Academic literature on the topic 'Politique monétaire – Pologne'

Nous montrons que le canal étroit du crédit peut engendrer plusieurs régimes dans le processus de transmission. Il peut soit amplifier, soit atténuer l'efficacité de la politique monétaire. Sous certaines conditions, le sens de la variation de l'écart entre un taux débiteur bancaire et un taux sans risque, proxy du taux de politique monétaire, contient une information utile pour distinguer entre l'un ou l'autre des différents régimes. Empiriquement, nous expliquons l'efficacité de la politique monétaire en Pologne dans les années 90. La faiblesse des impulsions monétaires de 1994 à 1999 est la résultante d'un système de change fixe, d'un régime d'atténuation, et d'un déséquilibre sur le marché du crédit caractérisé par un régime de demande. L'existence d'une plus forte transmission depuis 1999 est liée à l'adoption d'un système de change flexible, à l'apparition d'un régime de neutralité, et à un déséquilibre sur le marché du crédit marqué par un régime d'offre
We show that the bank lending channel can generate several regimes in the transmission process. It may either amplify or attenuate the effectiveness of monetary policy. On certain conditions, the direction of change in the spread between a loan rate and a riskless rate, a proxy of the monetary policy rate, contains a useful information for distinguishing different regimes. Empirically, we explain the effectiveness of monetary policy in Poland in the 90s. The weakness of monetary policy impulses between 1994 and 1999 results from a fixed exchange rate system, an attenuation regime and a demand-driven disequilibrium in the loan market. The existence of a stronger transmission since 1999 is linked to the adoption of a floating exchange rate system, the appearance of a neutrality regime and a supply-driven disequilibrium in the loan market

Les questions: quand, comment et à quelle parité la Pologne devrait échanger le zloty en euro sont de l'actualité. Cette thèse participe à la discussion en attirant l'attention sur l'influence des décisions dans le domaine du change sur la transformation structurelle de l'économie. Le premier chapitre présente l'évolution de la théorie du choix du régime de change. Le chapitre deux se concentre sur la politique du change de la Pologne. Dans le chapitre trois nous passons à la transformation structurelle de l'économie polonaise et posons la question suivante: est-ce que la politique du change peut soutenir l'expansion du secteur moderne? Il nous est d'abord nécessaire de vérifier si la politique du change a quelconque influence sur le côté réel de l'économie à court et à moyen terme. Dans le chapitre quatre, nous partons alors à la recherche des rigidités nominales des prix et des salaires dans l'économie polonaise. La modélisation de l'économie polonaise fait le sujet du chapitre cinq. L'économie subit deux chocs caractéristiques pour le procès de la transition et de l'intégration économiques: une baisse de l'emploi dans le secteur post-socialiste et une hausse du progrès dans le secteur traditionnel. Aucun des chocs n'avantage le secteur avancé par rapport au secteur traditionnel. Ensuite, nous cherchons si le change peut changer la donne. Nous analysons donc une dépréciation du change et une baisse de la prime de risque symbolisant l'approfondissement du marché financier suite à l'adhésion à la zone euro. Puisque le secteur moderne est le plus intensif en capital c'est lui qui profite le plus de la baisse de la prime de risque. Le pays devrait donc adopter l'euro.

Il s'agit d'un essai de présentation du contrôle des changes en Pologne au cours de la période 1918-1989. En premier lieu, nous étudions les alternances (dans la Pologne de l'entre-deux-guerres) entre l'existence du contrôle hérité de la Première guerre et l'institution de la convertibilité (1922-1924), ainsi que le retour au contrôle des changes en 1936-1939 dans le cadre de l'économie de marché. Nous abordons ensuite, après le détail de la réunification du système monétaire polonais (1944-1945), l'exposé de l'évolution du contrôle des changes dont la reprise et la consolidation le conduisent en 1952 à son apogée suivi par une période d'assouplissement progressif. Nous nous efforçons de mettre en évidence les dégats causes par les cours artificiels du zloty et la recherche des palliatifs à l'inconvertibilité ainsi que l'isolement de la Pologne au sein du marché mondial. Vient après une réflexion sur les répercussions de la réforme économique de 1982 sur le contrôle des changes avec la remise en question du monopole du commerce extérieur, l'assouplissement de ce contrôle en faveur des entreprises (retenus des quote-parts du produit des exportations) et les dérogations dont on bénéficié les particuliers. Nous examinons enfin dans le contexte des perspectives de la convertibilité face aux désequilibres, certains postulats explicites quant à l'équilibre financier extérieur et intérieur et certains postulats implicites relatifs à l'ampleur des réformes nécessaires. L'équilibre interne et externe de l'économie polonaise, concluons-nous, s'impose et implique le rétablissement de l'économie de marché, rétablissement subordonné lui-même par priorité à une remise partielle, certes, mais très substantielle de la dette polonaise
The dissertation gives an overview of exchange control in Poland for the period 1918-1989. The first subject discussed is the alternationg inter-war periods of a system of exchange control inherited from the first wold war, the introduction of convertibility (1922-1924) and the reintroduction of exchange conrol in the years World War II (1936-1939). There follows a description of exchange control which was maintained for the post-war period during the years 1944-1980, with an account the unification of the Polish monetary system in 1944-1945 and the return to exchange control legislation which reached its peak in 1952. This was followed by a period of easing-off during the years 1954-1980. The damage caused by maintaining an artificial rate for the Polish zloty, and the search of pragmatic arrangements with partial remedies for its non-convertibility along with the isolation of Poland from the world market are brought out. The effects of the Polish economic reform of 1982 on exchange control are presented in the next part, together with the partial abolition of the foreign trade monopoly and the introduction of more flexible echange control for companies (through the retention quotas for earmarket hard currency)- these along with the introduction of partial convertibility for private individuals. The future of the introduction of convertibility is studied in the last part, taking into account the disequilibrium in the balance of payments and the possible effects of adopted economic reforms. The external and internal equilibrium of the Polish economy can, however, come about only after the introduction of market mechanisms and, int the short term, after a major reduction of Polish hard currency debt

Cette thèse porte sur la stabilisation macroéconomique des économies en transition d'Europe ayant pour vocation d'intégrer la zone euro. L'enjeu est d'évaluer la mise en oeuvre des programmes de stabilisation expérimentés par trois économies en ciblage d'inflation, en l'occurence la République tchèque, la Pologne et la Hongrie. Du point de vue méthodologique, cette thèse s'appuie sur une démarche quantitative basée sur l'évaluation des mécanismes de transmission monétaire, l'analyse de la dynamique de l'inflation et l'étude des règles de politique monétaire empiriques non linéaires. Les principaux résultats soulignent, tout d'abord, que la Hongrie est en avance dans la perspective d'une intégration dans la zone euro. En revanche, la République tchèque et la Pologne apparaissent moins armées pour une adhésion rapide à cause principalement du coût d'opportunité dont elles feraient face en cas d'une renonciation à leurs régimes de change. Ensuite, la dynamique de l'inflation de ces économies peut être décrite par les comportements backward-looking et forward-looking des agents économiques, avec une prépondérance de ces derniers. De plus, la crédibilité monétaire semble jouer un rôle dans le processus de désinflation de ces pays, particulièrement pour la Pologne. Enfin, les autorités monétaires réagissent à une dépréciation du taux de change nominal mettant en exergue l'utilisation implicite d'un indicateur de conditions monétaires. Par ailleurs, nous identifions deux types de régimes au cours de la transition. Le régime désinflationniste semble être plus persistant
This thesis is about the macroeconomic stabilization programs of the European transition economies with the view to join Euro area. The goal is to evaluate the stabilization programs implemented in three economies which adopted the inflation targeting regime : the Czech Republic, Poland and Hungary. Methodoligically, this thesis employs quantitative approach to access the monetary transmission mechanims, to analize the inflation dynamics and to study the empirical non linear monetary rules. The main findings suggest that Hungary is relatively better able to integrate in Euro area? On the otherhand, the Czech Republic and Poland appear to be less equipped to join the group of the oppotunity cost that they have to face in giving up their exchange rate regimes. Further, the inflation dynamics of these countries can be explained by the backward-lookink and forward-looking behaviours with later being dominant. Still more, monetary credibility plays a role in the desinflation process of these countries, especially Poland. Finally, the manetary authorities' reaction to nominal exchange rate depreciation points to the implicit utilization of menetary conditions indicator. Therefore, we identify two types of regimes in the course of transition. The disinflation regime appears to be more persistant

La monnaie étant l'institution sociale permettant la coordination des agents dans une économie de marché, la transition économique en République Tchèque, Pologne et Hongrie s'analyse comme la construction de l'institution monétaire dans sa double dimension systémique. La politique monétaire vise à assurer la stabilité de la monnaie, selon un séquençage des réformes dont la variable d'ajustement est le taux de change et le stade le plus abouti, une politique crédible de ciblage de l'inflation. Le système bancaire, vecteur du crédit, assure un rôle de financement du secteur productif et de courroie de transmission de la politique monétaire. La persistance d'importantes faiblesse permet de conclure à l'inachèvement du processus de transition dans sa dimension institutionnelle. La Banque centrale indépendante, garante de la stabilité de la monnaie et gardienne de la pérennité du système de paiement, est au coeur de ce processus de préservation de la confiance des agents de la monnaie
Money being the social institution that enables agents' coordination in a market economy, the economic transition in the Czech Republic, Poland and Hungary can be analysed as the building of the monetary institution in its double systemic dimension. Their monetary policy aims at ensuring monetary stability by following a sequence of reforms whose adjustement variable is the exchange rate and whose ultimate stage is credibile inflation targeting. The banking system, vector of credit, finances the productive sector and functions as a transmission channel for the monetary policy. Nevertheless in the economics considered, important remaining weaknesses show that the process of transition, in its institutional dimension, has yet to be fully achieved. The independent central bank, guarantor of money stability and guardian of the payment system perenniality, resides at the heart of this process of preservation of the agents confidence in the money