through debt-equity swaps, debt-bonds swaps, and other asset-backed securities. After explaining the origin of debt crisis by the impact of economic theory on banks commercial strategies, i evaluate theoretically and empirically the welfare effects of swaps instruments for investors, banks, and debtors as well as the raison d'etre and the behavior of the secondary market. The results which have some implications about economic theory and policy. Bank assets trading, and multilateral solutions to debt of brady type, point out the swaps market as a derivative market to the efficient allocation of risks
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Mampassi, Jean-Anaclet. "Le concept de crise d'endettement international : approches théoriques et méthodologiques." Bordeaux 1, 1994. http://www.theses.fr/1994BOR1D026.
Full textAbstract:
La crise d'endettement international a ete caracterisee selon les deux principaux paradigmes economiques : le paradigme du marche, d'inspiration ricardienne, et le paradigme du circuit, d'inspiration keynesienne. La relation taux de croissance du produit-taux d'interet, construite dans la problematique de la croissance-avec-dette, constitue la regle d'or neoclassique de l'endettement supportable dont la transgression entraine une crise d'endettement qui s'apprehende selon les consideration de type liquidite (crise temporaire) ou les considerations de type solvabilite (crise structurelle grave). Au contraire, dans le paradigme du circuit, c'est le relation profit (ou revenu des entrepreneurs) cout du capital qui guide la strategie d'endettement des entreprises et determine la condition de crise et la capacite d'endettement international. Les limites du circuit de l'economie mondiale et les imperfections du regime actuel des paiements internationaux accroissent les risques d'eclatement de la crise. Des axes de sortie de crise ont ete explores a la lumiere des crises contemporaines, selon que l'economie endettee soit soumise a la contrainte de liquidite ou au phenomene du surendettement. Face a la contrainte de liquidite, un defaut peut raisonnablement etre envisage plutot que de recourir aux renegociations souvent liees aux programmes d'ajustement structurel. Dans le second cas,la strategie d'allegement de la dette, notamment sa reduction sur des bases et selon les modalites fournies par le marche, pourra etre adopteeThe external indebtedness crisis has been anlyzed in keeping with both of the main economic paradigms : the market (or ricardian) paradigm and the french circuit (or keynesian) one. The relationship between economic growth and interest rate, built in the growthcum-debt framework. Stands for the neoclassical golden rule of the debt capacity. The breaking of the golden rule could bring about a debt crisis which would be analyzed according to either liquidity or solvency aspects. On the contraty, in the circuit paradigm, the relationship between profit (or income of entrepreneurs) and capital cost plays a key role in the borrowing strategy of firms and determines the condition of crisis and the debt ca@pacity. Shortcomings of both the world economy circuit and the current international payments system increase the likelihood of the debt crisis. A number of ways out of the crisis have been investigated in light of the recent debt crisis, whether the debtor economy faces a liquidity constraint or a debt overhang. In the former case, a default may be considered instead of carrying out debt renegotiations which are linked to structural adjustement programs. In the latter case, a debt relief or a market-based debt reduction scheme could be implemented
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Trotignon, Jérôme. "Brésil : dette extérieure et politiques économiques,1981-1991." Paris 10, 1992. http://www.theses.fr/1992PA100024.
Full textAbstract:
Les versements nets effectués par le Brésil au profit des créanciers internationaux à partir de 1982 dépriment l'investissement et la croissance. Leur financement monétaire ou quasi-monétaire sous forme de titres publics à très court terme engendre des pressions inflationnistes. Les politiques orthodoxes ou semi-hétérodoxes menées de 1981 à 1991 ne parviennent pas à stopper l'augmentation tendancielle du taux d'inflation qui atteint 1500% en 1990. Aux facteurs inflationnistes externes s'ajoutent de multiples facteurs internes. Les faibles concessions accordées par les créanciers durant la décennie 80 et le bilan très mitigé des opérations de conversion de la dette en capital-risque amènent à considérer l'utilisation du moratoire comme moyen de pression sur les créditeurs. Combiné avec le rachat progressif d'une partie des titres de la dette sur le marché secondaire, il permettrait d'obtenir une réduction significative du service de la dette externe et de le rendre compatible avec le respect des grands équilibres macro-économiques fondamentauxSince 1982, debt payments by Brazil to foreign creditors have slowed investment and economic growth. Monetary and quasi-monetary financing through very short term public securities have resulted in brings inflationary pressure. From 1981 to 1991, Orthodox and semi-heterodox policies was unable to stop the increasing trend of inflation which shot up to 1500% in 1990. In addition to these external factors, a number of internal factors multiplied inflationary pressure. The wed concessions granted by creditors during the eighties and the lukewarm balance of the conversion of debt into risk-capital allow us to regard the use of moratorium as a method applying pressure on creditors. If we combine with a progressive buy back of part of the banking debt on the secondary market, a moratorium could be enable a significant reduction in external debt service payments and make them compatible with macro-economic equilibriums
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Sané, Malick. "L'incidence de l'endettement international sur le développement économique : cas du Sénégal et de la Côte d'Ivoire." Bordeaux 1, 1990. http://www.theses.fr/1990BOR1D013.
Full textAbstract:
L'endettement international, peut constituer un puissant facteur de developpement economique si certaines conditions sont respectees. Toutefois, du fait d'effets pervers, la dette exterieure ne mene pas toujours au developpement meme si le debiteur tient compte de son seuil d'endettement supportableThe potent factor of intenational debt can constitute economic development if certain conditions are; met. Nevertheless, in the event of unfavourable conditions, foreign debt does not necessarily lead to development even if the debtor takes unto account his affordable limit of debt
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Belhimer, Ammar. "Analyse politique et juridique des strategies de gestion de la dette exterieure de l'algerie de 1986 a 1996." Paris 5, 1997. http://www.theses.fr/1997PA05D013.
Full textAbstract:
L'ajustement requis par les crises de financement est, selon le cas, qualifie d'interne ou d'externe, mais cette differenciation ne repond que partiellement a la question de savoir si les mesures prescrites sont de nature a traiter le mal que representent les deficits publics, les monopoles de droit et les restrictions a la liberte de commerce et de paiement. Aussi, l'ajustement interne peut-il refleter tout a la fois des politiques de reforme diametralement opposees. De telles reformes peuvent, en effet, etre conduites intra muros, dans le cadre du systeme ancien de parti unique et de direction planifiee de l'economie, ou, en rupture plus au moins radicale avec ce schema, par l'octroi de plus grands espaces d'initiative au secteur prive et au capital etranger, par l'eloignement de l'autorite monetaire de la tutelle politique de l'executif et par l'autonomie de l'entreprise publique. L'ajustement interne, dans le cadre du plan (1986-1988) puis de l'economie de marche (1989-1991), n'avait dans le cas algerien aucune chance d'aboutir en raison de resistances politiques et d'interets acquis. A la fin de l'annee 1993, l'algerie declara son incapacite a honorer ses engagements internationaux, plus precisement le paiement du service de sa dette, tout en garantissant les besoins incompressibles d'intrants pour son economie et de produits de consommations pour la population. Les mesures d'ajustement externe requises par l'accord (annuel) de confirmation et la facilite (triennale) de financement elargi du fonds monetaire international sont destinees assurent une facilite d'argent frais et la reconstitution des reserves de change qu'assurent le reechelonnement de la dette privee par le club de londres et la consolidation de la dette publique par le club de paris. Elles sont conditionnees par la mise en oeuvre de mesures de stabilisation et d'ajustement dont la consistance est preetablie et la mise en oeuvre etroitement surveillee par le fondsThe adjustment required by the financing crises is either internal or external, depending on the case, but this differenciation answers partialy the question if the measures taken are able to treat the problems of public deficit, legal monoplies. . . And the restrictions imposed on free trade and payments. Also, can the internal adjustment reflect, at the same time, reform policies totaly opposit. Such reforms can, in fact, be carried out internaly, within the old one party system and a centraly planned economy, or with a more on less radical initiatives to the private sector and foreign capital, and freeing monetary authorities from the political control of the government, and also by the autonomy of the public enterprise. The internal adjustment in the 1986-1988 plan and later in the market economy 1989-1991 did not have, in the case of algeria, any possibility of success due to the political resistance and the vested interests. By the end of 1993, algeria announced its incapacity to furfil its international engagements, and more precisely the payment of the service of its debt, while insuring the rising needs linked to its economy, and the basic commodities of the population. The measures of external adjustment - imposed by the stand-by agreement and the facility of enlarged financing of the international monetary found guarrantee a facility of fresh money and the reconstruction of exchange reserves which are made available by reschuddling of private debt and consolidation of public debt by the clubs of london and paris. They are conditioned by the application of measures of stabilisation and adjustment which are carried out under the close control of the imf which also establishes their consistency
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Bourgain, Arnaud. "Apports financiers extérieurs et processus d'intégration régionale en Afrique Subsaharienne : contribution à une approche régionale de l'aide extérieure au développement." Nancy 2, 1994. http://www.theses.fr/1994NAN20005.
Full textAbstract:
Ces travaux étudient le processus d'intégration et de coopération économique régionale dans l'ensemble de l’Afrique subsaharienne, en prenant pour axe d'analyse les apports financiers extérieurs. Les possibilités, avantages et limites d'une dimension régionale de l’aide au développement sont mises en relief. Dans une première partie, après une présentation des principaux modes d'intégration régionale (intégration classique par le marché, coopération sectorielle, et intégration monétaire) et de leurs mécanismes d'attrait du financement extérieur, une étude économétrique observe dans quelle mesure l'appartenance aux divers groupements d'intégration régionale en Afrique subsaharienne influence les différents types d'apports financiers extérieurs. D’autre part, dans la perspective d'un financement extérieur durable, nous tentons d'évaluer, à partir de règles théoriques et de l'observation empirique, si la capacité d'endettement, couramment définie au niveau d'une nation, serait supérieure pour des associations régionales par rapport à de petites économies. Une seconde partie examine les implications des politiques d'aide sur le processus d'intégration régionale. Pour chacun des principaux bailleurs de fonds, sont observés les objectifs en matière d'intégration ainsi que les projets régionaux, ou à incidence régionale, finances. Les contraintes liées au financement des politiques d'ajustement structurel peuvent également avoir des conséquences primordiales sur l'intégration régionale, et incitent à adopter une approche régionale de l'ajustement. Différentes propositions sont étudiées pour l'aide à des cadres opérationnels régionaux, et notamment des mécanismes visant a pallier l'inconvertibilité des monnaies africaines entre ellesThe purpose of these works is to study the economic integration and cooperation in sub-Saharan Africa with the financial foreign flows as leading line. The possibilities, advantages and limits of a regional dimension for development aid are examined in detail. In a first part, after a presentation of main ways of regional integration (classic integration by the market, sectorial cooperation, monetary integration) and their instruments to attract foreign funding, an econometric study observes if to be member of a regional grouping has an influence on the various financial foreign flows. Besides, in perspective of a durable foreign financing, we try to evalue, in the light of theoretical rules and empiric observation, if the borrowing capacity would be largest for regional groupings than for small economies. The second part examines the implications of assistance policies on the regional integration process. The aims and the regional projects of the main donors are observed. The compulsions attached to the financing of structural adjustment programs have a prime importance too. That induces to adopt a regional approach of the adjustment. Several propositions are studied for the assistance to regional operational initiatives, and specially the arrangements and programs which contribute to facilitating cross-border payments in the presence of inconvertible currencies
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Okissi, Mempa Jean-Bernard. "Contrainte extérieure et investissement dans l'économie gabonaise." Nancy 2, 2000. http://www.theses.fr/2000NAN20017.
Full textAbstract:
La contrainte extérieure se manifeste dans l'économie gabonaise par ses dimensions commerciales, monétaires et financières. Ce n'est pas seulement le déficit global des paiements extérieurs qui permet de la repérer en première analyse, mais la récurrence de celui-ci, car cette économie est relativement protégée de la contrainte extérieure du fait de son appartenance à la zone franc. La petite dimension de l'économie, ainsi que les modalités de son articulation à l'économie internationale (commerce international de produits de base, taux de change fixe avec le franc français, endettement externe), qui fondent la formation de cette contrainte, ont aussi des conséquences sur le comportement de l'investissement privé et public. La détermination des deux types d'investissement n'est cependant pas absolument identique, car seul l'investissement public se révèle sensible aux conditions du désendettement externe. Pour leur part, les conditions de l'endettement externe paraissent avoir influence aussi bien les choix que les niveaux d'investissement. Tout franchissement de la contrainte extérieure appelant une réaction de politique économique, les conditions actuelles de fonctionnement de l'économie gabonaise (désengagement de l'état du secteur productif, économie encore dépendante de la redistribution de la rente pétrolière, fort endettement public) font de l'investissement direct international un substitut parfait dans le financement de l'investissement domestique. L’investissement direct international permet à la fois de suppléer la faiblesse de l'investissement domestique et de contribuer à la détente sur la contrainte extérieure. Il reste donc à aménager les conditions favorables à l'investissement direct international, dont certaines peuvent être spécifiques, alors que d'autres peuvent aussi profiter à l'investissement domestique. La révision du partage du revenu entre consommation et investissement est toutefois une des conditions d'un assouplissement durable de la contrainte extérieure.
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Echave, Cáceres José de. "Dette extérieure et développement du capitalisme au Pérou : l'endettement externe comme obstacle à un véritable développement." Paris 3, 1989. http://www.theses.fr/1989PA030134.
Full textAbstract:
Face a la crise de la dette des annees 80, ce travail essaie d'etudier le role de l'endettement exterieur dans l'evolution du capitalisme au perou. Le probleme de la dette ne date pas d'aujourd'hui. L'histoire economique d'un pays comme le perou peut etre reconstruite a partir de l'etude des principaux processus d'endettement. L'endettement externe a-t-il ete un facteur de desequilibre de cette economie? nous essayons de montrer que la dette exterieure et le developpement ne vont pas toujours de pairConfronted to the eighties debt crisis, this work tries to study the part of foreign debt in the evolution of peruvian capitalism. The debt problem is not recent. The economic history of a country like peru can be rebuilt from the study of principal debt process. Has the foreign debt been a blocking factor for that economy? we try to show that foreign debt and development are not always compatible
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Elouaer, Ben Njima Nadia. "La dette publique extérieure tunisienne." Lyon 3, 2009. https://scd-resnum.univ-lyon3.fr/out/theses/2009_out_elouaer_n.pdf.
Full textAbstract:
En Tunisie, la crise de la dette des années quatre-vingt est une conséquence de l’insuffisance de l’épargne nationale, de l’accumulation des arriérés de la dette et de l’importance du déficit budgétaire. La dette extérieure tunisienne a atteint son apogée et le risque de défaillance était assez important : la structure de la dette en était une cause. La dette étatique était principalement bilatérale, contractée selon des conditions favorables aux prêteurs et rigides pour la Tunisie. Cette situation n’a pas perduré car la Tunisie a métamorphosé sa politique d’endettement en s’orientant vers la dette multilatérale et les marchés financiers internationaux. Une analyse par les ratios de la situation de la dette publique extérieure tunisienne confirme sa soutenabilité depuis 1986. Cependant, cette étude présente deux limites : d’une part, ces derniers sont statiques, ils ne prennent pas en considération l’évolution de la dette dans le temps. D’autre part, ces ratios ne discernent pas la relation de la Tunisie avec ses partenaires financiers ; cette relation est déterminante dans l’accord des emprunts qu’ils soient bilatéraux, multilatéraux ou des crédits fournisseurs. Ne pouvant garantir sa solvabilité, la Tunisie est contrariée par le suivi continu de sa dette, depuis son élaboration jusqu’à son extinction. Ayant pour objectif l’atténuation de sa dette et le maintien d’un niveau de croissance économique considéré ; l’Etat tunisien a mis en place certaines réformes organisant cette composante des finances publiques. Il s’est fait, également, assisté par les gestionnaires internationaux de la detteIn Tunisia, the debt crisis of eighties is a consequence of inadequate national savings, the accumulation of debt arrears and the huge amount of the budget deficit. The tunisian foreign debt has reached its peak, also the failure risk was quit important: the structure of the debt was a cause. The public debt was mainly bilateral, contracted according multiple conditions in favor of lenders but hard to Tunisia. This situation did not last too long because Tunisia has transformed its debt policy by focusing on multilateral debt and international financial market. A ratio analysis of the situation of the tunisian external public debt confirms its sustainability since 1986. However this study has two limitations: on the first hand, they are static, they don’t take into consideration the evolution of the debt over the time. On the other hand, these ratios don’t discern the relationship between Tunisia and its financial partners; this relationship is crucial at the moment of borrowing agreement whether bilateral, multilateral or provider credits. Unable to guarantee his solvency, Tunisia is opposed by the continuous follow-up of its debt, since the loan decision until its payback. To help decreasing its foreign public debt and to maintain a considerable level of economic growth, the tunisian State set up certain reforms organizing this component of the public finance. It was also supported by national and international debt management systems
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Faiq, Mohammed. "Problèmes de l'allègement de la dette extérieure des pays en développement." Nancy 2, 1985. http://www.theses.fr/1985NAN20010.
Full text
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Maurin, Laurent. "Modélisation et estimation des taux de change d'équilibre : applications aux cas de l'euro, du dollar et du yen." Aix-Marseille 2, 2000. http://www.theses.fr/2000AIX24005.
Full textAbstract:
La thèse s'inscrit dans une démarche d'économie appliquée : elle cherche à modéliser la dynamique du taux de change réel d'équilibre d'une économie ouverte, et à dégager des conclusions qualitatives et quantitatives sur le cours des monnaies clés du SMI depuis la flexibilité des changes. Elle défend l'idée selon laquelle le compte courant permet à l'économie nationale d'ajuster les stocks de dette et de capital à leur valeur d'équilibre stationnaire. Les chocs qui modifient ces valeurs nécessitent un ajustement du compte courant, et donc une variation du taux de change réel d'équilibre, puisque les échanges portent sur des biens imparfaitement substituables. Dans le domaine théorique, la thèse propose une mise en perspective des développements les plus récents de la macroéconomie internationale (modèle de Mundell-Fleming prenant en compte les interactions stock-flux, approches d'optimisation intertemporelle à la Obstfeld-Rogoff). A ce niveau, elle présente des modélisations originales tenant compte de certains points (impact du solde budgétaire sur le taux de change réel, dynamique de la dette extérieure en fonction des variables démographiques, relation entre épargne et taux de change réel. . . ). Dans le domaine empirique, la thèse utilise les développements récents de l'économétrie des séries chronologiques non stationnaires : l'estimation de relation de cointegration et la construction de modèle à correction d'erreur. Certaines séries sont construites pour approcher des variables non mesurées et permettre des estimations portant sur les taux de change bilatéraux ou effectifs, le compte courant, et la dette extérieure. Le travail s'articule autour de quatre chapitres, avec une succession d'enrichissements apportés à la modélisation des taux de change : le point de départ est constitué par la version la plus simple de la PPA centrée sur les différentiels de prix ; dans le deuxième chapitre, celle-ci est enrichie par la prise en compte des différentiels de productivité entre secteurs ; le troisième et le quatrième chapitres introduisent les interactions entre la détermination de l'équilibre interne et celle de l'équilibre externe, et entre le solde des paiements courants et l'endettement extérieur, aussi bien à l'état régulier qu'au cours du processus d'ajustement.
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Boughattas, Abdelouaheb. "Essai sur l'endettement comme forme contraignante du financement du développement." Nice, 1993. http://www.theses.fr/1993NICE0010.
Full textAbstract:
Les politiques de gestion de la dette publique et du financement du developpement sont tres contestees parce qu'elles raisonnent en economie fermee et quant elles envisagent l'endettement externe, il est considere comme un palliatif de l'endettement interne. Or, le processus d'endettement et la logique des pays en developpement ne repondent pas du tout a cette logique. En effet, il s'agit plutot d'un processus d'endettement en economie ouverte qui a radicalement modifie l'objectif initial de l'endettement de telle maniere que l'emprunt s'est dissocie de plus en plus de l'effort du developpement. Depuis plus de dix ans, la gestion de la dette n'obeit plus a une logique de financement du developpement des pays en developpement mais a une logique de remboursement de la dette du point de vue du systeme bancaire et financier international. C'est la raison pour laquelle la contrainte du financement externe dans les pays en developpement passe aujourd'hui par la gestion de la dette qui se reduit de plus en plus a des programmes d'ajustement sans traiter l'articulation entre financement interne et financement externe par endettementManagement policies dealing with the public debt and development financing are contested because they refer to a closed economy system. When they introduce external debt, it is considered as a palliative to the internal debt. Now the logic of the debt process in less developed countries does not respond at all to the logic we have just mentioned. It is rather a debt process in an open economy which has completely changed the initial debt aims, so that loan has dissociated more and more from the development effort. For more than ten years, debt management has not obeyed the logical of development financing of less developed countries any longer. But it has responded to a logic of repayments corresponding to the international financial banking system
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Kim, Mi-Ah. "La solvabilité et la gestion de la dette extérieure des pays en voie de développement /Mi-Ah Kim." Paris 10, 1989. http://www.theses.fr/1989PA100094.
Full textAbstract:
Depuis 1982, des pays en voie de developpement, de plus en plus nombreux, ont demande une reechelonnement de leur dette. C'est donc la gravite des problemes lies a la gestion de la dette des p v d qui justifie cette etude. On se propose, dans un premier temps, d'examiner les modeles de l'analyse de la solvabilite dont l'evaluation s'avere indispensable dans le cadre de la gestion de la dette d'un pays. Dans une seconde partie, l'analyse des origines des crises d'endettement et des mesures a prendre pour resoudre les problemes consecutifs a une situation d'endettement montre que la crise de l'endettement des pvd resulte de la conjonction d'un certain nombre de facteurs endogenes et exogenes. L'analyse des experiences de trois pays africains (zaire, madagascar, senegal) fait apparaitre les limites des politiques de renegociation de la dette, impuissantes a resoudre durablement le probleme de la dette, du fait d'une approche a court terme. Face a la persistance des problemes d'endettement et aux multiples demandes de renegociation, de nouvelles mesures d'allegement de la dette ainsi que l'accroissement des flux financiers a destination des pvd seront necessairesMany developing countries have requested adjustement of their debt since 1982. The gravity of the problems relative of the gestion of the debt for developint countries justifies this study. We examine first the models of the analysis of solvency which estimation is essential for the gestion of the debt in a country. In a second part, the analysis of the origins and the measures to be taken in order to resolve the problems of the debt proves that the debt crisis in the developing countries results from the conjonction of endogenous and exogenous factors. The analysis of the experiences of the african countries (zaire, madagascar, senegal) shows the limits of the rescheduling of the debt that can't resolve on a long terme basis the debt problem, because of a short terme approach. In the face of the debt problems and the frequent requests for rescheduling, news measures of debt reduction as well as the growing volume of financial flows towards developing countries will be necessary
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Muhammad, Shehu Kuranga. "Endettement et développement : étude sur les origines de l'endettement extérieur du Nigeria (1960-1988)." Grenoble 2, 1989. http://www.theses.fr/1989GRE21030.
Full textAbstract:
L'augmentation rapide de la dette exterieure du nigeria qui s'est produite vers la fin des annees 70, etait due essentiellement au fait que ce pays a entame son ouverture massive au financement externe prive au moment ou l'economie mondiale subissait une profonde mutation. C'est-a-dire, le passage d'une periode caracterisee par une surliquidite a celle caracterisee par une sous-liquidite. Cependant, l'ampleur de la crise de l'endettement qui a suivi cette ouverture est le reflet de la faiblesse structurelle de l'economie nigeriane. Ceci evidemment, traduit l'echec du modele de developpement herite de l'epoque coloniale et intensifie depuis l'independance (1960). Le modele de developpement (que nous qualifions de "modele dualiste pur") est caracterise par la mise a l'ecart systematique de la paysannerie d'une part, et l'extreme concentration des depenses publiques sur un nombre restreint de centres urbains d'autre part. Ces doubles orientations de developpement du nigeria, se traduisent par le declin agricole et le blocage du processus d'industrialisation du pays et par consequent entrainent des crises de balances des paiements et des crises budgetaires perpetuelles. D'ou la difficulte croissante du nigeria a faire face a ses engagements exterieurs et a financer son developpement futurThe rapid growth of nigeria's external debt which commenced towards the end of 1970's was due mainly to the country's massive opening up to private external finance at a time when the world economy was passing from a period characterised by excess liquidity to one characterised by liquidity squeeze. Howewer, the magnitude of the external debt crisis which closely followed this opening up, is a reflection of the serious structural deficiencies in the nigerian economy ; deficiencies which in turn are a manifestation of the failure of the development model inherited from the colonial era and intensified since independance (1960). The development model (which we call "pure dualistic model") is characterised by the marginalisation of the peasantry on the one hand, and an extreme concentration of public expenditure on selected urban centres on the other hand. These double orientations of nigeria's development continously lead to agricultural declin, frustrate the country's industrialisation process and consequently lead to perpetual balance of payment and budget crises. The combination of these factors explains nigeria's growing difficulty to honour its external debt obligations and to finance its future development
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Istfalen, Fatima. "Le Maroc face à son endettement extérieur 1973-1992." Paris 10, 1994. http://www.theses.fr/1994PA100153.
Full textAbstract:
L'endettement extérieur du Maroc a pris une ampleur alarmamante dans les années 80. Pourtant au début des années 70 le Maroc adoptait une politique expansionniste et jusqu’en 1975-76 était modestement endette. Mais en 1982 le pays s'est retrouvé en cessation de paiement avec un encours de la dette de 11 milliards de dollars soit environ 72% du PNB. Cette étude se présentera donc de la façon suivante : nous procèderons en premier à une évaluation chiffrée de la situation actuelle de l’endettement extérieur du Maroc (1iere partie). Puis nous étudierons le processus qui a conduit le pays a la situation de 1982 nous déterminerons ensuite ainsi les causes de l'expansion de la dette extérieure (2ieme partie). Nous analyserons ensuite les conséquences économiques de la dette et la gestion qui en a été faite pour aboutir à la situation de 1988. Concernant la période 1988-92 notre étude ne contient pas une évolution détaillée de la situation de la dette pendant la période mais seulement quelques indications qui nous ont semblé importantes (3ieme partie). Les moyens mis en œuvre pour remédier à la crise depuis le début des années 80 (stabilisation, rééchelonnement, ajustement) n'ont abouti qu’à un rétablissement relatif de l'équilibre financier qui est compromis au début des années 90Morocco external debt increased to, in the 88; nevertheless in the beginning of the 70', Morocco adopted an expansionist policy and until 75-76 was slightly indebted. But in 82 t the country found itself in "cessation" of payment with a debt of 11 billion dollars or approximately 72% of its GNP. This study accordingly structured this way: we will first proceed to a numbered evaluation of the present situation of Morocco’s external debt (first part). We will then study the mechanism that leads the country to the situation of 82. We will then determine the causes of this growth of the external debt (2nd) part. We will next analyze the economic consequence of indebtment and how it was managed to lead to the situation of 1988. As for the interval between 88-92 our study doesn't include a detailed description of indebtment during this period but only a few elements that seemed important (third part) the policies implemented to remedy the crisis since the beginning of the 80’) stabilization, "réechelonnement", adjustment) only succeeded to a relative recovery in terms of financial balances that is jeopardized in the beginning of the 90'
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Dembele, Aminata. "L'endettement de l' Afrique subsaharienne : spécificité et diversité : réflexions à partir de "la décennie perdue" 1980." Dijon, 1997. http://www.theses.fr/1997DIJOD010.
Full textAbstract:
Après avoir constitué une des préoccupations majeures des pays créanciers et débiteurs durant les années 80, "la décennie de la dette", le thème de l'endettement extérieur des pays en développement semble de nos jours tombé en désuétude. Toute une série d'indicateurs montre, pourtant, que ce n'est pas le cas et que le problème reste important au moins dans certains PED principalement en Afrique subsaharienne. Région la moins endettée en termes absolus (moins de 10% de la dette totale de l'ensemble des pays en développement), l’Afrique noire regroupe la plupart des pays les plus pauvres du monde qui se trouvent donc incapables d'assurer le service d'une dette, même, modeste. Le fardeau de cet endettement, dû a des causes internes et externes, mettant en jeu la souveraineté de ces pays, constitue un facteur aggravant de leurs problèmes structurels et un obstacle indéniable au développement. Conformément aux mesures imposées par les programmes d'ajustement structurel censés leur permettre de recouvrer leur capacité de payer, nombre d'Etats subsahariens ont dû procéder dès les années 80 à des compressions de leurs dépenses budgétaires y compris celles du secteur social, (santé et éducation). L'incapacité des populations à faire face à ces dépenses, à la place des Etats, a conduit à une dégradation accrue de leur niveau de vie. Pour que ces populations puissent aspirer au développement, il est impératif que l'on trouve une solution adéquate à ce problème persistant de la dette. Il semble nécessaire d'aller au-delà des mesures classiques et de proposer des solutions originales de réduction de la dette fondées sur une démarche juridique qui remette en cause soit certains types de dettes, soit les conditions de leur paiement. Plus fondamentalement, c'est en considérant cette dette comme une dette sociale envers les populations africaines, que l'on pourra mettre en place une solution qui ne soit plus un obstacle au développement mais qui serve les impératifs de ce développementAfter period the 80s what was called "the lost decade" when it was one of the major preoccupations of the countries both creditors and debtors, the them of external indebtedness of developing countries seems nowadays to be obsolete. The whole series of indicators show. S yet that it is still the major issue at least for some developing countries mainly sub-Saharan Africa. Though, the less indebted area according to official statistics (the share of this area is less than the tenth of the total debt of the whole of developing countries), sub-Saharan Africa includes most of least developed countries, in such state of poverty, they are unable to service even a relatively modest debt. The burden of that indebtedness, caused by internal factors susceptible of infringing upon their sovereignty of concerned states, worsen their structural difficulties and bridle their development. By conforming to impose measures of structural adjustment programs supposed to allow them to recover their capacity of servicing their debt, many sub-Saharan states had from the start the 80s, to curtail their expenses even those concerning the social sectors. The inability of common people to provide for those basic needs when the government does not, has increased their impoverishment. It seems necessary to go a step further to make one more step by proposing new solutions of reducing the debt based on a juridical approach contesting the legitimacy of certain debts or modifying the ways to service them. More fundamentally, it is mainly by looking at the external debt as a social debt towards the African peoples, that it will be possible to find a way to solve the indebtedness problem so that it will no more be an obstacle to the development but on the contrary a means of fulfilling the demands of that development
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Maamri, Mostafa. "Evolution et structure des flux de capitaux étrangers au Maroc." Paris 10, 1990. http://www.theses.fr/1990PA100098.
Full textAbstract:
Les capitaux etrangers occupent une place importante dans la strategie de developpement au maroc depuis le debut des annees soixante, en raison de l'insuffisance de l'epargne interieure. Celle-ci est consideree comme une donnee intangible. Les capitaux etrangers se sont substitues a l'epargne interieure, notamment publique dans le financement des investissements de l'etat en grande partie dans l'infrastructure economique. Les investissements prives etrangers restent faibles malgre les nombreux avantages dont ils beneficient grace aux codes des investissements. Avec la crise des annees quatre-vingt en raison de la dette, le soutien financier des etats-unis, de la france et des pays arabes a permis au maroc de faire face aux consequence d'un endettement excessif malgre une capacite d'endettement tres limitee. La politique d'ajustement du fonds monetaire international, appliquee depuis 1983 n'apporte pas de solution au probleme de fond : le financement de la croissance economique sur des bases essentiellement internes mettant le pays a l'abri des contraintes du financement externe et de l'integration a l'economie mondiale dans des conditions desavantageusesSince the beginning of the sixties, foreign capitals have played an important part in the development's strategy of morocco, given the insufficiency of the domestic saving which is considered as an intangible given information. Foreign capitals have taken the place of the domestic saving especialy the public one, concerning the financing of the state's investments notably in the economic infrastructure. Foreign private investments are still low despite the several advantages they have thanks to the investment's low. Given the crisis of the debt in the eighties, the financial support of the united states of america, france and arab countries have allowed morocco to face the consequences of an excessive indebtness in spite of a very limited capacity of indebteness. The international monetary found adjustment policy applied since 1983 is not giving any solution to the fondamental problem : the financing of economic growth on an essentially internal basis, screeming the country from the constraints of an external financing and from the world economy integration in unfavorable conditions
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Kamoun, Mohamed. "La crise du système monétaire international : un essai sur les problèmes de représentation de la monnaie internationale." Nice, 1992. http://www.theses.fr/1992NICE0015.
Full textAbstract:
Beaucoup d'études ont été faites sur le système monetaire international et ses crises successives. Les interpretations couramment avancées ont été la plupart du temps superficielles, mettant l'accent sur des faits bien précis. Elles se basent sur l'hypothèse de la neutralité de la monnaie et appliquent une approche dichotomique de l'économie. Notre thèse part d'une analyse critique de cette approche et se place dans une économie monetaire de production ou la monnaie joue pleinement son rôle de numéraire, de moyen de paiement et de réserve de valeur. Elle développe une approche globale qui insiste sur l'importance des phénomènes monétaires et financiers au même titre que les phénomènes réels. Notre idée principale est l'importance primordiale de la monnaie internationale dans l'organisation et le fonctionnement du S. M. I. Cette monnaie est première et c'est elle qui structure le système des paiements internationaux. Or, dans la pratique, ce sont les monnaies nationales, la livre sterling, puis le dollar, qui ont joue le rôle de réference internationale. Nous avons démontré tout au long de nothe thèse que ces pratiques monétaires sont à l'origine de la crise du système des paiements internationaux. . . .
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Kabikissa, Florent Jean Désiré. "La dette souveraine : modalités de gestion, théories et perspectives." Montpellier 1, 1999. http://www.theses.fr/1999MON10053.
Full textAbstract:
Si la menace que fit peser sur le système monétaire et financier international la crise de la dette extérieure des pays en développement a été écartée, les problèmes soulevés par celle-ci par contre demeurent, les initiatives privées publiques et multilatérales n'ayant eu qu'un impact limite dans les pays débiteurs. L'observation des faits atteste que les pays débiteurs n'ont pas répudié leurs dettes conformément aux enseignements de la première génération de modèles dits de répudiation, afin d'éviter d'être exclus des marches internationaux de capitaux (maintenir une bonne réputation). Une seconde génération de travaux, mettant en avant des sanctions plus tangibles, présente une alternative à la répudiation. L'exécution des sanctions étant difficile, créanciers et débiteurs souverains ont plutôt intérêt à " renégocier " les termes des contrats de dette qui les lient. Mais la " renégociation " bute sur l'engagement du débiteur souverain qui est imparfait ou limite. Ce qui conduit a de fréquentes " renégociations ". Ainsi, pour inciter le débiteur souverain a honorer ses engagements, à éviter ou prévenir des " renégociations " abusives, nous proposons une réponse en termes de reformes institutionnelles : au niveau international, créer un organisme de centralisation des statistiques et de surveillance de la dette ; au niveau national, donner une autonomie aux organes nationaux de gestion des dettes, afin de limiter le poids des interférences politiques.
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Loufoua-Lemay, André-Roger. "Les stratégies optimales d'endettement dans une économie en développement." Aix-Marseille 3, 1988. http://www.theses.fr/1988AIX24001.
Full textAbstract:
La politique de l'economie endettee consiste a atteindre l'equilibre optimal par la theorie du controle optimal. Le stock de capital par tete est egal simultanement au niveau de consommation par tete et a l'emprunt par tete. Les risques de defaut ou de repudiation sont examines a partir des conditions de solvabilite d'une economie endettee. La theorie des jeux par la negociation active conduit a une solution optimale qui est designee par l'equilibre de nash. Les difficultes dans le service de la dette amenent souvent les creanciers a adopter differents comportements prudents pour eviter tout defaut de paiement. Les politiques prudentes des creanciers (rationnement, prets supplementaires, reechelonnement) dependent de la capacite de remboursement du pays debiteur et de la conjoncture du marcheThe policy of debt economy is to reach the optimal balance through the theory of optimal control. The capital stock per head is, at the same time, equal to the levl of consumption per head and to the loan per head. The risks of default or repudiation are examined from the solvency conditions of a debt economy. The theory of games through active negociations leads to an optimal solution which is called the balance nash. The difficulties in the payment of debt often make creditors are cautions, to avoid any failure in the payments. The cautions policies of the creditors (rationing, involuntary lending, rescheduling) depend on the ability to pay of the debitor country and on the overall market conditions
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Ben, Khelifa Mellouki Saloua. "Croissance, endettement et solvabilité : cas de la Tunisie (1960-1987)." Paris 1, 1989. http://www.theses.fr/1989PA010004.
Full textAbstract:
Le recours aux capitaux extérieurs des pays sous-développés a fait longtemps l'objet d'études, qui essayaient de montrer les effets de l'aide sur la croissance économique du pays concerné, et dont les conclusions doivent permettre aux débiteurs de définir la politique économique la mieux adaptée pour que son économie bénéficie à l'optimum des effets de l'emprunt. Or les faits ont contredit le rôle bénéfique de la dette extérieure. Cette dernière ne cesse de croitre et ses charges pèsent toujours plus lourdement sur les débiteurs qui sont contraints de renoncer à leurs objectifs de croissance et de consacrer les nouveaux emprunts au remboursement des dettes anciennes. Ces études ont été par la suite suivie par d'autres modèles qui insistent plus dans leur analyse sur la capacité d'assurer le service de la dette. Ils essayaient de montrer les problèmes dus aux charges de la dette que pouvaient rencontrer un pays en voie de développement au cours de son processus de croissance.
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Koukoui, Rahamane. "Persistance de l'instabilité marcoéconomqiue extérieure et des chocs budgétaires et soutenabilité de la dette extérieure : Cas de la Côte d'Ivoire." Versailles-St Quentin en Yvelines, 2007. http://www.theses.fr/2007VERS017S.
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Mama, Touna. "L'endettement supportable pour un pays en développement." Bordeaux 1, 1985. http://www.theses.fr/1985BOR1D013.
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Gobitaka, Traore Karim. "Les organisations internationales et l'aide au développement de l'Afrique subsaharienne : aspects juridiques et économiques." Toulouse 1, 1994. http://www.theses.fr/1993TOU10028.
Full textAbstract:
Les pays de l'Afrique subsaharienne connaissent depuis trois décennies une aide internationale massive : - celle du système des Nations-Unies, à travers le p. N. U. D. Et les institutions de Bretton Woods, - celle de la c. E. E. , par le biais du f. E. D. Et de la b. E. I. . Mais paradoxalement, leur situation économique et financière ne cesse de se dégrader. D'où vient cette notion d'aide ? Quel est son contenu, son fondement et son évolution dans la pensée juridique et économique ? L'aide bilatérale "liée" est récusée au profit de l'aide multilatérale dite "désintéressée" ; mais, existe-t-il une différence fondamentale entre ces deux formes d'aide, quant à leurs buts? L'aide internationale tend à se pérenniser, sans pour autant avoir un impact positif sur le développement des pays bénéficiaires. Les pays de l'Afrique subsaharienne attendront-ils toujours l'aide pour faire face à leur développement ? Ou devront-ils, au contraire, promouvoir celui-ci de l'intérieur, en changeant les structures politiques, économiques, sociales, héritages d'un passé révolu, pour tendre vers une auto-promotion de leurs populations ? Telle est la question fondamentale pour l'avenirThe sub-Saharan African countries have been receiving for more than three decades massive international aid: - from the united nations system, through u. N. D. P. And Bretton Woods institutions - from the e. E. C. , through e. D. F. And e. B. I. But paradoxically, their economic and financial situation goes on deteriorating what's the origin of that concept of aid ? What are its content, its foundation its evolution in juridical and economic thinking? The bilateral aid is opposed in favour of the "disinterested" multilateral aid. But, is there any fundamental difference between both forms of aid as regards their aims? International aid tends to perpetuate, and this without having a positive impact on the development of the beneficiary countries. Will the sub-Saharan African countries still rely on aid to cope with their development? Or should they promote, on the contrary, their development from inside by changing the political, economic, social structures that they have inherited from a bygone past, toward self-promotion? That's the fondamental question for the future
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Béraud, Delphine. "Mobilité des capitaux et dynamiques des balances courantes." Paris 1, 1999. http://www.theses.fr/1999PA010008.
Full textAbstract:
L'approche intertemporelle de la balance courante permet de mettre en évidence un nouveau type d'échanges entre les pays, l'échange intertemporel, et de s'interroger sur l'importance de la mobilité du capital. Cette étude est réalisé grâce à une modélisation à deux pays qui autorise la prise en compte explicite des interdépendances des économies et qui ouvre la voie à une analyse des comportements stratégiques des autorités en matière de choix de politiques économiques. Ainsi, dans le cadre de modèles à deux pays et à l'horizon infini, on s'intéresse aux échanges intertemporels qui s'instaurent entre les pays et aux choix des politiques fiscales des pays. Les échanges intertemporels (commerciaux et financiers) sont analysés dans un modèle canonique à deux pays où la mobilité des capitaux financiers et physiques est parafaite. Cependant, une étude approfondie de l'importance de la mobilité des capitaux est cruciale parce que les flux de capitaux sont les contreparties des échanges commerciaux. On introduit alors une imparfaite mobilité des capitaux physiques par la présence de coûts d'ajustement quadratiques sur le stock de capital physique. Les choix des politiques fiscales sont analysés dans le cadre où il existe des imperfections sur le marché des capitaux. On étudie la transmission internationale d'une politique fiscale financée par imposition du capital dans le cas où la mobilité du capital est parfaite et dans le cas où elle est imparfaite. Puis, on détermine la taxation optimale du capital dans le cadre d'une imparfaite substituabilité des capitauxThe intertemporal approach of current account imbalance is valuable to explain development of new exchanges between countries. These resource exchanges across time are called intertemporal trade. Among the questions we address is capital mobility. Moreover, only a two-country model is able to analyse the interdependence between countries and public and strategic budgetary policies. In a two-country infinite horizon representative agent, we study intertemporal exchange between countries and budgetary policies. The intertemporal exchanges (trade balance and current account) are analysed in a standard model with perfect financial and physical capital mobility. In the chapter two, we study imprefect physical capital mobility by introducing installation costs for capital equipment. The choices of budgetary policies are also studied : we analyse the international transmission of fiscal policy when financed by capital taxation in two cases : in the one case, capital mobility is perfect. In the second case, there is imperfect capital mobility. We also study optimal taxation of capital in a case of imperfect sustituability between capital of each country
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Bohoun, Bouabré. "Coût de la dette extérieure et capacité à assurer son service : exemple des pays d'Afrique au Sud du Sahara." Clermont-Ferrand 1, 1985. http://www.theses.fr/1985CLF1D034.
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Ibn, El Farouk Salah. "La dette extérieure du Maroc et ses effets sur la politique monétaire interne dans les années 1970." Paris 10, 1986. http://www.theses.fr/1986PA100016.
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Manlan, Olivier. "Initiative PPTE et allègement de la dette de la Côte d'Ivoire : une évaluation économétrique." Paris 10, 2003. http://www.theses.fr/2003PA100172.
Full textAbstract:
Le premier objectif de cette thèse est de montrer à l'aide d'un modèle économétrique que le niveau d'allégement de la dette déterminé pour la Côte d'Ivoire dans le cadre de l'Initiative PPTE, n'est pas cohérent avec ses besoins de désendettement. Le second objectif de cette thèse est de contribuer aux fondements théoriques de l'implication à part entière de la société civile dans l'élaboration des programmes de lutte contre la pauvreté, et de manière plus générale, dans la mise en oeuvre des programmes de développement durables. Dans ce contexte, les outils de l'analyse économique que sont la théorie des jeux et l'approche économique des conflits sont utilisésThe first aim of this thesis was to demonstrate through an econometric model that the amount of Debt Relief computed by World Bank and IMF for Côte d'Ivoire, is no longer consistent with the country economic growth structure and outlook. The second point was to show that the economic backbone of Poverty Reduction Strategy with an accent on the Empowerment of Civil Society is weak with regard to economic analysis. In this regard, a Gaine Theory analysis is proposed to support involvement and commitment of civil society within the Poverty Reduction Strategy Paper (HIPC Initiative)
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Llorca, Matthieu. "Necessité et efficacité de la politique budgétaire discretionnaire : analyses théoriques et études empiriques sur les relances budgétaires japonaise et américaine de la dernière decennie." Nice, 2005. http://www.theses.fr/2005NICE0047.
Full textAbstract:
La politique budgétaire discrétionnaire fait l'objet de nombreuses controverses tant du point de vue théorique que sur le terrain pratique. D'une part, ces effets positifs, mis en avant par la théorie keynésienne, sont contestés depuis les années 1960 et 70 par les théories Monétaristes, la Nouvelle Ecole Classique et enfin la Nouvelle théorie anti-keynésienne des finances publiques. D'autre part, son application est contrainte par le vieillissement démographique dans les pays développés, par la mondialisation accrue des économies et par le Pacte de stabilité et croissance dans la zone euro. Toutefois, elle reste un instrument de politique économique privilégiée comme en témoigne l'utilisation massive qu'il en est faite au Japon au cours de la décennie 90 et aux Etats-Unis sous G. W Bush. Certes, ces deux expériences se sont traduites par un accroissement de la dette publique ; toutefois, elles mettent en évidence le rôle nécessaire et efficace joué par un tel instrument dans la reprise de la croissanceThe discretionary fiscal policy has been subject to many theoretical and empirical controversies. On the one hand, its positive Keynesian effects on economic activity were seriously called in question during the 1960s and 1970s by the Monetarist theory and the New Classical School and more recently by the New Anti-Keynesian view of public finances. On the other hand, practical considerations such as general ageing of the population, growing integration of national economies into the globalization process and the establishment of the Stability and Growth Pact in the euro area, tend to restrict the scope of its application. However, in the light of the experiences of Japan and United States of America, it is shown here that the discretionary fiscal policy remains a necessary and effective tool of economic policy. Indeed, the in-depth study of these two significant experiences of expansive fiscal policies undertaken during the 1990s and at the outset of the 2000s indicate that, although it resulted in an increase of public debt, a discretionary fiscal policy is proved to be essential during phases of economic recession and stagnation and effective by boosting economic growth
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Iliopulos, Eleni. "External imbalances and capital flows." Thesis, Evry-Val d'Essonne, 2008. http://www.theses.fr/2008EVRY0043/document.
Full textAbstract:
Cette thèse est consacrée à l’analyse de la circulation internationale des flux de capitaux, ce dernier terme étant entendu au sens large. Ainsi, on s’intéresse à la fois : i) à la dynamique des flux de capital financier, de la balance des paiements et du taux de change dans les pays industrialisés ; mais également ii) aux flux migratoires – c'est-à-dire aux flux de capital humain - des régions pauvres vers les pays développés, ainsi qu’aux politiques d’immigration.La première partie de cette thèse analyse la dynamique du compte courant et les développements affectant l’accumulation de la dette extérieure. Nous étudions plus spécifiquement la situation des pays industrialisés dont le niveau de dette externe est particulièrement important. Bien que s’appuyant sur le cas d’une petite et d’une grande économie ouverte dans un monde industrialisé, notre approche permet également de décrire certains épisodes d’ajustement dans les pays émergents.Dans les années récentes, le flux de capital humain des pays émergents et des pays en développement vers le monde industriel a augmenté significativement. En effet, comme l’a évoqué le FMI, le vieillissement de la population dans les pays riches continue, ce qui augmente les pressions en faveur de l’immigration. L’importance du débat actuel sur la politique d’immigration a attiré notre attention sur les dynamiques des flux de capital humain des pays pauvres vers le monde industriel. La deuxième partie de cette thèse se focalise donc sur l’immigration et les implications pour les politiques d’immigration des pays de destinationThe Thesis focuses on international flows of human and financial capital. More precisely, it addresses two main issues: i) financial capital flows, current account and exchange rate dynamics in industrial countries; ii) human capital flows from poor regions to developed countries and optimal immigration policies.The first chapter of the thesis tracks current account dynamics in small open economies affected by positive demand shocks. This research has provided insights into balance of payments adjustment processes in presence of significant revaluation effects. In light of recent developments in the housing market, the second chapter studies the spillovers deriving from housing and their impact on balance of payments dynamics. The model is set in a DSGE New-Keynesian framework and accounts for both market imperfections and price rigidities. The second part of the thesis focuses on human capital flows and the implications for destination-countries immigration policies. We first analyze selective immigration policies and their implementation through the political voting process. This work shows that in a world where immigrants are characterized by different levels of skills and the implementation of policies entails some costs, it is optimal for the destination country to let at least a minimum amount of both skilled and unskilled immigrants enter the country. This framework has then been modified in the last chapter so as to account for the effects of migration on destination countries’ social programs and fiscal policy. It shows why closing borders is not optimal even if the destination-country policy maker maximizes the welfare of native citizens only
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Verdier, Thierry. "Comportements stratégiques en économie internationale et théorie des contrats." Paris, EHESS, 1991. http://www.theses.fr/1991EHES0016.
Full text
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Zenteno, Mijangos Giovanni. "Politique monétaire : croissance et crise (le cas du Mexique)." Paris 10, 1988. http://www.theses.fr/1988PA100108.
Full textAbstract:
L'évolution récente de l'économie mexicaine se caractérise par une aggravation des déséquilibres en tout genre. Expression d'un modèle de développement renferme sur lui-même et incapable de créer les conditions permettant l'auto-centrage de la croissance devant les perturbations et mutations de l'économie mondiale. L'ampleur de la crise du Mexique se manifeste par une dislocation des secteurs réel et financier. Cette étude mesure le dérapage des politiques économiques qui n'ont pas pu surmonter les obstacles assortis des contraintes externes et des contradictions de la croissance. Au travers de l'analyse des dynamiques financières on discute la part de responsabilité de la politique monétaire sous les contraintes d'équilibre du budget de l'état et de la balance de paiements. Les résultats dépendent de la modalité de financement de l'activité et du degré d'ouverture du pays sur l'extérieur dont notamment l'internationalisation des circuits financiers locaux. L'internationalisation du système financier national a conduit à la formation d'un modèle monétaire dépendant car il a subit le renforcement de la circulation d'une monnaie exogène (le dollar) dans les circuits financiers locauxThe recent evolution of the Mexican economy has been characterized by a worsening of the inequalities at all levels. Being itself an expression of a self-reliant model of development, which is incapable of creating the necessary conditions for the continuous growth of the national economy in relation with changes in the world market? The magnitude of the Mexican crisis is mainly characterized by a rapid degradation of the productive and financial sectors. This analysis shows the inefficiency of the different economic policies that have been unable to overcome the problems created by external circumstances and contradictions of the economic growth. When analyzing the financial dynamics, we also examined the extend of the influence of monetary policy under the constraints of budget balance policies and the balance of payment. The results depend firstly on the financing of the economic activity, and secondly on the degree of openness of the economy specially the internationalization of the national financial system has led to the formation of a highly dependent monetary model because it has suffered greatly due to the reinforcement of the circulation of foreign currency (us dollar) in the local financial markets
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Amara, Fouad. "Politiques d'ajustement face au déséquilibre extérieur : une analyse et un modèle macroéconomique de l'économie marocaine." Paris 10, 1989. http://www.theses.fr/1989PA100028.
Full textAbstract:
Face au déséquilibre extérieur les autorités marocaines ont préconise la mise en place de nombreux instruments de politiques économiques. Notre but fut de déterminer l'efficience de la prise de décision. Le choix de la politique budgétaire, monétaire, de change ou d'industrialisation fut-il suffisamment efficace pour résorber le déficit des comptes-courants. Basée sur une approche statistique portant sur la période 1973-1985, ainsi que sur un modèle macro économétrique à 47 équations et 5 multiplicateurs, notre analyse nous conduit à constater l'impuissance des décideurs à venir s'opposer au gonflement du déséquilibre, à l'accroissement de la dette extérieure et a l'aggravation des tensions socio-économiques internes au pays. Comme alternatives au processus mis en place, nous préconisons des procédures de reconsidération de la politique économique comme un système unifie, une amélioration de la fiscalité, une libéralisation relative de l'économie nationale, un élargissement du marché monétaire et financier, ainsi qu'une éventuelle adhésion a une zone commerciale et monétaire plus étendue a savoir le grand MaghrebVersus the external disequilibrium the Moroccan authorities use policy measures to offset the impact on the economy. Our aim was to determine the efficiency of their decisions. Do the fiscal, monetary, exchange rate and industrialization policies permit the resorption of the current account deficit? Based on a statistical approach for the period 1973-1985, and a macro econometric model presenting 47 equations and 5 multipliers, our analysis show that the authorities were unable to set against the bop disequilibrium, the expansion of the external debt, and the upward of socio-economic pressures. As alternatives to the process, we propose a reconsideration of economic policy as a unique system, an improvement of tax policy, an extension of the monetary and financial market, and an integration in a commercial an a monetary area: the Maghreb
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Abdelhafidh, Samir. "Allègement de la dette extérieure des pays en voie de développemnt : présentation de ses fondements et instruments, et examen empirique." Nice, 2003. http://www.theses.fr/2003NICE0001.
Full textAbstract:
L'allégement de la dette extérieure est devenu la principale solution adoptée au cours des années quatre vingt dix pour faire face aux problèmes de remboursement des pays débiteurs. On explique dans cette thèse qu'il s'agit d'une solution dont l'adoption est liée aussi bien à l'évolution des faits que de la théorie, et on cherche à examiner empiriquement sa nécessité et son efficacité. Nos tests empiriques ont été basés sur un modèle de croissance néoclassique élargi pour tenir compte du capital humain et d'autres variables macro - économiques. L'échantillon est composé de 69 pays en développement étudiés sur la période 1986-1998. Les résultats économétriques ont montré que :L'allégement de la dette s'avère nécessaire pour les pays caractérisés par des difficultés structurelles de remboursement représentant un certain poids par rapport à leurs dettes. Ces pays sont considérés comme surendettés. L'efficacité de l'allégement de la dette ne s'est manifestée que dans les pays non surendettés. L'examen de quelques variables macroéconomiques dans ces deux groupes de pays a montré que les pays non surendettés ont été caractérisés par de meilleures politiques économiques. Notre conclusion a été de dire que, pour qu'il soit efficace, l'allégement de la dette doit être lié en premier lieu à la nature des politiques économiques adoptées.
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Bardi, Anouar. "Les politiques d'ajustement face aux déséquilibres des comptes extérieurs : (une étude fondée sur la relation Financement/Ajustement et Croissance et appliquée au cas de la Tunisie)." Nice, 1999. http://www.theses.fr/1999NICE0006.
Full textAbstract:
L'objectif de ce travail est d'apporter des elements de comprehension sur des problemes concrets qui touchent le developpement economique dans les pays du sud, a savoir le financement, l'ajustement et la croissance et essaye de soulever deux questions importantes. La premiere s'interroge sur les raisons et les modalites du passage d'une problematique de financement des comptes exterieurs a une approche d'ajustement, etant donne les limites des politiques de financement que connaissent les pvd depuis l'avenement de la crise de la dette au debut des annees 1980. La deuxieme s'interesse plus particulierement aux possibilites de conciliation entre ajustement et croissance, sachant que l'ajustement est un prealable indispensable a la restauration du potentiel de croissance dans les economies ajustees et en estimant qu'une croissance soutenue et durable est la seule qui puisse mener a une position exterieure socialement rentable et soutenable. L'idee etait donc de savoir dans quelle mesure les economies ayant subi de plein fouet l'impact deflationniste des politiques d'ajustement sont capables d'assurer la perennite de leurs comptes exterieurs, tout en preservant leurs perspectives de croissance. D'ou l'interet qui ressort des nouvelles theses largement defendues par les deux organismes internationaux (le fmi et la banque mondiale) qui pronent l'elaboration des programmes d'ajustement fondes sur la poursuite de la croissance (growth-oriented adjustment programs); c'est a dire des programmes susceptibles d'induire des changements des structures de production et des ameliorations de productivite afin de permettre aux economies ajustees d'ameliorer leurs perspectives de croissance et leurs capacites competitives, notamment a travers la mise en oeuvre d'une strategie de croissance tiree par les exportations (export led growth strategy). Si les pvd doivent adopter des reformes economiques et opter pour l'ouverture de leurs economies aux echanges internationaux, c'est justement dans l'optique d'ameliorer leur reponse du cote de l'offre et leur competitivite exterieure, et de tirer profit des opportunites de la croissance mondiale, des possibilites d'attirer de nouveaux capitaux etrangers et d'un acces plus libre a des nouvelles technologies et savoir faire. Cela implique aussi une meilleure insertion dans une economie mondiale en mutation rapide associee, au moins parti
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Nieto, Parra Sebastián. "The structure of the primary bond market in emerging countries : price formation, issuance costs and market information." Paris, Institut d'études politiques, 2010. http://www.theses.fr/2010IEPP0002.
Full textAbstract:
Le but de cette thèse est d’étudier la dette souveraine en analysant sources d’information souvent négligées dans la littérature: la micro-structure du marché primaire souverain. En particulier, cette thèse analyse la formation des prix, les coûts d’émission et les problèmes d’information, en adaptant une large et utile littérature utilisée pour comprendre le fonctionnement du marché de dette privée des pays développés. Cette thèse comporte trois chapitres bien distincts. Tous les chapitres étudient des aspects jusqu'à aujourd’hui non explorés dans la littérature du marché de la dette souveraine. Le premier chapitre étudie les crises de la dette souveraine à travers le prisme du marché primaire des obligations souveraines et décrit le comportement et les interactions entre les principaux acteurs sur le marché obligataire souverain avant et suite à une crise de la dette souveraine. Ce chapitre constate que les banques d'investissement valorisent le risque de défaut souverain bien avant que des crises ne surviennent et avant que les investisseurs ne détectent le risque de défaut. Le deuxième chapitre étudie les déterminants de deux éléments clés dans l'émission d'obligations sur le marché émergent de la dette souveraine: les commissions de placement et les écarts de rendement sur les obligations de marché. Le troisième chapitre étudie les recommandations en matière d’emprunts souverains des pays émergents établies par les banques d’investissement et le possible conflit intérêt de ces banques. Les résultats économétriques montrent que l’association marché primaire – recommandation des banques, se voit surtout dans les commissions de placement payées aux banquesThis dissertation focuses on the sovereign debt market by drawing on sources of information often overlooked in the research literature: the micro-structure of the primary emerging bond market. In particular, I analyse the price formation, issuance costs and information problems, by adapting a large and useful literature used in the corporate market in developed countries. This thesis is a collection of three essays, all dealing with unexplored aspects of the sovereign debt market. The first paper studies the behaviour and interactions among the principal actors in the sovereign bond market prior to and following a sovereign debt crisis. This essay shows that investment banks price sovereign default risk well before crises occur and before investors detect default risk. The second essay deals with the costs in the issuance of debt on the emerging sovereign bond market. I find bond spreads are influenced by a combination of both issuers and issue characteristics, and by external factors. Underwriting fees, on the other hand, are mainly driven by issue characteristics. Finally, the third essay examines whether banks’ recommendations to investors in emerging sovereign bonds are truly independent of these same banks’ underwriting activity in Latin American countries. The main result is that after controlling for macroeconomic and financial variables, I find a positive relationship between favourable recommendations and fees paid by issuers to underwriters
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Aba, Jean Daniel. "Les modalités d'élaboration de la politique africaine des États-Unis depuis la fin de la guerre froide." Paris 1, 2002. http://www.theses.fr/2002PA010276.
Full textAbstract:
Avec la fin de la bipolarité, le moment est venu pour les États-Unis, à l'aube du troisième millénaire, de dépasser, non seulement les tensions de la guerre froide, l'exploitation de l'Afrique par les superpuissances et le clientélisme, mais aussi d'en finir avec les politiques d'influence française, anglaise ou portugaise portant confusément l'empreinte du Congrès de Berlin, version XIXème siècle, et de leur substituer une politique d'influence directe façon Congrès de Washington, aux fins d'établir avec le continent un partenariat fondé sur des intérêts et le respect mutuels. Mutuels. C'est bien là, en effet, la grande mutation constituant la toile de fond de cette nouvelle politique africaine de l'Administration Bush, et surtout de l' Administration Clinton consécutive à l'effondrement du monde bipolaire et au développement d'une guerre économique mondiale de moins en moins larvée, de plus en plus avouée. Dans cette perspective, face à cette nouvelle donne de la politique africaine des États-Unis , quelle est donc en premier lieu, à l'avenir la place de l' Afrique dans la politique étrangère américaine ? Et quelles sont ipso facto les orientations de la politique africaine américaines ? Telle est la problématique de cette thèse. En effet, la stratégie américaine en Afrique s'articule autour de deux grands objectifs: premièrement, intégrer l'Afrique à l'économie mondiale par le biais de la promotion de la croissance économique, du développement et du règlement des conflits; deuxièmement, lutter contre les menaces transnationales pesant sur la sécurité, à savoir le terrorisme, la criminalité, le trafic des stupéfiants, la prolifération des armes, la dégradation de l'environnement et les pandémies. Afin de mettre en oeuvre cette nouvelle stratégie et d'approfondir leur engagement envers l'Afrique, les Etats-Unis ont réorienté et donné un nouvel élan à leur offensive en Afrique. En 1993, seuls les bureaux des Affaires africaines du Département d'État et l'USAID se penchaient sur les dossiers africains. Sous l' Administration Clinton, presque tous les organes du gouvernement fédéral y compris la société civile et les milieux d'Affaires américains ont pris des initiatives novatrices en faveur de l'Afrique. Les États-Unis s'intéressent à l' Afrique noire. Il incombe aux pays africains d'aider les États-Unis à mieux les aider.
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Niang, Birahim Bouna. "Epargne, politique financière et développement économique : fondements analytiques et application au cas du Sénégal." Paris 10, 1988. http://www.theses.fr/1988PA100098.
Full textAbstract:
La crise de la dette du tiers monde témoigne de l'intérêt d'une réflexion sur la stratégie de financement du développement. Cette dernière renvoie aux modalités de formation, de mobilisation et d'orientation des ressources financières. Elle nécessite ainsi une bonne connaissance du comportement d'épargne qui n'est pas neutre par rapport à l'ouverture sur l'extérieur et l'édification d'une organisation financière efficace. Une telle stratégie s'opère à travers les politiques monétaire et budgétaire, l'endettement extérieur. Le problème du décideur public est alors l'articulation de ces différents moyens et leur usage dans des limites bien déterminées. Dans une situation d'incertitude l'endettement extérieur optimal exige le respect de certaines règles : la mobilisation domestique, la cohérence entre l'endettement et les capacités de remboursement, l'affectation de la dette a des emplois productifs et l'amélioration de la productivité des investissements. Les autres moyens de la stratégie de financement du développement s'appuient sur les structures financières internes. Les caractéristiques de l'économie sous-développée justifient l'existence d'une organisation financière proche de celle d'économie d'endettement dans laquelle l'état joue un rôle majeur dans le processus épargne - investissement en suscitant certains comportements aussi bien au niveau des institutions financières qu'au niveau du public. La fonction financière de l'impôt doit bien être remplie à travers un recouvrement efficace et des exonérations fiscales raisonnables. Ce cadre théorique a servi de référence à l'étude du cas du Sénégal sur la période 1960-192. Les résultats obtenus suggèrent l'inefficience de la stratégie adoptée qui est caractérisée par une surutilisation des ressources externes et un mauvais usage des autres instruments de financement. Le rythme et l'orientation de l'accumulation du capital n'ont pas été maitrises et la dépendance financière s'est accrue. Des reformes structurelles sont alors proposThe third world debt crisis points out the relevance of reflection about development finance strategy. The latter concerns the ways and means that enable the formation, the mobilization and the channeling of financial resources. Therefore it requires on the one hand a good knowledge of savings behavior which may take on particular characteristics in an open economy and the construction of an efficient financial organization on the other hand. Such a strategy can be deployed through monetary policy, budgetary policy and external debt. Thus, the problem of public decision-maker is to know how to articulate these different tools and how to achieve their optimal use. In a situation of uncertainty optimal external debt requires the respect of certain rules: mobilization of domestic resources, consistency between debt and repayment capacity, and allocation of the debt to productive purposes and improvement of investment productivity. The other means of development financial strategy rely on the internal financial structures. The characteristics of an under-developed economy justify the existence of a financial organization close to that of debt economy in which public powers play a major role in encouraging financial institutions and financial habits. The financial function of tax must be met well with an efficient collection and realist tax exemptions. The Senegalese case has been studied during the period of 1960-1982 in the light of this theatrical framework. The results of the study suggest the inefficiency of the strategy adopted which is marked by the appeal to external resources and a suboptimal use of the other financial tools. The rhythm and the allocation of capital accumulation have not been controlled and the financial dependence has become more important. The implications of this study are structural reforms that concern the franc area mechanisms and savings-investment process
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Fevrier, Sylvie. "Modélisation de la liaison entre croissance, énergie et développement dans les pays en voie de développement : application à l'Indonésie." Dijon, 1986. http://www.theses.fr/1986DIJOE006.
Full textAbstract:
Face à la restriction et à la complexité croissante des apports de ressources financières, le problème de l'accumulation explosive de l'endettement dans les pays du tiers monde prend une nouvelle dimension. Il importe donc d'en comprendre les mécanismes et de ne plus sous-estimer la liaison entre croissance et endettement. En outre, le renforcement des contraintes financières nécessite de repenser le contenu des politiques énergétiques car toute stratégie de développement basée exclusivement sur le pétrole constitue un goulot d'étranglement pour la croissance des pays non industrialises, importateurs ou exportateurs d'énergie. Afin de mieux de mettre en évidence cette problématique, nous avons oriente notre recherche vers la construction et la formalisation informatique d'un modèle économique, énergétique et financier. Son objet principal est de simuler la croissance d'un pays en voie de développement en fonction de diverses hypothèses (taux de croissance des valeurs ajoutées, élasticités énergétiques. . . ) et d'en déduire le besoin de financement associe. La relation fondamentale entre croissance, énergie et endettement constitue la base du modèle ainsi conçu. La formulation adoptée reprend les grandes lignes du modèle rmsm (revised minimum standard model) élaboré par la banque mondiale au début des années 70. L'étude d'un cas concret, l'Indonésie, nous a permis d'identifier les insuffisances de ce cadre analytique face à la problématique de base et de lui apporter les aménagements nécessaires. L’application à l'Indonésie du modèle ainsi élaboré a fourni des résultats significatifs.