Dissertations / Theses: 'Indexfond'

1

Rosén, Frida, and Christine Smestad. "Aktiv Förvaltning - Resulterar det i högre avkastning än index?" Thesis, Högskolan i Gävle, Avdelningen för ekonomi, 2010. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hig:diva-7225.

Full text

Abstract:

Syfte: Syftet med studien är att undersöka hur aktivt förvaltade fonder presterar jämfört med indexfonder, när avkastningen har justerats för förvaltningsavgiften. Indexfonden representeras av ett jämförelseindex och studien omfattar en tioårsperiod, 2000-2009. Det faktum att en apa vann aktie SM 1993, framför professionella placerare, visar att aktiekurser är slumpmässiga. Varför ska en investerare då lita på att en förvaltare är bättre på att utvärdera marknaden och dess placeringsmöjligheter än andra? Metod: En kvantitativ metod har använts i uppsatsen, där data har erhållits från Morningstar och SIX Telekurs. Det insamlade materialet har bearbetats i Microsoft Excel för att beräkna fondernas avkastning och prestationsmått. Resultatet har redovisats i tabeller och diagram i empirikapitlet, för att sedan analyseras och jämföras med den teoretiska referensramen. Resultat & slutsats: Endast en av tio aktivt förvaltade fonder överträffar index, därmed dras slutsatsen att indexfonder är ett bättre investeringsalternativ än aktivt förvaltade fonder. Resultatet visar därmed att den högre förvaltningsavgiften som fondbolagen kräver från sina kunder inte är berättigat. Förslag till fortsatt forskning: Baserat på de resultat som kommit fram i uppsatsen, voredet intressant att genomföra en kvalitativ studie där fondförvaltarens åsikter är i fokus. Hur motiveras den höga förvaltningsavgiften, när de inte överträffar index?
Aim: The fact that a monkey won the Swedish Championship in stocks in 1993, ahead of professional investors, shows that stock prices are random. Why should an investor trust that a professional manager is better on evaluating the market and its investment opportunities than others? The purpose with this thesis is to investigate how active managed funds perform compared to index funds, after subtraction of the management fee. The index fund is represented by a “comparison index” and the research covers a period of ten years, between 2000 and 2009. Method: A quantitative method has been used in this study, where the information has been received from Morningstar and SIX Telekurs. Microsoft Excel has been used to process the collected data in order to calculate the expected return and the risk measures. The result is presented in diagrams and charts in order to analyse and compare it with the theory. Result & Conclusions: Only one out of ten active managed funds outperform index,therefore draws the conclusion that index funds is a better investment option than active managed funds. The result shows that the higher management fee that stock exchange companies claims is not appropriate. Suggestions for future research: Based on the results in this thesis, it would be interesting to do a qualitative research where the focus is on the fund managers’ opinions. How can they motivate the high management fee, when they don’t outperform index?

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

2

Mattias, Öhlén, and Herold Christian. "Bransch- & Indexfonder." Thesis, Södertörn University College, School of Business Studies, 2009. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-2550.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

3

Jungbluth, Benjamin. "Exchange-traded-Fonds als Anlagealternative zu Indexfonds und Indexzertifikaten." Berlin mbv, Mensch-und-Buch-Verl, 2002. http://d-nb.info/997514442/04.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

4

Budinsky, Ralf. "Aktienindexfonds : Produktidee und Umsetzung /." Frankfurt am Main : Bankakademie-Verlag, 2002. http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&doc_number=009928791&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

5

Gantenbein, Christophe. "Drivers of the Exchange-Traded Funds (ETFs) Market - History, Analysis of the Current Market Situation and Future Development Is the traditional open-end indexed mutual Fund dead? /." St. Gallen, 2004. http://www.biblio.unisg.ch/org/biblio/edoc.nsf/wwwDisplayIdentifier/00637710001/$FILE/00637710001.pdf.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

6

Leise, Linus, and Rasmus Jonsson. "Kostnader för indexfonder vid revidering av OMXS30? : en eventstudie." Thesis, Högskolan Kristianstad, Avdelningen för ekonomi, 2020. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hkr:diva-20880.

Full text

Abstract:

This study make use of event study methodology to investigate effects on stock price derived from inclusion or exclusion in the index OMXS30. Effects on price derived from revision of indexes are difficult to theoretically explain. The purpose of this study is to investigate whether inclusion or exclusion from the index OMXS30 creates abnormal returns, and if the abnormal returns itself creates a cost for index funds which are tracking OMXS30. To calculate abnormal returns we calculate the actual returns for each stock, and compare the actual returns with expected returns calculated with the Fama and French Model. The event window extends from 15 days before the revision of the OMXS30 to 15 days after the revision of OMXS30. The result shows that no significant abnormal returns can be observed on the day the revision takes place. When stocks are included into OMXS30 they show significant negative average abnormal return for the period T+1 to T+15. When stock are excluded from OMXS30 they show significant negative average abnormal return for the period T-15 to T-1. This study provides brief support for the downward sloping theory and the price-pressure hypothesis explanatory power when analyzing abnormal returns related to revisions in OMXS30. This study does also carefully link the abnormal returns to special costs for index funds, driven by the mechanical and predictable behavior from the index funds themselves.
Den här studien använder sig av eventstudiemetodologi för att undersöka priseffekter som uppstår för aktier i samband med inkludering eller exkludering ur indexet OMXS30. Priseffekter som uppstår i samband med revideringar i index är teoretiskt svårförklarade fenomen. Syftet med den här studien är att undersöka om inkludering eller exkludering ur indexet OMXS30 driver någon abnormal avkastning, samt om den abnormala avkastningen innebär en kostnad för indexfonder som skuggar OMXS30. För att beräkna abnormal avkastning jämförs aktiernas faktiska avkastning med aktiernas förväntade avkastning beräknad med Fama och French Model. Eventfönstret som används sträcker sig mellan intervallet 15 handelsdagar före revidering i OMXS30 till 15 handelsdagar efter revidering i OMXS30. Resultatet visar att ingen signifikant abnormal avkastning kan observeras för dagen då revideringen genomförs. Vid inkluderingar i OMXS30 kan signifikant negativ genomsnittlig abnormal avkastning observeras för perioden T+1 till perioden T+15. Vid exkludering ur OMXS30 kan signifikant negativ genomsnittlig abnormal avkastning observeras för perioden T-15 till T-1. Studien ger visst stöd för att både neråtlutande efterfrågahypotesen och prispresshypotesen kan förklara priseffekter för aktier som är föremål för revidering i OMXS30. Studien kan även försiktigt påvisa att indexfonder drabbas av en särskild indexkostnad, som är driven av indexfondernas förutsägbara och mekaniska handel.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

7

Tzvetkova, Rossitza. "The implementation of exchange traded funds in the European market /." [S.l. : s.n.], 2005. http://www.gbv.de/dms/zbw/503121339.pdf.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

8

Boström, Jonas, and Claes Edberg. "Indexfonder på den svenska marknaden – en lämplig sparform för framtiden?" Thesis, Uppsala University, Department of Business Studies, 2008. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-9378.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

9

Lundgren, Mikael, and Bahr Felix Von. "Aktiv fondförvaltning : Ger aktivt förvaltade fonder en bättre riskjusterad avkastning än indexfonder?" Thesis, Umeå University, Umeå School of Business, 2009. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:umu:diva-24547.

Full text

Abstract:

Fondsparande är något som berör alla svenskar, vare sig vi vill det eller inte. Vårt pensionssystem gör varje svensk per automatik till fondsparare och idag har 98 % av den vuxna befolkningen tillgångar i fonder. Den totala summan som svenskarna sparar i fonder har ökat under de senaste åren från 660 miljarder år 1998 till 1660 miljarder år 2007. Antalet fonder har tredubblats under samma period från 1200 till 3300 fonder. De flesta svenskar har idag sina pengar i aktivt förvaltade fonder vars uppgift är att ge en bättre avkastning än marknaden. Många forskare menar dock att det är omöjligt för en aktivt förvaltad fond att slå marknaden vilket medför att många svenskar i så fall inte får någonting extra för de höga avgifter som de aktivt förvaltade fonderna medför. Forskarna menar istället att det är bättre att investera i indexfonder som har en lägre avgift och ger samma avkastning som marknaden fonden investerar på. Svenskarna verkar dock inte lyssna till forskarvärlden då 92% av dem investerar i aktivt förvaltade fonder medan endast 8% investerar i indexfonder. Med detta som grund har vi i detta arbete valt att undersöka huruvida de aktivt förvaltade fondernas avgifter är motiverade genom att undersöka deras prestationer i förhållande till index under två utvalda år.

Syftet med vår studie är att fastställa hur aktivt förvaltade svenska aktiefonder presterar i förhållande till sitt jämförelseindex under en uppåtgående respektive en nedåtgående marknad i ett försök att utreda om de höga avgifter som tas ut i aktivt förvaltade fonder är motiverade eller om det istället är bättre att investera i betydligt billigare indexfonder.

Då vi vill fokusera på den vanlige svenskens fondsparande så har vi valt att skriva vår studie ur ett privatkundsperspektiv. För att svara på vår frågeställning och vårt syfte genomför vi en kvantitativ undersökning där vi jämför nio stycken aktivt förvaltade svenska aktiefonders prestationer mot ett jämförelseindex under 2006 och 2008. Fondernas prestationer jämförs med hjälp av ett antal prestationsmått och statistiska mått som vi beräknar för de olika fonderna. Vår undersökning är baserad på teorier inom portföljteorin, prestationsmått och den Effektiva Marknadshypotesen. Vi beskriver hur dessa teorier har utvecklats från deras grundkällor till den senaste utvecklingen inom varje teori för att visa att vi har en gedigen grund att basera vårt arbete på.

Vi redogör för våra undersökningsresultat genom att presentera dessa i tabeller och i ett flertal diagram. Varje prestationsmått redovisas och diskuteras utifrån fondernas resultat. Vi diskuterar och analyserar varje resultat och sammanfattar vad de visar på i stort. Avslutningsvis så sammankopplar vi våra undersökningsresultat med våra två delsyften i en avslutande analys som lägger grunden för våra slutsatser. Dessa slutsatser presenteras därefter i vårt sista kapitel där vi även ger ett svar till vår frågeställning och vårt syfte.

Vår undersökning visar att de högre avgifter som våra undersökta fonder tar ut i jämförelse med indexfonder inte gav någon bättre riskjusterad avkastning i förhållande till index under åren 2006 och 2008. Detta konstaterande grundar sig på att endast en av våra nio undersökta fonder gav en bättre riskjusterad avkastning i förhållande till index under dessa två år.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

10

Svensson, Joakim, and Kelly Hall. "Aktieindexobligationer : Är det dyrt att fega?" Thesis, Södertörns högskola, Institutionen för ekonomi och företagande, 2011. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-9023.

Full text

Abstract:

Idag sparar nästan hela Sveriges befolkning i fonder och den totala fondförmögenheten steg år 2010 med ca 270 miljarder kronor och uppgick vid årets slut till totalt 1928 miljarder kronor. Många tidigare studier och artiklar har visat att indexfonder oftast är ett bra fondalternativ för en sparare, författarna undrade dock om det fanns något bättre alternativ. Därför har författar-na valt att se på en strukturerad produkt; kallad aktieindexobligation. En aktieindexobligation är uppbyggd med hjälp av en obligation samt en eller flera optioner. De har ofta ett kapitalskydd som gör att spararen får sitt nominella belopp tillbaks efter löpti-den. Avkastningen kommer ifrån optionen, dock varierar den beroende på spararens deltagan-degrad. Vissa aktieindexobligationer har t.o.m. en hävstångseffekt vilket gör att spararen kan få en mycket hög avkastning. Den största nackdelen med en aktieindexobligation är att de har ganska höga avgifter. Syftet med uppsatsen är att se om aktieindexobligationer är ett bättre alternativ än indexfonder och hur mycket det egentligen är värt att betala för kapitalskydd. För detta har författarna valt att se på både indexfonder och aktieindexobligationer under en 5 års-period (2006-2011). Till författarnas hjälp används prestationsmåtten Treynorkvot, Sharpekvot samt Jensens Alfa. Författarna kommer bl.a. fram till att aktieindexobligationer är överlägset vid nedgång på bör-sen då det är kapitalskyddat, men ofta mycket sämre än indexfonder vid uppgång. En av de aktieindexobligationer som studerats förlorade till och med spararen på trots att det underlig-gande indexet steg. Dock fick författarna tyvärr inte se effekten av någon aktieindexobligation med hävstång då alla dessa gick dåligt och endast det nominella beloppet betalades tillbaks. Författarna ser även att aktieindexobligationerna har mycket högre lägsta belopp för invester-ing samt var mycket dyra i jämförelse med indexfonderna.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

11

Lang, Stephanie E. "Exchange traded funds - Erfolgsgeschichte und Zukunftsaussichten : globaler Überblick und nationale Analyse der Struktur, Performance, steuerlichen Behandlung und Marktgegebenheiten von ETFs /." Duisburg ; Köln : WiKu, 2009. http://d-nb.info/993054072/04.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

12

Elfgren, Peter, and Mikael Brodersen. "Portföljoptimering som alternativ till indexfonder : Hur skulle en fond konstruerad enligt portföljoptimeringsmodeller utvecklas i jämförelse med index?" Thesis, Stockholm University, School of Business, 2006. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:su:diva-6358.

Full text

Abstract:

This paper investigates the possibilities to construct automatized portfolios based on optimizations strategies that could outperform comparable indexes. The study is based on time-series of Swedish stocks dating from 1986 to 2006. In the research four different portfolio optimization techniques were studied. These were: the Classical Markowitz Approach, Mean-Absolute-Deviation, Minimum-Regret and Conditional Value-at-Risk of which the three latter are based on generated scenarios. The behaviour of these models was studied for different choices of parameters such as backward time-horizon and targeted average return. The constructed portfolios were then rebalanced on equidistributed occasions in time. The results indicate that portfolio optimization models could indeed generate a better return than index. Particularly, the Minimum-regret technique on average outperforms index significantly, whereas it does not rebalance the assets in the portfolio as often as the other scenario-based models. Markowitz shows good results when rebalanced quite infrequently.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

13

Wiesner, Andreas. "Exchange traded funds in Deutschland und Effekte der europäischen Finanzmarktintegration /." Hamburg : Kovač, 2008. http://d-nb.info/990746062/04.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

14

Höglund, Anders, and Mattias Olausson. "Den enes dumhet, den andres rikedom : en studie om aktiv fondförvaltning." Thesis, Umeå universitet, Företagsekonomi, 2012. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:umu:diva-64210.

Full text

Abstract:

Sparande i fonder är något som berör många människor. I Sverige är 99 % av den vuxna befolkningen på något vis exponerad mot fondmarknaden genom privat- eller pensionssparande. Aktiefonder är den vanligaste typen av fonder vilka kan förvaltas på olika sätt. Majoriteten förvaltas aktivt av en grupp människor med mål att överprestera marknadens utveckling, medan det även finns passivt förvaltade fonder som till stor del sköts av datorer och strävar efter att följa marknadsutvecklingen. En ständigt aktuell diskussion är huruvida de aktivt förvaltade fonderna, som också kostar betydligt mer för fondspararen, är ett bättre alternativ till de billigare passivt förvaltade fonderna. Vår studie tar fasta i den effektiva marknadshypotesen som menar att det inte är möjligt, att med aktiv förvaltning, överträffa marknadsutvecklingen. En hel del forskning har genomförts inom området där konsensus talar för de passivt förvaltade fonderna. Vi har genomfört studien på ett urval där vi endast inkluderat fonder som tagits fram genom förutsatta kriterier. Kriterierna är utformade för att finna de aktivt förvaltade fonder som vi anser har bäst förutsättningar att överprestera marknadsutvecklingen. Utifrån kriterierna har vårt urval slutligen landat på aktivt förvaltade aktiefonder med minsta möjliga placeringsrestriktioner. Vi har undersökt fondernas prestationer utifrån två synvinklar; avkastning och riskjusterad avkastning. Den förstnämnda har mätts genom geometrisk avkastning samt teorin B-index. Den sistnämnda har mätts genom de välkända prestationsmåtten Jensens Alfa, Sharpekvot, Treynorkvot samt Informatiosnkvot. Vi har utgått från den svenska fondspararens perspektiv för att ge vägledning huruvida denne bör välja aktivt eller passivt förvaltade fonder. Urvalet innehåller fonder baserade i Sverige, Norge och Luxemburg, alla tillgängliga för den svenska placeraren. Studiens resultat visar tydligt att de aktivt förvaltade fonderna generellt inte överpresterar marknadsutvecklingen, trots de relativt goda förutsättningar vi anser våra urvalsfonder har. Endast en av femton fonder har lyckats överprestera marknadsutvecklingen gällande både avkastning och riskjusterad avkastning. Den effektiva marknadshypotesen har därmed visat sig gällande i vår undersökning. Genom resultatet kan vi fastslå att de klart högre avgifterna som fondbolagen tar ut för aktiv förvaltning generellt inte skapar något värde för fondspararen. Trots vår slutsats är endast 5 % av den svenska fondförmögenheten placerad i passivt förvaltade fonder. Okunskapen bland fondspararna i kombination med fondbolagens girighet är troligtvis de främsta anledningarna till att aktivt förvaltade fonder fortfarande utgör majoriteten av fondförmögenheten i Sverige. Den enes dumhet, den andres rikedom

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

15

Williams, Sara, and Sara Irfan. "Aktiv förvaltning – Hur aktivt förvaltade är svenska aktiefonder? : En undersökning om fonder på den svenska marknaden genom tillämpning av tre aktivitetsmått." Thesis, Uppsala universitet, Företagsekonomiska institutionen, 2015. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-255987.

Full text

Abstract:

Förekomsten av dolda indexfonder har flitigt diskuterats i media den senaste tiden. Syftet med denna studie är att undersöka hur aktivt förvaltade svenska aktivt förvaltade aktiefonder verkligen är. Detta ska genomföras genom att titta på tre olika aktivitetsmått vilka är active share, aktiv risk och omsättningshastighet. Tidsperioden för denna studie sträcker sig mellan åren 2012-2014. I undersökningen granskas sexton Sverigefonder. Tretton av dessa är aktivt förvaltade och tre indexfonder är med som referens. Alla fonder har SIX Portfolio Return Index som sitt jämförelseindex. Resultatet av denna undersökning visar på att flera av de svenska fonderna inte når upp till önskad aktivitetsnivå. Detta kan innebära att det existerar en stor andel dolda indexfonder på den svenska marknaden.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

16

Botshinda, Amelia. "Implementeringen av koldioxidsnåla och klimatpositiva benchmarks samt ESG-relaterad transparens i BMR : en kritisk granskning av kommissionens föreslagna ändringar av Benchmarkförordningen och dess förenlighet med de åsyftade ändamålen." Thesis, Linköpings universitet, Filosofiska fakulteten, 2020. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:liu:diva-165454.

Full text

Abstract:

Vi lever i en tid präglad av drastiska klimatförändringar och ökade utsläpp av växthusgaser, där klimatångest har kommit att bli ett problem som tycks drabba såväl privatpersoner som företag. Allteftersom vår medvetenhet för samtidens klimathot ökar, har även hållbarhet fått en allt större betydelse för europeiska investerare. En tydlig konsekvens härav är den kraftiga ökningen av antalet hållbarhetsindex som identifierats på finansmarknaden. Hållbarhetsindex används ofta som komponent i passiva investeringsstrategier eller som verktyg för att mäta prestationen av olika värdepapper i en portfölj, och får på så vis funktionen av ett benchmark. Metoden för att utveckla såväl hållbara index som benchmarks kan emellertid variera, vilket ofta beror på att klimatrelaterad information kan vara extremt komplex att omvandla till finansiellt relaterbara värden. Svårigheterna härom har således minskat marknadens förtroende för sådana investeringsalternativ, trots den ökade benägenheten hos investerare att ta hänsyn till hållbarhet även i finansiella sammanhang. Bristande lagstiftning inom området föranledde Europeiska kommissionen att upprätta ett förslag om ändring av Benchmarkförordningen år 2018, som en del av sin handlingsplan för finansiering av hållbar tillväxt. Förordningen reglerar i dagsläget främst administratörer av benchmarks, vilka innehar det övergripande juridiska ansvaret för ett benchmark. Med förslaget införs nya kategorier för koldioxidsnåla och klimatpositiva benchmarks samt en reviderad transparensreglering som förpliktigar administratörer att offentliggöra hur de beaktar hållbarhet i sin metod och referensvärdesdeklaration. Även om förslaget välkomnats av flertalet aktörer, föreligger anledning att ifrågasätta huruvida marknaden kommer kunna förhålla sig till de ambitiösa ändringarna, samt om effekten av reglerna blir den som kommissionen eftersträvat. I uppsatsen identifieras och diskuteras de potentiella utmaningarna med förslagets ikraftträdande, vilka sedermera analyseras i förhållande till de åsyftade ändamålen med reglerna. Kritik riktas i uppsatsen främst mot förordningens bristande möjligheter att hålla andra aktörer ansvariga, eftersom uppfyllandet av de nya reglerna inte enbart är beroende av administratörernas eget agerande. Vidare konstateras att marknaden inledningsvis kommer att få stora svårigheter med insamling och verifiering av den klimatrelaterade information som är avgörande för användningen av miljövänliga benchmarks. Sett ur ett långsiktigt perspektiv tros emellertid ändringarna kunna skapa goda förutsättningar för en bättre inkludering av hållbarhet på finansmarknaden, utan kompromiss av ett konsument- eller investerarskydd.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

17

Fagerman, Juni, and Adam Hallborg. "Aktiv fondförvaltning : Hur aktivt förvaltade är svenska fonder egentligen, och vilka bakomliggande faktorer påverkar en fonds aktivitet?" Thesis, Linköpings universitet, Företagsekonomi, 2016. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:liu:diva-129739.

Full text

Abstract:

Bakgrund: Utbredningen av dolda indexfonder har visat sig starkt relaterat till ett lands regelverk och avsaknad av konkurrens på fondmarknaden i form av uttalade indexfonder (Cremers et al. 2013). Då Sverige är ett av de länder som placerar sig i topp vad gäller utbredning av dolda indexfonder (Cremerset al. 2013), är detta remarkabelt med tanke på att Sverige har ett effektivt och välfungerande juridisktsystem (Heritage Foundation 2016). Detta har föranlett oss att undersöka förekomsten av doldaindexfonder i Sverige, samt identifiera och analysera möjliga orsaker till val av aktivitetsgrad utifrånsåväl yttre som inre faktorer. Syfte: Uppsatsen syfte är att med anledning av att det framkommit att dolda indexfonder är vanligt förekommande på den svenska fondmarknaden, undersöka aktivitetsgraden i svenska aktiefonder, samt identifiera och analysera möjliga orsaker till val av aktivitetsgrad. Genomförande: Studien genomförs med ett kvantitativt angreppssätt för att möjliggöra ett statistiskt säkerställt resultat kring aktiviteten på den svenska fondmarknaden. Aktivitetsgraden på den svenskafondmarknaden mäts, genom active share, för att sedan ligga till grund för tester angående hur olika karaktärsdrag påverkar en fonds aktivitet. Avslutningsvis undersöks hur studiens resultat kan kopplas till de spelregler som gäller på den svenska fondmarknaden. Slutsats: Studiens resultat visar på att drygt hälften, 52 %, av de påstått aktivt förvaltade fonderna under mätperioden 2005-2015, i själva verket är att betrakta som dolda indexfonder. Resultatet visar dock också på att det under mätperioden skett en kraftig förbättring av fonders aktivitetsgrad, samt att fler fonder förvaltas aktivt på den svenska marknaden. Fondens inriktning, såväl som om fonden är förvaltad av en storbank, har en signifikant negativ påverkan på fondens aktivitet. Det kan till stor del förklaras av att rådande regelverk och den svenska aktiemarknadens storlek, indirekt uppmuntrar fonder till en lägre aktivitetsgrad.
Background: The existence of closet index funds has been shown highly correlated to regulations andcompetition of explicit index funds on a market (Cremers et al. 2013). Despite its strong regulations andpresence of explicit index funds, studies have shown that Sweden has a high amount of closet indexfunds. This fact has led to our interest in examining the presence of closet index funds on the Swedish market, and to try to identify and analyze potential characteristics of a fund that affect its choice ofactivity rate. Aim: The aim of the study is, by reason of the proven high presence of closet index funds on the Swedish market, to examine the activity rate within the funds, and to identify and analyze potential characteristics that affects it. Completion: The study is conducted through quantitative research. The activity rate of the fund marketis measured through active share and then analyzed for how different characteristics influence the funds activity rate. Eventually the results of the study are being analyzed for if and how they are concatenated to the rules of the Swedish fund market. Conclusion: The result of the study shows that 52 % of the predicated actively managed funds were actually proven to be closet index funds. However, the result also shows that the degree of active share has generally risen, and that more funds are being actively managed in Sweden. The alignment of the fund, as well as if the fund is managed by a major bank, are proven to have a significant negative impactof the activity of the fund. This negative relationship is largely linked to the regulations as well as the size of the Swedish stock market, which creates incentives for low activity of the funds.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

18

Ceder, Cecilia, and Kim Lissert. "Dolda vinstmöjligheter : En studie om överavkastning vid ändring av indexkompositioner." Thesis, Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper, 2013. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-19331.

Full text

Abstract:

Syfte: Undersökningens syftet är att mäta huruvida det går att få ut en överavkastning av aktier som väljs in i (respektive ut ur) OMX Stockholm Benchmark (OMXSB), som följd av att ett index ändrar sin komposition. Delsyftet är att undersöka om det går att se en signifikant ökning av handelsvolymen i anslutning till ändringsdagen. Metod: Studien tillämpar en eventstudie som undersökningsmetod av kvantitativ karaktär. Studien undersöker indexet OMXSB och innefattade totalt 111 stycken ingående och utgående aktier fördelat på 10 tillfällen. Två eventfönster har konstruerats; ett kring annonseringsdagen och ett kring ändringsdagen. Den procentuella handelsvolymen har mätts över eventfönstret kring ändringsdagen. Resultat: Den genomsnittliga kumulerade överavkastningen för eventfönstret vid annonseringsdagen uppgick till 1,02 % (-6 %) för de aktier som valdes in (ut). Det motsvarande resultatet 2,55 % (-0,41 %) framkom i eventfönstret för ändringsdagen. Handelsvolymen uppnådde i båda fallen en signifikant ökning dagen innan ändringen genomfördes. Slutsatser: Resultatet visade en signifikant överavkastning för aktier som valdes in (ut) i eventfönstret kring ändringsdagen (annonseringsdagen). Den signifikanta skillnaden av handelsvolymen tyder på att indexerarna handlar aktierna dagen innan ändringen genomförs. För aktier som väljs in gick det att se ett pristryck där priset höjdes fram till dagen innan ändringen genomfördes, som sedan återgick. Resultaten kan ha påverkats av externa faktorer vilket kan ha lett till en missvisande bild av den undersökta effekten.
Purpose: The study aims to investigate whether it is possible to get an abnormal return of stocks added to (or deleted from) the OMX Stockholm Benchmark index (OMXSB), as a result of a changes of the index composition. A subsidiary aim of the study is to investigate whether it is possible to see a significant increase in trading volume in close to the change day. Methodology: The study applies an event study as method of investigation of a quantitative character. The study examines the OMXSB and include a total of 111 added and deleted stocks distributed on 10 occasions. Two event windows have been designed: one around announcement day and one around change day. The percentage change of trading volume has been measured over the event window around the change day. Results: The average cumulative abnormal return for the event window around announcement day reached 1.02% (-6%) for the added (deleted) shares. Corresponding results of 2.55% (-0.41%) emerged in event window for change day. In both cases the trading volume reached a significant increase the day before the change was implemented. Conclusions: The results showed a significant abnormal return for stocks that were added (deleted) in the event window around the change day (announcement day). Trade volume suggests that index funds trade shares the day before the change day. For the added shares a price pressure could be identified up to the day before change day. The results may have been influenced by external factors which may have lead to a misleading picture of the investigated effect.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

19

Bodin, Andreas, and Marko Peteri. "Utvärdering av svenska aktie- och aktieindexfonder : En empirisk studie av Sharpekvot, Treynorkvot och M-kvadrat, år 1998-2008." Thesis, Södertörn University College, School of Business Studies, 2008. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-1709.

Full text

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

20

Erikmats, John, and Johan Sjösten. "Sustainable Investment Strategies : A Quantitative Evaluation of Sustainable Investment Strategies For Index Funds." Thesis, Umeå universitet, Institutionen för matematik och matematisk statistik, 2019. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:umu:diva-160941.

Full text

Abstract:

Modern society is faced with the complex and intractable challenge of global warming, along with other environmental issues that could potentially alter our way of life if not managed properly. Is it possible that financial markets and equity investors could have a huge part to play in the transformation towards a greener and more sustainable world? Previous studies about investment strategies regarding sustainability have for the most part been centered around possibly less objective ESG-scores or around carbon and GHG-emissions only, with little or no consideration for water usage and waste management. This thesis aims to amend to the previous work on carbon reducing strategies and ESG-investing with the addition of water usage and waste management, especically using raw data of these measures instead of ESG-ratings. Index replicating portfolios have become more and more popular as it proves harder and harder to beat the index, offering good returns along with cheap and uncomplicated portfolio construction and management. In a trending market, the fear of missing out and the demand for market return can make an index replicating strategy a way for investors to have market exposure but still remain diversied and without confusion about which horses to bet on. This thesis studies the relationship between tracking-error and the increase of sustainability in a portfolio through reduction of the intensity of carbon emissions, water usages and poor waste management. To be able to make a fair comparison, these measures are normalized by dividing each measure by the reported annual revenue. These three obtained intensities are then implemented individually, as well as all together into index replicating portfolios in order to study the effect from decreasing them. First and foremost we study the effect on the tracking-error, but also the effects on returns and volatility. We also study the effect on liquidity and turnover in the portfolios to show that it is possible to implement extensive sustainability increasing methods into an index replication equity portfolio. We follow the UCITS-directory to avoid overweightin specic companies and only allow the portfolios to overweight a sector with maximum 2%, in order to avoid an unwanted exposure to sectors with naturally lower intensities. The portfolios are obtained by using a multi-factor risk model to predict the expected statistical behaviour in relation to the chosen factors. Followed by applying Markowitz Modern Portfolio Theory through a convex optimization problem with the objective function to minimize tracking-error. All displayed portfolios had stable and convex optimization and were compliant with the UCITS-directory. We limited our study to only North American stocks and chose the index "MCSI NA" to replicate. Only stocks that were a part of the index were allowed to invest in and we did not allow negative weights for any stocks. The portfolios were constructed and backtested for the period 2014-12-01 until 2019-03-01 with rebalancing quarterly at the same points in time that the index is rebalanced by MCSI. We found that it was possible to implement extensive sustainability considerations into the portfolios and still keep a high correlation with the index whilst keeping low tracking-errors. We believe that most index replicating investors should be able to implement reductions of above mentioned intensities of about 40-60% without compromising tracking-errors,returns and volatility too much. We found evidence that during this time and in this market our low-intensities portfolios would have overperformed the index. We also found that returns increased and volatility decreased as we increased the reduction of each individual measure and all three collectively. Reducing carbon intensity seemed to drive positive returns and lower volatility the most, but we also observed apositive effect from reduction of all intensities. Our belief before conducting this study was that sustainability should have a negative effect on returns due to the limitation of the feasible area of investing. This motivated us to build portfolios with intent to makeup for these lesser returns and hopefully "beat the index". This failed in almost all cases and the only way we were able to beat the index were through implementing sustainability in our portfolios.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

21

Huang, Ko-Chin, and 黃科勤. "Establishment of raw water quality indexfor water treatment plan." Thesis, 2009. http://ndltd.ncl.edu.tw/handle/97459649179148957553.

Full text

Abstract:

碩士
國立交通大學
工學院碩士在職專班永續環境科技組
97
The raw water quality will highly affect the performance of following treatment units. To evaluate the state of plant performance, the first step is, therefore, necessary to realize the conditions of raw water quality. In case a plant with poorer raw water quality than others need to do more works and take more stress-loading in order to comply with the requirements of drinking water standard. Establishment of raw water quality index for water treatment plants can be, therefore, adopted to as a effective tool to evaluate the treatment performance for water treatment plants and identify the contributions by water treatment plants. The approach of this study was applying the mathematical model using averages weighting method with four parameters and the Delphi Technique (Delphi survey) to decide the weights of these four parameters and corresponding points (Ii). The results of the weights for four parameters such as total coliform, ammonia, TOC and heavy metal are 0.24, 0.21, 0.32 and 0.23, respectively. Then, according to “self-made class interval” and “length multiple” methods, the raw water quality indexes of ten raw waters from four water plants of Taipei Water Department and 357 raw waters from 338 water treatment plants belong to Taiwan Water Corporation were calculated. The points were determined based on the yearly raw water quality data in 2007. The results show that the approach by using the self-made class interval method failed to distinguish the water quality because of too many plants earned 100 points as well as having the equivalent score. In the mean time, the approach by using the length multiple method can effectively distinguish the state of raw water quality for most of plants.

APA, Harvard, Vancouver, ISO, and other styles

Dissertations / Theses on the topic 'Indexfond'

Create a spot-on reference in APA, MLA, Chicago, Harvard, and other styles