To see the other types of publications on this topic, follow the link: Performance financière.
Dissertations / Theses on the topic 'Performance financière'
Create a spot-on reference in APA, MLA, Chicago, Harvard, and other styles
Consult the top 50 dissertations / theses for your research on the topic 'Performance financière.'
Next to every source in the list of references, there is an 'Add to bibliography' button. Press on it, and we will generate automatically the bibliographic reference to the chosen work in the citation style you need: APA, MLA, Harvard, Chicago, Vancouver, etc.
You can also download the full text of the academic publication as pdf and read online its abstract whenever available in the metadata.
Browse dissertations / theses on a wide variety of disciplines and organise your bibliography correctly.
1
Zarrouk, Hajer. "Ouverture financière et performance économique." Aix-Marseille 2, 2008. http://www.theses.fr/2008AIX24021.
Full textAbstract:
La plupart des économistes considèrent que la libéralisation financière, notamment la libre circulation des capitaux, est favorable au développement économique. Mais on doit bien reconnaître que la croissance des pays en développement, notamment de ceux qu’il est convenu d’appeler les pays émergents, est émaillée de crises financières. Nombreux aussi sont les travaux qui ont analysé les effets de l’investissement qui accélèrent la croissance. L’objet de cette thèse est de réconcilier ces courants de la littérature en analysant l’impact de l’ouverture financière sur l’investissement et de là sur la croissance des pays en développement tout en tenant compte de leur stabilité macroéconomique, du niveau de la qualité des institutions et aussi du développement de leur système financier. A la différence de l’ensemble des travaux en question, nous avons entrepris une relecture de la relation entre ouverture financière et croissance, en examinant cette relation à travers différents secteurs d’investissement. Des données microéconomiques, des données par secteur et aussi des données agrégées, avec de nouvelles méthodes économétriques ont été utilisées afin d’effectuer l’ensemble des études et de répondre aux questions : l’ouverture financière réduit-elle les contraintes financières face aux firmes ? Contribue-t-elle à l’investissement ? Augmente-t-elle la sensibilité de la croissance à l’investissement ? En particulier quel secteur est le plus affecté par l’ouverture ? Et enfin quelles conséquences attendues pour l’économie tunisienne ?The positive relationship between financial liberalization and economic development has been comprehensively treated in the theoretical and empirical literature. However, a number of academics have argued that the free mobility of private capital during 1990s was behind the succession of crises that the emerging markets experienced during that decade. The purpose of this thesis is to empirically analyze the relationship between financial openness, investment and economic growth in the emerging countries, taking into account variables including macroeconomic stability, institution quality and financial development. We are particularly interested in understanding this relation through different investment sectors. Microeconomic data, sector data, even aggregate data with new econometric methodologies were used to realize may studies and answer the following questions: Does financial openness reduce financial constraints to firms? Can it increase investment? Can it increase the sensitivity of growth to investment? Which sector is particularly affected by openness? Finally, what opportunities does it provide the Tunisian economy with?
2
Godard, Laurence. "Conseil d'administration, stratégie et performance financière." Dijon, 1996. http://www.theses.fr/1996DIJOE004.
Full textAbstract:
Le conseil d'administration, a travers les systemes de controle qu'il developpe, peut a la fois etre considere comme un systeme de contraintes qui influence la nature des decisions strategiques prises par les dirigeants et comme un organe qui contribue a la mise en oeuvre de la strategie. Il existe donc une relation d'influence reciproque entre la strategie poursuivie par la firme et le conseil d'administration. En outre, la strategie et le conseil d'administration ont chacun un impact sur la performance de la firme. La strategie est apprehendee a travers la strategie de diversification, l'intensite des depenses de recherche et developpement et le mode de croissance. Trois facteurs moderateurs interviennent dans la relation conseil d'administration strategie performance. La strategie d'enracinement du dirigeant : ce dernier cherche a influencer la strategie et la composition du conseil d'administration pour se rendre indispensable a la firme. Les actionnaires, conformement a la theorie de l'agence, en fonction du pouvoir qu'ils detiennent, controlent le dirigeant et la strategie qu'il developpe. Plus le controle des actionnaires est fort, mieux ils peuvent amener le dirigeant a agir dans leur interet. L'environnement exerce une influence sur la composition du conseil d'administration, en fonction de sa plus ou moins grande incertitude, conformement a la theorie de la dependance envers les ressources. Nous avons adopte une methodologie statistique originale en finance. Nous avons elabore un modele d'equations structurelles. C'est la strategie de diversification qui influence la composition du conseil d'administration et les controles qu'il utilise et non l'inverse. La relation la plus robuste porte sur l'influence de l'enracinement du dirigeant sur le type de controle exerce par le conseil d'administration et sur la composition du conseil d'administrationThe composition of boards of directors can influence strategy developed by firms. But at the same time strategy has an impact on the composition of boards of directors. We try to determinate which of these two influences dominates and their effects on performance. The strategy structure relationship and the agency theory help us to propose hypotheses. We look upon strategy as diversification strategy, research and development, and growth process. Three moderators are introduced in the board of directors strategy performance relationship. Management entrenchment : the ceo tries to influence the strategy of the firm and the composition of the board of directors by making himself valuable to shareholders and costly to replace. The control of shareholders : in accordance with agency theory, shareholders, according to their power, control the ceo and the strategy he develops. The more the shareholders control, the better they can compel the ceo to manage in their interests. Environment : environmental uncertainty also influences the composition of boards of directors, in accordance with the resource dependence model. We have adopted an original statistical method to test our hypotheses. We have used covariance structure analysis. Results indicate that it is strategy that influences the composition of boards of directors and their control systems and not the reverse. The strongest relation concerns the influence of management entrenchment over the control implemented by boards of directors and over the composition of boards of directors
3
Le, Flanchec Thibault. "Stratégie de gestion de portefeuille actions : de la conciliation de la performance financière et de la performance extra-financière." Electronic Thesis or Diss., La Rochelle, 2022. http://www.theses.fr/2022LAROD004.
Full textAbstract:
L’investissement responsable est une facette de la finance de marché incluant deux substructions : financière et éthique. Cette thèse cherche à associer ces deux socles, dans l’optique de faire émerger une stratégie de gestion de portefeuille actions associant performance financière et extra-financière. Elle est organisée en quatre chapitres, suivant une logique de structure et visant le même dessein final. Le premier chapitre est constitué d’une étude logico-déductive des théories financières et des différents facteurs influençant l’activité de gestion de portefeuille. Les résultats indiquent que la stratégie la plus financièrement responsable et corrélée à l’économie réelle est Value-Quality. Le deuxième chapitre est composé d’une étude comparative des performances financières et du couple rendement / risque de quatre portefeuilles Value-Quality avec leur univers d’investissement. Cette étude effectuée sur le marché boursier français pour la période 1999-2019 semble indiquer que les marchés financiers sont inefficients et qu’une stratégie d’investissement associant faible niveau de valorisation et rentabilité élevée offre une performance anormalement élevée. Le troisième chapitre étudie de façon logico-déductive les composantes de l’analyse extra-financière ainsi que les principales théories liées. Les résultats signalent que les méthodes extra-financières actuelles sont victimes de nombreuses limites et manquent de clarté et de matérialité. Le quatrième chapitre est composé de deux études. La première testant la performance extra-financière des fonds ISR stipule que ces fonds n’arrivent pas à se démarquer de leur univers d’investissement au niveau climatique et controverse. La deuxième étude consiste à mesurer l’écart de performance entre une stratégie Value-Quality + Extra-Financier (VQEF) et l’univers d’investissement. Cette dernière étude nous permet d’indiquer qu’il est possible d’associer performance financière et extra-financière dans une stratégie de gestion de portefeuille Value-Quality intégrant un filtre d’exclusionResponsible investment is a facet of market finance including two substructures: financial and ethical. This thesis seeks to combine these two bases, with a view to bringing out an equity portfolio management strategy combining financial and extra-financial performance. It is structured in four chapters, following a logic of structure and aiming at the same final goal. The first chapter consists of a logical-deductive study of financial theories and the various factors influencing the activity of portfolio management. The results indicate that the most financially responsible strategy and correlated to the real economy is Value-Quality. The second chapter is composed of a comparative study of the financial performance and the risk/return ratio of four Value-Quality portfolios with their investment universe. This study carried out on the French stock market for the period 1999-2019 seems to indicate that the financial markets are inefficient and that an investment strategy combining a low level of valuation and high profitability offers an abnormally high performance. The third chapter studies in a logical-deductive way the components of extra-financial analysis as well as the main related theories. The results indicate that the current extra-financial methods are victims of many limitations and lack clarity and materiality. The fourth chapter is composed of two studies. The first testing the extra-financial performance of SRI funds stipulates that these funds are unable to stand out from their investment universe in terms of climate and controversy. The second study consists of measuring the performance gap between a VQEF strategy and the investment universe. This last study allows us to indicate that it is possible to associate financial and extra-financial performance in a Value-Quality portfolio management strategy integrating an exclusion filter
4
Ben, Noamene Tarek. "L'actionnariat salarié et la performance financière de l'entreprise." Nice, 2009. http://www.theses.fr/2009NICE0026.
Full textAbstract:
L’objectif de notre travail doctoral est de contribuer à une meilleure compréhension de la relation entre l’actionnariat salarié et la performance financière de l’entreprise. A cet égard, nous avons mobilisé différents corpus théoriques afin de mieux cerner l’objet de recherche « Actionnariat salarié ». Les théories économiques et en particulier les théories contractualistes et la littérature sur le gouvernement d’entreprise nous ont permis d’aborder la problématique d’un point de vue économique. Puis, l’analyse de l’actionnariat salarié à la lumière de la littérature en ressources humaines nous a permis de rendre compte de ses dimensions organisationnelles. Notre démarche de recherche a consisté à comparer la performance financière des entreprises françaises avec et sans actionnariat salarié. La méthode quantitative utilisée dans le cadre d’une approche hypothético-déductive, suggère l’absence d’une différence de performance entre les deux sous échantillons comparés. Nos résultats réfutent donc l’hypothèse selon laquelle l’actionnariat salarié pourrait être un levier de performance économiqueIn this research our purpose is to clarify the relationship nature between employee ownership plans and corporate performance. Our analyses are based on different theory corpus specially the economic literature, the corporate governance theory and human resources’ management literature. We adopt a quantitative approach in order to examine the effect of employee ownership plans on French corporate performance. Our investigation results lead us to invalidate the positive relationship supposition between employee ownership plans and corporate financial performance
5
Moncef, Btissam. "Etude de l'impact des pratiques Supply Chain Management sur la performance financière et non financière des entreprises." Aix-Marseille 2, 2008. http://www.theses.fr/2008AIX24014.
Full textAbstract:
L’objectif de cette thèse est d’évaluer l’impact des Pratiques Supply Chain Management (PSCM) sur la performance des entreprises. Axés sur l’étude de deux dimensions de la performance – la performance financière d’une part, qui intègre les indicateurs financiers à court et à long terme ainsi que la valeur pour l’actionnaire, et la performance non financière, d’autre part, qui concerne divers aspects dont la livraison, la réactivité et le taux de service – nous avons développé un modèle conceptuel fondé sur l’approche relationnelle et sur les différentes approches d’évaluation de la performance dans le contexte de supply chain. Ce modèle est testé auprès de 91 managers et directeurs « achats et approvisionnement » de grandes entreprises industrielles en France. Les données collectées sont traitées grâce à une analyse en composantes principales suivie d’une analyse de la régression. Les résultats de notre étude nous permettent de conclure que le partenariat stratégique à long terme et le management de la relation client ont un impact positif direct sur la performance financière et sur la valeur pour l’actionnaire, puis, que ces deux pratiques et le management de l’information réduisent les délais de livraison, améliorent la réactivité et augmentent le taux de service de l’entreprise. Enfin, nos résultats démontrent également le rôle médiateur de la performance non financière dans la relation entre les PSCM sur la performance financièreThe aim of this thesis is to assess the Supply Chain Management Practices impact (PSCM) on business performance. The focus is to study two types of performance: financial performance, which integrates short and long term indicators and shareholder value, and non-financial performance, that covers various aspects including delivery, responsiveness and service. We have developed a conceptual model based on a relational approach and various other approaches for evaluating performance in a supply chain context. This model is tested with 91 purchasing and supply managers and directors of manufacturing companies in France. Data collected are processed through a factorial analysis followed by a regression analysis. The results shows that long-term strategic partnership and customer relationship management has a direct positive impact on financial performance and shareholder value, and, that two practices coupled with and information management reduce delivery times improve responsiveness and increase the level of service. Finally, our results also demonstrate the mediating role of non-financial performance in PSCM on a financial performance relationship
6
Laland, Pierre. "L’association financière des salariés à la performance de l’entreprise." Thesis, Paris 2, 2016. http://www.theses.fr/2016PA020056.
Full textAbstract:
Au carrefour du droit du travail, du droit civil et du droit des sociétés siège la notion de rémunération. À l’image du contrat de travail, la rémunération peut se métamorphoser pour devenir un outil d’association financière des salariés à la performance de l’entreprise. L’association financière des salariés aux performances de l’entreprise ne présente pas un visage unique. Elle déploie d’abord ses effets dans le périmètre du Code du travail : l’individuel et le collectif se rejoignent pour dessiner une première forme d’association. Salaire et épargne salariale constituent les fruits du contrat de travail exécuté sous la seule bannière de la qualité de salarié. Celle-ci constitue l’élément primaire de l’association financière. L’actionnariat salarié emporte, en revanche, une double qualité : à celle de salarié s’ajoute celle d’associé. L’association financière devient alors parfaiteAt the crossroads between civil law and corporate law lies the notion of remuneration. Modelled on the contract of employment, remuneration can turn into a tool to share profits with the employees according to the performance of the company. Sharing profits with the employees according to the company’s performance is a multifaceted action. Its first effects appear within the scope of the labor code: the notions of individual and collective meet to give a first draft of profit sharing. Salaries and employee savings plans are at the core of profit sharing. On the contrary, employee share ownership presents a twofold position: employee and associate. Profits then become perfectly shared
7
Boujlida, Abdallah. "La performance financière des PME manufacturières : conceptualisation et mesure." Thèse, Université du Québec à Trois-Rivières, 2002. http://depot-e.uqtr.ca/2548/1/000695011.pdf.
Full text
8
Farissi, Inass el. "Essais en économie financière : investissement, financement, diversification et performance." Amiens, 2010. http://www.theses.fr/2010AMIE0060.
Full textAbstract:
Cette thèse se compose de cinq essais, relevant de l'investissement, du financement, de la diversification et de la performance. Le premier essai porte sur l'évaluation de la dette financière, de la structure du capital et de l'entreprise en présence de coûts d'information et de coûts de faillite fixes. Le deuxième essai traite de la flexibilité de la politique de dividendes, des violations de la règle de la priorité absolue et de l'effet des coûts d'information sur les décisions financières de l'entreprise. Le troisième essai est consacré aux décisions d'investissement, l'accès à l'information sur la valeur du projet et/ou l'option réelle qui lui est attachée étant couteux. Le quatrième essai suggère un modèle d'évaluation des actifs financiers à l'international en présence de différentiels d'information. Le cinquième essai applique la mesure de changement de portefeuille de Grinblatt et Titman (1993), pour l'évaluation de la performance des stratégies d'investissementThis thesis consists of five essays, coming under investment, financing, diversification and performance. The first essay focuses on the valuation of financial debt, capital structure and corporate valuation in the presence of information costs and fixed bankrupcy costs. The second essay concerns the flexibility of dividend policy, the violations of absolute priority rule and the effect of information costs on the corporate financial decisions. The third essay deals with investment decisions when access to information about project value and/or the associated real options is costly. The fourth essay suggests an international capital asset princing model involving information differentials. The fifth essay applies Grinblatt and Titman's (1993) portfolio change measure for evaluating investment strategies performance
9
Hounkponou, Sinédik. "Réflexions théoriques et études empiriques sur la notion de mesure de performance des fonds financiers." Cergy-Pontoise, 2008. http://www.theses.fr/2008CERG0371.
Full text
10
Le, Glass Louis François. "Analyse financière des organismes de logement social : diagnostics de performance et de risque." Rennes 1, 2004. http://www.theses.fr/2004REN1G005.
Full textAbstract:
En France, les organismes de logement social, près d'un millier répartis sur le territoire, sont des agents économiques de premier rang que les études traditionnelles du secteur public local ont, par trop souvent, tendance à oublier. Ces organismes, investis d'un service d'intérêt général majeur pour la cohésion sociale, sont confrontés aujourd'hui à des enjeux forts de recomposition urbaine qui positionnent dorénavant la gestion financière comme la clé de voute de la réussite opérationnelle de stratégies patrimoniales indispensables à la réalisation des objectifs sociaux. La présente thèse propose pour la première fois, sous une vision unifiée, une synthèse des aspects méthodologiques et pratiques de l'analyse financière HLM sous la double vision de la mesure de la performance des résultats et du diagnostic du risque financier. La thèse s'articule en deux phases. Une première partie expose le champ des disciplines qui intéressent la démarche du diagnostic financier HLM. Cette présentation porte sur l'ensemble des questions juridiques, budgétaires, fiscales, financières, traitant des modes de gestion des organismes HLM et des mutations en cours qui touchent de près leur fonctionnement. La deuxième partie montre que les conditions d'exercice de la fonction financière, très longtemps concentrées sur le contrôle exclusif du loyer d'équilibre, franchissent pas à pas, les étapes conduisant à l'acquisition progressive d'une culture financière couvrant tous les points sensibles de la gestion : maîtrise de la dette, étude des choix d'investissement, analyse financière prospective, rémunération de la trésorerie, etc. . . Confrontée à une plus grande rareté des aides publiques, la fonction financière HLM doit en permanence chercher la meilleure adéquation dans l'allocation des ressources afin de concilier la contrainte d'équilibre financier avec des besoins en logement sans cesse croissants. Cet environnement plus contraignant a introduit sur le plan de la gestion, une véritable dynamique de recherche de la performance financière élargie à tous les indicateurs du compte de résultat. Ce comportement d'optimisation de la gestion s'est également accompagné d'un outillage méthodologique afin d'anticiper très en amont, les signes qui révèlent les difficultés financières présentes ou à venirIn France, the council housing authorities (of which there are nearly a thousand spread over the country) represent first-rate economic agents that traditional studies in the local public sector too often tend to forget. These authorities, responsible for providing a service of major social importance, today face a serious challenge in terms of urban reconstruction. As a result, financial management now represents the key to the operational success of patrimonial strategies, which are essential if social targets are to be attained. This thesis proposes for the first time, a synopsis of the methodological aspects and practices of HLM (council housing) financial analysis, from a unified perspective. The approach is two-fold : to assess results and to evaluate financial risks. The thesis is structured into two phases. The first section presents the scope of disciplines involved in HLM financial evaluation. This section covers all the legal, budgetary, fiscal and fnancial issues involved, as well as the management methods adopted by the HLM authorities and the changes that are currently in progress. The second section illustrates that the operational scope of the financial department, for a long time solely focused on monitoring rental breakeven requirements, is gradually being broadened to incorporate a financial culture that covers all the principle issues of management : debt management, analysis of investment options, prospective financial analysis, return on cash flow etc. Faced with an increasing rarity of state aid, the HLM financial department must continually find the best solution with regard to allocating ressources in order to reconcile financial constraints with ever-increasing accommodation requirements. On account of this tighter environnment, a genuine dynamic has emerged (from a managemental perspective) to broaden financial performances in order to take into account all the indicators provided by the profit and loss account. This optimisation of the management approach has also been accompanied by the introduction of methodological systems designed to anticipate as upstream as possible any indicators that reveal present or coming financial difficulties
11
Senanedsch, Jérôme. "Efficience informationnelle des marchés : la performance de l'analyse technique." Paris 1, 2009. http://www.theses.fr/2009PA010042.
Full textAbstract:
L'hypothèse d'efficience informationnelle des marchés financiers est une théorie fondamentale des Sciences de Gestion. Nous proposons de tester cette théorie par l'étude de la performance de quatre méthodes choisies d'analyse technique: les moyennes mobiles, les chandeliers japonais, les chandeliers à volumes et la programmation génétique. Après une étude approfondie de la littérature de recherche relative à l'efficience de forme faible (prédictibilité des cours et des rentabilités) et des méthodes d'analyse technique, nous avons réalisé une étude empirique sur vingt actions du CAC40 pour la période 1998-2005. Cette étude propose de nombreuses avancées méthodologiques à partir du développement de nouveaux modèles capables de tester l'efficience informationnelle. Elle fournit également des résultats empiriques récents à l'aide de données quotidiennes, hebdomadaires et mensuelles. Dans l'ensemble, nos résultats confortent l'hypothèse d'efficience informationnelle des marchés.
12
Lefebvre, Vivien. "Stratégie de croissance, cycle de vie financier et gestion financière des petites et moyennes entreprises." Thesis, Strasbourg, 2020. http://www.theses.fr/2020STRAB002.
Full textAbstract:
Les petites et moyennes entreprises (PME) font face à des contraintes de financement qui restreignent leurs stratégies de croissance et la flexibilité de leur gestion financière. Cette thèse contribue à une meilleure compréhension des stratégies de croissance de PME ainsi qu’à leur gestion et leur financement du besoin en fonds de roulement (BFR). La première partie se concentre sur les stratégies de croissance mises en œuvre par les PME. Le premier chapitre présente les principales caractéristiques des opérations de croissance externe des PME et l’articulation de ces opérations avec l’introduction en bourse. Le deuxième chapitre étudie l’impact sur la performance des opérations de croissance externe. Le troisième chapitre propose une étude exploratoire de la formation de groupes de sociétés par les PME. Dans la deuxième partie, les caractéristiques de la gestion et du financement du BFR des PME sont analysées. Le quatrième chapitre montre ainsi que la performance des PME est négativement affectée par un sous-investissement en BFR à travers des coûts d’opportunités et que cet effet est plus fort que pour des entreprises plus grandes. Le cinquième chapitre indique que les PME nouvellement introduites en bourse offrent des délais de paiement plus importants à leur clients mais sans que d’autres aspects de la gestion du BFR ne soient modifiés par l’introduction. Le sixième chapitre montre la flexibilité financière offerte par l’appartenance à un groupe de sociétés en matière de gestion du BFRSmall and medium-sized enterprises (SMEs) face financing constraints that limit both their growth choices and financial management. This thesis contributes to a better understanding of SMEs growth strategies and working capital management. The first part focuses on SMEs growth strategies. The first chapter documents the main characteristics of SMEs acquisition activities at the initial public offering stage. The second chapter investigates the impact of acquisitions on SMEs performances. The third chapter is an exploratory study of the formation and expansion of business groups by SMEs. In the second part, we study the characteristics of SMEs working capital management. The fourth chapter highlights that the performance of SMEs is negatively related to underinvestment in working capital due to opportunity costs and that this effect is higher than for larger firms. Chapter five reports that newly listed SMEs offer longer payment delays to their customers but that going public does not impact other aspects of working capital management. Chapter six documents the financial flexibility offered by business group affiliation with respect to working capital management
13
Foudeh, Musa. "Libéralisation financière, efficacité du système financier et performance macroéconomique : enseignements pour l'Egypte, la Jordanie et le Liban." Limoges, 2007. https://aurore.unilim.fr/theses/nxfile/default/beded111-20f0-4078-a948-fd3fea6a10f6/blobholder:0/2007LIMO1010.pdf.
Full textAbstract:
L'objectif de cette thèse est d'analyser à travers le cas des trois pays les plus avancés dans le processus de libéralisation financière au Proche-Orient (La Jordanie, l'Egypte et le Liban) les relations entre le développement financier et le développement économique et quels seront les impacts de la libéralisation financière, Plus précisément, il s'agit de déterminer le système financier qui sera le plus efficace dans le développement économique des trois pays (système basé sur la banque ou système basé sur le marché), Notre démarche consiste au préalable à adopter une analyse quantitative des indicateurs de développement financier pour mesurer quels seront les impacts de la libéralisation financière et appréhender la place occupée par chaque composante du système financier, Pour répondre à la question majeure, on adopte un modèle économétrique en coupes transversales avec pour objectif de voir l'effet effectué par les indicateurs financiers sur le taux de croissance du PIB à long terme, Nous utilisons les MCO pour estimer les coefficients des variables explicatives, Les influences des variables financières sont estimées séparément dans cinq régressions différentesThe objective ot this thesis aims to study through the case of the three most advanced countries in the processus of financial libéralization in the Middle East (Egypt, Jordan and Lebanon) the relation between financial development and economic devlopment, Precisely,it aims to determine which financial system is the most efficient in the development of the economiy in these developping countries (the financial system based on banks or that based on markets)? Our method consist to adopt a quantitative analysis of the indicators of financial development to measure the impact of financial liberalization and to apprehend the place occupied by each component of of the financial system, We have adopted an econometric model (cross country regression) and we have used OLS method in order to test the effects of financial development on economic growth and to verify which financial system has more influences on the economic growth rate of the long period,. The influences from financial variables are estimated separately in five different regressions
14
Simeus, Marlène. "Théorie de l'agence : investissements en ressources humaines et performance financière." Thesis, National Library of Canada = Bibliothèque nationale du Canada, 1997. http://www.collectionscanada.ca/obj/s4/f2/dsk3/ftp05/mq22017.pdf.
Full text
15
Lachuer, Julien. "Performance financière et choix d'actifs responsables : une analyse du marché américain." Thesis, Rennes 1, 2017. http://www.theses.fr/2017REN1G021/document.
Full textAbstract:
Cette thèse précise dans quelles mesures la performance responsable peut contribuer à l’amélioration de la performance financière pour un investisseur. En s’appuyant sur une base de données de 1992 à 2012 et un état de l’art de la notation responsable KLD, nous montrons que la Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE) ne constitue pas invariablement un facteur de performance pour un portefeuille d’actions. Elle se révèle être un coût à consentir par les investisseurs soucieux de leur niveau d’éthique, du moins dans sa version proactive. Selon le secteur observé, la réduction des actes d’irresponsabilité peut néanmoins améliorer la performance financière. Nos développements mettent en évidence l’importance d’un choix préalable des actifs du portefeuille. En effet, les stratégies RSE améliorent la performance financière en fonction des caractéristiques qui limitent les comportements opportunistes des managers. Notre analyse multicritères révèle que les dépenses de responsabilités sont le fruit des excès de trésorerie. Le coût moyen pondéré de la dette déterminera l’efficacité de ces stratégies sur la rentabilité de l’entreprise. Enfin, nous mettons en exergue des dissemblances de langage dans les discours issues des rapports de responsabilité, selon le niveau d’éthique et de performance financière. Ces champs lexicaux renseignent l’investisseur sur les intentions des managers, afin de mieux sélectionner les actifsThis thesis explains and clarifies the ways in which responsible performance can increase financial performance for investors. Based on data gathered between 1992 and 2012 and a state-of-the-art KLD scoring system, we demonstrate that Corporate Social Responsibility (CSR) does not consistently increase the performance of a share portfolio. CSR, when proactively implemented, proves to be a cost granted by investors concerned about their ethical models. Depending on the sector observed, restrictions on irresponsible acts can however improve financial performance. Our research highlights the importance of selecting portfolio assets beforehand. We found that CSR strategies improve financial performance provided that some criteria which restrict managerial opportunism. Our multi-criteria analysis revealed that the expenditure of responsibility is a result of excess cash flow. The weighted average cost of the debt will determine the effectiveness of these strategies on the company's profitability. Finally, we highlight discrepancies in Corporate Social Responsibility reports, according to the ethical level and financial performance of each company. These lexical fields inform the investor of managers’ intentions and hence, allow a better selection of the assets
16
Di, Giacomo Alexandre. "Rémunération des dirigeants et politique financière de l'entreprise." Thesis, Lille 2, 2014. http://www.theses.fr/2014LIL20001/document.
Full textAbstract:
Ce travail doctoral traite de l’influence du contrat de rémunération du dirigeant, et plus particulièrement des caractéristiques incitatives de la rémunération en titres, sur les décisions prises par l’entreprise. Nous nous proposons en particulier d’apprécier l’effet de l’articulation des incitations financières à la prise de risque et à la performance boursière sur le niveau de risque de l’entreprise. Le travail, essentiellement empirique, s’appuie sur un échantillon d’entreprises américaines issu des bases de données Compustat et Execucomp sur la période 1992-2005. Quatre dimensions du risque de l’entreprise sont successivement abordées. Un premier chapitre se propose de définir de manière exploratoire un lien possible entre les caractéristiques incitatives de la rémunération du dirigeant et le niveau de contrainte de financement auquel l’entreprise fait face. Un deuxième chapitre se propose d’analyser empiriquement l’influence des caractéristiques incitatives de la rémunération du dirigeant sur le risque d’investissement notamment appréhendé par la R&D. Dans un troisième chapitre, nous nous intéressons aux déterminants du niveau d’endettement recherché par l’entreprise. Nous utilisons, pour ce faire, un modèle d’ajustement dynamique. Enfin dans un quatrième et dernier chapitre, nous analysons les déterminants du risque de défaut de l’entreprise mesuré par l’indicateur de distance au défaut. Le résultat essentiel de ce travail doctoral est que les caractéristiques incitatives à la prise de risque ne conduisent le dirigeant à prendre du risque que si, simultanément, la sensibilité de sa rémunération à la valeur créée est suffisanteThe purpose of this work is to analyze the influence of CEO’s compensation package on the risk taking behavior of the firm. We focus on the financial incentives contained in equity based compensation and their interaction. Our sample consists of US firms for the period 1992-2005. The data come from the Compustat and Execucomp databases. The purpose of the first chapter explores the link between CEO’s compensation and the financial constraints of the firm. In a second chapter, we empirically analyze the effect of financial incentives on the risk of investment. We use Research and Development expenses level as a proxy of the risk of investment. In a third chapter, we focus on target debt leverage level determinants using a dynamic adjustment model. In the last chapter we analyze default risk determinants. The main result of this work is that the efficiency of risk incentive is highly dependent of CEO’s performance incentive reaching a given threshold
17
Benguigui, Geitzholz Karene. "Performance des achats responsables et performance financière de l'entreprise : le rôle des ressources intangibles." Thesis, Bordeaux, 2019. http://www.theses.fr/2019BORD0248.
Full textAbstract:
Le concept des achats responsables occupe, avec les nouvelles réglementations, une place centrale dans la mise en œuvre des stratégies responsables de l’entreprise. Toutefois, vingt ans de recherches n’ont pas permis de proposer une mesure globale de sa performance. L’impact des actions responsables aux achats sur la performance financière reste donc à explorer. Ce travail met en perspective dans un même modèle les deux performances, et étudie le rôle médiateur de trois ressources intangibles (le capital humain, l’innovation et la réputation) entre les ressources tangibles de l’entreprise et la performance des achats responsables. Les résultats de ce travail – suite à l’analyse de 1918 observations, dans 18 pays européens, de 2011 à 2017, issues des principales bases de données (Vigeo Eiris, Institute Réputation, Infinancials, et Thomson Reuters) - confirment l’hypothèse selon laquelle les ressources – notamment le capital humain – contribuent à améliorer la performance des achats responsables, qui impacte à son tour la performance financière de l’entrepriseThe concept of responsible purchasing takes up, alongside new regulations, a central place in the setting up of companies responsible strategy. However, twenty years of research, no overall measure of its performance is proposed. The impact of responsible actions in purchasing on financial performance remains to be explored. This work puts the two performances in perspective in the same model, and examines the mediating role of three intangible resources (human capital, innovation and reputation) between the tangible resources of the company and the performance of responsible purchasing. The results of this work – following the analysis of 1918 observations, in 18 European countries, from 2011 to 2017, from the main databases (Vigeo Eiris, Institute reputation, Infinancials, and Thomson Reuters)- confirm the hypothesis that resources — including human capital — contribute to improving the performance of responsible purchasing, which in turn impacts the corporate financial performance
18
Berguiga, Imène. "La microfinance entre performance sociale et performance financière : une application à la région MENA." Thesis, Paris Est, 2011. http://www.theses.fr/2011PEST3002.
Full textAbstract:
La microfinance est un moyen de lutte contre la pauvreté dans les pays en développement, à travers le financement des activités génératrices de revenus des ménages pauvres. Cependant, la meilleure manière d'aider les pauvres à avoir accès aux services financiers suscite des débats entre deux approches opposées : les welfarists et les institutionalists. Ces approches oscillent entre deux exigences fondamentales de la microfinance : le principe de solidarité qui renvoie à la performance sociale et la rentabilité de l'institution qui relève de la performance financière. Y-a- t- il arbitrage ou compatibilité entre ces deux performances? L'état d'avancement de la recherche sur cette question suggère la compatibilité, voire la complémentarité, de ces deux exigences de la microfinance.Une analyse factorielle en coupe instantanée (année 2008) sur un échantillon de 52 IMF dans 9 pays de la région MENA examine la relation entre ces deux performances. Les résultats de cette analyse soulignent que la plupart des IMF d'Egypte sont à la fois socialement et financièrement performantes alors que celles du Yémen ne sont que socialement performantes et celles de la Jordanie ne sont que financièrement performantes. Les facteurs déterminants de ces deux performances varient notamment selon le statut (ONG vs. non ONG), la maturité, la méthodologie de prêt (solidaire vs. individuel), la zone d'intervention (rurale vs. urbaine), le niveau de transparence informationnelle, la localisation géographique (pays) et la réglementation des IMF.Une étude économétrique en panel (1998-2008) examine la causalité univoque et interactive entre la performance sociale et la performance financière. Les résultats des régressions statistiquement significatives montrent que la performance sociale a un impact négatif sur la performance financière et inversement ; l'interaction à long terme entre ces deux performances est encore floue. Les résultats montrent aussi que les principaux déterminants de ces deux performances varient selon le cycle de vie de l'IMF ; la relation entre l'âge et la performance n'est pas linéaire ; la règlementation de l'IMF dépend non seulement de son pays mais aussi de son statut institutionnel ; les effets macroéconomiques sont importants dans l'atteinte de deux performances ; les IMF matures cherchent à assurer un bon taux de remboursement au lieu d'augmenter les rendements de leurs portefeuillesMicrofinance is a means of the struggle against poverty in developing countries through financing activities that generate incomes for poor households. The issue regarding the best way to provide financial services to the poor has fuelled intensive debates between two different schools of thought: institutionalists and welfarists. This opposition faces two requirements of microfinance: Targeting the poorest among the poor, which refers to the social performance and enhancing the profitability of the institution (financial performance). Is there a trade-off between these two performances or can they combine? The state of research upon this issue suggests that these two requirements are compatible and may even be complementary.Following a cross-section factor analysis, we examine the relationship between social performance and financial performance on a sample of 52 MFIs in 9 selected countries of the MENA region: Most MFIs in Egypt are both socially and financially successful, whereas those in Yemen are socially successful and those in Jordan are financially successful. The determinants of these performances vary according to the status (NGO vs. non NGO), maturity, credit methodology (collective vs. individual), the level of information disclosure, geographical location (countries) and regulations of MFIs.An econometric panel study (1998-2008) examines the unequivocal causality and causal interaction between social performance and financial performance. The regression results show that social performance has a negative impact on financial performance and conversely, and the causal interaction between these two types of performances remains unclear in the long run. The results also show that the main determinants of these two performances depend on the life cycle of MFIs, the relationship between age and performance is not linear, the regulation of MFIs depends not only on their countries but also on their institutional status, macroeconomic effects are important in achieving performances, mature MFIs seek to ensure good repayment rates instead of increasing portfolio yield
19
Côté, Mathieu. "Relation entre performance financière, niveau de risque et développement durable en contexte canadien." Mémoire, Université de Sherbrooke, 2014. http://hdl.handle.net/11143/5840.
Full textAbstract:
Cette recherche vise à analyser les liens entre la performance financière (PF) et le niveau de développement durable (NDD) dans le contexte canadien et adapté à la conjoncture actuelle. Le premier objectif est de déterminer si les mesures de PF peuvent être expliquées par les mesures du NDD, tout en contrôlant pour la taille, le risque et l’industrie des entreprises. Le deuxième objectif est de vérifier s’il existe un lien entre les mesures de risque d’une entreprise et les mesures du NDD, tout en contrôlant pour la taille et l’industrie des entreprises. Le troisième objectif est de déterminer si les mesures du NDD peuvent être expliquées par les mesures de PF, tout en contrôlant pour la taille et le risque.
20
Majdoubi, Abdelhakim. "Recherche-développement et performance des entreprises." Caen, 1988. http://www.theses.fr/1988CAEN0522.
Full textAbstract:
A l'époque actuelle où la saturation du marché, le déclin de la demande et les pressions de la concurrence rendent très difficile une croissance par extension, la recherche & développement et l'innovation paraissent comme des éléments clés de la croissance des entreprises. Dans un contexte économique où le mot d'ordre est la prudence, il est important de se demander si les dépenses de recherche & développement répondent effectivement aux intérêts propres des entreprises et si elles génèrent des flux de liquidités à court terme appréciables indépendamment des conséquences à long terme qui sont incertaines et difficiles à évaluer. Une analyse empirique nous a permis d'étudier les relations entre l'effort de recherche & développement des entreprises et leur performance économique. Cette dernière semble être fortement liée à une bonne intégration de la politique de recherche & développement dans un plan stratégique global de l'entreprise.
21
Gadioux, Serge-Éric. "Les relations entre la performance sociétale et la performance financière des institutions financières internationales : une appplication d'un modèle de réputation à des données de panel." Paris 1, 2010. http://www.theses.fr/2010PA010010.
Full textAbstract:
Cette-recherche teste les interactions entre la performance sociétale et financière des banques à partir d'un modèle de réputation combinant des perspectives offertes par la théorie des parties prenantes et la théorie néo-institutionnelle. Adoptant une approche longitudinale, l'étude s'appuie sur des données de panel. L'échantillon comporte 127 banques issues de 25 pays entre 2002 et 2008. La performance financière des banques est évaluée avec des données comptables puis boursières. Leur performance sociétale est appréciée à partir des données de l'agence de notation SAM. Les résultats indiquent l'existence d'une relation positive de la performance sociétale vers la performance financière des banques, persistante durant la crise financière, et une relation neutre dans l'autre sens, en accord avec le modèle testé. Plus fort avec des données boursières, le lien positif observé est équilibré entre les composantes sociale et environnementale de la performance sociétale.
22
Hallot-Gauquié, Anne-Valérie. "Performance des analystes financiers et production d'informations privées : le cas français." Lille 2, 2001. http://www.theses.fr/2001LIL20016.
Full textAbstract:
L'utilisation des prévisions d'analystes financiers par les investisseurs et les chercheurs est fréquente. Ces estimations permettant de saisir l'environnement informationnel d'un titre, peuvent prendre plusieurs formes. Le consensus, décrit par Grandin (1995) est l'une d'entre elles. Il regroupe l'ensemble des prévisions d'analystes sous forme d'une moyenne arithmétique ou d'une médiane des estimations. Sa construction lui permet d'être révisé le plus rapidement possible et d'éliminer les prévisions aberrantes dues à des problèmes de transmission aux banques de données par exemple. Toutefois, une partie de la littérature (Stickel (1992), Sinha, Brown et Das (1997)) remet en cause le présupposé selon lequel les analystes sont d'égale valeur. En nous inscrivant dans ce courant de pensée, nous avons orienté notre recherche autour de deux axes principaux : - la construction de consensus sélectifs, - la mesure de l'impact du suivi des analystes sur l'asymétrie d'information. .The use of the financial analysts forecasts by the investors and the researchers is frequent. These estimates making it possible to grasp the informational environment of a stock, take several forms. The consensus, described by Grandin (1995) is one among them. It gathers the whole of the forecasts of analysts in the form of an arithmetic mean or a median of the estimates. Its construction allows it to be revised as fas027689034t as possible and to el027226794iminate the absurd forecasts due to problems of transmission in data banks for example. However, a part of the literature (Stickel (1992), Sinha, Brown and Das (1997)) questions the presupposotion according to which analysts are of equal two main axes : - the construction of selective consensus, - the measure of the impact of the following on the information asymmetry. .
23
Hervé, Fabrice. "Gestion financière des fonds de pension : allocation d'actifs, activisme et performance." Orléans, 2002. http://www.theses.fr/2002ORLE0505.
Full textAbstract:
Cette thèse propose une réflexion empirique sur la gestion financière des fonds de pension et sur le comportement de ces investisseurs institutionnels. Le premier chapitre sur le financement des retraites souligne l'intérêt d'introduire des fonds de pension dans uneéconomie nationale et présente les inter-relations entre les thèmes de recherche de la thèse. Chaque thème intervient à divers stades de la gestion financière. Dans le deuxième chapitre sur l'allocation d'actifs, les simulations mettent en lumière l'intérêt de pratiquer une gestion financière passive sur les fonds de pension. En proposant une étude d'évènement, le troisième chapitre contribue à enrichir le débat sur les effets de l'activisme des fonds de pension. Le quatrième chapitre sur l'étude de la performance et de la persistance de la performance de fonds de pension britanniques à cotisations définies montre que les fonds de retraite possèdent certaines caractéristiques les rapprochant des OPCVM.
24
Revelli, Christophe. "La performance financière de l'investissement socialement responsable (ISR) : approche méta-analytique." Thesis, Montpellier 1, 2011. http://www.theses.fr/2011MON10035/document.
Full textAbstract:
Cette thèse évalue la performance financière de l'investissement socialement responsable (ISR). Dans le but de surmonter le manque de consensus sur le thème de recherche, nous proposons d'aborder la question sous l'angle de la généralisation à travers une approche méta-analytique ayant pour objectif de démontrer un lien de cause à effet entre ISR et performance financière (ou boursière). A travers l'étude d'un corpus empirique d'observation incluant 75 études (161 expérimentations) sur la période 1972-2009 sélectionnées sur la base de notre propre typologie définitionnelle de l'ISR, nous articulons notre recherche autour de deux études : exploratoire et approche méta-analytique.L'étude exploratoire fournit ainsi, via l'utilisation de tests non paramétriques (Chi-deux) et de l'analyse de données (analyse factorielle des correspondances simple et multiple, classification ascendante hiérarchique), des typologies d'effet ISR sur la performance financière regroupant natures d'impact ISR sur la performance (positif, négatif ou neutre) et modalités de variables méthodologiques (marché ISR, méthode de comparaison de données, mesure de la performance financière…). L'approche méta-analytique (la première dans le champ de recherche) explore la relation entre ISR et performance financière sur un corpus réduit (61 études / 123 expérimentations). Les résultats observés tendent à prouver que l'éthique n'a pas de coût financier et génère des rentabilités similaires (voire légèrement supérieure) à celle de l'investissement conventionnel. Nous observons également que les choix empiriques effectués par les auteurs influencent considérablement la nature de la performance financière de l'ISRThis thesis evaluates the financial performance of socially responsible investment (SRI). In the purpose of overcoming the lack of consensus on the research theme, we propose to approach the question under the angle of generalization across a meta-analytical approach, aiming to demonstrate a link between SRI and financial performances (or stock exchange performance) and identify the methodological determinants of this causal relationship. Across the study of an empirical corpus observation, including 75 studies (161 experimentations) across the 1972-2009 period, all selected on the basis of our own typological definition of SRI, we articulate our research around two studies : exploratory and meta-analytical approach.By the use of non-parametric tests (chi square), and of data analysis (simple and multiple correspondence analysis, ascending hierarchical clustering), the exploratory study provides typologies of SRI effects on the financial performance, gathering the nature of SRI impacts on performance (positive, negative or neutral) ant the terms of methodological variables (SRI market, data comparison method, financial performance measure...). The meta-analytical approach (first one in the field of research) explores the relation between SRI and financial performance on a reduced corpus (61 studies / 123 experimentations). The results we observed tend to prove that ethics has no financial cost and generates similar profitability (even slightly more) than a conventional investment. We also observe that the empirical choices made by the authors have a considerable influence on the nature of the ISR financial performance
25
Etchri, Seyram. "Les pratiques de gestion financière dans les PME et la performance." Thèse, Université du Québec à Trois-Rivières, 2002. http://depot-e.uqtr.ca/2565/1/000693498.pdf.
Full text
26
Guvenir, Kara Cigdem. "L’impact de l’appartenance d’une entreprise à un groupe sur sa performance financière." Thesis, Cergy-Pontoise, 2018. http://www.theses.fr/2018CERG0980.
Full textAbstract:
Les recherches que nous avons menées dans cette thèse répondent à plusieurs problématiques concernant les groupes d’entreprises. Les deux premiers chapitres présentent le cadre d’analyse des groupes d’entreprises et la littérature théorique et empirique relative aux groupes d’entreprises et à leur performance financière. Les trois derniers chapitres s’interrogent sur la performance financière des entreprises appartenant à un groupe. Le premier concerne les déterminants de la performance financière des entreprises selon le contrôle du capital à partir de leurs caractéristiques. Le deuxième est relatif à la probabilité de rachat d’une entreprise indépendante selon ses caractéristiques. Le troisième teste comment l’appartenance à un groupe pourrait modifier la performance financière d’une entreprise indépendante. Les travaux abordés dans cette thèse ont donné lieu à des études économétriques qui se sont appuyées sur un échantillon qui offre un panorama économique représentatif de l’économie française en 2012This dissertation addresses several issues facing business groups. The first two chapters are focusing on business group analysis framework and the theoretical and empirical literature on business groups and their financial performance. The last three chapters question the financial performance of companies belonging to a group. The first concerns the determinants of the financial performance of companies according to the control of capital from data on their characteristics. The second relates to the probability of buying back an independent business according to its characteristics. The third tests how membership in a group could change the financial performance of an independent company. The work in this thesis has given rise to econometric studies that have been based on a sample that offers a representative economic panorama of the French economy in 2012
27
Ouvrard, Stéphane. "Contribution à la connaissance de la performance financière mesurée en normes IFRS." Bordeaux 4, 2010. http://www.theses.fr/2010BOR40023.
Full textAbstract:
Grâce aux normes comptables internationales, la comptabilité n'est plus une matière aride réservée aux seuls comptables. Elle intéresse tout le monde. Même les hommes politiques y font référence dans leurs discours. Les normes internationales d'information et de reporting financier, d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2005 aux comptes consolidés des groupes cotés européens, considèrent la mesure de la performance financière comme un enjeu stratégique. Après plus de vingt ans d'existence, le cadre conceptuel de l'IASB, qui donne une place privilégiée à l'investisseur, est fondé sur la théorie de l'agence dans son expression la plus simple : analyse des relations entre un mandant (actionnaire) et un mandataire (dirigeant). Ce cadre conceptuel, source de court-termisme et de volatilité, est-il encore adapté aux enjeux actuels de la société (particulièrement en période de crise) ? La financiarisation de la comptabilité relance le débat sur la juste valeur et de façon plus large entre deux approches de la comptabilité : l'approche bilantielle, d'où le concept de résultat global est issu et l'approche par le compte de résultat. Ces différentes conceptions de la comptabilité nous amènent à nous interroger sur le rôle d'une entreprise. L'entreprise se résume-t-elle à la gestion de plusieurs portefeuilles de titres au bénéfice d'une partie-prenante privilégiée (les actionnaires) ? Ou au contraire, son rôle est-il plus large : créer de la valeur à long terme pour l'ensemble des parties prenantes ? A travers ce travail de recherche, nous avons cherché à démontrer qu'il était urgent de revenir aux fondamentaux de la gestion financière d'une entreprise : comprendre et analyser la performance opérationnelle à long terme à travers le modèle économique (business model) de l'entreprise. Les normes sur l'information sectorielle et sur le tableau des flux de trésorerie, très utilisé par les praticiens de l'analyse financière, sont très utilies pour atteindre cet objectif car elles permettent de déterminer des indicateurs de performance opérationnelle à long termeThanks to IFRS, accountancy is no longer a dry matter exclusively reserved for accountants. Everybody is interested in it. Even politicians make reference to it in their speeches. For IFRS, which are manadatorily implemented by Eurpean listed companies in their consolidated financial statements since 1st january 2005, financial performance measurement is considered as a strategic stake. After more than twenty years of existence, the IASB conceptual framework, which privileges the investors, is based on the most simple agency theory : analysis the relationships between a principal (investor) and an agent (manager). Is this framework, source of short term vision and of volatility in financial statements, still adapted to the current stakes of our society (particularly in a period of crisis) ? The inclusion of finance in the accounting scope re-launches the debate on fair value and, more widely, on two accounting approaches : the balance sheet approach from which the comprehensive income is issued, and the profit and loss approach. These different concepts of accounting make us question the role of a firm. Can we consider an enterprise as an addition of portfolios for the benefitof privileged stakeholders (investors) ? Or, on the contrary, is its role larger : wealthe creation for the benefit of all stakeholders ? Our research aims to prove that it is urgent to come back to the fundamentals of financial management ; understanding and analyzing the operational performance through the business model of a company. IFRS standards on sector data and on cash flow statements are very useful to reach this goal since they allow for the determination of long term sustainable operating performance indicators
28
Morvan, Isabelle. "Syndicats et performance financière des entreprises : le cas des équipementiers automobiles français." Lille 1, 2001. https://pepite-depot.univ-lille.fr/LIBRE/Th_Num/2001/50374-2001-11.pdf.
Full textAbstract:
L'impact des syndicats sur la performance financière est un thème de recherche largement débattu dans les pays anglo-saxons où de nombreux travaux ont été publiés sur le sujet au cours des vingt dernières années. Cette question semble faire aujourd'hui l'objet d'un consensus, un impact négatif étant généralement relevé au niveau empirique. La relation s'expliquerait, dans le cadre d'une analyse financière, par les salaires et la productivité du facteur travail dont les syndicats défendent les intérêts. En dépit du rôle essentiel qu'elles sont amenées à jouer au niveau des relations sociales, l'impact de ces organisations sur les résultats de l'entreprise n'a été que rarement traité en France. Le sujet soulève néanmoins des interrogations compte tenu de notre système de représentation du personnel. (. . . ). Les résultats contribuent à mettre en évidence un impact négatif des syndicats sur la performance financière. Ce dernier n'est constaté néanmoins que pour les ratios de marge nette et de rentabilité financière dans le seul cas où la syndicalisation est évaluée par un taux de couverture. Il ne s'explique ni par les salaires, ni par la productivité du facteur travail, mais par la forte hétérogénéité des données observées. Après retrait des valeurs statistiques extrêmes, l'étude conclut à l'absence d'impact des syndicats sur la performance financière.
29
Ullah, Muhammad. "The Nexus Between Firm's Environmental Performance and Financial Resilience." Thesis, Université Clermont Auvergne (2017-2020), 2020. http://www.theses.fr/2020CLFAD012.
Full textAbstract:
Cette thèse comprend trois essais empiriques traitant de l’impact de la performance environnementale des entreprises sur leur résilience financière. Nous mobilisons la vaste littérature concernant le lien entre la performance environnementale et la performance financière et contribuons en analysant un aspect non traité de la performance financière, à savoir la résilience financière. La résilience financière peut être définie comme “à la fois la capacité d'un système à persister malgré des événements financièrement stressants et la capacité de régénérer et de maintenir l'organisation existante” (Gunderson and Pritchard, 2002, DesJardine et al., 2017). D’une part, du point de vue actionnarial, une performance environnementale élevée peut être considérée comme un surinvestissement ou un gaspillage de ressources financières et peut donc réduire la résilience financière d’une entreprise face à un événement défavorable. D'un autre côté, conformément à la vision de l'environnement en tant que ressource, les entreprises avec un performance environnementale élevée peuvent amortir le choc et récupérer plus rapidement en bénéficiant de l'attention des parties prenantes, et cela grâce à leur réputation d'être respectueuses de l'environnement et à l'avantage concurrentiel d'avoir des ressources inimitables.Le premier chapitre présente la performance environnementale et la résilience organisationnelle, et traite de leurs implications financières à partir des littératures théoriques et empiriques. Mobiliser la littérature des deux domaines nous amène à notre question de recherche générale, qui cherche à investiguer le lien entre la performance environnementale des entreprises et leur résilience financière. S'appuyant sur cela, le chapitre présente ensuite les pistes de recherche qui sont conduites dans les chapitres suivants.Dans le deuxième chapitre, nous étudions la relation dans le contexte d'un choc mondial pour l'économie, la crise financière des subprimes de 2007. En utilisant un échantillon international de 1622 observations, nous mesurons la résilience financière des entreprises comme le temps nécessaire que le cours de bourse de l’entreprise retrouve son prix de marché du niveau d'avant la crise. En effectuant une analyse de survie, nous constatons qu'une performance environnementale élevée est négativement lié à la résilience financière des entreprises. Cela indique qu'une performance environnementale élevée semble être une contrainte organisationnelle qui limite la capacité d'une entreprise à être financièrement résiliente à la crise financière générale. Cependant, nous constatons également que la performance environnementale n'est pas préjudiciable à la résilience dans sa dimension spécifique d'innovation de produit, ni pour les entreprises dont le siège sociale est localisé dans des pays moins soucieux de l'environnement.Dans le troisième chapitre, nous étudions la relation dans le contexte des exigences réglementaires, plus précisément par les perturbations causées par la divulgation des émissions vérifiées dans le cadre des ETS européens (EU ETS). En effectuant l'analyse de survie sur un échantillon de 3194 observations couvertes par l'EU ETS, nous constatons qu'un EP élevé est positivement lié à la résilience financière, mesuré par le temps nécessaire à la récupération du prix du marché de l'entreprise jusqu'à la celui de la veille de la publication. Conformément à la vision basée sur les ressources environnementales (Hart, 1995, Russo and Fouts, 1997) et au cadre de l’environnement comme une ressource (Flammer, 2013), cette constatation suggère qu'une performance environnementale élevée est bénéfique pour l'entreprise et améliore la capacité des entreprises à être financièrement résilientes dans un cadre réglementaire environnemental.Le quatrième chapitre examine l'impact de la performance environnementale sur la résilience financière dans le contexte des controverses environnementales spécifiques aux entreprises. (...)This thesis comprises three empirical essays investigating the impact of environmental performance (EP) of firms on their financial resilience. We capitalize from the vast literature of EP on financial performance and contribute to uncover an unexplored aspect of financial performance, i.e. financial resilience. Financial resilience can be defined as “both the ability of a system to persist despite financially stressful events and the ability to regenerate and maintain existing organization” (Gunderson and Pritchard, 2002, DesJardine et al., 2017). On the one hand, based on shareholders’ expense view, high EP may be viewed as an overinvestment or waste of financial resources and may therefore reduce a company’s financial resilience when confronted to an adverse event. On the other hand, in line with the environment-as-a-resource view, high EP companies may buffer the shock and recover faster by benefitting from stakeholders’ attention through their reputation of being eco-friendly and the competitive advantage of having valuable and inimitable resources.The first chapter introduces the EP and organizational resilience and discusses their financial implications from theoretical and empirical literatures. Bridging the literatures of both areas from a financial viewpoint lead us to our general research question, to investigate “the nexus between firms’ EP and their financial resilience”. Building on this, the chapter then introduces the avenues of research that are undertaken in the following chapters.In the second chapter, we investigate the relationship in the context of a global shock for the worldwide economy, the subprime financial crisis of 2007. Using an international sample of 1,622 observations, we measure firm’s financial resilience by the time to recovery of their market prices to the pre-crisis level. By performing survival analysis, we find that high EP is negatively related to the financial resilience of companies. This indicate that high EP seems to be an organizational constraint that limits the ability of a company to be financially resilient to general financial crisis. However, we also find that EP is not detrimental to resilience for its specific product innovation dimension, nor for companies in less environmentally oriented countries.In the third chapter, we investigate the relationship in the context of regulatory requirements, more precisely by the disruptions caused by the disclosure of verified emissions under the EU ETS. Performing the survival analysis over a sample of 3,194 observations covered under the EU ETS, we find that high EP is positively related to the financial resilience, measured by time to recovery of firm’s market price to the day before the publication. In line with the Environmental resource based view (Hart, 1995, Russo and Fouts, 1997) and the environment-as-a resources framework (Flammer, 2013), this finding suggest that high EP is beneficial for company, and improves the ability of companies to be financially resilient in the context of an environmental regulative framework. However, we find that high EP is more beneficial if firm is in carbon-intensive industry, the carbon prices are high.Finally, the fourth chapter investigates the impact of EP on financial resilience to jolts caused by company specific environmental controversies. We apply survival analysis and OLS regression models to assess the impact of firms’ EP on their flexibility (time to recovery of market value) and stability (severity of loss in market value) dimensions of resilience, respectively. Using an international sample of 233 observations over the 2010-2016 period, we find that prior EP significantly enhances the both dimensions of financial resilience of companies. (...)
30
Doan, Cam Tu. "Analyse de la performance économique et financière dans les activités de service industriel." Phd thesis, Ecole Polytechnique X, 2008. http://pastel.archives-ouvertes.fr/pastel-00003889.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie la façon dont les gestionnaires utilisent les systèmes de contrôle de gestion comme des leviers de changement stratégique. Cette question est intéressante tant du point de vue théorique et une pratique. L'enquête se concentre sur le cas d'opérations de services industriels. Les spécificités de ce secteur - les flux immatériels, les compétences hétérogènes implication du client, - prendre son environnement particulièrement instable. Pendant ce temps, les forces de technologie de l'information époque les entreprises de services sans cesse procéder à des changements stratégiques à créer un avantage concurrentiel durable. Simons (1995, 2000) d 'un levier de contrôle de cadre est utilisé comme point de départ. Ce cadre propose deux repères extrêmes de classer les systèmes de contrôle de gestion: par rapport aux systèmes interactifs de diagnostic en fonction du degré d'implication du top management. Cette thèse développe deux idées nouvelles: premièrement, que le cadre de l'analyse pourrait être étendue à quatre dimensions: l'outil de gestion, la structure organisationnelle, l'utilisation du système de contrôle, et le système d'indemnisation, d'autre part, il explore la manière dont les quatre dimensions interagissent dans la pratique. La dimension outil provient de la littérature managériale sur les systèmes de contrôle. Il souligne l'importance de la coordination horizontale des flux de matières provenant de fournisseurs aux clients. La dimension organisationnelle est de la littérature sur la gestion de projet, ce qui élargit la coordination de cette question à de nouveaux produits et de nouveaux services. La dimension de compensation a déjà été mis en place par Simons, bien que cette dimension a rarement été exploré dans la pratique. Deux études de cas sont utilisées pour explorer la pertinence de cette grille. L'analyse porte sur plusieurs années où les changements stratégiques survenus, d'expliciter la manière dont ces changements ont été traduits dans les quatre dimensions de notre grille. Il semble que certaines configurations long de ces quatre dimensions sont plus efficaces que d'autres. Une configuration plus efficace à la fois présente des éléments interactifs et de diagnostic. Cette approche équilibrée, qui nous caractérisent des sociétés de services industriels, est présentée comme une idée intéressante à explorer dans de futures recherches. Conséquences en termes du rôle du contrôleur sont également discutées ..
31
Ben, Nasr Sami. "Impacts des systèmes d'information de GOP sur la performance financière des PME manufacturières." Thèse, Université du Québec à Trois-Rivières, 2002. http://depot-e.uqtr.ca/2714/1/000685869.pdf.
Full text
32
Harmatallah, Ali. "Le rôle des capitaux propres dans la stratégie financière des banques." Thesis, Paris 10, 2015. http://www.theses.fr/2015PA100179/document.
Full textAbstract:
La crise financière des subprimes confirme l'importance, pour les banques, de disposer de capitaux propres suffisants afin de répondre aux aléas économiques et aux risques opérationnels, et d'assurer leur solvabilité. Se pose, désormais, la question de la flexibilité et de son utilisation dans le secteur bancaire. Il se trouve qu'une meilleure capitalisation permet de capturer des opportunités et d'exercer des options de croissance. D'ailleurs, les évolutions récentes (crises, consolidation, croissance, etc.) démontrent l'importance de la valeur financière de la flexibilité. Ces deux aspects classiques en finance d'entreprise prennent une tournure spécifique en fonction de l'environnement réglementaire et opérationnel de l'activité bancaire.Les résultats dégagés de nos études nous permettent de nous prononcer sur le rôle primordial des flexibilités et performance financières dans le processus de création de valeur dans la banque. En outre, ces résultats ont montré qu’un niveau des fonds propres supérieur au minimum exigé est bénéfique et contribuait, dans certaines conditions, à améliorer la valeur boursière des banques systémiques. Celles-ci sont amenées à investir plus dans la flexibilité financière versus coussins de sécurité. Des telles banques n’auront pas besoin de faire appel aux marchés en cas de détresse financière. Toutefois, tout changement de la structure financière par augmentation de capital est accueilli négativement par les marchés. En revanche, les investisseurs réagissent différemment à l'annonce des augmentations de capital, selon les motivations annoncéesThe subprime financial crisis confirms the importance for banks to have sufficient equity to meet the economic uncertainties and operational risks and to ensure their solvency. In this context arises the question of flexibility and its use in banking. It appears that a better capitalization allows capturing opportunities and open options for growth. Moreover, recent developments (crises, consolidation, growth, etc.) demonstrate the importance of the financial value of flexibility. These two classical aspects in corporate finance take a specific twist according to the regulatory and operating environment of the banking sector.The results that emerged from our studies allow us to comment on the essential role of the flexibility and financial performance in the value creation process in banks. In addition, these results showed that a higher level of shareholders’ equity, than the minimum required, is beneficial and contributed, under certain conditions, to improve the market value of systemic banks. The systemic banks are forced to invest more in financial flexibility according to capital buffers. Such banks will not need to seek for help from markets when in financial distress. However, any change in the financial structure through the capital increase is regarded negatively by the markets. But, investors react differently to the announcement of the capital increase, according to the announced motivations
33
Ren, Xu. "Trois essais sur les fonds souverains : les impacts des fonds souverains sur les marchés financiers mondiaux : la transparence, la réglementation et la performance." Thesis, Paris 10, 2017. http://www.theses.fr/2017PA100037.
Full textAbstract:
Cette thèse traite essentiellement de l'impact des fonds souverains sur les marchés financiers mondiaux en tenant compte, d’une part de la qualité de l'information véhiculée par les fonds souverains, et d’autre part des réactions des marchés financiers mondiaux suite aux annonces de transactions réalisées par les fonds souverains sur différentes périodes. Sur la base des investissements et désinvestissements des fonds souverains collectés de 2005 à 2015, cet impact est évalué sur différentes périodes (pré et post-crise), et ce selon trois niveaux de transparence déterminés, à savoir élevé, moyen et faible. Les résultats illustrent le fait que les réactions des marchés financiers liées aux transactions réalisées par les fonds souverains sont importantes et sont fonction du degré de transparence ainsi que de la période pendant laquelle sont effectuées ces dernières. En outre, les données corroborent le fait que les fonds souverains ne présentent aucun effet déstabilisant significatif sur les marchés financiers mondiauxThis thesis examines the impact of Sovereign Wealth Funds on global financial markets by analyzing the quality of information conveyed by Sovereign Wealth Funds and assessing the reactions of announcements of Sovereign Wealth Funds transactions to global financial markets from the different periods. Based on Sovereign Wealth Funds investments and divestments collected from 2005 to 2015, this impact is evaluated on different periods (pre-crisis and post-crisis), and levels of transparency (high, medium and low). The findings suggest that the magnitude of financial markets’ reactions of Sovereign Wealth Funds transaction significant relies on the degree of transparency and the period in which they make transactions. Consequently, this evidence supports to the result that Sovereign Wealth Funds have no significant destabilizing effect on the global financial markets
34
Tarnaud, Albane. "A "DEA-Financial" approach to assess portfolio performance." Thesis, Lille 1, 2015. http://www.theses.fr/2015LIL12003.
Full textAbstract:
Cette thèse de doctorat étudie la transposition d’une méthodologie héritée de la théorie de la production, couramment appelée "méthode DEA", à l’analyse de la performance des actifs financiers. Elle souligne la pertinence de l’utilisation d’un estimateur tel que DEA, présente en détail la méthodologie qui lui est traditionnellement associée et fournit une revue de la littérature appliquant cette méthodologie à des portefeuilles d’actifs financiers. La méthodologie étudiée requiert la définition de conditions de régularité caractérisant la technologie commune à chaque entité étudiée. Elle implique donc une définition rigoureuse des intrants et produits caractérisant la technologie de production. La littérature actuelle considère implicitement un processus de génération du rendement des investissements dans des portefeuilles d’actifs par le niveau risque. Cette thèse propose un traitement différent basé sur l’idée de production jointe, également héritée de la théorie de la production et selon laquelle des intrants peuvent générer des produits indésirables et inévitables. L’approche proposée dans cette thèse considère les divers types de risque associés à l’investissement comme des produits indésirables. Cette thèse propose donc une définition d’un processus de production financier et étudie les implications théoriques d’une telle définition sur le traditionnel ensemble d’axiomes. Elle recommande également la prise en compte d’une possible préférence pour le risque là où seule l’aversion au risque est généralement supposée, et rappelle la pertinence d’inclure dans les cadres théoriques des mesures de risque associées à des préférences telles que la prudence ou la tempéranceThis doctoral thesis studies the transposition of a methodology inherited from production theory, and commonly referred to as “DEA” (Data Envelopment Analysis) only, to the study of performance of financial assets. It underlines the accuracy of using DEA as an estimator to assess the performance of financial assets, provides a detailed presentation of the methodology associated to DEA and a review of the literature that applies this methodology to the performance measurement of portfolios of financial assets.The traditional methodology requires the definition of regularity conditions that characterize the technology shared by all entities. It then implies a rigorous definition of inputs and outputs that characterize the production technology. The current literature implicitly assumes a production process that generates returns on investment in portfolios of financial assets by the level of risk taken. This thesis proposes a different treatment based on the idea of joint productions inherited from production theory and according to which inputs can generate undesirable outputs that cannot be freely disposed of. The approach proposed in this thesis then considers the various types of risk associated to the investment as undesirable outputs. This thesis proposes a definition a financial production process and studies the theoretical implications of such a definition on the traditional set of axioms. It also recommends taking into account a possible preference for risk where only risk aversion is generally assumed and reminds the importance to include in the theoretical frameworks some measures of risk associated to preferences for some risks, such as prudence or temperance
35
Troudi, Oueslati Sarra. "Impact de la gouvernance sur la performance bancaire après la libéralisation financière en Tunisie." Paris 5, 2009. http://www.theses.fr/2009PA05D018.
Full textAbstract:
Afin d’affiner et renforcer son rôle bénéfique dans l’économie, le système bancaire s’est mis d’accord de procéder à une libéralisation financière. Cette libéralisation, qui se manifeste par un libre épanouissement de la sphère financière qui permet le développement de la sphère réelle par une allocution optimale du capital, a pour objectif d’améliorer la performance de ce système. Toutefois, la réalité est loin d’être là. En effet, la multiplication des crises bancaires et la montée de l’instabilité financière ont remis en cause les objectifs de la libéralisation financière. Delà nait un intérêt certain pour l’instauration des mécanismes de gouvernance bancaire pour remédier à ce problème de crise bancaire. Dans cette thèse nous essayons de montrer les particularités de la relation théorique performance-Gouvernance après la libéralisation financière en Tunisie. Les analyses empiriques menées dans cette thèse dévoilent également d’importants résultats pouvant contribuer à la compréhension de la nature de la relation entre performance, la gouvernance et le risque bancaire. D’abord, la réforme de la gouvernance bancaire est un passage obligé pour restaurer la transparence et rassurer les investisseurs afin de réaliser l’objectif poursuivi qui est la performance. La reforme que nous proposons est une reforme de structure qui est une manière de faire améliorer la performance. Ensuite, nos résultats montrent que les banques procèdent à des arbitrages dans l’utilisation des mécanismes de gouvernance destinés à atténuer le conflit d’agence entre les actionnaires et les dirigeants. Les analyses avancées dans cette thèse découvrent également que la bonne gouvernance constitue un frein pour les banques de prendre des risques non justifiés en leur permettant de s’adapter au nouvel environnement déréglementé, où règne une concurrence acharnée. Enfin, nous pouvons dire qu’une bonne gouvernance à un impact de manière significative sur la performance bancaire et contribue amplement à l’amélioration de son résultat.
36
Ktat, Salma. "Impact des critères E-S-G sur la performance financière des entreprises de secteurs controversés." Thesis, Antilles, 2017. http://www.theses.fr/2017ANTI0154/document.
Full textAbstract:
Cette thèse examine la responsabilité sociale des entreprises (RSE) par les entreprises de secteurs controverses. Dans le premier chapitre, on évalue les stratégies en RSE pour 565 entreprises de secteurs controverses de 1991 à 2013 en estimant la relation compensatoire entre Irresponsabilité Sociale des Entreprises (ISE) et RSE. On montre que ces entreprises tendent à compenser pour leur ISE en s'engageant dans des domaines stratégiques de RSE tels que la protection de l'environnement et le respect des communautés locales avec un manque d'engagement dans d'autres activités telles la gouvernance d'entreprise. Dans le deuxième chapitre, on examine si l'engagement RSE de 499 entreprises de secteurs controverses est susceptible de diminuer leur risque financier. Nos résultats montrent qu'un engagement RSE stratégique réduit le risque idiosyncratique et total pour certaines industries controversées et que le manque d'engagement dans les activités de gouvernance augmente leur risque. Le troisième chapitre examine la divulgation sociétale en tant que mécanisme de reddition de comptes dans le contexte d'un incident environnemental majeur. L'étude de cas des stratégies RSE utilisées par l'entreprise Canadienne En bridge, durant sa réponse a l'incident de déversement de parole en 2010 révèle que ses rapports RSE sont souvent optimistes et ne réussissent pas a décrire son incapacité à faire face aux problèmes de sécurité ayant entrainé l'incident; et ont aussi sous-estime le volume du déversement et la difficulté du nettoyage, ainsi mettant en question l'effet des activités RSE compare à l'effet de facteurs contextuels dans la protection de l'entreprise durant la criseThis thesis is composed of three chapters that examine corporate social responsibility (CSR) within firms in controversial sectors. In the first chapter, we evaluate patterns of investment in CSR for 565 US publicly traded companies in eight controversial sectors between 1991 and 2013 by assessing the relationship between CSR and Corporate Social Irresponsibility (CSI). We show that firms in controversial sectors compensate for their CSI by engaging in strategic CSR areas such as environmental protection and community development with a lack of engagement towards other areas, such as corporate governance. In the second chapter, we determine whether engagement in specific CSR activities for 499 US companies in controversial sectors decreases their financial risk. We show that engaging in specific CSR activities considered as strategic reduces idiosyncratic and total risk for some controversial industries; and that poor engagement in corporate governance activities increases firm risk. In the third chapter, we investigate CSR reporting as an important mechanism for stakeholder accountability in the context of an environmental crisis. We perform a case study analysis of the CSR strategies used by the Canadian oil company Enbridge in its response to the July 2010 Kalamazoo spill and revealed that Enbridge's CSR reports were frequently optimistic and failed to describe the company's inability to deal with known safety problems that led to spill; and underestimated both the volume of the spill and the difficulty of the cleanup, thus making it difficult to distinguish the effects of the CSR efforts from the effects of other contextual and external factors
37
Bou, Orm Bahaa. "Responsabilité sociétale des entreprises et performances financières : le rôle de la réputation de l'entreprise." Thesis, Toulon, 2014. http://www.theses.fr/2014TOUL2006.
Full textAbstract:
Notre étude essaye de décrire comment les interactions entre la RSE et la performance financière sont influencées en se basant sur la théorie du management par les ressources et la vision instrumentale de la théorie des parties prenantes tout en considérant la RSE comme un bien public qui s’inscrit dans le prolongement des logiques d’intérêt général et qui contribue à la maximisation du bien-être collectif. Nous testons le rôle de la réputation de l’entreprise dans la relation de la performance sociétale vers la performance financière. Empiriquement, nous utilisons des données de panel de 7 ans (2006-2012) pour 324 entreprises états-uniennes. La performance sociétale est mesurée selon des critères de performance ESG (environnementale, sociale et de gouvernance) par l’agence de notation extra-financière MSCI. En ce qui concerne la performance financière, nous utilisons une mesure boursière (le Q de Tobin) et une mesure comptable (ROE). Les résultats montrent l’existence d’une relation qui a la forme d’un cercle vertueux entre la performance sociétale et la performance financière avec la mesure boursière de la performance financière. Quant à la réputation, l’étude montre qu’elle a un impact significatif sur la relation de la performance sociétale vers la performance financière. Les résultats soulignent aussi que la relation positive significative de la performance sociétale vers la performance financière se retrouve notamment au niveau de la performance sociale et de la performance de gouvernance de la performance sociétale de l’entreprise. Notre étude désigne la performance de gouvernance et la performance environnementale comme des performances qui peuvent influencer la réputation de l’entrepriseOur study seeks to describe how the interactions between CSR and financial performance are affected based on the theory of resource-based view (RBV) and the instrumental view of stakeholder theory while considering CSR as a public good which constitutes a coherent extension of the general interest and which contributes to the maximization of social well-being. We are testing the role of corporate reputation concerning the relationship of CSR to financial performance. Empirically, we use panel data of 7 years (2006-2012) for 324 US companies. CSR is measured according to ESG performance criteria (environmental, social and governance) by the MSCI Extra-Financial Rating Agency. Regarding the financial performance, we use a market measure (Tobin's Q) and an accounting measure (ROE). The results emphasize the existence of a relation that has the shape of a virtuous circle between CSR and financial performance with the market measure of financial performance. As for reputation, the present study shows that it has a significant impact on the relation of CSR to financial performance. The results also emphasize that the significant positive relationship of CSR to financial performance can be found particularly in social performance and governance performance. Our study indicates the governance and environmental performances likewise the performance which can influence the reputation of the company
38
Labidi, Oussama. "Performance des hedge funds et leur implication dans le choix de portefeuille." Grenoble 2, 2009. http://www.theses.fr/2009GRE21041.
Full textAbstract:
Cette thèse porte sur l'étude de la performance des stratégies de hedge funds et son implication dans le choix de portefeuille. L'objectif de ce travail doctoral est double. D'une part, nous avons tenté de compléter les études traitant de la performance des Hedge Funds pour un investissement à long terme, sujet peu traité dans la littérature. D’autre part, nous avons tenu à enrichir les études traitant le gain de la diversification qu'offrent les stratégies de Hedge Funds. Dans le premier chapitre nous avons présenté les caractéristiques de la gestion alternative et plus particulièrement les Hedge Funds comme véhicule d’investissement alternatif. Nous avons insisté sur le fait que les Hedge Funds représentent une famille de véhicules d’investissement de la gestion alternative par l'étude de ses origines et son histoire. Dans le second chapitre, nous avons mis en lumière une revue de littérature des principales études s'intéressant aux Hedge Funds, à savoir l'évaluation de la performance des Hedge Funds, les styles de gestion et les problèmes d'évaluation de la performance. Le chapitre 3 constitue un essai de compréhension et de réponse à une des questions concernant la performance des Hedge Funds sur le long terme. Le chapitre 4, présente l’étude de l'impact de l’ajout d'indices de stratégies de Hedge Funds à un portefeuille d’indices d'actions et d'actifs immobiliers (Real Estate). Le chapitre 5 tente de pallier les critiques faites à la méthode de Grauer et Hakansson (1985) qui a recours à de la moyenne historique. Ainsi, nous avons amélioré les estimateurs de la moyenne en utilisant les estimateurs de la moyenne à rétrécisseurs proposés par Jorion (1985, 1986, 1991). Les résultats de notre étude confirment l'apport des Hedge Funds en diversification du portefeuille. Nous avons constaté qu'en éliminant les biais de l'estimateur historique de la moyenne, la composition du portefeuille optimale change substantiellement et contribue à une amélioration de la performance du portefeuilleThis dissertation deals with hedge fund strategie's performance and their implication in portfolio diversification. We conducted 3 mane empirical studies; the first one studied the performance of hedge fund indexes on the long term perspective using and system of autoregressive model and econometric tools. Two empirical studies compare the investment policies and performance for portfolios of stocks, real Estates with and without two categories of hedge fund indexes: on the one hand a general hedge fund index and on the other hand, 10 strategy indexes representing the hedge fund universe. The portfolios were generated via the discrete-time dynamic investment model based on the empirical probability assessment approach applied to past realizations of returns. Our principal findings are (1) The gains from adding the hedge fund strategy indexes to traditional portfolio were observed for all the level of risk aversion (2) The gains from adding hedge fund strategy indexes to portfolio of stocks and real estate is more consequent than adding a general index of hedge funds to this portfolio. The second study uses the shrinkage estimators to ameliorate the portfolio selection and we found that these estimators are efficient and change the portfolio allocation comparing to the previous study
39
Missaoui, Sahbi. "Etude de la relation gouvernance-performance financière : le cas des start-ups introduites en bourse." Paris 13, 2008. http://www.theses.fr/2008PA131020.
Full textAbstract:
L’étude de la relation gouvernance – performance financière est un thème ambigu. En effet cette question a animé plusieurs recherches dans des contextes économiques variés, plus précisément, elles ont tenté de mettre en exergue un lien clair et récurrent entre la performance des firmes et la structure de propriété. Toutefois les résultats ne semblent pas converger vers une réponse positive forte. Si les réponses de la significativité de la relation entre gouvernance, et performance financière reste encore de nos jours divergente. La logique nous amènes à conclure qu’il y a une relation entre la gouvernance et la performance financière. Néanmoins et bien que certaines études n’ont pas identifier et mettre en évidence une telle relation ceci ne nous amènes pas à conclure que cette dernière n’existe pas. En effet la détermination des facteurs qui influencent la performance est assez compliquée et donc il n’est pas systématique de trouver des relations significatives à travers quelques études traitant la gouvernance. Par voie de conséquence si selon les investisseurs institutionnels les études traitant la gouvernance sont assez limitées et la validation des résultats de ces études n’est pas assurée, ces acteurs sont suffisamment justifiés dans leur négligence de ces études et dans leurs recherche de nouvelle réforme. Nous proposons une nouvelle approche de recherche qui met en évidence que la relation entre gouvernance–performance financière qui reste un dilemme pour les chercheurs et professionnelles malgré les recherches énormes sur ce sujet les réponses restent divergentes. En effet nous dépassons le cadre traditionnel, en ce qui concerne, la mesure de la performance, des questions de causalité et l’isolement des mécanismes de la gouvernance d’entreprise. Dans le cadre de cette recherche nous essayons de montrer que cette relation nécessite l’intégration d’un autre variable (dont nous l’identifions), qui influence les deux variables. En d’autre terme d’élucider la relation entre le variable identifier, la gouvernance (nous intéressons uniquement au variable dynamique des différents mécanismes de la gouvernance : la structure de la propriété dont nous argumentons notre choix dans la première partie de ma thèse) et la performance financièreAlthough the corporate governance question is abundantly discussed in the business and political spheres, the scientific thinking in this field remains poor and partial, deals with the issue of how the suppliers of finance to various corporations assure themselves of getting a return on their investment. Several studies have examined the relationship between ownership structure and firm performance. Using different data samples from different countries, most of the studies provide evidence that ownership influence firm performance, but other study also suggests that there is no existence or a non-linear relationship between corporate governance and firm performance. More precisely, they have tried to emphasize a clear link between performance of firms and ownership structure. But results do not seem to converge toward a strong positive response. The answer to the significance of the relationship between governance and financial performance remains today divergent. The logic we bring to the conclusion that there is a relationship between governance and financial performance. Nevertheless, some studies did not identify such a relationship; this does not bring us to conclude that the last relation does not exist. The factors determining influences the performance is quite complicated and therefore it is not systematic to find meaningful relationships through some studies of the governance. Consequently, if institutional investors under the governance studies are quite limited and validation of the results of these studies is not assured, these studies will be sufficiently justified in their negligence and in their search for a new reform. This research proposes a new approach to the relationship governance-performance. I show that institutional investors, as actors dominating in the financial market have become a way important of financing start-up. The investissement in the start-up’s capital reflects the influence power of institutional investors to impose their requirements of financial profitability, as well as their requirements for corporate governance. Specifically, the supervisory body includes in its centre the goal of creating value for the shareholder. I argue that the activism among institutional interaction with the supervisory system to improve a financial performance. I suppose that the liquidity of the financial market is a new form of activism. I show that liquidity influenced the relationship between the concentration of ownership institutional and financial performance
40
Saadaoui, Khaled. "La performance financière de l'investissement socialement responsable : cas des fonds socialement responsables français et canadiens." Paris 11, 2009. http://www.theses.fr/2009PA111006.
Full text
41
Laaradh, Kamel. "Analyse financière des investissements institutionnel : performance et persistance de la performance des fonds de pension et des unit trusts britanniques." Orléans, 2007. http://www.theses.fr/2007ORLE0507.
Full textAbstract:
En tant que principaux détenteurs d'avoirs financiers et ayant une participation de plus en plus accrue sur les marchés des capitaux, les investisseurs institutionnels exercent une influence maîtresse sur le développement des marchés financiers. Dans le cadre de cette thèse, nos études se limitent aux fonds de pension et aux mutual funds. Ces fonds ne présentent certes pas la totalité des investisseurs institutionnels mais constituent les deux composantes les plus importantes et les plus dynamiques. De plus d’une présentation de leurs montées sur quelques marchés (principalement ceux des pays de l’OCDE) ainsi que de leurs concepts (premier chapitre), nous exposons différents modèles d’évaluation de la performance et de la persistance de la performance (deuxième chapitre). Les chapitres trois et quatre font respectivement l’objet d’une étude de la performance et de la persistance de la performance d’un ensemble d’échantillon de fonds de pension britannique et des unit trusts (équivalent aux mutual funds américains et aux OPCVM français). Les résultats montrent qu’en moyennes ces deux types d’investisseurs institutionnels et malgré leur gestion active, n’arrivent pas à procurer une performance supérieure à celle donnée par le marché sur lequel ils investissent. De plus, la sur-performance de certain de ces fonds n’est pas stable et elle est même réversible pour plusieurs d’entre-eux. En revanche, ces deux types de fonds peuvent se concurrencer entre eux s’ils intéressent à quelques uns des marchés.
42
Veran, Lucile. "La performance financière des cliniques privées entre déterminants invariants et contingents : étude de 463 cliniques privées françaises de court séjour." Thesis, Lyon 3, 2012. http://www.theses.fr/2012LYO30023.
Full textAbstract:
Sous l’effet d’une concurrence de plus en plus forte et d’un nouveau système de tarification, les cliniques privées de court séjour françaises sont confrontées à des contraintes économiques de plus en plus nombreuses auxquelles elles tentent de s’adapter. Cette recherche a pour objet d’identifier quels sont les déterminants organisationnels et stratégiques de la performance financière des cliniques privées. Une revue de littérature française et étrangère conduite sur la performance des établissements de santé a révélé la présence de nombreux déterminants de la performance financière. Pour identifier les facteurs influençant celle des cliniques privées, une étude statistique a été réalisée sur la totalité des cliniques privées françaises de court séjour dont les données sont exploitables, soit 463 établissements. Les résultats des statistiques montrent que la performance financière des cliniques privées, mesurée par un score financier et par les ratios financiers le composant, subit l’impact de variables que les directeurs d’établissements peuvent influencer à moyen et à long terme. Le volume et la productivité de la masse salariale employée par les établissements, le volume d’activité, la présence d’un projet stratégique bien défini et dont la mise en œuvre est effective, ainsi que la qualité des soins, celle-ci étant mesurée par les résultats des cliniques privées sur les différentes démarches d’amélioration de la qualité des soins, sont des facteurs qui présentent un fort impact sur la performance financièrePrivate short-stay clinics are confronted with increasing economic constraints, to which they are trying to adapt, due to stronger competition and a new system of pricing. This research identifies which are the organizational determinents and financial performance strategies of private clinics. A review of French and foreign literature pertaining to the performance of these health establishments revealed the presence of numerous determinents of the financial performance. To identify the factors influencing the private clinics, a statistical study was performed on 463 French short-term clinics, where the relevent data was available. The results of these statistics indicated that the financial performance of these clinics, as measured by financial scores and ratios, underwent an influential impact in the short and long term. The productivity of the paid employees, the volume of activity, the presence of a well-defined and effective strategic project, so that the quality of the care given, as measured by the results of these clinics on different steps towards improvement on the quality of care, are the factors which presented a strong impact on the financial performance
43
Dayoub, Issam. "Le rôle des déterminants de la performance financière en assurance : étude sur les sociétés d'assurance françaises." Thesis, Bordeaux, 2014. http://www.theses.fr/2014BORD0086.
Full textAbstract:
L’industrie de l’assurance engage actuellement différentes réformesréglementaires au niveau européen. Celles-ci visent à améliorer le fonctionnement desassureurs et à garantir la stabilité dans les marchés financiers. Les compagnies d’assurancedoivent respecter des nouvelles exigences en fonds propres ainsi que des règlementationsconcernant la transparence dans la communication financière. Dans ce contexte, les assureursont besoin de déterminer les indicateurs qui peuvent leurs servir comme outils pour atteindreune performance financière qui répond aux attentes de toutes les parties concernées.L’objectif de cette thèse est de définir les déterminants de la performance financière enassurance, leurs indicateurs et leurs rôles dans l’aboutissement de celle-ci. Cette thèse proposeun modèle conceptuel de la performance financière des compagnies d’assurance françaisesdurant la période (2000-2009) selon une démarche quantitative. Les résultats empiriquesdémontrent que la structure de capital, la solvabilité ainsi que la rentabilité d’une compagnied’assurance sont les principaux déterminants de sa performance financièreThe insurance industry currently witnesses various regulatory reforms at the Europeanlevel. These reforms aim to improve the functioning of insurers and to guarantee the stability in thefinancial markets. Insurance companies must comply with these new regulations such as capitalrequirements and the financial reporting transparency regulations. In this context, insurers need toidentify the indicators that can help to achieve a financial performance that meets the expectations ofall stakeholders. The aim of this thesis is to define the determinants of financial performance ininsurance, their indicators and their role in it. This thesis proposes a conceptual model for the financialperformance of French insurance companies in the period of (2000-2009) through a quantitativemethod. The empirical results show that the capital structure, the solvency and the profitability of aninsurance company are the main determinants of its financial performance
44
Dannon, Hodonou. "Gouvernance et performance bancaires dans un contexte de réformes financières : Cas des pays de la zone UEMOA." Littoral, 2010. http://www.theses.fr/2010DUNK0267.
Full textAbstract:
L’objectif de cette thèse est d’étudier les effets des mécanismes internes de la gouvernance bancaire et ceux des déterminants managériaux sur la performance et sur les risques financiers des banques de la zone UEMOA depuis l’avènement des réformes financières. L’analyse, fondée aussi bien sur les études théoriques que des investigations empiriques, a porté sur un échantillon de cinquante (50) banques de l’UEMOA sur la période 1996 à 2007. Globalement, les résultats indiquent que les banques de la zone UEMOA ont tiré profit des effets favorables des réformes financières pour améliorer leur niveau de performance. Les banques étrangères se sont avérées plus performantes et moins risquées que leurs homologues domestiques tandis que celles de grande taille ont su profiter de l’économie d’échelle pour améliorer leur performance et minimiser leurs risques financiers. Les résultats suggèrent également que les administrateurs représentant l’Etat et les établissements publics ont un effet négatif et significatif sur le risque d’insolvabilité et sur le risque de crédit des banques tandis que les banques les plus anciennes sont plus confrontées à ces deux types de risques. De plus, contrairement aux variables exogènes, les variables managériales seraient plus à l’origine des différences de performance et des risques financiers des banques de la zone UEMOA. Enfin, les mécanismes internes de gouvernance bancaire sont plus substituables que complémentaires au sein de cet espaceThe objective of this thesis is to study the effects of internal mechanisms bank governance and those determinants managerial performance and financial risks for banks in the WAEMU zone since the advent of financial reforms. The analysis, based on both theoretical studies as empirical investigations, focused on a sample of fifty (50) of WAEMU banks over the period 1996 to 2007. Overall, the results indicate that banks in the WAEMU countries have benefited from the favorable effetcs of financial reforms to improve their performance. Foreign banks were more efficient and less risky than their domestic banks while great banks have taken advantage pf economies of scale to improve their performance and minimize their financial risk. The results also suggest that the directors representing the state and public institutions have a significant negative effect on the risk of onsolvency and credit risk of banks are the oldest face two types of risks. Moreover, unlike exogenous variables, managerial variables would be more in origin of differences in performance and financial risks of banks in the WAEMU zone. Finally, the internal mechanisms of governance are substitutable in this space
45
Moussavou, Jean. "Lien entre l'organisation des sociétés de gestion de portefeuille et la performance financière des fonds gérés." Paris 9, 2000. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2000PA090070.
Full text
46
Bel, Haj Ali Nabil. "Impacts des pratiques de gestion participative sur la performance organisationnelle et financière de certaines entreprises manufacturières." Thèse, Université du Québec à Trois-Rivières, 2007. http://depot-e.uqtr.ca/1519/1/030000733.pdf.
Full text
47
Chourouk, Soufiane Mohamed. "Impacts des pratiques de rémunérations variables sur la performance organisationnelle et financière de certaines PME manufacturières." Thèse, Université du Québec à Trois-Rivières, 2006. http://depot-e.uqtr.ca/1520/1/000131555.pdf.
Full text
48
André, Stéphane. "Evaluation de la performance non financière des entreprises : apport des méthodes multicritère d’aide à la décision." Paris 9, 2009. https://bu.dauphine.psl.eu/fileviewer/index.php?doc=2009PA090025.
Full textAbstract:
Avec l’intégration du développement durable dans la stratégie des entreprises, l’évaluation de la performance connait une profonde évolution. L'objet de cette thèse est de valider l'intérêt des méthodes d'aide multicritère à la décision (AMCD) pour l'évaluation des performances non financières. Dans ce contexte, nous avons conçu la démarche EPISSURE qui permet une évaluation de performances non financières grâce à des indicateurs de synthèse hiérarchiques calculés avec à des outils AMCD et élaborés selon un processus de concertation cadrée. Ce processus, dont le contour est défini par l’entreprise, intègre l’ensemble des parties prenantes de l'évaluation. Pour valider cette démarche, nous l’avons expérimentée sur huit terrains en entreprises traitant de l’évaluation de la performance environnementale et de celle d’actions de mécénat. Bien que des limites aient pu être mises en évidence, les retours terrain nous amènent à penser que l’intérêt de la démarche EPISSURE semble validéWith the strengthening of corporate social responsibility, performance evaluation within companies needs to be revised. In this context, our research aims to validate the interest of the Multicriteria Decision Analysis methodologies (MCDA). We propose a method called EPISSURE which allows non financial performance evaluation thanks to synthesis indicators, which are built in a four hierarchical levels and computed with MCDA tools. These indicators are implemented thanks a formalized process called “framed dialog”. The purpose of this “framed dialog” is to build a common vision about performance evaluation for all the shareholders. In order to validate EPISSURE, we conducted eight fields’ studies about environmental and sponsorship performance evaluation. EPISSURE is still working on four of these eight studies. Even if several limits have been pointed up, feedbacks seem to validate that EPISSURE could be considered as an added value in order to evaluate non financial performance
49
Treibich, Tania. "Trois essais sur la dynamique industrielle : banques, investissement et performance économique." Nice, 2012. http://www.theses.fr/2012NICE0030.
Full textAbstract:
La relation entre performance économique et secteur bancaire évolue selon le contexte économique et dépend de la performance des entreprises et des banques. La capacité de financement externe de ces entreprises affecte leurs possibilités de croissance et d’amélioration de leur rendement. Par conséquent, la dynamique industrielle, c’est-à-dire le processus de sélection des firmes au sein d’un marché, est liée aux relations banques-firmes et à l’allocation du crédit. Par ailleurs, la structure et la performance du secteur bancaire impactent en retour la capacité de financement des firmes. Ce travail s’interroge sur les mécanismes de transmission entre le secteur bancaire et la dynamique industrielle à partir de trois perspectives différentes, et utilise pour cela divers outils et méthodes. Nous présentons tout d’abord une analyse empirique de la relation entre performance et investissement dans les secteurs manufacturiers français et italiens. Les projets financés étant en accord avec les indicateurs de performance des entreprises, nous pouvons en conclure que l’intermédiation bancaire n’altère pas les mécanismes de sélection. Dans un second temps, nous nous intéressons au processus de création des relations banque-firme, et à leurs conséquences sur les contraintes de financement. Notre étude expérimentale nous permet de séparer les facteurs de demande et d’offre qui expliquent l’émergence de relations de crédit uniques ou multiples. Enfin, nous complétons notre étude avec un modèle macroéconomique multi-agents, dont l’approche micro-macro met en évidence le lien entre les décisions individuelles et les agrégats macroéconomiques. Ce dernier chapitre évalue l’interaction entre les politiques de sauvetage des banques et les règles fiscales, ainsi que leur impact sur les objectifs macroéconomiquesThe relation between economic performance and the banking sector evolves according to the economic context and depends on firms’ as well as banks’ performance. Firms’ capacity to finance their production and investment plans impacts their ability to grow and improve their efficiency. As a consequence, industrial dynamics, i. E. How firms are selected within a market, are impacted by bank-firms links and the credit allocation process. In turn, the structure and performance of the banking sector also feed back into firms’ ability to fund their projects. This work thus investigates the mechanisms of transmission between the banking sector and industrial dynamics from three different perspectives, using alternative tools and methods. We start with an empirical study of the relation between firm performance and investment in the French and Italian manufacturing sectors. Because investment opportunities are aligned with the projects finally financed, we can conclude that the banking sector does not seem to distort selection mechanisms. Second, we turn to the analysis of the relationship-building process between firms and banks, and how their choices impact credit rationing. To do so, we resort to an experimental study, where we are able to disentangle supply and demand factors explaining the emergence of single or multiple lending links. We complete our study with an agent-based macroeconomic model, which bottom-up perspective shows how the individual decisions impact macroeconomic aggregates. In this last work, we are able to evaluate how bank bailout policies as well as fiscal rules interact and impact the macroeconomic targets
50
Elloumi, Aoitef. "L'impact de la libéralisation du marché financier sur la performance de banques (1991-2001) : Une application aux banques de dépôts tunisiennes." Nice, 2003. http://www.theses.fr/2003NICE0026.
Full textAbstract:
Un des faits les plus marquants de l'histoire du système financier est sans aucun doute le processus de libéralisation entamé depuis 1994. Une réforme d'une telle ampleur n'est pas fortuite. Ces objectifs visent principalement la sécurité (par un meilleur traitement du risque) et une concurrence plus équitable (par une plus grande transparence). L'objectif de ce travail est de tester l'impact de ce mouvement sur la performance des banques de dépôt tunisiennes. En effet, il est permis de se demander si l'intensification de la concurrence a gêné l'accroissement des performances bancaires en termes de volume d'affaires, de rentabilité ou de création de valeur. Par ailleurs, la croissance, la création de valeur, la rentabilité financière et la solvabilité sont-elles des objectifs conciliables au sein de ce nouvel espace ? Quelles stratégies les banques ont-elles mises en œuvre pour s'adapter? Ce travail de thèse a pour objet de s'interroger sur les mesures de performance les plus adaptées aux banques tunisiennes, de montrer l'impact des réformes engagées sur l'évolution des ces indicateurs, d'examiner les groupes de banques qui excellent dans une ou plusieurs des catégories de performances, enfin, de repérer les nouvelles stratégies qui ressortent de ce vaste processus de développement non encore totalement achevé à l'heure d'aujourd'huiOne of the most striking facts of the history of the financial system is the process of liberalization begun since 1994. A reform of such a dimension is not fortuitous. It aims mainly at the security (by a better treatment of the risk) and a fairer competition (by a bigger transparency). The objective of this work is to test the impact of this movement on the performance of the Tunisian deposit banks. Indeed, it is allowed to wonder if the intensification of the competition limits the increase of the banking performances in terms of business volume, profitability or value creation. Besides, are growth, value creation, financial profitability and solvency compatible objectives within this new space? What strategies did banks implement to adapt ?This thesis examines the measures of performance the most adapted to the Tunisian banks, shows the impact of these reforms on these indicators, analyzes groups of banks that excel at one or some of the categories of performance, and, finally, tracks down the new strategies which stand out from this vast process of development, yet, not totally finished