Dissertations / Theses on the topic 'Politique économique – Nouveaux pays industrialisés – 1990-'

Nous étudions les mécanismes de propagation des crises émergentes de la décennie 90 et évaluons la vulnérabilité des économies émergentes à des canaux spécifiques. Dans le chapitre 1 nous étudions le concept de contagion fondamentale et mettons en évidence la vulnérabilité de ces économies aux mécanismes de liquidité exogène, de fuite vers la qualité et d'effet de créancier bancaire commun. A la veille de la crise de 1997-1998, la région Asie-Pacifique a la vulnérabilité la plus élevée à l'effet de créancier commun. Dans le chapitre 2, nous étudions la contagion pure et mettons en évidence la vulnérabilité des économies émergentes aux Cross Market Hedging et wake up call. Nous montrons la présence de shift contagion sur le marché de la dette souveraine de cinq pays asiatiques lors de la crise de 1997-1998. Dans le chapitre 3, la contagion est définie en termes de non linéarités dans les mécanismes de transmission des chocs. L'étude de la propagation des chocs boursiers asiatiques met en lumière la modification des liens entre marchés durant la crise de 1997-1998
This work aims at studying the propagation mechanisms of emerging crises during the nineties and at assessing the vulnerability of emerging countries to specific channel of conveyance. In chapter 1, the fundamentals-based contagion is studied. We highligh the influence of exogenous shock, flight-to-quality and common lender effect. On the even of the Asian crisis, Asian countries have the highest vulnerability to the common lender effect. The chapter 2 aims at studying pure contagion. Emerging countries are mainly victims of Cross Market Hedging and wake up call effect. Shift contagion is found on the sovereign debt market during the Asian crisis. In chapter 3, contagion is defined as nonlinearity in shock transmission. The assessment of channels of shock conveyance among Asian stock markets highlight the shift in links among markets during the Asian crisis

Cette étude scrute les facteurs significatifs internes et externes qui ont influencé la montée économique phénoménale, durant les trois dernières décennies, de quelques pays en voie de développement en Asie de l'Est ayant atteint, avec succès, le stade de développement intitulé : les économies nouvellement industrialisées (ENI). Elle porte sur celles de la république de l'Indonésie, du royaume de la Thaïlande, et de la république de la Corée. Elle analyse les caractéristiques des différentes étapes suivies par celles-ci : les ENI problématiques, les ENI perceptibles et enfin les ENI complètes. Elle trace les politiques et les secteurs économiques prédominants qui déterminent les multiples étapes de développement de ces jeunes économies industrialisées. Elle en évalue leurs achèvements ou leurs échecs. La succession de ces divers paliers des ENI relatives aux trois pays cités plus haut qui est analysée dans cette étude implique un rétablissement complet de leur structure économique respective. Elle englobe des variables telles que : le travail, le capital, les dotations de ressources naturelles, les équipes gouvernementales, la vie culturelle et les traditions ainsi que la situation géographique. Les différentes politiques économiques de ces gouvernements ont servi de base à cette analyse : la politique monétaire, fiscale, d'investissement, industrielle, agricole, d'échange, du taux de change, et enfin des prix. En outre, elle identifie les résultats des comparaisons et des analyses présentes aux responsables économiques clés des pays en voie de développement, afin d'améliorer la mise en place de politiques et de stratégies économiques sur la globalité et les secteurs choisis
This study scrutinizes the significant domestic and international causatives which have influenced the phenomenal economic rise since the 1960s of some East Asian developing economies which have successfully reached the newly industrializing economy (NIE) stage of development. This study analyzes the characteristics of the different NIE stages referred to as problematic, perceptible and full-fledged NIEs as represented by the republic of Indonesia, the kingdom of Thailand and the republic of Korea. It delineates significant economic policies and sectors which elucidate the different stages of NIE development. It assesses the economic achievements or lack of achievements of the NIEs in East Asia from the mid-1970s up to the early 1990s. The attainment of different NIE stages as has been analyzed in this study with respect to the three countries has involved a comprehensive restructuring of their economic environment which has relied on variables including labor, capital, natural resource endowments, government structures, cultural lifestyles and traditions, and geographic location ; and has utilized various government-controlled policies such as monetary, fiscal, investment, industrial, agriculture, trade, exchange rate, and price. Further, this study identifies the results of the comparisons and analyses presented to key policy-makers of developing countries in an attempt to enhance their formulation of economic policies and development strategies with respect to selected sectors and the overall economy

Les pays à revenu intermédiaire (PRI) d'Afrique Noire ont à ce jour échoué dans leur politique de développement malgré leurs importantes ressources naturelles, principalement à cause de l'instabilité politique et sociale et de modèles économiques reposant essentiellement sur la commercialisation des produits primaires (faible valeur ajoutée, faibles avantages comparatifs). Les nouveaux pays industrialisés (NPI) d'Asie du Sud-Est faiblement dotés en ressources naturelles ont réussi leur décollage économique grâce à une certaine stabilité politique et à un modèle extraverti d'exportations de produits manufacturés et de remontée de filière basé sur l'exploitation des avantages comparatifs. L'objet de cette thèse, à travers une première partie consacrée aux bases du développement (stabilité politique, formation, infrastructures. . . ), une deuxième partie aux moteurs de la croissance (épargne/investissement, exportations. . . ) et une troisième partie au financement et aux stratégies de développement, est de démontrer qu'un modèle de développement inspiré de l'exemple asiatique mais adapté aux propres spécificités des PRI d'Afrique Noire peut permettre à ces pays de se développer. La stratégie industrielle des créneaux porteurs que nous préconisons dans cette thèse, vise à faire des PRI d'Afrique Noire, des leaders industriels sur deux ou trois niches de produits ou services à valeur ajoutée sur les marchés sous-régionaux, puis mondiaux sur lesquels ils disposent d'avantages comparatifs en termes de position géostratégique et de ressources naturelles.

La question de la transmission internationale des cycles a reçu une attention considérable en raison de l’intensification de la globalisation économique et financière. La problématique générale de cette thèse s’inscrit dans le prolongement de la littérature consacrée à cette question. Plus précisément, elle focalise son attention sur l’analyse de la transmission du cycle des Etats-Unis sur les pays émergents. Elle comporte trois chapitres. Le premier, en se basant sur une nouvelle approche économétrique en termes de modèle Global VAR, s’attache à étudier l’effet des chocs provenant des Etats-Unis sur les pays émergents. Il confirme l’idée que les Etats-Unis jouent un rôle important dans la transmission des cycles économiques étant donné leur poids dans l’économie mondiale. Le second chapitre propose d’étudier la transmission financière des Etats-Unis en s’intéressant à la crise des subprimes sur ces pays. L’estimation du modèle switch à probabilité variée développée indique que la persistance des stress financiers, le durcissement des conditions du crédit et l’augmentation du risque de non-solvabilité bancaire ont été les causes fondamentales de la transmission financière. La volatilité de l’indice boursier américain a été le facteur clé de la contamination avec tous les pays étudiés. Le troisième chapitre est consacré à étudier si les pays émergents sont en mesure d’adopter des politiques budgétaires contracycliques pouvant atténuer les chocs provenant de l’extérieur. En utilisant le modèle à seuil avec transition lisse en panel (le modèle PSTR), ce chapitre confirme que la politique budgétaire dans les pays émergents est procyclique en période de ralentissement économique et aussi lorsque la dette publique dépasse le seuil critique. De ce fait, une solide position budgétaire est fondamentale pour assurer la stabilité macroéconomique
The issue of international transmission cycles has considerably received attention due to the increasing economic and financial globalization. Our thesis is in line with the literature dedicated to this question. More specifically, we focusour attention on the analysis of the transmission cycle of the United States to emerging countries. It consists of three chapters. The first one, based on a new econometric approach in terms of Global VAR model, aims to study the effect of shocks from the U.S. to emerging countries. The main resultconfirms the idea that the United States plays an important role in the transmission of economic cycles given their weight in the world economy. The second chapter proposes to study the financial transmission of the United States by focusing on the subprime crisis on these countries. The estimation of time varyingtransitionprobability (TVTP) Markov switchingmodel indicates that the persistence of financial stress, the tightening of the conditions of the credit and the increase of the risk of Banking solvency constitute the major determinants of the financial transmission. The US stock market volatility is the key factor transmission channel for all the studied countries. The third chapter is devoted to investigate whether emerging countries are able to adopt countercyclical fiscal policies to mitigate the impact from outside. Using the threshold model with smooth transition panel ( the PSTR model ), this chapter confirms that fiscal policy in emerging countries is procyclicalin the slowdown periodand also when public debt exceeds the critical threshold. Therefore, a strong fiscal position is fundamental to ensure macroeconomic stability

Cette thèse comporte trois chapitres traitant de la question de l’accumulation de réserves de change dans les pays émergents. Sous différents angles, théorique comme empirique, les trois travaux présentés analysent les motivations d’accumulation de réserves de change et testent l’utilité de ces avoirs en devises étrangères pendant la crise financière mondiale de 2009. Le chapitre 1 montre que l’accumulation de réserves résulte de l’interaction entre une forte croissance de la productivité et des frictions sur le marché financier. De plus, l’accumulation de réserves est d’autant plus efficace que les flux de capitaux privés sont contrôlés. Les gains du bien-être issus d’une utilisation combinée de réserves et de contrôles de capitaux diminuent avec le développement des marchés financiers. A l’aide d’une base de données comprenant 112 pays émergents et en voie de développement, le chapitre 2 examine la relation entre l’accumulation de réserves avant la crise de 2009 et la performance économique pendant la crise. Lorsque le ratio d’adéquation de réserves de change est calculé en point de pourcentage par rapport à la dette extérieure à court terme, la performance économique d’un pays pendant la crise est positivement corrélée avec les réserves de change d’avant la crise. Ce chapitre montre aussi les nouvelles tendances dans le comportement d’accumulation des réserves après la crise. Le chapitre 3 traite de la question des effets de bilan et le rôle des réserves change. Il montre qu’en accumulant des réserves de change, le gouvernement est en mesure stabiliser l’économie nationale, en recapitalisant le secteur privé avec ses devises ou en faisant une relance fiscale
This thesis includes three essays on foreign reserves, crises and growth. Chapter 1 proposes a theoretical model to look at foreign reserve accumulation in fast-growing emerging economies. The demand for foreign reserves stems from the interaction between productivity growth and underdevelopment of the domestic financial market. During economic transition, foreign reserve accumulation is proved to be welfare improving as long as private capital flows are controlled. Chapter 2 is an empirical work on the role of foreign reserves during the global financial crisis. It is found that the level of reserves matters: countries with high reserves relative to short-term debt suffered less from the crisis, particularly if associated with a less open capital account. In the immediate aftermath of the crisis, countries that depleted foreign reserves during the crisis quickly rebuilt their stocks. This rapid rebuilding has, however, been followed by a deceleration in the pace of accumulation. Chapter 3 takes a political economy stance and shows how reserves can be used to stabilize the domestic economy when the private sector faces credit constraint and currency mismatch. It is argued that both a targeted lending in foreign currency or a fiscal spending financed by foreign reserves help remove the bad equilibrium. Nevertheless, these two policy tools differ in the mechanism through which they stabilize the domestic economy and in terms of the amount of foreign reserves needed

La libéralisation financière de la fin des années quatre-vingt et du début des années quatre-vingt-dix s'est traduite dans les marchés émergents, notamment les pays d'Asie du Sud Est et d'Amérique Latine, par des entrées massives de capitaux. De telles entrées contrastent avec le tarissement des capitaux subi par ces pays à la suite de la crise de la dette. Une question importante est de déterminer dans quelle mesure ces entrées de capitaux ont elles déstabilisé l'environnement macroéconomique des marchés émergents. C'est à cette question qu'est consacrée cette recherche. On montre que ces capitaux ont affecté plusieurs variables tels que le taux d'intérêt, le taux de change et la liquidité, et ont été à l'origine de dérèglements qui n'ont pas été bénéfiques pour les pays en question. Parmi les instruments de gestion des entrées de capitaux utilisés par les autorités de ces pays, les contrôles sur les entrées de capitaux se sont avérés avoir une efficacité limitée. Face aux difficultés à maintenir des taux de change fixe comme ancre nominale, et face aux limites des agrégats de monnaie pour remplir une telle fonction, de plus en plus de marchés émergents se sont tournés vers la cible d'inflation. Reste à savoir si cette dernière permet aux pays émergents de faire face aux problèmes posés par les entrées de capitaux
During the late eighties and early nineties, the financial liberalization in the emerging markets such as, the south-east Asian and Latin American countries gave birth to massive capital inflows. At this stage, we will try to determine whether the volume of capital inflows contributed to the destabilization of the macroeconomic components of the above mentioned countries. Therefore, we analyzed the effect caused by capital inflows on the monetary policies of these countries. Indeed, the outcome of our research showed that capital inflows have numerous effects on the macroeconomic variables such as interest rate, exchange rate and M2. The research that we conducted showed that the capital inflows affected negatively the long term stability of the south-east Asian countries as well as most of the Latin American countries. They evolved in an economical context which was extremely harmful to their financial stability to an extent that traditional monetary policies implemented and used by the above mentioned states, including capital inflow controls proved to be of limited efficiency. However, many emerging countries reverted to targeting inflation, as an alternative to nominal anchor, after being unable to maintain a pegged exchange rate in addition to their inability to target monetary aggregates as being inadequate considering the goals to be attained. Nonetheless, the extent of the effect of targeting inflation on the stabilization of the economy is still to be determined

Au début des années 1990, le "consensus de Washington" voit en la déréglementation financière une condition nécessaire au développement des pays émergents. Les crises financières intervenues depuis ont néammoins suscité des interrogations sur les véritables bienfaits d'un processus d'intégration aussi rapide. De nos jours, la globalisation financière n'apparaît plus comme une condition suffisante au bien-être des économies émergentes. Les discussions s'articulent autour des effets récessifs qui accompagnent ces épisodes de crises. La problématique de cette thèse s'inscrit dans ce débat et examine le lien entre crise de change et activité économique. Une démarche progressive est adoptée afin de dégager, d'un point de vue théorique et empirique, les éléments essentiels à la compréhension de la vulnérabilité d'une économie vis-à-vis d'une forte dépréciation de sa monnaie
At the beginning of the 1990's, the "Washington consensus" considered financial deregulation a necessary condition for the development of emerging countries. Recent financial crises have raised questions as to the true benefits of such a fast integration process. Nowadays, financial globalisation does not appear a sufficient condition for the welfare of emerging economies. The discussions are based on the recessive effects of these crisis episodes. In this context, this thesis examines the link between currency crisis and economic activity. A progressive approach is adopted in order to reveal, from theoretical and empirical points of view, the essential elements for the comprehension of economic vulnerability in the aftermath of a strong currency depreciation

Cette thèse est une contribution à la littérature empirique sur la valorisation de marché de la dette dans les pays qui paient une prime importante par rapport aux rendements des actifs sans risque comme les bons du Trésor américain. Elle vise plus précisément à identifier les variables économiques et financières qui déterminent les écarts de taux sur les obligations d'un emprunteur type dans un pays en voie de développement (qu'il s'agisse d'un gouvernement ou d'une entreprise) sur les marchés secondaires. Le premier chapitre étudie les déterminants macroéconomiques des primes de risque de défaut dans les principaux pays d'Amérique latine, à savoir l'Argentine, le Brésil et le Mexique sur la période 1993-2001. Le résultat central est que ce sont le plus souvent les changements permanents et non pas transitoires de la croissance du produit, des entrées nettes de capitaux rapportés au PIB ou le service de la dette (également normalisé par le PIB) qui déterminent les écarts de taux souverains. Des épisodes de contagion et dans une certaine mesure l'aversion au risque se sont également avérés être des éléments explicatifs centraux de la prime de risque souverain en Amérique latine. Le deuxième chapitre vise à identifier les déterminants de la prime de risque de change en Afrique du Sud entre 1997 et 2002. On montre que les déterminants principaux sont la politique monétaire (et de change) et dans une certaine mesure l'aversion globale pour le risque. Le chapitre trois étudie quant à lui les déterminants des primes de défaut des entreprises en Afrique du Sud à partir d'un panel de neuf firmes représentatives et d'émissions libellées en rands sur la période 1997-2003. On montre tout d'abord que la "règle du plafond souverain" ne s'applique pas à la totallité des neufs entreprises, c'est-à-dire que les taux actuariels de leurs émissions obligatoires libellées en rands augmente de moins de 1% lorsque les taux actuariels des obligations gouvernementales augmentent du même montant. D'autres caractéristiques propres à la firme (le levier, la volatilité des rendements sur la valeur de la firme, la maturité et la volatilité du taux d'intérêt sans risque) s'avèrent également statistiquement significatives dans la détermination des écarts de taux sur les obligations d'entreprises. Enfin, le chapitre quatre analyse la relation entre le risque de change et le risque de défaut dans le cadre d'un passage potentiel à la dollarisation dans un pays déjà doté d'un régime d'ancrage rigide : l'Argentine entre 1991 et 2001. On montre que la dollarisation de l'Argentine n'aurait pas eu d'effet miraculeux sur la réduction du risque de défaut
This thesis contributes to empirical literature on debat pricing in countries which pay a considerable prenmium over returns on risk-free assets like the US Treasury bonds. In particular, it aims to identify the relevant economic/finacial variables which drive the bond yield spread of a typical developing-country borrower (be it the government or a corporation) in secondary markets. Caphter one examines the macroeconomic determinants of sovereign default risk premia in major Latin American countries, mamely Argentina, Brazil and Mexico, over the period 1993-2001. The major finding is that most of the times it is the permanent rather than the transitory change in output growth, the net capital inflows in terms of GDP or the debt service burden (also normalized by GDP) what drive sovereign spreads. Contagion episodes, and to some extent a measure of risk aversion, are also found to significantly explain variations in Latin American sovereign default risk. Chapter two looks into the determinants of corporate default risk premia in South Africa, using a panel of nine representative corporations and rand-denominated issues over the period 1997-2003. It finds, first, that the "sovereign ceiling" does not hold for all nine companies, i. E. The yields of their rand-denominated bonds outstanding increase less than 1% when government bonds yields rise by the same amount. And second, other firm-specific features (leverage, volatility of returns on the firm's value, maturity and ris-free interest rate volatility), are also found statistically significant determinants of corporate spreads. Finally, chapter four brings up the relationship between currency and default risk in the conetxt of a potential shift to dollarisation in a country which already had a hard peg regime: Argentina in 1991-2001. It is shown that by dollarising Argentina would have performed no miracle to reduce default risk

Dans un contexte d’ouverture croissante des économies, il est pertinent de s’interroger sur le choix optimal du régime de change pour les pays émergents. Notre étude empirique de la relation entre le régime de change et la croissance nous a conduits à conclure à l’absence de lien univoque entre le régime de change et la croissance. Plus précisément, il n’y aurait pas de régime de change meilleur en tout lieu et en tout temps. A l’issue de ces réflexions, il est apparu qu’un niveau approprié de taux de change accompagné du choix d’un régime de change adéquat sont consubstantiels à de meilleures performances économiques. A cette fin, après avoir estimé le taux de change réel d’équilibre en se basant sur un modèle FEER, nous avons conduit une analyse économétrique non linéaire des effets des désajustements de change sur la croissance. Nous avons constaté que cet effet dépend de la nature et de l’ampleur du désajustement de change. Pour les pays émergents, l’effet sur la croissance est positif pour les sous-évaluations de petite taille et négative pour les grandes sous-évaluations. En revanche pour les pays avancés, la sous-évaluation a un effet positif même au-delà du seuil estimé. Les surévaluations du taux de change ont des effets négatifs sur la croissance. Cet impact asymétrique des désajustements de change sur la croissance souligne l’importance de la politique de change sur la croissance. Des politiques de change appropriées qui limitent la surévaluation de la monnaie pourrait être utilisée pour promouvoir la croissance économique.

Actuellement, à l'heure où l'économie mondiale est engagée dans la globalisation financière de manière presque "irréversible," où le libéralisme règne souverainement, l'insertion dans la DFI s'impose aujourd'hui, non plus comme un choix mais comme une nécessité pour le financement stratégique de la croissance économique au Maroc. Pour que le Maroc puisse financer sa croissance économique de manière non génératrice d'endettement (saine), confirmer son émergence économique et rattraper le retard économique qui le sépare des pays développés (PD), il doit s'adapter à ce nouveau mode de développement économique et de régulation économique internationale. Il doit donc s'insérer dans l'économie mondiale et plus précisément dans sa Division Financière Internationale (DFI). Théoriquement, l'insertion dans la DFI permet à l'économie marocaine d'une part (et ce de manière directe) d'accéder à la masse croissante des capitaux mondiaux, pour augmenter son niveau d'investissement et pour diversifier les risques liés à certains type d'investissement innovants et d'envergures nécessitant des volumes conséquents de capitaux. D'autre part, de manière indirecte cette fois-ci, l'insertion permet à l'économie marocaine de tirer partie de la diffusion du savoir au niveau mondial à travers la transmission de la technologie par le capital extérieur que ce soient sous forme d'investissement direct à l'étranger, ou sous forme d'investissement de portefeuille. Nous soutenons dans le présent travail que l'économie marocaine ne peut être insérée dans la DFI que si elle remplit au moins les deux conditions suivantes : dans un premier temps le développement interne du système financier de l'économie marocaine doit atteindre un seuil de densité non négligeable. En deuxième lieu le système financier en question, libéralisé et développé permettrait à l'économie marocaine de capter et de rentabiliser les capitaux étrangers au même titre que les PD et les NPI. Autrement dit il permettrait à l'économie marocaine de se hisser au niveau des pays émergents
The relationship between financial development and economic growth has received a lot of attention in the economic literature of the last decade. This study describes Morocco's experience in liberalizing its financial market and its kind of integration in international economy. First, we present the problems posed by financial repression in Morocco and the main recommendations made in the literature and on the basis of international experience. Second, we describe the financial liberalization process of Moroccan economy. Finally, empirical part assesses the changes brought about by the reforms and their impacts in macroeconomic growth in Morocco. In this last part we analyze the link between financial integration and Moroccan growth from three decades (1970 2002). The main result of our study is that of a positive correlation between Moroccan economic growth and its financial deepening

Cette thèse de doctorat analyse le développement économique de la Chine et les politiques de réforme qu’elle a engagé depuis ces trois dernières décennies. L’objectif principal de cette thèse est de fournir une analyse systématique et intelligible de la croissance économique et de la productivité en Chine. Notre principal intérêt est d’examiner l’éventuelle existence d’externalités positives sur l’économie chinoise, provenant de l’ouverture aux investissements directs étrangers (IDE) et au commerce international. Selon l’étude, trois résultats majeurs peuvent être distingués: i) en Chine, l’accumulation du capital physique est la principale source de croissance, tandis que les gains de productivité et d’efficacité technique ont positivement contribué à la croissance économique depuis les trois dernières décennies ; ii) nos travaux empiriques révèlent l’impact significatif de l’ouverture aux IDE et aux échanges internationaux sur la croissance et la productivité ; iii) les analyses spatiales soulignent l’importance des dynamiques régionales et des interactions spatiales dans le processus de développement économique
This thesis focuses on the issues associated with China’s rapid economic development and reform initiative over the past three decades. The study presents new empirical evidence which relies on comprehensive data sets and recently developed parametric methods. The major objective of the thesis is to provide a systematic and comprehensive analysis of China’s recent economic growth and productivity performances. The main focus is directed to the investigation of spillovers to Chinese economy arising from openness to foreign direct investment (FDI) and international trade. The major findings of the study are: (i) Over the past three decades, physical capital accumulation has been the main driving force of China’s rapid economic growth, while productivity and technical efficiency gains have also contributed to economic growth; (ii) openness to FDI and international trade exert a positive impact on growth and productivity; (iii) the spatial econometric analyses highlight that regional dynamics and spatial interactions play a crucial role in the process of economic development

Les institutions de Bretton Woods évoquent l’expérience des Nouveaux Pays Industrialisés (NPI) de l’Asie pour justifier les politiques libérales imposées aux pays de la Communauté Économique des États de l’Afrique de l’Ouest (CEDEAO). Toutefois, dans leur application, ils occultent le rôle qu’ont pu jouer les mesures de protection « stratégique » dans le succès à l’ouverture de ces pays. Dans le cadre de la mise en place du Tarif Extérieur Commun (TEC) CEDEAO, la question du rôle que peuvent jouer les mesures de protection dans l’insertion de cette zone au commerce mondial se pose avec acuité. Avec les modèles VAR et VECM et l’expérience des NPI de l’Asie, nous recourons à une approche cliométrique et montrons à partir de trois chapitres le rôle des mesures de protection dans le succès à l’ouverture desdits pays de l’Asie. Le premier chapitre montre que l’ouverture est un moteur de croissance et de convergence. Néanmoins, il révèle que les pays pauvres gagneraient à recourir à des mesures de protection « stratégique » dans leur insertion à l’économie mondiale. Le second chapitre montre que les NPI de l’Asie ont recouru énormément aux mesures de protection « stratégique ». Avec les économistes développementalistes, on note que cette présence de l’Etat ne peut pas être considérée comme neutre. Enfin, le troisième chapitre soutient à l’aide des données de la base CHELEM (Compte Harmonisé sur les Echanges et l’Economie Mondiale), que l’insertion réussie des NPI de l’Asie à l’économie mondiale s’expliquerait par leur recours aux mesures de protection « stratégique ». Le test de l’hypothèse ELG (Export Led Growth) à l’aide des modèles VAR et VECM montre l’intérêt à tenir compte des mesures de protection dans l’appréciation de la contribution de l’ouverture à la croissance. Sur la base de ces éléments, nous formulons une proposition de politique aux pays de la CEDEAO. Elle s’articule autour du rôle que ces pays doivent accorder aux mesures de protection « stratégique » dans la mise en œuvre de leur TEC, afin de s’ouvrir plus efficacement aux échanges
The Bretton Woods’s institutions evoke Asian Newly Industrialized countries’s (NIC) experiment to justify liberal policies lied down to the Economic Community of West African States (ECOWAS) countries. However, in their enforcement, they occult the part of « strategic » protection measures in the success of these countries opening. Within the framework of the setting up of ECOWAS’s Common External Tariff (CET), the question of the role of the protection measures in the insertion of this zone to the world trade arises with acuity. With VAR and VECM models and the Asian NIC’s experiment, we use a cliometric approach and show in three chapters the role of the protection measures in the success of the aforesaid Asia’s countries opening. The first chapter shows that opening is a driving force behind growth and convergence. Nevertheless, it reveals that the poor countries would gain to resort to « strategic » protection measures in their insertion to the world economy. The second chapter shows that the NIC of Asia resorted enormously to « strategic » protection measures. With the developpementalist economists, one notes that government’s presence cannot be regarded as neutral. Finally, the third chapter supports, with CHELEM’s data, that the successful insertion of the Asian’s NIC to the world economy would be explained by their resort to « strategic » protection measures. The test of ELG assumption with VAR and VECM models shows the interest to take account of protection measures in the appreciation of opening’s contribution to growth. On the basis of these elements, we formulate a proposal of policy to ECOWAS’s countries. It hinges on the role that these countries must grant to « strategic » protection measures in the setting up of their CET, in order to open up more effectively to exchanges

Les modèles de croissance endogène ont intégré de manière spécifique le développement boursier comme moteur de croissance à la fin des années 80. Les institutions internationales ont, à la même période, fait de la dynamisation des marchés boursiers une priorité pour les pays en développement. Celle-ci devant accélérer la restructuration de la sphère financière et permettre le passage d'une économie d'endettement à une économie de participation et, en définitive, promouvoir la croissance. Les pays émergents testés sont situés en Asie et en Amérique Latine et ont libéré leur compte de capitaux. L'étude économétrique, reprenant le modèle de Atje et Jovanovic, ne permet pas d'accréditer l'hypothèse selon laquelle les marchés boursiers ont accru le taux de croissance de ces économies. Seul le marché boursier chilien parait avoir eu un réel effet sur la croissance. Une étude des données macroéconomiques confirme le peu d'influence de ces marchés au niveau la structure financière et du mode d'endettement de ces économies émergentes
Financial market development embedded in a very specific way the endogenous growth theories at the end of the eighties. At the same time international organizations made the markets dynamics a priority for the developing countries. The idea behind this initiative was that this stimulus would accelerate financial restructuration and allow indebted countries to become participating ones through what is in fact a particular means of fostering growth. The emerging countries dealt upon those pages are located in both in Asia and in Latin America and have all liberalized their capital accounts. The econometric study built upon Atje and Jovanovic does not favour the thesis of a financial markets pushing up the rate of growth of those countries. Only Chile's financial markets seem to have had a real impact on growth. A macroeconomic data study confirms the small influence of those markets upon both the financial structure and the indebtness type of those emerging countries

La présente thèse analyse la politique de ciblage de l’inflation au sein des économies émergentes. Plus précisément, les développements de cette thèse visent à étudier la conduite, l’efficacité et la performance de cette stratégie de politique monétaire dans un contexte d’instabilité. Pour cela, nous procédons en deux étapes. Dans un premier temps, nous étudions la règle de conduite de la politique de ciblage d’inflation (chapitre 1), en montrant comment cette notion de règle optimale devrait guider le comportement de la banque centrale dans ses décisions de politique monétaire afin de réaliser l'objectif d'inflation. Nous insistons sur le rôle de la transparence et de la crédibilité de la politique monétaire en tant que critère de performance et nous évaluons les différentes expériences des pays émergents ayant adopté un ciblage d’inflation et qui ont pu renforcer l’efficacité de ce régime monétaire (chapitre 2). Puis, dans un second temps, nous distinguons les périodes de pré-ciblage et de post-ciblage pour évaluer la performance de cette politique. Nous montrons ainsi que le ciblage d’inflation est économiquement performant s’il génère une stabilité de l’environnement de la politique monétaire (chapitre 3). Enfin, nous analysons l’efficacité et la performance de la politique de ciblage d’inflation des économies émergentes en période de crise, compte tenu de l’effondrement financier de 2008 et 2009 qui a produit la pire récession mondiale depuis les années 1930 (chapitre 4). Nous développons une approche économétrique basée sur des données de panel dynamique, pour étudier le degré de stabilité de l’environnement économique des pays cibleurs dans un contexte d’instabilité. Nos résultats mettent en évidence une différence significative des performances en matière d’inflation et dans le domaine macroéconomique dans un environnement économique mondial caractérisé par une crise financière internationale. Nous montrons que ces différences sont généralement imputables au choix de cette stratégie de politique monétaire
This thesis analyzes the inflation targeting policy in emerging economies. To be more specific, the developments of this thesis aimed to investigate the conduct, efficiency and performance of the policy of monetary strategy in an instability context. Therefore, we proceed in two steps. First, we study the conduct rule of the inflation targeting policy (Chapter 1), showing how this notion of optimal rule should guide the behaviour of the Central Bank in its decisions of monetary policy, in order to achieve the inflation goal, by emphasizing the role of transparency and credibility of the monetary policy, as a performance criterion, by evaluating the different experiences of the emerging countries that have adopted an inflation targeting and have been able to strengthen the effectiveness of the monetary regime (Chapter 2). Then, in a second step, we distinguish periods of pre-targeting and post-targeting to evaluate the performance of this policy. Thus, we show that inflation targeting is economically efficient if it generates an environmental stability of monetary policy (Chapter 3). Finally, we analyze the efficiency and performance of the inflation targeting policy in emerging economies in times of crisis, taking into account the financial crisis of 2008 and 2009 that produced the worst global recession since the 1930s (Chapter 4). We are developing an econometric approach based on a dynamic panel data in order to study the degree of stability of the economic environment targeted countries in a context of instability. Our results show a significant difference in inflation performance with macro-economic performances in a global economic environment characterized by a global financial crisis, and that these differences are generally attributable to the choice of the strategy of monetary policy

La montée en puissance des groupes industriels et des conglomérats basés en Asie, en Amérique latine, en Europe centrale et orientale, au Moyen-Orient ou bien en Afrique, bouscule les agendas de nombreux fleurons mondiaux et ouvre de nouvelles brèches pour la communauté académique. Elle pose la question de la pérennité de la multinationale d´inspiration anglo-saxonne, longtemps présentée comme la quintessence du capitalisme. Il faut désormais compter avec la Périphérie, ce monde composé de pays émergents et de pays en développement. La Périphérie d´hier et d´aujourd´hui sera le Centre de demain et d´après-demain. Les groupes étatiques et privés chinois rebattent les cartes à l´intérieur et à l´extérieur de celui-ci pour faire la course en tête dans l´économie mondialisée des 50-100 prochaines années. Les études empiriques consacrées aux entreprises originaires des pays émergents (EMNE) fleurissent. A ce jour, aucune nouvelle théorie n´a émergé des débats contradictoires, donnant ainsi crédit au courant évolutionniste. Selon Dunning, Kim et Park (2008), l´internationalisation des EMNE serait la version contemporaine de l´expansion des multinationales des pays développés à la fin des années 1970. Leurs stratégies et leurs modes opératoires ressembleraient à du “vieux vin dans de nouvelles bouteilles”. Le contenu serait quasiment le même. Seul le contenant aurait vraiment changé. Notre recherche vise à décrypter les dynamiques stratégiques, transactionnelles et opérationnelles des groupes chinois dans le monde émergent et en développement. Nous cherchons à comprendre comment le fleurons de l´Empire du Milieu s´emparent de territoires a priori imprenables et préemptent le long terme dans les pays de la Périphérie. Notre étude révèle qu´ils jouissent de leviers et d´atouts spécifiques leur permettant de se battre (war-fighting capabilities) et de conquérir des positions de leaders mondiaux (war-winning capabilities). A rebours du courant évolutionniste, nous mettons en évidence l´originalité des dynamiques chinoises. Les stratégies de conquête des groupes chinois sont travaillées par les questions existentielles (les masses critiques chinoises) et la culture multimillénaire (l´art des combinatoires, la dynamique des flux, l´entresoi) de la Chine. Nous montrons que la préemption institutionnelle habilement orchestrée par l´Etat chinois auprès de la gouvernance défaillante ou mitée des pays hôtes constitue le mode d´entrée privilégié des dragons dans les pays émergents et en développement. Les fleurons chinois investissent massivement dans les vides et déploient des stratégies liquides, que nous appelons “stratégies de l´eau”. Face à elles, les stratégies de la pierre des groupes occidentaux et non occidentaux apparaissent vulnérables. L´eau est supérieure à la pierre. Nos travaux réhabilitent le rôle de la culture dans le champ de la stratégie, et identifient un nouveau paradigme, dénommé IFLC (Institutionalize-Fill-Leverage-Combine), qui pourrait ouvrir la voie à de nouveaux agendas dans le domaine du management stratégique
The rising power of industrial firms and conglomerates from Asia, Latin America, Central and Eastern Europe, the Middle East, and Africa, shakes up the agendas of many global companies and opens the door to further academic research. We argue that it challenges the sustainability of the multinational corporations of Anglo-Saxon inspiration. The Periphery of the global economy composed of emerging and developing countries is likely to shift to the Center in the mid- and long-term. Both Chinese State and private enterprises are reshuffling the cards within and outside the Periphery to gain and, ultimately, preserve a strong leadership in the next 50-100 years. Empirical studies dedicated to emerging market multinationals (EMMs) have failed to create a new theory so far, thus providing material for the advocates of evolutionism. Dunning, Kim and Park (2008) viewed the internationalization of EMMs as the contemporary version of the patterns implemented by developed country multinationals in the late 1970s. According to these authors, the strategies of EMMs, and their execution in the host countries, are “an old wine in new bottles”. The content is similar; only the container is different. Our research aims at decoding the strategic, transactional, and operational dynamics at stake in the maneuver warfare waged by Chinese multinational companies in emerging and developing economies. Our five empirical studies strived to shed a new light on how Chinese multinationals conquer new territories, on how they dismantle invincible positions held by historic players, and on how they preempt the long term in countries of the Periphery. Our survey demonstrates that they leverage an unrivalled collection of specific levers and assets that help them wage the war (war-fighting capabilities) and conquer global leadership positions (war-winning capabilities). Unlike the evolutionist trend, we found out that the Chinese expansion strategies and footprint are unique. They are driven by China’s existential questions (critical masses of resources) and long history. The case studies show that the institutional preemption of the flawed, moth-eaten governance of the host countries, skillfully orchestrated by the Chinese State, is the favorite mode of entry of the Chinese dragons in emerging and developing countries. They also show that the latter invest heavily in voids of all natures (1), and that they deploy liquid strategies named ‘water strategies’ as opposed to ‘stone strategies’ (2). Facing water strategies, the ‘stone strategies’ of Western multinationals appear vulnerable. Our research makes it clear that water wins over the stone. Our findings rehabilitate the role of culture in the field of international strategy, and lead to a new theoretical paradigm: IFLC (Institutionalize – Fill – Leverage – Combine). The IFLC model could pave the way to brand new agendas and practices in strategic management

Dans cette thèse nous examinons différents aspects des fluctuations dans les économies émergentes. Premièrement, afin d’établir les régularités empiriques de ces pays nous examinons le contexte économique des pays du Moyen Orient et d’Afrique du Nord. Ensuite, nous estimons un modèle des cycles réels pour essayer de reproduire les faits stylisés de ces pays, mais aussi pour évaluer la performance de ces modèles néoclassiques augmentés de deux types de chocs de productivité transitoire et permanent. Ceci fait l’objet du chapitre 2 dont le résultat est en faveur de l'hypothèse "Le cycle c'est la tendance" . Le deuxième aspect porte sur l’importance des frictions financières, il est traité dans le troisième chapitre qui introduit des chocs financiers au modèle de croissance stochastique. Nous identifions le rôle des frictions financières dans l’économie tunisienne comme étant un amplificateur de l’effet des chocs de productivité. Le quatrième chapitre porte sur l'analyse de la politique monétaire. Premièrement, nous examinons le régime de ciblage d’inflation où nos résultats empiriques supportent une implémentation de la stricte version du ciblage d’inflation avec une fonction de réaction basée sur des prévisions de l'inflation. Deuxièmement, nous exploitant les règles monétaires optimales en présence de la rigidité d l'information dans le cadre d’un modèle stochastique d’équilibre général (DSGE). Nos résultats, révèlent que les chocs du taux de marge de la force de travail jouent un rôle important dans les fluctuations de l’économie tunisienne, la règle de Taylor produit un taux satisfaisant de bien être, alors que les règles qui ciblent le niveau de prix ne sont pas efficaces
This thesis investigates different aspects of the fluctuations in emerging economies. First, it examines the MENA countries’ context to establish the empirical regularities. Then, to replicate the MENA countries’ business cycle patterns observed in the annual data, we estimate a standard real business cycle (RBC) model to assess the performance of the neoclassical model with transitory and permanent shocks. This is the purpose of chapter 2 which results support the assumption "The cycle is the trend". The second aspect refers to the importance of financial frictions and is addressed in the third chapter which adds new financial shocks to the stochastic growth model. We determine the role of financial frictions in the Tunisian economy not as the source of business cycle fluctuations but as an amplifier of the effects of total factor of productivity shocks.The fourth chapter analyzes monetary policy in emerging economies. Firstly, we examine the inflation targeting regime under the lens of a New Keynesian forward-looking model. We also, estimate a Taylor rule and some other alternatives in order to determine which rule to adopt within this framework. Empirical results support the implementation of a strict inflation targeting regime, with an inflation forecast based rule as a reaction function. Secondly, we explore the optimal monetary policy rules using a New Keynesian DSGE model. In particular we assume that information stickiness as the only type of rigidity in the model. We find that Whereas, Taylor rule in its original version provides substantial welfare gains, price-level targeting regime was suboptimal

Au cours des siècles passés, la plupart des pays émergents, ont connu de graves crises bancaires. Depuis lors, ces pays nécessitent pour tant une attention particulière étant donné qu'ils sont caractérises par des marches financiers sous développes, une opacité accrue au sein de systèmes bancaires fragiles, un volume important de créances douteuses et litigieuses et parfois un environnement légal, institutionnel et réglementaire inadéquat. De là s'est posée la question sur le rôle de la réglementation bancaire comme un mécanisme indispensable pour prévenir le risque systémique, pour éviter les conséquences négatives de paniques et au maintien de la stabilité financière. Ce qui nous amène dans un premier temps, à étudier les causes et les facteurs explicatifs de la fragilité du système bancaire dans les pays émergents. Ensuite, nous citons une revue de la littérature théorique sur les fondements de la crise bancaire. Dans un second temps, nous présentons les fondements théoriques de la réglementation bancaire et son évolution. Suit à l'étude des aspects théoriques sur les fondements de la réglementation bancaire, nous allons étudier les effets de cadre réglementaire et du supervisons sur la probabilité d'occurrence des crises bancaires dans les pays émergents. Ensuite, nous effectuons une analyse descriptive des spécificités réglementaires et de supervision des secteurs bancaires dans les pays émergents, sur 21 pays d'Asie de l'Est, d'Europe et Asie centrale, et de Moyen orient et Afrique de Nord. Afin de compléter cette étude, nous réalisons un modèle Logit pour déterminer les variables explicatives de supervision et de réglementation qui expliquent le plus les crises bancaires.

La politique européenne de voisinage (PEV) est née de la volonté de développer un espace de prospérité et de stabilité aux frontières de l’Union élargie. Elle vise à renforcer la coopération politique, sécuritaire, économique et culturelle entre l’UE et ses nouveaux voisins immédiats ou proches, tout en atténuant le caractère séparatif des frontières européennes en engageant les pays voisins dans une coopération mutuellement avantageuse avec l’UE. La thèse étudie le volet oriental de la PEV qui couvre des Etats de l’Est (Ukraine, Biélorussie, Russie). Ces pays occupent aujourd’hui une place croissante dans la stratégie internationale de l’UE. L’adhésion des nouveaux pays membres de l’Europe centrale en 2004 a apporté une nouvelle fragilité, tout en créant un fort groupe de pression qui demandait un engagement direct de l’Union européenne dans les affaires concernant don voisinage immédiat. Disposant d’une parfaite connaissance de la situation économique de cette région et d’une grande expérience de coopération avec la Biélorussie, la Russie et l’Ukraine, ces pays cherchaient à orienter la politique étrangère de la Communauté vers de nouvelles voies d’actions. L’objectif de recherche concerne l’évaluation globale du rôle et de la contribution des nouveaux pays membres, et plus particulièrement de la Pologne, dans l’élaboration commune de la politique orientale de l’Union européenne dans les années 2004-2007
The European Neighbourhood Policy (ENP) was developed in order to insure a zone of stability and prosperity on the borders of the European Union (EU). It aims at strengthening political, economic, cultural, and security cooperation between the EU and its neighbours. Its objective is to engage neighbouring States into a mutually beneficial cooperation with the EU. The present doctorate thesis focuses on the Eastern dimension of the ENP which includes Eastern States like Ukraine, Belarus and Russia. These countries have an important role to play in the EU international straetegy. New Eastern European countries adhering in 2004 brought in a new frailty yet creating a strong pressure group asking for a strong commitment of the EU in matters related to immediate neighbourhood. Those countries are thoroughly aware of the economic situation of the region and have a wide experience cooperating with Belarus, Russia and Ukraine; they sought to have an influence on the Community's foreign affairs policy by means of new paths of action. The aim of this research concerns the global evaluation of the new Members States' - and Poland's in particular - part in and the contribution to jointly elaborating the Eastern European Union's eastern policy for the years 2004-2007

Depuis l’article séminal de Baks et Kramer (1999), le concept de la liquidité globale est souvent revenu au cœur de l’actualité, car les facteurs de son développement ont été considérés comme ayant indirectement participé aux développements des déséquilibres précédents la crise financière de 2008. Face à ces enjeux, la littérature s’est largement concentrée sur l’approche de la stabilité financière dans les pays émetteurs. Contrairement à cette approche, les recherches développées dans cette thèse se concentrent la perspective des pays destinataires de la liquidité globale, en particulier les pays émergents. Ainsi pour répondre à la problématique principale de l’identification des effets de reports de la liquidité globale, cette thèse propose une analyse en trois chapitres du phénomène. Premièrement, à travers une généralisation de l’analyse de la problématique de la stabilité financière dans les pays émergents. Deuxièmement, en analysant comment le comportement d’accumulation des pays destinataires affecte les conditions de la liquidité globale dans les pays émetteurs. Troisièmement, en analysant au niveau national le comportement des autorités monétaires pour prémunir leurs économies des effets de l’expansion de la liquidité globale
Since the seminal paper by Baks and Kramer (1999), the concept of global liquidity catch once again the attention because the factors of its expansion are considered in the literature as having contributed to the development of vulnerabilities prior to the global financial crisis. Given the importance of global liquidity issues, the literature has largely focused on the financial stability approach in the issuing countries. Contrary to this approach, the research developed in this Ph.D. thesis relies principally on the receiving countries perspective, particularly the emerging countries. Accordingly, in order to answer our main problematic regarding the identification of global liquidity spillovers into the receiving countries, this thesis proposes a three chapters analysis of the phenomenon. First, we focus on a generalization of the financial stability concerns into the emerging countries. Second, we analyze how the reserve accumulation behavior in the receiving countries affects the global liquidity conditions in the main issuing country. Third, we center on the monetary authorities behavior in order to isolate their economies from the effects of the global liquidity expansion

Les pays émergents dotés d’un marché dynamique sont devenus l’« espace » principal de la production automobile. Les pays développés restent les principaux exportateurs. Dans cette thèse nous mesurons la valeur des exportations théoriques des pays émergents par rapport aux paramètres (PIB, coûts d’échange) d’un modèle de gravité augmenté. Les exportations de voitures de la plupart des pays émergents risquent de stagner à cause de la faible économie de la connaissance et des coûts élevés d’échange dans ces pays. L’Iran a une opportunité pour augmenter ses exportations automobiles en améliorant la qualité de ses produits domestiques ou en construisant des plateformes exportatrices pour les FMN. Les exportations de la Turquie et du Mexique risquent de stagner à moins que le Mexique augmente ses exportations vers l’Europe et l’Asie, et que la Turquie améliore la valeur ajoutée de son industrie. Le véhicule électrique et la batterie lithium-ion incarnent l’avenir de l’industrie automobile. Il est prévu que la Chine et les États-Unis soient les principaux exportateurs de la batterie li-ion. Il est fort probable que les exportations américaines augmentent surtout vers les pays les plus avancés en matière des technologies de l’information et de la communication
Emerging countries (EC) endowed with dynamic markets became the main automotive production area. Developed countries are still the main exporters. In this thesis, we measure the theoretical value of exports of EC based on the parameters (GDP, trade costs) of an augmented gravity model. The car exports of the majority of EC risk stagnation because of weak knowledge economy & high trade costs in these countries. Iran has an opportunity to increase its automotive exports under the condition of improving its domestic products and/or building export-platforms for global automakers. The exports of Turkey & Mexico risk stagnation unless Mexico increases its exports to Europe & Asia, and Turkey increases the added-value of its industry. Electric vehicles and lithium-ion batteries are the future of the automotive industry. China & the USA are expected to be the main exporters in the field of li-ion batteries. The growth of American batteries exports is highly probable notably to countries with advanced ICT infrastructure

L'étude vise principalement à analyser l'origine de la crise financière globale de 2007 (2007 GFC) au États-Unis et dans les autres économies avancées (AE), ses impacts macroéconomiques sur les économies (de marché) émergentes (EME) ainsi qu'un examen critique de leurs réponses en termes de politique économique. L'étude met en évidence les défis en matière de régulation post crise et discute des implications des réformes qui ont été récemment introduites dans les EME. A cette fin, la thèse se décline en quatre chapitres. Le premier chapitre établit le contexte théorique de la thèse et présente un exposé critique des approches orthodoxe (dominante/néolibérale) et hétérodoxe concernant la fragilité financière et la crise. Après avoir examiné l'approche orthodoxe, on met en évidence le mérite et la pertinence du cadre d'analyse de Minsky connu en tant que " Hypothèses d'instabilité financières " (FIH), afin de comprendre la question de la fragilité dans les économies de marché. Dans le deuxième chapitre, la thèse propose un compte rendu exhaustif des explications et des conséquences de la crise de 2007 en mettant l'accent sur ses prémisses qui se trouvent sur le marché immobilier américain. On met également en évidence les principaux dysfonctionnements du marché financier et du système de régulation qui se trouvent à l'origine de la crise. Le troisième chapitre présente une analyse approfondie du processus de transmission de la crise de 2007 aux EME. Par la suite, on met en évidence les réactions en matière de politique économique (monétaire) de certaines EME sous forme d'étude comparative. Le quatrième chapitre analyse les diverses réformes de régulation financière introduites après la crise. L'examen indique que ces réformes (la loi Dodd Franck Act de 2011 et les nouveaux standards Bâle III) sont d'inspiration néolibérale et qu'elles ne peuvent pas résoudre le problème de fragilité et de crise financière. Sur la base de notre analyse développée au travers de ces quatre chapitres on met en évidence deux principaux résultats. Premièrement, les marchés financiers ne devraient pas être laissés aux vicissitudes des marchés (libres). Il faudrait mettre en place un cadre de régulation pertinent assorti des principes macroprudentiels qui puissent remplacer l'approche dominante de marchés libres efficients. Les orientations de politique et d'analyse de " gouvernement puissant " et de " banque centrale puissante ", assumées par l'économiste hétérodoxe Hyman Minsky, semblent appropriées pour comprendre et contenir la fragilité des économies de marché. Ensuite, il est recommandable pour les EME d'adopter des politiques cohérentes avec leurs propres caractéristiques macroéconomiques et avec leur niveau de développement financier et non de s'attacher à une croyance aveugle dans la libéralisation du marché ou dans le paradigme néolibéral.