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1
Ruiz, de Castilla Villacorta José María Alejandro. "Valorización de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2467.
Full textAbstract:
El presente trabajo tiene por objetivo valorizar Cementos Pacasmayo y sus subsidiarias al cierre del 2017, basado en sus fundamentos. Este valor intrínseco hallado estará en función de la magnitud de los flujos de caja esperados sobre la vida de la compañía y de la incertidumbre de recibir dichos flujos. Para lograr tal objetivo, se emplearon diversas metodologías como la valorización por flujos de caja descontados, valorización por múltiplos comparables y valorización por transacciones comparables.
2
Arias, Mestas Carlos Emilio, Sánchez Lucy Cristina Cerna, and Rodríguez Daniel Humberto Valdivia. "Valorización de la empresa Cementos Bío Bío S.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2136.
Full textAbstract:
Cementos Bío Bío, Sociedad Matriz (en adelante, CBB) es una empresa chilena dedicada a la producción y comercialización de insumos para la construcción (cemento, cal, hormigón y áridos). Debido a las actividades, sus ventas se encuentran estrechamente correlacionadas con el desempeño de la economía chilena. Al cierre de diciembre de 2017, CBB tiene una penetración en el mercado chileno de alrededor del 45%, y se convierte en la empresa líder en su segmento. Asimismo, a dicha fecha, el 89% de sus ingresos provienen de la venta de cementos y hormigón, lo cual evidencia la importancia que ambos segmentos representan para la empresa. El presente trabajo tiene como objetivo estimar el valor fundamental de CBB al cierre del año 2017. Con este fin, se utilizó diversas fuentes de información, como documentos financieros y estratégicos de la empresa, reportes de analistas del sector construcción de Chile, reportes de análisis de riesgo de CBB, noticias relacionadas con la empresa, así como plataformas financieras tales como Bloomberg y Reuters. De este modo, el resultado, obtenido a través del método de flujos de caja descontados, señala que CBB posee un valor por acción de $ 824.4. Así, su cotización al cierre de diciembre de 2017 es $ 860,0 y, al 13/04/2018, igual a $ 910,0. Entonces, se recomienda mantener la acción, ya que si bien el valor fundamental resultante es inferior a la cotización de mercado (en 4,1% y 9,4% respecto a diciembre de 2017 y abril de 2018), dicha diferencia no es considerable. Asimismo, cabe precisar que el resultado obtenido es consistente con la metodología de múltiplos comparables. Finalmente, resta señalar que los principales riesgos asociados a la presente valorización se describen en el capítulo VII del documento.
3
Guevara, Güisa Rodrigo José, Ramos Carlos Fernando Gutiérrez, and Mendizábal Juan Carlos Rodríguez. "Valorización de la empresa Unión Andina de Cementos - UNACEM." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2015. http://hdl.handle.net/11354/2035.
Full textAbstract:
Como resultado de la evaluación objetivo del presente trabajo de investigación, se llegó a la conclusión de recomendar la compra de acciones de UNACEM, el cual tiene la capacidad de explotar su posición dominante en el mercado cementero, así como las sinergias derivadas de la integración vertical con sus subsidiarias. Asimismo, ha realizado importantes inversiones en ampliación de capacidad productiva y la consolidación de su presencia internacional.
4
Luz, Acuña Rivadeneira Dora, and Saavedra Diego Gonzalo Zuloaga. "Valorización Cementos Pacasmayo S.A.A." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/610548.
Full textAbstract:
Nuestro trabajo tiene como objetivo valorizar una empresa empleando el Flujo de Caja Libre Descontado como método de valorización, analizando y evaluando la eficiencia de las operaciones de la empresa cementera. El método de flujo de caja libre descontado fue escogido entre varios métodos por ser el más utilizado y aceptado profesionalmente en la actualidad. Así mismo, hemos conseguido información del sector de construcción para realizar la valorización de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A., perteneciente al Grupo Hochschild. En el presente trabajo, segundo capítulo, se muestra las principales indicaciones a seguir para el proceso de valorizar a la empresa. Así mismo, para elaborar la valorización de una empresa podemos aplicar diversos métodos principales en la valorización de empresas, en especial su aplicación en la valorización de acciones de empresas que cotizan en la bolsa, como es el caso de Cementos Pacasmayo S.A.A. Es necesario efectuar la investigación del sector y de la empresa, para realizar una valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A., así como disponer de información financiera como información histórica nos ayudara a realizar una planificación financiera proyectada más acertada de la empresa. En el presente trabajo, adicionalmente se indican las ventajas y desventajas de los variados métodos de valorización, optando por el Método de Flujo de Caja Libre como la metodología a desarrollar por ser el más utilizado y confiable en el mundo profesional económico y financiero, donde el valor de una empresa es igual a la suma de sus infinitos flujos de caja descontados por el coste del capital. Cabe señalar que en el capítulo del Costo de Capital hemos desarrollado cada componente del Costo de Capital Medio Ponderado (WACC) con la finalidad de realizar la rentabilidad exigida por las variadas fuentes de financiación de la empresa cementera, además se establece la tasa del costo del accionista en base al Capital Asset Pricing Model (CAPM) por ser el método más utilizado para el cálculo del costo por recursos propios. En conclusión, hemos valorizado a la empresa cementera Cementos Pacasmayo S.A.A., cotizada en el mercado peruano y cuya facturación en el año 2014 fue de S/. 1,242.6 millones. Cabe indicar que los periodos base para nuestra evaluación comprenden del 2010 al 2014 y se procede a un análisis general de la compañía para poder aplicar el método Flujo de Caja Libre Descontado con lo que se obtiene el valor por acción de S/. 5.79. Para finalizar debemos tener en consideración que no se pretende obtener resultados muy precisos, pero sí un aprendizaje profundo de la técnica de valoración y una rigurosa aplicación del método y los conceptos intrínsecos que requiere la valoración de una empresa, de gran utilidad para la toma de las decisiones de inversión.
5
Álvarez, Montes Carla, Diaz Daniela Hellen Blas, Bolaños Elizabeth Espinoza, Requejo Regina Montenegro, and Orellana Carlos Peña. "Plan estratégico de la empresa Unión Andina de Cementos (UNACEM)." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2016. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/7991.
Full textAbstract:
El presente plan estratégico se ha desarrollado para la empresa Unión Andina de
Cementos SAA. (UNACEM) la cual cotiza en la Bolsa de Valores de Lima y con el objetivo
de que continúe expandiéndose y llegue a obtener un liderazgo en la región Pacífico Sur. Para
ello se utiliza la metodología del Proceso Estratégico, diseñada por D’Alessio (2013) y que
inicia con un análisis externo e interno, para proceder a definir objetivos de largo plazo y las
estrategias convenientes para lograr la visión propuesta.
UNACEM se dedica a la producción y comercialización de cemento, atendiendo al
centro del Perú, además de haber instalado una planta productora en el Ecuador y haber
comprado otra en Chile, lo cual se complementa con una nueva planta cementera en
Colombia, que para el año 2015 se encuentra en construcción. Dentro del Perú, el cemento de
UNACEM se comercializa a granel, así como también embolsado bajo distintas marcas,
siendo distribuido por ferreterías independientes y también a través de una red de ferreterías
propias, denominada Progre-Sol. Esto se complementa con la asesoría técnica que se brinda a
través de ingenieros civiles y con financiamiento, el cual es otorgado bajo el nombre de
Hatunsol, por una alianza estratégica con una entidad financiera.
Con la implementación de este plan estratégico se logrará el liderazgo de la empresa
en el Perú ampliándose a Ecuador, Colombia y Chile, para ser el mayor productor en toda la
región Pacífico Sur. Esto se logrará mediante la capacitación permanente del personal y la
penetración de mercados, creando en los países vecinos redes de distribución como la de
Progre-Sol y ofreciendo los servicios de financiamiento de Hatunsol. Para el año 2025,
UNACEM tendrá ventas por S/.2, 600 millones, con un 95% de sus clientes satisfechos,
generando una rentabilidad sobre patrimonio superior al 10%. Además, se contempla en la
visión ser una empresa socialmente responsable, contribuyendo a generar un impacto positivo
en su entorno y contribuyendo, a través de la asesoría, a que se construyan viviendas segurasThis strategic plan has been developed for Union Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM) which is listed on the Lima Stock Exchange market, and it has been designed with the aim to continue expansion to become the leader in the South Pacific region. The used methodology is the strategy, designed by D'Alessio (2013) which begins with an external and internal analysis, to proceed to define long-term goals and strategies appropriate to achieve the proposed vision for 2025. UNACEM produces and distributes cement, take the center of Peru, besides having installed a production plant in Ecuador and have bought another one in Chile, which is complemented by a new cement plant in Colombia. Within Peru, UNACEM cement is sold in bulk, as well as bagging under different brands being distributed by independent hardware stores and also through a network of owned hardware stores, called Progre-Sol. This is complemented by the technical advice provided through civil engineers, that is granted under the name Hatunsol for a strategic alliance with a financial institution. Through the implementation of this strategic plan UNACEM will consolidate its leadership position in Peru and successfully expand to Ecuador, Colombia and Chile, becoming the largest cement producer along the South Pacific region. This will be achieved through continuous staff training and market penetration, creating in countries neighboring distribution networks like Progre-Sol and offering financing services through Hatunsol. For 2025, UNACEM will have S/. 2, 600 million sales, with 95% of satisfied customers, generating a return on equity above 10%. In addition, within the vision there is included to be a socially responsible company, helping to create a positive impact on the environment
Tesis
6
Cárdenas, Zúñiga Julissa Yasmet, Solórzano Edson Humberto Zapana, and Escobedo Percy Alejandro Puell. "Valorización de la empresa Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM S.A.A.)." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2016. http://hdl.handle.net/11354/1834.
Full textAbstract:
Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM S.A.A.) es la cementera líder en el Perú con más de 60 años en el mercado. Es una empresa formada el 25 de julio del 2012 a partir de la fusión de dos empresas cementeras (Cementos Lima fundada en 1967, y Cemento Andino creada en 1952). Su actividad se centra en producir cemento en el Perú y en el extranjero, incluyendo su comercialización y venta. Se muestra el valor de la empresa UNACEM mediante el uso de dos modelos: el método de descuento del flujo de caja libre y el método de valorización por el múltiplo Valor de Empresa sobre Ventas (EV/Ventas).
7
Marchena, Medina Julio César, Puccinelli Paola Alejandra Martínez, Libio Julio Miguel Paredes, and Rojas César Augusto Roldán. "Diagnóstico operativo empresarial de la empresa Unión Andina de Cementos S.A.A. – UNACEM." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2019. http://hdl.handle.net/20.500.12404/15245.
Full textAbstract:
El presente diagnóstico operativo empresarial tiene por finalidad hacer una síntesis de
los principales aspectos operativos de la Planta Atocongo de Unión Andina de Cementos
S.A.A. – UNACEM, la principal fábrica de cemento del país. Con una producción anual de
más de 5 millones de toneladas de cemento y una participación del mercado de más del 45%
se constituye como uno de los principales motores para el desarrollo nacional a través de los
principales proyectos de infraestructura a través del tiempo. Así, se busca exponer los
aspectos clave de su operación desde aquellos a nivel macro como el diseño del proceso
productivo y la planta hasta aquellos de mediano plazo como las decisiones de planeamiento
agregado, estrategia de mantenimiento, costos y cadena de suministro para continuar
detallando las decisiones operativas o del día a día como la programación de las operaciones
y la función de compras y almacenes.
A lo largo del trabajo de investigación se plantean oportunidades de mejora y
conclusiones, las mismas que buscan sugerir una solución operativa, concisa y factible fruto
de la experiencia de los autores del presente trabajo dentro de empresas de diferentes rubros.
Se ha buscado tener un enfoque marcado en la rentabilidad, consiguiéndose un ahorro
anual estimado de S/ 6’085,434 con una inversión estimada de S/ 2’904,926 para de esta
manera obtener un beneficio para la empresa de S/ 3’180,508. Sin embargo no hemos dejado
de lado el impacto en la seguridad industrial, la calidad y la mejora de procesos, pilares
básicos para la sostenibilidad de cualquier empresa en nuestros días.The purpose of this business operational diagnosis is to summarize the main operational aspects of the operation of Unión Andina de Cementos S.A.A. – UNACEM Atocongo Plant, the main cement factory in the country. With an annual production of more than 5 million tons of cement and a market share of more than 45%, it is one of the main engines for national development through the main infrastructure projects over time. Thus, it seeks to expose the key aspects of its operation from those at the macro level such as the design of the production process and the plant to those of the medium term such as aggregate planning decisions, maintenance strategy, costs and supply chain to continue detailing the operational or day-to-day decisions such as the programming of operations and the function of purchases and warehouses. Throughout the research report, opportunities for improvement and conclusions are raised that seek to suggest an operative, concise and feasible solution resulting from the experience in other organizations of the authors of this work. It has sought to have a marked focus on profitability, achieving an estimated annual savings of S/ 6’085,434 with an estimated investment of S/ 2’904,926 in order to obtain a profit for the company of S/ 3’180,508. However, we have not neglected the impact on industrial safety, quality and process improvement, basic pillars for the sustainability of any company today.
Tesis
8
Gonzales, Isern Marisa Katherine, and Ubillús Francisco Javier Ortega. "Propuesta de aplicación de los principios de la filosofía lean en la cadena de suministros para la reducción del tiempo de abastecimiento de materia prima de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2011. http://hdl.handle.net/10757/621080.
Full textAbstract:
Propone la reducción del tiempo de abastecimiento de materia prima de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. Para ello se propone la aplicación de los principios de la Filosofía Lean en la solución del problema. El proyecto se divide en cuatro capítulos. El primer capítulo enuncia y define los conceptos más importantes y necesarios para lograr el desarrollo del proyecto de esta investigación.
El segundo capítulo describe la empresa donde se realizará la propuesta de aplicación de los principios de la Filosofía Lean en la cadena de suministros.
De igual modo, se define el proceso de abastecimiento de materia prima, las áreas involucradas y la situación actual, así como el diagnóstico del proceso. Además, se identifica y presenta la problemática a solucionar.
En el tercer capítulo se presenta las propuestas de solución para las principales causas analizadas en el capítulo anterior, propuestas en las cuales se aplicará los principios de la filosofía Lean, y se presenta los costos de cada una de las propuestas a la problemática a solucionar.
Finalmente, en el cuarto capítulo se presenta las conclusiones y recomendaciones derivadas del desarrollo de las propuestas que permitirá la reducción del tiempo de abastecimiento de materia prima de la empresa.
9
Peñaranda, Huerta Ricardo Alberto, Lau Gerardo Jesús Salinas, and Gamonal Gerard Alvaro Vega. "Valorización de Cementos Pacasmayo." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1820.
Full textAbstract:
Cementos Pacasmayo S.A.A. y sus subsidiarias son los productores, distribuidores y comercializadores de cemento más importante en el norte del Perú, cuenta con 3 plantas de producción en Pacasmayo, Rioja y Piura, con una capacidad de producción total anual de 4,9 millones de TM. Su participación de mercado es aproximadamente el 95% y tienen más de 200 puntos de venta. La valorización por el método de flujos de caja descontados (DCF) tiene como fecha base el 30 de diciembre del 2016. Entre los principales supuestos empleados se encuentra un periodo de proyección de 10 años, un crecimiento promedio de los ingresos de 4,20% en dicho periodo y una inversión en el aumento de la capacidad de planta por S/ 1.057 millones que se realizaría posterior al 2023. Además de los supuestos señalados se trabajó con un WACC en soles equivalente a 8,04% y con un crecimiento de los flujos de la perpetuidad (g) de 3,12%. El valor obtenido de la firma fue de S/ 3.592 millones, obteniéndose un valor fundamental de la acción común a diciembre 2016 era de S/ 6,65, que estaba 5,50% por encima del precio de mercado al cierre del 31 de diciembre de 2016 (acción común a S/ 6,30). Con el segundo método se valoriza sobre la base de la comparación con múltiplos de compañías similares a Cementos Pacasmayo. Se tomaron en cuenta los ratios P/E y EV/EBITDA, y se obtuvo como resultado los valores de S/ 6,63 y S/ 6,68, respectivamente. Estos valores se encuentran cerca del valor de S/ 6,65 obtenido a través del método de valorización de flujos. De acuerdo a los resultados obtenidos y al precio actual de la acción de Cementos Pacasmayo y subsidiarias, nuestra recomendación es mantener/comprar.
10
Shuan, Méndez Alex, Raymondi José Vega, and Gómez Wilfredo Huamantinco. "Valorización Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/2244.
Full textAbstract:
El presente trabajo tiene como objetivo es valorizar la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. de acuerdo con sus fundamentos financieros, la capacidad de generar flujo de caja y a las expectativas de crecimiento futuros de la empresa.
11
Cabello, Poggi Marco Antonio, Tenicela José Luis Montalvo, and Seminario José Guillermo Vivanco. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1707.
Full textAbstract:
El presente trabajo de investigación tiene por objetivo valorizar la empresa Cementos Pacasmayo y subsidiarias, estimando un precio por acción a diciembre de 2016. La empresa es líder en producción y comercialización de cemento y derivados en la región norte del país, al mantener una participación por encima del 95%, con una demanda que proviene –principalmente- del segmento de la autoconstrucción, seguido por la inversión privada en dicha zona del país, estando en la capacidad de abastecer la demanda potencial de los próximos años.
La empresa ha culminado el proceso de inversión en su nueva planta de Piura, que inició operaciones en septiembre de 2015, que le ha permitido alcanzar una capacidad instalada de 4.940.000 t métricas al año (46,8% de ratio de uso al 2015), que se espera permita reducir los costos de producción de cemento en un 2% por tonelada métrica de cemento. En los próximos años se espera un crecimiento de las ventas de la empresa como resultado, entre otros, de la reactivación económica del país ante una mejora de la inversión pública y privada en la zona norte.
En el presente trabajo se estima que el valor de Cementos Pacasmayo y subsidiarias asciende a S/ 4.223 millones, que es el resultado de sumar la valorización del negocio principal de la empresa (cemento) mediante el método de flujo de caja descontado (S/ 3.955 millones), y de valorizar el proyecto de fosfato mediante el método de transacciones comparables (S/ 268 millones). En consecuencia, se estima el precio por acción común en S/ 7,51 y el precio por acción de inversión en S/ 4,61 para el 31 de diciembre de 2016.
Dicho valor se encuentra en línea con los estimados en base al método de empresas comparables a nivel latinoamericano, donde se obtuvo un valor promedio de S/ 3.083 millones, y a los precios promedios de los analistas de mercado.
Finalmente, se concluye que el precio de mercado de la acción común presenta un crecimiento potencial de 15,5% hacia finales de 2016, en relación al precio cotizado al cierre de octubre de 2016 (S/ 6,5 por acción); por lo tanto, se recomienda comprar la acción por sus perspectivas de crecimiento.
12
Briceño, Montalván Juan Manuel, Ortiz William Joseli, and Céspedes Gustavo Adolfo Linares. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1841.
Full textAbstract:
El trabajo de investigación tiene como finalidad realizar la valorización de la empresa Cementos Pacasmayo basándose en el análisis de la situación financiera de la empresa, los supuestos que se proponen acerca de las expectativas futuras de la empresa (expectativas de crecimiento, flujos futuros, etc.) y los conocimientos adquiridos durante nuestros años de estudio. En el Capítulo I se describe la industria cementera, se analiza su desempeño y las características de los actores productivos, adicionalmente se realiza un análisis de las cinco fuerzas competitivas de la industria (análisis de Porter) y se enuncian las perspectivas del mercado. En el Capítulo II se hace un análisis de las características de la empresa, se describe la línea de negocio, las áreas geográficas y el proceso productivo. En el Capítulo III se desarrolla el análisis financiero de la empresa para la determinación de las expectativas de crecimiento y se realiza el análisis de la evolución de los principales ratios operativos y financieros. En el Capítulo IV se realiza la valorización de la empresa, para lo cual se ha creído conveniente utilizar los siguientes métodos de valorización: flujo de caja descontado y valorización por múltiplos de empresas comparables. La empresa tiene perspectiva de crecimiento y ha aumentado su capacidad instalada con la planta nueva de Piura. Esto generará flujos futuros que pueden ser valorados mediante el método de flujo de caja descontado (DCF por sus siglas en inglés). De igual forma, debido a que el negocio del cemento es muy similar en todo el mundo se utiliza el método de valorización por múltiplos de empresas comparables. Asimismo, se realiza un análisis de sensibilidad para ver cómo varía el precio de la acción con base en la tasa de crecimiento perpetuo y al WACC.
13
Castillo, Coello Patricia. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1952.
Full textAbstract:
Sobre la base de la valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A., empresa cementera líder en el Perú, bajo el método de flujo de caja descontado o discounted cash flow (DCF), el cual consideró una tasa de descuento de 8,3% y un CAGR de 6,4% en ventas durante los años de proyección, se obtuvo un valor fundamental por acción común de S/ 6,70. Este valor es superior al valor de mercado de la acción al cierre 2016 (S/ 6,30), por lo que se propone una recomendación de COMPRAR/MANTENER, puesto que la cotización de mercado está por debajo en S/ 0,4 y tiene un potencial de apreciación de 6,28%.
El estimado en ventas considera las previsiones del sector construcción para los próximos años y la correlación entre su comportamiento histórico y las ventas de la compañía, puesto que el cemento representa alrededor del 90% en la realización de proyectos de infraestructura.
Las perspectivas de crecimiento de la compañía en el mediano y largo plazo se sustentan en el incremento de ventas en el sector auto-construcción, que representa aproxidamente el 60% de los despachos de cemento, debido al déficit habitacional de 1,9 MM hogares en el país; así como, la mayor demanda de cemento para proyectos de infraestructura, que representan más del 40% de los despachos de la compañía, por una recuperación de la inversión privada, que prodría iniciar a partir del segundo semestre de 2017.
Para satisfacer la creciente demanda de cemento, la compañía ha llevado a cabo un plan agresivo de expansión de su capacidad instalada, desde el año 2008 y recientemente ha iniciado el funcionamiento al 100% de su nueva planta de Piura, sumando una capacidad total de casi 5 MM Tm de producción de cemento, con lo cual busca mejorar sus márgenes y alcanzar mayor eficiencia operativa.
Asimismo, con la finalidad de obtener una conclusión robusta sobre el valor obtenido, se realizaron 2 valorizaciones adicionales: una mediante el método del adjusted present value (APV), y otra sobre la base de los múltiplos de empresas comparables; y se obtuvieron valores de valuaciones de analistas del mercado. Al comparar los resultados, el precio de la acción calculado mediante el método de DCF se encuentra en un rango de precios aceptable.
14
Chamorro, Peralta Kences Rosefel, Gómez Pedro Ulises Dávalos, and Gonzales Miguel Joao Gutiérrez. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1721.
Full textAbstract:
El presente trabajo tiene como objetivo hallar el valor fundamental de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias al cierre del año 2016, a partir del análisis realizado a la empresa desde un enfoque financiero, comercial y estratégico, tomando en cuenta, además, el impacto que tendría el entorno económico en el valor de la compañía.
Para valorizar la empresa se ha recurrido a diversas fuentes de información como reportes financieros especializados, reportes de analistas del sector, noticias, fuentes bibliográficas, entrevistas a funcionarios de la empresa y diversas plataformas de información financiera tales como Bloomberg, entre otras.
El resultado obtenido en el escenario base es S/ 6,47 por acción común utilizando el método de flujo de caja descontado (DCF), considerando como supuestos principales una variación anual en los despachos de cemento acorde al ciclo económico esperado en los siguientes ocho años -horizonte temporal asumido para la valorización-, 2% aproximadamente de incremento anual en el precio de venta por tonelada de cemento, un margen Ebitda de 31,5% en promedio para el periodo de proyección, entre otros. Este valor representa un upside de 2,7% sobre el precio de mercado de la compañía a la fecha de la valorización, lo que indica que el mercado está subvaluando el precio a la fecha del análisis.
La compañía tiene dos tipos de acciones registradas, CPACASC1 y CPACASI1, ambas listadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL). Al cierre de 2016 el precio de CPACASC1 fue S/ 6,30, con un precio promedio de negociación durante este año de S/ 5,76. Además, la compañía mantiene registrado un programa de American Depositary Receipt (ADR) en la Bolsa de Valores de New York, bajo el nemónico CPAC. Al cierre de 2016, el precio de dicho instrumento fue US$ 9,21 y tuvo un precio promedio de negociación de US$ 8,91 durante el mencionado año.
Adicionalmente se elaboraron dos escenarios posibles para el cálculo del valor fundamental de la acción común. En un escenario pesimista se obtuvo un valor de S/ 5,70 por acción y en un escenario optimista, un valor de S/ 7,27 por acción. También se hizo un análisis de sensibilidad tomando en cuenta las variables de mayor impacto y probabilidad de ocurrencia en el desarrollo de las operaciones y en el valor fundamental de la acción.
Finalmente, de manera complementaria y para contrastar el resultado obtenido con el método de valorización empleado, se realizó un análisis de múltiplos de empresas comparables obteniéndose un precio por acción igual a S/ 7,47; además, se compararon los resultados obtenidos con valorizaciones realizadas por analistas de mercado.
15
Galleguillos, Fuenzalida Francisco Antonio. "Estudio de variables operacionales en un horno rotatorio piloto para la empresa IDIEM." Tesis, Universidad de Chile, 2019. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/171021.
Full textAbstract:
Memoria para optar al título de Ingeniero Civil QuímicoEn el presente trabajo, se busca la puesta en marcha de un horno rotatorio, perteneciente a la empresa IDIEM, estudiando las distintas variables operacionales y como estas afectaron finalmente al clínker. Este proyecto se realizó con el fin de generar futuros servicios a empresas cementeras del país. Para esto se realizó un estudio bibliográfico, la descripción de metodología, posterior entrega y análisis de resultados, para finalizar entregando las conclusiones y mejoras al equipo. El cemento es un material cerámico fino que, al tener contacto con agua, genera distintas propiedades hidráulicas, las cuales son entregadas principalmente por el clínker. Este, posee cuatro fases principales, alita, belita, C_3 A y C_4 AF, siendo las dos primeras las encargadas de entregar las principales resistencias mecánicas. Por otra parte, las fases C_3 A ayuda a la velocidad de reacción y la fase C_4 AF ayuda a las resistencias químicas del material. La formación del clínker depende fuertemente de como este reacciona en el horno rotatorio, necesitando una temperatura de clinkerización cercana a los 1450-1500°C. Para esto, se estudiaron las distintas variables del horno, como los flujos de gas y aire, llegando a la conclusión de que un exceso de gas, además de generar un aumento en la temperatura en la zona de clinkerización, aumenta la temperatura en las partes posteriores del horno. Por otro lado, si se aumenta la concentración de aire, la mayoría de la combustión ocurrirá en la zona de clinkerización, disminuyendo la temperatura en otras zonas del horno. Adicionalmente, se calculó el tiempo de residencia para distintas velocidades de giro (2,2,5,3 y 3,5 RPM), y una formula general para el flujo de alimentación, para asegurar así, una mezcla óptica del crudo. Luego, se replicó el proceso industrial de Polpaico para la obtención de clinker, para luego realizar distintos análisis de laboratorio, tanto al clinker como al cemento. Aquí se obtuvo que, en comparación con el obtenido industrialmente, el de forma piloto presentó menos tiempo, y temperatura, de clinkerizacion, y que a su vez el enfriamiento secundario fue lento. Por lo cual, se generaron propuestas sobre el sistema de alimentación, flujo de gas, flujo de aire y enfriamiento del horno rotatorio piloto.
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Lui, Colán Luisa Teresa, Palomino Jorge Alberto Prado, and Mendoza Juan Manuel Torres. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2019. http://hdl.handle.net/11354/2587.
Full textAbstract:
El objetivo del presente trabajo de investigación es encontrar el valor intrínseco de Cementos Pacasmayo y subsidiarias basado en una metodología de flujos de caja descontados al 31 de diciembre del 2018, la cual ha implicado realizar una proyección de siete años de la actividad de la empresa con supuestos basados en datos históricos y expectativas de factores externos e
internos de la empresa. La recomendación es comprar y mantener la acción, ya que en el escenario base se obtuvo un valor por acción mayor al precio que se cotiza en el mercado. Esto está respaldado por una futura mayor demanda de cemento por los proyectos a desarrollarse en la región norte del país y el aumento de la inversión pública en los próximos años.
17
Icaza, Barrantes Vanessa Consuelo. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2019. http://hdl.handle.net/11354/2579.
Full textAbstract:
La presente investigación tiene como objetivo valorizar a la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. para estimar el valor fundamental de las acciones al cierre de 2018, para lo cual se utilizaron diferentes métodos; entre ellos, el Flujo de Caja Descontado (DCF por sus siglas en inglés). Para esta estimación se ha considerado el costo de capital, la proyección del flujo de caja libre, las expectativas de crecimiento futuro y el valor de la perpetuidad.
18
Quispe, Alcántara Jesús, Laura Elizabeth Salvatierra, and Aliaga María Zelada. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2015. http://hdl.handle.net/11354/1154.
Full textAbstract:
La presente valorización busca determinar el precio de la acción de Cementos Pacasmayo que refleje los fundamentos financieros de la empresa, así como su capacidad de generación de ingresos de acuerdo con sus expectativas de crecimiento. El presente trabajo se divide en nueve secciones. Para valorizar Cementos Pacasmayo, se ha iniciado con la descripción del negocio y se hace un análisis de las características de la empresa, considerando las líneas del negocio, las áreas geográficas y el proceso productivo. En la segunda sección se analiza el macroambiente internacional, regional y doméstico que nos permite entender el contexto de operación de la empresa. En una tercera sección, se ha realizado un análisis FODA y un análisis de las cinco fuerzas de Porter para determinar las fortalezas y las debilidades, así como las oportunidades y las amenazas de la empresa. En la cuarta sección se valora el posicionamiento competitivo, así como factores organizativos y sociales de Pacasmayo. Por otro lado, en la quinta sección, se ha realizado el análisis de los estados financieros para la determinación de las expectativas de crecimiento de la empresa. Considerando los resultados del análisis de la empresa, en la sexta sección se ha determinado conveniente utilizar tres métodos de valorización: flujo de caja descontado, valorización por múltiplos de empresas comparables y valorización por transacciones comparables. En la séptima sección se realiza un análisis de sensibilidad de la proyección de la rentabilidad de Pacasmayo, cuando una o varias variables que conforman el modelo, bajo las cuales se elaboraron las proyecciones financieras, se modifican (crecimiento de ventas, crecimiento perpetuo, country risk premium, costo de ventas, cambio en el WACC, costo de la deuda y cambio en el WACC perpetuo). En la octava sección se detalla el resumen de la inversión, que explica los resultados de los métodos de valoración utilizados (DCF, múltiplos de empresas comparables y valorización por transacciones comparables). Finalmente, se muestran las conclusiones y las recomendaciones para la empresa valorizada.
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Bailón, Azurín David Renzo, Ángeles Gustavo Briceño, and Contreras Luis Orlando Sánchez. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1950.
Full textAbstract:
El objetivo de este trabajo es presentar los resultados de la valorización económica-financiera realizada a Cementos Pacasmayo S.A.A. al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, con este fin, se analizaron los datos históricos de la empresa, realizando estimaciones de sus ingresos, gastos e inversiones por un periodo de diez años, debido a que es un periodo prudencial de evaluación, que contempla un ciclo económico completo y su historia de evaluación también es de ese periodo; por otro lado, se plantearon supuestos que han sido utilizados en las metodologías aplicadas para sensibilizar los resultados obtenidos. Basados en la información disponible de la empresa y noticias de la industria –haciendo uso de fuentes confiables y relevantes–, el uso de herramientas financieras como Bloomberg y supuestos y procedimientos, se concluye que, a la fecha de análisis, el valor de la empresa es de S/ 4.334 millones.
El sector construcción, y por ende la demanda de cemento, poseen un comportamiento cíclico respecto al desempeño de la economía nacional (inversión pública en infraestructura), en razón de ello, los proyectos de infraestructura anunciados por el gobierno para los próximos años generan perspectivas al alza del valor de las acciones de las principales cementeras, sumado al hecho que Cementos Pacasmayo opera como monopolio en su zona de influencia y posee una gran red de distribución que le otorga una gran oportunidad de crecimiento.
La empresa se ha valorizado bajo el método de flujos de caja descontados (DCF), en donde se consideró un costo promedio ponderado de capital (WACC) en soles de 9,54% y una tasa promedio de crecimiento en los primeros años del 6,2%, para luego tener, una vez alcanzada la capacidad instalada, una tasa a perpetuidad a largo plazo de 2,2%.
Considerando lo anterior, y al 31 de diciembre 2016, se recomienda comprar las acciones, dado que la cotización de la acción (6,21 soles) está por debajo del valor 7,18 estimado por el modelo DCF, valor 7,34 de Múltiplos comparables y de 6,93 valor recomendado por analistas, es decir, el valor de la acción está infravalorado al 31 diciembre de 2016.
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Ortiz, Esteban Luis Francisco. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2016. http://hdl.handle.net/11354/1656.
Full textAbstract:
Cementos Pacasmayo es una empresa sólida, líder en el mercado de cemento del Perú, con un desarrollo en infraestructura significativa y estrategias innovadoras que apuntan a un crecimiento importante como empresa. Por ello, se considera que las buenas perspectivas de la economía peruana, la ejecución de importantes proyectos de infraestructura por la gran brecha que existe en el norte del País, la proximidad de unas elecciones en las que todos los candidatos apuntan al desarrollo económico, y el tener un mercado exclusivo e importante, impactarán positivamente en el crecimiento de Cementos Pacasmayo. Usando la metodología de valorización por flujos de caja descontados, se obtuvo en la valorización de acciones comunes de la compañía, un valor de S/ 5,60 por acción, con un potencial de apreciación de 13,00%, el cual, se considera que, será impulsado por la mayor demanda de cemento en el norte del país, así como por la capacidad y eficiencia operativa que tiene Cementos Pacasmayo para atenderla. Este valor es superior al valor de mercado de la acción. Se estima que las ventas de la compañía tendrán un CAGR de 7,77% y el EBITDA, un CARG de 9,23% durante los años de proyección. El margen EBITDA se mantendrá en un promedio de 38%.
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Suca, Blanco Julio César. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2049.
Full textAbstract:
El objetivo del presente trabajo de investigación es estimar el valor intrínseco de la empresa Cementos Pacasmayo y subsidiarias, bajo la metodología de flujos de caja descontados a diciembre de 2017. La empresa cuenta con una participación de mercado del 21% a nivel nacional y mantiene su liderazgo en el norte del país. Además, el entorno actual del país proyecta una recuperación en el crecimiento del sector construcción, la cual implica una creciente demanda para los próximos años. La empresa cuenta con la suficiente capacidad de producción para hacer frente a la de-manda esperada. Asimismo, cuenta con tecnología de vanguardia para maximizar la eficiencia operativa y así mejorar los márgenes que impacten positivamente en los resultados de la empresa. Dicha tecnología obedece al funcionamiento de la nueva planta que se encuentra en Piura. El crecimiento de los ingresos de la empresa va acorde con el crecimiento del producto bruto interno (PBI) construcción, debido principalmente al proyecto “Reconstrucción con cambios” que surge como consecuencia de los daños que ocasionó El Niño Costero. Por consiguiente, según proyección del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) a diciembre de 2017 se espera un crecimiento del PBI construcción en 8,9% y 9,5% para los años 2018 y 2019, respectivamente (BCRP 2017). El valor patrimonial estimado de Cementos Pacasmayo a diciembre de 2017 asciende a S/ 4.169 millones, el cual fue resultado de descontar los flujos futuros de la empresa. Por lo tanto, se estima el valor de la acción común en S/ 9,28. Dicho valor es similar a los resultados de valorización realizados bajo la metodología de múltiplos comparables y analistas de mercado, los cuales ascienden a S/ 9,32 y S/ 9,30 por acción común, respectivamente. Finalmente, se recomienda comprar las acciones comunes de Cementos Pacasmayo a un precio objetivo de S/ 9,28, ya que la cotización de mercado que asciende a S/ 8,15 presenta un crecimiento potencial del 14% a diciembre de 2017. Además, la empresa viene pagando en promedio un 77% de dividendos.
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Pérez, Sotelo Edisson Alonso, Rodríguez Angel Mariano Polo, and Zegarra Jaclyn Liset Rosas. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2148.
Full textAbstract:
Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante, la Compañía) es una de las empresas líderes en la industria cementera del país, iniciando sus operaciones en el año 1949 y que al cierre de diciembre del 2017 contaba con una participación de mercado de 21,2%. Cementos Pacasmayo cotiza en la Bolsa de Valores de Lima desde julio de 1999 con acciones comunes (CPACASC1) y de inversión (CPACASI1), y desde el año 2012 cotiza por medio de ADR en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Al 31 de diciembre de 2017 la cotización de la acción fue de 8,15 soles. Entre los principales supuestos para la elaboración de la valorización a través del método de flujo de caja descontado se tienen al crecimiento de los despachos de cemento en función del crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de la Construcción, una participación de mercado de 20,87% para el periodo de proyección y un margen bruto de 42% que se lograría gracias a las eficiencias obtenidas por la puesta en marcha de la planta de Piura. Al 31 de diciembre de 2017, la valorización por el método de flujo de caja descontado otorga un valor de patrimonio para la empresa de 4.448 millones de soles, lo cual significa un valor por acción de 9,79 soles, presentando un upside de 20,2% con respecto al precio de la acción. Adicionalmente, el valor promedio recomendado por los analistas fue de 9,30 soles y el valor promedio por el método de múltiplos de empresas comparables fue de 9,68 soles, ambos con un 14,1% y 18,8% por encima del precio de la acción a la fecha de valorización. Finalmente, se realizó una simulación de Montecarlo con 10.000 iteraciones, ante distintos escenarios, con las principales variables del modelo, obteniéndose que en el 64,79% de los casos el valor de la acción obtenido por nuestro modelo estaba por encima de los 8,15 soles del precio de la acción. Teniendo en cuenta los resultados obtenidos bajo los métodos de valorización y la simulación de Montecarlo, se recomienda comprar la acción de Cementos Pacasmayo.
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Ferrand, Salaverry Ernesto, Umpire Kevin Flores, and Hermoza Fernando Manrique. "Valorización de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2104.
Full textAbstract:
La presente investigación tiene como objetivo hallar el valor fundamental de Cementos Pacasmayo S.A.A al cierre del año 2016. La metodología de descuento de flujo de caja libre es la escogida por los autores del presente trabajo y, adicionalmente, se presenta una valorización por múltiplos comparables y las principales valorizaciones de los practitioners del mercado. La principal motivación de los autores para escoger esta compañía está relacionada a su interés de estudiar cómo la empresa podría capitalizar y contribuir a la sociedad, dado el giro de negocio, luego del impacto que sufrió el Perú debido a uno de los más severos Fenómenos del Niño en décadas, siendo las más afectadas el área de influencia geográfica de la compañía y una importante zona para futuros mega proyectos del país. Ello obliga a incorporar en las estimaciones el impacto de la inversión del gobierno para los próximos años, principalmente a través del plan de reconstrucción nacional. Este fue un reto importante de la valorización: el estudio del presupuesto asignado a la región y en qué medida sería ejecutado. La posición de dominio geográfico, el análisis de su alto nivel de integración estratégica, su propuesta de valor, la solidez del grupo económico al que pertenece, la reciente modernización y ampliación de su capacidad instalada, colocan a la compañía en una posición expectante para capitalizar las oportunidades descritas anteriormente. A nivel financiero, el análisis realizado no sugiere estrés en sus diferentes métricas, ya sean medidas de liquidez, solvencia, endeudamiento, márgenes, etcétera. Esto permite a la empresa manejar tasas de endeudamiento por debajo a las de mercado. El margen Ebitda1, por ejemplo, se ha mantenido por encima de 30% a pesar de la desaceleración económica y el estancamiento del sector en los últimos años. Finalmente, la información reflejada en el presente documento fue enriquecida con la entrevista a Manuel Ferreyros Peña, vicepresidente de Administración y Finanzas de la compañía, la cual ayudó a fortalecer los supuestos de valorización y consistencia de proyección.
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Quevedo, Aquije Rosa Sandra, Alarcón Juan Miguel Vallejo, and Tarco David Dennis Morales. "Valoración de Cementos Pacasmayo S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2506.
Full textAbstract:
El presente documento de investigación es una valorización al 31.12.2017 de la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. mediante los métodos: Flujo de Caja Descontado, Contable y Múltiplos de empresas comparables. El objetivo es la estimación del valor fundamental de las acciones de la compañía a esa fecha.
Se eligió a la empresa Cementos Pacasmayo por ser la principal empresa cementera del norte del país y por contar con programas y obras de responsabilidad social en una zona afectada por los fenómenos naturales. La empresa cuenta con numerosos reconocimientos por su gobierno corporativo, en el año 2016 por MERCO (Monitor empresarial de reputación corporativa) y en el año 2017 por la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y EY (Ernst & Young).
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Alvizuri, Marin Diego Antonio, Humpiri Fredy Dennys Cruz, and Farro Elizabeth Inés Vega. "Valorización de Unión Andina de Cementos S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1903.
Full textAbstract:
En el documento se valorizará la empresa Unión Andina de Cementos S.A.A. (UNACEM), la principal productora de cemento nacional con participación de 50% y con la posición N° 58 en el ranking de América Economía de las 500 mayores empresas en el mercado peruano. Se ha elegido UNACEM por ser una empresa que desenvuelve con éxito en la industria cementera, desde su constitución en 1967 como Cementos Lima S. A. A. hasta la adquisición de Lafarge Cementos en Ecuador en el 2014. El sector infraestructura tiene un importante aporte en el PBI (participación de 6,2% al cierre del 2015). En el 2012 UNACEM surge de la fusión entre Cementos Lima S. A. A. y Cementos Andinos S. A. y es controlada por un importante grupo empresarial peruano a través de la empresa holding Nuevas Inversiones S.A. (NISA). Su principal objetivo comercial es la producción y fabricación de cemento a través de dos plantas de producción en el Perú, Atocongo y Condorcocha con capacidad productiva de 5,5 y 2,1 millones de t, respectivamente para cemento y 4,8 y 1,88 millones de t, respectivamente para clínker o molienda de cemento. UNACEM es supervisada por la Superintendencia de Mercado y Valores (SMV) al cotizar en Bolsa con la acción común UNACEMC1, ocupando la posición 11 del Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBLV) con 3,62% de participación dentro de las 25 empresas que componen el índice. El monto negociado es de S/. 162 millones con 1,65 millones de acciones en circulación. UNACEM posee una política de dividendos estable, repartidos trimestralmente, y el monto total ascendió a S/. 87,15 millones al 2015. La etapa en la que se encontraría la empresa sería la de crecimiento, al tener necesidades moderadas de fondeo externo. A su vez, como consecuencia de los proyectos de expansión sí podría tener necesidades de realizar fondeo interno y con ello una menor capacidad para el pago de dividendos.
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Abril, Bello Yorlady. "Valoración Cementos Argos S.A. : por flujos de caja descontados." Tesis, Universidad de Chile, 2018. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/168574.
Full textAbstract:
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZASEl presente informe tiene como objetivo valorar la empresa Cementos Argos S.A., por el método de Flujos de caja descontados al 31 de diciembre de 2017. Cementos Argos es una empresa colombiana que hace parte del Grupo Argos S.A., y en el negocio del cemento y concreto es líder en Colombia, el quinto productor más grande en América Latina y segundo más grande en Estados Unidos. El método de valoración utilizado corresponde al Flujo de Caja Descontado (DCF por sus siglas en inglés – Discounted Cash Flow), método que hasta el día de hoy es el que arroja resultados más exactos desde un punto de vista empírico y es el más utilizado para efectuar valoraciones de empresas mediante la construcción y proyección de flujos que tienen una relación directa con la utilidad y el crecimiento del negocio evaluado. A partir de los datos históricos de los años 2013 a 2017 obtenidos de los reportes financieros anuales de la empresa, se realizó un estudio previo que comprende la descripción de la empresa y la industria, así como el financiamiento con el que opera. Posteriormente, considerando la estructura de capital objetivo y el costo de la deuda correspondiente a uno de sus bonos corporativos a largo plazo, se estimó la tasa de costo de capital (WACC) del 10,6%. La moneda funcional de la fuente de información corresponde al peso colombiano y los bonos son colocaciones nacionales, por lo que este trabajo se realizó tomando todas las cifras en millones de pesos colombianos. Los ingresos se estimaron por región de operación, tomando como base las proyecciones de mercado, información histórica y reportes de la empresa. Los costos operacionales y no operacionales se estimaron como una proporción de los ingresos ordinarios con base en el análisis del desempeño histórico. Se realizó la proyección del Estado de Resultados y Flujo de Caja por 5 años a partir del año 2018, para luego determinar el valor de la empresa con un valor terminal sin crecimiento, sumando el exceso de CTON y restándole la deuda financiera, obteniendo un precio de la acción ordinaria de Cementos Argos S.A., de $9.047,1
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Jibaja, Cuadros Silvia Azucena. "Investigación y análisis de mercado para una empresa fabricante de placas de fibrocemento a partir de cascarilla de arroz en Lima Metropolitana." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2014. https://hdl.handle.net/20.500.12672/9911.
Full textAbstract:
Publicación a texto completo no autorizada por el autorResponde a la interrogante de conocer si tendrá acogida en el mercado local de oficinas el producto placas de fibrocemento, fabricados a partir de fibras naturales como la cascarilla de arroz, como tabiquería interna para división de espacios. Para esta investigación se ha utilizado información extraída de fuentes peruanas que describen entre otras cosas: información general sobre el sector construcción y estadísticas más importantes sobre la cantidad de oficinas en Lima Metropolitana, la rotación de productos similares o sustitutos en el mercado nacional (exportaciones e importaciones) en los últimos dos años, información sobre las empresas competidoras locales e internacionales especialmente sobre sus estrategias de marketing. También se realiza entrevistas con especialistas de la construcción a través de un Focus Group, en donde se recolectan comentarios acerca del mercado de construcción y acogida de los productos en DryWall. Se realiza un análisis de las características del producto placas de fibrocemento a partir de cascarilla de arroz y se ha planteado un plan de marketing que ayudará a acercar este producto al mercado objetivo aportando distintos métodos considerando el resultado del análisis 5P, FODA entre otros y la presentación de un presupuesto estimado en la inversión en marketing. Esta información se elabora simulando una oficina de dimensiones promedio, tomando en consideración las especificaciones del Reglamento Nacional de Edificaciones. En este sentido, se resalta como acciones principales del plan de marketing: precio de introducción S/. 25 (incluido IGV) para placas de 4mm de espesor y S/.55 (incluido IGV) para placas de 8mm; campañas de difusión en instituciones de prestigio y capacitación a vendedores directos. Como conclusiones principales, se menciona que la venta de placas de fibrocemento para tabiquería interna de oficinas resulta un negocio atractivo con altas posibilidades de crecimiento; que los productos de origen ecológico son los preferidos por los usuarios; que la campaña más agresiva para introducir al mercado las placas de fibrocemento se debe realizar a nivel de distribuidores (mayoristas y minoristas) y maestros de obra y que no se debe descartar la posibilidad de encontrar un mercado más amplio en los hogares peruanos.
Trabajo de suficiencia profesional
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Borda, Guerra Alex, Martínez Angélica Gago, Cáceres Vicente Masuda, and Bustinza Magin Viviano. "Impacto del buen gobierno corporativo en la generación de valor financiero de empresas representativas del sector cementero de Perú y Colombia." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2017. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/8234.
Full textAbstract:
x, 184 h. : il. ; 30cm.La presente tesis realiza el análisis de las empresas representativas del sector cementero de Perú y Colombia con prácticas de buen gobierno corporativo y su implicancia en la generación de valor financiero a partir de la revisión de los reportes o códigos de gobierno corporativo y estados financieros auditados publicados en medios oficiales por las empresas que conforman el estudio. Una vez que se recopiló la información de las prácticas de buen gobierno corporativo de cada una de las empresas contempladas en el estudio, correspondiente al periodo 2011 - 2015 se transformaron los resultados en datos numéricos que determinaron ratios de avance o nivel de implementación de las prácticas del gobierno corporativo. De manera equivalente, se analizaron los estados financieros de las mismas empresas durante el mismo período de investigación a fin de determinar indicadores financieros que identificaron la generación o pérdida de valor financiero. Los datos analizados sugieren que no existe relación evidente entre el gobierno corporativo y el valor financiero en empresas representativas del sector cementero en evaluación, de igual forma, que las prácticas de gobierno corporativo no garantizan mejores resultados financieros, debiendo incorporarse en futuras investigaciones otros factores que puedan contribuir en el desarrollo de ambas variables. Otro hallazgo importante refiere a la falta de un sistema de evaluación estándar para desarrollar y calificar el nivel de cumplimiento de las buenas prácticas de gobierno corporativo en cada país y en América Latina lo que dificulta la evaluación conjunta
This thesis makes the analysis of the representative companies in the cement sector of Perú and Colombia with good corporate governance practices and their implications in generating financial value beginning from reviewing the reports or corporate governance codes and audited financial statements published through official media by the companies in study. Once the information of good corporate governance practices for each of the companies covered by the study, for the period 2011 - 2015 was compiled, the results were transformed into numerical data determining forward ratios or level of implementation of practices of corporate governance. Equivalently, the financial statements of the same companies were analyzed during the same investigation period to determine financial indicators, which identified the generation or loss of financial value. The analyzed data suggest that there is no clear relationship between corporate governance and financial value in representative companies of the cement sector in assessment, likewise, the corporate governance practices do not guarantee better financial results, and other factors ought to be incorporated for future research to contribute with the development of both variables. Another important finding relates to the lack of a standard evaluation system to develop and qualify the level of compliance with good corporate governance practices in each country and in Latin America making more difficult the final joint assessment
Tesis
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Rodríguez, Apolinario Carlos Eduardo. "Imagen y reputación corporativa de la empresa Caliza Cemento Inca S.A. en el Valle de Cajamarquilla." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2016. https://hdl.handle.net/20.500.12672/5811.
Full text
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Manchego, Marino Marcel. "Incremento de ventas en una empresa cementera mediante la estrategia del marketing mix." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2019. https://hdl.handle.net/20.500.12672/10719.
Full textAbstract:
Analiza la influencia de las variables del marketing mix (producto, precio, plaza y promoción) en el rubro cementero. Luego de obtener dichos resultados sobre la influencia de las variables de las 4P´s, se proponen estrategias que según lo planteado permitirían tener un incremento de las ventas de Lima Metropolitana de UNACEM. La competencia en este sector es muy intensa, en especial en el de la industria cementera. Esto ha llevado a la necesidad de plantear estrategias de manera que puedan ayudar a incrementar las ventas. Estas estrategias son las 4P del marketing mix (producto, precio, plaza y promoción) que permiten analizar de manera integral la empresa estudiando a las estrategias más convenientes del sector construcción. Al aplicar estas estrategias en la empresa cementera se espera observar un aumento de ventas en un 9% para el 3° y 4° trimestre del año 2019 con una participación de mercado de un 90% en comparación a las que tuviera con el mismo mecanismo de venta actual. Para ello se realizó encuesta a las ferreterías que venden cemento en Lima Metropolitana, a partir de una población de 7,000 ferreterías, de la cual se obtuvo una muestra de 191 ferreterías a encuestar mediante un cuestionario, y los datos obtenidos se midieron mediante la escala de Likert y se analizaron en el programa estadístico SPSS. Una vez procesada dicha información se empezó a analizar los resultados de las encuestas y así poder evaluar la influencia que tiene dichas variables con lo cual llevó a plantear estrategias que incrementen dichas ventas.Tesis
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Huanca, Huamán Patricia, Nalvarte Alex Miranda, and Quispe Edgar Rosales. "Calidad en las empresas peruanas de la industria del cemento y otros materiales de construcción." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2015. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/8523.
Full textAbstract:
ix, 76 h. : il. ; 30 cmLa calidad en la industria del cemento y otros materiales de construcción ha despertado interés en los últimos años, sin embargo no todas las organizaciones locales que componen este rubro se han visto atraídas por dicho asunto de manera similar y ello resulta inquietante dadas las exigencias del mercado local, el cual se vuelve cada vez más competitivo. Es por ello que se ha detectado la necesidad de emprender un estudio en dicho giro de negocio entre compañías de Lima y provincias cuyos propietarios o gerentes estuvieran dispuestos a compartir información al respecto, tomando como punto de referencia el hecho de haber implementado o no un Sistema de Gestión de Calidad (SGC). En tal sentido, la investigación realizada abordó el tema con un enfoque cuantitativo encontrando que existen parcialmente diferencias significativas entre aquellas compañías que tienen un SGC y las que no lo poseen. Esto sin duda alguna despierta preocupación pero representa un reto, dado que si se emprenden oportunamente los correctivos necesarios podrían mejorarse los resultados conseguidos en el largo plazo, para lo cual se requiere reparar prontamente en la importancia de implementar un SGC y considerar posteriormente la adopción de una filosofía como el Total Quality Management (TQM) o la certificación con un metaestándar como el ISO 9001:2008. Finalmente, cabe destacar que cualquier iniciativa de mejora al respecto debe partir por una debida comprensión de las implicancias del tema de la calidad, dado que siendo hoy el corto plazo una preocupación tan frecuente no debe pensarse que este asunto funciona de manera similar porque ello significaría un grave error que puede provocar decepción y alejamiento al respecto, colocando en el peor escenario posible a la industria objeto de estudio
The quality of the cement and other building materials has attracted attention in recent years, however not all local organizations that make up this category have been attracted by that case similarly and this is worrying given the demands of the local market, which becomes increasingly competitive. That is why the need to undertake a study in this line of business between companies in Lima and provinces whose owners or managers were detected were willing to share information, taking as reference the fact of having implemented or not a System Quality Management (QMS). In this regard, research addressed the issue with a quantitative approach partially finding that there are significant differences between those companies that have a QMS and who do not possess. This certainly raises concerns but challenging, because if timely undertake the necessary corrective measures could be improved results achieved in the long term, which is required to repair quickly the importance of implementing a QMS and then consider adopting a philosophy as Total Quality Management (TQM) or certification as a metaestándar ISO 9001: 2008. Finally, note that any improvement initiative in this regard should start a proper understanding of the implications of the issue of quality, since even today the short term so common concern should not be thought that this matter works similarly it would mean a serious error that can cause disappointment and alienation about placing in the worst possible scenario for the industry under study
Tesis
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Avellaneda, Márquez Julissa María, Rodriguez Andres Alvaro Calvo, Aranguren Adolfo Enrique Espinoza, and Alata Hugo Gustavo Florez. "Valorización de la acción de Unión Andina de Cementos en el contexto de pandemia por COVID-19." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2020. http://hdl.handle.net/20.500.12404/18310.
Full textAbstract:
La empresa Unión Andina de Cementos (UNACEM) nace en el año 2012 y es producto de la
fusión de Cementos Lima S.A.A. y Cemento Andino S.A. Está dedicada al procesamiento,
producción, comercialización y exportación de cemento y clínker. Mantiene una cuota de
mercado del 46% aproximadamente y es la empresa de cemento más importante del Perú. Sus
principales accionistas son Inversiones JRPR S.A (25.08%) y Nuevas Inversiones S.A.
(25.25%), ambas propiedades de la familia Rizo Patrón. UNACEM cuenta con dos plantas de
cemento en el Perú: la Planta Atocongo en Lima y la Planta Condorcocha en Tarma, Junín,
además de dos empresas eléctricas, CELEPSA –El Platanal en la cuenca del río Cañete en
Yauyos, y Carpapata en Tarma, Junín. Adicionalmente cuenta con una red de agentes
denominada Progre-Sol con más de 800 ferreterías que actúan como distribuidores
autorizados en el canal minorista. La empresa posee un gran poder de negociación, tanto por
su integración vertical -desde yacimientos propios hasta muelle de exportación- como por su
oligopolio comercial en la parte central del Perú. Además, cuenta con planes de
responsabilidad social y ejecuta planes de desarrollo social y ambiental en las zonas de
influencia a sus partes relacionadas. El equipo consultor de CENTRUM ha recibido el
encargo de establecer el valor de la capitalización bursátil de UNACEM y determinar el valor
de la acción al 31 de diciembre del 2019 mediante el método de valorización más adecuado.
La presente investigación se realizó utilizando información de UNACEM únicamente de
fuentes públicas: La Superintendencia de Mercado de Valores, la Bolsa de Valores de Lima,
Memorias Anuales, Reportes de Sostenibilidad y Estados Financieros. Además, se entrevistó
al Mag. Francisco Barúa Costa, Gerente de Inversiones de UNACEM quien nos permitió
comprender mejor la industria cementera. Esta investigación determinó que la metodología
más idónea para estimar el valor intrínseco de UNACEM es el método de valorización por
flujo de caja libre descontado con un horizonte de proyección de diez años a una tasa de descuento WACC de 8.754% y con una tasa de perpetuidad del 1%. Posteriormente a la
aplicación de la metodología y tomando en consideración los efectos económicos de la
pandemia originada por el COVID-19 en el corto, mediano y largo plazo, este valor se estimó
en S/1.51 por acción. Con ese resultado y teniendo en cuenta las fortalezas y potencialidades
de la empresa estudiada, la recomendación del equipo consultor es comprar acciones de
UNACEM, ya que, a pesar de que el precio refleja la disminución de los flujos de caja por
menores ventas en el contexto de la pandemia, la acción de la empresa tiene un gran potencial
de apreciación en el mediano y largo plazo.The company Unión Andina de Cementos (UNACEM) was established in 2012 from the merger of Cementos Lima S.A.A. and Cemento Andino S.A. UNACEM is dedicated to the processing, production, marketing and export of cement and clinker. With an important market share gained of approximately 46%, it is one of the most important cement companies in Perú. Its majority shareholders are Inversiones JRPR S.A (25.08%) and Nuevas Inversiones S.A (25.25%), both owned by the Rizo Patron family. UNACEM has two cement plants in Peru: the Atocongo Plant in Lima and the Condorcocha Plant in Tarma, Junín, as well as two hydroelectric power stations: CELEPSA - El Platanal in the basin of Cañete River in Yauyos, and Carpapata in Tarma, Junín. Additionally, has a network of agents called Progre-Sol with more than 800 hardware stores that act as authorized distributors in the retail channel. The company has a strong negotiating position, both for its vertical integration -from its own reserves or its export dock- and for its commercial oligopoly in the central sierra of Peru. In addition, has concrete plans to strengthen corporate social responsibility and executes social and environmental development plans in the areas of influence to its stakeholders. The CENTRUM consulting team has been commissioned to establish the value of UNACEM's market capitalization and determine the value of its share at December 31, 2019 using the most appropriate valuation method. This research was carried out using information from open sources about UNACEM: Superintendencia de Mercado de Valores, Bolsa de Valores de Lima, Annual Reports, Sustainability Reports and Financial Statements. In addition, Mag. Francisco Barúa Costa, Chief Investment Officer & Investment Manager at UNACEM, was interviewed, who was able to provide a better understanding about cement industry. This research determined that the most suitable valuation methodology to estimate the intrinsic value of UNACEM is the discounted free cash flow method with a forecasting horizon of ten years using a WACC discount rate of 8.754% and with a perpetuity rate of 1%. After applying this methodology and considering the economic effects of the pandemic caused by COVID-19 in the short, medium and long term, this value was estimated at S/1.51 per share. With this result and taking into account the strengths and potential of the evaluated company, the recommendation of the consulting team is to buy shares of UNACEM, by reason of, despite the price reflects a decrease in cash flows caused by lower sales, in the context of the pandemic, the company's share has great potential for appreciation in the medium and long term.
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Monjaraz, Peralta Carmen, Nieto Rever Juano Lino, Cabrera Mery Virginia Bezares, Salazar Miriam Milagros Bazán, and López Guadalupe Meneses. "Plan financiero empresarial de UNACEM." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2016. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/7985.
Full textAbstract:
vii, 109 h. : il. ; 30 cm.La industria del cemento está relacionada directamente con el crecimiento del producto bruto interno (PBI) del sector construcción; situación que es importante para el sector cementero porque se beneficia cuando el Estado, por medio de las políticas fiscales, estimula la economía incentivando la construcción. Según los especialistas, la brecha en infraestructura del país es significativa por lo que la recuperación del sector está asegurada en cuanto mejore la economía y se dinamicen las inversiones públicas y privadas. Este escenario de recuperación económica sería más eficiente si se diera en un entorno con menor corrupción y trabas burocráticas. El sector cementero peruano es básicamente un oligopolio conformado por los grupos empresariales: (a) Rizo Patrón, (b) Hochschild, (c) Rodríguez Banda, y (d) Choy; que operan en distintas regiones del país. Se escogió analizar a la empresa Unión Andina de Cemento (UNACEM), la cual posee el liderazgo en el mercado, operando en la zona centro del Perú con dos plantas en Lima y Junín. Además, se elaboró el plan financiero empresarial de la empresa. El presente estudio comienza con el análisis del sector cementero en el Perú, en el cual, el Capítulo I abarca la cuantificación del mercado, el crecimiento, y las tendencias propias del sector. El Capítulo II se enfoca en el análisis de la empresa elegida (i.e., UNACEM), donde se elaboró la valorización de la empresa empleando el método de flujo de caja descontado a 10 años a la tasa del costo de capital promedio ponderado (WACC, por sus siglas en inglés). Se obtuvo un costo de capital de los recursos propios (ke) de 14.20%, el costo de la deuda (kd) fue 4.98%. Así en la valorización, el WACC obtenido fue de 8.15%, siendo el valor actual neto (VAN) obtenido S/.8,687 millones y el precio de la acción S/.5.28. El precio de la acción en el mercado al 1 de abril de 2016 fue de S/.2.25. En el Capítulo III se presenta el plan financiero, donde se plantea el escenario de una mejora en los ingresos debido a mayor dinamismo en el sector, lo cual es favorable para el valor de la empresa y la venta de un activo con el fin de mejorar la estructura de capital de la empresa y acercarla al ratio del nivel óptimo de 40%
The cement industry is related directly to gross domestic product (GDP) growth of the construction industry. This correlation is important for the cement industry because it benefits when the state, through fiscal policy, stimulates the economy by encouraging construction industry. According to experts the country´s infrastructure gap is significant, so the recovery of the construction sector is assured as the economy improves along with public and private investments increase. This scenario of recovery would be more efficient if it were given with less corruption and bureaucracy. Peruvian cement industry consists basically of an oligopoly comprised of four business group operating in different regions of the country: (a) Rizo Patrón, (b) Hochschild, (c) Rodríguez Banda, and (d) Choy. The chosen company is Union Andina de Cemento (UNACEM), which holds the first place of the market share. It operates in the central area of Perú with two factories, in Lima and Junín. In addition, the Business and Financial Plan will be developed. The study begins with an analysis of the cement sector in Perú. Chapter I covers the quantification of the market growth, industry trends and financial analysis. Chapter II focus on the analysis of the company UNACEM. The valuation of the company was prepared using the discounted cash flow method for ten years. The cost of capital was 14.24%, the cost of debt 4.98% and the weighted average cost of capital (WACC) was 8.15%. The net present value (NPV) was S/.8,687 million and the stock price S/.5.28. The market stock price was S/.2.25 on 1 April 2016 when the calculations were made. Chapter III contains the Financial Plan with an scenario of two strategies: (a) organic growth and (b) the sale of an asset in order to reduce the level of leverage of the company and meet de capital structure with the optimal ratio of 40%
Tesis
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Bustamante, Rojas Junior Justiniano, Fasanando José Luis Isla, and Berrocal Manuel Alberto Villalobos. "Valoración de UNACEM." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2016. http://hdl.handle.net/11354/1836.
Full textAbstract:
El presente trabajo tiene como objetivo principal determinar el valor intrínseco de la acción de Unacem S.A.A. Se ha realizado una investigación sobre la base de información pública, entrevistas a funcionarios y visitas a la planta de Atocongo. Se recomienda la compra de la acción de Unacem S.A.A.; al 5 de julio la acción presenta un valor de mercado de USD 0,77 sobre el cual se estima un potencial de apreciación importante, dado el análisis cuantitativo y cualitativo. Para alcanzar el objetivo, se han utilizado dos metodologías: flujo de caja descontado (usando enfoque del Free Cash Flow to the Firm) y múltiplos de empresas comparables. En la primera metodología se realizaron simulaciones de Montecarlo y análisis de sensibilidad; mediante el método de FCFF, el valor de acción encontrado fue de USD 0,87 por acción, valor que apoya la recomendación de este trabajo. Se procedió a realizar 100.000 simulaciones de Montecarlo sensibilizando los principales factores a los que está expuesta la empresa, entre ellos el WACC, costo de capital, crecimiento de largo plazo y tipo de cambio; como resultado final se obtuvo que el 74% de los resultados respaldan la opción de compra.
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Acevedo, Mytchell, Enrique Ortega, and Pedro Villegas. "Valoración UNACEM." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1804.
Full textAbstract:
El objetivo del presente documento es estimar el valor fundamental de Unacem, para lo cual se llevó a cabo una valorización en dos etapas. Por un lado, se elaboró un modelo financiero que permitiese modelar las operaciones de la compañía a través de sus plantas de Lima y Junín. Para ello se utilizó la metodología de flujos de caja descontados, que permitió definir el valor de mercado estimado para los activos y el patrimonio de Unacem a nivel individual. Por otro lado, se trabajó con la metodología de dividendos descontados para determinar el aporte de las subsidiarias al valor de mercado del patrimonio de Unacem. Se consideró como principal fuente de dividendos la operación de Ecuador, la cual al cierre de 2015 representó el 97% del total de dividendos recibidos en dicho año. Unacem Ecuador es una empresa consolidada, con un nivel de endeudamiento que ha venido reduciéndose en el tiempo y con una distribución anual de dividendos estable, que asciende a US$ 35 millones en promedio para el periodo 2012-2015.
Como resultado de la valorización y análisis realizado, el trabajo concluye con la recomendación de compra para la acción de Unacem, dado un valor fundamental superior a la cotización de mercado, al 31 de diciembre de 2016 en soles corrientes. El resultado obtenido es consistente con la metodología de múltiplos comparables y la recomendación de analistas de mercado.
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Sagástegui, Delgado Adrian. "Propuesta para reducir las emisiones de polvo fugitivo en el proceso productivo de una empresa cementera." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2014. http://hdl.handle.net/10757/322410.
Full textAbstract:
Las emisiones en el ambiente pueden provenir de fuentes naturales o causadas por los seres humanos. Sin embargo, las emisiones ocasionadas por los seres humanos son mucho más peligrosas y aceleran la destrucción del planeta. Los gases provenientes del transporte, industrias e, incluso, viviendas son en su mayoría el dióxido de carbono, el material particulado, oxido de azufre y oxido de nitrógeno. El material particulado sobre los humanos causa enfermedades que se podría llegar hasta la muerte. La mayoría de las enfermedades son respiratorias y cardiovasculares, son de categoría agudas, acumulativas y crónicas. Debido al pequeño tamaño que obtiene las sustancias químicas, pueden ingresar fácilmente al aparato respiratorio deteriorando profundamente los pulmones y el resto del organismo. La primera vez que se reporto un incidente debido al material particulado fue en 1943 en los Ángeles. El presente proyecto propuesto es visto como un primer escalón para interesar a la empresa y convencer la oportunidad de una nueva época segura, medioambiental y económica. La propuesta de los Domos es para la empresa la propuesta más tentativa actualmente.
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Acosta, Mariscal Luis Miguel, Guzmán Nelly Rocío Huamán, and Paraguay Henry Christian Huamán. "Valorización de UNACEM S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2129.
Full textAbstract:
El presente trabajo tiene como objetivo realizar la valorización de Unión Andina de Cementos a nivel individual al 31 de diciembre de 2017. Para ello, se considerará los estados financieros auditados individuales en soles de la empresa desde el año 2012 hasta el 2017. La herramienta más representativa utilizada en este trabajo es el de costo del capital promedio ponderado, con el que se busca descontar a valor presente los flujos de caja libres para la firma, que corresponde al método de valorización más usado en el mercado peruano.
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Bardales, Azañedo Rosa María, Camacho Hernán Castañeda, and Samanamud Percy Antoni Zarria. "Valorización UNACEM." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2015. http://hdl.handle.net/11354/1119.
Full textAbstract:
UNACEM es una empresa productora de cemento que opera en la zona centro del Perú, cuyo crecimiento se encuentra relacionado al comportamiento del PBI y, específicamente al crecimiento del sector construcción; es por ello que se ha efectuado esta valorización basándose en información macroeconómica, información histórica e información de producción de UNACEM para valorizar las acciones, considerando que la compañía mantendrá la misma capacidad de producción. Esta valorización se ha efectuado teniendo en cuenta las metodologías y prácticas generalmente aceptadas para efectuar este tipo de cálculo con base en los conocimientos adquiridos en la maestría de Finanzas. La investigación tiene la siguiente estructura: El primer capítulo es introductorio. En el segundo capítulo presentamos una breve descripción del negocio, tipo de clientes, área geográfica, evolución del precio de la acción, política de dividendos y solvencia de la compañía. En el capítulo III efectuamos el análisis del macroambiente en donde se desenvuelve UNACEM. En los capítulos IV y V efectuamos la descripción y análisis de la industria y un análisis financiero de la compañía; toda esta información nos sirve de base para efectuar la valorización de UNACEM en el capítulo VI, presentando los principales riesgos a los que está expuesta esta valorización en el capítulo VII. Por último presentamos las conclusiones y recomendaciones a las que llegamos luego de haber terminado la investigación.
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Vargas, Hidalgo Claudia Cecilia, Narro Dany Rusbel Cajas, and Villanueva Jonathan Coaguila. "Valorización de Unacem S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1922.
Full textAbstract:
En base al análisis financiero realizado a Unacem, se proyecta crecimientos en los ingresos, influenciados por las expectativas de reactivación del sector construcción. El desempeño de la compañía en los últimos años, medido a través del margen EBITDA, mantiene una tendencia creciente dado al enfoque en la optimización de costos y gastos, a través de la búsqueda nuevas tecnologías que le permitan generar ahorros en sus costos variables. La acción de Unacem es cíclica, debido a que el sector al que pertenece está correlacionado de forma positiva con el ciclo económico, ya que tiene un coeficiente de correlación de 0,61. Por otra parte, Unacem es una acción que paga dividendos regularmente, por lo que sería recomendada para un inversionista que busque flujos de efectivo, en lugar de apreciación de capital en el largo plazo. La presente valoración parte del cierre del año 2016 para la elaboración de proyecciones, en el cual el precio de la acción a dicho periodo es PEN 2,56. El valor fundamental de la acción de Unacem fue evaluado bajo tres metodologías y generó los siguientes resultados: (i) PEN 3,67 a través de flujo de caja descontado, (ii) PEN 3,68 bajo el método de múltiplos y (iii) PEN 3,71 a mediante el método de valor presente ajustado por acción común, por lo que se puede concluir que bajo las tres diferentes metodologías, la acción se encuentra subvaluada por el mercado y se recomienda su compra.
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Colmenares, Manrique Celia, Córdova Viviana Gonzales, and Cruz Ceci Rodríguez. "Valorización UNACEM." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2017. http://hdl.handle.net/11354/1863.
Full textAbstract:
El objetivo de la presente valorización es determinar el valor por acción de Unacem de acuerdo al mercado y compararlo con el precio de la acción; para esto se utilizarán dos métodos: el método por flujo de caja descontado con un costo promedio ponderado de capital (WACC) y el método de múltiplos de empresas comparables, en el cual se ha analizado el múltiplo basado en la capitalización PER y el múltiplo basado en el valor de la empresa EV/Ebitda, los cuales son los más usados en empresas del sector construcción y de materiales. El presente trabajo se divide en seis capítulos. El primer capítulo es introductorio, para continuar en el segundo capítulo con la descripción del negocio, dentro de la cual se revisará la actividad principal de la empresa, así como las líneas de negocio, proceso productivo, grupo económico, datos de la acción de Unacem, lo que respecta a gobierno corporativo, responsabilidad empresarial y análisis FODA. En el tercer capítulo se analiza la industria y su posicionamiento competitivo, la relación con el PBI de construcción y los competidores, asimismo, se realizaron los análisis PESTE y Porter, y se consideró la estrategia de la empresa. En el cuarto capítulo se analizan los estados financieros (ingresos, costo y márgenes), capex y financiamiento, dividendos y ratios. A partir de la información anterior se procedió a realizar el capítulo cinco, el cual incluye el costo de capital y los métodos de valorización mencionados anteriormente. Por último, en el capítulo seis se presentan las conclusiones y recomendaciones.
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Castro, Ruiz Edgar José, Mujica Gissela Margot Campos, and Wu Mónica Elaine Chung. "Valorización de Unacem S.A.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2019. http://hdl.handle.net/11354/2708.
Full textAbstract:
Unión Andina de Cementos S.A.A. (Unacem) es una empresa peruana, líder en la producción y comercialización de cemento y clínker para la atención de su demanda local, ubicada en las zonas donde se concentra la población de mayor poder adquisitivo del país: Lima y Sierra Central. Con más de 100 años de trayectoria, un alto posicionamiento de marca y un portafolio variado de productos ajustados a las necesidades y presupuestos de su público objetivo, Unacem tiene una posición de liderazgo con un 46,71% de participación en el mercado local (market share). El objetivo de la presente investigación es determinar el valor de la empresa Unacem a nivel individual y consolidado al cierre del ejercicio 2017. Para ello, se utilizarán fuentes secundarias de información como estados financieros auditados de la compañía de los seis ejercicios anteriores al 2018, memorias anuales de la empresa, informes económicos, proyecciones del sector construcción, y otras fuentes bibliográficas y digitales de origen confiable.
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Fuentes, Rivero Carla, Amaya José Lescano, and Nieto Carlos Linares. "Valoración Yura S.A." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2019. http://hdl.handle.net/11354/2409.
Full textAbstract:
El propósito del presente trabajo es estimar el valor fundamental de las acciones de la empresa Yura S.A. a valor de mercado (en adelante, Yura o la compañía), teniendo en cuenta que actualmente Yura es una empresa que no cotiza en bolsa. Para realizar la valorización se tomó como fuente de información principal los estados financieros auditados individuales para los años 2013, 2014, 2015, 2016 y 2017. Adicionalmente, se tomó como fuente, informes de clasificadoras de riesgo, estudios de mercados locales, informes del Banco Central de Reserva del Perú, además de noticias y comunicados de prensa relacionados a la compañía y el sector en que se desenvuelve. Yura S.A. es una empresa que ha ido consolidándose horizontalmente en su ámbito geográfico, incrementando su cartera de productos y mejorando niveles de calidad durante los últimos años. Posee casi un tercio del mercado nacional de cemento. A nivel financiero, si bien ha mantenido un nivel de crecimiento en ventas discreto en los últimos años (al igual que toda la industria), ha logrado mantener un nivel de EBITDA por encima del 48 % y por encima de los demás productores nacionales, esto sumado al gran poder de negociación que tiene en la zona, le permite mantenerse como una empresa preparada para abastecer los grandes proyectos mineros que se esperan en su zona de influencia. Finalmente, la información reflejada en la presente valorización fue enriquecida con las entrevistas a funcionarios del Banco de Crédito del Perú que siguen de cerca a la empresa, lo que ayudó a fortalecer los supuestos de valorización y consistencia de proyección.
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Fuentes, Jara Francisco Sebastián. "Disminución del costo de logística de distribución a clientes de la V región en una empresa del rubro de insumos para la construcción." Tesis, Universidad de Chile, 2014. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/116788.
Full textAbstract:
Ingeniero Civil IndustrialEl objetivo principal del siguiente trabajo de título es desarrollar una solución para disminuir el costo de la logística de distribución, como también aumentar el actual nivel de servicio a clientes de la V región del país, en una empresa del rubro de insumos para la construcción. El mercado del cemento y sus derivados, ha enfrentado estos últimos 5 años, desde la crisis subprime en el año 2008, una disminución en su demanda. Lo anterior, acompañado a una creciente alza de sus insumos directos, como la energía eléctrica y mano de obra, ha provocado que la compañía apunte a aumentar la eficiencia de sus procesos productivos y logísticos, entre otras acciones. Este trabajo se realizó en la compañía Cementos S.A. , que produce, distribuye y comercializa cemento en dos tipos de formato, a granel y en sacos de 42,5 kg. Para lograr este objetivo, se recurrió a un rediseño de su red logística de distribución en la zona, resuelto a través de un modelo de programación lineal mixta. También se determinó la flota óptima de camiones para cubrir los requerimientos de aumento de demanda determinados por la compañía y el aumento de nivel de servicio. El desarrollo del modelo de rediseño entrega como conclusión que se debe realizar la apertura de un nuevo centro de distribución en la comuna de Los Andes, manteniendo los actuales puntos de despacho, y no utilizar el centro de distribución de la región metropolitana, logrando una disminución de sus costos en un 2% con respecto a la situación actual (actual red utilizada). También se concluyó que debe haber una flota de 8 camiones inicialmente para poder satisfacer al menos en un 85% el nivel de servicio a clientes en la V región. Como recomendación, la apertura del centro de distribución debe realizarse en lo posible con instalaciones ya construidas, de tal forma de generar un contrato al menor plazo posible (un año), con renovación anual|. También se recomienda realizar una negociación directa con algún transportista actual o bien una licitación del servicio de transporte para la zona, con bases que indiquen incentivos en el cumplimiento del nivel de servicio, tanto para el transportista como para el recurso humando que utilice (choferes y personal de carga y descarga).
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Díaz, Macutela Enrique, Kuriyama Jimena Ramos, Campos Dilma Tatiana Salazar, Urdaneta Ángel Daniel Serrano, and Rosales Jackeline Rocío Toledo. "Buenas prácticas para alcanzar una estructura financiera óptima en empresas listadas en la bolsa de valores de Lima durante el periodo 2012-2017. Los casos de: Telefónica del Perú S.A.A; Cementos Pacasmayo S.A.A; Nexa Resources S.A.A; Luz del Sur S.A.A. y Unión Andina de Cementos S.A.A." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2019. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/13780.
Full textAbstract:
En las finanzas corporativas, una de las principales decisiones que deben tomar los
gestores es aquella referente a la estructuración de capital de las empresas que les permitirá
ejecutar sus inversiones, es decir, la elección entre las diferentes fuentes de financiamiento
que están a su disposición, la cual, pueden ser internas, cuando se hace uso de las utilidades
retenidas de la organización o el aporte de capital por parte de los accionistas, o en su defecto
externas, cuando se obtiene financiamiento a través de la adopción de obligaciones
financieras producto de la toma de préstamos bancarios o la emisión de instrumentos de
deuda.
En las últimas seis décadas se han realizado múltiples investigaciones en la búsqueda
de determinar cuál es la combinación más óptima entre el financiamiento interno y externo, y
los factores que determinan este tipo de decisiones, sin embargo, no se ha alcanzado un
consenso en torno a esta temática, toda vez que mientras varios autores soportan la teoría del
Trade Off, la cual enuncia que los gestores financieros buscan disponer de una estructura de
capital que minimiza su costo y por ende genera un impacto positivo en la creación de valor
en las empresas. Existen otros estudios, en los cuales se evidencia que los tomadores de
decisión no buscan una estructura de capital óptima que equilibre los beneficios y las
desventajas de la deuda; por el contrario, los gestores buscan incrementar sus inversiones
utilizando una escala jerárquica de preferencias respecto a las fuentes de financiación. Los
seguidores de esta teoría afirman, que existe la preferencia por el capital propio (patrimonio)
como primer recurso de financiamiento, debido a que este no se encuentra afectado por la
asimetría de la información del mercado y no tiene un costo en sí mismo, o al menos
representa un costo inferior que las fuentes de financiamiento externo. Como segundo recurso para el financiamiento se recurre a la deuda, es decir si la empresa no tiene suficientes
ganancias retenidas, entonces tendrá que acudir a fuentes externas, en donde el costo de la
deuda es menor comparado con el costo de la emisión de nuevos fondos propios o nuevo
patrimonio que es utilizado como tercer y último recurso para el financiamiento (Myers,
1984).
Dada la relevancia y la incipiente investigación respecto a esta temática en nuestro
mercado, el presente trabajo de investigación tiene como objetivo central, identificar las
buenas prácticas en la estructuración de capital de las empresas listadas en la Bolsa de
Valores de Lima (BVL), tomando el caso de las siguientes empresas: Telefónica del Perú
S.A.A; Cementos Pacasmayo S.A.A; Nexa Resources S.A.A; Luz del Sur S.A.A. y Unión
Andina de Cementos S.A.A. Entendiéndose el término de buenas prácticas como aquellas
rutinas desarrolladas por las empresas para la resolución de algún problema o tópico
particular, y que sirvieron para alcanzar un resultado satisfactorio y demostrable, por lo que
deberían ser copiadas o adoptadas por aquellas organizaciones que desean alcanzar los
mismos niveles de satisfacción (Urban, 2018).
Dada la naturaleza del problema de investigación, la metodología presenta un enfoque
cualitativo, toda vez que la misma ha sido desarrollada en una lógica y proceso inductivo
(exploración, descripción y generación de perspectivas teóricas) en el cual se fue de lo
particular a lo general. Para la selección del marco muestral se ha utilizado un método de
muestreo no probabilístico basados en la aplicación de una serie de criterios jerárquicos que
guardan relación con la problemática y objetivos de la presente investigación, entre los cuales
se encuentran la liquidez, la rentabilidad y el nivel de apalancamiento financiero de las
empresas listadas en la Bolsa de Valores de Lima durante el período 2012-2017. Entre los hallazgos más importantes resultantes de la presente investigación resalta
que en promedio la estructura de capital de las empresas seleccionadas, está compuesta por
un 65% de patrimonio y un 35% de obligaciones financieras de largo plazo. En lo que
respecta al financiamiento externo se ha podido constatar que las empresas seleccionadas se
han financiado en su mayoría a través de instrumentos de renta de fija (bonos) en el mercado
de capitales, representando el 73% del nivel agregado de la deuda de largo plazo; lo cual
evidencia la atractividad de este tipo de financiamiento con respecto a la deuda financiera de
otros tipos de instrumentos.
Entre los hallazgos relacionados con las Buenas Prácticas en la estructuración
financiera, la totalidad de las empresas entrevistadas han resaltado, (a) la necesidad de calzar
los plazos de los compromisos asumidos con los flujos operativos de las inversiones
emprendidas, (b) mantener un relacionamiento activo con los diferentes actores del sistema
bancario y del mercado de capitales como una medida de mantener abierta todas las
posibilidades de levantamiento de capital, (c) Proveer de forma oportuna y transparente la
información relevante de las organizaciones, al mercado y a las entidades clasificadoras, (d)
gestionar cada uno de los determinantes de la estructuración de capital de las empresas, entre
los más resaltantes, tangibilidad, rentabilidad y los niveles de coberturas calculados a partir
de la utilidad operativa (EBITDA) y tanto de los gastos financieros como el nivel total de
deuda y, (e) finalmente realizar un monitoreo continuo de las condiciones del mercado para la
toma de decisiones en torno a la estructuración del capital de las empresas, por ejemplo,
identificar cambios en las tasas de intereses para realizar la restructuración de la deuda de las
organizaciones o inclusive de la estructura de capital agregada de estas.Tesis
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Alvarez, Salazar Zuley, Lama Ríos Diego De, and Gutiérrez Jaime Rojas. "Valor compartido en la industria de producción de cemento en el Perú." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2017. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/8811.
Full textAbstract:
xi, 140 h. : bil. ; 30 cm.La presente investigación identificó la situación del valor compartido en la industria de producción de cemento en el Perú, con el fin de saber hasta dónde se conoce y aplica en dicho sector la teoría de valor compartido y si ésta se aplica en el desarrollo de las estrategias internas de la empresa. Se empleó una encuesta con preguntas cerradas sobre valor compartido proporcionada por la Coordinación de Tesis, la cual incluyó cinco secciones: (a) información de la empresa, (b) conocimiento sobre creación de valor compartido, (c) información sobre gobernanza y transparencia, (d) creación de valor compartido y (e) evaluación de iniciativas de impacto común. Como resultado de la investigación, se identificó que las empresas de la industria de producción de cemento en el Perú incluidas en el estudio desarrollan actividades que están relacionadas al impacto positivo en la sociedad con orientación a la búsqueda de beneficios de licencia social e imagen. De manera paralela, parte de dichas actividades también buscaban generar un beneficio económico para la organización, ya sea a través de la mejora en su cadena de valor, el desarrollo de nuevos productos y mercados o del fomento de la creación de clústeres de apoyo. Finalmente, con la presente investigación se identificó que a pesar de desarrollar actividades que comparten los principios del modelo de creación de valor compartido las empresas no lo declaraban o mencionan en sus reportes, lo cual daba un mayor grado de exposición a sus modelos de responsabilidad social empresarial y a la sustentabilidad de sus acciones que a los beneficios obtenidos a nivel interno por su aplicación; aun cuando con ello tenían una oportunidad de integrar el modelo de creación de valor compartido en su estrategia de desarrollo
The present investigation identifies the situation of shared value in the cement production industry in Peru, in order to know the extent to which the shared value theory is known and applied in this sector and whether it is applied in the development of strategies of the company. A closed questionnaire on shared value provided by the Thesis Coordination was used, which included five sections: a) company information, b) knowledge about shared value creation, c) information on governance and transparency, d) creation of Shared value and (e) evaluation of common impact initiatives. As a result of the investigation, it was identified that the companies of the cement production industry in Peru included in this investigation develop activities that are related to the positive impact in the society with orientation to the search of benefits of social license and image; And in parallel, part of these activities also seek to generate an economic benefit for the organization, either through the improvement in its value chain, the development of new markets or products or encouraging the creation of support clusters. Finally, the present study identified that despite the development of activities that share the principles of the shared value creation model, companies do not state it or mention it in their reports, thus giving a greater degree of exposure to their models of social responsibility Business and the sustainability of its actions, than benefits they have obtained internally for their application; thus having an opportunity to integrate the model of shared value creation in its development strategy
Tesis
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Cervera, Lavalle Daniela. "La contribución de la comunicación en el sistema de gestión de responsabilidad social corporativa en una empresa privada cementera." Bachelor's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2018. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/12055.
Full textAbstract:
La siguiente tesis se desarrolla en el caso específico de una de las empresas peruanas cementeras
privadas más importante y representativa del rubro. Si bien la intromisión de la responsabilidad
social en el quehacer empresarial ha ido obteniendo significación y envergadura, la situación se
torna más compleja al inmiscuirse en el ámbito extractivo que describe la empresa en mención.
Ante este contexto, la implicancia de una correcta gestión comunicacional traza importantes
resultados en un asistir social, pues esta logra consolidar una cercanía con el público de interés y
mantener un diálogo acorde con las necesidades y (/o) requerimientos específicos de los actores.
El objetivo de esta investigación es identificar y analizar el rol que cumple la comunicación en la
gestión de responsabilidad social dada a través del programa de ‘Formación Técnica y
Emprendedora’, el cual se muestra como el programa de mayor influencia y representación de la
empresa cementera en análisis. Para esto, se realiza una investigación de tipo cualitativa que
consta de cuatro capítulos los cuales identifican las herramientas, la interacción de los actores y
la percepción e impacto de los receptores a fin de considerar acciones de mejora y desarrollo para
sus vidas.This thesis studies the specific case of one of the most important and representative cement companies in Peru. Although the incorporation of social responsibility in business has been gaining significance and scope, the situation becomes more complex in the extractive field to which the mentioned company belongs. In this context, the implication of a correct communication management draws important results in a social attendance, since this helps to consolidate a closeness with the public of interest and maintain a dialogue according to the needs and / or specific requirements of the actors. The aim of this research is to identify and analyze the role of communication in the management of social responsibility given through the program of 'Technical and Entrepreneurial Training', which is shown as the most influential and representative social program of this cement company. For this, a qualitative and quantitative research was carried out, which consists of five chapters that identify the tools, the interaction between the actors and the perception and impact of the recipients in order to consider improvement and development actions for their lives.
Tesis
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Montti, Santiago José. "Análisis preliminar para la adecuación del ensacado de cemento en sacos de 25 kilogramos." Bachelor's thesis, Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Exactas, Físicas y Naturales. Escuela de Ingeniería Industrial, 2015. http://hdl.handle.net/11086/2366.
Full textAbstract:
Proyecto Integrador (II)--FCEFN-UNC, 2015Analiza los diversos aspectos tanto técnicos como económicos que deben afrontarse ante la implementación de un nuevo régimen de despacho de producto: las organizaciones han emprendido un nuevo rumbo con el fin de adaptar y transformar el entorno laboral del empleado, de modo de resguardar su integridad física
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Huhtala, Maria Filomena Rocha Lima. "Avaliação laboratorial da resistência ao cisalhamento de discos de porcelana e de um polímero de vidro cimentados à dentina bovina com o emprego de cimentos adesivos /." São José dos Campos, 1999. http://hdl.handle.net/11449/114065.
Full textAbstract:
Orientador: Maria Amélia Máximo de AraújoBanca: Ivone de Oliveira Salgado
Banca: Michel Nicolau Youssef
Banca: Sérgio Eduardo de Paiva Gonçalves
Banca: Horácio Faig Leite
Resumo: O objetivo deste estudo foi comparar a efetividade de três cimentos: Cimento Resinoso (3M), Variolink (Vivadent) e Fuji Plus (GC Coorp.); na adesão de discos de porcelana (Fortune,Williams) e de um polímero de vidro (Artglass, Kulzer), à dentina bovina. A superfície vestibular de 120 incisivos bovinos, previamente incluídos em resina acrílica, foi planificada com lixa d'água (granulação 80), e a dentina exposta e regularizada, com lixas de papel de granulação decrescente (240,400 e 600), sob-constante refrigeração de água. Sobre estas superfícies foram cimentados discos, de 5mm de diâmetro x 3mm de altura, de porcelana ou do polímero de vidro, que tinham recebido em sua base um alívio de 40µm, para conter o cimento e padronizar sua espessura. A cimentação foi estática, realizada com o auxílio de um delineador adaptado, e os cimentos empregados de acordo com as indicações dos fabricantes. Os espécimens foram divididos aleatoriamente em grupos de dez. Cada dois grupos receberam o mesmo material e cimento; sendo que destes, um foi testado após 24 h e o outro após seis meses, quanto à resistência ao cisalhamento, em máquina de ensaios universal Instron. Os valores de resistência adesiva obtidos, receberam os testes estatístico ANOVA e de Tukey, 0,05%. As superfícies fraturadas foram observadas em estereomicroscópio (Karl Zeiss). Os resultados demonstraram que o Cimento Resinoso (3M) foi o que apresentou os maiores valores médios de resistência adesiva (14,16MPa); que a adesão da porcelana foi superior; e, que o tempo influenciou, apresentando a avaliação após seis meses, resultados maiores que após 24h. As fraturas foram predominantemente mistas, com algumas fraturas coesivas do cimento e dos materiais também. Pode ser concluído que o Cimento Resinoso e os procedimentos empregados ofereceram uma razoável resistência ao cisalhamento, tanto à porcelana , ...
Abstract: The aim of this study was to investigate the effectiveness of three luting agents : Resin Cement (3M), Variolink (Vivadent) e Fuji Plus (GC Coorp.); in bonding porcelain (Fortune, Williams) and glass polymer (Artglass, Kulzer) discs. To bovine dentin. The facial surfaces of 120 bovine incisors, previously mounted in self-cured resin, were ground flat on wet 80-grit SiC paper. Dentin surfaces exposed had their final finish accomplished by grinding on wet 240, 400 and 600-grit SiC paper. The specimens were randomly assigned to test groups of ten samples. Onto the pretreated dentin surfaces, the discs (5mm diameter,3mm height) were cemented Jhey were seated to a standardized luting thickness of 40µ. Each two groups were cemented with the same luting agent, and one of them shear tested after 24 h and the other after 180 days in an Instron machine. The bond strength data obtained were analysed by ANO VA and the Tukey test, 5%. The mode of failure was classified. The shear test results indicated significant differences among the luting agents: Variolink II (6, 02MPa), Fuji Plus (1 1,20MPa) and with the highest shear bond stregth accomplished when the 3M Resin Cement was the luting agent (14,16MPa). Higher values were also obtained with the porcelain discs and after the 180 days storage period. Mode of failure varied among the groups, with predominance of mixed fractures at the tooth/cement interface, and with a few cohesive porcelain and glass polymer fractures. It can be concluded that the Resin Cement (3M) and the procedure used offer reasonable strength on the porcelain and dentin site
Doutor
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Huhtala, Maria Filomena Rocha Lima [UNESP]. "Avaliação laboratorial da resistência ao cisalhamento de discos de porcelana e de um polímero de vidro cimentados à dentina bovina com o emprego de cimentos adesivos." Universidade Estadual Paulista (UNESP), 1999. http://hdl.handle.net/11449/114065.
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Previous issue date: 1999-06-14Bitstream added on 2015-01-26T13:30:17Z : No. of bitstreams: 1
000125687.pdf: 6035778 bytes, checksum: 4533912c616dc12e7fcecd4968df99bd (MD5)O objetivo deste estudo foi comparar a efetividade de três cimentos: Cimento Resinoso (3M), Variolink (Vivadent) e Fuji Plus (GC Coorp.); na adesão de discos de porcelana (Fortune,Williams) e de um polímero de vidro (Artglass, Kulzer), à dentina bovina. A superfície vestibular de 120 incisivos bovinos, previamente incluídos em resina acrílica, foi planificada com lixa d'água (granulação 80), e a dentina exposta e regularizada, com lixas de papel de granulação decrescente (240,400 e 600), sob-constante refrigeração de água. Sobre estas superfícies foram cimentados discos, de 5mm de diâmetro x 3mm de altura, de porcelana ou do polímero de vidro, que tinham recebido em sua base um alívio de 40µm, para conter o cimento e padronizar sua espessura. A cimentação foi estática, realizada com o auxílio de um delineador adaptado, e os cimentos empregados de acordo com as indicações dos fabricantes. Os espécimens foram divididos aleatoriamente em grupos de dez. Cada dois grupos receberam o mesmo material e cimento; sendo que destes, um foi testado após 24 h e o outro após seis meses, quanto à resistência ao cisalhamento, em máquina de ensaios universal Instron. Os valores de resistência adesiva obtidos, receberam os testes estatístico ANOVA e de Tukey, 0,05%. As superfícies fraturadas foram observadas em estereomicroscópio (Karl Zeiss). Os resultados demonstraram que o Cimento Resinoso (3M) foi o que apresentou os maiores valores médios de resistência adesiva (14,16MPa); que a adesão da porcelana foi superior; e, que o tempo influenciou, apresentando a avaliação após seis meses, resultados maiores que após 24h. As fraturas foram predominantemente mistas, com algumas fraturas coesivas do cimento e dos materiais também. Pode ser concluído que o Cimento Resinoso e os procedimentos empregados ofereceram uma razoável resistência ao cisalhamento, tanto à porcelana , ...
The aim of this study was to investigate the effectiveness of three luting agents : Resin Cement (3M), Variolink (Vivadent) e Fuji Plus (GC Coorp.); in bonding porcelain (Fortune, Williams) and glass polymer (Artglass, Kulzer) discs. To bovine dentin. The facial surfaces of 120 bovine incisors, previously mounted in self-cured resin, were ground flat on wet 80-grit SiC paper. Dentin surfaces exposed had their final finish accomplished by grinding on wet 240, 400 and 600-grit SiC paper. The specimens were randomly assigned to test groups of ten samples. Onto the pretreated dentin surfaces, the discs (5mm diameter,3mm height) were cemented Jhey were seated to a standardized luting thickness of 40µ. Each two groups were cemented with the same luting agent, and one of them shear tested after 24 h and the other after 180 days in an Instron machine. The bond strength data obtained were analysed by ANO VA and the Tukey test, 5%. The mode of failure was classified. The shear test results indicated significant differences among the luting agents: Variolink II (6, 02MPa), Fuji Plus (1 1,20MPa) and with the highest shear bond stregth accomplished when the 3M Resin Cement was the luting agent (14,16MPa). Higher values were also obtained with the porcelain discs and after the 180 days storage period. Mode of failure varied among the groups, with predominance of mixed fractures at the tooth/cement interface, and with a few cohesive porcelain and glass polymer fractures. It can be concluded that the Resin Cement (3M) and the procedure used offer reasonable strength on the porcelain and dentin site
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Rojas, Espinoza Miriam Deisy. "Desarrollo de un Sistema de Gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo según la Ley N° 29783 y sus modificatorias en una empresa de fabricación de concreto premezclado." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2017. https://hdl.handle.net/20.500.12672/7395.
Full textAbstract:
Publicación a texto completo no autorizada por el autorPropone la implementación de un Sistema de Gestión de Seguridad y Salud en el Trabajo según la Ley N° 29783 Ley de Seguridad y Salud en el Trabajo, DS Nº 005-2012-TR y sus modificatorias para una empresa de fabricación de concreto premezclado. Diagnóstica la situación actual de la empresa frente a los requerimientos de la Ley Nº29783 Ley de Seguridad y Salud en el Trabajo, DS Nº005-2012-TR y sus modificatorias. Identifica las condiciones de trabajo adecuadas que protejan la vida, la salud y el bienestar de los trabajadores.
Tesis