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Dissertations / Theses on the topic 'Finanzen'
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1
Thater, Christian. "Kinderbetreuung und öffentliche Finanzen." Doctoral thesis, Saechsische Landesbibliothek- Staats- und Universitaetsbibliothek Dresden, 2015. http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bsz:14-qucosa-175227.
Full textAbstract:
Die vorliegende Arbeit setzt sich mit der öffentlichen Kinderbetreuung in Deutschland auseinander. Im Fokus stehen dabei die Determinanten der regional unterschiedlichen Kindergartengebühren, die Nachfrage nach öffentlicher Kinderbetreuung einschließlich der daraus resultierenden Verteilungswirkungen, die kommunale Effizienz in der Bereitstellung sowie die Anpassbarkeit der kommunalen Ausgaben an sich ändernde Nachfragemuster. Ein besonderes Augenmerk wird auf die Bereitstellung öffentlicher Kindergärtenplätze für Kinder im Alter von vier Jahren bis zum Schuleintritt gelegt. Zum Zeitpunkt der Datenerfassung war nur für diese Gruppe ein rechtlicher Betreuungsrahmen vorgegeben, der verschiedene Regionen miteinander vergleichbar macht und somit eine wesentliche Grundlage für die vorgenommene empirische Analyse darstellt.
Hinsichtlich der Gebührenunterschiede zeigt sich, dass Städte die Kinderbetreuungsgebühren als Instrument für einen aktiven Standortwettbewerb nutzen. In Städten mit einem hohen Anteil junger Bevölkerung sind die Gebühren geringer als in anderen Städten. Zugleich verlangen Städte, die eine höhere Betreuungsqualität bereitstellen, geringere Gebühren als Städte mit einer geringeren Betreuungsqualität.
Aufgrund einkommensabhängiger Gebühren resultieren aus der Nachfrage nach öffentlicher Kinderbetreuung Einkommensumverteilungseffekte. Nach der ökonomischen Theorie sollte die Nachfrage nach Kinderbetreuung im Einkommen der Eltern steigen und im Preis der Betreuung fallen. Bei einer Einkommensänderung wirken demnach zwei gegenläufige Effekte gleichzeitig auf die Nachfrage: Eine höhere Zahlungsbereitschaft steht einem höheren Preis gegenüber. Die empirische Analyse zeigt, dass in Deutschland der negative Preiseffekt den positiven Einkommenseffekt der Nachfrage überwiegt. Die Nachfrage nach öffentlicher Kinderbetreuung ist somit im Einkommen der Eltern rückläufig, wodurch es zu einer Einkommensumverteilung von einkommensstärkeren zu einkommensschwächeren Haushalten kommt.
Unterschiedliche Gebühren in den Kommunen können auch auf eine unterschiedliche Effizienz in der Bereitstellung öffentlicher Kinderbetreuung zurückzuführen sein. Die Ergebnisse einer empirischen Effizienzanalyse zeigen, dass die betrachteten Kommunen unterschiedlich gut in der Lage sind, eine bestimmte Betreuungskapazität mit geringstmöglichem Mitteleinsatz zu erreichen. Die Median-Kommune gibt etwa 25 % mehr aus, als es für das Betreuungsangebot erforderlich wäre. Dieses Ergebnis bleibt erhalten, wenn für die Ergebnisse der betreuten Kinder in ihren Schuleingangstests kontrolliert wird. Bestimmte Einflussfaktoren bedingen die Ineffizienzen vor Ort. Beispielsweise sind die Kommunen mit einem ehrenamtlichen Bürgermeister bzw. solche Kommunen mit geringer Einwohnerzahl vergleichsweise ineffizient. Gleiches gilt auch für Kommunen mit einem hohen Anteil der über-65-Jährigen Bevölkerungsgruppe.
Vor dem Hintergrund des demografischen Wandels muss auch die Anpassbarkeit kommunaler Ausgaben für Kinderbetreuung an sich ändernde Nachfragemuster in den Blick genommen werden. Es wird gezeigt, dass sich die Ausgaben für Kinderbetreuung proportional an die Nutzerzahl anpassen lassen, ohne dass dabei die Qualität der Leistungserstellung beeinträchtigt werden muss. Die Anpassungen müssen jedoch diskretionär und regelmäßig erfolgen, da andernfalls ein ineffizientes Betreuungsangebot zu überhöhten Kosten unterhalten wird.
2
Falken, Christiane. "Demografischer Wandel und der Bereich Finanzen." Universität Potsdam, 2009. http://opus.kobv.de/ubp/volltexte/2011/5190/.
Full text
3
Pohlan, Jörg. "Finanzen der Städte : eine Analyse der mittelfristigen Entwicklungsunterschiede /." Berlin : Analytica-Verl.-Ges, 1997. http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&doc_number=015369050&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA.
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4
Süss, Dirck. "Privatisierung und öffentliche Finanzen : zur politischen Ökonomie der Transformation /." Stuttgart : Lucius und Lucius, 2001. http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&doc_number=009475560&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA.
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5
Baumgartner, Simon. "Three Essays on Risk Sharing." Doctoral thesis, Humboldt-Universität zu Berlin, 2020. http://dx.doi.org/10.18452/22112.
Full textAbstract:
Diese kumulative Dissertation untersucht in drei Kapiteln den Effekt von Risiko auf Firmenentscheidungen und die Fähigkeit von Firmen, Risiken mit ihren Stakeholdern zu teilen. Die betrachteten Firmen sind Skihotels in österreichischen Skigebieten. Das erste Kapitel ist eine umfassende Studie zur Risikoteilung zwischen Skihotels und ihren Stakeholdern. Es gibt zwei hauptsächliche Ergebnisse. Erstens wird gezeigt, dass Unternehmer Wetterrisiko mit ihren Arbeitnehmern teilen, selbst aber kein Wetterrisiko tragen. Dieses Ergebnis ist in Widerspruch zur Vorstellung des Unternehmers als Risikoträger. Das zweite Ergebnis ist, dass Firmen Wetterrisiko mit ihrer Hausbank teilen. Das zweite Kapitel untersucht anhand von Banken in österreichischen Skigebieten die Rolle des Interbankenmarkt. Die Banken in Skigebieten sind Liquiditätsschocks ausgesetzt, die durch touristisch bedingte Nachfrageschocks erzeugt werden. Der Effekt dieser Schocks auf die Kredittätigkeit ist Gegenstand dieser Studie. Das Ergebnis der Studie ist, dass Banken mehr Kapital auf dem Interbankenmarkt beschaffen, wenn sie ihren Kunden in der Realwirtschaft in Folge eines Nachfrageschocks Liquidität gewähren müssen. Das dritte Kapitel untersucht, wie die Beschäftigung von kleinen Firmen auf Risiko in der Arbeitsproduktivität reagiert. Ein Ergebnis ist, dass das abhängig ist von der Kapitalisierung des lokalen Bankenmarktes. Es wird gezeigt, dass eine Zunahme in transitiven Arbeitsproduktivitätsrisiko die Bereitschaft der Firmen verringert Arbeitnehmer einzustellen. Dieser Effekt ist umso stärker, je schlechter lokale Banken kapitalisiert sind. Es scheint, als würde ein Mangel an Kapital in Bankensektor die Fähigkeit von Skihotels mindern, Arbeitsproduktivität einzugehen.This thesis contains three chapters that empirically study the impact of risk on firm level decisions and firms’ ability to share risks with their stakeholders. The firms that are studied in all three papers are hotels in Austrian ski resorts. The first chapter provides a comprehensive study of the risk sharing between Austrian ski hotels and their stakeholders. We obtain two main results. The first main finding is that the entrepreneurs share snow-induced sales risk with their workers, while the dividend payments to the entrepreneurs are not affected by these exogenous shocks to firms’ sales. This finding opposes the view of the entrepreneur as a risk taker. We find that hotels insure their workers against weather-induced sales shocks only if the shocks are highly temporary during the winter-season. The second main result is that entrepreneurs share exogenous sales risk with their house-banks. The second chapter empirically analyzes interbank lending using a sample of banks in Austrian ski resorts. The banks are subject to liquidity shocks due to weather-induced demand shocks in ski tourism. We analyze the effect of these shocks on interbank lending and borrowing. In our analysis, we use snow in ski resorts as an instrumental variable for the possibly endogenous demand shocks. The analysis reveals that banks reduce their net lending to other banks at times when they need to provide liquidity to their non-bank customers. The third chapter empirically studies how small-firm employment respond to labor productivity risk. We show that this depends on the equity capital of local banks. We find that an increase in the risk of transitory productivity shocks reduces firms’ willingness to commit to employing workers. This effect is stronger if local banks have less equity capital. It appears that a lack of bank equity reduces firms’ capacity to take labor productivity risk.
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Hourblin, Xavier. "Les finances de Reims à la fin de l'Ancien Régime : 1765 - 1789 /." Paris : Comité pour l'Histoire Économique et Financière de la France, 2008. http://www.gbv.de/dms/zbw/591525976.pdf.
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7
Bislimi, Besnik. "Öffentliche Finanzen im postkommunistischen Albanien unter besonderer Berücksichtigung der öffentlichen Einnahmen." Doctoral thesis, Technische Universitaet Bergakademie Freiberg Universitaetsbibliothek "Georgius Agricola", 2009. http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:swb:105-6697732.
Full textAbstract:
Öffentliche Finanzen wurden in den bisherigen Forschungsaktivitäten in Albanien mehr als vernachlässigt. Die Arbeit zeigt, dass vor allem das Steuersystem des Landes voll von Unvollkommenheiten ist. Steuergesetze sind eher rudimentär, sehen viele Vergünstigungen vor und sind sehr unstabil. Ständige Gesetzesänderungen infolge der politischen Instabilität erschweren den Überblick und komplizieren die Arbeit der Steuerzahler erheblich. Zudem ist die Steuerverwaltung immer noch organisatorisch schwach und korruptionsanfällig, was zu einer schlechten Implementierung der Gesetze führt. Dies ist vor allem bei der Zollbehörde evident. Die Unfähigkeit der Steuerverwaltung, ausreichende Finanzmittel für die Finanzierung der öffentlichen Ausgaben sicherzustellen hat ständige Haushaltsdefizite bewirkt, was zu einer sehr schnellen Anhäufung der Staatsschuld geführt hat. Bereits wenige Jahre nach Beginn der Transition machten die Zinszahlungen den wichtigsten Posten bei den öffentlichen Ausgaben Albaniens aus.
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Nose, Dorit. "Die Schreiben des Bundesministers der Finanzen (BMF-Schreiben) : eine verfassungsrechtliche Untersuchung /." Berlin : Verl. des Wiss. Inst. der Steuerberater, 2006. http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&doc_number=014632299&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA.
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9
Pasterniak, Angelika. "Budgetregeln und die Qualität der öffentlichen Finanzen europäische Perspektiven und österreichische Praxis /." Wiesbaden : Deutscher Universitätsverlag, 2006. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-8350-9366-9.
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Kilian, Maike, Mario Hesse, Matthias Redlich, Tim Starke, and Julia Sydow. "Kommunaler Investitionsbedarf im Freistaat Sachsen - Befragung 2016." Universitätsbibliothek Leipzig, 2017. http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bsz:15-qucosa-223104.
Full textAbstract:
Öffentliche Investitionen sind von großer Bedeutung für die Entwicklung des Wohlstands und des Wachstumspotenzials einer Volkswirtschaft. Ein Großteil der öffentlichen Investitionen wird hierbei traditionell von den Kommunen getragen. Dieser Anteil hat sich jedoch über die vergangenen gut 20 Jahre stark rückläufig entwickelt. Zudem reicht die kommunale Bruttoinvestitionstätigkeit seit 2003 nicht mehr aus, um die fortlaufende Abnutzung der Infrastruktur zu kompensieren. Da davon ausgegangen werden kann, dass ausbleibende Investitionen in die Infrastruktur zu einem späteren Zeitpunkt nachgeholt werden müssen, wird in der wirtschaftspolitischen Diskussion häufig von einem kommunalen Investitions- und Sanierungsstau gesprochen. Dieser geht noch über den Verzehr des vorhandenen Vermögens hinaus und beinhaltet auch weitergehende Investitionsbedarfe zur Begegnung gegenwärtiger Herausforderungen. Auf Grundlage der eigenen Datenerhebung des KIS ist der Investitionsbedarf in den kommunalen
Kernhaushalten im Freistaat Sachsen in den nächsten fünf Jahren (2016-2020) auf insgesamt 6,48 Milliarden Euro zu schätzen. Die höchsten Investitionsbedarfe bestehen in den Bereichen Verkehr (23 %) und Schule (15 %). Es folgenSiedlungswasserwirtschaft/Gewässerinfrastruktur (12 %) und Sport-/Freizeiteinrichtungen (9 %). Der Anteil für Kindertagesstätten fällt mit 7 Prozent vergleichsweise gering aus. Im Rahmen der Befragung wurde zusätzlich zwischen Investitions- und Instandhaltungsbedarfen differenziert. Dies ist gerade im Kontext der kommunalen Doppik von besonderer Relevanz. Der Instandhaltungsbedarf in den nächsten fünf Jahren ist auf rund 1,38 Milliarden Euro zu beziffern. Die anteilige Zusammensetzung nach Aufgabenbereichen gestaltet sich dabei überwiegend ähnlich zu der des Investitionsbedarfs. Eine Ausnahme bildet der Bereich Verkehr, auf den gut ein Drittel des geschätzten Instandhaltungsbedarfs entfällt. Die tatsächlichen Investitionen der sächsischen Kommunen entwickeln sich seit einigen Jahren rückläufig. Seit 2013 liegt das kommunale Investitionsniveau im Freistaat Sachsen zudem im Gegensatz zu den Vorjahren nicht mehr über dem Bundesdurchschnitt, obwohl die ostdeutschen Länder und Kommunen als Gesamtheit noch bis einschließlich 2019 durch den Solidarpakt II eine
überdurchschnittliche Finanzausstattung erhalten. Insofern ist auch hier ein Substanzverzehr zu vermuten. Um in den nächsten Jahren keinen weiteren Nachholbedarf aufzubauen, sollte das künftige Investitionsverhalten der Kommunen deshalb zumindest verstetigt werden. Die Ergebnisse der Studie zeigen zudem, dass die meisten Kommunen Investitionen erst mit Hilfe von Fördermitteln realisieren können. Darüber hinaus sind insbesondere kleinere Kommunen auf die Einbindung externen Sachverstandes angewiesen. Unterstützungsbedarf besteht dabei in allen Phasen des Lebenszyklus, insbesondere bei bautechnischen, betriebswirtschaftlichen und vergaberechtlichen Fragen.
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Rauh, Manfred. "Verwaltung, Stände, und Finanzen : Studien zu Staatsaufbau und Staatsentwicklung Bayerns unter dem späteren Absolutismus /." München : Kommission für Bayerische Landesgeschichte, 1988. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb388651415.
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12
Chiesi, Giuseppe. "Ceto dirigente e politica finanziaria a Bellinzona nel secolo XV /." Bellinzona : Selbstverlag, 1985. http://www.ub.unibe.ch/content/bibliotheken_sammlungen/sondersammlungen/dissen_bestellformular/index_ger.html.
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13
Pühringer, Andrea. "Contributionale, Oeconomicum und Politicum : die Finanzen der landesfürstlichen Städte Nieder- und Oberösterreichs in der Frühneuzeit /." Wien : München : Verl. für Geschichte und Politik ; Oldenbourg Wissenschaftsverl, 2002. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb399663956.
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14
Ernst, Hildegard. "Madrid und Wien, 1632-1637 : Politik und Finanzen in den Beziehungen zwischen Philipp IV. und Ferdinand II. /." Münster : Aschendorff, 1991. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb357116727.
Full text
15
Vatter, Johannes [Verfasser]. "Öffentliche Finanzen und subjektive Lebenszufriedenheit : Was leistet die ökonomische Zufriedenheitsforschung für die Steuer- und Sozialpolitik? / Johannes Vatter." Baden-Baden : Nomos Verlagsgesellschaft mbH & Co. KG, 2017. http://d-nb.info/1160479763/34.
Full text
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Geißler, René. "Empirische Untersuchung zur kommunalen Haushaltsreform im Freistaat Sachsen." Master's thesis, Universität Potsdam, 2006. http://opus.kobv.de/ubp/volltexte/2008/1950/.
Full textAbstract:
Die Arbeit behandelt die kommunale Haushaltsreform (Doppik) am Beispiel der Kommunen des Freistaates Sachsen. Die Arbeit widmet sich mit den Haushaltsplänen dem wichtigsten Steuerungsinstrument der öffentlichen Verwaltung und mit der Doppik der umfassendsten Verwaltungsreform der Bundesrepublik. Einleitend werden die Bedeutung des Instrumentes und die Schwächen des bestehenden Haushaltsrechts erläutert, bevor auf die Grundlagen und Intentionen der Haushaltsreform eingegangen wird. Die Haushaltsreform stellt die Kommunen vor große fachliche und materielle Herausforderungen und trifft daher in der Implementation häufig auf Widerstand. Am Beispiel der sächsischen Kommunen wurde auf Grundlage einer repräsentativen quantitativen Befragung unter 100 Städten der Umsetzungs- und Planungsstand einzelner Elemente der Doppik erhoben. Die Kommunen fühlten sich vor Allem durch das Innenministerium nur ungenügend in den Reformprozess einbezogen und waren über Inhalte und Fristen verunsichert. Zum Zeitpunkt der Befragung lagen noch keine Rechtsentwürfe oder Empfehlungen des Innenministeriums vor. Dennoch hatten bereits ein Drittel der Kommunen mit der Umsetzung und ein weiteres Drittel mit deren Planung begonnen.
Zusätzlich wurden qualitativ die Landratsämter als untere Kommunalaufsicht, der Sächsische Rechnungshof, das Staatsministerium des Innern, der Städtetag und die Landtagsfraktionen in die Befragung einbezogen. Auf dieser Basis konnten in einem zweiten Schritt zentrale Einflussfaktoren auf die Reformumsetzung wie die finanzielle Lage, Einwohnerzahl, Status, politische Konstellation, Kommunalaufsicht oder Rolle des Kämmerers untersucht werden. Im Ergebnis zeichnet sich eine typische zeitlich aufeinander folgende Vorgehensweise in der Umsetzung der Reformelemente Inventur, Bilanzierung, Kosten- und Leistungsrechnung und Produkthaushalt ab. Wesentlich begünstigender Einflussfaktor ist der Grad der persönlichen Überzeugung des Kämmerers, wohingegen Größe und Finanzen der Stadt keine Rolle spielen. Darüber hinaus ist die Haushaltsreform kein originär politisches Thema sondern eher eine verwaltungsinterne Problemstellung, was durch das geringe Interesse der Parteien, der Öffentlichkeit und der lokalen Politik bestätigt wird. Die Ergebnisse der Arbeit unterstreichen die Bedeutung des Schlüsselakteurs für den Verlauf politisch-administrativer Prozesse, welcher in Fragen der Kommunalfinanzen der Kämmerer ist. Der stärkste Hebel in der Förderung nicht nur der Rechtsumsetzung sondern auch der Intentionen liegt daher in der fachlichen Qualifikation des Kämmerers als Multiplikator.
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Ranft, Andreas. "Der Basishaushalt der Stadt Lüneburg in der Mitte des 15. Jahrhunderts : zur Struktur der städtischen Finanzen im Spätmittelalter /." Göttingen : Vandenhoeck und Ruprecht, 1987. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb349843734.
Full text
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Kilian, Maike, Mario Hesse, Matthias Redlich, Tim Starke, and Julia Sydow. "Kommunaler Investitionsbedarf im Freistaat Sachsen: Befragung 2016." Universität Leipzig, 2016. https://ul.qucosa.de/id/qucosa%3A15562.
Full textAbstract:
Öffentliche Investitionen sind von großer Bedeutung für die Entwicklung des Wohlstands und des Wachstumspotenzials einer Volkswirtschaft. Ein Großteil der öffentlichen Investitionen wird hierbei traditionell von den Kommunen getragen. Dieser Anteil hat sich jedoch über die vergangenen gut 20 Jahre stark rückläufig entwickelt. Zudem reicht die kommunale Bruttoinvestitionstätigkeit seit 2003 nicht mehr aus, um die fortlaufende Abnutzung der Infrastruktur zu kompensieren. Da davon ausgegangen werden kann, dass ausbleibende Investitionen in die Infrastruktur zu einem späteren Zeitpunkt nachgeholt werden müssen, wird in der wirtschaftspolitischen Diskussion häufig von einem kommunalen Investitions- und Sanierungsstau gesprochen. Dieser geht noch über den Verzehr des vorhandenen Vermögens hinaus und beinhaltet auch weitergehende Investitionsbedarfe zur Begegnung gegenwärtiger Herausforderungen. Auf Grundlage der eigenen Datenerhebung des KIS ist der Investitionsbedarf in den kommunalen
Kernhaushalten im Freistaat Sachsen in den nächsten fünf Jahren (2016-2020) auf insgesamt 6,48 Milliarden Euro zu schätzen. Die höchsten Investitionsbedarfe bestehen in den Bereichen Verkehr (23 %) und Schule (15 %). Es folgenSiedlungswasserwirtschaft/Gewässerinfrastruktur (12 %) und Sport-/Freizeiteinrichtungen (9 %). Der Anteil für Kindertagesstätten fällt mit 7 Prozent vergleichsweise gering aus. Im Rahmen der Befragung wurde zusätzlich zwischen Investitions- und Instandhaltungsbedarfen differenziert. Dies ist gerade im Kontext der kommunalen Doppik von besonderer Relevanz. Der Instandhaltungsbedarf in den nächsten fünf Jahren ist auf rund 1,38 Milliarden Euro zu beziffern. Die anteilige Zusammensetzung nach Aufgabenbereichen gestaltet sich dabei überwiegend ähnlich zu der des Investitionsbedarfs. Eine Ausnahme bildet der Bereich Verkehr, auf den gut ein Drittel des geschätzten Instandhaltungsbedarfs entfällt. Die tatsächlichen Investitionen der sächsischen Kommunen entwickeln sich seit einigen Jahren rückläufig. Seit 2013 liegt das kommunale Investitionsniveau im Freistaat Sachsen zudem im Gegensatz zu den Vorjahren nicht mehr über dem Bundesdurchschnitt, obwohl die ostdeutschen Länder und Kommunen als Gesamtheit noch bis einschließlich 2019 durch den Solidarpakt II eine
überdurchschnittliche Finanzausstattung erhalten. Insofern ist auch hier ein Substanzverzehr zu vermuten. Um in den nächsten Jahren keinen weiteren Nachholbedarf aufzubauen, sollte das künftige Investitionsverhalten der Kommunen deshalb zumindest verstetigt werden. Die Ergebnisse der Studie zeigen zudem, dass die meisten Kommunen Investitionen erst mit Hilfe von Fördermitteln realisieren können. Darüber hinaus sind insbesondere kleinere Kommunen auf die Einbindung externen Sachverstandes angewiesen. Unterstützungsbedarf besteht dabei in allen Phasen des Lebenszyklus, insbesondere bei bautechnischen, betriebswirtschaftlichen und vergaberechtlichen Fragen.
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Hesse, Mario, Christian Bender, Niklas Günther, and Christoph Mengs. "Auswirkungen der Corona-Pandemie auf die kommunalen Haushalte und Infrastrukturen: Prognostizierte Effekte und Handlungsempfehlungen." Universität Leipzig, 2020. https://ul.qucosa.de/id/qucosa%3A72121.
Full textAbstract:
Die Folgen der Corona-Pandemie betreffen die Belange der sächsischen Wirtschaft und der kommunalen Haushalte erheblich. Während die Aufrechterhaltung der öffentlichen Daseins-vorsorge höchste Priorität genießt, ist ein massiver Einbruch der kommunalen Steuereinnahmen zu erwarten. Hinzu kommen mögliche negative Folgewirkungen über den Wirkungsweg der Landeszuweisungen (kommunaler Finanzausgleich und Förderprogramme).
Bisher lag der Fokus der Hilfen des Bundes und der Länder auf der Unterstützung der ge-werblichen Wirtschaft und der Vermeidung von Arbeitslosigkeit. Die Sicherung der kommunalen Haushalte ist nun der nächste Schritt in der Bewältigung der Coronakrise.
Mit diesem KOMKIS-Report werden die Auswirkungen auf die kommunalen Finanzen nach ak-tuellem Kenntnisstand skizziert. Als Grundlage dafür dient eine kurze Analyse der wirtschaft-lichen Ausgangssituation. Weiterhin umfasst der Report mögliche Handlungsempfehlungen, die auch den Aspekt einschließen, wie die Aufrechterhaltung der kommunalen Infrastruktur in Krisenzeiten unterstützt werden kann.
Insgesamt sind die fiskalischen Konsequenzen für die Kommunen durch massive Effekte auf die Gewerbesteuer und moderate Effekte auf die gemeindlichen Einkommensteuereinnah-men geprägt. Die Landeszuweisungen wirken derzeit noch stabilisierend. Gleichwohl besteht das Risiko, dass bei einer unveränderten Durchführung des Gleichmäßigkeitsgrundsatzes weitere Mindereinnahmen auf die Kommunen zukommen. Mehrausgaben sind zunächst lediglich im Bereich akuter Maßnahmen sowie im Bereich der Sozialen Sicherung absehbar.
Kurzfristig sind die Handlungsfähigkeit und die Liquidität der Kommunen zu sichern. Dabei ist ggf. die kurzfristige Nutzung von Kassenkrediten in bisher nicht gekanntem Ausmaß er-forderlich. Landesmittel können bereits frühzeitig Unterstützung liefern, vor allem über eine Stärkung der Schlüsselzuweisungen. Sparen in der Krise ist zu vermeiden.
Mittelfristig ist ohne Zweifel eine Unterstützung der Kommunen durch die Länder und den Bund erforderlich. Dabei kommt dem kommunalen Finanzausgleich und vor allem dem Schlüsselzuweisungssystem eine entscheidende Rolle zu. Die unterjährige Aktualisierung der Steuerkraftmesszahl im Jahr 2020 kann die finanziellen Auswirkungen noch im laufenden Haushaltsjahr glätten. Eine Infrastrukturpauschale kann den Prozess zusätzlich stützen. Ungedeckte kommunale Infrastrukturbedarfe sind vorhanden und ihre Behebung ist konjunkturpolitisch sinnvoll.
Die langfristig zu erwartenden Tilgungsanforderungen sollten moderat formuliert werden. Um die zukünftige Resilienz der Kommunen zu stärken, sollten Maßnahmen zur Eindämmung der Schwankungen bei der Gewerbesteuer ergriffen und Reserveplanungen für die kommunale Infrastruktur ermöglicht werden.
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Hesse, Mario, Christian Bender, and Christoph Mengs. "Auswirkungen der Corona-Pandemie auf den Freistaat Sachsen: Zwischenstand nach einem Jahr Pandemie." Universität Leipzig, 2021. https://ul.qucosa.de/id/qucosa%3A75647.
Full textAbstract:
Auch nach über einem Jahr Corona-Pandemie sind die sozio-ökonomischen Auswirkungen der Krise nach wie vor noch nicht vollständig absehbar. Durch die lockdown bedingten starken ökonomischen Verwerfungen wirkt die Krise bis heute auf Bund, Länder und Kommunen stark ein. Dies hat nicht zuletzt Folgen für die Haushaltsführung der unterschiedlichen fiskalischen Ebenen. Dabei haben sich Bund und Länder auf teils gemeinsame, teils eigene fiskalische Hilfen für Kommunen und die Privatwirtschaft verständigt, die bei der Bewältigung der Krise unterstützend wirken sollen. Hierzu waren Bund und Länder jedoch genötigt, die Ausnahmeklausel der Bundes- und Landesschuldenbremsen aufgrund der außergewöhnlichen Notsituation in Kraft zu setzen. Für die Länder ergab sich somit das bizarre Bild, dass die Länderschuldenbremsen 2020 just in jenem Jahr außer Kraft gesetzt worden sind, in welchem sie zum ersten Mal fiskalisch wirken sollten. Hiermit verbunden sind Tilgungsbelastungen, die sich auf Ebene der Länder unterschiedlich stark ausdifferenzieren, was nicht zuletzt auch damit zu tun hat, dass die Tilgungszeiträume heterogen gesetzt worden sind. Dies hat zur Folge, dass die zukünftigen fiskalischen Belastungen und somit auch der fiskalische Handlungsspielraum der Länder unterschiedlich verteilt ist. Welche Auswirkungen dies hat, zeigt die kommunale Krisenpolitik im Freistaat Sachsen exemplarisch auf und knüpft an den KOMKIS Report 07 vom vergangenen Jahr an.
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Neuwöhner, Andreas. "Den Kampf um die Freiheit verloren? : Verwaltung und Finanzen der Stadt Paderborn im Spannungsfeld von städtischer Autonomie und frühmodernem Staat /." Paderborn : Bonifatius, 2004. http://www.h-net.org/review/hrev-a0d7k3-aa.
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22
Barghorn, Oliver. "Auf dem Wege zur modernen Kleinstadt : Politik, Verwaltung und Finanzen norddeutscher Kleinstädte und Landgemeinden in der Zeit des Kaiserreiches 1871 - 1914 /." Taunusstein : Driesen, 2005. http://www.loc.gov/catdir/toc/fy0610/2005481528.html.
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Barghorn, Oliver Saul Klaus. "Auf dem Wege zur modernen Kleinstadt : Politik, Verwaltung und Finanzen norddeutscher Kleinstädte und Landgemeinden in der Zeit des Kaiserreiches 1871-1914 /." Taunusstein : Driesen, H.H. Dr, 2008. http://deposit.d-nb.de/cgi-bin/dokserv?id=3123749&prov=M&dok_var=1&dok_ext=htm.
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Barghorn, Oliver. "Auf dem Wege zur modernen Kleinstadt Politik, Verwaltung und Finanzen norddeutscher Kleinstädte und Landgemeinden in der Zeit des Kaiserreiches 1871 - 1914." Taunusstein Driesen, 2004. http://d-nb.info/989121968/04.
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25
Cholet, Julia. "Die Finanzen der Universität Leipzig im Ersten Weltkrieg und in der frühen Weimarer Republik eine Untersuchung zur Inflationszeit 1914 bis 1925." Leipzig Evang. Verl.-Anst, 2008. http://d-nb.info/991756347/04.
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Egerer, Elsa. "Doppikeinführung und Anreizwirkung auf kommunale Investitionen." Universitätsbibliothek Leipzig, 2017. http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bsz:15-qucosa-223062.
Full textAbstract:
Die vorliegende KIS Analyse untersucht die These \"Die Doppik erschwert den Haushaltsausgleich und senkt damit die kommunalen Investitionen\". Disese kann auf der Grundlage folgender Ausführungen nicht pauschal bestätigt werden. In Kapitel 2 wird die These zunächst in einen breiteren Kontext gestellt und festgestellt, dass der Haushaltsausgleich nicht der alleinige Wirkungsmechanismus ist, über welchen die Doppik Einfluss auf kommunale Investitionen nimmt. Hierbei wird insbesondere auf die Adressatenvielfalt der kommunalen Rechnungslegung und spezifische öffentliche Haushaltsziele eingegangen. Die Argumentation gründet auf einen Exkurs zu den Möglichkeiten kommunaler Bilanzpolitik im Rahmen der Vermögensbewertung bei Erstellung einer Eröffnungsbilanz. In Kapitel 3 werden verschiedene Finanzierungsformen der Infrastrukturbeschaffung im kameralen und doppischen Haushalt miteinander verglichen. Es zeigt sich, dass gleiche Sachverhalte in den jeweiligen Systemen unterschiedliche Haushaltsbelastungen zur Folge haben. Dies ist beispielsweise der Fall, wenn im Rahmen einer Fremdfinanzierung Tilgungs- und Nutzungsdauer auseinderfallen, oder es sich um eine Finanzierung aus vorhandenen Barwerten handelt. Bei einer umfassenden zeitlichen Betrachtung gleichen sich die Unterschiede jedoch zumeist aus. Schließlich wird das Problem aus Sicht der Ausgangsbedingungen der sächsischen Kommunen betrachtet. Unter der Annahme aussagekräftiger Daten zeigt sich, dass die im Rahmen der Doppik haushaltswirksamen Abschreibungsbelastungen die nicht mehr haushaltsrelevanten Tilgungszahlungen für die Mehrzahl der Kommunen überschreiten. Für die sächsischen Kommunen, die im Landesvergleich gering verschuldet sind, lässt sich somit durchaus eine Erschwerung des Haushaltsausgleichs begründen, sofern dieser doppisch zu erbringen ist. Derzeit gelten in Sachsen jedoch Übergangsregelungen, sodass der Haushalt nicht zwingend doppisch auszugleichen ist.
27
Fouquet, Gerhard. "Bauen für die Stadt : Finanzen, Organisation und Arbeit in kommunalen Baubetrieben des Spätmittelalters : eine vergleichende Studie vornehmlich zwischen den Städten Basel und Marburg /." Köln ; Weimar ; Wien : Böhlau, 1999. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb37195163r.
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Diehl, Sebastian [Verfasser], Martina [Akademischer Betreuer] Döhrmann, and Martin [Gutachter] Winter. "Finanzielle Allgemeinbildung und Mathematik: Konzeptualisierung der Bildungsstandards für das Fach „Finanzen“, implementiert in den Fachbereich „Mathematik“ / Sebastian Diehl ; Gutachter: Martin Winter ; Betreuer: Martina Döhrmann." Vechta : Universitätsbibliothek Vechta, 2019. http://d-nb.info/1177253070/34.
Full text
29
Thater, Christian [Verfasser], Marcel [Akademischer Betreuer] Thum, and Alexander [Akademischer Betreuer] Kemnitz. "Kinderbetreuung und öffentliche Finanzen : Eine empirische Analyse der Determinanten regionaler Gebührenunterschiede, der Verteilungswirkung sowie der Bereitstellungskosten staatlicher Kinderbetreuung in Deutschland / Christian Thater. Gutachter: Alexander Kemnitz. Betreuer: Marcel Thum." Dresden : Saechsische Landesbibliothek- Staats- und Universitaetsbibliothek Dresden, 2015. http://d-nb.info/1075123747/34.
Full text
30
Roesel, Felix. "The Political Economy of Fiscal Supervision and Budget Deficits: Evidence from Germany." Saechsische Landesbibliothek- Staats- und Universitaetsbibliothek Dresden, 2017. http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bsz:14-qucosa-217869.
Full textAbstract:
In many federal countries, local governments run large deficits, even when fiscal supervision by state authorities is tight. I investigate to which extent party alignment of governments and fiscal supervisors influences budget deficits. The dataset includes 427 German local governments for the period 2000–2004. I exploit a period after a far-reaching institutional reform that entirely re-distributed political powers on both the government level and the fiscal supervisor level. Results do not show that party alignments of governments and supervisors (co-partisanship) drive short-term deficits. Instead, I find that the ideology of partisan governments and supervisors matters: left-wing local governments run higher deficits than their right-wing counterparts; left-wing supervisors tolerate higher deficits than right-wing supervisors. These findings imply that political independence for fiscal supervisors is recommended.
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Kempkes, Gerhard. "Public education spending in the German Länder: adjustment to demographic shocks, politics, and cost efficiency." Doctoral thesis, Saechsische Landesbibliothek- Staats- und Universitaetsbibliothek Dresden, 2010. http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:bsz:14-qucosa-26563.
Full textAbstract:
In this dissertation, I examine three major aspects of Germany's education system from an empirical public finance perspective. First, I analyse the effects of strong demographic shifts by considering how the East German Länder responded to the rather dramatic decline in the number of students in primary schools (1993-2002). The demographic shock is a consequence of collapsing birth rates after German Reunification. Previous results from the literature, which rely on data from rather stable demographic periods, suggest that public resources are incompletely adjusted to shrinking cohort size such that large reductions in the student population translate into important increases in spending per student and not in significant reductions of public resources allocated to education. Evidence from a panel of 5 East German Länder over the 1993-2006 period suggests, however, that resource adjustments have been considerable, especially in the years when student cohorts were actually decreasing. Adjustments have been less tight in the period when student numbers stagnated such that the 50% decrease in cohort size has translated into a 25% increase in the teacher/student-ratio. Second, I test whether partisan theory can help to explain the practise of ability-tracking in West Germany. The analysis starts from the empirical observation that in the German education system – where tracking is practised very early compared to other OECD countries – the correlation of parent’s education or income with their children’s track choices is very strong. Thus, students whose parents have a high-education background have significantly higher probabilities of attending a high-ability track. Partisan theory states that political parties when in office pursue the interests of their members and electoral constituencies. Political parties representing highly educated households should therefore support the practise of ability-tracking and advocate higher education spending on the tracks for good students. Evidence from a panel of 10 West German Länder over the 1979-2006 period suggests that German political parties support tracking if they represent high-education households and oppose tracking if they represent lower educated households. The results also suggest that political parties tend to allocate public resources towards the track in which party members’ or party electorate’s offspring is overrepresented. Third, research-oriented higher education in Germany is almost exclusively provided by the public sector, which highlights the importance of measuring university cost efficiency, because market exit and entry – which ensure efficient resource use in the private sector – virtually do not exist (see e.g., Hanushek, 2002). Based on a panel of 70 German public universities over the 1998-2003 period I provide evidence about the factors that benefit efficient resource use in the German higher education landscape. I analyse whether relatively liberal university regulation improves the cost efficiency of public universities as suggested in the literature (see Aghion et al., 2008). The results show that liberal university regulation indeed contributes to more efficient use of resources. Moreover, I find that a prosperous private economic environment seems to reduce university costs.
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Kaakeh, Abdulkader. "Behavioural finance in islamic finance, a new approach." Doctoral thesis, Universitat Autònoma de Barcelona, 2018. http://hdl.handle.net/10803/650338.
Full textAbstract:
Esta tesis evalúa los factores que afectan a la actitud y a la intención de los consumidores respecto a las finanzas islámicas en dos países diferentes. Asimismo, evalúa los factores que afectan a la autoeficacia y al rendimiento de los vendedores en los bancos islámicos, entre los que se incluye la exigencia del cliente. El primer capítulo resume la literatura de las finanzas conductuales y las finanzas conductuales islámicas, e identifica las lagunas de investigación y los objetivos de la tesis. El segundo capítulo usa un modelo teórico, basado en la teoría de la acción razonada para investigar los efectos de la actitud, la motivación religiosa, la concienciación, así como el servicio y la fijación de precios en la intención a la hora de utilizar la banca islámica entre la minoría musulmana en Barcelona, España. También determina el perfil de un potencial cliente bancario islámico dentro de esta minoría. La parte empírica se sirve de preguntas basadas en una encuesta, análisis de factores y regresión logística para analizar los datos. Los resultados revelan que la actitud, la motivación religiosa y la concienciación son factores importantes que influyen a la hora de decantarse por la banca islámica. El estudio también destaca el perfil del potencial cliente bancario islámico. La investigación muestra el potencial de los bancos islámicos en el mercado español, y la posibilidad de aumentar la concienciación en lo que respecta a la banca islámica. Asimismo, muestra que la banca islámica en España podría ayudar a la minoría musulmana a participar de manera efectiva en las actividades financieras, al mismo tiempo que resalta la importancia de beneficiar a las mujeres dentro de esta minoría y a ayudar a la sociedad estimulando a que el dinero no bancario fluya por el sector financiero. El estudio también destaca la importancia de las finanzas islámicas para las minorías musulmanas como método para apoyar su identidad religiosa. El tercer capítulo investiga los efectos de los siguientes factores: imagen, concienciación, cumplimiento de la ley islámica e individualismo, sobre la actitud e intención de los clientes a la hora de usar la banca islámica entre los usuarios de banca en los Emiratos Árabes Unidos, así como el papel mediador de la actitud en ese modelo, usando para ello un modelo teórico basado en el de Actitudes de Atributos Múltiples, la teoría de las acciones razonadas y la teoría del comportamiento razonado. La investigación se centrará en la encuesta de los clientes bancarios que viven en los Emiratos Árabes Unidos (EAU). Se utiliza el modelo de ecuaciones estructurales para analizar los datos. Los resultados muestran que la actitud y la concienciación afectan de una manera directa a la intención, mientras que la imagen, la concienciación, el cumplimiento de la Sharía y el individualismo afectan a la actitud directamente y a la intención, indirectamente, mediada por la actitud. El capítulo muestra, como resultado, la importancia del cumplimiento de la Sharía de los bancos, el individualismo de los clientes y la imagen del banco sobre la actitud y la intención, y ofrece sugerencias para que los bancos se beneficien de estos aspectos con el fin de ampliar su base de clientes. El estudio proporciona una idea sobre la toma de decisiones de los individuos y la importancia de un enfoque social por parte de los bancos cuando se anuncian. El último capítulo investigará la relación entre estos factores: imagen de la organización, esfuerzo de la concienciación, exigencia del cliente, autoeficacia y autoevaluación entre los vendedores de productos bancarios islámicos en los EAU, así como el papel mediador del esfuerzo de concienciación y autoeficacia en el modelo, usando para ello un modelo teórico basado en la teoría social cognitiva. El capítulo se centra en la encuesta realizada a los vendedores de productos bancarios islámicos en un banco mixto (un banco convencional con un departamento islámico) en los EAU. El investigador usa mínimos cuadrados parciales para analizar los datos, y los resultados muestran que la exigencia del cliente tiene un efecto positivo en el esfuerzo de concienciación a nivel de ventas, el esfuerzo de concienciación tiene un efecto positivo en la autoeficacia, la autoeficacia tiene un efecto positivo en el rendimiento, y la imagen afecta de forma positiva a la autoeficacia y al rendimiento de los vendedores. Asimismo, en este capítulo se destaca el papel mediador del esfuerzo de concienciación y autoeficacia en el modelo. El estudio muestra la importancia del esfuerzo de concienciación para lograr un rendimiento mejor, así como la importancia de abordar los requisitos del cliente en el entorno y el papel de la imagen de la organización en la aplicación de la autoeficacia y rendimiento de los vendedores.This Dissertation tests the factors affecting the attitude and intention of consumers toward Islamic finance in two different countries, it also tests the factors affecting the self-efficacy and performance of Salespersons in Islamic banks including customer demandingness. The first chapter summarises the literature of behavioural finance and Islamic Behavioural finance and identifies the gaps and aims of the thesis. The second chapter uses a theoretical model based on the theory of reasoned actions to investigate the effects of attitude, religious motivation, awareness, and service and pricing, on the intention to use Islamic banking among the Muslim minority in Barcelona - Spain. It also determines the profile of a potential Islamic banking customer among this minority. The empirical part uses survey-based questions, factor analysis and logit regression to analyse the data. The results show that attitude, religious motivation and awareness are all important factors affecting the intention to use Islamic banking. The study also highlights that the profile of a potential Islamic banking customer. The research shows the potential for Islamic banks in the Spanish market, and the possibility of raising awareness about Islamic banking. It also shows that Islamic banking in Spain could help the Muslim minority to participate effectively in financial activities and highlights the importance of empowering the women in this minority and help society by encouraging off-banking money to flow into the financial sector. The study also highlights the importance of Islamic finance for Muslim minorities as a method to support their religious identity. The third chapter investigates the effects of the following factors: image; awareness; Shariah compliance and individualism, on the attitude and intention of customers to use Islamic banking among Bank customers in UAE, and the mediating role of attitude in that model, using a theoretical model based on the Multi-Attribute Attitude Model, the theory of reasoned actions and the theory of planned behaviour. The research will focus on surveying bank customers living in UAE. Structural equation modelling will be used to analyse the data. Results show that attitude and awareness affect intention directly, while image, awareness, Shariah compliance and individualism affect attitude directly and affect intention indirectly mediated by attitude. The chapter resulted in showing the importance of Shariah compliance of banks, the individualism of customers and image of the bank on attitude and intention and provides suggestions for banks to benefit from these aspects to widen their customer base. The study provides an insight into individuals’ decision-making and the importance of a social approach by banks when advertising. The final chapter will investigate the relationship between the factors: organisation image, awareness effort, customer demandingness, self-efficacy and self-rated performance among salespersons of Islamic banking products in the UAE and the mediating role of awareness effort and self-efficacy in the model, using a theoretical model based on the social cognitive theory. The chapter focuses on surveying salespersons of Islamic banking products in a mixed bank (a conventional bank that has an Islamic department) in the UAE. The researcher uses partial least squares to analyse the data. The results show that customer demandingness positively affects awareness effort at the sales level, awareness effort positively affects self-efficacy, self-efficacy positively affects performance and image positively affects salespersons’ self-efficacy and performance. Furthermore, the chapter highlights the mediating role of awareness effort and self-efficacy in the model. The study shows the importance of awareness effort to achieve better performance as well as the importance of addressing the customer requirements in the environment and the role of the organisation image in enforcing salespersons’ self-efficacy and performance.
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Martin, Marc-Jean. "Soldes financiers des collectivités publiques : explications théoriques et modélisation simultanée des recettes et des dépenses des cantons suisses /." Bern [u.a.] : Lang, 2008. http://www.gbv.de/dms/zbw/558625134.pdf.
Full text
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Fernández, Bariviera Aurelio. "Ensayos sobre la E ciencia Informativa del Mercado de Capitales." Doctoral thesis, Universitat Rovira i Virgili, 2015. http://hdl.handle.net/10803/308667.
Full textAbstract:
La Hipòtesi del Mercat Eficient (HME) és un dels pilars de l'economia financera. Diem que un mercat financer és informativament eficient si els preus reflecteixen tota la informació disponible en un determinat moment.
Tot i les diverses dècades d'investigació sobre la HME, encara queden aspectes sobre els quals no s'ha arribat a un consens en la literatura. Per això, abordem aquest estudi des d'una perspectiva nova en tres aspectes. En primer lloc, assumint el caràcter dinàmic de l'eficiència informativa, la estudiem mitjançant finestres mòbils per veure la seva evolució en el temps. En segon lloc, introduïm tècniques estadístiques no utilitzades habitualment en economia financera. En tercer lloc, relacionem els nivells d'eficiència informativa amb determinades variables econòmiques, amb l'objecte de veure la seva interacció.
El capítol 1 proveeix una introducció al tema i detalla l'estructura de la tesi. En el capítol 2 s'estableix el marc teòric i es realitza una detallada descripció de l'evolució i els tests empírics duts a terme sobre la HME. El capítol 3 es compon de 4 assaigs que estudien, mitjançant tècniques estadístiques avançades, diferents aspectes sobre la HME com són la memòria de llarg termini, el caràcter variable de l'eficiència informativa i la seva relació amb determinades variables econòmiques. Finalment, el capítol 4 proporciona les principals conclusions.La Hipótesis del Mercado Eficiente (HME) es uno de los pilares de la economía financiera. Decimos que un mercado financiero es informativamente eficiente si los precios reflejan toda la informacion disponible en un determinado momento. A pesar de las varias décadas de investigación sobre la HME, todavía quedan aspectos sobre los cuales no se ha llegado a un consenso en la literatura. Por ello, abordamos este estudio desde una perspectiva novedosa en tres aspectos. En primer lugar, asumiendo el carácter dinámico de la eficiencia informativa, estudiamos la misma mediante ventanas móviles para ver su evolución en el tiempo. En segundo lugar, introducimos técnicas estadísticas no utilizadas habitualmente en economía financiera. En tercer lugar, relacionamos los niveles de eficiencia informativa con determinadas variables económicas, con el objeto de ver su interacción. El capítulo 1 provee una introducción al tema y detalla la estructura de la tesis. En el capítulo 2 se establece el marco teórico y se realiza una pormenorizada descripcion de la evolución y los tests empíricos llevados a cabo sobre la HME. El capítulo 3 se compone de 4 ensayos que estudian mediante técnicas estadísticas avanzadas diferentes aspectos sobre la HME, como son la memoria de largo plazo, el carácter variable de la eficiencia informativa y su relación con determinadas variables economicas. Finalmente el capítulo 4 proporciona las principales conclusiones.
The Efficient Market Hypothesis (EMH) is one of the pillars of the financial economy. We say that a financial market is informationally efficient if the prices reflect all available information at a given time. Despite several decades of research on EMH, there are still issues on which no consensus has been reached in the literature. Therefore, we approach this study from a new perspective in three respects. First, assuming the dynamic nature of information efficiency, we study it by sliding windows to observe their evolution in time. Secondly, we introduce statistical techniques not commonly used in financial economics. Third, we relate information efficiency levels with certain economic variables, in order to see their interaction. Chapter 1 provides an introduction to the topic and details the structure of the thesis. Chapter 2 provides the theoretical framework and a detailed description of the evolution and empirical tests carried out on the EMH is done. Chapter 3 consists of 4 essays which, using advanced statistical techniques different aspects of the EMH, such as long-term memory, the variable nature of the information efficiency and its relation to certain economic variables. Finally, Chapter 4 provides the main conclusions.
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Junike, Gero Quintus Rudolf. "Advanced stock price models, concave distortion functions and liquidity risk in finance." Doctoral thesis, Universitat Autònoma de Barcelona, 2019. http://hdl.handle.net/10803/667194.
Full textAbstract:
Esta tesis consta de tres ensayos. En el primer ensayo, probamos empíricamente el desempeño de los precios de varios modelos financieros avanzados para opciones exóticas. Calibramos seis modelos avanzados para precios de acciones a una serie de datos de mercado reales de opciones europeas en el DAX, el índice de referencia de la Bolsa alemana. A través de una simulación de Monte Carlo, calculamos precios de opciones de barrera para todos los modelos y comparamos los precios modelados con los precios del mercado de las opciones de barrera. El modelo Bates reproduce bien los precios de las opciones de barrera. El modelo BNS sobrevalora y los modelos Lévy con cambio temporal estocástico y con efecto de palanca subestiman los precios de las opciones exóticas. Un análisis heurístico sugiere que el diferente grado de fluctuación de las trayectorias aleatorias de los modelos es el responsable de producir diferentes precios para las opciones de barrera.
En el segundo ensayo de esta tesis se examinan medidas de riesgo coherentes y funciones de distorsión cóncavas. Una familia de funciones cóncavas de distorsión es un conjunto de funciones cóncavas y crecientes, con dominio e imagen igual al intervalo unitario. Se usan las funciones de distorsión para definir medidas de riesgo coherentes. Demostramos que cualquier familia de funciones de distorsión que cumpla una ecuación de traslación, puede ser representada por una función de distribución. Una aplicación se puede encontrar en la ciencia actuarial: los principios de primas basados en los momentos son fáciles de entender, pero en general no son monótonos y no se pueden utilizar para comparar los riesgos de diferentes contratos de seguros entre sí. Nuestro teorema de representación permite comparar dos riesgos de seguros entre sí de acuerdo con un principio de primas basado en un momento, definiendo adecuadamente una medida de riesgo coherente.
En el último ensayo de esta tesis, investigamos los mercados financieros con fricciones, donde los precios de compra y venta de instrumentos financieros se describen mediante funciones de precios sublineares. Estas funciones pueden definirse recursivamente utilizando medidas de riesgo coherentes. En un modelo binomial y en la presencia de costes de transacción, demostramos la convergencia de los precios de compra y venta para varias opciones europeas y americanas, en particular opciones plain vanillas, asiáticas, lookback y de barrera. Realizamos varios experimentos numéricos para confirmar los hallazgos teóricos. Aplicamos los resultados a los datos de mercado reales de las opciones plain vanilla europeas y americanas y calculamos una liquidez implícita para describir la diferencia de precios de compra y venta. Este método describe muy bien la liquidez en comparación con el enfoque clásico de describir la diferencia entre los precios de compra y venta con las volatilidades implícitas de dichos precios.This thesis consists of three essays. In the first essay, we test empirically the pricing performance of several advanced financial models. We calibrate six advanced stock price models to a time series of real market data of European options on the DAX, a German blue chip index. Via a Monte Carlo simulation, we price barrier down-and-out call options for all models and compare the modelled prices to given real market data of the barrier options. The Bates model reproduces barrier option prices well. The BNS model overvalues and Lévy models with stochastic time-change and leverage undervalue the exotic options. A heuristic analysis suggests that the different degree of fluctuation of the random paths of the models are responsible of producing different prices for the barrier options. The second essay of this thesis discusses the relationship between coherent risk measures and concave distortion functions. A family of concave distortion functions is a set of concave and increasing functions, mapping the unity interval onto itself. Distortion functions play an important role defining coherent risk measures. We prove that any family of distortion functions which fulfils a certain translation equation, can be represented by a distribution function. An application can be found in actuarial science: moment based premium principles are easy to understand but in general are not monotone and cannot be used to compare the riskiness of different insurance contracts with each other. Our representation theorem makes it possible to compare two insurance risks with each other consistent with a moment based premium principle by defining an appropriate coherent risk measure. In the last essay of this thesis, we investigate financial markets with frictions, where bid and ask prices of financial intruments are described by sublinear pricing functionals. Such functionals can be defined recursively using coherent risk measures. We prove the convergence of bid and ask prices for various European and American possible path-dependent options, in particular plain vanilla, Asian, lookback and barrier options in a binomial model in the presence of transaction costs. We perform several numerical experiments to confirm the theoretical findings. We apply the results to real market data of European and American plain vanilla options and compute an implied liquidity to describe the bid-ask spread. This method describes liquidity over time very well, compared to the classical approach of describing the bid-ask spread by quoting bid and ask implied volatilities.
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Hong, Jieying. "Essays on corporate finance theory and behavioral asset pricing." Thesis, Toulouse 1, 2013. http://www.theses.fr/2013TOU10018/document.
Full textAbstract:
Cette thèse se compose de trois documents. Les deux premiers articles étudient comment les entreprises devraient être structurés de manière à faciliter leur accès aux fonds quand il y a des conflits d'agence entre les emprunteurs (entreprises) et les prêteurs (les investisseurs). Chapitre 1 étudie la relation entre la portée de l'entreprise et des contraintes financières. Chapitre 2 utilise une approche contractuelle optimale pour analyser le développement d'un produit innovant par des alliances stratégiques des deux entreprises. Le chapitre 3 analyse si l'expérience des commerçants peut réduire leur propension à spéculer ?This thesis consists of three self-contained papers. The first two papers study how firms should be structured to facilitate their access to funds in the face of agency conflicts between borrowers (firms) and lenders (investors). Chapter 1 studies the relationship between firm scope and financial constraints. Chapter 2 uses an optimal contracting approach to analyze the development of an innovative product through strategic alliance by an entrepreneur and an incumbent. Chapter 3 analyzes whether traders’ experience reduce their propensity to speculate?
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Rivero, Leiva David. "Three essays on financial intermediation." Doctoral thesis, Universitat Autònoma de Barcelona, 2017. http://hdl.handle.net/10803/454815.
Full textAbstract:
Esta tesis doctoral consiste en tres ensayos sobre intermediación financiera. La orientación principal de este trabajo es teórica. Los tres capítulos están conectados entre sí ya que tratan sobre aspectos relevantes relacionados con la literatura en banca.
El capítulo 1 desarrolla un modelo de intermediación financiera para evaluar el impacto de la política monetaria sobre la calidad crediticia de los préstamos extendidos en una economía bancaria. Una lección importante de la llamada Gran Recesión de 2007-2009 es que el estado de la política monetaria puede fomentar el apetito por el riesgo de la industria bancaria. Basado en el paradigma de “verificación costosa de estados”, se presenta un modelo teórico con prestatarios heterogéneos y adquisición de información en el que la actividad de intermediación está supeditada a un “trade-off” entre procesar información antes o después de la concesión del préstamo. A través de cambios en el cuidado con el que los estándares de crédito se determinan, los bancos influyen sobre la probabilidad del estado en bancarrota y la composición de riesgo del conjunto de prestatarios. Bajo este escenario, una política monetaria más laxa reduce la diligencia con la que los intermediarios verifican la capacidad de repago de los prestatarios, aumentado el apalancamiento del sector no financiero y la probabilidad de impago de la economía.
El capítulo 2 evalúa el rol de una mayor intermediación por parte del Banco Central en una crisis de solvencia para restaurar la localización eficiente del capital cuando el mercado interbancario no está operativo. Las tensiones originadas en los mercados financieros tras la quiebra de Lehman Brothers llevaron a una respuesta por parte de los Bancos Centrales que se alejaba de las medidas tradicionales. Para estudiar cómo las autoridades monetarias pueden reemplazar el rol del mercado para relocalizar eficientemente el capital durante una crisis sistémica, este capítulo explora la absorción del riesgo de crédito a través de una política de crédito. Cuando las tensiones en los mercados monetarios crecen debido a la incertidumbre sobre la solvencia bancaria de algunas entidades, la autoridad monetaria puede absorber el riesgo de crédito percibido en el mercado y subsidiar la asimetría en el coste marginal de financiación entre regiones.
Un modelo sobre liquidez y miedo sobre quiebra bancaria es presentado en el capítulo 3, escrito conjuntamente con Hugo Rodríguez. En él se estudian los pánicos bancarios en un sistema moderno en el que contratos de depósito nominales son diseñados como medios de pago. En una economía expuesta a riesgos de liquidez puros con creación endógena de dinero, mostramos que la idea clásica sobre quiebra bancaria debido a pánicos entre los depositantes no ocurre. Una discusión relevante sobre estabilidad financiera es si los fallos de las instituciones bancarias están creados por pánicos repentinos que fuerzan la caída de bancos solventes, o si bien están causados por el deterioro fundamental sobre variables bancarias específicas. Basado en el problema de liquidez tradicional de Diamond y Dybvig (1983), nuestro modelo incorpora tres elementos a la literatura teórica sobre quiebra bancaria. Primero, la cadena de intermediación comienza cuando los prestatarios necesitan pedir prestado dinero para realizar pagos. Segundo, para reducir el riesgo de liquidez, los bancos controlan una demanda de reservas obtenida del Banco Central. Tercero, el desajuste de vencimientos entre el active y pasivo bancario es inherente a la creación de nuevos préstamos. Sobre este enfoque existe un mecanismo de precios que ajusta la demanda de consumo en cada periodo, haciendo que el valor real de los depósitos sea contingente al número de retirada de depósitos.This Ph.D. thesis consists of three essays on financial intermediation. The main orientation of this dissertation is theoretical. All three essays are connected in that they deal with important features related to the literature on financial intermediation. Chapter 1 develops a model of financial intermediation to evaluate the impact of the monetary policy stance in the credit quality of loans extended in a bank-dependent economy. An important lesson from the Great Recession 2007-2009 is that the monetary policy stance may spur the risk appetite of the banking industry. Based on the costly state verification paradigm, I present a theoretical model with heterogeneous loan applicants and costly information acquisition in which financial intermediation activity is driven by a trade-off between processing information prior or after loan origination. Through changes in the diligence to determinate the credit standards, information processors shift the probability of the bankruptcy state and the riskiness in the composition of the pool of borrowers. Under this environment, a loose monetary policy decreases the diligence devoted by intermediaries to verify the creditworthiness of loan applicants, increasing the leverage of the non-financial sector. Moreover, it leads to a deterioration of the credit quality in the composition of the pool of borrowers which increases the likelihood of the bankruptcy state. Chapter 2 evaluates the role of Central Bank intermediation during solvency crises to restore the efficient allocation of capital in the economy when the interbank money market freezes. On the policy front, the tensions originated in financial markets after the bank run of Lehman Brothers required monetary authorities to go beyond conventional policy measures. To study how monetary authorities can replace the role of the extinguished interbank money market to allocate efficiently capital in the economy during systemic times, this chapter explores the subsidization of counterparty risk via credit policies. The basic idea is that Central Banks can intervene in the economy to reallocate savings to those banks with liquidity needs. When tensions in the money market arise due to the uncertainty about the solvency situation of specific counterparties, Central Banks can absorb the credit risk perceived in the market and subsidize the asymmetry in the marginal funding cost across regions. A model of liquidity and fears about bank runs is presented in chapter 3. In this chapter I, along with Hugo Rodríguez, study self-fulfilling panics in a modern banking system wherein nominal deposit arrangements are designed as means of payment. In an economy exposed to pure liquidity risk with endogeneous money creation, we show that classical bank runs caused by panics do not occur. A relevant discussion about financial instability is whether the failure of banking institutions is driven by sudden panics that force solvent banks to fail, or it is reflected by the fundamental deterioration in bank specific variables. Based on the traditional liquidity problem of Diamond and Dybvig (1983), our framework incorporates three elements into the theoretical literature of bank runs. First, the chain of intermediation starts when borrowers need money to make payments. Second, to offset liquidity risk, banks manage a demand for reserves from the central bank. Third, the maturity mismatch between banks assets and liabilities is inherent to the creation of new loans. Under such setting, there is a price mechanism that adjusts the demand for consumption each period, making the real value of deposit contracts contingent on the mass of withdrawals. This result does not support the self-fulfilling hypothesis of bank runs.
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Melis, Viviana. "Finanza pubblica e project finance: uno studio su modalità addizionali di impiego: il caso del settore idrico." Doctoral thesis, Luiss Guido Carli, 2008. http://hdl.handle.net/11385/200764.
Full textAbstract:
Partenariati Pubblico-Privato e Project Financing: inquadramento teorico e specificità. Il ricorso alla finanza pubblica alla finanza privata negli investimenti del settore idrico. Il Project finance nel settore idrico: l'esperienza italiana e il caso Nuove Acque.
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Sewaid, Ahmed. "Entrepreneurial Finance: Three Essays on Crowdfunding." Doctoral thesis, Universitat Autònoma de Barcelona, 2020. http://hdl.handle.net/10803/670854.
Full textAbstract:
En aquesta dissertació, ens acostem a tres línies úniques de la literatura de crowdfunding. En el primer capítol, desenvolupem un model teòric que avalua el finançament òptim de l'emprenedor i l'elecció de llançament a l'triar entre crowdfunding basat en recompenses i finançament de deute. Contràriament a la literatura anterior, vam mostrar que quan s'utilitza el crowdfunding basat en recompenses, l'estratègia òptima de fixació de preus de l'empresari implica comprometre amb el preu minorista futur durant la campanya de crowdfunding i que aquesta estratègia òptima única implica recompensar els patrocinadors amb un descompte en relació amb els futurs clients minoristes. A l'triar entre finançament de deute i crowdfunding basat en recompenses, vam mostrar que no hi ha una estratègia òptima única. L'estratègia òptima dependria dels requisits de capital de el projecte i la taxa d'interès vigent. Vam descobrir que els projectes amb requisits de capital més baixos preferiran llançar-mitjançant crowdfunding, ja que no necessiten apartar-se dels preus òptims de crowdfunding. Mentre que per requisits de capital més alts, l'estratègia òptima depèn dels nivells de taxa d'interès. En el segon capítol, ens vam separar de l'anàlisi clàssica dels motius no financers en el crowdfunding basat en recompenses i investiguem com els empresaris poden incentivar financerament als patrocinadors per millorar el rendiment de la campanya. Mostrem específicament com es pot utilitzar l'estratègia de fixació de preus de l'emprenedor per indicar la qualitat de el projecte i la recompensa financera que reben els patrocinadors en relació amb els clients minoristes. El nostre estudi implica l'anàlisi de dos senyals costoses, compromís de preu i descompte, i un senyal sense cost, el nombre de classes de recompensa. Els nostres resultats mostren que l'ús de l'compromís de preus i el descompte per part de l'emprenedor està positivament associat amb l'exercici de la campanya. El nombre de classes de recompensa exhibeix una relació similar amb el rendiment de l'crowdfunding. No obstant això, destaquem que els senyals no funcionen de manera aïllada i que, en presència dels senyals costoses, l'efecte del senyal sense cost es debilita. Això proporciona suport addicional per l'argument que quan els senyals costoses i sense cost interactuen, els patrocinadors donen prioritat a les primeres. El tercer capítol d'aquesta tesi amplia la literatura incipient sobre el crowdfunding en sèrie a l'tenir en compte la dimensió contextual de les campanyes a la plataforma, prèviament descurada. Investiguem els efectes dels contextos canviants (indústria i / o ubicació geogràfica) en el rendiment de la campanya. Presumim de canviar el context afectarà negativament el resultat de la campanya, ja que parteix de el coneixement adquirit de campanyes anteriors és específic de l'context. A més, postulem que els emprenedors amb un major nivell d'experiència en crowdfunding estan en millors condicions per fer generalitzacions a partir de l'experiència prèvia i aplicar-les a diferents contextos, de manera que pateixen menys els canvis en els contextos. Una anàlisi empírica de l'univers de crowdfunders en sèrie en Kickstarter recolza les nostres hipòtesis. A més, vam mostrar que canviar el context després de l'fracàs afegeix una capa de complexitat que intensifica la relació negativa entre canviar el context i el resultat de la campanya.En esta disertación, nos acercamos a tres líneas únicas de la literatura de crowdfunding. En el primer capítulo, desarrollamos un modelo teórico que evalúa el financiamiento óptimo del emprendedor y la elección de lanzamiento al elegir entre crowdfunding basado en recompensas y financiamiento de deuda. Contrariamente a la literatura anterior, mostramos que cuando se utiliza el crowdfunding basado en recompensas, la estrategia óptima de fijación de precios del empresario implica comprometerse con el precio minorista futuro durante la campaña de crowdfunding y que esta estrategia óptima única implica recompensar a los patrocinadores con un descuento en relación con los futuros clientes minoristas. Al elegir entre financiamiento de deuda y crowdfunding basado en recompensas, mostramos que no existe una estrategia óptima única. La estrategia óptima dependería de los requisitos de capital del proyecto y la tasa de interés vigente. Descubrimos que los proyectos con requisitos de capital más bajos preferirán lanzarse mediante crowdfunding, ya que no necesitan apartarse de los precios óptimos de crowdfunding. Mientras que para requisitos de capital más altos, la estrategia óptima depende de los niveles de tasa de interés. En el segundo capítulo, nos separamos del análisis clásico de los motivos no financieros en el crowdfunding basado en recompensas e investigamos cómo los empresarios pueden incentivar financieramente a los patrocinadores para mejorar el rendimiento de la campaña. Mostramos específicamente cómo se puede utilizar la estrategia de fijación de precios del emprendedor para indicar la calidad del proyecto y la recompensa financiera que reciben los patrocinadores en relación con los clientes minoristas. Nuestro estudio implica el análisis de dos señales costosas, compromiso de precio y descuento, y una señal sin costo, el número de clases de recompensa. Nuestros resultados muestran que el uso del compromiso de precios y el descuento por parte del emprendedor está positivamente asociado con el desempeño de la campaña. El número de clases de recompensa exhibe una relación similar con el rendimiento del crowdfunding. Sin embargo, destacamos que las señales no funcionan de forma aislada y que, en presencia de las señales costosas, el efecto de la señal sin costo se debilita. Esto proporciona soporte adicional para el argumento de que cuando las señales costosas y sin costo interactúan, los patrocinadores dan prioridad a las primeras. El tercer capítulo de esta tesis amplía la literatura incipiente sobre el crowdfunding en serie al tener en cuenta la dimensión contextual de las campañas en la plataforma, previamente descuidada. Investigamos los efectos de los contextos cambiantes (industria y / o ubicación geográfica) en el rendimiento de la campaña. Presumimos que cambiar el contexto afectará negativamente el resultado de la campaña, ya que parte del conocimiento adquirido de campañas anteriores es específico del contexto. Además, postulamos que los emprendedores con un mayor nivel de experiencia en crowdfunding están en mejores condiciones para hacer generalizaciones a partir de la experiencia previa y aplicarlas a diferentes contextos, de modo que sufren menos los cambios en los contextos. Un análisis empírico del universo de crowdfunders en serie en Kickstarter respalda nuestras hipótesis. Además, mostramos que cambiar el contexto después del fracaso agrega una capa de complejidad que intensifica la relación negativa entre cambiar el contexto y el resultado de la campaña.
In this dissertation, we approach three unique strands of the crowdfunding literature. In the first chapter, we develop a theoretical model evaluating the entrepreneur’s optimal financing and launching choice when choosing between reward-based crowdfunding and debt financing. Contrary to previous literature, we show that when using reward-based crowdfunding, the entrepreneur’s optimal pricing strategy involves committing to the future retail price during the crowdfunding campaign and that this unique optimal strategy involves rewarding backers with a discount relative to future retail customers. When choosing between debt financing and reward-based crowdfunding, we show that there is no unique optimal strategy. The optimal strategy would depend on the project capital requirements and the prevailing interest rate. We find that projects with lower capital requirement will prefer to launch via crowdfunding since they do not need to diverge away from the optimal crowdfunding prices. Whereas for higher capital requirements, the optimal strategy depends on the interest rate levels. In the second chapter, we diverge from the classical analysis of non-financial motives in reward-based crowdfunding and investigate how entrepreneurs can financially incentivize backers in order to improve campaign performance. We specifically show how the entrepreneur’s pricing strategy can be used to signal the project’s quality and the financial reward that backers receive relative to retail customers. Our study involves the analysis of two costly signals, price commitment and discount, and a costless signal, the number of reward classes. Our results show that the use of price commitment and discount by the entrepreneur is positively associated with the campaign performance. The number of reward classes exhibits a similar relationship with crowdfunding performance. However, we highlight that signals do not work in isolation and that in the presence of the costly signals, the effect of the costless signal is weakened. This provides additional support for the argument that when costly and costless signals interact, backers prioritize the former. The third chapter of this thesis extends the nascent literature on serial crowdfunding by accounting for the previously neglected contextual dimension of campaigns on the platform. We investigate the effects of changing contexts (industry and/or geographic location) on the campaign performance. We hypothesize that changing context will adversely affect the campaign outcome as some of the acquired knowledge from previous campaigns is context-specific. Moreover, we posit that entrepreneurs with higher level of crowdfunding experience are better able to make generalizations from previous experience and apply them to different contexts such that they suffer less from changing contexts. An empirical analysis of the universe of serial crowdfunders on Kickstarter provides support for our hypotheses. We additionally show that changing context following failure adds a layer of complexity which intensifies the negative relationship between changing context and campaign outcome.
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Glavas, Dejan. "Why do firms issue green bonds?" Electronic Thesis or Diss., Paris 1, 2020. http://www.theses.fr/2020PA01E041.
Full textAbstract:
Cette thèse porte sur le marché des obligations vertes et les motivations qui poussent les entreprises à émettre cette nouvelle forme d’instruments financiers. Trois grandes hypothèses ont été émises pour expliquer les motivations des émetteurs d’obligations vertes. Selon la première hypothèse appelée « création de valeur à long-terme », les émetteurs d’obligations vertes cherchent à créer de la valeur actionnariale en investissant dans des technologies vertes. Selon la seconde hypothèse appelée « délégation de philanthropie », une entreprise émet une obligation verte pour répondre à la pression de ses parties prenantes. Selon la dernière hypothèse appelée « problèmes d’agence », un manager d’entreprise émettrice d’obligations vertes chercherait à servir ses intérêts propres plutôt que ceux de l’entreprise. Cette thèse vise à tester ces hypothèses par le biais de trois articles empiriques et d’un article de synthèse situé en annexeThis thesis topic is the green bond market and the incentives pushing firms into issuing this new type of security. Three key hypotheses were stated to explain the motive for a firm to issue a green bond. The first hypothesis (“long-term value creation”) asserts green bond issuers invest in green technologies to generate long-term value. The second hypothesis (“delegated philanthropy”), professes stakeholder pressure engenders the fundamental reason for a firm to issue green bonds. The third hypothesis (“agency view”) contends that managers of green bond issuing firms serve their own objectives. This thesis aims at testing these hypotheses through three empirical articles and a synthesis article added in the appendix
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MORELLEC, ERWAN. "Theorie des options et decisions d'investissement et de financement." Jouy-en Josas, HEC, 1998. http://www.theses.fr/1998EHEC0060.
Full textAbstract:
Depuis les articles fondateurs de black et scholes (1973) et merton (1974), l'application de la theorie des options a la finance d'entreprise a connu un essor considerable. Cependant, en depit de contributions a la comprehension des decisions d'investissement et de financement, les modeles developpes jusqu'a present ne peuvent pas expliquer de nombreuses donnees observees dans la pratique. Cette these montre que le prise en compte de certains elements caracterisant l'environnement economique ou legislatif des entreprises permet de reproduire (plus) fidelement ces donnees. Il est montre que: - la possibilite pour une entreprise en detresse financiere d'etre reorganisee permet d'expliquer les faibles niveaux d'endettement et le defaut precoce des entreprises; - le degre de liquidite des actifs d'une firme peut expliquer l'effet taille observe dans les structures du capital ainsi que les fortes primes de risque payees par les entreprises pour leur risque de defaut; - le degre d'enracinement des dirigeants et leur tendance a sur-investir ont un impact sur la politique financiere retenue; - les delais de mise en place affectent la politique optimale d'investissement et l'evaluation des projetsSince the pathbreaking papers by black and scoles (1973) and merton (1974), contingent claims analysis has been widely applied to corporate finance. However, although this literature has made a great step toward a better understanding of investment and financing decisions, it has been unable so far to capture many stylized facts of corporate finance. This thesis shows that incorporating some features of the legal and economic environment of firms allows one to explain (at least partly) the data observed in practice. It is shown that - the possibility for a firm in financial distress to engage a reorganization procedure can account for early default and the low debt levels in capital structures; - asset liquidity can explain the size effect observed in capital structures and the high credit spreads; - managerial entrenchment and empire-building have an impact on the financing policy selected by the firm; - implementation delays affect both optimal investment policies and the valuation of projects
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Fischer, Tomáš. "Odpovědná správa rodinných financí-cesta k finanční nezávislosti." Master's thesis, Vysoká škola ekonomická v Praze, 2010. http://www.nusl.cz/ntk/nusl-75291.
Full textAbstract:
The aim of my diploma paper was to create a guide to the world of family finances. In theory, I explained how to work with the family finances so as we do not get into a debt trap. In practical part, I offered several examples of how to work with family budget.
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López, Romero Marisol. "Banking Regulation, Financial Stability and Credit in Mexico (1960-2016)." Doctoral thesis, Universitat de Barcelona, 2021. http://hdl.handle.net/10803/671104.
Full textAbstract:
INTRODUCCIÓN:
El objetivo de este trabajo es profundizar sobre las razones por las cuales existe una escasa concesión del crédito en México. En particular, el crédito que va dirigido a promover el crecimiento económico, o lo que la literatura de la microestructura bancaria determinar cómo crédito productivo. Por tanto, las preguntas que se plantean son las siguientes: ¿Por qué los bancos prestan tan poco y menos aún a las empresas pequeñas y medianas? ¿Es razonable que, una economía con enorme potencial de crecimiento, los bancos no estén dispuestas a prestar mucho más? Y, sobre todo, ¿Qué reformas serían necesarias para corregir este comportamiento?
DESCRIPCIÓN:
A este respecto, el trabajo está divido en cuatro capítulos. En el primer capítulo se analiza y discute la forma en que las economías de diversos niveles de ingresos se abrieron paso en el proceso de liberalización y desregulación. En este sentido, la revisión histórica demuestra los efectos de un proceso complejo que delineo las bases de una estructura financiera determinada. En el segundo capítulo se estiman los efectos de la regulación bancaria en el desempeño de las actividades de intermediación justo antes del proceso de desregulación financiera. La construcción de una nueva base de datos permitió observar la importancia de las medidas regulatorias, así como plantear el retorno de algunas medidas que promovieron el crecimiento en sectores concretos de la economía.
En el tercer capítulo se desarrolla a través del debate sobre los argumentos a favor y en contra de la apertura del sistema financiero a instituciones extrajeras, una de las principales motivaciones para la desregulación y liberalización. Los resultados de las estimaciones resaltan el papel positivo de la banca extranjera en la concesión de crédito, pero con un comportamiento sesgado hacia sectores específicos. Y finalmente, en el cuarto capítulo se exponen las razones teóricas que provocan bajos niveles de crédito productivo, las cuales permiten observar la complejidad de las repuestas más allá de las explicaciones ofrecidas por la literatura. Es decir, la falta de crédito se deriva de todo un sistema productivo encadenado a un modelo de crecimiento en que se excluye a una gran parte de las unidades productivas.
CONCLUSIONES:
Las conclusiones que se han alcanzado en cada capítulo hacen posible evaluar, desde una perspectiva histórica, los efectos de un proceso complejo como el de la liberalización y desregulación de la economía; poniendo especial énfasis en la forma en que este proceso transformó el sistema bancario. Consideramos que los servicios bancarios son un aspecto indispensable para la transición al desarrollo. A este respecto, las repuestas que motivaron este análisis no solo se han visto transformadas, sino que también han generado nuevos puntos de vista que las vinculan a aspectos más allá de lo puramente económico. Nos referimos a problemas de índole social como la precarización del empleo, las posibilidades de mejorar las condiciones de vida y el acceso democrático al sistema financiero formal de los más pobres. A este respecto, las causas que provocan pobreza y desigualdad, sin duda, corresponden a una seria de factores entrelazados.
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Zhang, Renbin. "Expectations, information frictions and macro-finance." Doctoral thesis, Universitat Autònoma de Barcelona, 2020. http://hdl.handle.net/10803/670991.
Full textAbstract:
El primer capítol documenta l’alta, volàtil i persistent prima d’AH a la borsa de la Xina. Mostrem que diversos models de preus d’actius RE i bayesians estàndard no poden explicar la prima AH, però un model d’aprenentatge internament racional on els agents aprenen sobre els preus de les accions proporciona una explicació natural. Al relaxar la forta assumpció d’informació sobre el coneixement dels agents sobre la assignació de preus, el preu esperat dels agents es converteix en un factor addicional per determinar el preu del patrimoni a part de la informació proporcionada pels fonaments. Trobem que els models d’aprenentatge sobre els preus de les accions proporcionen una explicació molt natural d’aquest premi. Els treballs recents basats en la racionalitat interna demostren que l’aprenentatge dels preus de les accions és compatible amb els inversors racionals i que el model explica l’alta volatilitat dels preus de les accions empíricament. Un model que és una bona descripció dels preus reals i els conceptes subjectius dels inversors sobre els preus de les accions és difícil de rebutjar a causa dels preus reals de les accions. Sota aquest marc, els agents s’adonen que una acció A és realment una seguretat diferent a una acció H i que es pot comprar o vendre durant un període següent a un preu possiblement diferent.
El segon capítol desenvolupa nous assaigs de formació d’expectatives que són generalment aplicables en models de preus d’actius amb diverses hipòtesis informatives. Mostrem que aquests models solen imposar un gran nombre de restriccions de cointegració entre les previsions de variables econòmiques, i aquestes restriccions de cointegració impliquen que els agents tinguin una informació forta quan formen les seves expectatives. Les nostres proves utilitzen aquestes restriccions. Els investigadors poden aplicar aquestes proves per estudiar la cointegració entre previsions de variables exògenes i previsions de variables endògenes en el seu model, així com la cointegració entre previsions de diferents variables endògenes. A més, aquests models imposen restriccions de cointegració entre previsions de la mateixa variable (per exemple, preus de les accions) en diferents horitzons de previsió. Les evidències posen en dubte la modelització de la formació d’expectatives en els models de preus d’actius que suposen que els agents tinguin el coneixement de la funció de preus d’equilibri com en els models Rational Expectations i Bayesian Expectations Rational. Relaxar aquest coneixement sembla necessari perquè els models compatibilitzin l’evidència de l’enquesta i es comentin les resolucions potencials.
El tercer capítol estableix que la creença dispersa com a resultat de la fricció de la informació crea un nou canal a través del qual el cost del benestar de la inflació en un sector augmenta en la seva flexibilitat de preus i altera l’índex d’inflació òptim. Primer, en un model de dos sectors estàtic i simètric, obtenim analíticament les condicions en què un augment de la flexibilitat de preus a tota l’economia deteriora el benestar --- la paradoxa de la flexibilitat de preus. Amb una informació perfecta, aquesta reducció de la fricció nominal millora el benestar. No obstant això, davant la fricció d’informació, el canal de creences disperses pot dominar. En conseqüència, sorgeix la paradoxa de la flexibilitat de preus. En segon lloc, la paradoxa és més greu si la reducció de les friccions nominals és només un fenomen sectorial. En el nostre anàlisi de base, ens centrem en un banc central orientat a la inflació que estabilitza plenament l’Índex de preus al consum (IPC), que és el principal mandat entre molts bancs centrals del món.El primer capítulo documenta la prima AH alta, volátil y persistente en el mercado de valores de China. Mostramos que varios modelos estándar de precios de activos RE y Bayesianos no pueden explicar la prima AH, pero un modelo de aprendizaje interno racional donde los agentes aprenden sobre los precios de las acciones proporciona una explicación natural. Al relajar la fuerte suposición de información sobre el conocimiento de los agentes sobre el mapeo de precios, el precio esperado de los agentes se convierte en un factor adicional para determinar el precio del capital además de la información dada por los fundamentos. Encontramos que los modelos de aprendizaje sobre los precios de las acciones proporcionan una explicación muy natural para esta prima. Documentos recientes basados en la racionalidad interna muestran que aprender sobre los precios de las acciones es compatible con los inversores racionales y ese modelo explica empíricamente la alta volatilidad de los precios de las acciones. Las creencias subjetivas de los inversores sobre los precios de las acciones están dadas por un modelo que es una buena descripción de los precios reales y este modelo percibido es difícil de rechazar dados los precios reales de las acciones. Bajo este marco, los agentes se dan cuenta de que una acción A es en realidad una seguridad diferente de una acción H y que se puede comprar o vender el próximo período a un precio posiblemente diferente. El segundo capítulo desarrolla nuevas pruebas de formación de expectativas que generalmente son aplicables en modelos de precios de activos con varios supuestos informativos. Mostramos que estos modelos suelen imponer una gran cantidad de restricciones de cointegración entre las predicciones de las variables económicas, y estas restricciones de cointegración implican que los agentes tienen un conjunto de información sólido cuando forman sus expectativas. Nuestras pruebas utilizan estas restricciones. Los investigadores pueden aplicar estas pruebas para estudiar la cointegración entre pronósticos de variables exógenas y pronósticos de variables endógenas en su modelo, así como la cointegración entre pronósticos de diferentes variables endógenas. Además, estos modelos imponen restricciones de cointegración entre pronósticos de la misma variable (por ejemplo, precios de acciones) en diferentes horizontes de pronóstico. El tercer capítulo establece que la creencia dispersa como resultado de la fricción de la información crea un nuevo canal a través del cual el costo de bienestar de la inflación en un sector está aumentando en su flexibilidad de precios y altera el índice de inflación óptimo. Primero, en un modelo de dos sectores estático y simétrico, derivamos analíticamente las condiciones bajo las cuales un aumento de la flexibilidad de precios en toda la economía deteriora el bienestar, la paradoja de la flexibilidad de precios. Con información perfecta, tal reducción en la fricción nominal mejora el bienestar. Sin embargo, en presencia de fricciones de información, el canal de creencias dispersas podría dominar. En consecuencia, surge la paradoja de la flexibilidad de precios. En segundo lugar, la paradoja es más grave si la reducción de las fricciones nominales es simplemente un fenómeno sectorial. En nuestro análisis de referencia, nos enfocamos en un banco central con metas de inflación que estabiliza completamente el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que es el principal mandato entre muchos bancos centrales del mundo. Dada esta política, una mayor flexibilidad de precios sectoriales es perjudicial para el bienestar social, incluso en ausencia de fricciones de información.
Agents' belief and information friction are crucial for asset price and macroeconomy. This thesis applies ""Internal Rationality"" learning approach to explain some interesting facts in the financial market and investigate the implication of information friction for social welfare. The first chapter documents the high, volatile and persistent AH premium in China stock market. We show that various standard RE and Bayesian RE asset pricing models cannot explain the AH premium, but a model of internally rational learning where agents learn about stock prices provides a natural explanation. By relaxing the strong information assumption about agents' knowledge about pricing mapping, agents' expected price becomes an additional factor to determine the equity price on top of the information given by fundamentals. We find that models of learning about stock prices provide a very natural explanation for this premium. Recent papers based on Internal Rationality show that learning about stock prices is compatible with rational investors and that model explains high volatility of stock prices empirically. Investors' subjective beliefs about stock prices are given by a model that is a good description of actual prices and this perceived model is hard to reject given actual stock prices. Under this framework, agents realize that an A-share is actually a different security from an H-share and that it can be purchased or sold next period at a possibly different price. The second chapter develops new tests of expectation formation which are generally applicable in asset pricing models with various informational assumptions. We show these models typically impose a large number of cointegration restrictions between forecasts of economic variables, and these cointegration restrictions imply that agents have strong information set when they form their expectations. Our tests utilize these restrictions. Researchers can apply these tests to study the cointegration between forecasts of exogenous variables and forecasts of endogenous variables in their model as well as the cointegration between forecasts of different endogenous variables. Moreover, these models impose cointegration restrictions between forecasts of the same variable (e.g., stock prices) over different forecasting horizons. The evidence casts some doubt on the modeling of expectation formation in the asset pricing models which assume agents possess the knowledge of the equilibrium pricing function as in Rational Expectations and Bayesian Rational Expectations models. Relaxing this knowledge appears necessary for models to reconcile the survey evidence and potential resolutions are discussed. The third chapter establishes that the dispersed belief as a result of information friction creates a novel channel through which the welfare cost of inflation in a sector is increasing in its price flexibility and alters the optimal inflation index. First, in a static and symmetric two-sector model, we derive analytically the conditions under which an economy-wide increase in price flexibility is welfare-deteriorating---the paradox of price flexibility. With perfect information, such a reduction in nominal friction is welfare-improving. However, in the presence of information frictions, the dispersed beliefs channel might dominate. Consequently, the paradox of price flexibility arises. Second, the paradox is more severe if the reduction in nominal frictions is merely a sectoral phenomenon. In our baseline analysis, we focus on an inflation-targeting central bank that fully stabilizes the Consumer Price Index (CPI), which is the principal mandate among many central banks in the world. Given this policy, increased sectoral price flexibility is detrimental to social welfare, even in the absence of information frictions. These results are carried over to the dynamic model. We find that a monetary policy that stabilizes the optimal inflation index mitigates the paradox.
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BOTTA, MARCO. "L'enigma della struttura finanziaria: analisi dell'area euro." Doctoral thesis, Università Cattolica del Sacro Cuore, 2007. http://hdl.handle.net/10280/111.
Full textAbstract:
Utilizzando un campione di imprese non finanziarie quotate appartenenti all'area euro, analizzo le determinanti della struttura finanziaria aziendale. Coerentemente con il tradizionale approccio teorico, utilizzo una misura dell'indebitamento a valori di mercato, stimato col modello di Black-scholes-merton. alcune variabili analizzate hanno effetti simili nei vari paesi, mentre altre cambiano: il rischio, misurato con la volatilità del valore di mercato dell'attivo, è la variabile più rilevante. Il rischio e l'asimmetria informativa su di esso rendono il debito meno attraente, a causa di maggior costi attesi di fallimento, minore vantaggio fiscale e maggiori costi di agenzia. La nazionalità influenza le scelte finanziarie. l'integrazione dei mercati finanziari nell'area euro cambia significativamente a seconda dei segmenti di mercato considerati: il mercato monetario ed interbancario sono fortemente integrati, il mercato obbligazionario ed azionario mostrano di essere su un percorso di integrazione, il mercato del credito bancario è ancora molto frammentato. le normative fiscali e fallimentari differiscono nei dodici paesi, come anche il contesto economico.Using a sample of non-financial listed firms located in the Euro area, I investigate the determinants of capital structure choices. In line with the traditional theoretical approach, I use a market-value measure of leverage, estimated with the Black-Scholes-Merton model. I find that some variables have similar effects across countries, while others may play a different role; risk, measured as the volatility of the market enterprise value, is the best predictor of observed leverage ratios. Risk, and asymmetric information about risk, make debt less attractive, because of higher expected bankruptcy costs, lower expected debt tax shield and higher agency costs. National environments are an important determinant of observed ratios. The integration of Euro-area financial markets varies significantly depending on the market segment considered: money and inter-bank markets are highly integrated, corporate bond and equity markets show a clear path of increasing integration, retail banking markets are much less integrated. Fiscal and bankruptcy rules differ across the twelve countries; the economic background varies as well.
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BOTTA, MARCO. "L'enigma della struttura finanziaria: analisi dell'area euro." Doctoral thesis, Università Cattolica del Sacro Cuore, 2007. http://hdl.handle.net/10280/111.
Full textAbstract:
Utilizzando un campione di imprese non finanziarie quotate appartenenti all'area euro, analizzo le determinanti della struttura finanziaria aziendale. Coerentemente con il tradizionale approccio teorico, utilizzo una misura dell'indebitamento a valori di mercato, stimato col modello di Black-scholes-merton. alcune variabili analizzate hanno effetti simili nei vari paesi, mentre altre cambiano: il rischio, misurato con la volatilità del valore di mercato dell'attivo, è la variabile più rilevante. Il rischio e l'asimmetria informativa su di esso rendono il debito meno attraente, a causa di maggior costi attesi di fallimento, minore vantaggio fiscale e maggiori costi di agenzia. La nazionalità influenza le scelte finanziarie. l'integrazione dei mercati finanziari nell'area euro cambia significativamente a seconda dei segmenti di mercato considerati: il mercato monetario ed interbancario sono fortemente integrati, il mercato obbligazionario ed azionario mostrano di essere su un percorso di integrazione, il mercato del credito bancario è ancora molto frammentato. le normative fiscali e fallimentari differiscono nei dodici paesi, come anche il contesto economico.Using a sample of non-financial listed firms located in the Euro area, I investigate the determinants of capital structure choices. In line with the traditional theoretical approach, I use a market-value measure of leverage, estimated with the Black-Scholes-Merton model. I find that some variables have similar effects across countries, while others may play a different role; risk, measured as the volatility of the market enterprise value, is the best predictor of observed leverage ratios. Risk, and asymmetric information about risk, make debt less attractive, because of higher expected bankruptcy costs, lower expected debt tax shield and higher agency costs. National environments are an important determinant of observed ratios. The integration of Euro-area financial markets varies significantly depending on the market segment considered: money and inter-bank markets are highly integrated, corporate bond and equity markets show a clear path of increasing integration, retail banking markets are much less integrated. Fiscal and bankruptcy rules differ across the twelve countries; the economic background varies as well.
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Vlčková, Gabriela. "Transparentnost přidělování grantů v obcích České republiky." Master's thesis, Vysoká škola ekonomická v Praze, 2011. http://www.nusl.cz/ntk/nusl-114029.
Full textAbstract:
The (Master's) Thesis deals with the process of awarding the grants to the municipalities. The main emphasis of the Thesis is put on the following questions: who (political representatives in particular committees, councils and local authorities, or clerks), under which standards and in what way decides about the funds distribution. The research will be made in chosen municipalities. There will be given certain standards that will serve as a base for the research analysis of the transparency of the process of awarding the grants. In the primary phase, the data will be collected by the means of standardized interview of particular municipal employees concerned with grant policy. The secondary phase of the research will be based on desk research method. The research will challenge the hypothesis that the grant programmes in municipalities are transparent. Among the analyzed variables, there are objectives of the grant, requirements for awarding of the grant, authors of the grants, people responsible for awarding of the grants, grant beneficiaries, the amount of contributions, supervision over funds distribution and release of the grants.
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Borden, Lynne, and DenYelle Baete Kenyon. "Family Financial Management -- Interventions Following a Disaster." College of Agriculture and Life Sciences, University of Arizona (Tucson, AZ), 2004. http://hdl.handle.net/10150/157199.
Full text
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Jeschke, Dirk Alexander. "Structured Finance Strategies to Finance Acquisitions /." St. Gallen, 2007. http://www.biblio.unisg.ch/org/biblio/edoc.nsf/wwwDisplayIdentifier/04608220001/$FILE/04608220001.pdf.
Full text
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Arrington, Ronald L. (Ronald Lee). "An Analysis of the Current Texas School Finance System to Determine to What Extent it Meets Criteria for Equity Concerning School Finances." Thesis, North Texas State University, 1986. https://digital.library.unt.edu/ark:/67531/metadc331899/.
Full textAbstract:
The main purpose of this study was to determine the effect of Texas House Bill 72 on equalization of finances in the public school districts of Texas. House Bill 72 is a finance reform bill which was passed by the Texas Legislature during the Summer of 1984. This study involves basically three steps. First, current criteria for equity as defined by school finance "experts" and recent definitive court decisions were determined. Second, financial data from the Texas Education Agency were statistically analyzed for the 1984-1985 school year. Third, the statistical analysis was used to determine if the current Texas school finance plan meets the current criteria for equity. The population used in the study was 1,068 school districts. Based on the findings of this study the following conclusions were drawn. 1. The use of a per capita flat grant by the Texas Public School Finance System contributes to the unequalizing of financial resources available to school districts. 2. School districts with greater property index values are required to exercise very little effort toward the support of their public schools. 3. School districts with high property index values tend to have lower effective tax rates and high per-pupil expenditures. 4. School districts of least wealth exercised substantially more local tax effort in support of educational programs in their schools than more wealthy school districts. 5. School districts with low property index values are almost entirely dependent upon the Foundation School Program monies to provide the educational opportunities available within the school district. 6. The disparities in local tax effort, per-pupil expenditures, and revenues are attributable primarily to the school district's heavy reliance on local property wealth. 7. A completely perfect system of equalization would be full state funding with monies distributed to districts on an educational needs basis.