To see the other types of publications on this topic, follow the link: Insynshandel.
Dissertations / Theses on the topic 'Insynshandel'
Create a spot-on reference in APA, MLA, Chicago, Harvard, and other styles
Consult the top 21 dissertations / theses for your research on the topic 'Insynshandel.'
Next to every source in the list of references, there is an 'Add to bibliography' button. Press on it, and we will generate automatically the bibliographic reference to the chosen work in the citation style you need: APA, MLA, Harvard, Chicago, Vancouver, etc.
You can also download the full text of the academic publication as pdf and read online its abstract whenever available in the metadata.
Browse dissertations / theses on a wide variety of disciplines and organise your bibliography correctly.
1
Malmkvist, Henrik, and Nils Edström. "Informationsvärde i den svenska insynshandeln : En studie på aggregerad insynshandel." Thesis, Linköpings universitet, Nationalekonomi, 2013. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:liu:diva-95755.
Full textAbstract:
Denna studie kartlägger om det är möjligt att med hjälp av svenska insynspersoners värde-pappershandel prognostisera den svenska aktiemarknaden. Individuella insynspersoner har tidigare visats ha mer information kring enskilda företag än övriga aktörer på en aktiemarknad och har vistats skapa överavkastning gentemot marknaden. Aggregerad insynshandel har tidi-gare visat sig ha ett positivt samband med framtida avkastning på aktiemarknader. För att undersöka sambandet mellan svensk insynshandel och den svenska aktiemarknaden använder vi finansinspektionens insynslista som innefattar över 209 000 transaktioner av svensk insynshandel för perioden 1991-2013. Detta material undersöks tillsammans med hi-storiska indexvärden över tidsperioden och sambandet kartläggs med hjälp av OLS-regressioner. Vi undersöker även vad som driver sambandet mellan insynshandel och framtida avkastning, och vilket ekonomiskt värde det finns i insynshandel som prognosinstrument. Resultaten visar på att det finns ett statistiskt signifikant positivt samband mellan insynshan-del och framtida avkastning på den svenska aktiemarknaden. Detta samband blir starkare på lång sikt. Vi ser även att köptransaktioner är en starkare indikator för framtida marknadsrörel-ser än säljtransaktioner. Detta bekräftar tidigare studier där de menar att insynspersoner ofta säljer innehav på grund av andra anledningar än vinstsyfte. Vi finner även att sambandet drivs av ett informationsövertag men även av en Contrarian-strategi samt en genomlysningseffekt. Slutligen skapar vi prognosmodeller grundade i historisk insynshandel och genomför backtest på dessa under 22 år. Resultaten pekar på att insynshandel fungerar bra för att prognostisera framtida uppgångar på den svenska aktiemarknaden och är användbara för att skapa invester-ingsstrategier.This study investigates if it possible to forecast the Swedish stock market using insider trading data. Individual insiders have been shown to have more information concerning a company than other investors. Additionally, insiders have been shown to be able to outperform the market in earnings from trading in company stock. Aggregate insider trading has, in previous studies, been shown to have a positive relationship with future returns on stock markets. To map the relationship between Swedish insider trading and the Swedish stock market we use the insider trading records from Finansinspektionen containing over 209 000 transactions over the course of 22 years. These records are examined together with a historic stock price index from the same time period. The relationship between the two is examined using OLS-regressions. We examine what factors drive the predictive power of insider trading and what economic value insider trading has as a forecasting instrument. Our results show that there is a statistically significant positive relationship between insider trading and future returns on the Swedish stock market, the significance increases with time. We also find indications that insider purchases have a stronger relationship with future index movements than insider sales have. This is consistent with earlier studies that find that insid-ers sell stock for many other reasons than profit. We conclude that the predictive power of insider trading derive from an information advantage, although our results indicates that some of the predictive power can be explained by a contrarian-strategy and a transparency effect. Finally we construct forecast-models based on historical insider trading and back-test these on the 22 year period. Results from these tests indicate that aggregate insider trading is effective in predicting future rises in the stock market and can function as a basis for successful invest-ment strategies.
2
Lindgren, Beatrice. "Insynshandel och effektiviteten på svenska aktiemarknaden. : En eventstudie om sambandet mellan insynshandel och överavkastning." Thesis, Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper, 2015. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-27858.
Full textAbstract:
Syfte: Att testa hypotesen om effektiva marknader. Denna uppsats avser att undersöka effektiviteten i samband med att ny insiderinformation tillfaller den svenska aktiemarknaden. Metod: Kvantitativ studie som via en deduktiv forskningsansats ska teori pröva effektiva marknadshypotesen. Med en eventstudie som statistisk metod försöka mäta effekterna av en specifik händelse. Genomsnittlig avkastning samt ackumulerande genomsnittlig avkastning beräknas och signifikanstestas utifrån formulerade hypoteser. Teoretisk referensram: Givet syftet för uppsatsen tillämpas effektiva marknadshypotesen för att analysera empiriska resultat. Empiri och resultat: Kvantitativ data har använts i form av avkastningen för 35 börsnoterade bolag under 11 dagar, vilka främst redovisas genom tabeller och grafer. Slutsats: Resultaten påvisar inget samband mellan information om insynshandel och överavkastning på kort sikt. Resultaten från studien tyder på att det inte går att imitera insynspersoners handel och genom detta skapa en överavkastning. Ingen statistisk signifikant överavkastning har kunnat påvisas. Resultaten både styrks och motstrids av tidigare studier, vilket försvårar möjligheten att helt och hållet värdera studiens resultat. Resultaten tyder på att man bör vara försiktiga med att använda insiderhandel som investeringsstrategi, då de inte har kunnat påvisas någon generell överavkastning..
3
Port, Elof, and Erik Hammar. "Har insynshandel blivit en frihandel?" Thesis, Uppsala universitet, Företagsekonomiska institutionen, 2019. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-393315.
Full textAbstract:
Denna studie undersöker insynspersoners genomsnittliga kumulativa abnormala avkastning vid köp av aktier 31–40 kalenderdagar innan offentliggörandet av kvartalsrapporter på Stockholmsbörsen. Genom att använda en standardiserad eventstudie som metod, finner vi att insynspersoner erhåller en genomsnittlig kumulativ abnormal avkastning vid köp av aktier de första 30 handelsdagarna. Vi finner även att handelsdag 31–60 vidareutvecklas den positiva kumulativa abnormala avkastningen i samma riktning vilket tyder på att post-earningsannouncement drift förekommer på Stockholmsbörsen. Vi finner dessutom att när insynsköp sker inför kvartalsrapporter erhåller 47% av alla insynsköp en positiv kumulativ abnormal avkastning handelsdag 0–30 på 1% signifikansnivå. Resultaten ger en indikation på att insynshandel förekommer på den svenska aktiemarknaden och att insynsköp inför kvartalsrapporter är en tidig signal om att post-earnings-announcement drift kan inträffa efter kommande rapport.
4
Ström, Simon, and Sebastian Jakobsson. "Insynshandel : Finns det samband mellan storlek på insynstransaktioner och marknadens prisförändring vid publicering av insynshandel?" Thesis, Högskolan Kristianstad, Fakulteten för ekonomi, 2021. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hkr:diva-22338.
Full textAbstract:
Insynshandel kan beskrivas som en signaleringsmekanism till alla investerare på marknaden. Marknaden agerar på signaleringen genom att behålla, köpa eller sälja aktien där insynshandel nyligen skett. Investerarnas agerande kan leda till att prissättningen förändras vid publicering av insynshandel. Tidigare forskning visar på att insynspersoner är bättre informerade än marknaden och på så vis kan uppnå abnormal avkastning. Investerare kan på så vis även generera överavkastning genom att följa insynshandel i bolag. För att insynshandel ska ha ett signaleringsvärde till marknaden krävs att det finns en informationsasymmetri mellan insynsperson och marknaden. Ominformationsasymmetrin är hög bör insynshandel ge information som underlättar vid investeringsbeslut samt minska obalansen av tillgång på information. Denna studie undersöker insynshandel på Small Cap och om huruvida det finns ett positivt samband mellan storlek på insynstransaktioner och marknadens prissättning vid publicering av insynshandel. Vidare undersöks om transaktionstyp har betydelse för prissättningen. För att kunna identifiera marknadens prissättning har ett eventfönster på sju dagar skapats och utgår från dagen då en insynstransaktion blir publik. För att analysera studiens data har statistiska tester genomförts. Studiens resultat visar att det inte kan statistiskt säkerställas ett positivt samband mellan transaktionsstorlek och prisförändring, sett till hela eventfönstret på sju dagar. Vid vidare analys upptäcktes en diskrepans under dagen då insynstransaktioner publiceras. Vid publicering finns det ett signifikant samband mellan storlek på insynstransaktioner och prissättning. Även transaktionstyp har betydelse för prissättningen. Köptransaktioner genererar en högre avkastning än säljtransaktioner. Resultatet bidrar med att exemplifiera hur marknaden prissätter ny information i form av insynshandel omedelbart.
5
Sapthawisukphon, Alexis, and Haidar Darab. "Insynshandel – där abnorm avkastning är abrupt! : En studie om den lagliga insynshandeln på företagen listade på First North." Thesis, Södertörns högskola, Företagsekonomi, 2017. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-34357.
Full textAbstract:
Purpose: The purpose of the study is to investigate whether executives can earn abnormal return by purchasing their own stocks and establish an understanding of possible aspects. Method: In order to observe if abnormal return exists on insider buy-transactions, a method triangulation with deductive approach has been made. An event study has been adopted to measure the transaction events. In addition, CAAR has been calculated with aid of a model. These values go through a significance test in order to support the hypothesis. Theory: The study is grounded on the efficient market hypothesis, information asymmetry, behavioural finance and signalling. Furthermore, previous research has been adopted to support the study. Conclusion: The results of the study show that executives for growth companies can profit from abnormal returns.Syfte: Syftet med studien är att studera om personer i ledande ställning profiterar vid insynsförvärv av aktier samt skapa en djupare förståelse kring möjliga underliggande faktorer. Metod: För att studera om det uppstår abnorm avkastning vid insynsförvärv har en metodtriangulering med deduktiv ansats behandlats. Eventstudie har använts för att mäta transaktions händelserna. Vidare beräknas CAAR med hjälp av en modell. Dessa kommer sedan att signifikanstestas för att stödja hypoteserna. Teori: Teorier som behandlas i denna studie är den effektiva marknadshypotesen, informationsasymmetrin, beteendebaserad finansiering och signaleringshypotesen. Vidare behandlas tidigare forskningar som ger stöd till studien. Slutsats: Resultaten för studien påvisar att personer i ledande ställning för tillväxtföretag kan profitera på abnorm avkastning.
6
Jamshedi, Mariam. "Insynshandel: Hur resonerar marknaden? : En studie om verkställande direktörers förvärv." Thesis, Södertörns högskola, Företagsekonomi, 2019. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-40486.
Full textAbstract:
Enligt Famas teori om den effektiva marknaden ska det inte vara möjligt att använda sig av offentlig information för att generera överavkastning. Tidigare studier har dock kommit fram till att investerare kan genom att följa verkställande direktörens aktieköp i det anställa bolaget generera överavkastning. Med denna kontrast byggdes frågeställningen till denna studie vilket lyder; Är överavkastning möjligt genom att imitera verkställande direktörers köp av aktier i det egna bolaget? För att besvara detta har en eventstudie tillämpats där händelsen är köptransaktionerna. En multipel regressionsanalys har gjorts, där den beroende variabeln är CAR. Data har hämtats från Finansinspektionens hemsida samt Nasdaq. Beräkningar har gjorts med hjälp av den justerade marknadsmodellen där bland annat den genomsnittliga överavkastningen samt den kumulativa överavkastningen har räknats ut. Med stöd från tidigare forskning samt studiens empiri kunde slutsatsen dras att investerare kan till viss mån generera överavkastning genom att imitera verkställande direktörers förvärv.
7
Acosta, Contreras Vladimir, and Joakim Olofsson. "Insynshandel i tillväxtbolag : En studie av Aktietorget och Nordic Growth Market." Thesis, Stockholm University, School of Business, 2006. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:su:diva-6392.
Full textAbstract:
Tidigare forskning har indikerat att det kan existera informationsasymmetrier i aktiemarknaden mellan olika marknadsaktörer. Personer med insyn har oftast tillgång till särskild information som inte är tillgänglig för marknaden. Detta innebär att möjligheter till abnormala avkastningar existerar för dessa personer vid handel av bolagets finansiella instrument. Denna studie undersöker i första hand huruvida insynshandel på Aktietorget och Nordic Growth Market genererar abnormal avkastning samt om det föreligger en skillnad i resultat mellan dessa marknadsplatser. Det som ligger till grund för studien är insiders samtliga köp- och säljtransaktioner under 2005 för bolag noterade på Aktietorget och Nordic Growth Market. Studien är av kvantitativt slag och använder sig av marknadsmodellen för att beräkna förväntad och abnormal avkastning hos bolagen. Resultaten visar att det råder abnormal avkastning för både Aktietorget och Nordic Growth Market under den testade tidsperioden. Aktietorget visar att eventfönstret har en genomsnittlig abnormal avkastning om 2,93 % för köptransaktioner och 2,33 % för säljtransaktioner medan Nordic Growth Market har en genomsnittlig abnormal avkastning om 4,68 % för köptransaktioner och 2,19 % för säljtransaktioner.
8
Johansson, Viktor, and Carl Andersson. "Erhålls abnormal avkastning vid insynshandel? : en eventstudie vid First North Growth Market." Thesis, Högskolan Kristianstad, Fakulteten för ekonomi, 2020. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hkr:diva-20782.
Full textAbstract:
Insynshandel uppstår när en person anställd i ett bolag köper aktier i det egna företaget. Risken finns att insynshandlaren handlar på information som inte marknaden har, vilket kan skapa ett signalvärde och en marknadsreaktion. Tidigare forskning visar att händelsen insynshandel ofta skapar en statistiskt signifikant abnormal avkastning för insynshandlaren och att överavkastningen kan vara beroende av transaktionstyp, befattning och kön. Insynshandlarens befattning har framhållits som intressant då tillgången på information är olika beroende på personens befattning. Skillnader i avkastning beroende på insynspersonens kön har under senare år aktualiserats och forskningen har visat på motstridiga resultat gällande om skillnader föreligger. Föreliggande studie undersöker om insynspersoner i svenska bolag listade på First North Growth Market genererar signifikant abnormal avkastning vid insynshandel. För att specificera och jämföra mot tidigare studier har det undersökts om befattning, kön och transaktionstyp påverkar den abnormala avkastningen. Metoden som använts är en eventstudiemetod där markandsreaktionen mätts under ett nio dagars eventfönster. För att analysera och tolka resultat från eventstudien har statistiska tester som genererats i dataprogrammet SPSS använts. Resultatet för studien visar att insynspersoner genererar signifikant abnormal avkastning vid köptransaktioner. Samma resultat kan inte visas för köp- och säljtransaktioner aggregerat eller för säljtransaktioner isolerat. Studien kan inte statistiskt säkerställa att erhållen abnormal avkastning är beroende av insynshandlarens kön eller befattning men finner indikationer på att den är beroende av transaktionstyp. Störst signifikant abnormal avkastning erhålls av manliga VD
9
Ljunglöf, Hampus, and Axel Halldén. "Ägarstrukturens inverkan på marknadsreaktionen vid insynshandel : En studie på den svenska marknaden." Thesis, Uppsala universitet, Företagsekonomiska institutionen, 2021. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-434530.
Full textAbstract:
Denna studie undersöker hur ägarstruktur påverkar marknadsreaktionen vid insynshandelgenom att analysera 206 köpobservationer och 115 säljobservationer under 2019 för bolaglistade på Stockholmsbörsen. Vi skiljer mellan storägare som aktivt förväntas övervakaledningen i de bolag de investerar i (andra utomstående företag och privata investerare ellerfamiljer utan koppling till ledningen) och passiva storägare som inte förväntas övervakaledningen (institutionella investerare). Vi presenterar tre viktiga resultat. För det första lyckasvi bevisa att allt mer institutionellt ägande leder till en högre marknadsreaktion vid insynsköp.För det andra finner vi statistiskt signifikanta resultat som visar på att det förekommerabnormal avkastning vid insynshandel i bolag som domineras av både aktiva och passivaägare. För det tredje bekräftar vi tidigare studiers resultat som visar på attmarknadsreaktionen är större i mindre bolag.
10
Herlin, Filip, and Anton Åkesson. "Hur resonerar marknaden? : en kvantitativ studie om aktiemarknadens prissättning vid publicering av insynshandel." Thesis, Högskolan Kristianstad, Sektionen för hälsa och samhälle, 2017. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hkr:diva-17223.
Full textAbstract:
Insynshandel är en vanligt förekommande företeelse på den svenska aktiemarknaden. Året 2015 genomfördes 9 996 insynstransaktioner av olika karaktär. Något som för många låter som en otillåten handling har enligt tidigare forskning visat sig vara hälsosamt för marknadseffektiviteten. Tidigare litteratur beskriver vikten av insynspersonens befattning för möjligheten att generera överavkastning. Olika befattningar har tillgång till olika information samtidigt som befattningar tillsätts efter individens kompetens. Detta är faktorer som antas påverka individens investeringsbeslut. Litteraturen diskuterar även skillnader mellan män och kvinnors förmåga att åstadkomma överavkastning. Man menar att kvinnor och män har olika arbetssätt vilket påverkar förmågan att vidhålla och utnyttja information. Denna uppsats syftar till att undersöka marknadens prissättning vid publicering av genomförda insynstransaktioner. Uppsatsen baseras på den svenska aktiemarknaden för att skapa en bättre förståelse för hur marknaden resonerar kring betydelsen för insynspersoners befattning och kön. En eventstudie genomförs för att studera en eventuell reaktion på marknaden vid publicering av insynstransaktioner. För att tolka och analysera eventstudiens resultat genomförs olika hypotestester samt en multipel regressions. Författarnas ansats är deduktiv och studien har utgått från en större mängd kvantitativ data som sedan testats mot teorin. Resultaten visar inga signifikanta skillnader i marknadens reaktion då män respektive kvinnors insynstransaktioner publiceras. Studien finner liknande resultat för insynspersonernas befattning. Slutsatsen är att den svenska aktiemarknaden inte värderar insynspersonens befattning eller kön i samband med insynshandel. Studien finner inte heller några signifikanta samband mellan ackumulerad abnormal avkastning, insynspersoners kön och befattning. Således förkastas uppsatsens två hypoteser.Insider trading is a common occurrence in the Swedish stock market. In 2015, 9 996 transactions were carried out of different types. According to previous research, something that to many sounds like an unlawful act has proven to be healthy for market efficiency. Earlier literature describes the importance of the insider’s position for the ability to generate excess return. Various positions have access to different information while positions are being appointed according to the individual's competence. These are factors that are believed to affect the individual's investment decisions. The literature also discusses differences between men and women's ability to achieve excess returns. It is believed that women and men have different working methods, which affect the ability to maintain and utilize information. The purpose of this thesis is examining market pricing when publishing insider trades. The study is based on the Swedish stock market to provide a better understanding of how the market values the insider position and gender. An event study is being conducted to study a possible reaction to the market. In order to interpret and analyze the results of the event study, various hypothesis tests and a multiple regression are performed. The authors’ approach is deductive and the study has been based on a bigger amount of quantitative data that has then been tested against the theory. The results show no significant differences in the market response when men and women’s insider trades are being published. The study finds similar results for the insider’s position. The conclusion is that the Swedish stock market does not value the insider’s position or gender in conjunction with insider trading. The study also finds no significant correlation between accumulated abnormal returns and insiders’ gender and position. Thus, the essay's two hypotheses are rejected.
11
Rosén, Stefan, and Christian Peters. "Kan oinformerade investerare imitera insiders?" Thesis, Uppsala University, Department of Business Studies, 2008. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-8822.
Full textAbstract:
Utgångspunkten för uppsatsen är den traditionella teorin om marknadseffektivitet som ställs mot tidigare forskning, främst amerikansk, och den moderna beteenderelaterande finansiella teorin. Bland annat diskuteras studier av Jaffe, J., Finnerty, J., Fama, E. samt Lakonishok & Lee. Den teoretiska referensramen ligger till grund för författarnas egna hypoteser som testas med hjälp av statistiska analysmetoder. Strävan har varit att utifrån resultaten antingen kunna stärka eller försvaga tilliten till tidigare forskning vars slutsatser varit att det är möjligt att skapa överavkastning genom att imitera insiderhandeln. En tilläggande hypotes blev att en större insynshandel bör innehålla mer information om framtiden än en mindre transaktion och genom detta även skapa en högre avkastning.
En kvantitativ metod användes för att undersöka huruvida det är möjligt för privata investerare, utan insyn i företagen, att skapa en överavkastning genom att följa insiderhandeln.
Undersökningen gav inget enhetligt resultat vilket försvårar möjligheterna för att dra generella slutsatser. De signifikanta resultat som erhölls pekade dock i motsatt riktning i jämförelse med tidigare forskning. Studien tycks dock starkast peka på de risker som finns med att imitera insynspersoner.
12
Garzon, Gamboa Nikolay, and Martin Sundgren. "Samband mellan resultatstyrning och insynshandel : En kvantitativ studie av verkställande direktörer i bolag noterade på Nasdaq first north." Thesis, Umeå universitet, Företagsekonomi, 2020. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:umu:diva-172151.
Full textAbstract:
Syfte: Studiens syfte är att undersöka samband mellan verkställande direktörers insynshandel och resultatstyrning. Metod: Studien baseras på arkivforskning och data har inhämtats från två databaser, Thomson Reuters Eikon och Finansinspektionens insynsregister. Totalt har 10 971 insyntransaktioner inhämtas och finansiella data har inhämtats för 296 företag noterade i Nasdaq First North. Data har analyserats statistiskt och måttet för resultatstyrningen beräknades med diskretionära periodiseringar. Kotharis et. al (2005) modell användes för ändamålet. Samband med signifikansnivå p <5% eftersöks. Resultat: Resultatet från den statistiska inferensen ger inget stöd för de två huvudhypoteser som testats. Detta kan tolkas som att vd inte använder resultatstyrning för att profitera på insynshandel. När resultatet diskuteras har ett flertal orsaker härletts från den teoretiska referensramen. Dessa orsaker kan sammanfattas till; urvalets representativitet, tidsramen mellan insynshandel och resultatstyrning, handelsmönster hos vd, periodiseringsanomali, regelefterlevnad, alternativa metoder för mätning av resultatstyrning och andra typer av resultatstyrning. Slutsats: För att utesluta att vd använder resultatstyrning som ett verktyg för att profitera på insynshandel, behövs ytterligare forskning där data undersöks för andra urvalsgrupper och i tätare tidsintervall. Andra modeller för uppskattning av diskretionära periodiseringar kan prövas och alternativa proxys för resultatstyrning än diskretionära periodiseringar bör undersökas.
13
Ivars, Hugo, and Niklas Persson. "Lönar det sig att ta rygg på insynspersoner? : Värderar marknaden olika beroende på befattning, storlek på bolaget och transaktionstyp?" Thesis, Högskolan Kristianstad, Fakulteten för ekonomi, 2020. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hkr:diva-20803.
Full textAbstract:
Den här uppsatsen syftade till att undersöka om insynshandel på den svenska marknaden genererar abnormal avkastning. Det syftades även till att undersöka vilken påverkan variablerna bolagsstorlek i form av stort och litet, insynspersonens befattning och transaktionstyp har på marknadens reaktion, mätt i abnormal avkastning. De allra flesta tidigare studier som har gjorts på ämnet konstaterar att insynshandel genererar abnormal avkastning. Förvärv förväntas sända positiva signaler och därmed generera abnormal avkastning och avyttringar det omvända. Teorierna om informationsasymmetri och informationshierarkier talar för att olika befattningar ska generera olika marknadsreaktioner. Mindre bolag genererar högre abnormal avkastning än stora vilket hänger ihop med både transaktionskostnader och likviditet. Den effektiva marknadshypotesen talar emot att insynshandel genererar abnormal avkastning eftersom all information är prissatt av marknaden. Studien använde sig av kvantitativ metod, med deduktiv ansats. För att undersöka marknadens reaktion användes eventstudier. Hypoteser användes för att vidare undersöka resultatet av eventstudierna och för att kunna testa variablernas påverkan på marknadens reaktion. Resultaten av studien visar att insynshandel som helhet inte genererar abnormal avkastning. Däremot fanns bevis för att marknaden reagerar positivt på att en insynsperson köper och negativt på att en insynsperson säljer. Insynshandel i små bolag genererar positiv abnormal avkastning och i stora bolag genereras negativ abnormal avkastning. Skillnader i abnormal avkastning mellan befattningar påvisades. Det konstateras att strategin som ger högst abnormal avkastning är att ta rygg på styrelseledamöter och närstående i små bolag när de köper aktier.
14
Issa, Gabriel. "Insynshandel - Vad är den kortsiktiga marknadsreaktionen? : En kvantitativ studie gällande insynspersoners möjlighet till att generera abnormal avkastning på First North Growth Market." Thesis, Södertörns högskola, Företagsekonomi, 2021. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-45774.
Full textAbstract:
Insider trading has long been a controversial phenomenon in the financial world. Several studies have been conducted in the area where the studies have shown ambiguous results. In 2016, Finansipektionen amended the Insider Trading Act, namely that insiders need to report an insider transction within three days. Insiders ability to generate abnormal returns is considered to be in conflict with market efficiency. This study examines insiders ability to generate abnormal returns on the First North Growth Market during the year 2020, where the sample consists of 47 observations. An eventstudy has been used to investigate the market reaction from the publication of insider trading. Multiple regression analysis has been applied to examine whether there is any difference in the abnormal return based on the position of the insider, the transactionsize of the insider tradingsize and the gender. The hypothesis tests have been answered with the help of a one-sided t-test and multiple regression analysis. A quantitative method and deductive approach have been used in the study where the researcher derived hypotheses based on previous research as well as theories such as the effective markethypothesis, the random-walk theory, the signalinghypothesis, behaviorbased financing and herdbehavior. This study shows that insiders generate abnormal returns during a short-term event window, but that there is no significant difference in the abnormal returns based on the insider’s position, transactionsize and gender.Insynshandel har länge varit ett omdiskuterat fenomen inom finansvärlden. Flera studier har avlagts inom området som visat på tvetydiga resultat. År 2016 ändrade Finansinspektionen lagen om insynshandel, nämligen att insynspersoner behöver rapportera en insynstransaktion inom tre dagar. Insynspersoners möjlighet till att generera abnormal avkastning anses gå i strid mot marknadseffektiviteten. Denna studie undersöker insynspersoners möjlighet till att generera abnormal avkastning på First North Growth Market under året 2020 där urvalet består av 47 observationer. En eventstudie har använts för att undersöka marknadsreaktionen vid publiceringen av insynshandel. Multipel regressionsanalys har tillämpats för att undersöka ifall det finns någon skillnad i den abnormala avkastningen baserad på befattningen på insynspersonen, transaktionsstorleken av insynshandeln och kön. Hypotesprövningarna har besvarats med hjälp av ett ensidigt t-test samt multipel regressionsanalys. En kvantitativ metod och deduktiv ansats har använts i studien där forskaren härlett hypoteser utifrån tidigare forskning samt teorier som den effektiva marknadshypotesen, random-walk teorin, signaleringshypotesen, beteendebaserad finansiering och flockbeteende. Denna studie visar att insynspersoner genererar abnormal avkastning under ett kortsiktigt eventfönster men att det inte existerar någon signifikant skillnad på den abnormala avkastningen baserat på befattningen av insynspersonen, transaktionsstorleken och kön.
15
Tingö, Josephine, and Maria Rosell. "Insynspersoners motiv till transaktioner i eget bolag : Varför tenderar insynspersoner att överavkasta?" Thesis, Linköpings universitet, Företagsekonomi, 2013. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:liu:diva-103977.
Full textAbstract:
Bakgrund: Tidigare forskning har visat att insynspersoner tenderar att överavkasta på investeringar i eget bolag. Det råder dock delade meningar kring varför insynspersoner tenderar att överavkasta. Vid genomgång av tidigare studier påträffades ingen kvalitativ studie, varav vi ansåg det vara av intresse att studera fenomenet genom intervjuer med insynspersoner. Syfte: Uppsatsen syftar till att studera och kartlägga motiven bakom insynspersoners köp- och säljtransaktioner i eget bolag. Med hjälp av tidigare forskning samt en ny infallsvinkel i form av teorier inom behavioural finance analyseras varför insynspersoner tenderar att uppnå överavkastning på investeringar i eget bolag. Genomförande: Studien har genomförts med utgångspunkt i åtta intervjuer med insynspersoner. Resultat från tidigare studier på området låg till grund för vilken information vi med intervjuerna ville uppnå djupare förståelse kring. Den insamlade empirin har analyserats utifrån empirisk forskning och teorier inom behavioural finance. Slutsats: I studien presenteras en ny hypotes vilken förklarar insynspersoners överavkastning som en följd av befintlig lagstiftning. Vi menar att lagstiftningen förhindrar ofördelaktiga handlingar, vilket i sin tur leder till att insynspersoner i större utsträckning än övriga investerare tenderar att undvika psykologiska fallgropar.Background: Previous researches have shown that insiders tend to achieve excess returns on investments in own companies. However there are still disagreements regarding possible explanations for this phenomenon. In our review of previous research we did not discover any qualitative studies in the area and therefore we found it interesting to study the phenomenon by interviews with insiders. Aim: The purpose of this paper is to study and identify the motives behind insider buy and sell transactions in own companies. By using previous research and also create a new approach through apply theories within behavioural finance we aim to analyze why insiders tend to achieve excess returns on investments in own companies. Completion: This study was conducted based on eight interviews with insiders. Results from previous research formed the basis of what information we wanted to achieve a deeper understanding of through our interviews. The empirical data has been analyzed based on empirical research in the area and theories within behavioural finance. Conclusion: In this paper a new hypothesis is formed which try to explain insiders excess return as an indirect result from the regulations of insider transactions. Thanks to the regulations, impulsive actions are prevented and insiders thereby tend to avoid psychological pitfalls to a greater extent than other investors.
16
Cakovska, Stefani, and Amela Dibranin. "Insiderhandel : Insynspersoners påverkan på den svenska aktiemarknaden." Thesis, Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper, 2015. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-28218.
Full textAbstract:
People with insight are known as insiders and they often have access to information which have not yet been publiched. Previous research show that insiders can use their information leverage to assimilate abnormal returns. The purpose of this study is to examine whether insiders in a company can generate abnormal returns by trading shares in their own company. A quantitative methodology has ben practiced in order to achieve the desired result. Data has been collected through Finansinspektionen about the insider trades on the Swedish stock market. We have further used an event study to calculate both the expected and also the abnormal return in order to answer our research issue. The results given from this study show significant abnormal returns when insiders trade with shares in their own company.Aktier medför ett placeringsalternativ med en viss risk och ger investerare möjligheten att generera en avkastning på sin portfölj. Personer som anses ha tillgång till förtrolig samt kurspåverkande information inom ett företag betecknas som insynspersoner. Tidigare forskning visar att insynspersoner kan utnyttja detta informationsövertag i sin egen vinning för att tillgodogöra sig överavkastning. Syftet med denna studie är att granska huruvida insynspersoner kan generera en viss överavkastning gentemot andra aktörer på marknaden. I denna forskning har en kvantitativ metod tillämpats med en deduktiv ansats. Via Finansinspektionens insynslista kan vi detektera transaktioner genomförda av insiders för att sedan, med användandet av en eventstudie, besvara forskningsfrågan, om insynspersoner kan generera en överavkastning. Hypotesprövningar ligger sedan till grund för att bedöma huruvida resultatet påvisar signifikans. Utifrån denna studie kan vi dra slutsatsen om att nollhypotesen bör förkastas, således menar vi att det förekommer en signifikant överavkastning i samband med att insynspersoner bedriver handel på värdepappersmarknaden.
17
Edvardsson, David, and Fredrik Ruthberg. "Genererar insiderhandel överavkastning? : En studie om insiderhandel på Stockholmsbörsen." Thesis, Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper, 2012. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-18388.
Full textAbstract:
Bakgrund: Börsen ger en möjlighet för företag att erhålla kapital och för placerare atttillgodogöra sig avkastning. Personer med insyn i det egna företaget, så kalladeinsiders, kan dock i egenskap av sin position inneha kurspåverkande information somövriga aktörer på marknaden inte har möjlighet att ta del av. Tidigare forskning harpåvisat att insiders utnyttjar denna informationsasymmetri för att på så sätt tillgodogörasig överavkastning. Syfte: Syftet med studien är att undersöka om insiders kan tillgodogöra sigöveravkastning genom handel med aktier på Nasdaq OMX. Vidare ämnar studienutröna eventuella skillnader i överavkastning beroende på företagsstorlek,transaktionsstorlek samt tidsperiod. Metod: I denna studie har en kvantitativ forskningsstrategi i form av en eventstudietillämpats. Studien har en deduktiv ansats och undersöker insidertransaktioner från 90företag på stockholmsbörsen under tidsperioden 2006-01-01 till 2011-12-31. Förberäkning av överavkastning har den justerade marknadsmodellen använts. Kursdata förrespektive företag har hämtats från databasen Thomson Reuters EcoWin Pro.Information om insidertransaktioner har hämtats från finansinspektionensinsynsregister. Resultat: Resultatet visar att insiders tillgodogör sig överavkastning genom handel medaktier i det egna företaget, främst i samband med säljtransaktioner.People with insight into their own company, also known as insiders, can have access toprice-sensitive information which other investors are not able to access. Previousresearch has shown that insiders exploit this asymmetric information to thereby obtainabnormal returns. The purpose of this study is to investigate whether insiders can obtain abnormal returnsby trading shares on Nasdaq OMX. Furthermore, the study aims to investigate if thereare any differences in the abnormal return depending on company size, transaction size,and time period. This study investigates insider transactions of 90 companies on the Stockholm StockExchange during the time period 2006-01-01 to 2011-12-31. The results show that insiders obtain abnormal returns by trading shares in their owncompany. The abnormal returns occur primarily related to sales transactions.
18
Lindqvist, Andreas. "Mimicking the insider : A study in the Swedish bank sector." Thesis, Internationella Handelshögskolan, Högskolan i Jönköping, IHH, Företagsekonomi, 2012. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hj:diva-18331.
Full textAbstract:
Background: Achieving an abnormal return on your investment is something investors are trying to achieve. A lot of attempts have been made to try and find an investment strategy that always generates abnormal returns, although none has been proven to be absolute. Efficient Market Hypothesis (EMH) proponents argue that when it comes to public available information, one could not get an abnormal advantage of this information. Behavioural Finance (BF) proponents however argue that there may still be possible for this due to human psychology. For markets to have the best possibilities for being efficient, it must be a large and competitive market where information transfers rapidly. When analysing aspects necessary for earning abnormal return for outsiders, there are indications that these aspects does exist and it might be profitable to mimic the insiders operating in the Swedish large-cap bank sector. The large-cap bank sector contains of Svenska Handelsbanken (SHB), Nordea, Swedbank and Skandinaviska Enskilda Banken (SEB). Purpose: The purpose of this thesis is to explore whether there exist an opportunity in the Swedish bank sector for outsiders to earn abnormal return based on insiders’ transactions. In the process an indirect test will be made to see if the semi-strong form of efficiency holds for the Swedish bank sector. Method: Observing the movements on the market when the information about insider trading becomes public. The results are tested for both statistical significance and economical significance. Conclusion: The purpose of this study was to try and determine whether or not outsiders could mimic the insider’s transactions in order to earn abnormal return in the Swedish bank sector. However, based on this study this seems not to be possible in the overall sector. The signs that indicated that this would be possible for the Swedish large-cap banks turned out to be false. The result that showed statistical difference from zero was negative and it was therefore concluded that the insider did not predict the future very well. This leads to the conclusion that there are stronger factors than the sign of insiders’ transactions determine the future stock price. Since the insiders could not predict the future stock prices, any attempt from outsiders to try to exploit their information would not be beneficial. This resulted in the BF assumptions of under- and overreaction in the price did not occur in this study and instead the results turned out to be in line with the EMH description of semi-strong markets.Bakgrund: Att uppnå överavkastning på sin investering är något investerare ständigt försöker uppnå. Många försök har gjorts för att försöka hitta en investeringsstrategi som alltid genererar överavkastningen, dock har inga gjorts som visat sig vara kontinuerliga. Den Effektiva Marknads Hypotesens förespråkare hävdar att när det gäller offentligt tillgänglig information kan man inte få onormal fördel av detta. Dock hävdar förespråkare för Behavioural Finance att detta fortfarande kan vara möjligt och att detta beror delvis på mänsklig psykologi. För att marknader ska ha de bästa möjligheterna för att vara effektiv, måste de vara stora och konkurrenskraftiga där information överförs snabbt. När man analyserar vissa aspekter som är nödvändiga för att tjäna överavkastningen för utomstående, verkar det finnas tecken på att detta skulle kunna vara möjligt genom att imitera insynshandel i den Svenska large-cap bank sektorn. Sektorn består av Handelsbanken (SHB), Nordea, Swedbank och Skandinaviska Enskilda Banken (SEB). Syfte: Är att undersöka om det finns en möjlighet för utomstående att få överavkastningen baserad på insynspersonernas transaktioner. I processen görs ett indirekt test för att se om den Svenska banksektorn uppnår semi-stark effektivitet. Metod: Observera rörelserna på marknaden när information om insynshandel blev allmänt. Resultatet testas för både statistisk och ekonomisk signifikans. Slutsats: Syftet med denna studie var att försöka avgöra huruvida utomstående kunde imitera insynspersonernas transaktioner för att tjäna onormal avkastning i den Svenska banksektorn. Baserat på denna studie verkar detta inte vara möjligt i den totala sektorn. De tecken som indikerade att detta skulle vara möjligt för visade sig vara falskt. Resultatet som visade statistisk skillnad från noll var negativt och därför drogs slutsatsen att insynspersonerna inte kunde förutsäga framtiden särskilt väl. Detta leder till slutsatsen att det finns starkare faktorer än insynspersoners transaktioner som avgör framtida aktiekurser. Eftersom insynspersoner inte kunde förutse de framtida aktiekurserna, skulle varje försök från en utomstående att försöka utnyttja detta inte vara fördelaktigt. Detta resulterade i fenomenet av under- och överreaktioner som BF förespråkade, inte förekom i denna studie. Istället visade resultatet sig vara i linje med EMH beskrivningen av semi-starka marknader.
19
Rosensand, Daniel, and Martin Karlsson. "The Signaling Effect of Insider Trading on the Swedish Stock Market." Thesis, Uppsala universitet, Företagsekonomiska institutionen, 2019. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-379557.
Full textAbstract:
This paper investigates the signaling effect of insider trading by analyzing the market reaction to 147 insider transactions executed within the period 2014-2016 on the Stockholm Stock Exchange. We present three major findings. First, we find significant market reactions for both insider purchases and insider sales, suggesting a signaling effect of insider trading. Second, we find the signaling effect to be similar for both insider purchases and insider sales. Third, we find that firm size has an influence on the signaling effect. Our findings indicate that the market values information about insider trading and that firm size has an effect on this informative value.Denna studie undersöker signaleringseffekten av insynshandel genom att analysera marknadsreaktionen för 147 insynstransaktioner utförda under perioden 2014-2016 på Stockholmsbörsen. Vi presenterar tre huvudsakliga upptäckter. Den första är att vi finner en signifikant marknadsreaktion för både köptransaktioner och säljtransaktioner utförda av insynspersoner vilket indikerar att det finns en signaleringseffekt av insynshandel. För det andra finner vi att signaleringseffekten är lika stark för både köptransaktioner och säljtransaktioner. För det tredje finner vi att bolagsstorlek har en påverkan på signaleringseffekten. Dessa upptäckter visar på att marknaden ser ett värde i information om insynshandel och att bolagsstorlek påverkar detta informationsvärde.
20
Alkamesi, Sam, and Grewal Ramn. "Insynshandeln och överavkastningen på den svenska aktiemarknaden : En eventstudie som undersöker om ett Vd-aktieköp i det egna bolaget genererar överavkastning." Thesis, Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper, 2015. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-29464.
Full textAbstract:
This paper investigates the relationship between insider trading and positive abnormal return. More specifically, whether CEO share purchases generates a positive abnormal return. In order to investigate this relationship, this study is based on event study methods. An event study is a statistical method which calculates the impact of an event on another variable under a specific time period, and in this paper, the impact of CEO share purchases on the stock price during 11 days. Furthermore, the result from this study is insufficient and cannot be used to generalize the concrete conclusions. It has been shown that the probability of positive abnormal return varies depending on what period of time is analyzed. A positive abnormal return did not occur when analyzing the whole period (11 days). However, the results were somewhat significant when we analyzed and compared specific periods with each other. Thus, we find it hard to justify whether CEO share purchases within the own company generates a positive abnormal return.
21
Carlsson, Filip, and Gustav Magnusson. "INSIDERS PÅVERKAN PÅ MARKNADENS OROLIGHET : En händelsestudie om insiderhandels effekt på volatilitet på Stockholmsbörsen." Thesis, 2020. http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:umu:diva-172239.
Full textAbstract:
Det har sedan långt tillbaka genomförts omfattande forskning om insynspersoner möjlighet till abnormal avkastning. Här pekar majoriteten av tidigare studier mot att det är möjligt. Vidare är den gemensamma diskussionen riktade mot att dessa insynspersoner troligen besitter mer kunskap om företaget än övriga och genom denna informationsasymmetri kan de avgöra köp och säljtillfällen bättre än kapitalmarknaden. Därtill hävdar vissa forskare om att denna informationsasymmetri kan bidra till att insynspersoners handelsaktivitet kan signalera olika indikationer, varvid kapitalmarknaden kan använda dessa som en del av investeringsbeslutet. Ett annat välstuderat område är volatilitet i olika tillgångar. Eftersom volatilitet kan beskrivas som svängningarna runt medelvärdet kan det tillämpas för att observera osäkerheten kring en tillgång. Trots att det finns omfattande forskning inom de två olika områden har det utförts minimalt med forskning som integrerat insiderhandel med volatilitet. Med grund av detta, anser vi ha funnit en kunskapslucka. Inte minst då, enligt vår kännedom, ingen annan utfört en sådan studie på den svenska marknaden. Detta resulterade i forskningsfrågan: ”Finns det ett samband mellan insiderhandel och volatilitet i det gemensamma värdepappret?”. Där huvudsyftet är att undersöka om insidertransaktioner har ett signalvärde som påverkar osäkerheten på marknaden, mätt i form av volatilitet. Därutöver, ämnar studien undersöka om insiderhandel påverkar volatiliteten olika beroende på om bolaget är listat på Stockholmsbörsens Small, Mid, eller Large cap lista. Slutligen ämnar vi undersöka om insiderhandel påverkar volatiliteten olika beroende på transaktionstyp och transaktionsstorlek. Studien kommer att inkludera teorier såsom effektiva marknadshypotesen, informationsasymmetri, signalteorin samt olika volatilitets teorier. Därutöver kommer vi använda oss av en kvantitativ forskningsstrategi, en objektiv verklighetssyn, en positivistisk kunskapssyn samt en deduktiv forskningsansats. Datamaterialet är insamlat från Datastream och Finansinspektionen för att täcka in mätperioden 2016-07-03 till 2019- 12-31 och därigenom beaktar det senaste regelverket från Finansinspektionen. Efter datahantering och bortfall uppgick studiens urval till 848 observation som sedan blivit klassificerat utifrån bolagslista och transaktionstyp. Studiens resultat påvisar att det finns ett samband mellan insiderhandel och volatilitet. Där ökad insiderhandel leder till minskad volatilitet. Vi hittade även statistiska bevis för att det är skillnad mellan bolag listade på Large och Small cap och kan således uttala oss om att insiderhandel har en signifikant skillnad på volatilitet beroende av bolagslista. Gällande transaktionstyp fann vi inga statistiska bevis för att det är skilt ifrån varandra. Däremot fann vi statistiska bevis för att transaktionsstorleken har en signifikant påverkan på volatilitet och likaså kombinationen av transaktionsstorlek och transaktionstyp. Sammanfattningsvis kunde vi identifiera ett mönster som indikerar att insiderhandel effekt på volatilitet är kortsiktig. I och med kapitalmarknadens reaktion på insiderhandel resulterade i en förändring i volatilitet kan vi uttala oss om att det finns ett signalvärde i insidertransaktioner och likaså pekar vårt resultat på att Stockholmsbörsen inte är effektiv i den starka marknadsformen under studiens mätperiod.