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Dissertations / Theses on the topic 'Processus de prix'
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Bilodeau, Jean-François. "Analyse de processus de sauts dans le prix du pétrole brut." Thesis, National Library of Canada = Bibliothèque nationale du Canada, 2000. http://www.collectionscanada.ca/obj/s4/f2/dsk1/tape3/PQDD_0019/MQ47169.pdf.
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Lakhdar, Bachir S. I. "Les Processus de coordination prix, normes et ordre social." Grenoble 2 : ANRT, 1986. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb375988811.
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3
Biais, Bruno. "Microstructure des marches et processus de formation des prix." Jouy-en Josas, HEC, 1989. http://www.theses.fr/1989EHEC0005.
Full textAbstract:
Cette these analyse la relation qui unit microstructure des marches et processus de formation des prix. On considere d'abord une fonction d'utilite tres generale et on analyse la demande optimale de liquidite. Le prix est la variable de commande. Probabilites de transaction et quantites echangees en dependent. Cette relation est parfois complexe. Des resultats intuitifs ne sont obtenus que dans des cas particuliers. Puis on analyse l'offre de liquidite. La concurrence entre teneur de marche depend de l'information dont ils disposent sur la position de leurs concurrents. La pression concurrentielle sur les fourchettes de prix et le nombre de contrepartistes a l'equilibre sont etudies pour differentes structures de marche. On montre qu'une grande transparence implique une concurrence intense et donc un nombre de teneurs de marche faible a l'equilibre. Enfin, on analyse l'impact de la fourchette de prix sur l'autocorrelation des rendements. La volonte des contrepartistes de limiter les fluctuations de leurs positions conduit a deux phenomenes opposes : l'alternance des prix de transaction entre prix offerts et demandes tend a impliquer une autocorrelation negative. Mais le deplacement de la fourchette en fonction de la position a l'effet inverse. Ces deux effets sont etudies. On donne une condition suffisante pour que le second l'emporteThe optimal determination of bid and ask prices and its implications for the returns generating process are studied in this thesis. First,the problem is broached, for a general utility function, in a partial equilibrium setting. Prices are command variables, to the extent that they have an impact on transaction probabilities and exchanged quantities. This dependance is shown to be rather complex. Only in particular cases do intuitive results obtain second, interdealer competition is analyzed. The determination of optimal spreads depends on the informations delaers have on their comptitor's positions. The competitive pressure on spreads and the equilibrium number of dealers are analyzed in different market structures. It is shown that greater transparency increases competition and thus implies a lower number of dealers in equilibrium. Finally, the impact of the spread on returns autocorrelation is studied. Inventory control behaviour gives rise to two opposite effects. On the one hand, the alternation of bid and ask prices tend to imply negative autocorrelation. But, on the other hand, shifts in the location of the spread may induce positive autocorrelation. Both effects are analyszed. A sufficient condition for the latter to prevail is given
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Carricano, Manu Xavier. "Une contribution à la définition d'indicateurs clés du processus de fixation des prix." Bordeaux 4, 2010. http://www.theses.fr/2010BOR40001.
Full textAbstract:
La majorité des entreprises évoluent dans un environnement toujours plus complexe et manquent cruellement d’information lorsqu’il s’agit de fixer leurs prix. L’objet de cette thèse est de combler précisément une partie de ce besoin pratique en contribuant à la définition d’indicateurs clés afin d'optimiser le processus de fixation des prix et la performance qui en résulte. Après une enquête qualitative sur l’émergence de la fonction pricing et les pratiques de tarification auprès de 28 pricing managers, l'étude principale a consisté en une enquête par questionnaire adressée à des informateurs clés dans 98 grandes entreprises en France. Ce travail empirique avait pour objet d’explorer la relation entre des déterminants environnementaux et le processus de fixation des prix, ainsi que ses conséquences en terme de performance (notamment la capacité à capter un premium sur le marché). Les résultats montrent que certains déterminants ont une influence sur plusieurs décisions, ou séquences du processus décisionnel. Nous décrivons ces déterminants comme de Indicateurs Clés de la fixation des prix, et qui agissent comme des leviers de performance: une bonne position sur ces variables donne aux entreprises plus de pouvoir de tarification. Mais la grande majorité des entreprises de l'étude se sont avérées incapables de transformer leur leadership sur le marché en pouvoir de tarification, une situation que nous décrivons comme un phénomène de myopie de la fixation des prixMany companies lack insights or fact-based support for the pricing decisions they make in an increasingly complex environment. In order to optimize their pricing process, managers need to identify key indicators that may influence the performance of their decisions. This doctoral dissertation reports an investigation of pricing determinants in big companies manufacturing capital goods in France. More precisely, we explore the relationship between such determinants and the pricing decision-making process, and its consequence in terms of price level (i. E. The capacity to set a price premium). After a qualitative enquiry on the pricing function and how the 28 pricing managers interviewed perceived the pricing decision-making process, the main study consisted in a questionnaire survey addressed to key informants (pricing managers or executives in charge of pricing) in 98 of the biggest manufacturing companies in France about their new-product pricing decision-making process. Some determinants have an influence on several decisions, or sequences of the decision-making process. We describe these determinants as Key Pricing Indicators as they operate as performance levers: a good position on these variables gives firms more pricing power. But the vast majority of the firms in the study were unable to transform market leadership into pricing power, a situation that we describe as pricing myopia. This doctoral dissertation describes current pricing practices in leading companies with key informants (mainly pricing managers) highly involved in the pricing decision process
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Carrère, Anne. "Modélisation économétrique du processus de formation des prix des métaux non ferreux." Toulouse 1, 1993. http://www.theses.fr/1993TOU10017.
Full textAbstract:
Ce document présente un modèle structurel de détermination des prix dans le cas de l'aluminium, du cuivre, du nickel et du titane. Les techniques de modélisation économétrique ont permis de mettre en évidence l'ensemble des variables économiques qui interviennent dans le mécanisme de formation des cotations boursières. De 1955 a nos jours, le modèle montre que les prix sont de puissants réactifs a l'environnement économique mondial, et aux grands événements internationaux politiques ou sociaux. Les prix tendent vers un équilibre de moyen terme, en passant par des phases transitoires de déséquilibre que tentent de maîtriser les efforts des producteurs de métaux et les politiques stabilisatrices des coursThis document presents a structural model of determination of the prices for aluminium, copper, nickel and titanium. The use of econometric techniques enabled the emphasize of the set of economic variables which are involved in the mechanism of formation of the quotations. From 1955 to the present day, the model reveals that prices are strongly responsive to the world economic environment and to important international political and social events. The prices tend towards a middle term equilibrium, going through transitory phases of unbalance that the metal producers and prices stabilization policies are trying to control
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Bureau, Sandrine. "Analyse du processus de formation du prix des fromages fins au Québec." Master's thesis, Université Laval, 2018. http://hdl.handle.net/20.500.11794/33432.
Full textAbstract:
L’étude suivante analyse le processus de formation du prix des fromages fins au Québec fabriqués avec du lait de vache pour déterminer la répartition du dollar alimentaire entre les différents maillons de la filière. L’objectif de la recherche n’est pas de faire une recherche exhaustive sur le sujet, mais bien de décomposer le processus de formation du prix des fromages fins dans son ensemble. La construction du prix des fromages fins de la production à la consommation au Québec demeure floue et n’a jamais été le sujet d’études publiées approfondies sur la formation du prix que payent les consommateurs. Il est donc pertinent de s’y intéresser, notamment en raison de l’arrivée du nouveau contingent de fromages fins à la suite de la signature de l’Accord économique et commercial global avec l’Union européenne qui amplifiera potentiellement la concurrence par les prix sur le marché. L’analyse effectuée avec les données récoltées lors des entretiens réalisés avec les différents intervenants du milieu (transformateur, distributeur et détaillant) démontre que les marges brutes retenues sont plus importantes chez les détaillants par rapport aux autres maillons du circuit de commercialisation, se situant entre 35 et 45 % du prix final vendu au consommateur. Quant aux distributeurs, les marges brutes s’élèvent plutôt entre 16 et 20 %. Bien qu’il existe une certaine fourchette de marge brute retenue chez les distributeurs et les détaillants, la structure de prix varie énormément selon le produit, le volume, la popularité de la fromagerie/du fromage, la capacité de production, etc. De plus, la comparaison du processus de formation du prix d’un camembert français avec son équivalent québécois révèle que malgré la différence du coût de la matière première – le prix du lait est deux fois plus élevé au Québec –, le différentiel de prix entre les deux marchés provient majoritairement des maillons en aval de la production laitière. La différence des marges de fabrication est considérable et le total des marges de la distribution et des détaillants est beaucoup plus élevé au Québec qu’en France
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Mikou, Mohammed. "Options américaines dans les modèles exponentiels de Lévy." Phd thesis, Université Paris-Est, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00628448.
Full textAbstract:
L'objet de cette thèse est l'étude de l'option américaine dans un modèle exponentiel de Lévy général. Dans le premier chapitre nous étudions la continuité des réduites dans le cadre des processus de Markov de Feller. Ensuite, nous introduisons les processus de Lévy multidimensionnels et nous montrons la continuité des réduites associées à ceux-ci. Dans le deuxième chapitre, nous clarifions les propriétés basiques de la frontière libre du put américain dans un modèle exponentiel de Lévy général avec dividendes. Nous commençons par caractériser le prix de l'option américaine comme l'unique solution d'une inéquation variationnelle au sens des distributions. Ce qui nous permettra de montrer la continuité de la frontière libre et de donner une caractérisation explicite de la limite du prix critique près de l'échéance. Dans le troisième chapitre, nous étudions la continuité de la dérivée de la fonction valeur du put américain à horizon fini et du put perpétuel. Nous donnons des conditions nécessaires et d'autres suffisantes pour la vérification du principe de smooth-fit. Dans le quatrième chapitre, nous étudions la vitesse de convergence du prix critique vers sa limite à l'échéance dans le cadre d'un modèle exponentiel de Lévy, dans le cas de diffusion avec sauts, puis dans le cas d'un processus de Lévy sans partie Brownienne. Après, nous donnons cette vitesse dans le cas où le terme de diffusion est absent. Enfin, dans le dernier chapitre, nous introduisons deux méthodes numériques pour le calcul des prix des options américaines : la méthode de l'arbre multinomial et celle des différences finies. Nous comparons les deux approches et nous améliorons la convergence de la première dans certains modèles exponentiels de Lévy
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Chamchiev, Tchinguiz. "Stabilité et instabilité monétaire : analyse du processus cumulatif de Wicksell en termes de circulation monétaire." Grenoble 2, 2009. http://www.theses.fr/2009GRE21015.
Full textAbstract:
La thèse est consacrée à l'étude de la stabilité et de l'instabilité des prix monétaires dans le modèle de circulation monétaire de Wicksell. L'analyse de la cohérence interne de ce modèle est effectuée afin de comprendre le raisonnement qui est à la base de la thèse de Wicksell selon laquelle : (i) l'instabilité du niveau des prix est causée par la différence entre le taux d'intérêt naturel et le taux d'intérêt bancaire ; (ii) la stabilité des prix monétaires peut être restaurée par la suppression de l'écart entre ces deux taux. L'étude de ses principaux textes sur la monnaie montre que Wicksell développe un raisonnement complexe en termes de circulation monétaire qui s'articule autour d'une série de modèles de circuit, allant des constructions rudimentaires vers le modèle de circulation sophistiqué du chapitre 9 de l'ouvrage Geldzins und Güterpreise. L'analyse de ce dernier modèle montre qu'il ne peut pas servir de base à la démonstration de la thèse de Wicksell sans le recours à des hypothèses arbitraires. Cependant, le modèle en question, ainsi que l'ensemble des autres modèles de circulation fournis par Wicksell, peuvent être considérés comme un programme de recherche extrêmement fructueux : l'analyse et le développement des intuitions et des modèles de Wicksell permettent de soulever des questions importantes sur la stabilité monétaire, et sur la relation entre la stabilité monétaire et la stabilité financière. Même si les deux dernières décennies peuvent être vues comme celles de la politique monétaire wicksellienne efficace du point de vue de la maîtrise de l'inflation, cette étude montre que les relations entre le taux d'intérêt monétaire et la variation des prix monétaires sont trop complexes pour réduire la politique monétaire au respect mécanique d'une règle simple fondée sur la comparaison des taux d'intérêt naturel et monétaire. L'analyse du processus cumulatif de Wicksell montre que la variation des taux d'intérêt par les autorités monétaires peut provoquer des effets réels et monétaires qui sont susceptibles d’empêcher la réalisation des objectifs de la politique monétaireThis thesis concerns the stability and the instability of the price level under the monetary circular-flow model of Wicksell. A logic-based analysis of the internal consistency of this model allows to understand the reasoning the following thesis of Wicksell is based on: (i) the instability of the price level is caused by the gap between the natural rate of interest and the bank rate of interest; (ii) the stability of monetary prices can be restored by the removal of this gap. The study of the main monetary works of Wicksell shows that the author develops a complex analysis in terms of closed monetary circular-flow and builds a set of closed monetary circular-flow models, beginning from rudimentary schemes and ending with the sophisticated model described in Chapter 9 of Geldzins und Güterpreise. The analysis of the latter model shows that it cannot be used as a basis of the thesis of Wicksell without resorting to ad hoc assumptions. Nevertheless, this model, as well as other circular-flow models of Wicksell, could be considered as highly fruitful research program: analysis and expansion of the intuitions and the models of Wicksell allow to formulate important issues about monetary stability and relationship between monetary and financial stabilities. Despite the fact that the two last decades were guided by wicksellian monetary policy and are often seen as successful in terms of inflation control, this study demonstrates that the relationship between the monetary rate of interest and the variation of the price level are too complicated to allow reducing the monetary policy to the simple rule based on the comparison between the natural and the monetary rates of interest. The analysis of the Wicksell’s cumulative process shows that modification of the monetary rate of interest by authorities could trigger real and monetary effects that could prevent achieving of monetary policy goals
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Rochebiliere, Christian-Jacques. "La politique des prix en France de 1982 à 1986 : analyse appliquée d'un processus administré de désinflation." Paris 2, 1991. http://www.theses.fr/1991PA020042.
Full textAbstract:
Apres l'experience francaise de 1982-1986, la politique des prix, conjugee avec la desindexation des salaires, apparait comme une forme de politique globale et coherente bien adaptee aux economies modernes pour promouvoir la stabilite des prix sans compromettre la dynamique industrielle ni les preoccupations sociales quant a la repartition du revenu national. Elle s'inscrit dans la logique des economies de marche, malgre la contradiction apparente de la contrainte sur les prix, et elle peut apparaitre comme un moyen de passage entre la macro et la microeconomie. Cette politique serait un moyen de gerer les prix au mieux des objectifs de l'ensemble de l'economie dans le cadre d'un modele liberal de croissanceAfter the 1982 to 1986 french experiment, prices policy, combined with salary unpegging, appears like a form of total and coherent policy, well adapted to modern economic systems, in order to promute price stability without endangering industry dynamics or social considerations towards the repartition of national income. It goes with the logic of market economic systems, in spite of the apparent contraction of the restraint of prices and it may appear as a way of chanping from macroeconomic to microeconomic. This policy could be a way to manage prices at best for the objectives of general economy within a liberal growth pattern
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Boco, Hervé. "Modèles de dynamique des prix sur les marchés financiers et processus de formation de bulles spéculatives." Toulouse, ISAE, 2010. http://www.theses.fr/2010ESAE0011.
Full textAbstract:
Cette thèse porte sur des modèles de dynamique des prix sur les marchés financiers. Elle se concentre en particulier sur la révélation de l'information dans les marchés et la distorsion possible de leur interprétation sur les cours boursiers pouvant conduire à la formation de bulles spéculatives. Les deux premiers chapitres présentent une revue de la littérature et un résumé extensif des principaux résultats de notre thèse. On développe en particulier les notions d'efficience informationnelle, de finance comportementale et d'équilibre bayésien. Le troisième chapitre présente des investisseurs qui peuvent diviser leurs ordres entre plusieurs teneurs de marché. Puisque tous les intervenants sont averses au risque ils échangent sur une base informationnelle et sur un niveau optimal d'actifs risquésà détenir. Nous montrons que plus les teneurs de marché sont averses au risque moins ilsfournissent de liquidité. De plus, la concurrence entre les marchés n'est pas à l'avantage automatique des investisseurs. Dans le chapitre quatre, nous confrontons des agents informés rationnels à des agents surconfiants et à des agents qui échangent sur la base de la tendance boursière. Nous avons établi que la rétroaction augmente la volatilité des prix et est la cause principale de la formation de bulles spéculatives. Les agents surconfiants augmentent la qualité des prix en présence de rétroaction. Le chapitre cinq est une généralisation du modèle de Kyle (1985) avec plusieurs initiés qui ont des signaux bruités hétérogènes. Nous établissons que l'efficience d'un tel marché est très forte at que les signaux doivent être d'autant plus précis que le nombre d'enchères ou le nombre d'initiés est élevé.
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Correa, Maria Laetitia. "A modernisation à tout prix : processus de travail, imaginaire et subjectivité politique dans l'industrie textile brésilienne." Paris 1, 1996. http://www.theses.fr/1996PA010557.
Full textAbstract:
Cette thèse se structure autour de deux questions : le travail et le pouvoir, et entreprend l'analyse des conditions économiques, socio-politiques et culturelles qui en déterminent et conditionnent l'exercice dans la société brésilienne contemporaine, intégrée au nouvel ordre imposé par la mondialisation du capital et la modernisation techno-organisation elle. On a analysé le travail industriel premièrement à travers la notion de processus de travail, comprise comme l'articulation de trois dimensions : la technologie, l'organisation du travail, la gestion du personnel, et en second lieu à travers le concept d'imaginaire social, catégorie essentielle pour la compréhension du travailleur. Il s'agit ici de l'ensemble des représentations, des symboles et des mythes pourvus d'une signification et d'un sens individuels, tout en étant imbriqués dans la vie sociale; cet imaginaire constitue aussi la matrice de l'identité des acteurs sociaux. On a utilisé aussi une autre catégorie d'analyse : la conception de l'histoire en tant qu'évènement inachevé qui nous renvoie aux rapports de pouvoir dans les diverses formes d'organisation que les acteurs sociaux peuvent élaborer dans leurs pratiques socio-politiques quotidiennes. Ces questions ont été développées empiriquement à travers l'étude d'une entreprise textile - la santanense - installée dans l'état de Minas Gerais, Brésil. On a constaté que les entreprises au Brésil sont en train d'élaborer et d'appliquer une nouvelle méthode d'organisation de travail et de gestion qui se traduit par une ingénierie culturelle à plusieurs visages, associée aux programmes de qualité totale, renforçant ainsi l'inégalité et l'autoritarisme de la société brésilienneThis work evolves around two central questions, work and power in industry, and analyzes how they are determined and conditioned by the economic socio-political and cultural structures in contemporary Brazilian society. Brazil has been chosen in part because it is becoming integrated in the new world economic order of capital and techno-organizational modernization. The first question is analyzed both through the work process, wich is seen as the c rossroads of technology, the organization of labor and human resource management, and through the concept of imaginary representation in terms of class, wich is essential in order to understand the worker. This representation is made up of all the symbols and myths having individual meaning and sense within the context of a given society, and informs the ve ry identity of social actors. To analyze the second question, another tool has been used. It is that of history as an un finished event which enables the analysis of the various forms of organization that the actors conceive, build an use ev ery day as socio-political animals. The research was based on an empirical study of a textile firm - the santanense - in minas gerais state, Brazil. Results show that firms in Brazil are in the process of elaborating and introducing new methods of work organization and management which take the form of a multifaceted cultural engineering associated to the changes inherent to total quality programs. The impact of these methods is to reinforce the inequalities and authoritarism of Brazilian society
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Subbotin, Alexander. "Horizons d'investissement multiples et dynamique des prix des titres." Phd thesis, Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, 2010. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00510035.
Full textAbstract:
Les prix de marché des actifs risqués sont dictés par les actions des agents économiques qui ont des horizons d'investissement différents: ils ajustent leurs portefeuilles à des fréquences différentes et observent les rendements à différentes échelles. Dans cette thèse, nous examinons trois aspects distincts du problème des horizons multiples d'investissement. En premier lieu, nous étudions les implications théoriques de l'hétérogénéité des horizons de décision des investisseurs pour la dynamique des prix. Cette analyse est effectuée dans le cadre d'une rationalité complète et bornée. Deuxièmement, nous testons la capacité de différents modèles de séries chronologiques de volatilité des prix à représenter les propriétés des rendements boursiers simultanément à différentes échelles de temps. Enfin, nous proposons une méthode de mesure de la volatilité à échelle multiple basée sur des filtres d'ondelettes, avec application à la détection des crises financières.
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Nguyen, Vu-Nhat. "Etude des marchés de matières premières : valorisation et couverture d’instruments dérivés." Paris 9, 2004. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2004PA090075.
Full textAbstract:
Cette thèse a été réalisée dans l’objectif d’apporter une meilleure compréhension de la formation et du comportement des prix de matières premières, en vue de proposer des modèles adéquats pour évaluer et couvrir des instruments dérivés. Partant du constat que la relation inverse entre la volatilité du prix d’une matière première et le niveau de son stock global est souvent postulée dans la littérature sans n’avoir jamais fait objet d’une vérification empirique directe, le chapitre deux consiste à construire des bases de données de stocks mondiaux et américains du soja, et à en utiliser pour tester cette relation. Inspiré par les résultats obtenus, l’exercice suivant consiste à démontrer que la prise en compte du niveau du stock mondial permet de mieux modéliser la structure par terme des prix du soja, à travers une construction de modèles à deux et à trois facteurs. Le chapitre trois vérifie empiriquement des faits stylisés concernant la surface de volatilités implicites des produits énergétiques, notamment « l’effet de levier inversé ». Le chapitre quatre développe un modèle général d’évaluation d’options sur les matières premières et propose une étude empirique, dans le cas du gaz naturel, sur les mérites respectifs en termes d’évaluation et de couverture d’options de l’incorporation de différentes caractéristiques réalistes concernant le comportement des prix de matières premières : le caractère stochastique du convenience yield et de la volatilité, une présence de sauts dans les dynamiques du prix spot et de la volatilité, des corrélations non nulles entre le prix spot, le convenience yield et la volatilité, et entre les sauts de prix et de volatilité. Le dernier chapitre a pour objectif de tester et d’estimer des relations de cointégration entre les prix au comptant et à terme de manière séparée pour chacune des maturités, et entre les niveaux des stocks de six métaux industrielsThe main goal of this thesis is to characterize the behavior of commodity prices and to apply these results to the pricing and hedging of commodity derivatives. Although the literature refers to the fact that price volatility increases as the inventory decreases as a consequence of the theory of storage, this observation has so far been documented by using a proxy for inventory. Chapter 2 involves the building of world and US soybean inventories in order to provide a direct test for the aforementioned relationship. Following the results of this test, two- and three-factor models are developed, the third factor being “scarcity”, the inverse of the inventory level. The superiority of the three-factor model demonstrates the central role played by inventory in explaining the shape and the dynamics of the soybean forward curve. Chapter 3 provides empirical evidence of the “reverse leverage effect”, the “maturity effect”, and the “convexity effect”, which are the main features of energy commodity volatility smiles. The contribution of Chapter 4 is two-fold. First of all, a nearly closed-form commodity futures option model is developed to include the majority of the realistic features documented in the commodity literature: stochastic convenience yield, stochastic volatility, and random jumps in both price and volatility. This model is the first to allow for correlations between the spot price, the spot volatility, and the convenience yield, and between the two types of jumps. Secondly, the relative merits of modeling each of these features are empirically examined by applying the above model and its special cases to natural gas option prices. The last chapter is concerned with testing and estimating cointegration relationships between spot and futures prices for separate maturities of six industrial metals, as well as those between their inventories
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Gex, Mathieu. "Le marché des credit default swaps : effets de contagion et processus de découverte des prix durant les crises." Phd thesis, Université de Grenoble, 2011. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00647289.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie la dynamique du marché des credit default swaps (CDS), instruments financiers de transfert du risque du crédit, et de ses relations avec les autres marchés, en particulier durant les épisodes de crise. Le marché des CDS a connu un développement vigoureux depuis son émergence, au milieu des années 90. Les volumes de contrats de CDS échangés ont augmenté à un rythme rapide, ce marché a ainsi connu le développement le plus rapide parmi les dérivés négociés de gré-à-gré (over-the-counter - OTC). Les participants de marché, principalement les grandes banques, ont su tirer parti des possibilités offertes par les outils de transfert de risque qui leur ont permis tout d'abord, de disposer d'instruments novateurs de protection contre le risque de crédit, mais aussi d'assurer l'expansion de leur activité d'intermédiation du crédit tout en optimisant les exigences en capital. Bien que le fonctionnement du marché des CDS ait connu une amélioration depuis le début des années 2000, plusieurs éléments mettent en doute l'hypothèse d'un marché efficient et résilient aux périodes de crise. A travers cinq articles empiriques, cette thèse se penche sur deux épisodes de crises durant lesquels le fonctionnement de ce marché a pu être perturbé : d'une part la crise de mai 2005, provoquée par la dégradation en catégorie spéculative de deux entreprises américaines majeures, General Motors et Ford, par les principales agences de notation ; d'autre part la crise financière ayant débuté en 2007 et qui a évolué en crise de la dette souveraine dans le cas des Etats européens à partir de fin 2009. L'étude de ces deux phases de crise montre que le développement du marché des CDS a participé à modifier les relations entre marchés, les investisseurs ayant fait des primes de CDS une source d'information privilégiée pour évaluer le risque de crédit. En effet, les travaux empiriques menés tout au long de la thèse concluent que ce marché est devenu progressivement le lieu où tendait à se dérouler le processus de découverte des prix. Ces travaux mettent également en lumière les vulnérabilités du marché des CDS, renforcées par des effets de contagion déjà à l'œuvre lors de l'épisode de crise de 2005, et incitent à une meilleure régulation des outils de transfert du risque de crédit et, d'une manière plus générale, des dérivés OTC.
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Kourouvakalis, Stylianos. "Méthodes numériques pour la valorisation d’options swings et autres problèmes sur les matières premières." Paris 9, 2008. https://bu.dauphine.psl.eu/fileviewer/index.php?doc=2008PA090047.
Full textAbstract:
Les deux premiers chapitres de la thèse présentent la construction et l’utilisation d’un arbre qui discrétise le “modèle à seuil“ introduit par Geman et Roncoroni (2006) pour les prix spots d’électricité. Ce modèle incorpore à la fois un retour à la moyenne et des sauts ; la direction des ces derniers dépend du prix du sous-jacent au moment du saut. L’arbre est utilisé dans un premier temps pour la valorisation d’options de type européen, par une méthode d’induction récursive, et dans un contexte de paramètres constants ou déterministes. Des simulations de Monte Carlo confirment la précision de la méthodologie introduite, laquelle est beaucoup plus rapide en temps de calcul. Le grid est ensuite étendu à un contexte multi-niveau pour la valorisation d’options swing (à la fois de type stockage et approvisionnement), avec des paramètres du modèle déterministes ; là encore, des simulations de Monte Carlo confirment la validité des résultats numériques. Le troisième chapitre de la thèse analyse l’impact des rendements des prix des matières premières sur les rendements des actions de compagnies qui les produisent (pétrole, cuivre et blé sont étudiés). Les résultats montrent que les prix des actions sont effectivement influencées par ceux des matières premières et que cette influence a augmenté au cours des dernières annéesThe thesis presents a construction of a grid that discretizes the threshold model introduced by Geman and Roncoroni (2006) for electricity spot prices, incorporating both mean reversion and jumps, the direction of the latter depending on the price of the underlying at the time of the jump. The grid is used for the pricing of derivatives of European style, by backward induction method, in a setting of both constant and time-changing parameters. Monte Carlo simulations confirm the accuracy of the grid method which in addition is a lot faster to run. The grid is also extended to a multi-layer framework for the pricing of swing options, of both storage and supply type, in the general case of time-changing parameters, where once again Monte Carlo simulations confirm the accuracy of the pricing results. The thesis ends with a study of the impact of commodity price returns to the returns of stock prices of companies that produce the relevant commodity (oil, copper and wheat are used in the study). The results provide evidence that the stock prices are indeed influenced by the price of the relevant commodity and that this influence has increased in recent years
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Al, Dayri Khalil. "Microstructure des marchés et modélisation du flux de trading." Palaiseau, Ecole polytechnique, 2011. http://www.theses.fr/2011EPXX0097.
Full text
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Bouselmi, Aych. "Options américaines et processus de Lévy." Phd thesis, Université Paris-Est, 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00944239.
Full textAbstract:
Les marchés financiers ont connu, grâce aux études réalisées durant les trois dernières décennies, une expansion considérable et ont vu l'apparition de produits dérivés divers et variés. Parmi les plus répandus, on retrouve les options américaines. Une option américaine est par définition une option qu'on a le droit d'exercer avant l'échéance convenue T. Les plus basiques sont le Put ou le Call américain (respectivement option de vente (K - x)+ ou d'achat (x - K)+). La première partie, et la plus conséquente, de cette thèse est consacrée à l'étude des options américaines dans des modèles exponentiels de Lévy. On commence dans un cadre multidimensionnel caractérise le prix d'une option américaine, dont le Pay-off appartient à une classe de fonctions non forcément bornées, à l'aide d'une inéquation variationnelle au sens des distributions. On étudie, ensuite, les propriétés générales de la région d'exercice ainsi que de la frontière libre. On affine encore ces résultats en étudiant, en particulier, la région d'exercice d'un Call américain sur un panier d'actifs, où on caractérise en particulier la région d'exercice limite (à l'échéance). Dans un deuxième temps, on se place dans un cadre unidimensionnel et on étudie le comportement du prix critique (fonction délimitant la région d'exercice) d'un Put américain près de l'échéance. Particulièrement, on considère le cas où le prix ne converge pas vers le strike K, dans un modèle Jump-diffusion puis dans un modèle où le processus de Lévy est à saut pur avec un comportement proche de celui d'un &-stable. La deuxième partie porte sur l'approximation numérique de la Credit Valuation Adjustment (CVA). On y présente une méthode basée sur le calcul de Malliavin inspirées de celles utilisées pour les options américaines. Une étude de la complexité de cette méthode y est aussi présentée et comparée aux méthodes purement Monte Carlo et aux méthodes fondées sur la régression.
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Stanciu-Viziteu, Lucian Daniel. "L'influence des processus cognitif, d'apprentissage et d'interaction sociaux des investisseurs sur le processus de formation des prix : une analyse grâce à la conception d'un simulateur de marché financier." Phd thesis, Université de Grenoble, 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00996394.
Full textAbstract:
Nous construisons un simulateur de marche financier multi-agent. Dans cette marche l'échange des actions n'est pas fait en continu. Le prix de marché est formé à l'aide d'un carnet d'ordres. Les investisseurs que l'on modélise reçoivent de l'information biaisée et ils essayent de maximiser leur richesse. Les différents types d'investisseurs, comme les bruiteurs, chartistes ou informées, coexistent dans notre marche. On montre comment les faites stylises peuvent être causée par la présence des investisseurs chartistes ou par des simple délais dans l'information. Nous montrons comment les bulles de prix sont possibles dans un marché avec des investisseurs bien informés. On découvre que c'est profitable, pour un investisseur informé, d'adopter dans certaines moments des stratégies techniques. A partir de nos résultats nous proposons une nouvelle théorie sur la dynamique des marchés financiers, appelé " marches parfois efficientes ".
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Gruet, Pierre. "Quelques problèmes d'estimation et de contrôle optimal pour les processus stochastiques dans un cadre de modélisation des prix des marchés de l'électricité." Sorbonne Paris Cité, 2015. https://theses.hal.science/tel-01238618.
Full textAbstract:
Cette thèse porte sur l'étude de modèles mathématiques de l'évolution des prix sur les marchés de l'électricité, du point de vue de la statistique des processus et de celui du contrôle optimal stochastique. Dans une première partie, nous estimons les composantes de la volatilité d'un processus de diffusion multidimensionnel représentant l'évolution des prix sur le marché à terme de l'électricité. Sa dynamique est conduite par deux mouvements browniens. Nous cherchons à réaliser l'estimation efficacement en termes de vitesse de convergence, et de variance limite en ce qui concerne la partie paramétrique de ces composantes. Cela nécessite une extension de la définition usuelle de l'efficacité au sens de Cramér-Rao. Nos méthodes d'estimation sont fondées sur la variation quadratique réalisée du processus observé. Dans la deuxième partie, nous ajoutons des termes d'erreur de modèle aux observations du modèle précédent, pour pallie le problème de surdétermination qui survient lorsque la dimension du processus observé est supérieure à deux. Les techniques d'estimation sont toujours fondées sur la variation quadratique réalisée, et nous proposons d'autres outils afin de continuer à estimer les composantes de la volatilité avec la vitesse optimale en présence des termes d'erreur. Des tests numériques permettent de mettre en évidence la présence de telles erreurs dans nos données. Enfin, dans la dernière partie nous résolvons le problème d'un producteur qui intervient sur le marché infrajournalier de l'électricité afin de compenser les coûts liés aux rendements aléatoires de ses unités de production. Par ses actions, il exerce un impact sur le marché. Les prix et son anticipation de la demande de ses consommateurs sont modélisés par une diffusion à sauts. Les outils du contrôle optimal stochastique permettent de déterminer sa stratégie dans un problème approché. Nous donnons des conditions pour que cette stratégie soit très proche de l'optimalité dans le problème de départ, et l'illustrons numériquementIn this thesis, we study mathematical models for the representation of prices on the electricity markets, from the viewpoints of statistics of random processes and optimal stochastic control. In a first part, we perform estimation of the components of the volatility coefficient of a multidimensional diffusion process, which represents the evolution of prices in the electricity forward market. It is driven by two Brownian motions. We aim at achieving estimation efficiently in terms of convergence rate and, concerning the parametric part of those components, in terms of limit law. To do so, we must extend the usual notion of efficiency in the Cramér-Rao sense. Our estimation methods are based on realized quadratic variation of the observed process. In a second part, we add model error terms to the previous model, in order to tare for some kind of degeneration occurring in it as soon as the dimension of the observed process is greater than two. Our estimation methods are still based on realized quadratic variation, and we give other tools in order to keep on estimating the volatility components with the optimal rate when error terms are present. Then, numerical tests provide us with some evidence that such errors are present in the data. Finally, we solve the problem of a producer, which trades on the electricity intraday market in order to tope with the uncertainties on the outputs of his production units. We assume that there is market impact, so that the producer influences prices as he trades. The price and the forecast of the consumers' demand are modelled by jump diffusions. We use the tools of optimal stochastic control to determine the strategy of the producer in an approximate problem. We give conditions so that this strategy is close to optimality in the original problem, as well as numerical illustrations of that strategy
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Serot, Isabelle. "Temps local et estimation de régression dans les processus à temps continu." Paris 6, 2002. http://www.theses.fr/2002PA066335.
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Doucet, Virginie. "La Femme-enfant suivi de L'Autocensure et le prix du dire dans le processus de création de Marie-Sissi Labrèche et de Nelly Arcan." [S.l. : s.n.], 2007.
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Doucet, Virginie. "La Femme-enfant suivi de L'Autocensure et le prix du dire dans le processus de création de Marie-Sissi Labrèche et de Nelly Arcan." Mémoire, Université de Sherbrooke, 2007. http://savoirs.usherbrooke.ca/handle/11143/2496.
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Ce mémoire de maîtrise en études françaises s'intéresse à la création littéraire et à ce que cette création implique dans ses rapports entre, d'une part, l'impudeur et la gêne, et, d'autre part, l'identité sexuelle. Il se penche sur l'autocensure et le prix du dire dans le processus de création des femmes qui écrivent dans le Québec contemporain. La première partie du mémoire, La femme-enfant, propose huit nouvelles qui explorent le non-dit de différents personnages, leurs zones secrètes, mais également la part qu'ils n'arrivent pas à taire complètement. Le titre du recueil, La femme-enfant, rappelle l'impudeur des enfants, leur non-gêne devant ce qui paralyse généralement les adultes. La femme qui s'autocensure, l'enfant qui parle. La création n'est-elle pas un mélange des deux? La seconde partie se concentre sur l'analyse des écrits de Marie-Sissi Labrèche et de Nelly Arcan, deux écrivaines réputées pour leur écriture impudique et audacieuse, ainsi que les deux entretiens que chacune d'elle m'a accordés, toujours pour essayer de comprendre comment le pouvoir ou le non-pouvoir d'énonciation se manifeste dans l'écriture des auteures contemporaines. Le mémoire se conclut sur l'analyse de ma propre autocensure dans mon processus de création.
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Petkovic, Alexandre. "Three essays on exotic option pricing, multivariate Lévy processes and linear aggregation of panel models." Doctoral thesis, Universite Libre de Bruxelles, 2009. http://hdl.handle.net/2013/ULB-DIPOT:oai:dipot.ulb.ac.be:2013/210357.
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This thesis is composed of three chapters that form two parts. The first part is composed of two chapters and studies problems related to the exotic option market. In the first chapter we are interested in a numerical problem. More precisely we derive closed-form approximations for the price of some exotic options in the Black and Scholes framework. The second chapter discusses the construction of multivariate Lévy processes with and without stochastic volatility. The second part is composed of one chapter. It deals with a completely different issue. There we will study the problem of individual and temporal aggregation in panel data models.Doctorat en sciences économiques, Orientation économie
info:eu-repo/semantics/nonPublished
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Id, Brik Rachid. "Modélisation du risque dans les marchés de commodités : théorie et applications." Paris 9, 2011. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2011PA090063.
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Zaatour, Riadh. "Propriétés empiriques et modélisation d’actifs en haute fréquence." Thesis, Châtenay-Malabry, Ecole centrale de Paris, 2013. http://www.theses.fr/2014ECAP0027/document.
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Cette thèse explore théoriquement et empiriquement certains aspects de la formation et de l’évolution des prix des actifs financiers observés en haute fréquence. Nous commençons par l’étude de la dynamique jointe de l’option et de son sous-jacent. Les données haute fréquence rendant observable le processus de volatilité réalisée du sous-jacent, nous cherchons à savoir si cette information est utilisée pour fixer les prix des options. Nous trouvons que le marché ne l’exploite pas. Les modèles de volatilité stochastique sont donc à considérer comme des modèles à forme réduite. Cette étude permet néanmoins de tester la pertinence d’une mesure de couverture empirique que nous appelons delta effectif. C’est la pente de la régression des rendements des prix de l’option sur ceux du sous-jacent. Elle fournit un indicateur de couverture assez satisfaisant et indépendant de toute modélisation. Pour la dynamique des prix, nous nous tournons dans les chapitres suivants vers des modèles plus explicites de la microstructure du marché. L’une des caractéristiques de l’activité de marché est son regroupement, ou clustering. Les processus de Hawkes, processus ponctuels présentant cette caractéristique, fournissent donc un cadre mathématique adéquat pour l’étude de cette activité. La représentation Markovienne de ces processus, ainsi que leur caractère affine quand le noyau est exponentiel, permettent de recourir aux puissants outils analytiques que sont le générateur infinitésimal et la formule de Dynkin pour calculer différentes quantités qui leur sont reliées, telles que les moments ou autocovariances du nombre d’évènements sur un intervalle donné. Nous commençons par un cadre monodimensionnel, assez simple pour éclairer la démarche, mais suffisamment riche pour permettre des applications telles que le groupement des instants d’arrivée d’ordres de marché, la prévision de l’activité de marché à venir sachant l’activité passée, ou la caractérisation de formes inhabituelles, mais néanmoins observées, de signature plot où la volatilité mesurée décroît quand la fréquence d’échantillonnage augmente. Nos calculs nous permettent aussi de rendre la calibration des processus de Hawkes instantanée en recourant à la méthode des moments. La généralisation au cas multidimensionnel nous permet ensuite de capturer, avec le clustering, le phénomène de retour à la moyenne qui caractérise aussi l’activité de marché observée en haute fréquence. Des formules générales pour le signature plot sont alors obtenues et permettent de relier la forme de celui-ci à l’importance relative du clustering ou du retour à la moyenne. Nos calculs permettent aussi d’obtenir la forme explicite de la volatilité associée à la limite diffusive, connectant la dynamique de niveau microscopique à la volatilité observée macroscopiquement, par exemple à l’échelle journalière. En outre, la modélisation des activités d’achat et de vente par des processus de Hawkes permet de calculer l’impact d’un méta ordre sur le prix de l’actif. On retrouve et on explique alors la forme concave de cet impact ainsi que sa relaxation temporelle. Les résultats analytiques obtenus dans le cas multidimensionnel fournissent ensuite le cadre adéquat à l’étude de la corrélation. On présente alors des résultats généraux sur l’effet Epps, ainsi que sur la formation de la corrélation et du lead lagThis thesis explores theoretical and empirical aspects of price formation and evolution at high frequency. We begin with the study of the joint dynamics of an option and its underlying. The high frequency data making observable the realized volatility process of the underlying, we want to know if this information is used to price options. We find that the market does not process this information to fix option prices. The stochastic volatility models are then to be considered as reduced form models. Nevertheless, this study tests the relevance of an empirical hedging parameter that we call effective delta. This is the slope of the regression of option price increments on those of the underlying. It proves to be a satisfactory model-independent hedging parameter. For the price dynamics, we turn our attention in the following chapters to more explicit models of market microstructure. One of the characteristics of the market activity is its clustering. Hawkes processes are point processes with this characteristic, therefore providing an adequate mathematical framework for the study of this activity. Moreover, the Markov property associated to these processes when the kernel is exponential allows to use powerful analytical tools such as the infinitesimal generator and the Dynkin formula to calculate various quantities related to them, such as moments or autocovariances of the number of events on a given interval. We begin with a monovariate framework, simple enough to illustrate the method, but rich enough to enable applications such as the clustering of arrival times of market orders, prediction of future market activity knowing past activity, or characterization of unusual shapes, but nevertheless observed, of signature plot, where the measured volatility decreases when the sampling frequency increases. Our calculations also allow us to make instantaneous calibration of the process by relying on the method of moments. The generalization to the multidimensional case then allow us to capture, besides the clustering, the phenomenon of mean reversion, which also characterizes the market activity observed in high frequency. General formulas for the signature plot are then obtained and used to connect its shape to the relative importance of clustering or mean reversion. Our calculations also allow to obtain the explicit form of the volatility associated with the diffusive limit, therefore connecting the dynamics at microscopic level to the macroscopic volatility, for example on a daily scale. Additionally, modelling buy and sell activity by Hawkes processes allows to calculate the market impact of a meta order on the asset price. We retrieve and explain the usual concave form of this impact as well as its relaxation with time. The analytical results obtained in the multivariate case provide the adequate framework for the study of the correlation. We then present generic results on the Epps effect as well as on the formation of the correlation and the lead lag
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Grela, Hélène. "La relation partenariale "gagnante-gagnante" : de l'utopie à la contrainte : étude du processus de formation des prix entre partenaires : le cas du partenariat établi par un constructeur automobile français avec son principal fournisseur de sièges de rang un, entre 1988 et 2002." Paris, Institut d'études politiques, 2007. http://www.theses.fr/2007IEPP0009.
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La thèse constate que la plupart des partenariats n’aboutissent pas à une relation gagnante-gagnante. Le partenariat entre AutoDéfi, un constructeur automobile, et GrandiSiège, son principal fournisseur de sièges, en est un exemple. En 2002, au terme de quatorze années d’une relation quasi-monopolistique, les deux firmes ont dénoncé les coûts et/ou les pertes considérables supportés par chacune. Plus encore, et paradoxalement, l’introduction en 1997 de règles gagnantes-gagnantes a amplifié les désaccords et précipité la séparation. Ces résultats sont surprenants dans la mesure où, en théorie, la supériorité du modèle partenarial réside dans sa capacité à établir des relations mutuellement avantageuses. Ce cas d’étude par son caractère extrême est d’une portée heuristique qui permet la discussion du modèle partenarial défendu par Womack et al. (1988) et repris par grand nombre d’industriels, dont AutoDéfi. Ce faisant, l’auteur cherche à comprendre pourquoi la dimension gagnante-gagnante est si rétive à la diffusion. Quels enjeux et limites sont au cœur de la définition des conditions de profitabilité ? L’auteur a mis en évidence l’irréalisme de trois hypothèses implicites au modèle et garantes de l’issue gagnante-gagnante : 1, l’existence de relations intra et inter-firmes exemptes d’enjeux de pouvoir. 2, la performance d’un contrat permettant la définition et le pilotage d’un profit «raisonnable pour les deux parties», protégé de toute incertitude, de toute pratique opportuniste, indépendant des stratégies gestionnaires de chaque partenaire, du degré de cohérence entre l’intra et l’inter-firmes, et de la maturité des firmes. 3, l’existence d’un environnement stableMost industrial partnerships do not give birth to win-win relationships. The partnership between SelfChallenge, a carmaker, and GrowingSeat, its main seats’ supplier is one clear example. Indeed, in 2002, at the end of a fourteen year-old quasi-monopolistic relationship, both partners claimed important losses or extraordinary costs. Moreover, and paradoxically, the introduction of win-win rules, in 1997, amplified inter-firms problems and precipitated the parting. This ending is surprising since theoretically the superiority of the partnership model precisely lies on its ability to create mutually beneficial relationships. This extreme case allows a discussion of the partnership model pushed for by Womack et al. (1988) and adopted by many manufacturers, one of them being SelfChallenge. In doing so, the author tries to understand why win-win relationships are so rare and what are the framing conditions of a partnership. The author underlined the lack of realism of three hypothesis that act as guarantor of the win-win outcome and that are implicit to Womack and al. Model : 1, the existence of intra and inter-firms relationships void of any power issue. 2, the efficiency of a contract that allows the definition and control of a “reasonable profit” both partners. In the model, this contract is implicitly considered as protected from any uncertainty, any opportunistic action. Moreover, it does not depend upon the corporate strategies of each partner, the coherency between the intra and the inter-firms, nor upon the maturity of each firm. 3, the existence of a stable environment
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Ménassé, Clément. "Pricing and hedging strategies in incomplete energy markets." Thesis, Sorbonne Paris Cité, 2017. http://www.theses.fr/2017USPCC186.
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Cette thèse porte sur la valorisation et les stratégies financières de couverture des risques dans les marchés de l'énergie. Ces marchés présentent des particularités qui les distinguent des marchés financiers standards, notamment l'illiquidité et l'incomplétude. L'illiquidité se reflète par des coûts de transactions importants et des contraintes sur les volumes échangés. L'incomplétude est l'incapacité de pouvoir répliquer parfaitement des produits dérivés. Nous nous intéressons à différents aspects de l'incomplétude de marché. La première partie porte sur la valorisation dans les modèles de Lévy. Nous obtenons une formule approximative du prix d'indifférence et nous mesurons la prime minimale à apporter par rapport au modèle de Black-Scholes. La deuxième partie concerne la valorisation d'options spread en présence de corrélation stochastique. Les options spread portent sur la différence de prix entre deux sous-jacents -- par exemple gaz et électricité -- et sont très utilisées sur les marchés de l'énergie. Nous proposons une procédure numérique efficace pour calculer le prix de ces options. Enfin, la troisième partie traite de la valorisation d'un produit comportant un risque exogène dont il existe des prévisions. Nous proposons une stratégie dynamique optimale en présence de risque de volume, et l'appliquons à la valorisation des fermes éoliennes. De plus, une partie est consacrée aux stratégies optimales asymptotiques en présence de coûts de transactionsThis thesis tackles three issues on pricing and hedging in energy markets. Energy markets differ from financial markets mainly in two ways: illiquidity and incompletness. Illiquidity (or lack of liquidity) translates into transaction costs and volume constraints. Incompletness means incapacity to perfectly hedge derivatives. We study different aspects of incomplete markets. First, we focus on indifference pricing in exponential Lévy models. We obtained an approximate formula by considering a Lévy process as a perturbed Brownian motion. That way we obtain the minimal correction from Black-Scholes price. Second, we present a numerical procedure to price spread options when underlyings are stochastically correlated. These options are very popular in energy markets, underlyings being for instance gas and electricity. Third, we derive optimal strategies using exogeneous factors forecasts. We exhibit an explicit pricing formula and an optimal strategy handling volume risk and apply it to wind farms valuation. Finally, a short review of optimal strategies taking into account transaction costs is made
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Mayo, Nathanaël. "Les modèles à variables cachées et leurs applications en finance : risque systématique, détection d'arbitrage et prévision des volumes." Paris 1, 2010. http://www.theses.fr/2010PA010036.
Full textAbstract:
Les modèles à facteurs forment une large classe d'outils statistiques, utilisés pour modéliser les données de grande dimension. Après un tour d'horizon de ces modèles et de leurs variations, nous généralisons ces modèles au cadre dynamique, lorsque les facteurs proviennent des modèles usuels de Série Temporelles, tels les modèles à hétéroscédasticité conditionnelle, ou à changements de régime markoviens. Nous proposons dans ce cadre une procédure d'estimation en deux étapes qui soit réalisable du point de vue calculatoire. Nous étudions les propriétés asymptotiques de cette procédure, dont le comportement reste convenable (efficacité à un pas), et en proposons plusieurs variantes. La finance de marché est un domaine nécessitant la mise en œuvre de tels outils, étant donnée la grande complexité des données recueillies. Deux applications y sont consacrées: la première revisite le modèle CAPM et propose une manière originale de détecter statistiquement les arbitrages et les chocs ayant lieu sur les marchés, grâce à un modèle d'ACI dynamique. La seconde traite de d'exécution d'ordres: le risque de cet activité peut être mesuré et contrôlé en recourant à des prévisions fiables des volumes échangés sur les marchés. Les modèle à facteurs permettent ici d'améliorer grandement ces prévisions.
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Tan, Xiaolu. "Stochastic control methods for optimal transportation and probabilistic numerical schemes for PDEs." Palaiseau, Ecole polytechnique, 2011. https://theses.hal.science/docs/00/66/10/86/PDF/These_TanXiaolu.pdf.
Full textAbstract:
Cette thèse porte sur les méthodes numériques pour les équations aux dérivées partielles (EDP) non-linéaires dégénérées, ainsi que pour des problèmes de contrôle d'EDP non-linéaires résultants d'un nouveau problème de transport optimal. Toutes ces questions sont motivées par des applications en mathématiques financières. La thèse est divisée en quatre parties. Dans une première partie, nous nous intéressons à la condition nécessaire et suffisante de la monotonie du thêta-schéma de différences finies pour l'équation de diffusion en dimension un. Nous donnons la formule explicite dans le cas de l'équation de la chaleur, qui est plus faible que la condition classique de Courant-Friedrichs-Lewy (CFL). Dans une seconde partie, nous considérons une EDP parabolique non-linéaire dégénérée et proposons un schéma de type ''splitting'' pour la résoudre. Ce schéma réunit un schéma probabiliste et un schéma semi-lagrangien. Au final, il peut être considéré comme un schéma Monte-Carlo. Nous donnons un résultat de convergence et également un taux de convergence du schéma. Dans une troisième partie, nous étudions un problème de transport optimal, où la masse est transportée par un processus d'état type ''drift-diffusion'' controllé. Le coût associé est dépendant des trajectoires de processus d'état, de son drift et de son coefficient de diffusion. Le problème de transport consiste à minimiser le coût parmi toutes les dynamiques vérifiant les contraintes initiales et terminales sur les distributions marginales. Nous prouvons une formule de dualité pour ce problème de transport, étendant ainsi la dualité de Kantorovich à notre contexte. La formulation duale maximise une fonction valeur sur l'espace des fonctions continues bornées, et la fonction valeur correspondante à chaque fonction continue bornée est la solution d'un problème de contrôle stochastique optimal. Dans le cas markovien, nous prouvons un principe de programmation dynamique pour ces problèmes de contrôle optimal, proposons un algorithme de gradient projeté pour la résolution numérique du problème dual, et en démontrons la convergence. Enfin dans une quatrième partie, nous continuons à développer l'approche duale pour le problème de transport optimal avec une application à la recherche de bornes de prix sans arbitrage des options sur variance étant donnés les prix des options européennes. Après une première approximation analytique, nous proposons un algorithme de gradient projeté pour approcher la borne et la stratégie statique correspondante en options vanillesThis thesis deals with the numerical methods for a fully nonlinear degenerate parabolic partial differential equations (PDEs), and for a controlled nonlinear PDEs problem which results from a mass transportation problem. The manuscript is divided into four parts. In a first part of the thesis, we are interested in the necessary and sufficient condition of the monotonicity of finite difference thêta-scheme for a one-dimensional diffusion equations. An explicit formula is given in case of the heat equation, which is weaker than the classical Courant-Friedrichs-Lewy (CFL) condition. In a second part, we consider a fully nonlinear degenerate parabolic PDE and propose a splitting scheme for its numerical resolution. The splitting scheme combines a probabilistic scheme and the semi-Lagrangian scheme, and in total, it can be viewed as a Monte-Carlo scheme for PDEs. We provide a convergence result as well as a rate of convergence. In the third part of the thesis, we study an optimal mass transportation problem. The mass is transported by the controlled drift-diffusion dynamics, and the associated cost depends on the trajectories, the drift as well as the diffusion coefficient of the dynamics. We prove a strong duality result for the transportation problem, thus extending the Kantorovich duality to our context. The dual formulation maximizes a value function on the space of all bounded continuous functions, and every value function corresponding to a bounded continuous function is the solution to a stochastic control problem. In the Markovian cases, we prove the dynamic programming principle of the optimal control problems, and we propose a gradient-projection algorithm for the numerical resolution of the dual problem, and provide a convergence result. Finally, in a fourth part, we continue to develop the dual approach of mass transportation problem with its applications in the computation of the model-independent no-arbitrage price bound of the variance option in a vanilla-liquid market. After a first analytic approximation, we propose a gradient-projection algorithm to approximate the bound as well as the corresponding static strategy in vanilla options
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Ricome, Aymeric. "Analyse économique des décisions de commercialisation et de production des exploitants agricoles exposés à la volatilité des prix : application au secteur des grandes cultures en région Midi-Pyrénées." Thesis, Toulouse 1, 2012. http://www.theses.fr/2012TOU10014.
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Suite aux réformes de la politique agricole de l’UE débutées il y a 20 ans, les agriculteurs spécialisés dans le secteur des grandes cultures sont de plus en plus exposés aux marchés agricoles internationaux, de nature volatile. Dans ce contexte, les contrats de commercialisation proposés par les organismes collecteurs deviennent les principaux outils de gestion du risque de prix sur les exploitations. Cette thèse a ainsi pour objectif, dans sa première partie, d’analyser les déterminants du choix des principaux contrats de commercialisation français. Il est tout d’abord proposé une revue de la littérature s’intéressant aux contrats de commercialisation et aux déterminants de leur adoption. Ensuite, il est restitué les résultats économétriques d’une étude entreprise en Midi-Pyrénées sur les choix contractuels des adhérents d’une coopérative. Il est notamment montré que les contrats de stockage mais aussi les contrats de vente avant récolte sont utilisés dans une logique plutôt spéculative alors que les contrats acompte-complément de prix sont employés comme outils de réduction du risque de prix. Dans sa seconde partie, la thèse vise à analyser et à évaluer le rôle de ces contrats comme outils de gestion du risque de prix ainsi que les interactions entre ces choix de contrats et les décisions de production dans un contexte de fluctuation croissante des prix et de réduction des aides directes allouées aux agriculteurs. Il est revu la littérature qui traite des interactions entre ces deux types de choix. Ensuite, un modèle analytique examine les effets du risque et des instruments de politiques agricoles sur les choix de production et de contrats de commercialisation. Il est montré que ces deux types de choix sont sensibles aux mesures de politiques agricoles. Le dernier chapitre développe un modèle d’exploitation agricole multi-périodique en programmation mathématique appliqué au cas d’un producteur de Midi-Pyrénées afin d’évaluer les conséquences de plusieurs scénarios sur les choix de contrats et sur les choix de production (assolement et choix technique). Il est relevé l’intérêt des contrats de commercialisation comme leviers d’adoption de techniques économes en intrants qui sont plus risquées que les techniques conventionnellesSuccessive CAP reforms over the last 20 years have led cash crop farmers to be more exposed to the volatility of commodity prices. In this context, marketing contracts offered to farmers are important instruments to manage price risk. The first part of this thesis aims to identify the determinants of farmer’s choices among the three main existing French marketing contracts. To accomplish this, an extensive literature review on the determinants of marketing contract choices in agriculture is undertaken. In a second chapter, econometric results from an empirical study on cash crop farmers of Midi-Pyrénées are presented. Among others findings, the results show that storage contracts as well as forward contracts are used in connection with farmer’s price expectations while pool contracts are used for price risk mitigation considerations. The second part of the thesis aims to analyze and evaluate the role of marketing contracts as risk management tools and to study the interaction between marketing contract choices and production decisions when price risk increases and direct payments are reduced. Firstly, a literature review on interactions between production decisions and marketing contract choices is undertaken. Subsequently, we demonstrate, in an analytical model, that both production decisions and marketing contracts decision are impacted by risk and agricultural policies. A multi-periodic mathematical programming farm model, applied to the case of a farmer from Midi-Pyrénées, is then built. It assesses the consequences of several scenarios on both production choices (crop mix and technical choice) and marketing contract choices. It is shown that the use of marketing contracts by farmers can also help them to use low input practices which are more risky than conventional ones
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Dakhli, Hanane. "Processus d'évaluation, asymétrie d'information et market timing lors des introductions en bourse et des offres publiques de retrait obligatoire." Thesis, Paris 1, 2013. http://www.theses.fr/2013PA010028.
Full textAbstract:
Cette thèse aborde trois aspects liés aux introductions en Bourse et aux retraits obligatoires. Le premier est le processus de fixation des prix des deux offres publiques. En effet, au regard des différences entre les deux offres publiques, les experts emploient les mêmes méthodes d'évaluation sans justifier leurs différents choix. À travers un audit sur les prospectus d'IPO et d'OPR-RO, les processus d'évaluation sont d'avantages fondés sur les caractéristiques des entreprises et des conditions du marché. En outre, il existe une relation significative entre les prix d'offre et les différentes valeurs estimées. Par ailleurs, étant donné que IPOs peuvent coïncider 'avec une augmentation exceptionnelle de l'indice du marché et sont accompagnées d'une sous-évaluation initiale. Le choix d'un timing optimal de cette offre dépend de l'évolution des cours des entreprises cotées du même secteur et des valeurs des options d'IPO de de renonciation à l'offre. Enfin, lors d'un retrait obligatoire, le principe d'équité doit être respecté. Or, la procédure de fixation du prix de retrait obligatoire varie selon les cadres réglementaires et le manque de mesures de protection des intérêts des actionnaires minoritaires peut inciter à la dissimulation d'informations privées afin de minimiser le prix d'offre. Le modèle proposé a permis de dresser deux classifications montrant que le seul moyen permettant de les concilier les actionnaires est l'entière divulgation des informations privéesThis thesis reports three aspects related to IPOs and delisting. The first is related to the process of pricing the two bid priees. Indeed, given the differences between the two public offerings, underwriters use the same valuation methods without justifying their choices. Through an audit of the IPO and delisting prospectus, the valuation process is based on the characteristics of firms and market conditions. ln addition, there is a significant relationship between the offer priee and the different estimates. Moreover, given that IPOs may coincide with an exceptional increase in the market index and are accompanied by an initial underpricing. The choice of optimal timing of this offer is modeled as regards the priees of listed companies and values of IPO and withdrawing options. Finally, at a delisting, the principle of fairness must be respected. However, the procedure for setting the bid priee varies with regulation and the lack of measures to protect the interests of minority shareholders may encourage the disclosure of private information in order to minimize the offer priee. The proposed model was used to develop two classifications showing that the only way to reconcile shareholders is the full disclosure of private information
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Lallouache, Mehdi. "Clustering in foreign exchange markets : price, trades and traders." Thesis, Châtenay-Malabry, Ecole centrale de Paris, 2015. http://www.theses.fr/2015ECAP0040/document.
Full textAbstract:
En utilisant des données haute-fréquence inédites, cette thèse étudie trois types de regroupements (“clusters”) présents dans le marché des changes: la concentration d'ordres sur certains prix, la concentration des transactions dans le temps et l'existence de groupes d'investisseurs prenant les mêmes décisions. Nous commençons par étudier les propriétés statistiques du carnet d'ordres EBS pour les paires de devises EUR/USD et USD/JPY et l'impact d'une réduction de la taille du tick sur sa dynamique. Une grande part des ordres limites est encore placée sur les anciens prix autorisés, entraînant l'apparition de prix-barrières, où figurent les meilleures limites la plupart du temps. Cet effet de congestion se retrouve dans la forme moyenne du carnet où des pics sont présents aux distances entières. Nous montrons que cette concentration des prix est causée par les traders manuels qui se refusent d’utiliser la nouvelle résolution de prix. Les traders automatiques prennent facilement la priorité, en postant des ordres limites un tick devant les pics de volume.Nous soulevons ensuite la question de l'aptitude des processus de Hawkes à rendre compte de la dynamique du marché. Nous analysons la précision de tels processus à mesure que l'intervalle de calibration est augmenté. Différent noyaux construits à partir de sommes d'exponentielles sont systématiquement comparés. Le marché FX qui ne ferme jamais est particulièrement adapté pour notre but, car il permet d’éviter les complications dues à la fermeture nocturne des marchés actions. Nous trouvons que la modélisation est valide selon les trois tests statistiques, si un noyau à deux exponentielles est utilisé pour fitter une heure, et deux ou trois pour une journée complète. Sur de plus longues périodes la modélisation est systématiquement rejetée par les tests à cause de la non-stationnarité du processus endogène. Les échelles de temps d'auto-excitation estimées sont relativement courtes et le facteur d'endogénéité est élevé mais sous-critique autour de 0.8. La majorité des modèles à agents suppose implicitement que les agents interagissent à travers du prix des actifs et des volumes échangés. Certains utilisent explicitement un réseau d'interaction entre traders, sur lequel des rumeurs se propagent, d'autres, un réseau qui représente des groupes prenant des décisions communes. Contrairement à d'autres types de données, de tels réseaux, s'ils existent, sont nécessairement implicites, ce qui rend leur détection compliquée. Nous étudions les transactions des clients de deux fournisseur de liquidités sur plusieurs années. En supposant que les liens entre agents sont déterminés par la synchronisation de leur activité ou inactivité, nous montrons que des réseaux d'interactions existent. De plus, nous trouvons que l'activité de certains agents entraîne systématiquement l’activité d'autres agents, définissant ainsi des relations de type “lead-lag” entre les agents. Cela implique que le flux des clients est prévisible, ce que nous vérifions à l'aide d'une méthode sophistiquée d'apprentissage statistiqueThe aim of this thesis is to study three types of clustering in foreign exchange markets, namely in price, trades arrivals and investors decisions. We investigate the statistical properties of the EBS order book for the EUR/USD and USD/JPY currency pairs and the impact of a ten-fold tick size reduction on its dynamics. A large fraction of limit orders are still placed right at or halfway between the old allowed prices. This generates price barriers where the best quotes lie for much of the time, which causes the emergence of distinct peaks in the average shape of the book at round distances. Furthermore, we argue that this clustering is mainly due to manual traders who remained set to the old price resolution. Automatic traders easily take price priority by submitting limit orders one tick ahead of clusters, as shown by the prominence of buy (sell) limit orders posted with rightmost digit one (nine).The clustering of trades arrivals is well-known in financial markets and Hawkes processes are particularly suited to describe this phenomenon. We raise the question of what part of market dynamics Hawkes processes are able to account for exactly. We document the accuracy of such processes as one varies the time interval of calibration and compare the performance of various types of kernels made up of sums of exponentials. Because of their around-the-clock opening times, FX markets are ideally suited to our aim as they allow us to avoid the complications of the long daily overnight closures of equity markets. One can achieve statistical significance according to three simultaneous tests provided that one uses kernels with two exponentials for fitting an hour at a time, and two or three exponentials for full days, while longer periods could not be fitted within statistical satisfaction because of the non-stationarity of the endogenous process. Fitted timescales are relatively short and endogeneity factor is high but sub-critical at about 0.8.Most agent-based models of financial markets implicitly assume that the agents interact through asset prices and exchanged volumes. Some of them add an explicit trader-trader interaction network on which rumors propagate or that encode groups that take common decisions. Contrarily to other types of data, such networks, if they exist, are necessarily implicit, which makes their determination a more challenging task. We analyze transaction data of all the clients of two liquidity providers, encompassing several years of trading. By assuming that the links between agents are determined by systematic simultaneous activity or inactivity, we show that interaction networks do exist. In addition, we find that the (in)activity of some agents systematically triggers the (in)activity of other traders, defining lead-lag relationships between the agents. This implies that the global investment flux is predictable, which we check by using sophisticated machine learning methods
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Anane, Marouane. "Une approche mathématique de l'investissement boursier." Thesis, Châtenay-Malabry, Ecole centrale de Paris, 2015. http://www.theses.fr/2015ECAP0017/document.
Full textAbstract:
Le but de cette thèse est de répondre au vrai besoin de prédire les fluctuations futures des prix d'actions. En effet, l'aléatoire régissant ces fluctuations constitue pour des acteurs de la finance, tels que les Market Maker, une des plus grandes sources de risque. Tout au long de cette étude, nous mettons en évidence la possibilité de réduire l'incertitude sur les prix futurs par l'usage des modèles mathématiques appropriés. Cette étude est rendue possible grâce à une grande base de données financières et une puissante grille de calcul mises à notre disposition par l'équipe Automatic Market Making de BNP Paribas. Dans ce document, nous présentons uniquement les résultats de la recherche concernant le trading haute fréquence. Les résultats concernant la partie basse fréquence présentent un intérêt scientifique moindre pour le monde académique et rentrent par ailleurs dans le cadre des résultats confidentiels. Ces résultats seront donc volontairement omis.Dans le premier chapitre, nous présentons le contexte et les objectifs de cette étude. Nous présentons, également, les différentes méthodes utilisées, ainsi que les principaux résultats obtenus. Dans le chapitre 2, nous nous intéressons à l'apport de la supériorité technologique en trading haute fréquence. Dans ce but, nous simulons un trader ultra rapide, omniscient, et agressif, puis nous calculons son gain total sur 3 ans. Les gains obtenus sont très modestes et reflètent l'apport limité de la technologie en trading haute fréquence. Ce résultat souligne l'intérêt primordial de la recherche et de la modélisation dans ce domaine.Dans le chapitre 3, nous étudions la prédictibilité des prix à partir des indicateurs de carnet d'ordre. Nous présentons, à l'aide des espérances conditionnelles, des preuves empiriques de dépendances statistiques entre les prix et les différents indicateurs. L'importance de ces dépendances résulte de la simplicité de la méthode, éliminant tout risque de surapprentissage des données. Nous nous intéressons, ensuite, à la combinaison des différents indicateurs par une régression linéaire et nous analysons les différents problèmes numériques et statistiques liés à cette méthode. Enfin, nous concluons que les prix sont prédictibles pour un horizon de quelques minutes et nous mettons en question l'hypothèse de l'efficience du marché.Dans le chapitre 4, nous nous intéressons au mécanisme de formation du prix à partir des arrivés des évènements dans le carnet d'ordre. Nous classifions les ordres en douze types dont nous analysons les propriétés statistiques. Nous étudions par la suite les dépendances entre ces différents types d'ordres et nous proposons un modèle de carnet d'ordre en ligne avec les observations empiriques. Enfin, nous utilisons ce modèle pour prédire les prix et nous appuyons l'hypothèse de la non-efficience des marchés, suggérée au chapitre 3The aim of this thesis is to address the real need of predicting the prices of stocks. In fact, the randomness governing the evolution of prices is, for financial players like market makers, one of the largest sources of risk. In this context, we highlight the possibility of reducing the uncertainty of the future prices using appropriate mathematical models. This study was made possible by a large base of high frequency data and a powerful computational grid provided by the Automatic Market Making team at BNP Paribas. In this paper, we present only the results of high frequency tests. Tests are of less scientific interest in the academic world and are confidential. Therefore, these results will be deliberately omitted.In the first chapter, the background and the objectives of this study are presented along with the different methods used and the main results obtained.The focus of chapter 2 is on the contribution of technological superiority in high frequency trading. In order to do this, an omniscient trader is simulated and the total gain over three years is calculated. The obtained gain is very modest and reflects the limited contribution of technology in high frequency trading. This result underlines the primary role of research and modeling in this field.In Chapter 3, the predictability of prices using some order book indicators is studied. Using conditional expectations, the empirical evidence of the statistical dependencies between the prices and indicators is presented. The importance of these dependencies results from the simplicity of the method, eliminating any risk of over fitting the data. Then the combination of the various indicators is tested using a linear regression and the various numerical and statistical problems associated with this method are analyzed. Finally, it can be concluded that the prices are predictable for a period of a few minutes and the assumption of market efficiency is questioned.In Chapter 4, the mechanism of price formation from the arrival of events in the order book is investigated. The orders are classified in twelve types and their statistical properties are analyzed. The dependencies between these different types of orders are studied and a model of order book in line with the empirical observations is proposed. Finally, this model is used to predict prices and confirm the assumption of market inefficiency suggested in Chapter 3
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Bambou, Mike. "Création d'un modèle de market-timing à partir de deux modèles industriels : simulation d'une gestion de portefeuille de contrats de matières premières." Thesis, Orléans, 2015. http://www.theses.fr/2015ORLE0508.
Full textAbstract:
Dans l’industrie, des méthodes de Maîtrise Statistique des Procédés (MSP) sont utilisées pour savoir si des pièces usinées lors d’un processus de fabrication sont non conformes aux spécifications. Les deux méthodes utilisées sont la méthode de Shewhart et la méthode EWMA (moyenne mobile à pondération exponentielle). Une adaptation de ces deux méthodes à la bourse est faite pour créer un modèle qui anticipe les cours sur les marchés à termes de matières premières. Ces deux méthodes sont utilisées simultanément, ce qui est une première. Le modèle présenté différencie plusieurs types de mouvements et plusieurs types d’investisseurs sur les marchés. C’est un modèle prudent. L’obtention de fortes performances est importante mais la diminution du risque et la limitation des pertes le sont également. Une simulation de la gestion d’un portefeuille pouvant être investi dans douze marchés à terme est faite. Ces marchés sont les suivants : le gaz naturel, le pétrole, le blé, le maïs, le soja, le bois, le jus d’orange concentré surgelé, le café, le cacao, le sucre, le coton et le cuivre. Cette simulation dans laquelle le portefeuille n’est pas « en levier » donne des résultats impressionnants. La simulation est faite du 3 janvier 2000 au 31 décembre 2013. Le capital initial est de $ 10 000 000 et à la fin de la simulation il est de $ 189 868 766. Le taux de rendement actuariel est de 23%. La seule rentabilité annuelle négative est celle de 2013 (-0.5%) et la meilleure est celle de 2010 (67%) La volatilité annualisée est de 17%. Le ratio d’information est exceptionnel : 0.85 ! La capacité au market-timing est de 47%. Ce pourcentage est ordinaire mais il recouvre le fait que la performance moyenne d’une position gagnante est de 17% tandis que celle d’une position perdante est de -6%. La performance d’une position gagnante compense, en moyenne, celle de trois positions perdantesMethods of Statistical Process Control (SPC) are used in the industrial sector to know if work pieces are conforms to specifications. Two methods are used: the Shewhart method and the Exponentially-weighted moving average method (EWMA). An adaptation of these methods to the financial markets is done to create a model which anticipates prices on commodities markets. Both methods are used simultaneously which is the first time. The developed model distinguishes several types of market movements and various types of investors. It is a safe model. Obtaining strong performances is important but reducing risk and limiting losses are too. A simulation of the management of a portfolio which may be invested of twelve commodities is done. The markets are: natural gas, oil, wheat, corn, soybeans, lumber, frozen concentrated orange juice, coffee, cocoa, sugar, cotton and copper. We decide to simulate a portfolio without “leverage” and results are impressive. The simulation is done from January 3rd 2000 to December 31th 2013. The initial capital of the portfolio is $ 10,000,000 and at the end of the simulation is $ 189,868,766. The rate of annual return is 23%. The only negative annual return is that of 2013 (-0.5%) and the best is that of 2010 (67%). The annualized volatility is 17%. The information ratio is exceptional: 0.85! The ability to market timing is 47%. This percentage is ordinary, but the average performance of winning positions is 17% while that of a losing position is -6%. The performance of a winning position, on average, corrects that of three losing positions
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Ellanskaya, Anastasia. "Utility maximisation and utility indifference pricing for exponential semimartingale models." Thesis, Angers, 2015. http://www.theses.fr/2015ANGE0061.
Full textAbstract:
Dans cette thèse nous considérons le problème de la maximisation d’utilité et de la formation des prix d’indifférence pour les modèles semimartingales exponentiels dépendant d’un facteur aléatoire ξ. L’enjeu est de résoudre le problème des prix d’indifférence en utilisant le grossissement de l’espace et de la filtration. Nous réduisons le problème de maximisation dans la filtration élargie au problème conditionnel, sachant {ξ = v}, que nous résolvons en utilisant une approche duale. Pour HARA-utilités nous introduisons les informations telles que les entropies relatives et les intégrales de type Hellinger, ainsi que les processus d’information correspondants, enfin d’exprimer, via ces processus, l’utilité maximal. En particulier, nous étudions les modèles de Lévy exponentiels, où les processus d’information sont déterministes ce que simplifie considèrablement les calculs des prix d’indiffrence. Enfin, nous appliquons les rèsultats au modèle du mouvement brownien géométrique et au modèle de diffusion-sauts qui inclut le mouvement brownien et les processus de Poisson. Dans les cas d’utilité logarithmique, de puissance et exponentielle, nous fournissons les formules explicites des informations, et puis, en utilisant les méthodes numériques, nous résolvons les équations pour obtenir les prix d’indifférence en cas de vente d’une option européenneThis thesis explores the utility maximisation problem and indifference pricing for exponential semimartingale models depending on a random factor ξ. The main idea to solve indifference pricing problem consists in the enlargement of the space and filtration. We reduce the maximization problem on the enlarged filtration to the conditional one, given {ξ = v}, which we solve using dual approach. For HARA-utilities we introduce the information quantities such that the relative entropies, Hellinger type integrals, and the corresponding information processes, and we express the maximal utility via these processes. As a particular case, we study exponential Levy models, where the information processes are deterministic and this fact simplify very much indifference price calculus. Finally, we apply the results to Geometric Brownian motion model and jump-diffusion model which incorporates Brownian motion and Poisson process. In the cases of logarithmic, power and exponential utilities, we provide the explicit formulae of information quantities and using the numerical methods we solve the equations for the seller’s and buyer’s indifference prices of European put option
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Blanchard, Romain. "Application du contrôle stochastique en théorie de la décision avec croyances multiples et non dominées en temps." Thesis, Reims, 2017. http://www.theses.fr/2017REIMS006/document.
Full textAbstract:
Cette dissertation traite des trois thématiques suivantes : incertitude, fonctions d’utilité et non-arbitrage. Dans le premier chapitre, nous supposons qu’il n’y a pas d’incertitude sur les croyances et établissons l’existence d’un portefeuille optimal pour un investisseur qui opère dans un marché financier multi-période à temps discret et maximise son espérance terminale d’utilité. Nous considérons des fonctions d’utilité aléatoires non concaves, non continues définies sur l’axe réel positif. La preuve repose sur de la programmation dynamique et des outils de théorie de la mesure.Dans les trois chapitres suivant nous introduisons le concept d’incertitude knightienne et adoptons le modèle de marché financier multi-période à temps discret avec croyances multiples non dominées introduit par B. Bouchard and M. Nutz (Arbitrage and duality in nondominated discrete-time models)Dans le second chapitre, nous étudions la notion de non-arbitrage quasi-sûre introduite par B. Bouchard and M. Nutz (Arbitrage and duality in nondominated discrete-time models) et en proposons deux formulations équivalentes: une version quantitative et une version géométrique. Nous proposons aussi une condition forte de non-arbitrage afin de simplifier des difficultés techniques.Nous utilisons ces résultats dans le troisième chapitre pour résoudre le problème de la maximisation d’espérance d’utilité sous la plus défavorable des croyances pour des fonctions d’utilité concaves, définies sur l’axe positif réel non-bornées. La preuve utilise à nouveau de la programmation dynamique et des techniques de sélection mesurable.Finalement, dans le dernier chapitre, nous développons un modèle de d’évaluation par indifférence d’utilité et démontrons que sous de bonnes conditions, le prix d’indifférence d’un actif contingent converge vers son prix de sur réplicationThis dissertation evolves around the following three general thematic: uncertainty, utility and no-arbitrage.In the first chapter we establish the existence of an optimal portfolio for investor trading in a multi-period and discrete-time financial market without uncertainty and maximising its terminal wealth expected utility. We consider general non-concave and non-smooth random utility function defined on the half real-line. The proof is based on dynamic programming and measure theory tools.In the next three chapters, we introduce the concept of Knightian uncertainty and adopt the multi-prior non dominated and discrete time framework introduced in [25]..In this setting, in the second chapter we study the notion of quasi-sure no-arbitrage introduced in [25] and propose two equivalent definitions: a quantitative and geometric characterisation. We also introduce a stronger no-arbitrage condition that simplifies some of the measurability difficulties.In the third chapter, we build on the results obtained in the previous chapter to study the maximisation of multiple-priors non-dominated worst-case expected utility for investors trading in a multi-period and discrete-time financial for general concave utility functions defined on the half-real line unbounded from above. The proof uses again a dynamic programming framework together with measurable selection.Finally the last chapter formulates a utility indifference pricing model for investor trading in a multi-period and discrete-time financial market. We prove that under suitable condition the multiples-priors utility indifference prices of a contingent claim converge to its multiple-priors superreplication price
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Grimal, Richard. "L'auto-mobilité au tournant du millénaire : une approche emboîtée, individuelle et longitudinale." Thesis, Paris Est, 2015. http://www.theses.fr/2015PESC0056/document.
Full textAbstract:
L’automobile occupe une place fondamentale dans notre société, au point qu’on a pu parler de « civilisation de l’automobile ». En dépit des critiques qui lui sont régulièrement adressées, celle-ci n’a cessé de se renforcer, avec toujours davantage de voitures par adulte et une proportion croissante de déplacements effectués en voiture. Cependant, depuis le tournant du millénaire, on assiste à un retournement de tendance. Pour la première fois, la mobilité en voiture baisse dans les grandes agglomérations, tandis que la circulation automobile plafonne à l’échelle nationale. Cette évolution, du reste, n’est pas spécifique à la France mais s’observe dans l’ensemble des pays développés, une tendance parfois désignée sous le terme de « peak car (travel) ». Parmi les explications les plus convaincantes de ce retournement, figurent l’augmentation du prix du carburant, suivie de la récession de 2008. La volonté des ménages de maîtriser leurs budgets-temps de transport y contribue également, dans un contexte d’allongement des déplacements vers le travail et de dégradation des vitesses de déplacements. En outre, la diffusion de l’automobile se rapproche de la saturation. Si à long terme, la croissance du kilométrage moyen par adulte est indexée sur le taux de motorisation, cependant à moyen terme l’utilisation des véhicules fluctue en fonction du pouvoir d’achat énergétique, et un modèle basé sur ces deux variables suggère qu’on observerait une réaction normale à une augmentation exceptionnelle du prix du carburant. Les facteurs de croissance du taux de motorisation tiennent eux-mêmes principalement à la succession de générations de plus en plus motorisées, surtout chez les femmes, compte tenu d’un accès de plus en plus large au permis de conduire, à l’activité professionnelle, et d’une urbanisation de plus en plus diffuse, qui ont augmenté le besoin d’une seconde voiture. Pour modéliser l’auto-mobilité, on propose une approche emboîtée, individuelle et longitudinale, segmentée en fonction du genre. L’auto-mobilité peut en effet être vue au niveau individuel comme une succession de choix emboîtés, puisque la détention du permis conditionne l’accès à un véhicule personnel, de même que la motorisation conditionne l’usage d’un véhicule. L’avantage d’une approche longitudinale réside dans la possibilité de distinguer entre mesures d’hétérogénéité et de sensibilité, qui ne sont pas équivalentes. Pour chaque niveau de choix, l’approche est structurée autour d’une analyse de type âge-cohorte-période. Globalement, les taux de motorisation sont plus hétérogènes chez les femmes, un résultat qui est susceptible de recevoir une double interprétation, économique ou sociétale. On peut le voir en termes d’inégalités de genre. Mais il peut également s’interpréter comme le reflet d’un statut encore intermédiaire du second véhicule, dont l’opportunité serait davantage évaluée au regard des besoins et des contraintes réels du ménage. A l’inverse, l’usage des véhicules est à la fois plus élevé et plus hétérogène chez les hommes, compte tenu de la fonction collective du véhicule principal et des arbitrages internes aux ménages quant aux choix du lieu de résidence et des lieux de travail des conjoints. Pour finir, on estime à partir de modèles sur données de panel des effets marginaux et des élasticités par rapport au revenu, au prix du carburant et à la densité, qui sont ensuite comparées avec la littérature. Dans l’ensemble, les résultats sont cohérents avec l’analyse descriptive, ainsi qu’avec la littérature. Le modèle permet également de rendre compte du déclin tendanciel des élasticités, traduisant l’approche de la saturation. Pour finir, une évaluation a posteriori confirme l’opportunité d’une modélisation séquentielle, indiquant que les choix de motorisation sont indépendants des niveaux d’usage de la voitureCar ownership and use are a decisive part of our society, which was sometimes designed as the “civilization of the car”. Despite many critics, the car has become ever-more central in the modern way of life, with an ever-increasing number of cars per adult and proportion of trips realized by car. However, from the beginning of the millennium, there was a reversal in the trend towards ever-more car use. For the first time, the average number of daily trips realized by car has been falling down in French conurbations, and nationwide traffic by car is leveling off. This situation, nonetheless, is not specific to France but is common to many developed countries, and is often referred to as the “peak car (travel)”. The main explanations for such a downturn include rising fuel prices from the late 1990’s, followed by the recession in 2008, but also household’s willingness to control their travel time budgets, in a context of increasing commuting distances and reduced travel speeds. Besides, the diffusion of car ownership is approaching saturation. While on the long-run, average car travel per adult is indexed on motorization, mid-term fluctuations of average car use per vehicle are related to the energetic purchasing power, and a simple model based on these two variables is suggesting that the stagnation of car use from the 2000’s could be a reaction of a usual kind to an exceptional rise in fuel prices. The growth in motorization is itself principally caused by the follow-up of ever-more motorized generations, especially among women, given their increasing access to driving license, job participation and ever-more diffuse land use patterns, which have increased the need for a second car within households. In order to model auto-mobility, a nested, individual and longitudinal approach is implemented, segmented by gender. Auto-mobility can indeed be seen as a follow-up of nested choices, as driving license is necessary for holding a car, while access to a personal vehicle is itself required for car use. The advantage of a longitudinal approach consists in the ability to distinguish between measures of heterogeneity and sensitivity, which can be shown not to be equivalent. For every given level of choice, the approach is based on an age-cohort-period-type analysis. Motorization rates happen to be more heterogeneous among women, a result which is likely to receive an interpretation either of a social or economic nature. According to the first interpretation, it should be regarded as the illustration of gender inequalities. However, it could also be regarded as reflecting the still-intermediary status of the second vehicle, which opportunity is assessed depending upon household’s specific needs and constraints. On the contrary, car use is at the same time higher and more heterogeneous among men, given the collective function of the first vehicle and household’s internal trade-offs in residential and job choices. Finally, average partial effects and elasticities are estimated from panel data models, either with respect to income, fuel prices or density. Generally, results are consistent with the descriptive part, as with the literature. The model also rationally gives account of the decreasing trend for elasticities, which was often noticed in the literature and reflects the approach of saturation. As a conclusion, an a posteriori evaluation of the assumption of a sequential decision process is made, confirming that choices of motorization and car use are mutually independent
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Silva, Ana Isabel Pedrosa Castro. "Mapeamento e melhoria dos processos organizacionais da unidade de gás na Prio Energy." Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2015. http://hdl.handle.net/10773/15115.
Full textAbstract:
Mestrado em Engenharia e gestão industrialAtualmente, perante um mundo globalizado, são múltiplos os desafios das empresas: uma forte concorrência global, clientes exigentes, recursos escassos, grandes avanços tecnológicos, mobilidade de capital e de tecnologia. Nesse sentido, torna-se crucial existir dentro de uma empresa o mapeamento dos seus processos, de forma a documentá-los e a simplificar o seu estudo e análise para encontrar ineficiências/desperdícios que possam ser eliminados, ou pelo menos reduzidos, através da implementação de melhorias. Assim, o mapeamento de processos tem um impacto muito importante dentro das empresas, tornando-as mais competitivas e em constante melhoria e evolução. Este trabalho resulta do estudo destes temas e sua posterior aplicação às áreas administrativas e processos internos da unidade da empresa onde decorreu o projeto, nomeadamente a unidade de gás da empresa Prio Energy. Com o mapeamento dos processos internos da unidade, a empresa ganha uma enorme vantagem no sentido de ter assim documentados os processos, de forma a mais facilmente serem detetadas ineficiências a serem eliminadas para tornar os processos mais eficientes e, assim, trazer mais lucros à empresa. Além disso, este mapeamento traduz-se em mais um passo no caminho da certificação da unidade, que por si é uma vantagem competitiva.
Today, in a globalized world, there are multiple challenges facing companies: strong global competition, demanding customers, scarce resources, major technological advances, mobility of capital and technology. In this sense, it is crucial to exist, within a company, the mapping of its processes in order to document them and to simplify the research and analysis to find inefficiencies / waste that can be eliminated or at least reduced, by implementing improvements. Thus, the processes mapping has an important impact within companies, making them more competitive and constantly improving and evolving. This work results from the study of these issues and their subsequent application to the administrative areas and internal processes of the unit of the company which ran the project, namely the gas unit of the company Prio Energy. With the mapping of the unit's internal processes, the company gains a huge advantage in order to have well documented processes in order to more easily be detected inefficiencies to be eliminated to make processes more efficient and thus bring more profits to the company. In addition, this mapping means another step in the certification, which in itself is a competitive advantage.
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Almeida, Marcius Alexandros Antunes de. "Cr?ticas e alternativas ? pris?o preventiva." Pontif?cia Universidade Cat?lica do Rio Grande do Sul, 2010. http://tede2.pucrs.br/tede2/handle/tede/4835.
Full textAbstract:
Made available in DSpace on 2015-04-14T14:48:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2010-03-25A pris?o preventiva representa um aspecto do processo penal cuja necessidade nunca chegou a justificar-se de maneira plenamente convincente, uma vez que viola direitos e garantias da pessoa humana de forma prematura e sem um ju?zo seguro acerca de eventual responsabilidade penal. N?o obstante, tem sido utilizada, de forma restrita em alguns pa?ses e abusiva ou excessiva em outros, antecipando os efeitos de eventual condena??o e transformando o processo penal em um mecanismo que conjuga, de forma simult?nea, a averigua??o do fato delituoso imputado com a puni??o do suposto autor do delito no c?rcere. Apesar da pris?o preventiva trazer maior efetividade ao cumprimento dos fins do processo, tamb?m ? atrav?s dela que se cometem as mais evidentes viola??es da liberdade pessoal e de outros direitos fundamentais reconhecidos nos mais diversos ordenamentos jur?dicos. Em raz?o disso, alguns pa?ses j? vem adotando medidas menos gravosas para tutelar o processo penal, como forma de evitar a utiliza??o da pris?o em face de cidad?os que sequer tiveram afirmada a responsabilidade penal, que ocorre, nos termos da Constitui??o Brasileira, somente ap?s o tr?nsito em julgado da senten?a penal condenat?ria. Sem embargo disso, a pris?o preventiva segue sendo utilizada nas mais diversas legisla??es, mesmo sendo uma medida desnecess?ria e excessiva, em alguns casos, ou ineficaz para o fim visado, em outros, inclusive, em face de inocentes reconhecidos pela t?o almejada, mas tardia, senten?a penal absolut?ria, uma vez que n?o somente os culpados s?o submetidos ao processo e ? pena, ainda que processual. No Brasil, que ? pr?digo na utiliza??o da pris?o preventiva, fato proporcionado, em parte, pela presen?a de fundamentos que representam cl?usulas abertas que n?o comportam demonstra??o e refuta??o, tramitam, ainda que de forma tardia, projetos de reforma parcial e geral do C?digo de Processo Penal, trazendo novas alternativas para tutela do processo. N?o obstante, as expectativas de efetiva implanta??o dessas novas medidas n?o se mostram animadoras, pois, al?m de contarmos com uma certa resist?ncia na destina??o de recursos financeiros para diminuir a afli??o dos processados, o que se depreende das condi??es carcer?rias brasileiras, depende, tamb?m, de uma mudan?a na cultura judici?ria nacional, que, como demonstra a experi?ncia, n?o ocorre com a mera altera??o da lei.
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Lavigne, Juliana Coelho de. "Alternativas ? pris?o preventiva : em busca de redu??o de danos." Pontif?cia Universidade Cat?lica do Rio Grande do Sul, 2009. http://tede2.pucrs.br/tede2/handle/tede/4809.
Full textAbstract:
Made available in DSpace on 2015-04-14T14:47:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2009-04-14A disserta??o alternativas ? pris?o preventiva: em busca de redu??o de danos trata da necessidade de um resgate das categorias pr?prias do processo penal, abandonando a doutrina civilista em mat?ria cautelar, uma vez que seu requisito ? o fumus comissi delicti e seu fundamento o periculum libertatis e n?o o fumus boni iuris e o periculum in mora. Desenvolver? a compatibiliza??o entre a presun??o de inoc?ncia, presun??o de n?o-culpabilidade e a pris?o preventiva, trazendo a principiologia como solu??o, abordando o princ?pio da dignidade da pessoa humana como princ?pio reitor do ordenamento jur?dico, da legalidade, jurisdicionalidade, instrumentalidade, provisionalidade, provisoriedade, excepcionalidade e proporcionalidade. Trar? a realidade carcer?ria e a necessidade de a Constitui??o efetivamente constituir, bem como a forma como o assunto ? tratado nos diplomas internacionais e na legisla??o brasileira, para ent?o analisar o projeto que est? em tramita??o no Congresso Nacional sobre o assunto, Projeto de Lei 4.208-C de 2001.
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Latreche, Wissam. "Some aspects on sweeping processes." Thesis, Perpignan, 2018. http://www.theses.fr/2018PERP0011/document.
Full textAbstract:
Dans cette thèse, on s'intéresse à l'étude d'existence de solutions pour les processus de rafle. Ce problème prend la forme d'une inclusion différentielle contrainte avec des cônes normaux qui apparaissent naturellement dans nombreuses applications telles que le mouvement de foule, l'élastoplasticité, les mécaniques, les circuits électroniques, etc. L'objective de ce travail est de rapprocher deux importantes classes d'inclusions différentielles. D'une part, nous établissons quelques résultats d'existence de tube-solutions pour des processus de rafle à des ensembles uniformément prox-réguliers. D'autre part, nous présentons des résultats d'existence de solutions monotone par rapport à un préordre pour un système mixte d'inclusions différentielles projetées. De plus, nous montrons l'existence d'un point-selle pour notre système et nous fournissons deux exemples d'applicationsIn this thesis, we were interested in the study of the existence of solutions for sweeping processes. This problem takes the form of a constrained differential inclusion involving normal cones which appears naturally in many applications such as crowd motion, elastoplasticity, mechanics, electrical circuit, etc.The aim of this work is to bring together two classes of differential inclusions. On one hand, we establish some existence results of solutions-tube for sweeping processes with uniformly prox-regular sets. On the other hand, we present existence results of monotone solutions with respect to a preorder for a mixed system of projected differential inclusions. In addition, we show that our system has a saddle-point and we provide two examples of applications
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Bruneau, Laurent. "La disparition de la rencontre de marché dans la tradition économique française : de Boisguilbert à Walras." Thesis, Lyon 2, 2010. http://www.theses.fr/2010LYO22024.
Full textAbstract:
La thèse se propose de réexaminer le concept de concurrence dans une sélection de textes classiques de la tradition économique française du 18ème siècle et du 19ème siècle.L’examen des textes fondateurs de Boisguilbert et de Cantillon, montre que le concept de concurrence recouvre deux contenus différents.- D’une part, la concurrence qui s’exerce sur un site de marché, du côté long du marché, et qui prend la forme d’un comportement conflictuel de rabais ou d’enchères monétaires.- D’autre part, la concurrence qui s’exerce ensuite à partir des signaux prix constitués sur le site de marché, et qui prend la forme de décisions quantitatives, de réallocations des marchandises, des capitaux et des hommes. Cette deuxième signification va peu à peu supplanter la première jusqu’à faire disparaître le concept même de rencontre de marché, notamment dans l’œuvre de Turgot (avec le marché général). Cette même tendance apparaît dans l’analyse mathématique d’Isnard, alors même que Canard propose une approche mathématique de la rencontre conflictuelle de marché.Au début du 19ème siècle, influencé par Smith modifiant la définition de la demande, Say confirme la disparition, tandis que Sismondi ne parvient pas à dissocier les processus concurrentiels.Par la suite, les auteurs de l’école française, au premier rang desquels Garnier et Molinari vont alors parachever le processus d’occultation des processus concurrentiels du premier type, malgré la tentative iconoclaste de Walras qui tente, sans succès selon nous, d’en rendre compte avec le tâtonnement. Au final, la recherche montre que l’absence de prise de conscience de la dualité du concept de concurrence, a rendu invisible le changement de direction de l’analyse de la rencontre de marché, vers 1760. Une reconnaissance de cette dualité pourrait donc réorienter efficacement les recherches contemporainesThe thesis offers to re-examine the concept of competition in a selection of traditional texts of the French economic tradition of the 18th and 19th century.The examination of the founding texts of Boisguilbert and Cantillon, shows that the concept of competition covers two different contents.- On the one hand, the competition which is exerted on the site of a marketplace, on the long side of the marketplace, and which takes the form of conflictual behavior of outbidding or underbidding price.- On the other hand, the competition which is exerted from indications of price signal on the site of marketplace, and which takes the form of quantitative decisions, of réallocations of the goods, capital and men. This second significance gradually will supplant the first, until it made disappear the concept itself of encounter of market, in particular in the work of Turgot (with the general market). This same tendency appears in the mathematical analysis of Isnard, while at the same time Canard introduces a mathematical approach of the conflictual encounter of market.At the beginning of the 19th century, influenced by Smith amending the definition of the demand, Say confirms this disappearance, while Sismondi does not manage to dissociate the competitive processes. Thereafter, the authors of the French school, first and foremost Garnier and Molinari are then going to complete the blanking process of the competitive behaviour of the first type, in spite of the iconoclastic attempt of Walras which tries, unsuccessfully according to us, to give an account of it, with the concept of tâtonnement (groping).Finally, research shows that the absence of awareness of the duality of the concept of competition, made invisible the change of direction in the analysis of the encounter of market, in about 1760. A recognition of this duality could thus successfully reorientate contemporary research
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Nacry, Florent. "Processus d’évolution discontinus de Moreau et stabilité de la prox-régularité : Applications à l’optimisation non-convexe et aux équations généralisée." Thesis, Limoges, 2017. http://www.theses.fr/2017LIMO0022.
Full textAbstract:
Cette thèse est consacrée, d'une part, à l'étude d'existence de solutions pour des problèmes d'évolution et, d'autre part, à la stabilité de la propriété de prox-régularité ensembliste. Nous étudions dans la première partie des processus de rafle de Moreau perturbés et discontinu du premier et du second ordre. L'ensemble mouvant est prox-régulier dans un espace de Hilbert réel quelconque et sa variation est contrôlé par une mesure de Radon. Des applications à la théorie de la complémentarité et à celle des inéquations variationnelles sont présentées. Dans la seconde partie, on donne des conditions suffisantes assurant la prox-régularité d'ensembles décrit par des contraintes non nécessairement lisses sous forme d'inégalités et/ ou d'égalités et plus généralement d'ensembles de solutions d'équations généralisées. On y développe également des conditions vérifiables assurant la préservation de la prox-régularité vis-à-vis d'opérations ensemblistes : les cas de l'intersection, d'image directe, de pré-image, d'union et projection sur un sous-espace sont considérésIn this dissertation, we study, on the one hand, the existence of solutions for some evolution problems and, on the other hand, the stability of prox-regularity under set operations. The first topic is devoted to first and second order nonconvex perturberd Moreau's sweeping processes in infinite dimensional framework. The moving set is assumed to be prox-regular and moved in a bounded variation way. Applications to the theory of complementarity problems and evolution variational inequalities are given. In the other topic, we first give verifiable sufficient conditions ensuring the prox-regularity of constrained sets and more generally for solution sets of generalized equations. We also develop the preservation of prox-regularity under set operations as intersection, direct image, inverse image, union and projection along a vector space
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Azevedo, e. Souza Bernardo de. "O monitoramento eletr?nico como medida alternativa ? pris?o preventiva." Pontif?cia Universidade Cat?lica do Rio Grande do Sul, 2013. http://tede2.pucrs.br/tede2/handle/tede/4921.
Full textAbstract:
Made available in DSpace on 2015-04-14T14:48:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2013-03-26El presente trabajo, vinculado a la l?nea de investigaci?n Criminolog?a y Control Social, del programa de Pos-Graduaci?n en Ciencias Criminales de la Pontif?cia Universidade Cat?lica do Rio Grande do Sul y al proyecto Descarcerizaci?n y Sistema Penal La Construcci?n de Pol?ticas P?blicas de Racionalizaci?n del Poder Punitivo, financiado por la CAPES-CNJ Acad?mico, aborda el monitoreo electr?nico como medida alternativa al arresto preventivo, enfoque que se justifica en virtud de las alteraciones en el C?digo de Proceso Penal por la Ley 12.403, de 4 de mayo de 2011. Para tanto, se parte de la (innegable) crisis por la cual atraviesa el sistema prisional brasile?o y de los efectos decurrentes del c?rcel, bajo un bies interdisciplinar. Comprendida la necesidad de alternativas a el encarcelamiento, sea provisorio o definitivo, se pasa al estudio del monitoreo electr?nico propiamente dicho. A continuaci?n, se delinea un panorama del proceso de implementaci?n del monitoreo electr?nico en Brasil, siendo entonces presentadas las principales dificultades enfrentadas por los Estados y las hip?tesis de aplicaci?n de medida. La disertaci?n se cierra con el an?lisis de los discursos usados por los magistrados brasile?os al (des)legitimar el monitoreo electr?nico como medida alternativa al arresto preventivo
O presente trabalho, vinculado ? linha de pesquisa Criminologia e Controle Social, do Programa de P?s-Gradua??o em Ci?ncias Criminais da Pontif?cia Universidade Cat?lica do Rio Grande do Sul e ao projeto Descarceriza??o e Sistema Penal A Constru??o de Pol?ticas P?blicas de Racionaliza??o do Poder Punitivo, financiado pela CAPES-CNJ Acad?mico, aborda o monitoramento eletr?nico como medida alternativa ? pris?o preventiva, enfoque justificado em virtude das altera??es no C?digo de Processo Penal pela Lei 12.403, de 4 de maio de 2011. Para tanto, parte-se da (ineg?vel) crise que perpassa o sistema prisional brasileiro e dos efeitos decorrentes do c?rcere, sob um vi?s interdisciplinar. Compreendida a necessidade de alternativas ao encarceramento, seja provis?rio ou definitivo, passa-se, em seguida, ao estudo do monitoramento eletr?nico propriamente dito. Em continuidade, delineia-se um panorama do processo de implementa??o do monitoramento eletr?nico no Brasil, sendo ent?o apresentadas as principais dificuldades enfrentadas pelos estados e as hip?teses de aplica??o da medida. A disserta??o encerra-se com a an?lise dos discursos empregados pelos magistrados brasileiros para (des)legitimar o monitoramento eletr?nico como medida alternativa ? pris?o preventiva.
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Noel, Jimmy. "Inclusions différentielles d'évolution associées à des ensembles sous-lisses." Thesis, Montpellier 2, 2013. http://www.theses.fr/2013MON20010/document.
Full textAbstract:
Cette thèse est consacrée à l'étude d'existence de solutions pour certains problèmes d'évolution. Il s'agit de processus de rafle perturbés associés d'une part à des ensembles prox-réguliers et d'autre part à des ensembles sous-lisses. Les ensembles sont supposés évoluer de façon lipschitzienne ou absolument continueThis dissertation is devoted to the study of the existence of solutions for some evolution problems. The study is concerned with perturbed sweeping processes associated on the one hand with prox-regular sets and the other hand with subsmooth sets. It is assumed that the sets move either in a Lipschitz way or in an absolutely continuous way
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Branka, Pilić. "Perkolacioni procesi pri polimerizaciji olefina pomoću jedinjenja prelaznih metala." Phd thesis, Univerzitet u Novom Sadu, Tehnološki fakultet Novi Sad, 2006. https://www.cris.uns.ac.rs/record.jsf?recordId=71274&source=NDLTD&language=en.
Full textAbstract:
Prema postojećem tumačenju Ziegler-Natta polimerizacije, smatra se da se prekursor prelaznog metala (Mt) aktivira pomoću alkila metala, a da se rast polimernog lanca ostvaruje umetanjem monomera između Mt i rastućeg polimernog lanca. Postoje mnoga neslaganja eksperimentalnih činjenica sa tumačenjem polimerizacije mehanizmom insertacije. U ovom radu predložen je novi mehanizam polimerizacije olefina pomoću jedinjenja prelaznih metala perkolacijom naelektrisanja (CPM): makromolekulski lanac nastaje polimerizacijorm grozda monomera (nM) koji je adsorbovan na nosaču (S) između dva adsorbovana prelazna metala, jednog u višem (Mt+4), a drugog u nižem oksidacionom stanju (Mt+2):( Mtn+1...nM...Mtn+1)/S →(MtnMtn)/S + polimer.Novi mehanizam polimerizacije perkoracijom naelektrisanja potvrđen je eksperimentalnim podacima, matematičkim proračunima i kompjuterskim simulacijama. U radu je prvo ukazano na značaj dosadašnjih istraživanja i dat je prikaz pojedinih eksperimentalnih činjenica koje potvrđuju perkolacioni model polimerizacije. Po principu Monte-Carlo simulacija, napravljen je novi specijalni kompjuterski program "Lattice" koji omogućuje simulaciju polimerizacije olefina pomoću CPM. U radu je dat detaljan opis kompjuterskog programa "Lattice" i ojašnjeno je na koji način se eksperimentalni parametri prevode u parametre perkolacionog modela polimerizacije. Na osnovu matematičkog proračuna i kompjuterske simulacije (primenom teorije Kobozeva) predviđen je uticaj sadržaja prelaznog metala na nosaču na produktivnost metala i nosača, što je potvrđeno eksperimentalnim podacima. U radu je prikazano na koji način promene: tipa nosača, početne površinske koncentracije monomera, koncentracije prelaznim metala redosledu dodavanja reagujućih komponenti, utiču na grafiku brzina polimerizacije - vreme. Primenom perkolacionog modela polimerizacije objašnjene su eksperimentalne činjenice koje do sad nisu mogle biti potpuno objašnjene primenom mehanizma insertacije.According the current explanation of Ziegler-Natta polymerization, transition metal (Mt)is activated by alkyl group and vacant orbital are formed. It is belived that polymerchain propagates by monomer insertion between Mt and growing polymer chain. It has also been known that by using existing insertion mechanism of the polymerization,some experimentally proved facts cannot be explained completely. In this paper newcharge percolation mechanism (CPM) of olefin polymeiization by supported Mtcomplexes is presented: a macromolecular chain is formed polymerization ofmonomer cluster (nM) adsorbed at the support (S) between two immobilised Mt ions,one in the higher (Mt+4) and the other in the lower (Mt+2) oxidation state:( Mtn+1...nM...Mtn+1)/S →(MtnMtn)/S + polymer.New CPM has been confirmed by published experimental data, by calculating and by computer simulation. First it has been clarified the signifigance of the existingexperiment and some experimental facts wich are confrlmed by CPM are shown. A special computer program "Lattice" has been developed to simulate olefinpolymerization based on CPM using Monte Carlo procedure. In this work it is explaniedhow the polymerization parametar from real experiments are transfered to percolationand simulation parametars. The effects of thesurface concentration of active centres onmetal productivities and support productivites has been predicted by the calculating and computer simulation (using catalytic theory of Kobozev) and confirmed by realexperimental data. In this work it is also shown how the polymer structure and tipe ofthe curve polymerization rate/time depend on reaction conditions (Mt concentration, tipe of the support, Mt/S ratio, sequence of chemical components addition, time). At the end the experimental facts which couldn't have been explained completaly ty insertionmechanism are explanied using CpM.
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Freire, Francisca Daise Galv?o. "Processos educacionais no c?rcere: um estudo sobre as representa??es sociais de jovens e adultos nas pris?es." PROGRAMA DE P?S-GRADUA??O EM EDUCA??O, 2016. https://repositorio.ufrn.br/jspui/handle/123456789/23706.
Full textAbstract:
Submitted by Automa??o e Estat?stica (sst@bczm.ufrn.br) on 2017-08-01T13:31:58Z
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FranciscaDaiseGalvaoFreire_DISSERT.pdf: 2081814 bytes, checksum: 5c266b9d014c7fca78d81a5582d6123a (MD5)Approved for entry into archive by Arlan Eloi Leite Silva (eloihistoriador@yahoo.com.br) on 2017-08-07T11:55:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FranciscaDaiseGalvaoFreire_DISSERT.pdf: 2081814 bytes, checksum: 5c266b9d014c7fca78d81a5582d6123a (MD5)
Made available in DSpace on 2017-08-07T11:55:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FranciscaDaiseGalvaoFreire_DISSERT.pdf: 2081814 bytes, checksum: 5c266b9d014c7fca78d81a5582d6123a (MD5) Previous issue date: 2016-07-26
Esta pesquisa teve como objeto de estudo as representa??es sociais sobre a educa??o constru?da por jovens e adultos em situa??o de priva??o de liberdade. Buscamos, assim, conhecer como essas popula??es representam esse objeto simb?lico e se relacionam com o mesmo. Buscamos, ainda, a partir da?, identificar elementos que facilitam ou obstaculizam o desenvolvimento de pr?ticas educacionais da EJA nas pris?es. Para tanto, utilizamos como fundamenta??o b?sica a teoria das Representa??es Sociais (MOSCOVICI, 1978; JODELET, 2001). Quanto aos aspectos metodol?gicos, o campo de observa??o restringiu-se ? Penitenci?ria Estadual de Alca?uz, Dr. Francisco Nogueira Fernandes e a principal fonte de coleta de dados foi a entrevista semiestrutura, utilizada com o apoio da t?cnica de associa??o livre de palavras e express?es, bastante empregada na pesquisa das representa??es sociais, seguida de um roteiro de quest?es diretivas. Dadas as condi??es de realiza??o da pesquisa de campo, que coincidiu com um momento de rebeli?es nos pres?dios, foram entrevistados apenas dez sujeitos, dentre os que tiveram experi?ncia com processos educacionais dentro da pris?o, n?mero que, no entanto, mostrou-se bastante adequado para os objetivos da pesquisa. A an?lise das entrevistas realizou-se com o apoio do m?todo de an?lise de conte?do, tomando-se como unidade de an?lise o tema e a constru??o de categoriais (BARDIN, 1977; FRANCO, 2005; OLIVEIRA, 1995). Os resultados revelaram a constru??o e compartilhamento, pelos sujeitos, de uma representa??o social predominante sobre a educa??o e a sua fun??o de guia para a a??o, indicando diferentes atitudes e prescri??es de comportamentos. Na polifasia dos conte?dos representacionais destaca-se a reprodu??o do sentido hegem?nico de educa??o e a prescri??o absoluta quanto ao seu papel redentor. Outros achados relativos ?s trajet?rias escolares, ?s particularidades dos processos educativos na pris?o e ? rela??o professor/aluno nesse contexto contribuem para enfatizar as particularidades dessa modalidade de educa??o e, ao mesmo tempo, refor?ar os achados difundidos pela literatura espec?fica sobre as diferentes formas de viol?ncia a que est?o submetidos os detentos e a aus?ncia ou fragilidade da interven??o estatal e da pr?pria sociedade tendo em vista assegurar a afirma??o de um direito t?o elementar como o acesso ? educa??o formal.
This research had as object of study the social representations on education built by young people and adults in situations of deprivation of liberty. We seek, therefore, to know how these populations represent this symbolic object and relate to the same. We seek also from there, identify factors that facilitate or hinder the development of educational practices of adult education in prisons. Therefore, we use as a foundation the theory of Social Representations (MOSCOVICI, 1978; JODELET, 2001). As for the methodological aspects, the field of observation restricted to the State Penitentiary Licorice, Dr. Francisco Nogueira Fernandes and the main source of data collection was the semi structure interview, used to support the technique of free association of words and expressions, rather used in the research of social representations, followed by a roadmap of policy issues. Given the conditions of realization of field research, which coincided with a time of riots in prisons, were only ten subjects interviewed, among those who have had experience with educational processes within the prison number, however, it proved to be very suitable for the research objectives. Analysis of the interviews was conducted with the support of the content analysis method, taking as unit of analysis the subject and the construction of categorical (BARDIN, 1977; FRANCO, 2005; OLIVEIRA, 1995). The results revealed the construction and sharing, the subject of a predominant social representation of education and their guide function for action, indicating different attitudes and behavior prescriptions. In polyphasia of representational content there is the reproduction of the hegemonic sense of education and the absolute limitation period for his redemptive role. Other findings related to school history, the peculiarities of educational processes in prison and the teacher / student relationship in this context contribute to emphasize the particularities of this type of education and, at the same time, strengthen the findings disseminated by the literature about the different forms of violence they are subjected to the detainees and the absence or weakness of state intervention and of society itself to ensure the assertion of such a basic right as access to formal education.
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Santos, Vinicius Lang dos. "O direito constitucional ao prazo razo?vel e a dura??o da pris?o preventiva." Pontif?cia Universidade Cat?lica do Rio Grande do Sul, 2008. http://tede2.pucrs.br/tede2/handle/tede/4789.
Full textAbstract:
Made available in DSpace on 2015-04-14T14:47:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1
409055.pdf: 583211 bytes, checksum: 3e951dd04f588d7cb42241668617ef17 (MD5)
Previous issue date: 2008-12-15A pris?o preventiva, freq?entemente, ? aplicada com a inten??o de dar uma r?pida e imediata resposta ao crime. No entanto, observa-se, nesse momento, a viola??o de garantias constitucionalmente estabelecidas, tal como a presun??o do estado de inoc?ncia. Sob outro aspecto, a concep??o e o estudo do tempo, em suas mais diversas manifesta??es, s?o fatores determinantes para o estabelecimento da razoabilidade da dura??o do prazo processual da pris?o preventiva. Mais do que a priva??o do espa?o, atrav?s da perda da liberdade, o tempo torna-se o verdadeiro significante da pena. Por quanto tempo? ? a pergunta t?pica do preso preventivo, que n?o apresenta ao menos a possibilidade de realizar a contagem regressiva dos dias ou dos meses faltantes para retomar a sua liberdade, causando-lhe graves conseq??ncias. O n?o-estabelecimento de um prazo processual ? pris?o preventiva viola o princ?pio constitucional da dignidade da pessoa humana e a expressa veda??o constitucional ? tortura, ao tratamento desumano ou degradante, al?m de antecipar o ju?zo condenat?rio ao acusado. A Emenda Constitucional n. 45, introduzida em 2004, trouxe uma nova perspectiva ? tem?tica, qual seja, o julgamento do r?u em um prazo razo?vel e os meios que garantam a celeridade de sua tramita??o. O intuito legal foi o de garantir ao indiv?duo, que responde a um processo penal, a oportunidade de que saiba exatamente quanto tempo ou o tempo m?ximo que poder? ficar encarcerado preventivamente. Parte-se da premissa de que deve haver um crit?rio capaz de definir o limite m?ximo que o acusado poder? ficar preso preventivamente e, seguindo o mandamento constitucional, o encarceramento preventivo deve ocorrer em um prazo razo?vel. Para tanto, analisa-se quem deve estabelecer esse prazo se deve passar pelo crivo do Poder Legislativo ou se atrav?s de ato discricion?rio do julgador − e os requisitos que o definam.
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Deschatre, Thomas. "Dependence modeling between continuous time stochastic processes : an application to electricity markets modeling and risk management." Thesis, Paris Sciences et Lettres (ComUE), 2017. http://www.theses.fr/2017PSLED034/document.
Full textAbstract:
Cette thèse traite de problèmes de dépendance entre processus stochastiques en temps continu. Ces résultats sont appliqués à la modélisation et à la gestion des risques des marchés de l'électricité.Dans une première partie, de nouvelles copules sont établies pour modéliser la dépendance entre deux mouvements Browniens et contrôler la distribution de leur différence. On montre que la classe des copules admissibles pour les Browniens contient des copules asymétriques. Avec ces copules, la fonction de survie de la différence des deux Browniens est plus élevée dans sa partie positive qu'avec une dépendance gaussienne. Les résultats sont appliqués à la modélisation jointe des prix de l'électricité et d'autres commodités énergétiques. Dans une seconde partie, nous considérons un processus stochastique observé de manière discrète et défini par la somme d'une semi-martingale continue et d'un processus de Poisson composé avec retour à la moyenne. Une procédure d'estimation pour le paramètre de retour à la moyenne est proposée lorsque celui-ci est élevé dans un cadre de statistique haute fréquence en horizon fini. Ces résultats sont utilisés pour la modélisation des pics dans les prix de l'électricité.Dans une troisième partie, on considère un processus de Poisson doublement stochastique dont l'intensité stochastique est une fonction d'une semi-martingale continue. Pour estimer cette fonction, un estimateur à polynômes locaux est utilisé et une méthode de sélection de la fenêtre est proposée menant à une inégalité oracle. Un test est proposé pour déterminer si la fonction d'intensité appartient à une certaine famille paramétrique. Grâce à ces résultats, on modélise la dépendance entre l'intensité des pics de prix de l'électricité et de facteurs exogènes tels que la production éolienneIn this thesis, we study some dependence modeling problems between continuous time stochastic processes. These results are applied to the modeling and risk management of electricity markets. In a first part, we propose new copulae to model the dependence between two Brownian motions and to control the distribution of their difference. We show that the class of admissible copulae for the Brownian motions contains asymmetric copulae. These copulae allow for the survival function of the difference between two Brownian motions to have higher value in the right tail than in the Gaussian copula case. Results are applied to the joint modeling of electricity and other energy commodity prices. In a second part, we consider a stochastic process which is a sum of a continuous semimartingale and a mean reverting compound Poisson process and which is discretely observed. An estimation procedure is proposed for the mean reversion parameter of the Poisson process in a high frequency framework with finite time horizon, assuming this parameter is large. Results are applied to the modeling of the spikes in electricity prices time series. In a third part, we consider a doubly stochastic Poisson process with stochastic intensity function of a continuous semimartingale. A local polynomial estimator is considered in order to infer the intensity function and a method is given to select the optimal bandwidth. An oracle inequality is derived. Furthermore, a test is proposed in order to determine if the intensity function belongs to some parametrical family. Using these results, we model the dependence between the intensity of electricity spikes and exogenous factors such as the wind production
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Santos, Sérgio Manuel Rodrigues dos. "Characterization of the methanol recovery process at Prio Biocombustíveis S. A." Master's thesis, Universidade de Aveiro, 2015. http://hdl.handle.net/10773/16068.
Full textAbstract:
Mestrado em Engenharia QuímicaIn a industrial environment, to know the process one is working with is crucial to ensure its good functioning. In the present work, developed at Prio Biocombustíveis S.A. facilities, using process data, collected during the present work, and historical process data, the methanol recovery process was characterized, having started with the characterization of key process streams. Based on the information retrieved from the stream characterization, Aspen Plus® process simulation software was used to replicate the process and perform a sensitivity analysis with the objective of accessing the relative importance of certain key process variables (reflux/feed ratio, reflux temperature, reboiler outlet temperature, methanol, glycerol and water feed compositions). The work proceeded with the application of a set of statistical tools, starting with the Principal Components Analysis (PCA) from which the interactions between process variables and their contribution to the process variability was studied. Next, the Design of Experiments (DoE) was used to acquire experimental data and, with it, create a model for the water amount in the distillate. However, the necessary conditions to perform this method were not met and so it was abandoned. The Multiple Linear Regression method (MLR) was then used with the available data, creating several empiric models for the water at distillate, the one with the highest fit having a R2 equal to 92.93% and AARD equal to 19.44%. Despite the AARD still being relatively high, the model is still adequate to make fast estimates of the distillate’s quality. As for fouling, its presence has been noticed many times during this work. Not being possible to directly measure the fouling, the reboiler inlet steam pressure was used as an indicator of the fouling growth and its growth variation with the amount of Used Cooking Oil incorporated in the whole process. Comparing the steam cost associated to the reboiler’s operation when fouling is low (1.5 bar of steam pressure) and when fouling is high (reboiler’s steam pressure of 3 bar), an increase of about 58% occurs when the fouling increases.
Em ambiente industrial, conhecer o processo em que se está a trabalhar é crucial para assegurar o seu bom funcionamento. No presente trabalho, desenvolvido nas instalações da Prio Biocombustíveis, utilizando dados do processo, recolhidos no decorrer do trabalho, e dados do histórico de produção caracterizou-se o processo de recuperação de metanol, tendo-se começando pela caracterização das correntes chave do mesmo. Com base na informação obtida na caracterização de correntes, o software de simulação de processos químicos Aspen Plus® foi utilizado para replicar o processo e realizar uma análise de sensibilidade com o fim de discernir a importância relativa de variáveis chave do processo (rácio refluxo/alimentação, temperatura de refluxo, temperatura á saída do reboiler, composições na alimentação de metanol, glicerol e água). O trabalho continuou com a aplicação de um conjunto de ferramentas estatísticas, começando pela Análise aos Componentes Principais onde se estudaram as interações entre variáveis e a sua contribuição para a variabilidade do processo. De seguida, o método de Desenho de Experiencias foi utilizado para obter dados experimentais para com eles criar um modelo capaz de simular a quantidade de água no destilado. No entanto, para este método, as condições necessárias à sua realização não se verificaram, levando ao seu abandono. Passou-se então para o método de Regressão Linear Múltipla, utilizando dados observacionais, do qual surgiram vários modelos empíricos, o melhor apresentando um R2 igual a 92.93% a AARD igual a 19.44%. Apesar de o AARD ainda ser relativamente alto, considera-se que o modelo é adequado para realizar estimativas rápidas da condição do destilado na coluna. A influência do fouling no processo foi também muitas vezes notada ao longo deste trabalho. Não sendo possível a medição direta do fouling no processo, a pressão do vapor à entrada do reboiler foi usada como indicador do estado do fouling, tendo sido utilizada para estudar o desenvolvimento do fouling e a influência da quantidade de UCO, incorporado no processo, na sua formação. Quando se compara o custo do vapor associado à operação do reboiler, quando a coluna opera com fouling (3 bar de pressão de vapor), ou sem fouling (1.5 bar de pressão de vapor), verifica-se um aumento de cerca de 58% nos custos para o caso em que o fouling é maior.