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1
Bazán, Walter. "Análisis de la curva de Phillips Neokeynesiana, la I-S dinámica y la Regla de Taylor en un contexto de cambio estructural." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2013. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/5117.
Full textAbstract:
Este documento evalúa la estabilidad de la Curva de Phillips Neokey-
nesiana, la IS dinámica y una Regla de Taylor derivada por Gali y
Monacelli (2005) para una economía pequeña y abierta. Para Perú
2003:M8 2012:M2, se aplicó la metodología de Bai y Perron (2003)
para estimar las fechas de quiebre y evaluar la estabilidad de las rela-
ciones entre la in ación doméstica, el gap del producto y la tasa de
interés de referencia (modelo estructural); y la técnica de Qu y Per-
ron (2007) para estimar las fechas de cambio de régimen del equilibrio
dinámico (modelo reducido). El cambio en el vector de parámetros
de la regla de política (enero-2006 y mayo-2009), la Curva de Phillips
(enero-2008) y la IS dinámica (octubre-2008) evidencia que la variación
de la política monetaria induce un cambio rezagado en la ecuación
de mercado debido a la fricciones existentes en la economía peruana.
Asimismo, los quiebres en el modelo reducido (mayo-2008 y mayo-2010)
muestran que las variables forward looking cambian en dos oportu-
nidades posiblemente con el n de garantizar una senda convergente
hacia un nuevo equilibrio. Los resultados tanto del modelo estructural
como reducido evidencian que el canal de las expectativas aumenta
desde el año 2008 y, consecuentemente, la política monetaria a través
de la Curva de Phillips puede controlar más fácil la in ación doméstica
mediante una Regla de Taylor simple.
Palabras Claves: Estabilidad, Quiebre Estructural, Curva de Phillips,
IS Dinámica, Regla de Taylor.Tesis
2
Dancourt, Oscar. "Monetary policy rules and external shocks an a semi-dollarized economy." Economía, 2014. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/117669.
Full textAbstract:
The 2008-2009 crisis showed that the main macroeconomic challenge facing an economy such as Peru's is the management of external shocks that deteriorate the balance of payments and reduce aggregate demand. The aim of this paper is to discuss what the monetary policy response to theseexternal shocks should be. Since inflation targeting was implemented in 2002, the most important instrument of Peruvian monetary policy has been a short-term interest rate. Another key instrument of monetary policy has been sterilized intervention in the foreign exchange market. In order to compare the different monetary policy responses to external shocks, these central bank instruments are incorporated into a textbook IS-LM-BP model. This model is adapted to the financial conditions of an economy such as Peru’s, which has a banking system that operates in both domestic and foreign currency.The conclusion of this paper, in keeping with that of Blanchard et al. (2010), is that a monetary policy which combines a Taylor rule for setting the interest rate, aimed at internal equilibrium, with a foreign exchange intervention policy of leaning against the wind, aimed at external equilibrium, can stabilize both price levels and economic activity in the face of external shocks.The central bank should reduce the interest rate and sell foreign currency to face adverse external shocks, and should raise the interest rate and buy foreign currency to face favorable external shocks.La crisis de 2008-2009 demostró que el principal desafío macroeconómico que enfrenta una economía como la peruana es el manejo de los choques externos adversos que deterioran la balanzade pagos y reducen la demanda agregada. El objetivo de este artículo es discutir cual debiera ser la respuesta de política monetaria a estos choques externos. Desde que se implementó el sistema de metas de inflación en 2002, el instrumento principal dela política monetaria peruana ha sido una tasa de interés corto plazo. La otra herramienta clave de la política monetaria ha sido la intervención esterilizada en el mercado cambiario. Para comparar las respuestas de política monetaria ante los choques externos adversos, se incorporan estos diversos instrumentos del banco central en un modelo IS-LM-BP, similar al del libro de texto. Este modelo es adaptado a las condiciones financieras de una economía como la peruana que tiene un sistema bancario que opera en moneda nacional y extranjera. La conclusión del texto es que una política monetaria, como la sugerida por Blanchard et al (2010), que combine una regla de Taylor para el manejo de la tasa de interés, dirigida al equilibrio interno, con una regla de intervención cambiaria que rema en contra de la corriente, dirigida al equilibrio externo, puede estabilizar el nivel de precios y la actividad económica ante los choques externos. El banco central debe reducir la tasa de interés y vender moneda extranjera ante choques externos adversos y debe subir la tasa de interés y comprar moneda extranjera ante choques externos favorables.
3
Jiménez, Félix. "Contracts, Phillips Curve and Monetary Policy." Economía, 2015. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/117584.
Full textAbstract:
This paper shows how to obtain a short run aggregate supply curve when there are explicit orimplicit contracts. In the same way it is possible to obtain an expectation augmented Phillips curve. Then, a monetary policy is incorporated to the short run aggregate supply curve or to the Phillips curve in order to model the Central Bank reaction when the actual inflation deviates from the target inflation. Then a model with a Central Bank welfare lost function is developed in order to obtain an optimal monetary policy rule which modifies the synthetic version of the Taylor Rule. This model allows making short run comparative static analyses.Este trabajo muestra que la existencia de contratos implícitos o explícitos, da lugar a desvíos de la producción respecto de su nivel de pleno empleo y, por lo tanto, a la configuración de una curva de oferta agregada de corto plazo con pendiente positiva. Estos desvíos pueden asimismo expresarse con una curva de Phillips. Definida la curva de Phillips, se integra una regla de política monetaria que permite modelar los efectos de la reacción del Banco Central ante los desvíos de la inflación respecto de la inflación meta. Se desarrolla un modelo con una función de pérdida del Banco Central para luego obtener una regla monetaria óptima que modifica la versión sintética de la Regla de Taylor. Este modelo permite realizar análisis de estática comparativa a corto plazo.
4
Jimenez, Félix. "Regla de Oro, sostenibilidad y regla fiscal contracíclica." Economía, 2012. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/117934.
Full textAbstract:
The current fiscal policy does not differentiate capital expenditure from current expenditure. Since the global deficit target is fixed according to the present fiscal policy rule, the non financial expenditure becomes pro cyclical, and the public investment is adjusted to meet the targeted deficit. As a result, the public investment has dramatically decreased which, in turn, has affected the international competitiveness and the economic and social development of the Peruvian society. This paper proposes: 1) change the public expenditure policy public investment by eliminating its pro cyclical bias; and 2) redefining the system of fiscal accounting. To meet this purposes the budget must be divided in two parts: the current budget with a saving or primary surplus target, and the investment expenditure based on a rule of directing the public debt only to finance this kind of expenditure over the economic cycle. This is the so called Public Investment Golden Rule. To this Golden Rule is added other according to which the ratio of public net debt must be sustainable during the economic cycle. Finally, it’s proposed to adopting the new IMF accounting system. The Golden Rule becomes pretty velar in the context of this new system. When the operational result becomes equal to cero, the net investment becomes equal to the public debt. Hence, the null operational result according to the new accounting system is the only one which is consistent with the Golden Rule.La actual política fiscal no diferencia los gastos de capital de los gastos corrientes. La regla vigente de fijación de metas globales de déficit convierte al gasto no financiero en una variable procíclica, y la inversión pública es la que se ajusta para cumplir las metas de déficit. Esta política fiscal procíclica ha reducido la inversión pública a niveles mínimos sin precedentes históricos, conspirando así contra el desarrollo y la competitividad del país. En este trabajo se propone: 1) cambiar la política de gasto, eliminando el sesgo procíclico de la inversión pública; y 2) rediseñar la contabilidad fiscal. Para ello el presupuesto público debe dividirse en dos partes: uno de gasto corriente, con una meta de ahorro o de superávit primario corriente anual, y otro de gasto de inversión basado en una regla de destinar el endeudamiento, a lo largo del ciclo económico, a financiar solo el gasto de inversión y no el gasto corriente. Esta es la Regla de Oro de la Inversión pública. A esta regla se le adiciona otra según la cual la deuda neta del gobierno como porcentaje del PBI debe mantenerse, durante el ciclo económico, en un nivel sostenible. Asimismo, se plantea rediseñar la contabilidad fiscal sobre la base del nuevo sistema de contabilidad del FMI. Con este sistema, la Regla de Oro se hace aún más comprensible: cuando el resultado operativo es igual a cero, la inversión neta sería exactamente igual al endeudamiento. Por tanto, el único resultado coherente con la Regla de Oro en esta nueva contabilidad es que el ahorro corriente o resultado operativo sea nulo sobre el ciclo económico.
5
Dancourt, Óscar. "Choques externos y política monetaria." Economía, 2012. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/117080.
Full textAbstract:
Un objetivo de este documento es discutir el impacto macroeconómico que un boom (o unacaída) de los precios internacionales de las materias primas de exportación tiene sobre una economíapequeña y abierta que opera en un marco de libre movilidad internacional de los capitales.Para el análisis de los efectos de este choque externo real se utiliza un modelo Mundell-Flemingconvenientemente adaptado. Se distinguen dos efectos: el cambiario, que perjudica al resto de laeconomía, y el efecto vía la demanda agregada, que estimula al resto de la economía. Se comparatambién el impacto macroeconómico de un choque externo real con el de un choque externofinanciero (cambios en la tasa de interés internacional) en una economía dolarizada y con tipo de cambio flexible. El otro objetivo de este documento es mostrar que la intervención esterilizada del banco central en el mercado cambiario puede ser una respuesta eficaz frente a los choques externos reales o financieros. Para determinar el impacto de estos distintos choques externos no solo importan las características de la estructura económica, sino también el sistema vigente de políticas monetarias y fiscales y, en particular, la naturaleza del régimen cambiario. -- One goal of this paper is to discussing the macroeconomic impact that an international commodityprices boom has in a small open economy under perfect capital mobility. A Mundell-Flemingmodel with some adaptations is used for the analysis of this real external shock. There are twoeffects: the monetary one that is a recessionary impulse, and the one that increases aggregatedemand. Also the macroeconomic impact of a real external shock is compared with the effectof a financial external shock (changes in the external rate of interest), in a dollarized economywith a floating exchange rate. The other goal of this paper is to show that central bank sterilizedintervention in the foreign exchange market can be an effective policy response to copy with realo financial external shocks. The macroeconomic impact of external shocks depends upon theeconomic structure, the monetary and fiscal policy mix, and the exchange rate regime.
6
(UPC), Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas. "Macroeconomía (AP26 MTA6): dinero y política monetaria." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2012. http://hdl.handle.net/10757/274043.
Full text
7
Torres, Marcos Jose Rodrigues. "Operacionalidade da politica monetaria no Brasil." [s.n.], 1999. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/285655.
Full textAbstract:
Orientador: Fernando Nogueira da CostaTese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-07-25T07:17:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Torres_MarcosJoseRodrigues_D.pdf: 5085333 bytes, checksum: aa4f7900088336d7797af8c7a92f31c6 (MD5) Previous issue date: 1999
Resumo: Não informado
Abstract: Not informed.
Doutorado
Doutor em Economia
8
Rojas, Pinochet Esteban. "Unión monetaria e integración regional." Tesis, Universidad de Chile, 2010. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/144758.
Full textAbstract:
Seminario de Título INGENIERO COMERCIAL, Mención EconomíaLa teoría del OCA impulsada por Robert Mundell y Ronald Mckinnon hacia principios de los sesenta, es la base para pensar en la instauración de una moneda común. En el presente trabajo nos abocamos a descubrir si es que en Sudamérica se cumplen los criterios para la formación de un área monetaria óptima. También tocaremos el tema de los fondos de cooperación regional como una forma de acercamiento Intra-Regional. La importancia que vemos en estos, proviene de la estabilidad que entregan en términos macro al disminuir la volatilidad de los flujos de capital, los problemas de liquidez y un posible de riesgo de contagio. En ellos vemos la gran oportunidad de Sudamérica. Por esta última razón es que se entregan algunas ideas de política económica que ayuden a sentar las bases de una integración regional, siendo la más importante el potenciar el Fondo Latinoamericano de Reservas.
9
Núñez, Atencio Carlos Emmanuel. "Política monetaria y política fiscal en el Perú, entre 1990 y 2013." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2016. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/8164.
Full textAbstract:
El objetivo del documento es presentar un enfoque que evalúa el desempeño de la política monetaria y la política fiscal en una economía pequeña, abierta y parcialmente dolarizada como la peruana, más allá de las reglas o las funciones de reacción de política convencionales.
En el período contenido entre el primer trimestre de 1990 y el último trimestre de 2013, se pretende explicar la política monetaria a partir de una Regla de Taylor, y la política fiscal sobre la base de una función de reacción.
La Regla de Taylor expone el uso de la tasa de interés como instrumento de política, a partir de las brechas de producto y de inflación, y el efecto de la depreciación cambiaria. Además, en este estudio se propone incorporar el efecto de variables del ámbito internacional (los precios internacionales) y del marco político (la calidad institucional), con el propósito de analizar cómo cambia la eficiencia de las acciones y las decisiones de política.
De otro lado, las acciones de política fiscal se enfocarán en el manejo de la brecha de gasto real como indicador de impulso fiscal, a través de una función de reacción, en la que se evalúa el efecto de la brecha de producto. En adición, se repite la estrategia de incorporar el impacto proveniente del entorno mundial (los términos de intercambio) y el desempeño institucional (la restricción política).
Por tanto, los resultados muestran que no habría márgenes de maniobra para las acciones de política, puesto que al demostrar la dependencia de éstas al contexto internacional, y al perfil institucional interno, se comprueban las restricciones de política económica.Tesis
10
Dancourt, Oscar. "Dos ensayos sobre la política monetaria en el Perú." Doctoral thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2013. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/5207.
Full textAbstract:
Desde que se implementó el sistema de metas de inflación en 2002, las herramientas principales de la política monetaria peruana han sido una tasa de interés de corto plazo, las tasas de encaje en moneda nacional y moneda extranjera y la intervención esterilizada en el mercado cambiario.Tesis
11
Castillo, Gallo Carlos Manuel. "Análisis de perspectivas de la política monetaria en el Ecuador." Doctoral thesis, Universidad Nacional Mayor de San Marcos, 2016. https://hdl.handle.net/20.500.12672/5414.
Full textAbstract:
Publicación a texto completo no autorizada por el autor.Analiza, para el periodo 2000 – 2014, la Política Monetaria del Ecuador a través de las diferentes fases del capital-dinero con el objetivo de describir el comportamiento de las cifras macroeconómicas en general y la respectiva Política Económica en particular. El primer capítulo presenta un análisis sobre el comportamiento del Presupuesto General del Estado y de las inversiones; particularmente las colocaciones de la banca pública durante el período 2005-2013, donde el Estado aparece como uno de los actores económicos canalizadores de recursos dinerarios necesarios para poner en marcha al aparato económico. El segundo capítulo expone el Marco Teórico, enfatizando los fundamentos Epistemológicos. Expone un tratamiento crítico de las doctrinas económicas que explican las leyes del movimiento del capital. Se desarrolla un Marco Histórico y se detallan los Antecedentes de la investigación. El tercer capítulo, trata sobre la metodología que guía el desarrollo de la presente investigación. El cuarto capítulo se centra en la política monetaria en el Ecuador partiendo de la Política Económica. Se analiza la segunda fase de circulación del capital- mercancía, particularmente los mercados donde circulan los valores de uso que soportan los ejes de acumulación del capital en el Ecuador. Asimismo, la situación y el comportamiento del consumo interno, las cifras sobre las exportaciones. En esta sección se verifica la concentración de los ingresos y de los mercados por parte de un puñado de emporios económicos asentados históricamente en el país, a través del ranking realizado por el Servicio de Rentas Internas sobre los grupos económicos del Ecuador, y algunos datos proporcionados por el seguimiento realizado por la revista Vistazo sobre las empresas más grandes y prestigiosas del país.
Tesis
12
Tomazzia, Eduardo Cardeal. "Transmissão da política monetária." reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2012. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/93427.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2009Made available in DSpace on 2012-10-24T22:16:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 271614.pdf: 1047456 bytes, checksum: 02d8d4c584a9286757681b4706e9878f (MD5)
Este estudo tem como objetivo investigar características importantes da política monetária e sua transmissão na economia brasileira entre 1995 e 2009, entre elas as respostas das principais variáveis macroeconômicas aos choques de política monetária exógena e não esperada, as quebras estruturais destas relações e também a reação da produção industrial desagregada. Para tanto, utilizou-se da estimação de modelos VAR e SVAR para captar o efeito exógeno da política monetária, cuja identificação das restrições foi realizada por métodos de análise sistêmica de estruturas. Além disso, a estabilidade dos parâmetros estimados foi flexibilizada pela estimação de modelos MS-VAR, o que trouxe insights sobre as mudanças estruturais da economia brasileira. Foram identificados três regimes de transmissão da política monetária: (i) 1995 a 1998, coincidente com o regime de câmbio semi-fixo, com a taxa de câmbio sendo o elemento preponderante na definição da taxa SELIC, que cumpria a função de absorver dos choques externos; (ii) 1999 a meados de 2003, período marcado pela estruturação do regime de metas inflacionárias, de início da flutuação cambial e de choques às variáveis macroeconômicas decorrentes de dúvidas quanto ao abastecimento energético, da sucessão presidencial e da construção da reputação da política monetária do governo Lula; e (iii) de meados de 2003 a 2009, que corresponde à consolidação do regime de metas inflacionárias, o que é visto pela predominância do nível de preços na função de reação do Banco Central. A efetividade da política monetária também é aumentada, visto que o efeito da SELIC na produção industrial e no nível de preços se torna negativa, sendo estatisticamente significativo para a primeira. A estimação das Funções de Impulso e Resposta apresentou alguns fatos relevantes: (i) a produção é consistentemente afetada pelo choque monetário, sendo que o efeito máximo ocorre entre dois e quatro meses e o nível de produção industrial volta à sua tendência de longo prazo em até um ano; (ii) a taxa de juros de curto prazo afeta as de longo prazo com pouca defasagem; (iii) as alterações na estrutura a termo geram respostas negativas na produção industrial, uma evidência de um mecanismo de transmissão da política através da estrutura a termo; (iv) choques nas expectativas de taxas de juros impactam positivamente a taxa de juros de curto prazo; (v) verifica-se a ocorrência dos efeitos price puzzle e pass-through em relação ao efeito da política monetária e da taxa de câmbio no nível de preços, respectivamente; e (vi) a resposta da SELIC ao choque inflacionário se mostrou crescente ao longo dos regimes, o que indica o fortalecimento do regime de metas de inflação. No que tange às respostas dos setores industriais, os de Bens de Consumo Duráveis e de Capital mostram as duas maiores reações, seguidos do setor de Bens Intermediários e de Consumo Semi e Não-Duráveis, sendo o último muito pouco afetado. Os testes dos setores desagregados por tipo de bem tiveram resultados semelhantes a estes grupos, e confirmam muitos dos achados de estudos sobre a transmissão da política monetária no Brasil e no mundo.
13
Fernández, Rojas Ángel. "El canal de costos de la política monetaria : evidencia para la economía peruana." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2013. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/4667.
Full textAbstract:
El presente documento evalúa la existencia de un canal de costos para la economía
peruana. Se realizan estimaciones de la Curva de Phillips neokeynesiana aumentada con
el canal de costos a lo Tillman (2009) vía GMM usando ventanas muestrales y se
encuentra que este canal existe durante el régimen que usa a la tasa de interés como
instrumento de política. Además, la relevancia de este canal aumenta en los periodos en
los cuales la volatilidad de la tasa de interés interbancaria es baja. Esta dinámica se
debería a que la fracción de los costos financieros respecto a los costos totales de las
firmas es variante en el tiempo.Tesis
14
Ruiz, Díaz Gonzalo. "Apreciación cambiaria, política monetaria y afluencia de capitales: Perú 1990-1994." Economía, 2012. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/118305.
Full text
15
Madi, Maria Alejandra Caporale 1959. "Politica monetaria no Brasil : uma interpretação pos-keynesiana." [s.n.], 1993. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/285820.
Full textAbstract:
Orientador: Fernando Nogueira da CostaTese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-07-18T18:14:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Madi_MariaAlejandraCaporale_D.pdf: 7626139 bytes, checksum: 0af2f4652274371d457dca4aef4468f1 (MD5) Previous issue date: 1993
Doutorado
Politica Economica
Doutor em Ciências Econômicas
16
Silva, Luiz Afonso Simoens da. "A teoria quantitativa da moeda e a politica monetaria." [s.n.], 1989. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/286202.
Full textAbstract:
Orientador: Mario Luiz PossasTese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-07-24T12:36:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Silva_LuizAfonsoSimoensda_D.pdf: 6270574 bytes, checksum: 96da8b27e9f832afbd4a938e248b67f5 (MD5) Previous issue date: 1989
Resumo: Não informado
Abstract: Not informed.
Doutorado
Doutor em Economia
17
Guimaraes, Vélez Víctor Sebastián. "Factores que impulsan la desdolarización en el Perú." Bachelor's thesis, Universidad del Pacífico, 2020. http://hdl.handle.net/11354/2649.
Full textAbstract:
El objetivo del presente trabajo es evaluar los factores que impulsaron la desdolarización en el Perú. La hipótesis principal es que la desdolarización será efectiva solo si se cumplen los siguientes tres factores: que exista una estabilidad macroeconómica adecuada, que las políticas macroprudenciales sean exitosas y que el desarrollo de mercado de capitales en soles sea próspero. La investigación se apoya sobre los hallazgos de la literatura existente al respecto, para una serie de sucesos desarrollados en el Perú a lo largo del tiempo tanto a nivel teórico como empírico. A pesar de las limitaciones de la data (se incluyen investigaciones a nivel cualitativo y teórico), cuando esta es unida con la literatura, se hallan indicios que favorecen la hipótesis planteada; sin embargo, para ahondar más en el tema, el siguiente paso es estimar un modelo econométrico que vincule directamente los factores de desdolarización en el Perú con data actualizada para analizar si la persistencia sigue efectiva.
18
Quiroz, Lagos Ignacio. "Modelamiento y estimación de variables macroeconómicas relevantes." Tesis, Universidad de Chile, 2013. http://www.repositorio.uchile.cl/handle/2250/114087.
Full textAbstract:
Seminario para optar al grado de Ingeniero Comercial, Mención EconomíaNo autorizada por el autor para ser publicada a texto completo
Dos de las variables más relevantes en nuestra economía, son la Tasa de Política Monetaria y el Imacec. Su trascendencia tiene gran alcance, cubriendo importantes áreas de interés. Es por ello que resultó muy atractivo realizar un modelamiento y estimación de ambas series. Este procedimiento fue llevado a cabo creando distintos modelos, alternativos a los tradicionales, mediante la inclusión de regresores que se consideraron relevantes para explicar el comportamiento de estas, hasta seleccionar los modelos que mejor se ajustaban a los propósitos de la investigación. La Tasa de Política Monetaria siguió la estructura clásica de la Regla de Taylor, pero agregándole componentes que hicieran más explicativo su análisis. La metodología empleada para la estimación de ambas series fue la de Mínimos Cuadrados Ordinarios, y todas las ecuaciones fueron corregidas por Newey-West. Los resultados mostraron que los regresores más importantes en las dos estimaciones fueron los rezagos de las variables dependientes, tanto para la TPM como para la variación en doce meses del Imacec, presentando estos los mejores índices de significancia estadística y los más altos valores en los coeficientes de estimación. Los demás parámetros de las estimaciones son analizados en profundidad, encontrando resultados ambiguos y en algunos casos diferentes a los que se esperaba en un comienzo.
19
CERON, CARRILLO KARINA ESTEFHANY. "IMPACTO DE LA POLÍTICA MONETARIA DE MÉXICO EN EL PIB (2006 – 2018)." Tesis de Licenciatura, Universidad Autónoma del Estado de México, 2020. http://hdl.handle.net/20.500.11799/105515.
Full textAbstract:
La presente investigación se llevó a cabo en México analizando los periodos de dos sexenios correspondientes a los presidentes Felipe Calderón (2006-2012) y Enrique Peña Nieto (2012-2018) con la finalidad de analizar el impacto de la política monetaria de México en el crecimiento económico para el periodo de 2006 a 2018. La metodología empleada fue realizada en dos fases, la primera consistió en la revisión de datos otorgados por el Banco de México, así como también en la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP), revistas científicas, periódicos y páginas de internet. Así se pueda tener una mejor comprensión y desarrollo del tema. La segunda fase fue un proceso de datos y se hizo para calcular la tasa de crecimiento anual compuesta (TCMA) del PIB, tasa de interés, tasa de inflación, tipo de cambio, reserva internacional y cetes. Se hace un modelo de regresión lineal múltiple de cada uno de los periodos asimilados y así poder comprobar la hipótesis que apoya el estudio. Los principales resultados fueron que para la (𝑅𝑖) reserva internacional y él (𝐸) tipo de cambio desde el lado de la exportación tiene un crecimiento a la par con el Producto Interno Bruto (PIB), por lo que concluyo que ha existido un crecimiento lento y varios decesos económicos, ya que su contribución económica ha ido disminuyendo
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Rojas, Jorge. "Esteban Hnyilicza. De la megainflación a la estabilidad monetaria. Política monetaria y cambiaria. Perú 1990-2000. Lima: Banco Central de Reserva, 2001." Economía, 2012. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/116914.
Full text
21
Clavero, Díaz Christopher, and Poblete Fernando Villa. "Política cambiaria en Chile 1977-2007 : aplicación de la trinidad imposible a los regímenes cambiarios de los últimos 30 años." Tesis, Universidad de Chile, 2007. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/141668.
Full textAbstract:
Seminario de título Ingeniero Comercial, Mención EconomíaEste trabajo tiene por objetivo evaluar el argumento de la Trinidad Imposible en los regímenes cambiarios presentes en nuestro país desde 1977 a la fecha. Para ello, definiremos el marco teórico en que centraremos nuestra investigación, identificando los distintos regímenes cambiarios existentes y además, definiendo el argumento de la trinidad imposible. El ensayo consta además de una revisión histórica de los esquemas cambiarios durante estos últimos 30 años, para en cada uno explicitar los sacrificios en que debió incurrir la autoridad monetaria de la época, al adoptar el régimen cambiario respectivo. Finalmente, se desarrollarán las conclusiones finales, mediante un debate generar sobre lo ocurrido en estas tres décadas de regímenes cambiarios en Chile.
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Aguiar, Marianne Thamm de. "Dominância fiscal e a regra de reação fiscal: uma análise empírica para o Brasil." Universidade de São Paulo, 2007. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12140/tde-19102007-124240/.
Full textAbstract:
Este trabalho tem como objetivo testar a hipótese de dominância fiscal, bem como estimar uma regra de reação fiscal para o Brasil, e é desenvolvido em duas partes. Na primeira parte investiga-se a existência de dominância fiscal no Brasil a partir de 1999 ? ano em que se inicia a fixação de metas de superávit primário pelo governo ? através de função resposta ao impulso. O resultado obtido indica que não ocorre o fenômeno da dominância fiscal no período analisado. Na segunda parte analisa-se se o comportamento da autoridade fiscal do Brasil pauta-se em alguma regra de reação fiscal. Pretende-se aferir se o governo reage a variações no nível da dívida ajustando o resultado primário, de modo a garantir a sustentabilidade da razão dívida/PIB e permitir que a política monetária seja eficaz. Para o período anterior à fixação de metas de superávit primário (1995-1998) não é possível definir uma regra de reação fiscal, pois o superávit primário não responde a mudanças na dívida pública. Para o período posterior (1999-2006), entretanto, conclui-se que o governo segue uma regra de reação fiscal, denotando preocupação em evitar a dominância fiscal, embora a especificação da regra seja distinta para os governos Fernando Henrique Cardoso e Lula.This research, which is divided into two parts, tests the hypothesis of fiscal dominance and estimates a fiscal reaction rule for Brazil. In the first part we investigate the existence of fiscal dominance in Brazil beginning 1999 ? the starting point of primary surplus targets by the Government ? through an impulse response function. Our analysis indicates that the fiscal dominance does not apply for the concerned period. In the second part, we investigate if the Brazilian fiscal authority follows any rule of fiscal reaction. We intent to test if the Government reacts adjusting the primary surplus to debt variations, maintaining the sustainability of the debt/GDP ratio and preserving the efficacy of the monetary policy. For the period prior to the primary surplus targets (1995-1998), it?s not possible to define a rule of fiscal reaction, as the primary surplus does not respond to variations in the public debt. However, for the 1999-2006 period, we found that the Government does follow a fiscal reaction rule, highlighting the preoccupation of avoiding the fiscal dominance, even though the rule?s specification is distinct for the mandates of Fernando Henrique Cardoso and Lula.
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Ribeiro, Joao. "Medidas macroprudenciales y manejo de política monetaria en una economía pequeña y abierta." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2014. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/5720.
Full textAbstract:
El trabajo estudia el rol de las medidas macroprudenciales en las uc-
tuaciones económicas y su interacción con la política monetaria. Con
esta nalidad, un sector bancario imperfectamente competitivo es in-
troducido en un modelo de equilibrio general con fricciones nancieras.
Los bancos otorgan créditos a hogares y empresas obteniendo nan-
ciamiento a través de depósitos, capital y adeudos del exterior. Las
restricciones del balance bancario establecen un vínculo entre los ci-
clos económicos y la oferta y el costo de los créditos. El modelo es
calibrado para la economía peruana y entre los principales resultados
se obtiene que el uso de requerimientos de capital como instrumento
macroprudencial incrementa el impacto de la política monetaria sobre
la in ación y reduce las uctuaciones nancieras ante choques mone-
tarios, pero no altera los efectos de los choques nancieros sobre las
principales variables macroeconómicas y nancieras como créditos y
tasas de interés. Asimismo, se comprueba que el utilizar requerimien-
tos de capital como instrumento macroprudencial genera una mayor
estabilidad macroeconómica y nanciera, lo cual se re eja en la menor
volatilidad de variables créditos, apalancamiento, tipo de cambio, in-
ación y el producto.Tesis
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Magalhães, Camila Costa. "Regra de Taylor e a resposta da taxa de juros à inflação no Brasil." Universidade de São Paulo, 2007. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12140/tde-28012008-144408/.
Full textAbstract:
A condução da política monetária vem sendo descrita pela literatura recente por meio de uma regra forward-looking do tipo \"Taylor\". Neste contexto, o que a literatura identifica como o Princípio de Taylor indica que, para que haja uma política de controle inflacionário efetiva, o coeficiente de resposta dos juros nominais a um desvio da expectativa de inflação em relação à meta deve ser maior do que um. Deste modo, se este desvio for positivo, será provocado um aumento nos juros reais. No entanto, tomando uma Equação de Fischer também em termos expectacionais, a derivação da Regra nos leva a crer que tal princípio pode ser questionado, sendo necessário que este coeficiente supere ( ) t rr + 1 , ou seja, um mais os juros reais. Neste trabalho é estimada uma Regra de Taylor para o caso brasileiro, país com elevadas taxas de juros reais, buscando comparar o valor deste coeficiente ao valor de ( ) t rr + 1 . O método consiste em um Time-Varying Parameter (TVP), onde os parâmetros seguem passeios aleatórios. São utilizadas diversas combinações de dados. Os resultados mostraram uma política bastante agressiva por parte do Banco Central brasileiro em todos os períodos de análise.The conduction of monetary policy is being described by recent literature through a forward-looking Taylor rule. In this context, what literature identifies as the Taylor Principle indicates that, for an efficient policy of inflation control, the coefficient of the response of nominal interest rates from the deviation of the inflation expectations in relation to the target should be more than one. If this deviation is positive, it will cause an increase in real interest rates. However, the derivation of the rule shows that this principle can be questioned, and the coefficient must be more than ( ) t rr + 1 , one plus the real interest rate. In this work we estimate a Taylor rule for Brazil, country with high real interest rates, trying to compare the coefficient value to ( ) t rr + 1 . The method consists in a Time-Varying Parameter (TVP), where the parameters follow a random walk process. Varied data combinations are used. The results show a very aggressive policy by the Central Bank in all periods of analysis.
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Flores, Cruz Rosario. "La apreciación cambiaria y sus efectos en la inflación en Bolivia." Universidad Mayor de San Andrés. Programa Cybertesis BOLIVIA, 2010. http://www.cybertesis.umsa.bo:8080/umsa/2010/flores_cr/html/index-frames.html.
Full textAbstract:
La presente tesis evidencia que las determinantes de la inflación para los periodos 2000 a 2008 (considerando que en el año 2005 se manifiesta la apreciación nominal del Tipo de cambio), es explicada a partir de la variación del tipo de cambio (sea depreciación, o apreciación), la inflación importada medida a través de Índice de Precios al Consumo de Productos importados en primera diferencia, variable que revela en mayor medida su participación en el comportamiento de la inflación para estos periodos, el cual refleja la influencia externa en esta variable; y por último el crecimiento de la Emisión Monetaria contemporánea y sus dos rezagos que explican la variable en análisis, pero su incidencia no es sobresaliente a consecuencia de las medidas de política monetaria adoptadas por el Banco Central de Bolivia para moderar el crecimiento de esta variable como ser el dinamismo de las OMAs. El Banco Central opera bajo un régimen cambiario deslizante (crawling peg) que consiste en pequeños movimientos no anunciados de la paridad cambiaria, a partir de julio de 2005 el Banco Central ha seguido una política de apreciación de la moneda nacional moderada a comparación de los demás países de la región, con la finalidad de influir en el precio de los productos importados, los que tienen gran influencia en nuestro país tanto como productos de consumo final como intermedio, por otro lado mantener la competitividad exportadora, y como último fomentar la bolivianización de la economía, medida que se adopta para contrarrestar el crecimiento de la dolarización de la economía que había seguido hasta ese entonces, aplicándose diferentes instrumentos de política monetaria que fomenten el uso del boliviano.
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Rodríguez, Vega María Alejandra. "Los efectos de la política monetaria de los Estados Unidos de América sobre economías latinoamericanas." Master's thesis, Universidad del Pacífico, 2018. http://hdl.handle.net/11354/2189.
Full textAbstract:
Este trabajo intenta responder la pregunta sobre si la política monetaria de los Estados Unidos de América (en adelante, Estados Unidos o EE. UU.) se transmite a cinco economías latinoamericanas y a través de qué canales. Para ello, se estima un SVAR con restricciones de cero y signo utilizando el paradigma bayesiano. Los resultados muestran que un choque contractivo de política monetaria en Estados Unidos induce una contracción del producto en dicho país, este hallazgo es robusto a cambios de muestra y a la inclusión de variables para controlar por el periodo de política monetaria no convencional. Los resultados también muestran que la transmisión a las economías latinoamericanas tiene un efecto inicial expansivo sobre el producto, aunque modesto. Una comparación con un modelo Neo Keynesiano simple ayuda a ilustrar cómo operan los canales comercial y financiero y revela que el segundo domina al primero en la mayoría de los casos.
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Pajuelo, Muñoz Ariel Rubén. "Factores que impulsan la desdolarización en el Perú." Bachelor's thesis, Universidad del Pacífico, 2020. http://hdl.handle.net/11354/2641.
Full textAbstract:
La economía peruana se encuentra parcialmente dolarizada, lo que implica retos adicionales al momento del diseño de política monetaria. Un riesgo latente que el BCRP combate activamente es el de efecto hoja de balance (originado por descalces cambiarios entre activos y pasivos). Para empresas que tienen pasivos en dólares y activos soles, un escenario en el que el sol se deprecie afecta negativamente su solvencia. Una medida desarrollada para mitigar ese riesgo es la intervención cambiaria del BCRP. El objetivo principal de esta es disminuir la volatilidad excesiva del tipo de cambio sin ir en contra de su tendencia fundamental, lo que protege a los agentes de vaivenes inesperados en el tipo de cambio. Sin embargo, una consecuencia negativa y predominante es que no incentiva a que las empresas se desdolaricen, pues estas no internalizan todo el riesgo cambiario y reduce la necesidad de que establezcan estrategias de cobertura, lo que no permite el desarrollo del mercado de derivados financieros. Por lo tanto, se debe disminuir, y eventualmente eliminar, la intervención cambiaria porque esta termina favoreciendo a la dolarización.
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Benites, Sánchez Mariela Isabel. "Factores que impulsan la desdolarización en el Perú." Bachelor's thesis, Universidad del Pacífico, 2020. http://hdl.handle.net/11354/2739.
Full textAbstract:
Este trabajo estudia los diversos factores que impulsaron la dolarización de la economía peruana después de la crisis monetaria de 1990 cuando se empezó a hablar de dolarizar por completo la economía. Durante las últimas dos décadas el comportamiento de los consumidores y las empresas con respecto a la tenencia de dólares ha disminuido, el nivel de dolarización de tanto créditos como depósitos ha disminuido en aproximadamente 50 por ciento. El presente análisis discute los riesgos de la dolarización parcial de la economía, el caso de éxito de desdolarización que ha sido el Perú, y la importancia de tres factores esenciales: Buena políticas macroeconómicas y su correspondiente estabilidad, la apertura y desarrollo del mercado de capitales en soles y las medidas macroprudenciales tomadas por el BCRP para reflejar mejor los riesgos cambiarios. Asimismo, se discuten los hallazgos empíricos mas importantes sobre el poder de estas medidas y la existencia de comportamientos heterogéneos entre agentes.
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Saucedo, Acosta Edgar Juan. "Cooperación e Integración Monetaria: Experiencia Europea y perspectivas para América Latina." Doctoral thesis, Universitat Autònoma de Barcelona, 2009. http://hdl.handle.net/10803/4087.
Full textAbstract:
El objetivo de la tesis es mostrar las perspectivas de mayor Cooperación e Integración Monetaria para América del Norte y Sudamérica. Se toma como escenario base a la Unión Europea, debido a la larga experiencia que ha habido en dicha región. Los resultados de la tesis muestran que los países sudamericanos se beneficiarían si aumentaran su Cooperación Monetaria, mientras que en el caso de los países norteamericanos el mejor escenario es el status quoThe aim of the thesis is to show the prospects for greater cooperation and monetary integration in North America and South America. Is taken as the baseline scenario European Union, due to the long experience has been in the region. The results of the thesis show that the South American countries would benefit from increasing their monetary cooperation, whereas in the case of North America the best scenario is the status quo.
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Neugebauer, Felix Sebastian. "Tayloring Brazil: a system dynamics model for monetary policy feedback." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2011. http://hdl.handle.net/10438/9098.
Full textAbstract:
Submitted by Felix Sebastian Neugebauer (fexgebauer@gmail.com) on 2012-01-20T06:47:16Z
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Dissertacao MPGI - Felix Neugebauer.pdf: 917872 bytes, checksum: 216f642b7bdd46aac088024cf0610158 (MD5)Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2012-01-20T10:27:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao MPGI - Felix Neugebauer.pdf: 917872 bytes, checksum: 216f642b7bdd46aac088024cf0610158 (MD5)
Made available in DSpace on 2012-01-20T11:15:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao MPGI - Felix Neugebauer.pdf: 917872 bytes, checksum: 216f642b7bdd46aac088024cf0610158 (MD5) Previous issue date: 2011-12-20
The thesis introduces a system dynamics Taylor rule model of new Keynesian nature for monetary policy feedback in Brazil. The nonlinear Taylor rule for interest rate changes con-siders gaps and dynamics of GDP growth and inflation. The model closely tracks the 2004 to 2011 business cycle and outlines the endogenous feedback between the real interest rate, GDP growth and inflation. The model identifies a high degree of endogenous feedback for monetary policy and inflation, while GDP growth remains highly exposed to exogenous eco-nomic conditions. The results also show that the majority of the monetary policy moves during the sample period was related to GDP growth, despite higher coefficients of inflation parameters in the Taylor rule. This observation challenges the intuition that inflation target-ing leads to a dominance of monetary policy moves with respect to inflation. Furthermore, the results suggest that backward looking price-setting with respect to GDP growth has been the dominant driver of inflation. Moreover, simulation exercises highlight the effects of the new BCB strategy initiated in August 2011 and also consider recession and inflation avoid-ance versions of the Taylor rule. In methodological terms, the Taylor rule model highlights the advantages of system dynamics with respect to nonlinear policies and to the stock-and-flow approach. In total, the strong historical fit and some counterintuitive observations of the Taylor rule model call for an application of the model to other economies.
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Ortega, Thais Andrea. "Grandes conjuntos de dados, modelo de fatores e a condução da política monetária no Brasil." Universidade de São Paulo, 2005. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-19112005-155423/.
Full textAbstract:
Atualmente há uma quantidade considerável de informação sobre o comportamento da economia à disposição da autoridade monetária, cuja decisão é provavelmente baseada nesse grande conjunto de dados. Entretanto, grande parte das análises empíricas de política monetária é baseada em modelos de pequena escala, e o problema de variáveis omitidas pode ser relevante. Uma literatura mais recente mostrou que grandes conjuntos de séries macroeconômicas podem ser modelados usando fatores dinâmicos, que são considerados um resumo da informação contida nos dados. Neste trabalho combinamos os fatores extraídos de 178 séries de tempo com os modelos tradicionais de pequena escala para analisar a política monetária no Brasil. Os fatores estimados são usados como instrumentos em regras de Taylor forward looking e como regressores adicionais em VAR´s. A informação extraída de grandes conjuntos de dados mostrou-se bem útil na análise empírica da política monetária.Nowadays there is a considerable amount of information on the behavior of the economy available and central bankers can be expected to base their decisions on this very large information set. Nevertheless, most of the empirical analysis of monetary policy has been based on small scale models, and omitted information can be a relevant problem. Recent time-series techniques have shown that large datasets can be modeled using dynamic factors, which are considered a summary of the information in the data. In this work we combine the factors extracted from 178 time series with more traditional small scale models to analyze monetary policy in Brazil. The estimated factors are used as instruments in forward looking Taylor rules and as additional regressors in VAR´s. The information extracted from large datasets turns out to be quite useful for the empirical analysis of monetary policy.
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Dutra, Bernardo Tenreiro. "Consistência das expectativas sobre política monetária." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2015. http://hdl.handle.net/10438/13740.
Full textAbstract:
Submitted by Bernardo Dutra (btdutra@globo.com) on 2015-06-01T22:56:24Z
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Dissertação_Bernardo.pdf: 1312660 bytes, checksum: df59f930e5c26a2087f17e85baa0af68 (MD5)Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2015-06-02T12:29:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Bernardo.pdf: 1312660 bytes, checksum: df59f930e5c26a2087f17e85baa0af68 (MD5)
Made available in DSpace on 2015-06-02T17:21:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Bernardo.pdf: 1312660 bytes, checksum: df59f930e5c26a2087f17e85baa0af68 (MD5) Previous issue date: 2015-05-07
Using microdata from the FGV/IBRE Consumer Survey we investigate if brazilian consumers form expectations consistent with the Taylor rule and if consistency changes according to monetary policy conducted by the Central Bank of Brazil. Based on an analysis similar to Carvalho and Nechio (2014), we find that the public can properly understand the relationship between interest rates and inflation in the rule framework, but not the relationship between interest rates and unemployment, probably due to the single mandate adopted in Brazil and some features of the data. Furthermore, we find that the consistency of expectations signifi- cantly drops in periods that the central bank deviates from the Taylor rule, indicating that a higher tolerance to inflationary shocks can damage the coordination of society’s expectations.
Utilizando microdados da Sondagem do Consumidor do FGV/IBRE, investigamos se os consumidores brasileiros formam expectativas consistentes sobre a regra de Taylor e se essa consistência se altera de acordo com a condução da política monetária feita pelo Banco Central do Brasil. A partir de uma análise semelhante a de Carvalho e Nechio (2014), encontramos que o público consegue capturar corretamente a relação entre juros e inflação no arcabouço da regra, mas não a relação entre juros e desemprego, provavelmente por causa do regime de política monetária adotado no país e por particularidades dos dados. Além disso, encontramos que a consistência das expectativas sofre quedas significativas nos períodos em que o banco central desvia da regra de Taylor, indicando que uma maior tolerância a choques inflacionários por parte da autoridade monetária pode prejudicar a coordenação das expectativas da sociedade.
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Couto, Sílvia Verônica Vilarinho. "Os impactos da política monetária na taxa de câmbio no Brasil." reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2015. https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/135642.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2015.Made available in DSpace on 2015-10-20T03:08:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 335058.pdf: 980001 bytes, checksum: 6e262a6d701009b6c54f6993d3800a5a (MD5) Previous issue date: 2015
O presente trabalho busca analisar os efeitos da política monetária sobre a taxa de câmbio, no período de 2004-2014, considerando o problema de endogeneidade da política monetária. É utilizado um modelo de variáveis instrumentais que estima os efeitos de uma variação na taxa de juros sobre a variação da taxa de câmbio. Para tratar do problema da endogeneidade da política monetária é empregado o método de identificação via heterocedasticidade. A principal vantagem deste método é que ele se baseia no comportamento estatístico das séries, não sendo necessário realizar suposições arbitrárias de identificação. Os resultados mostram que há uma relação positiva entre a taxa de juros e a taxa de câmbio durante todo período analisado e não só em momentos de elevação da taxa de juros.
Abstract : This study aims to analyze the effects of monetary policy on the exchange rate during the period of 2004-2014, taking into account the endogeneity problem of monetary policy. It used a model of instrumental variables which estimates the effects of a change in the interest rate on a change in the exchange rate. To address the problem of endogeneity of monetary policy it is used the method of identification via heteroskedasticity. The main advantage is that this method is based on the statistical behavior of the series, it is not necessary to make arbitrary assumptions of identification. The results show that there is a positive relationship between the interest rate and the exchange rate throughout the period analyzed and not only in times of high interest rates.
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Namizaki, Gustavo Elysio. "A política monetária dos Estados Unidos da América dita a liquidez do centro da economia-mundo?" Florianópolis, SC, 2008. https://repositorio.ufsc.br/handle/123456789/106608.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia.Made available in DSpace on 2013-12-05T21:42:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 266264.pdf: 689282 bytes, checksum: a89eea66890168a409c3f5108d932a97 (MD5) Previous issue date: 2008
O objetivo desta pesquisa é verificar se o Federal Reserve consegue afetar a liquidez monetária fora da jurisdição dos Estados Unidos da América, especificamente no G7, grupo dos sete países mais desenvolvidos. Para tanto, foram combinadas duas tradições teóricas, que utilizam dois diferentes métodos e duas diferentes ontologias. A primeira tradição é a teoria macroeconômica derivada do individualismo/empirismo como filosofia do Iluminismo Ocidental e a segunda é a perspectiva de análise dos sistemas-mundo derivada do materialismo e do idealismo também como filosofias do Iluminismo Ocidental. Por utilizar essas duas tradições, esta pesquisa apresenta uma parte dedicada à reconstrução histórica das condições por onde o dólar vem operando e outra parte dedicada à ilustração empírica. Com relação à primeira tradição, foram utilizados a teoria sobre o Efeito Fisher e o método de cointegração de Engle-Granger. Com relação à segunda, foram utilizados os conceitos à cerca dos ciclos sistêmicos de acumulação de Arrighi e a historiografia de Braudel, Block e Wallerstein. Os resultados da investigação empírica fornecem parcialmente sustentação para as hipóteses dos sistemas-mundo, no que tange ao poder da moeda da potência hegemônica e a situação de decadência da mesma. The purpose of this research is to verify if the Federal Reserve is able to affect monetary liquidity outside The United States of America#s borders, specifically in the countries which compose the Group of Seven, besides the U.S, Canada, France, Germany, Italy, Japan and The United Kingdom. For this aim, two different theoretical traditions, which use two different methods and two different ontologies, were combined. The first tradition is the macroeconomics, which comes from individualism/empirics as philosophy of the Western Illustration; the second tradition is the world-systems analysis, which comes from materialism and idealism as philosophies of the Western Illustration. Since it uses these two approaches, there are a historical reconstruction section, where the dollar influence operates, and an empirical section. For the first tradition, the theory about the Fisher Effect an the Engle-Granger co-integration method were applied; for the second, statements concerning the accumulation systemic cycles of Arrighi and Braudel, Block and Wallerstein historical support were applied. The results of the empirical investigation gives support for the world-systems hypothesis related to the influence of the hegemonic power and decade stage of it.
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Cantero, Sáiz María. "Riesgo soberano y política monetaria: efectos sobre los préstamos bancarios y el crédito comercial." Doctoral thesis, Universidad de Cantabria, 2015. http://hdl.handle.net/10803/290846.
Full textAbstract:
El objetivo de esta tesis doctoral es analizar la influencia del riesgo soberano sobre el canal de crédito de la política monetaria desde una doble perspectiva. La primera parte examina cómo el riesgo soberano determina los efectos de la política monetaria sobre los préstamos bancarios durante restricciones y expansiones monetarias. La segunda parte estudia el impacto del riesgo soberano sobre el crédito comercial, tanto directamente como a través de la política monetaria.
En la primera parte, los resultados muestran que los bancos que operan en países con mayor riesgo soberano contraen más su oferta crediticia durante restricciones monetarias, mientras que no existen suficientes evidencias de que aumenten menos su oferta de préstamos durante expansiones monetarias. Asimismo, cuando el riesgo soberano es muy elevado, los bancos reducen su oferta de crédito independientemente del régimen monetario.
En la segunda parte, los resultados indican que, durante la crisis, el crédito comercial extendido y neto (diferencia entre el crédito comercial extendido y recibido) descienden a medida que aumenta el riesgo soberano. Sin embargo, en los años de crisis, el crédito comercial recibido se incrementa cuanto mayor es el riesgo soberano, pero sólo cuando éste es bajo o moderado, mientras que cuando es elevado, subidas del mismo producen un descenso del crédito comercial recibido. Asimismo, una restricción monetaria sólo conduce a un aumento del crédito comercial en países con riesgo soberano relativamente bajo.The purpose of this thesis is to analyze the influence of sovereign risk on the credit channel of monetary policy from a double perspective. The first part examines how sovereign risk determines the effects of monetary policy on bank loans during monetary restrictions and expansions. The second part studies the impact of sovereign risk on trade credit, both directly and through the monetary policy. In the first part, the results show that banks which operate in higher sovereign risk countries reduce their credit supply more during monetary contractions, while there is not enough evidence that they increase their loan supply less during monetary expansions. Additionally, when sovereign risk is very high banks reduce their lending, regardless of the monetary regime. In the second part, the results indicate that during the crisis trade credit supplied and net trade credit (the difference between trade credits supplied and received) decline as sovereign risk rises. However, during the crisis trade credit received increases with the level of the sovereign risk, but only when it is low and moderate. On the contrary, trade credit received reduces as sovereign risk increases when it is high. Additionally, a restrictive monetary policy only leads to an increase in trade credit in countries with relatively low sovereign risk.
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ESQUIVEL, ALCANTARA SONIA ELIZABETH. "Objetivo Operacional de Tasas de Interés: Análisis de Política Monetaria en México. 2008 – 2013." Tesis de Licenciatura, UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL ESTADO DE MEXICO, 2014. http://hdl.handle.net/20.500.11799/94314.
Full textAbstract:
Este trabajo de investigación hará énfasis en la transición de la tasa de interés interbancaria a un día como objetivo operacional del Banco de México para transmitir sus señales de Política Monetaria.
La razón por la cual se describirá la instrumentación y conducción de la Política Monetaria en México se debe a que se considera fundamental recopilar, organizar y describir los diferentes acontecimientos que dieron lugar al actual mecanismo de transmisión de Política Monetaria y sus repercusiones en México.
El año de 1994 es considerado como un “parte aguas” para la Política Monetaria del país, dado que ese año, la conducción de la Política Monetaria y el Banco de México presentaron grandes transformaciones. En primer lugar, se reduce el abordaje de la política cambiaria y se cambia el régimen cambiario de bandas por uno de libre flotación, con ello el tipo de cambio fijo dejó de ser el ancla nominal de los precios. Por otro lado, la Política Monetaria deja de ser exógena o sin credibilidad y se convierte en el ancla nominal de los precios. Además, se liberan las tasas de interés, que estaban determinadas por el Banco Central de manera unilateral o sin tomar en cuenta las condiciones de mercado. Y finalmente se institucionaliza la Autonomía de Banco de México.
Sin embargo, durante la década de los 80´s el Banco de México dejó de utilizar las reservas obligatorias, instrumento de control monetario mejor conocido como “encaje legal”, para implementar a principios de los 90´s las Operaciones de Mercado Abierto (OMA) que actualmente es el principal instrumento de política monetaria del Banco de México para afectar la liquidez en el mercado de dinero.
Con un régimen cambiario de libre flotación y la adopción de un esquema de agregados monetarios, en septiembre de 1995 el Banco de México adoptó el Saldo de las Cuentas Corrientes, objetivo operacional de política monetaria conocido como “El Corto”.
Siendo dicha transición la parte medular del trabajo de investigación, se buscará dar respuesta a la pregunta de investigación ¿Por qué un objetivo operacional de tasas de interés interbancaria a un día (tasa de fondeo) es más eficiente para transmitir la postura de política monetaria del Banco de México que un objetivo operacional “Corto”?
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Gnocchi, Stefano. "Essays on Monetary Policy, Wage Bargaining and Fiscal Policy." Doctoral thesis, Universitat Pompeu Fabra, 2008. http://hdl.handle.net/10803/7385.
Full textAbstract:
Los modelos Neo-Keynesianos se han impuesto en el análisis de las políticas monetaria y fiscal óptimas. Esta literatura no considera la interacción estratégica entre los agentes económicos y las autoridades de la política económica. En esta tesis, se identifican dos problemas interesantes que no pueden abstraerse de este asunto: las implicaciones de política monetaria en una economía con grandes sindicatos; el mix de política monetaria y fiscal óptimas en una unión monetaria. El primer capitulo muestra cómo la política monetaria determina el nivel de producción y ocupación en el largo plazo, cuando los salarios se fijan en el marco de contratos colectivos. El segundo capítulo deriva la política monetaria óptima en este contexto. El tercer capitulo identifica la política monetaria óptima en una unión monetaria, cuando los gobiernos eligen el gasto público bajo discreción.
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Almeida, Bernardo Monteiro dos Anjos de. "Política fiscal e a coordenação de políticas macroeconômicas." reponame:Repositório Institucional da UFSC, 2014. https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/129408.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2014Made available in DSpace on 2015-02-05T21:03:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 331436.pdf: 1440238 bytes, checksum: 285bfac9dfe598d1db75e4f26a5f2cbb (MD5) Previous issue date: 2014
O objetivo do presente trabalho é obter evidências de predominância de um regime de dominância fiscal no cenário macroeconômico brasileiro no período 1970-2012. A análise é baseada na abordagem backward-looking adotada por Tanner & Ramos (2002) e Fialho & Portugal (2005). O procedimento modela relações entre as séries de variáveis orçamentárias, em termos do PIB, como dívida publica, superávit/déficit primário, transferências à seguridade social e outras, usando um modelo vetor de correção de erros (VEC), a fim de analisar os vetores autorregressivos (VARs) inclusos e suas funções de impulso-resposta. Um outro objetivo é analisar a validade da proposta de corte de gastos sociais e desvinculação de receitas como solução ao impasse do atual modelo gestão fiscal baseado na geração de superávits primários. Utiliza-se o mesmo modelo VEC e as relações de curto e longo prazos de variáveis sociais para alcançar este objetivo. As conclusões mostram que não há evidências de um regime fiscal não-ricardiano predominante no período principal 1970-2012, mas sim, no período específico 1990-2012; e que a proposta da visão convencional como solução ao impasse não é válida, visto que prejudicaria o desempenho da atividade econômica no longo prazo.
Abstract: The aim of the present paper is to find evidence of the predominance of a fiscal dominance regime in Brazil in 1970-2012 period. The analysis is based on the backward-looking approach adopted by Tanner & Ramos (2002) e Fialho & Portugal (2005). This model analyzes the relationships between some budgetary variables series, on PIB terms, such as public debt, primary surplus, social security transfers, by using the vector error correction model (VECM) in order to study its vectors autoregression (VARs) framework and impulse response functions. Another aim is to analyze the effectivity of social expenses cut and revenue disassociation proposal as a solution for Brazilian fiscal management model impasse. In conclusion, there is no evidence of a predominantly non-Ricardian fiscal regime in the 1970-2012 main period, however, there is so in the 1990-2012 specific one; and yet, the conventional view proposal is not valid, once it would jeopardize the performance of economic activity in long term.
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Mendonça, Ana Rosa Ribeiro de 1966. "Inovações financeiras e o papel da autoridade monetaria : um estudo a partir da economia americana." [s.n.], 1994. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/286218.
Full textAbstract:
Orientador: Luis Carlos Mendonça de BarrosDissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-07-19T17:56:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Mendonca_AnaRosaRibeirode_M.pdf: 3711673 bytes, checksum: e62feff9d16f8bc4cffd6cf764fabdb0 (MD5) Previous issue date: 1994
Resumo: Não informado
Abstract: Not informed.
Mestrado
Mestre em Economia
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Viladegut, Hugo. "El canal de crédito en el Perú : una aproximación SVAR." Master's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2013. http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/handle/123456789/5267.
Full textAbstract:
El presente documento estudia el canal de crédito para la economía peruana. Para ello se propone un modelo estructural DSGE-SVAR con expectativas aumentadas, el cual permite afrontar de manera alternativa el problema de identificación, característico en el canal crediticio. Se estima este modelo utilizando el Método Generalizados de Momentos (GMM), para luego analizar las funciones impulsos respuestas de las variables macroeconómicas frente a un shock de política monetaria. Para el periodo 2002-2012, los resultados muestran que el canal crediticio ha estado operando como mecanismo de transmisión de política monetaria hacia la actividad macroeconómica, rechazando la hipótesis del presente estudio.Tesis
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Ferrari, Haines Andres. "A economia argentina nos anos 90 : reformas estruturais e lei de conversibilidade." [s.n.], 1998. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/285937.
Full textAbstract:
Orientador: Monica BaerDissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-07-24T04:57:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FerrariHaines_Andres_M.pdf: 5860302 bytes, checksum: b32d59b22e0c1cc3b30e240e77e3ac87 (MD5) Previous issue date: 1998
Resumo: Este trabalho analisa a experiência econômica argentina durante os anos 90, quando foram implementados uma série de reformas estruturais e um esquema de conversibilidade da moeda, os quais suprimiram em tempo recorde o antigo modelo de substituição de importações. Com essas políticas, a Argentina superou três episódios hiperinflacionáriose teve, ainda, depois de quinze anos de estagnação econômica - em média -, um período de crescimento ininterrupto entre 1991 a 1994. A partir do estudo da forma corno se chegou à eclosão hiperinflacionária de 1989, analisa-se, desde a implementação do modelo de substituição de importações, os setores fiscal e externo - tradicionalmente geradores de desequilíbrios macroeconômicos -, com dois objetivos. Em primeiro lugar, o de compreender a natureza e a possibilidade que teve o governo Menem, na década de 90, de modificar radicalmente a estrutura econômica argentina. E, em segundo lugar, a forma que esta experiência adotou para superar os entraves gerados pelos desequilíbrios fiscal e externo. Finalmente, são apontados os aspectos ainda vigentes que poderão apresentar vulnerabilidade a longo prazo e complicar a atual estabilidade econômica argentina
Abstract: Not informed.
Mestrado
Mestre em Economia
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GARCIA, HUITRON MARIA GUADALUPE. "ANÁLISIS DE LA POLÍTICA MONETARIA EN MÉXICO UTILIZANDO UN OBJETIVO OPERACIONAL DE TASAS DE INTERÉS (1982 -2012)." Tesis de Licenciatura, UNIVERSIDAD AUTONOMA DEL ESTADO DE MEXICO, 2013. http://hdl.handle.net/20.500.11799/68007.
Full textAbstract:
La importancia de la presente investigación se centra en analizar la efectividad de la tasa de interés interbancaria a un día como objetivo operacional del Banco de México para transmitir su postura de política monetaria en sustitución al “corto”. Retomando la metodología utilizada en el trabajo de investigación de Benavides y Capistrán (2010) a fin de explicar y analizar los últimos cuatro años de política monetaria en México. Y con ello, entender cómo la evolución de la instrumentación y conducción de la política monetaria de estos últimos treinta años (1982-2012), ha respondido a las diferentes condiciones que la economía mexicana ha presentado y particularmente el sistema financiero.
La hipótesis de este trabajo de investigación es comprobar y argumentar qué a través de un objetivo operacional de tasas de interés de corto plazo, Banco de México transmite de manera más fácil y efectiva su postura de política monetaria a la economía.
El trabajo de investigación está organizado en cuatro capítulos y en la sección final que resume las conclusiones del trabajo.
En el primer capítulo, se recopilarán los argumentos teóricos clave de la política monetaria y su conducción por parte del banco central, a fin de conocer y dar respuesta a las preguntas: ¿Qué es la política monetaria?, ¿Cuáles son sus objetivos y posturas?, ¿Quién la conduce?, ¿Cómo se lleva a cabo el mecanismo de transmisión?, ¿Cuáles son las estrategias de política monetaria?, ¿Cómo se instrumenta?, ¿Qué objetivos operacionales existen? y ¿Cuáles son los objetivos intermedios?, a fin de conocer cuáles son las herramientas más eficientes que un banco central tiene a su disposición para transmitir sus acciones de política monetaria y con ello contribuir en el crecimiento económico sostenido de una nación.
En el segundo capítulo, se describirá al Banco de México y su evolución en la instrumentación y conducción de la política monetaria a fin de alcanzar su objetivo de estabilidad de precios. Recopilando y documentando a grandes rasgos los
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acontecimientos monetarios posibles, que crearon las bases para que el Banco de México transitara hacia un objetivo operacional de tasas de interés de corto plazo. Entre los que se encuentran; utilizar las operaciones de mercado abierto como instrumento de política monetaria en sustitución a las reservas obligatorias o “Encaje Legal”. Abandonar el esquema de agregados monetarios y adoptar el esquema de objetivos de inflación a niveles de 3+-1%. Así como describir el objetivo operacional de saldos sobre cuentas corrientes, objetivo mejor conocido como los “cortos” y su transición del régimen de saldos acumulados al régimen de saldos diarios.
En el tercer capítulo, se describirá la transición hacia el objetivo operacional de tasas de interés por parte de Banco de México, buscando dar respuesta a las interrogantes planteadas en el trabajo de investigación: ¿Por qué Banco de México decidió transitar de “cortos” hacia un objetivo de tasas de interés?, ¿Cuáles fueron las razones por la que decidió realizar dicha transición? y ¿Cuáles son las ventajas de haberlo adoptado? A fin de argumentar y describir porque un objetivo operacional de tasas de interés es más eficiente que los “corto” para transmitir la postura de Banco de México hacia la economía. Así como la descripción del mecanismo de transmisión de política monetaria actual.
Finalmente, en el cuarto capítulo se analizará la dinámica de la volatilidad de los diferentes canales de transmisión, realizando un ejercicio econométrico para encontrar la evidencia empírica de que sucede con estas variables bajo los dos objetivos operacionales de política monetaria: los “cortos” (1995-2008) y la tasa de interés interbancaria a un día (2008-2012). Usando diferentes pruebas econométricas, con el objeto de probar la hipótesis del trabajo de investigación: que a través del objetivo operacional de tasas de interés interbancaria a un día, el Banco de México transmite de manera más fácil y efectiva la postura de política monetaria a la economía.
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Samuele, Bibi, and Brancaccio Emiliano. "Anti-Blanchard [Capítulo 1]." Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2021. http://hdl.handle.net/10757/656600.
Full textAbstract:
Anti-Blanchard es una crítica del famoso manual Macroeconomía de Olivier Blanchard, economista mundialmente reconocido que llegó a ser jefe del Fondo Monetario Internacional. El volumen, además, incluye un imperdible debate entre Emiliano Brancaccio y Olivier Blanchard sobre las crisis y las revoluciones de la teoría y la política económicas.
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Prieto, Tejeiro Enrique, and Romero Dionisio de Haro. "El sistema terrateniente y los límites de la política monetaria española liberal en la primera mitad del siglo XIX." Economía, 2012. http://repositorio.pucp.edu.pe/index/handle/123456789/117938.
Full textAbstract:
The landlord system and the limits of liberal Spanish monetary policy in the first half of the 19th centuryThis paper aims to deepen the understanding of the transition from traditional to modern monetary systems and its impact on economic growth in the Spanish economy over the first half of the nineteenth century. The main sources on which the study of this period’s monetary policy is based, are, among others, the proceedings of the parliamentary committee; during the Trienio Liberal, these related to a draft for the complete reform of the monetary system inherited from the Antiguo régimen, whose results would be constrained by three factors: firstly, by the persistence of traditional institutions; secondly, by difficulties in linking this monetary reform with the discussions that were taking place in the more developed countries, particularly in England; and, thirdly, the short duration of the period in which it took place, and the restoration of the old monetary policy with the Tarifa de Tolosa in 1823.Este trabajo pretende profundizar en la comprensión, para el caso español, del tránsito del sistema monetario tradicional al moderno y sus repercusiones en el crecimiento económico de la economía española a lo largo de la primera mitad del siglo XIX. Tomamos como punto de inflexión el Trienio Liberal y su proyecto de reforma del sistema monetario español heredado del Antiguo Régimen. A continuación analizamos la persistencia del sistema monetario tradicional hasta la reforma del 1848 y la estrecha relación entre los límites de la política monetaria liberal y la pervivencia de unas estructuras productivas y sociales tradicionales
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Tipula, Cochachin Teresa Lizhett. "Análisis de riesgos competitivos de la duración de la tasa de política monetaria en Perú." Bachelor's thesis, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 2020. http://hdl.handle.net/10757/652564.
Full textAbstract:
Los modelos de sobrevivencia o duración son útiles para modelar la distribución subyacente del periodo en el que ocurre el evento específico. El presente artículo analiza la duración de la tasa de referencia del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y sus determinantes, haciendo uso de los modelos de sobrevivencia para un análisis que incluye los riesgos competitivos. En presencia de riesgos competitivos, el enfoque convencional de la duración puede obtener resultados sesgados y no interpretables. Por lo que, siguiendo la propuesta inicial de Gutiérrez y Lozano (2010), se recurre al análisis de riesgos competitivos a fin de analizar la duración entre los cambios de tasa de política monetaria en Perú, tomando en cuenta los dos escenarios posibles (incrementos y recortes) y magnitudes (25 pb y más de 25 pb); así como las variables que inciden en su comportamiento. Las regresiones bajo riesgos competitivos sugieren un comportamiento asimétrico en lo que respecta a las variables que definen los cambios de la tasa de referencia (incrementos o recortes). Variables como la inflación, producto y la tasa de referencia del periodo afectan al riesgo de ambos estados; sin embargo, un recorte en la tasa de referencia es también determinado por la brecha de la inflación local respecto a la extranjera y la duración de la tasa de referencia previa. En particular, los resultados son consistentes con una economía regida bajo el marco de metas de inflación. Se extrae que, el BCRP puede mantener la tasa de referencia en un nivel constante hasta que las variables de interés, como la inflación, se encuentren en condiciones críticas. Los resultados de las pruebas también confirman que la duración de tasas con cambios pequeños y grandes no son estadísticamente diferentes en las subidas de tasas.Survival or duration models are useful for modeling the underlying distribution of the period in which the specific event occurs. This article analyzes the duration of the monetary policy rate of Peru and its determinants, in base of survival models including competing risks. In the presence of competing risks, the conventional duration method could get biased and uninterpretable results. Therefore, following the initial proposal of Gutierrez and Lozano (2010), this article includes competitive risks in order to analyze the duration between changes in the monetary policy rate of Peru, taking into account two possible scenarios, rate hikes and rate cuts, and magnitudes (25 bp and more than 25 bp); as well as the variables that affect their behavior. The regressions under competing risks suggest an asymmetric behavior between the variables that define the specific event of the monetary policy rate (increases or decreases). The models for rate hikes and rate cuts agree in finding the influences of variables, in the risk of both specific events: inflation, domestic product and the monetary policy rate. However, a cut in the monetary policy rate is also determined by the gap between local and US inflation and the duration of the previous rate. The results are consistent with an economy under the inflation targeting framework. As an inference, the Central Reserve Bank of Peru can maintain the reference rate at a constant level until the variables of interest, such as inflation, are in critical conditions. Test results also confirm that the duration of rates with small and large changes are not statistically different in rate hikes.
Trabajo de investigación
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Rego, Elba Cristina Lima. "A operacionalidade da politica monetaria no Brasil no contexto da moeda indexada : 1985-1990." [s.n.], 1991. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/286312.
Full textAbstract:
Orientador: Luiz Carlos Mendonça de BarrosDissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-07-14T05:01:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rego_ElbaCristinaLima_M.pdf: 4483364 bytes, checksum: e949715109b43dd6b8c42c7f964f85bb (MD5) Previous issue date: 1991
Resumo: Não informado
Abstract: Not informed.
Mestrado
Mestre em Economia
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Dupouy, Berrios Carlos Gabriel. "Aplicación de árboles de decisión para la estimación del escenario económico y la estimación de movimiento la tasa de interés en Chile." Tesis, Universidad de Chile, 2014. http://www.repositorio.uchile.cl/handle/2250/117556.
Full textAbstract:
Tesis para optar al grado de Magíster en FinanzasEl objetivo de este trabajo consiste en la proyección de la estimación de la tasa libre de riesgo para el mercado Chileno utilizando herramientas de Minería de Datos. Primero se realiza un análisis de descriptivo de las variables de manera de identificar una relación causal entre variables relevantes para el mercado chileno e identificar escenarios económicos que en una segunda etapa, permitan discriminar la data para modelar árboles de decisión sobre cada uno de ellos. Los árboles de decisión tienen la ventaja de manejar una gran cantidad de variables junto a sus relaciones no lineales, siendo capaces de describir la dinámica de las tasa en términos de sus variables explicativas. Una vez construidos los diferentes modelos de árbol se mide su capacidad predictiva y se comparan con un modelo de redes neuronales y un modelo econométrico básico. El rendimiento de los árboles resulta ser superior al del resto y la configuración de los escenarios resulta ser útil para la comprensión de la dinámica de la economía chilena sirviendo de punto de partida para simulaciones y proyección de otras variables económico-financieras.
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Bone, Bravo Enrique. "Impacto de las noticias económicas en el precio de los activos financieros." Tesis, Universidad de Chile, 2014. http://www.repositorio.uchile.cl/handle/2250/116633.
Full textAbstract:
Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial,Mención EconomíaNo autorizada por el autor para ser publicada a texto completo
En este trabajo, mediante la metodología de estudios de eventos, se estima el impacto que tienen las noticias económicas (TPM, IPC, IMACEC), sobre el precio de los activos financieros (curva real y nominal, tipo de cambio y mercado accionario), evidenciando que para la mayoría de los anuncios, es el componente sorpresivo el que tiene un efecto. Para esto, se utilizan datos de la encuesta de expectativas realizada por el Banco Central de Chile y la levantada por Bloomberg entre los años 2003-2014. A diferencia de la evidencia reciente, se incorpora en los anuncios política monetaria, el efecto del sesgo que anuncia el Banco Central en los comunicados de prensa, mostrando que existe un mayor impacto en las tasas reales y en el tipo de cambio. Entre las estimaciones mas interesantes, se encuentra que ante sorpresas monetarias de 100pb el tipo de cambio tiende a depreciarse (contrario a la literatura) entre 70 a 90pb. Sin embargo se recomienda extender el estudio de manera de ahondar en este último tema, así como el uso de datos intradiarios, para mejorar las estimaciones.
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Pappa, Evi. "Essays on monetary economics." Doctoral thesis, Universitat Pompeu Fabra, 2001. http://hdl.handle.net/10803/7597.
Full textAbstract:
The thesis consists of three chapters:
Chapter 2 investigates, in the context of a two-country model with monopolistic
competition and price stickiness, the implications for macroeconomic stability
and the welfare properties of three distinct kinds of monetary policy arrangements:
(a)cooperative, (b) noncooperative and (c) monetary union. The cooperative first
best can be achieved if domestic inflation is set equal to zero in both countries at
all times. In the non cooperative equilibrium welfare is not maximized due to the
presence of beggar-thy-neighbor policies with the costs of non-cooperation increasing
with the degree of openness of the economy. A monetary unión is welfare-improving
relative to non cooperation only for countries that have strong trading links.
In chapter 3 (co-authored with Katharine Neiss), we investigate the propagation
mechanism of monetary shocks in an otherwise standard sticky price model, modified
to incorporate factor hoarding in the form of variable capital utilisation rates and
labour effort. In contrast, to previous studies, we find that real effects of monetary
shocks can be generated at relatively low degrees of nominal rigidities. Factor hoarding
enriches the propagation mechanism, by flattening the marginal cost responses
to monetary shocks. The assumption of labour hoarding is crucial for generating
persistence, while the assumption of variable capital utihsation allows us to generate
reahstic investment volatility without having to introduce capital adjustment costs.
Finally, Chapter 4 investigates whether monetary pohcy in a currency area should
stabilize an aggregate of inflation and output or whether it should take into account
the dispersion of these variables across regions when the currency area is characterized
by asymmetric shocks across regions and when participation constraints define
the set of feasible policies. We find that even if the two regions are identical, asymmetric
shocks might create asymmetric responses of regional variables. Participation
constraints introduce a trade-oíf between eíficiency and incentives in settings with
lack of a strong enforcement technology. In order to deal with incentive problems the
central bank has to manipulate the future consunption paths by adopting a more
expansionary policy with respect to regional productivity shocks.
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Lázaro, Riquez Anthony Danilo. "El mecanismo de transmisión de Política Monetaria en el Perú: Variaciones en el Tiempo 1995 – 2020." Bachelor's thesis, Pontificia Universidad Católica del Perú, 2020. http://hdl.handle.net/20.500.12404/19724.
Full textAbstract:
La estructura del sistema monetario y financiero han experimentado cambios en las
últimas tres décadas, mediante cambios de regímenes de política monetaria,
mecanismos para la consolidación de la credibilidad y una serie de medidas
macroprudenciales destinadas a mantener la estabilidad financiera. Por ello, este
trabajo busca responder la interrogante de si estos cambios se ven reflejados en el
mecanismo de transmisión de política monetaria del Perú. La estrategia metodológica
que se emplea parte de dos premisas: (i) Los modelos VAR son los óptimos para
caracterizar choques macroeconómicos y (ii) variaciones en el tiempo de los parámetros
requieren metodologías más flexibles. En ese sentido, se realiza un análisis de las
Funciones de Impulso Respuesta ante choques de política monetaria convencional y no
convencional en submuestras de 10 años con datos mensuales (2000-2010, 2010-
2020). Se encuentran variaciones en las funciones de impulso respuesta, en especial
las respuestas de las variables en el segundo periodo se acercan mucho más a los
resultados convencionales, mientras que en el primer periodo, estas lo hacen con
rezago y en menor eficacia. Finalmente, se evidencia el producto de las medidas de
desdolarización de los créditos mediante el efecto en esta variable para el segundo
intervalo de tiempo ante choques de política monetaria convencionales. Estos
resultados brindan el sustento empírico para la aplicación de métodos econométricos
más flexibles (TVP-VAR) que permitan capturar las variaciones en los coeficientes de
interés.The structure of monetary and finance system has been experimenting changes in the last three decades trough changes in the monetary policy regime, mechanisms for the consolidation of credibility and a series of macroprudential measures aimed at maintaining finance stability. Thus, this paper aim to answer if these changes can be reflected in the monetary policy transmission mechanism of Perú. The methodological strategy used starts from two premises: (i) VAR models are optimal to characterize macroeconomics shocks and (ii) time varying parameters require flexible methodologies. In this sense, an analysis of the impulse response functions in the face of conventional and unconventional monetary policy shocks is performed in subsamples of 10 years with monthly data (2000-2010, 2010-2020). Variations are found in the impulse response functions, especially the responses of the variables in the second period are much closer to the conventional results, while in the first period, they do so with a lag and less efficiency. Finally, the product of the credit de-dollarization measures is evidenced by the effect on this variable for the second time interval in the face of conventional monetary policy shocks. These results provide the empirical support for the application of more flexible econometric methods like TVP-VAR that allow capturing the variations in the relevant coefficients.