To see the other types of publications on this topic, follow the link: Marché monétaire.
Dissertations / Theses on the topic 'Marché monétaire'
Create a spot-on reference in APA, MLA, Chicago, Harvard, and other styles
Consult the top 50 dissertations / theses for your research on the topic 'Marché monétaire.'
Next to every source in the list of references, there is an 'Add to bibliography' button. Press on it, and we will generate automatically the bibliographic reference to the chosen work in the citation style you need: APA, MLA, Harvard, Chicago, Vancouver, etc.
You can also download the full text of the academic publication as pdf and read online its abstract whenever available in the metadata.
Browse dissertations / theses on a wide variety of disciplines and organise your bibliography correctly.
1
Yadel, Farida. "Le marché monétaire en Algérie." Dijon, 1992. http://www.theses.fr/1992DIJOE012.
Full text
2
Sosthe, Franck. "Marchés et production : une perspective classique." Nice, 1991. http://www.theses.fr/1991NICE0017.
Full textAbstract:
L'objet de cette recherche est de montrer que la problématique classique de la création de richesses sociales peut être avancée comme une démarche alternative à celle de l'allocation optimale des ressources des approches walrasienne et neo-walrasienne. Le rôle central tenu par l'analyse de la formation des prix comme élement de distinction privilégié entre les deux traditions est le point de départ de notre étude. Alors que le marché walrasien apparait comme le seul concevable pour la théorie traditionnelle et tient lieu de représentation universelle de l'économique, pour les classiques, en revanche, l'invariant se situe dans la production, en l'absence de toute référence au marché. Ce faisant, l'approche classique semble a priori compatible avec des théories différentes du fonctionnement du marché. La vérification de ce résultat devient alors l'enjeu de notre travail. Dans une première partie d'histoire de la pensée économique, nous mettons en évidence l'existence de deux approches classiques anciennes qui se différencient précisement sur l'analyse du fonctionnement du marche. Dans une seconde partie, nous construisons alors une typologie des modes d'organisation des échanges classiques afin d'évaluer la portée théorique et le degré d'achèvement de cette tradition alternative aux analyses standardThe prupose of this research is to schow that the classical approach of economic analysis can be considered as an alternative to the walrasian and neo-walrasian one. The formation of prices, defined as the salient feature of the distinction between these two traditions, is the starting point of our study. As a matter of fact when the standatd analysis focuses on walrasian market to elaborate a general theory of exchanges, classical one, on the contrary starts from the production side to build a theory of production without any reference to the market. In this light, if the traditional theory is closely linked to walrasian market, calssical approach seemw to be comptatible with different theories of market working. The aim of this research is therefore to show that the classical analysis is related to a set of market studies. In a firt part, based on the history of economic thought, we prove the existence of two calssical approaches of market. In a secondpart, we build a typology of classical markets to evaluate the level of completion of this tradition compared with the traditional one
3
Dubouchet, Thibault. "La politique micromonétaire." Lyon 2, 2000. http://theses.univ-lyon2.fr/documents/lyon2/2000/dubouchet_t.
Full textAbstract:
La politique micromonétaire repose sur une appréhension de l'économie qui, compte tenu des enseignements de l'expérience, met au coeur de sa réflexion l'instabilité bancaro-finanière, laquelle découle de la rationalité limitée et de la dépendance mutuelle des acteurs économiques. L'objectif final de la politique micromonétaire est de contenir cette instabilité. Ainsi, la politique micromonétaire dispose de trois grands instruments agissant à la fois aux niveaux préventif et curatif, qui sont les mécanismes d'assurance, la réglementatiion prudentielle quantitative, et la réglementation prudentielle incitative, et dont la complémentarité engendre une certaine efficacité dans la maîtrise des éléments déstabilisants de notre système bancaire et financier. La politique micromonétaire fait jouer en priorité les dispositifs préventifs et incitatifs, et, en dernier ressort, curatifs de manière à limiter le plus possible le coût des interventions. De la sorte, le prêteur en dernier ressort et l'assurance des dépôts n'interviennent qu'en dernière instance (niveau curatif de sécurité), c'est-à-dire une fois le recours aux autres instruments épuisé (niveaux préventif et incitatif)TThe micromonetary policy supports by a economy's conception which, because of experience's lessons, puts on the reflection's centre the instability of banking and financial system. This instability results from limited rationality and interdependances. The micromonetary policy's final objective is to contain that instability. The micromonetary policy consists of three instruments which act on preventive and discretionary levels and which are insurance's mechanisms, quantitative prudential regulation (which is mainly composed of solvency ratios) and incitative prudential regulation. The complementary aspect of these instruments generates efficiency in order to contain instability. The micromonetary policy uses in the first place preventive instruments and, in the last place, discretion in the order to limit interventions' costs. Consequently, lender of last resort and deposit insurance act in the last resort, after the intervention of the others instruments
4
Langevin, Patrice. "L’efficience du marché boursier face à la politique monétaire canadienne." Mémoire, Université de Sherbrooke, 1994. http://hdl.handle.net/11143/9323.
Full textAbstract:
Les agents économiques tentent de maximiser le rendement des épargnes qui leurs sont confiées. Ils doivent placer et répartir ces sommes qui composeront leur portefeuille parmi les différents titres financiers disponibles (bons du Trésor, obligations, actions, options, etc.) selon des horizons de placement bien précis et selon une politique de gestion du risque appropriée. Pour maximiser le rendement total d'un portefeuille, les agents doivent analyser et interpréter l'information susceptible d'influencer les différents titres. Deux grands types d'approches les assistent dans leurs décisions: l'approche dite d'analyse technique et celle de l'analyse dite fondamentale. La première approche repose sur l'utilisation de données historiques internes au fonctionnement des marchés financiers. Elle cherche à identifier des tendances aux patterns qui pourraient servir de base à l'établissement de stratégies susceptibles de générer des rendements supérieurs, voire anormaux, par rapport aux rendements autrement possibles. Cette approche met en cause la forme faible de l'efficience des marchés. L'approche de l'analyse fondamentale consiste à analyser les caractéristiques de base de l'économie, de l'industrie, de même que les caractéristiques propres à chaque firme afin d'évaluer leurs capacités futures à générer des bénéfices. L'exercice vise à identifier des firmes sur ou sous-évaluées par les marchés financiers. En ce sens, l'analyse fondamentale peut mettre en cause les formes semiforte et forte d'efficience. […]
5
Mempontel, Jean Baptiste. "Le marché unique bancaire." Thesis, Bordeaux, 2019. http://www.theses.fr/2019BORD0322.
Full textAbstract:
Composante essentielle du secteur financier, l’activité de banque est aussi ancienne que la notion de monnaie elle-même et désigne, au sens économique, ce que désigne sous le terme d’intermédiation financière. Entretenant des liens étroits avec les flux de capitaux, qui constituent ainsi la matière première de leur activité, l’activité de banques a nécessairement été affectée par la réalisation du marché intérieur européen, en particulier dans sa dimension financière, qui implique la réalisation totale de la libre circulation des capitaux et des services financiers. Pourtant, bien que ces derniers circulent sans entraves depuis environ une trentaine d’années, les avancées dans la réalisation des libertés de circulation ont longtemps été timides. Mais même après la mise en œuvre complète de ces dernières, l’intégration a continué d’être jugée insuffisante. C’est la raison pour laquelle celle ci a été renforcée, en particulier suite à la crise financière de 2008, qui trouve son origine dans la chute du marché immobilier américain.La réalisation du marché bancaire européen nécessitera toutefois pour les Etats membres d’aller au-delà de la seule mise en œuvre des libertés de circulation communautaires et d’instituer une « Union économique et monétaire » (UEM). La mise en place de cette UEM a toutefois connu des difficultés et a été effectuée avec retard. Comme pour l’intégration du secteur bancaire, l’intégration économique et monétaire sera également jugée insuffisante suite à la crise financière. A partir de l’examen des réformes opérées, il sera nécessaire de se demander si les mesures de renforcement dans ces différents domaines demeurent suffisantes. L’enjeu est important, car il s’agit pour les institutions de l’Union, mais aussi pour les Etats membres, d’éviter la survenance d’une nouvelle criseEssential component of the financial sector, banking activities are as old as the notion of money itself and refers, in economic sense, to the notion of financial intermediation. Maintaining close links with the flow of capital, which constitutes the raw material of their activity, the activity of banks has necessarily been affected by the realization of the single european market, in particular in its financial dimension, which implies the total realization of free movement of capital and financial services. Yet, although these funds and services have been moving freely for about thirty years, progress in achieving those freedoms has long been timid. But even after the full implementation of these, integration continued to be considered insufficient. This is why it has been strengthe-ned, especially following the 2008 financial crisis, which has its roots in the collapse of the US real estate market.However, the realization of the European banking market will require the members States to go beyond the implementation of the Community's freedom of movement and to establish an "Economic and Monetary Union" (EMU). The establishment of this EMU, however, has been difficult and has been delayed. As with the integration of the banking sector, economic and monetary integration will also be considered insufficient following the financial crisis. From the examination of the reforms made, it will be necessary to ask whether the reinforcement measures in these different areas remain sufficient. The stakes are high, because it is for the institutions of the Union, but also for the Member States, to avoid the occurrence of a new crisis
6
Ben, Mim Sami. "L'efficacité de la politique économique : le rôle du marché du travail et des marchés financiers." Paris 12, 2004. https://athena.u-pec.fr/primo-explore/search?query=any,exact,990002247890204611&vid=upec.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie les problèmes relatifs à l'efficacité des politiques monétaires et budgétaires en économie fermée. Dans la première partie, nous traitons séparément les problèmes monétaires et budgétaires, avant de nous intéresser au choix du policy mix. La partie consacrée à la politique budgétaire s'intéresse à l'étude de l'ampleur de son impact sur la croissance et l'emploi. L'étude de la politique monétaire met l'accent sur les problèmes de réputation et de crédibilité. Enfin, les problèmes du policy mix sont abordés par le biais de modèles qui s'appuient sur les techniques de la théorie des jeux. Dans la deuxième partie, nous proposons une nouvelle approche du jeu qui oppose les travailleurs à la banque centrale. Dans les deux derniers chapitres, nous développons un modèle qui tient compte de l'existence d'une multitude d'actifs sur les marchés financiers. Il sera exploité pour réexaminer les problèmes relatifs au choix du policy mix à travers des exercices de simulationIn this work we study the problems of monetary and fiscal policy in a national framework. In the first part we analyse separately the monetary and fiscal issues before considering the problems of the policy mix. Relations between fiscal policy, economic growth and employment are examined. For monetary policy we focus on credibility and reputation problems. Game theory is used to study problems in relation with the policy mix. The chapters in the second part are based on personal ideas. First, we consider new hypothesis concerning the game between workers and the central bank. Second we proceed to simulations based on a macro model wich distinguishes between the debt and the stock market and between public and private debt
7
Mongbo, Arnaud. "L'intégration financière et monétaire dans le cadre du marché unique européen." Paris 2, 1992. http://www.theses.fr/1992PA020009.
Full textAbstract:
En signant les accords du traite de maastricht le 10 decembre 1991, les pays de la cee enterinaient une vieille ambition de l'europe connue depuis le rapport werner en 1970 : celle de s'engager dans un processus irreversible menant a une union economique et monetaire europeenne. Notre but sera de montrer comment les pays de l'europe pourront s'integrer aussi bien sur le plan financier que monetair e en sachant que la volonte politique devra canaliser les interets parfois contradictoires des forces du marche, qu'elle s seront les difficultes qui jalonneront ce parcours? pour ce faire, nous allons definir le terme d'integration et compte tenu de la definition, l'appliquer : d'abord sur le plan financier car la demarche de la commission europeenne a ete d'amorcer la creation du marche unique p ar l'adoption de la directive de 1986 sur la liberalisation des mouvements de capitaux. Ainsi, dans notre premiere partie, nous mettrons en evidence les heurts qui ont ete tributaires de l'echec du projet initial d'integration des marches de capitaux europeens, ensuite, sur le plan monetaire car la liberalisation financiere est confrontee a d'importantes difficultes. Nous nous interesserons par consequent dans notre deuxieme partie aux problemes de l'integration par les politiques economiques precisement monetaires. Enfin, de telles perspectives quant aux realites de l'integration financiere et monetaire dans la cee offrent-elles des chances de succes au projet europeen sur l'union economique et monetaire presente par le comite preside par j. Delors?At the summit meeting of masstricht (december 10 1991), the countries of the e. E. C ratified an old europe's ambition kno wn since the werner's rapport in 1970 : to enter into an irreversible process leading to an european economic and moneta ry union. Our purpose is to show the european countries will be able to integrate themselve as well as the financial as the monetary field. Knowing that the political will must be higher than the market's interests to achieve such an objective, what will be the difficulties during the process? to do so, we shall definie the term on integration and apply its definition : firstly, on the financial sphere, because the step on the european commission is to begin the unique market by carring the 1986's directive on free circulation of capital flows. So, in our first part, we shall show off the reasons that can explain why the integration on european financial markets has ended up. The interaction of the real and financial secto rs will be approched, secondaly, on the monetary field, because the financial liberation will unbalance the stability in europe. On theoritic point of view, the coincidence on fixed change rates, free capital flows and autonomy monetary politics is impossible if the macro-economic variables of different countries are not moving in the same direction. Finally, can such purpose on financial an monetary integration guide to the succes of the j. Delors's rapport on the economic and monetary union on europe?
8
Rodriguez-Calaza, Juan. "Marché unique, union monétaire européenne et théorie économique : une reconsidération critique." Paris 10, 1997. http://www.theses.fr/1997PA100038.
Full textAbstract:
La finalite de cette these n'est pas de remettre en cause le projet de monnaie unique, mais de prevenir sur les risques que courront un certain nombre de pays (ou de regions) europeens, tout specialement ceux de la peripherie, dans le cadre de l'u. E. M. Ainsi, le rapport emerson (1990) constitue souvent la cible de nos critiques. En effet, etant donne que l'u. E. M. Ne permet pas de remedier a une insuffisance de la competitivite par une variation du taux de change, alors la mobilite de la main-d'oeuvre ou la flexibilite des salaires et des prix doivent remplacer la devaluation. Cependant, la mobilite des facteurs de production n'a pas qu'un caractere vertueux. L'insuffisance en biens collectifs dans les regions en retard, face aux economies externes tirees des avantages d'infrastructure et d'agglomeration des regions developpees, favorise la mobilite des facteurs au profit de ces dernieres et accentue les inegalites regionales. Si l'on disposait en europe - comme aux etats-unis, par exemple - de mecanismes d'ajustement exogenes pour arreter ou pallier la dynamique enclenchee par les phenomenes caracteristiques du cercle pervers, on serait alors en presence d'un moindre mal. Malheureusement, de telles conditions d'autoregulation par la mobilite des facteurs ou d'intervention exogene n'existent pas en europe. Les mutations industrielles et la substitution structurelle du progres technique et du travail qualifie au travail non qualifie creent deja en europe de graves problemes de chomage qui s'accentueront en situation de monnaie uniqueThe aim of this thesis is not to question the project of the e. M. U. , but to warn of the risk a certain number of european countries (or regions), particularly those of the periphery, will run under a single currency. Thus, it is the emerson report that is the main target of our criticisms. Given that e. M. U. Does not allow the remedy of a competitive insufficiencies by a variation in exchange rates, the mobility of the workforce and the flexibility of wages and prices must replace a devaluation. However, the mobility of production factors is far from being virtuous. The lack of public goods in backward regions faced with external economies benetitting from the advantage of infrastructure and agglomeration of developed countries, favours the mobility of production factors towards the latter and accentuate regional inequalities. It we had exogenous adjustment mechanisms in europe - as in the united states, for example - to stop or alleviate the thrust caused by phenomena characteristic of a vicious circle, we would at least be in the presence of a lesser problem. Unfortunately, such conditions do not exist in europe. Industrial changes and the structural substitution of unskilled labour by technical progress and skilled labour already create a serious unemployment problem in europe which will only deeper with the advent of the single currency
9
Salah, Hatem. "Localisation, pouvoir de marché des banques et concurrence : les implications micro et macro-économique." Paris 1, 1996. http://www.theses.fr/1996PA010020.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie les relations entre concurrence et localisation dans la banque. L'auteur se fonde sur les apports récents de la théorie bancaire pour démontrer comment se construisent les facteurs de pouvoir de marché des banques sur les marchés locaux. Il s'agit ensuite d'analyser les effets des imperfections des marchés sur le niveau de performance des banques. L'auteur introduit l'espace dans la formalisation du comportement bancaire et étudie l'effet d'interdépendance des localisations individuelles sur le niveau de performance des banques. Cette démarche emprunte deux voies: la première consiste à intégrer dans l'analyse de l'équilibre et dans l'évaluation des performances des banques des caractéristiques spatiales et à jeter un regard normatif sur l'impact de certains aspects de la concurrence bancaire (effet d'encombrement, principe de différenciation). La seconde consiste à considérer les effets de réseaux avec externalités comme éléments nouveaux de l'analyse de la concurrence bancaire. On examine d'une part les externalités de demande sur les réseaux de paiements, d'autre part les externalités d'offres inhérentes à la dispersion géographique des banques et des clients. Enfin, l'auteur s'interroge sur la question de l'efficacité de la politique monétaire lorsque les marchés financiers sont insuffisamment concurrentielsThe dissertation studies the relation between competition and location in the bank. We attempt to explain the "local" nature of banking markets. We found our analysis on the recent developments in the theory of financial intermediation and try to introduce explicity space in the formalisation of banking behaviour. This approach consists in two points. The first is to integrate in the analysis of equilibrium spatial characteristics and to explane some aspects of spatial competition like accessibility or the principle of differenciation. The second is to emphasize the distinctive features of externality on banking networks. We investigate, first an externality of demand like the incentives of banks to share their automatic teller machines, then an externality of supply inherent to dispersion of banks and customers in geographic space. Finally, the author wonders about the effectiveness of monetary policy when financial markets are insufficiently competitive
10
Mantsié, Rufin-Willy. "Un essai sur la libéralisation des institutions monétaires de la zone B. E. A. C." Aix-Marseille 3, 1991. http://www.theses.fr/1991AIX32045.
Full textAbstract:
La monnaie a de l'importance. Admettre cela revient a legitimer la necessite du cadre institutionnel dans la realisation des performances economiques. Dans la zone b. E. A. C. Une telle dimension n'est pas observee. La gestion monetaire publique va donnr leiu a des agissements politico-bureacratiques dont l'issue est l'affaiblissement du tissu economico-financier. Pour y remedier, l'etude propose une redistribution des pouvoirs monetaires en procedant par la privatisation de la banque centrale et la liberalisation de la fonction financiere. Une telle approche procure l'interet de rehabiliter la propriete privee et de generer une fonction entrepeneuriale soutenue. La substitution monetaire qui resulte du nouvel ordre monetaire suscitera une concurrence susceptible de deboucher sur l'integration et le developpement de la zone b. E. A. CMoney matter's. This ossertion means the paramount necessity of institutional conception in the process of economics performances. In the case of the b. E. A. C. Currency area, taht aspect is yet observed. The public monetary management, in charge of the politico-bureaucratics discretion, leads to a series of disosters in the financial and economic fields. A private central bank and the liberalization of financial activities are suggested in other to cut down these disorders. That's the way to establish rights and to improve entrepreneurship acts in these countries. The monetary substitution advocated'll improve a competition able to lead up to an integration and economic development in b. E. A. C. Currency area
11
Auckenthaler, Franck. "Les transferts temporaires de titres sur les marchés de l'argent." Montpellier 1, 1993. http://www.theses.fr/1993MON10005.
Full textAbstract:
Les transferts temporaires de titres constituent un groupe de transactions au coeur des preoccupations actuelles des acteurs des marches de l'argent. Ils correspondent a certaines motivations et sont mis en oeuvre par certains instruments juridiques. Les motivations sont la securite et la liberte : la premiere lorsque le transfert de la propriete des titres garantit une remise de fonds ou couvre un defaut de livraison de titres ; la seconde lorsque le transfert permet aux parties de s'adapter aux contraintes de la reglementation financiere ou de realiser des operations d'arbitrage ou encore de gestion fiscale. Les instruments de transferts temporaires sont la remere, la pension livree et le pret de titres. Chacun fait l'objet d'un regime juridique et fiscal distinct encore que la pratique tende a confondre ces trois instruments. Leur etude permet de mettre en exergue leurs avantages et leurs inconvenients relativement a la motivation des partiesTemporary transferts of securities are a group of transactions that currently worry the actors of financial and money markets. Those transferts are caused by specific motivations and carried out through specific contracts. The motivations are both safety and freedom : safety when the transfert of property is used as a warranty or to cover a default in a delivery of security ; freedom when it permits the parties to adapt themselves to regulation or to operate arbitrations or tax gains. The instruments of temporary transferts are contracts known as "remere", "pension livree" and "pret de titres" (french equivalents of repurchase agreement and bond lending). Each one has its own judical and tax system but in practice those different forms are not clearly separated. Their study tries to focuse their advantages and disavantages according to the parties' motivations
12
Gentili, Christian. "Les transferts momentanés de titres." Lyon 3, 1996. http://www.theses.fr/1996LYO33014.
Full textAbstract:
Le concept de transfert momentané de titre regroupe plusieurs conventions : la pension, le report en bourse, la vente à réméré, le portage et le prêt de titres. L'enchevêtrement de ces conventions rendait nécessaire une tentative de classification. Se pose également le problème de la validité du concept de transfert momentáné, dont l'originalité est évidente. Nous avons tenté d'établir que, contrairement à ce que l'on pourrait croire, les transferts momentanés ne posent pas de problèmes de validité spécifiques, et que c'est au contraire en raison de la présence de stipulations classiques en matière contractuelle qu'ils sont parfois sujet à discussion. On peut en conséquence se demander si l'intervention du législateur, pour ceux de ces conventions, étaient réellement indispensable.
13
El, Bakkali Abderrafia. "Financement monétaire des entreprises : cas du Maroc." Paris 10, 1994. http://www.theses.fr/1994PA100002.
Full textAbstract:
En général, les formulations théoriques relatives a la finance de l'entreprise, qui ont pris leur essor aux États-Unis, posent le problème de financement des entreprises en termes de détermination de politique optimale. Si ces théories sont relativement cohérentes dans le cadre des économies ou le marché des titres négociables est dominant, elles doivent être sérieusement amendées dans les économies ou le financement externe des entreprises est assure par le crédit bancaire. Le lien entre croissance physique du capital et son mode de financement, fait donc apparaitre deux façons principales d'appréhension des comportements financiers des entreprises. Ce constat nous interpelle et nous oblige a poser la question de savoir a laquelle de ces deux configurations s'applique, ou du moins s'adapte, le fonctionnement d'une économie en voie de développement, en l'occurrence, le cas du Maroc. Notre étude empirique montre, que l'insuffisance du cash-flow des entreprises marocaines et la carence du marché financier, font du système bancaire le pivot du financement de l'accumulation, et, de la création monétaire l'instrument oblige de la continuité de la production. Le système devrait donc être théoriquement appréhende au travers d'une analyse en termes d'économie d'endettement. Il s'agit des lors, de montrer ou exactement résident les obstacles de l'utilisation d'un modèle d'économie de marches financiers, pour expliquer le fonctionnement d'une économie d'endettementTheoretical formulations relating to the firm finance, developed in the USA, generally raise the problem of firms financing in terms of determining optimal policy. While these theories are relatively consistent in economies where negotiable securities market is predominant, they are to be considerably amended in economies in which the main source of firms financing is the bank credit. The link between the physical growth of the capital and its mode of financing shows then two principal ways of apprehending the financial behavior of the firms. This leads us to wonder which one of the two configurations applies or at least fits to the functioning of a developing economy like morocco, for instance. Our empirical study has demonstrated that the cash-flow inadequacy of the Moroccan firms and the deficiency of the financial market make the banking system the central axis of the accumulation and the monetary creation the necessary instrument of the production continuity. It's then a question of detecting where do exactly lie the obstacles in the way of using an auto-economy model likely to explain the functioning of an overdraft economy
14
Khayat, Guillaume Anwar. "Trois essais sur la politique monétaire." Thesis, Aix-Marseille, 2017. http://www.theses.fr/2017AIXM0236.
Full textAbstract:
Ce travail de recherche est consacré à l’étude de la stabilité de l’équilibre de long terme lié à une trappe à liquidité, à l’étude des conséquences d’une des politiques monétaires non-conventionnelles mises en places depuis la Grande Récession et à la possibilité de l’utilisation d’une caractéristique du cadre opérationnel de la politique monétaire comme un outil supplémentaire qui permettrait les banques centrales d’appliquer une politique qui renforce l’économie réelle tout en répondant simultanément à toute préoccupation concernant une augmentation du prise de risque dans l’économie due à des taux d’intérêts basThis thesis is organized in three chapters dealing with monetary policy since the Great Recession. Chapter one assesses if the euro area’s long term equilibrium (steady state) characterized by low inflation or deflation and the nominal short term interest rate in the economy stuck at its effective lower bound is locally stable. Chapter two considers empirically possible unintended effects of setting negative policy rates on banking flows and the exchange rate. Chapter three suggests a model where monetary policy is implemented through the central bank’s lending and deposit facilities and the corridor instead of the standard assumption that the central bank controls directly the short term interest rate in the economy
15
Emonet, Caroline. "La gestion de la liquidité sur les marchés financiers." Paris 9, 2003. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2003PA090018.
Full textAbstract:
Ces travaux de recherches proposent une approche originale de la liquidité, axée autour de trois thèmes. Le premier thème relève de la composition et de la mesure de la liquidité. Quelles sont ses principales composantes ? Parmi celles connues et déjà citées dans la littérature, un choix peut-il être effectué offrant une meilleure appréciation de la liquidité ? Le deuxième thème aborde la gestion de la liquidité. Est-il possible de gérer la liquidité ? Quatre outils de gestion y sont décrits: le rachat d'actions, l'animation de marché, la tarification et la mise en place d'un plan de relance. Concernant cette dernière stratégie, elle est illustrée par l'exemple du contrat Euro Notionnel. Les questions posées dans la troisième partie de ce travail découlent d'une vision systématique de la liquidité. Existe-t-il des déterminants communs de la liquidité, c'est à dire des événements et des variables faisant varier la liquidité de tous les titres simultanément ? Et quels sont-ils ?This research paper offers an original approach of liquidity, centred around three themes. The first deals with the composition and measurement of liquidity. What are the principal components of liquidity? Is it possible to select from the components that are already known and recorded in financial literature in order to have a better valuation of liquidity? The second theme covers liquidity management. Is it possible to manage liquidity? Four management tools are described in the second part of this paper: buy-back shares, liquidity providers, taxation and the implementation of a boosting plan. This last strategy is illustrated by the example of the Euro Notionnel contract. The questions raised in the third part concern the systematic components of liquidity. Are there common factors which determine liquidity, in other words do certain events or variables cause the liquidity of all securities making up the market at one time to vary? And what are they?
16
Ramdani, Mohamed. "Notation : cours boursiers et efficience du marché financier." Paris 10, 1996. http://www.theses.fr/1996PA100160.
Full textAbstract:
Les agences de notation existent depuis 1986 en france. Les raisons expliquant leur emergence, analysees dans la premiere partie, sont les suivantes : - la dereglementation, l'innovation financiere, le financement direct ont ete les facteurs determinants de leur developpement. - au niveau theorique, les raisons qui justifient leur activite sont l'asymetrie d'information caracterisee par le risque d'antiselection et d'alea de moralite. L'origine, le processus et la methode d'analyse des agences de notation ont ete ensuite etudies. La demande de notation concernant une emission sur le marche financier est une demande eclatee en trois poles : l'emetteur, l'agence de notation et les investisseurs. C'est pourquoi dans la deuxieme partie, nous avons formalise la relation emetteur-agence de notation. Ceci nous permet de mettre en evidence le comportement possible de l'agence de notation compte tenu de l'etat de la demande, de l'environnement et de son attitude face au risque. La pression de la demande est le facteur incitatif obligeant l'agence de notation a se comporter en parfait agent. De cette condition vont dependre sa credibilite et son independance. Dans la relation agence de notation-investisseur, la notation est une information universelle. Elle est un support de communication permettant a l'emetteur de signaler, certifier, garantir et d'assurer l'investisseur de la qualite des titres emisIn france, the rating agencies have existed since 1986. The reasons for their creation analyzed in the first part of our research work are the following : -deregulation, financial innovation and development market were the main factors having helped their development. - the theoretical reasons for their activity are the asymetric information characterized by selection adverse and moral hazard. The origin and process and analysis method of the rating agencies have then been studied. The demand for an issue rating on the capital market is a demand divided into three poles : issuer, rating agency and investor. This leads to the second part of our work : the representation of the relationship issuer-rating agency. The possible behaviour of the rating agency, taking into account the demand, the environment and its attitude to risk have thus been underlined. Its credibility and its reputation depend on the pressure on the demand which is the inciting factor forcing the rating agency to behave as a perfect agent. In the relationship rating agency-investor, the rating is universal information. It is a means of communication which enables the issuer of signal, certify, guarantee and secure the investor of the quality of the stock issues
17
Saber, Brahim. "La flexibilité du marché du travail : migration et solidarité en union monétaire européenne." Lille 2, 2001. http://www.theses.fr/2001LIL20033.
Full textAbstract:
L'abandon des monnaies nationales par les pays de la Communauté Européenne, la présence des chocs asymétriques et celle de la rigidité du marché du travail poseraient le problème d'ajustement en Union Monétaire Européenne. La flexibilité du marché du travail, en particulier, la mobilité du facteur travail entre les pays de la communauté pourrait jouer un rôle important dans l'ajustement économique en UME. L'originalité de ce travail est de mettre en valeur le rôle des pouvoirs politiques dans l'amélioration de la flexibilité du marché du travail européen. Ainsi, dans le premier chapitre, nous avons passé en revue la flexibilité du marché du travail européen à la lumière de la théorie des Zones Monétaires Optimales et dans les trois autres chapitres, nous avons apporté les solutions possibles à l'amélioration de la flexibilité du marché du travail européen. .The disclaimer of national currencies by European Community's countries, the presence of asymmetrical chocks and the rigidity of labour market would cause the problem of adjustment in the European Monetary Union. Labour market flexibility, in particular the labour mobility within EC countries, could pay a major role in the economic adjustment of EMU. The originality of this thesis is to put in light the role of authorities in flexibility improvment of european labour market. In the first chapter, we reviewed the flexibility of european labour market through the theory of Optimum Currency Areas. In the three following chapters we proposed possible solutions for improving the flexibility of european labour market. .
18
Han, Sung-Yun. "Le fondement théorique de l'aversion au risque et les marchés financiers." Paris 10, 1994. http://www.theses.fr/1994PA100106.
Full textAbstract:
Dans la théorie de la décision traditionnelle, on ne peut pas tenir compte des problèmes dans un environnement complexe, du fait de la difficulté à percevoir et a évaluer correctement les conséquences des alternatives possibles, mais aussi difficulté a comparer ces alternatives sur la base d'évaluations imprécises ou incertaines. Ces problèmes ont donc nécessite de nouvelles approches d'analyse et la rationalisation de procédures de choix ou de la décision et d'autre part, sur l'élaboration de modèles mathématiques non-conventionnels permettant la représentation et l'exploitation de relation de préférence floue et la mesure floue. L'objet de cette étude est de formaliser et d'analyser une mesure de l'aversion au risque avec la théorie des sous-ensembles flous. Ces nouvelles notions "floues" sont introduites et étudiées. Ces notions permettent d'établir un pont entre la théorie de la décision et la théorie des sous-ensembles flous. Ce pont facilite la définition précise des concepts de la fonction d'utilité floue, de l'intégrale floue et de l'utilité espérée floue. Ensuite la formalisation mathématique du concept de l'aversion au risque floue est développée et appliquée sur les marches financiersIn the traditional theory of decision-making, we cannot take into consideration the problems on the complexes environment, not only because of the difficulty to accept and to evaluate correctly the results of possible alternatives, but also the difficulty to compare these alternatives on the basis of evaluation imprecise and uncertain. So we need a new approach to the analysis and to the solution. This investigation motivate our work which consist of, on the one hand, the analysis and rationalization of the procedure of choice or decision, and the other hand, of elaboration of nonconventional mathematical model which permit the representation and exploitation of relation between the fuzzy preference and fuzzy measure. Our objective in this work is to formulate and to analyses the measure of risk aversion with the fuzzy sub-set theories. This new notion "fuzzy" has introduced and studied. This notion permits to establish the bridge between the decision theory and the fuzzy sub-set theory. And this bridge facilitates the definition more precisely of the fuzzy utility function, fuzzy integral and fuzzy expected utility. Finally the mathematical formulation of the fuzzy risk aversion has developed and aplicated to the financial market
19
Alvarez, Gallo Carlos Andrés. "La monnaie et la réalisation des échanges : les implications pour une théorie économique du marché." Paris 10, 2005. http://www.theses.fr/2005PA100037.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie les conséquences théoriques de l'analyse des mécanismes d'échange décentralisés. Nous utilisons les développements récents de la théorie de la prospection monétaire afin de reconsidérer deux problèmes fondamentaux pour la théorie économique du marché. Le premier est la reconnaissance du changement structurel qui représente l'apparition d'une économie monétaire par rapport à une économie non monétaire. Cette thèse montre que les modèles de prospection ne peuvent pas être considérés comme une théorie de l'émergence de la monnaie, ni comme une théorie du choix entre monnaie et formes alternatives d'organisation des transactions. La circulation de la monnaie étant soumise aux anticipations auto réalisatrices n'est assurée que lorsque les agents anticipent que l'économie est en effet une économie monétaire. Les agents n'ont pas de choix sur la structure d'échange, ils s'adaptent simplement à la structure sociale qu'ils anticipent. Le deuxième problème abordé est le rapport entre la technologie d'échange et la division sociale du travail dans le cadre d'une économie de marché caractérisée par l'existence d'asymétries d'information. On montre que lorsque les agents sont suffisamment spécialisés la production des biens de bonne qualité ne peut être assurée qu'en présence d'un moyen d'échange parfaitement reconnaissable. Ces résultats permettent de saisir simultanément le double rôle de la monnaie : la monnaie apparaît comme l'objet le plus liquide lorsque la production privée est de plus en plus spécialisée ; les actifs privés ne sont pas nécessairement de substituts parfaits de la monnaie car l'approfondissement de la spécialisation peut être accompagné de problèmes informationnels plus importantsThis dissertation studies the theoretical consequences of analyzing decentralized transaction mechanisms. Its aim is reassessing two central issues in the economic theory of the market using recent developments in search monetary theory. The first subject refers to the structural change related to the emergence of a monetary economy compared to a non-monetary one. We show search monetary models cannot be considered as a theory of the emergence of money or as an explanation of the choke between money and alternative transaction technologies. The circulation of money depends upon self-fulfilling expectations thus it is guaranteed only when agents anticipate that the economy they act in is a monetary one. Agents do not choose the exchange structure, they simply adapt to the social structure they anticipate. Our second topic is the relationship between transaction technology and the social division of labor within a market economy characterized by the existence of information asymmetries. We show that when agents are specialized enough the production of high quality gonds can only be guaranteed if there is a perfectly recognizable means of circulation. These results lead to reappraise the double function of money. Money appears as the most liquid object in presence of rising levels of specialization. Private assets are not necessarily perfect substitutes for money because higher specialization can be accompanied by deeper information problems
20
Lavialle, Christophe. "La formation des grandeurs économiques : de l'ajustement hors équilibre à une approche monétaire." Orléans, 1993. http://www.theses.fr/1993ORLE0501.
Full textAbstract:
Partant des difficultés rencontrées par le modèle de l'équilibre général walrasien, modèle "standard" relevant de l'analyse "réelle", dans l'établissement d'une réponse cohérente à la question de la formation des grandeurs économiques, la thèse vise à renforcer la légitimité de l'analyse "monétaire" comme expression théorique d'une réflexion alternative sur ce sujet, ce en estompant le caractère paradigmatique de l'opposition fondamentale analyse réelle (théorie de la valeur analyse monétaire). A cette fin, on tache de démontrer l'existence d'une proximité entre les tentatives d'amélioration du modèle standard et les travaux se réclamant de l'analyse monétaire. Cette proximité est recherchée dans les deux domaines que sont le traitement des processus d'échange et celui de la monnaie. Ainsi, la présupposition de la monnaie, qui fonde l'analyse monétaire, peut apparaitre comme une condition de dépassement des difficultés rencontrées par le modèle standard et donc davantage comme un résultat que comme un postulat sans autre légitimité que d'être strictement alternatif au postulat de nomenclature, qui fonde l'analyse réelle. L'objectif de la théorie monétaire, conçue à présent comme une étape de réflexion essentielle à l'intelligence du processus de formation du soleil peut alors être redéfini : la compréhension des conditions de la création monétaireStarting from the difficulties encountered by the "standard" model, the walrasian general equilibrium one, which characterizes the real analysis, in establishing a coherent answer to the question of the formation of economic magnitudes, the thesis aims at reinforcing the legitimacy of monetary analysis, in reducing the importance of the paradigmatic character of the fundamental division real analysis (theory of value) monetary analysis. To this end, we try to demonstrate the existence of a closeness in the two domains the treatment of exchange processes and the one of money are, between the attempts to improve the standard model and the works relying on the monetary analysis. Thus, the presupposition of money can appear as a requirement to resolve the difficulties encountered by the standard model, and then more as a result than as a postulate with no other legitimacy than to be a plain alternative to the nomenclature postulate, which founds real analysis. The objective of monetary theory, conceived now as an essential step in the understanding of the process of the formation of society, can be then redefined : to base a general undestranding of the conditions of monetary creation
21
Cordahi, Charbel. "La transmission internationale des chocs monétaires : le cas libanais." Lyon 2, 2005. http://theses.univ-lyon2.fr/documents/lyon2/2005/cordahi_c.
Full textAbstract:
La thèse participe à la réflexion sur la transmission internationale des chocs monétaires et s'inscrit dans la nouvelle macroéconomie en économie ouverte. Elle tente de répondre à la problématique suivante : dans quelle mesure la concurrence monopolistique et le pricing-to-market modifient-ils le processus de transmission internationale des chocs monétaires ? Le premier Chapitre revient sur les mécanismes de transmission internationale des chocs monétaires. Il présente les avancées et ruptures les plus importantes sur le sujet, et documente les pratiques de tarification des échanges internationaux. Il montre que ces pratiques ne sont pas uniformes au niveau international, et qu'il existe trois grands groupes de pays exportateurs : ceux qui vendent dans leur propre monnaie, ceux qui vendent dans la monnaie du pays de l'acheteur, et ceux qui ont un comportement hybride de fixation des prix. Le deuxième Chapitre étudie les effets de la transmission internationale des chocs monétaires et relève les effets de ces chocs sur les variables, nominales et réelles, domestiques et étrangères, dans les trois situations possibles en réalité : vente dans la monnaie du pays du vendeur (PCP), vente dans la monnaie du pays du vendeur avec concurrence monopolistique, vente dans la monnaie du pays de l'acheteur (PtM). Ce Chapitre met en relief les grandes divergences au niveau théorique quant aux effets des chocs monétaires sur les variables domestiques et étrangères, selon le cas étudié : PCP, concurrence monopolistique, PtM. Enfin, le troisième Chapitre propose une évaluation complémentaire des avancées théoriques à l'aide d'une étude économétrique et monographique des effets des chocs monétaires américains sur l'économie libanaise. Ce Chapitre permet d'actualiser la liste des chocs monétaires US et fait le lien entre la dollarisation et le PtM. Il étudie en détail les effets des chocs monétaires US de 1966 et 2001 sur les variables nominales et réelles libanaises. Il ressort de ce Chapitre que le taux d'intérêt est le principal canal de transmission des chocs monétaires US à l'économie libanaise, et que l'intégration de cette économie aux marchés monétaires et financiers internationaux conditionne la nature des effets des chocs sur le LibanThis thesis aims at contributing to the reflection on international transmission of monetary shocks. As such, it is part of the framework of the new open economy macroeconomics. It tries to address the following issue : To what extent do the monopolistic competition and the pricing-to-market affect the international transmission of monetary shocks' mechanism ? The first Chapter examines the course of action of the international transmission of monetary shocks. It brings into light progress and important description on the subject, and keeps a record on international practices of selling products and services. It shows that these practices are not similar on an international level, and reveals the existence of three groups of exporter countries : those who sell in their own currency, those who sell in the buyer's currency, and those who adopt a mixed attitude by selling in their own currency or in the buyer's currency. The second Chapter explores the effects of the international transmission of monetary shocks and raises the influence of these shocks on, nominal and real, local and international variables in the three real probable situations : producers' currency pricing (PCP), producers' currency pricing with monopolistic competition, pricing to market (PtM). This Chapter reveals the significant theoretical disparities concerning the effects of monetary shocks on local and foreign variables, according to the considered case : PCP, monopolistic competition, PtM. Finally, the third Chapter tries to provide a complementary assessment of the theoretical founding with the assistance of an econometrics and narrative study of the effects of US monetary shocks on the Lebanese economy. This Chapter allows us to bring up to date the list of US monetary shocks and to establish the link between dollarization and PtM. It studies in detail the effects of the US 1996 and 2001 monetary shocks on the Lebanese nominal and real variables. This Chapter shows that the interest rate is the major channel of international transmission of US monetary shocks to the Lebanese economy. Besides, it shows that the degree of integration of this economy into the international money and financial markets governs the nature of the effects of shocks on Lebanon
22
Sio, Pierre. "Les centres bancaires "Off Shore" et les "International banking facilities" : contribtion à l'analyse de la création monétaire internationale." Orléans, 1986. http://www.theses.fr/1986ORLE0503.
Full textAbstract:
L’expansion des euromarchés a été très importante depuis 1960. La présente thèse tente d'analyser la création monétaire sur ces marchés, en examinant les incidences de cette croissance sur l'inflation internationale et sur la conduite de la politique monétaire au niveau national. La première partie étudie le développement de quelques éléments constituant le marche des eurodevises, à savoir, les centres bancaires off-shore et les "facilites bancaires internationales". En plus de la particularité de chaque centre bancaire off-shore, les traits communs sous-tendent l'évolution de ces centres : avantages réglementaires, fiscaux, géographiques. . . La deuxième partie essaie de mesurer le multiplicateur des euro-monnaies au travers d'un modèle qui considère le marché des euro-monnaies dans le contexte de l'équilibre général de portefeuille. Cette évaluation du multiplicateur nous permet d'apprécier l'ampleur de la contribution des opérations des euro-banques à la croissance de la masse monétaire et du crédit, avec les conséquences pour l'inflation et la politique monétaire au niveau nationalThe growth of the euromarkets has been very important since 1960. The present thesis temps to analyze the credit creation in these markets by examine the incidences of this growth on international inflation and on the conduct of monetary policy in particular country. The first part studies the growth of some constituent part of the eurocurrency market, that is, offshore banking centers and the "international banking facilities" in addition of the particularity of the offshore banking centers, some common outline subtend this centers'growth : regulator advantages, fiscal, geographic. The second part try to estimate the euro-currency multiplier in a model that takes the euro-currency markets in the context of overall portfolio equilibrium. The estimate multiplier allow us to appraise the size of the contribution of eurobanks operations to the money expansion with consequences about inflation and the monetary policy in particular country
23
Spyromitros, Elelftherios. "Theoretical issues on Central Bank transparency." Université Louis Pasteur (Strasbourg) (1971-2008), 2007. http://www.theses.fr/2007STR1EC11.
Full textAbstract:
Basé sur l’étude pionnière de Cukierman et Meltzer (1986), la transparence de la Banque centrale a attiré l'attention des chercheurs, ce qui a suscité l’émergence de la littérature sur la transparence. Dans un premier temps, nous analysons les conséquences théoriques et empiriques de cette transparence, et ensuite nous concentrons notre travail sur trois aspects théoriques relatifs à cette dernière. Le premier d’entre eux, concerne la relation économique entre la transparence de la Banque centrale et son indépendance. Le deuxième aspect étudie les effets de la transparence de la Banque centrale en intégrant dans le mécanisme de transmission de la politique monétaire le marché du travail et le marché financier. Finalement, nous y émettrons l’hypothèse que les autorités monétaires ne connaissent pas le vrai modèle de l'économie. Sous cette condition, nous analyserons les implications économiques relatives à la désirabilité de la transparence de la Banque centraleBased on the seminal paper by Cukierman and Meltzer (1986), the economic desirability of transparency has attracted attention and the economic literature on transparency has recently started to expand. First, we analyze the theoretical and empirical findings on central bank transparency and then we distinguish three theoretical issues on central bank transparency. The first issue concerns the economic relationship between central bank transparency and central bank independence. The second one is about the effects of central bank transparency when we integrate in the transmission mechanism of monetary policy the labor market and the financial market. Finally, we assume that policymakers do not that know the true model of the economy. Under this assumption, we seek for the economic implications as for the desirability of central bank transparency
24
Mbengue, Mohamed Lamine. "Le spread de crédit sur le marché obligataire de l'Union Economique et Monétaire Ouest Africaine." Paris 9, 2009. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2009PA090089.
Full text
25
Figuet, Jean-Marc. "Le risque systémique et sa prévention dans les systèmes interbancaires de paiement de gros montant : une application au cas de l'Union économique et monétaire en Europe." Bordeaux 4, 1996. http://www.theses.fr/1996BOR40035.
Full textAbstract:
Nous avons tente de montrer que les caracteristiques inherentes aux systemes interbancaires de paiement de gros montant en font des objets economiques particuliers, c'esta-dire des biens-clubs structures en reseau. La specificite de ces organisations permet de justifier le fonctionnement des economies monetaires. Mais de par leur nature et leur fonction, les risques qui naissent dans ces systemes ou qui sont exacerbes par leur structure en reseau sont intolerables car leur occurrence peut declencher une crise systemique. Des lors, il est imperatif de definir de nouvelles regles de fonctionnement de ces systemes, et d'evaluer leur efficacite a assurer la stabilite des marches de capitaux. L'ensemble des resultats precedents peut alors servir a analyser l'harmonisation et la standardisation des systemes interbancaires de paiement de gros montant dans l'union economique et monetaire en europeWe try to show that the inherent characteristics of interbank payment system of high value make them particular economic objects : club goods structured in networks. The specificities of these networks justify the hierarchic working of developed monetary economies. But because of their functions and their nature, risks which born in these organisations or which are amplified by their structure in network are intolerable. So it is necessary to define new rules of working of these systems, and to estimate their capacity to guarantee capital markets stability. The previous results permit to analyse the harmonisation and standardisation of interbank payment systems in the perspective of economic and monetary union in europe
26
Bezerra, Cavalcanti Ana Isabel. "Instabilité monétaire internationale : une approches en termes d'interactions des agents et d'hétérogénéité de l'information." Paris 13, 2000. http://www.theses.fr/2000PA131010.
Full textAbstract:
Ce travail se propose de montrer les limites des modeles lineaires issus de l'approche en termes de marche d'actifs - utilises le plus souvent dans l'etude de la determination des taux de change - et de contribuer a la proposition de modeles alternatifs dans une demarche essentiellement heuristique. Pour ce faire, on est parti de deux questions essentielles : la premiere concerne l'opposition entre les modeles deterministes lineaires et les modeles stochastiques et la deuxieme est celle du passage micro-macro. La premiere question, traitee dans le chapitre i, se traduit d'une part, par l'etude de deux modeles representatifs de l'approche en termes de marche d'actifs (le modele de dornbusch et le modele de portefeuille), d'autre part, par celle des processus stochastiques utilises dans l'analyse financiere (les modeles du type arch et le mouvement brownien). On conclut le premier chapitre, d'un cote, en affirmant l'insuffisance de l'approche stochastique en termes de non-stationnarite, d'un autre cote, par l'impossibilite d'etudier les series financiere taux de change par des modeles deterministes lineaires. Cela amene a la question de la possibilite d'expliquer l'instabilite des taux de change par des modeles deterministes non-lineaires, ce qui remet en cause les hypotheses traditionnelles sur le comportement des agents, en d'autres termes, les hypotheses d'anticipations rationnelles et d'efficience desarches. L'idee implicite dans ces hypotheses est l'homogeneite des anticipations des agents, tandis que l'idee opposee, celle d'heterogeneite de l'information, implique la non-linearite et constitue un probleme qui releve du passage micro-macro, traite dans le chapitre ii. Ce chapitre discute les facteurs theoriques et empiriques conditionnant la validite des deux hypotheses en question, ainsi que les critiques du point de vue des approches de la rationalite limitee et du mimetisme. Ces approches n'arrivant pas a rendre compte du probleme d'heterogeneite de l'information, vu qu'elles font appel a des outils issus du determinisme classique, celui-ci etant a la base meme des hypotheses qu'ont veut contester, on se tourne, dans le troisieme chapitre, vers la proposition d'une forme alternative d'analyse - celle de la theorie du chaos - en faisant son rapprochement avec l'analyse de systemes dynamiques complexes. La critique realisee dans les deux premiers chapitr
27
Mougin, Fanny. "Gouvernement d'entreprise et environnement légal." Besançon, 2007. http://www.theses.fr/2007BESA0008.
Full text
28
Barrois, Florent. "Incidences de l'euro comme monnaie unique sur la gestion des entreprises et des banques en France." Université Robert Schuman (Strasbourg) (1971-2008), 1998. http://www.theses.fr/1998STR30013.
Full textAbstract:
La gestion d'une entreprise impose de réaliser des choix d'organisation et de stratégie. Le passage à la monnaie unique, le 1er janvier 1999, constitue un des éléments dont il convient de tenir compte dans cette démarche. En effet, l'adoption de l'euro va modifier les modalités de fonctionnement des entreprises et des banques françaises dans de nombreux secteurs d'activité et les modes de gestion actuels seront remis en cause. Dans ce cadre, les incidences de la monnaie unique sur l'activité des entreprises et sur leurs modes de gestion ont été exposées. Les nouveaux modes de gestion qui seront mis en œuvre après le passage à l'euro ont également été identifiés. Ensuite, une enquête a permis de déterminer des relations entre ces nouveaux modes de gestion et certaines caractéristiques des entreprises et des banques. L'analyse des réponses à cette enquête a d'abord montré comment les entreprises et les banques françaises perçoivent les futures conséquences de l'euro : le passage à la monnaie unique devrait notamment avoir une incidence faible sur leur stratégie. Puis, les réponses ont fait l'objet d'un test de khideux qui a permis d'établir des liens de dépendance très significatifs entre certaines variables. L'activité principale des entreprises ainsi que leur chiffre d'affaires sont apparus comme deux éléments ayant une incidence certaine sur la manière dont elles appréhendent l'impact de l'euro sur la concurrence dans leur secteur. De plus, l'activité des entreprises et, le cas échéant, leur situation de filiale se sont révélées constituer les deux facteurs qui ont la plus grande influence sur leur volonté stratégique de développer de nouveaux produits après l'union monétaire. Enfin, la localisation géographique et la taille constituent les caractéristiques essentielles des banques qui conditionnent le plus nettement leur analyse des incidences de l'euro et certaines de leurs décisions stratégiques dans la perspective de l'union monétaireThe management of a firm compells to make up choices concerning the strategy and the organisation to perform. The change over to the single currency on 1 january 1999 is one of the major element to undertake in that approch. As a matter of fact, the adoption of the euro will affect the operating process of the french firms and banks in many lines of business. Moreover, the management methods will be up to question. In that context, the effects of the single currency upon the firms activity and their type of management have been described. The new methods of management which will be implemented after the launch of the euro have also been specified. Then, a survey succeeded in determining the relations between those new methods of management and some special characteristics of firms and banks. The analysis of the answers to that survey displayed how french firms and banks perceive the potential effects of the euro : the change over to the single currency should particularly have a slight effect on their strategy. After that, the answers have been undertaking a khideux test which determined very significant dependency links between some kinds of variables. The main activity of firms and their turnover have been disclosed to constitute items of importance on the way the firms consider the impact of the euro on competition in their lines of business. Moreover, the firms activity and the fact that they assume a status of subsidiary revealed to be the two factors which have the most influence upon their strategic will to launch new products after the move to the monetary union. Finally, geographical location and size are the essential characteristics of the french banks which undermine their analysis of the euro impact and some of their strategic decisions in the outlook of the monetary union
29
Attaoui, Sami. "Modèles de "marché" de taux d'intéret : extensions et applications aux caps et swaptions." Paris 1, 2006. http://www.theses.fr/2006PA010058.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie différentes extensions des modèles de marché des taux d'intérêt Libor et Swap et ce en analysant leurs performances quant à la valorisation et/ou la couverture des caps et des swaptions. De plus, nous précisons la mise en oeuvre et le calibrage des différents modèles obtenus. Par ailleurs, nous valorisons certains produits quantos. Pour ce faire, nous dérivons la dynamique du taux forward Libor étranger sous la mesure forward domestique en utilisant le taux de change spot. Cette approche aboutit à une dynamique impliquant différentes matrices de covariance. Enfin, nous développons, dans le cadre de l'économie monétaire proposée par Lioui et Poncet (2004), un modèle de taux nominal à court-terme dont la dynamique suit un processus mixte de type diffusion-saut. Nous discutons également de l'impact d'introduire des sauts sur certaines quantités financières telles que la prime de risque d'inflation et les taux d'intérêt réel et nominal.
30
Belgacem, Aymen. "La réaction du marché d’actions aux annonces macroéconomiques : le cas du marché boursier français." Thesis, Paris 10, 2010. http://www.theses.fr/2010PA100157.
Full textAbstract:
Cette thèse est consacrée à l’étude de l’impact des annonces macroéconomiques françaises et américaines, sur le marché d’actions français. La démarche suivie consiste à combiner des approches théoriques et empiriques de façon à mettre en évidence empiriquement les canaux de transmission économiques, par lesquels les annonces macroéconomiques peuvent agir sur les marchés boursiers. Le premier volet consiste à étudier l’impact des annonces portant sur l’économie réelle sur les principales caractéristiques du marché boursier, à savoir la rentabilité et la volatilité. D’après les résultats obtenus, l’impact des annonces macroéconomiques passe par une revalorisation -parfois simultanée- des différentes composantes théoriques des rentabilités boursières. En outre, l’impact des annonces passe non seulement par un effet direct sur le marché boursier français, mais il résulte aussi d’une transmission de la volatilité du marché américain vers le marché français. Le second volet est consacré à l’étude de l’impact des annonces de politique monétaire de la Fed et de la BCE sur le marché boursier français, selon les cycles financiers. D’après les résultats obtenus, la réaction du marché boursier français est plus marquée pendant les périodes de déclin que pendant les périodes de hausse. Il s’avère, en outre, que l’impact de la politique monétaire américaine sur le marché boursier français transite en partie par la prime de risque. La présente thèse a ainsi apporté de nouveaux résultats par rapport à la littérature et a montré que l’impact des annonces macroéconomiques sur les marchés boursiers est complexe et nécessite d’aller au-delà des études d’événements classiquesThe aim of this thesis is to study the impact of both French and U.S. macroeconomic announcements on the French Stock market. The methodology used allows us to combine theoretical and empirical approaches, in order to identify the sources of the stock market reaction. The first part of this thesis is devoted to the study of the French stock market’s reaction to announcements of news about the real economy. We find that these announcements can have simultaneous effects on different theoretical components of stock returns. We also find that the impact of those macroeconomic announcements on the French stock market is not only attributable to a direct effect, as documented in the literature, but also is due to a spillover effect from the American stock market. In the second part of the thesis, we investigate the impact of monetary policy announcements on the French stock market, bycombining the event study approach and the ICAPM theory. We find that the announcements of the US Federal Reserve have an impact on different components of the risk premium on the French Stock market
31
Saglio-Rossini, Sophie. "Les mécanismes d'ajustement par le marché du travail en Union Monétaire : une comparaison Europe-Etats-Unis." Paris 13, 2004. http://www.theses.fr/2004PA131017.
Full textAbstract:
Les mécanismes d'ajustements par le marché du travail sont étudiés à travers des approches. En premier lieu, la flexibilité des prix relatifs est analysée à l'aide d'un modèle macroéconomique multinational simplifié estimé sur les 14 pays européens. Cette maquette est utilisée pour étudier les conséquences de chocs d'offre ou de demande symétriques et asymétriques ; ces simulations montrent que la flexibilité des salaires et de l'emploi ne permet qu'un rééquilibrage incomplet et très lent (au-delà de dix ans). La mobilité de la main d'œuvre est ensuite étudiée avec une modélisation des mouvements migratoires articulée avec un bloc prix-salaires-emploi appliquée au cas américain sur les quatre grandes régions américaines. Les simulations confirment que la flexibilité des pris n'autorise que des ajustements limités face à des chocs d'offre ou de demande. La mobilité de la main d'œuvre joue bien un rôle de rééquilibrage mais d'une ampleur très réduiteAdjustement mechanisms through the labour market are studied following two approches. First, relative flexibility is analysed with simplified multinational macro-econometric model estimated for 14 European countries. Model simulations are used to study the consequences of asymmetric and asymmetric shoks ; wages and employement flexibility only allows an uncompleted and very slow (beyond ten years) re-equilibrium. The labour mobility is then studied with a modelling of a migration-prices-wages-employment model applied to the American economy divided into four regions. The simulations confirm that prices relative flexibility allows limited adjustements facing demand and supply shoks concerning a specific region. The labour mobility plays indeed a re-equilibrium role, but it remains very reduced
32
El, Khalloufi Hamza. "Liquidité de Marché : de l'interaction avec la politique monétaire à l'impact sur l'allocation optimale de portefeuille." Thesis, Paris 1, 2020. http://www.theses.fr/2020PA01E039.
Full textAbstract:
L'objet de ce travail est de comprendre, d'une part, les interactions entre la liquidité du marché des actions et la politique monétaire et, d'autre part, d'étudier l'impact de la liquidité de marché sur l'allocation optimale du portefeuille. Dans le premier chapitre, nous examinons les interrelations entre la liquidité du marché des actions et la politique monétaire. Nos résultats montrent que cette dernière n'a pas d'impact sur la liquidité du marché pendant toute la période. Cette dernière influence significativement l'incertitude de la politique monétaire. En outre, nous avons constaté que la politique monétaire exerce un effet asymétrique sur la liquidité du marché. Dans le deuxième chapitre, nous étudions l'impact de la liquidité de marché sur l'allocation de portefeuille. L'investisseur cherche à maximiser dynamiquement son espérance d'utilité sous la contrainte du rendement instantané du portefeuille. Nous déterminons l'allocation et la consommation optimales du portefeuille. Les résultats empiriques montrent que la liquidité du marché affecte significativement l'allocation et la consommation optimales. Dans le dernier chapitre, nous étudions comment la présence simultanément d'actifs liquides et imparfaitement liquides peut influencer l'allocation optimale du portefeuille. Ainsi, nous utilisons la méthode d'absence d'opportunités d'arbitrage par les martingales pour résoudre le programme d'optimisation dynamique. Nous obtenons une solution analytique pour les demandes. L'investisseur sous-investira ou surinvestira dans les deux actifs, par rapport au modèle de Merton, en fonction de son aversion au risque et du niveau de la liquidité du marchéThe purpose of this work is to understand the interactions between equity market liquidity and monetary policy on the one band, and to study the impact of market liquidity on optimal portfolio allocation on the other. In the first chapter, we examine the interactions between equity market liquidity and monetary policy. Our results show that the latter has no impact on market liquidity throughout the period. The latter significantly influences monetary policy uncertainty. Furthermore, we find that monetary policy has an asymmetric effect on market liquidity. ln the second chapter, we study the impact of market liquidity on portfolio allocation. The investor seeks to dynamically maximize bis expected utility under the constraint of the portfolio's instantaneous return. We determine the optimal allocation and consumption of the portfolio. The empirical results show that market liquidity significantly affects optimal allocation and consumption. ln the last chapter, we study how the simultaneous presence of liquid and imperfectly liquid assets can influence optimal portfolio allocation. Thus, we use the martingale method under the no arbitrage opportunities approach to solve the dynamic optimization program. We obtain an analytical solution for the demands. The investor will underinvest or overinvest in both assets, compared to the Merton model, depending on his risk aversion and the level of market liquidity
33
Martin, Franck. "Stratégie, concurrence et intermédiation financière." Paris 1, 1994. http://www.theses.fr/1994PA010067.
Full textAbstract:
Cette thèse cherche à défendre et illustrer le principe selon lequel les méthodes de l'économies industrielle peuvent être appliquées à l'analyse du comportement des intermédiaires financiers et du fonctionnement des marchés sur lesquels ils évoluent. Elle est composée de six chapitres regroupes sur les trois parties traitant respectivement des stratégies et de la concurrence de court, moyen et long-terme entre intermédiaires financiers. Le premier chapitre intitule - concurrence bancaire et asymétrie d'information -, propose un modèle théorique de concurrence bancaire fondé sur une asymétrie d'information entre banques concernant le risque de défaillance des emprunteurs. Une conclusion importante est que l'efficacité du marché du crédit dépend largement des délais d'apprentissage et de connaissance de la clientèle de la part des banques. Le second chapitre, de nature empirique, cherche à appréhender le comportement des souscripteurs de parts de sicav sur le marché domestique français. L'étude économétrique mise en œuvre montre le faible pouvoir explicatif des variables de rendement et de risque, et accorde un rôle essentiel à la taille de la sicav comme indicateur de la capacité de la clientèle à évaluer correctement la formation des rendements des différentes catégories de sicav. Le chapitre 3 propose un modèle bancaires de jeux séquentiels, qui montre la manière dont s'articulent pour le cas particulier des banques les stratégies de court, moyen et long-terme. Il développe et complète l'article de rochet (1992). Des simulations numériques de ce modèle sont proposées au chapitre 4. Les chapitres 5 et 6 traitent de la concurrence de long-terme entre intermédiaires financiers, et cherchent à évaluer le rôle de la technologie. Pour ce faire, nous procédons à l'estimation économétrique de fonctions de coût multiproduit de type ces-quadratique pour l'industrie bancaire et celle de la gestion collectiveThis thesis wants to defend and illustrate the fact that theory of industrial organisation' methods can be applied in order to analyse financial intermediation behaviors and competition in theses markets. It's composed by six chapters grouped in three parts dealing with short, medium and long-run competition. The first chapter called - concurrence bancaire et asymetrie d'information- proposes a theorical model of banking competition based on a asymmetric information between banks about borrowers's probability of payment. This model shows that credit market efficiency mainly depends of the time banks need to make rational expectations on these probabilities of payment. The second chapter tries to analyse the behaviour of french mutual funds (sicav) subscribers. This econometric study shows the law accuracy of risk - return variables, and let a great importance to the size of the sicav as a good indicator of clients's ability to anticipate correctly returns of different categories of mutual funds. The third chapter proposes a sequential games model of banking competition which tries to analyse how short, medium and long run competition can be articulated. It completes rochet's paper (1992). Numerical simulations of this model are given in chapter 4. Chapters 5 and 6 deal with long run competition between financial intermediaries and evaluate the role played by the technology. Theses chapters proposes estimations of multiproduct cost functions in banking and mutual funds industries by using a ces-quadratic form (Roller (1990)
34
El, Harrouni Mohammed. "L'incidence des réformes du marché des capitaux sur l'économie marocaine." Perpignan, 2006. http://www.theses.fr/2006PERP0746.
Full textAbstract:
Nul besoin de rappeler les élèments qui expliquent la centralité de marche des capitaux dans tout le processus de developpement economique et social. En effet ,à l'instar des autres pays en developpement fortement endettés, le Maroc a entamé son plan d'ajustement structurel en 1983. L'application de ce dernier a entrainé la necessité de l'actualisation du dispositif juridique. Dans ce cadre, fut engagée la reforme de quelques textes, notamment ceux relatif au secteur bancaire, le marché des capitaux , le droit des affaires, etc. Quelles sont les retombées des réformes du marché des capitaux sur l'économie marocaine ?
35
Morand, Pascal. "Rationalité limitée et économie de marché." Rouen, 1988. http://www.theses.fr/1988ROUEL054.
Full textAbstract:
Ce travail a pour objectif d'analyser les procédures décisionnelles en économie de marché lorsque les agents économiques doivent faire face à l'incertitude et à la complexité. Après avoir étudié le principe de rationalité limitée, il s'intéresse aux procédures de recherche d'information, d'apprentissage et de simplification des problèmes. Dans un deuxième temps, l'accent est mis sur l'implication de ces processus décisionnels sur le fonctionnement des marchés. La thèse traite alors le phénomène de dispersion des prix - en tant que signe de l'ignorance sur un marché - et la manière dont il a été étudié par la science économique. Il examine ensuite les processus d'ajustement faisant suite à un déséquilibre intra-marché, et enfin le phénomène de turbulence qui nait de l'interaction des crises et des mécanismes d'ajustementThis work aim at analysing the decision processes in a market economy, when economic agents have to face incertainty and complexity. Once the principal of bounded rationality is studied, it focused on search, learning and simplifying procedures. In a second time, the work lays stress on the implication of these decision processes on market functioning. The thesis deals then with price dispersion phenomenon - as a sign of ignorance on a market - and the way it was tackled by the economic science. It examines next the adjustment processes following a market internal desequilibrium and at last the turbulency phenomenon induced by interactions between crisis and adjustment mechanisms
36
Liu, Ying. "Les effets des chocs de la politique monétaire de la Chine de 1997 à 2005 : des données désagrégées, les variations provinciales et le marché boursier." Thesis, Aix-Marseille 2, 2010. http://www.theses.fr/2010AIX24012/document.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie les effets des chocs de la politique monétaire sur l'économie chinoise de 1997 à 2005, en se fondant sur un modèle vectoriel autorégressif (MVA) avec les données mensuelles. Nous constatons que la production et les prix de la Chine diminuent de manière significative suite à un choc de politique de contraction, ce qui suggère la présence d'un canal de taux d'intérêt. Nos résultats sont renforcés par un MVA à facteur augmentée (MVAFA), qui extrait des informations d'un grand nombre de séries économiques. Nous constatons également que les industries lourdes et les entreprises privées répondent beaucoup plus fortement aux chocs de la politique monétaire que les industries légères et les entreprises d'État. Nous explorons ensuite les variations provinciales des réponses aux chocs de la politique monétaire. En général, nous constatons que la production et les prix sont plus sensibles à ces chocs dans les provinces côtières que dans les provinces de l’intérieur. Les analyses transversales de ces variations provinciales suggèrent que les provinces avec un taux de croissance plus élevé et un niveau plus élevé des activités de construction sont plus susceptibles de réagir fortement à des chocs de la politique monétaire. Enfin, nous examinons les effets des chocs de politique monétaire sur le marché boursier chinois et ses indices sectoriels. Nous concluons que la politique monétaire a peu d'effet sur le marché boursier global, mais certains que secteurs réagissent plus fortement aux chocs de la politique monétaire que les autresThis thesis studies the effects of monetary policy shocks on the Chinese economy from 1997 to 2005 based on a VAR framework with monthly data. We find that China’s output and prices decrease significantly following a contractionary policy shock, suggesting the presence of an interest rate channel. Our results are reinforced by a Factor Augmented VAR (FAVAR), which extracts information from a large number of economic series. We also find that heavy industries and privately-owned enterprises respond much more profoundly to monetary policy shocks than light industries and state-owned enterprises, respectively. We then explore the provincial variations of the responses to monetary policy shocks. In general, we find that output and prices are more sensitive to such shocks in coastal provinces than in inland provinces. Cross sectional analyses of these provincial variations suggest that provinces with a higher growth rate and a higher level of construction activities are more likely to respond strongly to monetary policy shocks. Finally, we investigate the effects of monetary policy shocks on China’s stock market and its sectoral indices. We conclude that monetary policy has little effect on the overall stock market, but certain sectors do respond more strongly to monetary policy shocks than others
37
Touré, Mamadou. "Espace monétaire - emprunt extérieur : réflexion sur les systèmes de paiement, l'endettement extérieur et les conditions de développement économique dans les pays des espaces monétaires de la zone franc en Afrique." Dijon, 1994. http://www.theses.fr/1994DIJOE009.
Full textAbstract:
Cette thèse s'appuie sur une hypothèse générale, celle qui consiste à dire que la coopération monétaire internationale entre espaces monétaires est porteuse, si elle est vecteur de développement socio-économique. Elle a pour objet l'étude de la problématique de l'organisation des systèmes de paiement et des conditions de développement économique des pays africains des espaces monétaires de la zone franc à la lumière de la théorie de l'espace monétaire et de l'emprunt extérieur. La réflexion est centrée sur les systèmes de paiement à l'intérieur de l'espace monétaire et entre les espaces monétaires (problème de l'emprunt extérieur). La compréhension du concept d'espace monétaire permet de mener une analyse critique des stratégies monétaires et financières qui déterminent l'évolution socio-économique des pays africains des espaces monétaires de la zone franc. Pour parvenir à déterminer les effets pervers qui annihilent les possibilités de transformation économique dans les pays africains des espaces monétaires de la zone franc. Pour parvenir à déterminer les effets pervers qui annihilent les possibilités de transformation économique dans les pays africains des espaces monétaires de la zone franc, cette thèse examine la problématique des paiements internationaux. De fait, elle rompt en visière avec les prismes traditionnels a travers lesquels sont effectués les travaux sur les relations monétaires et financières entre espaces monétaires. Prisonnières et laminées par l'emprunt extérieur, les économies nationales des pays africains des espaces monétaires de la zone franc se désagrègent à force "d'ajustements structurels" parraines par le FMI, la BIRD et le trésor public français. Pour parer à la déliquescence économique des pays, cette thèse examine à travers la monnaie les voies alternatives de redressement de la situationThis thesis is based on the general supposition that international monetary cooperation between monetary spaces is beneficial if it is a vector of social and economic development. The aim of the thesis is to consider the problems concerning the organisation of payment systems and the conditions of economic development of freee zone african countrie s "zone franc" in the light of the theory of monetary sapce and external borrowing. The reflection is centred on the payment systems within the monetary space and between the monetary spaces (problem of external borrowing). An understanding of the concept of monetary space enables a critical analysis to be made of the monetary and financial strategies affecting the social and economic evolution in african countries belonging to free zone african countries "zone franc". In order to determine the perverse effects which bring about the destruction of possibilities for economic transformation in the free zone african countries "zone franc", this thesis examines the question of international payments. As a matter of fact, it seeks to etablish a different viewpoint in opposition to the traditional theories on which are based the studies on the monetary and financial relations between monetary spaces. Held hostage and damaged by external borrowing, the national economies of the "zone franc" african countries desintegrate by dint of structural adjustement proposed by IMF, the BIRD and the french public treasury. It is the purpose of this thesis to examine the currency
38
Han, Junyu. "L'évolution historique de la politique monétaire chinoise." Thesis, Paris Sciences et Lettres (ComUE), 2017. http://www.theses.fr/2017PSLED009.
Full textAbstract:
Au cours des six dernières décennies, la Chine a connu un passage d’une économie planifiée à une économie de marché. Durant la même période, un changement profond a eu lieu dans les instruments et la mise en œuvre de la politique monétaire. Cependant, jusqu’à présent, la politique monétaire chinoise se distingue considérablement de celui des économies de marché développées. Durant la période de l’économie planifiée, la Chine a adopté le système de la banque unique et le système de gestion des crédits hautement centralisée. Ces systèmes permettait à la Banque populaire de Chine (la BPC) de contrôler directement le volume d’émission de liquidités et les transferts bancaires par le plan de liquidités et le plan de crédit afin d’ajuster les agrégats monétaires. Durant la période de la transition économique, la Chine a progressivement abandonné son système de la banque unique. Néanmoins, la BPC n’était pas encore une banque centrale véritablement indépendante, parce qu’elle conservait une partie de ses opérations de financement direct à l’appui du développement des agents non-financiers. Même si la BPC a commencé à employer les leviers indirects pour ajuster la dynamique monétaire, elle a continué à mettre en œuvre les instruments d’ajustement direct. En 1994, année où la Chine a entamé des réformes économiques plus importantes, a été établi un système de la banque centrale véritablement indépendant, qui a ensuite été amélioré en 1998. La BPC a exercé, de façon exclusive, les fonctions d’une banque centrale et a mis en œuvre sa politique monétaire principalement à travers des instruments d’ajustement indirect. Cependant, la BPC n’a pas totalement abandonné l’usage du contrôle administratif direct sur les agrégats de crédits. L’autorité monétaire chinoise renforce progressivement le contrôle des activités du système bancaire parallèle, la centralisation de la politique monétaire et son efficacité depuis 2014, par peur de la hausse du levier financier et de l’endettement élevéOver the past six decades, China has experienced an institutional change from a planned to a market economy. During the same period, an in-depth change in the instruments and implementation of China’s monetary policy has occurred. However, until now, China’s monetary policy retains considerable differences compared with that of developed market economies. During the planned economy period, China adopted a mono-banking system and a highly centralized credit management system. Under a mono-banking system, the People’s Bank of China (PBC) could directly control the issuance volumes of cash and bank transfers by means of the cash plan and the credit plan to adjust monetary aggregates. During the economic transition period, China gradually abandoned the mono-banking system. However, the PBC still did not become a truly independent central bank because it retained part of its direct financing operations in support of non-financial agents’ development. Although the PBC began to employ indirect levers to adjust monetary dynamics, it continued to implement the monetary policy principally by means of direct adjustment instruments. Since China’s accession into wider economic reforms in 1994, a truly independent central banking system was established and eventually improved in 1998. The PBC has exclusively exercised the functions of a central bank and implemented its monetary policy principally by means of indirect adjustment instruments; however, it did not fully abandon the use of direct administrative controls over credit aggregates. Out of fear for rising financial leverage and high indebtedness (in particular of non-financial corporations), since 2014 China’s monetary authority gradually enhanced the monitoring of shadow banking activities, and thereby the centralization and effectiveness of monetary policy
39
Chatelain, Jean-Bernard. "Contraintes financières sur l'investissement, contraintes de capacités de production et incertitude sur la demande : fondements et limites d'une relation croissance-endettement et du théorème de H. Schmidt." Paris, EHESS, 1993. http://www.theses.fr/1993EHES0057.
Full textAbstract:
Cette thèse précise les éventiels effets des contraintes financières sur l'investissement et sur l'emploi, en particulier lorsque ce dernier est limite par l'insuffisance du capital. Elle s'organise en six chapitres. Le premier introduit le lien entre l'irreversibilite associée aux decisions d'investissement et la contrainte de capital. Le second décrit les fondements des contraintes financières. Il conclue a la pertinence de l'hypothèse de hierarchie financière compatible avec des rationnements financiers. Le chapitre 3 introduit des coûts de faillite dans le modèle d'investissement irréversible de malinvaud (1987) et le chapitre 4 des couts d'agence. Le chapitre 5 montre qu'une contrainte financière sur le niveau du capital implique aussi une contrainte sur le taux de croissance du capital. Il étudie simultanément d'autres hypothèses telles que des couts d'ajustement convèxes ou différents types de hiérarchie financière, dont celle derivée du chapitre 4. Le chapitre 6 établit les politiques économiques à suivre en fonction des régimes sur les marchés financiers et sur le marché des biensThis thesis deals with the effects of financial constraints on investment and on employment especially when it is limited by capital. There are six chapters. Chapter 1 introduces the link between the irreversibility faced in the investment decision and the capital constraint. Chapter 2 surveys foundations of finance constraints. It concludes to the relevance of the finance hierarchy hypothesis including a possible credit rationing. Chapter 3 introduces bankruptcy costs in malinvadd's model of irreversible investment and chapter 4 introduces agency costs. Chapter 5 proves that a financial constraint on the level of capital implies a financial constraint on the rate of grwoth of x capital. It also adds various assumptions such as different types of finance hierarchy and convex adjustment costs. Chapter 6 shows which economic policy are to be done according to the regimes on the financial markets and on the goods markets
40
Nasica, Eric. "Le renouveau de l'Hypothèse d'Instabilite Financière dans les approches keynésiennes contemporaines." Nice, 1995. http://www.theses.fr/1995NICE0037.
Full textAbstract:
L'objet de la these est de revisiter l'hypothese d'instabilite financiere proposere par minsky a la lumiere des analyses keynesiennes recentes des cycles d7affaires. La premiere partie examine en detail les principales caracteriostiques de la theorie post-keynisienne. Une distinction est faite entre les post keynesiennes "traditionnels" et l'analyse de minsky. Les premieres mettent en relief l'aspect "non ergodique" de l'environnement economique, la forme particuliere de rationalite qui s'y rattache et la non-neutralite de la monnaie. Le second vise plus explicitement a renover l'analyse keynesienne des cycles d'affaires en ramenant au premier plan le lien entre structure financiere et fluctuations economiques. La seconde partie evalue la mesure dans laquelle un renouveau de l'hypothese d'instabilite financiere et plus generalement d'une conception endogene et financiere des fluctuations, peut etre fonde sur une "synthese" des analyses des nouveaux et des post keynesiens. La conclusion essentielle est que les premiers travaux engages recemment dans cette voie renforcent significativement la tradition de pensee qui, a l'instar de minsky et a la difference de la nouvelle economie, pense que l'activite economique est dans une large mesure guidee par des processus endogenes et financiersThe purpose of the thesis is to renew minsky's financial instability hypothesis referring to today's business cycles keynesian theories. The first part analyses the main characteristics of the post-keynesian theory. A distinction is made between "traditional" post-keynesian analysis and minsky's approach. In the second part, the renewal of the financial instability is examined. The main result is that the "financial" and "endogenous" view of business cycles is significantly strengthened by a "synthesis" between "new" and "post" keynesian approaches
41
Martucci, Francesco. "L' ordre économique et monétaire de la Communauté européenne." Paris 1, 2007. http://www.theses.fr/2007PA010310.
Full textAbstract:
L'étude défend la thèse selon laquelle l'Union économique et monétaire (UEM) permet à l'Etat membre de l'Union européenne de préserver, en économie de marché mondialisée, la capacité de mener «collectivement» une politique économique et monétaire. L'UEM repose sur un ensemble de règles juridiques qui, en fondant et encadrant le choix de politique économique et monétaire, forment l'ordre économique et monétaire de la Communauté européenne. La première partie de l'étude est consacrée à la répartition des compétences et des pouvoirs prévue par le traité en matière de politique économique et monétaire. Si la Communauté est compétente pour mener une politique monétaire, la politique économique demeure nationale, les institutions communautaires étant néanmoins dotées de pouvoirs de discipline budgétaire et de coordination des politiques économiques. L'ordre économique et monétaire est ainsi fondé sur une asymétrie institutionnelle qui le rend difficilement orientable par l'autorité politique. Aussi l'ordre économique et monétaire est-il davantage orienté par des règles matérielles qui font l'objet de la seconde partie de la thèse. D'une part, les règles de discipline monétaire et budgétaire promeuvent la stabilité macroéconomique exigée de facto par le marché. D'autre part, condition existentielle de la troisième phase de l'UEM, les règles de convergence des politiques économiques constituent un instrument permettant à la Communauté d'orienter l'ordre économique et monétaire afin de promouvoir une action macroéconomique européenne en faveur de la croissance et de l'emploi.
42
Brana, Sophie. "La politique monétaire dans la phase de transition vers l'économie de marché dans les pays de l'Est." Bordeaux 4, 1996. http://www.theses.fr/1996BOR40003.
Full textAbstract:
La politique monetaire a un double role a jouer dans le processus de transition vers l'economie de marche. Elle doit tout d'abord aider au processus de restructuration, en favorisant le financement optimal des reformes. Elle a ensuite a rempir un role dans la stabilisation des variables nominales, afin d'assurer un environnement macro-economique stable a la transition quel que soit l'objectif a atteindre, les moyens d'actions de la politique monetaire passent par la firme bancaire, cette derniere apparaissant comme le point central de l'efficience economique et financiere de la transition. Dans une perspective structurelle, les determinants de la croissance, les comportements d'epargne et d'investissement des agents non financiers, puis le fonctionnement du systeme bancaire, sont tout d'abord etudies. Les dysfonctionnements du systeme bancaire et ses consequences nefastes pour la transition, comme pour la conduite de la politique monetaire, sont notamment mis en avant, et diverses reformes vbancaires sont preconisees. Quant a l'analyse du role de la politique monetaire dans la stabilisation du processus inflationniste, elle passe tout d'abord par l'etude des causes de l'inflation et de son maintien dans les pays de l'est. L'analyse detaillee des canaux de transmissions de la politique monetaire, met en avant les particularites comportementales des agents financiers et non financiers. Elle permet d'evaluer le type de politique monetaire (choix des objectifs, finals et intermediaires, du regime de change et des instruments) a mettre en place dans une perspective de croissance stableMonetary policy has two important parts to play in the transition process towards market economy. In the first place, monetary policy must help the restructuring process in furthering the optimal financing of reforms. It shall then carry out a function in the stabilisation of nominal variables, in order to ensure a stable macro-economic environment to the transition period. Whichever goal it must reach, in both cases means of action of monetary policy goes through banking firms, standing as the central point of economic and financial efficiency of transition. In a structural viewpoint, the factors of growth, the financial agent's sparing and investment behavior, and finally the banking system organisation are first of all studied. The banking system dysfunction and its bad repercussions on transition as well as on leading of monetary policy are put forward and various banking reforms are proposed. Regarding the role of monetary policy in inflationist's process stabilisation, it will first be examined in regard to the study of inflation roots and of its persistency in eastern countries. The detailed analysis of monetary policy channel underlines comportemental particularities of financial and non financial agents
43
Ducret, Philippe. "Le marché de l'or de 1971 à 1983 : étude statistique et évolution du rôle monétaire du métal précieux." Paris 10, 1987. http://www.theses.fr/1987PA100080.
Full textAbstract:
Ce travail consacré à la place de l’or dans le système monétaire international des années 1971 à 1983 comporte deux parties, un historique et l’autre statistique. Le volet historique, après un bref rappel des évènements liés à l’or depuis les Accords de Bretton-Woods et antérieurs à 1971, s’intéresse essentiellement à l’évolution du rôle monétaire du métal jaune depuis la date du 15 août 1971 qui vit la suspension de la convertibilité du dollar en or. Cette étude du lent processus de démonétisation du métal précieux, constitue le corps du premier chapitre qui s’achève par un tour d’horizon des différentes lectures marsastes des évènements de la période 1971-1983. Le second chapitre de cette première partie s’efforce d’expliquer durant cette même période, l’évolution historique des cours de l’or à la lumière des enseignements que procure l’étude du fonctionnement et de la structure de son marché. Le volet statistique se compose de trois chapitre : le premier tente d’apporter une explication microéconomique de la formation des cours de l’or en étudiant le rôle et le comportement des principaux agents qui interviennent sur son marché et les autres marchés de métaux précieux, le second chapitre s’attache plus particulièrement à analyser l’impact des différents composantes économiques ou monétaires de l’offre et de la demande sur la formation des cours et s’efforce de déterminer l’intérêt de l’or en tant que placement dans le cadre de la Théorie Moderne du Portefeuille ; le dernier chapitre est consacré aux différentes techniques statistiques d’explication des cours de l’or. Différents modèles sont présentés ainsi que plusieurs méthodes d’analyse graphique. Cette étude s’achève par une conclusion en forme d’actualisation des données disponibles concernant l’or pour la période 1984-1986 et ouvre le débat sur le rôle que celui-ci pourrait jouer dans le cadre d’une éventuelle réforme du Système Monétaire InternationalThis work deals with the place of gold in the International Monetary System during the years 1971 to 1983 and consists of two parts, one historical and the other one statistical. The historical side, which comes after a brief reminder of the gold linked events during a period starting at the date of Bretton-Woods agreements and ending in 1971, discusses essentially the evolution of the monetary role of the precious metal since the 15th of July 1971, date of the suspension of the dollar-gold convertibility. This study of the slow process of demonetarization of gold forms the body of the different marast readings of the events of the 1971-1983 periods. The second chapter of this first part is an attempt to explain, during the same period, the gold price’s historical evolution, according to the information given by the study of the running and the structure of the market. The statistical side is made of three chapters: the first one tries to give a microeconomic explanation of the formation of the price of the gold by studying the role and the behavior of the main operators on the market and among the other precious metals markets. The second chapter deals particularly with the impact of the different economic or monetary components of supply and demand upon the formation of the price and tries to determine the advantage of gold as an investment as part of the Modern Portfolio Theory. The last chapters devoted to the various models are reported as also several methods of graphic analysis. This study ends with a conclusion in the shape of an actualization of the available data concerning gold during the 1984-1986 periods and makes up on the role it could play as a part of a possible reform of the International Monetary System
44
Moudio, Jean-Pierre. "Effet d'annonce et contrôle monétaire dans un cadre de marchés efficients : analyse du cas américain de 1976 à 1985." Paris 2, 1990. http://www.theses.fr/1991PA020055.
Full textAbstract:
Probleme pose : le choix de la procedure de controle monetaire la plus efficace lorsque l'economie est soumise a des pertubations monetaires chroniques (analyse effectuee sur les etats-unis entre 1976 et 1985 dans un cadre de marches efficients. Quatre procedures on ete testees : - controle des taux d'interet et comptabilisation decalee des reserves - controle des reserves empruntees et comptabilisation decalee - controle des reserves non empruntees et comptabilisation decalee - controle des reserves empruntees et comptabilisation quasi-instantanee. Nous arrivons a la conclusion que l'association d'un controle des reserves empruntees et d'une comptabilisation quasi-instantanee de toutes les reserves constitue la solution optimale pour l'objectif associe de lutte contre l'inflation et de stabilisation des taux d'interetThis survey sets out the problem of the efficiency of monetary control procedures within a framework of chronic money disturbances. Through a deep analysis of the us case for the period beginning in 1976 and ending in 1985, we come to the final result that the most suitable solution for the dual objective of low inflation and interest rates stabilization is a combination of a strict control of borrowed reserves and a contemporaneous accounting of all the reserves
45
Alary, Pierre. "Dynamique monétaire et développement des échanges marchands." Phd thesis, Paris, EHESS, 2006. https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00652946.
Full textAbstract:
La monnaie possède un statut paradoxal en économie. Elle apparaît pour régler les contraintes liées au troc et, une fois instituée, son rôle devient accessoire. Confronter cette analyse à l'exemple de la l'exemple de Phongsaly (Laos) entre 1975 to 2000 est particulièrement intéressant. Le champ monétaire se transforme et la société autarcique évolue vers un modèle où le rapport marchand domine. Dans ce contexte une dynamique entre monnaies est-elle nécessaire à la mise en place de marchés ? Les résultats de notre recherche montrent que 1) l'état impose sa monnaie en modifiant le système de taxation, vendre pour payer les taxes devient obligatoire et les marchés émergent 2) les transformations n'entraînent pas la disparition des monnaies traditionnelles. Elles conservent leurs rôles. Par ailleurs avec les importations et les exportations, organisées par les commerçants, des devises apparaissent. Le kip et les commerçants constituent la pierre angulaire du système. Son unité de compte, commune à tous, permet la mise en place du système de prix relatif. Les commerçants organisent les transferts de biens et de monnaies et ainsi offre et la demande se rejoignentMoney has a paradoxal statute in economic. It appeared to solve barter constraints and once instituted, it has an accessory role. Regarding to this point, the Phongsaly province case (Lao PDR ) is from a major interest. From 1975 to 2000, the local monetary field changed. The rural autarkic communities turn into a market model where goods exchanges are vital. In this context does a dynamic between moneys is necessary for market development ? Our results show that the State imposed its money (kip) through a new tax system. Therefore peasants were obliged to trade goods to pay taxes and the markets emerged. Nevertheless, even if the kip became the ordinary currency traditional moneys kept their role for transactions undertaken by specifics agents and foreign currencies appeared with importations and exportations development, organised by traders. Kip and traders are the angular stone of this evolution. The kip, as a common unit of account, gives a generally shared norm to make the price system possible. Then the sustainable goods exchange system become concrete. Traders organised goods and currencies transfers, then supply and demand have been linked and markets are developing
46
Deusy-Fournier, Pierre. "L'UEM et la cohérence du polycentrisme monétaire." Paris 10, 1995. http://www.theses.fr/1995PA100128.
Full textAbstract:
La thèse vise à documenter les effets de l'instauration de l'union économique et monétaire (uem) sur la stabilité du système monétaire international (smi), et à spécifier par là-même les conditions de cette dernière. Elle commence par préciser la nature de la concurrence entre devises, et rejette la pertinence du schéma explicatif libéral traditionnel, en s'appuyant à la fois sur l'évidence d'effets externes et sur la nature collective de la monnaie. La référence a l'économie des réseaux vise à inscrire ces différentes approches dans un cadre théoriques et conceptuel homogène ; une simulation, centrée sur les dynamiques contradictoires portées par les couts fixes et la rigidité des habitats monétaires, en synthétise les grandes lignes ; une étude statistique et descriptive du rapport de force entre monnaies depuis 1975 et une revue historique des smi imaginés ou institués depuis 1945 permettent de le valider empiriquement. A partir d'une interrogation sur les critères constitutifs d'un bon smi, et dans une problématique centrée sur la distinction entre mobilité effective et potentielle des capitaux, il est ensuite établi une typologie des différents possibles ; les smi intermédiaires sont jugés a priori plus stables. L'avenir des nouveaux principes monétaires instaures après 1985 reste néanmoins fragile, malgré une plus grande efficacité apparente des interventions et l'émergence de banques centrales indépendantes, imposant la nécessité de véritables doctrines monétaires. Enfin, certaines questions posées par l'uem sont abordées à la lumière des résultats procèdent et d'une ultime modélisation. Véritable "révolution", l'uem bouleversera radicalement les habitats monétaires et libèrera les effets externes propres à la monnaie internationale; d'où l'importance cruciale de la période de transition, et la nécessité d'une cohérence véritable de la nouvelle identité monétaire européenne. Le visage du smi polycentre dépendre à la fois de la régionalisation des réseaux monétaires et du degré de coresponsabilité afficheThe thesis aims at analyzing the effects of the European monetary union (emu) on the stability of the international monetary system (ims), and at specifying its prerequisites. It begins by trying to define the nature of competition between currencies, and rejects the traditional neoclassical framework, because of the evidence of externalities and due to the collective nature of the money. Reference to the economics of networks aims at unifying both approaches in a homogeneous theoretical and conceptual framework. A simulation synthesizes it, by focusing on the contradictory interaction between the dynamics induced by fixed costs and the rigidity of monetary habits. Subsequently, it is confirmed by a statistical and descriptive study of the balance of powers between moneys since 1975, as well as by a historical review of international monetary systems discussed and implemented since 1945. Through asking what really a good ims is, and developing the decisive distinction between actual and potential capital mobility, a typology of the various possible regimes may be deduced; and intermediate imss prove to be the most robust. However, the future of the new monetary principles settled with the plaza and Louvre agreements remains uncertain, though interventions seem to be more efficient, and though the emergence of independent central banks implies the development of real monetary doctrines. In the end, some questions related to emu are tackled, using the former results and a final modelisation. Emu is indeed a real "revolution" which unsettles monetary habits and frees the external effects attached to international money. Hence the decisive importance of the transition period, and the necessity of a real consistency of the new European monetary identity. The outcome for the polycentric ims will depend on both the regionalization of international monetary networks, and the degree of co-responsibility implemented
47
Chahine, Salim. "Liquidité informationnelle, valeur et politiques informationnelles des sociétés cotées sur le marché de Paris." Aix-Marseille 3, 1998. http://www.theses.fr/1998AIX32009.
Full textAbstract:
L'introduction du concept d'asymetrie informationnelle dans le processus de l'echange est a l'origine d'un phenomene de competition imparfaite mettant en avant l'existence de comportements strategiques des operateurs. Dans cette perspective, la divergence informationnelle conduit a l'apparition d'un cout relatif au manque de liquidite "informationnelle" et dont les effets sur le bien- etre constituent une nouvelle contrainte au processus d'optimisation des politiques informationnelles et de la valeur des actifs emis. En effet, les preuves liees a l'existence d'une liaison entre l'information et le niveau de liquidite nous incitent a reflechir sur la redefinition des causes meme de la divulgation. Ainsi, au-dela de la transparence dependant de l'organisation du lieu de l'echange, les entreprises sont amenees a gerer l'ecart informationnel (le cout d'illiquidite informationnelle) par le biais de leurs pratiques de divulgation (obligatoire et complementaire). Grace a une enquete menee aupres de cinquante entreprises cotees sur la place de paris, nous avons detecte l'existence de cinq pratiques informationnelles. En calculant la liquidite informationnelle respective de chacune des entreprises etudiees, nous pouvons verifier, d'une part, l'hypothese selon laquelle la liquidite informationnelle est une fonction croissante de l'information. D'autre part, en partant du principe selon lequel, l'efficacite de la politique informationnelle se mesure par la comparaison du gain de valeur constate au budget qui lui est consacre, nous constatons que sur les cinq groupes de comportement informationnel observes, un se distingue en particulier par sa grande efficacite et sa bonne utilisation du budget informationnel. Contrairement aux idees preconcues, le groupe le plus liquide "informationnellement" n'optimise pas necessairement le bien-etre des investisseursThe introduction of informational asymetry in the exchange process justify the apparition of "non perfect competition phenomena" which reflects the existence of strategic behavior among investors. In this case, informational asymetry leads to a cost equivalent to the lack of "informational liquidity" which effects on welfare constitute a new constraint to the optimization process of informational policies and to the stocks valuation. In fact, proofs related to the existence of a link between the information and the level of liquidity bring us to define the reasons why the firms disclose informations. Thus, beyond the organisational transparency of financial markets, firms might manage the informational gap (the cost of informational illiquidity) using their practice of disclosure (legal obligations and facultative informations). The investigation realized over fifty listed firms in the french stock market allows us to detect the existence of five informational practices. Computing the informational liquidity of each of questionned firms, we can first and foremost, verify the hypothesis supposing that this measure is an increasing level of information. Secondly, according to the principle which says that informational policy effciency could be measured by the comparaison of value improvement to the used budget, we conclude that only one of the five informational groups is more efficient and well use his informational budget. Contrary to known ideas, the more informationaly liquid group does not necessarly optimize the welfare of investors
48
Vivier-Lirimont, Sébastien. "Risques et fragilités dans les réseaux interbancaires." Paris 1, 2006. https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00136543.
Full textAbstract:
Par des contrats de dette, des dépôts interbancaires via les marchés, ou des systèmes privés de compensation les banques sont intégrées dans de véritables réseaux interbancaires. Ces réseaux permettent aux banques de gérer leur liquidité de manière à réduire le montant des réserves oisives pour accroître celui des investissements. Cependant, la topoloqie -au sens d'architecture- des réseaux interbancaires est non neutre tant pour ce qui est de la gestion du risque de liquidité et que pour ce qui est de la qestion du risque de faillite. En effet, dans un modèle à la Diamond et Dybviq (1983) étendu à plusieurs banques, on peut montrer que la topologie influence la capacité des différents réseaux à distribuer la liquidité de manière efficace, c'est-à-dire de manière à permettre aux intervenants de faire face à la contrainte séquentielle de service de liquidité avec un niveau de réserves minimal tout en se protégeant d'un risque de course à la banque. Pour y parvenir le réseau doit exhiber des propriétés topologiques strictes. La rapidité de distribution de la liquidité et le rythme de décroissance du nombre de banques iIIiquides sont variables selon la topologie en cause. De plus le réseau interbancaire peut se révéler être un canal de propagation capable de transformer un choc localisé dans le système en une crise systémique. L'effet domino apparaît par l'intermédiaire de la cascade de paiements liant les intervenants que le réseau représente. La ra pidité de propagation de la crise d'illiquidité et le nombre d'institutions en faillite sont des fonctions de la distance entre les parties prenantes au réseau, des degrés de centralité et de connectivité de celui-ci.
49
Zimmer, Blandine. "Organisation des négociations salariales en union monétaire." Université Louis Pasteur (Strasbourg) (1971-2008), 2006. https://publication-theses.unistra.fr/public/theses_doctorat/2006/ZIMMER_Blandine_2006.pdf.
Full textAbstract:
L'utilité de l'euro est principalement évaluée au regard de sa capacité à garantir la stabilité monétaire. Mais qu'en est-il de son impact sur l'emploi ? Les contributions théoriques récentes laissent à penser qu'en altérant le lien stratégique entre banque centrale et syndicats, l'unification monétaire devrait générer du laxisme salarial et, de ce fait, dégrader la situation de l'emploi. Les institutions du marché du travail semblent inadaptées à la configuration de l’Union Economique et Monétaire européenne (UEM). C’est pourquoi, dans cette thèse, nous nous interrogeons sur l'organisation des négociations salariales en union monétaire. Nous nous basons, dans un premier temps, sur la logique adoptée par les décideurs européens et admettons que l'objectif de plein emploi est du seul ressort des réformes structurelles du marché du travail. Dans ce domaine, les solutions permettant de remédier au problème du chômage sont, toutefois, très limitées. Il s'agit soit de flexibiliser les marchés du travail nationaux, soit d'instaurer une coordination des négociations salariales à l'échelle communautaire. La première solution implique un coût social évident. Quant à la seconde, elle ne peut être raisonnablement envisagée qu'à long terme. Dans ces circonstances, il semble illusoire de penser que les réformes structurelles du marché du travail peuvent, à elles seules, régler le problème du chômage dans l'union monétaire. Nous montrons, dans un second temps, que les politiques budgétaires nationales pourraient atténuer la charge des réformes supportée par les marchés du travail et ainsi contribuer à l'amélioration de la situation de l'emploiThe utility of the euro is mainly estimated towards its capacity to guarantee the monetary stability. However, questions have been raised with regard to its impact on employment. Several recent studies suggest that, by altering the strategic link between the central bank and the wage setters, the switch to a monetary union may reduce wage discipline and thus increase unemployment. In fact, labour market institutions seem to perform less well in the European Monetary Union (EMU). That is why, in this thesis, we are interested in studying the wage bargaining organization in a monetary union. We first adopt the european decision makers’ approach and admit that full employment can only be achieved through labour market reforms. However, in this context, solutions to reduce unemployment are rather limited. One can either deregulate national labour markets or establish wage co-ordination at the monetary union-wide level. The first solution often leads to fierce protests from labour organizations. As for the second, it can only be reasonably envisaged in the long term. Thus, it is not clear that labour market reforms alone can solve the problem of unemployment in the monetary union. We show that national fiscal policies could ease the labour markets’ adjustment burden and thereby contribute to improve the employment level in the member countries
50
Diawara, Hawa. "Monnaie, valorisation rentière du capital et dynamique du marché du travail dans l'économie brésilienne." Paris 3, 2006. http://www.theses.fr/2006PA030165.
Full textAbstract:
Cette thèse analyse le rôle de la politique monétaire dans le processus de valorisation rentière du capital et les transformations du marché du travail au Brésil durant ces 30 dernières années. En s'inspirant de l'approche monétaire de la Théorie de la Régulation, et en exploitant les notions de convention financière et de financiarisation, elle tente d'explorer les interactions entre l'accumulation de la richesse fictive (les mécanismes de valorisation du capital financier) et l'accumulation de la richesse productive (les modalités de gestion et de rémunération de la force de travail reproduisant la dynamique du rapport salarial). Cette approche permet de révéler les effets patrimoniaux de la politique monétaire et de mettre à jour les relations sociales et les intérêts privés que cache " le voile " de la monnaie. Durant la décennie 80, dans un contexte de rupture des flux de capitaux et d'ajustement externe, l'Etat viabilise la fragmentation des différentes fonctions de la monnaie à travers la mise en place d'un régime monétaire dual. Par le biais de ce système monétaire, accélérant le développement de la monnaie indexée, l'Etat et le système bancaire pouvaient alors assurer la reconnaissance sociale des titres de la dette publique, même dans un contexte de forte incertitude et d'instabilité macroéconomique, en préservant leur rentabilité et leur liquidité. Cet agencement institutionnel, assurant la liquidité financière, permettra de consolider le patrimoine des grandes banques et entreprises du secteur privé en soutenant la rente financière produite par l'absorption de l'impôt inflationniste. Cependant, cette valorisation rentière du capital provoquera, par ailleurs, une restructuration du marché du travail par le biais d'une financiarisation perverse de l'économie imposant de nouvelles formes de gestion de la force de travail. Durant la décennie 90, dans un contexte de libéralisation commerciale et financière et de désinflation, la politique économique du plan Réal reproduit, à travers l'émergence de nouvelles normes financières guidant la conduite de la politique monétaire, les mécanismes de valorisation rentière du capital et de précarisation du marché du travail (informalisation, flexibilité des relations de travail et accroissement des inégalités sociales)This thesis analyses the role of monetary policy in the process of fictive valuation of capital and the transformation of labor market in Brazil during the last 30 years. By inspiring the monetary approach of regulation theory, and by exploiting the notions of financial convention and of financialization, it attempts to explore the interaction between the accumulation of fictive wealth (the mechanisms of valuation of financial capital) and the accumulation of productive wealth (the modalities of the management of and the return on labor force reproducing the dynamics of wage relationship). This approach enables to reveal the patrimonial effects of monetary policy and of updating the social relationships and private interests that hides the “the veil” of money. During 1980s, in the context of break of capital flows and of external adjustment, the state made possible the fragmentation of different functions of money through the implementation of a dual monetary regime. By the bias of this monetary system that accelerated the development of money indexed, the state and the banking system could assure the social acknowledgement of the securities on government debt, in the context of strong uncertainty and macroeconomic instability, by preserving their profitability and liquidity. This institutional arrangement ensuring the financial liquidity will enable to consolidate the net wealth of large banks and enterprises of private sector by sustaining the profitability of financial product by the absorption of inflation tax. Nevertheless, this fictive valuation of capital will cause, besides a restructuring of labor market through the bias of a perverse financialization of the economy by imposing new forms of the labor force management. During 1990s, in the context of trade and financial liberalization and disinflation, the economic policy of Real plan reproduced, through the emergence of new financial norms leading to the conduit of monetary policy, the mechanisms of fictive valuation of capital and the casualization of labor market (informationalization, flexibility of relationships of labor and growth of social inequalities