Academic literature on the topic 'Éventualités (Finances) – Prise de décision'

Les femmes économiquement autonomes sont plus engagées dans leur propre santé aussi bien que dans celle de leurs enfants. Dans cette optique, l'ONG IAMANEH Suisse, en collaboration avec l'ONG GAD, a mis en œuvre un projet d'autonomisation des femmes dans le cercle de Kangaba. Nous avons mené cette étude trois ans après le début du projet pour évaluer l'impact de ce projet. Elle a été réalisée en août 2018 dans les communes de Balan Bakama, Séléfougou et Maramandougou du cercle de Kangaba. Une étude qualitative a été menée et elle a ciblé les femmes, les hommes et les agents de santé villageois, interrogés à travers des entretiens individuels et des discussions de groupe. Les femmes ont joué un rôle financier très important dans les dépenses de nutrition et de santé. Grâce à des activités génératrices de revenus, elles parviennent à contrôler leurs finances et ont donc un contrôle important sur les achats de nourriture, soit au profit de leurs enfants, soit pour l'amélioration de leur propre alimentation et même dans la prise de décision. Les connaissances acquises ont permis de comprendre l'importance de l'espacement des naissances et donc d'accepter la planification familiale. Les femmes bénéficient d'un solide soutien de la part des hommes, bien que la prise de décisions concernant la recherche de soins et la planification familiale ne dépende pas totalement des femmes. Nous avons également noté la mise en place d'un cadre d'échange entre mari et femme.

Ce mémoire a pour objet d'observer s'il est théoriquement possible de distinguer les gens par la méthode qu'ils utilisent lorsque vient le temps de prendre des décisions en situation d'incertitude ainsi que lorsqu'il y a un phénomène de corrélation dans la probabilité que certains évènements surviennent dans ce même futur. En se basant sur le principe que l'agent qui prend une décision face au futur est rationnel, deux méthodes seront distinguées, soit l'équation de Bellman et la méthode de la valeur optionnelle. Cette dernière étant une approximation de la première. Dans ce document, il est démontré qu'il serait effectivement possible via une expérience de distinguer les deux types d'individus. Cette distinction est effectuée à l'aide du fait que les individus prennent des décisions différentes dans l'expérience, et ce, selon le type de méthode de calcul qu'ils utilisent pour prendre leurs décisions. Les résultats de ce mémoire sont robustes à l'aversion au risque des individus, mais également au fait que certaines personnes ne prennent pas en compte le phénomène de corrélation qui est présent.

Comment une planification fiscale s’articule-t-elle au fil des relations avec ses parties prenantes? Comment les fiscalistes parviennent-ils à se sentir à l’aise à propos des planifications fiscales qu’ils élaborent dans les multiples zones grises qui caractérisent leur pratique? En m’attardant aux processus par lequel s’élaborent les planifications fiscales, mon objectif avec cette thèse est d’illustrer, au fil de mes trois articles, comment la prise en compte des aspects relationnels permet d’éclairer certaines zones d’ombres laissées par d’autres perspectives dans la littérature académique à ce jour. C’est à vol d’oiseau que j’ai amorcé ma trajectoire doctorale, avec un premier article très macro dans lequel je m’attarde aux normes sociétales qui façonnent la frontière entre les pratiques fiscales acceptables et inacceptables, basé sur la représentation médiatique des planifications fiscales. J’ai ensuite voulu plonger à un niveau beaucoup plus micro avec une série d’entrevues sur le terrain, pour mes deuxième et troisième articles, en m’intéressant à la perspective des fiscalistes en cabinet. J’y examine leurs interactions dans le processus décisionnel qui mène à l’élaboration des planifications fiscales : avec leur client, dans le cas du deuxième article, et avec leurs pairs lors de consultation informelle, pour mon troisième article.

Tableau d'honneur de la Faculté des études supérieures et postdoctorales, 2019-2020
Cette Thèse, structurée en trois essais, étudie de façon expérimentale l’effet de l’incertitude sur la prise de décision avec des applications aux choix de portefeuille. Le premier essai étudie les règles que les agents économiques utilisent pour, d’une part, rapporter des distributions de probabilités sur des événements futurs en présence de l’incertitude et d’autre part, mettre à jour cette incertitude lorsque de nouvelles informations sont disponibles. Plusieurs règles de rapport de distribution de probabilité et de mise à jour de l’incertitude sont présentées et notre analyse empirique se focalise sur la caractérisation de l’hétérogénéité de ces règles dans la population considérée. Les résultats révèlent que deux règles sont principalement utilisées pour rapporter des distributions de probabilités: 65% des individus rapportent des distributions en pondérant correctement les distributions possibles par leur incertitude exprimée, alors que 22% rapportent des distributions proches de la distribution qu’ils perçoivent comme la plus probable. Par contre, nous observons une hétérogénéité considérable dans la façon dont les individus mettent à jour leur incertitude. En général, les individus ont tendance à attribuer un poids relativement faible aux nouvelles informations, entrainant une persistance de l’incertitude pour un nombre important d’individus. Des analyses contrefactuelles suggèrent que cette persistance pourrait être présente dans des contextes non couverts par notre étude. Le deuxième essai étudie la fréquence optimale d’évaluation de portefeuille en présence d’incertitude. Cet essai met en évidence que l’ambiguïté et l’aversion à la perte ont des effets opposés sur les marchés financiers et peuvent coexister en présence d’incertitude. Nous présentons un design expérimental dans lequel les investisseurs font des choix répétés de portefeuille en faisant initialement face à l’incertitude concernant la distribution des rendements de l’un des actifs disponibles. Nous exploitons des variations exogènes de la fréquence d’évaluation ainsi que les variations temporelles des anticipations probabilistes par rapport aux distributions possibles de rendements pour identifier conjointement les préférences des investisseurs envers l’ambiguïté, la perte et le risque, ainsi que les règles qu’ils utilisent pour mettre à jour leur incertitude. Les résultats obtenus de l’estimation d’un modèle économétrique structurel suggèrent sept différentes catégories d’investisseurs. En général, nous observons que les investisseurs sont averses à l’ambiguïté, averses à la perte, averses au risque dans le domaine des gains, mais ils aiment prendre du risque dans le domaine des pertes. Nous concluons notre analyse en utilisant nos estimations pour prédire la distribution des périodes d’évaluation optimales dans notre échantillon. Nos résultats suggèrent qu’environ 70% des investisseurs préfèrent une fréquence d’évaluation plus élevée, reflétant l’effet dominant de l’ambiguïté sur l’aversion à la perte. Le troisième et dernier essai examine si les préférences temporelles expliquent les décisions financières prises par les personnes âgées. Nous développons dans un premier temps un modèle structurel de prise de décision inter-temporelle en tenant compte de l’incertitude de fin de vie à laquelle font face ces personnes. Ensuite, nous estimons les préférences temporelles en utilisant les données expérimentales de choix inter-temporelles auprès d’un échantillon représentatif de séniors américains. Enfin, nous examinons comment les paramètres estimés sont liés à la composition réelle de portefeuille de ces aînés. Nos résultats indiquent que les préférences temporelles des personnes âgées sont très hétérogènes et que seule une petite partie de cette hétérogénéité peut être expliquée par les caractéristiques sociodémographiques standard telles que l’âge, le sexe, l’éducation, l’état matrimonial, le revenu, la richesse, etc. Nous observons que les personnes âgées qui ont un facteur d’escompte plus élevé sont plus susceptibles de posséder des comptes de retraite et des actifs risqués. De même, ces personnes réduisent la part de leur richesse allouée aux actifs sûrs et augmentent celle allouée aux actifs risqués. Ces résultats suggèrent que les préférences temporelles affectent les choix d’investissement des actifs sûrs vers d’autres actifs financiers.
This Thesis, consisting of three chapters, studies the effects of uncertainty on decision-making with portfolio choice applications. Chapter 1 studies how experimental subjects report subjective probability distributions in the presence of ambiguity characterized by uncertainty over a fixed set of possible probability distributions generating future outcomes. The level of distribution uncertainty varies according to the observed outcomes and the rules used by the subjects to update the distribution uncertainty. This chapter introduces several reporting and updating rules and our empirical analysis focuses on estimating the sample distribution of these rules. Two dominant reporting rules emerge from our analysis: we find that 65% of subjects report distributions by properly weighting the possible distributions using their expressed uncertainty, while 22% of subjects report distributions close to the distribution they perceive as most likely. Further, we find significant heterogeneity in how subjects update their expressed uncertainty. On average, subjects tend to overweight the importance of their prior uncertainty relative to new information, leading to ambiguity that is substantially more persistent than would be predicted using Bayes’ rule. Counterfactual simulations suggest that this persistence will likely hold in settings not covered by our experiment. Uncertainty in financial markets is a natural consequence of investors being unaware of objective probabilities of asset returns. Chapter 2 highlights that ambiguity and loss aversion have opposite effects on financial markets and can coexist in the presence of uncertainty. This chapter addresses the normative question of the optimal portfolio evaluation frequency for an investor in order to minimize the effect of myopia, but to learn about the investment opportunities in the market. Towards this end, we present a new experimental design in which investors are asked to make repeated portfolio choices facing initial ambiguity concerning the distribution of returns of one of the available assets. We exploit exogenous variations in evaluation frequency along with time variation of probabilistic beliefs over the possible return distributions to jointly identify ambiguity, loss, and risk aversion along with rules investors use to update their ambiguity. Estimates from a structural model suggest seven different classes of investors. Investor class membership depends on loss aversion, ambiguity aversion as well as risk aversion preferences. Further, we find that at the aggregated level, investors are loss averse, ambiguity averse and they display risk aversion over gains and risk seeking over losses. We conclude our analysis by using our model estimates to predict the distribution of optimal evaluation periods for our sample. Our predictions suggest that approximatively 70% of investors prefer the highest possible evaluation period frequency. Finally, Chapter 3 investigates whether or not the discount factor of the elderly affects their portfolio choices. We estimate time preferences using inter-temporal choice data from a hypothetical experiment in a representative sample of American elders and a structural model of decision-making accounting for lifetime uncertainty. Our results indicate considerable heterogeneity in the elderly population. Moreover, we find that older people who display a higher discount factor are more likely to own retirement accounts and risky assets. These older people also tend to decrease the share of financial wealth held in safe assets and increase the share of financial wealth held in risky assets. These findings suggest that time preferences affect investment choices from safe assets toward other financial assets, all else being equal.

L'auteur propose un modèle général alternatif aux modèles gaussiens classiques. Ce modèle s'appuie sur les processus alpha-stables ou processus de Levy. Ces processus présentent de nombreuses caractéristiques importantes : occurrence des grands évènements bien plus grandes (lois à queue épaisse), asymétrie des hausses et des baisses, autosimilarité en accord avec les mesures statistiques, prise en compte du smile de volatilité. La thèse présente un ensemble complet de solutions analytiques et numériques permettant une implémentation et un calcul effectifs associés à l'utilisation de ces processus. Elle propose en outre une formule fermée de pricing d'option de change, extensible aux actions et aux taux d'intérêts, et étudie différentes stratégies d'utilisation : arbitrage sur le smile de volatilité, amélioration des couts de gestion de couverture

Cette thèse considère deux questions. La première concerne la possibilité d'une représentation formelle des opérations financière, dans toute leur complexité, en tant qu'objets de choix. La seconde concerne la possibilité d'introduire dans la théorie financière le théorème d'existence des lois statistiques de phénomènes de masse. La réponse à la première question est positive. Notamment, la représentation en question est possible aussi bien dans le cadre explicatif, que normatif (ou opérationnel) de la théorie de la décision. La réponse à la deuxième question, également positive, implique deux possibilités: - la première consiste à s'appuyer sur les théorèmes de représentation des préférences de la théorie de la décision, dans le cadre opérationnel et/ou explicatif; la seconde consiste à envisager de revisiter le théorème fondamental de valorisation des actifs financiers. La thèse examine la première voie et discute la possibilité de la seconde. De façon plus précise, le cadre normatif de la théorie de la décision est établi ici à travers l'identification d'éléments des opérations financières avec ceux de la structure décisionnelle comportant l'ensemble des décisions possibles, l'ensemble des conséquences et la correspondance à valeurs multiples entre ces deux ensembles. Le cadre explicatif de la théorie de la décision est établi grâce à l'application des théorèmes de représentation des préférences, dans une version adaptée à l'existence de lois statistiques de phénomènes de masse. En s'appuyant sur ces deux piliers, la thèse revisite les sujets suivants:- la définition de quelques opérations financières de base (un prêt, un contrat à terme, un swap, une action, un contrat conditionnel, une option), - le modèle d'Arrow-Debreu de marché des actifs financiers et l'absence d'opportunité d'arbitrage, - la valorisation par indifférence d'un contrat conditionnel, - la forme des carnets d'ordres boursiers et l'écart prix d'achat-prix de vente, - le lien entre les taux d'intérêt et les probabilités de défaut, - le phénomène de levier financier, - le phénomène de "fire-sales" (vente de liquidation) en finance, - le problème du choix de portefeuille, - le problème des limites de risque vis-à-vis des mesures cohérentes de risque. Ce dernier sujet est discuté du point de vue du théorème d'existence de lois statistiques de phénomènes de masse, qui nous fournit, en particulier, la possibilité de fonder ces mesures sur une alternative à leur justification axiomatique habituelle.

L’objectif de cette thèse est d’analyser la chronologie de l’innovation dans une industrie en duopole caractérisée par la prise en compte des mouvements séquentiels des firmes en situation d’interdépendance stratégique. Notre travail consiste, tout d’abord, à prendre en compte les aspects temporels du processus d’innovation, les stratégies concurrentielles et les interactions stratégiques. Cet objectif nous conduit à formuler, puis à déterminer les motivations de la firme vis-à-vis des positions d’innovateur (first mover) et d’imitateur (follower). Dans la mesure où la firme détermine sa position sous la contrainte des stratégies de la firme rivale, les différentes modélisations considérées nous permettent de déterminer la stratégie (innovation ou imitation) qui offre un avantage concurrentiel plus important. Notre travail consiste, ensuite, à analyser successivement l’impact de l’incertitude sur les stratégies d’investissement en R&D et le rôle que la concurrence joue sur la détermination de la position des firmes. Nous tentons de justifier, d’une part, la rationalité des firmes et, d’autre part, les conséquences du processus d’anticipation croisée sur la rationalité des firmes. Cela permet de préciser les incitations de la firme first mover à développer des innovations qui peuvent être instantanément copiées par le follower sans en supporter le coût. Pour atteindre cet objectif, les outils permettant de déterminer les profils de stratégies à l’équilibre de Nash, puis à l’équilibre évolutionnairement stable seront utilisés. Dans cette perspective, une relation entre les deux équilibres sera établie. L’apport de notre travail consiste à déterminer la position de la firme la plus efficace et à justifier la stratégie d’innovation ou d’imitation qui en découle dans le cadre de la théorie de la décision, de la théorie des options réelles, de la théorie des jeux traditionnels et de la théorie des jeux évolutionnistes. Dans la mesure où les résultats sur la position la plus efficace (innovation versus imitation) divergeront selon les cadres d’analyse, nous serons amenés à interpréter ces divergences
The main purpose of the thesis lies in the analysis of the timing of innovation in a duopoly industry. We consider as a first step the temporal dimension of the process of innovation, together with competitive challenges emerging and possibilities of strategic interactions. The analysis of the issue involves an investigation of the motivations of a firm to adopt the position of an innovator (first mover) or an imitator (follower). We elaborate on existing modelisations to determine the strategy (innovation or imitation) offering the best competitive advantage in terms of the timing of innovation. As a second step, we provide a deeper analysis of the effects of uncertainty on R&D investment, as well as the role of competition on firms’ strategies. We characterize the rationality of firms, and the consequences on the process of cross-expectations that may occur. This involves a better understanding of the motivations of firms in developing an innovation that can be replicated by a follower firm without cost. To achieve the objective, we elaborate on models where Nash equilibrium and evolutionary stable equilibrium can be determined. We further analyze the relation between the two types of equilibria. The outcome of our work lies in the determination of the optimum position of the firm in the timing of innovation, i. E. Being innovator or imitator, within different, yet omplementary, frameworks: decision theory, real option theory, traditional game theory and evolutionary game theory. Since, depending on the framework of analysis, the optimum position of the firm (innovation versus imitation) will not be the same, our task will also be to interpret these divergences

La prise de décision collective est un processus dans lequel un groupe d'individus, ayant des intérêts différents, se réunit pour trouver une solution collective à un problème. Ce processus est inhérent aux activités de toute organisation politique, économique ou sociale. Le développement de l'Intelligence Artificielle notamment les Systèmes Multi-Agents a permis la modélisation et l'automatisation des processus de prise de décision afin de mieux comprendre et d'analyser leur fonctionnement. Une décision collective peut être prise par vote ou par négociation. Dans le cadre de cette thèse, nous abordons les mécanismes de négociation multilatérale pour la prise de décision collective basés sur des approches heuristiques. Les agents construisent la solution à leur problème à travers leurs interactions à la différence des modèles basés sur la théorie des jeux dont l'espace des solutions est supposé connu par tous les agents. Le problème des négociations heuristiques réside dans les mécanismes de raisonnement des agents dont la complexité augmente lorsque le nombre d'agents et d'attributs à négocier devient important. L'objectif de cette thèse est ainsi de proposer des mécanismes de négociation décentralisés (sans médiateur) et distribués en mettant en exergue l'aspect organisationnel des agents. Notre approche s'inspire du concept diviser pour régner et permet aux agents de négocier de façon incrémentale. Le but est de faciliter la recherche d'accords et de limiter la complexité du raisonnement des agents. Les travaux de cette thèse ont abouti à trois contributions abordant la négociation multi-agents sous différents angles tels que l'organisation des agents, le protocole d'interaction et les stratégies de concession et de choix de solutions équitables et justes. Pour valider nos propositions, nous avons implémenté sous JavaJade les mécanismes de négociation proposés. Les critères de performance que nous avons évalués sont, notamment, la convergence, le temps de négociation et la qualité de la solution. Nous avons comparé nos modèles avec ceux existants et les résultats obtenus montrent leur efficacité pour l'obtention des accords entre les agents
Collective decision making is a process in which many participants with different interests interact in order to build a solution to their problem. It is inherent to many organisations and companies. Nowadays, the advances in Artificial Intelligence, notably, Multi-Agents Systems enabled the automation of decision-making processes in order to analyse and to better understand how these mechanisms work. A collective decision may be made by using a voting system or by using negotiation. In this thesis, we focus on multilateral negotiation for collective decision making by proposing negotiation models. The proposed models based on heuristic approach. The agents interact with them in order to build a solution to their problem. This context is different from models based on game theory where the set of possible solutions are supposed to be known by all agents. So heuristic negotiation issue is that agents' reasoning may be very complex. This complexity grows where the number of agents and issues to be negotiated are important. The goal of this research work consists of devising negotiation mechanisms where agents'interaction are fully decentralized. We focus on organisation aspect of the multi-agent system by using divide and conquer approach in order to reduce the negotiation complexity and hence to facilitate research of agreements. Our works tackle negotiation under different contexts which lead us to bring three contributions which focus on agents' organization, interaction protocols, negotiation object, concession strategies and effective and fair solution concept. The proposed mechanisms are implemented in JavaJade. We analyse the convergence of the negotiation, negotiation time and quality of the solution. Our models are compared with a centralized approach where all of the agents are gathered around one group to negotiate. Our empirical analyses show that our propositions allow the agents to reach collectives agreements

Cette thèse porte sur les différentes stratégies permettant d'appréhender la décision d'investir des entreprises et ses déterminants. Le coeur de cette analyse est une étude sur données de panel, à partir d'opinions issues d'enquêtes de conjoncture de l'INSEE. Les opinions exprimées au sein des entreprises sur le rôle des différents déterminants sont confrontées aux prévisions d'investissement par destination (renouvellement, etc. ). Cela permet de hiérarchiser les déterminants, à partir de la cohérence entre ces opinions. Cette analyse de type interne permet d'articuler une réflexion plus large sur les méthodes d'analyse empirique et théorique de l'investissement. Aux modèles standard, centrés sur l'accumulation optimale du capital, nous opposons notamment les approches proposées par Keynes, Shackle ou encore la théorie des options réelles, qui traitent la décision d'investir de façon spécifique en étudiant le rôle effectif des anticipations, de l'incertitude et de l'irréversibilité
This dissertation raises two questions about firms' real investment: how do economists analyse this kind of decision? What are the determinants of investment spending? Our main contribution is a panel data estimation based on the INSEE business survey. We estimate the relationship between opinions about the effect of different determinants (demand, etc. ) and planned investment spending, detailed by their economic purposes (replacement, etc. ). Determinants are then evaluated- in terms of "coherence" between these opinions. This empirical work, only based on internal perceptions, is incorporated with a more general discussion about economic models of investment decision. We insist on the distinction between the standard approach of optimal capital accumulation and alternative approaches - such as Keynes and Shackle's theories, and the real options theory -, that stress the specificity of investment decision and highlight the rote of expectations, uncertainty and irreversibility

Le paradigme subjectiviste a guide la formulation du modele de la recherche qui porte sur le processus decisionnel individuel. L'evaluation d'un credit a la pme en milieu bancaire constitue son champ d'application. Il est propose que le choix du decideur intervient au debut du processus et qu'il en influence le deroulement. Ceci s'explique par les heuristiques, et les biais du jugement qui en decoulent, empruntes pour resoudre un probleme complexe. La representation de la pme ainsi obtenue est subjective. Elle correspond a une argumentation developpee pour justifier le choix. Ce dernier est compare aux resultats generes par deux modeles de representation du jugement (lineaire et compensatoire; conjonctif et non compensatoire). Le modele de la recherche est complete par certaines variables individuelles et organisationnelles qui influencent le processus. Une approche "multi-methodes" permet de mesurer les elements du modele. Les donnees, provoquees par 43 simulations sur le terrain, sont recueillies par observation, entretien et questionnaires. Les resultats obtenus confirment l'occurence du choix au debut du processus. Trois heuristiques sont observees en fonction du choix : "la recherche de l'objection" (decision negative, strategie non compensatoire, interrogation courte, quantitative et pertinente), "la recherche de justifications" (decision positive, strategie compensatoire, longue interrogation quantitative et standard)
Subjective paradigm has oriented the formulation of the research model which is concerned with the individual decision making process. Smb loan evaluation carries out in a bank constitutes the practical application. It is suggested that decision maker's choice occurs at the beginning of the process and influences it. Heuristics, and judgmental biases which derive from it, used for complex problem solving, explain the proposition. Thus, the obtained smb is subjective and correspond with argumentation elaborated to justifie choice. The latter is compared to the results generated by two algebraic models of choice (linear and compensatory, conjonctive and noncompensatory). Organizational and individual variables (influencing the process) are added to the research model. A "multimethods" approach measures the model elements. Arising from 43 sumulations, the data are collected through observation, interview and questionnaire. The results confirm the choice occurence at the beginning of the process. According to the choice, three heuristics are noticed : the search for objection (negative decision, noncompensatory, quantitative, relevant and short interrogation), the search for justifications (positive decision, compensatory strategy, long, standard and qualitative interrogation), and uncertain process