Academic literature on the topic 'Investmentbolag'

Bakgrund: Under de senaste åren har intressent för hållbarhet ökat bland företag men för investerare är intresset för hållbarhet tudelad. Flera källor visar att investerare har ett ökat intresse för hållbarhet medan andra visar det motsatta och inte rekommenderar att flytta gynnsamma investeringar från företag med negativa miljöpåverkan.Syfte: Syftet med denna studie är att öka förståelsen för hur mycket investmentbolagen tar hänsyn till hållbarhet vid investering och hur investmentbolag bidrar till att deras företag ska arbeta mer hållbart.Metod: I uppsatsen används en kvalitativ forskningsmetod med tre semistrukturerade intervjuer över telefon.Slutsats: Studiens resultat visar att samtliga investmentbolag anser att hållbarhet har en avgörande roll om de vill investera i företag eller inte. Anledningen är för att hållbarhet är en förutsättning för att företag ska överleva på långsikt och samtliga investmentbolag vill hitta företag som kan generera ett långsiktigt värde. Alla tre investmentbolag skrivit under riktlinjer och ramverk som ska hjälpa bolagen att verksamma mot en hållbar miljö och arbetsklimat samt påverka bolagen till ansvarsfull investering. Om något företag som investmentbolagen äger bryter mot de uppsatta riktlinjerna kan investmentbolagen välja att avsluta sitt ägande av företaget.
Background: In recent years, the interest in sustainability has increased among companies, but for investors, the interest in sustainability is divided. Several sources show that investors have an increased interest in sustainability, while others show the opposite and do not recommend moving favorable investments from companies with negative environmental impacts.Purpose: The purpose of this study is to increase the understanding of how much investment companies take sustainability into account when investing and how investment companies contribute to increasing sustainable work in their companies.Method: The essay uses a qualitative research method with three semi-structured interviews over the telephone.Conclusion: The results of the study show that all investment companies believe that sustainability plays a decisive role whether they want to invest in companies or not. The reason is that sustainability is a prerequisite for companies to survive in the long term and all investment companies want to find companies that can generate long-term value. All three investment companies have signed guidelines and frameworks that will help the companies to operate towards a sustainable environment and work climate and influence the companies to responsible investment. If any company owned by the investment companies violates the established guidelines, the investment companies may choose to terminate their ownership of the company.

Bakgrund och problemformulering: Investmentbolag är ett bolag vars affärsidé är att äga andra bolag. De har en betydande roll i samhället genom att bidra med kapital och att hjälpa driva etablerade företag framåt. I tidigare forskningssammanhang har andra liknande typer av bolag varit i fokus vilket orsakar ett gap i forskningen kring investmentbolag och riskhantering. Det här blir särskilt intressant att studera då investmentbolag har blivit en allt mer vanlig investering samtidigt som de beskrivs ha liknande riskspridning som en aktiefond. För att få en bredare förståelse om hur det skiljer sig mellan olika bolag och länder jämförs svenska investmentbolag med brittiska samt amerikanska investmentbolag.   Syfte: Syftet med denna uppsats är att analysera om investmentbolagens portföljer är effektiva.   Metod: Utgångspunkten i studien är den moderna portföljvalsteorin som utgår ifrån Markowitz tankar och menar att en effektiv portfölj inte enbart består av en lång rad med aktier. Det är i stället korrelationen mellan tillgångarna som är viktiga att ha i åtanke och den optimala portföljen är den mest effektiva samt har den högsta sharpekvoten. För att besvara studiens syfte jämförs den optimala portföljen men den faktiska portföljen och de bolag som har det minsta avståndet anses vara effektivast i sin riskhantering och vice versa.    Resultat: Resultaten visar att det finns förbättringar att göra för de allra flesta investmentbolag och det är ytterst få som håller en portfölj som är lika effektiv som den optimala portföljen. Det finns även skillnader mellan hur de olika investmentbolagen hanterar risker i portföljen och vilka typer av bolag som de investerar i, vilket främst är de brittiska investmentbolagen som främst skiljer sig från mängden.
Background and problematization: An investment company is a firm which business idea is to own other companies. It has a significant role in the society by contributing with capital and help already established companies forward. Within a research context other kind of companies with similar business ideas has been in focus which causes a gap in the research area regarding investment companies and risk management. This is especially interesting to study because investment companies have become a more common investment, meanwhile investment companies are described to have a similar risk diversification as an equity fund. To get a broader understanding on how it differs between different companies and countries a comparison is made between Swedish, British and American investment companies.   Purpose: The purpose of this paper is to analyze if investment companies manage an efficient portfolio.    Method: The main theory of this study is the modern portfolio theory which is based on Markowitz´s ideas of an efficient portfolio that does not only contain a long list of assets but instead consider the correlation between assets. According to this theory the optimal portfolio is the most efficient and has the highest sharperatio. To be able to achieve the purpose of this study the optimal portfolio will be compared to the investment companies’ actual portfolio. The companies with the smallest difference between these portfolios will be considered the most efficient regarding risk management and vice-versa.   Conclusion: The results show that there are room for improvements for most investment companies and there are extremely few that holds a portfolio that is as effective as the optimal portfolio. There are also differences between the companies regarding how they manage their portfolio risk and which types of companies they invest in. The British investment companies are those who stands out in this study.

Det har blivit allt vanligare att köpa och sälja företag vilket gör att företagsanalys väcker stort intresse bland revisorer, investerare och analytiker. Syftet med denna studie är att beskriva hur professionella analytiker på investmentbolag i praktiken arbetar inför ett företagsförvärv. Detta kommer förhoppningsvis mynna ut i större förståelse för hur förvärvsprocessen tillämpas i verkligheten. Studien kommer att fokusera på hur värderingar genomförs tills dess köpet är avslutat. Frågan som studien ska besvara är; Hur ser förvärvsprocessen ut för svenska investmentbolag fram tills dess köpet är genomfört?Studien använder sig av en kvalitativ metod och har genomförts med hjälp av intervjuer samt ett beskrivande företag. Det beskrivande företaget är Rasta Group AB och kommer belysa hur företagsanalyser går till i praktiken. Intervjupersonerna är från investmentbolag och målet har varit att undersöka hur ett företagsförvärv, fram tills dess att köpet är genomfört, går till. Respondenternas tillvägagångssätt vid företagsförvärv beskrivs i empirin. I analysen görs en jämförelse mellan teori och empiri vilket leder fram till slutsatserna. Vissa skillnader finns i förvärvsprocessen hos respondenterna men det finns också skillnader mellan referensram och respondenter. Slutsatserna består även av en diskussion och förslag på vidare forskning.Förvärvsprocessen innehåller delar som var för sig används för att skapa en helhetsbild över bland annat företag, bransch, konkurrenter och värdering. I studiens referensram beskrivs förvärvsprocessen vilket delas in i sökprocess, due diligence, värdering och finansiering. Det första steget i förvärvsprocessen för investmentbolag är att hitta ett målobjekt. Due diligenceprocessen kan delas in i finansiell, kommersiell och en juridisk del. En finansiell due diligence går ut på att undersöka om resultat- och balansräkningen speglar verkligheten. Investmentbolag använder sig ofta av jurister, när de behöver utföra en juridisk due diligence. En kommersiell due diligence kan undersöka bransch, konkurrenskraft och management.Det finns många olika analysmodeller för att komma fram till en värdering av ett företag. De vanligaste är Discounted Cash Flow, Internal Rate of Return och multipelanalys. Discounted Cash Flow (DCF) går ut på att beräkna nuvärdet av framtida kassaflöden till en diskonteringsränta. Internal Rate of Return (IRR) är en beräkning för att se om det företag som förvärvar har kassaflöden starka nog att klara av lånekostnader, som uppstår i och med förvärvet. En multipelanalys använder sig av nyckeltal gånger en multipel som hämtas från liknande företag.Ett förvärv finansieras vanligtvis med hjälp av eget kapital och lån. Det går även att använda sig av tilläggsköpeskilling vilket betyder att säljaren inte får hela summan direkt utan delas upp i etapper, när företaget klarat av uppsatta mål.
Program: Civilekonomprogrammet

Gällande den drastiska ökningen av hållbarhetens popularitet i samhället, har denna uppsats lagt en fot i ämnet. Uppsatsens syfte är att undersöka skillnader i avkastning i förhållande till tagen risk mellan sparformerna investmentbolag och fonder. Sparformerna har även kategoriserats i olika ESG-kategorier; hög, låg och obefintlig. Uppsatsens data har samlats in i form av historiska data för de utvalda investmentbolagen och fonderna via systemet Infront. Statistiska analyser har sedan gjorts med hjälp av ANOVA-tester, först och främst för de sex olika portföljerna med ESG-kategoriseringen och slutligen för sparformerna i sig. ANOVA-testerna påvisar inte någon signifikant skillnad mellan portföljernas avkastning och risk, vilket innebär att skillnaderna i avkastning och risk inte var tillräckligt stora för att kunna visa resultat. Vidare blev det ingen signifikant skillnad mellan sparformernas avkastning, däremot visades en signifikant skillnad gällande jämförelsen mellan sparformernas risk. Detta innebär att urvalets fonder hade en relativt låg risk jämfört med investmentbolagen, och slutsatsen blir då att investerare bör överväga investeringar i fonder utifrån denna studie. Något som läsaren bör ha i åtanke är att studien inte gäller för samtliga fonder och investmentbolag, utan är en förminskad undersökning vad gäller antalet fonder och investmentbolag som uppsatsen redogör för. Uppsatsens resultat bör därför tas med försiktighet.

Med tanke på Corona-viruset gjordes både presentationen och oppositionen via Zoom.

Denna uppsats utgörs av en jämförande studie vars mål var att utröna huruvida åtta stycken utvalda investmentbolag på Stockholmsbörsen hade varit ett konkurrenskraftigt alternativ som sparform eller inte med avseende på risk och avkastning. Detta jämfört med SIX Return Index och den riskfria räntan under en tidsperiod på tio år, 2001-01-01 till 2010-12-31. Syftet med undersökningen var att den i slutändan skulle mynna ut i generella slutsatser kring investmentbolag som sparform utifrån de data som hämtats in från de berörda investmentbolagens hemsidor. Författarna kunde efter avslutad undersökning dra slutsatsen att investmentbolagen historiskt sett hade klarat sig mycket bra och kunnat uppvisa resultat som varken marknaden eller den riskfria räntan var i närheten av. Även om vissa av investmentbolagen hade presterat sämre än jämförelsemåtten så var dock den samlade bilden att de som grupp hade varit ett mycket fördelaktigt investeringsalternativ. Detta med en genomsnittlig totalavkastning som överträffade index med drygt åtta procent.
This essay examines how well eight chosen Swedish investment companies in the Stockholm stock market hold up as an investment alternative in relation to the risk and return of the investment. They will be compared with the SIX Return Index and the yield to maturity within a time period of ten years, 01.01.2001 – 31.12.2010. The purpose of this examination is to come to a general conclusion about investment companies as an investment alternative regarding their risk-adjusted return with the help of quantitative information gathered mainly from their company’s homepage. After the comparison the authors were able to come to the conclusion that investment companies historically had managed to show way better results than both the markets index and the yield to maturity. Despite a few investment companies achieving weaker results than the market index, investment companies as a group would have been a very beneficial investment alternative with an average rate of return that beats the market index by 8 percent.

Syfte: Syftet med denna studie är att utreda om det finns ett lämpligare investeringsalternativ än de nuvarande investeringsalternativ som finns i det svenska premiepensionssystemet. För att genomföra detta kommer studien att framställa en portfölj av ett svenskt och ett internationellt investmentbolag med en god balans mellan risk och avkastning för en jämförelse av dagens premiepensionssystem. Metod: Studien utgår från historisk data under tio års tid som vidare analyseras Genom bland annat Pearson R modellen. Urvalet består av investmentbolag på den nordiska- samt den amerikanska marknaden. Utöver den kvantitativa studien kommer en intervju att genomföras med en respondent som är kunnig inom området om sparande och pensionsinvesteringar. Avslutningsvis presenteras studiens trovärdighet och metodkritik. Teoretiskt perspektiv: Den teoretiska referensramen utgörs av tidigare teorier som är relevanta för att framställa den bäst lämpade portföljen. Markowitz moderna portföljteori ligger till grund och kompletteras av ytterligare väsentliga mått som exempelvis Sharpekvoten. Vidare tillämpas en utvecklad portföljteori av Grubel & Solnik för ett internationellt perspektiv. Empiri: Empirin/Resultatet består av en presentation av den bearbetade datan som ligger till grund för den analys som genomförs. Slutsats: Studien framställer en portfölj i form av Bure Equity AB och Berkshire Hathaway. I jämförelse med premiepensionens redan befintliga alternativ uppvisar studiens portfölj en avsevärt högre nominell avkastning. Konstellationen av Bure Equity AB och Berkshire Hathaway uppvisar en nominell avkastning på 19,75 % i relation till premiepensionens aktiva sparare som uppvisar en nominell avkastning på 7 %. Den passiva spararen som tilldelas AP7 Såfa uppvisar en nominell avkastning på 11 %.
Purpose: The purpose of this study is evaluate if there is another investment opportunity than the current investment opportunities in the Swedish pension system. In order to do this the study will produce a portfolio of a Swedishand an international investment company with a good balance between risk and return for a comparison of today’s premium pension scheme. Methodology: The study is based on historical data for ten years which further is analyzed through the Pearson R model. The selection consists of investment companies in the Nordic- and the American market. Along with the quantitative study an interview will be made with a representative well familiar with savings and pension investments. Finally the credibility of the study and methodology criticism is presented. Theoretical Framework: The theoretical frame of reference consists of previous theories that are relevant to produce the best-suited portfolio. Markowitz modern portfolio theory is the main theory which is supplemented by additional essential measures as the Sharpe ratio. Furthermore, a developed portfolio theory by Grubel & Solnik is applied to get an international perspective. Result: The result consists of a presentation of the processed data as underlies the analysis being carried out. Conclusions: The study produces a portfolio in the form of Bure Equity AB and Berkshire Hathaway. In comparison with the pre-existing pension options the study’s portfolio shows a significantly higher nominal return. The constellation of Bure Equity AB and Berkshire Hathaway exhibits a nominal return of 19,75 % in relation to the active saver in the premium pension with a nominal return of 7 %. The passive saver assigned to AP7 Safa exhibits a nominal return of 11 %.

Substansrabatt för investmentbolag har sedan länge diskuterats inom företagsvärlden och forskningsvärlden. Substansrabattens bakomliggande faktorer är väldokumenterade och omdiskuterade men forskare är inte eniga om exakt vilka faktorer det är som driver investmentbolagets substansrabatt. En av de faktorer som visat sig ha en effekt på substansrabatten för investmentbolag är onoterat innehav och det är onoterat innehav som ligger till grund för vår uppsatts. Syftet med studien är att analyser sambandet mellan svenska investmentbolags substansrabatt och dess onoterade innehav genom att studera ekonomiska egenskaper för de onoterade bolagen som ingår i respektive investmentbolags innehav. Studien baserades på kvartalsvisa observationer för svenska investmentbolags nivå av substansrabatt, andel onoterat innehav, diversifiering av onoterat innehav och värdedrivande parametrar i respektive investmentbolags onoterade innehav. För att besvara studiens frågeställning använde vi oss av Pearson`s korrelationstest och linjära regressioner. Resultatet av studien påvisade att det finns ett positivt samband mellan investmentbolagens substansrabatt och andelen tillväxtbolag i det onoterade innehavet och att det finns ett negativt samband mellan lönsamhet i det onoterade innehavet och investmentbolagets substansrabatt.
The discount to NAV has been a debatable topic in the corporate world and the scientific field for a long period of time. Even though the underlying factors associated with the discount to NAV has been well documented and widely discussed, scientist remains divided on the topic. A factor that has been determined to have an effect on the discount to NAV is unquoted holdings which also is the starting point for this thesis. The purpose of this thesis is to analyze the relationship between Swedish investment companies discount to NAV and the companies’ unquoted holdings by studying key performance indicators regarding the companies ‘unquoted holdings. The thesis was based on quarterly observations of the discount to NAV, the quota of unquoted holdings, level of diversification and financial key figures. To answer the hypothesis of the thesis we used Pearson`s test of correlation and linear regression. The thesis result indicates that there is a positive relationship between the discount to NAV and the quota of unquoted growth companies. The results also showed a negative relationship between profitability in unquoted holdings and the discount to NAV.

Svenska investmentbolag har historiskt sätt handlats till en substansrabatt och flera av investmentbolagen på Nasdaq Stockholm handlas så än idag. Denna studie undersöker om några av de mest diskuterade och studerade faktorerna inom ämnet har någon effekt på de svenska investmentbolagens substansrabatter. Faktorerna som undersöks i denna studie är förvaltningsavgifter, onoterade innehav, ägarstruktur i investmentbolagen och investor sentiment. För att mäta detta används en multipel regression där dessa faktorer används som oberoende variabler och där den beroende variabeln är substansrabatter. Studien mäter substansrabatter på svenska investmentbolag under tidsperioden 2007 - 2016 och inkluderar 13 stycken investmentbolag på Nasdaq Stockholm. Studiens resultat visar på att faktorerna förvaltningsavgifter och andel onoterade innehav har en signifikant påverkan på substansrabatter. Förvaltningsavgifter har en positiv påverkan på substansrabatter och andelen onoterade innehav i investmentbolagens portföljer har en negativ påverkan på substansrabatter.

Syfte: Syftet med denna studie är att utreda om det finns ett lämpligare investeringsalternativ än de nuvarande investeringsalternativ som finns i det svenska premiepensionssystemet. För att genomföra detta kommer studien att framställa en portfölj av ett svenskt och ett internationellt investmentbolag med en god balans mellan risk och avkastning för en jämförelse av dagens premiepensionssystem. Metod: Studien utgår från historisk data under tio års tid som vidare analyseras genom bland annat Pearson R modellen. Urvalet består av investmentbolag på den nordiska- samt den amerikanska marknaden. Utöver den kvantitativa studien kommer en intervju att genomföras med en respondent som är kunnig inom området om sparande och pensionsinvesteringar. Avslutningsvis presenteras studiens trovärdighet och metodkritik. Teoretiskt perspektiv: Den teoretiska referensramen utgörs av tidigare teorier som är relevanta för att framställa den bäst lämpade portföljen. Markowitz moderna portföljteori ligger till grund och kompletteras av ytterligare väsentliga mått som exempelvis Sharpekvoten. Vidare tillämpas en utvecklad portföljteori av Grubel & Solnik för ett internationellt perspektiv. Empiri: Empirin/Resultatet består av en presentation av den bearbetade datan som ligger till grund för den analys som genomförs. Slutsats: Studien framställer en portfölj i form av Bure Equity AB och Berkshire Hathaway. I jämförelse med premiepensionens redan befintliga alternativ uppvisar studiens portfölj en avsevärt högre nominell avkastning. Konstellationen av Bure Equity AB och Berkshire Hathaway uppvisar en nominell avkastning på 19,75 % i relation till premiepensionens aktiva sparare som uppvisar en nominell avkastning på 7 %. Den passiva spararen som tilldelas AP7 Såfa uppvisar en nominell avkastning på 11 %.
Purpose: The purpose of this study is evaluate if there is another investment opportunity than the current investment opportunities in the Swedish pension system. In order to do this the study will produce a portfolio of a Swedishand an international investment company with a good balance between risk and return for a comparison of today’s premium pension scheme. Methodology: The study is based on historical data for ten years which further is analyzed through the Pearson R model. The selection consists of investment companies in the Nordic- and the American market. Along with the quantitative study an interview will be made with a representative well familiar with savings and pension investments. Finally the credibility of the study and methodology criticism is presented. Theoretical Framework: The theoretical frame of reference consists of previous theories that are relevant to produce the best-suited portfolio. Markowitz modern portfolio theory is the main theory which is supplemented by additional essential measures as the Sharpe ratio. Furthermore, a developed portfolio theory by Grubel & Solnik is applied to get an international perspective. Result: The result consists of a presentation of the processed data as underlies the analysis being carried out. Conclusions: The study produces a portfolio in the form of Bure Equity AB and Berkshire Hathaway. In comparison with the pre-existing pension options the study’s portfolio shows a significantly higher nominal return. The constellation of Bure Equity AB and Berkshire Hathaway exhibits a nominal return of 19,75 % in relation to the active saver in the premium pension with a nominal return of 7 %. The passive saver assigned to AP7 Safa exhibits a nominal return of 11 %.

Sverige har under en längre period befunnits i högkonjunktur, något som enligt rapporter från Riksbanken troligtvis kommer att mattas av inom en snar framtid. I sämre tider är det av vikt att ha stabila tillgångar i sin portfölj och fastigheter kan då vara ett intressant investeringsalternativ med sin låga korrelation i förhållande till många andra tillgångsslag. I denna studie har det fastighetsinriktade investmentbolaget Fastator och dess portfölj studerats. Fastators portfölj består av bolag som samtliga är verksamma inom fastighetsbranschen. Ägarandelarna uppgår till mellan 50 till 100% och Fastators roll i bolagens verksamheter varierar beroende på hur pass involverade de önskar vara samt om de vill anta en aktiv, projektbaserad eller finansiell roll i bolagen.Studien har vidare undersökt i vilket utsträckning Fastators portfölj kan anses vara diversifierad. Utifrån teori och tidigare studier om modern portföljteori och diversifiering har analysen försökt besvara studiens två inledande frågeställningar. För att kunna förstå hur pass diversifierad Fastators portfölj är har innehaven kategoriserats utifrån fastighetstyp och geografi. Identifieringen av de olika fastighetstyper som förekommer på den svenska fastighetsmarknaden har gjorts genom att titta på de tio största svenska fastighetsbolagen baserat på marknadsvärde.Avslutningsvis har en slutsats av studien presenterats som visar på att Fastators portfölj inte kan anses vara diversifierad, detta då deras portfölj inte kan anses vara jämt viktad enligt den moderna portföljteorin.
Sweden has had a booming economy during the recent years. The Swedish Riksbank however believes that the economy will slow down in the near future. During times of uncertainty stable assets are often preferable where real estate assets are one interesting option with a low correlation to many other asset classes. This study examines the portfolio the real estate investment company Fastator consisting of companies active in the real estate sector. Fastator's ownership share in the companies are between 50 to 100% and their level of activity in each investment depends on whether they are acting as an active owner, on a project basis or keeing the investment as a financial asset.The study has analyzed Fastator's portfolio to see if it, based on modern portfolio theory and theories around diversification, could be considered as being diversified. Earlier studies in the field have also been examined to assist in answering the question. The evaluation of the portfolio's diversification is based on geographical locations of the underlying assets as well as the property types in the portfolio. Knowledge on the various property types that exist was obtained by looking at the portfolios of the largest real estate companies in Sweden.It is concluded that Fastator's portfolio cannot be considered diversified since the portfolio is not evenly weighted as required in the theory of modern portfolio.