Academic literature on the topic 'French references'

The present article aims to analyze the representations and the role of symbolic forms of mythical-religious thought in the mediatization of sustainability. A main corpus of items, composed of the media information and news offer covered by the mainstream French media, and a secondary corpus, as important, related to Francophone scientific articles, was considered. The study, conducted on French media news referenced by the Google search engine between 2009 and 2018, highlights a production of secular meaning of sustainability through mythical-religious references, a growth in the spiritualization of media content of the journalistic offer on sustainability, and the hegemony of the media, the omnipotence of the mediatized thing producing “an effect of Church” by legitimizing a certain “truth” of the information.

AbstractTwo crucial terms in discussions about racial or ethnic relations – ‘discrimination’ and ‘integration’ – first appeared in official French documents in the 1950s. They quickly became key references in the government’s pioneering efforts, in response to the Algerian revolution, to recognize the importance and fight against the effects of French racism on ‘Muslim French citizens from Algeria’. This policy was named ‘integrationism’; its premises and measures had overseas inspirations and it was bureaucrats from an international organization who made such policy models available for French adoption. All of this was possible because of transnational networks of social scientists, which included some who helped author them as well as others who studied and wrote about them. More specifically, it was projects and claims from Mexico that provided the most direct references for French integrationist policies and it was through the efforts of UNESCO that French integrationists gained detailed knowledge about them.

As stated by its author, Ferhadius Endi, his book is dedicated to Indonesian learners of French who often find difficulties in understanding French word formations, in particular the nominalization. Not only is French nominalization a complex word formation process, but also the fact that it is mostly explained in French references that give more difficulties for Indonesians learners to understand this particular area.

As stated by its author, Ferhadius Endi, his book is dedicated to Indonesian learners of French who often find difficulties in understanding French word formations, in particular the nominalization. Not only is French nominalization a complex word formation process, but also the fact that it is mostly explained in French references that give more difficulties for Indonesians learners to understand this particular area.

French banlieue literature written by immigrant and ‘post-migration’ writers often involves a paradoxical mix of both ‘high’ and ‘low’ language varieties – use of slang alternating with poetic utterances – as well as references to popular culture alternating with ‘high culture’, which may range from American movies to intertextual references to canonized authors. What is the extratextual message of this intriguing mix, what do the predominantly young writers aim at, and what audience do they address in this way? By distinguishing four different strategies, this article argues that this hybrid blend is intended to act as a signal to the French reader, and thus indirectly to publishers and critics, that the writers conform to national standards and values, show full integration into French society, and therefore are entitled to claim a legitimate place in the French literary field.

This paper explores the French references in Francesc de la Via’s narrative poem "Procés de Corona d’aur". The French songs mentioned in the poem are close to some rondeaux that were probably sung at the court of King Martin I of Aragon.

Abstract. A search and analysis of a large number of historical documents has made it possible: (i) to discover so-far unknown tsunamis that have hit the French coasts during the last centuries, and (ii) conversely, to disprove the tsunami nature of several events referred to in recent catalogues. This information has been structured into a database and also made available as a website (http://www.tsunamis.fr) that is accessible in French, English and Spanish. So far 60 genuine ("true") tsunamis have been described (with their dates, causes, oceans/seas, places observed, number of waves, flood and ebb distances, run-up, and intensities) and referenced against contemporary sources. Digitized documents are accessible online. In addition, so as to avoid confusion, tsunamis revealed as "false" or "doubtful" have been compiled into a second catalogue. Both the database and the website are updated annually corresponding to the state of knowledge, so as to take into account newly discovered historical references and the occurrence of new tsunamis on the coasts of France and many of its overseas territories: Guadeloupe, Martinique, French Guiana, New Caledonia, Réunion, and Mayotte.

The starting point for this article is a critical consensus that biblical references are more prevalent in Beckett's English than his French writing. Through a close reading of as well as existing critical discourses on the Bible's status for Beckett, I argue that there may be more scope for a detailed attention to biblical intertextuality in Beckett's French texts than has previously been allowed.

France has long had its foreign audiovisual material dubbed. If this is due to an attempt to conserve the French language, there should also be similar concern with foreign cultural references. This essay uses qualitative analyses of extralinguistic references to discover if a so-called domesticating practice is notable also in French subtitling. Sweden, however, is a smaller country, and may be considered more Americanized culturally. Swedish subtitling is used as the more globalized counterpart.

This research cites instances in which extralinguistic references are made and how they are subsequently dealt with in the translated subtitles. The instances are singled out and then individually analyzed. Using four categories of translation methods for Extralinguistic Cultural References (ECRs), this study investigates whether translation norms differ between Swedish and French subtitles.

This study‘s most important finding is that there do seem to be different norms for Swedish and French subtitles and that the francophone target audience is not required to move so far from its domestic reference frame as is the Swedish target audience.

Another important finding is that while there are both quantitative and qualitative differences, there are also striking similarities on the statistical level, indicating that there are global norms that govern translation in general, and specifically subtitling.

The results are interesting for the discussion around which ECRs are domesticated, but also for further sociolinguistic analyses of French domestication.

The introductory section of the thesis puts forward a view of the usefulness of the concept of masochism in studying literature, arguing that the tendency has been inadequately formulated by psychoanalytic theory. It refers to debates within gay studies, feminism, psychoanalysis and literary studies to contextualise the argument of the thesis. The first chapter analyses Freud's key essay on masochism, 'The Economic Problem of Masochism' (1924) and appraises other theoretical contributions which have discussed the relation of masochism to artistic creativity. It goes on to critique the feminist view of women's masochism as reflecting patriarchal relations, and examines Jungian perspectives which focus on the notion of an imitatio Christi. Chapter two contrasts a Christian view of suffering with that of psychoanalysis. It examines Simone Weil's life and ideas in the light of a sublimatory or moral masochism, and looks at the 'agonic' thought of Unamuno. The historical moment at which the term masochism was coined is the focus of the opening part of chapter three. Sacher-Masoch's novel Venus in Furs is analysed, referring to Deleuze's commentary which emphasises the death instinct. Sacher-Masoch's untranslated novel, Die Seelenfängerin, is also discussed. Chapter four deals with Michel Leiris's L'age d'homme, analysing the central themes of masculinity, the risk inherent in literary creativity and the sacred element in masochistic self-exposures. The final chapter on works by Marguerite Duras examines a novella, L'homme assis dans le couloir, describing the process of reading as a form of masochistic introjection. It then looks at La douleur to focus on a masochistic, feminine rite of passage. A discussion of La maladie de la mort locates a shattered solitude within masochistic desire. The thesis concludes by proposing a more nuanced dialogue between psychoanalysis and literature, by emphasising the importance of an exploratory women's writing, and suggesting the need for a more consciously masochistic body politic.

The aim of this thesis is to examine personal pronominal reference in two lang1;5ges, French and Spanish, from an interactional perspective. Brown and Levinson's (1978, 1987) 'Politeness theory' seeks to provide an explanation for much of the mismatch between what is 'said' and what Is 'implicated' in spoken discourse. One area of speech where this mismatch is particularly evident is that of personal reference where extralinguistic information is paramount in its use and interpretation. While previous approaches to this area have sought to assign one interpretation to a given pronominal use, this study seeks to show how speakers and hearers can exploit a multiplicity of potential values in the interest of faceprotection. Based on 5 qualitative methodology derived from the field of linguistic pragmatics applied to a corpus of naturally-oc:urring data of speech situations where there is threat to the face of speakers and hearers, this study will argue that the contextual factors of power and status as well as a knowledge of linguistic politeness itself are of crucial :mportance in the use and interpretation of persmal reference.

This thesis is a comprehensive study of Monique Wittig's fiction, in which I explore the links between womanhood, sisterhood and writing. Particular attention is paid to L'Opoponax (1964), in which I argue that Wittig suggests a way out of the impasse of Freudian theories of femininity. This is achieved at all levels: stylistic, formal and thematic. I begin by defining my psychoanalytic and literary contexts (Freud, Klein and Irigaray for the former, contemporary French, English and American women's writing for the latter), in order to introduce the major debates connected with the concept of the female body and its representation in Western culture. I then show how the Freudian drama of sexual difference - namely, castration anxiety as it affects the little girl - is both powerfully evoked and systematically sidestepped in L'Opoponax, with its focus on relationships between women. Using Klein and Irigaray, I describe the problems arising within the mother/daughter dyad. I suggest that L'Opoponax hints at a healed relationship but also leaves much unsorted; this is seen to pull against the radical innovations of later texts, particularly Le Corps lesbien, accounting for some of the violence to be found there. The question of the mother versus the woman is thus not fully closed, but creates a space within which the amantes, female lovers, can begin to live and move. I end by replacing this question within its wider context as it is a crucial one for the future development of feminist writing.

The Nine Forms of the French Riviera: Classifying Urban Fabrics from the Pedestrian Perspective. Giovanni Fusco, Alessandro Araldi ¹Université Côte-Azur, CNRS, ESPACE - Bd. Eduard Herriot 98. 06200 Nice E-mail: giovanni.fusco@unice.fr, alessandro.araldi@unice.fr Keywords: French Riviera, Urban Fabrics, Urban Form Recognition, Geoprocessing Conference topics and scale: Tools of analysis in urban morphology Recent metropolitan growth produces new kinds of urban fabric, revealing different logics in the organization of urban space, but coexisting with more traditional urban fabrics in central cities and older suburbs. Having an overall view of the spatial patterns of urban fabrics in a vast metropolitan area is paramount for understanding the emerging spatial organization of the contemporary metropolis. The French Riviera is a polycentric metropolitan area of more than 1200 km2 structured around the old coastal cities of Nice, Cannes, Antibes and Monaco. XIX century and early XX century urban growth is now complemented by modern developments and more recent suburban areas. A large-scale analysis of urban fabrics can only be carried out through a new geoprocessing protocol, combining indicators of spatial relations within urban fabrics, geo-statistical analysis and Bayesian data-mining. Applied to the French Riviera, nine families of urban fabrics are identified and correlated to the historical periods of their production. Central cities are thus characterized by the combination of different families of pre-modern, dense, continuous built-up fabrics, as well as by modern discontinuous forms. More interestingly, fringe-belts in Nice and Cannes, as well as the techno-park of Sophia-Antipolis, combine a spinal cord of connective artificial fabrics having sparse specialized buildings, with the already mentioned discontinuous fabrics of modern urbanism. Further forms are identified in the suburban and “rurban” spaces around central cities. The proposed geoprocessing procedure is not intended to supersede traditional expert-base analysis of urban fabric. Rather, it should be considered as a complementary tool for large urban space analysis and as an input for studying urban form relation to socioeconomic phenomena. References Conzen, M.R.G (1960) Alnwick, Northumberland : A Study in Town-Planning Analysis. (London, George Philip). Conzen, M.P. (2009) “How cities internalize their former urban fringe. A cross-cultural comparison”. Urban Morphology, 13, 29-54. Graff, P. (2014) Une ville d’exception. Nice, dans l'effervescence du 20° siècle. (Serre, Nice). Yamada I., Thill J.C. (2010) “Local indicators of network-constrained clusters in spatial patterns represented by a link attribute.” Annals of the Association of American Geographers, 100(2), 269-285. Levy, A. (1999) “Urban morphology and the problem of modern urban fabric : some questions for research”, Urban Morphology, 3(2), 79-85. Okabe, A. Sugihara, K. (2012) Spatial Analysis along Networks: Statistical and Computational Methods. (John Wiley and sons, UK).

Heterotopic space characteristics of urban village in China: Take Guandongdian district in Beijing as an example Lu Tingying¹, Li Jiali2, Peng Ning2 ¹Center of Architecture Research and Design. University Of Chinese Academy Of Sciences. UCAS Youth Apartment, No. 80 Zhongguancun Street, Haidian District, Beijing, China 2Center of Architecture Research and Design. University Of Chinese Academy Of Sciences. UCAS Youth Apartment, No. 80 Zhongguancun Street, Haidian District, Beijing, China E-mail: 1102684155@qq.com, lijiali020020@163.com, pengning18@sina.com Keywords: Heterotopias, space characteristics, urban village, Guandongdian, diversification Conference topics and scale: Urban form and social use of space For the first time in the history of China, more of its mainland population are living in cities than in rural villages. The land acquisition and real estate development have caused rapid disappearance and decline of a large number of traditional villages, resulting in "urban villages" in China. They seem chaotic, but contain rich and colorful social life. The living environment is really harsh, but people always maintain close relationship with each other. They are different from neither the modern urban nor traditional villages, but they have their own unique vitality. Such heterogeneous space is always a symbol of historical change and cultural collision which, according to the French philosopher Michel Foucault, can be called Heterotopias. In order to study this heterotopic phenomenon, the triangular area of Guandongdian district in Beijing has been chosen as the object of this case study. With the in-depth investigation of interviews, observation, statistics and sketches, this paper is trying to interpret the characteristics of the heterotopic state of the urban village from three aspects of social form, urban morphology and architectural feature. Eventually, in order to keep the complexity and diversification of urban village, several strategies are put forward for reference to future transforming practice. References Foucault, M. (1967) Of Other Spaces: Utopias and Heterotopias, Trans. Miskoviec, J.(1984), Architecture /Mouvement /Continuité (http://foucault.info/documents/heteroTopia/foucault.heteroTopia.en.html) Selina Abraham. (2013) ‘The heterotopic space of Chirag Delhi’, unpublished research paper, Guru Gobind Singh Indraprastha University, Delhi. WANG Su. (2013) ‘Heterotopias versus Cultural Imagination: An Interpretation of the Metropolitan Space of Tianjin from the Perspective of Michel Foucault’ s Of Other Spaces (Heterotopias)’ Journal of Nanyang Normal University 12, 50-53.

The safety cases of the French 900-MWe and 1300-MWe reactor pressure vessels (RPV) have been reviewed respectively in 2010 and 2015 by the French Nuclear Safety Authority (ASN) and the Institute for Radiological Protection and Nuclear Safety (IRSN) in order to decide of the continued operation for the next ten years after their third decennial outage. The demonstration of the RPV serviceability, based on a deterministic approach, includes an assessment of the risk of crack initiation under normal and accidental conditions. The fracture criterion defined by the French utility, takes into account a size effect on fracture toughness in the ductile-to-brittle transition of ferritic steel by the application of a correction factor to the fracture toughness estimated on the French code RCC-M fracture toughness reference curve. This correction related to the crack length is built on the observation that the failure probability follows a Weibull distribution and on the assumption that the RCC-M KIC curve can be associated to a reference crack length of 100 mm. A first crack length correction has been judged inappropriate by ASN and IRSN in 2010. A new temperature-dependent correction has then been proposed in 2014. Nevertheless, numerous elements presented in this paper have led ASN and IRSN to the conclusion that this new correction should not be applied to the RCC-M KIC curve. In particular the RCC-M KIC curve already integrates intrinsically a size effect on fracture toughness.

The capability of nuclear electricity generation by French Utility’s EDF (Electricite´ de France) is 75% of global generation, 58 PWR units are in operation, 34 units three-loop, 20 units four-loop (1300MWe) and 4 units four-loop (1450MWe). The French Utility methodology to justified reactor vessel assessment on specific plants is to verify, for a known defect (real or hypothetic), safety margin to non ductile failure for each transient and for case of loading. The demonstration must be done for each instant of the reactor vessel life, and must include material embrittlement caused by irradiation degradation. This paper will describe EDF methodology aging assessment for at least 40 years, comparing: • The boundary RTNDT (Reference Nil Ductility Transition Temperature) support by reactor vessel. • The estimated RTNDT at 40 years. Estimated RTNDT for 40 years is determined with a prediction formula that needs following input parameters: • The initial RTNDT during the construction. • Fluence assessment received by reactor vessel during 40 years in operation. • Chemistry material composition. The Boundary RTNDT supported by reactor vessel is determined with a mechanical analysis that needs the following input parameters: • Defect characteristics. • Transient definition. The determination of each parameter will be described, and an experimental program to verify the conservatism of methodology will be presented (Irradiation Surveillance Programme).

The process used by the French utility, concerning the Reactor Pressure Vessel assessment, applied on 54 PWR NPPs (3-loop and 4-loop Reactors), involves the verification of the integrity of the component by mechanical studies, in the most severe conditions of loading in relation with RTndt (Reference Nil Ductility Transition Temperature), and considering major parameters. This approach, is based on mechanical safety studies, to demonstrate the absence of risk of failure by brittle fracture. For these mechanical studies two major input data are necessary: 1 - the fluence distribution and the values during the lifetime in operation for each NPPs, 2 - the thermal-hydraulic evaluation and temperature distribution values in the downcomer. The main results must show significant margins against initiation of the brittle fracture. The flaws considered in this approach are shallow flaws beneath the cladding (subclad flaws) or in the first layer of cladding. The major tasks and expertises engaged by EDF are: • more precise assessment of the fluence and neutronic calculations, • better knowledge of the vessel material properties, including the effect of radiation, • the NDE inspection program based on the inspection of the vessel wall, with a special NDE tool to inspect the area in subcladding zone, • the evaluation of vessel integrity, the mechanical analysis of margins in major loading conditions. The principal actions conducted during recent years are: • the fuel management optimisation (low-leakage core design) and the new development to evaluate the fluence, • the data gathered from radiation specimen capsules, removed from the vessels (3 loop reactor), within the framework of the radiation surveillance program, and • the thermal-hydraulic-mechanical calculations based on finite element thermal-hydraulic computations and three dimensional elastic-plastic mechanical analyses.

The present Chinese nuclear program is developing vastly and rapidly. The main type of nuclear units under construction currently is the improved generation II PWR (G2+). Taking into account that G2+ is designed based on French M310 type, and one of the technical bases and guidance that NNSA uses to evaluate G2+ is the French RCC codes, AFCEN has authorized CNPRI to translate RCC codes into Chinese version and publish them, in order to facilitate Chinese manufacturers to better apply RCC codes. CNPRI organizes several sub-groups to perform translation, revise, publication and coordination working groups, meanwhile AFCEN provides technical support. Translation is realized based on RCC codes English version, with some reference of French version. Translators work with professional technical background and knowledge, in case of non-clear understanding, including language and technical issues, they raise question list to AFCEN experts for clarification, afterward the answers and comments are merged accordingly into Chinese version translation, to assure the accuration, better understanding and the guidance to Chinese G2+ program.

El siguiente working paper sistematiza la experiencia del Semillero de Investigación en Educación para la Sostenibilidad - ÚNICA Sostenible, creado en 2019-II por la Dirección de Investigaciones y Sostenibilidad de la Institución Universitaria Colombo Americana – ÚNICA como uno de los resultados principales del proyecto titulado “Educando para el consumo responsable. Alternativas sostenibles frente al cambio climático”. Este proyecto buscaba generar conocimiento pertinente y aplicable, así como espacios de reflexión y acción sobre consumo responsable y alternativas sostenibles frente al cambio climático entre los miembros de la comunidad universitaria, consolidando un grupo de trabajo en torno a la educación para el desarrollo sostenible, capaz de generar información útil, veraz y aplicable que respondiera a las necesidades cotidianas de la comunidad ÚNICA en torno al tema. Con la creación del semillero también se proyectaba crear, entre los docentes en formación, multiplicadores en torno a los temas de educación para la sostenibilidad (desde la perspectiva de la UNESCO y de los Objetivos de Desarrollo Sostenible -ODS- de las Naciones Unidas) en tanto actores responsables que resuelvan desafíos, respeten la diversidad cultural y contribuyan a crear una sociedad más sostenible. En este sentido, el semillero se fundamentó en las premisas del aprendizaje experiencial y aprendizaje colaborativo, y trabajó también las habilidades del siglo XXI y de aprendizaje socio-emocional, principalmente, las relacionadas con la responsabilidad social ciudadana, el trabajo en equipo, liderazgo y la orientación hacia el futuro. Este documento aborda entonces el contexto institucional para el surgimiento del semillero, los principales referentes que guiaron sus actividades, su metodología de trabajo y sus principales resultados y aprendizajes.

Desarrollar el fortalecimiento del currículo del Programa de Tecnología en Radiología e Imágenes Diagnósticas al fomentar un enfoque en cultura de seguridad del paciente de la Universidad Nacional Abierta y a Distancia 2019-2021, a través del diseño de un curso o una asignatura que permita la apropiación de competencias por parte de los estudiosos para desempeñarse en el sistema de prestación de servicios de salud colombiano, es un ejercicio que implica la recopilación de la estructura de los programas ofertados en el país y algunos referentes nacionales en aras de permitir la configuración de escenarios modernos que permitan la creación de nuevas unidades de competencias partiendo de las normas ya establecidas en el país, por parte de la comisión de talento humano en salud. Al mismo tiempo, se busca evaluar el grado de apropiación de los estudiantes frente a los temas del Programa de Tecnología en Radiología e Imágenes Diagnósticas con respecto a la cultura de seguridad del paciente, con el fin de visibilizar la situación actual y la inminente necesidad de fortalecer el currículo con elementos que permitan un mejor desarrollo de los estudiantes en sus campos de desempeño.

1.1 Resumen macroeconómico En el segundo trimestre la economía enfrentó varios choques, principalmente de oferta y de costos, la mayoría de los cuales no fueron anticipados, o los previstos fueron más persistentes de lo esperado, y que en conjunto interrumpieron la recuperación de la actividad económica observada a comienzos de año y llevaron la inflación total a niveles superiores a la meta. La inflación básica (sin alimentos ni regulados: SAR) aumentó, pero se mantuvo baja y acorde con lo esperado por el equipo técnico. A comienzos de abril se inició una tercera ola de pandemia, más acentuada y prolongada que la anterior, con un elevado costo en vidas humanas y algún impacto negativo en la recuperación económica. Entre mayo y mediados de junio los bloqueos de las carreteras y los problemas de orden público tuvieron un fuerte efecto negativo sobre la actividad económica y la inflación. Se estima que la magnitud de estos dos choques combinados habría generado una caída en niveles en el producto interno bruto (PIB) con respecto al primer trimestre del año. Adicionalmente, los bloqueos causaron un aumento significativo de los precios de los alimentos. A estos choques se sumaron los efectos acumulados de la disrupción global en algunas cadenas de valor y el incremento en los fletes internacionales que desde finales de 2020 vienen generando restricciones de oferta y aumentos de costos. Todos estos factores, que afectaron principalmente el índice de precios al consumidor (IPC) de bienes y de alimentos, explicaron la mayor parte del error de pronóstico del equipo técnico y el aumento de la inflación total a niveles superiores a la meta del 3 %. El incremento en la inflación básica y de los precios de los regulados fue acorde con lo esperado por el equipo técnico, y se explica principalmente por la eliminación de varios alivios de precios otorgados un año atrás. A todo esto se suma la mayor percepción de riesgo soberano y las presiones al alza que esto implica sobre el costo de financiamiento externo y la tasa de cambio. A pesar de los fuertes choques negativos, el crecimiento económico esperado para la primera mitad del año (9,1%), es significativamente mayor que lo proyectado en el informe de abril (7,1%), signo de una economía más dinámica que se recuperaría más rápido de lo previsto. Desde finales de 2020 las diferentes cifras de actividad económica han mostrado un crecimiento mayor que el esperado. Esto sugiere que los efectos negativos sobre el producto de las recurrentes olas de contagio estarían siendo cada vez menos fuertes y duraderos. No obstante, la tercera ola de contagio del Covid-19, y en mayor medida los bloqueos a las vías y los problemas de orden público, habrían generado una caída del PIB durante el segundo trimestre, frente al primero. Pese a lo anterior, los datos del índice de seguimiento a la economía (ISE) de abril y mayo han resultado mayores que lo esperado, y las nuevas cifras de actividad económica sectoriales sugieren que el impacto negativo de la pandemia sobre el producto se sigue moderando, en un entorno de menores restricciones a la movilidad y de mayor avance en el ritmo de vacunación. Los registros de transporte de carga (junio) y la demanda de energía no regulada (julio), entre otros, indican una recuperación importante después de los bloqueos en mayo. Con todo lo anterior, el incremento anual del PIB del segundo trimestre se habría situado alrededor del 17,3 % (antes 15,8 %), explicado en gran parte por una base baja de comparación. Para todo 2021 el equipo técnico incrementó su proyección de crecimiento desde un 6 % hasta el 7,5 %. Este pronóstico, que está rodeado de una incertidumbre inusualmente elevada, supone que no se presentarán problemas de orden público y que posibles nuevas olas de contagio del Covid-19 no tendrán efectos negativos adicionales sobre la actividad económica. Frente al pronóstico del informe pasado, la recuperación de la demanda externa, los niveles de precios de algunos bienes básicos que exporta el país y la dinámica de las remesas de trabajadores han sido mejores que las esperadas y seguirían impulsando la recuperación del ingreso nacional en lo que resta del año. A esto se sumaría la aún amplia liquidez internacional, la aceleración en el proceso de vacunación y las bajas tasas de interés, factores que continuarían favoreciendo la actividad económica. La mejor dinámica del primer semestre, que llevó a una revisión al alza en el crecimiento de todos los componentes del gasto, continuaría hacia adelante y, antes de lo esperado en abril, la economía recuperaría los niveles de producción de 2019 a finales de 2021. El pronóstico continúa incluyendo efectos de corto plazo sobre la demanda agregada de una reforma tributaria de magnitud similar a la proyectada por el Gobierno. Con todo eso, en el escenario central de este informe, el pronóstico de crecimiento para 2021 es del 7,5 % y para 2022 del 3,1 %. A pesar de esto, el nivel de la actividad económica seguiría siendo inferior a su potencial. La mejora en estas proyecciones, sin embargo, está rodeada de una alta incertidumbre. En junio la inflación anual (3,63 %) aumentó más de lo esperado debido al comportamiento del grupo de alimentos, mientras que la inflación básica (1,87 %) fue similar a la proyectada. En lo que resta del año el mayor nivel del IPC de alimentos persistiría y contribuiría a mantener la inflación por encima de la meta. A finales de 2022 la inflación total y básica retornarían a tasas cercanas al 3 %, en un entorno de desaceleración del IPC de alimentos y de menores excesos de capacidad productiva. En los meses recientes el aumento en los precios internacionales de los fletes y de los bienes agrícolas, y las mayores exportaciones de carne y el ciclo ganadero han ejercido presiones al alza sobre el precio de los alimentos, principalmente de los procesados. A estas fuerzas persistentes se sumaron los bloqueos de las vías nacionales y los problemas de orden público en varias ciudades registrados en mayo y parte de junio, los cuales se reflejaron en una fuerte restricción en la oferta y en un aumento anual no esperado del IPC de alimentos (8,52 %). El grupo de regulados (5,93 %) también se aceleró, debido a la baja base de comparación en los precios de la gasolina y a la disolución de parte de los alivios a las tarifas de servicios públicos otorgados en 2020. Como se proyectaba, la inflación SAR repuntó al 1,87 %, debido a la reactivación de los impuestos indirectos de algunos bienes y servicios eliminados un año atrás, y por las presiones al alza que ejercieron los alimentos sobre las comidas fuera del hogar (CFH), entre otros. En lo que resta del año se espera que el aumento en los alimentos perecederos se revierta, siempre y cuando no se registren nuevos bloqueos duraderos a las vías nacionales. El mayor nivel de precios de los alimentos procesados persistiría y contribuiría a mantener la inflación por encima de la meta a finales de año. La inflación SAR continuaría con una tendencia creciente, en la medida en que los excesos de capacidad productiva se sigan cerrando y registraría un aumento transitorio en marzo de 2022, debido principalmente al restablecimiento del impuesto al consumo en las CFH. Con todo esto, para finales de 2021 y 2022 se estima una inflación total del 4,1 % y 3,1 %, y una inflación básica del 2,6 % y 3,2 %, respectivamente. El comportamiento conjunto de los precios del IPC SAR, junto con continuas sorpresas al alza en la actividad económica, son interpretados por el equipo técnico como señales de amplios excesos de capacidad productiva de la economía. Estos persistirían en los siguientes dos años, al final de los cuales la brecha del producto se cerraría. El mayor crecimiento económico sugiere una brecha del producto menos negativa que la estimada hace un trimestre. Sin embargo, el comportamiento de la inflación básica, especialmente en servicios, indica que el PIB potencial se ha recuperado de forma sorpresiva y que los excesos de capacidad siguen siendo amplios, con una demanda agregada afectada de forma persistente. Esta interpretación encuentra soporte en el mercado laboral, en donde persiste un desempleo alto y la recuperación de los empleos perdidos se estancó. Adicionalmente, los aumentos en la inflación en buena medida están explicados por choques de oferta y de costos y por la disolución de algunos alivios de precios otorgados un año atrás. Los pronósticos de crecimiento y de inflación descritos son coherentes con una brecha del producto que se cierra más rápido y es menos negativa en todo el horizonte de pronóstico con respecto al informe de abril. No obstante, la incertidumbre sobre los excesos de capacidad es muy alta y es un riesgo sobre el pronóstico. Las perspectivas de las cuentas fiscales de Colombia se deterioraron, Standard & Poor’s Global Ratings (S&P) y Fitch Ratings (Fitch) redujeron su calificación crediticia, los bloqueos y problemas de orden público afectaron el producto y el país enfrentó una nueva ola de contagios de Covid-19 más acentuada y prolongada que las pasadas. Todo lo anterior se ha reflejado en un aumento de las primas de riesgo y en una depreciación del peso frente al dólar. Esto ha ocurrido en un entorno favorable de ingresos externos. Los precios internacionales del petróleo, del café y de otros bienes básicos que exporta el país aumentaron y han contribuido a la recuperación de los términos de intercambio y del ingreso nacional, y han mitigado las presiones al alza sobre las primas de riesgo y la tasa de cambio. En el presente informe se incrementó el precio esperado del petróleo para 2021 a USD 68 por barril (antes USD 61 bl) y para 2022 a USD 66 bl (antes USD 60 bl). Esta mayor senda presenta una convergencia hacia precios menores que los observados recientemente, como resultado de una mayor oferta mundial esperada de petróleo, la cual más que compensaría el incremento en la demanda de este bien básico. Por ende, se supone que el aumento reciente de los precios tiene un carácter transitorio. En el escenario macroeconómico actual se espera que las condiciones financieras internacionales sean algo menos favorables, a pesar de la mejora en los ingresos externos por cuenta de una mayor demanda y unos precios del petróleo y de otros productos de exportación más altos. Frente al informe de abril el crecimiento de la demanda externa fue mejor que el esperado, y las proyecciones para 2021 y 2022 aumentaron del 5,2 % al 6,0 % y del 3,4 % al 3,5 %, respectivamente. En lo corrido del año las cifras de actividad económica muestran una demanda externa más dinámica de la esperada. En los Estados Unidos y China la recuperación del producto ha sido más rápida que la registrada en los países de la región. En estos últimos la reactivación económica ha estado limitada por los rebrotes del Covid-19, las limitaciones en la oferta de vacunas y el poco espacio fiscal para enfrentar la pandemia, entre otros factores. La buena dinámica en el comercio externo de bienes se ha dado en un entorno de deterioro en las cadenas de valor y de un aumento importante en los precios de las materias primas y en el costo de los fletes. En los Estados Unidos la inflación sorprendió al alza y su valor observado y esperado se mantiene por encima de la meta, al tiempo que se incrementó la proyección de crecimiento económico. Con esto, el inicio de la normalización de la política monetaria en ese país se daría antes de lo proyectado. En este informe se estima que el primer incremento en la tasa de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos se dé a finales de 2022 (antes del primer trimestre de 2023). Para Colombia se supone una mayor prima de riesgo frente al informe de abril y se sigue esperando que presente una tendencia creciente, dada la acumulación de deuda pública y externa del país. Todo esto contribuiría a un incremento en el costo del financiamiento externo en el horizonte de pronóstico. La postura expansiva de la política monetaria sigue soportando unas condiciones financieras internas favorables. En el segundo trimestre la tasa de interés interbancaria y el índice bancario de referencia (IBR) se han mantenido acordes con la tasa de interés de política. Las tasas de interés promedio de captación y crédito continuaron históricamente bajas, a pesar de algunos incrementos observados a finales de junio. La cartera en moneda nacional detuvo su desaceleración anual y, entre marzo y junio, el crédito a los hogares se aceleró, principalmente para compra de vivienda. La recuperación de la cartera comercial y de los desembolsos a ese sector fue importante, y se alcanzó de nuevo el elevado saldo observado un año atrás, cuando las empresas requirieron niveles significativos de liquidez para enfrentar los efectos económicos de la pandemia. El riesgo de crédito aumentó, las provisiones se mantienes altas y algunos bancos han retirado de su balance una parte de su cartera vencida. No obstante, las utilidades del sistema financiero se han recuperado y sus niveles de liquidez y solvencia se mantienen por encima del mínimo regulatorio. A partir de este informe se implementará una nueva metodología para cuantificar y comunicar la incertidumbre que rodea los pronósticos del escenario macroeconómico central, en un entorno de política monetaria activa. Esta metodología se conoce como densidades predictivas (DP) y se explica en detalle en el Recuadro 1. Partiendo del balance de riesgos que contiene los principales factores que, de acuerdo con el juicio del equipo técnico, podrían afectar a la economía en el horizonte de pronóstico, la metodología DP produce distribuciones de probabilidad sobre el pronóstico de las principales variables (v. g.: crecimiento, inflación). Estas distribuciones reflejan el resultado de los posibles choques (a variables externas, precios y actividad económica) que podría recibir la economía y su transmisión, considerando la estructura económica y la respuesta de política monetaria en el futuro. En este sentido, permiten cuantificar la incertidumbre alrededor del pronóstico y su sesgo. El ejercicio DP muestra un sesgo a la baja en el crecimiento económico y en la brecha del producto, y al alza en la inflación. El balance de riesgos indica que las disyuntivas para la política monetaria serán potencialmente más complejas que lo contemplado en el pasado. Por el lado de las condiciones de financiamiento externo, se considera que el mayor riesgo es que se tornen un poco menos favorables, en un escenario en el cual la Reserva Federal de los Estados Unidos incremente con mayor prontitud su tasa de interés. Esto último, ante un crecimiento económico y del empleo mayor que el esperado en los Estados Unidos que genere presiones significativas sobre la inflación de ese país. A esto se suma la incertidumbre sobre el panorama fiscal en Colombia y sus efectos sobre la prima de riesgo y el costo del financiamiento externo. En el caso del crecimiento, la mayoría de los riesgos son a la baja, destacándose los efectos de la incertidumbre política y fiscal sobre las decisiones de consumo e inversión, la aparición de nuevas olas de contagio de la pandemia del Covid-19 y sus impactos sobre la actividad económica. En el caso de la inflación, se incorporó el riesgo de una mayor persistencia de los choques asociados con la disrupción de las cadenas de valor, mayores precios internacionales de las materias primas y de los alimentos, y una recuperación más lenta que la esperada de la cadena agrícola nacional afectada por los pasados bloqueos a las vías. Estos riesgos presionarían al alza principalmente los precios de los alimentos y de los bienes. Como principal riesgo a la baja se incluyó un alza de los arriendos menor que el esperado en el escenario central, explicada por una demanda débil y por una mayor oferta en 2022 dadas las altas ventas de vivienda observadas en el presente año. Con todo, el crecimiento económico presenta un sesgo a la baja y, con el 90 % de confianza, se encontraría entre un 6,1 % y 9,1 % para 2021 y entre el 0,5 % y 4,1 % para 2022. La brecha del producto tendría un sesgo a la baja, principalmente en 2022. El sesgo de la inflación es al alza, y se encontraría entre el 3,7 % y 4,9 % en 2021, y el 2,2 % y 4,7 % en 2022, con un 90 % de probabilidad. 1.2 Decisión de política monetaria En las reuniones de junio y julio la JDBR decidió mantener la tasa de política monetaria inalterada en 1,75 %.

De acuerdo con el mandato constitucional, el Banco de la República debe “velar por mantener el poder adquisitivo de la moneda, en coordinación con la política económica general”1. Para cumplir con este mandato, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) adoptó como estrategia un esquema flexible de inflación objetivo, en el cual las acciones de política monetaria (PM) buscan conducir la inflación a una meta puntual y alcanzar el nivel máximo sostenible del producto y del empleo. La flexibilidad del esquema le permite a la JDBR mantener un balance apropiado entre el logro de la meta de inflación y el propósito de suavizar las fluctuaciones del producto y el empleo alrededor de su senda sostenible. La JDBR estableció una meta de inflación del 3 %, planteada sobre la variación anual del índice de precios al consumidor (IPC). En el corto plazo la inflación puede ser afectada por factores que están fuera del control de la PM, como por ejemplo cambios en los precios de los alimentos debido a fenómenos climáticos. Para incorporar lo anterior, la JDBR anuncia, junto con la meta, un rango de ±1 punto porcentual (3 ±1 pp), el cual no es un objetivo de la PM, pero refleja el hecho de que la inflación puede fluctuar alrededor de la meta, sin pretender que sea siempre igual al 3 %. El principal instrumento que tiene la JDBR para el control de la inflación es la tasa de interés de política (tasa repo a un día o tasa de interés de referencia). Dado que las acciones de PM toman tiempo en tener un efecto completo sobre la economía y la inflación2, para fijar su valor la JDBR evalúa el pronóstico y las expectativas de la inflación frente a la meta, así como el estado actual y las perspectivas sobre la evolución de la economía.

De acuerdo con el mandato constitucional, el Banco de la República debe “velar por mantener el poder adquisitivo de la moneda, en coordinación con la política económica general”. Para cumplir con este mandato, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) adoptó como estrategia un esquema flexible de inflación objetivo, en el cual las acciones de política monetaria (PM) buscan conducir la inflación a una meta puntual y alcanzar el nivel máximo sostenible del producto y del empleo. La flexibilidad del esquema le permite a la JDBR mantener un balance apropiadoentre el logro de la meta de inflación y el propósito de suavizar las fluctuaciones del producto y el empleo alrededor de su senda sostenible. La JDBR estableció una meta de inflación del 3 %, planteada sobre la variación anual del índice de precios al consumidor (IPC). En el corto plazo la inflación puede ser afectada por factores que están fuera del control de la PM, como por ejemplo cambios en los precios de los alimentos debido a fenómenos climáticos. Para incorporar lo anterior, la JDBR anuncia, junto con la meta, un rango de ±1 punto porcentual (3 ±1 pp), el cual no es un objetivo de la PM, pero refleja el hecho de que la inflación puede fluctuar alrededor de la meta, sin pretender que sea siempre igual al 3 %. El principal instrumento que tiene la JDBR para el control de la inflación es la tasa de interés de política (tasa repo a un día o tasa de interés de referencia). Dado que las acciones de PM toman tiempo en tener un efecto completo sobre la economía y la inflación, para fijar su valor la JDBR evalúa el pronóstico y las expectativas de la inflación frente a la meta, así como el estado actual y las perspectivas sobre la evolución de la economía. La JDBR se reúne una vez al mes, pero solo en ocho meses sesiona de forma ordinaria para tomar decisiones de PM (enero, marzo, abril, junio, julio, septiembre, octubre y diciembre). En los cuatro meses restantes (febrero, mayo, agosto y noviembre) no se toman, en principio, decisiones de este tipo. Al finalizar las Juntas donde se toman decisiones de PM, se publica un comunicado y se hace una rueda de prensa a cargo del gerente general del Banco y el ministro de Hacienda. El siguiente día hábil se publican las minutas de la Junta, donde se describen las posturas que llevaron a adoptar la decisión. Adicionalmente, en enero, abril, julio y octubre se publica, junto con las minutas, el Informe de Política Monetaria (IPM) realizado por el equipo técnico del Banco: el miércoles de la semana siguiente a la Junta el gerente general aclara inquietudes sobre las minutas y el gerente técnico del Banco presenta el IPM. Este esquema de comunicación busca entregar información relevante y actualizada que contribuya a la toma de mejores decisiones por parte de los agentes de la economía.