Academic literature on the topic 'Lignes de crédit'

Résumé À partir du cas de Claude Gauvreau, il est question dans cet article d’un théâtre identitaire par lequel cet auteur élabore sa propre figure en associant et en croisant des représentations d’individus marquants de sa vie. Êtres inaccessibles ou décédés, ces « fantômes » agissent à titre de personnages dans une dynamique subjective qui coïncide avec les lignes de force des Oeuvres créatrices complètes, projet rétrospectif dont l’auteur a lui-même élaboré le plan. Qu’elle ravive l’amante suicidée, le peintre Paul-Émile Borduas ou le père absent, l’écriture de Gauvreau se veut une lyrique de l’impossible, où les répétitions sémantiques et sonores articulent le paradoxe d’un chant orphique qui regagne en perpétuant la perte.

L’Office du Niger (ON) a délibérément appuyé la diffusion de la traction animale. Les animaux de trait étant disponibles, le coût élevé des matériels importés était un frein face au faible pouvoir d’achat des paysans. A partir des années 1980, des injections importantes d’équipements agricoles ont été réalisées à travers notamment le projet Amélioration de la riziculture paysanne à l’ON (Arpon). Le matériel était assemblé dans un atelier central et diffusé aux producteurs grâce à des facilités de crédit moyen terme comprenant également l’achat de boeufs. En même temps, les premiers ateliers de forgerons ont été améliorés par la fourniture à crédit d’outillage moderne. Dans les zones de forte production agricole du Mali-Sud (Cmdt) et de l’Opération riz Ségou (ORS), des réseaux de forgerons ont également été constitués. Grâce à ces réseaux, les forgerons ont progressivement renforcé leurs compétences et leur capacité de travail, et sont devenus les principaux fournisseurs de matériel agricole, assurant un service après-vente très apprécié des paysans. Toutefois, le secteur reste confronté à de multiples difficultés, notamment le coût élevé des matières premières, l’accès difficile et le coût élevé de l’électricité, ainsi que l’absence de lignes de crédit pour le secteur de la fabrication des agroéquipements. Face à ces difficultés, en 1997, les réseaux de forgerons des zones Cmdt, ON et ORS se sont regroupés au sein de la Fédération des forgerons Cmdt/ON/ORS pour mettre en place une structure efficace d’approvisionnement en matières premières, faciliter l’investissement des artisans, organiser des formations et des échanges, et faciliter la promotion de leurs produits.

Si nous donnons crédit à l’hypothèse selon laquelle la haine de l’autre est toujours, d’une manière ou d’une autre, la haine de soi, si l’on accepte l’idée que la détestation souveraine d’autrui est une forme de mépris de soi, alors il y a urgence à placer au coeur du projet éducatif de l’école la question de l’estime de soi. Nous avons organisé ce texte en trois sections. Dans la première section, nous explicitons la notion d’estime de soi, nous le faisons avec les mots de Ricoeur. Dans la seconde section, nous déclinons les lignes de force d’une éthique enseignante centrée sur l’estime de soi (de l’élève) et montrons comment elle noue trois grandes vertus (la justice, la sollicitude et le tact). Dans la troisième et dernière section, nous montrons que l’exemplarité, la nécessaire exemplarité professorale, peut être pensée comme une exemplarité ordinaire. Heureux paradoxe, l’éthique pour temps difficiles n’est pas une éthique surérogatoire, elle ne requiert ni la sainteté, ni l’héroïsme.

Dans le cadre de Bâle-2, l’étude vise à calculer pour les banques canadiennes la charge en capital afférente aux engagements de crédit hors bilan qui s’avère consistante avec celle des prêts au comptant au bilan. Cette consistance s’obtient en sélectionnant le risque de crédit des engagements (par similitude avec celui des prêts commerciaux) au lieu de la durée initiale des engagements (comme prescrit par Bâle-2) comme déterminant principal du calcul. Pour y arriver, nous proposons la « valeur de ou au modèle » comme approche avancée fondée sur les notations internes (NI) : dans celle-ci, le risque de crédit est appréhendé par une option de vente (put) basée sur une distribution de Johnson à quatre paramètres de la « valeur d’endettement à terme » (ce terme désignant la valeur de modèle de l’engagement). Ensuite, lors du calcul de la « juste » charge en capital d’un engagement, le risque « réel » de crédit, évalué comme put à terme de Johnson, est combiné avec la proportion de tirage de la ligne de crédit. Cette charge étant très modérée, l’approche « valeur de modèle » constitue une approche NI avancée « efficiente » puisqu’elle réduit la charge en capital par rapport à celle obtenue par l’approche Bâle-2 simplifiée ou même par rapport à celles obtenues par d’autres procédures NI avancées propres aux banques. Enfin, la valeur au modèle permet de déterminer la charge en capital additionnelle induite par une baisse de la cote de crédit d’un emprunteur. Cette application pratique s’appuie sur la correspondance entre valeurs d’endettement et cotes de crédit d’agences de notation externes ainsi que sur l’existence d’une matrice de probabilités de transition entre notations de crédit en début et fin de période.

Le Moyen Age dans l'histoire du Japon correspond à cette période au cours de laquelle apparaissent de nouveaux liens entre les hommes, des liens qui dépassent les organisations de nature clanique, tels les uji ou maisonnées. Jusque-là, ces organisations sociales reposaient sur les liens du sang. Or dans le Japon de la fin du Moyen Age, entre le 14e et le 16e siècle, apparaît un nouveau type d'organisations collectives liant les hommes. Les communautés villageoises, matrices des villages de l'époque moderne, qu'on appelle des « communes » (sôson), ou les communautés urbaines, qu'on appelle des « quartiers » (machi) et qui deviendront les unités de base des futures villes, ou encore les guildes (za), corporations de marchands ou d'artisans, se créent et se développent pendant cette période. Ces formes sociales sont les plus connues mais des organisations de nature identique naissent dans d'autres secteurs de la société, regroupant aussi bien des unités combattantes pour la guerre que des ensembles de nature artistique. Au cours de cette période, on assiste donc à l'émergence de différentes associations d'individus liés par une même activité. Parmi les plus connues citons, par exemple, les réunions d'amateurs de thé (cha'yoriai) ou les associations de poètes pratiquant les « poèmes enchaînés » (rengakai).

Résumé Dans cet article, je propose que les « divinités » chez les Iban de Sarawak (Malaysia) sont en fait des ancêtres transformés en oiseaux et en animaux qui « font vivre les humains ». Sur le plan conceptuel, je m’inscris dans un courant contemporain de relectures de l’animisme. Au sein de celui-ci, je reprends l’approche relationnelle de l’ancestralité de Tim Ingold selon laquelle des entités invisibles de diverses origines prodiguent des soins aux humains. Sur le plan ethnographique, mon propos prolonge un débat initié par Sellato selon lequel une minorité de défunts deviennent des ancêtres au terme d’un processus rituel. Chez les Iban, une minorité de défunts devient des ancêtres, mais ce processus résulte, dans sa forme privilégiée, non pas de rituels mais de transformations qui créent une ligne d’ancestralité avec les règnes aviaire et animal.

Fondée en 2015, NousRire est une petite entreprise à but lucratif québécoise qui a pour mission de « rendre accessibles des aliments biologiques non périssables d’excellente qualité, tout en permettant de faire des économies et en créant un impact positif sur la Terre et sur ses habitants »1. L’entreprise offre aux clients de passer leurs commandes en ligne et de venir les récupérer dans des lieux de cueillette précis durant des périodes appelées « journées d’emballage ». Ces aliments sont disponibles en vrac pour minimiser la production de déchets. Plus de 500 bénévoles oeuvrent durant ces périodes afin de distribuer la nourriture dans les contenants des clients, qui emballent eux-mêmes leur commande. NousRire est constituée de 18 « cellules » autogérées ancrées dans diverses régions du Québec, dont l’Estrie, l’Abitibi, les Laurentides et la région de Montréal. L’entreprise fonctionne grâce à l’implication de 2000 bénévoles et d’environ 20 employés.

Cette thèse se compose de quatre essais portant sur les effets des contraintes de financement sur l'utilisation du crédit commercial (TC) et d'autres sources alternatives de financement des entreprises. Dans le premier essai, nous étudions les effets des contraintes sur l'emprunt bancaire (BL) sur l'utilisation du TC par les entreprises vietnamiennes. Nous étudions plus particulièrement l’effet de la taille sur le choix entre les deux types de financement. Nous constatons que les grandes entreprises lorsqu’elles sont rationnées sur les BL comptent plus sur le TC que les petites et moyennes entreprises (PME). En particulier, nous constatons que les grandes entreprises dont la demande de crédit a été refusée utilisent plus de TC tandis que les PME dans la même situation en utilisent moins. Dans le deuxième essai, nous étudions les effets des contraintes sur les BL sur l’utilisation du TC en fonction de la taille et de l'âge des entreprises ainsi que du développement institutionnel des différents pays. Nos résultats suggèrent que le TC et le BL ont tendance à être des substituts pour les entreprises les plus grandes, les plus âgés et lesquelles situées dans les pays développés (développement institutionnel plus fort). En revanche, le TC et le BL sont complémentaires pour les entreprises les plus jeunes, les plus petites et lesquelles situées dans les pays en développement (développement institutionnel faible). Ce résultat est particulièrement net dans le cas où la demande de crédit est refusée. Dans notre troisième essai, nous étudions les effets des contraintes sur les BL sur l'utilisation de six sources alternatives de financement par les PME dans le monde entier. Les formes de financement étudiées sont: le TC, le crédit-bail, les cartes de crédit, la finance informelle, les fonds provenant de la famille et des amis et les capitaux propres. Nos résultats suggèrent généralement que les PME rationnées par les banques ont tendance à compter davantage sur les fonds de la famille et des amis et sur les prêts des usuriers. Nous trouvons aussi qu'elles utilisent les modes de financement alternatifs plutôt pour financer le fonds de roulement que pour financer de nouveaux investissements. Dans le dernier essai, à partir d’un échantillon d'entreprises non financières du S&P 500, nous examinons l'interaction entre l'utilisation du papier commercial (CP), des lignes de crédit bancaire (CL) et du TC sur la période 2003 à 2014. Nos résultats suggèrent que les entreprises avec le risque de refinancement le plus élevé empruntent plus sous la forme de CL et de TC que sous la forme de CP. Cet effet est plus fort pour les CL. Nous constatons également que plus le niveau d'asymétrie d’information est fort, plus les entreprises utilisent les CL et le TC par rapport à CP. En revanche, plus les problèmes d'aléa moral sont graves, plus les entreprises favorisent les CP par rapport aux CL et TC
This thesis consists of four essays investigating the effects of financing constraints on firms' use of trade credit (TC) and other alternative financing sources. In the first essay, we investigate the effects of bank loan (BL) constraints on the use of TC by Vietnamese firms across size. We find that bank-constrained large firms rely on TC more than bank-constrained Small and Medium-sized Enterprises (SMEs). Particularly, we find that denied large firms use more TC whereas denied SMEs use less of it. In the second essay, we study the effects of BL constraints on firm's use of TC across size, age and institutional development by using an international sample. Our results suggest that TC and BL tend to be substitutes for larger, older firms and those in developed countries with stronger institutional development; and complements for smaller, younger firms and those in developing countries with weaker institutional development, especially when constraints relate to credit denial. In our third essay, we investigate the effects of BL constraints on the use of six alternative financing sources by SMEs worldwide, i.e. TC, leasing, credit cards, informal finance, sources from family and friends and equity. Our results generally suggest that bank-constrained SMEs tend to rely more on sources from family and friends and those from money lenders. We also find that they use alternative financing to finance working capital requirement to a greater extent as compared to new investments. In the last essay, by using a sample of nonfinancial S&P 500 firms, we examine the interplay between the use of commercial paper (CP), bank credit lines (CL) and TC for the period 2003-2014. Our results suggest that firms with higher rollover risk borrow more from CL and TC relative to CP with a stronger effect for CL. We also find that higher level of asymmetric information is associated with more usage of CL and TC relative to CP while more severe moral hazard problems are associated with more usage of CP relative to CL and TC

Dans un environnement économique toujours plus compétitif, tendu et incertain, les entreprises doivent faire preuve d’adaptabilité, de précaution et d’anticipation. Ce manuscrit aborde ainsi plusieurs thématiques liées à ce constat, qui touchent de près la notion de gestion de trésorerie. Le premier essai de cette thèse montre que la distribution d’un dividende en actions permet aux entreprises de temporairement réduire la rémunération de leurs actionnaires, sans être sanctionnées par ces derniers. Ce mécanisme permet aux entreprises de conserver liquidités et flexibilité en période de contraction de l’économie. Le second essai traite du lien entre risque client et politique de gestion des liquidités. Un risque client accru semble alors pousser les entreprises à détenir plus de trésorerie et à moins recourir aux lignes de crédit. Enfin, le troisième essai justifie de l’intérêt d’établir des relations clients-fournisseurs de long terme. Ces partenariats apparaissent alors comme une source d’efficience et de profitabilité accrues du cycle opérationnel des entreprises
The increasingly competitive and uncertain economic environment requires firms to show caution and to anticipate their needs. Based on this observation, this thesis discusses several topics that are closely related to corporate cash management choices. The first chapter of this thesis show that offering an optional stock dividend enables firms to temporarily reduce cash outflows to shareholders without being penalized by the market. This peculiar type of payout then allows firms to maintain their levels of liquidity and flexibility during economic downturns. The second chapter focuses on the link between customer risk and corporate liquidity management choices. High customer risk then appears to firms holding higher cash reserves compared to credit lines. Finally, the third chapter highlights the benefits of maintaining long-term buyer-supplier relationships. These partnerships then arises as sources of increased operating efficiency and profitability for firms