Journal articles: 'Regla de Política Monetaria'

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Zack, Guido, and Daniel Federico Sotelsek. "Propuesta y diseño de una regla fiscal genérica." Contaduría y Administración 63, no. 2 (April 10, 2018): 28. http://dx.doi.org/10.22201/fca.24488410e.2018.1188.

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Abstract:

Las herramientas esenciales del Estado para cumplir con el objetivo de estabilidad macroeconómica son la política monetaria y la política fiscal. Sin embargo, el avance en términos de reglas de comportamiento ha sido mucho mayor en el caso de la política monetaria. En el presente artículo se pretende hacer un aporte en relación al mecanismo que debería regir una regla fiscal, de forma que fomente un comportamiento contracíclico, sin que ponga en cuestionamiento la solvencia del sector público. Para ello, es fundamental dotar a la regla de flexibilidad, a través de una correcta selección de la base y una cláusula de escape clara y transparente. Una vez descritas sus características deseables, se propone una regla fiscal genérica que debería ser adaptada a cada caso particular, en esta oportunidad el ejercicio se realiza para el caso de España en los años previos a la última crisis. Finalmente, se concluye que una regla fiscal bien diseñada puede ser de mucha utilidad no solo para los objetivos de solvencia y estabilidad, sino también como guía para la discrecionalidad.

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Rodríguez, Carlos A. "Fluctuaciones macroeconómicas, regla de Taylor y la dinámica del desempleo y la inflación en Puerto Rico." Fórum Empresarial 23, no. 2 (January 1, 2018): 57–79. http://dx.doi.org/10.33801/fe.v23i2.16410.

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Abstract:

Este trabajo estudia los efectos de los impulsos asociados con la regla de Taylor de Estados Unidos y la oferta y demanda local en Puerto Rico sobre la dinámica de las tasas de desempleo e inflación en la Isla, a través de la descomposición estructural desarrollada por Blanchard y Quah (1989). Según los resultados, en el corto plazo, el desempleo responde principalmente a los impulsos imprevistos de la regla de política monetaria en Estados Unidos y de la oferta. La inflación también responde a esta regla y a los impulsos asociados con la demanda agregada. A largo plazo, el desempleo disminuye y la inflación se acelera, ante una expansión imprevista de la política monetaria de Estados Unidos causada por el establecimiento de la regla de Taylor.

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Cuenca Coral, María, Felipe Amaya, and Bryan Castrillón. "La política monetaria y el crecimiento económico en Colombia, 1990-2010." Revista CIFE: Lecturas de Economía Social 16, no. 25 (July 11, 2016): 71. http://dx.doi.org/10.15332/s2248.4914.2014.0025.03.

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Abstract:

Se buscó identificar y analizar las dinámicas de la política monetaria colombiana en relación con el crecimiento económico presentado y, a la vez, establecer las fortalezas y debilidades frente a las coyunturas presentadas en el país. El aporte del análisis realizado radica en su nivel de desagregación y en la aplicación de la metodología que pretende establecer la regla de Taylor utilizando el crecimiento económico y las variaciones del IPC, la cual es de reciente incorporación al análisis monetario nacional que busca conocer los orígenes de problemas monetarios. Hecha la caracterización del crecimiento económico y la política económica, la estimación teórica se desarrolló con cifras computadas por las instituciones del país, asegurando su veracidad y pertinencia.

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Barros-Campello, Esther, Carlos Pateiro-Rodríguez, and J. Venancio Salcines-Cristal. "¿Existe evidencia de asimetrías en la gestión de la política monetaria por parte del Banco Central Europeo? (1999-2014)." El Trimestre Económico 83, no. 331 (September 6, 2016): 537. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v83i331.210.

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Abstract:

El objetivo de este artículo es verificar la presencia de asimetrías en la actuación del Banco Central Europeo (BCE) desde el inicio de su mandato hasta finales de 2014. La metodología utilizada es doble: la estimación, mediante el método de los momentos generalizado (MMG), de una regla de política monetaria óptima y de una regla que incluye variables ficticias multiplicativas capaces de detectar la presencia de comportamientos asimétricos. La crisis de crecimiento en la eurozona y los problemas de liquidez provocaron la puesta en marcha de medidas no convencionales de política monetaria después de 2008. Nuestros resultados muestran presencia de asimetría en la determinación de los tipos de interés por parte del BCE durante el periodo analizado, así como una reorientación de las decisiones de política monetaria más favorables al crecimiento económico

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Lizarazu Alanez, Eddy Lizarazu Alanez. "Un modelo matemático de la política monetaria y la tasa de interés nominal nula en una economía nuevo keynesiana de expectativas estáticas." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 10, no. 1 (January 17, 2017): 9–38. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v10i1.164.

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Abstract:

El análisis de la política monetaria a través de la regla de Taylor admite el percance de la trampa de liquidez y la deflación de precios. El escape de la trampa de liquidez mediante la revisión de los objetivos de inflación es improbable. La prerrogativa es alternar el agregado monetario y evadir la trampa de liquidez a través de la flexibilización monetaria. Estas ideas son matizadas en un modelo algebraico con la asistencia de la metodología de las funciones impulso-respuesta.

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Clavijo Vergara, Sergio, Alejandro Vera Sandobal, and Nelson Vera Cocha. "Política Monetaria: Reglas y Discreción." Revista Panorama Económico 23 (January 15, 2015): 31–38. http://dx.doi.org/10.32997/2463-0470-vol.23-num.0/2015/139.

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Abstract:

La teoría monetaria moderna de las últimas tres décadas se ha desarrollado en el marco del debate “Reglas versus Discreción”, según los lineamientos de Kydland y Prescott (1977). Sin embargo, en la práctica, la distinción no es tan evidente, generando que las autoridades monetarias mezclen en sus decisiones las “Reglas” con la “Discreción”, de acuerdo a las diferentes etapas del ciclo económico. Todo este debate ha cobrado gran relevancia durante el último quinquenio, pues los desafíos de política de la Gran Recesión han llevado a los Bancos Centrales a mezclar, como nunca antes, las Reglas y la Discreción. Ello es particularmente evidente en los países desarrollados, donde sus Bancos Centrales emprendieron políticas monetarias no convencionales. Pero también resultará crucial en la respuesta que el Banco de la República (Colombia) deberá adoptar frente al fin del auge minero-energético que enfrenta la economía colombiana.

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Clavijo-Vera, Sergio, Alejandro Vera-Sandoval, and Nelson Vera-Concha. "Política Monetaria: Reglas y Discreción." Panorama Económico 23, no. 1 (September 1, 2015): 31–38. http://dx.doi.org/10.32997/2463-0470-vol.23-num.1-2015-1375.

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Abstract:

La teoría monetaria moderna de las últimas tres décadas se ha desarrollado en el marco del debate "Reglas versus Discreción", según los lineamientos de Kydland y Prescott (1977). Sin embargo, en la práctica, la distinción no es tan evidente, generando que las autoridades monetarias mezclen en sus decisiones las "Reglas" con la "Discreción", de acuerdo a las diferentes etapas del ciclo económico. Todo este debate ha cobrado gran relevancia durante el último quinquenio, pues los desafíos de política de la Gran Recesión han llevado a los Bancos Centrales a mezclar, como nunca antes, las Reglas y la Discreción. Ello es particularmente evidente en los países desarrollados, donde sus Bancos Centrales emprendieron políticas monetarias no convencionales. Pero también resultará crucial en la respuesta que el Banco de la República (Colombia) deberá adoptar frente al fin del auge minero-energético que enfrenta la economía colombiana.

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Alanez, Eddy Lizarazu. "El nivel de precios, la política monetaria y la regla de Taylor en una economía IS/LM de precios flexibles." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 8, no. 2 (January 20, 2017): 7–34. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v8i2.187.

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Abstract:

Estudiamos una economía IS/LM de precios flexibles en el que la oferta monetaria y la tasa de interés juegan el papel de instrumentos de la política monetaria. Si el banco central fija la tasa de interés nominal, el equívoco en el nivel de precios se manifiesta. Empero, el nivel de precios de equilibrio es admisible, si el banco central diseña una regla monetaria para la tasa de interés. La existencia de una meta de inflación, por parte del central, coadyuva a cualificar el nivel de precios.

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Mendoza Bellido, Waldo. "Dinámica macroeconómica con metas de inflación y déficit fiscal." El Trimestre Económico 78, no. 310 (April 1, 2011): 469. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v78i310.40.

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Abstract:

En este modelo la política monetaria se basa en un sistema de metas explícitas de inflación, con la tasa de interés interbancaria como instrumento de política y la cantidad de dinero endógena; mientras que la política fiscal opera con un límite en el déficit fiscal como porcentaje del PIB, y el gasto público es endógeno. En la regla de política monetaria, el parámetro de suavizamiento de la tasa de interés se infiere del comportamiento optimador del banco central.El modelo muestra la dinámica macroeconómica que se produce en dos panoramas extremos, de credibilidad completa en la meta de inflación del banco central, y de credibilidad nula, y se encuentra que i) puede haber convergencia hacia el equilibrio estacionario, incluso si no se cumple el principio de Taylor, y ii) si hay completa credibilidad en el banco central, una política monetaria contractiva puede producir un reajuste insuficiente (undershooting) de la inflación.

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Sánchez Vargas, Amando, Débora Martínez Ventura, and Francisco López-Herrera. "Tasa de interés neutral y política monetaria para México, 2020-2024." El Trimestre Económico 88, no. 349 (January 4, 2021): 201–18. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v88i349.1002.

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Abstract:

Debido a la incertidumbre al respecto, en este artículo se analiza cuál podría ser la postura de política monetaria más adecuada para México: una que mantenga el objetivo de inflación sin afectar negativamente el crecimiento del producto. Se estima el valor de la tasa de interés neutral en México para los próximos cinco años con base en la regla de Taylor y un modelo vectorial autorregresivo (VAR) cointegrado (CVAR). Los resultados sugieren que la tasa de política monetaria se encuentra por arriba de la tasa neutral de interés, lo que, combinado con el potencial recorte de tasas a escala internacional, podría conceder al banco central durante casi todo el sexenio grados de libertad para mantener su tasa por debajo del nivel actual; en el corto plazo se podría recortar la tasa de política monetaria actual en 25 puntos al menos sin arriesgar la convergencia a la meta de inflación.

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Alanez, Eddy Lizarazu. "Convergencia al estado estacionario, flexibilidad de precios y reglas monetarias en un modelo SN de expectativas de inflación." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 9, no. 1 (January 20, 2017): 7–46. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v9i1.191.

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Abstract:

Estudiamos la cuestión de convergencia al estado estacionario en un modelo SN (síntesis neoclásica) determinista de tiempo continuo. La revisión se basa en un esquema de previsión perfecta para la tasa de inflación esperada. El análisis nos permite deducir dos conclusiones. En primer lugar, la flexibilidad de precios no es garantía para la convergencia. En segundo lugar, si el equilibrio fuese estable, entonces una regla monetaria bien diseñada coadyuva al proceso de convergencia. La política monetaria debe buscar objetivos bien definidos, de otro modo es infructuosa.

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Pabón, César, and Juan Guillermo Bedoya. "Regla de Taylor en Colombia: ¿Variante a través del tiempo?" Ensayos de Economía 26, no. 49 (July 1, 2016): 113–36. http://dx.doi.org/10.15446/ede.v26n49.63819.

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Abstract:

Este trabajo examina la forma como se ha manejado la política monetaria para el caso de Colombia,tras la implementación oficial del esquema de Inflación Objetivo. Para ese propósito, se analizala estabilidad en los parámetros de la estimación de la Regla de Taylor por medio de un modelolinear dinámico para el período comprendido entre 2000 y 2014. Se puede concluir que la funciónde reacción de la tasa de intervención del Banco Central ha variado de manera coherente con laconsolidación gradual del esquema de Inflación Objetivo. Adicionalmente, a pesar de la discusiónteórica que se ha generado recientemente por la inclusión de algunas variables adicionales dentrode esta regla de política, tales como el crédito o el tipo de cambio, el trabajo demostró que esosobjetivos no han sido relevantes a la hora determinar la política de intervención de la tasa deinterés.

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Torres Kumbrían, Rubén Darío, and Juan de Dios Izquierdo Collado. "La regla de oro en la Constitución polaca de 1997 y su influencia social y económica." Estudios de Deusto 60, no. 1 (December 1, 2014): 253. http://dx.doi.org/10.18543/ed-60(1)-2012pp253-269.

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Abstract:

Polonia implantó la regla de oro en su Constitución de 1997. La transición política y económica polaca, el cumplimiento de los Criterios de Copenhague de 1993 y la adhesión de Polonia a la Unión Europea constituyen los antecedentes previos que crearon las condiciones objetivas para la implantación de la regla de oro en la constitución. El Capítulo X denominado Finanzas Públicas establece un control efectivo de la elaboración y ejecución de presupuestos estatales equilibrados. Los mecanismos presupuestarios están garantizados por el Parlamento, el Consejo de Política Monetaria, el Tribunal de Cuentas y otros actores institucionales. Otras claves fundamentales es el establecimiento de garantías frente a contingencias de bloqueo legislativo, de resoluciones y de reformas constitucionales, de incremento del déficit público y de la deuda soberana. La regla de oro junto a otros factores, han logrado que Polonia sea inmune en un grado considerable a la crisis financiera. El país goza de un crecimiento económico, es atractivo para los inversores, corrige los desequilibrios y prosigue su proceso de cohesión económica, social y territorial

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Muller Durán, Nancy. "¿DEBE LA FED REACCIONAR ANTE LA INFLACIÓN DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS?" Investigación Económica 77, no. 306 (December 17, 2018): 44. http://dx.doi.org/10.22201/fe.01851667p.2018.306.67932.

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Abstract:

RESUMENEl objetivo de este artículo es analizar el debate Bernanke-Gertler (2000, 2001) versus Cecchetti et al. (2000, 2002) sobre si el banco central debe incluir la inflación de los activos financieros en su regla de política monetaria. La hipótesis de investigación es que la regla monetaria convencional de la Reserva Federal de los Estados Unidos, que garantiza la estabilidad de precios, no necesariamente conduce a la estabilidad financiera. En parte esto implica que la dinámica de los precios de los activos contiene información que esta regla soslaya. Los resultados econométricos del análisis empírico sugieren que, contrario a las dos posiciones del debate referido, la inflación de los activos no es inocua. No obstante, su inclusión en la regla antes mencionada provocaría un sobreajuste de la tasa de interés que podría desestabilizar a la macroeconomía. SHOULD THE FED REACT TO FINANCIAL BUBBLES?ABSTRACTThe debate between Bernanke-Gertler (2000, 2001) versus Cecchetti et al. (2000, 2002) on whether the Central Bank should react to price asset inflation trends is dealt with in the present paper. It is argued that the US Federal Reserve’s conventional monetary policy rule may well guarantee price stability, but does not necessarily simultaneously lead to financial stability. This signals that asset price dynamics convey some relevant information not captured by the Fed’s rule. Contrary to the conclusions reached by both positions in the aforementioned debate, the paper’s econometric results suggest that, while financial assets inflation is not innocuous, its eventual incorporation in the monetary policy rule would trigger an excessive adjustment of the (interest rate) policy instrument and, thereby, a potential macroeconomic instability.

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Castro Torres, Héctor Javier. "Aspectos de Política Monetaria en Colombia: un Debate entre las Reglas y la Discrecionalidad." Journal of Economics Finance and International Business 3, no. 1 (October 21, 2019): 13. http://dx.doi.org/10.20511/jefib.2019.v3n1.396.

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Abstract:

La credibilidad en la autoridad monetaria de cada país está determinada por asuntos relacionados con el manejo de su política, como la decisión entre emplear un enfoque de reglas o un enfoque discrecional. Este artículo presenta argumentos a favor de cada postura, así como algunos aspectos a considerar en el uso de las reglas o la discrecionalidad para el manejo adecuado de la política monetaria en Colombia. Además, se recalca el control de la tasa de inflación debido a la importancia de este indicador en la credibilidad futura de la autoridad monetaria, la cual de manera discrecional tomará las decisiones correspondientes.

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Otálora Cortés, Rosalvina. "El peligro del populismo: populismo macroeconómico en américa latina ¿Colombia es la excepción?" Prolegómenos 13, no. 26 (November 10, 2010): 99–122. http://dx.doi.org/10.18359/prole.2423.

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Abstract:

En las últimas décadas, el populismo ha recuperado prominencia en América Latina. Se expresa en formas de gobierno de izquierda o derecha como sucede en Venezuela con Hugo Chávez y Álvaro Uribe en Colombia, así como en la movilización de algunos sectores de la población.Este concepto ambiguo toma sobre diferentes significados. Desde el punto de vista económico, el populismo macroeconómico destaca el crecimiento mediante políticas de redistribución a corto plazo para aumentar el consumo, descuidando equilibrio macroeconómico, especialmente con respecto a la inflación y déficit fiscal.Este artículo sostiene que el populismo macroeconómico no es nuevo y se ha aplicado en América Latina en varias ocasiones. Con algunas diferencias y en distintos momentos de la historia económica, los gobiernos de Argentina, Chile, Perú y Venezuela, han recurrido a la utilización de políticas fiscales, monetarias y crediticias expansivas y la sobrevaloración de la moneda para acelerar el crecimiento y redistribuir el ingreso.El resultado es una incontrolable inflación y una crisis económica, que pueden explicar la inestabilidad y la hiperinflación que América Latina ha experimentado. Colombia, curiosamente, en toda su historia, es una excepción a esta regla, debido a la independencia de las instituciones que conducen la política monetaria y las barreras que implica para el ejecutivo.

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Sánchez Vargas, Armando. "ESTIMACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS NEUTRAL, DESEMPLEO E INFLACIÓN EN MÉXICO." Investigación Económica 79, no. 311 (December 10, 2019): 35. http://dx.doi.org/10.22201/fe.01851667p.2020.311.72434.

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Abstract:

¿Cuáles son los mecanismos de transmisión que determinan a la tasa de interés neutral que sirve de referencia para establecer la postura de política monetaria del Banco Central? Se analiza el papel de la tasa de desocupación y la inflación en la determinación de la tasa de interés neutral. La conclusión es que el Banco de México podría tomar una postura de política monetaria más expansiva sin generar presiones inflacionarias. La tasa de interés se calcula con: 1) la regla de Taylor y un sistema de ecuaciones simultáneas cointegrado y 2) la paridad de tasas de interés. Los resultados sugieren que la tasa de interés neutral cambia a través de dos mecanismos: 1) de manera indirecta cuando se presenta una variación en la tasa de desocupación, lo que genera un cambio en la inflación y, por tanto, un desplazamiento de la tasa neutral, y 2) de manera directa cuando hay una reducción en la brecha del producto interno bruto. ESTIMATION OF THE NEUTRAL INTEREST RATE, UNEMPLOYMENT AND INFLATION IN MEXICOABSTRACTWhat are the transmission mechanisms determining the neutral rate of interest that serves as a reference to establish the monetary policy stance of the Central Bank? We analyze the role of unemployment and inflation in determining such neutral rate. We conclude that the Banco de México could take a more expansive monetary policy stance without generating inflationary pressures. The rate is calculated using two methods: 1) the Taylor rule and a cointegrated simultaneous equations system and 2) the interest rate parity. Our results suggest that the neutral interest rate changes through two mechanisms: 1) indirectly when there is a variation in the unemployment rate, which generates a change in inflation and, therefore, a shift in the neutral rate and 2) directly when there is a reduction in the Gross Domestic Product gap.

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López-Marmolejo, Arnoldo. "Descifrando el lenguaje del Banco de México." El Trimestre Económico 80, no. 318 (April 1, 2013): 345. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v80i318.91.

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Abstract:

Este artículo analiza la comunicación del Banco de México. Para hacerlo identifica ciertas frases y palabras en el anuncio de la decisión de política monetaria y les asigna un valor, lo que deriva en un índice de comunicación. Incorporando este índice en reglas de Taylor se concluye que la comunicación del Banco de México proporciona señales al mercado que contribuyen a pronosticar la tasa objetivo de política monetaria. Otra conclusión relevante es que tanto el mercado como los analistas entienden el sentido de la comunicación, lo que ha contribuido a que las expectativas de las tasas de interés del mercado sean más congruentes con la visión del banco central, además de más cercanas y estables en relación con el nivel finalmente observado.

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Barriga, Plinio Hernández. "Metas de inflación y tipo de cambio: De la teoría a la práctica." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 2, no. 2 (December 9, 2013): 31–51. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v2i2.96.

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Abstract:

El presente trabajo presenta una revisión acerca de la teoría y práctica de la política de metas de inflación, haciendo especial énfasis en el papel que juega el tipo de cambio como variable cuyo manejo permite el control de los precios. La teoría de metas de inflación sostiene reglas de política monetaria basadas fundamentalmente en el manejo de la tasa de interés, no obstante, a partir de la revisión se propone la clasificación de los modelos en dos vertientes; los modelos teóricos, que niegan el uso de las intervenciones en el mercado de cambios como una vía de política para el control de la inflación; y los modelos empíricos que admiten las intervenciones como una medida de política complementaria.

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Libman, Emiliano. "Una nota sobre la devaluación contractiva bajo un esquema de metas de inflación." El Trimestre Económico 84, no. 336 (October 6, 2017): 869. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v84i336.609.

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Abstract:

Antecedentes: Una de las contribuciones más sobresalientes de la teoría estructuralista es la hipótesis de la devaluación contractiva. La misma fue desarrollada en un contexto de tipos de cambios fijos o semifijos y poca movilidad de capitales. Aunque la literatura ha incorporado nuevos problemas como los efectos “hoja de balance”, aún no se han examinado los problemas que la hipótesis plantea para la administración de un régimen de metas de inflación.Métodos: Analizamos las condiciones de estabilidad de un modelo estilizado, cuyas ecuaciones describen economías como las de América Latina, combinando los efectos contractivos de la devaluación con reglas de política monetaria.Resultados: En presencia de efectos contractivos de la devaluación existen efectos desestabilizadores asociados a los movimientos del tipo de cambio. La estabilidad es más probable si el Banco Central renuncia a estabilizar el producto. Las políticas de acumulación de reservas incrementan la probabilidad de obtener un sistema estable.Conclusiones: El carácter contractivo de la devaluación dificulta el manejo de la política monetaria bajo un esquema de metas de inflación. Las políticas que regulan los flujos de capitales, junto con la intervención cambiaria, pueden jugar un papel relevante en la administración exitosa de dicho régimen.

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Paredes Reyes, Gonzalo Jonás, and Karolyne Nikole Saltos Sánchez. "La deuda pública en Ecuador: ¿Se cumplió la regla fiscal?" Killkana Social 2, no. 3 (October 4, 2018): 219–28. http://dx.doi.org/10.26871/killkana_social.v2i3.342.

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Abstract:

El objetivo de este trabajo es analizar el cumplimiento de la normativa vigente con respecto al “techo” del endeudamiento público en el Ecuador. La pregunta de investigación es: ¿las autoridades económicas inobservaron lo establecido en el código de finanzas públicas para determinar el monto de la deuda pública, y su límite en el período de 2010 al 2017? La sostenibilidad del endeudamiento está interrelacionada con la política fiscal, y al manejo de la cuenta corriente, lo que exige una revisión de la gestión de las finanzas públicas estatales desde lo conceptual, hasta los alcances de su metodología. La importancia de esta investigación radica en precisar uno de los indicadores más relevantes para la evaluación de la sostenibilidad macroeconómica, y la capacidad de pago de un país. Para llevar a cabo esta investigación se realizó un análisis comparativo entre la ley de finanzas públicas del 2010, y el marco legal vigente anterior a esta última. Además, se revisó cada uno de los cuerpos legales vinculados a la estimación del monto de la deuda pública, así como las diferentes visiones y/o enfoques sobre esta cuantificación. Por lo tanto, se desarrolló un enfoque de investigación cualitativo, que implica una revisión documental. Se concluyó que las autoridades económicas respetaron el límite legal del endeudamiento público al situarse por debajo del umbral del 40\%, la legislación secundaria hizo cumplir lo que dispone el código de finanzas públicas y la Constitución de la República y, la cuantificación estuvo de acuerdo a lo que recomienda el manual del Fondo Monetario Internacional (FMI).

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Bar Cendón, Antonio. "La reforma constitucional y la gobernanza económica de la Unión Europea." Teoría y Realidad Constitucional, no. 30 (June 1, 2012): 59. http://dx.doi.org/10.5944/trc.30.2012.7002.

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Abstract:

Este artículo analiza las medidas de reforma adoptadas en el marco de la UE y de sus Estados miembros a efectos de introducir y consolidar en sus respectivos ordenamientos jurídicos el principio básico de estabilidad financiera o presupuestaria, conocido comúnmente como la "regla de oro "; es decir, la exigencia de que toda la administración pública, en sus diferentes niveles de gobierno, mantenga de manera permanente una situación presupuestaria de equilibrio o de superávit. Así, primer lugar, se analizan los precedentes en el Derecho constitucional comparado de esta exigencia constitucional y luego las reformas de los textos constitucionales realizadas en Alemania, España e Italia, pero también la frustrada reforma constitucional iniciada en Francia. y, en segundo lugar, se analizan las reformas en la gobernanza económica de la UE, realizadas tanto a través de documentos político-estratégicos, que establecen el marco general y los principios básicos de actuación, como a través de textos jurídicos que los desarrollan y aplican en la práctica. Así, el artículo analiza en detalle documentos político-estratégicos como el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, Europa 2020, el Semestre Europeo, el Pacto por el Euro Plus; y las previsiones jurídicas del Art. 126 del TFUE y el procedimiento aplicable en caso de déficit excesivo; la reforma del Art. 136 del TFUE y el Mecanismo Europeo de Estabilidad; el paquete de seis medidas jurídicas conocido como "The Six Pack"; y la propuesta de nuevas medidas jurídicas de refuerzo en este terreno conocido como "The Two Pack". El artículo, finalmente, analiza también el Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria, concluido al margen del ordenamiento jurídico de la UE, y las más recientes propuestas del Consejo Europeo de 28-29 de junio de 2012, sobre un nuevo "Pacto por el Crecimiento y el Empleo" y el informe del Presidente del Consejo Europeo titulado "Hacia una auténtica Unión Económica y Monetaria".This article analyzes the reforms adopted by the EU and its Member States addressed at introducing and consolidating in their respective legal systems the basic principle of financial or budgetary balance, commonly known as the "golden rule "; that is to say, the requirement by which the whole of the public administration, at its different levels of government, must keep on a regular basis a situation of balanced budget or with surplus. In this line, this article analyzes firstly the precedents of this legal requirement in comparative constitutional law and then the amendments made by Germany, Spain and Italy on their constitutional texts, but also the frustrated constitutional reform initiated in France. And secondly, this article analyzes the reforms made in the economic governance of the EU by means of both politicalstrategic documents - which establish the general framework and the basic governing principles - and legal provisions which develop and implement them. In this respect, this article analyzes political-strategic documents such as the Stability and Growth Pact, Europe 2020, the Euro Plus Pact; and the legal provisions of Art. 126 of the TFEU and the excessive deficit procedure; the amendment of Art. 136 of the TFEU and the European Stability Mechanism; the set of six legal instruments commonly known as "The Six Pack ": and the new reinforcing set of two legal instruments - still under discussion - commonly known as "The Two Pack ". Finally, this article analyzes also the Treaty on Stability, Coordination and Governance in the Economic and Monetary Un ion, agreed outside the framework of the EU legal system, and the recent proposals adopted by European Council of June 28- 29, 2012, concerning a new "Compact for Growth and Jobs" and the President of the European Council report "Towards a Genuine Economic and Monetary Union ",

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Ruiz, Gumersindo, Belen De la Torre, and Vanesa Moral. "La nueva política monetaria e implicaciones de política fiscal." International Review of Economic Policy-Revista Internacional de Política Económica 1, no. 1 (January 13, 2020): 48. http://dx.doi.org/10.7203/irep.1.1.16457.

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En un trabajo anterior (Ruiz, 2017) desarrollamos las relaciones entre políticas monetarias y fiscales tal como vienen actualmente determinadas por las políticas monetarias de los bancos centrales. Estas políticas han ido cobrando consistencia teórica y en su implementación, y podría hablarse de una teoría de la política monetaria, que estableciera los fundamentos sobre los cuales pueden darse los efectos probables de las políticas. Mientras tanto, parece conveniente identificar cuáles son las nuevas herramientas de política monetaria; el mecanismo de transmisión al crédito y precios, como efectos que la teoría convencional espera de esta política; y las implicaciones de política fiscal de la misma, al consolidarse una intervención monetaria en la deuda pública. Para ello hemos construido un conjunto de gráficos que responden a cada uno de los elementos que dan forma a la nueva política monetaria.

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Chamba Bastidas, Lenin Agustín, Doris Maribel Sánchez Lunavictoria, Homero Eudoro Suárez Navarrete, and María Alexandra Procel Silva. "Política Monetaria en el Ecuador." Visionario Digital 3, no. 2 (May 13, 2019): 284–93. http://dx.doi.org/10.33262/visionariodigital.v3i2.476.

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Abstract:

Con la promulgación de la Ley General de Instituciones del Sector Financiero en 1994, se facilita la creación de una institución financiera y reduce los sistemas de control, de 24 bancos que había en el año 1994, aumentaron a 96 en 1999, denota con claridad el facilismo que se dio desde el punto de vista legal para que se puedan crear bancos en el Ecuador a efectos de resolver los problemas económicos del país, es necesario ejecutar una política de manera integral. Se debe considerar la política del sector externo, especialmente de los países con los cuales tenemos mayor relación comercial o de aquellos que tienen mucha influencia a nivel mundial, la realidad económica es diferente y por lo tanto los efectos y acciones posiblemente difieran entre sí.

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Quintero Otero, Jorge David. "Impactos regionales y sectoriales de la política monetaria en Colombia." Cuadernos de Economía 38, no. 76 (January 1, 2019): 259–88. http://dx.doi.org/10.15446/cuad.econ.v38n76.62538.

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Abstract:

En este artículo se realiza una estimación del impacto de la política monetaria sobre la producción en las regiones y sectores de la economía colombiana empleando un modelo de rezagos distribuidos en el que se combinan datos de producción regional y sectorial y una medida de choques de política monetaria estimada con datos del agregado de la economía. Los resultados obtenidos muestran que la política monetaria afecta en mayor medida las regiones Pacífico y Caribe y genera importantes diferencias sectoriales, que resultan ser determinantes en la transmisión regional de la política monetaria mediante el canal de tasa de interés.

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García Andrés, Adelaido. "Choques de Política Monetaria en México: Aplicación de un Modelo SVAR con restricciones de corto plazo (1995-2012)." Revista de Economía, Facultad de Economía, Universidad Autónoma de Yucatán 31, no. 83 (June 1, 2014): 51. http://dx.doi.org/10.33937/reveco.2014.49.

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Abstract:

En los últimos años el Banco de México ha seguido una política monetaria de objetivos de inflación. Con la metodología de Bernanke y Mihov (1998) se construye un modelo de SVAR con datos mensuales para identificar choches específicos de política monetaria consistentes con los procedimientos operativos seguidos por la autoridad monetaria. Los efectos de la política monetaria sobre la inflación y otros agregados macroeconómicos se miden a través de cambios en la tasa de interés a corto plazo. Los resultados muestran que el régimen de tasa de fondeo bancario proporciona una buena aproximación al proceso por el cual la autoridad monetaria compensa las perturbaciones monetarias, disminuye la demanda de dinero y mantiene la estabilidad del nivel de precios.

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Rivas Santos, Pablo. "La teoría del ciclo monetario endógeno en la explicación de los ciclos económicos. Perú: 2002-2014." Pensamiento Crítico 21, no. 1 (November 2, 2016): 083. http://dx.doi.org/10.15381/pc.v21i1.12638.

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Abstract:

El presente artículo describe sistemáticamente de qué manera la explicación monetaria de los ciclos económicos aclara cómo influyó la política monetaria (en el corto, mediano y largo plazo) en los ciclos económicos. La materia de estudio de tal explicación es el auge de la producción y la inevitable subsiguiente recesión general.La esencia de esta explicación es que el BCRP consideró elevada la tasa de interés de mercado, lo que indujo al BCRP a reducirla mediante una política monetaria expansiva (que mantiene baja la tasa de interés de referencia). Tal consideración le indujo a adoptar tal política monetaria que causó los ciclos económicos.

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Ibisate, Fernando Méndez. "Alfred Marshall y el banco central: política monetaria." Revista de Historia Económica / Journal of Iberian and Latin American Economic History 14, no. 3 (December 1996): 641–69. http://dx.doi.org/10.1017/s0212610900005851.

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Abstract:

RESUMENComo resultado de sus contribuciones a la teoría monetaria, Alfred Marshall propuso una renovación institucional decisiva dentro del sistema monetario: defendió un sistema de banca central con argumentos más racionales que los de sus predecesores —especialmente Walter Bagehot— y concedió un papel mucho más importante a la autoridad monetaria en el control de la política monetaria (especialmente en la lucha anticíclica). Marshall no contempló el sistema de banco central como «mal menor», sino como uno superior a cualquier plan basado en la convertibilidad para luchar contra los males de la moneda: fluctuacìones de su valor y ciclos del crédito. Sus ideas en política monetaria fueron semilla para las de John Maynard Keynes, y su relevancia sirvió para que las de éste encontrasen el terreno abonado.

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Bufman, Gil. "Política monetaria y desinflación en Israel." Ensayos sobre Política Económica, no. 36 (June 2000): 137–94. http://dx.doi.org/10.32468/espe.3706.

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Cardona-Arenas, Carlos David, and Lya Paola Sierra-Suárez. "Impacto de la política monetaria en el equilibrio del mercado de trabajo: países de la Alianza del Pacífico." Revista Finanzas y Política Económica 12, no. 2 (August 14, 2020): 491–521. http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v12.n2.2020.3213.

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Abstract:

Este artículo analiza el impacto de la política monetaria en la tasa de desempleo no aceleradora de la inflación (NAIRU), o equilibrio de los mercados de trabajo para los países que pertenecen a la Alianza del Pacífico (Chile, Colombia, Perú y México). Los movimientos NAIRU se determinan para cada país. Además, se estiman modelos de vectores autorregresivos para evaluar el impacto de la política monetaria en el mercado laboral de cada uno de los países de la Alianza del Pacífico. Los resultados muestran que la política monetaria impacta la NAIRU de Chile, Colombia y Perú, mientras que los shocks de tal política no tienen repercusión significativa en la NAIRU de México.

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Chacón Piñero, Lorena. "Efectos de la política monetaria del Banco Central Europeo sobre la desigualdad." Papeles de Europa 32, no. 1 (June 21, 2019): 89–95. http://dx.doi.org/10.5209/pade.64473.

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Abstract:

La política monetaria puede alterar de forma heterogénea el bienestar individual y la desigualdad, incluso aunque consiga alcanzar sus principales objetivos, como la estabilidad de precios. Debido a que la desigualdad es un problema que está aumentando a nivel internacional, en este artículo se estudia cómo y a través de qué canales la política monetaria puede influir sobre ésta. De este modo, los efectos se pueden producir a través de las variaciones en los tipos de interés y del crecimiento del ingreso, entre otras variables que son comprendidas en el mecanismo de transmisión de la política monetaria.

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González Hernández, Luís Gerardo, and Eddy Lizarazu Alanez. "Una aproximación a la endogeneidad monetaria poskeynesiana a partir del núcleo de la nueva macroeconomía keynesiana." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 14, no. 1 (September 6, 2019): 7–28. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v14i1.282.

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Abstract:

El propósito de este artículo es la reflexión de la política monetaria y su relación con el dinero endógeno en el núcleo de la nueva macroeconomía keynesiana, evidenciando, en especial, las condiciones por las cuales la política monetaria se impone sobre la formación de crédito, así como también, las circunstancias por las cuales la política del banco central pierde su eficacia debido a las acciones restrictivas por parte del sector bancario.

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Rivas Santos, Pablo. "Una propuesta alternativa a la política monetaria." Pensamiento Crítico 10 (September 8, 2014): 183. http://dx.doi.org/10.15381/pc.v10i0.9134.

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Abstract:

Aun cuando los procesos inflacionarios en el mundo se han moderado, la inflación sigue preocupando. La inflación está asociada a aumentos indebidos de la masa monetaria. Estos aumentos tienen origen político. Por ello, elementos institucionales se incorporan al análisis de la inflación. Entre estos elementos están los bancos centrales de reserva (BCR) independientes, los que se perciben como un elemento indispensable en el control de la inflación. Pero, aun así, un ente de este tipo, independiente, no es una garantía institucional de inflación baja o nula. Si no fuera por la excesiva interferencia del gobierno en el sistema monetario, no tendríamos ningún ciclo económico y ningún período de depresión. Los ciclos económicos son el fruto de equivocaciones deliberadas hechas por las políticas del gobierno. El error es la creación de un monopolio donde la base monetaria es controlada por el gobierno. Dado que todos los bancos generan dinero secundario, que es redimible en la base monetaria, se tiene un sistema que nadie pueda controlar. Es el monopolio del gobierno en la emisión de dinero el que en última instancia es responsable. La inflación genera desempleo al asignar a la gente empleos que solo existen porque la demanda de determinados productos sube temporalmente, y estos empleos desaparecen apenas se detiene el aumento de la cantidad de dinero. Para evitar la inflación, la política monetaria debe conducirse con la meta de mantener la estabilidad del valor del dinero. Las fuerzas del mercado pueden ajustarse para lograr esa estabilidad. Se debe poner la emisión de dinero en manos de instituciones cuyo negocio dependa de su éxito en mantener estable el valor del dinero que emiten.

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Maya Muñoz, Guillermo. "Constitución Política e independencia monetaria: 25 Aniversario." Ensayos de Economía 26, no. 48 (January 1, 2016): 9–11. http://dx.doi.org/10.15446/ede.v26n48.60017.

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Abstract:

Hace 25 años, la Constitución Política Colombiana (CPC) de 1991 y la ley reglamentaria 31 de 1992 establecieron la autonomía o independencia del Banco de la República (BR). ¿De quién es independiente el BR? Es independiente del Gobierno en materia de política monetaria, cambiaria y crediticia. Igualmente, la CPC le asignó como único objetivo la estabilidad de precios (art. 1º, ley 31 de 1992), el control de la inflación, con metas de inflación cada vez menores, con la primacía sobre otros objetivos, tales como el empleo, el crecimiento, la distribución del ingreso, etc.

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García, Carlos. "Desafío de la Política Fiscal y Monetaria." Observatorio Económico, no. 153 (February 1, 2021): 7. http://dx.doi.org/10.11565/oe.vi153.409.

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Abstract:

Hace unos días un estimado amigo me mandó un meme sobre economistas: mostraba a un hombre tirado en la playa junto a su esposa. Ella le pregunta si él está disfrutando de las vacaciones, lo que el economista responde airadamente que no es posible relajarse porque la inflación podría estar acechando en algún lugar del mundo. Continuar leyendo...

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Cuadro-Guzmán, Efraín, and Amaury Jiménez-Martínez. "Política monetaria y equidad en Colombia (1980-2010)." Panorama Económico 24 (September 1, 2016): 143–62. http://dx.doi.org/10.32997/2463-0470-vol.24-num.0-2016-1554.

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Abstract:

El presente artículo tiene por objetivo, analizar en qué medida la política monetaria, enfocada principalmente a controlar el comportamiento de la inflación, en las últimas tres décadas 1980-2010, ha contribuido a mejorar los niveles de equidad en Colombia. Para lograr lo anterior, se hace uso de la observación de la trayectoria de las variables implicadas en el problema investigativo, detallando su tendencia en cada uno de los periodos estudiados, y haciendo la contrastación con el comportamiento de las demás variables endógenas al modelo. Uno de los hallazgos fundamentales de en este documento, se relaciona con el éxito de la política monetaria en Colombia durante el periodo en estudio, de acuerdo con las metas y objetivos planteadas por la autoridad monetaria. Sin embargo, otro de los resultados da cuenta del fracaso de la política económica en materia de equidad.

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Rodríguez, Carlos, and Wilfredo Toledo. "Efectos de la tasa de los fondos federales de los Estados Unidos en una economía pequeña, abierta y dolarizada. El caso de Puerto Rico." El Trimestre Económico 74, no. 293 (June 22, 2017): 223. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v74i293.363.

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Abstract:

En este trabajo se examina los efectos de la política monetaria de Estados Unidos, mirada a través de la tasa de interés, en el desempleo y la tasa de inflación en una economía con características particulares: el caso de Puerto Rico. Se analiza un modelo teórico que fundamenta la construcción de un sistema de vectores autorregresivos con las tres variables mencionadas. Los resultados de la estimación revelan que las acciones de política monetaria de Estados Unidos anteceden y afectan significativamente los movimientos de las dos variables económicas de la isla consideradas. Cualquier implantación de política monetaria estadounidense, por medio de la tasa de interés, se trasmite a corto plazo a los precios y a largo plazo al sector real.

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Gil, José Mauricio. "La política monetaria como fuente de crecimiento económico en Colombia." Revista Habitus: Semilleros de investigación, no. 1 (January 19, 2009): 53–55. http://dx.doi.org/10.19053/22158391.12350.

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Abstract:

En la política económica, la política monetaria tiene un papel preponderante sobre la actividad económica. Ésta tiene mecanismos de transmisión que, aunque han estado enfocados a la inflación objetivo y al mantenimiento de una política cambiaría que ayude a la competitividad del sector externo, han afectado al comportamiento del crecimiento económico.En el documento se analiza la importancia de la política monetaria en la economía y su comportamiento después de la década de los noventa, donde finalmente se determinan sus efectos sobre la economía colombiana.

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Cuadro Guzmán, Efraín, and Amaury Jiménez Martínez. "POLÍTICA MONETARIA Y EQUIDAD EN COLOMBIA 1980-2010." Revista Panorama Económico 24 (January 15, 2016): 143–62. http://dx.doi.org/10.32997/2463-0470-vol.24-num.0/2016/109.

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Abstract:

El presente artículo tiene por objetivo, analizar en qué medida la política monetaria, enfocada principalmente a controlar el comportamiento de la in ación, en las últimas tres décadas 1980 – 2010, ha contribuido a mejorar los niveles de equidad en Colombia. Para lograr lo anterior, se hace uso de la observación de la trayectoria de las variables implicadas en el problema investigativo, detallando su tendencia en cada uno de los periodos estudiados, y haciendo la contrastación con el comportamiento de las demás variables endógenas al modelo. Uno de los hallazgos fundamentales de en este documento, se relaciona con el éxito de la política monetaria en Colombia durante el periodo en estudio, de acuerdo con las metas y objetivos planteadas por la autoridad monetaria. Sin embargo, otro de los resultados da cuenta del fracaso de la política económica en materia de equidad.

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Mota Pacheco, Francisco A. "Otras opciones de política monetaria. Un análisis jurídico de las políticas monetarias no convencionales y su posible implementación en la República Dominicana." Ciencia, Economía y Negocios 5, no. 1 (June 17, 2021): 5–35. http://dx.doi.org/10.22206/ceyn.2021.v5i1.pp5-35.

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Abstract:

Este ensayo presenta un análisis jurídico de las políticas monetarias no convencionales aplicadas en respuesta a la crisis financiera de 2008 y la actual crisis económica generada por el Covid-19 en el sistema jurídico monetario de la República Dominicana. Discutimos sobre la implementación de nuevas herramientas para ejecutar la política monetaria, ya que los instrumentos convencionales en situaciones de crisis severas tienden a ser ineficaces. Abordamos los aspectos generales de la política monetaria no convencional: naturaleza y fundamentos; asimismo, examinamos la aplicación de los diferentes instrumentos de política monetaria no convencional por parte de los bancos centrales de las principales economías mundiales en el marco de la crisis financiera de 2008, así como su excelente aplicación en la crisis económica actual. Finalmente, el documento demuestra cómo es posible su implementación en el sistema jurídico dominicano, conforme a la Ley Monetaria y Financiera 183-02, de fecha 3 de noviembre de 2002.

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Urgilés Urgilés, Gladys, and Karen Chávez Urgilés. "Evolución de la liquidez monetaria en el Ecuador: años 2000 y 2016." Bolentín de Coyuntura 1, no. 16 (March 30, 2018): 7. http://dx.doi.org/10.31164/bcoyu.16.2018.659.

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Abstract:

Ecuador perdió la soberanía de desarrollar una política monetaria integral a partir de la dolarización, el presente artículo analiza esta evolución en el país entre los años 2000 y 2016 para lo cual se toma como base la Política Monetaria Moderna y Keynesiana, analizando las condiciones que llevaron a la adopción de la dolarización la inflación, desempleo y caída de los precios del Petróleo. Se analiza los instrumentos monetarios para el encaje legal el mismo que al disminuir hace que los bancos dispongan de mayor dinero para ser puesto en circulación, el dinero electrónico surge con poca fuerza y no tiene confianza en la población, además al tener un Banco Central que no tiene la potestad para emitir moneda, teóricamente la política monetaria se ve anulada pero Carrasco (2016, p. 15) señala el manejo de la estabilidad monetaria no se limita únicamente a la creación de la misma, sino también al control de otros instrumentos necesarios para lograr la liquidez de la economía nacional. Palabras clave: Liquidez monetaria, dolarización, encaje legal, dinero electrónico. URL: http://revistas.uta.edu.ec/erevista/index.php/bcoyu/article/view/659

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Carstens, Agustín, and Luis I. Jácome H. "La reforma de los bancos centrales latinoamericanos. Avances y desafíos." El Trimestre Económico 72, no. 288 (September 8, 2017): 683. http://dx.doi.org/10.20430/ete.v72i288.560.

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Abstract:

Este artículo analiza la reforma institucional de la política monetaria en la América Latina desde principios del decenio de los noventa. Afirma que el fortalecimiento de la independencia legal de los bancos centrales, junto con las políticas macroeconómicas, ayudó a disminuir la inflación desde tasas anuales de tres dígitos durante los años noventa hasta de un solo dígito en 2004. El ensayo presenta también los principales desafíos de la política monetaria en la actualidad, a saber: el logro de la estabilidad de precios, el restablecimiento de la confianza del mercado en las monedas nacionales y la congruencia de la política a pesar de los efectos de la volatilidad de los flujos de capital. Por último, se identifican las recurrentes crisis bancarias y la ausencia de disciplina fiscal como los riesgos principales para el éxito de la política monetaria de la América Latina.

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Wicab, Omar. "Las criptomonedas, ¿son realmente dinero? Una perspectiva marxista sobre las monedas digitales y el bitcoin." Ciencia Económica 7, no. 12 (May 30, 2019): 3–17. http://dx.doi.org/10.22201/fe.24484962e.2018.v7n12.a1.

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Abstract:

Al crearse las reglas que originaron el Bitcoin (Nakamoto, 2009) surgieron varios proyectos de monedas digitales. Aquí abordamos la economía política del bitcoin, que representa el 83% de la capitalización del mercado (Cheah y Fry, 2015), como medio de pago privado, descentralizado, sin intervención de la banca central. Se concluye que el bitcoin no es dinero en sentido estricto, pues no es equivalente general ni cumple con las funciones del dinero en el marco del ciclo del capital. El bitcoin y algunas monedas digitales son una extrapolación de la utopía monetarista de un sistema monetario sin banca privada ni central, y donde la cantidad fija de dinero, deflacionaria y sin costos de transacción, determina el valor de la moneda digital. Con ello el bitcoin aparenta ser dinero neutral e instrumental, pero se olvida su papel en el ciclo del capital y como medio de financiamiento.

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Briceño, José D. Liquitaya. "Políticas de demanda, choques externos y regímenes de Tipo de Cambio: Un análisis formal." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 6, no. 2 (December 11, 2013): 7–33. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v6i2.134.

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Abstract:

En este artículo se examinan los efectos de las políticas de administración de la demanda y de choques externos sobre la balanza comercial y el ingreso en una pequeña economía abierta y se precisan las condiciones que deben cumplirse, además de la de Marshall-Lerner, para que una devaluación monetaria mejore la balanza comercial y el producto en el corto plazo. Se demuestra que, bajo tipos de cambio flexibles, la política monetaria es una herramienta eficaz para inducir el crecimiento del producto, pero la política fiscal no. Por su lado, bajo tipos de cambio fijos, la política fiscal se vuelve un instrumento poderoso y la política monetaria resulta inefectiva. A continuación se efectúa una exposición de las condiciones que deben observarse para que una devaluación dé pábulo a una mejora de la balanza comercial y del producto. Finalmente se examinan algunas limitaciones teóricas del modelo y su no correspondencia con los hechos observados.

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Patiño Martínez, Edith Catalina, Paula Almonacid Hurtado, and Armando Lenin Támara Ayús. "Política monetaria y precio de activos : un análisis desde la tasa de interés para Colombia de 2003 a 2010." Revista Finanzas y Política Económica 5, no. 2 (July 1, 2013): 57–69. http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v5.n2.2013.442.

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Abstract:

El objetivo principal de este trabajo es analizar la incidencia de la política monetaria colombiana en los precios de los activos de renta fija para el periodo 2003-2010 y comprobar que la vía que esta sigue se asemeja a lo que plantea la teoría tradicional, tomando como referencia la teoría de expectativas puras. Con el objeto de analizar las relaciones de corto y largo plazo entre los TES y la política monetaria, se desarrolla un modelo econométrico de vector de corrección de errores (VEC) tomando como variable explicada el retorno de bonos con plazo a 6 meses, 1, 5 y 25 años, y como variables explicativas la tasa interbancaria, la inflación y la tasa forward. Los principales resultados obtenidos indican que la política monetaria colombiana incide en los precios de estos activos principalmente a través de la tasa de política y de las expectativas de inflación y de tasa de interés.

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Figueroa, Javier Galán, and Francisco Venegas Martínez. "Evolución de la Política Monetaria en México: Un análisis VAR estructural, 2000-2011." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 8, no. 1 (December 12, 2013): 69–93. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v8i1.148.

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Abstract:

En este trabajo se utiliza la metodología de Vectores Autorregresivos Estructurales (VARE) a fin de examinar la política monetaria de Banco de México en el marco de los supuestos estándar de la ortodoxia neoclásica para los años 2000-2011. Se muestra evidencia empírica de que la autoridad monetaria mexicana reaccionó, en el corto plazo, ante la crisis de manera anticíclica, estimulando la actividad económica mediante una expansión monetaria acompañada de una reacción lenta de los precios; mientras que en el largo plazo la dinámica de los precios elevó la tasa de interés, menguando con ello el ritmo de la actividad económica.

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Rodríguez Hernández, Romel. "La política monetaria de la reserva federal y del Banco de la República: entre la ortodoxia y las presiones inflacionarias. Asimetrías en la transmisión de la política monetaria." Equidad y Desarrollo, no. 10 (July 10, 2008): 117–38. http://dx.doi.org/10.19052/ed.269.

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Abstract:

En el presente trabajo se compara la política monetaria del Banco Central en Colombia (BR) que sigue una política de inflación objetivo y la efectuada por la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), analizando sus efectos a partir de choques generados por variaciones en la tasa de interés, principal instrumento de política, sobre la inflación, el crédito y los mercados financieros, a partir de un VAR Estructural. De los resultados se concluye que la transmisión de política monetaria es más rápida en el caso de Estados Unidos con relación al caso colombiano donde el efecto de política monetaria opera con mayor rezago y produciendo una mayor volatilidad sobre la demanda de crédito y las tasas de los títulos de deuda del Gobierno, principal instrumento de renta fija. Por tanto, el control de las presiones inflacionarias de demanda es más complejo en el caso colombiano, requiriendo del BR una postura menos acomodaticia respecto a la FED para conseguir una estabilidad de precios a largo plazo, la cual, en el largo plazo, en una economía abierta, está sujeta al desarrollo del mercado de crédito y de capitales, no obstante, el esquema de política adoptado por el Banco Central.

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Hernández, Luís Gerardo González, and Eddy Lizarazu Alanez. "Expectativas de inflación y la política monetaria: evidencia del anclaje en México (2000-2015)." Revista Nicolaita de Estudios Económicos 11, no. 1 (January 20, 2017): 75–100. http://dx.doi.org/10.33110/rnee.v11i1.208.

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Abstract:

La política monetaria de los Nuevos Keynesianos (NK) se caracteriza por unameta de inflación explícita. Las expectativas de inflación son cruciales en elmarco de objetivos de inflación. En este estudio analizamos el comportamientode la inflación esperada y la política monetaria en el caso de México, confin de documentar el proceso de convergencia con la meta inflacionaria. Laevidencia muestra que las expectativas de los agentes están ancladas y resultaninsensibles a las perturbaciones de la oferta agregada.

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de Villanueva, Cecilia Font. "Política monetaria y política fiscal en Castilla en el siglo XVII: un siglo de inestabilidades." Revista de Historia Económica / Journal of Iberian and Latin American Economic History 23, S1 (March 2005): 329–47. http://dx.doi.org/10.1017/s0212610900012337.

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Abstract:

RESUMENLas dificultades financieras que aquejaron a Castilla en la segunda mitad del siglo XVI obligaron a buscar nuevos recursos financieros. Las alteraciones monetarias de las piezas de vellón fueron la alternativa elegida. A lo largo del siglo XVII se promulgaron más de veinticinco leyes alterando, en un sentido o en otro, los valores monetarios de la calderilla. Estas alteraciones no dejaron indiferente al sistema monetario y, aparte de la inestabilidad y de los correspondientes efectos sobre los precios, generaron infinitud de protestas y reacciones en contra. El Gobierno, consciente de la gravedad del asunto, llevó a cabo varios intentos de remediar la situación, medidas que sólo triunfaron cuando desapareció el problema fiscal de fondo. Asistimos, por tanto, en este siglo a un esquema de coordinación entre política monetaria y política fiscal en el que la política monetaria hubo de financiar el déficit en el que había incurrido la autoridad fiscal.

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Glower, Carlos J. "Política monetaria en centroamérica: evolución reciente y perspectivas." Realidad: Revista de Ciencias Sociales y Humanidades, no. 04 (August 29, 1988): 333–60. http://dx.doi.org/10.5377/realidad.v0i04.5398.

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