Dissertations / Theses: 'Finanzas Corporativas'

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Ernesto, Delfin Altamirano Carlos, Lira Briceño Antonio Gonzalo, Cepero Ugarte Claudia Monica, Valdivia Trujillo Rosalili, and Casabona Ore Veronica Danixa. "Finanzas Corporativas-AF140-201502." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2015. http://hdl.handle.net/10757/628698.

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Abstract:

Curso general en todas las carreras de la Facultad de Negocios de carácter teórico- práctico dirigido a los estudiantes del cuarto ciclo. A lo largo del curso se desarrolla la competencia general de Pensamiento Crítico así como las siguientes competencias específicas: Gestión de la Información y Toma de Decisiones.El mundo empresarial de hoy necesita personas capaces de tomar decisiones razonables que permitan maximizar el valor de la empresa en beneficio de sus stakeholders. Este curso te proporciona el instrumental financiero para tomar decisiones a corto plazo e introduce un tema fundamental para la toma de decisiones a largo plazo en una empresa buscando combinar la explicación de conceptos y modelos económico-financieros con casos que ejemplifiquen su aplicación práctica. Iniciaremos con el análisis de los estados financieros de la empresa para continuar con el análisis del valor económico añadido la planeación financiera y la gestión financiera de los activos y pasivos corrientes y finalizaremos con los modelos para el cálculo de la tasa de descuento adecuada al riesgo. Con este curso lograrás elaborar información que te permitirá tomar decisiones financieras de manera razonable.

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Rosalili, Valdivia Trujillo, Pacheco Velarde Margarita Susana, Bocanegra Padilla Leyder, Venegas Lopez Cesar Augusto, and Costamagna Alcocer Silvana Paola. "Finanzas Corporativas-AF140-201600." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2015. http://hdl.handle.net/10757/628699.

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Abstract:

Curso general en todas las carreras de la Facultad de Negocios de carácter teórico- práctico dirigido a los estudiantes del cuarto ciclo. A lo largo del curso se desarrolla la competencia general de Pensamiento Crítico así como las siguientes competencias específicas: Gestión de la Información y Toma de Decisiones.El mundo empresarial de hoy necesita personas capaces de tomar decisiones razonables que permitan maximizar el valor de la empresa en beneficio de sus stakeholders. Este curso te proporciona el instrumental financiero para tomar decisiones a corto plazo e introduce un tema fundamental para la toma de decisiones a largo plazo en una empresa buscando combinar la explicación de conceptos y modelos económico-financieros con casos que ejemplifiquen su aplicación práctica. Iniciaremos con el análisis de los estados financieros de la empresa para continuar con el análisis del valor económico añadido la planeación financiera y la gestión financiera de los activos y pasivos corrientes y finalizaremos con los modelos para el cálculo de la tasa de descuento adecuada al riesgo. Con este curso lograrás elaborar información que te permitirá tomar decisiones financieras de manera razonable.

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Ernesto, Delfin Altamirano Carlos, Valdivia Trujillo Rosalili, Pacheco Velarde Margarita Susana, Bocanegra Padilla Leyder, and Venegas Lopez Cesar Augusto. "Finanzas Corporativas-AF140-201601." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/628700.

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Abstract:

Curso general de la facultad de Negocios de carácter teórico práctico dirigido a los estudiantes del 4to ciclo que busca desarrollar las competencias generales de Pensamiento Crítico así como las competencias específicas de Evaluación de alternativas de inversión y financiamiento y gestión integral de riesgos y Creación de modelos financieros. El curso proporciona el instrumental financiero para la toma de decisiones de corto plazo combinando la explicación de conceptos y modelos económico-financieros con casos que ejemplifiquen su aplicación práctica para que los estudiantes evalúen la información que les permita tomar decisiones financieras de manera reflexiva.

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Rosalili, Valdivia Trujillo, Pacheco Velarde Margarita Susana, Bocanegra Padilla Leyder, Venegas Lopez Cesar Augusto, and Costamagna Alcocer Silvana Paola. "Finanzas Corporativas-AF140-201602." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/628701.

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Abstract:

Curso general de la facultad de Negocios de carácter teórico práctico dirigido a los estudiantes del 4to ciclo que busca desarrollar las competencias generales de Pensamiento Crítico así como las competencias específicas de Evaluación de alternativas de inversión y financiamiento y gestión integral de riesgos y Creación de modelos financieros. El curso proporciona el instrumental financiero para la toma de decisiones de corto plazo combinando la explicación de conceptos y modelos económico-financieros con casos que ejemplifiquen su aplicación práctica para que los estudiantes evalúen la información que les permita tomar decisiones financieras de manera reflexiva.

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Augusto, Venegas Lopez Cesar, Mendez Saavedra Oscar Manuel, and Navarro Menacho Carlos Ulises. "Finanzas Corporativas-AF140-201700." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/628702.

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Curso general de la facultad de Negocios de carácter teórico práctico dirigido a los estudiantes del 4to ciclo que busca desarrollar las competencias generales de Pensamiento Crítico así como las competencias específicas de Evaluación de alternativas de inversión y financiamiento y gestión integral de riesgos y Creación de modelos financieros.El curso proporciona el instrumental financiero para la toma de decisiones de corto plazo combinando la explicación de conceptos y modelos económico-financieros con casos que ejemplifiquen su aplicación práctica para que los estudiantes evalúen la información que les permita tomar decisiones financieras de manera reflexiva.

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Gonzalo, Lira Briceño Antonio, Valdivia Trujillo Rosalili, Pacheco Velarde Margarita Susana, Venegas Lopez Cesar Augusto, and Costamagna Alcocer Silvana Paola. "Finanzas Corporativas-AF140-201701." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2017. http://hdl.handle.net/10757/628703.

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Abstract:

Curso general de la facultad de Negocios de carácter teórico práctico dirigido a los estudiantes del 4to ciclo que busca desarrollar las competencias generales de Pensamiento Crítico así como las competencias específicas de Evaluación de alternativas de inversión y financiamiento y gestión integral de riesgos y Creación de modelos financieros. El curso proporciona el instrumental financiero para la toma de decisiones de corto plazo combinando la explicación de conceptos y modelos económico-financieros con casos que ejemplifiquen su aplicación práctica para que los estudiantes evalúen la información que les permita tomar decisiones financieras de manera reflexiva.

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Conocimiento, Dirección de Gestión del. "Plantilla para elaborar Tesis de Finanzas Corporativas." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas, 2021. http://hdl.handle.net/10757/654420.

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Abstract:

Plantilla para elaborar Tesis de Maestría en Finanzas Corporativas para optar el grado académico de Maestro en Finanzas Corporativas en el Programa de Maestría Finanzas Corporativas. Escuela de Postgrado. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.

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(UPC), Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas. "Mis finanzas personales (Video)." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2017. http://hdl.handle.net/10757/622354.

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Conocimiento, Dirección de Gestión del. "Plantilla para elaborar Trabajo de investigación en Finanzas Corporativas." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas, 2021. http://hdl.handle.net/10757/654421.

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Abstract:

Plantilla para elaborar Trabajo de investigación de Maestría en Finanzas Corporativas para optar el grado académico de Maestro en Finanzas Corporativas en el Programa de Maestría en Finanzas Corporativas. Escuela de Postgrado. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas.

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Chávez, Quispe Carlos, and Rentería Fátima Uceda. "Diseño instruccional: manejo de información Módulo 1 - Maestría de Finanzas Corporativas." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2017. http://hdl.handle.net/10757/622119.

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Abstract:

Documento elaborado por la Dirección de Gestión del Conocimiento (DGC), Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC).
Documentos relacionados al manejo de información para la Maestría de Finanzas Corporativas, Escuela de Postgrado, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC).

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Bertolotto, Juan. "Las líneas de crédito bancario: Un vacío en la enseñanza de finanzas corporativas." InnovaG, 2017. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/131511.

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Rojas, Cornelio Lisette Amanda. "Optimización de los procesos financieros y el nivel de rentabilidad de Everis América a través de un centro de servicios compartidos (CSC)." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/624052.

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Abstract:

Determinar la relación que existe entre la optimización de los procesos financieros y la rentabilidad a través de un Centro de Servicios Compartidos, evidenciando la influencia directa y positiva de las dimensiones de acuerdos de nivel de servicio, eficiencia y reducción de costos sobre la rentabilidad. En Everis, el modelo operativo transaccional existe ya hace muchos años, sin embargo, por diversos factores este negocio no se ha afianzado. La optimización de los procesos financieros trae como consecuencia la disminución de la estructura de costos de las Áreas de BSA, principalmente es por la reducción de overtime del equipo, en muy pocos casos por la reducción de personal, Así también, la optimización de los procesos y la extensión de los servicios contribuye con la rentabilidad del Centro de Servicios Compartidos. Las líneas de servicios se encuentran encabezados por procesos operativos de las áreas de Contabilidad, Tesorería, Compras y Control de Gestión de algunos países.
In the present investigation, the relationship between the optimization of financial processes and profitability has been determined, through a Shared Services Center, evidencing the direct and positive influence of the dimensions of service level agreements, efficiency and reduction. Of costs on profitability. In Everis, the transactional operating model already exists many years ago, however, due to various factors, this business has not been consolidated. The optimization of the financial processes results in the reduction of the cost structure of the BSA Areas, mainly due to the reduction of overtime of the equipment, in very few cases due to the reduction of personnel, as well as the optimization of the processes and the extension of services contributes to the profitability of the Shared Services Center. The service lines are headed by operating processes in the areas of Accounting, Treasury, Purchasing and Management Control of some countries.
Trabajo de investigación

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Macedo, Camus Cristóbal. "Análisis y resolución de metodologías para estimar el precio de la acción de Lan Airlines S.A." Tesis, Universidad de Chile, 2008. http://www.repositorio.uchile.cl/handle/2250/103250.

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Abstract:

El objetivo de este trabajo es investigar y analizar los distintos factores que influyen en el precio de la acción de Lan Airlines S.A., para lo cual además de revisar y analizar los trabajos ya hechos acerca del tema, se elaborará un modelo de valorización propio el cual consiste en combinar dos metodologías, las cuales son flujo de caja descontados y valorización por múltiplos. El desarrollo de un modelo de flujo de caja descontados tiene por objetivo encontrar el precio objetivo, usando las expectativas de las variables que influyen en el valor de la compañía. Este trabajo se realiza periódicamente por bancos de inversión que analizan la compañía, por lo tanto el valor de este trabajo está en profundizar en aquellos tópicos que la compañía requiere un mayor análisis, los cuales son el cálculo del WACC intertemporal, estimaciones usando mejor información debido a que se cuenta con el acceso constante al equipo financiero de la compañía y un modelo de sensibilidad de los factores que conforman el flujo de caja. El resultado de esta metodología es un valor de los activos de 7.018 millones de dólares y un precio objetivo de 11,8 dólares por ADR basado en la información y estimaciones hasta el 31 de enero de 2008. El modelo de valorización por múltiplos tiene por objetivo encontrar una metodología que permita saber qué porcentaje del valor total de la compañía es el negocio de carga, el de pasajeros y la sinergia entre ambos negocios. De esta manera es posible saber si el mercado está capturando la información completa de la compañía o solo la mira como una aerolínea de pasajeros. Siguiendo la metodología propuesta por la bibliografía elegida, se calculó el valor del negocio de pasajeros en 3.342 millones de dólares y el de carga en 3.879 millones de la misma moneda. La sinergia se valorizó en 961 millones de la divisa norteamericana pero esto no se debe sumar al valor total ya que está incluida en los valores de cada negocio. Sin embargo esto podría ser sumado si las ventas fueran estimadas por rutas en los 11 años del horizonte de evaluación, pero con la información disponible, se utilizaron las ventas sin esta separación para priorizar la precisión del valor total de la compañía . Por lo tanto el valor de la empresa usando el método de los múltiplos es de 7.221 millones de dólares. La conclusión del trabajo es que ambas metodologías deben usarse en conjunto ya que el método de los múltiplos podría ser más útil para obtener la magnitud del valor de la compañía y el de flujo de cajas descontadas para saber cómo afectan los cambios en las expectativas en el precio objetivo encontrado.

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Meyer, Rotman Alejandro, and Martínez Romina Neira. "Hechos relevantes: El impacto en la Riqueza de los accionistas en empresas familiares altamente concentradas." Tesis, Universidad de Chile, 2004. http://www.repositorio.uchile.cl/handle/2250/108308.

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Abstract:

Dada la relevancia que tiene para las empresas el uso de sus recursos y el comportamiento de los dueños y directores que en parte determinan el valor de estas, nuestro seminario de titulo se basará en el estudio de los hechos relevantes, exclusivamente compra y venta de activos que determinan el valor de las empresas familiares que poseen una alta concentración de propiedad. Este análisis no se ha realizado en Chile y lo más cercano a dicho estudio es uno sobre la existencia de alguna relación de valor entre los distintos conceptos financieros como la diversificación, concentración de propiedad y administración, por lo que centrarse exclusivamente en empresas chilenas familiares altamente concentradas puede ser un aporte para la literatura financiera. Dado los conocimientos adquiridos y el cercano alcance que existe para la recolección de información podemos inferir que los resultados que obtendremos del estudio serán útiles para futuros trabajos sobre el tema, procurado esto la principal motivación es el aporte que este trabajo deje a la literatura actual sobre el tema.

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Zamudio, Gutiérrez Alfredo. "El ROI en la gestión comercial." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2013. http://hdl.handle.net/10757/624536.

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Abstract:

Explica que el ROI de la gestión comercial es un indicador que sirve para medir el retorno de las inversiones de la empresa. Señala que se esclarece el vínculo entre el área de finanzas con marketing, puesto que se puede reconocer cuál fue el retorno luego de haber invertido determinado monto de dinero en el área de marketing, ventas y publicidad.

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Ibañez, Montoya Erik José, Cano Albert Ivan Azan, and Malabrigo Willy Giancarlo Torres. "Estrategia de financiamiento en dólares a través de la emisión de bonos bullet con cobertura de Swap y el impacto en la rentabilidad en una empresa retail de mejoramiento del hogar: Caso Maestro Perú S.A. En el año 2012." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/624473.

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Abstract:

El presente trabajo de investigación pretende determinar el impacto de la estrategia de financiamiento en moneda extranjera (dólares americanos) a través de la emisión de bonos Bullet con cobertura de swap en la rentabilidad para una empresa retail de mejoramiento del hogar: En específico para el caso Maestro Perú S.A. cuya emisión de se realizó en septiembre del 2012. Para ello nos centraremos en determinar el impacto que tiene la estrategia de financiamiento en moneda extranjera coberturada sobre el costo financiero, la estructura de capital y el riesgo cambiario. En tal sentido, se plantea como hipótesis principal que la estrategia de financiamiento en dólares a través de la emisión de bonos Bullet con cobertura de swap impacta favorablemente en la rentabilidad para una empresa retail de mejoramiento del hogar: caso Maestro Perú S.A. Siendo los resultados para la hipótesis planteada favorables; teniendo así que el costo financiero al tomar la estrategia de financiamiento en moneda extranjera mediante la emisión de deuda, es menor al comparar dicho financiamiento en el mercado de intermediación local; la estructura de capital también se ve favorecida desde el punto de vista de la reducción del WACC; y finalmente en relación al riesgo cambiario, se determina que toda operación de financiamiento en una moneda diferente a la mayor fuente de ingresos, necesita ser coberturada con la finalidad de mitigarlo.
The present research work aims to determine the impact of the financing strategy in foreign currency (US dollars) through the issuance of Bullet bonds with swap coverage in the profitability for a retail home improvement company: In specific for the case Maestro Perú SA whose issuance was made in September 2012. For this, we will focus on determining the impact of the hedged foreign currency financing strategy on the financial cost, capital structure and foreign exchange risk. In this regard, the main hypothesis is that the financing strategy in dollars through the issuance of Bullet bonds with swap coverage has a favorable impact on the profitability of a home improvement retail company: the case of Maestro Perú S.A. Being the favorable results for the hypothesis raised. Thus, the financial cost of taking the financing strategy in foreign currency through the issuance of debt is lower when comparing said financing in the local intermediation market; the capital structure is also favored from the point of view of the reduction of the WACC which allows us to make the investment projects feasible; and finally, in relation to foreign exchange risk, it is determined that any financing operation in a currency other than the largest source of income needs to be hedged in order to minimize this risk.
Tesis

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Gomero, Jaimes Marco Antonio, Velarde Marlyn Fiorella Palomino, Cornejo Stephany Joann Rivero, and Cruz Julio Francisco Sam. "Evaluación de la Inversión Realizada por un Private Equity en una Empresa de Salud Peruana." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/625449.

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Abstract:

El presente trabajo tiene por objetivo determinar si la inversión realizada por un Private Equity (PE) en una empresa de salud fue rentable. Los Private Equity, son fondos de inversiones que adquieren empresas con el objetivo de agregar y potenciar su valor para posteriormente venderlas. La rentabilidad obtenida, se basa en el diferencial entre el precio de compra y precio venta de la empresa. La Compañía A, es una empresa aseguradora oncológica con larga trayectoria en el mercado peruano que recibió inversión de un PE en el año 2008. Como consecuencia de la inversión realizada, se repotenció la empresa y esta a su vez realizó inversiones en sus empresas subsidiarias, Compañía B y Compañía C; en ambas empresas la Compañía A es accionista mayoritaria. La compañía B, se dedica principalmente a brindar los servicios de atención oncológica para los clientes de la Compañía A. Mientras que la Compañía C, tiene por objetivo brindar servicios de atención médica en general. Para realizar el presente análisis, se parte de la revisión del concepto de private equity y la descripción del sector salud en el Perú. Luego se desarrollan dentro del marco teórico los conceptos de métodos de valorización y el costo promedio ponderado de capital. Seguido de ello, se realiza la descripción y el análisis de las empresas en evaluación. Finalmente se desarrolla la valorización de las tres empresas, utilizando el método de descuento de flujos y con este resultado determinar la TIR. Los resultados luego del análisis muestran que fue rentable realizar la inversión en la Compañía A, el precio de venta determinado por el valor fundamental de la compañía genera una tasa interna de retorno de 30.54%. Asimismo se realizó la comparación con el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima, S&P Emerging Markets Core y S&P 500 para el mismo periodo de tiempo, concluyendo que el performance de la inversión analizada fue superior.
The objective of this work is to determine if the investment made by a Private Equity (PE) in a Company A, is profitable. Private Equity is an investment fund that acquires companies with the aim of making them more profitable; then it sells those companies. The profitability obtained is based on the spread between the purchase and sale price of the company. Company A is an oncological insurance company with a long history in the Peruvian market, where the PE has invested since 2008. With the investment made, Company B was strengthened and Company C was acquired; in both companies, Company A is a majority shareholder. Company B is mainly dedicated to provide oncological care services for the injured customers of Company B. Meanwhile, Company C SAC has the purpose to provide general health care services. To carry out the present analysis, it starts from the revision of the concept of private equity and Peruvian Health sector description. Then, within the theoretical framework, the concepts of valuation method and the weighted average cost of capital (WACC) are developed. Afterwards, the description and analysis of the enterprises under evaluation is done. Finally, the cash flow discount method is used to find the value of the 3 companies and with this result determine the IRR at the time of the acquisition. The flows were projected based on assumptions, such as compliance of regulatory ratios, increase in market share, cost analysis, etc. The results after the analysis show that it was profitable to make the investment in Company A, the sale price determined by the fundamental value of the company generates an internal rate of return of 30.54%. Likewise, an analysis is made comparing the rate of return obtained by the Private Equity, with IGBVL, S&P Emerging Markets Core y S&P 500 indexes in the same period of time, determining that if the company had invested in other markets, the internal rate of return would have been lower.
Trabajo de investigación

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Agurto, Injoque Humberto, Parodi Carolina Milagros Flores, and Marrufo María Marleni Sánchez. "Análisis de la evolución de valor del sector industrial mediante el modelo del valor actual neto de las opciones de crecimiento: 2007 – 2015." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/620807.

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Abstract:

En los últimos años, el conocer el valor fundamental de una acción cobra importancia para los investigadores. Esto a raíz de la crisis de confianza de los agentes de mercado originada en la crisis financiera. En este contexto destacan trabajos como el de Bodie et al. (2005), en el que el valor de un activo se compone por el flujo de caja de los activos existentes (sin crecimiento) y el flujo de las opciones de crecimiento. Basado en este concepto, para el sector industrial peruano, se busca conocer cuánto del valor de un activo es explicado por el flujo de las opciones de crecimiento. Así, como poder conocer los efectos de una burbuja especulativa en el valor fundamental. Para esta investigación, se trabajó con el método de flujos de caja descontados para las principales acciones del sector industrial de la Bolsa de Valores de Lima. Los resultados obtenidos muestran que, en el caso de las empresas del sector industrial peruano, el flujo de las opciones de crecimiento explica un porcentaje importante del valor fundamental; sin embargo, en periodos de optimismo este componente incrementa su participación de manera considerable.

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Centenaro, Cueva Ayna Gwendolyne, Arrayán Carlos Efraín Chávez, and Olivares Paolo Antonio Velásquez. "Comparativa entre los modelos de financiamiento: “pagos por disponibilidad" y "pago por hitos" para el proyecto APP Sistemas de Tratamiento de las Aguas Residuales de la Cuenca del Lago Titicaca." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2019. http://hdl.handle.net/10757/633813.

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Abstract:

Actualmente el Estado Peruano a través de PROINVERSION promueven las Asociaciones Publico Privadas (APP) para la ejecución de proyectos con el apoyo del sector privado. Estos tipos de proyectos son promovidos en el sector privado a través de Iniciativas Privadas Autofinanciadas (IPA) o Iniciativas Privadas Cofinanciadas (IPC). Asimismo, para ser ejecutadas correctamente y además sean atractivas para el sector privado deben contar con un eficiente modelo de financiamiento; en el caso de las APP contamos con: Pago por disponibilidad y Pago por hitos. Es por estas iniciativas privadas, que este año el Estado Peruano ha adjudicado la buena pro del proyecto PTAR TITICACA. Este proyecto es un sistema para tratar las aguas residuales antes que lleguen al Lago Titicaca y lo contaminen. El consorcio FYPASA ha ganado el concurso y operará Plantas de Tratamiento de Aguas Residuales en 10 provincias que están alrededor del Lago. Este proyecto ha tenido como condición en licitación que el mecanismo de pago sea pago por hitos, por ello, esta investigación busca realizar la comparación de ambos tipos de mecanismos de pago con la finalidad de conocer los resultados para ambos casos y que beneficios presentan para el sector privado.
Currently, the Peruvian State through PROINVERSION promotes Public Private Partnership (PPPs) for the execution of projects with the support of the private sector. These types of projects are promoted in the private sector through Self-Financed Private Initiatives (IPA) or Co-Financed Private Initiatives (IPC). Also, to be executed correctly and also be attractive to the private sector, they must have an efficient financing model; in the case of PPPs we have: Availability Payments and Milestone Payments. It is for these private initiatives; the current year the Peruvian State has approved PTAR TITICACA project. This project is a system to treat wastewater before it reaches Lake Titicaca and contaminate it. The FYPASA consortium has won the contest and will operate Wastewater Treatment Plants in 10 provinces that are around the Lake. This project has had as a condition in tender that the payment mechanism is Milestones Payments, therefore, this research seeks to make the comparison of both types of payment mechanisms in order to know the results for both cases and what benefits they present for the private sector.
Trabajo de investigación

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Ugarte, Portuondo Walter Antonio. "Valorización de empresa Milpo S.A.A. (Nexa Resources Peru S.A.A.) Por el método: flujo de caja descontados." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/624472.

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Abstract:

El objetivo de este trabajo es presentar los Resultados de la valorización económica realizado a la Empresa Milpo S.A.A. al cierre del 31 de Diciembre de 2017. Para este propósito se han analizado los datos históricos de la Empresa, así como sus estimaciones de ingresos, gastos e inversiones por un período de diez años. Adicionalmente se han planteado supuestos utilizados en las metodologías de valorización aplicadas a fin de sensibilizar los datos obtenidos. Como conclusión, se han obtenido que el valor fundamental de la Empresa es de miles de USD $ 1,797,904 y el precio por acción es de S/. 4.458. Dicho resultado se ha obtenido sobre la base de información tanto pública y de la propia Empresa, artículos obtenidos sobre la industria, búsqueda de fuentes confiables, así como en el uso de herramientas financieras. La experiencia de la Empresa utilizando bajos costos y flexibilidad para priorizar su inversión, le permite llevarla con mucha eficiencia ante la volatilidad de los precios de los metales en el mercado internacional. Como consecuencia de ello, la Compañía Minera Milpo tiene un gran soporte financiero. Finalmente, debemos mencionar que el valor obtenido resulta conservador, debido a que no se está considerando la puesta en marcha de nuevos proyectos mineros. Además, durante el presente trabajo, los precios de los metales están en proceso de recuperación. Sin embargo, he creído conveniente que se considere un precio moderado tomando como base las proyecciones del Banco Mundial publicadas en Abril del 2018.
The purpose of this work is to present the results of the economic valuation made to The Milpo S.A.A. Company at the close of December 31, 2017. For this purpose, the historical data of this company, as well as its estimates of income, expenses and investments for a period of ten years have been analyzed. In addition, the assumptions used in the valuation methodologies applied in order to raise awareness of the data obtained have been raised. In conclusion, we have obtained that the fundamental value of the Company is of miles of dollars USD $ 1,797,904 and the price per share is S/. 4.458. This result has been obtained on the basis of information both public and the company, articles obtained on the industry, in the search of reliable sources, as well as in the use of finantial tools. Experience of the Company using low costs and flexibility to prioritize its investments, allows it to be carried out with great efficiency in the face of the volatility of metals prices in the international marketplace. As a consequence, The Milpo Mining Company has great finantial support. Finally, we must mention that the value obtained is conservative, this is because the start-up of new mining projects is not to be considered. In addition, in the present work, the prices of metals are in process of recovery. However, I thought it convenient that taking a moderate price based on World Bank projections published in April 2018.
Trabajo de investigación

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Jesús, Barboza Salas Rafael, Riveros Robert Steven Callier, and Lazo Rosa Angelica Hernández. "Análisis del ROI en la gestión comercial de las tiendas por departamento en el Perú." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/620800.

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Abstract:

Analiza los factores que definen el retorno de la inversión en la gestión comercial de las Tiendas por Departamento en el Perú utilizando principalmente métricas no financieras. Para ello, se evalua previamente el análisis de la inversión con métricas financieras, que servirán de base para utilizar la nueva metodología propuesta en base al trabajo de investigación aplicado al sector de Supermercados, la cual será explicada en el capítulo de metodología. Las métricas financieras para determinar el retorno de la inversión se utilizan para explicar la evolución de los indicadores que impactan en la rentabilidad del negocio. Bajo este contexto el presente trabajo tiene el objetivo de incluir el uso de métricas no financieras como parte del análisis del retorno de inversión en el sector de Grandes Almacenes. El objetivo de presente investigación es validar si la metodología aplicada para el «Análisis del retorno de la inversión en la gestión comercial de los supermercados en el Perú», utilizando métricas no financieras, puede ser aplicable al sector de Tiendas por Departamentos. Para ello, primero se revisa brevemente lo que plantea esta metodología; la cual considera utilizar herramientas no financieras para medir el retorno de la inversión. Se parte de la premisa de que las métricas financieras tradicionales ROA (return on assets), ROE (return on equity) y ROI (return on investment); normalmente nos describen los resultados ya acontecidos en la empresa, y nos limita el margen de maniobra a gestionar resultados ya dados. El objetivo es poder contar con herramientas adicionales que permitan adelantarse a estos resultados a través de métricas no financieras que permitan tener una gestión más práctica y beneficiosa. Bajo este contexto surge la necesidad de buscar nuevas herramientas no financieras que nos permitan poder tener la capacidad de gestionar los resultados antes que estos se produzcan; centrándose en la gestión comercial, el valor del cliente y el mercado.

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Benavente, Acosta Carla Isabel, and Rojas Karla Vanesa Olivares. "Cómo realizar una evaluación de una empresa estatal del Perú transferida al sector privado : caso de estudio Luz del Sur SAA." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/623858.

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Abstract:

El presente trabajo tiene como objetivo determinar el valor económico de la empresa Luz del Sur S.A.A. empresa dedicada a la Comercialización y Generación de Energía, a través de la metodología de flujo de caja descontado. Entre los principales supuestos empleados en la valorización, se encuentra el incremento de los ingresos sustentado en el crecimiento de la demanda de energía para la zona centro del Perú, proyectada por el Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional – COES, PBI y precio de energía; además de estimaciones de gastos e inversiones de Luz del sur S.A.A. Esta mayor generación de ingresos, junto a la emisión de nueva deuda, permitiría cubrir la necesidad de inversión considerando el desarrollo del nuevo proyecto que se les fue adjudicado “Majes Siguas II”. La valorización se efectúa con información de sus estados financieros al 31 de diciembre del 2016 tomada de la Superintendencia de Mercados y Valores, así mismo de información pública de Osinerming, COES, SBS, BCRP, Minem y memorias anuales de Luz del Sur S.A.A., además del uso de herramientas como Damodaran y software Crystal Ball, habiéndose considerado un periodo de proyección de 10 años, una perpetuidad con una tasa de crecimiento de 4.73% y una tasa de descuento (WACC) de 6.00%. Los resultados de la valorización muestran un valor fundamental del patrimonio de S/ 7.742 millones, mayor al valor de mercado a septiembre de 2016 (S/ 5.843 millones). En valores relativos a la acción, según nuestros resultados, el valor fundamental es de S/ 15.90, mayor que la cotización de la acción publicada en la Bolsa de Valores de Lima -BVL a diciembre del año 2017 (S/ 12.) por lo que se recomendaría invertir a través de participaciones en la empresa.
The goal of this work is to determine the economic value of the company ‘Luz del Sur S.A.A.’ through the discounted cash-flow methodology ; this company is dedicated to the commercialization and generation of energy. Among the main assumptions used in this valuation, is the increase of revenues based on the growth of energy demand for the central area of Peru, projected by the ‘Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional’ – COES, GDP and the price of energy; as well as estimations of expenses and investments of ‘Luz del Sur S.A.A.’ This greater generation of income, with the issuance of new debt, would cover the need for investment considering the development of the new project that was awarded to them "Majes Siguas II". This valuation has used information from its financial statements as of December 31st, 2016 taken from the ‘Superintendencia de Mercados y Valores’ web page as well as public information from Osinerming, COES, SBS, BCRP, Minem, annual reports of ‘Luz del Sur S.A.A.’ and use of tools such as Damodaran and Crystal Ball software, having considered a 10-year projection period, a perpetuity with a growth rate of 4.73% and a discount rate (WACC) of 6.00%. The results of this valuation show a fundamental equity value of S/ 7,742 million, higher than the market value as of September 2016 (S/ 5,843 million). In terms of stock values, according to our results, the fundamental value is S/ 15.90, higher than the share price published on the ‘Bolsa de Valores de Lima’ –BVL web page as of December 2017 (S / 12). It would be a good opportunity to invest in the company through shares.
Trabajo de investigación

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Abarca, Mantilla Dora Santos, Mita Juan Julio Carpio, Arróspide Vielka Ángela Martínez, and Alfaro Carlos Alberto Salas. "Las cajas municipales de ahorro y crédito bajo la perspectiva del principio de subsidiariedad del estado peruano." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/623899.

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Abstract:

El presente trabajo de investigación tiene por objeto analizar las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito bajo la perspectiva del principio de subsidiariedad del Estado Peruano, habiendo llegado a la conclusión que las actividades que realizan las CMAC son inconstitucionales por cuanto están ejerciendo actividad empresarial en un sector reservado única y exclusivamente para el sector privado, ello conforme al bloque de constitucionalidad que rige el sistema financiero peruano, contraviniendo el principio de subsidiariedad establecido en el artículo 60º de la actual Constitución Política del Perú. Asimismo, y desde otra perspectiva se ha concluido que la evolución normativa y regulatoria de las CMAC ha implicado la pérdida de su singularidad, equiparándola a las demás instituciones financieras privadas; incumpliendo el objetivo para el cual fueron creadas (atender únicamente el crédito o ahorro popular), lo cual implica otra forma de vulnerar el principio de subsidiariedad. Como consecuencia de las conclusiones arribadas se propone la necesidad de la privatización de las CMAC en un plazo razonable a fin de dar cumplimiento a la Constitución y no afectar el mercado financiero, teniéndose presente que a junio de 2017 el monto total de los créditos otorgados por las CMAC asciende aproximadamente S/. 18,000´000,000.00 soles (dieciocho mil millones de soles) que representa un 7% de participación en el mercado nacional; y son depositarias aproximadamente de S/. 17,000´000,000.00 soles (diecisiete mil millones de soles) en ahorros, que también representa un 7% de participación en el mercado; asimismo, atienden a 1´425,441 clientes de créditos y 3´903,066 clientes de depósitos a nivel nacional y operan en 270 de los 1874 distritos a nivel nacional. (SBS, Información Estadística de Cajas Municipales, 2017).
The purpose of this research is to analyze the Cajas Municipales de Ahorro y Crédito from the standpoint of the subsidiarity principle regulated by the Peruvian State, having concluded that the business activities carried out by the CMACs are unconstitutional since they take place in a sector reserved exclusively for private enterprises, this in accordance to the constitutional norms that rules the Peruvian financial system, breaching the subsidiarity principle contained in article 60 of the Peruvian Constitution. Likewise, from another perspective, we have concluded that the evolution of the law and other regulations of the CMAC entails the lost their singularity, equating it with other private financial institutions, currently not fulfilling the purpose for which they were created (grant credits and foster savings in the poverty sectors), which implies another form to breach the subsidiarity principle. As a consequence of the above-mentioned conclusions, the CMAC´s privatization is needed, within a reasonable period of time in order to comply with the Peruvian Constitution and not affect the financial system, bearing in mind that in June 2017, the total amount of loans granted by the CMAC were approximately of S /. 18,000'000,000.00 soles that represents a 7% of share in the national financial system, and the amount of savings were approximately of S /. 17,000'000,000.00 soles, which also represents a 7% share of the market; given in consideration also that the CMAC´s serve 1´425,441 loans clients and 3'903,066 savings clients nationwide and operate in 270 of the 1874 districts of Peru. (SBS, Información Estadística de Cajas Municipales, 2017).
Tesis

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Caviedes, Paucar Katherinne Lizeth, Cubas María Elsa Cubas, and Roca Nilton Sandi Miranda. "Plan de negocios para la creación de una nueva línea de negocio de material médico quirúrgico del Laboratorio Biosuturex SAC." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/623563.

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Abstract:

Laboratorio Biosuturex SAC, es el seudónimo del laboratorio farmacéutico que es materia de nuestra investigación, pero por motivos de confidencialidad tenemos que mantenerla en el anónimato. Esta empresa se dedica a la fabricación y comercialización de dispositivos médicos de reposición periódica para mejorar la calidad de vida de las personas. Entre su diversidad de líneas de producto encontramos: las suturas quirúrgicas, material médico, etc. Es por ello, y viendo que la competencia desarrolla nuevos productos, decidió importar máscaras nebulizadoras. El grupo ha visto como una oportunidad que la empresa fabrique las máscaras con insumos peruanos y extranjeros, para ello hemos realizado el análisis financiero de la empresa; como se encuentra actualmente y como se verá en el corto plazo y la viabilidad de esta nueva línea. La empresa se encuentra en una buena situación financiera. Podemos observar, que las cuentas por cobrar de la empresa han crecido desde el año 2011 al 2016 en un 49% aproximadamente. Adicionalmente, tenemos como principal cliente al estado (Ministerio de salud), debido a su participación constante en licitaciones. En algunas de ellas, se compromete el abastecimiento permanente por el plazo de un año, o el abastecimiento puntual por algún dispositivo médico. Para ello, la empresa recurre a préstamos bancarios (si la necesidad de capital de trabajo es mayor), si no, hace uso de su disponibilidad de efectivo. La investigación realizada reúne datos fidedignos de la situación financiera de la empresa. Esta información nos ha permitido observa el crecimiento de las ventas desde el año 2014 y que los gastos administrativos y de ventas se han visto incrementados, esto puede deberse a que la empresa tiene como objetivo principal incrementar su participación en el mercado. Si bien en el año 2015 y 2016, el cálculo del EVA es negativo en las proyecciones realizadas estos resultados se revierten. Los flujos de caja proyectados están siendo descontados a la tasa de 8.51% (WACC). Hemos visto como oportunidad de negocio, que la empresa fabrique máscaras nebulizadoras (antes importadas de china), para ello se está considerando la compra de activos fijos (máquinas especiales para la fabricación, sellado y etiquetado). Dicha información nos servirá para realizar el cálculo de los flujos proyectados (económico y financiero) y con ello poder demostrar que la nueva línea de negocio es rentable.
Trabajo de investigación

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La, Torre Rivera Luis Larry, Tapia Elizabeth Cristina Mesías, and Malásquez Iván Eric Paredes. "Análisis del retorno de la inversión en la gestión comercial de las cajas municipales de ahorro y crédito en el Perú a través de métricas no financieras." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/621291.

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Abstract:

Analiza el retorno de la inversión en la gestión comercial de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito en el Perú utilizando métricas no financieras. La metodología de investigación tomo como referencia la metodología empleada en la tesis de investigación del análisis del retorno de la inversión en la gestión comercial de los supermercados en el Perú (Zamudio, 2015). El estudio analizó las 5 principales cajas municipales de ahorro y crédito, el 74.51% de los créditos del mercado de cajas municipales en el Perú, Arequipa, Cuzco, Huancayo. Piura y Sullana. Es decir, las cajas municipales más representativos y de mayor presencia en el Perú. Como metodología a emplear en la presente investigación, se procedió a realizar el estudio las metodologías para calcular el retorno de la inversión en las cajas municipales de ahorro y crédito, para proponer un nuevo modelo de estimación con alto valor agregado en la precisión de sus resultados. Asimismo, se calculó el retorno de la inversión comercial realizada para cada caja municipal de ahorro y crédito utilizando las métricas no financieras: métricas del mercado, del cliente y de las cajas municipales de ahorro y crédito. Con el objetivo de generar un marco de reflexión en cuanto a la aportación de la propuesta del modelo de análisis de retorno de la inversión comercial utilizando las métricas no financieras, el cual provee una visión estratégica del negocio de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito . Finalmente, la presente tesis sugiere que, de considerarse la implementación del modelo de gestión comercial, se deberán plantear futuras investigaciones respecto a los factores incluidos en el modelo planteado.
Trabajo de investigación

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Lozano, García Adriana Cecilia, and Ramos Angela Daniela Tejeda. "Posibles factores cuantitativos que determinan del crecimiento del ratio de morosidad en las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú durante el periodo del 2010 al 2015." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/624835.

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Abstract:

RESUMEN Las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito son líderes dentro del sistema microfinanciero peruano, dado que ha promovido la inclusión financiera de sectores desatendidos por la banca tradicional. Sin embargo, desde 2010 hasta el 2015 tuvo un incremento en su índice de morosidad debido a variables macro y microeconómicas. Esta investigación tiene como objetivo principal identificar los posibles factores cuantitativos que determinan del crecimiento del ratio de morosidad en las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito del Perú durante el periodo del 2010 al 2015 empleando el método de Mínimos Cuadrados Ordinarios. En el primer capítulo, se presentó el marco teórico que comprende definiciones de Sistema microfinanciero, MYPES, morosidad del sector microfinanciero, CMAC. En el segundo capítulo, se detalla la problemática de las CMAC, así como la hipótesis a comprobar mediante el modelo econométrico. En el tercer capítulo, se define el tipo y diseño de investigación, que es un análisis cuantitativo y causal respectivamente. Además se indica las fuentes para la obtención de datos. Se explica la importancia del Modelo MCO para el presente trabajo. En el cuarto capítulo, se mencionan y definen las variables a considerar en el modelo. En el quinto capítulo, se emplea el programa E-views para determinar mediante un análisis de resultados cuan representativas son las variables consideradas. Para ello se hacen pruebas aplicadas a las CMAC, luego principales CMAC y por último a la CMAC de Arequipa. Finalmente, se explican las conclusiones y recomendaciones.
The Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (known as CMAC in Peru) are leaders within the Peruvian microfinance system, since they have promoted the financial inclusion of sectors unattended by traditional banking. However, during 2010-2015 it had an increase in its delinquency rate due to macro and microeconomic variables. The main objective of this research is to identify the possible quantitative factors that determine the growth of the delinquency ratio in the CMAC of Peru during the period from 2010 to 2015 using the Ordinary Least Squares method. In the first chapter, the theoretical framework that includes the definitions of microfinance system, MYPES, delinquency of the microfinance sector and CMAC were presented. In the second chapter, the problem of CMAC’s is detailed, as well as the hypothesis to be checked by means of the econometric model. In the third chapter, the type and design of research is defined, which is a quantitative and causal analysis. It also indicates the sources for obtaining data. The importance of the MCO Model for the present work is explained. In the fourth chapter, the variables to be considered in the model are mentioned and defined. In the fifth chapter, the E-views program is used to determine through an analysis of results how representative the variables considered are. To do this, tests are applied to the CMAC’s, then to the main CMAC’s and finally to the CMAC of Arequipa. Finally, the conclusions and recommendations are explained.
Tesis

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García, López Daniel Alonso. "Diseño e implementación de un mecanismo para el financiamiento de empresas no corporativas peruanas a través del mercado de valores: Mercado Alternativo de Valores (MAV)." Bachelor's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2018. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/12061.

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Abstract:

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) creó el Mercado Alternativo de Valores (MAV), mediante el cual se diseñó un marco normativo de menores obligaciones y requerimientos de información en relación a los exigibles en el régimen general de ofertas públicas primarias, de tal manera de facilitar el acceso al financiamiento a través del mercado de valores de empresas no corporativas. Si bien es cierto, desde su creación, el MAV se ha constituido como el principal régimen de oferta pública primaria, no ha tenido los resultados esperados, debido principalmente a que el mercado de valores peruano presenta limitantes estructurales, tanto por el lado de oferta (necesidades de financiamiento de mayoría de empresas) como de demanda (escasa participación de principales inversionistas) que impiden un mayor desarrollo. No obstante ello, el acceso de las empresas al MAV ha posibilitado que incorporen dentro de su gestión mejores prácticas de gobierno corporativo y se financien a costos competitivos. Si bien el desarrollo del MAV por sí solo no supera las limitaciones estructurales de nuestro mercado, esta iniciativa ha contribuido al acceso de empresas no corporativas al mercado de valores que sin tener dicha alternativa difícilmente hubieran podido hacerlo o de haber accedido sería a un mayor costo, beneficiándose por tanto de las ventajas que este segmento alternativo trae consigo.
Trabajo de suficiencia profesional

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Cárdenas, Bustamante Carlos Alfredo, Chávez Verónica Petronila Linarez, and Sauñe Juan Carlos Ruiz. "Análisis de la estructura de capital de empresas no financieras en el mercado de valores peruano: una aproximación conductual." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2014. http://hdl.handle.net/10757/325984.

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Abstract:

Gran parte de las decisiones financieras son realizadas en circunstancias que se caracterizan por poseer un alto grado de incertidumbre y complejidad. En tales situaciones, la teoría económica y financiera tradicional sostiene que los individuos toman decisiones haciendo uso de toda la información disponible, procesándola apropiadamente y maximizando su utilidad esperada. Sin embargo, un gran número de investigaciones en Psicología experimental, entre las que destacan las desarrolladas por Daniel Kahneman y Amos Tversky, han descubierto que el proceso de toma de decisiones, dadas las limitaciones del ser humano, puede verse afectado de manera sistemática por desviaciones en la conducta y la percepción, ocasionando en muchos casos preferencias inconsistentes. Como resultado, nació un nuevo campo de estudio llamado Finanzas Conductuales, el cual, integrando conceptos de Psicología y relajando el supuesto de racionalidad de los agentes, busca explicar aquellas anomalías en los mercados financieros que están fuera del alcance de los modelos tradicionales. Aplicando la misma evidencia experimental, se constituyó las Finanzas Corporativas Conductuales, cuyo radio de estudio se enfoca en las posibles consecuencias que producen los sesgos conductuales en los responsables de la toma de decisiones empresariales. Es así que partiendo de uno de los tópicos más investigados en Finanzas Corporativas desde la publicación de Modigliani & Miller (1958), es decir, la relevancia de la estructura de capital, y tomando en consideración las conclusiones de Baker et al. (2004) y Malmendier & Tate (2005) quienes señalan que el exceso de confianza y optimismo pueden conducir a políticas de endeudamiento similares a las estipuladas por la Pecking Order Theory (Myers, 1984 y Myers & Majluf, 1984), cuyo sustento tradicional radica en la asimetría de información entre la gerencia y los inversionistas externos, se realizaron dos estudios en paralelo. El primero de ellos (Parte 1) tiene como propósito indagar si las empresas no financieras que forman parte del IGBVL, dada la naturaleza del mercado de capitales peruano, utilizan como primera fuente de financiamiento sus utilidades retenidas, luego lo hacen vía deuda y en última instancia a través de la emisión de acciones, tal como la POT propone. Por otro lado, dado el enfoque conductual de la presente investigación, así como las limitaciones para obtener información respecto a las actitudes de los gerentes de las empresas seleccionadas, se analizó el comportamiento de estudiantes y profesionales de carreras relacionadas a los negocios ante circunstancias hipotéticas, con el objetivo de determinar si la trayectoria profesional y los conocimientos en Finanzas tradicionales, permiten a los individuos tomar decisiones no condicionadas por la influencia de determinadas anomalías conductuales (Parte 2), que suelen dar lugar a deterioros en el valor de la empresa. Se debe aclarar que este procedimiento, debido a la diferencia en los perfiles de los gerentes de dichas compañías y las personas que conforman la muestra, solo brindará un primer alcance sobre la aplicación de los estudios de Baker et al. (2004) y Malmendier & Tate (2005) a la realidad peruana y no un argumento concluyente.

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Chincha, León Nestor Eduardo, Delgado Liliana Rocio Meza, and Salazar Erik Patow. "Propuesta de modelo de gestión basada en valor para una empresa del sector supermercados: caso Supermercados Peruanos S.A., empresa que no cotiza en la Bolsa de Valores." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/621346.

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Abstract:

Propone un modelo de gestión basado en valor para el sector supermercados y toma como caso práctico a la empresa Supermercados Peruanos S.A., la cual no cotiza en bolsa actualmente. Comienza con un análisis estratégico de la empresa y termina en un BalancedScorecard (BSC) cuyo principal indicador objetivo es el múltiplo EV/EBITDA (Enterprise Value / EarningBeforeInterest, TaxDepreciation and Amortization). Para medir este indicador, se ha realizado la valorización de la empresa a través del método de Flujo de Caja Descontado (FCD). La metodología empleada en la valorización es comúnmente utilizada para valorizar empresas con expectativas de continuidad. Este método también trata de determinar el valor de la empresa a través de la estimación de los flujos de dinero (cash flows) que generará en el futuro, para luego, calcular su valor presente a una tasa de descuento apropiada según los riesgos de dichos flujos de caja. Esta tasa es el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC). Este modelo inicia con el diseño del plan estratégico como propuesta, basado en el análisis del entorno externo e interno, definición de la visión y misión, los objetivos de largo plazo, las estrategias a través de cinco matrices, así como las acciones y objetivos de corto plazo. Es un tema relevante, dado que es de interés de los accionistas y de la alta gerencia monitorear la gestión de la empresa para medir si ella generará o no valor.
Trabajo de investigación

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Churata, Fernandez July Marlene, Mori Jaime Martin Mimbela, and De La Cruz Nadia Jesus Navarro. "Factores determinantes en el crecimiento de las colocaciones de créditos a microempresas en el Perú de Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Arequipa, Huancayo y Piura en el periodo 2010 al 2015." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2017. http://hdl.handle.net/10757/621780.

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Abstract:

Identificar cuáles son los factores determinantes en el crecimiento de las colocaciones de créditos a microempresas en el Perú de CMAC Arequipa, CMAC Huancayo y CMAC Piura en el periodo 2010 al 2015 En el primer capítulo, se ha presentado el marco teórico con las definiciones y los desarrollos teóricos de autores especialistas en este sector, que nos han ayudado a entender el contexto de microfinanzas, y nos han brindado información relevante de las causas que generan el crecimiento de las colocaciones de créditos a microempresas en el Perú. En el segundo capítulo, presentamos el desarrollo del contexto, obtenido a partir de una muestra de quince entrevistas a diferentes segmentos del rubro en el área de microfinanzas. El tipo de investigación realizada se sustenta sobre la base de la teoría fundamentada. En el tercer capítulo, se realizará el análisis de datos y resultados teniendo como objetivo identificar los factores determinantes en el crecimiento de las colocaciones de créditos a microempresas en el Perú de CMAC Arequipa, CMAC Huancayo y CMAC Piura en el periodo 2010 al 2015. En el cuarto capítulo, se han desarrollado detalladamente los hallazgos, las barreras y las brechas encontradas durante la investigación. Finalmente, en el quinto capítulo, presentamos las conclusiones y recomendaciones.
Tesis

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Usucachi, Hervias Julissa, and Yamunaqué Sylvia Jannet Guzmán. "Estudio del ROI de un programa de formación en el personal de atención al cliente de la empresa Cinestar y Movie Time de las sedes de Lima." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2016. http://hdl.handle.net/10757/621546.

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Abstract:

El presente trabajo tiene como objetivo principal la evaluación de la rentabilidad de un programa de formación en servicio al cliente mediante el modelo ROI, en la empresa Grupo Star, que a partir de la evaluación y análisis de las principales falencias en el área de atención al cliente se determina la necesidad de implementar este programa basado en las deficiencias actuales del servicio. El modelo ROI, brinda información para la evaluación de los resultados obtenidos en un programa de formación a partir de un indicador financiero, que cuantificas los beneficios económicos comparándolo con los costos incurridos para implementar el programa. En este sentido, la empresa no cuenta actualmente con un plan anual de programas de formación, por ello a partir de la evaluación realizada que describe la situación actual del servicio que brinda, se planteó las mejoras a realizar para reducir el nivel de reclamaciones o quejas de los clientes en las sedes de lima. Para llevar a cabo el análisis se ha utilizado la metodología cuantitativa y como diseño metodológico la investigación cuasi-experimental. Los resultados obtenidos en la investigación han permitido determinar que mediante un programa de formación, el desempeño de los trabajadores del área de servicio al cliente ha mejorado, y este cambio ha sido percibido favorablemente por los clientes. Asimismo, luego de aplicar el Modelo ROI se concluyó la aceptación de la hipótesis planteada, ya que los resultados de la implementación fueron positivos frente a los costos incurridos, por tanto se generó rentabilidad a la inversión realizada en el programa.
The main objective of this project is to evaluate the profitability of a customer service training program through the ROI model in the company Star Group. From the evaluation and analysis of the customer service area main shortcomings, the need to implement this program is determined based on the current service deficiencies. The ROI gives us information for the evaluation of the results obtained in a training program quantifying the economic benefits and comparing them with the costs incurred to implement the program. It should be noted that the company currently does not have a training program annual plan, so based on the evaluation that describes the actual situation of the provided service; improvements were made to reduce the level of customer complaints at Lima offices. To carry out the analysis a quantitative methodology has been used and a quasi-experimental methodological research design. The results obtained in this research allowed to determine that through a training program, the performance of the customer service area workers has improved, and this change has been perceived favorably by the clients; likewise, after applying the ROI model the acceptance of the proposed hypothesis was concluded, since the results of the implementation were positive compared to the costs incurred, therefore the investment made in the program generated profitability.

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Cáceres, Cano Tatiana Eudolia, Rosa Lopez Yolanda Carmen La, and Chininin Doris Elida Vasquez. "Valorización de la caja de valores utilizando el método del Flujo de Caja Descontado." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2018. http://hdl.handle.net/10757/625629.

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Abstract:

La Caja de Valores es una compañía que tiene como principal actividad económica el servicio de registro, transferencia y custodia de valores anotados en cuenta, así como la compensación y liquidación de operaciones. El 05 de marzo de 2015, la Bolsa de Valores y la Caja de Valores anunciaron su consolidación definitiva, con la finalidad de construir una mejor infraestructura y contribuir al desarrollo de un Mercado de Capitales líquido, profundo e integrado, que logre estar a la altura de los estándares internacionales. La estructura jurídica que se consideró para esta operación fue la realización de una Oferta Pública de Intercambio (OPI) por la cual la BVL ofreció a los accionistas de la Caja, acciones de nueva emisión clase A de la BVL a cambios de sus acciones. Esta modalidad de operación implicó a su vez una Oferta Pública Primaria (OPP) de acciones de la clase A de la BVL, con el consiguiente aumento de capital por aportes no dinerarios; a su vez una Oferta Pública de Adquisición (OPA) previa respecto de las acciones de la Caja de Valores. Con ello la BVL alcanzó una participación en la Caja de Valores correspondiente al 93.831%. El presente trabajo tiene como finalidad evaluar si a la fecha, hubo un incremento en el precio de la Caja de Valores, luego de haber transcurrido 2 años y medio desde que la BVL realizó esta adquisición. La valorización ha sido desarrollada bajo la metodología del Flujo de Caja Descontados.
The Caja de Valores is a company whose main economic activity is the service of registration, transfer and custody of securities recorded in account, as well as compensations and settlements of operations. On March 5th, 2015, the Lima Stock Exchange and the Caja de Valores announced the final consolidation of both institutions as part of their strategy to build a better infrastructure and thus contribute to the development of a liquid, deep and integrated Capital Market that is the height of the best international standards. The legal structure that was considered most appropriate for this operation was the completion of an Interchange Public Offer (IPO) by which the BVL offered to the shareholders of the Caja de Valores other than the BVL shares of class A new issue of the BVL at exchange rates that the Caja de Valores shares. This type of operation implied a Primary Public Offer (PPO) of shares of class A of the BVL, with the consequent capital increase for non-monetary contributions; as well as at the same time a Public Offer of Acquisition (POA) prior to the Caja de Valores shares. Thus, the BVL reached a share in Caja de Valores corresponding to 93.831%. The purpose of this paper is to assess whether to date, after having elapsed 2 and a half years since the BVL made this acquisition, the Caja de Valores has increased its price as a company. The valuation has been developed under the Discounted Cash Flow (DCF) methodology.
Trabajo de investigación

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Briano, Turrent Guadalupe del Carmen. "Factores institucionales que inciden en la transparencia del gobierno corporativo: un estudio en empresas cotizadas Latinoamericanas." Doctoral thesis, Universidad de Cantabria, 2012. http://hdl.handle.net/10803/85715.

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Abstract:

La presente tesis estudia la relación entre los factores institucionales (formales e informales) y la transparencia sobre gobierno corporativo en las empresas de mayor cotización bursátil en los países emergentes latinoamericanos. Adoptando los enfoques de la teoría institucional y la teoría de la agencia, el objetivo ha sido identificar aquellas variables institucionales a nivel macro y a nivel empresa que tienen una influencia significativa sobre el nivel de transparencia en gobierno corporativo, medido a través de la construcción de un índice de divulgación que cubre el período 2004-2010. Así, nuestra muestra de estudio se integra de 826 observaciones que pertenecen a los índices de mayor cotización bursátil de las bolsas de valores en Argentina (MERVAL), Brasil (IBOVESPA), Chile (IPSA) y México (IPyC). La aportación principal de la investigación es la propuesta de un modelo empírico que refleja la relación de un conjunto de factores institucionales y el nivel de transparencia en gobierno corporativo en el contexto de los países emergentes latinoamericanos, donde la investigación previa es escasa. Los resultados sugieren que los factores institucionales, formales e informales, y algunas de las variables de control tienen un poder explicativo en el nivel de transparencia en gobierno corporativo de las empresas cotizadas en estos países. El estudio identifica el estado actual de la convergencia regional en las prácticas de buen gobierno en los países emergentes latinoamericanos, pudiendo ser un punto de referencia para los responsables de emitir las políticas y directrices sobre gobierno corporativo.

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Portal, Márcio Telles. "Ensaios em finanças corporativas empíricas." Universidade Presbiteriana Mackenzie, 2016. http://tede.mackenzie.br/jspui/handle/tede/2823.

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Abstract:

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Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior
This dissertation studies real and financial outcomes of three major issues in the context of emerging markets: regulation of discretionarity on internal funds, debt tax bias and ownership structure. To this end, this thesis is divided into three essays. The first one studies the effect of regulation of discretionarity on cash dividend policy in the Chinese capital market on efficiency of corporate investment. The results suggest that the regulation implemented positively impacts the inefficiency of investment and the propensity to underinvest, and this effect increased with the degree of financial constraint and decreased with the level of financial slack, respectively. The tests are robust to different specifications and robustness tests. The second essay studies if the continuous treatment effect of interest on equity negatively affects the level of financial leverage. The findings suggest that the tax policy implemented is similar to the deductible cash dividends and not to an ACE. The empirical implication is that the interest on equity treatment increases the debt tax bias, producing a rebound effect to what is expected for this policy on the risk-taking behaviour and corporate capital structure. This rebound effect is homogeneous in firms with different financial constraints status. There are evidences that shareholders influence the cash distribution policy, adjusting the later to their own tax preferences. The third essay investigates the effect of family firm on corporate performance and financial policy (capital structure, cash holding, and cash dividend). Using a sample of Brazilian, the study uses a treatment effect model to address self-selection and endogeneity problems. The results show that family firm has a negative net effect on performance. Family control has an effect on financial policies that indicate an aversive behavior to preserve control. The results indicate more risk-taking behavior in family-manage companies, suggesting that such aversion behavior is reduced when the family controls and manages the firm. This is the first study that takes into account the effect of family firm behavior through multiple financial policies.
Esta tese estuda outcomes reais e financeiros de três questões importantes no contexto de mercados emergentes: regulação da discricionariedade sobre fundos internos, debt tax bias e estrutura de propriedade. Para tanto, esta tese está dividida em três ensaios. O primeiro verifica o efeito da regulação da discricionariedade sobre a política de dividendos no mercado de capitais chinês sobre eficiênca do investimento corporativo. Os resultados sugerem que a regulação implementada impacta positivamente a ineficiência do investimento e a propensão a subinvestir, sendo este efeito crescente com a o grau de restrição financeira e descrecente com o nível de folga financera, respectivamente. Os testes são robustos a diferentes especificações e testes de robustez. O Segundo ensaio analisa se o efeito do Allowance for Corporate Equity (ACE-type system) brasileiro reduz o viés tributário da dívida. Especificamente, investiga-se se o efeito tratamento contínuo dos juros sobre capital próprio afeta negativamente o nível de alavancagem financeira. Os resultados indicam que a política tributária implementada é similar a uma política de dividendos dedutíveis e não a um ACE. A implicação empírica é que o tratamento por juros sobre capital próprio aumenta o viés, produzindo um efeito rebote em relação ao que é esperado para essa política sobre o comportamento tomador de risco e estrutura de capital corporativa. Esse efeito rebote é homogêneo em firmas com diferentes status de restrição financeira. Há evidências de que acionistas influenciam a política de distribuição de caixa a acionistas, ajustando-a às suas próprias preferências tributárias. O terceiro ensaio investiga o efeito da empresa familiar sobre a performance corporativa e políticas financeiras (estrutura de capital, cash holding, e cash dividends). Usando uma amostra de firmas brasileiras, este estudo usa um treatment effect model para considerar os problemas de autoseleção e endogeneidade. Os resultados mostram que a firma familiar tem um efeito líquido negativo sobre a performance. O controle familiar tem um efeito sobre as políticas financeiras que indicam um comportamento de aversão ao risco para preservar o controle. Os resultados indicam mais comportamento tomador de risco em companhias de gestão familiar, sugerindo que tal comportamento de aversão ao risco é reduzido quando a família tem o controle e gestão da firma. Este é o primeiro estudo que considera o efeito do comportamento da empresa familiar por meio de múltiplas políticas financeira.

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Araujo, Becerra Jorge Carlos, Sanchez Carmina Magdalena Madrid, and Zegarra Doris Elizabeth Sosa. "Análisis de proyectos bajo el esquema de asociación pública privada (app), desde la perspectiva del inversionista: Modelación financiera y análisis de riesgo para participar en la concesión de la marina turística de paracas." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2014. http://hdl.handle.net/10757/620789.

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Abstract:

Se desarrolla en base al análisis de proyectos bajo el esquema de asociación público privada desde la perspectiva del inversionista. Las asociaciones publico privadas (APP) está enmarcada en el Decreto Legislativo Nº 1012 y en general es un concepto que representa el trabajo en cooperación y asociación de los sectores público y privado para ofrecer infraestructura y servicios. El análisis de proyectos consta en la elaboración de la modelación financiera y análisis de riesgo para participar en la concesión de la Marina Turística de Paracas y su objetivo principal es demostrar su viabilidad con una rentabilidad mínima requerida. El plazo de concesión es por 20 años, conforme a los términos y condiciones previstas en el contrato y la otorga el Estado Peruano al sector Privado donde supone la transferencia de la titularidad de la infraestructura que forma parte de la Marina Turística de Paracas. La Concesión busca brindar un adecuado servicio de embarque y desembarque de turistas que visitan las Islas Ballestas u otros destinos que se encuentren en el ámbito de influencia de la Bahía de Paracas, así como el servicio de atraque de embarcaciones y de las inversiones adicionales conforme a lo establecido en el contrato de concesión. Un aspecto que favorece el turismo en Paracas, principal centro turístico de la región Ica, es el adecuado acceso que tiene a través de la panamericana sur, la cual la conecta con Lima en un tiempo promedio de 3 horas. Además se identifica como un corredor complementario al circuito turístico tradicional del sur y se denota como un centro de conexiones hacia las regiones de Ayacucho y Arequipa. En la proyección de ingresos se estima una tasa de crecimiento de largo plazo de 4.5%, en un escenario moderado, la misma que corresponde al promedio de variación porcentual anual de visitas a la Reserva Nacional de Paracas correspondiente a los años Pre Sismo del 2002 al 2006 y que se mantiene como referencia hasta el año 15 donde alcanza 300 mil visitantes, tope máximo que regula el SERNANP para preservar el hábitat de la fauna de las Islas Ballestas. Mediante la modelación financiera realizada se ha determinado en un escenario moderado que el porcentaje con el cual se ofertara en la concesión es del 23.47% de los ingresos anuales, este factor da como resultado un Valor Actual Neto igual a Cero y una rentabilidad mínima para el inversionista de 11.83%. La presente Tesis cuenta con cuatro capítulos bien definidos a continuación: Marco General, Aspectos legales, Modelación financiera, y Análisis de riesgos. En el Primer capítulo, se ha investigado a través del análisis bibliográfico y documental lo relacionado al turismo en las islas ballestas, a su limitada infraestructura y a sus inadecuadas prácticas de gestión en la prestación de servicios. En el Segundo Capitulo, se evaluó el Marco Legal del contrato, el cual menciona la necesidad de un inversionista privado y éste a su vez evalué la rentabilidad que enmarca el análisis de evaluación de proyectos en el marco de una asociación público privada. En el Tercer capítulo, se muestra el trabajo realizado en la investigación del proyecto, para lo cual se ha analizado la demanda y la oferta, la inversión, los ingresos y costos, el flujo de caja libre, el Valor presente neto, el costo de capital mínimo requerido y el análisis de sensibilidad. En el Cuarto capítulo, se presenta los riesgos a los cuales está expuesto el proyecto, se identifica, mide, asigna y mitiga los riesgos potenciales
Tesis

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Larriega, Ortiz Cesar David, and Martinez José Claudio Sánez. "El efecto de la reputación corporativa en la fidelización de los clientes de banca personal en Lima Metropolitana en el 2020." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2020. http://hdl.handle.net/10757/656529.

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Abstract:

La presente investigación tuvo como objetivo determinar como la Reputación Corporativa afecta la fidelización de los clientes de banca personal, el cual se centra en el sector bancario, específicamente en los 4 principales bancos de Lima metropolitana que son: BBVA, BCP, INTERBANK y SCOTIABANK. El tipo de investigación que se utilizó tiene un enfoque cuantitativo con un diseño experimental, descriptivo y correlacional. Para esta investigación participaron 309 encuestados, de los cuales, solo se tomó en cuenta a 300 encuestados debido a que solo ellos cumplieron con los filtros que se plantearon para el desarrollo de la encuesta. En la presente investigación se aplicó el indicador estadístico de coeficiente de “Rho de Spearman”, el cual mide el grado de correspondencia que existe entre los rangos. Asimismo, en la encuesta se utilizó la escala de “Likert” para las dos variables que se proponen, las cuales son: La Reputación Corporativa y la Fidelización del Cliente. Por otro lado, para validar las variables se usó el instrumento de confiabilidad “alfa de Cronbach”. Por último, la investigación generó resultados favorables que evidencian que la Reputación Corporativa afecta la fidelización de los clientes de banca personal a través de las dimensiones que componen cada variable.
The objective of this research was to determine how Corporate Reputation affects customer loyalty, focusing on the banking sector, mainly on the 4 main banks in metropolitan Lima which are: BBVA, BCP, INTERBANK and SCOTIABANK. The type of research is a quantitative approach with an experimental, descriptive and correlational design. For this research, 309 respondents participated, of which we only took 300 respondents because only they met the filters for our survey. In the present investigation, the statistical indicator Spearman Rho was applied, which measures the degree of correspondence that exists between the ranges. Likewise, in the part of the survey, the Likert scale was used for the two variables that are: Corporate Reputation and customer loyalty. On the other hand, to validate our variables we used the Cronbach's alpha reliability instrument. Consequently, the investigation generated favorable results that show that Corporate Reputation affects customer loyalty through the dimensions that make up each variable.
Tesis

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Vivanco, Vidarte Hugo Andres. "Valoración de la compañía Ferreycorp (consolidada) a inicios del 2020 por los métodos de flujos de caja descontados y múltiplos comparables." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2020. http://hdl.handle.net/10757/652919.

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Abstract:

Este trabajo de investigación tiene como objetivo principal valorizar la corporación Ferreycorp S.A.A. (Ferreycorp) al cierre del primer trimestre del 2020. La metodología utilizada será la del descuento de flujos de caja libre y el resultado será respaldado con el método de múltiplos comparables. Para este propósito, se ha utilizado información de la empresa de cinco años de antigüedad y los flujos se han proyectado a cinco años. Además de la información histórica, para los supuestos establecidos, se ha utilizado información brindada por la organización y datos macroeconómicos; estos últimos, han sido de gran aporte al presente documento, debido a la coyuntura económica del país debido a factores externos a la organización. A pesar de lo indicado, Ferreycorp se mantiene como una de las principales empresas del país debido a su capacidad patrimonial y operativa, lo cual se demuestra en los resultados obtenidos en la presente valorización. En relación al resultado obtenido, Ferreycorp cuenta con un valor empresarial de S/.3,437 millones y un valor patrimonial de S/.2,202 millones, lo cual nos lleva a un valor por acción de S/.1.41. A través de los múltiplos comparables, la organización presenta un valor de S/.1.46 por acción. Al revisar el precio de mercado al 12 de junio del 2020, este se sitúa alrededor de S/.1.40. Por ende, establecemos que el valor de la acción se encuentra mínimamente subvaluado y se recomienda a corto plazo mantener el activo en el portafolio del inversor. La coyuntura económica a principios del presente año, no permite tomar decisiones confiables en relación al manejo de acciones a largo plazo.
The main objective of this research work is to value the Ferreycorp S.A.A. (Ferreycorp) at the end of the first quarter of 2020. The methodology used will be the discounting of free cash flows and the result will be supported by the method of comparable multiples. For this purpose, information from five years ago has been used and the flows have been projected in five years. In addition to historical information, for the established assumptions, information provided by the organization and macroeconomic data have been used; the later has been of great contribution to this document, due to the economic situation in the country because of external factors to the organization. Despite the aforementioned, Ferreycorp remains one of the leading companies in the country due to its patrimonial and operational capacity, which is demonstrated in the results obtained in this valuation. In relation to the result obtained, Ferreycorp has a market value of S/.3,437 million and a patrimonial value of S/.2,202 million, which brings us to a value per share of S/.1.41. Through comparable multiples, the organization presents a value of S/.1.46 per share. When reviewing the market price as of June 12, 2020, it stands at around S/.1.40. Therefore, we establish that the value of the share is minimally undervalued and it is recommended in the short term to keep the asset in the investor's portfolio. The economic situation at the beginning of this year does not allow making reliable decisions regarding the management of long-term actions.
Trabajo de investigación

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Albuquerque, Pedro Henrique Melo. "Testes de eventos em finanças corporativas : o uso de misturas GARCH." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2012. http://repositorio.unb.br/handle/10482/11503.

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Abstract:

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2012.
Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2012-10-26T12:22:38Z No. of bitstreams: 1 2012_PedroHenriqueMeloAlbuquerque.pdf: 1436652 bytes, checksum: 35c8446e47d021ba0214750411dc511f (MD5)
Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2012-10-26T14:36:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_PedroHenriqueMeloAlbuquerque.pdf: 1436652 bytes, checksum: 35c8446e47d021ba0214750411dc511f (MD5)
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O estudo de métodos e modelos em econometria financeira tem recebido ampla atenção nesse novo milênio. Modelos que incorporam volatilidades, caudas pesadas e assimetria distribucional têm se tornado mais comuns. Nesse contexto, o ferramental de Estudos de Eventos necessita ser modernizado de maneira a incorporar os principais fatos estilizados registrados amplamente na literatura financeira. A presente tese surge para suprir essa lacuna e tem como objetivo propor uma metodologia quantitativa e paramétrica para a avaliação e inferência de retornos associados a eventos em finanças corporativas, corrigindo os pressupostos clássicos e simplórios quanto à distribuição dos retornos de ativos por meio da extensão da proposta de Haas (2004), o qual utiliza misturas de modelos GARCH (MN-GARCH) para ajustar retornos financeiros. Além de ser uma metodologia inovadora, este ferramental apresentou-se - ao longo trabalho - mais adequado as séries temporais financeiras, tornando-se portanto uma proposta adequada aos pesquisadores, gestores e outros profissionais que desejam mensurar e avaliar o impacto de determinados eventos sobre corporações de interesse. Ensaios aplicados a finanças corporativas utilizando a metodologia proposta são também apresentados no final dessa tese. _______________________________________________________________________________________ ABSTRACT
The study of methods and models in financial econometrics has received wide attention in the new millennium. Models that incorporate volatility, heavy tails and distributional asymmetry have become more common. In this context, the field of the Study of Events needs to be modernized so as to incorporate the main stylized facts widely reported in the financial literature. This thesis appears to fill this gap and aims to propose a quantitative methodology for the evaluation and parametric inference for the returns associated with events in corporate finance, correcting the classic and simplistic assumptions about the distribution of asset returns by extending the proposed model developed by Haas (2004), which uses mixtures of GARCH (MN-GARCH) to adjust financial returns. Besides being an innovative methodology, this tool was presented - through work - the most appropriate financial time series, thus becoming a suitable proposal to the researchers, managers and other professionals who wish to measure and evaluate the impact of certain events on corporations’ interest. Tests applied to corporate finance using the proposed methodology are also presented at the end of this thesis.

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Quintella, Vitor da Mata. "DOIS ENSAIOS SOBRE FINANÇAS CORPORATIVAS E GESTÃO DE RISCOS DE MERCADO." Escola Politécnica, 2017. http://repositorio.ufba.br/ri/handle/ri/24918.

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Abstract:

Submitted by Vitor Quintella (vitor.quintella@gmail.com) on 2017-11-27T17:44:35Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_VMQuintella_v2.2.pdf: 2904453 bytes, checksum: 96097bccd3108209e1ea2bee814a9dd3 (MD5)
Approved for entry into archive by Vanessa Reis (vanessa.jamile@ufba.br) on 2018-01-08T10:58:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_VMQuintella_v2.2.pdf: 2904453 bytes, checksum: 96097bccd3108209e1ea2bee814a9dd3 (MD5)
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Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado da Bahia; Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico
A presente dissertação é uma coleção de dois ensaios sobre finanças corporativas e a gestão de riscos de mercado. Ambos os ensaios utilizam técnicas originárias de mercados financeiros aplicadas a um cenário particular de indústrias de commodities petroquímicos brasileiras que atuam com importação e exportação. Assim este trabalho é dotado de contribuições teóricas marginais, aprofundando-se na aplicação empírica de um ferramental adequado para uma situação específica que leva à identificação de resultados e conclusões próprias que poderiam passar despercebidos numa analise generalista. Os modelos são baseados em uma empresa real cujo nome e os dados são omitidos por motivos de sigilo. As métricas Earnings at Risk (EaR) e Cash Flow at Risk (CFaR) foram aplicadas, assim como uma variação do CFaR – proposta nessa dissertação – denominada Cash Balance at Risk (CBaR). O primeiro ensaio tem como objetivo identificar, mensurar e otimizar o risco financeiro e seus efeitos nos resultados de projetos com inovação tecnológica. Identificou-se que as métricas EaR, CFaR e CBaR auxiliam a avaliação de projetos quando acompanhadas dos procedimentos padrões de avaliação e, que, o uso de novas tecnologias, em certas condições, pode gerar um hedge natural para a empresa. Verificou-se que variações temporais entre gastos e recebimentos agravam a exposição financeira a oscilações de câmbio e de preços de commodities. Identificou-se, como boa prática, considerar em conjunto com a análise de projetos não apenas o financiamento e o hedging, mas também, os efeitos do mesmo sobre a estrutura financeira da empresa como um todo. O segundo ensaio tem como objetivo desenvolver uma fronteira eficiente risco-retorno para a gestão de riscos através do uso de derivativos. Foi possível fornecer um portfólio de decisões ótimas que superaram a posição de não utilização de derivativos no aumento de resultados e na redução do risco – tanto nas projeções realizadas quanto na aplicação de um backtesting com dados históricos. A razão da tomada de decisões que formaram a fronteira foi investigada, identificando – inclusive – a possibilidade de arbitragem quando se está na posição do exportador líquido. A inclusão à Fronteira Eficiente da análise do risco de caixa disponível se mostrou como uma contribuição à gestão de risco financeiro e à questão do conflito de agencia. Os resultados dessa aplicação se mostraram pouco sensíveis às mudanças históricas de tendências do mercado.
The present dissertation is a collection in two essays on corporate finance and market risk management. Both essays use techniques originated in financial market applied to a particular scenario of an import export Brazilian industry that uses and products intermediary petrochemicals. So that this work offers marginal theoretical contributions, with a focus of proposing applied empirical a framework for decision making that considers the singularities of this scenario. As benefits of such approach, it is possible to reach findings that wouldn’t be archivable by a generalist approach. Both essays use a financial model based on a real company whose name and data are omitted for reasons of secrecy. The metrics Earnings at Risk (EaR) and Cash Flow at Risk (CFaR) were applied, as well as a variation of the CFaR - proposed in this dissertation - called Cash Balance at Risk (CBaR). The first essay aims to identify, measure and optimize financial risk and its effects on the results of projects with technological innovation. It was found that the EaR, CFaR, and CBaR metrics help to evaluate projects when they are accompanied by standard evaluation procedures and that innovative technologies, in certain conditions, may act as a “natural hedge”. The findings also show that the time delay between revenues and expenses leads to financial risk exposure to changes in prices and foreign exchange rates. It was identified, as a good practice, to consider not only the financing and the hedging of a Project, but also, how it affects financial exposition of the company as a unity. The second essay aims at applying the concept of risk-return Efficient Frontier through the use of derivatives. It was possible to provide a portfolio of optimal decisions that overcome a position averse to derivative use. Better expectations were obtained with increased Expected earnings and with risk-reduction. The superiority was verified by an application of a backtesting with historical data. The reasons that made the optimizer take the decisions that formed the efficient frontier was investigated, and it was identified the possibility of arbitration when a company is in the position of the net exporter. The inclusion of cash balance risk analysis on the Efficient Frontier was shown to be a valuable contribution to financial risk management and to the agency problem. The results had little sensitivity to the historical changes of market trends.

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Cuéllar, Zegarra Aderly Anthony, Paredes Eduardo Osmar Reyes, and Parra Hugo Mario Velarde. "Análisis de las estrategias de financiamiento Project Finance y Corporate Finance en el sector de energía del Perú. Caso: Empresa Transmisora Eléctrica del Sur 3." Master's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2021. http://hdl.handle.net/10757/656849.

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Abstract:

El presente trabajo de investigación tiene como objetivo comparar las estrategias de financiamiento Corporate Finance y Project Finance desde la perspectiva de generación de valor, así como de sus beneficios y riesgos, en los proyectos de infraestructura del sector de transmisión eléctrica en el Perú, más específicamente en el proyecto Tesur 3; y surge como respuesta al requerimiento de mayores estudios de tipo casuístico en nuestra región, así como a la necesidad de incentivar la inversión privada en dicho sector. En ese sentido, primero realiza una revisión de la literatura financiera identificando que, desde hace unas décadas, para los proyectos de infraestructura intensivos en capital se prefiere el financiamiento a través de Project Finance debido a que sus características peculiares, tales como la estructura fuera de balance, el alto nivel de apalancamiento y la repartición de riesgos a través de su estructura contractual, se ajustan mejor a las necesidades de estas grandes inversiones de larga data; y posteriormente, se efectúa una comparación cuantitativa financiera bajo la modalidad de flujos de caja descontados APV al proyecto en mención, obteniendo que tanto a nivel determinístico como probabilístico, la estrategia Project Finance reporta mejores indicadores de rentabilidad VAN y TIR; coincidiendo notoriamente con los hallazgos del estado de la cuestión. Finalmente, se sugiere que las futuras líneas de investigación realicen los esfuerzos necesarios para concentrarse en un ámbito más local que siga incrementando la literatura regional y coadyuve a incentivar el desarrollo de mercados financieros nacionales para esta alternativa de financiamiento de infraestructura.
The objective of this research work is to compare the Corporate Finance and Project Finance financing strategies from the perspective of value generation, as well as their benefits and risks, in the infrastructure projects of the electricity transmission sector in Peru, specially in the Tesur 3 project; and it arises as an response to larger casuistic-type studies in our region, as well as the need to encourage private investment in this sector. In this sense, it first conducts a review of the financial literature in which it identifies that, since a few decades, for the capital intensive infrastructure projects it is preferred the financing through the Project Finance due to its peculiar characteristics, such as the structure out of the balance, the high level of leverage and the risk sharing through its contractual structure, it better fit the needs of these big long-standing investments; and later, a financial quantitative comparison is made under the APV discounted cash flow modality to the project in question, it is obtained that both at a deterministic and probabilistic level, the Project Finance strategy reports better profitability indicators which are NPV and IRR; coinciding conspicuously with the findings of the facts. Finally, it is suggested that future lines of research make the necessary efforts to focus on a more local sphere that continues to increase the regional literature and helps to encourage the development of national financial markets for this alternative of infrastructure financing.
Trabajo de investigación

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Araújo, Gustavo Silva. "Ensaios em Finanças." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2013. http://hdl.handle.net/10438/11366.

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Abstract:

Submitted by Gustavo Silva Araujo (00araujogs@gmail.com) on 2013-12-11T15:36:37Z No. of bitstreams: 1 tese Gustavo Araujo.pdf: 1480340 bytes, checksum: 7f293b1022a44c6056c471633c80981d (MD5)
Approved for entry into archive by ÁUREA CORRÊA DA FONSECA CORRÊA DA FONSECA (aurea.fonseca@fgv.br) on 2013-12-16T12:31:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 tese Gustavo Araujo.pdf: 1480340 bytes, checksum: 7f293b1022a44c6056c471633c80981d (MD5)
Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-12-19T16:32:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 tese Gustavo Araujo.pdf: 1480340 bytes, checksum: 7f293b1022a44c6056c471633c80981d (MD5)
Made available in DSpace on 2013-12-19T16:32:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese Gustavo Araujo.pdf: 1480340 bytes, checksum: 7f293b1022a44c6056c471633c80981d (MD5) Previous issue date: 2011-03-31
This thesis is dedicated to studies in finance. The topics are distributed in two subareas, microstructure and asset pricing. There is also an insertion of the study in corporate finance, since we deal with the corporate governance of firms. In the first chapter I estimate the adverse selection cost component embedded in the spreads of Brazilian stocks. I also study the patterns of spreads and adverse selection costs as a function of the size and time of the trade. In chapter two, I implement an extensive research through a series of regressions in order to determine characteristics of the companies that are correlated with the adverse selection component and the spread. In particular, we analyze the relationship between the adverse selection and corporate governance levels. In the third chapter I detect which corporate governance mechanisms cause an opposite relationship between the returns of Brazilian stocks and corporate governance levels, as shown by Carvalhal and Nobili (2011). In this analysis, I emphasize the ownership concentration of Brazilian companies, which is extremely high when compared with more developed countries.
Esta tese se dedica a estudos na área de finanças. Os estudos se subdividem nas subáreas de microestrutura e apreçamento de ativos, mas há uma inserção do trabalho em finanças corporativas, uma vez que trato da governança corporativa das empresas. No primeiro capítulo estimo o coeficiente de assimetria de informação embutido no spread de compra e venda de ações brasileiras. Além disso, verifico se há padrões para esse coeficiente e para o próprio spread em relação ao tamanho da transação e à hora de negociação. No capítulo dois, eu investigo quais características ligadas às empresas têm relação com as variáveis estimadas no capítulo 1, o coeficiente de assimetria de informação embutido no spread de compra e venda de ações brasileiras e o próprio spread. A governança corporativa das empresas é uma das características examinadas. No terceiro capítulo, eu observo quais mecanismos de governança corporativa fazem com que haja uma relação antagônica entre os retornos das ações brasileiras e o índice de governança corporativa, conforme mostrado por Carvalhal e Nobili (2011). Nesta investigação, dou ênfase à concentração acionária das empresas brasileiras que, em comparação com países mais desenvolvidos, é extremamente alta.

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Bernat, Camila, Mariela Branth, and Macarena Willer. "Análisis del Spread de bonos corporativos en Chile." Tesis, Universidad de Chile, 2003. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/108241.

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Payet, Puccio José Antonio. "The Open Stock Corporation: some ideas for the reform of its legislative treatment." IUS ET VERITAS, 2017. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/123576.

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Abstract:

In this paper, the author focuses on the study of the legal institution of the Open Stock Corporation, analyzing the way how it has been treated in our legislation over time. Furthermore, he analyzes its current regulation in the General Law of Corporations, the Securities Market Law and some isolated legal provisions. Finally, he provides some ideas for the necessary reform of this institution.
En el presente artículo, el autor se centra en el estudio de la institución jurídica de la Sociedad Anónima Abierta, analizando la forma como ha sido tratada en nuestra legislación a lo largo del tiempo. Asimismo, analiza su regulación actual en la Ley General de Sociedades, en la Ley del Mercado de Valores y en algunas disposiciones legales aisladas. Finalmente, brinda algunas ideas para la necesaria reforma de esta institución.

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Silveira, Maria Lizete da. "O impacto dos padrões corporativos de ética, governança corporativa, responsabilidade social, sustentabilidade e transparência na volatilidade das ações de bancos latino-americanos." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2006. http://repositorio.unb.br/handle/10482/3632.

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Abstract:

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa Multiinstitucional e Inter-regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2006.
Submitted by Thaíza da Silva Santos (thaiza28@hotmail.com) on 2009-09-26T14:52:23Z No. of bitstreams: 1 2006_Maria Lizete da Silveira.pdf: 2762679 bytes, checksum: 515926bb2e9637450f38ea299d5d96e7 (MD5)
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O objetivo do presente trabalho é verificar se a qualidade dos padrões corporativos associados a ética, governança corporativa, responsabilidade social, sustentabilidade e transparência, contribuem significativamente para reduzir o risco associado às ações das instituições financeiras negociadas em mercados emergentes localizados em países da América Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, Peru e México), ao impactar negativamente a volatilidade do retorno dessas ações. A metodologia utilizada envolveu regressões lineares múltiplas seccionais (cross-section) onde a variável dependente é a volatilidade do retorno das ações e as variáveis explanatórias são padrões corporativos (ética, governança corporativa, responsabilidade social, sustentabilidade e transparência), juntamente com variáveis de controle, incluídas nas regressões de modo a garantir a robustez dos resultados. O trabalho permitiu concluir que o conjunto de padrões corporativos tem relação negativa com a volatilidade do retorno das ações das instituições financeiras latino-americanas, conforme esperado. Ao se analisarem individualmente os padrões corporativos de ética, responsabilidade social, sustentabilidade e transparência, esses também revelaram relação negativa com a volatilidade do retorno das ações, conforme esperado, enquanto que a governança corporativa não mostrou relação significativa com aquela volatilidade. Esses resultados evidenciam que a qualidade dos padrões corporativos é captada pelo mercado acionário, o que se constitui em informação relevante para as instituições em pauta, pois ao diminuírem o risco associado às suas ações, tendem a reduzir os seus custos de captação, com o potencial aumento da lucratividade dos seus negócios e do valor para os seus acionistas. Espera-se que o estudo possa se constituir numa contribuição útil para a literatura associada ao impacto da qualidade dos padrões corporativos estudados (ética, governança corporativa, responsabilidade social, sustentabilidade e transparência) no mercado acionário, bem como para a literatura contábil num sentido mais amplo, tendo em mente que as empresas estão sendo cada vez mais avaliadas pelos seus ativos intangíveis do que pelos tangíveis. _______________________________________________________________________________ ABSTRACT
This study aims at testing whether the quality of corporate patterns associated to ethics, corporate governance, social responsibility, sustainability and transparency contributes significantly to reduce the risk associated to stocks of financial institutions listed on the emerging stock markets located in Latin American countries (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Peru and Mexico), by affecting negatively the volatility of the returns of these stocks. The methodology utilized involved linear cross-section multiple regressions where the dependent variable is the volatility of stock returns and the explanatory variables are corporate patterns (ethics, corporate governance, social responsibility, sustainability and transparency) together with control variables, which were included in the regressions to ensure the robustness of the results. The study led us to conclude that the corporate patterns, when considered as a whole, has a negative relationship with the stock return volatility of the Latin- American financial institutions, as expected. When analyzing the corporate patterns of ethics, social responsibility, sustainability and transparency, these also showed negative relationships with the stock return volatility, as expected, whereas corporate governance did not show a significant relationship with that volatility. This outcome indicate that the quality of corporate patterns is captured by the stock market, which provides a relevant information to the institutions studied, since by reducing the risk associated to their stocks, they tend to curb their borrowing costs, with a potential increase in profitability and value to their shareholders. We hope that the study might be an useful contribution to the literature associated to the impact of the quality of the corporate patterns studied (ethics, corporate governance, social responsibility, sustainability and transparency) on the stock markets and to the accounting literature in a broader sense as well, having in mind that the valuation of firms is becoming increasingly based on intangible rather than on tangible assets.

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Begazo, Rosales Pamela, and Jeri Alicia Lidia Rivera. "Características e importancia de la administración financiera." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2020. http://hdl.handle.net/10757/656655.

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Abstract:

En una sociedad de consumo globalizado como la actual, las finanzas y su correcto manejo son un aspecto que cobra especial interés tanto por las empresas como por las personas. Por esta razón, la administración financiera se ha convertido, cada vez más, en objeto de interés académico. A raíz de ello, surge la necesidad de revisar cuáles son algunas líneas temáticas que se han planteado como tema en las diversas publicaciones especializadas sobre esta área de conocimiento. Con el propósito de lograr una revisión sistemática sobre este campo de análisis, en un primer momento se revisará algunos antecedentes de la administración, y algunos estudios sobre las cinco prácticas de gestión financiera y las siete prácticas de las finanzas corporativas. En la segunda sección, se revisará la literatura relacionada a la ansiedad y el estrés financiero como factores de un mal manejo de las finanzas personales y empresariales. Luego, se visitará las posiciones en torno a cómo se asumen los estereotipos de género en la gestión financiera. En otro momento, se apunta a delinear las funciones y características de la administración gubernamental y sus limitantes. Por último, se evalúa en diferentes capítulos el impacto que ha tenido algunas pandemias del siglo XXI frente a lo que se consideraba como principios estables de la administración, y los riesgos y beneficios que la automatización de las finanzas provoca. La principal conclusión a la que esta investigación llega es que no hay un consenso determinado sobre cómo asumir las características que constituyen la administración financiera.
Within global society of consume as the present, finances and the its right driving are a crucial topic both for business and for people. Thence, financial management has become, increasingly, in a trending subject of academic studies. In relation to this recent approach, this paper pretends response exploring the principal issues about financial world analyzed on different journals and expert articles made in this knowledge area. In order to get a systematic revision of this relatively new interest, this paper reviews some precedents of management and certain studies about financial management practices and practices of corporate finance. Secondly, literature referred to financial anxiety and stress will expose as factors of a wrong personal and business financial management. Then, it will be ordered different points of view regarding how are assumed gender stereotypes in financial management. Another section outlines functions and features of government administration and its limits. Also, it is made an evaluation around some pandemics of XXI Century and how these schemes model the current concept of management. Finally, it is described both benefits and risks that financial automatization produces. The mainly conclusion is there is not a unique version to assume features of financial management, because there is not a consensus by different researchers and scholars.
Trabajo de Suficiencia Profesional

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Rodrigues, Eduardo Ribeiro. "O ensino de finanças corporativas: proposta do conteúdo programático para a área temática de finanças nos cursos de graduação em Administração." Universidade de São Paulo, 2016. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96132/tde-31032016-143111/.

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Abstract:

As Diretrizes Curriculares Nacionais do MEC definem as áreas especificas dos conteúdos de formação profissional que devem ser contemplados na organização curricular dos cursos de graduação no Brasil. Porém não sugere ou detalha quais conteúdos devem ser oferecidos em cada uma dessas áreas. Nesse sentido, o objetivo deste trabalho é propor o conteúdo programático para a área temática de Finanças nos cursos de graduação em Administração. Ao longo do tempo, as Finanças vêm sofrendo diversas mudanças, em reposta aos movimentos da economia, do mercado financeiro e do mundo dos negócios, exigindo maior especialização do administrador financeiro e a constante atualização do seu ensino. Para o alcance deste objetivo, o trabalho foi desenvolvido em quatro etapas. Primeiro foram analisadas as obras de Finanças disponíveis no mercado editorial brasileiro e internacional. Em seguida, foram analisadas as matrizes curriculares e os planos de ensino das disciplinas de Finanças dos cursos de graduação em Administração, com as melhores notas no ENADE. Foram identificadas 252 disciplinas com diferentes nomenclaturas. Na média, são oferecidas 4,5 disciplinas, com maior frequência entre o 3º e o 6º semestres nos cursos com regimes semestral e no 2º, 3º e 4º anos, dos cursos com regime anual, e uma carga horária média de 104 horas. A obra mais observada como bibliografia básica foi \"Princípios de Administração Financeira\" (GITMAN). Também foram analisadas as publicações acadêmicas nacionais e internacionais da área financeira publicadas entre 2010 e 2014. Foi observado que as subáreas com maior número de publicações são Mercado Financeiro e de Capitais e Finanças Corporativas e Governança. Na sequência buscou-se a opinião de profissionais de mercado a respeito do ensino e da importância do conhecimento de Finanças na sua atual atividade profissional. Foram entrevistados 453 profissionais, sendo 219 da área de Finanças e 234 de outras áreas de gestão, por meio de uma websurvey. Para 60% dos entrevistados da área financeira e 51% dos profissionais das outras áreas, os conteúdos de Finanças aprendidos na graduação atualmente contribuem muito na sua atividade. Com base nesse levantamento foram elaboradas sete disciplinas com os conteúdos de formação profissional desta área, totalizando 420 horas/aula, distribuídas na matriz curricular, de acordo com os seus objetivos. A primeira, apresenta os aspectos introdutórios das finanças corporativas e de finanças pessoais. Nos três semestres seguintes, sugere-se a oferta de disciplinas que abordem as decisões financeiras de longo prazo (financiamento e investimentos) e de curto prazo (capital de giro). O objetivo é o aluno conhecer as principais características destas decisões e suas implicações na administração e no resultado global da organização. Nos semestres seguintes sugere-se a oferta de uma disciplina de análise econômica financeira que ensine o aluno a avaliar os resultados provenientes das decisões financeiras e uma que aborde o planejamento financeiro das diversas atividades empresariais e dos resultados estabelecidos como meta, por meio do orçamento. No último semestre, sugere-se a oferta de temas mais estratégicos, como finanças internacionais, fusões e aquisições, gestão de riscos e governança corporativa.
By means of MEC (Ministry of Education), the National Curriculum Guidelines define the specific areas of vocational training content to be met in the curricular organization of undergraduate courses in Brazil, but it does not suggest or detail which content should be offered in each of these areas. In this sense, this study aims at proposing the programmatic contents for the Finance area subject in Degree in Administration courses. Over the years, Finances come undergoing several changes in response to movements of the economy, financial markets and business, requiring greater specialization of the financial manager and the constant updating of its teaching. To achieve this purpose, this study was conducted in four stages. First, we analyzed the Finance works available in the Brazilian and international publishing. After that, we also considered the curriculum matrices and teaching plans of Finance subject in Degree in Administration courses which presented the highest grades in ENADE. From this research it was possible to identify 252 subjects with different nomenclatures. On average, 4.5 disciplines are offered more frequently between the 3rd and 6th terms in courses that are taken every semester and on the 2nd , 3rd and 4th grades, on courses with an annual basis, with an average workload of 104 hours . It could be realized that the work \"Financial Management Principles\" (GITMAN) was the most noted one as basic bibliography. National and international academic publications in the financial area published between 2010 and 2014 were also evaluated. It was observed that the sub-areas with the largest number of publications are Financial and Capital Market and Corporate Governance and Finance. The next stage was to search the opinion of market professionals about the importance of education and finance knowledge in their current occupation, what was done through a web survey. It was possible to interview 453 professionals among which 219 belonged to the Finance area and 234 belonged to other areas of management. For 60% of respondents from the financial area and 51 % of professionals from other areas, the Finance content learned in undergraduation courses currently has a great contribution to their professional activity. Based on this survey seven subjects with professional qualification in this area were created totaling 420 hours / class , distributed in the curriculum, according to their goals. The first one presents the introductory aspects of corporate finance and personal finance. Over the next three semesters, it is suggested to offer subjects that address the long-term financial decisions (financing and investments) and the short term ones (working capital) with the goal of showing the students the main characteristics of these decisions and their implications for management and the overall result of the organization. In the following semesters it is suggested to offer a subject on financial economic analysis which teaches the student to evaluate the results from financial decisions and another subject which addresses the financial planning from the various business activities and results set as a target through the budget. In the last semester, we suggest offering more strategic issues, such as international finance, mergers and acquisitions, risk management and corporate governance.

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Antunes, Anderson José Ribeiro. "A tradução técnica: análise e proposta de tradução de extrato de livro em finanças corporativas." Master's thesis, Universidade de Évora, 2016. http://hdl.handle.net/10174/18531.

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Abstract:

A Tradução Técnica: análise e proposta de tradução de extrato de livro em finanças corporativas Tradução e análise de um texto em inglês para português do Brasil, este trabalho dedica-se, primeiramente, à apresentação de questões genéricas relacionadas à tradução(a saber, a intraduzibilidade do texto), para, em seguinda, se debruçar sobre questões ligadas à tradução especializada: fiabilidade, padronização e validação. Após esse preâmbulo, discorrese acerca dos elementos presentes no texto de partida que mereceram um maior cuidado ao longo do processo de tradução. A isso se segue a tradução dos primeiros 4 (quatro) capítulos do livro Finance for Managers, do professor Eduardo Martínez Abascal, que constitui o corpus deste trabalho; Abstract: The Technical Translation: analysis and translation of an excerpt from a Corporate Finance book. In broad terms, this dissertation comprises the translation of a text from English into Brazilian Portuguese followed by a commentary which examines the translation process. After a short introduction discussing general translation-related issues, it will be time to introduce the reader to a few words on the translation decisions made throughout the entire work. The following section will be dedicated to the translation of a text on Corporate Finance, namely the first 4 (four) chapters from the book Finance for Managers, by Professor Eduardo Martínez Abascal.

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Arrieta, Aldave Eduardo Jhon, Martínez Miguel Ángel Páuyac, Nassi Erick Edu Portuguez, and Obando Cesar Antonio Rivera. "Divulgación de la información corporativa en el sector financiero peruano." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2018. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/13207.

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Abstract:

El presente trabajo de investigación tiene por objetivo identificar las relaciones existentes entre el índice de divulgación de información corporativa a través de las páginas web de las entidades financieras peruanas listadas en la Bolsa de Valores de Lima y los factores o variables vinculadas a estas entidades que influyen en dicho índice de divulgación. Para ello, se realizó una investigación no experimental de alcance correlacional con enfoque cuantitativo y con un proceso de análisis transversal. Este estudio pretende brindar una primera contribución teórica y práctica para un sector importante de la economía nacional. Para este estudio se seleccionaron 32 entidades financieras y se aplicó el instrumento de medición de divulgación corporativa propuesto por los profesores Xiao, Yang y Chow en el año 2004. Para la recolección de datos se utilizaron fuentes secundarias como las páginas web de las entidades financieras y de entidades regulatorias como la Superintendencia del Mercado de Valores, la Bolsa de Valores de Lima y la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Como resultado de la investigación, se obtuvo para cada entidad un índice de divulgación de información corporativa y con ello un ranking de medición. Asimismo, sobre la base de estudios anteriores realizados en diferentes partes del mundo, se seleccionó un conjunto de siete factores o características de las entidades financieras peruanas. Luego, a través de un análisis de regresión multivariable, se encontró una relación positiva y significativa entre el índice de divulgación con el tamaño de la empresa y con la rentabilidad de sus activos. A su vez, se encontró una relación negativa y significativa con respecto al nivel de morosidad.
The objective of this research work is to identify the relationships between the index of corporate information disclosure through the websites of Peruvian financial institutions listed on the Lima Stock Exchange and the factors or variables related to these institutions, which influence on that disclosure index. For this, a non-experimental investigation of correlational scope was carried out with a quantitative approach and with a transversal analysis process. This study aims to provide a first theoretical and practical contribution for an important sector of the national economy. For this study, 32 financial institutions were selected and the measurement instrument of corporate disclosure proposed by professors Xiao, Yang and Chow in 2004 was applied. For the collection of data, secondary sources such as websites of financial institutions and regulatory entities such as the “Superintendencia de Mercado de Valores”, the “Bolsa de Valores de Lima” and the “Superintendencia de Banca, Seguros y AFP” were used. As a result of the investigation, an index of corporate information disclosure was obtained for each entity and with this, a ranking. In addition, based on previous studies conducted in different parts of the world, seven factors or characteristics of Peruvian financial institutions were selected. Then, through a multivariable regression analysis, a positive and significant relationship between the disclosure index with the size of the company and with the profitability of its assets was found. In turn, a negative and significant relationship was found with respect to delinquency rate.
Tesis

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Álvaro, Gutiérrez Carolina, García Erika Izquierdo, Domínguez Milena Suárez, and Dotor Luis Carlos Morales. "Impacto del gobierno corporativo en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2017. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/9048.

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Abstract:

El efecto de la globalización sobre las economías nacionales y los casos de fraude financiero presentados en algunas organizaciones, abrió la puerta a estudios relacionados con el funcionamiento y gobierno de una organización, no sólo porque la gestión y la confianza que se deposita en sus administradores son importantes, sino también porque el buen funcionamiento de los mercados depende de esto. Por esta razón, la información adecuada sobre las organizaciones no sólo contribuye a minimizar el riesgo de las inversiones, sino que también reduce las asimetrías. De esta forma, aumenta la transparencia de la gestión y el rendimiento (Alonso, 2007). El objetivo principal de esta investigación es analizar el impacto de las prácticas de gobierno corporativo sobre la creación de valor a través del análisis de indicadores financieros en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia. De esta manera se buscará el posible impacto de la implementación de prácticas de gobierno corporativo sobre la creación de valor financiero en el sector de supermercados e hipermercados en Colombia. Esta tesis corresponde a un estudio cualitativo descriptivo, utilizando fuentes secundarias como instrumentos de investigación, entre informes financieros anuales y de gobierno corporativo publicados, y según dependa, las empresas como fuente principal. Se seleccionó una muestra de tres empresas del sector y se seleccionó el análisis del año 2015. También, se presenta el análisis de la información recolectada, con la cual se realiza un análisis adicional de las variables del estudio; sin embargo, esta tesis no pretende generalizar los resultados debido a la limitación en el logro de la información. Se explica el tema detallado de gobierno corporativo y el análisis de los indicadores financieros ROE, ROA, indicadores de margen EBITDA y de Margen de Utilidad Neta. Finalmente, como resultado de esta investigación, no es posible concluir un impacto de las prácticas de gobierno corporativo y la generación de valor para el sector de supermercados e hipermercados en Colombia
The globalization effect on the national economies and cases of financial fraud presented in some organizations opened the door to studies related to the functioning and governance of an organization; not only because the management and the trust that is deposited in its administrators is important, also because the proper functioning of markets depends on this. For this reason, adequate information about organizations or companies not only contributes with minimizing risk on investments, also reduces asymmetries. In this way, transparency of management and performance increases (Alonso, 2007). The principal objective of this research is to relate the practices of corporate governance and the value creation through the analysis of the financial indicators analysis in the companies of supermarkets and hypermarkets sector in Colombia. In this way, it would be sought the possible impact between the implementation of corporate governance practices and the financial value creation in the supermarkets and hypermarkets sector in Colombia. This thesis corresponds to a qualitative and descriptive study, it uses secondary sources as research instruments, such as the annual reports and corporate governance reports published, and in the case for one of the companies a principal source. A sample of three companies of supermarkets and hypermarkets sector in Colombia, and the analysis of the 2015 were selected. It also presents the analysis of the information collected, with which an extensive further analysis of the study variables is performed; however, this thesis is not intended to generalize the results because of the limitation in the achievement of the information. It explains the detailed topic of Corporate Governance and the analysis of the financial indicators ROE, ROA, EBITDA margin indicator and Net Profit Margin Indicator. Finally, as of result of this investigation, it is not possible to conclude among the corporate governance practices and the generation of financial value for the supermarkets and hypermarkets sector in Colombia
Tesis

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Montañez, María Elisa, Angélica Joana Suárez, María Fernanda Álvarez, and Galeano Luigi Torres. "Valor agregado del gobierno corporativo en el sector de seguros generales en Colombia." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2017. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/8997.

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Abstract:

La presente investigación tiene como objeto conocer la posible relación entre la adopción de las buenas prácticas del Gobierno Corporativo y la generación de valor financiero para las compañías de seguros generales en Colombia en el año 2015. Para ello, se utilizó para el desarrollo de la investigación un enfoque descriptivo, cualitativo, transversal y no experimental debido a que la intención es observar y describir el comportamiento de las prácticas de Gobierno Corporativo al interior de las empresas de seguros generales en Colombia. Para alcanzar el objetivo de esta investigación, se seleccionaron por conveniencia tres compañías para la aplicación de la encuesta Código País, instrumento desarrollado y probado por la Superintendencia Financiera Colombiana en coordinación con las diferentes agremiaciones del sector financiero Colombiano. Con los resultados obtenidos es posible observar que la adopción de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo tuviese una relación la generación de valor financiero en la industria de los seguros generales de Colombia en el año 2.015
The present research aims at knowing the possible relationship between the adoption of Good Corporate Governance practices and the generation of financial value for general insurance companies in Colombia in 2015. For this purpose, a descriptive, qualitative, transverse and non-experimental approach was used for the development of the research because the intention is to observe and describe the behavior of Corporate Governance practices within general insurance companies in Colombia. To reach the objective of this research, three companies were selected for the application of the Country Code survey, an instrument developed and tested by the Superintendencia Financiera de Colombia in coordination with the different associations of the Colombian financial sector. With the results obtained, it is possible to observe that the adoption of Good Corporate Governance practices was related to the generation of financial value in the Colombian insurance industry in the year 2015
Tesis

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Dissertations / Theses on the topic 'Finanzas Corporativas'

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