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Dissertations / Theses on the topic 'Taux de change réel'
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Lahrèche-Révil, Amina. "Taux de change réel et développement." Paris 1, 1998. http://www.theses.fr/1998PA010008.
Full textAbstract:
Cette thèse soutient que le taux de change réel est un catalyseur de la croissance. Le préambule présente la notion de taux de change réel. La première partie analyse les normes de change réel d'équilibre de long terme (chapitre 1) et en étude la pertinence et l'utilité empirique (chapitre 2). Le chapitre 3 analyse l'effet Valassa à partir de données détaillées de prix et montre que les prix du secteur expose s'élèvent avec le développement économique, et que les monnaies des pays en développement sont de plus en plus sous-évaluées par rapport à celles des pays industrialisés, en raison du rattachement de fait de ces monnaies au dollar américain. La deuxième partie propose une explication à ces comportements d'ancrage dans le fait que le taux de change réel est un déterminant de la croissance. Après une présentation des différentes sources (interne et externe) de la croissance, (chapitre 4), le chapitre 5 propose un modèle de croissance endogène avec trappe à sous-développement dans lequel le taux de change réel permet d'accélérer la croissance. Le chapitre 6 propose une estimation empirique du modèle, qui semble fondamentalement confirméThe real exchange rate is analysed as a catalyst of economic development. The notion of real exchange rate is exposed in the preamble. Equilibrium long term real exchange rates are studied in the first chapter, and their usefulness and relevance in the second chapter. Chapter 3 examines the balassa-samuleson effect, using detailed price data; it is shown that the prices of tradable goods rise with economic development, and that the currencies of developing coutrnies are more and more undervalued vis-a-vis those of industriblised countries, due to the pegging of these currencies to the us dollar. The second part offers an explanation to this pegging behavior, suggesting that the real exchange rate is a determinant of growth. After presenting the different (internal and external) engines of growth (chapter 4), a model of endogenous growth including an underdevelopment trap is proposed, where the real exchange rate can foster growth (chapter 5). In chapter 6, an empirical test of the model is successfully performed|
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Doan, Thi Hong Thinh. "Taux de chang réel et démographie." Thesis, Aix-Marseille, 2012. http://www.theses.fr/2012AIXM1086.
Full textAbstract:
Cette thèse a pour objectif de caractériser le comportement du taux de change réel d'équilibre, face à des chocs d'offre et de demande sur les fondamentaux. Les chapitres I et II mettent en évidence la relation qui lie la productivité au taux de change réel. Les résultats principaux sont les suivants : la croissance de la productivité ne provoque pas systématiquement d'appréciation réelle, contrairement à ce que prévoit l'analyse de BS. Les comportements d'épargne des ménages, la différence du taux de croissance de population, et le ratio entre les travailleurs qualifiés et les travailleurs non-qualifiés dans l'économie affectent la relation entre taux de change réel-productivité. Ces deux premiers chapitres proposent une explication aux déviations observées vis-à-vis de l'analyse Balassa-Samuelson dans la littérature. Le chapitre III décrit abondamment - théoriquement et empiriquement - la relation qui lie le taux de change réel et la démographie. Le cadre théorique nous permet de détecter l'impact du facteur démographique sur le taux de change réel. En même temps, les tests économétriques confirment l'existence d'une relation à long terme entre le facteur démographique et le taux de change réel. Finalement, les trois chapitres I, II, et III mettent en évidence deux déterminants significatifs du taux de change réel : le facteur démographique et la productivité. Le chapitre IV étudie la causalité entre trois variables: le taux de change réel, la productivité, et les facteurs démographiques. Les résultats montrent qu'il existe une forte causalité entre eux, avec un retour à long terme vers le taux de change réel et la productivitéThe aim of this thesis is to characterise the behaviour of the real exchange rate, when it is confronted by shocks to the supply and demand of fundamentals. It disregards monetary phenomena, in order to focus on totally real factors.Chapters I and II of this thesis highlight the relationship between productivity and real exchange rate. The main results are as follows: productivity growth does not systematically produce real appreciation, contrary to the BS prediction. Household savings behaviour, population growth rate difference, and the ratio of qualified to unqualified workers in the economy affect the real exchange rate / productivity relationship. These first two chapters provide a response to the current literature concerning, in certain cases, the invalidity of the Balassa-Samuelson theory.Chapter III describes in considerable detail, both theoretically and empirically, the relationship between the real exchange rate and demographics. The theoretical framework makes it possible to detect the impact of demographics on the real exchange rate. The econometric tests confirm that a long-term relationship exists between demographics and the real exchange rate.Finally, the three chapters I, II and III reveal two significant determinants of the real exchange rate: demographics and productivity.Chapter IV studies the causality existing between three variables: the real exchange rate, productivity, and demographics. The results show that there is indeed a strong degree of causality between these variables, with a long-term return towards real exchange rate and productivity
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Larrain, Ríos Guillermo. "Taux de change réel, politique budgétaire et industrialisation." Paris, EHESS, 2004. http://www.theses.fr/2004EHES0120.
Full textAbstract:
Notre thèse cherche à comprendre les propriétés de l'approche non interventionniste en matière de développement et le rôle des politiques budgétaires. Le Chili depuis la libéralisation de son économie sert d'exemple. Nous élargissons le modèle d'industrialisation de Murphy et al (1989) en ouvrant l'économie. Les entreprises peuvent financer l'investissement pour changer de technologie par le biais d'une depreciation suivie d'une appréciation. Nous examinons les limites de cette approche. Nous étudions les déterminants du taux de change réel autres que la politique budgétaire. Ensuite nous nous penchons sur les services publics et l'investissement public. L'industrialisation est possible dans un cadre non interventioniste. La politique budgétaire doit être sélectivement restrainte au début, pour devenir expansionniste après. Les obstacles que cette approche doit surmonter suggèrent que l'industrialisation peut apparaître avec un retard par opposition à une politique bien ciblée sur cet objectifThis thesies studies the properties of the non interventionist approach to development and the role of budget policies. Chile is a good case study. We broaden the industrialisation model by Murphy et al (1989) by opening the economy. Firms can finance the investment needed to change technology thanks to a real depreciation followed by an appreciation. This approach has limits. We consider the determinants of the real exchange rate beyond bydgetary policies. We focus hence on the role of public services and public investment. Industrialisation may appear in this non interventionist approach. Budget policy must be contractive initially, but expansionary afterwards. The obstacles to this approach suggest that industrialisation may be delayed relative to a well designed microeconomic policy
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Liang, Zhicheng. "Taux de change réel et répartition des revenus en Chine." Thesis, Clermont-Ferrand 1, 2011. http://www.theses.fr/2011CLF10365.
Full textAbstract:
L’objectif de cette thèse est d’analyser les liens entre le taux de change réel, l’inégalité des revenus et la pauvreté rurale en Chine. Nous visons à répondre à deux principales questions, à savoir : (i) dans quelle mesure la variation du taux de change réel a-T-Elle influencé l’inégalité des revenus en Chine? (ii) la variation du taux de change réel contribue-T-Elle à expliquer l’évolution de la pauvreté rurale chinoise? Pour ce faire, la thèse s’organise autour de quatre chapitres. Le premier chapitre présente une vue d’ensemble de l’évolution du système de change chinois, en tenant compte de la situation internationale en pleine mutation et des conditions économiques, politiques et institutionnelles de ce pays durant ses différentes phases du développement. Le chapitre 2 décrit l’évolution de l’inégalité des revenus et de la pauvreté rurale en Chine. On constate que depuis 1978 la Chine a connu des progrès remarquables dans la réduction de la pauvreté mais cette réduction s’est accompagnée par un accroissement des inégalités. Par ailleurs, il s’avère qu’en Chine, la variation du taux de change réel joue un rôle important dans l’évolution de l’inégalité des revenus et de la pauvreté rurale. Le chapitre 3 fournit une analyse théorique sur les liens entre le taux de change réel et la répartition des revenus. Il a été mis en évidence que ces liens sont complexes, impliquant un grand nombre de canaux de transmission (directs et indirects). Enfin, le chapitre 4 est consacré à l’estimation économétrique des liens entre le taux de change réel, l’inégalité des revenus et la pauvreté rurale en Chine à l’aide de données de panel au niveau des provinces chinoises. Les résultats de nos estimations économétriques montrent que l’appréciation réelle de la monnaie chinoise contribue à réduire l’inégalité des revenus et la pauvreté rurale en Chine au cours de la période des réformesThe present dissertation investigates the relationship between real exchange rate, income inequality and rural poverty in China. We attempt to answer two principal questions: (i) to what extent will the variation of real exchange rate affect income inequality in China? (ii) how will the variation of real exchange rate impact the evolving pattern of China’s rural poverty? For this purpose, the present dissertation is organized into four chapters. Chapter One reviews the evolution of China’s exchange rate regime, by taking into consideration the fast-Changing international situations as well as the internal economic, political and institutional conditions of this country. Chapter Two describes the changing pattern of income inequality and the evolution of rural poverty in China. It is observed that since 1978 China has achieved remarkable progress in the alleviation of poverty, which has been accompanied, however, by rising inequalities. In addition, there is growing evidence that the variation of real exchange rate plays an important role in affecting China’s distribution of income. Chapter Three provides a theoretical analysis on the linkage between real exchange rate and income distribution. Such an linkage has been shown to be complex, involving various transmission channels (direct and indirect). Finally, with the help of panel data at provincial level, Chapter Four empirically estimates the nexus between real exchange rate, income inequality and rural poverty in China. The econometric results show that the real appreciation of the Chinese currency significantly contributes to the reduction of income inequality and the alleviation of rural poverty in post-Reform China
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Neto, Delfim Gomes. "Mouvements de capitaux, croissance, taux de change réel et libéralisation économique." Paris, EHESS, 2001. http://www.theses.fr/2001EHES0019.
Full text
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Sene, Babacar. "Taux de change réel d'équilibre et soutenabilité de la dette publique : impact du fardeau virtuel de la dette sur le taux de change réel en Afrique Subsaharienne." Paris 9, 2005. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2005PA090028.
Full textAbstract:
L'objectif de cette thèse est de déterminer l'impact du fardeau virtuel de la dette sur le taux de change réel d'équilibre d'un ensemble de pays de l'Afrique Subsaharienne. Dans le chapitre I à travers une revue de la littérature sur les théories du taux de change réel d'équilibre, nous soulignons les faiblesses des théories de la Parité de Pouvoir d'Achat et de l'effet Balassa & Samuelson. Les pays de l'Afrique Subsaharienne étant soumis à d'importants chocs internes et externes, le modèle des fondamentaux semble être l'approche la plus susceptible d'expliquer le désajustement du taux de change réel d'équilibre de ces pays. Dans le chapitre II nous montrons que les théories du fardeau virtuel de la dette semblent bien expliquer le problème d'endettement des pays de l'Afrique Subsaharienne. Dans le chapitre III nous laissons voir également que les études sur l'impact de l'endettement sur le taux de change réel des pays en développement n'ont pas fait l'objet d'études approfondies. En effet la définition du taux de change réel est respectée dans certains cas, cependant en ce qui concerne la variable endettement, elles ne tiennent pas compte des théories du fardeau virtuel de la dette. Pour approfondir ces questions, nous développons dans le chapitre IV un modèle théorique qui nous permet de démontrer l'effet négatif du fardeau virtuel de la dette sur le taux de change réel d'équilibre quelque soit la spécification du taux de croissance de l'économie. Dans le chapitre V nous procédons à une application empirique de notre modèle théorique en utilisant une vingtaine de pays de l'Afrique Subsaharienne et nous montrons que le ratio endettement sur PIB affecte de façon significativement négative le taux de change réel d'équilibre aux alentours de 90% et 100% et proches des ratios fixés par les initiatives PPTE I & II. Ces résultats sont aussi soutenus par l'usage des tests de racine unitaire et de cointégration en panel.
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Gente, Karine. "Les fondamentaux du taux de change réel d'équilibre dans une petite économie ouverte." Aix-Marseille 2, 2001. http://theses.univ-amu.fr.lama.univ-amu.fr/2001AIX24001.pdf.
Full text
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Guermazi-Bouassida, Sana. "Le choix du régime de change et taux de change réel : cas de la Tunisie." Paris 2, 2007. http://www.theses.fr/2007PA020026.
Full textAbstract:
Cette thèse s’intéresse au choix du régime de change ainsi que l’évaluation du taux de change réel dans un contexte de totale libéralisation des mouvements de capitaux pour le cas de l’économie tunisienne. Notre problématique s’articule autour de l’identification du régime de change « optimal » compte tenu des multitudes d’opportunités offertes, qui donnent à l’économie tunisienne la possibilité de se prémunir contre d’éventuelles crises et d’assurer la stabilité du taux de change réel d’équilibre. Ce choix s’oriente plus vers des positons de change intermédiaires qui favorise une orientation future progressive vers des régimes de flottement dans l’ère nouvelle de libéralisation de capitaux. L’étude du taux de change réel de l’économie tunisienne se fait selon deux grands volets correspondant aux normes de change évoquées dans la littérature à savoir la Parité des Pouvoirs d’Achat (PPA) et le taux de change réel d’équilibre fondamental (TCEF). L’étude de la PPA se fait par le biais d’une vérification empirique de la théorie en prenant en considération les principaux partenaires et concurrents de l’économie tunisienne et en se référant aux tests de stationnarité sur des données individuelles et sur des données de panel ainsi qu’aux récentes techniques de cointégration sur des données de panels. Le modèle du « Taux de Change d’Equilibre Fondamental » développé par Edwards pour les économies en développement nous sert de cadre théorique de référence dans la détermination et l’évaluation du taux de change réel d’équilibre de l’économie tunisienne afin de dégager les positions de mésajustements.
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Mbaye, Ibrahima. "Influence du prix de l'immobilier sur le taux de change réel bilatéral." Mémoire, Université de Sherbrooke, 2017. http://hdl.handle.net/11143/11844.
Full textAbstract:
Cette étude porte sur l’influence des biens non échangeables sur le taux de change. Nous avons utilisé le modèle vectoriel à correction d’erreur(VEC) et le modèle vectoriel autorégressif (VAR). En d’autres termes, le but principal de ce document est de voir l’influence du prix de l’immobilier sur le taux de change réel bilatéral des pays industrialisés à savoir l’Allemagne, le Canada, la France, l’Italie, le Japon, le Royaume-Uni et la Suisse. D’après nos résultats, le prix de l’immobilier a un impact sur la fluctuation du taux de change réel bilatéral dans deux pays à savoir le Japon et le Royaume-Uni. Ces résultats viennent confirmer ceux trouvés par certaines études, c’est-à-dire que les biens non échangeables ont une influence sur la fluctuation du taux de change.
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Yamb, Elie. "Mésalignement et dynamique de convergence du taux de change réel en zone CFA." Phd thesis, Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, 2007. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00326328.
Full textAbstract:
La thèse étudie et met en évidence les mésalignements (déviation du taux de change réel par rapport à sa valeur d'équilibre) du taux de change pour un certain nombre de pays des deux zones franc CFA, à savoir la Côte d'Ivoire et le Mali pour l'UEMOA, le Tchad, la République Centrafricaine et le Cameroun pour la CEMAC. En fait, il s'agit de savoir si l'organisation des unions monétaires en change fixe avec l'euro, avec leurs règles monétaires et les règles de convergence budgétaires adoptées ne conduisent pas à une surévaluation structurelle et chronique des taux de change réels des pays qui seraient préjudiciables à leur croissance ou plus généralement à leur développement ceci en dépit des gains de crédibilité obtenus en matière d'inflation et les avantages en terme de risque pays que procure des règles strictes, mais claires et constantes au cours du temps. Cela dit le taux de change réel d'équilibre de long terme est apprécié dans la thèse en fonction des termes de l'échange, de la part des biens non échangeables et échangeables internationalement, de la balance courante, de la demande intérieure, des droits et taxes sur les importations et exportations, du degré d'ouverture et des dépenses publiques. Nous en arrivons à la conclusion selon laquelle les taux de change réels ont été en général surévalués (en moyenne sur la période 1965-2003) quoique de manière diverse selon les pays, ce qui justifie après coup la dévaluation de 1994, les mésalignements ne se résorbant pas plus vite dans les « petits pays » que dans les « grands ». Un développement en quatre parties est proposé : la première décrit l'évolution des économies des zones franc selon le régime de change (dévaluation de 1994, passage à l'euro en 1999), la situation de la dette (crise de la dette et politiques d'ajustement structurelles entre 1986 et 1994), la spécialisation du commerce extérieur et le taux de croissance du PIB. Le problème récurrent du déficit extérieur et les taux de croissance faibles sont également mis en exergue. La seconde partie passe en revue les théories du taux de change réel d'équilibre et se termine par une évaluation très précise et originale des taux de change réels. La troisième partie étudie et discute une spécification d'une forme réduite de taux de change réel d'équilibre dans l'esprit de la théorie d'Edwards et développe les modèles VAR et VAR à correction d'erreur qui permettent de penser l'évolution du taux de change vers sa valeur de long terme considérée comme une fonction des fondamentaux décrite par une relation de cointégration. La quatrième partie enfin présente les estimations complètes pour les cinq pays étudiés, les discutent et les utilisent pour produire les conclusions rappelées au début de ce résumé.
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Yamb, Elie Blaise Benjamin. "Mésalignement et dynamique de convergence du taux de change réel en zone CFA." Paris 1, 2007. https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00326328.
Full textAbstract:
La thèse met en relief les mésalignements du taux de change réel pour un certain nombre de pays de la zone franc CFA. L'auteur utilise une relation de cointégration de long terme en appliquant la méthode des moindres carrés dynamiques pour déterminer les fondamentaux qui influences significativement le taux de change et par ricochet les mésalignements. Un modèle à correction d'erreur est utilisé à cet effet pour étudier la dynamique de convergence à l'équilibre du taux de change suite à des chocs exogènes et les réponses du taux de change réel consécutif aux chocs exogènes sont étudiées à travers les différentes fonctions de réponse impulsionnelle et de la décomposition de la variance.
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Drine, Imed. "Dynamique du taux de change réel et performances économiques : une application aux économies émergentes." Paris 1, 2002. http://www.theses.fr/2002PA010039.
Full textAbstract:
Cette thèse a pour objet d'analyser empiriquement et théoriquement les caractéristiques cycliques et de long terme du taux de change réel dans les économies émergentes. La première chapitre exploite des nouvelles techniques économétriques pour tester la pp A pour un échantillon diversifié de pays en développement. Le chapitre deux est consacré à l'analyse empirique et théorique de l'effet Balassa- Samuelson. Le chapitre trois élargit l'étude à d'autres déterminants structurels du taux de change réel, tels que les termes de l' échange, les dépenses publiques, l'investissement direct étranger. Le chapitre quatre vise, dans le cadre d'un modèle d'équilibre général, à analyser les propriétés cycliques du taux de change réel. Le chapitre cinq analyse dans le cadre d'un modèle V AR les sources de fluctuations du taux de change réel. Le chapitre six étudie l' effet d'une variation du taux de taux de change réel sur le produit, la consommation,. L'investissement, la balance commerciale et l'investissement direct étranger. Cette thèse a pour objet d'analyser empiriquement et théoriquement les caractéristiques cycliques et de long terme du taux de change réel dans les économies émergentes. La première chapitre exploite des nouvelles techniques économétriques pour tester la pp A pour un échantillon diversifié de pays en développement. Le chapitre deux est consacré à l'analyse empirique et théorique de l'effet Balassa- Samuelson. Le chapitre trois élargit l'étude à d'au
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Prost, Benjamin de. "Les deux formes d' IDE et l'investissement productif : l'impact du taux de change réel." Thesis, Paris 2, 2012. http://www.theses.fr/2012PA020096/document.
Full textAbstract:
Dans ce travail, nous analysons et comparons les comportements de localisation de trois différentes formes d'investissements durables (les greenfields seuls, les investissements directs étrangers totaux (IDE) et les investissements productifs intérieurs). Parmi un groupe de déterminants, dont une large partie est inspirée de la littérature empirique existante, nous étudions tout particulièrement le rôle que joue le taux de change réel sur l'attractivité des territoires vis-à-vis de chacun de ces investissements. Un tel examen est opéré à partir d'une économétrie de données de panel. Il consiste à tester un modèle de référence sur les greenfields, les IDE totaux ainsi que sur les investissements productifs – avec des spécifications adaptées à chaque cas – et à interpréter l'ensemble des résultats et en particulier les écarts obtenus. Pour appréhender les variables dépendantes, nous nous appuyons sur les séries statistiques de la CNUCED et de l'OCDE, ainsi que sur celles du FDI Markets (Financial Times), et de l'European Investment Monitor (Ernst & Young) qui ont jusqu'à présent été peu exploitées, voire ignorées, par les études portant sur le sujet. Plusieurs échantillons (global, européen et OCDE) et plusieurs périodes (2004-2010, 1998-2010, 1995-2010) sont retenus en fonction de la disponibilité des données. Nos résultats indiquent que les greenfields, les IDE totaux (et donc, par déduction, les fusions-acquisitions) et les investissements productifs répondent à des critères de localisation bien différents correspondant à leurs caractéristiques propres. L'impact qu'exerce notamment le taux de change réel sur chacun de ces capitaux est des plus intéressants. De faibles prix relatifs apparaissent ainsi comme attirant de façon sensible les investissements productifs, qu'ils soient d'origine domestique ou étrangère (greenfields). En revanche, il semble que ces prix relatifs n'aient aucune influence sur les recompositions transnationales de capital, déduites à partir des IDE totauxIn this work, we analyze and compare locational behavior of three forms of durable investments (greenfields, foreign direct investments, and internal productive investments). Among a group of determinants, mainly inspired by the existing empirical literature, we study more particularly the role played by the real exchange rate on countries' attractiveness towards each of those investments. Panel data econometrics is used for this study. We test a basis model on greenfields, total FDIs, and on productive investments – with specifications adapted to each case – and then analyze the results, particularly when they show differences. In order to proxy the dependent variables, we use the UNCTAD and the OECD's data series, as well as the FDI Markets (Financial Times) and the European Investment Monitor (Ernst & Young) which have somehow been ignored by the studies on the subject until now. Several samples (global, European and OECD) and several periods (2004-2010, 1998-2010 and 1995-2010) are analyzed depending on data availability. Our results prove that greenfields, total FDIs (and mergers and acquisitions by deduction), and productive investments respond to different location criteria according to their characteristics. In particular, the impact of the real exchange rate on each of those investments is very interesting. While low relative prices attract significantly productive investments, financed by domestic or foreign multinational companies (greenfields), they don't seem to have any impact on mergers and acquisitions (deduced from total FDIs)
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Yougbaré, Lassana. "Effets macroéconomiques des régimes de change : essais sur la volatilité, la croissance économique et les déséquilibres du taux de change réel." Clermont-Ferrand 1, 2009. https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00377436/document.
Full textAbstract:
Partant de l'importance du système de change pour les économies ouvertes, nous étudions les effets macroéconomiques du régime de change. Dans le premier chapitre, nous définissons le régime de change. Nous discutons ensuite la classification de jure ou officiel du Fonds Monétaire International (FMI) et les classifications de facto développées par Levy Yeyati et Sturzenegger (2005) et par Reinhart et Rogoff (2003). Enfin, la question de savoir quelle(s) classification(s) utiliser est discutée. Dans le second chapitre, l'impact du régime de change sur la volatilité de la croissance est évaluée. En rapprochant la littérature sur les effets du régime de change sur la volatilité de la croissance et celle sur les déterminants de la volatilité, l'objectif est de savoir si le système de change affecte la volatilité de la croissance une fois que les autres déterminants de la volatilité identifiés dans la littérature sont pris en compte. Le chapitre évalue également les canaux par lesquels le régime de change affecte la volatilité. En particulier, nous cherchons à savoir si la contribution de l'instabilité des termes de l'échange à la volatilité de la croissance est affectée par le système de change en vigueur. De même, l'impact du régime de change sur la volatilité est-il influencé par le développement financier et le développement économique ? La volatilité ou instabilité est mesurée à partir d'une tendance dont la forme est obtenue par application des tests de racines unitaires en panel. L'utilisation successive des régimes de change de jure et des régimes de change de facto de Reinhart et Rogoff (2003) permet d'évaluer la sensibilité des résultats à la classification des systèmes de change utilisée. Dans le troisième chapitre, l'analyse est approfondie pour savoir si la relation entre la croissance et sa volatilité est modifiée par le système de change. Le régime de change modifie-t-il l'impact direct de la volatilité sur la croissance ? Autrement dit, un même niveau de volatilité réduit-il la croissance de façon identique dans les régimes de change fixes et dans les régimes de change flexibles ? Par ailleurs, les effets indirects de la volatilité sur la croissance du produit réel par tête sont-ils modifiés par le système de change ? Pour répondre à cette dernière question, les canaux de l'investissement, du capital humain, du commerce et du développement financier sont étudiés. Un autre objectif de ce chapitre est de savoir si l'impact du système de change et celui de la volatilité sur la croissance sont hétérogènes suivant les quantiles de la croissance. Pour ce faire, la technique des régressions quantiles avec variables instrumentales est utilisée. Dans le chapitre quatre, l'impact du régime de change sur l'ajustement économique est analysé. L'ajustement de l'économie, mesuré par le mésalignement du taux de change réel, dépend-t-il du système de change ? L'impact du régime de change sur le mésalignement s'explique-t-il par ses effets sur les épisodes de surévaluation et de sous-évaluation réelles ? Que révèlent les régimes de change de jure, les régimes de change de facto et les écarts entre les annonces et les pratiques de politique de change ? Pour répondre à ces questions, nous procédons en deux étapes. Dans la première, une relation de cointégration entre le taux de change réel et ses déterminants réels et monétaires est estimée à l'aide des techniques de panels non stationnaires (Pedroni, 1996, 2000 et 2004) dans les échantillons de pays à revenu faible, à revenu intermédiaire et à revenu élevé. Puis, le mésalignement est déduit comme l'écart du taux de change réel courant à sa valeur d'équilibre, cette dernière étant elle-même déterminée par les valeurs d'équilibre des fondamentaux. Dans la seconde étape, l'impact du régime de change sur l'ajustement de l'économie est évalué en utilisant le mésalignement calculé dans la première étapeRecognizing the importance of the exchange rate system for open economies, we study the macroeconomic effects of exchange rate regimes. In the first chapter, we define the exchange rate regime and discuss the official or de jure classification of exchange regimes by the International Monetary Fund (IMF) as well as de factoclassifications developed by Levy Yeyati and Sturzenegger (2005) and by Reinhart and Rogoff (2003). We subsequently discuss the question of which classification(s) of regimes to use. In the second chapter, the impact of exchange rate regimes on growth volatility is investigated. Building on the literature on the relationships between the exchange rate arrangement and volatility and the literature on the determinants of growth volatility, the objective is to know whether the exchange rate system affects growth volatility once the determinants of volatility identified by the existing literature are controlled for. The chapter also assesses the channels through which the exchange rate regime affects volatility. In particular, we ask whether the contribution of terms of trade instability to growth volatility is influenced by the exchange rate arrangement. Is the impact of the exchange rate regime on volatility affected by financial and economic development ? Volatility or instability is measured from a trend which process is obtained from panel unit root tests. By using de jure exchange rate regimes along with de facto ones as classified by Reinhart et Rogoff (2003), we are able to assess the sensitivity of the results to the classification of exchange regimes. In the third chapter, the analysis is taken a step further by investigating whether the relation between growth and volatility is modified by the exchange rate system. Does the exchange rate regime modify the direct impact of volatility on growth ? In other words, does a given level of volatility reduces output growth identically under fixed and flexible regimes ? Moreover, are the indirect effects of volatility on the growth rate of per capita real output modified by the exchange rate system ? To answer the latter question, the channels of investment, human capital, trade and financial development are considered. Another objective of the chapter is to verify whether the effects of exchange rate regimes and volatility on output growth are heterogeneous or not according to the very quantiles of output growth. To pursue this avenue, we use the technique of regression quantiles with instrumental variables. In the fourth chapter, the impact of the exchange rate arrangement on the economy's adjustment is analyzed. Does the adjustment of the economy – measured by real exchange rate misalignment – depend on the exchange rate regime ? Is the impact of the exchange rate system on misalignment explained by its effects on real overvaluation and undervaluation episodes ? What do de jure and de facto exchange rate regimes, and deviations of announced from observed exchange rate policies reveal ? To answer these questions, we follow two steps. In the first one, a cointegration relation between the real exchange rate and its real and nominal determinants is estimated using non stationary panel techniques (Pedroni, 1996, 2000 and 2004) in the samples of low income, middle income and high income countries. Misalignment is then obtained as the deviation of the actual real exchange rate from its equilibrium value, the latter being determined by the equilibrium values of the fundamentals. In the second step, the impact of the exchange rate regime on the economy's adjustment is assessed using the measure of real exchange rate misalignment computed in the first step
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Baulant, Camille. "Taux de change réels, niveaux d'industrialisation et normes de change." Paris 10, 1989. http://www.theses.fr/1989PA100047.
Full textAbstract:
La situation de crise économique des vingt dernières années est caractérisée par d'extrêmes fluctuations des taux de change. L'analyse des taux de change réels (taux de change nominaux déflatés par les taux d'inflation) permet de comprendre cette instabilité. Au niveau théorique, pour déterminer, parmi les théories du commerce international, celle qui explique le mieux les mouvements de change réel, deux théories, dérivées de Ricardo, ont été étudiées. Pour les néo-classiques, le taux de change égalise le pouvoir d'achat des monnaies et les variations du taux de change réel ne sont que temporaires. Pour les néo-rocardiens au contraire, les équilibres de prix sont multiplés et le taux de change réel tendanciel ne peut être défini que par un équilibre global portant sur les flux échanges. Sur la base de ces analyses, on a présenté deux modèles théoriques estimables empiriquement et calcule des indices de taux de change réel à différents niveaux d'analyse : PIB, valeur ajoutée manufacturière. Les régressions effectuées sur les deux modèles montrent les résultats suivants. A long terme, le taux de change réel du PIB s'élève avec le niveau de développement des pays ; à court terme, il est une fonction décroissante du taux de croissance relatif des pays. Le taux de change de la valeur ajoutée manufacturière dépend non seulement du rythme de croissance des économies mais aussi des variables industrielles : qualité de la spécialisation, salairesThe economic crisis of the last twenty years displays large fluctuations of exchange rates. Analyzing real exchange rates (nominal exchange rates divided by inflation rates) is a requirement to understand misalignements. First, a theory of real exchange rate must be elaborated and linked to well known foundations in international economics. However, the purchasing power parity is inadequate to explain real exchange rates changes in the long run. The Ricardian theory of international trade is more relevant. To apply this theory, i develop two models of real exchange-rate determination and compute several indicators of real exchange rate : gnp, value added in manufacturing. I run regressions on both models. The first one is estimaded with overall data and yields the following results : in the long run, the real exchange rate is rising with the relative level of development ; in the short run, the real exchange rate is a decreasing function of the country's growth rate. The second one is estimated with industrial data. The real exchange rate still depends upon overall growth differential but also on structural variables in the manufacturing sector : an index of industry specialization and the share of wages in value added
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Yougbare, Lassana. "Effets macroéconomiques des régimes de change : essais sur la volatilité, la croissance économique et les déséquilibres du taux de change réel." Phd thesis, Université d'Auvergne - Clermont-Ferrand I, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00377436.
Full textAbstract:
Partant de l'importance du système de change pour les économies ouvertes, nous étudions les effets macroéconomiques du régime de change. Dans le premier chapitre, nous définissons le régime de change. Nous discutons ensuite la classification de jure ou officiel du Fonds Monétaire International (FMI) et les classifications de facto développées par Levy Yeyati et Sturzenegger (2005) et par Reinhart et Rogoff (2003). Enfin, la question de savoir quelle(s) classification(s) utiliser est discutée. Dans le second chapitre, l'impact du régime de change sur la volatilité de la croissance est évaluée. En rapprochant la littérature sur les effets du régime de change sur la volatilité de la croissance et celle sur les déterminants de la volatilité, l'objectif est de savoir si le système de change affecte la volatilité de la croissance une fois que les autres déterminants de la volatilité identifiés dans la littérature sont pris en compte. Le chapitre évalue également les canaux par lesquels le régime de change affecte la volatilité. En particulier, nous cherchons à savoir si la contribution de l'instabilité des termes de l'échange à la volatilité de la croissance est affectée par le système de change en vigueur. De même, l'impact du régime de change sur la volatilité est-il influencé par le développement financier et le développement économique ? La volatilité ou instabilité est mesurée à partir d'une tendance dont la forme est obtenue par application des tests de racines unitaires en panel. L'utilisation successive des régimes de change de jure et des régimes de change de facto de Reinhart et Rogoff (2003) permet d'évaluer la sensibilité des résultats à la classification des systèmes de change utilisée. Dans le troisième chapitre, l'analyse est approfondie pour savoir si la relation entre la croissance et sa volatilité est modifiée par le système de change. Le régime de change modifie-til l'impact direct de la volatilité sur la croissance ? Autrement dit, un même niveau de volatilité réduit-il la croissance de façon identique dans les régimes de change fixes et dans les régimes de change flexibles ? Par ailleurs, les effets indirects de la volatilité sur la croissance du produit réel par tête sont-ils modifiés par le système de change ? Pour répondre à cette dernière question, les canaux de l'investissement, du capital humain, du commerce et du développement financier sont étudiés. Un autre objectif de ce chapitre est de savoir si l'impact du système de change et celui de la volatilité sur la croissance sont hétérogènes suivant les quantiles de la croissance. Pour ce faire, la technique des régressions quantiles avec variables instrumentales est utilisée. Dans le chapitre quatre, l'impact du régime de change sur l'ajustement économique est analysé. L'ajustement de l'économie, mesuré par le mésalignement du taux de change réel, dépend-t-il du système de change ? L'impact du régime de change sur le mésalignement s'explique-t-il par ses effets sur les épisodes de surévaluation et de sous-évaluation réelles ? Que révèlent les régimes de change de jure, les régimes de change de facto et les écarts entre les annonces et les pratiques de politique de change ? Pour répondre à ces questions, nous procédons en deux étapes. Dans la première, une relation de cointégration entre le taux de change réel et ses déterminants réels et monétaires est estimée à l'aide des techniques de panels non stationnaires (Pedroni, 1996, 2000 et 2004) dans les échantillons de pays à revenu faible, à revenu intermédiaire et à revenu élevé. Puis, le mésalignement est déduit comme l'écart du taux de change réel courant à sa valeur d'équilibre, cette dernière étant elle-même déterminée par les valeurs d'équilibre des fondamentaux. Dans la seconde étape, l'impact du régime de change sur l'ajustement de l'économie est évalué en utilisant le mésalignement calculé dans la première étape.
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Hadj, Amor Thouraya. "Variabilité du taux de change réel, intégration financière internationale et croissance économique : une application aux économies émergentes." Nice, 2007. http://www.theses.fr/2007NICE0024.
Full textAbstract:
Deux faits majeurs tiennent lieu de principe explicatif du regain d'intérêt porté à la variabilité du Taux de Change Réel (TCR) dans les pays émergents. D'abord, l'Intégration Financière Internationale (IFI), corollaire de l'abandon du système de Bretton-Woods et de la prolifération des régimes de change flottants, a amplifié partiellement les fluctuations et les déséquilibres de change, notamment dans les économies émergentes. Ensuite, les fluctuations fréquente du taux de change, désignées sous le nom de volatilité du TCR, et la distorsion persistante et récurrente, appelée mésalignement du TCR, s'érigent généralement en matrice de crises et de faibles performances économiques. Ces considérations ont conduit les économistes à repenser la question de la variabilité du TCR, de ses déterminants et de ses effets induits sur la croissance économiques dans les pays émergents. Aussi, cette question occupe-t-elle une position axiologique dans les investigations et les recherches articulant macroéconomie et finance internationale. Notre thèse s'inscrit dans une telle perspective de recherche ; elle se veut une réflexion sur la caractérisation de la nature et l'étendue de la médiation entre variabilité du TCR et croissance économique, et ce, à l'épreuve d'une Intégration Financière poussée. La validation factuelle d'une telle caractérisation a pris appui sur un échantillon élargi constitué de pays émergents hétérogènes, d'une part, et sur un recours intensif à l'outil économétrique, d'autre part. Aussi, a-t-il été question d'estimations empiriques s'articulant sur des techniques économétriques relativement récentes, telles que les GMM en panel dynamique, la cointégration en panel et la méthode des moindre carrés dynamique (DOLS). Au terme de cet effort économétrique, nous avons pu constater que la variabilité du TCR est un élément explicatif de la décroissance économique des pays émergents, décroissance amplifiée par l'IFI qui intensifie ladite variabilitéTwo major facts hold place to explain the interest of the variability of Real exchange rate (RER) in emergent countries. First, the International Financial integration (IFI), corollary of the abandonment of Bretton-Woods's system, and the proliferation of floating exchange rate regimes, amplified partially fluctuations and disequilibria of RER, notably in emergent countries. Then, the frequent exchange rate fluctuations, called volatility of RER, and the recurrent distortion, called misalignment of RER, build generally a matrix of crises and lower economic performance. These considerations drove economists to reconsider the question of the variability of RER, its determinants and its induced effects on the economic growth in emergent countries. Also, this question occupies a crucial position in research articulating macroeconomic and international finance. Our thesis appears in such a perspective of research; it is a reflection on the characterization of the nature and the extent of the mediation between RER variability and economic growth in the context of International Financial Integration The empirical validation of such a characterization took support on a widened sample constituted of heterogeneous emergent countries, on the one hand, and on an intensive recourse to econometric tools, on the other one. In addition, it has been question of empiric estimation articulating relatively recent econometric techniques, as the GMM in dynamic panel, panel co-integration and the method of Dynamics of Least Squared (DOLS). To the term of this empirical effort, we are allowed to note that the RER variability is an explanatory element of the economic decrease in emergent countries, decrease amplified by the IFI that intensifies this variability
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Duval, Romain. "Déterminants de long terme des taux de change réels." Paris 1, 2001. http://www.theses.fr/2001PA010019.
Full textAbstract:
L'une des raisons généralement avancées pour justifier que les taux de change réels (TCR) s'écartent de la PPA a trait à l'existence de biens non échangeables : la PPA relative serait vérifiée sur des indices de prix du secteur exposé à la concurrence internationale, mais rejetée sur des indices plus larges, du fait des évolutions divergentes entre pays des prix relatifs des biens non échangeables. Les analyses empiriques menées dans la première partie de la thèse montrent que le pouvoir explicatif de cette approche des fluctuations des TCR est très faible dans le cas des monnaies des pays développés: non seulement la PPA relative sur le secteur exposé à la concurrence internationale est très mal vérifiée, mais de plus il existe généralement une très forte corrélation sur longue période entre TCR exposé et TCR abrité. Les écarts à la PPA relative, parfois considérables comme dans le cas du TCR dollar/yen, s'avèrent par conséquent aussi forts dans les deux secteurs. Une analyse de variance effectuée à partir d'indices de TCR sectoriels illustre le rôle des comportements de segmentation des marchés de la part des firmes dans l'échec de la PPA relative sur le secteur exposé. La deuxième partie porte sur les approches macroéconomiques des TCR d'équilibre de long terme, qui constituent une alternative à la PP A. Les implications théoriques -ignorées dans la littérature- de l'impact du TCR sur l'investissement productif et les flux de capitaux structurels sont examinées. Après avoir écarté l'approche FEER jugée moins performant, nous développons un modèle théorique synthétique combinant les atouts des deux approches dynamiques que sont le NATREX et le BEER. L'estimation économétrique de ce modèle, à partir des indices de TCR des secteurs exposé et abrité construits en première partie, montre que les deux principaux déterminants à long terme du TCR euro/dollar sont le taux de consommation et le niveau de progrès technique de la zone euro relativement aux Etats-Unis.
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Egert, Balazs. "Le taux de change réel dans la transition des pays d'Europe centrale et orientale : aspects théoriques et empiriques." Paris 10, 2002. http://www.theses.fr/2002PA100079.
Full textAbstract:
L'objectif de cette thèse est d'étudier l'évolution du taux de change réel dans 5 pays d'Europe centrale et orientale en transition. La théorie de la parité de pouvoir d'achat ne nous permet pas d'analyser le taux de change réel d'équilibre. En revanche, le modèle Balassa-Samuelson fournit un outil d'analyse performant en introduisant le secteur des biens échangeables et le secteur des biens non-échangeables. Le modèle Balassa-Samuelson peut-être considéré en tant que modèle de détermination d'inflation structurelle ainsi que comme modèle de détermination du taux de change réel de long terme et d'équilibre. Les techniques de cointégration adaptées tant aux séries temporelles qu'aux données de panel sont employées pour tester l'effet Balassa-Samuelson. Même si l'effet Balassa-Samuelson est très présent dans les pays en transition, son impact sur l'inflation globale et sur le taux de change réel reste assez limité en raison de la construction de l'IPC. .First, we study the Balassa-Samuelson effect in the Czech Republic, Hungary, Poland, Slovakia and Slovenia. We use time series and panel cointegration techniques and show that the BS effect works reasonably well in the transition economies under study during the period from 1991:Q1 to 2001:Q2. However, we find that productivity growth does not fully translate into price increases because of the construction of the CPI indexes. We therefore argue that productivity growth won't hinder meeting the Maastricht criterion on inflation in the medium term. In addition, the observed appreciation of the CPI-deflated real exchange rate is found to be systematically higer compared with the real appreciation the Balassa-Samuelson effect could justify. .
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Chnaina, Khaled. "Les effets de la variabilité du taux de change réel sur le commerce extérieur : le cas de la Tunisie." Thesis, Pau, 2013. http://www.theses.fr/2013PAUU2008/document.
Full textAbstract:
L’objet de cette thèse est l’analyse des effets de la variabilité du taux de change réel effectif (TCRE) sur le commerce extérieur de la Tunisie global et sectoriel sur la période de 1975-2009. La variabilité du TCRE signifie la volatilité et le mésalignement. La volatilité est mesurée par l’écart type mobile (ETM) et le modèle GARCH(1,1). Cependant le mésalignement du TCRE est mesurée par la déviation par rapport aux taux d’équilibre donnés par trois théories du taux de change d’équilibre à savoir le modèle d’Edwards, de BEER et du NATREX. A l’aide des estimations des modèles d’exportations et d’importations sans/avec ruptures, les résultats ont montré que les effets de la volatilité sur le commerce extérieur ne sont pas très pertinents à long terme. Quant aux effets du mésalignement du taux de change, ceux-ci apparaissent très pertinents essentiellement lorsque il s’agit des flux commerciaux sectorielsThe purpose of this thesis is the analysis of the variability of the real effective exchange rate (REER) on foreign trade total and sectoral of Tunisia over the period 1975-2009. Variability REER means volatility and misalignment. Volatility is measured by the mobile standard deviation (ETM) and the GARCH (1, 1). However, the misalignment of REER is measured by the deviation from the equilibrium rate given by three theories of exchange rate equilibrium namely the Edwards model, BEER and NATREX. Using estimates of exports and imports models with / without breaks, the results showed that the effects of volatility on trade are not very relevant in the long term. But the effects of the exchange rate misalignment appear very relevant mainly when the sectoral trade flows are used
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Stemitsiotis, Loukas. "Parité de pouvoir d'achat et taux de change de référence." Paris 1, 1990. http://www.theses.fr/1990PA010020.
Full textAbstract:
L'objectif de cette thèse est la définition de taux de change d'équilibre macroéconomique de chaque pays, en tenant compte du caractère interdépendant des économies. Nous examinons les taux qu'implique la parité de pouvoir d'achat et nous testons sa validité. Les résultats de nos calculs infirment cette théorie, tant dans sa version absolue que dans sa version relative. Nous essayons ensuite d'expliquer les écarts par rapport à celle-ci à partir de relations de long terme et en prenant en considération des variables structurelles des économies. Le taux de change réel s'avère une fonction positive du revenu réel par habitant, des productivités relatives entre secteurs, de la qualité de spécialisation, et du taux d'épargne relatif. Nous proposons enfin deux méthodes afin d'établir des taux de change d'équilibre de moyen terme. La première méthode se fonde sur le principe de répartition proportionnelle des déséquilibres mondiaux entre pays. La seconde méthode se réfère à une situation d'équilibre de la balance extérieure des pays, qui est, elle-même, fonction des différentiels de croissance entre pays et des écarts de compétitivité prix. Des taux de change calculés selon ces méthodes sont susceptibles de servir de valeurs de référence dans le cadre d'un système de gestion des taux de change des grands pays industrielsThe purpose of thisthesis is to define macroeconomic equilibrium exchange rates, given the interdependent nature of the industrial economies. First we consider the rates implied by the purchasing power parity theory and test its validity. Our results reject this theory in both its absolute and relative version. Second, we try to explain deviations from P. P. P. Using long-term relationships and taking into account structural variables of the economies. The real exchange rate is proved to be positively related to the level of real income per capita, to relative productivity, to tha quality of trade specialization, and to the relative saging rate. Third, we propose two models in order to establish medium-term equilibrium exchange rates. The first one is based on the principle of proportionnal distribution of world disequilibria between countries. The second one refers to a balanced trade account, which in turn is determined by differencies in growth rates and price competitiveness. Equilibrium exchange rates resulting from these models can be used as reference values in the framework of international management of the exchange rates of the major industrial countries
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Sy, Mouhamadou. "Trois essais en politique monétaire et flux de capitaux dans un monde globalisé." Paris, EHESS, 2013. http://www.theses.fr/2013EHES0134.
Full textAbstract:
L'objectif de cette thèse de doctorat composée de trois chapitres relatifs à la macroéconomie monétaire internationale est d'étudier le triptyque mondialisation, politique monétaire et flux de capitaux. La politique monétaire en économie ouverte y occupe une place centrale. Mais ce sont les liens de causalité entre mondialisation, politiques monétaires et flux de capitaux qui constituent le coeur de notre sujet. Le premier chapitre traite des liens entre politique monétaire et mondialisation. Plus précisément, il cherche à expliquer la désinflation mondiale. Le deuxième chapitre étudie les sources des déséquilibres de balances des paiements en union monétaire. L'accent est mis sur le syndrome hollandais et sa compatibilité avec l'approche intertemporelle du compte courant. Le troisième chapitre étudie les variations du taux de change réel dans les pays en développement et met aussi l'accent sur le syndrome hollandais en le reliant à la théorie du paradoxe des transferts. Ces chapitres s'ancrent dans trois débats au cœur de l'actualité internationale. Le premier est relatif à la conduite de la politique monétaire dans un monde devenu très inter-connecté sur le plan commercial et financier. Le deuxième est lié à la crise économique et financière dans la zone euro. Le troisième aborde l'efficacité de l'aide dans les pays en développement à l'aune des Objectifs du millénaire pour le développementThe objective of this PhD thesis, which consists of three chapters in the area of international monetary macroeconomics, is to study the triptych of globalization17, monetary policy and capital flows. Monetary policy in open economies takes a central place in it. At the heart of the thesis, however, are the causal links between globalization, monetary policy and capital flows. The first chapter concerns the link between monetary policy and globalization. It attempts explaining the origins of the global disinflation. The second chapter studies how imbalances in the balance of payments arise in a monetary union. It places the focus on the Dutch disease and its compatibility with the intertemporal approach to the current account. The third chapter studies what causes variations in real exchange rates in developing countries and also places the focus on the Dutch disease syndrome by unifying it with the theory of the transfer paradox. The three chapters are based in three big international debates. The first one is linked to the conduct of monetary policy in a world which has become very interconnected, in the commercial and financial sector. The second is connected to the economic and financial crisis in the euro area. The third touches on the debate on the efficiency of development aid in the light of the objectives of the Millennium Development Goals (MDG)
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Hoarau, Jean-François. "Le mésalignement du taux de change réel dans le cadre d'une petite économie ouverte : causes, procédures d'estimation et politiques de correction : une application à l'économie Australienne." La Réunion, 2004. http://elgebar.univ-reunion.fr/login?url=http://thesesenligne.univ.run/04_18_Hoarau.pdf.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie les différents aspects théoriques et opérationnels du mésalignement du taux de change réel pour une petite économie ouverte. La première partie s'intéresse à la définition théorique du mésalignement réel. À cet effet , nous développons une version améliorée du modèle NATREX, laquelle permet de mettre en évidence l'importance de certains paramètres structurels de l'économie modélisée et d'étudier de manière plus rigoureuse l'impact de certains fondamentaux réels sur le taux de change réel d'équilibre. La deuxième partie présente les aspects opérationnels liés au concept du mésalignement pour l'Australie sur la période 1976-2000. Nous déterminons d'abord des indicateurs empiriques de taux de change réel d'équilibre et de mésalignement, et la présence éventuelle de ruptures structurelles dans le comportement de ce dernier, pour le dollar australien. Nous montrons ensuite que la politique économique occupe une place de choix dans l'analyse des déséquilibres de change réels, puisqu'elle se révèle à la fois comme une cause et un remède au désalignementThis thesis aims at analysing the conceptual and operational aspects of the real exchange rate misalignment for a small open economy. The first part focuses on the theoretical definition of the real misalignment. For that purpose, we introduce a new version of the NATREX model which studies the importance of several crucial structural parameters and the effect of a set of fondamental determinants on the equilibrium real exchange rate. The second part deals with the operational aspects of the real misalignment for Australia over the period 1976-2000. On one hand, we determine by means of econometric tools some indicators for the equilibrium real exchange rate and the misalignment, and the possible presence of structural breaks in the misalignment behavior. On the hand, we show that economic policy holds a decisive place in the real exchange rate distortions analysis. Indeed, this one can be both a cause of and a cure for the misalignment
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Labsis, Djed. "Détermination, évaluation et gestion du taux de change : analyse à l'équilibre de long terme pour un pays en développement exportateur de pétrole : le cas de l'Algérie." Paris, EHESS, 2014. http://www.theses.fr/2014EHES0164.
Full textAbstract:
S'inscrivant dans le cadre de la modélisation économique, cette thèse tente d'étudier le comportement du taux de change dans un pays en développement exportateur de pétrole, l'Algérie en l'occurrence. Pour ce faire, deux grands angles d'analyse sont privilégiés. Premièrement, la démarche consiste à déterminer théoriquement et évaluer empiriquement un niveau d'équilibre du taux de change réel. Elle porte principalement sur l'articulation entre deux dimensions : la dimension économique (première partie) et celle, politique (deuxième partie). Deuxièmement, l'analyse consiste à suggérer théoriquement un choix du régime de change optimal (troisième partie). La première partie de la thèse (chapitres 1, 2 et 3) examine l'aspect économique de la question. Après avoir traité le concept du taux de change et retracé ses principales approches d'équilibre (PPA, FEER [DEER], NATREX et BEER), l'étude théorique met en évidence la relation entre le taux de change réel d'équilibre et le vecteur de ses déterminants fondamentaux (première étape de BEER) au travers d'un modèle d'équilibre général. Empiriquement, l'analyse de cointégration (deuxième étape de BEER) permet l'évaluation des mésalignements du taux de change du dinar algérien. La seconde partie (chapitres 4 et 5), s'intéressant à l'aspect politique de la question, évoque le lien entre la gestion de la rente pétrolière et les mouvements du taux de change. L'étude théorique permet d'examiner le rôle politique et institutionnel de l'Etat (défini en termes de redistribution de la rente), dans la détermination à long terme du taux de change réel. Les analyses descriptives et empiriques pour le cas de l'Algérie, permettent de souligner les implications institutionnelles (la qualité de gouvernance politique) sur le comportement du taux de change réel d'équilibre du dinar. La troisième partie (chapitre 6) se concentre sur la gestion des parités de change. Elle aborde l'historique, la typologie et les perspectives du système de change international, ainsi que le lien entre le choix d'un régime de change et la performance économique. La spécification d'une petite économie pétrolière, l'Algérie en l'occurrence, est un facteur motivant pour proposer un modèle macroéconomique de ciblage, dans lequel la définition d'un panier de change optimal (PCO) permet la réalisation des objectifs de la stabilisation économiqueConducted in the framework of economic modeling, the current thesis attempts to study the behavior of the exchange rate in a developing country almost exclusively depending on oil exports, the example of Algeria. To do this, two main angles analysis are privileged. Firstly, our approach is to determine theoretically and evaluate empirically a level of equilibrium real exchange rate, which focuses on the articulation between two dimensions, namely economic (first part) and political (second part) dimensions. Secondly, our analysis is to suggest a theatrical choice of the optimal exchange rate regime (third part). The first part of this thesis (chapters 1, 2 and 3) examines the economic aspect of the problem. After dealing with the concept of exchange rate, and tracing back its main equilibrium approaches (PPA, FEER [DEER], NATREX, BEER), in this theoretical review the relationship between the equilibrium exchange rate and its economic fundamentals vector (first step of "BEER") is stressed through a general equilibrium models. Empirically, the "cointegration" analysis (second step of "BEER") allows evaluating the misalignments of exchange rate of Algerian dinar. The second part (chapters 4 and 5), looking at political aspect of the problem, addresses the link between the management of the oil profits and exchange rate movements. Our theoretical review allows studying the institutional role of the State (defined in terms of redistributing of oil rents), in determination of long-run real exchange rate. Descriptive and empirical analysis for the case of Algeria, permit to emphasis the institutional implications (the quality of political governance) on behavior of exchange rate of Algerian dinar. The last part (chapter 6) focuses on exchange rates management. It addresses the history, the typology, and the perspectives of international exchange rate systems, as well as the link between the choice of exchange regimes and the economic performance. The specification of small oil rich economy (example of Algeria), is a motivating factor to propose a macroeconomic model targeting, in which the determination of Optimal Currency Baskets allows the achievement of economic stabilization objectives
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Mahamat, Al-Habo. "La politique de change et l'évolution des taux de change effectifs réels dans les pays en voie de développement au cours des deux dernières décennies : (1974-1987)." Clermont-Ferrand 1, 1991. http://www.theses.fr/1991CLF10103.
Full textAbstract:
Notre étude examine les raisons profondes du choix d’une politique de change et la capacité de celle-ci à assurer le taux de change d’équilibre à long terme. Cela a nécessité l’usage des tests paramétriques et des tests non paramétriques. En effet, sur la base d’une analyse discriminante, nous mettons en évidence les facteurs fondamentaux qui déterminent la décision des pouvoirs publics en matière de stratégie de change à adopter. Il s’agit particulièrement des caractéristiques économiques propres à chaque pays. Ensuite, à l’aide d’outils statistiques spécifiques, les différentes évolutions du taux de change effectif réel (suivant le système de change en vigueur) sont mesurées. Elles apparaissent, en moyenne, plus fortes dans les P. V. D. à régime de change fixe. Finalement, nous appliquons un modèle (pour l’analyse et la comparaison des expériences de politique d’ajustement) aux cas du Cameroun, du Soudan et du Zaïre. Il en ressort que la déflation réussit relativement à mieux ajuster les T. C. E. R que la dévaluation monétaire et les taux multiples. Les politiques macroéconomiques expansionnistes et les contrôles de changes et des échanges sont, en grande partie, responsables de amples variations du taux de change effectif réel. Celles-ci s’assimilent souvent à un important déséquilibre de l’économie en question. Ainsi, nous concluons que la bonne équation du taux de change d’équilibre résulte des deux bons choix : régime de change et politique économique.
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Avallone, Nathalie. "Taux de change réels et dynamique de la spécialisation internationale : une application à huit pays émergents." Paris 1, 2001. http://www.theses.fr/2001PA01A080.
Full textAbstract:
Les années quatre-vingt ont été marquées par la montée en puissance des économies émergentes. Ce phénomène a bouleversé les spécialisations internationales des pays industrialisés et a remis en cause les positions " acquises " par les pays développés, en particulier dans des secteurs intensifs en main d'oeuvre non qualifiée tels que, par exemple, le textile, les jouets. Cette situation s'est traduite par un accroissement des déséquilibres commerciaux bilatéraux des pays riches par rapport aux nouveaux pays industrialisés notamment d' Asie. Ainsi, durant les années quatre-vingt et le début des années quatre-vingt-dix, l'excédent des échanges de la France s'est détérioré vis-à-vis de l'Indonésie tandis que les déficits se creusaient en particulier avec la Corée, la Thai͏̈lande et la Malaisie. Certes, la situation de l'hexagone est sans commune mesure avec les déficits des Etats-Unis par rapport aux nouveaux pays industrialisés d'Asie. La détérioration des échanges de l'Union Européenne avec les économies d' Asie était préoccupante : sur toute la période de 1986 à 1991, le commerce de l'Union européenne des douze avec ces pays était déficitaire (Besson & Lantéri, 1994). . .
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Usupbeyli, Akin. "Taux de change réels d’équilibre et dynamiques d’ajustement non- linéaires : Une application aux données de la Turquie." Paris 10, 2011. http://www.theses.fr/2011PA100041.
Full textAbstract:
Dans cette thèse, nous cherchons à mesurer les mésalignements des taux de change réel de la Livre turque par rapport à sa valeur d’équilibre et à étudier sa nature d’ajustement. Pour ce faire, nous réexaminons le modèle NATREX de Lim et Stein (1997) à travers l’examen d’un ajustement non linéaire vers une valeur d’équilibre à long terme. En utilisant des données mensuelles pour le taux de change de la Livre turque et les fondamentaux associés au modèle NATREX, on met en évidence la présence d’une relation de co-intégration correspondant au modèle NATREX. En outre, des preuves tangibles sont apportées concernant la non-linéarité dans l’écart estimé par rapport a l’équilibre qui est bien approximé par un modèle à correction d'erreur à transition lisse de van Dijk et Franses (2000) avec une fonction de transition exponentielle (ESTECM) et quadratique logistique (QLSTECM) dont les paramètres suggèrent un ajustement relativement lent et non linéaire du taux de change réel vers sa valeur d’équilibre de long terme. Dernièrement, nous généralisons les modèles ESTECM et QLSTECM à seuils fixes en introduisant des seuils variables par une application du filtre Hodrick-Prescott à la variable de transition. Ce faisant nous tentons de prendre en considération des coûts de transaction variables dans le tempsIn this thesis, we seek to measure the misalignment of real exchange rate of the Turkish lira relative to its equilibrium value and to explore the nature of its adjustment. To do this, we re-examine the NATREX model of Lim and Stein (1997) through an investigation of nonlinear adjustment towards a long run equilibrium value. Using monthly data of the Turkish lira and macroeconomic fundamentals associated to NATREX model, we find evidence of nonlinearity in the estimated deviation from equilibrium which is well approximated by smooth transition error correction model of van Dijk and Franses (2000) with an exponential transition function (ESTECM) and with a quadratic logistic transition function (QLSTECM), the parameters of which suggest relatively slow and nonlinear adjustment of the real exchange rate towards its long run equilibrium value. Finally, we generalize the standard ESTECM and QLSTECM models by introducing time-varying thresholds into the standard transition function with au application of Hodrick-Prescott filter. By doing so we try to take into account transaction costs which vary over time
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Encontre, Pierre. "Détermination du taux de change d'équilibre en économie sous-développée : application à huit pays d'Afrique centrale." Clermont-Ferrand 1, 1985. http://www.theses.fr/1985CLF1D030.
Full textAbstract:
Différentes contributions théoriques ont enrichi de façon importante, pour la détermination du taux de change d’équilibre en économie sous-développée, le critère naturel de la balance des paiements. Les auteurs post-kynésiens ont notamment souligné la nécessité d’adjoindre à la lecture des soldes extérieurs un certain nombre d’observations relatives aux revenus, à la protection aux frontières et à la croissance réelle des échanges. L’application de ce critère en Afrique centrale suscite une présomption de surévaluation plus ou moins sensible du F. C. F. A parmi les pays membres de la B. E. A. C (sauf au Cameroun) et d’inadéquation du zaïre-monnaie, ainsi que dans une moindre mesure des francs du Rwanda et du Burundi. Mais l’objectif poursuivi implique l’adoption d’un critère plus étroitement associé à la valeur externe de la monnaie et traduisant la situation de compétitivité de l’économie. Le taux de change est alors évalué à long terme au regard des conditions de l’équilibre externe en économie de production primaire ; ceci à travers une appréciation de la structure interne des prix intéressant les secteurs de biens internationaux et des effets des politiques d’accroissement des parts de marché à l’exportation et de substitution à l’importation. En Afrique centrale, l’application de ce critère confirme la possibilité d’une surévaluation du F. C. F. A ai Gabon et au Congo, tempère la présomption d’une inadéquation du taux de change en Centafrique, au Rwanda et au Burundi, et permet de douter de l’équilibre externe du zaïre-monnaie à long terme.
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Guillotte, Marie-Claude. "Le rôle des prix du pétrole et du gaz naturel, des exportations et du taux de change réel sur le secteur manufacturier du Canada et du Québec de 1976 à 2007." Mémoire, Université de Sherbrooke, 2009. http://savoirs.usherbrooke.ca/handle/11143/317.
Full textAbstract:
Ce mémoire examine les relations entre l'indice enchaîné des prix à l'exportation du pétrole brut et du gaz naturel, le volume des exportations de gaz et de pétrole brut, le taux de change réel du dollar canadien calculé sur la base de la compétitivité entre les secteurs manufacturiers du Canada et des États-Unis, la part du PIB réel manufacturier du reste du Canada dans le PIB total du reste du Canada, la part du PIB réel manufacturier du Québec dans le PIB total du Québec en utilisant une analyse de cointération. L'analyse est concentrée sur une période de trois décennies allant du premier trimestre de 1976 au dernier trimestre de 2007. L'ajustement dynamique ainsi que les réactions à cet ajustement sont estimés conjointement dans un système d'équations VAR-VEC. Il présente une mise en contexte et une revue de littérature exhaustive dans l'intention de sensibiliser le lecteur à la problématique de Dutch Disease au Québec comparativement avec le Canada. Globalement, les attentes quant au rôle à long terme de l'indice de prix du pétrole et du gaz naturel et du taux de change réel sur le secteur manufacturier du Québec ont été confirmées par les résultats empiriques, alors que le volume d'exportations n'a pas eu d'impact significatif à long terme. Toutefois, pour ce qui est des attentes pour le secteur manufacturier du reste du Canada, elles n'ont pas été confirmées par l'analyse empirique puisque le modèle VAR-VEC a identifié les variables de ce secteur comme étant des forces conduisant le système vers l'équilibre alors que le modèle aurait plutôt dû les identifier comme des forces éloignant le système de l'équilibre tout en se faisant influencer par les chocs sur les autres variables. Dû à la crise économique actuelle et au contexte économique mondial qui en découle, plusieurs éléments mentionnés au cours de ce mémoire pourraient sembler désuets, mais il ne faut pas oublier que la période analysée dans ce mémoire se termine au dernier trimestre de 2007 et fait référence à un contexte économique différent.
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Guati, Rizlane. "La politique de change dans trois économies méditerranéennes : un essai d'évaluation des taux de change réels d'équilibre à partir d'une approche macroéconométrique : cas du Maroc, Tunisie et Egypte." Lyon, École normale supérieure lettres et sciences humaines, 2008. http://www.theses.fr/2008ENSF0045.
Full textAbstract:
L'objet de cette thèse est d'estimer les taux de change réels d'équilibre des trois pays méditerranéens : l'Egypte, le Maroc et la Tunisie. Cette recherche quantifie un modèle multinational décrivant les échanges extérieurs avec les Etats-Unis, le Japon, l'Europe et le reste du monde, avec comme cadre théorique "le taux de change d'équilibre Fondamental" (FEER au sens de Williamson), pour une période allant de 1980 à 2003. Les cibles des balances courantes sont calculées à partir de leurs déterminants de moyen terme. Nous utilisons pour cela, l'estimateur du système des moments généralisés sur données de panel dynamiques. A l'issue de ce travail, nous montrons que les monnaies des pays étudiés se caractérisent par de forts mésalignements traduisant l'ampleur de leurs déséquilibres courants et leur vulnérabilité aux chocs externesThe aims of this thesis is to estimate the equilibrium real exchange rate of three mediterranean countries : Egypt, Tunisia, Morocco. We have make use of a multinational model describing foreign exchanges with USA, Japan, Europe and the rest of the world during a period of 1980 to 2003, and as a theoretical framework we have used the FEER model (Fundamental Equilibrium Exchange Rate) in the sens of Williamson. The current account balance targets, which are based on an estimation of mean-time determinants of current account, were calculated with an econometric procedure of dynamic panel using generalized moments GMM. We show as results of this thesis, that these countries' currencies are characterized with strong misalignments that explain theirs current disequilibriums and their vulnerability to external chocks
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El, Gemayel Joseph. "De la dynamique monétaire du processus hyperinflationniste dans une économie ouverte de petite taille : le cas du Liban." Paris 1, 1992. http://www.theses.fr/1992PA010043.
Full text
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Kinda, Tidiane. "LES DETERMINANTS, LES CONSEQUENCES ET LA GESTION DES FLUX DE CAPITAUX PRIVES DANS LES PAYS EN DEVELOPPEMENT." Phd thesis, Université d'Auvergne - Clermont-Ferrand I, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00426893.
Full textAbstract:
Cette thèse analyse comment les pays en développement pourraient attirer davantage de capitaux privés, en bénéficier avec une amélioration de leur productivité, tout en évitant les éventuels effets pervers tel que l'appréciation du taux de change réel. La première partie de la thèse analyse les déterminants macroéconomiques des capitaux privés. Les résultats montrent que les infrastructures, et le développement financier favorisent les investissements directs étrangers (IDE) et les investissements de portefeuille (chapitre 2). La politique monétaire expansive réduit à terme les investissements de portefeuille. Une analyse des déterminants des IDE à partir de données de firmes renforce les résultats macroéconomiques (chapitre 3) en concluant qu'une meilleure qualité des infrastructures, des institutions et un développement financier stimulent les IDE dans le secteur manufacturier. Les firmes étrangères exportant leur production souffrent davantage des insuffisances de capital humain alors que les contraintes de financement sont des obstacles plus importants pour les firmes étrangères desservant le marché local. Contrairement aux autres pays en développement, les incitations fiscales ne semblent pas être utiles dans le secteur manufacturier des pays d'Afrique Sub-saharienne. La seconde partie de la thèse montre que les flux de capitaux privés et publics apprécient le taux de change de réel, réduisant la compétitivité des pays (chapitre 4). L'appréciation du taux de change réel est plus élevée pour les capitaux privés de court terme tels que les investissements de portefeuille relativement aux flux de long terme (IDE et transferts de migrants). La flexibilité du taux de change permet aux pays d'atténuer l'appréciation du taux de change réel émanant des flux de capitaux. Le climat d'investissement plus favorable des firmes étrangères explique significativement leur plus grande productivité par rapport aux firmes locales (chapitre 5). La productivité agrégée des pays est significativement améliorée lorsque toutes les firmes font face de façon hypothétique au climat d'investissement des firmes étrangères. Les firmes locales fournissant les firmes étrangères en matières premières ont une productivité plus élevée. Cela valide l'importance des spillovers verticaux au travers des liens fournisseurs-clients.
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Phi, Minh Hong. "Déterminants de la causalité entre le développement financier et le commerce international." Thesis, Normandie, 2019. http://www.theses.fr/2019NORMR067.
Full textAbstract:
Les changements majeurs intervenus dans le commerce international correspondant à la participation importante des pays émergents au marché mondial remettent en cause la perception traditionnelle du commerce. Au lieu de se spécialiser dans la production pour laquelle ils disposent d’un avantage comparatif, les pays en développement considèrent la diversification des exportations comme un moyen alternatif d’améliorer la croissance économique et de réduire les chocs négatifs externes. Par ailleurs, la crise financière mondiale de 2008 soulève l’examen de la relation entre le taux de change réel (TCR) et le commerce international. Dans une telle perspective, cette thèse tente d’étudier dans un premier temps le lien de causalité entre la diversification des exportations et le TCR dans les pays à revenu intermédiaire. Tout d’abord, nous trouvons une causalité bidirectionnelle entre nos deux variables d’intérêt. En décomposant leurs exportations par destination, le même lien bidirectionnel est enregistré dans le cas du commerce Sud-Nord, tandis que la causalité unidirectionnelle allant du TCR vers la diversification des exportations est marquée dans le commerce Sud-Sud.Deuxièmement, nous comparons cette relation entre deux groupes de pays, l’Asie vs. l’Amérique latine et l’effet de deux crises financières (en 1997 et 2008) sur ce lien. Nous montrons que, sans considération des crises financières, il existe une causalité bidirectionnelle pour les pays d’Amérique latine et la relation conventionnelle allant du TCR vers la diversification des exportations pour les pays asiatiques.Toutefois, en tenant en compte des crises financières, la causalité bidirectionnelle est fondée dans les deux sous-groupes.Troisièmement, nous abordons la question de l’effet de la diversification des exportations sur l’élasticité-prix des importations en comparant deux modèles d’intégration dans la région de l’Asie-Pacifique: les États-Unis avec le modèle d’intégration traditionnel, la Chine avec un modèle singulier d’intégration Sud-Sud. De manière générale, nous trouvons que l’élasticité-prix est négative pour les importations en provenance de la Chine et positive dans le cas des États-Unis. Lorsque leurs partenaires commerciaux réussissent à diversifier leurs destinations à l’exportation, les élasticités-prix des importations s’affaiblissent. Ces résultats questionnent la condition de Marshall-Lerner. Quatrièmement, pour étudier comment un pays pourrait diversifier ses exportations, nous examinons si un choc de change peut être un facteur promouvant la productivité des entreprises. En utilisant la méthode des différences de différences sur les données au niveau des firmes pour les secteurs industriels vietnamiens, nous avons découvert un effet positif d’une appréciation persistante du dong vietnamien sur la productivité des entreprises. Nous confirmons que la recherche et le développement (R&D) pourrait expliquer le mécanisme par lequel une appréciation améliore la productivité des entreprisesMajor changes in international trade related to the crucial participation of emerging countries inworld markets have been challenging the traditional perception of trade. Instead of only specializing inthe products in which they have a comparative advantage, developing countries consider export diversificationas an alternative way to improve economic growth and reduce external adverse shocks. Besides,the global financial crisis in 2008 raised the need for an examination of the relationship between realexchange rate (RER) and trade.In this line, this thesis attempts to investigate the causal link between export diversification andRER in the middle-income countries. Firstly, we find a bidirectional causality between our two variablesof interest. By differentiating the countries’ exports by destination, the same bidirectional link isrecorded in the case of South-North trade, while a unidirectional causality running from RER to exportdiversification is recorded in the South-South trade.Secondly, we compare this relationship between two groups of countries, Asia versus Latin America,and the effect of the two financial crises (in 1997 and 2008) on this link. We show that, regardlessof the financial crises, the bidirectional causality exists for the Latin American countries and the conventionallink from RER to export diversification for Asian countries. However, when accounted forfinancial crises, the bidirectional causality is found in both subgroups.Thirdly, we address the question of the effect of export diversification on price elasticity of importsin two models of integration in the Pacific-Rim, that is: the traditional model (the US) and a new modelof integration (China). We find consistent negative price elasticity of imports for China and a positive onein the case of the US. When their trading partners are successful in diversifying their export destinations,import price elasticity of either China or the US becomes very low. This result challenges our awarenessof the Marshall-Lerner condition.Fourthly, to investigate how a country could diversify her exports, we look at real exchange rateshocks as a factor that may promote firm productivity. Using the difference-in-differences methodologyon firm-level data for Vietnamese manufacturing, we find a positive effect of a persistent real appreciationin the Vietnamese dong on firm productivity. We note that research and development (R&D) could explainthe mechanism by which real appreciation improves firm productivity
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Diallo, Ibrahima Amadou. "EXCHANGE RATE POLICY AND PRODUCTIVITY." Phd thesis, Université d'Auvergne - Clermont-Ferrand I, 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00997038.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie comment le taux de change effectif réel (TCER) et ses mesures associées (volatilité du TCER et désalignement du TCER) affectent la croissance de la productivité totale des facteurs (CPTF). Elle analyse également les canaux par lesquels le TCER et ses mesures associées agissent sur la productivité totale des facteurs (PTF). La première partie étudie comment le TCER lui-même, d'une part, et la volatilité du TCER, d'autre part, influencent la productivité. Une analyse du lien entre le niveau du TCER et la PTF dans le chapitre 1 indique qu'une appréciation de taux de change cause une augmentation de la PTF. Mais cet impact est également non-linéaire: en-dessous du seuil, le TCER influence négativement la productivité tandis qu'au-dessus du seuil il agit positivement. Les résultats du chapitre 2 illustrent que la volatilité du TCER affecte négativement la CPTF. Nous avons également constaté que la volatilité du TCER agit sur PTF selon le niveau du développement financier. Pour les pays modérément financièrement développés, la volatilité du TCER réagit négativement sur la productivité et n'a aucun effet sur la productivité pour les niveaux très bas et très élevés du développement financier. La deuxième partie examine les canaux par lesquels le TCER et ses mesures associées influencent la productivité. Les résultats du chapitre 3 illustrent que la volatilité du TCER a un impact négatif élevé sur l'investissement. Ces résultats sont robustes dans les pays à faible revenu et les pays à revenu moyens, et en employant une mesure alternative de volatilité du TCER. Le chapitre 4 montre que le désalignement du taux de change réel et la volatilité du taux de change réel affectent négativement les exportations. Il démontre également que la volatilité du taux de change réel est plus nocive aux exportations que le désalignement. Ces résultats sont corroborés par des résultats sur des sous-échantillons de pays à bas revenu et à revenu moyen.
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Jadoui, Mohammed. "Taux d'interet et taux de change valorisation d'options." Evry-Val d'Essonne, 1998. http://www.theses.fr/1998EVRY0016.
Full textAbstract:
Cette these comporte cinq chapitres. Dans le premier chapitre, nous revenons sur la theorie des anticipations. Apres un rappel des notions de base, nous donnons deux nouvelles formulations des hypotheses d'anticipations. La premiere est celle obtenue dans le cadre du modele quadratique gaussien ; la deuxieme est obtenue dans le cas d'un modele de diffusion avec sauts. Dans le deuxieme chapitre, deux problemes sont exposes : le probleme de taux long et celui des modeles factoriels affines en presence de sauts. D'abord, nous montrons que le taux long est un processus aleatoire ; ensuite, nous obtenons de nouvelles contraintes sur la courbe des taux dans le cadre des modeles factoriels affines. Le troisieme chapitre est inspire d'un travail effectue par el karoui et cherif (1992) sur l'arbitrage multidevise. Apres un rappel de quelques resultats connus, nous donnons les nouvelles relations d'arbitrage dans le cadre d'un modele discontinu ; ensuite, nous etudions quelques options quanto. La premiere partie du quatrieme chapitre est un complement au troisieme. Dans la deuxieme partie, nous etudions quelques options quanto-barrieres et barrieres a niveau. Dans la derniere partie, des exemples sur le probleme de maximisation de la richesse terminale sont presentes en details. Le dernier chapitre etudie le taux de change : les problemes d'intervention dans un regime de zone cible et le probleme de la monnaie unique sont evoques.
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Coulibaly, Dramane. "Essais sur les transferts internationaux : une approche macroéconomique." Phd thesis, Paris 1, 2010. https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00903256.
Full textAbstract:
Cette thèse apporte quatre essais sur la littérature sur les transferts internationaux des migrants, en utilisant une approche macroéconomique. Le premier essai porte sur les déterminants macroéconomiques des transferts des migrants. Ce premier essai examine empiriquement la réaction des transferts aux conditions économiques dans le pays d'accueil des migrants et dans le pays d'origine des migrants, en utilisant une approche en panel V AR. Cette étude empirique utilise des donnés annuelles issues de 14 pays d'Amérique Latine et Caraïbes. Les trois autres essais portent sur effets macroéconomiques des transferts des migrants sur les économies des pays en développement. Le deuxième essai évalue quantitativement la contribution des chocs de transferts des migrants dans la fluctuation macroéconomique en utilisant un modèle RBC (Real Busines Cycles). Le modèle utilisé est un modèle d'équilibre dynamique stochastique général à trois biens (biens non échangés, biens exportables et biens importables) calibré sur l'économie du Sénégal. Le troisième essai examine l'effet des transferts des migrants sur le taux de change réel dans un modèle monétaire à petite économie ouverte à deux secteurs (biens échangés et non échangé), et mène une étude empirique correspondante sur les données annuelles sur les pays de la zone Franc CFA. Le quatrième essai étudie empiriquement l'effet des transferts des migrants sur la volatilité de la croissance en mettant un accent particulier sur l'interaction entre les transferts des migrants et le développement financier. Cette étude empirique est menée en utilisant des données annuelles sur 75 pays en développement.
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Gérard, Marc. "Economic catching-up and monetary integration of Central and Eastern European countries." Thesis, Paris 10, 2011. http://www.theses.fr/2011PA100021.
Full textAbstract:
Cette thèse s’intéresse au défi que représente le rattrapage des niveaux de prix pour la stabilité macroéconomique des pays en transition d’Europe centrale et orientale, dans la perspective de leur future participation à la zone euro. A cet égard, une modélisation du taux de change réel d’équilibre suggère que l’appréciation réelle liée au rattrapage économique recouvre des évolutions de prix relatifs différentes suivant les régimes de change, dont témoignent des trajectoires d’endettement extérieur contrastées. Dans les économies en changes flexibles, la hausse du taux de change nominal favorise une appréciation endogène des termes de l’échange à moyen terme, en orientant les investissements directs étrangers et la réalisation des gains de productivité vers le secteur exposé de l’économie, ce qui se traduit par une appréciation du taux de change réel d’équilibre et une amélioration des comptes extérieurs. Dans les économies en changes fixes, les effets de valorisation liés à la hausse des prix relatifs domestiques tendent à orienter les investissements vers le secteur abrité de l’économie, entraînant une érosion de la compétitivité extérieure, dont témoigne le gonflement de la dette externe. Par ailleurs, l’intégration monétaire comporte des risques spécifiques pour la stabilité macroéconomique des économies en rattrapage, dans la mesure où elle s’accompagne d’un processus marqué de convergence des conditions de financement entre Etats membres, dès lors que la perspective de l’adhésion à l’espace monétaire commun devient crédible. Un modèle dynamique à anticipations rationnelles permet de montrer que face au choc de demande lié à une telle convergence financière, l’appréciation du taux de change nominal se révèle cruciale pour limiter la surchauffe de l’économie. A l’inverse, dans les économies en régime de change fixe, l’abaissement des primes de risque pays est susceptible de provoquer une montée de l’endettement extérieur, suivi d’enchaînements déflationnistes une fois dans l’union monétaireThis research investigates the challenges of price level catching-up for macroeconomic stability in Central and Eastern European transition countries seeking to enter the Euro area. In this respect, an equilibrium real exchange rate model suggests that the process of real appreciation observed along economic catching-up in these countries can be ascribed to different relative price developments, depending on the exchange rate regime, as exemplified by contrasted external debt trajectories. In flexible exchange rate economies, the increase in the nominal exchange rate fosters an endogenous appreciation of the terms of trade in the medium run, by channelling foreign direct investment and associated productivity gains to the exposed sector of the economy, thus appreciating the equilibrium real exchange rate and strengthening the current account over time. In fixed exchange rate economies, positive valuation effects associated with the increase in domestic relative prices tend to divert investment to the sheltered sector, thus undermining external competitiveness and bringing about higher external debt. Furthermore, monetary integration entails specific risks for macroeconomic stability in catching-up economies, because it implies a process of rapid convergence in the financing conditions across member States, which takes place as soon as the perspective of accession to the common monetary area appears credible. A dynamic, rational expectations model shows that the appreciation of the nominal exchange rate becomes crucial to curtail the economic overheating triggered by the demand shock associated with financial convergence. By contrast, diminishing country risk premia under fixed exchange rate regimes are likely to cause ‘boom bust’ cycles, with an increase in external indebtedness followed by deflationary developments once in the monetary union
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Zeng, Songlin. "Nonlinear Time Series Models with Applications in Macroeconomics and Finance." Thesis, Cergy-Pontoise, 2013. http://www.theses.fr/2013CERG0638.
Full textAbstract:
Les trois chapitres suivants examinent: 1) si les taux de change réels d'Asie du Sud-Est sont nonlinéaire, 2) l'inférence bayésienne sur le modèle de série temporelle nonlinéaire avec des applications sur le taux de change réel,et 3) la cyclicité et effet de rebond dans le marché boursier.Depuis la fin des années nonante, les analyses théorique et empirique consacrée au taux de change réel suggèrent que la dynamique pourrait être bien estimés par les modèles non linéaires. Le premier chapitre examine cette possibilité utilisant les données mensuelles de l'ASEAN-5, et il s'étend la recherche existante dans deux directions. Tout d'abord, nous utilisons récemment mis au point des tests de racine unitaire ce qui permettra d'assouplir les modèles non linéaires stationnaires dans le cadre du d'autre alternative que l'couramment utilisés à SETAR ou ESTAR modèle. Deuxièmement, bien que différents modèles nonlinéaires survivre aux tests de mis-spécification, une expérience Monte Carlo à partir de généralisées fonctions de réponse impulsionnelle est utilisé pour comparer leur pertinence relative. Nos résultats i) soutenir l'hypothèse de retour nonlinéaire à la moyenne , et donc la parité de pouvoir d'achat, dans la moitié des cas et ii) indiquent MRLSTAR et ESTAR comme les plus probables processus générant des taux de change réels.Le deuxième chapitre analyse ACR modèle. Nous proposons une approche bayésienne complète d'inférence et une attention particulière est portée sur les paramètres des variables de seuil. Nous discutons le choix des distributions a priori et proposer une chaîne de Markov algorithme de Monte Carlo pour estimer les paramètres et les variables latentes. Une étude de simulation et de l'application à des données taux de change réelles illustrer l'analyse.Le troisième chapitre explore que les différentes formes de recouvrements dans les marchés financiers peuvent présenter dans un modèle de Markov Switching. Elle s'appuie sur les effets de rebond d'abord analysé par Kim, Morley et Piger [2005] dans le cycle des affaires et généralisé par Bec, Bouabdallah et Ferrara [2011] pour permettre une plus souple de type rebond.Nos résultats i) montrer que l'effet de rebond est statistiquement significative et importante dans tous les cas, mais l'Allemagne où la preuve est moins claire et ii) l'impact négatif permanent de marchés baissiers sur l'indice est notablement réduite lorsque le rebond est explicitement pris en compteThe following three chapters investigate: 1) whether Southeast Asian real exchange rates are nonlinear mean reverting, 2) bayesian inference on nonlinear time series model with applications in real exchange rate, and 3)cyclicality and bounce-back effect in stock market. Since the late nineties, both theoretical and empirical analyses devoted to the real exchange rate suggest that their dynamics might be well approximated by nonlinear models. This paper examines this possibility for post-1970 monthly ASEAN-5 data, extending the existing research in two directions. First, we use recently developed unit root tests which allow for more flexible nonlinear stationary models under the alternative than the commonly used Self-Exciting Threshold or Exponential Smooth Transition AutoRegressions. Second, while different nonlinear models survive the mis-specification tests, a Monte Carlo experiment from generalized impulse response functions is used to compare their relative relevance. Our results support the nonlinear mean-reverting hypothesis, and hence the Purchasing Power Parity, in half the cases and point to the Multiple Regime-Logistic Smooth Transition and the Self-Exciting Threshold AutoRegressive models as the most likely data generating processes of these real exchange rates.Various nonlinear threshold models are employed to mimic the real exchange rate dynamics. A natural question arises: Which model does the best job of modeling the real exchange rate process? It is difficult and not straightforward to formally compare the nonlinear models within classic approach. In the second chapter, we propose to use Bayesian approach to address this issue. The second part of my dissertation actually uses a Bayesian method to estimate some nonlinear time series models, the ACR model, SETAR model, and MAR model. We propose a full Bayesian inference approach and particular attention is paid to the parameters of the threshold variables. We discuss the choice of the prior distributions and propose a Markov-chain Monte Carlo algorithm for estimating both the parameters and the latent variables. A simulation study and the application to real exchange rate data illustrate the analysis. Our empirical results of the second chapter show that i) Bayesian estimations closely match those of the Maximum likelihood for French real exchange rate vis-a-vis Deutsche Mark; ii)the speed of real exchange rate's adjustment to equilibrium level is overestimated if heterogeneous variances in two regimes is not taken into account; iii) ACR model is preferred to other nonlinear threshold models, SETAR and MAR; iv) within ACR class models, the suitable transition function form is selected based on Bayes factor.This paper proposes an empirical study of the shape of recoveries in financial markets from a bounce-back augmented Markov Switching model. It relies on models first applied by Kim, Morley et Piger [2005] to the business cycle analysis. These models are estimated for monthly stock market returns data of five developed countries for the post-1970 period. Focusing on a potential bounce-back effect in financial markets, its presence and shape are formally tested. Our results show that i) the bounce-back effect is statistically significant and large in all countries, but Germany where evidence is less clear-cut and ii) the negative permanent impact of bear markets on the stock price index is notably reduced when the rebound is explicitly taken into account
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Adoby, Clément. "Facteurs d'évolution des parts de marché agricole : cas du café et du cacao en Côte d'Ivoire, au Ghana et au Nigéria." Clermont-Ferrand 1, 1991. http://www.theses.fr/1991CLF10112.
Full textAbstract:
Le but de cette étude est de détecter sur la période 60-85, les facteurs qui ont significativement détérioré ou amélioré les parts des marchés agricoles détenues par les pays africains. Elle s’articule autour de trois grands chapitres. Dans la première, nous présentons brièvement les marchés internationaux de produits agricoles, précisément ceux du café et du cacao. La première section expose les particularités des marchés mondiaux auxquelles doivent faire face les exportateurs. La seconde section est une présentation des structures des économies africaines. La connaissance de ces deux entités (marchés mondiaux et structures des économies africaines) permet alors d’émettre dans le chapitre 2, un certain nombre d’hypothèses sur les causes des évolutions très variées des parts de marché détenues. Cette opération débouche sur la spécification d’un modèle économétrique de forme réduite qui sera appliqué, dans le troisième et dernier chapitre, aux trois pays africains préalablement choisis. Il s’agit de la COTE D’IVOIRE, du GHANA et du NIGERIA. L’intérêt d’une telle étude est de permettre une vue des problèmes propres à chaque Etat, pour déterminer les justes réformes nécessaires à la résolution de chaque problème posé.
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Largeteau-Skapin, Gaëlle. "Quantification du taux d'invalidité d'applications temps réel à contraintes strictes." Poitiers, 2004. http://www.theses.fr/2004POIT2269.
Full textAbstract:
Ce travail s'intègre dans un projet de conception d'outils d'aide à la spécification d'applications temps réel à contraintes strictes : il s'agit, lorsqu'une application est invalide, d'identifier les causes de l'invalidité et de proposer des solutions. Dans cette thèse, nous étudions la définition de mesures d'invalidité, à partir de deux modèles. Le premier, basé sur les langages rationnels, possède une grande puissance d'expression (et nous permet d'obtenir un certain nombre de résultats théoriques) il permet d' évaluer le niveau de sécurité d'une application lorsqu'elle est valide. Une analyse structurelle de ce modèle a permis d'en définir un second, géométrique, dans lequel une mesure dans le cas d'applications invalides est définie sur la base d'une distance géométrique. Les systèmes que nous traitons utilisent des ressources critiques et fonctionnent sur des architectures multiprocesseurs. Les tâches sont périodiques, non réentrantes, à départs différésThis work is part of an assistance tool conception project for hard real time application specification: when an application is not feasible, we identify the issues, we propose solutions. This process stands on unfeasability measures, based on real time application models. The first model, based on regular languages, has a great expression capacity (and allows us to reach some theoretical results) it is useful for evaluate the security level of softwares when they are feasible. A structural analysis of this model lead us to upgrade it into a geometrical model, useful to define an feasability measure which can evaluate the degrees of both feasability (when the application is valid) and unfeasability (when it is not). The systems we deal with use resources and run on multiprocessor architectures. Tasks are periodic, can not be parallelised and have different start times
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Diallo, Ibrahima Amadou. "Exchange rates policy and productivity." Thesis, Clermont-Ferrand 1, 2013. http://www.theses.fr/2013CLF10405/document.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie comment le taux de change effectif réel (TCER) et ses mesures associées (volatilité du TCER et désalignement du TCER) affectent la croissance de la productivité totale des facteurs (CPTF). Elle analyse également les canaux par lesquels le TCER et ses mesures associées agissent sur la productivité totale des facteurs (PTF). La première partie étudie comment le TCER lui-Même, d'une part, et la volatilité du TCER, d'autre part, influencent la productivité. Une analyse du lien entre le niveau du TCER et la PTF dans le chapitre 1 indique qu'une appréciation de taux de change cause une augmentation de la PTF. Mais cet impact est également non- inéaire: en-Dessous du seuil, le TCER influence négativement la productivité tandis qu'au-Dessus du seuil il agit positivement. Les résultats du chapitre 2 illustrent que la volatilité du TCER affecte négativement la CPTF. Nous avons également constaté que la volatilité du TCER agit sur PTF selon le niveau du développement financier. Pour les pays modérément financièrement développés, la volatilité du TCER réagit négativement sur la productivité et n'a aucun effet sur la productivité pour les niveaux très bas et très élevés du développement financier. La deuxième partie examine les canaux par lesquels le TCER et ses mesures associées influencent la productivité. Les résultats du chapitre 3 illustrent que la volatilité du TCER a un impact négatif élevé sur l'investissement. Ces résultats sont robustes dans les pays à faible revenu et les pays à revenu moyens, et en employant une mesure alternative de volatilité du TCER. Le chapitre 4 montre que le désalignement du taux de change réel et la volatilité du taux de change réel affectent négativement les exportations. Il démontre également que la volatilité du taux de change réel est plus nocive aux exportations que le désalignement. Ces résultats sont corroborés par des résultats sur des sous-Échantillons de pays à bas revenu et à revenu moyenThis dissertation investigates how the real effective exchange rate (REER) and its associated asurements (REER volatility and REER misalignment) affect total factor productivity growth (TFPG). It also analyzes the channels through which the REER and its associated measurements act on total factor productivity (TFP). The first part studies how the REER itself, on the one hand, and the REER volatility, on the other hand, influence productivity. An analysis of the link between the level of REER and TFP in chapter 1 reveals that an exchange rate appreciation causes an increase of TFP. But this impact is also nonlinear: below the threshold, real exchange rate influences negatively productivity while above the threshold it acts positively. The results of chapter 2 illustrate that REER volatility affects negatively TFPG. We also found that REER volatility acts on TFP according to the level of financial development. For moderately financially developed countries, REER volatility reacts negatively on productivity and has no effect on productivity for very low and very high levels of financial development. The second part examines the channels through which the REER and its associated measurements influence productivity. The results of chapter 3 illustrate that the exchange rate volatility has a strong negative impact on investment. This outcome is robust in low income and middle income countries, and by using an alternative measurement of exchange rate volatility. Chapter 4 show that both real exchange rate misalignment and real exchange rate volatility affect negatively exports. It also demonstrates that real exchange rate volatility is more harmful to exports than misalignment. These outcomes are corroborated by estimations on subsamples of Low- ncome and Middle-Income countries
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Zarrad, Olfa. "Le taux de change de l'euro." Grenoble 2, 2007. http://www.theses.fr/2007GRE21038.
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Pour les pays de la zone euro, l'unicité des taux de change nominaux par rapport aux monnaies tierces s'accompagne-elle d'une différenciation de leurs effets? Si oui comment analyser cette différenciation est-elle susceptible de provoquer des divergences affectant la soutenabilité de l'union monétaire ? La première partie est consacrée à l'étude du taux de change de l'euro d'un point de vue agrégée, et une seconde partie à l'étude différenciée, de l'euro sur les économies nationales. Après une revue de la littérature sur la détermination des taux de change, nous testons la portée explicatif de certaines théories sur le couple euro/dollar. Nous concluons à l'absence de relation de cointégration entre le taux de change euro/dollar et certains fondamentaux économiques. Ce résultat nous permet de retenir l'hypothèse selon laquelle les économies nationales ne sont pas exposées à un problème d'agrégation. Il faut entreprendre une analyse comparative de l'effet différencié du taux de change de l'euro sur les économies nationales. Bien que les pays membres partagent les mêmes variables monétaires, leur sensibilité au taux de change commun dépend de leur degré d'ouverture, de la composition de leurs échanges, il y a donc une divergence du taux de change effectif réel. Mais d'un autre côté les écarts de taux de change effectif réel compense les écarts d'inflation au sein de l'union monétaire. Afin de préciser cela, nous analysons les écarts des conditions monétaires, et cherchons dans quel mesure cet écart est réduit par la prise en compte des conditions monétaires externes. L'éventail des indicateurs des conditions monétaires est plus réduit que celui des taux d'intérêt réel. Ce qui permet de conclure que dans les conditions présentes, les différences d'évolution du taux de change effectif réel ne menace pas la soutenabilité de l'union monétaireFor the countries of the euro zone, does the unicity of the nominal exchange rates compared with other currencies go with a differentiation of their effects ? If so, how can we analyse this differentiation ? Is it able to cause divergences affecting the soutenability of this area ? This work is organized as follows: a first part devoted to the study of the euro exchange rate in an aggregate point of view, and a second one devoted to the analysis of the differentiated effects of the euro exchange rate on national economies. Our outcome of the first part reveals no relationship of cointegration between the euro -dollar and the "fundamentals" This result allows us to assume that these economies are not exposed to a problem of aggregation. It is then necessary to make a comparative analysis of the effects of these exchange rates on the national economies. Although the members of the euro zone are sharing the same nominal variables, their sensibility to a same exchange rate depends on their opening degree and the composition of their trade. There is thus a divergence of the real effective exchange rates. But in another side, these variations of the real effective exchange rate compensate the inflation gaps within the euro zone. For that, we make an original use of the indicators of monetary conditions (IMC) to compare the situation of several members of the euro zone. The real effective exchange rates have a compensatory effect. Under the present conditions, we think that these differences are not dangerous for the soutenability of the euro zone
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Preumont, Pierre-Yves. "La dynamique des taux de change." Doctoral thesis, Universite Libre de Bruxelles, 2001. http://hdl.handle.net/2013/ULB-DIPOT:oai:dipot.ulb.ac.be:2013/211603.
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Aflouk, Nabil. "Régimes de change, taux de change d'équilibre et croissance économique." Paris 13, 2012. http://www.theses.fr/2012PA131016.
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Dans un contexte d’ouverture croissante des économies, il est pertinent de s’interroger sur le choix optimal du régime de change pour les pays émergents. Notre étude empirique de la relation entre le régime de change et la croissance nous a conduits à conclure à l’absence de lien univoque entre le régime de change et la croissance. Plus précisément, il n’y aurait pas de régime de change meilleur en tout lieu et en tout temps. A l’issue de ces réflexions, il est apparu qu’un niveau approprié de taux de change accompagné du choix d’un régime de change adéquat sont consubstantiels à de meilleures performances économiques. A cette fin, après avoir estimé le taux de change réel d’équilibre en se basant sur un modèle FEER, nous avons conduit une analyse économétrique non linéaire des effets des désajustements de change sur la croissance. Nous avons constaté que cet effet dépend de la nature et de l’ampleur du désajustement de change. Pour les pays émergents, l’effet sur la croissance est positif pour les sous-évaluations de petite taille et négative pour les grandes sous-évaluations. En revanche pour les pays avancés, la sous-évaluation a un effet positif même au-delà du seuil estimé. Les surévaluations du taux de change ont des effets négatifs sur la croissance. Cet impact asymétrique des désajustements de change sur la croissance souligne l’importance de la politique de change sur la croissance. Des politiques de change appropriées qui limitent la surévaluation de la monnaie pourrait être utilisée pour promouvoir la croissance économique.
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Malka, Bruno. "Choix et défense d'un taux de change." Paris 9, 1986. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=1986PA090058.
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Morvillier, Florian. "Taux de change d’équilibre et déséquilibres macroéconomiques." Thesis, Paris 10, 2020. http://www.theses.fr/2020PA100030.
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Cette thèse vise à étudier de façon approfondie la dynamique et les déterminants du taux de change. Elle examine également le lien entre déséquilibres internes et externes. Le premier chapitre s'intéresse à l'effet du passage à l'euro sur la vulnérabilité du compte courant à des chocs de demande et de mésalignements de change. Nos résultats montrent qu'avec l'adoption de la monnaie unique, la vulnérabilité du compte courant aux chocs de demande et de mésalignements de change augmente considérablement. Le deuxième chapitre de la thèse analyse la robustesse de l'effet Balassa Samuelson (BS) pour un panel de 38 économies en développement et émergentes sur la période 1980-2016. Nous examinons les versions interne et externe de l'hypothèse BS en nous basant sur cinq mesures différentes de l'effet BS. Nous montrons que la version interne de l'effet BS n'est vérifiée que si le différentiel de productivité du travail entre les secteurs échangeables et non échangeables est utilisé. Nous trouvons également un effet robuste du prix relatif des biens non échangés par rapport aux biens échangés sur le taux de change effectif réel (TCER). Le troisième chapitre étudie les effets non linéaires des infrastructures sur le TCER en estimant un modèle Panel Smooth Transition Regression (PSTR), visant à mettre en avant un impact différencié des infrastructures sur le TCER selon la valeur prise par la variable de transition. Nous considérons trois variables de transition différentes : le stock de télécommunications pour 1000 travailleurs, la Capacité de Production d'Electricité (CPE) pour 1000 travailleurs et la qualité du réseau électrique. Lorsque le réseau n'est pas achevé ou que le stock d'infrastructures est faible, une augmentation des CPE et du stock de télécommunications déprécie le TCER, tandis que la dépréciation supplémentaire est plus faible ou inexistante une fois le réseau établi. Les résultats obtenus sont discutés à la lumière de plusieurs canaux de transmissionThis thesis aims to study the dynamics and determinants of the exchange rate, paying particular attention to the link between internal and external imbalances. The first chapter examines the effect of the euro adoption on the vulnerability of the current account to demand and exchange rate misalignments shocks. Our results show that, with the adoption of the single currency, the vulnerability of the current account to demand shocks and exchange rate misalignments increases considerably. The second chapter of the thesis provides an in-depth analysis of the robustness of the Balassa Samuelson (BS) effect for a panel of 38 developing and emerging economies over the period 1980-2016. We examine the internal and external versions of the BS hypothesis based on five different measures. We show that the internal version of the BS effect is validated only if the labour productivity differential between tradable and non-tradable sectors is used. We also find a robust effect of the relative price of non-traded to traded goods on the real effective exchange rate (REER). The third chapter studies the non-linear effects of infrastructure on the REER by estimating a Panel Smooth Transition Regression (PSTR) model, aiming to highlight a differentiated impact of infrastructure on the REER depending on the value taken by a transition variable. We consider three different transition variables: the telecommunications stock per 1000 workers, the Electricity Generating Capacity (EGC) per 1000 workers and the quality of the electricity network. When the network is not completed or the infrastructure stock is low, an increase in EGC and telecommunications stock depreciates the REER, while the additional depreciation is lower or non-existent once the network is established. The results obtained are discussed in the light of several transmission channels
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Ghadban, Socrat. "Le taux de change et la demande touristique." Phd thesis, Université Toulouse le Mirail - Toulouse II, 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00937271.
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Les fluctuations du taux de change ont des impacts sur tous les secteurs économiques surtout l'exportation, l'importation, le choix d'investissement, le pouvoir d'achat et sans doute le tourisme. Le tourisme et le taux de change sont très vulnérables à des facteurs exogènes d'où la complexité qui se pose au niveau de la gestion. Assurer un développement économique durable est devenu une préoccupation pour les États et les acteurs touristiques, d'où une autre complexité qui s'ajoute au secteur touristique. Nos recherches ont montré un impact important du taux de change sur le tourisme notamment sur le développement économique de ce secteur. En appliquant un modèle économique qui est basé sur la compétitivité des prix touristiques, nous avons pu estimer qu'une appréciation de l'euro de 10% peut détériorer la balance touristique française d'environ 4 Milliards d'euros. De même, une étude sectorielle entre la Grèce et la Turquie a montré la compétitivité touristique de la Grèce malgré la crise. Finalement, le tourisme domestique reste le pilier dans n'importe quelle politique touristique nationale qui, en même temps, réduit la pression à la baisse sur la monnaie nationale.
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Omrani, Walid. "Dynamique des taux de change et mémoire longue." Paris 10, 2005. http://www.theses.fr/2005PA100034.
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L’objectif de cette thèse est double. Le premier objectif est de modéliser la dynamique complexe qui gouverne les rentabilités quotidiennes des taux de change des pays du G7 ainsi que leurs volatilités conditionnelles. Nous chercherons en particulier à proposer un modèle économétrique à même de tenir compte d’une composante de longue mémoire simultanément dans la moyenne conditionnelle et une deuxième composante longue mémoire dans l’équation de la volatilité conditionnelle. Le deuxième objectif de cette thèse est de montrer la supériorité de l’approche basée sur les processus à mémoire longue par rapport à l’approche linéaire, vis-à-vis de l’étude de la théorie de l’efficience au sens faible. Il s’agit également de mettre en évidence l’importance de la modélisation de la variance conditionnelle et son apport à cette théorieThe objective of this thesis is double. The first objective is modelling the complex dynamics that governs daily returns of exchange rates of the G7 as well as their conditional volatilities. We will try to propose an econometric model able to take account of a long memory component simultaneously in the conditional mean and a second component long memory in the equation of the conditional volatility. The second objective of this thesis is to show the superiority of the approach based on long memory processes in relation to the linear approach, vis-a-vis of the survey of the efficiency theory to the weak sense. It is also about putting in evidence the importance of the modelling of the conditional variance and his/her/its contribution to this theory. The second objective of this thesis is to show the superiority of the approach based on processes to long memory in relation to the linear approach, vis-a-vis of the survey of the efficiency theory. Also, we show the importance of the modelling of the conditional variance and its contribution to this theory
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Vanelle, Valérie. "Stabilisation des taux de change et commerce européen." Bordeaux 4, 1999. http://www.theses.fr/1999BOR40017.
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L'effondrement du regime de bretton woods a donne naissance a de nombreux travaux sur l'impact de la volatilite des taux de change sur le commerce. Peu d'entre eux ont toutefois cherche a voir si la stabilisation des changes, obtenue grace au mecanisme de change du sme, avait permis d'accroitre le commerce europeen (argument pourtant souvent mis en avant). Les crises de 1992-93 ont relance le debat. Dans ce travail, on ne cherche plus seulement dans quelle mesure la volatilite des changes est reellement nefaste pour le commerce, mais on se demande egalement si leur stabilisation est une alternative preferable. Une premiere partie montre l'importance de distinguer volatilite de court et de long terme. Apres une revue de la litterature, aussi bien theorique qu'empirique, nous concluons a un lien negatif significatif entre volatilite des changes et commerce meme s'il reste faible. Le probleme important de la mesure de la volatilite est aborde. Une etude econometrique centree sur les pays europeens et la volatilite de long terme est egalement effectuee. Dans une deuxieme partie, nous identifions des facteurs susceptibles d'attenuer cette relation negative (politique de + pricing-to-market ;, utilisation d'instruments de couverture, diversification des activites). Outre le fait d'expliquer la faiblesse de la relation empirique, de tels facteurs remettent en cause l'utilite meme de la stabilisation des changes. Nous examinons enfin le cout de la stabilisation pour les pays membres du sme. Au niveau interne, cela pourrait se traduire par un transfert de volatilite sur d'autres variables macro-economiques, un impact depressif sur la croissance ou un risque de change specifique a ce type de systeme. Au niveau externe, l'impact positif sur les echanges intra-zone pourrait engendrer un impact negatif au niveau du commerce avec le reste du monde, regit lui par un regime de flottement. Une etude rapide de l'impact de l'uem sur la volatilite Euro/Dollar s'inscrit dans la meme optiqueSince the collapse ofbretton woods system, the impact of exchange rate volatility on international trade flows has been widely researched. However, few studies analysed whether exchange rate stabilization, achieved through the exchange rate mechanism of the ems, led to an increase in european trade (as it is often argued). The debate became topical again with the ems crisis in the early 1990s. In this study, we attempt not only to evaluate precisely the impact of exchange rate volatility on trade but we also examine whether stabilization is a better alternative. In the first part, we show that it is important to distinguish between short term and long term volatility. A survey of the empirical and theoretical literature leads us to conclude that there is a negative and statistically significant link between exchange rate volatility and trade, even though it is rather weak. The important problem of the measure of exchange rate volatility is examined. An econometric analysis, which focuses on european countries and long term volatility, is also conducted. In the second part, factors, susceptible of reducing this negative relation, are identified (the concept of pricing to market, the use of forward markets, the diversification of activities). Not only do they explain the weakness of the empirical relation but they also cast doubt on the utility itself of exchange rate stabilization. Finally, we examine the cost of stabilization for ems member countries. Internally, it could be expressed as a transfer of volatility to other countries' macroeconomic variables, detrimental impact on growth or as a specific exchange risk in this type of system. Externally, the positive impact on trade between ems members might generate a negative impact on trade between ems countries and the rest of the world which is ruled by floating exchange rates. A brief study of the impact of emu on Euro/Dollar volatility is also conducted
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Sopraseuth, Thepthida. "Dynamique du taux de change et fluctuations internationale." Paris 1, 2000. http://www.theses.fr/2000PA010054.
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L'objet de cette thèse est d'étudier les déterminants macroéconomiques du taux de change en s'inscrivant dans le projet de la nouvelle macroéconomie internationale. Ce courant intègre les caractéristiques keynésiennes traditionnelles, telles que les imperfections de marche, dans des modèles d'équilibre général intertemporel dont les fondements microéconomiques sont complètement explicites. Les modèles de la nouvelle macroéconomie internationale, qui renouvellent les enseignements de Mundell et Fleming, ont été confrontés aux données par la méthodologie des cycles réels. Le premier chapitre rappelle que les modèles macroéconomiques ne permettent pas d'expliquer la forte volatilité des taux de change réels et nominaux ni l'interdépendance observée entre les principaux pays industrialisés. La première partie tente d'expliquer ces deux énigmes empiriques en soulignant le rôle des impulsions nominales dans la dynamique du taux de change. Nous montrons à cet égard, l'importance de la présence de rigidités sur le marché des biens échangeables (chapitre deux) et non échangeables (chapitre trois) ainsi que sur le marché des fonds prêtables (chapitre quatre). Sur ce dernier point, nous montrons que le sur-ajustement à la Dombusch [1976] constitue un phénomène quantitativement pertinent dans l'explication de la volatilité du taux de change nominal. La seconde partie de cette thèse est consacrée à l'étude de l'impact du régime de change sur la dynamique du taux de change et les fluctuations internationales. Le chapitre cinq met en évidence une interdépendance accrue des pays membres du système monétaire européen dans la période postérieure à leur adhésion en outre, contrairement aux taux de change réels et nominaux, la variabilité des variables macroéconomiques telles que le produit, l'emploi, la consommation et l'investissement, n'est pas sensible à la nature du régime de change. Nous tentons dans le chapitre six, de rendre compte de ces deux faits stylisés.