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Contents

  1. Journal articles
  2. Dissertations / Theses
  3. Books
  4. Book chapters
  5. Conference papers

Academic literature on the topic 'Modelo de markowitz'

Author: Grafiati
Published: 4 June 2021
Last updated: 25 April 2022

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Journal articles on the topic "Modelo de markowitz"

1

Pereira, Adalmiro Andrade. "O Modelo de Markowitz." Review of Business and Legal Sciences, no. 12 (July 19, 2017): 331. http://dx.doi.org/10.26537/rebules.v0i12.919.

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Abstract:
O modelo de Markowitz tem como principal objectivo, a criação de um Portfolio, ou de uma carteira de títulos, do qual resulte a maximização da taxa de retorno para um determinado nível de risco assumido pelo investidor. A optimização do modelo consiste na análise, no desenvolvimento e na construção de uma carteira de títulos, tendo sempre presente o conceito de eficiência.
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2

Arévalo González, Santiago. "Modelo de gestión de carteras de Markowitz usando algorietmos genéticos." CITAS 2, no. 1 (July 1, 2016): 31–37. http://dx.doi.org/10.15332/24224529.5177.

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Abstract:
Con su artículo de 1952, Harry Markowitz simplificó notablemente el problema de selección de inversiones en el mercado accionario. En este artículo se introduce al lector en la propuesta de Markowitz y se propone un algoritmo genético para deducir la combinación de dos activos (cartera), que obtenga la más alta rentabilidad para su inversión y al mismo tiempo obtener el menor riesgo. En la última parte se aplica el algoritmo genético en dos casos de estudio reales con registros mensuales obtenidos entre 2009 y 2013.
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3

Mendes, Marcos Huber, Reinaldo Castro Souza, and Marco Aurélio Sanfins. "Otimização de portfólio: Métrica do risco com espaço objetivo aumentado." Research, Society and Development 10, no. 5 (May 13, 2021): e47210515189. http://dx.doi.org/10.33448/rsd-v10i5.15189.

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Abstract:
O modelo de portfólio EV eficiente de Markowitz, dado um retorno mínimo requerido, minimiza a variância do portfólio, uma métrica do risco de tendência central calculada pelo método estatístico de concentração de dados, e assim utiliza uma fórmula literal permitindo a solução da otimização por um algoritmo quadrático, exigindo pouco consumo computacional. As evoluções do modelo de Markowitz para métricas assimétricas do risco, minimizam e/ou maximizam o risco, abaixo e/ou acima de um alvo t, como o downside risk, o mean-separated target deviations, o value at risk e o conditional value at risk, porém, não permitem utilizar uma fórmula literal para solução da otimização, transformada em um algoritmo não suave, com solução complexa e maior consumo computacional. O aspecto relevante do modelo de Markowitz foi mostrar que o mais importante não é o risco do ativo mas a contribuição que cada ativo fornece para o risco do portfólio, que depende das interrelações entre os ativos, a covariância do portfólio. Estendendo o raciocínio como contribuição original e relevante, o artigo apresenta uma nova métrica assimétrica do risco, com maior detalhamento das interrelações entre os ativos, aumentando o espaço objetivo da otimização, com maior número de parâmetros otimizados, possibilitando a busca por melhores resultados e utilizando uma expressão literal permitindo solução por um algoritmo não linear, menos complexo que o algoritmo não suave. A análise bibliométrica realizada demonstra a originalidade da evolução do modelo de Markowitz para métricas assimétricas do risco, apresentando fórmula literal para solução e com espaço objetivo aumentado.
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4

Parejo Rodríguez, Alexander, Marceliano Payares Ayola, and Eder Parodi Camargo. "Cartera réplica a partir de modelos estocásticos para predecir el índice bursátil Colcap." Revista Venezolana de Gerencia 25, no. 90 (June 5, 2020): 693–708. http://dx.doi.org/10.37960/rvg.v25i90.32411.

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Abstract:
En el mundo contemporáneo, es común, el uso de los mercados de capitales para buscar financiación o realizar inversiones. Dichas decisiones, traen consigo un riesgo generado por la naturaleza del mercado al que se enfrentan. El objetivo del presente proyecto es predecir el índice bursátil colombiano Colcap a partir del pronóstico de las acciones que lo componen. Este proceso se realizará utilizando las 20 acciones que forman el índice estudiado, también, se construyó una cartera réplica utilizando el modelo de Media- Varianza enunciado por Markowitz, añadiéndole una restricción al modelo original. Para la predicción de las acciones se aplicó el modelo estocástico de Wienner Gauss, con la simulación de Montecarlo. El estudio pudo identificar que el modelo Media-Varianza excluye a los activos financieros que presentan altas volatilidades, concluyendo que la utilización de Media-Varianza de Markowitz es válido para construir carteras réplicas para pronosticar el índice Colcap
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5

ZANINI, FRANCISCO ANTÔNIO MESQUITA, and ANTONIO CARLOS FIGUEIREDO. "AS TEORIAS DE CARTEIRA DE MARKOWITZ E DE SHARPE: UMA APLICAÇÃO NO MERCADO BRASILEIRO DE AÇÕES ENTRE JULHO/95 E JUNHO/2000." RAM. Revista de Administração Mackenzie 6, no. 2 (June 2005): 38–65. http://dx.doi.org/10.1590/1678-69712005/administracao.v6n2p38-64.

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Abstract:
RESUMO Questão central para analistas e administradores de carteiras de investimento, o gerenciamento do risco é um desafio permanente também para o meio acadêmico. Markowitz apresentou, em 1952, as bases da Moderna Teoria de Carteiras. Dadas as dificuldades técnicas para aplicação da Teoria de Markowitz àquela época, Sharpe desenvolveu, já nos anos 60, uma Teoria baseada no modelo original, mas adotando expressivas simplificações, que facilitavam em muito os cálculos necessários à sua implementação. O cerne do presente trabalho é a comparação entre o desempenho de uma e de outra Teoria. Procura-se identificar se as simplificações adotadas por Sharpe prejudicam ou não o desempenho de seu modelo. Adicionalmente discutem-se eventuais benefícios para o investidor, decorrentes da aplicação das duas Teorias.
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6

Coria Villca, Diego. "Modelo de Markowitz aplicado a fondos de inversión en Bolivia." Revista Ñeque 3, no. 7 (September 1, 2020): 176–89. http://dx.doi.org/10.33996/revistaneque.v3i7.40.

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Abstract:
En Bolivia se invierte en la bolsa de valores a través de las sociedades administradoras de fondos de inversión (SAFIs) quienes ofrecen 52 fondos de inversión, como en todo mercado financiero la decisión de dónde invertir es complicada. En este sentido, el estudio se propuso elaborar un portafolio óptimo de inversión en SAFIs que ofrezca el mayor rendimiento con un nivel de riesgo controlado. Con corte transversal, aplicando el modelo de Markowitz y la teoría de portafolios, se analizó el comportamiento diario de los instrumentos durante el periodo de julio-octubre de 2014. Como resultado se obtuvo el portafolio de mínima varianza con rendimiento de 1,87% y riesgo de 0,57% y el portafolio óptimo con rendimiento del 4,10% y riesgo del 3,65%. Como conclusión se sabe que posible optimizar el rendimiento de inversión en SAFIs utilizando este modelo, asimismo, es factible aplicar el mismo tratamiento estadístico para otros periodos de tiempo
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7

Vásquez Serpa, Luis Javier, Katherine Dextre Osco, Dominique Mejia Quiñones, and Ada Calapuja Escobedo. "Elección de Portafolio Óptimos de Activos con y sin Riesgo." Pesquimat 20, no. 2 (May 15, 2018): 21. http://dx.doi.org/10.15381/pes.v20i2.13964.

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Abstract:
En este trabajo de investigación presentaremos la "Elección de portafolios óptimos de activos con y sin riesgo", donde planteamos un modelo de optimización de portafolios eficientes basado en la teoría de Markowitz (Activos con Riesgos), quien ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 por sus aportes al análisis de portafolios de inversión y a los métodos de financiación corporativa. Markowitz basándose en su teoría, define que para un rendimiento dado el riesgo que le deparan sea mínimo, éste modelo es el más eficiente a la hora de reducir riesgos. Por otro lado, si optamos por un portafolio óptimo de acivos sin riesgo nos apoyaremos en el Modelo de Sharpe, que establece una fijación de precios de activos financieros, en el cual un inversionista puede elegir una exposición al riesgo a través de una combinación de valores de renta fija y un portafolio de renta variable.
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8

Franco-Arbeláez, Luis C., Claudia T. Avendaño-Rúa, and Haroldo Barbutín-Díaz. "Modelo de markowitz y modelo de Black-Litterman en la optimización de portafolios de inversión." TecnoLógicas, no. 26 (June 21, 2011): 71. http://dx.doi.org/10.22430/22565337.40.

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Abstract:
La optimización de portafolios de inversión es un aspecto central en el mundo financiero. El modelo de Markowitz ha logrado éxito a nivel teórico en el medio de las finanzas, en cuanto a la estructuración de portafolios y en la búsqueda de la diversificación implícita en el análisis de inversiones. Sin embargo, en la práctica, se presentan dificultades e inconvenientes, que han influido notoriamente en el poco éxito de su aplicación. En este artículo se hace un estudio reflexivo sobre las desventajas de este modelo en situaciones reales, y se presenta el modelo de Black-Litterman como alternativa metodológica que contribuye a neutralizar algunas de esas desventajas y permite maximizar el rendimiento esperado, generando un portafolio más eficiente, estable y diversificado.
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9

Lopes, Ana Lúcia Miranda, Marcelo Lopes Carneiro, Aline Botelho Schneider, and Marcus Vinícius Andrade de Lima. "MARKOWITZ NA OTIMIZAÇÃO DE CARTEIRAS SELECIONADAS POR DATA ENVELOPMENT ANALYSIS – DEA." Gestão e Sociedade 4, no. 9 (June 27, 2011): 640. http://dx.doi.org/10.21171/ges.v4i9.794.

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Abstract:
A seleção de ativos para a construção de carteiras de investimento no mercado de ações é de extrema importância para investidores, pois pode definir seu lucro ou prejuízo. Neste trabalho é investigado se a aplicação do modelo de otimização de Markowitz sobre carteiras selecionadas por meio de Data Envelopment Analysis - DEA gera retornos maiores que carteiras de ativos obtidas somente com DEA. Para atender esse objetivo foram projetadas carteiras mensais para 36 meses, iniciando em Janeiro de 2006 e finalizando em Dezembro de 2008, utilizando indicadores fundamentalistas como inputs e outputs do modelo DEA. O modelo DEA utilizado foi o Assurance Region, que depois foram otimizados gerando outra carteira DEA. Ao comparar as carteiras DEA com o IBOVESPA chegou-se a conclusão que as carteiras otimizadas alcançam melhor desempenho que as carteiras DEA originais e IBOVESPA.
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10

Alvarado Morales, Ofelia, Javier Francisco Rueda Galvis, and Ramón Ramón Martínez Huerta. "Modelo del portafolio eficiente para la toma de decisiones en la producción agrícola." I+D Revista de Investigaciones 16, no. 2 (May 28, 2021): 69–83. http://dx.doi.org/10.33304/revinv.v16n2-2021007.

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Abstract:
El presente artículo de investigación analiza la problemática asociada con la toma de decisiones para los agricultores al momento de elegir la combinación óptima de comercialización de sus productos de siembra, con base en las diferentes teorías y modelos que abordan las temáticas de rendimiento, riesgo e incertidumbre. Teniendo como eje central el modelo de Markowitz, se logró establecer un Modelo de Portafolio Eficiente en función del comportamiento histórico de los precios de mercado en los periodos de siembra 2015 a 2018 de las empresas hortícolas en el Estado de Sinaloa, México, logrando ofrecer alternativas de producción que garanticen mayores niveles de rentabilidad a menor riesgo.
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Dissertations / Theses on the topic "Modelo de markowitz"

1

Fretel, Celis Ibeth Liliana. "Aplicación del modelo de Markowitz en el mercado de acciones peruano." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2018. https://hdl.handle.net/20.500.12672/10636.

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Abstract:
Manifiesta que el objetivo la importancia de la diversificación del portafolio, la cual los riesgos pueden minimizarse si el importe total que se quiere invertir se divide entre un conjunto de acciones. En el lenguaje coloquial se dice que no se debe poner todos los huevos en una sola canasta. La idea es que el inversionista que compra acciones de una sola empresa; en caso esta empresa quiebre o se devalúe; el inversionista lo perderá todo, su riesgo habrá aumentado y su rentabilidad habrá disminuido. En el caso de que el inversionista compre acciones de diferentes empresas, su rentabilidad dependerá de la rentabilidad de las demás acciones y el riesgo sería mínimo. Esto indica que los resultados son más favorables al invertir en un conjunto de acciones que invirtiendo en uno solo. Por ello, para su mejor representación utilizaremos el Modelo de Markowitz donde se optimizará el portafolio; a fin, de analizar el porcentaje que se le asignará a cada acción perteneciente al portafolio. Por otro lado, se tiene el Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM), este modelo resuelve problemas financieros; el cual propone informar al máximo al inversor sobre el riesgo y la rentabilidad proponiendo determinar el precio de equilibrio de los activos. Se basa en la medida del riesgo sistemático de la rentabilidad esperada y del tipo de interés.
Trabajo de suficiencia profesional
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2

Martins, Luís Pedro Rosa. "A eficiência nas Carteiras de Markowitz, Variância Mínima e Naïve aplicada ao índice italiano." Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2014. http://hdl.handle.net/10400.5/8198.

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Abstract:
Mestrado em Finanças
O objectivo deste trabalho é verificar as possíveis vantagens da gestão activa face à gestão passiva de uma carteira de acções com a mesma composição do índice de acções italiano FTSE MIB. A gestão passiva baseia-se no método Naïve (1/N), onde a composição da carteira inclui todos os activos do indice com proporções iguais. A gestão activa baseia-se no método de Markowitz que tem como objectivo maximizar a rendibilidade tendo definido um determinado nível de risco, ou minimizar o risco tendo em conta um nível de rendibilidade esperada. Também é utilizado o método da variância mínima que consiste em minimizar o risco independentemente da rendibilidade. Nesta abordagem as proporções a investir em cada activo são revistas mensalmente tendo em conta a evolução do mercado. Para as determinar são consideradas ?janelas? de dados de 1 e 2 anos. O segundo objectivo deste trabalho é determinar o efeito dos custos de intermediação financeira no desempenho da carteira. São utilizados os títulos que compõem o índice FTSE MIB, representativo do mercado italiano desde Janeiro de 2004 até Dezembro de 2013. Os resultados mostram a superioridade da gestão activa face à passiva, sendo a carteira de Markowitz a que obteve melhor desempenho. A carteira de variância mínima obteve resultados inferiores à de Markowtiz, mantendo resultados superiores à Naïve quando se utilizam "janelas" de 2 anos. Os custos de intermediação têm impacto nas carteiras estudadas, não pondo em causa no entanto, o desempenho superior da gestão activa
The purpose of this paper is to determine to possible advantages of an actively managed portfolio over a passively managed portfolio, both of which are composed by the stocks on the FTSE MIB. The passive management approach is based on the Naïve method (1/N), where the portfolio includes all the stocks on the index with the same proportions. Active management is based on the Markowitz model whose objective is to maximize the return give a set risk level or, minimize the risk given an expected return. The minimum variance model is also used, whose goal is to minimize the risk independent of the return. On this approach the weights of each asset in the portfolio are revised monthly, based on the market evolution. In order for these to be determined, "windows" of 1 and 2 years were used. The second objective of this thesis is to determine the effect of the transaction costs on the portfolio' performance. The data used are the assets included on FTSE MIB index, which is representative of the Italian stock market, between January 2004 and December 2013. The results show the superiority of active management in relation to passive, Markowitz's method being the one with the best performance. The minimum variance portfolio showed inferior results compared to Markowitz, while showing a better performance than the Naïve portfolio when using 2 year windows. Although transaction costs impact the portfolios significantly, active management still has superior results.
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3

Pereira, Junior Marcio Guedes. "Redução do risco em um portfólio internacional: uma aplicação prática do modelo de Markowitz." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1995. http://hdl.handle.net/10438/5008.

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Abstract:
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:20Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-07-04T00:00:00Z
Apresenta os conceitos básicos da teória dos portfólios, o Modelo de Markowitz e a operacionalização do Modelo de Markowitz.
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4

DOMINGUEZ, MONDRAGON ADRIANA. "MODELO DE MARKOWITZ Y SIMULACIÓN MONTE CARLO APLICADOS A UN PORTAFOLIO DE INVERSIÓN CON ACCIONES DEL IPC. 2013-2015." Tesis de Licenciatura, UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL ESTADO DE MEXICO, 2015. http://hdl.handle.net/20.500.11799/68032.

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Abstract:
El presente trabajo está conformado por cinco capítulos los cuales describiremos a continuación: El capítulo I Modelo de Markowitz para teoría de portafolios, en el que hablaremos de cómo surge y cuál es el proceso para lograr la optimización del portafolio por medio de este Modelo determinístico. El capítulo II Simulación Monte Carlo para el análisis de riesgo, en el cual haremos referencia de cómo funciona el modelo por medio del Programa anexo a Excel llamado Crystal Ball, además de las ventajas y desventajas de usarlo. El capítulo III Investigación de Operaciones, donde analizaremos a profundidad como dividir nuestros problemas de toma de decisiones con base en los tipos de problemas que se nos presentan. El Capítulo IV Mercado de Bursátil Mexicano en específico la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), donde se analizará cómo está integrado, además de datos relevantes de la BMV. Por último, el Capítulo V Aplicación de las Metodologías y Comparación de resultados para la optimización del portafolio. También cuenta con conclusiones en las cuáles daremos respuesta a la hipótesis de nuestro proyecto, además de que se resaltarán las ventajas del mejor análisis de riesgo y las recomendaciones para la toma de decisiones acertada. Para la presente investigación utilizamos los precios de cierre accionarios de emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores con el periodo de 1 de enero de 2013 a 31 de julio de 2015, siendo 673 datos.
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5

Dantas, Allan Leão. "Otimização multiperíodo por média-variância sem posições a descoberto em ativos de risco." Universidade de São Paulo, 2006. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3139/tde-13122006-174247/.

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Abstract:
Inicialmente neste trabalho são apresentados os conceitos básicos de média e variância e como estes se aplicam na caracterização de um ativo ou carteira de investimento. Posteriormente são apresentadas as estratégias ótimas de investimento para o modelo de Markowitz sem posições a descoberto em ativos de risco, e sem tal restrição. Ainda neste trabalho é apresentada uma breve revisão do modelo de tempo contínuo para o problema de média-variância sem posições a descoberto em ativos de risco, e como objetivo principal do mesmo é proposto um modelo em tempo discreto multiperíodo a partir do modelo de tempo contínuo, o qual é implementado computacionalmente para o mercado de capitais brasileiro. O resultado obtido é comparado com a estratégia de período único do modelo de Markowitz sem posições a descoberto em ativos de risco, sendo este modelo aplicado sequencialmente no horizonte de tempo considerado para o modelo multiperíodo.
Initially in this work are presented the basics concepts of mean and variance and how they are applied to quantify an asset or a portfolio. After this we present the optimal investment strategy of the Markowitz no-shorting constraints mean-variance portfolio selection in single period and the Markowitz optimal investment strategy without such constrain. Following this, we present a short review of the continuous-time dynamic model for the mean-variance portfolio selection with no-shorting constraints in risky assets problem. As the main objective of this work we propose a discrete time multiperiod model based on the continuous-time portfolio selection with no-shorting constraints in risky assets, that is applied to the Brazilian financial market. This result is compared with the investment strategy of the Markowitz no-shorting constraints mean-variance portfolio selection in single period applied sequentially in the multiperiod case.
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6

Córdova, Ayala Diego Alonso. "Modelo de markowitz con metodología EWMA para construir un portafolio diversificado en acciones en la bolsa de valores de Lima." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2015. https://hdl.handle.net/20.500.12672/4672.

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Abstract:
Para la toma de decisiones al invertir en el mercado bursátil, un inversionista debe contemplar no solo la rentabilidad que espera obtener de su inversión sino también el riesgo asociado a ésta, como consecuencia de ello, el panorama será integral y el inversionista se encontrará lo más informado posible. En esta investigación se presenta un modelo de optimización para la asignación estratégica de activos sobre la base de la rentabilidad y riesgo históricos, modelo de Markowitz, que se acompaña de la metodología EWMA o promedio móvil ponderado exponencialmente para la medición de la volatilidad dada la heterocedasticidad de la varianza que está presente en las series financieras actuales. El objetivo de construir portafolios diversificados en acciones en la Bolsa de Valores de Lima es proporcionar alternativas de rentabilidad esperadas minimizando el riesgo no sistemático, cumpliendo con el principio de diversificación eficiente, para que se tome la decisión de invertir según el portafolio que se adecue al perfil del inversionista. Los resultados son favorables y validadas las hipótesis se concluye que por el modelo de optimización propuesto se construyen portafolios eficientes y diversificados en acciones, con menor riesgo y mayor rentabilidad que los índices bursátiles de la Bolsa de Valores de Lima. PALABRAS CLAVE: BOLSA DE VALORES, DIVERSIFICACION, EWMA, H. MARKOWITZ, FRONTERA EFICIENTE, RAR.
--- For making decisions to invest in the stock market, an investor must consider not only the returns expected from their investment but also the risk associated with it. As a consequence of that, the outlook will be integral and he will be informed as possible. In this research is presented an optimizing model for strategic asset allocation based on the historical risk and returns, Markowitz’s model, complemented by EWMA or exponentially weighted moving average methodology for measuring volatility given the heteroscedasticity of the variance that is present in the current financial series. The aim of building diversified portfolios in shares on the Lima Stock Exchange is to provide alternatives of expected returns minimizing unsystematic risk, accomplish with the efficient diversification principle, so the decision to invest is according to the portfolio that fits the investor profile. Favorable results and validated hypotheses conclude that the model of optimization proposed can build efficient and diversified portfolios in shares with lower risk and higher returns than stock indices of Lima Stock Exchange. KEYWORDS: STOCK EXCHANGE, DIVERSIFICATION, EWMA, H. MARKOWITZ, EFFICIENT FRONTIER, RAR.
Tesis
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7

Lima, Junior Melquiades Pereira de. "Modelo de covari?ncia bayesiana para sele??o de protf?lios de investimentos." Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 2011. http://repositorio.ufrn.br:8080/jspui/handle/123456789/15024.

Full text
Abstract:
Made available in DSpace on 2014-12-17T14:53:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MelquiadesPLJ_DISSERT.pdf: 2472393 bytes, checksum: 59503f299bf1a82dcfc59bffce406c09 (MD5) Previous issue date: 2011-12-21
The portfolio theory is a field of study devoted to investigate the decision-making by investors of resources. The purpose of this process is to reduce risk through diversification and thus guarantee a return. Nevertheless, the classical Mean-Variance has been criticized regarding its parameters and it is observed that the use of variance and covariance has sensitivity to the market and parameter estimation. In order to reduce the estimation errors, the Bayesian models have more flexibility in modeling, capable of insert quantitative and qualitative parameters about the behavior of the market as a way of reducing errors. Observing this, the present study aimed to formulate a new matrix model using Bayesian inference as a way to replace the covariance in the MV model, called MCB - Covariance Bayesian model. To evaluate the model, some hypotheses were analyzed using the method ex post facto and sensitivity analysis. The benchmarks used as reference were: (1) the classical Mean Variance, (2) the Bovespa index's market, and (3) in addition 94 investment funds. The returns earned during the period May 2002 to December 2009 demonstrated the superiority of MCB in relation to the classical model MV and the Bovespa Index, but taking a little more diversifiable risk that the MV. The robust analysis of the model, considering the time horizon, found returns near the Bovespa index, taking less risk than the market. Finally, in relation to the index of Mao, the model showed satisfactory, return and risk, especially in longer maturities. Some considerations were made, as well as suggestions for further work
A teoria de portf?lio ? um campo de estudos que se dedica a investigar a tomada de decis?o por investidores de recursos. O prop?sito desse processo ? a redu??o do risco por meio da diversifica??o e, portanto, a garantia de determinado retorno. Apesar disso, o modelo cl?ssico de M?dia-Vari?ncia cont?m cr?ticas quanto a sua parametriza??o, observa-se que o uso da vari?ncia e covari?ncias possui sensibilidade ao mercado e ? estima??o de par?metros. Como forma de redu??o dos erros de estima??o, os modelos bayesianos possuem mais flexibilidade na modelagem, com a possibilidade de inserir par?metros quantitativos e qualitativos sobre o comportamento do mercado como forma de redu??o de erros. Observando isso, o presente trabalho teve como objetivo formular um novo modelo de matriz por meio do teorema de Bayes, como forma de substitui??o da covari?ncia no modelo M-V, denominado de MCB - Modelo de Covari?ncia Bayesiana. Para avalia??o do modelo, algumas hip?teses s?o formuladas por meio do m?todo ex post facto e por an?lise de sensibilidade. Os benchmarks utilizados como refer?ncia foram: (1) o modelo cl?ssico de M?dia Vari?ncia; (2) o ?ndice de mercado da Bovespa; e, (3) 94 Fundos de Investimento. Os retornos acumulados durante o per?odo de maio de 2002 a dezembro de 2009 demonstraram superioridade do MCB em rela??o ao modelo cl?ssico M-V e o ?ndice Bovespa, por?m assumindo um pouco mais de risco diversific?vel que o M-V. A an?lise robusta do modelo, considerando o horizonte de tempo, constatou retornos pr?ximos ao Ibovespa, considerando menor risco que o mercado. Por ?ltimo, em rela??o ao ?ndice de Mao, o modelo se demonstrou satisfat?rio, em retorno e risco, principalmente em prazos mais longos. Por fim, algumas considera??es s?o realizadas, bem como sugest?es de futuros trabalhos
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Carlos, Molina César Gabriel. "Modelo matemático de optimización en la incorporación de los costos de transacción en el modelo de Markowitz para la asignación de activos financieros." Bachelor's thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2019. https://hdl.handle.net/20.500.12672/10750.

Full text
Abstract:
Manifiesta que el modelo de Markowitz calcula cuantitativamente la combinación óptima de activos que forma el portafolio de riesgo mínimo dado un retorno esperado (ganancia) predeterminado. La inclusión de costos de transacción es una parte importante del proceso de mantenimiento del portafolio óptimo, ante las restricciones que se dan en la práctica. En este trabajo se extendió el problema de selección de portafolio para incluir costos de transacción proporcionales al valor de los activos (acciones de bolsa), para el caso particular en que el retorno se obtiene del portafolio de pesos iguales. Se usaron los conjuntos de herramientas de alimentación de datos, econométricas y financieras de MATLAB® para desarrollar el programa que automatiza la optimización de portafolio y la asignación de activos, presentado con una interfaz gráfica desarrollada en GUIDE. El análisis de los resultados obtenidos con el programa antes mencionado confirmó que ignorar los costos de transacción resulta en portafolios ineficientes y que un control de estos costos resultará en un impacto positivo en el desempeño del portafolio. Además, la solución o frontera eficiente obtenida cuando se incluyeron los costos de transacción siempre está por debajo de su equivalente sin restricciones, lo que representa menor retorno esperado de la inversión.
Tesis
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Yovera, Avalos Rodrigo Alonsso. "Resultados del modelo de Black-Litterman comparados con los del modelo de Markowitz para el portafolio de las AFPs para el periodo 2007-2019." Bachelor's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2019. http://hdl.handle.net/20.500.12404/17976.

Full text
Abstract:
En el presente estudio se evalúan los resultados de la estrategia de inversión de los fondos de pensiones (AFP) en el Perú teniendo como marco temporal el periodo comprendido entre 2007 y 2019. De modo tal que se pueda proveer evidencia de que los resultados que se obtendrían serían en cuestión de retornos serían mayores en los fondos de pensiones si es que se hubiese aplicado el modelo de Black-Litterman a las carteras que mantienen las mismas. Para ello, se analizan los portafolios que se mantienen a nivel sistema en los fondos 1,2 y 3 de modo tal que se pueda conocer la distribución de los activos que presentan las carteras de dichos fondos, que se pueda saber cuál sería el efecto a nivel sistémico de la implementación del modelo de Black-Litterman y poder comparar los resultados hallados con los que se obtienen del modelo de la aplicación Markowitz. Asimismo, se complementa la visión de Black-Litterman con las extensiones metodológicas de los autores Thomas Idzorek y los autores Atillio Meucci y Gianluca Fusai con respecto a las expectativas de los inversionistas. Siendo de esta manera el modo por el cual se planea hallar el grado de aumento en la rentabilidad de los portafolios de las AFP’s para el periodo de investigación planteado.
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10

Miguel, Franklin Kelly. "Aplicação da teoria de portfólio de Markowitz para a geração de energia elétrica proveniente de empreendimentos eólicos no Brasil." Universidade de São Paulo, 2016. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3143/tde-23012017-143349/.

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Abstract:
A geração hidrelétrica é dependente da afluência, no entanto, é possível minimizar a variação da energia natural afluente por meio dos reservatórios. Por sua vez, a geração eólica tem como desvantagem a volatilidade devido a sua dependência em relação ao vento. Nesse sentido, uma carteira otimizada de projetos eólicos possibilita a redução da volatidade da energia gerada pelo conjunto, na medida em que aproveita as complementariedades do vento. No Brasil, os Estados da Bahia, Rio Grande do Norte, Ceará, Rio Grande do Sul e Piauí concentram 90% da capacidade instalada das usinas eólicas em operação, em construção ou contratada, com uma previsão da fonte atingir 11,6% de participação na matriz elétrica. A pesquisa tem como objetivo desenvolver uma metodologia de apoio baseada na teoria de portifólio de Markowitz que poderá ser utilizada pelo órgão de planejamento energético brasileiro para a definição da quantidade de energia a ser contratada por fonte e local, por meio de leilões de energia regionais e por fonte, com o objetivo de se obter uma carteira otimizada de empreendimentos, que reduza a volatilidade. O método também pode servir de apoio ao investidor para se obter um portfólio de usinas que minimize o risco de exposição financeira no mercado de curto prazo. Nenhum estudo aplicando a teoria de portifólio de Markowitz em usinas eólicas do Brasil foi encontrado na literatura. Os resultados obtidos demonstram que a carteira formada pelas usinas eólicas existentes não está na fronteira eficiente e poderia ser otimizada com aumento da expectativa de geração ou redução do risco. No mesmo sentido, a otimização da carteira também reduziu o risco de exposição ao mercado de curto prazo.
Even though the hydroelectric generation is highly dependent on the river flows, it is possible to minimize the volatility of the energy generation in a given period using the storage capacity of the reservoirs. In contrast, to minimize the volatility of the wind generation is burdensome due to its dependency on wind. Accordingly, an optimized portfolio of wind projects all together allows the reduction of the volatility of the energy generation for the complementarity of wind from different locations. In Brazil, the states of Bahia, Rio Grande do Norte, Ceara, Rio Grande do Sul and Piauí concentrate 90% of the installed capacity of wind power plants in operation, under construction or contracted with a font forecast to reach 11.6% share the electric matrix. The Thesis aims to develop a support methodology based in portfolio theory of Markowitz that can be used by the Brazilian-planning agency in future, to define the amount of energy to be contracted by source and location, through regional and source energy auctions, to obtain an optimized portfolio projects, with reduced volatility. The methodology can also serve to support the investor to obtain a portfolio of plants that minimize the risk of financial exposure to short-term market. No study applying Markowitz\'s portfolio theory in wind farms of Brazil was found in the literature. The results show that the portfolio of the existing wind farms is not on the efficient frontier and could be optimized with increased expectation of generating or reducing the risk. Similarly, the optimization of the portfolio also reduced the risk of exposure to short-term market.
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More sources

Books on the topic "Modelo de markowitz"

1

1949-, Ward Keith, ed. Strategic issues in finance: [including papers by Modigliani & Miller, Black & Scholes, Sharpe, Markowitz]. Oxford: Butterworth-Heinnemann, 1994.

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Book chapters on the topic "Modelo de markowitz"

1

Kaplan, Paul D., and Sam Savage. "Markowitz 2.0." In Frontiers of Modern Asset Allocation, 325–49. Hoboken, NJ, USA: John Wiley & Sons, Inc., 2015. http://dx.doi.org/10.1002/9781119205401.ch26.

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2

Kalyagin, Valery, Alexander Koldanov, Petr Koldanov, and Viktor Zamaraev. "Market Graph and Markowitz Model." In Optimization in Science and Engineering, 293–306. New York, NY: Springer New York, 2014. http://dx.doi.org/10.1007/978-1-4939-0808-0_15.

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3

Markowitz, Harry, and Sam Savage. "What Does Harry Markowitz Think?" In Frontiers of Modern Asset Allocation, 351–66. Hoboken, NJ, USA: John Wiley & Sons, Inc., 2015. http://dx.doi.org/10.1002/9781119205401.ch27.

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4

Kaplan, Paul D. "Asset-Allocation Models Using the Markowitz Approach." In Frontiers of Modern Asset Allocation, 267–74. Hoboken, NJ, USA: John Wiley & Sons, Inc., 2015. http://dx.doi.org/10.1002/9781119205401.ch22.

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5

Evstigneev, Igor V., Thorsten Hens, and Klaus Reiner Schenk-Hoppé. "Mean-Variance Portfolio Analysis: The Markowitz Model." In Springer Texts in Business and Economics, 11–18. Cham: Springer International Publishing, 2015. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-319-16571-4_2.

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6

Evstigneev, Igor V., Thorsten Hens, and Klaus Reiner Schenk-Hoppé. "The Markowitz Model with a Risk-Free Asset." In Springer Texts in Business and Economics, 33–41. Cham: Springer International Publishing, 2015. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-319-16571-4_5.

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7

Deng, Guang-Feng, and Woo-Tsong Lin. "Ant Colony Optimization for Markowitz Mean-Variance Portfolio Model." In Swarm, Evolutionary, and Memetic Computing, 238–45. Berlin, Heidelberg: Springer Berlin Heidelberg, 2010. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-642-17563-3_29.

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8

Lee, Cheng-Few, Joseph E. Finnerty, and Hong-Yi Chen. "Risk-Aversion, Capital Asset Allocation, and Markowitz Portfolio-Selection Model." In Handbook of Quantitative Finance and Risk Management, 69–92. Boston, MA: Springer US, 2010. http://dx.doi.org/10.1007/978-0-387-77117-5_5.

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9

Karimi, Mohammad Hossein, and Emran Mohammadi. "A Multinomial Goal Programming Model Using Markowitz Model Based on Energy Portfolio Under Uncertainty." In Advances in Intelligent Systems and Computing, 297–309. Cham: Springer International Publishing, 2021. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-030-66501-2_24.

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10

Ozenbas, Deniz, Michael S. Pagano, Robert A. Schwartz, and Bruce W. Weber. "Economics and the Equity Market: A Microeconomics Course Application." In Classroom Companion: Business, 1–19. Cham: Springer International Publishing, 2021. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-030-74817-3_1.

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Abstract:
AbstractEconomics encompasses two broad subjects: macroeconomics and microeconomics. Macroeconomics deals with an economy in aggregate and addresses issues such as inflation, unemployment, interest rates, and economic growth. We present a macroeconomic perspective in Chap. 10.1007/978-3-030-74817-3_3. Microeconomics, the focus of this chapter, operates, as its name indicates, on the micro level, addressing household consumption decisions and the production decisions of firms. In this chapter, we focus on the parallels (and a few differences) between a standard microeconomics formulation (a household’s selection of an optimal consumption bundle) and a standard finance model (an investor’s selection of a portfolio that optimally combines a riskless asset – cash – and a risky equity portfolio). The finance formulation is the Capital Asset Pricing Model (CAPM). CAPM is a keystone of what is known as modern portfolio theory, the originator of which is Harry Markowitz who was awarded a Nobel Memorial Prize in Economic Sciences in 1990 for having developed the theory of portfolio choice. We then introduce friction (trading costs) and show how CAPM’s frictionless market equilibrium is perturbed. The analysis provides a good lead-in to the next chapter on finance.
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Conference papers on the topic "Modelo de markowitz"

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Lucas, Felipe Fortuna, and Andréa Soares Bonifácio. "CRIPTOMOEDAS: FORMAÇÃO DE CARTEIRAS DE INVESTIMENTO ATRAVÉS DO MODELO DE MARKOWITZ." In XIX Simpósio de Pesquisa Operacional & Logística da Marinha. São Paulo: Editora Blucher, 2020. http://dx.doi.org/10.5151/spolm2019-075.

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2

Tourinho, Renan Fortes, Antônio Costa de Oliveira, and Rodrigo de Melo Souza Veras. "Um Algoritmo Genético para Seleção de Portfólio de Investimentos com Restrições de Cardinalidade e Lotes-Padrão." In Simpósio Brasileiro de Sistemas de Informação. Sociedade Brasileira de Computação, 2013. http://dx.doi.org/10.5753/sbsi.2013.5720.

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Abstract:
O modelo quadrático de Markowitz desempenhou um papel fundamental no problema da seleção de portfólio de investimentos, contudo, já não atende às necessidades da complexidade do mercado atual. A adição de restrições que aproximam o modelo à situação real enfrentada pelos investidores, tornam o problema NP-Completo. Assim, este artigo apresenta um Algoritmo Genético que busca maximizar o retorno de um investimento, dado um patamar aceitável de risco. Após a otimização do portfólio com base em dados históricos, faz-se uma previsão para o ano posterior. Os resultados superam a performance do íIndice Bovespa, destacando os efeitos da diversificação de acordo com o número de ativos e com o capital disponível para investimento.
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Gercekovich, D. A., O. Yu Basharina, I. S. Shilnikova, E. Yu Gorbachevskaya, and S. A. Gorsky. "Information and algorithmic support of a multi-level integrated system for the investment strategies formation." In 3rd International Workshop on Information, Computation, and Control Systems for Distributed Environments 2021. Crossref, 2021. http://dx.doi.org/10.47350/iccs-de.2021.06.

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Abstract:
The article summarizes the accumulated practical experience of the authors in the development of algorithms for the formation of investment strategies. For this purpose, the optimization of the studied parameters, information support of investment activities, verification, monitoring and adjustment in the testing mode and the subsequent practical application of the described tools are considered. The system is based on the main provisions of the Markowitz portfolio theory. The analytical block of the Information System Portfolio Investor includes Profitability-Risk model; empirical models of optimal complexity; hybrid predictive model systems; the principle of combining (integrating) both models and forecasts, as well as decision rules; optimization of the training sample length (modified Markowitz model); optimization of the frequency of monitoring and adjusting the composition of the investment portfolio. The principles of design and development of the information block of the system, its replenishment and functioning are described in detail. All the above listed components of the algorithmic content of the investment decision making system are described sequentially. The system modules have been successfully tested on a wide class of financial instruments: ordinary shares, preferred shares, government and corporate bonds, exchange commodities, stock, commodity, industry and bond indices, exchange-traded investment funds and real estate funds. The implemented Markowitz model with a dynamic database of historical data can significantly increase the efficiency of investment decisions, which is facilitated by taking into account the characteristics of both the markets under study and the corresponding financial instruments.
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Ticoh, Janne Deivy, and Cherys Fomy Laloan. "Electric Power Generation Optimization with Markowitz Model." In The 7th Engineering International Conference (EIC), Engineering International Conference on Education, Concept and Application on Green Technology. SCITEPRESS - Science and Technology Publications, 2018. http://dx.doi.org/10.5220/0009009702730279.

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Ticoh, Janne Deivy, and Cherys Fomy Laloan. "Electric Power Generation Optimization with Markowitz Model." In The 7th Engineering International Conference (EIC), Engineering International Conference on Education, Concept and Application on Green Technology. SCITEPRESS - Science and Technology Publications, 2018. http://dx.doi.org/10.5220/0009009702790285.

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Ramli, Suhailywati, and Saiful Hafizah Jaaman. "Markowitz portfolio optimization model employing fuzzy measure." In THE 4TH INTERNATIONAL CONFERENCE ON MATHEMATICAL SCIENCES: Mathematical Sciences: Championing the Way in a Problem Based and Data Driven Society. Author(s), 2017. http://dx.doi.org/10.1063/1.4980932.

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Mikulis, Laurynas Mikulis, and Renaldas Vilkancas. "INVESTICINIO PORTFELIO FORMAVIMAS GLOBALIOJE AKCIJŲ RINKOJE REMIANTIS BLACK – LITTERMAN METODU." In 23rd Conference for Young Researchers "Economics and Management". Vilnius Gediminas Technical University, 2020. http://dx.doi.org/10.3846/vvf.2020.032.

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Abstract:
Straipsnyje yra analizuojama Black – Litterman optimalaus portfelio teorija ir jos praktinio pritai-kymo galimybės. Remiantis atlikta mokslinės literatūros analize, apibrėžiamas Black – Litterman modelis, palyginamas su H. Markowitz teorija, išskiriami pagrindiniai BL teorijos pranašumai ir trūkumai. Pasitelkiant analitinį hierarchinį procesą (AHP) nustatomi pasirinktų santykinių finansinių rodiklių svoriai. Atliekant daugiakriterinį vertinimą TOPSIS metodu, iš dešimties didžiausių pagal apyvartą įmonių „OMX Nordic 40“ indekse: „Volvo“, „Assa“, „Sandvik“, „Neste“, „Investor“, „SEB“, „Atlas“, „Novo Nordisk“, „Vestas wind systems“ ir „Nordea“, išrenkamos penkios perspektyviausios įmonių akcijos į kurias bus investuojama. Remiantis gautais rezultatais, suformuojamas optimalus investicinis portfelis pagal Black – Litterman ir H. Markowitz modelius, įvertinami sudarytų portfelių rezultatai ir jie palyginami tarpusavyje.
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Wei, Jicai, Tingguang Ren, Jiali Jiang, Zhao Wei, Cui Hao, and Junmei Li. "System-of-Systems Planning Method based on Markowitz Model." In Applied Simulation and Modelling. Calgary,AB,Canada: ACTAPRESS, 2012. http://dx.doi.org/10.2316/p.2012.776-017.

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Fei, Cai, and Hu Da-Wei. "Improvement Markowitz investment profolio model based on genetic algorithm." In 2010 2nd International Conference on Future Computer and Communication. IEEE, 2010. http://dx.doi.org/10.1109/icfcc.2010.5497721.

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Zakarkaitė, Aušrinė, and Viktoras Filipavičius. "H. MARKOWITZ‘O MODELIO TINKAMUMO BALTIJOS VERTYBINIŲ POPIERIŲ BIRŽAI TIKRINIMAS." In Conference for Junior Researchers „Science – Future of Lithuania“. VGTU Technika, 2017. http://dx.doi.org/10.3846/vvf.2017.021.

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Abstract:
Straipsnyje siekiama išsiaiškinti H. Markowitz‘o efektyvaus portfelio teorijos (modelio) tinkamumą Baltijos šalių vertybinių popierių biržai. Autoriai analiziškai išsprendė H. Markowitz‘o uždavinį efektyviam portfeliui rasti, penkių aktyvų atveju. Pasirinktoms penkioms likvidžiausioms Baltijos šalių vertybinių popierių biržos akcijoms buvo nustatyta minimalios dispersijos aibė ir patikrinta, ar realus šių akcijų portfelis yra efektyvus, H. Markowitz‘o teorijos požiūriu. Gauta, kad realus portfelis yra arti globalaus dispersijos minimumo taško. Taip pat, atskiru investavimo į likvidžiausias penkias akcijas atveju, gauta, kad investuotojai yra konservatyvūs, t. y. jie investuoja į akcijų portfelį su mažiausia rizika (mažiausia portfelio grąžos dispersija). Ateityje autoriai planuoja tęsti šį tyrimą Baltijos šalių vertybinių popierių biržos indeksams bei didesniam akcijų skaičiui, siekdami patikrinti hipotezę, kad ir kitoms akcijoms galioja šio tyrimo atskleisti dėsningumai.
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