Dissertations / Theses: 'Investimento'

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Manassero, Claudio A. L. "Avaliação da performance dos fundos mútuos de investimento." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1986. http://hdl.handle.net/10438/4913.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1986-10-01T00:00:00Z
O desenvolvimento do mercado brasileiro de valores mobiliários é relativamente recente. Não obstante, sua contemporaneidade face a mercados já tradicionais de outros países já tem se verificado um crescente nível de atividade e sofisticação nos negócios, a ponto, de colocar o investimento em ações entre aqueles de maior importância frente ao leque de aplicações financeiras disponíveis. Quanto aos participantes desse mercado, vem-se destacando de forma cada vez mais expressiva. Os investidores chamados de institucionais, ou seja, aqueles que, ou por determinação legal (compulsórios), ou por objetivo próprio (voluntários), mantém carteiras significativas de títulos. Uma observação ao quadro seguinte permite identificar, segundo dados do Banco Central, os principais investidores institucionais do mercado brasileiro.

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Albino, Firmino Camilo. "Investimento direto estrangeiro da região do Huambo." Master's thesis, Universidade Portucalense, 2015. http://hdl.handle.net/11328/1369.

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Abstract:

Dissertação de Mestrado em Gestão.
Este trabalho de investigação centra-se na caracterização das várias dimensões do Investimento Direto Estrangeiro (IDE) e o seu impacto na economia angolana e na província do Huambo. É efetuada uma análise às teorias de suporte ao estudo do IDE; é analisada a evolução e o impacto do IDE na economia. Validamos, com recurso à revisão teórica sobre a temática do IDE, a existência de vários mecanismos através dos quais o IDE afeta o crescimento económico e social do país recetor. Identificamos a existência de um fluxo negativo do IDE em Angola nos últimos anos o que pode indiciar o repatriamento de lucros das subsidiárias provocando a saída de fundos do país. O estudo efetuado, de natureza quantitativa, e com recurso aos dados disponibilizados pela Agência Nacional de Investimento Privado de Angola, permite identificar que a quase totalidade do investimento privado e estrangeiro efetuada em Angola é centrado na província de Luanda. Em 2013 o investimento privado efetuado no Huambo apenas representou 0,6% do total realizado em Angola e 0,3% do IDE. A análise da informação encontrada não permitiu validar a existência de nenhuma política ou instrumento de captação de investimento estrangeiro, definida no sentido de descentralizar o investimento ao longo das diferentes províncias do país. O estudo permitiu ainda concluir que o crescimento do PIB angolano é positivamente afetado pelo stock de investimento direto estrangeiro efetuado em Angola; que o fluxo de IDE afeta negativamente a balança de pagamentos do país, corroborando a ideia de um repatriamento de lucros superior ao investimento efetuado no país; que o IDE afeta negativamente o índice de desenvolvimento Humano (IDH) de Angola; que o IDE é afetado positivamente pelo sistema e estrutura política do país, indicando o peso e a importância da estabilidade política e social na captação de investimento direto estrangeiro.
This research focuses on the characterization of the various dimensions of Foreign Direct Investment (FDI) and their impact on the Angolan economy and in Huambo province. The study was based in an analysis of the supporting theories of FDI. The research analyse the evolution and the impact of FDI on the economy andvalidate the existence of various mechanisms through which FDI affects economic and social development of a country. The study identify the existence of a negative flow of FDI in Angola in recent years which may indicate the repatriation of profits of subsidiaries. The study was conducted thought a quantitative analysis, using the data provided by the National Agency for Private Investment in Angola. It was identified that almost all private investment and performed abroad in Angola is centred in the province of Luanda. In 2013 the private investment made in Huambo only represented 0.6% of total held in Angola and 0.3% of FDI. The analysis of the information did not allow the validation of the existence of any policy or instrument do attract foreign investment to Angola and set in order to decentralize investment throughout the different provinces. The study also concluded that the Angolan GDP growth is positively affected by the stock of foreign direct investment made in Angola; that FDI negative and undesirably flow affects the balance of payments; that FDI negatively affects the human development index (HDI) of Angola; that FDI is positively affected by the system and the country's political structure, indicating the weight and the importance of political and social stability in foreign direct investment funding.
Orientação: Prof. Doutor Fernando Oliveira Tavares.

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Ogalha, William Schmidt. "Análise de fundos de investimento: a análise qualitativa ajuda no processo de seleção de gestores de fundos de investimento?" reponame:Repositório Institucional do FGV, 2002. http://hdl.handle.net/10438/10911.

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Abstract:

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-06-14T14:27:54Z No. of bitstreams: 1 1200201658.pdf: 19696068 bytes, checksum: 6ff3e9531c797af53a226adcc95e8bfb (MD5)
Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-06-14T17:24:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1200201658.pdf: 19696068 bytes, checksum: 6ff3e9531c797af53a226adcc95e8bfb (MD5)
Made available in DSpace on 2013-06-14T17:31:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1200201658.pdf: 19696068 bytes, checksum: 6ff3e9531c797af53a226adcc95e8bfb (MD5) Previous issue date: 2002
o presente trabalho apresenta um resumo não só das ferramentas quantitativas existentes para análise de fundos de investimento, como também o histórico de sua evolução no Brasil e, principalmente, analisa a eficácia da utilização de medidas qualitativas para escolha de gestores de investimentos. Para isso, realizou-se uma revisão bibliográfica dos principais índices que analisam o desempenho (relação risco vs. retorno), uma descrição dos métodos qualitativos utilizados no mercado americano e brasileiro e testes com o resultado da inclusão de indicadores qualitativos. O estudo empírico consistiu na elaboração de um questionário que foi enviado aos gestores de fundos brasileiros e na posterior identificação de qualidades discriminantes de desempenho superior. Este trabalho sugere, apesar da pequena quantidade de questionários respondidos, que itens qualitativos como 'taxa de administração média', 'experiência do analista de crédito' e 'decisões baseadas em comitês' identificam gestores com performance superior àqueles com desempenho abaixo do mercado, validando a questão levantada no início desta dissertação.

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Guimarães, Pedro Duarte. "Investimento sequencial." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1996. http://hdl.handle.net/10438/151.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:31Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1996-06-24
O objetivo deste trabalho apresentar uma visão de valoração do investimento alternativa tradicional de Net Present Value -Valor Presente Liquido. Esta visão alternativa inclui irreversibilidade, incerteza custo de oportunidade de se esperar para realizar investimento. Desta forma pode existir uma situação onde se tenha um projeto de investimento com NPV positivo mas que seja mais interessante esperar mais um período de tempo para realizar investimento.

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Luehrs, Benjamin John, Luiz Francisco Vasco de Toledo, and Milton Magalhães Costa. "Investimento gera custeio: metodologia para estimar impacto dos investimentos na despesa futura." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2013. http://hdl.handle.net/10438/11135.

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Abstract:

Submitted by Benjamin John Luehrs (bjluehrs@gmail.com) on 2013-09-18T22:55:52Z No. of bitstreams: 1 Investimento Gera Custeio - FGV 2013.pdf: 1352219 bytes, checksum: 0efbcc9f52e07c3bfaafa38de89e660f (MD5)
Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-09-19T15:31:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Investimento Gera Custeio - FGV 2013.pdf: 1352219 bytes, checksum: 0efbcc9f52e07c3bfaafa38de89e660f (MD5)
Made available in DSpace on 2013-09-19T15:36:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Investimento Gera Custeio - FGV 2013.pdf: 1352219 bytes, checksum: 0efbcc9f52e07c3bfaafa38de89e660f (MD5) Previous issue date: 2013-08-23
The commitment to macroeconomic stability and the maintenance of the state’s fiscal balance, required by the Fiscal Responsibility Law, demands permanent effort by public servants, specialists, and academics in the field of public finance to improve public planning and budgetary practices in the face of the state’s limitations to finance indefinitely the growth of public spending. Such limitations inevitably complicate the task of government officials of establishing priorities for the use of budgetary resources to respond to the various demands of society. The balancing of the state’s budget made possible investment increases in priority projects for the transformation of the current social reality. The completion of these projects has become crucial for government officials, as society increasingly holds government accountable for efficient and effective management of the projects. The planning and budgetary specialists of the Secretary of Planning and Regional Development of the State of São Paulo consistently seek to improve the planning instruments at their disposal in the effort to better align state budgets with the financial necessities of government organs. The officials demonstrate particular interest in the development of a methodology based on best practices that allow them to measure and analyze the relationship between rising investments and their impact on costs, as a way to improve the efficiency and effectiveness of the state’s budget. The described trends and the method of analysis developed by the group meet the expectations established by the proposed Terms of Reference. The consolidation of a precise methodology will depend on the quality of data provided by the government and will be fully satisfactory only when there are tools to measure the cost of public programs and equipment.
O compromisso com a estabilidade macroeconômica e com a manutenção do equilíbrio fiscal do Estado, condicionado pela Lei de Responsabilidade Fiscal, vem exigindo esforço permanente dos agentes públicos, especialistas e estudiosos das finanças públicas, no sentido do aprimoramento das práticas de planejamento e orçamento públicos, diante das limitações da capacidade do Estado de financiar indefinidamente o crescimento do gasto. Tais limitações tornam complexa a tarefa, a cargo dos formuladores de políticas públicas, de estabelecer prioridades na aplicação dos recursos orçamentários para atender às múltiplas demandas da sociedade. O equilíbrio das contas ajudou no processo de incremento de investimentos em projetos prioritários para a transformação da realidade social contemporânea. Garantir a plena consecução desses projetos, torna-se crucial para os governantes, na medida em que as gestões são cada vez mais cobradas pela sociedade. Os técnicos da Secretaria de Planejamento e Desenvolvimento Regional de São Paulo, que respondem pelas ações de planejamento e orçamento do Estado, buscam o aperfeiçoamento dos instrumentos de planejamento, a fim de elaborar orçamentos que reflitam melhor às necessidades dos órgãos da administração estadual. Demonstram especial interesse na concepção de uma metodologia que, baseada em boas práticas, lhes permita medir e analisar a relação entre o aumento dos investimentos e seu impacto nas despesas de custeio, como forma de aprimorar a eficácia e a efetividade do orçamento do Estado. As tendências descritas e o método de análise desenvolvido pelo grupo vão ao encontro das expectativas estabelecidas pelo Termo de Referência proposto. A consolidação de uma metodologia acurada, dependerá da qualidade dos dados consolidados pelo governo e será plenamente satisfatória somente quando houver ferramentas para a medição do custeio dos programas e equipamentos públicos.

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Nunes, Luís Eduardo. "Decisão de investimento." reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2013. https://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/107597.

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Abstract:

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2013.
Made available in DSpace on 2013-12-06T00:34:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 318638.pdf: 1626208 bytes, checksum: 7aa24d32522e64055522bea7ae38f713 (MD5) Previous issue date: 2013
O paradigma econômico mundial não é mais o mesmo desde a última crise financeira em 2008. Os prejuízos causados para a sociedade são inúmeros e refletem em todos os setores da economia mundial e nacional. Os impactos dessa crise foram enormes para o setor de previdência complementar, uma vez que as Entidades Fechadas de Previdência Complementar aplicam os recursos de seus participantes nos mercados financeiros. Esse contexto de mudanças e riscos aponta para um realinhamento equilibrado e diversificado das carteiras de investimento dos fundos de pensão brasileiros, no intuito de diminuir os riscos e maximizar os retornos. Em seu estudo, Portfolio Selection, Markowitz demonstra como os investidores devem aplicar seus recursos levando em conta a relação risco e retorno esperado. (Teoria Moderna de Portfólio). Enquanto a teoria de Markowitz trata da diversificação dos investimentos em uma carteira, os princípios de Life Cycle Investing propõe essa diversificação também ao longo do tempo. A junção do modelo de Markowitz com Life Cycle Investing demonstrou em seus testes que pode trazer benefícios para as Entidades Fechadas de Previdência Complementar, quando tratamos de seus investimentos. Por meio da análise de dados estatísticos do mercado financeiro brasileiro, juntamente com modelagem e simulações, demonstrou-se a eficácia do modelo proposto para os fundos de pensão brasileiros embasado na Teoria Moderna de Portfólio e os princípios de Life Cycle Investing.

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Piedade, Marta Cristina Fonseca. "Decisão de investimento em centros comerciais : construção, aquisição ou não investimento." Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2012. http://hdl.handle.net/10400.5/10454.

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Abstract:

Mestrado em Finanças
O presente trabalho final de mestrado tem como objetivo ser a base da tomada de decisão de investir ou não em centro comercial (CC) e, no caso de investir, permitir a seleção da melhor alternativa de investimento. Começa por ser feita uma apresentação e caracterização do mercado imobiliário a retalho dos centros comerciais, seguindo-se o enquadramento teórico da análise de investimentos imobiliários. Posteriormente, são analisadas duas opções de investimento em centros comerciais. Primeiro, procede-se à análise dos investimentos através do método dos fluxos de caixa atualizados. De seguida, são utilizadas técnicas financeiras para proceder à avaliação dos investimentos de forma individual e comparativa. Também se procede à análise de risco através da análise de sensibilidade e de cenários, de forma a incorporar o conceito de incerteza.
The main purpose of this work is to be the technical support to the economic decision of invest or not invest in a shopping center and to choose the best investment option, in case of a positive decision. It begins with a description of the Real State, followed by the theoretical analysis of a real state investment. Secondly, two investment options in shopping centers are analyzed through the discounted cash flow method. Financial techniques are used to evaluate and compare the two investment options. To introduce the concept of uncertainty in the traditional evaluation method we are going to use the scenario analysis as additional evaluation technique.

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NORI, GIOVANNI MARIA. "L’Arbitrato ICSID e la tutela internazionale degli investimenti esteri. Il concetto di investimento estero.." Doctoral thesis, Università Politecnica delle Marche, 2020. http://hdl.handle.net/11566/273434.

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Abstract:

Finalità e struttura dell’opera. Mai come in questi ultimi anni si è discusso così spesso di investimenti esteri e dei connessi regimi normativi di incentivazione e disincentivazione. A partire dalla guerra commerciale dei Dazi ingaggiata tra Stati Uniti e Cina, fino agli accordi tra Italia e Cina sulla famigerata nuova via della seta, i temi del commercio internazionale e, più in particolare degli investimenti esteri sono tornati al centro dell’attenzione politica, mediatica ed economica. Perché non tornare dunque a parlarne anche sotto il profilo giuridico? Sulla scia di questo rinvigorito global interest per gli investimenti esteri, il presente lavoro si pone il duplice obiettivo, da un lato di ricercare una definizione economicamente e giuridicamente attuale del concetto di investimento estero, dall’altro di indagare in merito alla necessità o meno di cristallizzare un concetto (quello di investimento estero) così ampio in una granitica definizione normativa. Tali interessi di studio e approfondimento, che si collocano in un rapporto di specie a genere, oltre ad essere giustificati dal rinnovato interesse per il diritto internazionale degli investimenti, ritrovano fondamento nel fatto che la ricerca costante di una definizione è una attività che coinvolge ed impegna gli studiosi del diritto, di ogni settore, sin dalle più antiche elaborazioni del pensiero giuridico stesso. Prendendo le mosse da tale “primordiale” interesse degli studiosi del diritto, occorre, però, dare atto che relativamente a tale questione dell’utilità o meno – per il diritto – di fissare un fatto/atto/situazione in una definizione, la letteratura giuridica si è sempre mostrata divisa, originandosi così diversi e contrapposti orientamenti dottrinali. Nel dettaglio, tale contrasto intestino che affligge la scienza giuridica, trova una (fra le tante) esemplare dimostrazione nella vaga, o in alcuni casi del tutto assente, definizione del concetto investimento estero. Poste le basi che faranno da fondamenta del presente lavoro, si precisa che gran parte della questione sottesa alla ricerca, si lega inscindibilmente allo studio del testo della Convenzione di Washington del 18 marzo 1965 (Convention on the Settlement of Investment Disputes Between States and Nationals of Other States). In particolare, con detta Convenzione è stato introdotto, sotto l'egida della Banca Mondiale, il Centro ICSID (l'International Centre far the Settlement of Investment Disputes) ed è stata concessa cittadinanza giuridica ad un meccanismo sia conciliativo che arbitrale internazionale e amministrato dal Centro, per la soluzione delle liti sorte tra gli investitori stranieri e gli Stati ospitanti l’investimento estero. In punto di disciplina, proprio per la predetta Convenzione, l’investimento estero rappresenta uno dei requisiti (rationae materiae) richiesti (oltre ad altri) al fine di poter adire la giurisdizione ICSID, poiché, ai sensi dell’art. 25 della Convenzione, i Tribunali arbitrali potranno pronunciarsi solamente in merito alle controversie giuridiche collegate direttamente ad un investimento estero. Ciò nonostante, nel testo della stessa Convenzione, per tutta una serie di ragioni (che si analizzeranno nel corso della presente ricerca), non si è voluto (anche se con opinioni contrastanti) introdurre una definizione del concetto di investimento estero. Costituita l’intelaiatura dalla quale tale studio muoverà, prima di procedere alla trattazione del tema prescelto, si darà spazio, nel primo capitolo del lavoro, ad una necessaria premessa relativa al contesto storico-economico e ovviamente politico che ha fatto da cornice alle trattative e alla stipula della Convenzione. A tal fine, il punto di partenza del presente scritto sarà quello di individuare le ragioni che hanno condotto la comunità internazionale a dotarsi di questo strumento di risoluzione delle controversie in materia di investimenti esteri e al contempo si tenterà di verificare le cause che invece hanno determinato il lento declino degli altri strumenti di tutela, come la protezione diplomatica e il ricorso alla giurisdizione nazionale dello Stato ospitante l’investimento. Fatta tale doverosa introduzione si proverà, nel secondo capitolo del lavoro, a tracciare le principali caratteristiche del Centro e dell’arbitrato in esame, e relativamente a questo ultimo si cercherà di evidenziare la natura dello stesso e i tratti salienti che lo distinguono da qualsiasi altro mezzo di risoluzione alternativo delle controversie in tema di investimenti esteri. Conseguentemente, si passerà alla trattazione principale del presente scritto, la quale, si svilupperà nel terzo e quarto capitolo e si incentrerà sulla messa a fuoco di una (possibile) definizione economicamente e giuridicamente attuale del concetto di investimento estero. A tal fine, in prima battuta, si tenterà di individuare le acquisizioni delle diverse dottrine, nel diritto internazionale dell’economia, inerenti al concetto di investimento. In particolare, prendendo le mosse da tali osservazioni, e preso atto della polivalenza della nozione di investimento, si analizzerà il significato di tale concetto secondo la teoria economica, tentando, al contempo, di delineare il ruolo che l’investimento estero ricopre nel processo di sviluppo economico dei Paesi in via di sviluppo e non, andando ad individuare quali possano essere gli interessi delle Parti, investitore privato e Stato ospitante l’investimento, sottesi a tale tipo di operazioni economiche. In seconda battuta, si cercherà di individuare la definizione “giuridica” del termine investimento, applicando la teoria del cd. double keyhole approach. In tal guisa, si prenderanno in analisi anzitutto le definizioni di investimento contenute nelle varie national investment laws, BITs (bilateral investment treaties) e MITs (multilateral investment treaties). Dopodiché si proverà ad individuare quello che, ai sensi del sistema giuridico ICSID, può essere considerato un investimento, alla luce di quanto disposto in primo luogo dalla Convenzione e dal suo Preambolo, e in secondo luogo dalla ricca ed eterogenea “giurisprudenza” arbitrale formatasi su tale materia. Dal punto di vista metodologico, tale indagine verrà condotta confrontando in modo dialettico, da una parte, i principi espressi nelle pronunce arbitrali e dall’altra parte i contributi dottrinali, tutto ciò al fine di ricostruire una nozione di investimento estero che sia coerente con l’attuale sistema economico-giuridico. Tale approccio di studio risulta essere essenziale in quanto, come noto, il concetto di investimento è per sua stessa natura fortemente legato, contemporaneamente, sia al sistema economico in cui questo realizza i suoi effetti sia al sistema giuridico quale elemento regolatore del mercato e del sistema economico stesso. Di conseguenza, al mutare di questi due fattori chiave, muta anche il concetto di investimento, il quale si sottolinea, essere per l’appunto un concetto non astorico e pertanto sensibile a tutti gli eventi di natura economica e giuridica che coinvolgono il mercato e gli operatori che in questo ultimo operano.
Purpose and structure of the work. Never before have foreign investments and related regulatory incentive and disincentive regimes been discussed so often as in recent years. Starting from the trade war of the Tariffs engaged between the United States and China, up to the agreements between Italy and China on the infamous new Silk Road, the issues of international trade and, more specifically, foreign investment have returned to the center of political, media and economic attention

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Barzi, Stefano <1987&gt. "Fondi comuni di investimento e investimento in derivati: un'analisi mediante l'approccio DEA." Master's Degree Thesis, Università Ca' Foscari Venezia, 2012. http://hdl.handle.net/10579/1586.

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Costa, Antonio Cesar Domingos. "Altos Dividend yields como estratégia para composição de carteiras de investimentos." reponame:Repositório Institucional da UFC, 2011. http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/5747.

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Abstract:

COSTA, Antonio Cesar Domingos. Altos dividend yields como estratégia para composição de carteiras de investimentos. 2011. 81f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Fedearal do Ceará, Fortaleza, CE, 2011.
Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T18:44:56Z No. of bitstreams: 1 2011_dissert_acdcosta.pdf: 506563 bytes, checksum: 92f41d014923e9931c7920b69350510d (MD5)
Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T18:45:38Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_dissert_acdcosta.pdf: 506563 bytes, checksum: 92f41d014923e9931c7920b69350510d (MD5)
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This study sought to determine whether the use of the indicator fundamentalist dividend yield as a criterion for yield as a criterion for selection of assets is an effective strategy to achieve that maximization of the return on an investment. For this, we used the technique of formation of portfolios, creating the target portfolio of the research, consisting of stocks of high dividend yield, and also a control portfolio, consisting of low dividend yield stocks, and being both compared to the market portfolio. As a secondary objective, we sought to include in the research a risk analysis study of these portfolios and portfolio and other of performance per unit of risk. It was concluded that there was no statistically significant evidences of assurance that a portfolio consisting of high dividend yield stocks can outperform the market, but evidences were found that this portfolio has less volatility than the market, may be a more defensive investment option in times of unfavorable macroeconomic scenario.
O presente trabalho buscou verificar se a utilização do indicador fundamentalista dividend yield como critério para a seleção de ativos é uma estratégia eficiente para se obter essa maximização do retorno de um investimento. Para isso, foi usada a técnica de formação de carteiras, criando a carteira alvo da pesquisa, composta por ações de alto dividend yield, e também uma carteira de controle, compostas por ações de baixo dividend yield, sendo ambas comparadas à carteira de mercado. Como objetivos secundários, buscou-se incluir na pesquisa uma análise de risco dessas carteiras e outra de desempenho por unidade de risco. Foi concluído não haver evidências estatisticamente significantes da garantia de que uma carteira composta por ações de alto dividend yield possa superar o mercado, mas foram verificadas evidências que essa carteira possui menor volatilidade que o mercado, podendo ser uma opção de investimento mais defensiva em momento de cenário macroeconômico desfavorável.

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Faria, Inês Filipa Oliveira Neves. "Código fiscal do investimento." Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2011. http://hdl.handle.net/10773/8774.

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Abstract:

Mestrado em Contabilidade - Fiscalidade
O presente trabalho propõe divulgar e analisar criticamente os factores conducentes à implementação do Código Fiscal do Investimento na jurisdição nacional, bem como a apresentação das suas disposições fazendo a ligação como os diplomas a que o mesmo faz referência. A procura por uma economia baseada no conhecimento, dinâmica e competitiva que fosse capaz de gerar um crescimento económico sustentável, criando mais e melhores empregos e uma maior coesão social constitui um dos desafio actuais da União Europeia e na política comunitária dos auxílios de Estado, concretizando os auxílios concedidos pelos Estados. O Código Fiscal do Investimento constitui um dos auxílios concedidos pelos Estados concretizado pelo Estado português no artigo 41.º do Estatuto dos Benefícios Fiscais que para além de focalizar os aspectos enunciados enfatiza a redução das disparidades regionais.
The following paper proposes to divulge and analyse the causes that led to the implementation of the Tax Code of Investment on the national jurisdiction as well as the presentation of the dispositions making a connection to the diplomas regarding the same subject. Today, one of the major challenges of the European Union and the community policy of the state aid is the quest for a knowledge-based economy, more dynamic and competitive, capable of generating a sustainable economic growth, with more and better employment, therefore leading to a broader social cohesion. One of the aids granted by the states is the Tax Code of Investment which in Portugal’s case is highlighted on article 41 of the tax incentives, which focus on the enunciated points and shows the idea that regional disparities are decreasing.

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Pottino, Simone Maria <1975&gt. "Il contratto di investimento." Doctoral thesis, Alma Mater Studiorum - Università di Bologna, 2010. http://amsdottorato.unibo.it/2729/1/Pottino_Simone_Maria__Il_contratto_di_investimento.pdf.

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Pottino, Simone Maria <1975&gt. "Il contratto di investimento." Doctoral thesis, Alma Mater Studiorum - Università di Bologna, 2010. http://amsdottorato.unibo.it/2729/.

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Rodrigues, Martim Gross. "Investimento de longo prazo no mercado imobiliário brasileiro." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/9378.

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Abstract:

Submitted by Martim Gross (martimgr@gmail.com) on 2012-03-09T00:20:19Z No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5)
Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-03-09T12:09:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5)
Made available in DSpace on 2012-03-09T12:55:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5) Previous issue date: 2012-02-06
This work presents the study of an investment portfolio of long-term equity fund, fixed income funds, real estate investment and risk-free rate. To forecast returns were used two distinct models and then estimated the portfolios with different degrees of risk aversion and different times to maturity. This work concludes that the real estate investment should have a sizeable stake in choosing the portfolio - which ranges between 20% and 28% - and estimates that the cost of not using real estate as an asset of the portfolio could be relevant - from 119 bp to 178 bp per year. The models are robust to changes in degrees of risk aversion and the statistical model adopted.
Este trabalho apresenta o estudo de um portfólio de investimento de longo prazo com fundos de renda variável, fundos de renda fixa, imóveis e taxa livre de risco. Para a previsão dos retornos foram utilizados dois modelos distintos e então estimados os portfólios com diferentes graus de aversão a risco e diferentes prazos de maturação. O trabalho conclui que o investimento imobiliário deve ter uma participação considerável na escolha do portfólio - o que varia entre 20% e 28% - e também que o custo de não utilizar o investimento imobiliário como ativo da carteira pode ser relevante – de 119 p.p. a 178 p.p. por ano. Os modelos são robustos a mudanças de grau de aversão a risco e ao modelo estatístico adotado.

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Stertz, Estefana da Silva. "ANÁLISE DO DESEMPENHO ENTRE OS FUNDOS DE INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS E O INVESTIMENTO DIRETO EM IMÓVEIS." Universidade Federal de Santa Maria, 2016. http://repositorio.ufsm.br/handle/1/8382.

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Abstract:

Economic stability after the start of the Real Plan, coupled with changes in policies and guidelines of the Brazilian real estate market, allowed the creation of new products, including securitized. This caused increased the developments in the sector, since investments in real estate to investments in shares in the capital markets, especially in this environment, the Real Estate Investment Funds (FIIs). However, after the quiet of the last decade, the housing market has not progressed in 2014, showing an increase below inflation. Therefore, the importance of conducting an analysis calculated on the financial performance of both FIIs as direct investment in real estate through IGMI-C, and the study of risk and return of such investments. In order to achieve the proposed goals, referenced indicators in finance literature were used (Sharpe Ratio, Sortino Ratio, Treynor Index, Alpha Jensen, and Modigliani and Modigliani Index) as well as the Pricing Model Assets and their regressions due to the analysis of risk and return. The data collected are classified as secondary, covered the period from January 2013 to December 2015; they were obtained through the websites of BM & FBOVESPA, FGV, the Central Bank and FIPE. As a result, it can be observed that the IGMI-C had the best performance in the sample period studied, and among the FIIs analyzed individually as well as the average of the same and the contents of the real estate market; the IGMI-C proved to be the most suitable, representing what would be the most advantageous direct investment in real estate than in shares of REITs.
A estabilidade econômica, após o início do Plano Real, aliada as mudanças nas políticas e diretrizes do mercado imobiliário brasileiro, permitiu a criação de novos produtos, dentre eles os securitizados. Isso fez com que aumentasse os empreendimentos no setor, desde investimentos em imóveis, até aplicações em cotas no mercado de capitais, destacando-se neste meio, os Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs). Porém, após a tranquilidade da última década, o mercado imobiliário não progrediu em 2014, demonstrando um crescimento abaixo da inflação. Por isso, a importância de se realizar uma análise apurada sobre o desempenho financeiro tanto dos FIIs quanto do investimento direto em imóveis por meio do IGMI-C, bem como o estudo do risco e retorno de tais investimentos. Com o intuito de atingir os objetivos propostos, foram utilizados indicadores referenciados na literatura de finanças (Índice de Sharpe, Índice de Sortino, Índice de Treynor, Alfa de Jensen, e Índice de Modigliani e Modigliani) assim como o Modelo de Precificação de Ativos e suas devidas regressões para a análise do risco e retorno. Os dados coletados são classificados como secundários, abrangeram o período de janeiro de 2013 a dezembro de 2015 e os mesmos foram obtidos por meio dos sites da BM&FBOVESPA, FGV, BACEN e FIPE. Como resultados, pode-se observar que o IGMI-C obteve o melhor desempenho no período amostral estudado, sendo que dentre os FIIs analisados individualmente, bem como a média dos mesmos e os índices do mercado imobiliário; o IGMI-C demonstrou ser o mais indicado,representando que seria mais vantajoso o investimento direto em imóveis que em cotas dos FIIs.

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Holloway, Pedro. "A filosofia value investing na gestão de fundos de investimentos brasileiros." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/9836.

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Abstract:

Submitted by Pedro Holloway (pedro.holloway@gmail.com) on 2012-05-29T15:33:54Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Pedro_Holloway.pdf: 1129845 bytes, checksum: 158b8f46af1d2ad92b0e77aedc5dfcf6 (MD5)
Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-05-29T15:54:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Pedro_Holloway.pdf: 1129845 bytes, checksum: 158b8f46af1d2ad92b0e77aedc5dfcf6 (MD5)
Made available in DSpace on 2012-05-29T15:57:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Pedro_Holloway.pdf: 1129845 bytes, checksum: 158b8f46af1d2ad92b0e77aedc5dfcf6 (MD5) Previous issue date: 2012-05-23
This work contributes to research on value investing in Brazil, analyzing the Brazilian funds that adopt this philosophy. The goal is to identify some of the factors that influence the decisions of managers of value investing to maintain an asset in the portfolio and to buy assets. Other goals are to identify some characteristics about the funds and their adherence to the criteria formalized in the literature. The results show that the variables that influence the manager to maintain an action in the portfolio are: greater stability in earnings per share, high ROA, high gross margin, company size and liquidity of the shares. The index Price / earnings is the only variable that significantly influences the time of purchase in one of the tests. All funds value investing have higher return than the Bovespa index in the sample period, with less risk. Most funds use a few investment instruments - primarily equity and fixed income.
Esta dissertação contribui com as pesquisas sobre value investing no Brasil, analisando os fundos brasileiros que adotam tal filosofia. Seu objetivo é identificar alguns dos fatores que influenciam as decisões dos gestores de value investing a manterem um ativo em sua carteira e a comprarem esses ativos. Secundariamente, é objetivo identificar algumas características sobre os fundos e sua aderência aos critérios formalizados na literatura. Os resultados mostram que as variáveis que influenciam o gestor a manter uma ação na carteira são: maior estabilidade no Lucro por Ação, alto ROA, alta Margem Bruta, tamanho da empresa e liquidez das ações. O índice Preço/Lucro é a única variável que influencia significativamente o momento da compra em um dos testes. Todos os fundos de value investing têm retorno maior que o Ibovespa no período amostral, com menor risco. A maioria dos fundos utiliza poucos instrumentos de investimento – basicamente ações e renda fixa.

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Pavia, Eduardo Cherez. "Fundos de investimento: estrutura jurídica e agentes de mercado como proteção do investimento privado." Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2015. https://tede2.pucsp.br/handle/handle/6726.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:23:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Eduardo Cherez Pavia.pdf: 894695 bytes, checksum: a970a2e19c594b709f4f4f5f0ff7501a (MD5) Previous issue date: 2015-03-05
This is a master s dissertation which aims to make a contribution to the analysis under the legal aspect of the operation of the investment fund industry in Brazil and the agents who participate in it. Accordingly, we shall analyze the historical remote precedents and the development of the structures of collective investment schemes in the world, the history of invesment funds in Brazil, as well as the financial and capital markets regulation nowadays, the regulators and the legal nature of investment funds. Also, we shall decribe the roles of each participant agent of the industry and the rules and regulation which they are submitted to. Finally, the liability of the administrator and the investment manager, essential players of investment funds, will be outlined. The purpose will be to try to conclude that the existing legal and regulatory framework, as well as self-regulation and court decisions, work as a network for investor protection and private investments
Trata-se de dissertação de mestrado que tem como objetivo trazer uma contribuição para a análise, sob o aspecto jurídico, do funcionamento da indústria de fundos de investimento no Brasil e dos agentes que dela participam. Nesse sentido, serão analisados os precedentes históricos remotos e o desenvolvimento de estruturas de investimento coletivo no mundo, o histórico dos fundos de investimento no Brasil, bem como a regulação dos mercados financeiro e de capitais atualmente vigentes, os órgãos reguladores e a natureza jurídica dos fundos de investimento. Serão descritos, ainda, os papéis de cada agente participante da indústria e as normas a que se submetem. Finalmente, será delineado o fundamento da responsabilidade civil do administrador e do gestor, agentes essenciais no fundo de investimento. A finalidade será tentar concluir que o arcabouço jurídico existente, legal e regulatório, bem como a autorregulação e as decisões judiciais, funcionam como uma rede de proteção do investidor e da poupança privada

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Vancin, Daniel Francisco. "Investimento, distribuição de lucro e regulação : o impacto do dividendo obrigatório no investimento corporativo." reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFRGS, 2018. http://hdl.handle.net/10183/178341.

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Abstract:

A presente pesquisa busca verificar empiricamente o impacto da lei do dividendo obrigatório sobre o investimento das empresas de capital aberto. Para alcançar este objetivo três hipóteses foram criadas. A primeira objetiva testar se o valor marginal do caixa diminui com o pagamento de dividendos acima do mínimo obrigatório, testando assim o pagamento de dividendos no Brasil como proxy para restrição financeira, visto que esta classificação é importante em modelos de investimento. A segunda busca mensurar o impacto do dividendo obrigatório no investimento de empresas brasileiras de capital aberto que distribuem apenas o dividendo mínimo. A última hipótese avalia a influência deste mecanismo legal em uma amostra multi-países. Os resultados obtidos indicam que o dividendo obrigatório impacta direta e indiretamente no investimento das companhias. E, este efeito é ainda maior e mais relevante para as empresas restritas financeiramente. Considerando o contexto nacional, onde as fontes de financiamentos são caras e escassas, esta evidência obtida pela presente pesquisa possui grande relevância para o mercado financeiro.
The present research seeks to empirically verify the impact of the mandatory dividend on publicly traded companies’ investment. To achieve this goal, three hypotheses were created. The first one aims to test if the marginal value of cash decreases with the payment of dividends above the mandatory minimum, thus testing the distribution of dividends in Brazil as proxy for financial constraint, since this classification is important in investment models. The second seeks to measure the impact of the mandatory dividend on the investment of Brazilian publicly traded companies that distributed only the minimum dividend. The last hypothesis evaluates the influence of this legal mechanism on a multicountry sample. The results indicate that the mandatory dividend has a direct and indirect impact on the companies’ investment. And, this effect is even greater and more relevant for financially constrained companies. Considering the national context, where the sources of financing are expensive and scarce, this evidence obtained by the present research has great relevance for the financial market.

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Morita, Fábio Ohara. "Investimento em educação e 'turnover' critério para otimização do investimento em educação nas empresas." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1995. http://hdl.handle.net/10438/5733.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:32Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-07-06T00:00:00Z
Trata da questão da elaboração de políticas de educação nas empresas, e seus impactos com relação ao 'turnover'. Aborda como políticas de educação distintas atraem indivíduos com características diferentes. Analisa uma pesquisa realizada na Grande São Paulo', apontando critérios para otimizar o retorno do investimento em educação nas empresas.

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Cunha, Luís Manuel Almeida. "Avaliação de projetos de investimento." Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2013. http://hdl.handle.net/10773/11631.

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Abstract:

Mestrado em Gestão
É reconhecida a importância atribuída aos métodos de avaliação e estudo de projetos de investimento, contudo, pouco se tem aprofundado sobre os erros existentes na aplicação desses mesmos métodos, principalmente nos desvios ocorridos nas estimações de cash-flows. Com a oportunidade de efetuar um estágio curricular numa empresa consultora, surgiu uma estratégia e objetivos coerentes tanto para a empresa como para o meio académico. Existindo acesso a dados empresariais relativamente à avaliação de projetos de investimento e registos contabilisticos pós-projeto, seria interessante desenvolver uma pesquisa sobre os erros na previsão de cash-flows. Foi possivel analisar e avaliar o método de avaliação de projetos de investimento realizados pela empresa Consultora, na busca da existência de erros, assim como a verificação da localização desses erros, os desvios originados, e os impactos causados. O estudo dos erros e desvios foi através da utilização de tabelas comparativas sendo possivel assim comparar os cash-flows estimados pela Empresa Consultora e os cash-flows obtidos, apresentando os desvios ocorridos. Seguidamente implementou-se uma Análise de Sensibilidade sobre as variáveis consideradas críticas (Custo de Mercadoria Vendida e Matéria Consumida(CMVMC), Fornecimentos e Serviços Externos (FSE), Gastos com Pessoal, Amortizações e Vendas). Desta forma conclui-se a existência de erros/desvios recorrentes no método de avaliação da Empresa Consultora analisada, o que em conjunto com a diminuta participação dos clientes, a falta de comparação entre resultados e o excesso de otimismo origina desvios de estimação significativos. Conclui-se igualmente que a aplicação da Análise de Sensibilidade possibilita averiguar quais as variáveis que originam um impacto mais significativo nas estimações potencializando a diminuição dos erros/desvios e dimensão dos mesmos.
It is recognized the importance of the evaluation methods and the study of investment projects, however, little has deepened over the existing errors in applying these methods, especially in estimation deviations of cash flows. With the opportunity to carry out a traineeship in a Consulting Firm, came a coherent strategy and objectives for both, the firm and the University. With access to enterprises data related with the assessment of investment projects and post-project accounting records, it would be interesting to develop a survey of errors in forecasting cash flows. It was possible to analyze and evaluate the method of valuation used in the investment projects carried out by the Consulting Firm, in search for errors, as well as the verification of the location of errors and impacts. The study of errors and deviations was made making use of comparative tables being thus possible to compare the cash flows estimated by the Consulting Firm and the cash flows obtained, with deviations occurring. Then it was implemented a Sensitivity Analysis on the variables considered critical (Cost of Goods Sold and Matter Consumed, Supplies and Services (ESF), Human Resources Costs, Depreciation, Financial Costs and Sales). Thus it is concluded that there were recurrent procedure errors / deviations taken by the analyzed Consulting Firm, which together with the small participation of customers, lack comparison between results, and excessive optimism stems significant deviations. It also follows that the application of Sensitivity Analysis enables the determination of which variables have a more significant impact in boosting estimation errors deviations and their scope.

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Casagrande, Elton Eustáquio. "As teorias keynesianas do investimento." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1993. http://hdl.handle.net/10438/5446.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:34Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1993-05-31T00:00:00Z
O objetivo da dissertação é analisar as principais teorias keynesianas do investimento desenvolvidas no pós-gerra, tendo em vista a característica das decisões de investimento, e finalmente em uma linha que podemos denominar de fundamentalista ou pós-keynesiana, isto é, admitindo explicitamente a incerteza, se considerará o modelo de Shackle-Vickers como uma alternativa aos modelos baseados em uma racionalidade econômica convencional.

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Póvoas, Sérgio Paulo Paraíba Soares. "Co-financiamento público no investimento early stage : o caso dos fundos de co-investimento com business angels (BAs)." Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2018. http://hdl.handle.net/10400.5/17392.

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Abstract:

Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
Os Fundos de Co-Investimento com BAs são ainda uma realidade bastante recente na Europa e no Mundo, mas o seu desenvolvimento tem sido bastante significativo nos últimos anos, sendo um mecanismo que tem permitido aos BAs serem um dos players mais ativos no financiamento a empresas nas fases early stage. Sendo estes fundos, na sua maioria, co-financiados com fundos públicos importa perceber, não só o porquê do Estado intervir nesta fase do early stage, como também os resultados a que se tem chegado e como tem sido feita a avaliação dos mesmos. Esta dissertação, tendo por base os poucos dados que existem disponíveis a este nível, pretende contribuir para que Portugal, que foi um dos países pioneiros neste tipo de mecanismo, possua uma metodologia de avaliação para os seus fundos de co-investimento com BAs, que possibilite em devido tempo uma análise rigorosa dos resultados alcançados.
The co-investment funds with BAs are a recent reality in Europe and the World, but it's development has been quite significant in the last few years, being a mechanism that has allowed the BAs to be the most active players in financing companies in the early stage phases. Once these funds, in it's majority, are co-financed with public funds, it's important to understand not only why the government intervene's in these phase of the early stage as well as the results that have been obtained and their evaluation. This dissertation, based on the few data available at this level, is a contribution for Portugal, which is one of the pioneer countries in this kind of mechanism, to have a method of evaluation for it's funds of co-investments with BAs, achieving in due time a rigorous analysis of the results achieved.
info:eu-repo/semantics/publishedVersion

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Oliveira, Filho Edson Carvalho de. "Desempenho de fundos de investimento em ações brasileiros." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2008. http://hdl.handle.net/10438/2358.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:55:56Z (GMT). No. of bitstreams: 3 68050200534.pdf.jpg: 17692 bytes, checksum: b55e929c687c3c0c122ce921627ee2b1 (MD5) 68050200534.pdf: 678351 bytes, checksum: de7206d43417c02a73cdd6550aabc9b9 (MD5) 68050200534.pdf.txt: 262659 bytes, checksum: 4304919a4e73a0ee0cd892e6b95fe496 (MD5) Previous issue date: 2008-10-22T00:00:00Z
O presente trabalho tem como objetivo central verificar se a gestão ativa de fundos mútuos de investimentos em ações entrega ao investidor, de modo consistente no tempo, retornos superiores aos dos índices de mercado e das carteiras passivas. Para tanto, busca comparar o desempenho passado ajustado ao risco, de fundos de investimentos brasileiros, com a carteira de mercado; testar a existência de habilidades superiores de seletividade e timing dos gestores ativos; analisar o grau de aderência entre as estratégias declarada e praticada; verificar se o preço pago pelo investidor ao gestor – as taxas de administração e performance – guarda relação com o retorno obtido; buscar outras variáveis que possam explicar o desempenho dos fundos de investimento. Os testes empíricos são realizados a partir de características e do valor das cotas mensais de 202 fundos de investimentos em ações brasileiros, inclusive os fundos extintos, no período de 5 anos e meio compreendido entre janeiro de 2003 e junho de 2008. São utilizados o Ibovespa como proxy do mercado e o CDI como taxa livre de risco. A análise dos dados é feita através da aplicação de 4 modelos quantitativos largamente utilizados na avaliação de desempenho de portfólios. Inicialmente são utilizados os modelos clássicos de SHARPE (1966) e JENSEN (1968), cuja simplicidade e notoriedade permitem a comparação dos resultados com o de trabalhos anteriores. Para o teste de seletividade e timing, são utilizados os modelos de TREYNOR-MAZUY (1966) e HENRIKSSON-MERTON (1981).

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Alvarenga, Leonardo Baran de Mello. "Reação em mercado secundário de Fundos de Investimento Imobiliário após anúncios de resultados." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2014. http://hdl.handle.net/10438/18084.

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Abstract:

Submitted by Leonardo Alvarenga (leonardobma@gmail.com) on 2017-03-10T16:47:06Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Leonardo Alvarenga MFEE Final.pdf: 999808 bytes, checksum: be59f8d000cffaad09017571673c9ed1 (MD5)
Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2017-03-14T17:53:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Leonardo Alvarenga MFEE Final.pdf: 999808 bytes, checksum: be59f8d000cffaad09017571673c9ed1 (MD5)
Made available in DSpace on 2017-03-22T20:11:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Leonardo Alvarenga MFEE Final.pdf: 999808 bytes, checksum: be59f8d000cffaad09017571673c9ed1 (MD5) Previous issue date: 2014-05-19
Este trabalho examina a reação em mercado secundário dos preços e do volume de transação de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) brasileiros após anúncios de resultados. Para isso, utiliza a metodologia de estudo de eventos para estimar o turnover anormal acumulado e o retorno anormal acumulado durante a janela de divulgação. Utiliza também o conceito de Funds From Operations (FFO) para calcular a performance operacional dos FIIs. Os dados das divulgações de resultado foram obtidos através de sistema que realiza a coleta diária em diferentes fontes públicas de informação. Os resultados sugerem que há evidências de violação da hipótese de mercado eficiente na forma semi-forte para os retornos dos fundos da amostra durante o período estudado.

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Simões, Adriana Neves. "Efeito dos incentivos ao investimento nas empresas." Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2016. http://hdl.handle.net/10773/19122.

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Abstract:

Mestrado em Economia
O presente relatório de estágio tem como objetivo aferir se empresas que obtêm subsídios ao investimento na internacionalização obtêm resultados no que diz respeito à intensidade de exportação. O estudo efetuado tem por base informações de 25 empresas que obtiveram aprovação ao Sistema de Incentivos à Qualificação das PME do QREN, entre 2008 e 2013. Ainda que se pudesse prever que as empresas que obtêm este tipo de incentivos apresentassem uma maior intensidade de exportações, estudos realizados noutros países tanto apoiam como contrariam esta hipótese
This internship report aims to assess whether companies that get subsidies for investment in internationalization achieve results with regard to the intensity of exports. The study is based on information from 25 companies that have passed the Incentive Scheme for the Qualification of SMEs in the QREN, between 2008 and 2013. Even if one could predict that companies that get this kind of incentives present a greater intensity of exports, studies conducted in other countries both support and contradict this hypothesis.

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Pellicani, Aline Damasceno. "Decisões de investimento das firmas brasileiras: assimetria de informação, problemas de agência e oportunidades de investimento." Universidade de São Paulo, 2015. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/18/18157/tde-08072015-095930/.

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Abstract:

Esse trabalho tem por objetivo analisar a sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa de 356 firmas brasileiras de capital aberto no período de 1997-2010, considerando a estrutura de propriedade e controle. As firmas são classificadas a priori entre subinvestimento e superinvestimento, e reagrupadas conforme o nível de oportunidades de investimento do setor industrial. Com uma versão do modelo acelerador de investimento, estimado pelo método GMM System, o estudo mostra que essa sensibilidade poderia sinalizar oportunidades de investimento, problemas de agência do fluxo de caixa livre e problemas de assimetria de informação. Particularmente, discute-se que o superinvestimento pode ser oriundo tanto dos problemas de agência do fluxo de caixa livre quanto ser uma sinalização ao mercado do volume de oportunidades de investimento. Além disso, também é investigado se firmas com controle familiar, estruturadas como pirâmides e pirâmides controladas por família têm influência sobre o volume de recursos próprios aplicados para financiar os investimentos. As estimativas mostram que os investimentos das firmas consideradas com subinvestimento e grandes oportunidades de investimento podem não ser sensíveis ao fluxo de caixa quando o excesso de direito de voto sobre o direito de propriedade do maior acionista é baixo. Por outro lado, para as firmas consideradas com superinvestimento e poucas oportunidades de investimento, o controle familiar e a pirâmide controlada por família poderiam intensificar essa sensibilidade, caso o controlador detenha níveis extremos de excesso de controle. Esse estudo proporciona evidências de que a maior aplicação de recursos próprios nos investimentos das firmas com superinvestimento e grandes oportunidades de investimento seria, principalmente, uma característica de firmas familiares com o menor desvio entre o direito de voto e o direito de propriedade. Como uma análise adicional, o presente estudo investiga se a relação entre a sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa e o excesso de controle do maior acionista é não linear. Os resultados estimados evidenciam a não linearidade dessa relação, exceto para as firmas piramidais familiares classificadas com superinvestimento e poucas oportunidades de investimento.
This study investigates the investment-cash flow sensitivity of a sample of 356 Brazilian listed firms on the period of 1997-2010, considering the ownership and control structure. Firms are grouped into underinvestment and overinvestment, and re-classified according to industrial investment opportunities. Using a version of the accelerator investment model, estimated by the System GMM, the results show that the investment-cash flow sensitivity may indicate asymmetric information, investment opportunities and agency problems of free cash flow. Specifically, it is discussed that the overinvestment may be signaling high investment opportunities or agency problems of free cash flow. The purpose of this study is also investigate whether family control, pyramidal ownership structure, and pyramidal controlled by families (pyramidal-family firms) can influence the level of internal capital used to finance investments. The results show that the investment of underinvestment firms with high industrial investment opportunities may be not sensitive to cash flow when the excess of control rights over cash flow rights of the largest ultimate shareholder is lower. However, for overinvestment firms with low industrial investment opportunities, the family control and pyramidal-family may intensify the investment-cash flow sensitivity when the excess of control rights is high. For lower levels of excess of control rights, the results support that higher investment-cash flow sensitivity of overinvestment firms with high industrial investment opportunities may signal profitability potential of family firms. As an additional analysis, it is also investigated whether the relationship between investment-cash flow sensitivity and the excess of control rights is non-linear. The results confirm the non-linearity of this relationship, except to pyramidal-family firms into the overinvestment group with low industrial investment opportunities.

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Seabra, Fernando Miguel da Silva. "A proximidade cultural como factor de decisão do investimento: o caso do investimento português no Brasil." Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2002. http://hdl.handle.net/10400.5/581.

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Abstract:

Mestrado em Economia Internacional
Desde 1996 que as empresas portuguesas têm vindo a escolher o Brasil como mercado de eleição para a localização dos seus investimentos. Este país passou a ser um factor crucial na definição das estratégias de internacionalização das empresas portuguesas. As teorias que argumentam que o processo de internacionalização é um processo de decisões incrementais no sentido de um envolvimento crescente das empresas em operações internacionais, sugerem que quando a experiência das empresas acerca do desenvolvimento destas operações é reduzida, estas optarão de início por investir em países psicologicamente/culturalmente mais próximos do país de origem. O presente trabalho parte do pressuposto de que a proximidade cultural entre Portugal e o Brasil foi um factor influente no processo de decisão conducente ao investimento das empresas portuguesas neste país. São estudados cinco casos de empresas portuguesas que investiram no Brasil, no sentido de confirmar ou não este pressuposto. As questões relacionadas com a gestão dos recursos humanos e o recurso das empresas aos gestores expatriados, são igualmente analisadas por se entender que é a este nível que a gestão da diversidade cultural coloca mais problemas.
Since 1996 portuguese companies have chosen Brazil as a preference market for the location of its investments. This country thus became a crucial element in the definition of the internationalization strategies in the portuguese companies. The theories that consider the internationalization as an incremental process, in which the companies will become gradually more involved in international operations, argue that these companies, because of their scarce experience about these operations will choose, in an initial stage, to locate its investments in psychology/culturally countries close to their home market. This work starts with the argument that cultural proximity between Portugal and Brazil was an influent factor in the decision process that has lead the companies to invest in Brazil. Five cases of portuguese companies that have invested in Brazil, are studied, with the goal of confirming, or not, this argument. Issues concerning human resource management, as well the use of international managers as a resource are also analysed, because of the assumption that it is on this level that management of cultural diversity faces more problems.

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Ienaga, Antonio Carlos. "Uma investigação acerca do custo do investimento no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2007. http://hdl.handle.net/10438/2057.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:43Z (GMT). No. of bitstreams: 3 antonioienagaturma2004.pdf.jpg: 10691 bytes, checksum: 0fe5cc4be9957ee7f4ca83874f7e2e3c (MD5) antonioienagaturma2004.pdf: 444225 bytes, checksum: 15fab88fea0426b37366358caef533b7 (MD5) antonioienagaturma2004.pdf.txt: 84165 bytes, checksum: 31ec391cdf46450c87f929f3558bd7d1 (MD5) Previous issue date: 2007-03-09T00:00:00Z
This study has the objective of making an analysis of the investment price in Brazil between 1970 and 2005. During this period, the investment price increased consistently, measured by the GNP and investment deflators, increased consistently. Through the analysis of the series that constitutes the investment, mainly investment in construction and in machinery and equipments, this study objective to determine what are the main responsible for the investment price increase in real terms. The discussion about the investment price is part of a broader discussion about the country economic growth that encompasses studies about Brazilian growth decomposition, capital productivity and impacts of commercial openness. Decrease the investment price comes up as an important question for the economic growth and the present study intends to collaborate in building a clear understanding about the topic.
O presente estudo tem como objetivo analisar o preço do investimento no Brasil entre 1970 e 2005. Neste período, o preço do investimento, detectado pela série do deflator da formação bruta de capital fixo sobre a série do deflator do PIB, aumentou de forma acentuada. Através de uma análise do comportamento das séries que compõem o preço do investimento, ou seja, das séries que representam o preço do investimento em construção e em máquinas e equipamentos, objetiva-se determinar quais os principais responsáveis por esse aumento expressivo ao longo dos anos. A discussão a respeito do preço do investimento faz parte de uma discussão maior a respeito do crescimento econômico do país que envolve estudos a respeito da decomposição do crescimento, da produtividade do capital e dos impactos da abertura comercial. Baixar o preço dos investimentos surge, então, como uma questão importante para o crescimento e o presente estudo pretende colaborar para construção de um entendimento sobre o assunto.

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Januzzi, Flávia Vital. "Opacidade em fundos de investimento multimercado." Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), 2017. https://repositorio.ufjf.br/jspui/handle/ufjf/6162.

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Abstract:

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PROQUALI (UFJF)
Um fundo de investimento (FI) é considerado opaco se as informações sobre a volatilidade dos seus retornos são incompreensíveis e inacessíveis para a grande parte dos atuais e potenciais cotistas, conforme Sato (2014). Tal fenômeno se agrava quando o gestor utiliza ativos complexos para estruturar a carteira do fundo. São considerados complexos, segundo Brunnermeier, Oehmke e Jel (2009), aqueles que apresentam estruturas de fluxo de caixa que não podem ser facilmente compreendidas e projetadas pelo investidor, tais como os derivativos, por exemplo. Com base nessa perspectiva, este estudo avaliou se um aumento na opacidade dos fundos multimercados, ocasionado pelo maior posicionamento do seu patrimônio líquido em derivativos, esteve associado a uma variação no nível de risco, no retorno ajustado ao risco e no fluxo de recursos dos fundos multimercado brasileiros, sob três perspectivas, considerando: a) a amostra total (capítulo 4); b) apenas o segmento de FI’s que cobra taxa de performance, o que viabilizou a análise de uma possível ocorrência de conflitos de agência entre gestores e cotistas (capítulo 5), e c) o grupo de fundos alavancados e não alavancados (capítulo 6). No capítulo 4, foi constatada uma associação positiva entre a posição em derivativos e variações no risco e uma relação negativa entre derivativos e desempenho (em termos mensais e anuais). No geral, evidenciou-se que derivativos estiveram relacionados à captação de forma negativa apenas no que se refere ao segmento de investidores qualificados. No entanto, verificou-se que fundos categorizados como do tipo “Estratégia” pela ANBIMA1 (todos admitem alavancagem) atraíram mais recursos financeiros quando direcionados a investidores não qualificados. No que se refere ao capítulo 5, não foi identificado, de forma geral, problemas de agência entre gestores e investidores, no entanto, conflitos de interesses foram observados dentro do segmento de fundos alavancados destinados a cotistas não qualificados. Por fim, no capítulo 6, obtiveram-se resultados condizentes com a teoria de torneio proposta por Brown, Harlow e Starks (1996). Ao incorporar o uso de derivativos, verificou-se que FI’s alavancados perdedores (ou seja aqueles que se situaram nos menores percentis de rentabilidade em pelo menos um semestre), ampliam seu investimento nesses ativos opacos, o que elevou tanto o risco total quanto a exposição do FI a oscilações econômicas (risco sistemático) e a retornos negativos (risco downside). Cabe ressaltar, contudo, que uma contrapartida de maior retorno ajustado não foi necessariamente oferecida pelo gestor ao cotista desse fundo perdedor.
A fund is considered opaque if the information related to its volatility and return is not comprehended and/or available for a considerable number of current and potential unitholders(Sato, 2014). This phenomenon becomes worse when managers use complex assets to structure their fund’s portfolio. Complex assets are defined by Brunnermeier, Oehmke and Jel (2009), as those whose payoffs cannot be understood or even forecasted by investors, such as, derivatives. Considering these ideas, this study analyzed if the increase in hedge fund opacity, caused by the greater position of its net worth in derivatives, was associated with the variation of the risk level, the adjusted return and the flow of resources in Brazilian hedge funds. Three perspectives were investigated: a) the total sample (chapter 4); b) only the segment of hedge funds that charge performance fees which allowed the analysis of potential agency problems between unitholders and managers (chapter 5); c) the group of leveraged and unleveraged funds (chapter 6). In summary, in chapter 4 it was found a positive association between derivatives and the risk variation, and a negative relation between derivatives and performance (in the long and short terms). In general, there is evidence that derivatives were related to inflows in a negative way only in the segment of qualified investors. Nonetheless, it was observed that funds classified as “Strategy” by ANBIMA (i.e. those in which leverage operations are allowed) attracted more financial resources when they were directed to non-qualified investors. With regard to chapter 5, agency problems between mangers and investors were not identified; however, conflicts of interest were identified in the leveraged funds directed to non-qualified unitholders. Finally, specifically for chapter 6, the results were consistent with the tournament theory proposed by Brown, Harlow and Starks (1996). By incorporating the derivative usage in the analysis I verified that loser funds able to leverage, characterized by those that were in the lower percentile of return in some semesters, amplified their investments in opaque assets. It resulted in an increase of the total risk, the economic exposure (systematic risk) and the occurrence of negative returns (downside risk). Yet it is important to highlightthat unitholders of loser funds do not receive higher adjusted return as compensation for the higher risk faced.

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Ferreira, Fernanda Maria. "Fundos de investimento imobiliário - governança corporativa." Universidade de São Paulo, 2011. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3146/tde-12122011-135043/.

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Abstract:

Atualmente no Brasil, é possível observar um movimento no mercado dos FIIs (Fundos de Investimento Imobiliário). Este movimento inclui desde alterações recentes na regulamentação, nos prospectos e regulamentos como alterações nos novos tipos que têm sido ofertados no mercado. Além disso, este mercado está em uma fase de grande expansão, no cenário nacional. O ambiente econômico nacional e internacional têm propiciado uma busca por alternativas de investimento, e o FII possui características muito relevantes. Em um mercado cada vez mais pulverizado e mais negociado em bolsa de valores, os critérios de Governança Corporativa se tornam peça fundamental para qualquer tipo de investimento, com seus diversos aspectos, representa transparência, equidade no tratamento e prestação de contas. Itens fundamentais requeridos pelo investidor atual, que busca diversificar seu risco em veículos de investimento transparentes e com retorno considerável. Diante do momento econômico do mercado, da movimentação dos FIIs e da relevância dos critérios de Governança Corporativa, surge o presente estudo. Analisando as alterações no ambiente de investimento FII, com base em seus prospectos, regulamentos e na própria regulamentação, é possível identificar como seus critérios de Governança Corporativa estão atualmente. Comparando os critérios presentes nos FIIs com os critérios presentes em outros ambientes de investimento nacionais é possível identificar o seu posicionamento no mercado. A partir das evidências coletadas nos itens anteriores o estudo buscou validá-las através da realização de entrevistas com gestores. O presente trabalho conclui como as alterações dos critérios de Governança Corporativa influenciam o posicionamento dos FIIs no mercado, quais alterações ainda podem ser feitas para aumentar sua flexibilidade e discute os reflexos de alterações de Governança Corporativa em ambientes de investimento.
Presently in Brazil, it is possible to observe a movement in the markets for real estate investment funds. This movement includes since recent changes in legislation, in prospects and regulations as well as changes in the new types that have been offered on the market. Furthermore, this market is undergoing a major nationwide expansion. The international and national economic environment has encouraged a pursuit for alternative investments, and the real estate investment funds offer very relevant features. In a increasingly segmented market and mostly traded on the stock market, the criteria for corporate governance become key elements for any type of investment, with their several aspects, represents transparency, fairness in treatment and accountability. Fundamental items required by todays investors, which seeks diversify their risk through transparent in investment vehicles and obtain substantial profit. Given the economic moment of the market, of real estate investment funds movement and the relevance of the criteria for corporate governance, surfaces the present study. Analyzing the changes in investment environment of real estate investment funds, based on their prospects, legislation and own regulations, it is possible to identify how their corporate governance criteria are currently. Comparing the present criteria in investment funds with other criteria present in national investment environments it is possible to identify their new positioning in the market. From the evidence collected in the previous items this study sought to validate them by conducting interviews with managers. This present study concludes how the changes to the criteria of corporate governance have influence the placement of real estate investment funds in the market, which changes can be done to improve their flexibility and discuss changes corporate governance reflection on investment environment.

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Cracken, Roberto Nussinkis Mac. "Arbitragem no investimento estrangeiro: segurança jurídica." Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, 2014. https://tede2.pucsp.br/handle/handle/6646.

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Abstract:

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:23:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Roberto Nussinkis Mac Cracken.pdf: 1624243 bytes, checksum: 206ca30b746acc59fbf0a5a6fca8ba56 (MD5) Previous issue date: 2014-11-10
Arbitration is a dispute resolution method resulting from the will of the parties with full civil capability that rather settle their conflict by submitting it to another private individual, elected by them, so they can avoid the bureaucracy established by the State courts. Its creation, according to the doctrine, stems from ancient times, including its application in ancient Rome. This work will address all developments related to arbitration, more specifically in a national dimension with regards to the increasing use of arbitration. It aims at drawing new investments with the appropriate legal certainty, as well as at its materialization through a contractual instrument. It will also be analyzed the extent of the arbitration effects and its binding manner, the arbitration procedure established by ordinary legislation, and its application as an "alternative means" of dispute resolution in international relations. In brief, the main purpose of this thesis is to demonstrate the advantages that arbitration may bring, which can be translated into effective benefits that will be specifically analyzed in this study, in a way that may demonstrate a higher level of legal certainty and, consequently, a greater and better possibility of foreign investments
A arbitragem é uma forma de solução de conflitos que nasce da vontade de particulares, com capacidade civil plena, que preferem que a pacificação de sua contenda seja realizada por outro particular, por eles eleitos, de modo a afastar a burocracia fixada pela jurisdição estatal. A sua criação, segundo a doutrina, decorre de tempos remotos, inclusive com sua aplicação na Roma antiga. Serão abordados neste trabalho desdobramentos relacionados à arbitragem, especificamente no plano nacional, no que se refere à ampliação de sua utilização, visando atrair novos investimentos, com a adequada segurança jurídica, bem como sua materialização por meio de um instrumento contratual. Analisar-se-ão, também, a extensão dos efeitos da arbitragem e sua forma de vinculação, o procedimento arbitral estabelecido pela legislação ordinária, bem como sua aplicação como forma de meio alternativo de solução de conflitos nas relações internacionais. O principal objetivo da presente tese, em síntese, é demonstrar as vantagens que a arbitragem pode trazer, traduzindo-se em efetivos benefícios, que serão detalhados no transcorrer deste estudo, demonstrando um melhor patamar de segurança jurídica e, em consequência, maior e melhor possibilidade de investimentos estrangeiros

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Barateiro, Ana Catarina Clemente. "Fundo especial de investimento : commodities agrícolas." Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2010. http://hdl.handle.net/10400.5/2097.

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Abstract:

Mestrado em Finanças
O principal objectivo deste trabalho baseou-se na constituição de um Fundo Especial de Investimento composto por treze séries de futuros sobre commodities agrícolas e a sua posterior análise. A carteira foi constituída com base no modelo de Markowitz, assumindo a existência de um activo sem risco e sem restrições ao short-selling. Procedeu-se a um back testing do desempenho da carteira nos três anos anteriores à sua constituição (2006-2008), contemplando uma análise comparativa com o desempenho dos seguintes índices accionistas: MSCI Global (carteira de mercado); MSCI Emerging Markets; S&P 500; DJ Stoxx 600 e PSI 20. Verificou-se que, no período em análise, a correlação entre a carteira constituída e os índices accionistas estudados, foi bastante baixa, reforçando a ideia de que faz sentido investir no mercado de commodities agrícolas, como forma de diversificação dos investimentos. O facto de na constituição desta carteira não terem sido consideradas restrições ao investimento nas séries, levou a que fossem assumidas posições muito elevadas nas mesmas, aumentando o risco da carteira. Constatou-se que, na prática, a aplicação do modelo de Markowitz deve ser conciliada com uma gestão activa da carteira, atenta às evoluções do mercado, especialmente no caso concreto das commodities agrícolas que são muito sensíveis a factores externos ao mercado.
The main purpose of this study is the establishment of a Mutual Fund composed by thirteen agricultural commodity future contracts series and it posterior analysis. The portfolio was established based on the classic Markowitz model, allowing unconditional riskless lending and borrowing at the same interest rate. No restrictions to short-selling were imposed. It was done a back testing along the three years prior to portfolio's issue date (2006-2008), comparing its performance with the following stock market indices: MSCI Global (market portfolio); MSCI Emerging Markets; S&P 500; DJ Stoxx 600 and PSI 20. This study provided evidence on the low correlation between the portfolio and the indices studied, reinforcing the idea that the investment in the agricultural commodity market is a good alternative to the investment diversification. In the allocation of this portfolio were not considered investment restrictions in the series, which led to be taken very high positions on them, increasing the portfolio's risk. It was concluded that in practice the application of the Markowitz model should be combined with an active portfolio management, responding to market evolution, especially in the case of agricultural commodities that are very sensitive to market external factors.

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Fernandes, Ezequiel António Nunes. "Dinâmicas do Investimento português em Angola." Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 1997. http://hdl.handle.net/10400.5/18921.

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Abstract:

Mestrado em Desenvolvimento e Cooperação Internacional
A necessidade de internacionalização das economias e a complementaridade dos mercados, representada pelas oportunidades de investimento, estão enquadradas por cenários de desregulamentação e estabilidade politíco-económica. Nesse sentido, as decisões dos empresários, obedecem a estratégias de longo prazo, com vista à criação e desenvolvimento de novos mercados para os seus produtos, o que determina a ocorrência de fluxos de capitais entre paises. Neste contexto de internacionalização das economias, Angola apresenta algumas particularidades, prefiguradas no "conturbado" processo de pacificação da sociedade, num quadro de referência caracterizado pela reduzida dimensão de mercado, e por constrangimentos reais ao funcionamento da economia formal, mas também pelas reconhecidas potencialidades económicas em termos regionais. Tendo em conta os pressupostos referidos, pretende-se concluir neste trabalho, que o investimento estrangeiro realizado em Angola seguiu uma lógica de curto-prazo, e, nomeadamente quanto às decisões de investimento de empresários portugueses, está principalmente relacionado com o desenvolvimento das relações comerciais entre os dois paises.
The need for the internationalization of economies and the complementarity of markets, in the form of investment opportunities, are set against a backdrop of deregulation and politicai and economic stability. Accordinggly, business decisions are taken on the basis of long-term strategies, the aim of which is to create and develop new markets for products, and this determines the flow of capital between countries, In this context of internationalization of economies, Angola has some particular features arising from the "troubled" process of restoring peace throughout society as shown not only by the short market dimension and real constraints on formal market operations but also by the well-known economic potencial in regional terms. In view of the foregoing, it is hoped to show by way of conclusion to this thesis that the logic underlying foreign investment in Angola has followed short-term criteria, and particulary as regards investments decisions taken by portuguese business entrepreneurs, is largely conneted to development of trade relations between the two countries.
info:eu-repo/semantics/publishedVersion

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Augusto, César Ezequiel. "Investimento socialmente responsável: a tangibilidade financeira." Master's thesis, Universidade de Évora, 2012. http://hdl.handle.net/10174/14636.

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Abstract:

Este trabalho estuda a temática da responsabilidade social nas organizações e a sua passagem e concretização aos mercados de investimento financeiro através de fundos éticos. O estudo incide sobre o desempenho financeiro de 18 fundos éticos comercializados por bancos portugueses durante um período de 3 anos compreendido entre 2008 e 2010. Este desempenho é estabelecido com índices de mercado convencionais e não convencionais e é estudado recorrendo a indicadores de estatística descritiva e de desempenho. São igualmente exploradas as relações entre alguns dos indicadores e a importância dos mesmos. Na análise dos dados, apenas 4 fundos apresentaram um desempenho de rentabilidade positivo. Os resultados revelaram a existência de diferenças entre os fundos sociais e o índice de mercado convencional. No mercado ético, só 4 dos fundos apresentaram diferenças de desempenho; ABSTRACT:Socially Responsible Investment: A Financial Tangibility This paper studies the issue of social responsibility in organizations and their operation and implementation in investment markets through ethical investment funds. The study focuses on the financial performance of 18 ethical funds over a period of three years between 2008 and 2010 sold by Portuguese banks. This performance is established with market indexes conventional and unconventional. The results revealed the existence of differences between social funds and the rate of the conventional market. This performance is established with market indices conventional and unconventional and is studied using descriptive statistics and indicators of performance. They also explored the relationships between some of the indicators and the importance thereof. In analyzing the data, only four funds had a positive performance in profitability. The results revealed the existence of differences between social funds and the index of the conventional market. In the ethical market, only four of the funds differ in performance.

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Pereira, Cauê Serur. "Investimento direto externo em economias emergentes." reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2012. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/93129.

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Abstract:

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2009
Made available in DSpace on 2012-10-24T17:07:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 270027.pdf: 799885 bytes, checksum: f2395e3de68737c1379e762052a4cb04 (MD5)
O objetivo deste estudo é examinar os determinantes dos estoques de Investimentos Diretos Externos (IDE), com ênfase em uma abordagem gravitacional, em uma equação definida por variáveis macroeconômicas, financeiras, institucionais, culturais e regionais na estimação dos IDE. A partir dos dados de 22 países, sendo 9 destinadores e 13 receptores, com periodicidade de 1997 a 2003, parte-se de duas diferentes metodologias para mostrar empiricamente os fatores atrativos ao IDE. Os resultados apontam para a abrangência do sistema financeiro, condições macroeconômicas estáveis e instituições fortes como significantes nos estoques de IDE.
The objective of this study is to examine the determinants of Foreign Direct Investment (FDI) stock, based on a gravity approach and where FDI is a function of macroeconomic, financial, institutional, cultural and regional variables. Based on data of 22 countries, 9 source and 13 host countries and a period of 1997-2003, two different methodologies are applied to estimate the FDI equation. The results indicate for the relevance of the financial system, sound macroeconomic policies and strong institutions as FDI determinants.

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Tasquetto, Lucas da Silva. "Integração regional e investimento direto estrangeiro." reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2012. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/93825.

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Abstract:

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Jurídicas, Programa de Pós-Graduação em Direito, Florianópolis, 2010
Made available in DSpace on 2012-10-25T03:46:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 280915.pdf: 853226 bytes, checksum: 7cb314aa7054efd4f31f6a817f688a63 (MD5)
Em meados de 2003 e 2004 o governo do Uruguai concedeu, de forma oficial, as autorizações para a instalação das fábricas de celulose da finlandesa Botnia e da espanhola ENCE. Ambas em Fray Bentos, nas margens do Rio Uruguai, vizinha à cidade argentina de Gualeguaychú. Desde então, Argentina e Uruguai se veem envolvidos em um conflito que, sob distintos argumentos, chegou ao Sistema de Solução de Controvérsias do MERCOSUL e à Corte Internacional de Justiça, além de meios não jurisdicionais de solução de controvérsias. Todavia, por trás dos argumentos explicitados pelas partes, encontra-se o interesse mútuo dos países do Cone Sul na atração de investimento direto estrangeiro, no setor da celulose e papel. Sem uma política comum de proteção e promoção do IDE no âmbito do MERCOSUL, os Estados Partes desenvolveram estratégias isoladas de concessão de incentivos aos investimentos, ingressando em disputas pela atração destes, inclusive entre si. A partir dessa constatação o problema é conduzido para a análise da viabilidade e dos caminhos para uma possível política pública comum na matéria, coerente com um modelo regional de desenvolvimento sustentável. Assim, o trabalho começa por tentar compreender a integração econômica e sua intrínseca relação com políticas comuns de caráter regional, em especial relativas ao tratamento concedido ao investimento estrangeiro. Segue um quadro geral das estratégias de Argentina, Brasil e Uruguai na promoção da indústria da celulose e papel, e a sua ausência nas instâncias alcançadas pelo conflito. Por fim, são analisados os principais documentos sobre a matéria, o Protocolo de Colônia e o Protocolo de Buenos Aires, e os acordos bilaterais de investimentos firmados pelo Uruguai com Estados Unidos, Espanha e Finlândia, sob a perspectiva do alcance de suas disposições e de suas possíveis interferências no conflito em questão e sobre o desenvolvimento dos países, de modo geral.
Between 2003 and 2004 the Uruguayan government officially conceded the authorizations to the finnish company Botnia and the spanish ENCE to install their pulp mills. Both in Fray Bentos, at the bank of the Uruguay River, neighboring the argentinean city of Gualeguaychú. Ever since, Argentina and Uruguay see each other involved in a conflict that, under distinct arguments, reached the MERCOSUL´s controversy solution system and the International Court of Justice, besides non-jurisdictional means of ontroversy solution. However, behind the arguments explicated by both parts is the mutual interest of the countries of the Southern Cone in attracting foreign direct investment in the pulp and paper sector. Without a common protection and promotion policy of FDI at the range of the MERCOSUL, the member states developed isolated strategies of incentive concessions to the investments, generating dispute of these investments, even among themselves. After this observation, the problem is lead to the analysis of the viability and the paths to a possible common public policy in the matter, coherent with a regional model of sustainable development. Thus, the work starts by trying to understand the economic integration and its intrinsic relation with regional common policies, specially related to the foreign investment. Follows a general chart of the argentinean, brazilian, uruguayan, strategies in the promotion of the pulp and paper industry, and its absence in the conflicts reached instances. Finally, the main documents about the matter are analyzed, the Colony Protocol and the Buenos Aires Protocol, and the bilateral agreements of the established investments by Uruguay, United States, Spain, and Finland, under the perspective of reaching its arrangements and its possible interference in the conflict in question and about the development of the countries, in a general manner.

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Singer, Alice Sobral. "É possível clonar fundos de investimento?" reponame:Repositório Institucional do FGV, 2013. http://hdl.handle.net/10438/10564.

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Abstract:

Submitted by Alice Singer (lilicasinger@gmail.com) on 2013-02-27T16:25:59Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Alice.pdf: 1210322 bytes, checksum: a587136246bce1145c8096d499e28342 (MD5)
Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2013-02-27T16:28:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Alice.pdf: 1210322 bytes, checksum: a587136246bce1145c8096d499e28342 (MD5)
Made available in DSpace on 2013-02-27T16:33:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Alice.pdf: 1210322 bytes, checksum: a587136246bce1145c8096d499e28342 (MD5) Previous issue date: 2013-01-31
Esse estudo foi motivado pela falta de bons fundos de investimento multimercado abertos para captação no Brasil e tem como objetivo analisar a viabilidade de utilizar a análise de estilo baseada em retorno para clonar retornos e comportamento de determinados fundos de investimento multimercado do mercado brasileiro. Modelos já testados no exterior e no Brasil foram pesquisados e optou-se por adaptar o modelo linear proposto por LIMA e VICENTE (2007). Verificou-se que o modelo de espaço de estados é mais adequado para clonar retornos de determinados fundos de investimento do que o modelo de regressão com parâmetros fixos. Resultados animadores foram obtidos para quatro dos cinco fundos analisados nesse estudo.
This work was motivated by the lack of hedge funds opened for new investments in Brazil and it aims to analyze the feasibility of using the style analyses to clone returns and behavior of certain Brazilian hedge funds. Models already tested abroad and in Brazil were investigated and it was decided to adapt the linear model proposed by LIMA and VICENTE (2007). It was found that the state space model is more suitable for cloning returns of certain hedge funds than fixed parameters regression models. Encouraging results were obtained for four of the five funds analyzed in this study.

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Medeiro, Bruno Nunes. "Prêmio de risco de investimento estrangeiro." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2014. http://hdl.handle.net/10438/11634.

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Abstract:

Submitted by Bruno Medeiro (bruno.medeiro@yahoo.com.br) on 2014-04-14T21:45:03Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Bruno Nunes Medeiro.pdf: 699025 bytes, checksum: 58adb110c6e8472c2964ce14f48c86ca (MD5)
Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-04-15T10:44:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Bruno Nunes Medeiro.pdf: 699025 bytes, checksum: 58adb110c6e8472c2964ce14f48c86ca (MD5)
Made available in DSpace on 2014-04-15T11:32:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Bruno Nunes Medeiro.pdf: 699025 bytes, checksum: 58adb110c6e8472c2964ce14f48c86ca (MD5) Previous issue date: 2014-03-19
Este estudo estima o prêmio de risco de investimento estrangeiro. Nós testamos se ações com maior covariância entre seus retornos e períodos ruins (quando o investimento estrangeiro em carteira na Bovespa é negativo) são mais caras e, portanto, apresentam menores retornos. A metodologia consiste num procedimento de dois passos: as sensibilidades aos fatores de risco são estimadas a partir de regressões em séries de tempo, então, estes coeficientes estimados são utilizados como variáveis explicativas na regressão em dados em painel. É utilizado o fator excesso de retorno do mercado, previsto pelo modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), como variável de controle. Os resultados indicam que o prêmio de risco de investimento estrangeiro é nulo quando a participação do investidor estrangeiro no estoque de ações listadas na Bovespa está em torno de 25%. Entretanto, à medida que aumenta a participação desse tipo de investidor, o prêmio de risco passa a ser significativo e positivo, atingindo 6,8% ao ano, quando a participação do investidor estrangeiro alcança metade do estoque de ações.

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Carvalho, Mário Tavernard Martins de. "Regime jurídico dos fundos de investimento." Universidade Federal de Minas Gerais, 2012. http://hdl.handle.net/1843/BUOS-8Y9R6T.

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Abstract:

This paper discusses the legal regime for investment trusts in Brazil. Before discussing the issue properly, it was necessary to contextualize it according to its economic purpose, inserting it into the capital market. Thus, it was possible to understand the characteristics of the institute, comparing the rules of regulatory agencies, especially Instruction 409 issued by the Comissão de Valores Mobiliários, and related legislation. It was possible to identify the essence of company in the investment trusts, and expose and comment on the specifics of the existing relationships. Due to practical demands, aimed to draw parallels, comment applicability and analyze use of typical institutes of corporate law in investment trusts. More than answer questions, this research tried to raise them, to provide a comprehensive understanding, althought we recognize it is a very dynamic institute and in permanent construction.
Este trabalho aborda o regime jurídico dos fundos de investimento no Brasil. Antes de discutir propriamente o tema, fez-se necessário contextualizá-lo de acordo com sua finalidade econômica, inserindo-o no mercado de capitais. A partir daí, foi possível entender os caracteres do instituto, cotejando as disposições normativas das entidades reguladoras, especialmente a Instrução Normativa 409, expedida pela Comissão de Valores Mobiliários, e a legislação correlata. Foi possível identificar a essência de sociedade nos fundos de investimento, assim como expor e comentar as especificidades das relações existentes. Em decorrência de demandas práticas, objetivou-se traçar paralelos, comentar aplicabilidades e analisar utilização de institutos típicos do direito societário nos fundos. Antes de responder perguntas, essa pesquisa tentou suscitá-las, para se propiciar uma compreensão abrangente, por mais que se reconheça tratar de um instituto bastante dinâmico e em permanente construção.

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PAGLIUGHI, LAURA ISABELLA. "Regole organizzative e servizi di investimento." Doctoral thesis, Università degli Studi di Milano-Bicocca, 2010. http://hdl.handle.net/10281/7839.

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Abstract:

Il lavoro affronta il tema delle regole organizzative che si applicano ai soggetti abilitati all'esercizio dei servizi di investimento, con particolare attenzione al sistema dei controlli interni per garantire la sana e prudente gestione, il contenimento dei rischi e la stabilità tanto individuale quanto sistemica del mercato. Il percorso di analisi muove dagli insegnamenti delle teorie economiche e aziendali e dai principi che ispirano la regulation del settore bancario/finanziario, per poi analizzare in chiave critica l'attuale modello normativo di gestione del rischio delle imprese di investimento. A ragione di un quadro legislativo e regolamentare frammentario e complesso, nonché delle opacità e delle sovrapposizioni di ruoli e responsabilità tra i diversi attori che compongono un sistema dei controlli interni di carattere policentrico, l'analisi è tesa a valutare l'efficienza e l'efficacia delle regole organizzative delle società in discorso, e soprattutto la loro tenuta in relazione agli obiettivi di tutela sottesi alla vigilanza prudenziale. Il rischio nelle sue varie configurazioni, e la rilevanza delle esternalità negative che le imprese che operano sui mercati finanziari sono in grado di generale, rappresentano la chiave di lettura dell'intero percorso di studio.

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Sato, Cláudio Seiji. "Determinantes do investimento direto estrangeiro na década de oitenta: o caso do Japão." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1994. http://hdl.handle.net/10438/5451.

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Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:35Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1994-09-02T00:00:00Z
A dissertação estuda os determinantes do investimento direto estrangeiro (IDE) na década de oitenta. Inicialmente é realizada uma leitura crítica sobre as teorias existentes para explicar o IDE nesse período. A seguir é adotado um marco teórico alternativo, seguido de um estudo particular, no caso o Japão, no qual são levantadas algumas hipóteses. No final, é realizado um levantamento de estudos econométricos que sustentam as hipóteses levantadas anteriormente.

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Suaide, José Ansberto Alarcon do Passo. "Análise de desempenho de fundos de investimento no Brasil: como seus administradores adicionam valor?" reponame:Repositório Institucional do FGV, 2001. http://hdl.handle.net/10438/1799.

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Made available in DSpace on 2010-04-20T20:54:44Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-06-13T00:00:00Z
O objetivo principal desta dissertação é possibilitar a compreensão do processo utilizado na avaliação de desempenho de fundos de investimento. Portanto, a dissertação pretendeu responder a seguinte questão: como se analisa o padrão de desempenho de um fundo de investimento? Para isso, foi realizado um levantamento bibliográfico onde foram selecionadas algumas metodologias de desempenho de fundos que avaliam retomo e risco simultaneamente no período como um todo, e outras com objetivo de avaliar a consistência e eficiência do desempenho de administradores de fundos em seguir sua política de investimento ao longo desse período (intra período). O estudo empírico realizado em cima de alguns fundos do mercado brasileiro permitiu a aplicação prática dos indicadores estudados. Concluímos que, um investidor, ao investir em um fundo de investimento, deve verificar seu padrão de desempenho não apenas no período como um todo como também ao longo desse período. Além disso, diferentes metodologias que avaliam o padrão de desempenho de fundos no período e intra período podem apresentar resultados diferentes.

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Paula, Rubem Oliveira de. "Máquinas de suporte vetorial como instrumento de priorização de investimentos aplicado ao Programa de Investimento em Logística – Aeroportos." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2016. http://repositorio.unb.br/handle/10482/22447.

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Abstract:

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas, Departamento de Economia, Programa de Pós-Graduação em Economia, Mestrado em Economia e Gestão do Setor Público, 2016.
Submitted by Camila Duarte (camiladias@bce.unb.br) on 2017-02-06T15:42:32Z No. of bitstreams: 1 2016_RubemOliveiradePaula.pdf: 3197888 bytes, checksum: e158b63eeb724429bbc4ade24cf13191 (MD5)
Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2017-02-09T18:02:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_RubemOliveiradePaula.pdf: 3197888 bytes, checksum: e158b63eeb724429bbc4ade24cf13191 (MD5)
Made available in DSpace on 2017-02-09T18:02:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_RubemOliveiradePaula.pdf: 3197888 bytes, checksum: e158b63eeb724429bbc4ade24cf13191 (MD5)
Este estudo aborda a utilização de modelos de máquinas de suporte vetorial (SVM) como instrumento de priorização de investimentos públicos. Parte-se da apresentação das principais políticas públicas de investimento em aeroportos do Governo Federal Brasileiro: Programa de Investimento em Logística – Aeroportos e Plano Aeroviário Nacional. Para formação das bases e aplicação da metodologia, foi realizada a agregação dos municípios e informações de nível municipal em Zonas Aeroviárias. Foram utilizados kernels do tipo radial, mínimos quadrados radial, polinomial, linear e processo gaussiano de base radial, com diferentes parâmetros. Formulou-se um indicador de classificação de aeroportos de acordo com a operação ou não de voos regulares no período de 2004 a 2015, para posterior classificação de aeródromos passíveis ou não de receberem voos regulares. A partir de uma análise comparativa, observou-se que, em geral, os modelos SVM apresentaram resultados superiores ao modelo de mínimos quadrados ordinários, com especial diferença em relação ao perfil das Zonas Aeroviárias classificadas como recebedoras de voos regulares.
This study discusses the use of support vector machines´ (SVM) models as an instrument for prioritization of public investment. It starts presenting the main investment policies on airports carried by the Brazilian Federal Government: Programa de Investimento em Logística – Aeroportos e Plano Aeroviário Nacional. To constitute the data basis on which the application of the methodology was carried out, the municipalities and municipal level information are aggregated in Zonas Aeroviárias. Kernels of the radial type, least square radial, polynomial, linear and radial basis gaussian process, with different parameters were implemented. An index for airports classification according to the regularity of operation of flights has been formulated, taking the period from 2004 to 2015 as basis, to be applied to classify aerodromes by whether being subject or not to receive regular flights. After application on the databases and comparison of results from different models, it was observed that in general SVM models showed better results than an OLS model with particular difference to the profile of the Zonas Aeroviárias classified as receivers of scheduled flights.

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Sousa, Iury Ãtila Queiroga de. "Fundos de investimento em aÃÃes no Brasil: anÃlise dos efeitos tamanhos e rentabilidade em estratÃgias de investimento." Universidade Federal do CearÃ, 2011. http://www.teses.ufc.br/tde_busca/arquivo.php?codArquivo=11504.

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Abstract:

nÃo hÃ
O objetivo principal do presente trabalho Ã a anÃlise da previsibilidade de retorno para Fundos de Investimentos, utilizando o PatrimÃnio LÃquido e realizando o confronto entre o retorno mÃdio, com base no comportamento dos indicadores, estaremos fornecendo informaÃÃes para a montagem de estratÃgia de investimento para o mercado financeiro. A pesquisa foi fundamentada com a criaÃÃo de quatro carteiras, analisando 72 fundos de investimento, comparados com os principais benchmarks de mercado realizado durante o perÃodo 1998 a 2009. A estratÃgia ativa proposta, Ã tal que, o investidor aposta a cada quadrimestre nos 20 fundos com melhor performance (winners) em PatrimÃnio LÃquido, com pior performance em PatrimÃnio LÃquido (loosers), com melhor performance em Retorno MÃdio (winners), com pior performance em Retorno MÃdio (Loosers). Com base nos resultados obtidos, observamos que trÃs carteiras, das quatro criadas, conseguem superar e manter ganhos acima do Ibovespa, porÃm, quando comparados a outros benchmarks de mercado, nenhuma carteira tem sucesso, fato este que merece ser melhor investigado. Os portfolios compostos sÃo analisados sempre em trÃs esferas no perÃodo de prÃ-crise, no ano da crise e apÃs crise com intuito de identificar o desempenho das carteiras. Os benchmarks de mercado estÃo representados pelo Ibovespa, IBRX, IEE e FGV 100. Com exceÃÃo do Ibovespa, os indices de mercados apresentaram resultados superiores em perÃodo de crise.
The main objective of this study is to examine the predictability of return to investment funds using the Equity and making the comparison between the average return, based on performance indicators, will be providing information for the assembly of investment strategy for the financial market. The research was supported by the creation of four portfolios, analyzing 72 investment funds, compared with the main benchmarks market developed over the period 1998 to 2009. The active strategy proposal is such that investors bet every quarter in the 20 funds with better performance (winners) in Equity, with poorer performance on Equity (loosers), with better performance in Return Average (winners), with worse Return on Average performance (Loosers). Based on these results, we observe that three of the four portfolios created can overcome and sustain gains above the Bovespa index, but when compared to other market benchmarks, no portfolio is successful, a fact that deserves further investigation. The portfolios are analyzed when compounds in three balls in the pre-crisis year of the crisis and after crisis with the aim of identifying the performance of portfolios. The market benchmarks are represented by Ibovespa, IBRX, IEE and FGV 100. Except for the Bovespa index, the market indices showed better results in periods of crisis.

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Sousa, Iury Átila Queiroga de. "Fundos de investimento em ações no Brasil: análise dos efeitos tamanhos e rentabilidade em estratégias de investimento." reponame:Repositório Institucional da UFC, 2011. http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/9482.

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Abstract:

SOUSA, Iury Átila Queiroga de. Fundos de investimento em ações no Brasil: análise dos efeitos tamanhos e rentabilidade em estratégias de investimento. 2013. 42f. Dissertação (Mestrado Profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2013.
Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-16T19:52:31Z No. of bitstreams: 1 2013_dissert_iaqsousa.pdf: 873275 bytes, checksum: ec10f0b22bd028fb6650a977252fbc61 (MD5)
Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-16T19:52:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_dissert_iaqsousa.pdf: 873275 bytes, checksum: ec10f0b22bd028fb6650a977252fbc61 (MD5)
Made available in DSpace on 2014-10-16T19:52:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_dissert_iaqsousa.pdf: 873275 bytes, checksum: ec10f0b22bd028fb6650a977252fbc61 (MD5) Previous issue date: 2011-02-18
The main objective of this study is to examine the predictability of return to investment funds using the Equity and making the comparison between the average return, based on performance indicators, will be providing information for the assembly of investment strategy for the financial market. The research was supported by the creation of four portfolios, analyzing 72 investment funds, compared with the main benchmarks market developed over the period 1998 to 2009. The active strategy proposal is such that investors bet every quarter in the 20 funds with better performance (winners) in Equity, with poorer performance on Equity (loosers), with better performance in Return Average (winners), with worse Return on Average performance (Loosers). Based on these results, we observe that three of the four portfolios created can overcome and sustain gains above the Bovespa index, but when compared to other market benchmarks, no portfolio is successful, a fact that deserves further investigation. The portfolios are analyzed when compounds in three balls in the pre-crisis year of the crisis and after crisis with the aim of identifying the performance of portfolios. The market benchmarks are represented by Ibovespa, IBRX, IEE and FGV 100. Except for the Bovespa index, the market indices showed better results in periods of crisis.
O objetivo principal do presente trabalho é a análise da previsibilidade de retorno para Fundos de Investimentos, utilizando o Patrimônio Líquido e realizando o confronto entre o retorno médio, com base no comportamento dos indicadores, estaremos fornecendo informações para a montagem de estratégia de investimento para o mercado financeiro. A pesquisa foi fundamentada com a criação de quatro carteiras, analisando 72 fundos de investimento, comparados com os principais benchmarks de mercado realizado durante o período 1998 a 2009. A estratégia ativa proposta, é tal que, o investidor aposta a cada quadrimestre nos 20 fundos com melhor performance (winners) em Patrimônio Líquido, com pior performance em Patrimônio Líquido (loosers), com melhor performance em Retorno Médio (winners), com pior performance em Retorno Médio (Loosers). Com base nos resultados obtidos, observamos que três carteiras, das quatro criadas, conseguem superar e manter ganhos acima do Ibovespa, porém, quando comparados a outros benchmarks de mercado, nenhuma carteira tem sucesso, fato este que merece ser melhor investigado. Os portfolios compostos são analisados sempre em três esferas no período de pré-crise, no ano da crise e após crise com intuito de identificar o desempenho das carteiras. Os benchmarks de mercado estão representados pelo Ibovespa, IBRX, IEE e FGV 100. Com exceção do Ibovespa, os indices de mercados apresentaram resultados superiores em período de crise.

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Franco, Matheus Silveira. "O dilema do investimento no mercado de capitais de diferentes países." Universidade de São Paulo, 2008. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96132/tde-27072009-140511/.

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O investimento é resultado de uma ação simultânea entre dois agentes: a empresa e o mercado. Enquanto a empresa segue um comportamento que implica em alterações nos recursos investidos, para o mercado existe um comportamento de valoração, caracterizado por atribuição de valor aos recursos investidos que não envolve alteração desses, e sim do respectivo preço. Nesta dissertação são comparados os Mercados de Capitais de oito países, seguindo a um modelo dinâmico que busca estimar a capacidade de resposta de cada agente; constatou-se diferenças entre essa capacidade nos diferentes países, assim como nas situações esperadas de equilíbrio, seja em sub-investimento ou sobre-investimento. Ao mesmo tempo, verificou-se a predominância da resposta das empresas, indicando uma possível evidência para a eficiência do mercado e uma necessidade em buscar entender como a empresa pode participar do processo.
Investment results from a simultaneous action by two agents: the firm and the market. While the firms behavior implies on invested resources, the market forwards on valuation of this resources, allocating prices. This paper compare Capital Market of eight countries, according a dynamic model that estimates the reaction capacity of each agent. The main findings consists on confirmation of differences between countries parameters, as well on equilibrium (under-investment and over-investment). Also the results shows the predominance of firms reaction (or need to), revealing one possible evidence on market efficiency and a need for better understanding of firms rule on the process.

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Fiorini, Renato Maestre. "Determinantes da rentabilidade dos fundos de investimento imobiliário no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/10349.

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Abstract:

Submitted by Renato Maestre Fiorini (renato.fiorini@gmail.com) on 2013-01-02T18:47:09Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5)
Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-01-02T19:05:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5)
Made available in DSpace on 2013-01-02T19:09:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5) Previous issue date: 2012-12-12
This thesis goal is to identify the factors that are determinants of the performance of Brazlian “REITs” (Real Estate Investment Funds) with public traded quotas. It will indicate to a small investor what kind of information to look for in the funds prospect. In order to do so, the observed performances of several different intervals were regressed against determinants found in the existing literature. As a result from this work, the characteristics that statistically mostly contribute to an increased performance are: Investment funds with active management that focuses on office buildings located in the major central districts.
Esta dissertação busca identificar as características indicativas de desempenho superior de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) com quotas negociadas em bolsa. Desta maneira visa subsidiar um investidor leigo de quais informações o mesmo deve procurar em um prospecto de um fundo de investimento a fim de selecionar o seu fundo. Para tanto foi aplicada uma metodologia de regressão simples da rentabilidade observada em diversos intervalos de tempo contra variáveis geralmente indicativas de desempenho levantadas na revisão bibliográfica. Como resultado deste trabalho, destacaram-se como características estatisticamente relevantes para uma maior rentabilidade fundos de gestão ativa, sem imóvel definido, cuja política de investimento visa lajes corporativas localizadas nos grandes centros urbanos.

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Wilner, Adriana. "Conflitos de interesses entre investidor e administrador de fundos: evidências e mecanismos de controle no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2000. http://hdl.handle.net/10438/4865.

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Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:00Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2000-04-13T00:00:00Z
Trata do problema principal-agent entre investidor e administrador de fundos no Brasil. Aborda as evidências de conflitos de interesses, os efeitos positivos e negativos da competição de mercado, as formas de controle via regulamentação e auto-regulamentação no Brasil e em outros países. Explora os mecanismos utilizados por uma amostra de instituições administradoras de fundos no Brasil para lidar com a questão, com suas vantagens e fraquezas.

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Matta, Rafaela Palma da. "Fundos de investimento: uma análise da dinâmica entre tamanho, captação e rentabilidade." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2010. http://hdl.handle.net/10438/6881.

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Abstract:

Submitted by Rafaela Matta (rafaelapalma@bancobbm.com.br) on 2010-07-12T18:26:33Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela_Palma.pdf: 1106983 bytes, checksum: 519020f19f7c7270b30d2af1449989f3 (MD5)
Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2010-07-12T18:47:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela_Palma.pdf: 1106983 bytes, checksum: 519020f19f7c7270b30d2af1449989f3 (MD5)
Made available in DSpace on 2010-07-13T13:12:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Rafaela_Palma.pdf: 1106983 bytes, checksum: 519020f19f7c7270b30d2af1449989f3 (MD5) Previous issue date: 2010-05-31
This paper aims to evaluate how a fund's return is related to its size, total assets under management of the fund’s manager institution among other factors. For the proposed tests, we used the panel data regression model. The analysis covers all the available information of the last five years (May 2005 to April 2010) for two funds categories: Multimarket and Equities. Another investigated poin t is the factors that may explain the fund’s subscriptions. In this case, the fund’s return and its Sharpe Ratio over the last six months were used as possible independent variables.
O presente trabalho tem como objetivo avaliar a relação existente entre o retorno de um fundo, o seu tamanho, o total de recursos sob gestão da instituição gestora, entre outros fatores. Para a realização dos testes propostos, utilizamos o modelo de regressão com dados em painel. Consideramos para a análise os últimos cinco anos de informações disponíveis (maio de 2005 a abril de 2010) para duas categorias de fundos: Multimercados e Renda Variável. Outro ponto que buscamos investigar neste trabalho são os fatores que explicam a captação dos fundos. Neste caso, como possíveis variáveis explicativas, utilizamos, por exemplo, o retorno do fundo e seu Índice de Sharpe nos últimos 6 meses.

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Silveira, Fabíola Sena Vieira. "Modelo integrado para avaliação de projetos de investimento no setor elétrico." Florianópolis, SC, 2001. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/82051.

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Abstract:

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia Elétrica
Made available in DSpace on 2012-10-19T10:57:00Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T20:57:44Z : No. of bitstreams: 1 180966.pdf: 21348062 bytes, checksum: 8d11be850ab724204f8cd0927421fc25 (MD5)
A introdução do regime competitivo no mercado de energia elétrica brasileiro conta com novos agentes e novas possibilidades de negócios, refletindo sobre as metodologias e os modelos de planejamento da expansão dos sistemas elétricos. Assim, as metodologias e os modelos tradicionalmente empregados no planejamento devem ser complementados por novos enfoques. O presente trabalho de pesquisa propõe uma metodologia e um modelo, adequados à avaliação de projetos de investimento em ambiente competitivo. O modelo proposto aborda as questões técnico-econômicas e econômico-financeiras do problema de análise de projetos. A abordagem utilizada para resolver este problema é a simulação dinâmica. O modelo calcula o perfil de risco e retorno de carteiras de projetos de investimento, com ênfase em projetos de geração. As receitas dos projetos são calculadas segundo os cenários hidrológicos, a partir de contratos firmados e contempla algumas das principais regras de comercialização do Mercado Atacadista de Energia (quais sejam: Mecanismo de Realocação de Energia, Excedente Financeiro e Contabilização/Liquidação). Os contratos podem ser modelados como: negociação exclusiva no spot, contratos bilaterais e contratos de opção (venda de call e compra de put).

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Dissertations / Theses on the topic 'Investimento'

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